739494
450
Verklein
Vergroot
Pagina terug
1/460
Pagina verder
Betriebsanleitung L:7:9>I>DC
V40 CROSS
COUNTRY
SEHR GEEHRTER VOLVO-BESITZER!
7*&-&/Ļ%"/,Ļ%"44Ļ4*&Ļ4*$)Ļ'´3Ļ70-70Ļ&/54$)*&%&/Ļ)"#&/
8JSĻIPGGFOĻEBTTĻ4JFĻWJFMFĻ+BISFĻ'BISWFSHOÔHFO
NJUĻ*ISFNĻ7PMWPĻFSMFCFOĻ*ISĻ'BIS[FVHĻ[FJDIOFU
TJDIĻEVSDIĻ4JDIFSIFJUĻVOEĻ,PNGPSUĻGÔSĻ4JFĻVOEĻ*ISF
.JUSFJTFOEFOĻBVTĻ*ISĻ7PMWPĻJTUĻFJOFTĻEFSĻTJDIFS
TUFOĻ'BIS[FVHFĻÔCFSIBVQUĻ+FEFSĻ7PMWPĻXJSEĻEBSÔ
CFSĻIJOBVTĻTPĻFOUXJDLFMUĻEBTTĻFSĻBMMFĻHFMUFOEFO
"OGPSEFSVOHFOĻCF[ÔHMJDIĻ4JDIFSIFJUĻVOEĻ6NXFMU
FSGÔMMU
6NĻEJFĻ'SFVEFĻBOĻ*ISFNĻ'BIS[FVHĻOPDIĻ[VĻFSIÎ
IFOĻFNQGFIMFOĻXJSĻ*IOFOĻTJDIĻNJUĻEFOĻ*OGPSNBUJP
OFOĻVOEĻ"OXFJTVOHFOĻJOĻEJFTFSĻ#FUSJFCTBOMFJUVOH
CF[ÔHMJDIĻ"VTTUBUUVOHĻVOEĻ8BSUVOHĻWFSUSBVUĻ[V
NBDIFO
+PJCNV
Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
00
 'KPHàJTWPI
8JDIUJHFĻ*OGPSNBUJPO
7PMWPĻVOEĻEJFĻ6NXFMU 
01
 5KEJGTJGKV
4JDIFSIFJUTHVSUĻ 
"JSCBHT 
"LUJWJFSVOH%FBLUJWJFSVOHĻEFTĻ"JSCBHT 
4FJUFOBJSCBHĻ4*14"JSCBHĻ 
,PQG4DIVMUFSBJSCBHĻ*$Ļ 
8)*14Ļ 
8BOOĻXFSEFOĻEJFĻ4ZTUFNFĻBLUJWJFSU Ļ 
4JDIFSIFJUTNPEVT 
"JSCBHĻGÔSĻ'V·H¼OHFSĻ1FEFTUSJBO
"JSCBH 
,JOEFSTJDIFSIFJU 
02
 5EJNÚUUGTWPF#NCTOCPNCIG
5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFM4DIMÔTTFMCMBUU 
#BUUFSJFXFDITFMĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFM
1$$ 
,FZMFTT 
7FSSJFHFMVOH&OUSJFHFMVOH 
,JOEFSTJDIFSVOH 
"MBSNBOMBHF 
+PJCNV
Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
03
 (CJTGTWOIGDWPI
*OTUSVNFOUFĻVOEĻ#FEJFOFMFNFOUF 
7PMWPĻ4FOTVTĻ 
4DIMÔTTFMTUFMMVOHFO 
4JU[F 
-FOLSBE 
#FMFVDIUVOH 
8JTDIĻVOEĻ8BTDIBOMBHF 
'FOTUFSĻVOEĻ3ÔDLTQJFHFM 
,PNQBTT 
"MLPIPMTDIMPTT 
"OMBTTFOĻEFTĻ.PUPST 
"OMBTTFOĻEFTĻ.PUPSTĻqĻFYUFSOFĻ#BUUFSJF 
(FUSJFCF 
&DPĻ(VJEFĻĻ1PXFS 
4UBSU4UPQĻ 
"MMSBEBOUSJFCĻĻ"8% 
'BISCSFNTF 
)%$ĻĻ)JMMĻ%FTDFOUĻ$POUSPM 
'FTUTUFMMCSFNTF 
)PNF-JOL
Ļ 
04
 (CJTGTWPVGTUVàV\WPI
%45$ĻqĻ4UBCJMJU¼UTĻVOEĻ5SBLUJPOTLPO
USPMMF 
7FSLFIST[FJDIFOJOGPSNBUJPOĻĻ34* 
(FTDIXJOEJHLFJUTCFHSFO[FS 
5FNQPNBU 
"EBQUJWFSĻ5FNQPNBU 
"CTUBOETXBSOVOH 
$JUZĻ4BGFUZs 
6OGBMMXBSOTZTUFNĻNJUĻ#SFNTBVUPNBUJL
VOEĻ'V·H¼OHFSTDIVU[ 
%SJWFSĻ"MFSUĻ4ZTUFN 
%SJWFSĻ"MFSUĻ4ZTUFNĻĻ%"$ 
%SJWFSĻ"MFSUĻ4ZTUFNĻĻ4QVSBTTJTUFOU 
&JOQBSLIJMGF 
&JOQBSLIJMGFLBNFSB 
"LUJWFĻ&JOQBSLIJMGFĻĻ1"1 
#-*4ĻVOEĻ$5" 
05
 (CJTMQOHQTV
.FOÔCFOVU[VOHĻVOEĻ.JUUFJMVOHTWFSXBM
UVOH 
.FOÔĻ.:Ļ$"3 
,MJNBBOMBHF 
.PUPSĻVOEĻ*OOFOSBVNIFJ[VOH 
;VTBU[IFJ[VOH 
#PSEDPNQVUFS 
"OQBTTVOHĻEFSĻ'BISFJHFOTDIBGUFO 
,PNGPSUĻJNĻ*OOFOSBVN 
+PJCNV
Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
06
 +PHQVCKPOGPV
"MMHFNFJOFTĻ[VĻ*OGPUBJONFOU 
3BEJP 
.FEJBQMBZFS 
&YUFSOFĻ5PORVFMMFĻÔCFSĻ"6964#&JO
HBOH 
.FEJBĻ#MVFUPPUI
Ļ 
#MVFUPPUI
'SFJTQSFDIFJOSJDIUVOH 
4QSBDITUFVFSVOHĻ.PCJMUFMFGPO 
57 
'FSOCFEJFOVOHĻ 
07
 9ÊJTGPFFGT(CJTV
&NQGFIMVOHFOĻGÔSĻEJFĻ'BISU 
5BOLFO 
,SBGUTUPGG 
#FMBEVOH 
-BEFSBVN 
'BISFOĻNJUĻ"OI¼OHFS 
"CTDIMFQQFOĻVOEĻ5SBOTQPSU 
08
 4ÊFGTWPF4GKHGP
"MMHFNFJOFTĻ 
3BEXFDITFMĻ 
3FJGFOESVDLĻ 
8BSOESFJFDLĻVOEĻ7FSCBOELBTUFO 
1SPWJTPSJTDIFĻ3FJGFOBCEJDIUVOHĻ5.,Ļ 
+PJCNV
09
 2HNGIGWPF5GTXKEG
.PUPSSBVN 
-BNQFO 
8JTDIFSCM¼UUFSĻVOEĻ4DIFJCFOXBTDIGMÔT
TJHLFJU 
#BUUFSJF 
4JDIFSVOHFO 
'BIS[FVHQGMFHF 
10
 6GEJPKUEJG&CVGP
5ZQFOCF[FJDIOVOHFO 
.B·FĻVOEĻ(FXJDIUF 
5FDIOJTDIFĻ%BUFOĻ.PUPS 
.PUPSÎM 
'MÔTTJHLFJUFOĻVOEĻ4DINJFSNJUUFM 
,SBGUTUPGG 
3¼EFSĻVOEĻ3FJGFOĻ(SηFOĻVOEĻ%SVDLĻ 
&MFLUSJTDIFĻ"OMBHF 
5ZQFOHFOFINJHVOH 
-J[FO[FO 
4ZNCPMFĻJNĻ%JTQMBZ 
11
 #NRJCDGVKUEJGU8GT\GKEJPKU
"MQIBCFUJTDIFTĻ7FS[FJDIOJT 
'KPHàJTWPI
9KEJVKIG+PHQTOCVKQP
Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
*KPYGKUG\WO.GUGPFGT
$GVTKGDUCPNGKVWPI
'KPNGKVWPI
8FOOĻ4JFĻ*ISĻOFVFTĻ'BIS[FVHĻCFTTFSĻLFOOFO
MFSOFOĻXPMMFOĻTPMMUFOĻ4JFĻWPSĻ*ISFSĻFSTUFO
'BISUĻEJFĻ#FUSJFCTBOMFJUVOHĻEVSDIMFTFOĻ4P
LÎOOFOĻ4JFĻTJDIĻNJUĻOFVFOĻ'VOLUJPOFOĻWFS
USBVUĻNBDIFOĻ4JFĻFSGBISFOĻXJFĻ4JFĻEBTĻ'BIS
[FVHĻJOĻWFSTDIJFEFOFOĻ4JUVBUJPOFOĻBNĻCFTUFO
GBISFOĻVOEĻXJFĻ4JFĻFTĻPQUJNBMĻOVU[FOĻLÎOOFO
#JUUFĻCFBDIUFOĻ4JFĻEJFĻ4JDIFSIFJUTBOXFJTVO
HFOĻJOĻEFSĻ#FUSJFCTBOMFJUVOH
%JFĻUFDIOJTDIFOĻ%BUFOĻ,POTUSVLUJPOTBOHB
CFOĻVOEĻ"CCJMEVOHFOĻJOĻEJFTFSĻ#FUSJFCTBOMFJ
UVOHĻTJOEĻOJDIUĻCJOEFOEĻ8JSĻCFIBMUFOĻVOTĻEBT
3FDIUĻWPSĻPIOFĻWPSIFSHFIFOEFĻ.JUUFJMVOH
OEFSVOHFOĻWPS[VOFINFO
Ļ7PMWPĻ$BSĻ$PSQPSBUJPO
1RVKQP
"MMFĻ"SUFOĻWPOĻ0QUJPOFO;VCFIÎSĻTJOEĻNJU
FJOFNĻ4UFSODIFOĻHFLFOO[FJDIOFU
/FCFOĻEFSĻ4UBOEBSEBVTTUBUUVOHĻXJSEĻBVDI
PQUJPOBMFĻ"VTTUBUUVOHĻJNĻ8FSLĻFJOHFCBVUF
"VTTUBUUVOHĻVOEĻJOĻFJOJHFOĻ'¼MMFOĻBVDIĻ;VCF
IÎSBVTTUBUUVOHĻOBDIHFSÔTUFUFĻ;VTBU[BVT
TUBUUVOHĻCFTDISJFCFO
%JFĻJOĻEFSĻ#FUSJFCTBOMFJUVOHĻCFTDISJFCFOF
"VTTUBUUVOHĻJTUĻOJDIUĻBOĻBMMFOĻ'BIS[FVHFOĻWPS
IBOEFOĻqĻBCI¼OHJHĻWPOĻEFOĻVOUFSTDIJFEMJ
DIFOĻ"OGPSEFSVOHFOĻEFSĻFJO[FMOFOĻ.¼SLUF
VOEĻWPOĻÎSUMJDIFOĻVOEĻMBOEFTTQF[JGJTDIFO
#FTUJNNVOHFOĻLÎOOFOĻEJFĻ'BIS[FVHFĻFJOF
VOUFSTDIJFEMJDIFĻ"VTTUBUUVOHĻBVGXFJTFO
#FJĻ6OTJDIFSIFJUFOĻCF[ÔHMJDIĻEFSĻ4UBOEBSE
BVTTUBUUVOHĻPEFSĻEFSĻPQUJPOBMFOĻ"VTTUBUUVOH
;VCFIÎSBVTTUBUUVOHĻXFOEFOĻ4JFĻTJDIĻBO
FJOFOĻ7PMWP)¼OEMFS
$GUQPFGTG6GZVG
9#4070)
8BSOUFYUFĻLM¼SFOĻÔCFSĻESPIFOEFĻ7FSMFU[VO
HFOĻBVG
9+%*6+)
8JDIUJH5FYUFĻLM¼SFOĻÔCFSĻESPIFOEF
4BDITDI¼EFOĻBVG
#%*670)
%JFĻ)JOXFJTUFYUFĻHFCFOĻ3BUTDIM¼HFĻPEFS
5JQQTĻEVSDIĻEJFĻFJOFĻ7FSXFOEVOHĻWPOĻ[
#ĻCFTPOEFSFOĻ'FJOIFJUFOĻVOEĻ'VOLUJPOFO
FSMFJDIUFSUĻXJSE
(WPQVG
*OĻEFSĻ#FUSJFCTBOMFJUVOHĻTJOEĻ*OGPSNBUJPOFOĻJO
'V·OPUFOĻHBO[ĻVOUFOĻBVGĻEFSĻ4FJUFĻ[VĻGJOEFO
#FJĻEFOĻ*OGPSNBUJPOFOĻIBOEFMUĻFTĻTJDIĻVN
;VT¼U[FĻ[VNĻ5FYUĻBVGĻEJFĻÔCFSĻEJFĻ/VNNFS
WFSXJFTFOĻXJSEĻ8FOOĻTJDIĻEJFĻ'V·OPUFĻBVG
FJOFOĻ5FYUĻJOĻFJOFSĻ5BCFMMFĻCF[JFIUĻXFSEFO
BMTĻ7FSXFJTĻ#VDITUBCFOĻTUBUUĻ;BIMFOĻWFSXFO
EFU
/KVVGKNWPIUVGZVG
%BTĻ'BIS[FVHĻJTUĻNJUĻ%JTQMBZTĻBVTHFTUBUUFUĻJO
EFOFOĻ5FYUNJUUFJMVOHFOĻBOHF[FJHUĻXFSEFO
%JFTFĻ5FYUNJUUFJMVOHFOĻTJOEĻJOĻEFSĻ#FUSJFCT
BOMFJUVOHĻEBSBOĻ[VĻFSLFOOFOĻEBTTĻEFSĻ5FYU
FUXBTĻHSηFSĻJTUĻVOEĻFJOFĻHS¼VMJDIFĻ'BSCFĻIBU
#FJTQJFMFĻEBGÔSĻTJOEĻJOĻ.FOÔĻVOEĻ.JUUFJ
MVOHTUFYUFOĻJNĻ*OGPSNBUJPOTEJTQMBZĻ[VĻGJOEFO
[#Ļ
#WFKQ'KPUVGNNWPIGP
#WHMNGDGT
*NĻ'BIS[FVHĻTJOEĻWFSTDIJFEFOFĻ"SUFOĻWPO
"VGLMFCFSOĻBOHFCSBDIUĻÔCFSĻEJFĻXJDIUJHF
*OGPSNBUJPOĻBVGĻFJOGBDIFĻVOEĻEFVUMJDIFĻ8FJTF
WFSNJUUFMUĻXFSEFOĻTPMMĻ%JFĻJNĻ'BIS[FVH
BOHFCSBDIUFOĻ"VGLMFCFSĻIBCFOĻGPMHFOEF
8BSOTUVGFO*OGPSNBUJPOTTUVGFOĻJOĻBCTUFJHFO
EFSĻ3FJIFOGPMHF
'KPHàJTWPI
9KEJVKIG+PHQTOCVKQP
9CTPWPIXQT8GTNGV\WPIGP
G031590
4DIXBS[FĻ*404ZNCPMFĻBVGĻHFMCFNĻ8BSOGFME
XFJ·FSĻ5FYU#JMEĻBVGĻTDIXBS[FNĻ.JUUFJMVOHT
GFMEĻ8JSEĻWFSXFOEFUĻVNĻBVGĻFJOFĻ(FGBISĻIJO
[VXFJTFOĻEJFĻXFOOĻEJFĻ8BSOVOHĻJHOPSJFSU
XJSEĻ[VĻFSOTUIBGUFOĻ7FSMFU[VOHFOĻPEFSĻ[VN
5PEĻGÔISFOĻLBOO
)GHCJTHàT5CEJUEJÊFGP
G031592
8FJ·FĻ*404ZNCPMFĻVOEĻXFJ·FSĻ5FYU#JMEĻBVG
TDIXBS[FNĻPEFSĻCMBVFNĻ8BSOGFMEĻVOEĻ.JUUFJ
MVOHTGFMEĻ8JSEĻWFSXFOEFUĻVNĻBVGĻFJOF
(FGBISĻIJO[VXFJTFOĻEJFĻXFOOĻEJFĻ8BSOVOH
JHOPSJFSUĻXJSEĻ[VĻ4BDITDI¼EFOĻGÔISFOĻLBOO
+PHQTOCVKQPGP
G031593
8FJ·FĻ*404ZNCPMFĻVOEĻXFJ·FSĻ5FYU#JMEĻBVG
TDIXBS[FNĻ.JUUFJMVOHTGFME
#%*670)
%JFĻJOĻEFSĻ#FUSJFCTBOMFJUVOHĻHF[FJHUFO
4DIJMEFSĻFSIFCFOĻLFJOFOĻ"OTQSVDIĻBVGĻFJOF
FYBLUFĻ"CCJMEVOHĻEFSĻ4DIJMEFSĻJNĻ'BIS
[FVHĻ%FSĻ;XFDLĻMJFHUĻEBSJOĻ[VĻ[FJHFOĻXJF
EJFĻ4DIJMEFSĻBVTTFIFOĻVOEĻXPĻVOHFG¼ISĻTJF
TJDIĻJNĻ'BIS[FVHĻCFGJOEFOĻ%JFĻ*OGPSNB
UJPOĻEJFĻGÔSĻ*ISĻ'BIS[FVHĻHJMUĻCFGJOEFUĻTJDI
BVGĻEFNĻFOUTQSFDIFOEFOĻ4DIJMEĻJNĻ'BIS
[FVH
'KPHàJTWPI
9KEJVKIG+PHQTOCVKQP
8QTICPIUNKUVGP
7PSH¼OHFĻCFJĻEFOFOĻ.B·OBINFOĻJOĻFJOFS
CFTUJNNUFOĻ3FJIFOGPMHFĻWPSHFOPNNFOĻXFS
EFOĻNÔTTFOĻTJOEĻJOĻEFSĻ#FUSJFCTBOMFJUVOH
EVSDIOVNNFSJFSU
#FJĻ#JMEFSTFSJFOĻ[VĻ4DISJUUGÔS4DISJUU
"OMFJUVOHFOĻIBUĻKFEFSĻ4DISJUUĻEJFTFMCF
/VNNFSĻXJFĻEBTĻFOUTQSFDIFOEFĻ#JME
#JMEFSTFSJFOĻCFJĻEFOFOĻEJFĻ3FJIFOGPMHF
EFSĻ"OXFJTVOHFOĻOJDIUĻSFMFWBOUĻJTUĻTJOE
NJUĻ#VDITUBCFOĻOVNNFSJFSU
.JUĻOVNNFSJFSUFOĻVOEĻOJDIUĻOVNNFSJFS
UFOĻ1GFJMFOĻXFSEFOĻ#FXFHVOHFOĻWFSBO
TDIBVMJDIU
1GFJMFĻNJUĻ#VDITUBCFOĻXFSEFOĻFJOHFTFU[U
VNĻFJOFĻ#FXFHVOHĻEBS[VTUFMMFOĻCFJĻEFS
EJFĻ3FJIFOGPMHFĻVOUFSFJOBOEFSĻOJDIUĻSFMF
WBOUĻJTU
#FJĻ4DISJUUGÔS4DISJUU"OMFJUVOHFOĻPIOFĻ#JM
EFSTFSJFOĻTJOEĻEJFĻWFSTDIJFEFOFOĻ4DISJUUFĻNJU
;BIMFOĻOVNNFSJFSU
2QUKVKQPUNKUVGP
3PUĻVNLSFJTUFĻ;BIMFOĻJOĻ´CFSTJDIUTCJMEFSO
XFJTFOĻBVGĻWFSTDIJFEFOFĻ5FJMFĻIJOĻ%JF
;BIMĻJTUĻJNĻ"OTDIMVTTĻBOĻEJFĻ"CCJMEVOHĻJO
EFSĻ1PTJUJPOTMJTUFĻEJFĻEBTĻ0CKFLU
CFTDISFJCUĻXJFEFS[VGJOEFO
2WPMVGNKUVGP
'ÔSĻ"VG[¼IMVOHFOĻJOĻEFSĻ#FUSJFCTBOMFJUVOH
XFSEFOĻ1VOLUFMJTUFOĻWFSXFOEFU
#FJTQJFM
p
,ÔIMNJUUFM
p
.PUPSÎM
9KTFHQTVIGUGV\V
`
``
%JFTFTĻ4ZNCPMĻCFGJOEFUĻTJDIĻHBO[ĻVOUFO
SFDIUTĻXFOOĻFJOĻ"CTDIOJUUĻBVGĻEFSĻO¼DITUFO
4FJUFĻGPSUHFTFU[UĻXJSE
#WH\GKEJPWPIXQP&CVGP
*ISĻ'BIS[FVHĻWFSGÔHUĻÔCFSĻFJOFĻ3FJIFĻWPO
$PNQVUFSOĻEFSFOĻ"VGHBCFĻEBSJOĻCFTUFIU
LPOUJOVJFSMJDIĻEFOĻ#FUSJFCĻVOEĻEJFĻ'VOLUJPOT
UÔDIUJHLFJUĻEFTĻ'BIS[FVHTĻ[VĻTUFVFSOĻVOEĻ[V
ÔCFSXBDIFOĻ&JOJHFĻEFSĻ$PNQVUFSĻLÎOOFO
X¼ISFOEĻEFSĻOPSNBMFOĻ'BISUĻ%BUFOĻSFHJTUSJF
SFOĻXFOOĻEJFTFĻFJOFĻ4UÎSVOHĻFSGBTTFOĻTPMM
UFOĻ;VEFNĻXFSEFOĻ%BUFOĻCFJĻFJOFNĻ"VGQSBMM
PEFSĻ#FJOBIFVOGBMMĻSFHJTUSJFSUĻ5FJMFĻEFSĻSFHJTU
SJFSUFOĻ%BUFOĻTJOEĻFSGPSEFSMJDIĻEBNJUĻ.FDIB
OJLFSĻFUXBJHFĻJNĻ'BIS[FVHĻFOUTUBOEFOFĻ4UÎ
SVOHFOĻCFJĻ8BSUVOHĻVOEĻ4FSWJDFĻEJBHOPTUJ[JF
SFOĻVOEĻCFIFCFOĻLÎOOFOĻTPXJFĻEBNJUĻ7PMWP
(FTFU[FTBOGPSEFSVOHFOĻVOEĻBOEFSFĻ3FHFM
XFSLFĻFSGÔMMFOĻLBOOĻ%BSÔCFSĻIJOBVTĻWFSXFO
EFUĻ7PMWPĻEJFĻ%BUFOĻ[VĻ'PSTDIVOHT[XFDLFO
EFSFOĻ;JFMĻEJFĻLPOUJOVJFSMJDIFĻ7FSCFTTFSVOH
EFSĻ2VBMJU¼UĻVOEĻEFSĻ4JDIFSIFJUĻJTUĻ%BCFJĻLÎO
OFOĻEJFĻ%BUFOĻEB[VĻCFJUSBHFOĻFJOĻCFTTFSFT
7FSTU¼OEOJTĻÔCFSĻEJFĻ6NTU¼OEFĻ[VĻFSSFJDIFO
EJFĻ[VSĻ&OUTUFIVOHĻWPOĻ6OG¼MMFOĻVOEĻ7FSMFU
[VOHFOĻGÔISFOĻ%JFĻ%BUFOĻLÎOOFOĻ*OGPSNBUJP
OFOĻ[VĻ;VTUBOEĻVOEĻ'VOLUJPOTUÔDIUJHLFJUĻWFS
TDIJFEFOFSĻ4ZTUFNFĻVOEĻ(FS¼UFĻJNĻ'BIS[FVH
FOUIBMUFOĻVĻBĻCF[ÔHMJDIĻEFTĻ.PUPSTĻEFS
%SPTTFMLMBQQFOĻEFSĻ-FOLVOHĻVOEĻEFSĻ#SFNT
BOMBHFĻ%JFTFĻ%BUFOĻLÎOOFOĻ*OGPSNBUJPOFO
CF[ÔHMJDIĻEFSĻ'BISXFJTFĻEFTĻ'BISFSTĻFOUIBM
UFOĻ%B[VĻHFIÎSFOĻ[#ĻEJFĻ'BIS[FVHHF
TDIXJOEJHLFJUĻEJFĻ#FOVU[VOHĻEFTĻ#SFNT
C[XĻ(BTQFEBMTĻEFSĻ-FOLSBEFJOTDIMBHĻVOE
PCĻ'BISFSĻC[XĻ#FJGBISFSĻEFOĻ4JDIFSIFJUTHVSU
BOHFMFHUĻIBUUFOĻPEFSĻOJDIUĻ%JFĻ%BUFOĻLÎOOFO
BVTĻEFOĻHFOBOOUFOĻ(SÔOEFOĻGÔSĻFJOFO
CFTUJNNUFOĻ;FJUSBVNĻJOĻEFOĻ'BIS[FVHDPNQV
UFSOĻHFTQFJDIFSUĻXFSEFOĻBCFSĻBVDIĻJOGPMHF
FJOFTĻ"VGQSBMMTĻPEFSĻ#FJOBIFVOGBMMTĻ%JF
%BUFOĻLÎOOFOĻWPOĻ7PMWPĻTPĻMBOHFĻHFTQFJDIFSU
XFSEFOĻXJFĻEJFTFĻ[VSĻ7FSCFTTFSVOHĻEFS
4JDIFSIFJUĻVOEĻEFSĻ2VBMJU¼UĻCFJUSBHFOĻLÎOOFO
TPXJFĻTPMBOHFĻ(FTFU[FTBOGPSEFSVOHFOĻVOE
BOEFSFĻ3FHFMXFSLFĻFYJTUJFSFOĻEJFĻ7PMWPĻ[V
CFSÔDLTJDIUJHFOĻIBU
7PMWPĻHJCUĻEJFĻPCFOĻCFTDISJFCFOFOĻ%BUFOĻJN
"MMHFNFJOFOĻOJDIUĻPIOFĻ(FOFINJHVOHĻEFT
'BIS[FVHCFTJU[FSTĻBOĻ%SJUUFĻXFJUFSĻ+FEPDI
LBOOĻ7PMWPĻHFTFU[MJDIĻ[VSĻ"VTMJFGFSVOHĻTPM
DIFSĻ%BUFOĻBOĻ#FIÎSEFOĻXJFĻ[#ĻEJFĻ1PMJ[FJ
'KPHàJTWPI
9KEJVKIG+PHQTOCVKQP
Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
PEFSĻBOĻBOEFSFĻEJFĻJISĻ3FDIUĻBVGĻEFOĻ;VHBOH
[VĻEFOĻ%BUFOĻHFMUFOEĻNBDIFOĻHF[XVOHFO
TFJO
6NĻEJFĻ%BUFOĻEJFĻWPOĻEFOĻ$PNQVUFSOĻJN
'BIS[FVHĻSFHJTUSJFSUĻXVSEFOĻBVTMFTFOĻVOE
BVTXFSUFOĻ[VĻLÎOOFOĻTJOEĻTQF[JFMMFĻUFDIOJ
TDIFĻ"VTSÔTUVOHFOĻVOEĻ(FS¼UFĻFSGPSEFSMJDI
[VĻEFOFOĻTPXPIMĻ7PMWPĻBMTĻBVDIĻ8FSLTU¼UUFO
EJFĻWFSUSBHMJDIĻNJUĻ7PMWPĻWFSCVOEFOĻTJOE
;VHBOHĻIBCFOĻ7PMWPĻJTUĻEBGÔSĻWFSBOUXPSUMJDI
EBTTĻ%BUFOĻEJFĻJNĻ;VTBNNFOIBOHĻNJUĻ4FS
WJDFĻVOEĻ8BSUVOHĻBOĻ7PMWPĻÔCFSUSBHFOĻXFS
EFOĻBVGĻTJDIFSFĻ8FJTFĻHFTQFJDIFSUĻVOEĻHFI
BOEIBCUĻXFSEFOĻTPXJFĻEBTTĻEJFĻ)BOEIBCVOH
[VUSFGGFOEFĻ(FTFU[FTBOGPSEFSVOHFOĻFSGÔMMU
'ÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻqĻBOĻFJOFOĻ7PMWP
)¼OEMFSĻXFOEFO
<WDGJÚTWPF<WUCV\CWUUVCVVWPI
&JOĻGFIMFSIBGUFTĻ"OTDIMJF·FOĻC[XĻEFSĻGFIMFS
IBGUFĻ&JOCBVĻWPOĻ;VCFIÎSĻLBOOĻEJFĻ&MFLUSP
OJLBOMBHFĻEFTĻ'BIS[FVHTĻOFHBUJWĻCFFJOGMVT
TFOĻ#FTUJNNUFTĻ;VCFIÎSĻGVOLUJPOJFSUĻOVS
EBOOĻXFOOĻEBTĻ$PNQVUFSTZTUFNĻEFTĻ'BIS
[FVHTĻÔCFSĻEJFĻ[VHFIÎSJHFĻ4PGUXBSFĻWFSGÔHU
7PMWPĻFNQGJFIMUĻ*IOFOĻEBIFSĻTJDIĻTUFUTĻWPS
EFSĻ*OTUBMMBUJPOĻWPOĻ;VCFIÎSĻEBTĻBOĻEJFĻFMFLU
SJTDIFĻ"OMBHFĻBOHFTDIMPTTFOĻXJSEĻPEFSĻEJFTF
CFFJOGMVTTUĻBOĻFJOFĻ7PMWP7FSUSBHTXFSLTUBUU
[VĻXFOEFO
$GUKV\GTYGEJUGNDGK(CJT\GWIGPOKV
8QNXQ1P%CNN
7PMWPĻ0OĻ$BMMĻJTUĻFJOĻ;VTBU[EJFOTUĻEFSĻBVT
4JDIFSIFJUTĻ4DIVU[ĻVOEĻ,PNGPSUEJFOTUFO
CFTUFIUĻ'BMMTĻEBTĻ'BIS[FVHĻNJUĻ7PMWPĻ0OĻ$BMM
BVTHFTUBUUFUĻJTUĻVOEĻEFOĻ#FTJU[FSĻXFDITFMUĻJTU
FTĻTFISĻXJDIUJHĻEJFTFĻ%JFOTUFĻBC[VCFTUFMMFO
EBNJUĻEFSĻWPSIFSJHFĻ#FTJU[FSĻLFJOFĻ%JFOTUF
NFISĻJNĻ'BIS[FVHĻBVTGÔISFOĻLBOOĻ#FJĻFJOFN
#FTJU[FSXFDITFMĻFJOFOĻ7PMWP7FSUSBHTI¼OEMFS
WFSTU¼OEJHFO
+PHQTOCVKQPGPKO+PVGTPGV
"VGĻXXXWPMWPDBSTDPNĻTJOEĻXFJUFSFĻ*OGPS
NBUJPOFOĻCF[ÔHMJDIĻ*ISFTĻ'BIS[FVHTĻ[VĻGJO
EFO
6NĻEFOĻ23$PEFĻMFTFOĻ[VĻLÎOOFOĻXJSEĻFJO
23$PEFMFTFSĻCFOÎUJHUĻEFSĻBMTĻ"OXFOEVOH
GÔSĻ[BIMSFJDIFĻ.PCJMUFMFGPOFĻFSI¼MUMJDIĻJTUĻ%FS
23$PEFMFTFSĻLBOOĻBVTĻEFNĻ"QQĻ4UPSFĻPEFS
WPOĻ(PPHMFĻ1MBZĻIFSVOUFSHFMBEFOĻXFSEFO
34%QFG
'KPHàJTWPI
8QNXQWPFFKG7OYGNV

7OYGNVRJKNQUQRJKGFGT8QNXQ%CT%QTRQTCVKQP
G000000
%FSĻ6NXFMUTDIVU[ĻJTUĻFJOFSĻEFSĻ(SVOEXFSUF
WPOĻ7PMWPĻ$BSĻ$PSQPSBUJPOĻVOEĻXJSLUĻTJDIĻBVG
BMMFĻ#FSFJDIFĻBVTĻ8JSĻHMBVCFOĻBVDIĻEBTT
VOTFSFĻ,VOEFOĻVOTFSĻ6NXFMUCFXVTTUTFJOĻUFJ
MFO
*ISĻ7PMWPĻFSGÔMMUĻTUSFOHFĻJOUFSOBUJPOBMF
6NXFMUTDIVU[TUBOEBSETĻVOEĻXJSEĻVOUFSĻFGGJ[J
FOUFNĻ&JOTBU[ĻEFSĻ3FTTPVSDFOĻNJUĻOJFESJHFO
&NJTTJPOFOĻIFSHFTUFMMUĻ%JFĻ7PMWPĻ$BSĻ$PSQP
SBUJPOĻCFTJU[UĻFJOĻHMPCBMFTĻ*40;FSUJGJLBUĻEBT
T¼NUMJDIFĻ'BCSJLFOĻVOEĻNFISFSFĻBOEFSF
7PMWP&JOIFJUFOĻVNGBTTUĻEJFĻEFOĻ6NXFMU
TDIVU[TUBOEBSEĻ*40ĻĻFSGÔMMFOĻ8JSĻTUFM
MFOĻ[VEFNĻEJFĻ"OGPSEFSVOHĻBOĻVOTFSFĻ;VTBN
NFOBSCFJUTQBSUOFSĻTZTUFNBUJTDIĻNJUĻ6NXFMU
GSBHFOĻ[VĻBSCFJUFO
-TCHVUVQHHXGTDTCWEJ
%JFĻ'BIS[FVHFĻWPOĻ7PMWPĻIBCFOĻFJOFOĻXFUU
CFXFSCTG¼IJHFOĻ,SBGUTUPGGWFSCSBVDIĻJOĻJISFO
KFXFJMJHFOĻ,MBTTFOĻ+FĻHFSJOHFSĻEFSĻ,SBGUTUPGG
WFSCSBVDIĻEFTUPĻHFSJOHFSĻEFSĻ"VTTUP·ĻEFT
5SFJCIBVTHBTFTĻ,PIMFOEJPYJE
"MTĻ'BISFSĻIBCFOĻ4JFĻEJFĻ.ÎHMJDILFJUĻEFO
,SBGUTUPGGWFSCSBVDIĻ[VĻCFFJOGMVTTFOĻ.FIS
EB[VĻMFTFOĻ4JFĻVOUFSĻEFSĻ´CFSTDISJGUĻ5EJàV
\GP5KGFKG7OYGNV
'HHGMVKXG4GKPKIWPIFGT#DICUG
*ISĻ7PMWPĻJTUĻOBDIĻEFNĻ1SJO[JQĻa*OOFOĻVOE
BV·FOĻTBVCFSnĻIFSHFTUFMMUĻEĻIĻ4JFĻQSPGJUJFSFO
JOĻ[XFJGBDIFSĻ)JOTJDIUĻWPOĻFJOFSĻTBVCFSFO
'BIS[FVHJOOFOSBVNVNHFCVOHĻTPXJFĻWPO
FJOFSĻ¼V·FSTUĻFGGFLUJWFOĻ"CHBTSFJOJHVOHĻ*O
WJFMFOĻ'¼MMFOĻMJFHFOĻEJFĻ.PUPSFNJTTJPOFOĻXFJU
VOUFSĻEFOĻHFMUFOEFOĻ/PSNFO
5CWDGTG.WHVKO(CJT\GWIKPPGPTCWO
&JOĻ*OOFOSBVNGJMUFSĻWFSIJOEFSUĻEBTTĻ4UBVC
VOEĻ1PMMFOĻÔCFSĻEFOĻ-VGUFJOMBTTĻJOĻEFOĻ*OOFO
SBVNĻHFMBOHFO
'KPHàJTWPI
8QNXQWPFFKG7OYGNV
Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

&JOĻIPDIFOUXJDLFMUFTĻ-VGURVBMJU¼UTTZTUFN
*"24Ļ*OUFSJPSĻ"JSĻ2VBMJUZĻ4ZTUFNĻTUFMMU
TJDIFSĻEBTTĻEJFĻJOĻEFOĻ*OOFOSBVNĻHFMBOHFOEF
-VGUĻJOĻWFSLFISTSFJDIFSĻ6NHFCVOHĻTBVCFSFS
JTUĻBMTĻEJFĻ"V·FOMVGU
%BTĻ4ZTUFNĻCFTUFIUĻBVTĻFJOFNĻFMFLUSPOJ
TDIFOĻ4FOTPSĻVOEĻFJOFNĻ,PIMFGJMUFSĻ%JFĻFJO
TUSÎNFOEFĻ-VGUĻXJSEĻLPOUJOVJFSMJDIĻÔCFSXBDIU
4PCBMEĻEFSĻ(FIBMUĻCFTUJNNUFSĻHFTVOEIFJUT
TDI¼EMJDIFSĻ(BTFĻXJFĻ[#Ļ,PIMFONPOPYJEĻ[V
IPDIĻXJSEĻXJSEĻEFSĻ-VGUFJOMBTTĻHFTDIMPTTFO
&JOFĻTPMDIFĻ4JUVBUJPOĻLBOOĻ[#ĻJOĻEJDIUFN
4UBEUWFSLFISĻJOĻ4UBVTĻPEFSĻ5VOOFMOĻFOUTUF
IFO
%FSĻ,PIMFGJMUFSĻWFSIJOEFSUĻEBTĻ&JOTUSÎNFOĻWPO
4UJDLTUPGGPYJEFOĻCPEFOOBIFNĻ0[POĻVOE
,PIMFOXBTTFSTUPGGFO
+PPGPCWUUVCVVWPI
%JFĻ*OOFOBVTTUBUUVOHĻFJOFTĻ7PMWPTĻJTUĻBOĻEJF
#FEÔSGOJTTFĻWPOĻ,POUBLUBMMFSHJLFSOĻVOEĻ"TUI
NBUJLFSOĻBOHFQBTTUĻ%JFĻ7FSXFOEVOHĻWPO
VNXFMUBOHFQBTTUFNĻ.BUFSJBMĻXBSĻCFTPOEFST
XJDIUJH
8QNXQ8GTVTCIUYGTMUVÊVVGPWPFFKG
7OYGNV
%VSDIĻEJFĻSFHFMN¼·JHFĻ8BSUVOHĻTDIBGGFOĻ4JF
EJFĻ7PSBVTTFU[VOHFOĻGÔSĻFJOFĻMBOHFĻ-FCFOT
EBVFSĻVOEĻFJOFOĻOJFESJHFOĻ,SBGUTUPGGWFSCSBVDI
*ISFTĻ'BIS[FVHTĻ"VGĻEJFTFĻ8FJTFĻUSBHFOĻ4JF
[VĻFJOFSĻTBVCFSFSFOĻ6NXFMUĻCFJĻ8FOOĻ4JF
4FSWJDFĻVOEĻ8BSUVOHĻ*ISFTĻ'BIS[FVHTĻ7PMWP
8FSLTU¼UUFOĻÔCFSMBTTFOĻXJSEĻFTĻ[VĻFJOFNĻ5FJM
VOTFSFTĻ4ZTUFNTĻ7PMWPĻTUFMMUĻ"OGPSEFSVOHFO
BOĻEJFĻVNXFMUHFSFDIUFĻ(FTUBMUVOHĻTFJOFS
8FSLTU¼UUFOĻEBNJUĻ4DIBETUPGGFĻVOEĻBOEFSF
7FSVOSFJOJHVOHFOĻWFSIJOEFSUĻXFSEFOĻ6OTFS
8FSLTUBUUQFSTPOBMĻWFSGÔHUĻÔCFSĻEBTĻ8JTTFO
VOEĻEJFĻ.ÎHMJDILFJUFOĻVNĻEFOĻCFTUNÎHMJ
DIFOĻ6NXFMUTDIVU[Ļ[VĻHFX¼ISMFJTUFO
5EJàV\GP5KGFKG7OYGNV
4JFĻLÎOOFOĻFJOGBDIĻCFJNĻ6NXFMUTDIVU[ĻNJU
IFMGFOĻqĻIJFSĻEB[VĻFJOJHFĻ5JQQT
p
%FOĻ.PUPSĻNÎHMJDITUĻOJDIUĻJNĻ-FFSMBVG
MBVGFOĻMBTTFOĻĻTUFMMFOĻ4JFĻEFOĻ.PUPSĻCFJ
M¼OHFSFOĻ8BSUF[FJUFOĻBCĻ)BMUFOĻ4JFĻTJDI
BOĻMPLBMFĻ7PSTDISJGUFO
p
'BISFOĻ4JFĻXJSUTDIBGUMJDIĻVOEĻWPSBVT
TDIBVFOE
p
-BTTFOĻ4JFĻEBTĻ'BIS[FVHĻHFN¼·ĻEFO
"OHBCFOĻJOĻEFSĻ#FUSJFCTBOMFJUVOHĻSFHFM
N¼·JHĻXBSUFOĻqĻIBMUFOĻ4JFĻTJDIĻBOĻEJFĻJN
4FSWJDFĻVOEĻ(BSBOUJFIFGUĻFNQGPIMFOFO
*OUFSWBMMF
p
8FOOĻEBTĻ'BIS[FVHĻNJUĻFJOFSĻ.PUPS
CMPDLIFJ[VOHĻBVTHFTUBUUFUĻJTUĻWFSXFO
EFOĻ4JFĻEJFTFĻWPSĻFJOFNĻ,BMUTUBSUĻqĻTP
XJSEĻEJFĻ4UBSUMFJTUVOHĻWFSCFTTFSUĻEFSĻ7FS
TDIMFJ·ĻCFJĻLBMUFSĻ8JUUFSVOHĻSFEV[JFSUĻVOE
EFSĻ.PUPSĻFSSFJDIUĻTDIOFMMFSĻTFJOFĻOPS
NBMFĻ#FUSJFCTUFNQFSBUVSĻXPEVSDI
TPXPIMĻEFSĻ7FSCSBVDIĻBMTĻBVDIĻEJFĻ&NJT
TJPOFOĻWFSSJOHFSUĻXFSEFO
p
)PIFĻ(FTDIXJOEJHLFJUFOĻFSIÎIFOĻEFO
7FSCSBVDIĻFSIFCMJDIĻEBĻEFSĻ-VGUXJEFS
TUBOEĻTUFJHUĻqĻCFJĻFJOFSĻ7FSEPQQFMVOHĻEFS
(FTDIXJOEJHLFJUĻFSIÎIUĻTJDIĻEFSĻ-VGUXJ
EFSTUBOEĻVNĻEBTĻ7JFSGBDIF
p
&OUTPSHFOĻ4JFĻVNXFMUTDI¼EMJDIFOĻ"CGBMM
XJFĻ[#Ļ#BUUFSJFOĻVOEĻ®MĻVNXFMUHFSFDIU
8FOEFOĻ4JFĻTJDIĻCFJĻ6OTJDIFSIFJUFOĻEBSÔ
CFSĻXJFĻEJFTFĻ"SUĻWPOĻ"CGBMMĻ[VĻFOUTPSHFO
JTUĻ[VSĻ#FSBUVOHĻBOĻFJOFĻ8FSLTUBUUĻqĻFJOF
7PMWP7FSUSBHTXFSLTUBUUĻXJSEĻFNQGPIMFO
8FOOĻ4JFĻEJFTFĻ&NQGFIMVOHFOĻCFGPMHFOĻLÎO
OFOĻ4JFĻ(FMEĻTQBSFOĻEJFĻ3FTTPVSDFOĻEFS
&SEFĻTDIPOFOĻVOEĻEJFĻ)BMUCBSLFJUĻEFTĻ'BIS
[FVHTĻWFSM¼OHFSOĻ.FISĻ*OGPSNBUJPOFOĻVOE
XFJUFSFĻ5JQQTĻBVGĻEFOĻ4FJUFOĻĻVOEĻ
4GE[ENKPI
&JOĻ(MJFEĻJOĻEFSĻ6NXFMUBSCFJUĻWPOĻ7PMWPĻJTU
EBTTĻEBTĻ'BIS[FVHĻBVGĻFJOFĻVNXFMUN¼·JH
LPSSFLUFĻ8FJTFĻSFDZDFMUĻXJSEĻ/BIF[VĻEBT
LPNQMFUUFĻ'BIS[FVHĻJTUĻXJFEFSWFSXFSUCBSĻ8JS
CJUUFOĻEFTIBMCĻEFOĻMFU[UFOĻ#FTJU[FSĻEFTĻ'BIS
[FVHTĻTJDIĻBOĻFJOFOĻ)¼OEMFSĻ[VĻXFOEFOĻVN
TJDIĻFJOFĻ[FSUJGJ[JFSUF[VHFMBTTFOFĻ3FDZDMJOH
BOMBHFĻFNQGFIMFOĻ[VĻMBTTFO
'KPHàJTWPI
8QNXQWPFFKG7OYGNV

&KG$GVTKGDUCPNGKVWPIWPFFKG7OYGNV
%BTĻ'PSFTUĻ4UFXBSETIJQĻ$PVODJM
4ZNCPM
LFOO[FJDIOFUĻEBTTĻEJFĻ1BQJFSNBTTFĻEJFTFS
1VCMJLBUJPOĻBVTĻ'4$
[FSUJGJ[JFSUFOĻ8¼MEFSO
PEFSĻBVTĻBOEFSFOĻLPOUSPMMJFSUFOĻ2VFMMFO
TUBNNU
'KPHàJTWPI


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
4JDIFSIFJUTHVSUĻ 
"JSCBHT 
"LUJWJFSVOH%FBLUJWJFSVOHĻEFTĻ"JSCBHT 
4FJUFOBJSCBHĻ4*14"JSCBHĻ 
,PQG4DIVMUFSBJSCBHĻ*$Ļ 
8)*14Ļ 
8BOOĻXFSEFOĻEJFĻ4ZTUFNFĻBLUJWJFSU Ļ 
4JDIFSIFJUTNPEVT 
"JSCBHĻGÔSĻ'V·H¼OHFSĻ1FEFTUSJBOĻ"JSCBH 
,JOEFSTJDIFSIFJU 
4*$)&3)&*5
5KEJGTJGKV
5KEJGTJGKVUIWTV


#NNIGOGKPG+PHQTOCVKQPGP
#SFNTFOĻLBOOĻTDIXFSXJFHFOEFĻ'PMHFO
IBCFOĻXFOOĻEFSĻ4JDIFSIFJUTHVSUĻOJDIUĻBOHF
MFHUĻJTUĻ%BIFSĻTJDIFSTUFMMFOĻEBTTĻBMMFĻ'BIS
[FVHJOTBTTFOĻJISFOĻ4JDIFSIFJUTHVSUĻBOHFMFHU
IBCFO
%BNJUĻEFSĻ4JDIFSIFJUTHVSUĻEFOĻIÎDITUNÎHMJ
DIFOĻ4DIVU[ĻCJFUFUĻJTUĻFTĻXJDIUJHĻEBTTĻFSĻHVU
BNĻ,ÎSQFSĻBOMJFHUĻ%JFĻ/FJHVOHĻEFSĻ3ÔDLFO
MFIOFĻOJDIUĻ[VĻXFJUĻOBDIĻIJOUFOĻWFSTUFMMFOĻ%FS
4JDIFSIFJUTHVSUĻJTUĻTPĻLPOTUSVJFSUĻEBTTĻFSĻCFJ
OPSNBMFSĻ4JU[TUFMMVOHĻBNĻCFTUFOĻTDIÔU[U
5KEJGTJGKVUIWTVCPNGIGP
%FOĻ(VSUĻMBOHTBNĻIFSBVT[JFIFOĻVOEĻWFSSJF
HFMOĻ%B[VĻEJFĻ4QFSS[VOHFĻJOĻEBTĻ(VSUTDIMPTT
IJOFJOTUFDLFOĻ&JOĻLS¼GUJHFTĻ,MJDLFOĻ[FJHUĻBO
EBTTĻEFSĻ(VSUĻFJOHFSBTUFUĻJTU
-QTTGMVCPIGNGIVGT5KEJGTJGKVUIWTV
(CNUEJCPIGNGIVGT5KEJGTJGKVUIWTV&GT)WTVOWUU
CPFGT5EJWNVGTCPNKGIGP
*ÛJGPXGTUVGNNWPIFGU5KEJGTJGKVUIWTVGU&KG
6CUVGFTáEMGPWPFFGP)WTVKPFGT*ÛJGXGTUVGN
NGP&GP)WTVUQJQEJYKGOÛINKEJRQUKVKQPKGTGP
QJPGFCUUGTCO*CNUUEJGWGTV
*NĻ'POEĻQBTTUĻEJFĻ4DIMPTT[VOHFĻEFTĻNJUUMF
SFOĻ4JU[FTĻOVSĻJOĻEBTĻEBGÔSĻWPSHFTFIFOF
4DIMPTT
5KEJGTJGKVUIWTVNÚUGP
"VGĻEJFĻSPUFĻ5BTUFĻBNĻ(VSUTDIMPTTĻESÔDLFOĻq
EJFĻ(VSUSPMMFĻSPMMUĻEFOĻ(VSUĻBVUPNBUJTDIĻBVG
8JSEĻFSĻOJDIUĻWPMMTU¼OEJHĻFJOHF[PHFOĻJIOĻWPO
)BOEĻFJOGÔISFOĻTPĻEBTTĻFSĻTUSBGGĻBVGHFSPMMU
JTU
+PHQNIGPFGP(ÊNNGPYKTFFGT5KEJGTJGKVU
IWTVIGURGTTVWPFMCPPPKEJVYGKVGT
JGTCWUIG\QIGPYGTFGP
5KEJGTJGKV
5KEJGTJGKVUIWTV


p
XFOOĻ4JFĻJIOĻ[VĻTDIOFMMĻIFSBVT[JFIFO
p
CFJNĻ#SFNTFOĻVOEĻ#FTDIMFVOJHFO
p
CFJĻTUBSLFSĻ/FJHVOHĻEFTĻ'BIS[FVHT
$GCEJVGP5KG(QNIGPFGU
p
LFJOFĻ,MBNNFSOĻPEFSĻIOMJDIFTĻWFSXFO
EFOĻEJFĻFJOĻLPSSFLUFTĻ"OMJFHFOĻEFT
4JDIFSIFJUTHVSUFTĻWFSIJOEFSO
p
EFSĻ4JDIFSIFJUTHVSUĻEBSGĻOJDIUĻWFSXJDLFMU
PEFSĻWFSESFIUĻTFJO
p
EFSĻ#FDLFOHVSUĻNVTTĻOJFESJHĻBOMJFHFO
EĻIĻFSĻEBSGĻOJDIUĻÔCFSĻEFNĻ#BVDIĻMJF
HFO
p
EFOĻ)ÔGUHVSUĻÔCFSĻEFSĻ)ÔGUFĻTQBOOFO
%B[VĻEFOĻ%JBHPOBMHVSUĻOBDIĻPCFOĻ[VS
4DIVMUFSĻ[JFIFO
9#4070)
%FSĻ4JDIFSIFJUTHVSUĻVOEĻEFSĻ"JSCBHĻBSCFJ
UFOĻ[VTBNNFOĻ'BMMTĻEFSĻ4JDIFSIFJUTHVSU
OJDIUĻPEFSĻBVGĻGBMTDIFĻ8FJTFĻHFOVU[UĻXJSE
LBOOĻEJFTĻEJFĻ8JSLTBNLFJUĻEFTĻ"JSCBHTĻCFJ
FJOFNĻ"VGQSBMMĻCFFJOUS¼DIUJHFO
9#4070)
+FEFSĻ4JDIFSIFJUTHVSUĻJTUĻBVTTDIMJF·MJDIĻGÔS
FJOFĻ1FSTPOĻBVTHFMFHU
9#4070)
'ÔISFOĻ4JFĻOJFNBMTĻTFMCTUĻOEFSVOHFO
PEFSĻ3FQBSBUVSFOĻBNĻ4JDIFSIFJUTHVSU
EVSDIĻ7PMWPĻFNQGJFIMUĻ*IOFOĻTJDIĻBOĻFJOF
7PMWP7FSUSBHTXFSLTUBUUĻ[VĻXFOEFO
8FOOĻEFSĻ4JDIFSIFJUTHVSUĻFJOFSĻTUBSLFO
#FMBTUVOHĻBVTHFTFU[UĻXBSĻ[Ļ#ĻCFJĻFJOFN
"VGQSBMMĻJTUĻEFSĻHFTBNUĻ4JDIFSIFJUTHVSU
BVT[VUBVTDIFOĻ&JOĻ5FJMĻEFSĻ4DIVU[FJHFO
TDIBGUFOĻEFTĻ4JDIFSIFJUTHVSUFTĻLBOOĻWFSMP
SFOĻHFHBOHFOĻTFJOĻTFMCTUĻXFOOĻEFSĻ(VSU
¼V·FSMJDIĻLFJOFĻ4DI¼EFOĻBVGXFJTUĻ-BTTFO
4JFĻEFOĻ4JDIFSIFJUTHVSUĻBVDIĻBVTUBVTDIFO
XFOOĻ"O[FJDIFOĻWPOĻ7FSTDIMFJ·ĻPEFS
#FTDI¼EJHVOHFOĻTJDIUCBSĻTJOEĻ%FSĻOFVF
4JDIFSIFJUTHVSUĻNVTTĻFJOFĻ#FUSJFCTFSMBVC
OJTĻCFTJU[FOĻVOEĻGÔSĻEFOĻHMFJDIFOĻ4JU[QMBU[
WPSHFTFIFOĻTFJOĻBOĻTJDIĻEFNĻEFSĻBMUFĻ(VSU
CFGBOE
5KEJGTJGKVUIWTVWPF5EJYCPIGTUEJCHV
G020998
8¼ISFOEĻEFSĻ4DIXBOHFSTDIBGUĻNVTTĻEFS
4JDIFSIFJUTHVSUĻJNNFSĻBOHFMFHUĻXFSEFO
%BCFJĻJTUĻFTĻWPOĻ¼V·FSTUFSĻ8JDIUJHLFJUĻEBTT
FSĻLPSSFLUĻBOHFMFHUĻXJSEĻ%FSĻ4JDIFSIFJUTHVSU
NVTTĻEJDIUĻBOĻEFSĻ4DIVMUFSĻBOMJFHFOĻEFSĻ%JB
HPOBMUFJMĻEFTĻ4JDIFSIFJUTHVSUFTĻNVTTĻ[XJ
TDIFOĻEFOĻ#SÔTUFOĻ[VSĻ4FJUFĻEFTĻ#BVDIFT
HFGÔISUĻXFSEFO
%FSĻ)ÔGUUFJMĻEFTĻ4JDIFSIFJUTHVSUFTĻNVTTĻQMBUU
BOĻEFSĻ4FJUFĻEFTĻ0CFSTDIFOLFMTĻBOMJFHFOĻVOE
TJDIĻTPĻXFJUĻXJFĻNÎHMJDIĻVOUFSĻEFNĻ#BVDI
CFGJOEFOĻqĻFSĻEBSGĻOJDIUĻOBDIĻPCFOĻHMFJUFO
%FSĻ4JDIFSIFJUTHVSUĻNVTTĻTJDIĻTPĻOBIFĻBN
,ÎSQFSĻXJFĻNÎHMJDIĻCFGJOEFOĻVOEĻEBSGĻOJDIU
MPTFĻTJU[FOĻ&TĻJTUĻFCFOGBMMTĻTJDIFS[VTUFMMFO
EBTTĻFSĻTJDIĻOJDIUĻWFSESFIUĻIBU
5KEJGTJGKV
5KEJGTJGKVUIWTV


.JUĻGPSUTDISFJUFOEFSĻ4DIXBOHFSTDIBGUĻNÔT
TFOĻTDIXBOHFSFĻ'BISFSJOOFOĻEFOĻ4JU[ĻVOE
EBTĻ-FOLSBEĻTPĻWFSTUFMMFOĻEBTTĻTJFĻTUFUTĻWPMM
TU¼OEJHFĻ,POUSPMMFĻÔCFSĻEBTĻ'BIS[FVHĻIBCFO
EĻIĻ-FOLSBEĻVOEĻ1FEBMFĻNÔTTFOĻMFJDIU
FSSFJDIUĻXFSEFOĻLÎOOFOĻ%BCFJĻJTUĻEFSĻHSηU
NÎHMJDIFĻ"CTUBOEĻ[XJTDIFOĻ#BVDIĻVOEĻ-FOL
SBEĻBO[VTUSFCFO
5KEJGTJGKVUIWTVMQPVTQNNG
*OTBTTFOĻEJFĻJISFOĻ4JDIFSIFJUTHVSUĻOJDIU
BOHFMFHUĻIBCFOĻXFSEFOĻEVSDIĻFJOĻBLVTUJ
TDIFTĻVOEĻFJOĻPQUJTDIFTĻ4JHOBMĻEBSBVGĻBVG
NFSLTBNĻHFNBDIUĻEFOĻ4JDIFSIFJUTHVSUĻBO[V
MFHFOĻ%BTĻBLVTUJTDIFĻ4JHOBMĻJTUĻHFTDIXJOEJH
LFJUTBCI¼OHJHĻVOEĻJOĻCFTUJNNUFOĻ'¼MMFOĻ[FJU
BCI¼OHJHĻ%BTĻPQUJTDIFĻ4JHOBMĻCFGJOEFUĻTJDI
JOĻEFSĻ%BDILPOTPMFĻVOEĻJNĻ,PNCJJOTUSVNFOU
,JOEFSTJU[FĻTJOEĻOJDIUĻCFJĻEFSĻ4JDIFSIFJUTHVSU
LPOUSPMMFĻFJOHFTDIMPTTFO
4àEMUKV\
%JFĻ4JDIFSIFJUTHVSULPOUSPMMFĻJNĻ'POEĻIBUĻ[XFJ
5FJMGVOLUJPOFO
p
*OGPSNBUJPOĻEBSÔCFSĻXFMDIFĻ4JDIFSIFJUT
HVSUFĻJNĻ'POEĻWFSXFOEFUĻXFSEFOĻ#FJ
7FSXFOEVOHĻEFSĻ4JDIFSIFJUTHVSUFĻPEFS
CFJNĻ®GGOFOĻFJOFSĻEFSĻ'POEUÔSFO
FSTDIFJOUĻFJOFĻ.JUUFJMVOHĻJNĻ*OGPSNBUJPOT
EJTQMBZĻ%JFĻ.JUUFJMVOHĻXJSEĻBVUPNBUJTDI
OBDIĻVOHFG¼ISĻĻ4FLVOEFOĻ'BIS[FJUĻPEFS
OBDIĻ%SÔDLFOĻBVGĻEJFĻ1-5BTUFĻEFT
#MJOLFSIFCFMTĻCFTU¼UJHUĻ8FOOĻFJOFSĻEFS
*OTBTTFOĻOJDIUĻBOHFHVSUFUĻJTUĻLBOOĻEJF
.JUUFJMVOHĻOVSĻNBOVFMMĻEVSDIĻ%SÔDLFOĻBVG
EJFĻ1-5BTUFĻEFTĻ#MJOLFSIFCFMTĻCFTU¼UJHU
XFSEFO
p
8BSOVOHĻÔCFSĻFJOFĻ.JUUFJMVOHĻJNĻ*OGPSNB
UJPOTEJTQMBZĻJOĻ,PNCJOBUJPOĻNJUĻFJOFN
BLVTUJTDIFOĻVOEĻFJOFNĻPQUJTDIFOĻ4JHOBM
EBTTĻFJOĻ4JDIFSIFJUTHVSUĻJNĻ'POEĻX¼I
SFOEĻEFSĻ'BISUĻBCHFMFHUĻXVSEFĻ%JFĻ8BS
OVOHĻWFSTDIXJOEFUĻTPCBMEĻEFSĻ4JDIFS
IFJUTHVSUĻXJFEFSĻBOHFMFHUĻXJSEĻLBOOĻBCFS
BVDIĻNBOVFMMĻEVSDIĻ%SÔDLFOĻBVGĻEJFĻ1-
5BTUFĻCFTU¼UJHUĻXFSEFO
"NĻ*OGPSNBUJPOTEJTQMBZĻTJFIFĻ4FJUFĻ
XJSEĻBOHF[FJHUĻXFMDIFĻ(VSUFĻWFSXFOEFUĻXFS
EFOĻ%JFTFĻ*OGPSNBUJPOĻJTUĻJNNFSĻWFSGÔHCBS
)WTVUVTCHHGT
%JFĻ4JDIFSIFJUTHVSUFĻBVGĻEFSĻ'BISFSTFJUFĻEFS
#FJGBISFSTFJUFĻVOEĻBOĻEFOĻ¼V·FSFOĻ1M¼U[FOĻJN
'POEĻWFSGÔHFOĻÔCFSĻ(VSUTUSBGGFSĻ&JOĻ.FDIB
OJTNVTĻJNĻ(VSUTUSBGGFSĻTUSBGGUĻEFOĻ4JDIFSIFJUT
HVSUĻCFJĻFJOFNĻBVTSFJDIFOEĻTUBSLFOĻ"VGQSBMM
"VGĻEJFTFĻ8FJTFĻG¼OHUĻEFSĻ4JDIFSIFJUTHVSUĻEFO
*OTBTTFOĻFGGFLUJWFSĻBVG
9#4070)
%JFĻ(VSU[VOHFĻEFTĻ#FJGBISFSTJDIFSIFJUT
HVSUFTĻOJFNBMTĻJOĻEBTĻ(VSUTDIMPTTĻBVGĻEFS
'BISFSTFJUFĻFJOGÔISFOĻ%JFĻ(VSU[VOHFĻEFT
4JDIFSIFJUTHVSUFTĻTUFUTĻJOĻEBTĻ(VSUTDIMPTT
BVGĻEFSĻSJDIUJHFOĻ4FJUFĻFJOGÔISFOĻ%JF
4JDIFSIFJUTHVSUFĻOJDIUĻCFTDI¼EJHFOĻVOE
LFJOFĻGSFNEFOĻ(FHFOTU¼OEFĻJOĻEBTĻ(VSU
TDIMPTTĻFJOGÔISFOĻ%JFĻ4JDIFSIFJUTHVSUF
VOEĻEJFĻ(VSUTDIMÎTTFSĻGVOLUJPOJFSFO
BOTPOTUFOĻHHGĻCFJĻFJOFNĻ"VGQSBMMĻOJDIUĻXJF
WPSHFTFIFOĻ&TĻCFTUFIUĻEJFĻ(FGBISĻGÔS
FSOTUIBGUFĻ7FSMFU[VOHFO
5KEJGTJGKV
#KTDCIU


9CTPU[ODQNKO-QODKKPUVTWOGPV
#PCNQIGU-QODKKPUVTWOGPV
&KIKVCNGU-QODKKPUVTWOGPV
%BTĻ8BSOTZNCPMĻJNĻ,PNCJJOTUSVNFOUĻTDIBM
UFUĻTJDIĻFJOĻXFOOĻTJDIĻEFSĻ5SBOTQPOEFS
TDIMÔTTFMĻJOĻ4DIMÔTTFMTUFMMVOHĻ++ĻCFGJOEFUĻFJOF
'FIMFSTVDIFĻXJSEĻKFEFTĻ.BMĻCFJNĻ&JOTDIBMUFO
EFSĻ;ÔOEVOHĻEVSDIHFGÔISUĻ%BTĻ4ZNCPM
FSMJTDIUĻOBDIĻDBĻĻ4FLVOEFOĻXFOOĻEBTĻ"JS
CBHTZTUFNĻGFIMFSGSFJĻJTU
%BTĻ8BSOTZNCPMĻXJSEĻBOHF[FJHUĻXFOOĻCFJ
EFSĻ'FIMFSTVDIFĻFJOĻ'FIMFSĻGFTUHFTUFMMUĻXVSEF
C[XĻXFOOĻFJOĻ4ZTUFNĻBLUJWJFSUĻXVSEFĻ*OĻEFO
'¼MMFOĻXPĻFTĻFSGPSEFSMJDIĻJTUĻXJSEĻEBTĻ8BSO
TZNCPMĻ[VTBNNFOĻNJUĻFJOFSĻ.JUUFJMVOHĻBVG
EFNĻ*OGPSNBUJPOTEJTQMBZĻBOHF[FJHUĻ8FOO
EBTĻ8BSOTZNCPMĻWFSTBHUĻMFVDIUFUĻEBTĻ8BSO
ESFJFDLĻBVGĻVOEĻ
545#KTDCI9CTVWPI
GTHQTFGTNKEJ
ĻPEFSĻ545#KTDCI9CTVWPI
FTKPIGPF
ĻFSTDIFJOUĻBVGĻEFNĻ%JTQMBZĻ7PMWP
FNQGJFIMUĻ*IOFOĻTJDIĻVNHFIFOEĻBOĻFJOF
7PMWP7FSUSBHTXFSLTUBUUĻ[VĻXFOEFO
9#4070)
'BMMTĻEBTĻ8BSOTZNCPMĻEFTĻ"JSCBHTZTUFNT
OJDIUĻFSMJTDIUĻPEFSĻX¼ISFOEĻEFSĻ'BISUĻBVG
MFVDIUFUĻEFVUFUĻEJFTĻEBSBVGĻIJOĻEBTTĻEBT
"JSCBHTZTUFNĻOJDIUĻFJOXBOEGSFJĻGVOLUJP
OJFSUĻ%BTĻ4ZNCPMĻ[FJHUĻ'FIMFSĻJNĻ"JSCBH
TZTUFNĻ(VSUTZTUFNĻJNĻ4*14Ļ*$4ZTUFN
PEFSĻFJOFOĻBOEFSFOĻ'FIMFSĻJNĻ434ĻBOĻ8JS
FNQGFIMFOĻ*IOFOĻTJDIĻTPĻTDIOFMMĻXJFĻNÎH
MJDIĻBOĻFJOFĻ7PMWP7FSUSBHTXFSLTUBUUĻ[V
XFOEFO
#KTDCIU[UVGO
G018665
&CU#KTDCIU[UVGOXQPQDGP.KPMUNGPMGT
G018666
&CU#KTDCIU[UVGOXQPQDGP4GEJVUNGPMGT
%BTĻ4ZTUFNĻCFTUFIUĻBVTĻ"JSCBHTĻVOEĻ4FOTP
SFOĻ#FJĻFJOFNĻBVTSFJDIFOEĻTUBSLFOĻ"VGQSBMM
SFBHJFSFOĻ4FOTPSFOĻVOEĻEFSĻ"JSCBHĻC[XĻEJF
5KEJGTJGKV
#KTDCIU


"JSCBHTĻXFSEFOĻBVGHFCMBTFOĻVOEĻFSX¼SNFO
TJDIĻ%FSĻ"JSCBHĻE¼NQGUĻEFOĻ4UP·ĻGÔSĻEFO
*OTBTTFOĻJNĻ"VHFOCMJDLĻEFTĻ"VGQSBMMTĻ8FOO
EFSĻ"JSCBHĻCFJNĻ"VGQSBMMĻ[VTBNNFOHFESÔDLU
XJSEĻFOUXFJDIUĻEJFĻ-VGUĻ%JFTĻGÔISUĻ[VĻFJOFS
TU¼SLFSFOĻ3BVDIFOUXJDLMVOHĻJNĻ'BIS[FVHJO
OFOSBVNĻXBTĻKFEPDIĻWPMMLPNNFOĻOPSNBMĻJTU
%FSĻHFTBNUFĻ7PSHBOHĻEĻIĻ"VGCMBTFOĻVOE
&OUMFFSFOĻEFTĻ"JSCBHTĻTQJFMUĻTJDIĻJOĻFJOFN
;FJUSBVNĻWPOĻFJOJHFOĻ;FIOUFMTFLVOEFOĻBC
9#4070)
8JSĻFNQGFIMFOĻ*IOFOĻTJDIĻGÔSĻEJFĻ3FQBSB
UVSĻBOĻFJOFĻ7PMWP7FSUSBHTXFSLTUBUUĻ[V
XFOEFOĻ#FJĻGBMTDIFNĻ&JOHSJGGĻJOĻEBTĻ"JS
CBHTZTUFNĻESPIFOĻ'FIMGVOLUJPOFOĻNJU
TDIXFSFOĻ7FSMFU[VOHFOĻ[VSĻ'PMHF
#%*670)
%JFĻ4FOTPSFOĻSFBHJFSFOĻVOUFSTDIJFEMJDIĻKF
OBDIĻ6OGBMMWFSMBVGĻVOEĻBCI¼OHJHĻEBWPOĻPC
EFSĻ4JDIFSIFJUTHVSUĻBOHFMFHUĻJTUĻPEFSĻOJDIU
#FUSJGGUĻT¼NUMJDIFĻ(VSUQPTJUJPOFOĻBVTHF
OPNNFOĻEFOĻNJUUMFSFOĻ'POEQMBU[
&TĻLÎOOFOĻTJDIĻGPMHMJDIĻ6OGBMMTJUVBUJPOFO
FSHFCFOĻJOĻEFOFOĻOVSĻFJOFSĻPEFSĻLFJOFS
EFSĻ"JSCBHTĻBLUJWJFSUĻXJSEĻ%JFĻ4FOTPSFO
FSGBTTFOĻEJFĻ"VGQSBMMLSBGUĻEJFĻEBTĻ'BIS
[FVHĻFSG¼ISUĻVOEĻEJFĻ.B·OBINFOĻXFSEFO
EBSBOĻBOHFQBTTUĻTPĻEBTTĻFJOĻPEFSĻNFI
SFSFĻ"JSCBHTĻBVTHFMÎTUĻXFSEFO
(CJTGTCKTDCIU
;VT¼U[MJDIĻ[VNĻ4JDIFSIFJUTHVSUĻBVGĻEFSĻ'BI
SFSTFJUFĻJTUĻEBTĻ'BIS[FVHĻNJUĻ[XFJĻ"JSCBHT
BVTHFSÔTUFUĻ%FSĻFJOFĻ"JSCBHĻCFGJOEFUĻTJDI
[VTBNNFOHFGBMUFUĻJOĻEFSĻ.JUUFĻEFTĻNJU
#+4$#)ĻHFLFOO[FJDIOFUFOĻ-FOLSBEFTĻTJFIF
"CCJMEVOHĻBVGĻ4FJUFĻ
-PKGCKTDCICWHFGT(CJTGTUGKVGKPGKPGO.KPMUNGP
MGT
%FSĻ[XFJUFĻ"JSCBHĻJOĻ,OJFIÎIFĻJTUĻJNĻNJU
#+4$#)ĻHFLFOO[FJDIOFUFOĻVOUFSFOĻ5FJMĻEFT
"SNBUVSFOCSFUUTĻBVGĻEFSĻ'BISFSTFJUFĻNPOUJFSU
9#4070)
%FSĻ4JDIFSIFJUTHVSUĻVOEĻEJFĻ"JSCBHTĻBSCFJ
UFOĻ[VTBNNFOĻ'BMMTĻEFSĻ(VSUĻOJDIUĻPEFS
BVGĻGBMTDIFĻ8FJTFĻHFOVU[UĻXJSEĻLBOOĻEJFT
EJFĻ8JSLTBNLFJUĻEFSĻ"JSCBHTĻCFJĻFJOFN
"VGQSBMMĻCFFJOUS¼DIUJHFO
$GKHCJTGTCKTDCI
2QUKVKQPFGU$GKHCJTGTCKTDCIUKP.KPMUNGPMGTP
5KEJGTJGKV
#KTDCIU


2QUKVKQPFGU$GKHCJTGTCKTDCIUKP4GEJVUNGPMGTP
;VT¼U[MJDIĻ[VNĻ4JDIFSIFJUTHVSUĻBVGĻEFSĻ#FJ
GBISFSTFJUFĻJTUĻEBTĻ'BIS[FVHĻNJUĻFJOFNĻ"JSCBH
BVTHFSÔTUFUĻ%JFTFSĻJTUĻ[VTBNNFOHFGBMUFUĻJO
FJOFNĻ#FSFJDIĻÔCFSĻEFNĻ)BOETDIVIGBDI
NPOUJFSUĻ%JFĻ7FSLMFJEVOHĻUS¼HUĻEJFĻ,FOO
[FJDIOVOHĻ#+4$#)
9#4070)
%FSĻ4JDIFSIFJUTHVSUĻVOEĻEFSĻ"JSCBHĻBSCFJ
UFOĻ[VTBNNFOĻ'BMMTĻEFSĻ(VSUĻOJDIUĻPEFS
BVGĻGBMTDIFĻ8FJTFĻHFOVU[UĻXJSEĻLBOOĻEJFT
EJFĻ8JSLTBNLFJUĻEFTĻ"JSCBHTĻCFJĻFJOFN
"VGQSBMMĻCFFJOUS¼DIUJHFO
6NĻCFJĻFJOFNĻ"VTMÎTFOĻEFTĻ"JSCBHTĻOJDIU
WFSMFU[UĻ[VĻXFSEFOĻNÔTTFOĻEJFĻ'BISH¼TUF
NJUĻEFOĻ'Ô·FOĻBVGĻEFNĻ#PEFOĻVOEĻEFN
3ÔDLFOĻBOĻEFSĻ3ÔDLFOMFIOFĻNÎHMJDITU
BVGSFDIUĻTJU[FOĻ%FSĻ4JDIFSIFJUTHVSUĻNVTT
TUSBGGĻBOHFMFHUĻTFJO
9#4070)
-FHFOĻ4JFĻLFJOFĻ(FHFOTU¼OEFĻBOĻEJF
4UFMMFĻBOĻEFSĻTJDIĻEFSĻ#FJGBISFSBJSCBH
CFGJOEFUĻWPSĻPEFSĻBVGĻEBTĻ"SNBUVSFOCSFUU
9#4070)
-BTTFOĻ4JFĻ,JOEFSĻOJFNBMTĻJOĻFJOFNĻ,JO
EFSTJU[ĻPEFSĻBVGĻFJOFNĻ4JU[LJTTFOĻBVGĻEFN
7PSEFSTJU[ĻTJU[FOĻXFOOĻEFSĻ"JSCBHĻBLUJWJFSU
JTU
-BTTFOĻ4JFĻOJFNBOEFOĻWPSĻEFNĻ#FJGBISFS
TJU[ĻTUFIFOĻPEFSĻTJU[FO
1FSTPOFOĻNJUĻFJOFSĻ,ÎSQFSHSηFĻVOUFS
ĻDNĻEÔSGFOĻOJFNBMTĻBVGĻEFNĻ#FJGBISFS
TJU[ĻTJU[FOĻXFOOĻEFSĻ"JSCBHĻBLUJWJFSUĻJTU
#FJĻ/JDIUCFBDIUVOHĻEFSĻPCJHFOĻ"VGGPSEF
SVOHFOĻLBOOĻ-FCFOTHFGBISĻCFTUFIFO
5KEJGTJGKV
#MVKXKGTWPI&GCMVKXKGTWPIFGU#KTDCIU


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
5EJNàUUGNCDUEJCNVWPIp2#%15
#NNIGOGKPG+PHQTOCVKQPGP
%FSĻ#FJGBISFSBJSCBHĻLBOOĻEFBLUJWJFSUĻXFSEFO
XFOOĻEBTĻ'BIS[FVHĻNJUĻFJOFNĻ1"$044DIBM
UFSĻ1BTTFOHFSĻ"JSCBHĻ$VUĻ0GGĻ4XJUDIĻBVTHF
TUBUUFUĻJTUĻ'ÔSĻ*OGPSNBUJPOFOĻ[VSĻ"LUJWJFSVOH
%FBLUJWJFSVOHĻTJFIFĻ"CTDIOJUUĻa"LUJWJFSVOH
%FBLUJWJFSVOHn
5EJNàUUGNCDUEJCNVWPI5EJCNVGT
%FSĻ4DIBMUFSĻGÔSĻEFOĻ#FJGBISFSBJSCBHĻ1"$04
CFGJOEFUĻTJDIĻBOĻEFSĻ4DINBMTFJUFĻEFTĻ"SNBUV
SFOCSFUUTĻBVGĻEFSĻ#FJGBISFSTFJUFĻVOEĻLBOO
EVSDIĻ®GGOFOĻEFSĻ#FJGBISFSUÔSĻFSSFJDIUĻXFSEFO
TJFIFĻGPMHFOEFOĻ"CTDIOJUUĻa"LUJWJFSVOH
%FBLUJWJFSVOHnĻVOUFO
´CFSQSÔGFOĻ4JFĻPCĻTJDIĻEFSĻ4DIBMUFSĻJOĻEFS
HFXÔOTDIUFOĻ4UFMMVOHĻCFGJOEFUĻ7PMWPĻFNQ
GJFIMUĻ[VNĻOEFSOĻEFSĻ4UFMMVOHĻEBTĻ4DIMÔT
TFMCMBUUĻEFTĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMTĻ[VĻWFS
XFOEFO
'ÔSĻ*OGPSNBUJPOFOĻ[VNĻ4DIMÔTTFMCMBUUĻTJFIF
4FJUFĻ
9#4070)
#FJĻ/JDIUCFBDIUVOHĻEFSĻPCJHFOĻ"VGGPSEF
SVOHFOĻLBOOĻ-FCFOTHFGBISĻGÔSĻEJFĻ*OTBT
TFOĻEFTĻ'BIS[FVHTĻCFTUFIFO
9#4070)
8FOOĻEBTĻ'BIS[FVHĻNJUĻ#FJGBISFSBJSCBH
BCFSĻOJDIUĻNJUĻ4DIBMUFSĻ1"$04Ļ1BTTFOHFS
"JSCBHĻ$VUĻ0GGĻ4XJUDIĻBVTHFTUBUUFUĻJTUĻJTU
EFSĻ"JSCBHĻJNNFSĻBLUJWJFSU
9#4070)
4FU[FOĻ4JFĻOJFNBMTĻFJOĻ,JOEĻJOĻFJOFNĻ,JO
EFSTJU[ĻPEFSĻBVGĻFJOFNĻ4JU[LJTTFOĻBVGĻEFO
#FJGBISFSTJU[ĻXFOOĻEFSĻ"JSCBHĻBLUJWJFSUĻJTU
VOEĻEBTĻ4ZNCPMĻ
ĻBOĻEFSĻ%BDILPO
TPMFĻMFVDIUFUĻ#FJĻ/JDIUCFBDIUVOHĻEJFTFS
"VGGPSEFSVOHĻESPIUĻ-FCFOTHFGBISĻGÔSĻEBT
,JOE
9#4070)
-BTTFOĻ4JFĻOJFNBOEFOĻBVGĻEFNĻ#FJGBISFS
TJU[ĻTJU[FOĻXFOOĻEJFĻ.JUUFJMVOHĻJOĻEFS
%BDILPOTPMFĻTJFIFĻ4FJUFĻĻBO[FJHU
EBTTĻEFSĻ"JSCBHĻEFBLUJWJFSUĻJTUĻX¼ISFOE
HMFJDI[FJUJHĻEBTĻ8BSOTZNCPMĻGÔSĻEBTĻ"JS
CBHTZTUFNĻJNĻ,PNCJJOTUSVNFOUĻFSTDIFJOU
%BTĻEFVUFUĻBVGĻFJOFOĻFSIFCMJDIFOĻ'FIMFS
IJOĻ6NHFIFOEĻBOĻFJOFĻ8FSLTUBUUĻXFOEFO
7PMWPĻFNQGJFIMUĻ*IOFOĻTJDIĻBOĻFJOFĻ7PMWP
7FSUSBHTXFSLTUBUUĻ[VĻXFOEFO
#MVKXKGTWPI&GCMVKXKGTWPI
#PQTFPWPIFGU#WHMNGDGTUWPFFGU5EJCNVGTUHáT
FGP#KTDCI
%FSĻ"JSCBHĻJTUĻBLUJWJFSUĻ8FOOĻEFSĻ4DIBMUFS
JOĻEJFTFSĻ4UFMMVOHĻTUFIUĻLÎOOFOĻ1FSTPOFO
NJUĻFJOFSĻ,ÎSQFSHSηFĻÔCFSĻĻDNĻBVG
EFNĻ#FJGBISFSTJU[ĻTJU[FOĻKFEPDIĻOJFNBMT
,JOEFSĻJOĻFJOFNĻ,JOEFSTJU[ĻPEFSĻBVGĻFJOFN
4JU[LJTTFO
%FSĻ"JSCBHĻJTUĻEFBLUJWJFSUĻ8FOOĻEFS
4DIBMUFSĻJOĻEJFTFSĻ4UFMMVOHĻTUFIUĻLBOOĻFJO
,JOEĻJOĻFJOFNĻ,JOEFSTJU[ĻPEFSĻBVGĻFJOFN
4JU[LJTTFOĻBVGĻEFNĻ#FJGBISFSTJU[ĻTJU[FO
KFEPDIĻLFJOFĻ1FSTPOFOĻNJUĻFJOFSĻ,ÎSQFS
HSηFĻÔCFSĻĻDN
5KEJGTJGKV
#MVKXKGTWPI&GCMVKXKGTWPIFGU#KTDCIU

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

9#4070)
#MVKXKGTVGT#KTDCIĻ#FJGBISFSTJU[
-BTTFOĻ4JFĻ,JOEFSĻOJFNBMTĻJOĻFJOFNĻ,JO
EFSTJU[ĻPEFSĻBVGĻFJOFNĻ4JU[LJTTFOĻBVGĻEFN
#FJGBISFSTJU[ĻTJU[FOĻXFOOĻEFSĻ"JSCBHĻBLUJ
WJFSUĻJTUĻ%JFTĻHJMUĻGÔSĻBMMFĻ1FSTPOFOĻNJU
FJOFSĻ,ÎSQFSHSηFĻWPOĻXFOJHFSĻBMTĻĻDN
&GCMVKXKGTVGT#KTDCIĻ#FJGBISFSTJU[
1FSTPOFOĻNJUĻFJOFSĻ,ÎSQFSHSηFĻÔCFSĻ
DNĻEÔSGFOĻOJFNBMTĻBVGĻEFNĻ#FJGBISFSTJU[
TJU[FOĻXFOOĻEFSĻ"JSCBHĻEFBLUJWJFSUĻJTU
#FJĻ/JDIUCFBDIUVOHĻEFSĻPCJHFOĻ"VGGPSEF
SVOHFOĻLBOOĻ-FCFOTHFGBISĻCFTUFIFO
#%*670)
8FOOĻEFSĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMĻJOĻ4DIMÔT
TFMTUFMMVOHĻ++ĻTUFIUĻXJSEĻDBĻĻ4FLVOEFO
MBOHĻEBTĻ"JSCBH8BSOTZNCPMĻJNĻ,PNCJOB
UJPOTJOTUSVNFOUĻBOHF[FJHUĻTJFIFĻ4FJUFĻ
"OTDIMJF·FOEĻMFVDIUFUĻEJFĻ"O[FJHFĻJOĻEFS
%BDILPOTPMFĻBVGĻEJFĻEFOĻLPSSFLUFOĻ4UBUVT
EFTĻ#FJGBISFSBJSCBHTĻBO[FJHUĻ'ÔSĻXFJUFSF
*OGPSNBUJPOFOĻÔCFSĻEJFĻWFSTDIJFEFOFO
4DIMÔTTFMTUFMMVOHFOĻEFTĻ5SBOTQPOEFS
TDIMÔTTFMTĻTJFIFĻ4FJUFĻ
#MVKXKGTVGT#KTDCI
#P\GKIGFKGFCTCWHCWHOGTMUCOOCEJVFCUUFGT
$GKHCJTGTCKTDCICMVKXKGTVKUV
&JOFĻ5FYUNJUUFJMVOHĻVOEĻFJOĻ8BSOTZNCPMĻJO
EFSĻ%BDILPOTPMFĻ[FJHFOĻBOĻEBTTĻEFSĻ#FJGBI
SFSBJSCBHĻBLUJWJFSUĻJTUĻTJFIFĻWPSIFSJHFĻ"CCJM
EVOH
&GCMVKXKGTVGT#KTDCI
#P\GKIGFKGFCTáDGTKPHQTOKGTVFCUUFGT$GKHCJ
TGTCKTDCIFGCMVKXKGTVKUV
&JOFĻ5FYUNJUUFJMVOHĻVOEĻFJOĻ4ZNCPMĻJOĻEFS
%BDILPOTPMFĻ[FJHFOĻBOĻEBTTĻEFSĻ#FJGBISFS
BJSCBHĻEFBLUJWJFSUĻJTUĻTJFIFĻWPSIFSJHFĻ"CCJM
EVOH
5KEJGTJGKV
5GKVGPCKTDCI5+25#KTDCI


5GKVGPCKTDCI
#FJĻFJOFNĻ4FJUFOBVGQSBMMĻXJSEĻFJOĻ(SP·UFJMĻEFS
"VGQSBMMTU¼SLFĻWPOĻ4*14Ļ4JEFĻ*NQBDUĻ1SPUFD
UJPOĻ4ZTUFNĻBVGĻ5S¼HFSĻ4¼VMFOĻ#PEFOĻ%BDI
VOEĻBOEFSFĻ5FJMFĻEFSĻ'BIS[FVHLBSPTTFSJF
ÔCFSUSBHFOĻ%JFĻ'BISFSĻVOEĻ#FJGBISFSTFJUF
OBJSCBHTĻTDIÔU[FOĻEFOĻ#SVTULPSCĻVOEĻEJF
)ÔGUFĻVOEĻTJOEĻFJOĻXJDIUJHFSĻ#FTUBOEUFJMĻWPO
4*14
%BTĻ4*14"JSCBH4ZTUFNĻCFTUFIUĻBVTĻ[XFJ
)BVQUUFJMFOĻ4FJUFOBJSCBHTĻVOEĻ4FOTPSFOĻ%FS
4FJUFOBJSCBHĻJTUĻJNĻ3ÔDLFOMFIOFOSBINFOĻEFT
7PSEFSTJU[FTĻFJOHFCBVU
2QUKVKQP
(CJTGTUKV\.KPMUNGPMGT
$GKHCJTGTUKV\.KPMUNGPMGT
%BTĻ4*14"JSCBH4ZTUFNĻCFTUFIUĻBVTĻ4FJUFO
BJSCBHTĻVOEĻ4FOTPSFOĻ#FJĻFJOFNĻBVTSFJDIFOE
TUBSLFOĻ"VGQSBMMĻSFBHJFSFOĻEJFĻ4FOTPSFOĻVOE
EFSĻ4FJUFOBJSCBHĻXJSEĻBVGHFCMBTFOĻ%FSĻ"JS
CBHĻXJSEĻ[XJTDIFOĻEFNĻ*OTBTTFOĻVOEĻEFS
5ÔSWFSLMFJEVOHĻBVGHFCMBTFOĻTPĻEBTTĻEFSĻ4UP·
GÔSĻEFOĻ*OTBTTFOĻJNĻ"VHFOCMJDLĻEFTĻ"VGQSBMMT
HFE¼NQGUĻXJSEĻ8FOOĻEFSĻ"JSCBHĻCFJNĻ"VG
QSBMMĻ[VTBNNFOHFESÔDLUĻXJSEĻFOUXFJDIUĻEJF
-VGUĻ%FSĻ4FJUFOBJSCBHĻXJSEĻOPSNBMFSXFJTFĻOVS
BVGĻEFSĻ"VGQSBMMTFJUFĻBVGHFCMBTFO
-KPFGTUKV\WPF5GKVGPCKTDCI
%FSĻ4FJUFOBJSCBHĻIBUĻLFJOFOĻOFHBUJWFOĻ&JO
GMVTTĻBVGĻEJFĻTDIÔU[FOEFOĻ&JHFOTDIBGUFOĻEFT
,JOEFSTJU[FTĻPEFSĻEFTĻ4JU[LJTTFOT
5KEJGTJGKV
5GKVGPCKTDCI5+25#KTDCI


9#4070)
p
8JSĻFNQGFIMFOĻFJOFĻ3FQBSBUVSĻBVT
TDIMJF·MJDIĻWPOĻFJOFSĻ7PMWP7FSUSBHT
XFSLTUBUUĻWPSOFINFOĻ[VĻMBTTFOĻ#FJ
GBMTDIFNĻ&JOHSJGGĻJOĻEBTĻ4*14"JSCBH
4ZTUFNĻESPIFOĻ'FIMGVOLUJPOFOĻNJU
TDIXFSFOĻ7FSMFU[VOHFOĻ[VSĻ'PMHF
p
,FJOFĻ(FHFOTU¼OEFĻJNĻ#FSFJDIĻ[XJ
TDIFOĻEFSĻ"V·FOLBOUFĻEFTĻ4JU[FTĻVOE
EFSĻ5ÔSWFSLMFJEVOHĻBCMFHFOĻEBĻEFS
4FJUFOBJSCBHĻBVGĻEJFTFOĻ#FSFJDIĻFJO
XJSLFOĻLBOO
p
8JSĻFNQGFIMFOĻBVTTDIMJF·MJDIĻWPO
7PMWPĻ[VHFMBTTFOFĻ4DIPOCF[ÔHFĻ[V
WFSXFOEFOĻ"OEFSFĻ4DIPOCF[ÔHFĻLÎO
OFOĻEJFĻ'VOLUJPOĻEFSĻ4FJUFOBJSCBHT
CFFJOUS¼DIUJHFO
p
%FSĻ4FJUFOBJSCBHĻJTUĻFJOFĻ&SH¼O[VOH
EFTĻ4JDIFSIFJUTHVSUFTĻ%FSĻ4JDIFSIFJUT
HVSUĻJTUĻTUFUTĻBO[VMFHFO
5KEJGTJGKV
-QRH5EJWNVGTCKTDCI+%


'KIGPUEJCHVGP
%FSĻ,PQG4DIVMUFSBJSCBHĻ*$Ļ*OGMBUBCMFĻ$VS
UBJOĻJTUĻFJOĻ5FJMĻEFTĻ4*144ZTUFNTĻ%FSĻ,PQG
4DIVMUFSBJSCBHĻJTUĻJNĻ%BDIIJNNFMĻFOUMBOH
EFOĻ4FJUFOĻEFTĻ'BIS[FVHTĻBOHFPSEOFUĻVOE
TDIÔU[UĻEJFĻ*OTBTTFOĻBVGĻEFOĻ"V·FOQM¼U[FO
EFTĻ'BIS[FVHTĻ#FJĻFJOFNĻBVTSFJDIFOEĻTUBS
LFOĻ"VGQSBMMĻSFBHJFSFOĻEJFĻ4FOTPSFOĻVOEĻEFS
,PQG4DIVMUFSBJSCBHĻXJSEĻBVGHFCMBTFOĻ%FS
,PQG4DIVMUFSBJSCBHĻWFSIJOEFSUĻEBTTĻEFS
,PQGĻWPOĻ'BISFSĻPEFSĻ#FJGBISFSĻJNĻ'BMMFĻFJOFT
"VGQSBMMTĻHFHFOĻEJFĻ*OOFOTFJUFĻEFTĻ'BIS[FVHT
TUηU
9#4070)
,FJOFĻTDIXFSFOĻ(FHFOTU¼OEFĻBOĻEFOĻ(SJG
GFOĻBOĻEFSĻ%FDLFĻBVGI¼OHFOĻPEFSĻCFGFTUJ
HFOĻ%FSĻ)BLFOĻJTUĻOVSĻ[VNĻ"VGI¼OHFOĻWPO
MFJDIUFOĻ+BDLFOĻWPSHFTFIFOĻVOEĻOJDIUĻWPO
TDIXFSFOĻ(FHFOTU¼OEFOĻXJFĻ[Ļ#Ļ3FHFO
TDIJSNFO
,FJOFĻ(FHFOTU¼OEFĻBOĻ%BDIIJNNFMĻ5ÔS
T¼VMFOĻPEFSĻ4FJUFOWFSLMFJEVOHFOĻEFTĻ'BIS
[FVHTĻGFTUTDISBVCFOĻPEFSĻNPOUJFSFOĻ%JF
CFBCTJDIUJHUFĻ4DIVU[XJSLVOHĻLBOOĻBOEF
SFOGBMMTĻWFSMPSFOĻHFIFOĻ8JSĻFNQGFIMFO
*IOFOĻBVTTDIMJF·MJDIĻ[VNĻ&JOCBVĻJOĻEJFTFO
#FSFJDIFOĻHFOFINJHUFĻ7PMWP0SJHJOBMUFJMF
[VĻNPOUJFSFO
9#4070)
%BTĻ'BIS[FVHĻEBSGĻOJDIUĻIÎIFSĻBMTĻĻNN
VOUFSĻEFSĻ0CFSLBOUFĻEFSĻ5ÔSGFOTUFSĻCFMB
EFOĻXFSEFOĻEBĻTPOTUĻEJFĻ4DIVU[XJSLVOH
EFTĻ,PQG4DIVMUFSBJSCBHTĻEFSĻTJDIĻIJOUFS
EFNĻ%BDIIJNNFMĻEFTĻ'BIS[FVHTĻCFGJOEFU
BVTCMFJCFOĻLBOO
9#4070)
%FSĻ,PQG4DIVMUFSBJSCBHĻJTUĻFJOFĻ&SH¼O
[VOHĻEFTĻ4JDIFSIFJUTHVSUFT
%FSĻ4JDIFSIFJUTHVSUĻJTUĻTUFUTĻBO[VMFHFO
5KEJGTJGKV
9*+25


5EJWV\XQT5EJNGWFGTVTCWOCp9*+25
%BTĻ8)*144ZTUFNĻ8IJQMBTIĻ1SPUFDUJPO
4ZTUFNĻCFTUFIUĻBVTĻ&OFSHJFĻBVGOFINFOEFO
3ÔDLFOMFIOFOĻVOEĻTQF[JFMMĻGÔSĻEBTĻ4ZTUFN
FOUXJDLFMUFOĻ,PQGTUÔU[FOĻBOĻEFOĻ7PSEFSTJU
[FOĻ%BTĻ4ZTUFNĻXJSEĻCFJĻFJOFNĻ)FDLBVGQSBMM
BLUJWJFSUĻXPCFJĻ"VGQSBMMXJOLFMĻ(FTDIXJOEJH
LFJUĻVOEĻ&JHFOTDIBGUFOĻEFTĻBVGGBISFOEFO
'BIS[FVHTĻBVTTDIMBHHFCFOEĻTJOE
9#4070)
%BTĻ8)*14ĻJTUĻFJOFĻ&SH¼O[VOHĻEFTĻ4JDIFS
IFJUTHVSUFTĻ%FSĻ4JDIFSIFJUTHVSUĻJTUĻTUFUT
BO[VMFHFO
'KIGPUEJCHVGPFGU5KV\GU
#FJĻEFSĻ"LUJWJFSVOHĻEFTĻ8)*144ZTUFNT
LMBQQFOĻEJFĻ3ÔDLFOMFIOFOĻEFSĻ7PSEFSTJU[F
[VSÔDLĻVNĻEJFĻ4JU[QPTJUJPOĻEFTĻ'BISFSTĻVOE
EFTĻ#FJGBISFSTĻBVGĻEFOĻ7PSEFSTJU[FOĻ[V
¼OEFSOĻ"VGĻEJFTFĻ8FJTFĻXJSEĻEJFĻ(FGBIS
FJOFTĻ4DIMFVEFSUSBVNBTĻWFSSJOHFSU
9#4070)
/FINFOĻ4JFĻOJFĻTFMCTUĻOEFSVOHFOĻPEFS
3FQBSBUVSFOĻBNĻ4JU[ĻPEFSĻBNĻ8)*14ĻWPS
8JSĻFNQGFIMFOĻ*IOFOĻTJDIĻBOĻFJOFĻ7PMWP
7FSUSBHTXFSLTUBUUĻ[VĻXFOEFO
9*+255[UVGOWPF-KPFGTUKV\G
5KV\MKUUGP
%BTĻ8)*144ZTUFNĻIBUĻLFJOFOĻOFHBUJWFOĻ&JO
GMVTTĻBVGĻEJFĻTDIÔU[FOEFOĻ&JHFOTDIBGUFOĻEFT
,JOEFSTJU[FTĻPEFSĻEFTĻ4JU[LJTTFOT
4KEJVKIG5KV\UVGNNWPI
%FOĻCFTUFOĻ4DIVU[ĻIBCFOĻ'BISFSĻVOEĻ#FJGBI
SFSĻXFOOĻTJFĻJOĻEFSĻ.JUUFĻEFTĻ4JU[FTĻTJU[FO
VOEĻEFOĻHFSJOHTUNÎHMJDIFOĻ"CTUBOEĻ[XJ
TDIFOĻ,PQGTUÔU[FĻVOEĻ,PQGĻIBCFO
0KEJVFKG(WPMVKQPFGU9*+255[UVGOU
DNQEMKGTGP
-GKPG)GIGPUVËPFGCWHFGO$QFGPJKPVGTFGO
(CJTGT$GKHCJTGTUKV\CDNGIGPFKGFKG(WPMVKQP
FGU9*+255[UVGOUDGJKPFGTPMÛPPVGP
5KEJGTJGKV
9*+25


9#4070)
,BTUFOGÎSNJHFĻ-BEVOHĻEBSGĻOJDIUĻTPĻBOHF
PSEOFUĻXFSEFOĻEBTTĻEJFTFĻ[XJTDIFOĻEFN
4JU[LJTTFOĻEFTĻ3ÔDLTJU[FTĻVOEĻEFS
3ÔDLFOMFIOFĻEFTĻ7PSEFSTJU[FTĻFJOHF
LMFNNUĻXJSEĻ%FOLFOĻ4JFĻEBSBOĻEJFĻ'VOL
UJPOĻEFTĻ8)*14ĻOJDIUĻ[VĻCFIJOEFSO
-GKPG)GIGPUVËPFGKO(QPFCDNGIGPFKGFKG
(WPMVKQPFGU9*+255[UVGOUDGJKPFGTPMÛPP
VGP
9#4070)
'BMMTĻFJOFĻ3ÔDLFOMFIOFĻJNĻ'POEĻVNHF
LMBQQUĻXJSEĻNVTTĻEFSĻFOUTQSFDIFOEFĻ7PS
EFSTJU[ĻOBDIĻWPSOĻWFSTDIPCFOĻXFSEFO
EBNJUĻEJFTFSĻLFJOFOĻ,POUBLUĻ[VSĻHFLMBQQ
UFOĻ3ÔDLFOMFIOFĻIBU
9#4070)
'BMMTĻEFSĻ4JU[ĻCFJTQJFMTXFJTFĻJNĻ3BINFO
FJOFTĻ)FDLBVGQSBMMTĻFJOFSĻLS¼GUJHFOĻ#FMBT
UVOHĻBVTHFTFU[UĻXVSEFĻNVTTĻEBTĻ8)*14
ÔCFSQSÔGUĻXFSEFOĻ8JSĻFNQGFIMFOĻEBTĻ4ZT
UFNĻWPOĻFJOFSĻ7PMWP7FSUSBHTXFSLTUBUU
ÔCFSQSÔGFOĻ[VĻMBTTFO
%FSĻ4JU[ĻLBOOĻ5FJMFĻEFSĻ4DIVU[FJHFOTDIBG
UFOĻEFTĻ8)*14ĻFJOHFCÔ·UĻIBCFOĻBVDI
XFOOĻFSĻVOWFSTFISUĻXJSLU
8JSĻFNQGFIMFOĻEBTTĻ4JFĻTJDIĻTFMCTUĻCFJ
LMFJOFSFOĻ"VGGBISVOG¼MMFOĻGÔSĻFJOFĻ´CFSQSÔ
GVOHĻEFTĻ4ZTUFNTĻBOĻFJOFĻ7PMWP7FSUSBHT
XFSLTUBUUĻXFOEFO
5KEJGTJGKV
9CPPYGTFGPFKG5[UVGOGCMVKXKGTV!


9CPPYGTFGPFKG5[UVGOGCMVKXKGTV!
5[UVGO #MVKXKGTWPI
(VSUTUSBGGFSĻ7PS
EFSTJU[
#FJĻ'SPOUBMĻVOEPEFS
4FJUFOĻVOEPEFSĻ)FDL
BVGQSBMMĻVOEPEFSĻCFJN
´CFSTDIMBHFO
(VSUTUSBGGFS
3ÔDLTJU[
"
#FJĻ'SPOUBMĻVOEPEFS
4FJUFOBVGQSBMMĻVOEPEFS
CFJNĻ´CFSTDIMBHFO
"JSCBHT
-FOLSBE
,OJFĻ#FJGBISFS
BJSCBH
#FJĻFJOFNĻ'SPOUBMBVG
QSBMM
#
4FJUFOBJSCBHT
4*14
#FJĻFJOFNĻ4FJUFOBVG
QSBMM
#
,PQG4DIVMUFS
BJSCBHĻ*$
#FJĻ4FJUFOBVGQSBMMĻVOE
PEFSĻCFJNĻ´CFSTDIMB
HFOĻVOEPEFSĻJOĻHFXJT
TFOĻ'¼MMFOĻCFJĻ'SPOUBM
BVGQSBMM
#
4DIVU[ĻWPS
4DIMFVEFS
USBVNBĻ8)*14
#FJĻFJOFNĻ)FDLBVGQSBMM
"
%FSĻNJUUMFSFĻ4JU[ĻJNĻ'POEĻCFTJU[UĻLFJOFOĻ(VSUTUSBGGFS
#
%BTĻ'BIS[FVHĻLBOOĻCFJĻFJOFNĻ"VGQSBMMĻTUBSLĻEFGPSNJFSU
XFSEFOĻPIOFĻEBTTĻEJFĻ"JSCBHTĻBVTMÎTFOĻ7FSTDIJFEFOF
'BLUPSFOĻXJFĻ[#Ļ4UFJGJHLFJUĻVOEĻ(FXJDIUĻEFTĻ"VGQSBMMHF
HFOTUBOETĻ(FTDIXJOEJHLFJUĻEFTĻ'BIS[FVHTĻ"VGQSBMMXJOLFM
VĻWĻNĻIBCFOĻFJOFOĻ&JOGMVTTĻEBSBVGĻJOĻXFMDIFNĻ6NGBOH
EJFĻWFSTDIJFEFOFOĻ4JDIFSIFJUTTZTUFNFĻEFTĻ'BIS[FVHTĻBLUJ
WJFSUĻXFSEFO
8FOOĻEJFĻ"JSCBHTĻBVTHFMÎTUĻXVSEFOĻFNQ
GJFIMUĻ7PMWPĻ'PMHFOEFT
p
%BTĻ'BIS[FVHĻCFSHFOĻ7PMWPĻFNQGJFIMU
*IOFOĻEBTĻ'BIS[FVHĻJOĻFJOFĻ7PMWP7FS
USBHTXFSLTUBUUĻÔCFSGÔISFOĻ[VĻMBTTFO
/JDIUĻNJUĻBVTHFMÎTUFOĻ"JSCBHTĻGBISFO
p
7PMWPĻFNQGJFIMUĻ*IOFOĻEFOĻ"VTUBVTDIĻWPO
#BVUFJMFOĻJNĻ4JDIFSIFJUTTZTUFNĻEFTĻ'BIS
[FVHTĻFJOFSĻ7PMWP7FSUSBHTXFSLTUBUUĻ[V
ÔCFSMBTTFO
p
*NNFSĻFJOFOĻ"S[UĻBVGTVDIFO
#%*670)
"JSCBHTĻVOEĻ(VSUTZTUFNĻXFSEFOĻCFJĻFJOFN
"VGQSBMMĻOVSĻFJONBMĻBLUJWJFSU
9#4070)
%BTĻ4UFVFSHFS¼UĻEFTĻ"JSCBHTZTUFNTĻCFGJO
EFUĻTJDIĻJOĻEFSĻ.JUUFMLPOTPMFĻ%JFĻ#BUUFSJF
LBCFMĻMÎTFOĻGBMMTĻEJFĻ.JUUFMLPOTPMFĻNJU
8BTTFSĻPEFSĻFJOFSĻBOEFSFOĻ'MÔTTJHLFJU
ÔCFSTDIÔUUFUĻXPSEFOĻTFJOĻTPMMUFĻ7FSTV
DIFOĻ4JFĻOJDIUĻEBTĻ'BIS[FVHĻ[VĻTUBSUFO
EBĻEJFĻ"JSCBHTĻBVTHFMÎTUĻXFSEFOĻLÎOOUFO
'BIS[FVHĻCFSHFOĻ8JSĻFNQGFIMFOĻ*IOFO
EBTĻ'BIS[FVHĻJOĻFJOFĻ7PMWP7FSUSBHTXFSL
TUBUUĻBCTDIMFQQFOĻ[VĻMBTTFO
9#4070)
'BISFOĻ4JFĻOJFĻNJUĻBVTHFMÎTUFOĻ"JSCBHT
EBEVSDIĻLBOOĻEBTĻ-FOLFOĻEFTĻ'BIS[FVHT
CFFJOUS¼DIUJHUĻXFSEFOĻ"VDIĻBOEFSF
4JDIFSIFJUTTZTUFNĻLÎOOFOĻCFTDI¼EJHU
TFJOĻ%FSĻ3BVDIĻVOEĻEFSĻ4UBVCĻEJFĻCFJN
"VTMÎTFOĻEFSĻ"JSCBHTĻHFCJMEFUĻXFSEFO
LÎOOFOĻCFJĻTUBSLFNĻ,POUBLUĻ)BVUĻVOE
"VHFOSFJ[VOHFOĻC[XĻTDI¼EFOĻWFSVSTB
DIFOĻ#FJĻ#FTDIXFSEFOĻNJUĻLBMUFNĻ8BTTFS
TQÔMFOĻ%FSĻTDIOFMMFĻ"VTMÎTFWFSMBVGĻLBOO
BVDIĻJNĻ;VTBNNFOTQJFMĻNJUĻEFNĻ.BUFSJBM
EFTĻ"JSCBHTĻ3FJCVOHTWFSMFU[VOHFOĻVOE
7FSCSFOOVOHFOĻWFSVSTBDIFO
5KEJGTJGKV
5KEJGTJGKVUOQFWU


*CPFJCDWPIPCEJGKPGO#WHRTCNN
9CTPU[ODQNKOCPCNQIGP-QODKKPUVTWOGPV
9CTPU[ODQNKOFKIKVCNGP-QODKKPUVTWOGPV
8FOOĻEBTĻ'BIS[FVHĻFJOFNĻ"VGQSBMMĻBVTHF
TFU[UĻXBSĻLBOOĻEFSĻ5FYUĻ
5KEJGTJGKVUOQFWU
5KGJG*CPFDWEJ
ĻJNĻ*OGPSNBUJPOTEJTQMBZ
FSTDIFJOFOĻ%JFTĻCFEFVUFUĻEBTTĻEJFĻ'VOLUJPO
EFTĻ'BIS[FVHTĻFJOHFTDIS¼OLUĻJTUĻ%FSĻ4JDIFS
IFJUTNPEVTĻJTUĻFJOĻ4JDIFSIFJUTNFSLNBMĻEBT
XJSLTBNĻXJSEĻXFOOĻEFSĻ"VGQSBMMĻFJOFĻXJDIUJHF
'VOLUJPOĻJNĻ'BIS[FVHĻCFTDI¼EJHUĻIBCFO
LÎOOUFĻ[#ĻEJFĻ,SBGUTUPGGMFJUVOHFOĻ4FOTPSFO
GÔSĻFJOFTĻEFSĻ4JDIFSIFJUTTZTUFNFĻPEFSĻEJF
#SFNTBOMBHF
5VCTVXGTUWEJ
;VFSTUĻÔCFSQSÔGFOĻEBTTĻLFJOĻ,SBGUTUPGGĻBVT
EFNĻ'BIS[FVHĻBVTHFUSFUFOĻJTUĻ&TĻEBSGĻLFJO
,SBGUTUPGGHFSVDIĻWPSIBOEFOĻTFJO
8FOOĻBMMFTĻOPSNBMĻBVTTJFIUĻVOEĻTJDIFSHFTUFMMU
XVSEFĻEBTTĻLFJOFĻ,SBGUTUPGGMFDLTĻBNĻ'BIS
[FVHĻWPSLPNNFOĻWFSTVDIFOĻEBTĻ'BIS[FVH
BO[VMBTTFO
%FOĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMĻBC[JFIFOĻVOEĻEJF
'BISFSUÔSĻÎGGOFOĻ8FOOĻOVOĻFJOFĻ.JUUFJMVOH
BOHF[FJHUĻXJSEĻEBTTĻEJFĻ;ÔOEVOHĻFJOHF
TDIBMUFUĻJTUĻNÔTTFOĻ4JFĻBVGĻEJFĻ4UBSUUBTUF
ESÔDLFOĻ%BOOĻEJFĻ5ÔSĻTDIMJF·FOĻVOEĻEFO
5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMĻFSOFVUĻJOĻEBTĻ;ÔOE
TDIMPTTĻTUFDLFOĻ%JFĻ'BIS[FVHFMFLUSPOJLĻWFS
TVDIUĻOVOĻTJDIĻBVGĻEFOĻOPSNBMFOĻ4UBUVT
[VSÔDL[VTUFMMFOĻ%BOOĻWFSTVDIFOĻEBTĻ'BIS
[FVHĻ[VĻTUBSUFO
8FOOĻXFJUFSIJOĻEJFĻ.JUUFJMVOH
5KEJGTJGKVUOQFWU5KGJG*CPFDWEJĻBVG
EFNĻ%JTQMBZĻBOHF[FJHUĻXJSEĻEBSGĻEBTĻ'BIS
[FVHĻOJDIUĻHFGBISFOĻPEFSĻBCHFTDIMFQQUĻTPO
EFSOĻNVTTĻHFCPSHFOĻXFSEFOĻ7FSCPSHFOF
4DI¼EFOĻLÎOOFOĻX¼ISFOEĻEFSĻ'BISUĻEB[VĻGÔI
SFOĻEBTTĻEBTĻ'BIS[FVHĻOJDIUĻNFISĻNBOÎWSJFSU
XFSEFOĻLBOOĻTFMCTUĻXFOOĻFTĻGBISUÔDIUJH
FSTDIFJOU
(CJT\GWIDGYGIGP
8FOOĻ0QTOCNOQFGĻBOHF[FJHUĻXJSEĻOBDI
EFNĻEFSĻ
5KEJGTJGKVUOQFWU5KGJG
*CPFDWEJ
Ļ[VSÔDLHFTFU[UĻXVSEFĻLBOOĻEBT
'BIS[FVHĻWPSTJDIUJHĻBVTĻTFJOFSĻHFHFOX¼SUJHFO
HFG¼ISMJDIFOĻ-BHFĻCFXFHUĻXFSEFOĻ%BTĻ'BIS
[FVHĻOJDIUĻXFJUFSĻBMTĻVOCFEJOHUĻOPUXFOEJH
CFXFHFO
9#4070)
/JFNBMTĻWFSTVDIFOĻEBTĻ'BIS[FVHĻFJHFO
I¼OEJHĻ[VĻSFQBSJFSFOĻPEFSĻEJFĻ&MFLUSPOJL
[VSÔDL[VTUFMMFOĻXFOOĻTJDIĻEBTĻ'BIS[FVH
JNĻ4JDIFSIFJUTNPEVTĻCFGVOEFOĻIBUĻ%JFT
LÎOOUFĻ[VĻ7FSMFU[VOHFOĻGÔISFOĻPEFSĻEB[V
EBTTĻEBTĻ'BIS[FVHĻOJDIUĻOPSNBMĻGVOLUJP
OJFSUĻ8JSĻFNQGFIMFOĻ*IOFOĻTUFUTĻFJOF
7PMWP7FSUSBHTXFSLTUBUUĻEJFĻ,POUSPMMFĻVOE
EBTĻ;VSÔDLTUFMMFOĻEFTĻ'BIS[FVHTĻJOĻEFO
OPSNBMFOĻ4UBUVTĻWPSOFINFOĻ[VĻMBTTFO
OBDIEFNĻ
5KEJGTJGKVUOQFWU5KGJG
*CPFDWEJ
ĻBOHF[FJHUĻXVSEF
5KEJGTJGKV
5KEJGTJGKVUOQFWU


9#4070)
7FSTVDIFOĻ4JFĻVOUFSĻLFJOFOĻ6NTU¼OEFO
EBTĻ'BIS[FVHĻXJFEFSĻ[VĻTUBSUFOĻXFOOĻCFJ
&STDIFJOFOĻEFSĻ.JUUFJMVOH
5KEJGTJGKVUOQFWU5KGJG*CPFDWEJ
,SBGUTUPGGHFSVDIĻXBIS[VOFINFOĻJTUĻ7FS
MBTTFOĻ4JFĻEBTĻ'BIS[FVHĻTPĻTDIOFMMĻXJF
NÎHMJDI
9#4070)
8FOOĻEBTĻ'BIS[FVHĻJOĻEFOĻ4JDIFSIFJUTNP
EVTĻWFSTFU[UĻXVSEFĻEBSGĻFTĻOJDIUĻBCHF
TDIMFQQUĻXFSEFOĻ&TĻNVTTĻWPOĻEFSĻ4UFMMF
XFHĻBCHFTDIMFQQUĻXFSEFOĻ8JSĻFNQGFIMFO
EBTĻ'BIS[FVHĻJOĻFJOFĻ7PMWP7FSUSBHTXFSL
TUBUUĻBCTDIMFQQFOĻ[VĻMBTTFO
5KEJGTJGKV
#KTDCIHàT(WIÊPIGT2GFGUVTKCP#KTDCI


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
'KIGPUEJCHVGP
%FSĻ"JSCBHĻ1FEFTUSJBOĻ"JSCBHĻJTUĻXJOE
TDIVU[TDIFJCFOTFJUJHĻVOUFSĻEFSĻ.PUPSIBVCF
NPOUJFSUĻ#FJĻFJOFNĻ'SPOUBM[VTBNNFOTUP·
NJUĻFJOFNĻ'V·H¼OHFSĻSFBHJFSUĻEFSĻ4FOTPSĻJO
EFSĻWPSEFSFOĻ4UP·TUBOHFĻVOEĻEFSĻ"JSCBHĻXJSE
BVGHFCMBTFOĻXFOOĻEJFĻ"VGQSBMMLSBGUĻBMTĻBVT
SFJDIFOEĻHSP·ĻCFVSUFJMUĻXJSEĻ%JFĻ4FOTPSFO
TJOEĻCFJĻFJOFSĻ(FTDIXJOEJHLFJUĻWPOĻDB
ĻLNIĻVOEĻFJOFSĻ6NHFCVOHTUFNQFSBUVS
WPOĻĻĻĻ$ĻBLUJW
#FJĻ"LUJWJFSVOHĻEFTĻ"JSCBHTĻ1FEFTUSJBO
"JSCBH
p
XJSEĻEFSĻIJOUFSFĻ5FJMĻEFSĻ.PUPSIBVCF
BOHFIPCFOĻVOEĻJOĻEFSĻ1PTJUJPOĻBSSFUJFSU
p
%JFĻ8BSOCMJOLBOMBHFĻXJSEĻBLUJWJFSU
p
XJSEĻEJFĻ#SFNTBOMBHFĻBVGĻEJFĻCFWPSTUF
IFOEFĻ/PUCSFNTVOHĻWPSCFSFJUFU
9#4070)
,FJOĻ;VCFIÎSĻPEFSĻBOEFSFĻ5FJMFĻJNĻ'SPOU
CFSFJDIĻNPOUJFSFOĻPEFSĻEPSUĻOEFSVOHFO
WPSOFINFOĻ#FJĻGBMTDIFOĻ&JOHSJGGFOĻJOĻEJF
'SPOUQBSUJFĻESPIFOĻ'VOLUJPOTTUÎSVOHFO
EFTĻ4ZTUFNTĻNJUĻTDIXFSFOĻ7FSMFU[VOHFO
VOEĻ4BDITDI¼EFOĻ[VSĻ'PMHF
7PMWPĻFNQGJFIMUĻGÔSĻEJFĻ8JTDIFSBSNFĻVOE
BVDIĻGÔSĻEFSFOĻ"OCBVUFJMFĻEFOĻBVTTDIMJF·
MJDIFOĻ&JOTBU[ĻWPOĻ0SJHJOBMUFJMFO
9#4070)
,FJOĻ;VCFIÎSĻPEFSĻBOEFSFĻ5FJMFĻJNĻ'SPOU
CFSFJDIĻNPOUJFSFOĻXFOOĻEBTĻ'BIS[FVHĻNJU
"JSCBHTĻ1FEFTUSJBOĻ"JSCBHĻBVTHFSÔTUFU
JTUĻ#FJĻGBMTDIFOĻ&JOHSJGGFOĻJOĻEJFĻ'SPOUQBS
UJFĻESPIFOĻ'VOLUJPOTTUÎSVOHFOĻEFTĻ4ZT
UFNTĻNJUĻTDIXFSFOĻ7FSMFU[VOHFOĻVOE
4BDITDI¼EFOĻ[VSĻ'PMHF
7PMWPĻFNQGJFIMUĻGÔSĻEJFĻ8JTDIFSBSNFĻVOE
BVDIĻGÔSĻEFSFOĻ"OCBVUFJMFĻEFOĻBVTTDIMJF·
MJDIFOĻ&JOTBU[ĻWPOĻ0SJHJOBMUFJMFO
*CPFJCDWPIPCEJFGT#MVKXKGTWPI
'BMMTĻFJOFSĻEFSĻBOEFSFOĻ"JSCBHTĻJNĻ*OOFOSBVN
BLUJWJFSUĻXVSEFĻXJSEĻEBTĻ'BIS[FVHĻJOĻTFJOFO
4JDIFSIFJUTNPEVTĻWFSTFU[UĻTJFIFĻ4FJUFĻ
'BMMTĻMFEJHMJDIĻEFSĻ'V·H¼OHFSBJSCBHĻBLUJWJFSU
XVSEF
 %BTĻ'BIS[FVHĻ[VNĻO¼DITUHFMFHFOFO
TJDIFSFOĻ0SUĻCFXFHFO
 %FOĻ"JSCBHĻHFN¼·ĻEFOĻ"OXFJTVOHFO
VOUFSĻEFSĻOBDIGPMHFOEFOĻ3VCSJLĻ;VTBN
NFOGBMUFOĻEFTĻ"JSCBHTĻ1FEFTUSJBOĻ"JS
CBHĻ[VTBNNFOGBMUFO
 %JFĻO¼DITUFĻ8FSLTUBUUĻBVGTVDIFO
9#4070)
7PMWPĻFNQGJFIMUĻOBDIĻEFSĻ"VTMÎTVOHĻFJOFT
"JSCBHTĻCBMENÎHMJDITUĻFJOFĻ7PMWP7FS
USBHTXFSLTUBUUĻBVG[VTVDIFO
5KEJGTJGKV
#KTDCIHàT(WIÊPIGT2GFGUVTKCP#KTDCI

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

<WUCOOGPHCNVGPFGU#KTDCIU
2GFGUVTKCP#KTDCI
"JSCBHĻ1FEFTUSJBOĻ"JSCBH
"JSCBHHFI¼VTF
,MFUUCBOEĻ#FJGBISFSTFJUF
,MFUUCBOEĻ'BISFSTFJUF
7PNĻ"JSCBHĻLBOOĻ3BVDIĻBVGTUFJHFOĻVOEĻFS
LBOOĻTJDIĻXBSNĻBOGÔIMFOĻEBTĻJTUĻOPSNBMĻ%FO
"JSCBHĻXJFĻGPMHUĻ[VTBNNFOGBMUFO
 %BTĻ,MFUUCBOEĻBVGĻEFSĻ'BISFSTFJUFĻĻIFS
WPSIPMFO
 %FOĻ4UPGGĻEFTĻ"JSCBHTĻ[VO¼DITUĻBVGĻEFS
'BISFSTFJUFĻM¼OHTĻ[VTBNNFOGBTTFOĻVOE
BOTDIMJF·FOEĻEFOĻ[VTBNNFOHFGBTTUFO
4UPGGĻ[VSĻ.JUUFĻIJOĻ[VTBNNFOGBMUFOĻ%BT
EPQQFMTFJUJHFĻ,MFUUCBOEĻVNĻNÎHMJDITU
WJFMĻ4UPGGĻIFSVNĻXJDLFMOĻVOEĻEBTĻ#BOE
CFGFTUJHFO
 %FOĻVNXJDLFMUFOĻ5FJMĻEFTĻ"JSCBHTĻJO
EBTĻ"JSCBHHFI¼VTFĻĻOBDIĻVOUFOĻESÔ
DLFO
 %JFĻ4DISJUUFĻĻBVGĻEFSĻ#FJGBISFSTFJUF
XJFEFSIPMFOĻ%FSĻ[VTBNNFOHFGBTTUF
4UPGGĻNVTTĻV6ĻBVGĻEJFTFSĻ4FJUFĻ[XFJNBM
HFGBMUFUĻXFSEFOĻCFWPSĻFSĻNJUĻEFNĻ,MFUU
CBOEĻVNXJDLFMUĻXJSE
 %FSĻ%FDLFMĻEFTĻ"JSCBHHFI¼VTFTĻM¼TTUĻTJDI
OJDIUĻHBO[ĻTDIMJF·FOĻXBTĻKFEPDIĻWPMM
LPNNFOĻOPSNBMĻJTU
5KEJGTJGKV
-KPFGTUKEJGTJGKV


-KPFGTOàUUGPIWVWPFUKEJGTUKV\GP
7PMWPĻFNQGJFIMUĻ,JOEFSĻTPĻMBOHFĻXJFĻNÎHMJDI
JOĻSÔDLX¼SUTĻHFSJDIUFUFOĻ,JOEFSTJU[FOĻTJU[FO
[VĻMBTTFOĻNJOEFTUFOTĻCJTĻ[VNĻ"MUFSĻWPO
qĻ+BISFOĻVOEĻBOTDIMJF·FOEĻJOĻWPSX¼SUT
HFSJDIUFUFOĻ4JU[LJTTFO,JOEFSTJU[FOĻCJTĻ[VN
"MUFSĻWPOĻĻ+BISFO
%JFĻ1MBU[JFSVOHĻEFTĻ,JOEFTĻJNĻ'BIS[FVHĻVOE
EJFĻCFOÎUJHUFĻ"VTSÔTUVOHĻJTUĻBCI¼OHJHĻWPO
(FXJDIUĻVOEĻ(SηFĻEFTĻ,JOEFTĻ[VĻX¼IMFO
'ÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻ4FJUFĻ
#%*670)
(FTFU[MJDIFĻ#FTUJNNVOHFOĻ[VSĻ1MBU[JFSVOH
WPOĻ,JOEFSOĻJNĻ'BIS[FVHĻTJOEĻWPOĻ-BOEĻ[V
-BOEĻVOUFSTDIJFEMJDIĻ#SJOHFOĻ4JFĻEJFĻHFM
UFOEFOĻ#FTUJNNVOHFOĻJOĻ&SGBISVOH
,JOEFSĻBMMFSĻ"MUFSTHSVQQFOĻVOEĻ,ÎSQFSHSηFO
NÔTTFOĻJNNFSĻLPSSFLUĻJNĻ'BIS[FVHĻBOHF
TDIOBMMUĻTFJOĻ/JFNBMTĻFJOĻ,JOEĻBVGĻEFN
4DIP·ĻFJOFTĻ*OTBTTFOĻNJUGBISFOĻMBTTFO
7PMWPĻWFSGÔHUĻÔCFSĻ,JOEFSTJDIFSIFJUTQSPEVLUF
,JOEFSTJU[FĻ4JU[LJTTFOĻVOEĻ#FGFTUJHVOHTWPS
SJDIUVOHFOĻEJFĻTQF[JFMMĻGÔSĻ*ISĻ'BIS[FVHĻFOU
XJDLFMUĻXVSEFOĻ8FOOĻ4JFĻEJFĻ,JOEFSTJDIFS
IFJUTQSPEVLUFĻWPOĻ7PMWPĻWFSXFOEFOĻIBCFO
4JFĻEJFĻCFTUFOĻ7PSBVTTFU[VOHFOĻEBGÔSĻEBTT
*ISĻ,JOEĻTJDIFSĻJNĻ'BIS[FVHĻG¼ISUĻBCFSĻBVDI
EBGÔSĻEBTTĻEJFĻ,JOEFSTJDIFSIFJUTQSPEVLUF
QBTTFOĻVOEĻFJOGBDIĻ[VĻWFSXFOEFOĻTJOE
#%*670)
#FJĻ'SBHFOĻ[VSĻ.POUBHFĻWPOĻ,JOEFSTDIVU[
WPSSJDIUVOHFOĻCJUUFĻGÔSĻEFVUMJDIFSFĻ"OXFJ
TVOHFOĻBOĻEFOĻ)FSTUFMMFSĻXFOEFO
-KPFGTUKV\G
G020739
-KPFGTUKV\GWPF#KTDCIUUKPFPKEJVOKVGKPCPFGT
XGTGKPDCT
#%*670)
#FJNĻ&JOTBU[ĻWPOĻ,JOEFSTDIVU[WPSSJDIUVO
HFOĻJTUĻFTĻXJDIUJHĻEJFĻNJUHFMJFGFSUFĻ.POUB
HFBOMFJUVOHĻ[VĻMFTFO
9#4070)
%JFĻ)BMUFHVSUFĻEFTĻ,JOEFSTJU[FTĻOJDIUĻBO
-¼OHTWFSTUFMMVOHTTUSFCFĻ'FEFSOĻPEFS
4DIJFOFOĻTBNUĻ5S¼HFSOĻEFTĻ4JU[FTĻCFGFTUJ
HFOĻ4DIBSGFĻ,BOUFOĻLÎOOFOĻEJFĻ)BMUFHVSUF
CFTDI¼EJHFO
-FTFOĻ4JFĻTJDIĻGÔSĻEJFĻLPSSFLUFĻ.POUBHFĻEJF
.POUBHFBOMFJUVOHĻEFTĻ,JOEFSTJU[FTĻEVSDI
2NCV\KGTWPIXQP-KPFGTUKV\GP
'PMHFOEFTĻLBOOĻWFSXFOEFUĻXFSEFO
p
FJOĻ,JOEFSTJU[4JU[LJTTFOĻBVGĻEFNĻ#FJGBI
SFSTJU[ĻXFOOĻEBTĻ'BIS[FVHĻOJDIUĻÔCFS
FJOFOĻBLUJWJFSUFO
Ļ#FJGBISFSBJSCBHĻWFSGÔHU
p
FJOĻPEFSĻNFISFSFĻ,JOEFSTJU[F4JU[LJTTFO
JNĻ'POE
#FJĻBLUJWJFSUFNĻ#FJGBISFSBJSCBHĻ,JOEFSTJU[F
4JU[LJTTFOĻTUFUTĻJNĻ'POEĻQMBU[JFSFOĻ8FOOĻEFS
"JSCBHĻBVTHFMÎTUĻXJSEĻLBOOĻFJOĻ,JOEĻEBTĻBVG
'ÔSĻ*OGPSNBUJPOFOĻ[VNĻBLUJWJFSUFOEFBLUJWJFSUFOĻ"JSCBHĻTJFIFĻ4FJUFĻ
5KEJGTJGKV
-KPFGTUKEJGTJGKV


EFNĻ#FJGBISFSTJU[ĻTJU[UĻFSOTUIBGUĻWFSMFU[UĻXFS
EFO
9#4070)
-BTTFOĻ4JFĻ,JOEFSĻOJFNBMTĻJOĻFJOFNĻ,JO
EFSTJU[ĻPEFSĻBVGĻFJOFNĻ4JU[LJTTFOĻBVGĻEFN
7PSEFSTJU[ĻTJU[FOĻXFOOĻEFSĻ"JSCBHĻ434
BLUJWJFSUĻJTU
1FSTPOFOĻNJUĻFJOFSĻ,ÎSQFSHSηFĻVOUFS
ĻDNĻEÔSGFOĻOJFNBMTĻBVGĻEFNĻ#FJGBISFS
TJU[ĻTJU[FOĻXFOOĻEFSĻ"JSCBHĻ434ĻBLUJWJFSU
JTU
#FJĻ/JDIUCFBDIUVOHĻEFSĻPCJHFOĻ"VGGPSEF
SVOHFOĻLBOOĻ-FCFOTHFGBISĻCFTUFIFO
9#4070)
4JU[LJTTFOĻC[XĻ,JOEFSTJU[FĻNJUĻ4UBIMCÔ
HFMOĻPEFSĻBOEFSFOĻ,POTUSVLUJPOFOĻEJFĻBN
&OUSJFHFMVOHTLOPQGĻEFTĻ(VSUTDIMPTTFT
BOMJFHFOĻLÎOOFOĻEÔSGFOĻOJDIUĻWFSXFOEFU
XFSEFOĻEBĻTJFĻVOCFBCTJDIUJHUFTĻ®GGOFO
EFTĻ(VSUTDIMPTTFTĻWFSVSTBDIFOĻLÎOOFO
%FOĻ0CFSUFJMĻEFTĻ,JOEFSTJU[FTĻEBSGĻOJDIUĻBO
EFSĻ8JOETDIVU[TDIFJCFĻBOMJFHFO
#WHMNGDGT#KTDCI
&GT#WHMNGDGTYKTFFWTEJ¾HHPGPFGT$GKHCJTGTVáT
UKEJVDCTUKGJG#DDKNFWPICWH5GKVG
5KEJGTJGKV
-KPFGTUKEJGTJGKV


'ORHQJNGPG-KPFGTUKV\G
)GYKEJV 8QTFGTUKV\OKVFGCMVKXKGTVGO#KTDCI WGTGT5KV\RNCV\(QPF /KVVNGTGT
5KV\RNCV\
(QPF
(SVQQFĻ
NBYĻĻLH
(SVQQFĻ
NBYĻĻLH
7PMWP#BCZTJU[Ļ7PMWPĻ*OGBOUĻ4FBUĻqĻSÔDLX¼SUTĻHFSJDIUF
UFSĻ,JOEFSTJU[Ļ#FGFTUJHVOHĻNJUĻ*40'*9#FGFTUJHVOHTTZT
UFN
5ZQFOHFOFINJHVOHĻ&Ļ
-
(SVQQFĻ
NBYĻĻLH
(SVQQFĻ
NBYĻĻLH
7PMWP#BCZTJU[Ļ7PMWPĻ*OGBOUĻ4FBUĻqĻSÔDLX¼SUT
HFSJDIUFUFSĻ,JOEFSTJU[Ļ#FGFTUJHVOHĻNJUĻ4JDIFSIFJUT
HVSUĻEFTĻ'BIS[FVHT
5ZQFOHFOFINJHVOHĻ&Ļ
6
7PMWP#BCZTJU[Ļ7PMWPĻ*OGBOUĻ4FBUĻqĻSÔDLX¼SUTĻHFSJDIUF
UFSĻ,JOEFSTJU[Ļ#FGFTUJHVOHĻNJUĻ4JDIFSIFJUTHVSUĻEFTĻ'BIS
[FVHT
5ZQFOHFOFINJHVOHĻ&Ļ
6
7PMWP#BCZTJU[
7PMWPĻ*OGBOU
4FBUĻqĻSÔDL
X¼SUTĻHFSJDIUF
UFSĻ,JOEFSTJU[
#FGFTUJHVOHĻNJU
4JDIFSIFJUTHVSU
EFTĻ'BIS[FVHT
5ZQFOHFOFINJ
HVOHĻ&

6
;VSĻ.POUBHFĻBOEFSFSĻ,JOEFSTJU[FĻNVTTĻ*ISĻ'BIS[FVHĻJOĻEFSĻCFJMJFHFOEFOĻ'BIS[FVHMJTUFĻEFTĻ)FSTUFMMFSTĻBVGHFGÔISUĻTFJOĻPEFSĻFJOFĻ6OJWFSTBM[VMBTTVOHĻHFN¼·Ļ&$&Ļ3ĻCFTJU[FO
5KEJGTJGKV
-KPFGTUKEJGTJGKV

``

)GYKEJV 8QTFGTUKV\OKVFGCMVKXKGTVGO#KTDCI WGTGT5KV\RNCV\(QPF /KVVNGTGT
5KV\RNCV\
(QPF
(SVQQFĻ
NBYĻĻLH
(SVQQFĻ
NBYĻĻLH
,JOEFSTJU[FĻNJUĻ6OJWFSTBM[VMBTTVOH
"
6
,JOEFSTJU[FĻNJUĻ6OJWFSTBM[VMBTTVOH
6
(SVQQFĻ
qĻLH
3ÔDLX¼SUTĻHFSJDIUFUFSXFOECBSFSĻ7PMWP,JOEFSTJU[
7PMWPĻ$POWFSUJCMFĻ$IJMEĻ4FBUĻqĻSÔDLX¼SUTĻHFSJDIUF
UFSĻ,JOEFSTJU[Ļ#FGFTUJHVOHĻNJUĻ4JDIFSIFJUTHVSUĻEFT
'BIS[FVHTĻVOEĻ)BMUFHVSU
5ZQFOHFOFINJHVOHĻ&Ļ
-
3ÔDLX¼SUTĻHFSJDIUFUFSXFOECBSFSĻ7PMWP,JOEFSTJU[
7PMWPĻ$POWFSUJCMFĻ$IJMEĻ4FBUĻqĻSÔDLX¼SUTĻHFSJDIUFUFS
,JOEFSTJU[Ļ#FGFTUJHVOHĻNJUĻ4JDIFSIFJUTHVSUĻEFTĻ'BIS
[FVHTĻVOEĻ)BMUFHVSU
5ZQFOHFOFINJHVOHĻ&Ļ
-
(SVQQFĻ
qĻLH
,JOEFSTJU[FĻNJUĻ6OJWFSTBM[VMBTTVOH
"
6
,JOEFSTJU[FĻNJUĻ6OJWFSTBM[VMBTTVOH
6
(SVQQFĻ
qĻLH
3ÔDLX¼SUTĻHFSJDIUFUFSXFOECBSFSĻ7PMWP,JOEFSTJU[
7PMWPĻ$POWFSUJCMFĻ$IJMEĻ4FBUĻqĻSÔDLX¼SUTĻHFSJDIUF
UFSĻ,JOEFSTJU[Ļ#FGFTUJHVOHĻNJUĻ4JDIFSIFJUTHVSUĻEFT
'BIS[FVHTĻVOEĻ)BMUFHVSU
5ZQFOHFOFINJHVOHĻ&Ļ
-
3ÔDLX¼SUTĻHFSJDIUFUFSXFOECBSFSĻ7PMWP,JOEFSTJU[
7PMWPĻ$POWFSUJCMFĻ$IJMEĻ4FBUĻqĻSÔDLX¼SUTĻHFSJDIUFUFS
,JOEFSTJU[Ļ#FGFTUJHVOHĻNJUĻ4JDIFSIFJUTHVSUĻEFTĻ'BIS
[FVHTĻVOEĻ)BMUFHVSU
5ZQFOHFOFINJHVOHĻ&Ļ
-
5KEJGTJGKV
-KPFGTUKEJGTJGKV


)GYKEJV 8QTFGTUKV\OKVFGCMVKXKGTVGO#KTDCI WGTGT5KV\RNCV\(QPF /KVVNGTGT
5KV\RNCV\
(QPF
(SVQQFĻ
qĻLH
3ÔDLX¼SUTĻHFSJDIUFUFSXFOECBSFSĻ7PMWP,JOEFSTJU[
7PMWPĻ$POWFSUJCMFĻ$IJMEĻ4FBUĻqĻWPSX¼SUTĻHFSJDIUFUFS
,JOEFSTJU[Ļ#FGFTUJHVOHĻNJUĻ4JDIFSIFJUTHVSUĻEFT
'BIS[FVHT
5ZQFOHFOFINJHVOHĻ&Ļ
6
3ÔDLX¼SUTĻHFSJDIUFUFSXFOECBSFSĻ7PMWP,JOEFSTJU[
7PMWPĻ$POWFSUJCMFĻ$IJMEĻ4FBUĻqĻWPSX¼SUTĻHFSJDIUFUFSĻ,JO
EFSTJU[Ļ#FGFTUJHVOHĻNJUĻ4JDIFSIFJUTHVSUĻEFTĻ'BIS[FVHT
5ZQFOHFOFINJHVOHĻ&Ļ
6
(SVQQFĻ
qĻLH
7PMWP4JU[LJTTFOĻNJUĻ3ÔDLFOMFIOFĻ7PMWPĻ#PPTUFS
4FBUĻXJUIĻCBDLSFTU
5ZQFOHFOFINJHVOHĻ&Ļ
6'
7PMWP4JU[LJTTFOĻNJUĻ3ÔDLFOMFIOFĻ7PMWPĻ#PPTUFSĻ4FBU
XJUIĻCBDLSFTU
5ZQFOHFOFINJHVOHĻ&Ļ
6'
(SVQQFĻ
qĻLH
4JU[LJTTFOĻNJUĻVOEĻPIOFĻ3ÔDLFOMFIOFĻ#PPTUFS
$VTIJPOĻXJUIĻBOEĻXJUIPVUĻCBDLSFTU
5ZQFOHFOFINJHVOHĻ&Ļ
6'
4JU[LJTTFOĻNJUĻVOEĻPIOFĻ3ÔDLFOMFIOFĻ#PPTUFSĻ$VTIJPO
XJUIĻBOEĻXJUIPVUĻCBDLSFTU
5ZQFOHFOFINJHVOHĻ&Ļ
6'
-Ļ(FFJHOFUĻGÔSĻTQF[JGJTDIFĻ,JOEFSTJU[FĻ%JFTFĻ,JOEFSTJU[FĻLÎOOFOĻGÔSĻFJOĻTQF[JFMMFTĻ'BIS[FVHNPEFMMĻWPSHFTFIFOĻTFJOĻCFHSFO[UFĻPEFSĻIBMCVOJWFS
TBMFĻ,BUFHPSJFO
6Ļ(FFJHOFUĻGÔSĻ,JOEFSTJU[FĻNJUĻ6OJWFSTBM[VMBTTVOHĻJOĻEJFTFSĻ(FXJDIUTLMBTTF
6'Ļ(FFJHOFUĻGÔSĻWPSX¼SUTHFSJDIUFUFĻ,JOEFSTJU[FĻNJUĻ6OJWFSTBM[VMBTTVOHĻJOĻEJFTFSĻ(FXJDIUTLMBTTF
#Ļ'ÔSĻEJFTFĻ(FXJDIUTLMBTTFĻ[VHFMBTTFOFĻFJOHFCBVUFĻ,JOEFSTJU[F
"
/VSĻGÔSĻSÔDLX¼SUTĻHFXBOEUFOĻ,JOEFSTJU[Ļ3ÔDLFOMFIOFĻEFTĻ4JU[FTĻJOĻBVGSFDIUFĻ1PTJUJPOĻCSJOHFO
5KEJGTJGKV
-KPFGTUKEJGTJGKV


-KPFGTUKEJGTWPI(QPFVàTGP
%JFĻ#FEJFOFMFNFOUFĻ[VSĻ#FU¼UJHVOHĻEFSĻ'FOT
UFSIFCFSĻEFSĻ'POEUÔSFOĻVOEĻEJFĻ®GGOVOHT
HSJGGFĻEFSĻ'POEUÔSFOĻLÎOOFOĻWPSĻFJOFNĻ®GGOFO
WPOĻJOOFOĻHFTQFSSUĻXFSEFOĻ'ÔSĻXFJUFSFĻ*OGPS
NBUJPOFOĻTJFIFĻ4FJUFĻ
+51(+:$GHGUVKIWPIUU[UVGOHàT
-KPFGTUKV\G
%JFĻ#FGFTUJHVOHTQVOLUFĻGÔSĻEBTĻ*40'*9
#FGFTUJHVOHTTZTUFNĻCFGJOEFOĻBNĻVOUFSFOĻ5FJM
EFSĻ3ÔDLFOMFIOFĻJNĻ'POEĻJOĻEFOĻ¼V·FSFO
4JU[QM¼U[FO
%JFĻ1PTJUJPOĻEFSĻ#FGFTUJHVOHTQVOLUFĻJTUĻEVSDI
4ZNCPMFĻBVGĻEFNĻ#F[VHĻEFSĻ3ÔDLFOMFIOF
HFLFOO[FJDIOFUĻTJFIFĻWPSIFSJHFĻ"CCJMEVOH
#FJĻEFSĻ#FGFTUJHVOHĻFJOFTĻ,JOEFSTJU[FTĻBOĻEFO
*40'*9#FGFTUJHVOHTQVOLUFOĻTUFUTĻEJFĻ.PO
UBHFBOMFJUVOHFOĻEFTĻ)FSTUFMMFSTĻCFGPMHFO
)TÚGPMNCUUGP
,JOEFSTJU[FĻTJOEĻqĻHFOBVĻXJFĻ'BIS[FVHFĻq
VOUFSTDIJFEMJDIĻHSP·Ļ"VTĻEJFTFNĻ(SVOEĻLÎO
OFOĻOJDIUĻBMMFĻ,JOEFSTJU[FĻBVGĻBMMFOĻ4JU[QM¼U[FO
JOĻT¼NUMJDIFOĻ'BIS[FVHNPEFMMFOĻNPOUJFSU
XFSEFO
'ÔSĻ,JOEFSTJU[FĻNJUĻ*40'*9#FGFTUJHVOHTTZT
UFNĻHJCUĻFTĻEBIFSĻFJOFĻ(SηFOLMBTTFOLMBTTJGJ
[JFSVOHĻEJFĻEFNĻ'BISFSĻCFJĻEFSĻ8BIMĻEFT
SJDIUJHFOĻ,JOEFSTJU[FTĻIFMGFOĻTJFIFĻGPMHFOEF
5BCFMMF
)TÚGP
MNCUUG
$GUEJTGKDWPI
" 7PMMFĻ(SηFĻWPSX¼SUTĻHFSJDI
UFUFSĻ,JOEFSTJU[
# 3FEV[JFSUFĻ(SηFĻ"MUĻĻWPS
X¼SUTĻHFSJDIUFUFSĻ,JOEFSTJU[
# 3FEV[JFSUFĻ(SηFĻ"MUĻĻWPS
X¼SUTĻHFSJDIUFUFSĻ,JOEFSTJU[
$ 7PMMFĻ(SηFĻSÔDLX¼SUT
HFSJDIUFUFSĻ,JOEFSTJU[
)TÚGP
MNCUUG
$GUEJTGKDWPI
% 3FEV[JFSUFĻ(SηFĻSÔDLX¼SUT
HFSJDIUFUFSĻ,JOEFSTJU[
& 3ÔDLX¼SUTĻHFSJDIUFUFSĻ#BCZ
TJU[
' 2VFSĻHFTUFMMUFSĻ#BCZTJU[ĻMJOLT
( 2VFSĻHFTUFMMUFSĻ#BCZTJU[
SFDIUT
9#4070)
1MBU[JFSFOĻ4JFĻOJFNBMTĻEBTĻ,JOEĻBVGĻEFN
#FJGBISFSTJU[ĻXFOOĻEBTĻ'BIS[FVHĻÔCFS
FJOFOĻBLUJWJFSUFOĻ"JSCBHĻWFSGÔHU
#%*670)
'BMMTĻGÔSĻEBTĻ*40'*9,JOEFSTJU[TZTUFNĻFJOF
(SηFOLMBTTJGJ[JFSVOHĻGFIMUĻNVTTĻEBT
'BIS[FVHNPEFMMĻJOĻEFSĻ'BIS[FVHMJTUFĻEFT
,JOEFSTJU[FTĻBVGHFGÔISUĻTFJO
#%*670)
8JSĻFNQGFIMFOĻEBTTĻ4JFĻTJDIĻGÔSĻ7PMWPT
&NQGFIMVOHFOĻ[VĻ*40'*9,JOEFSTJU[FOĻBO
FJOFOĻ7PMWP7FSUSBHTI¼OEMFSĻXFOEFO
5KEJGTJGKV
-KPFGTUKEJGTJGKV


+51(+:-KPFGTUKV\V[RGP
-KPFGTUKV\V[R )GYKEJV )TÚGPMNCUUG (àTFKG+51(+:/QPVCIGXQP-KPFGTUKV\GPIGGKIPGVG
5KV\RNÊV\G
8QTFGTUKV\ WGTGT5KV\RNCV\(QPF
#BCZTJU[ĻRVFSĻHFTUFMMU NBYĻĻLH ' 9 9
( 9 9
#BCZTJU[ĻSÔDLX¼SUTĻHFSJDIUFU NBYĻĻLH & 9 0,
*-
#BCZTJU[ĻSÔDLX¼SUTĻHFSJDIUFU NBYĻĻLH & 9 0,
*-
% 9 0,
*-
$ 9 0,
*-
,JOEFSTJU[ĻSÔDLX¼SUTĻHFSJDIUFU qĻLH % 9 0,
*-
$ 9 0,
*-
5KEJGTJGKV
-KPFGTUKEJGTJGKV

``

-KPFGTUKV\V[R )GYKEJV )TÚGPMNCUUG (àTFKG+51(+:/QPVCIGXQP-KPFGTUKV\GPIGGKIPGVG
5KV\RNÊV\G
8QTFGTUKV\ WGTGT5KV\RNCV\(QPF
,JOEFSTJU[ĻWPSX¼SUTĻHFSJDIUFU qĻLH # 9
0,
"
*6'
# 9
0,
"
*6'
" 9
0,
"
*6'
9Ļ%JFĻ*40'*91PTJUJPOĻJTUĻOJDIUĻGÔSĻ*40'*9,JOEFSTJU[FĻJOĻEJFTFSĻ(FXJDIUTLMBTTFĻVOEPEFSĻ(SηFOLMBTTFĻHFFJHOFU
*-Ļ(FFJHOFUĻGÔSĻTQF[JGJTDIFĻ*40'*9,JOEFSTJU[FĻ%JFTFĻ,JOEFSTJU[FĻLÎOOFOĻGÔSĻFJOĻTQF[JFMMFTĻ'BIS[FVHNPEFMMĻWPSHFTFIFOĻTFJOĻCFHSFO[UFĻPEFS
IBMCVOJWFSTBMFĻ,BUFHPSJFO
*6'Ļ(FFJHOFUĻGÔSĻWPSX¼SUTHFSJDIUFUFĻ*40'*9,JOEFSTJU[FĻNJUĻ6OJWFSTBM[VMBTTVOHĻGÔSĻEJFTFĻ(FXJDIUTLMBTTF
"
7PMWPĻFNQGJFIMUĻSÔDLX¼SUTĻHFSJDIUFUFĻ,JOEFSTJU[FĻGÔSĻEJFTFĻ(SVQQF
5KEJGTJGKV
-KPFGTUKEJGTJGKV


1DGTG$GHGUVKIWPIURWPMVGHàT
-KPFGTUKV\G
%BTĻ'BIS[FVHĻJTUĻNJUĻPCFSFOĻ#FGFTUJHVOHT
QVOLUFOĻGÔSĻCFTUJNNUFĻWPSX¼SUTĻHFSJDIUFUF
,JOEFSTJU[FĻBVTHFSÔTUFUĻ%JFĻ#FGFTUJHVOHT
QVOLUFĻCFGJOEFOĻTJDIĻBVGĻEFSĻ3ÔDLTFJUFĻEFT
4JU[FT
%JFĻPCFSFOĻ#FGFTUJHVOHTQVOLUFĻTJOEĻIBVQU
T¼DIMJDIĻGÔSĻWPSX¼SUTĻHFSJDIUFUFĻ,JOEFSTJU[F
WPSHFTFIFOĻ7PMWPĻFNQGJFIMUĻGÔSĻLMFJOFĻ,JOEFS
TPĻMBOHFĻXJFĻNÎHMJDIĻSÔDLX¼SUTĻHFSJDIUFUF
,JOEFSTJU[FĻ[VĻCFOVU[FO
#%*670)
,PQGTUÔU[FĻFJOLMBQQFOĻVNĻEFOĻ&JOCBV
EJFTFTĻ,JOEFSTJU[UZQTĻBOĻEFOĻ¼V·FSFOĻ4JU
[FOĻJOĻ'BIS[FVHFOĻNJUĻFJOLMBQQCBSFOĻ,PQG
TUÔU[FOĻ[VĻFSMFJDIUFSO
#%*670)
*OĻ'BIS[FVHFOĻNJUĻ-BEFSBVNBCEFDLVOH
NVTTĻEJFTFĻFOUGFSOUĻXFSEFOĻCFWPSĻEFS
,JOEFSTJU[ĻJOĻEFOĻ#FGFTUJHVOHTQVOLUFO
NPOUJFSUĻXFSEFOĻLBOO
"VTGÔISMJDIFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻXJFĻEFSĻ,JOEFS
TJU[ĻJOĻEFOĻPCFSFOĻ#FGFTUJHVOHTQVOLUFOĻGFTU
HF[VSSUĻXJSEĻTJOEĻEFOĻ"OXFJTVOHFOĻEFTĻ4JU[
IFSTUFMMFSTĻ[VĻFOUOFINFO
9#4070)
%JFĻ)BMUFHVSUFĻEFTĻ,JOEFSTJU[FTĻNÔTTFO
JNNFSĻEVSDIĻEJFĻ®GGOVOHĻJNĻ,PQGTUÔU[FO
CFJOĻHF[PHFOĻXFSEFOĻCFWPSĻTJFĻBNĻ#FGFT
UJHVOHTQVOLUĻGFTUHF[VSSUĻXFSEFO
5KEJGTJGKV



Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFM4DIMÔTTFMCMBUU 
#BUUFSJFXFDITFMĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFM1$$ 
,FZMFTT 
7FSSJFHFMVOH&OUSJFHFMVOH 
,JOEFSTJDIFSVOH 
"MBSNBOMBHF 
4$)-®44&3Ļ6/%Ļ"-"3."/-"(&
5EJNÚUUGTWPF#NCTOCPNCIG
6TCPURQPFGTUEJNàUUGN5EJNàUUGNDNCVV


#NNIGOGKPGU
%BTĻ'BIS[FVHĻXJSEĻNJUĻĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔT
TFMOĻC[XĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMOĻNJUĻLFZMFTT
'VOLUJPOĻHFMJFGFSUĻ%JFTFĻXFSEFOĻ[VNĻ"OMBT
TFOĻEFTĻ.PUPSTĻTPXJFĻ[VSĻ7FSĻVOEĻ&OUSJFHF
MVOHĻWFSXFOEFU
5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMĻCFTJU[FOĻFJOĻBCOFIN
CBSFTĻ4DIMÔTTFMCMBUUĻBVTĻ.FUBMMĻ%FSĻTJDIUCBSF
5FJMĻJTUĻJOĻ[XFJĻ"VTGÔISVOHFOĻFSI¼MUMJDIĻVN
EJFĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMĻVOUFSTDIFJEFOĻ[V
LÎOOFO
8FJUFSFĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMĻLÎOOFOĻOBDI
CFTUFMMUĻXFSEFOĻĻCJTĻ[VĻĻ4UÔDLĻLÎOOFOĻGÔS
FJOĻ'BIS[FVHĻQSPHSBNNJFSUĻVOEĻFJOHFTFU[U
XFSEFO
&TĻHJCUĻWJFSĻ"VTGÔISVOHFOĻEFSĻ5SBOTQPOEFS
TDIMÔTTFM
p
4UBOEBSE5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFM
p
5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMĻNJUĻ,FZMFTTĻTUBSU
p
5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMĻNJUĻ,FZMFTTĻESJWF
p
1$$ĻNJUĻ,FZMFTTĻESJWFĻ
'ÔSĻ*OGPSNBUJPOFOĻ[VĻEFOĻ'VOLUJPOTUBTUFOĻEFT
5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMTĻTJFIFĻ4FJUFĻ
1$$ĻVOEĻEFSĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMĻNJU
LFZMFTT'VOLUJPOĻWFSGÔHFOĻÔCFSĻXFJUFSFĻ'VOL
UJPOFOĻHFHFOÔCFSĻEFNĻ4UBOEBSE5SBOTQPO
EFSTDIMÔTTFMĻ%JFTFTĻ,BQJUFMĻCFTDISFJCUĻJN
XFJUFSFOĻ7FSMBVGĻEJFĻ'VOLUJPOFOĻT¼NUMJDIFS
"VTGÔISVOHFO
9#4070)
8FOOĻTJDIĻ,JOEFSĻJNĻ'BIS[FVHĻBVGIBMUFO
%FOLFOĻ4JFĻEBSBOĻTUFUTĻEJFĻ4USPN[VGVIS
EFSĻ'FOTUFSIFCFSĻEVSDIĻ"C[JFIFOĻEFT
5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMTĻ[VĻVOUFSCSFDIFO
XFOOĻ4JFĻBMTĻ'BISFSĻEBTĻ'BIS[FVHĻWFSMBT
TFO
8GTNWUVFGU6TCPURQPFGTUEJNàUUGNU
#FJĻ7FSMVTUĻFJOFTĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMTĻLBOO
FJOĻOFVFSĻCFJĻFJOFSĻ8FSLTUBUUĻCFTUFMMUĻXFSEFO
qĻFJOFĻ7PMWP7FSUSBHTXFSLTUBUUĻXJSEĻFNQGPI
MFOĻ%JFĻWFSCMFJCFOEFOĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFM
NÔTTFOĻEBOOĻ[VĻFJOFSĻ7PMWP7FSUSBHTXFSL
TUBUUĻHFCSBDIUĻXFSEFOĻ"MTĻWPSCFVHFOEF
%JFCTUBIMTDIVU[NB·OBINFĻXJSEĻEFSĻ$PEF
EFTĻWFSMPSFOĻHFHBOHFOFOĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔT
TFMTĻBVTĻEFNĻ4ZTUFNĻHFMÎTDIU
%JFĻBLUVFMMĻJNĻ'BIS[FVHĻSFHJTUSJFSUFĻ"O[BIMĻEFS
4DIMÔTTFMĻLBOOĻJNĻ.FOÔTZTUFNĻ/;%#4
VOUFSĻ+PHQTOCVKQP
#P\CJNCP5EJNàUUGNP
LPOUSPMMJFSUĻXFSEFOĻ;VSĻ#FTDISFJCVOHĻEFT
.FOÔTZTUFNTĻTJFIFĻ4FJUFĻ
5EJNàUUGNURGKEJGT
#WGPURKGIGN
(CJTGTUKV\WPF.GPMTCFYKFGTUVCPF
%JFĻ&JOTUFMMVOHFOĻXFSEFOĻBVUPNBUJTDIĻNJU
EFNĻKFXFJMJHFOĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMĻWFS
LOÔQGUĻTJFIFĻ4FJUFOĻĻVOEĻĻVOEĻ
%JFĻ'VOLUJPOĻLBOOĻJNĻ.FOÔTZTUFNĻ/;%#4
VOUFSĻ'KPUVGNNWPIGP
(CJT\GWIGKPUVGNNWPIGP
5EJNàUUGNURGKEJGTĻBLUJWJFSUEFBLUJWJFSUĻXFS
EFO
;VSĻ#FTDISFJCVOHĻEFTĻ.FOÔTZTUFNTĻTJFIF
4FJUFĻ
'ÔSĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMĻNJUĻLFZMFTT'VOL
UJPOĻTJFIFĻ4FJUFĻ
#P\GKIGDGK8GTTKGIGNWPI'PVTKGIGNWPI
8FOOĻEBTĻ'BIS[FVHĻNJUĻEFNĻ5SBOTQPOEFS
TDIMÔTTFMĻWFSSJFHFMUĻPEFSĻFOUSJFHFMUĻXJSEĻXJSE
EVSDIĻ#MJOLTJHOBMFĻEFSĻ'BIS[FVHCMJOLFSĻBOHF
[FJHUĻEBTTĻEJFĻ7FSSJFHFMVOH&OUSJFHFMVOHĻLPS
SFLUĻBVTHFGÔISUĻXVSEF
4DIMÔTTFMĻNJUĻĻ5BTUFO
4DIMÔTTFMĻNJUĻĻ5BTUFO
/VSĻJOĻ,PNCJOBUJPOĻNJUĻFMFLUSJTDIĻWFSTUFMMCBSFNĻ'BISFSTJU[ĻVOEĻFMFLUSJTDIĻWFSTUFMMCBSFOĻ4QJFHFMO
5EJNÚUUGTWPF#NCTOCPNCIG
6TCPURQPFGTUEJNàUUGN5EJNàUUGNDNCVV


p
7FSSJFHFMVOHĻqĻFJOĻ#MJOLTJHOBMĻVOEĻEJF
3ÔDLTQJFHFMĻXFSEFOĻFJOHFLMBQQU
p
&OUSJFHFMVOHĻĻ[XFJĻ#MJOLTJHOBMFĻVOEĻEJF
3ÔDLTQJFHFMĻXFSEFOĻBVTHFLMBQQU
#%*670)
%FOLFOĻ4JFĻBOĻEJFĻ(FGBISĻEFOĻ5SBOTQPO
EFSTDIMÔTTFMĻJNĻ'BIS[FVHĻFJO[VTDIMJF·FO
#FJNĻ7FSSJFHFMOĻFSGPMHUĻEJFĻ"O[FJHFĻBVT
TDIMJF·MJDIĻXFOOĻT¼NUMJDIFĻ4DIMÎTTFSĻWFSSJF
HFMUĻXVSEFOĻVOEĻT¼NUMJDIFĻ5ÔSFOĻHFTDIMPTTFO
TJOEĻ%JFĻ"O[FJHFĻFSGPMHUĻXFOOĻEJFĻMFU[UFĻ5ÔS
HFTDIMPTTFOĻXJSE
(WPMVKQPYÊJNGP
*NĻ.FOÔTZTUFNĻEFTĻ'BIS[FVHTĻLÎOOFOĻWFS
TDIJFEFOFĻ0QUJPOFOĻGÔSĻEJFĻ"O[FJHFĻEFSĻ7FS
SJFHFMVOH&OUSJFHFMVOHĻNJUĻ#MJOLTJHOBMFOĻFJO
HFTUFMMUĻXFSEFOĻTJFIFĻ4FJUFĻ
*NĻ.FOÔTZTUFNĻ/;%#4Ļ'KPUVGNNWPIGP
(CJT\GWIGKPUVGNNWPIGP
.KEJVGKPUVGNNWPIGPĻBVGSVGFOĻVOEĻ.KEJVUKIPCN
6àTXGTTKGIGNWPI
ĻVOEPEFSĻ.KEJVUKIPCNDGK
6àTGPVTKGIGNWPI
ĻNBSLJFSFO
8GTTKGIGNWPIUCP\GKIG
&KQFGOKVFGTLGPKIGPFGT#NCTOCP\GKIGKFGPVKUEJ
UKGJG5GKVG
&JOFĻCMJOLFOEFĻ%JPEFĻBOĻEFSĻ8JOETDIVU[
TDIFJCFĻCFTU¼UJHUĻEBTTĻEBTĻ'BIS[FVHĻWFSSJF
HFMUĻJTU
#%*670)
"VDIĻ'BIS[FVHFĻEJFĻOJDIUĻNJUĻFJOFSĻ"MBSN
BOMBHFĻBVTHFSÔTUFUĻTJOEĻIBCFOĻEJFTF
"O[FJHF
'NGMVTQPKUEJG9GIHCJTURGTTG
+FEFSĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMĻIBUĻFJOFOĻFJONB
MJHFOĻ$PEFĻ%BTĻ'BIS[FVHĻXJSEĻOVSĻNJUĻEFN
SJDIUJHFOĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMĻNJUĻEFNĻLPS
SFLUFOĻ$PEFĻHFTUBSUFU
'PMHFOEFĻ'FIMFSNJUUFJMVOHFOĻJNĻ*OGPSNBUJPOT
EJTQMBZĻEFTĻ,PNCJJOTUSVNFOUTĻI¼OHFOĻNJUĻEFS
FMFLUSPOJTDIFOĻ8FHGBISTQFSSFĻ[VTBNNFO
/VSĻ'BIS[FVHFĻNJUĻFMFLUSJTDIĻFJOLMBQQCBSFOĻ3ÔDLTQJFHFMO
5EJNÚUUGTWPF#NCTOCPNCIG
6TCPURQPFGTUEJNàUUGN5EJNàUUGNDNCVV


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
/KVVGKNWPI $GFGWVWPI
5EJNàUUGN
GKPHàJTGP
'FIMFSĻCFJNĻ-FTFOĻEFT
5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMT
X¼ISFOEĻEFTĻ4UBSUTĻqĻ%FO
4DIMÔTTFMĻBVTĻEFNĻ;ÔOE
TDIMPTTĻBC[JFIFOĻFSOFVU
FJOGÔISFOĻVOEĻFJOFOĻOFVFO
4UBSUWFSTVDIĻVOUFSOFINFO
5EJNàUUGN
PKEJV
GTMCPPV
(JMUĻBVT
TDIMJF·MJDI
GÔSĻ'BIS
[FVHFĻNJU
,FZMFTT
'FIMFSĻCFJNĻ-FTFOĻEFT
5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMT
X¼ISFOEĻEFTĻ4UBSUTĻq
OFVFOĻ4UBSUWFSTVDIĻVOUFS
OFINFO
8FOOĻEFSĻ'FIMFSĻXFJUFSIJO
WPSIBOEFOĻJTUĻ%FOĻ5SBOT
QPOEFSTDIMÔTTFMĻJOĻEBT
;ÔOETDIMPTTĻESÔDLFOĻVOE
FJOFOĻOFVFOĻ4UBSUWFSTVDI
VOUFSOFINFO
9GIHCJT
URGTTG
/QVQT
GTPGWVUVCT
VGP
'FIMFSĻBOĻEFSĻ8FHGBIS
TQFSSFĻX¼ISFOEĻEFTĻ4UBSUT
8FOOĻEFSĻ'FIMFSĻXFJUFSIJO
WPSIBOEFOĻJTUĻ"OĻFJOF
8FSLTUBUUĻXFOEFOĻqĻFJOF
7PMWP7FSUSBHTXFSLTUBUU
XJSEĻFNQGPIMFO
;VNĻ4UBSUFOĻEFTĻ'BIS[FVHTĻTJFIFĻ4FJUFĻ
(WPMVKQPGP
6TCPURQPFGTUEJNáUUGNOKV6CUVGP
ĻĻ7FSSJFHFMVOH
ĻĻ&OUSJFHFMVOH
ĻĻ"VUPNBUĻ#FMFVDIUVOH
ĻĻ)FDLLMBQQF
ĻĻ1BOJLGVOLUJPO
6TCPURQPFGTUEJNáUUGNOKV2%%2GTUQPCN%CT
%QOOWPKECVQT
ĻĻ*OGPSNBUJPOFO
(WPMVKQPUVCUVGP
Ļ8GTTKGIGNWPIĻqĻ7FSSJFHFMUĻEJFĻ5ÔSFOĻVOE
EJFĻ)FDLLMBQQFĻX¼ISFOEĻHMFJDI[FJUJHĻEJF
"MBSNBOMBHFĻBLUJWJFSUĻXJSE
&JOĻMBOHFTĻ%SÔDLFOĻNJOEFTUFOTĻĻ4FLVOEFO
TDIMJF·UĻBMMFĻ4DIFJCFOĻHMFJDI[FJUJH
9#4070)
'BMMTĻ'FOTUFSTDIFJCFOĻNJUĻEFNĻ5SBOTQPO
EFSTDIMÔTTFMĻHFTDIMPTTFOĻXFSEFOĻJTU
EBSBVGĻ[VĻBDIUFOĻEBTTĻLFJOFĻ)¼OEFĻFJOHF
LMFNNUĻXFSEFO
5EJNÚUUGTWPF#NCTOCPNCIG
6TCPURQPFGTUEJNàUUGN5EJNàUUGNDNCVV

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

Ļ'PVTKGIGNWPIĻqĻ&OUSJFHFMUĻEJFĻ5ÔSFOĻVOE
EJFĻ)FDLLMBQQFĻX¼ISFOEĻHMFJDI[FJUJHĻEJF
"MBSNBOMBHFĻEFBLUJWJFSUĻXJSE
&JOGBDIFTĻMBOHFTĻ%SÔDLFOĻNJOEFTUFOT
Ļ4FLVOEFOĻÎGGOFUĻBMMFĻ4DIFJCFOĻHMFJDI[FJUJH
%JFĻ'VOLUJPOĻLBOOĻWPOĻEFSĻHMFJDI[FJUJHFOĻ&OU
SJFHFMVOHĻT¼NUMJDIFSĻ5ÔSFOĻBVGĻEBTĻ®GGOFOĻEFS
'BISFSUÔSĻOBDIĻFJOFNĻ5BTUFOESVDLĻVOEĻEBT
®GGOFOĻEFSĻSFTUMJDIFOĻ5ÔSFOĻOBDIĻFJOFNĻXFJ
UFSFOĻ5BTUFOESVDLĻJOOFSIBMCĻWPOĻĻ4FLVO
EFOĻHF¼OEFSUĻXFSEFO
%JFĻ'VOLUJPOĻLBOOĻJNĻ.FOÔTZTUFNĻ/;%#4
VOUFSĻ'KPUVGNNWPIGP
(CJT\GWIGKPUVGNNWPIGP
5EJNQUUGKPUVGNNWPIGP 6àTGPÚHHPGPĻNJU
EFOĻCFJEFOĻ0QUJPOFOĻ
#NNG6àTGPĻVOEĻ9GPP
(CJTGTVàTFCPPCNNG
ĻHF¼OEFSUĻXFSEFOĻ;VS
#FTDISFJCVOHĻEFTĻ.FOÔTZTUFNTĻTJFIF
4FJUFĻ
Ļ#WVQOCV$GNGWEJVWPIĻqĻ8JSEĻWFSXFO
EFUĻVNĻEJFĻ'BIS[FVHCFMFVDIUVOHĻWPOĻXFJUFN
FJO[VTDIBMUFOĻ'ÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFO
TJFIFĻ4FJUFĻ
Ļ*GEMMNCRRGĻqĻ&OUSJFHFMUĻEJFĻ)FDLLMBQQF
VOEĻEFBLUJWJFSUĻEJFĻ"MBSNBOMBHFĻOVSĻBOĻEFS
)FDLLMBQQFĻ'ÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIF
4FJUFĻ
Ļ2CPKMHWPMVKQPĻqĻ/VU[FOĻ4JFĻEJFTFĻJN
/PUGBMMĻVNĻEJFĻ"VGNFSLTBNLFJUĻEFSĻ6NHF
CVOHĻBVGĻTJDIĻ[VĻMFOLFO
8FOOĻEJFĻ5BTUFĻNJOEFTUFOTĻĻ4FLVOEFOĻMBOH
C[XĻ[XFJNBMĻJOOFSIBMCĻWPOĻĻ4FLVOEFO
HFESÔDLUĻXJSEĻXFSEFOĻ#MJOLFSĻVOEĻ4JHOBMIPSO
EFTĻ'BIS[FVHTĻBLUJWJFSU
%JFTFĻ'VOLUJPOĻLBOOĻNJUĻEFSTFMCFOĻ5BTUF
EFBLUJWJFSUĻXFSEFOĻOBDIEFNĻTJFĻNJOEFTUFOT
Ļ4FLVOEFOĻBLUJWJFSUĻXBSĻ"OTPOTUFOĻXJSEĻEJF
'VOLUJPOĻOBDIĻĻ.JOVUFOĻVOEĻĻ4FLVOEFO
BVTHFTDIBMUFU
4GKEJYGKVG
%JFĻ'VOLUJPOFOĻEFTĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMT
IBCFOĻFJOFĻ3FJDIXFJUFĻWPOĻDBĻĻNĻWPN
'BIS[FVH
8FOOĻEBTĻ'BIS[FVHĻFJOFOĻ5BTUFOESVDLĻOJDIU
CFTU¼UJHUĻO¼IFSĻBOĻEBTĻ'BIS[FVHĻIFSBOHFIFO
VOEĻOPDINBMĻWFSTVDIFO
#%*670)
%JFĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMGVOLUJPOFOĻLÎO
OFOĻEVSDIĻ3BEJPXFMMFOĻ(FC¼VEFĻUPQP
HSBQIJTDIFĻ7FSI¼MUOJTTFĻVTXĻHFTUÎSUĻXFS
EFOĻ%BTĻ'BIS[FVHĻLBOOĻTUFUTĻNJUĻEFN
4DIMÔTTFMCMBUUĻWFSSJFHFMUFOUSJFHFMUĻXFSEFO
TJFIFĻ4FJUFĻ
'KP\KICTVKIG2%%(WPMVKQPGP
6TCPURQPFGTUEJNáUUGNOKV2%%2GTUQPCN%CT
%QOOWPKECVQT
*OGPSNBUJPOTUBTUF
"O[FJHFMBNQFO
.JUĻEFSĻ*OGPSNBUJPOTUBTUFĻTJOEĻÔCFSĻEJFĻ#MJO
LFSĻCFTUJNNUFĻ*OGPSNBUJPOFOĻWPNĻ'BIS[FVH
FSI¼MUMJDI
$GPWV\WPIFGT+PHQTOCVKQPUVCUVG
p
"VGĻEJFĻ*OGPSNBUJPOTUBTUFĻ
ĻESÔDLFO
4¼NUMJDIFĻ"O[FJHFMBNQFOĻCMJOLFOĻDB
Ļ4FLVOEFOĻMBOHĻVOEĻEJFĻ#FMFVDIUVOH
EFTĻ1$$ĻMFVDIUFUĻBVGĻ%BEVSDIĻXJSE
BOHF[FJHUĻEBTTĻEJFĻ*OGPSNBUJPOĻWPN
'BIS[FVHĻBCHFMFTFOĻXJSE
5EJNÚUUGTWPF#NCTOCPNCIG
6TCPURQPFGTUEJNàUUGN5EJNàUUGNDNCVV


8FOOĻJOĻEJFTFNĻ;FJUSBVNĻFJOFĻEFS
BOEFSFOĻ5BTUFOĻHFESÔDLUĻXJSEĻXJSE
EFSĻ"CMFTFWPSHBOHĻVOUFSCSPDIFO
#%*670)
Ļ8FOOĻCFJĻEFSĻ7FSXFOEVOHĻEFSĻ*OGPS
NBUJPOTUBTUFĻXJFEFSIPMUĻVOEĻBOĻVOUFS
TDIJFEMJDIFOĻ4UFMMFOĻLFJOFĻ"O[FJHFMBNQF
MFVDIUFUĻTPXJFĻOBDIĻĻ4FLVOEFOĻVOEĻOBDI
"VGMFVDIUFOĻEFSĻ#FMFVDIUVOHĻEFTĻ1$$ĻBO
FJOFĻ8FSLTUBUUĻXFOEFOĻqĻFJOFĻ7PMWP7FS
USBHTXFSLTUBUUĻXJSEĻFNQGPIMFO
%JFĻ"O[FJHFMBNQFOĻMJFGFSOĻ*OGPSNBUJPOFO
HFN¼·ĻGPMHFOEFSĻ"CCJMEVOH
(SÔOFTĻBOIBMUFOEFTĻ-JDIUĻqĻ%BTĻ'BIS
[FVHĻJTUĻWFSSJFHFMU
(FMCFTĻBOIBMUFOEFTĻ-JDIUĻqĻ%BTĻ'BIS
[FVHĻJTUĻOJDIUĻWFSSJFHFMU
3PUFTĻBOIBMUFOEFTĻ-JDIUĻqĻ%JFĻ"MBSNBO
MBHFĻXVSEFĻTFJUĻEFSĻ7FSSJFHFMVOHĻEFT
'BIS[FVHTĻBVTHFMÎTU
3PUFTĻ-JDIUĻMFVDIUFUĻBCXFDITFMOEĻJOĻEFO
CFJEFOĻSPUFOĻ"O[FJHFMBNQFOĻBVGĻqĻEJF
"MBSNBOMBHFĻXVSEFĻWPSĻXFOJHFSĻBMT
Ļ.JOVUFOĻBVTHFMÎTU
4GKEJYGKVG2%%
%JFĻ3FJDIXFJUFĻEFTĻ1$$ĻGÔSĻ&OUSJFHFMVOHĻVOE
)FDLLMBQQFĻCFUS¼HUĻDBĻĻNĻWPNĻ'BIS[FVHĻq
EJFĻEFSĻTPOTUJHFOĻ'VOLUJPOFOĻCJTĻ[V
DBĻĻN
8FOOĻEBTĻ'BIS[FVHĻFJOFOĻ5BTUFOESVDLĻOJDIU
CFTU¼UJHUĻO¼IFSĻBOĻEBTĻ'BIS[FVHĻIFSBOHFIFO
VOEĻOPDINBMĻWFSTVDIFO
#%*670)
%JFĻ'VOLUJPOĻEFSĻ*OGPSNBUJPOTUBTUFĻLBOO
EVSDIĻ3BEJPXFMMFOĻ(FC¼VEFĻUPQPHSBQIJ
TDIFĻ7FSI¼MUOJTTFĻVTXĻHFTUÎSUĻXFSEFO
#WGTJCNDFGT4GKEJYGKVGFGU2%%
*TUĻEBTĻ1$$Ļ[VĻXFJUĻWPNĻ'BIS[FVHĻFOUGFSOU
VNĻEJFĻ*OGPSNBUJPOFOĻBCMFTFOĻ[VĻLÎOOFO
XJSEĻEFSĻMFU[UFĻ4UBUVTĻBOHF[FJHUĻJOĻEFNĻTJDI
EBTĻ'BIS[FVHĻCFGBOEĻ%JFĻ#FMFVDIUVOHĻEFT
1$$ĻMFVDIUFUĻJOĻEJFTFNĻ'BMMĻOJDIUĻBVG
8FSEFOĻNFISFSFĻ1$$ĻGÔSĻEBTĻ'BIS[FVHĻWFS
XFOEFUĻ[FJHUĻOVSĻEFSĻ1$$ĻEFSĻ[VMFU[UĻ[VS
7FSSJFHFMVOH&OUSJFHFMVOHĻWFSXFOEFUĻXVSEF
EFOĻLPSSFLUFOĻ4UBUVTĻBO
#%*670)
Ļ8FOOĻCFJĻEFSĻ7FSXFOEVOHĻEFSĻ*OGPS
NBUJPOTUBTUFĻXJFEFSIPMUĻVOEĻBOĻVOUFS
TDIJFEMJDIFOĻ4UFMMFOĻLFJOFĻ"O[FJHFMBNQF
MFVDIUFUĻTPXJFĻOBDIĻĻ4FLVOEFOĻVOEĻOBDI
"VGMFVDIUFOĻEFSĻ#FMFVDIUVOHĻEFTĻ1$$ĻBO
FJOFĻ8FSLTUBUUĻXFOEFOĻqĻFJOFĻ7PMWP7FS
USBHTXFSLTUBUUĻXJSEĻFNQGPIMFO
5EJNÚUUGTWPF#NCTOCPNCIG
6TCPURQPFGTUEJNàUUGN5EJNàUUGNDNCVV

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

#DPGJODCTGU5EJNàUUGNDNCVV
%FSĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMĻFOUI¼MUĻFJO
BCOFINCBSFTĻ4DIMÔTTFMCMBUUĻBVTĻ.FUBMMĻNJU
EFNĻFJOJHFĻ'VOLUJPOFOĻBLUJWJFSUĻVOE
CFTUJNNUFĻ4DISJUUFĻBVTHFGÔISUĻXFSEFOĻLÎO
OFO
7PMWP7FSUSBHTXFSLTU¼UUFOĻWFSGÔHFOĻÔCFSĻEFO
FJO[JHBSUJHFOĻ$PEFĻEFSĻ4DIMÔTTFMCM¼UUFSĻVOE
XFSEFOĻEBIFSĻGÔSĻEJFĻ#FTUFMMVOHĻOFVFS
4DIMÔTTFMCM¼UUFSĻFNQGPIMFO
(WPMVKQPGPFGU5EJNàUUGNDNCVVU
.JUĻEFNĻBCOFINCBSFOĻ4DIMÔTTFMCMBUUĻEFT
5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMTĻLBOO
p
EJFĻMJOLFĻ7PSEFSUÔSĻNBOVFMMĻHFÎGGOFUĻXFS
EFOĻXFOOĻEJFĻ;FOUSBMWFSSJFHFMVOHĻOJDIU
NJUĻEFNĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMĻBLUJWJFSU
XFSEFOĻLBOOĻTJFIFĻ4FJUFĻ
p
EJFĻNFDIBOJTDIFĻ,JOEFSTJDIFSVOHĻJOĻEFO
'POEUÔSFOĻBLUJWJFSUEFBLUJWJFSUĻXFSEFO
TJFIFĻ4FJUFĻ
p
EJFĻSFDIUFĻ7PSEFSUÔSĻVOEĻLÎOOFOĻEJF
'POEUÔSFOĻNBOVFMMĻCFJTQJFMTXFJTFĻCFJ
FJOFNĻ"VTGBMMĻEFSĻ4USPNWFSTPSHVOHĻWFS
SJFHFMUĻXFSEFOĻTJFIFĻ4FJUFĻ
p
EBTĻ4DIMPTTĻĻEFTĻ)BOETDIVIGBDITĻFOU
SJFHFMUĻXFSEFOĻTJFIFĻ4FJUFĻ
p
EFSĻ#FJGBISFSBJSCBHĻ1"$04ĻBLUJWJFSU
EFBLUJWJFSUĻXFSEFOĻTJFIFĻ4FJUFĻ
'PVHGTPGPFGU5EJNàUUGNDNCVVU
%JFĻGFEFSCFMBTUFUFĻ4QFSSFĻ[VSĻ4FJUFĻ[JF
IFO
(MFJDI[FJUJHĻEBTĻ4DIMÔTTFMCMBUUĻHFSBEF
OBDIĻIJOUFOĻ[JFIFO
$GHGUVKIGPFGU5EJNàUUGNDNCVVU
%BTĻ4DIMÔTTFMCMBUUĻWPSTJDIUJHĻXJFEFSĻBOĻTFJ
OFOĻ1MBU[ĻJNĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMĻTUFDLFO
 %FOĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMĻNJUĻEFN
4DIMJU[ĻOBDIĻPCFOĻIBMUFOĻVOEĻEBTĻ4DIMÔT
TFMCMBUUĻJOĻEFOĻ4DIMJU[ĻTUFDLFO
 -FJDIUĻBVGĻEBTĻ4DIMÔTTFMCMBUUĻESÔDLFO
4PCBMEĻEBTĻ4DIMÔTTFMCMBUUĻFJOHFSBTUFUĻJTU
JTUĻFJOĻ,MJDLFOĻJTUĻ[VĻIÎSFO
6àTOKV5EJNàUUGNDNCVVGPVTKGIGNP
8FOOĻEJFĻ;FOUSBMWFSSJFHFMVOHĻOJDIUĻNJUĻEFN
5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMĻBLUJWJFSUĻXFSEFOĻLBOO
[#ĻXFJMĻEJFĻ#BUUFSJFOĻWFSCSBVDIUĻTJOEĻLBOO
EJFĻMJOLFĻ7PSEFSUÔSĻXJFĻGPMHUĻHFÎGGOFUĻXFSEFO
 %JFĻMJOLFĻ7PSEFSUÔSĻNJUĻEFNĻ4DIMÔTTFMCMBUU
JNĻ4DIMPTT[ZMJOEFSĻEFTĻ5ÔSHSJGGTĻFOUSJF
HFMO
6NĻEJFĻ"CCJMEVOHĻ[VĻTFIFOĻVOEĻVNĻXFJ
UFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻ[VĻFSIBMUFOĻTJFIF
4FJUFĻ
#%*670)
8FOOĻEJFĻ5ÔSĻNJUĻEFNĻ4DIMÔTTFMCMBUUĻFOU
SJFHFMUĻXVSEFĻVOEĻHFÎGGOFUĻXJSEĻXJSEĻEJF
"MBSNBOMBHFĻBVTHFMÎTU
 %JFĻ"MBSNBOMBHFĻBVTTDIBMUFOĻ%B[VĻEFO
5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMĻJOĻEBTĻ;ÔOETDIMPTT
TUFDLFO
'ÔSĻ'BIS[FVHFĻNJUĻ,FZMFTT4ZTUFNĻTJFIF
4FJUFĻ
5EJNÚUUGTWPF#NCTOCPNCIG
$CVVGTKGYGEJUGN6TCPURQPFGTUEJNàUUGN2%%


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
#WUVCWUEJFGT$CVVGTKG
%JFĻ#BUUFSJFOĻTPMMUFOĻBVTHFUBVTDIUĻXFSEFO
XFOO
p
EBTĻ*OGPSNBUJPOTTZNCPMĻBVGMFVDIUFUĻVOE
BVGĻEFNĻ%JTQMBZĻ
)GTKPIG
$CVVGTKGNCFWPIKP(GTPDGFKGPWPI
$KVVG$CVVGTKGYGEJUGNP
ĻFSTDIFJOU
VOEPEFS
p
EJFĻ4DIMÎTTFSĻXJFEFSIPMUĻOJDIUĻBVGĻ4JHOBMF
EFTĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMTĻJOOFSIBMCĻWPO
ĻNĻWPNĻ'BIS[FVHĻSFBHJFSFO
½HHPGP
Ļ%JFĻGFEFSCFMBTUFUFĻ4QFSSFĻ[VSĻ4FJUF
[JFIFO
Ļ(MFJDI[FJUJHĻEBTĻ4DIMÔTTFMCMBUUĻHFSBEF
OBDIĻIJOUFOĻ[JFIFO
Ļ&JOFOĻĻNN4DIMJU[TDISBVCFOESFIFS
JOĻEJFĻ®GGOVOHĻIJOUFSĻEFSĻGFEFSCFMBTUFUFO
4QFSSFĻTUFDLFOĻVOEĻEFOĻ5SBOTQPOEFS
TDIMÔTTFMĻWPSTJDIUJHĻBVGIFCFMO
#%*670)
%FOĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMĻNJUĻEFOĻ5BTUFO
OBDIĻPCFOĻESFIFOĻVNĻFJOĻ)FSBVTGBMMFOĻEFS
#BUUFSJFOĻCFJNĻ®GGOFOĻ[VĻWFSNFJEFO
9+%*6+)
7FSNFJEFOĻ4JFĻEBTĻ"OGBTTFOĻOFVFSĻ#BUUF
SJFOĻVOEĻEFSFOĻ,POUBLUGM¼DIFOĻNJUĻEFOĻ'JO
HFSOĻXFJMĻEBEVSDIĻJISFĻ'VOLUJPOĻCFFJO
US¼DIUJHUĻXFSEFOĻLBOO
$CVVGTKGYGEJUGN
4FIFOĻ4JFĻTJDIĻHFOBVĻBOĻXJFĻEJFĻ#BUUF
SJF#BUUFSJFOĻJOĻ#F[VHĻBVGĻJISFĻĻVOEĻp
1PMFĻBVGĻEFSĻ*OOFOTFJUFĻEFTĻ%FDLFMTĻMJF
HFO
6TCPURQPFGTUEJNàUUGNOKV$CVVGTKG
 %JFĻ#BUUFSJFĻWPSTJDIUJHĻMPTIFCFMO
 &JOFĻOFVFĻ#BUUFSJFĻNJUĻEFSĻ4FJUFĻOBDI
VOUFOĻFJOTFU[FO
6TCPURQPFGTUEJNàUUGNWPF2%%OKV
$CVVGTKGP
 %JFĻ#BUUFSJFOĻWPSTJDIUJHĻMPTIFCFMO
 ;VO¼DITUĻFJOFĻOFVFĻ#BUUFSJFĻNJUĻEFSĻ
4FJUFĻOBDIĻPCFOĻFJOTFU[FO
 %BTĻXFJ·FĻ,VOTUTUPGGTUÔDLĻEB[XJTDIFOMF
HFOĻVOEĻFJOFĻXFJUFSFĻOFVFĻ#BUUFSJFĻNJU
EFSĻ4FJUFĻOBDIĻVOUFOĻFJOTFU[FO
$CVVGTKGV[R
#BUUFSJFOĻNJUĻEFSĻ#F[FJDIOVOHĻ$3ĻĻ7
WFSXFOEFO
5EJNÚUUGTWPF#NCTOCPNCIG
$CVVGTKGYGEJUGN6TCPURQPFGTUEJNàUUGN2%%

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

<WUCOOGPUGV\GP
 %FOĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMĻ[VTBNNFO
ESÔDLFO
 %FOĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMĻNJUĻEFN
4DIMJU[ĻOBDIĻPCFOĻIBMUFOĻVOEĻEBTĻ4DIMÔT
TFMCMBUUĻJOĻEFOĻ4DIMJU[ĻTUFDLFO
 -FJDIUĻBVGĻEBTĻ4DIMÔTTFMCMBUUĻESÔDLFO
4PCBMEĻEBTĻ4DIMÔTTFMCMBUUĻFJOHFSBTUFUĻJTU
JTUĻFJOĻ,MJDLFOĻJTUĻ[VĻIÎSFO
9+%*6+)
4UFMMFOĻ4JFĻTJDIFSĻEBTTĻ"MUCBUUFSJFOĻJO
FJOFSĻGÔSĻEJFĻ6NXFMUĻTDIPOFOEFOĻ8FJTF
FOUTPSHUĻXFSEFO
5EJNÚUUGTWPF#NCTOCPNCIG
-G[NGUU


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
5EJNàUUGNNQUGU8GTTKGIGNWPIUWPF
5VCTVU[UVGO
#NNIGOGKPGU
/BDITUFIFOEĻXFSEFOĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFM
NJUĻ,FZMFTTĻESJWFĻVOEĻ,FZMFTTĻTUBSU'VOLUJPO
CFTDISJFCFOĻ#FJĻ'BIS[FVHFOĻNJUĻ,FZMFTT
TUBSU'VOLUJPOĻLBOOĻEBTĻ'BIS[FVHĻHFTUBSUFU
XFSEFOĻPIOFĻEBTTĻTJDIĻEFSĻ5SBOTQPOEFS
TDIMÔTTFMĻJNĻ;ÔOETDIMPTTĻCFGJOEFUĻ#FJĻ'BIS
[FVHFOĻNJUĻ,FZMFTTĻESJWF'VOLUJPOĻLBOOĻEBT
'BIS[FVHĻPIOFĻ5BTUFOESVDLĻBVGĻEFOĻ5SBOT
QPOEFSTDIMÔTTFMĻFOUSJFHFMUĻWFSSJFHFMUĻVOE
HFTUBSUFUĻXFSEFOĻPIOFĻEBTTĻTJDIĻEFSĻ5SBOT
QPOEFSTDIMÔTTFMĻJNĻ;ÔOETDIMPTTĻCFGJOEFU
%BTĻ4ZTUFNĻFSNÎHMJDIUĻFJOĻCFRVFNFSFTĻ®GG
OFOĻEFTĻ'BIS[FVHTĻXFOOĻ4JFĻ[#ĻLFJOFĻ)BOE
GSFJĻIBCFO
#FJEFĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMĻWFSGÔHFOĻÔCFS
EJFĻ,FZMFTT'VOLUJPOĻ&TĻLÎOOFOĻXFJUFSF
5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMĻWFSTUFMMUĻXFSEFOĻTJFIF
4FJUFĻ
%JFĻFMFLUSJTDIFĻ"OMBHFĻEFTĻ'BIS[FVHTĻLBOO
NJUĻEFNĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMĻJOĻĻWFSTDIJF
EFOFĻ.PEJĻ4DIMÔTTFMTUFMMVOHFOĻWFSTFU[UĻXFS
EFOĻĻĻ+ĻVOEĻ++ĻĻTJFIFĻ4FJUFĻ
4GKEJYGKVGFGU6TCPURQPFGTUEJNàUUGNU
6NĻFJOFĻ5ÔSĻPEFSĻEJFĻ)FDLLMBQQFĻPIOFĻ5BT
UFOESVDLĻÎGGOFOĻ[VĻLÎOOFOĻEBSGĻEFSĻ5SBOT
QPOEFSTDIMÔTTFMĻIÎDITUFOTĻDBĻĻNĻWPN
5ÔSHSJGGĻEFTĻ'BIS[FVHTĻPEFSĻWPOĻEFSĻ)FDL
LMBQQFĻFOUGFSOUĻTFJOĻ%BTĻCFEFVUFUĻEBTTĻ1FS
TPOFOĻEJFĻFJOFĻ5ÔSĻWFSSJFHFMOĻPEFSĻFOUSJFHFMO
NÎDIUFOĻEFOĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMĻEBCFJ
IBCFOĻNÔTTFOĻ&JOFĻ5ÔSĻLBOOĻOJDIUĻWFSSJFHFMU
C[XĻFOUSJFHFMUĻXFSEFOĻXFOOĻTJDIĻEFSĻ5SBOT
QPOEFSTDIMÔTTFMĻBVGĻEFSĻHFHFOÔCFSMJFHFOEFO
4FJUFĻEFTĻ'BIS[FVHTĻCFGJOEFU
%JFĻHSBVFOĻ,SFJTFĻJOĻEFSĻWPSIFSJHFOĻ"CCJMEVOH
JMMVTUSJFSFOĻEFOĻ#FSFJDIĻEFSĻWPOĻEFOĻ"OUFO
OFOĻEFTĻ4ZTUFNTĻBCHFEFDLUĻJTU
'BMMTĻT¼NUMJDIFĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMĻWPN
'BIS[FVHĻFOUGFSOUĻXFSEFOĻX¼ISFOEĻEFS
.PUPSĻM¼VGUĻPEFSĻ4DIMÔTTFMTUFMMVOHĻ+ĻPEFSĻ++
BLUJWĻJTUĻTJFIFĻ4FJUFĻĻVOEĻFJOFĻ5ÔSĻHFÎGG
OFUĻVOEĻBOTDIMJF·FOEĻHFTDIMPTTFOĻXVSEF
[FJHUĻEBTĻ*OGPSNBUJPOTEJTQMBZĻFJOFĻ8BSONJU
UFJMVOHĻVOEĻFJOĻBLVTUJTDIFTĻ4JHOBMĻFSUÎOU
8FOOĻEFSĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMĻXJFEFSĻJO
EBTĻ'BIS[FVHĻHFCSBDIUĻXJSEĻFSMJTDIUĻEJF
8BSONJUUFJMVOHĻVOEĻEBTĻBLVTUJTDIFĻ4JHOBM
WFSTUVNNUĻOBDIEFNĻXBIMXFJTF
p
FJOFĻ5ÔSĻHFÎGGOFUĻPEFSĻHFTDIMPTTFO
XVSEF
p
PEFSĻEFSĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMĻJOĻEBT
;ÔOETDIMPTTĻFJOHFTFU[UĻXVSEF
p
EJFĻ1-5BTUFĻBVGĻEFNĻ#MJOLFSIFCFM
HFESÔDLUĻXVSEF
5KEJGTG*CPFJCDWPIGKPGU
6TCPURQPFGTUEJNàUUGNUOKV-G[NGUU
(WPMVKQP
4PMMUFĻFJOĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMĻNJUĻLFZMFTT
'VOLUJPOĻJNĻ'BIS[FVHĻWFSHFTTFOĻXFSEFO
XJSEĻFSĻNJUĻEFNĻ7FSSJFHFMOĻEFTĻ'BIS[FVHT
WPSÔCFSHFIFOEĻEFBLUJWJFSUĻ%BSBVGIJOĻLBOO
LFJOĻ6OCFGVHUFSĻEJFĻ5ÔSFOĻÎGGOFO
4PMMUFĻKFEPDIĻJOĻEBTĻ'BIS[FVHĻFJOHFCSPDIFO
VOEĻEFSĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMĻHFGVOEFOĻXFS
EFOĻXJSEĻFSĻFSOFVUĻBLUJWJFSUĻ%BIFSĻTJOEĻBMMF
#FUSJGGUĻOJDIUĻ'BIS[FVHFĻNJUĻ,FZMFTTĻTUBSU
5EJNÚUUGTWPF#NCTOCPNCIG
-G[NGUU

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMĻNJUĻHSP·FSĻ4PSHGBMUĻ[V
CFIBOEFMO
9+%*6+)
8FOOĻEJFĻ5ÔSĻNJUĻEFNĻ4DIMÔTTFMCMBUUĻFOU
SJFHFMUĻXVSEFĻVOEĻHFÎGGOFUĻXJSEĻXJSEĻEJF
"MBSNBOMBHFĻBVTHFMÎTU
(WPMVKQPUUVÚTWPIGPFGU
6TCPURQPFGTUEJNàUUGNU
%JFĻ,FZMFTT'VOLUJPOĻLBOOĻEVSDIĻFMFLUSPNBH
OFUJTDIFĻ'FMEFSĻVOEĻ"CTDIJSNVOHĻHFTUÎSU
XFSEFO
#%*670)
%FOĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMĻNJUĻLFZMFTT
'VOLUJPOĻOJDIUĻJOĻEFSĻ/¼IFĻFJOFTĻ.PCJMUFMF
GPOTĻPEFSĻ.FUBMMHFHFOTUBOETĻBVGCFXBISFO
ĻOJDIUĻO¼IFSĻBMTĻĻDN
4PMMUFOĻEFOOPDIĻ4UÎSVOHFOĻBVGUSFUFOĻEFO
5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMĻVOEĻEBTĻ4DIMÔTTFMCMBUU
XJFĻFJOFOĻIFSLÎNNMJDIFOĻ5SBOTQPOEFS
TDIMÔTTFMĻWFSXFOEFOĻTJFIFĻ4FJUFĻ
8GTTKGIGNWPI
(CJT\GWIGOKV-G[NGUUFTKXG5[UVGOJCDGP
GKPGPDGTáJTWPIUGORHKPFNKEJGP$GTGKEJCPFGP
#WGPVáTITKHHGPUQYKGGKPGIWOOKGTVG6CUVG
PGDGPFGTIWOOKGTVGP&TWEMRNCVVGFGT*GEM
MNCRRG
7FSSJFHFMOĻ4JFĻ5ÔSFOĻVOEĻ)FDLLMBQQFĻEVSDI
'BTTFOĻFJOFTĻEFSĻ5ÔSHSJGGFĻPEFSĻESÔDLFOĻ4JF
BVGĻEJFĻLMFJOFSFĻEFSĻCFJEFOĻHVNNJFSUFOĻ5BT
UFOĻEFSĻ)FDLLMBQQFĻqĻEJFĻ7FSSJFHFMVOHTBO
[FJHFĻJOĻEFSĻ8JOETDIVU[TDIFJCFĻCFTU¼UJHU
EBTTĻEJFĻ7FSSJFHFMVOHĻFSGPMHUĻJTUĻJOEFNĻTJFĻ[V
CMJOLFOĻCFHJOOUĻTJFIFĻ4FJUFĻ
"MMFĻ5ÔSFOĻVOEĻEJFĻ)FDLLMBQQFĻNÔTTFO
HFTDIMPTTFOĻTFJOĻCFWPSĻEBTĻ'BIS[FVHĻWFSSJF
HFMUĻXFSEFOĻLBOOĻqĻBOEFSFOGBMMTĻXJSEĻEBT
'BIS[FVHĻOJDIUĻWFSSJFHFMU
#%*670)
#FJĻFJOFNĻ'BIS[FVHĻNJUĻ"VUPNBUJLHFUSJFCF
NVTTĻEFSĻ8¼IMIFCFMĻJOĻEJFĻ24UFMMVOH
CFXFHFUĻXFSEFOĻXFJMĻEBTĻ'BIS[FVH
BOEFSOGBMMTĻXFEFSĻWFSSJFHFMUĻOJDIUĻEVSDI
EJFĻ"MBSNBOMBHFĻHFTJDIFSUĻXFSEFOĻLBOO
'PVTKGIGNWPI
%JFĻ&OUSJFHFMVOHĻNJUĻ,FZMFTTESJWFĻFSGPMHU
TPCBMEĻFJOĻ5ÔSHSJGGĻPEFSĻEJFĻHVNNJFSUFĻ%SVDL
QMBUUFĻEFSĻ)FDLLMBQQFĻHFGBTTUĻXJSEĻqĻ5ÔSĻPEFS
)FDLLMBQQFĻOPSNBMĻÎGGOFO
#%*670)
/PSNBMFSXFJTFĻSFHJTUSJFSFOĻEJFĻ5ÔSHSJGGF
XFOOĻFJOFĻ)BOEĻOBDIĻJIOFOĻHSFJGUĻ.JU
EJDLFOĻ)BOETDIVIFOĻPEFSĻOBDIĻFJOFSĻTFIS
TDIOFMMFOĻ)BOECFXFHVOHĻLBOOĻKFEPDIĻFJO
[XFJUFSĻ7FSTVDIĻFSGPSEFSMJDIĻTFJOĻPEFS
EBTTĻEJFĻ)BOETDIVIFĻBVTHF[PHFOĻXFS
EFO
(JMUĻOJDIUĻGÔSĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMĻNJUĻLFZMFTTĻTUBSU
5EJNÚUUGTWPF#NCTOCPNCIG
-G[NGUU


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
'PVTKGIGNWPIOKV5EJNàUUGNDNCVV
.QEJHáTFCU5EJNáUUGNDNCVVp\WO.ÛUGPFGT8GT
MNGKFWPI
8FOOĻEJFĻ;FOUSBMWFSSJFHFMVOHĻOJDIUĻNJUĻEFN
5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMĻBLUJWJFSUĻXFSEFOĻLBOO
[#ĻXFJMĻEJFĻ#BUUFSJFOĻWFSCSBVDIUĻTJOEĻLBOO
EJFĻMJOLFĻ7PSEFSUÔSĻNJUĻEFNĻBCOFINCBSFO
4DIMÔTTFMCMBUUĻEFTĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMT
HFÎGGOFUĻXFSEFOĻTJFIFĻ4FJUFĻ
6NĻEFOĻ4DIMPTT[ZMJOEFSĻ[VĻFSSFJDIFOĻNVTT
EJFĻ,VOTUTUPGGWFSLMFJEVOHĻEFTĻ5ÔSHSJGGTĻFOU
GFSOUĻXFSEFOĻqĻBVDIĻIJFS[VĻXJSEĻEBTĻ4DIMÔT
TFMCMBUUĻWFSXFOEFU
 %BTĻ4DIMÔTTFMCMBUUĻDBĻĻDNĻHFSBEFĻOBDI
PCFOĻJOĻEJFĻ®GGOVOHĻBOĻEFSĻ6OUFSTFJUFĻEFT
5ÔSHSJGGTEFSĻ7FSLMFJEVOHĻESÔDLFOĻqĻOJDIU
IFCFMO
%JFĻ,VOTUTUPGGWFSLMFJEVOHĻMÎTUĻTJDI
BVUPNBUJTDIĻXFOOĻEBTĻ#MBUUĻHFSBEF
OBDIĻPCFOĻJOĻEJFĻ®GGOVOHĻIJOFJOHF
ESÔDLUĻXJSE
 "OTDIMJF·FOEĻEBTĻ4DIMÔTTFMCMBUUĻJOĻEFO
4DIMÔTTFM[ZMJOEFSĻTUFDLFOĻVOEĻEJFĻ5ÔS
FOUSJFHFMO
 %JFĻ,VOTUTUPGGWFSLMFJEVOHĻOBDIĻEFSĻ&OU
SJFHFMVOHĻXJFEFSĻBOCSJOHFO
#%*670)
#FJNĻ&OUSJFHFMOĻEFSĻMJOLFOĻ7PSEFSUÔSĻNJU
EFNĻ4DIMÔTTFMCMBUUĻVOEĻ®GGOFOĻEFSĻ5ÔS
XJSEĻEJFĻ"MBSNBOMBHFĻBVTHFMÎTUĻ4JFĻXJSE
BVTHFTDIBMUFUĻJOEFNĻEFSĻ5SBOTQPOEFS
TDIMÔTTFMĻJOĻEBTĻ;ÔOETDIMPTTĻHFTUFDLU
XJSEĻTJFIFĻ4FJUFĻ
5EJNàUUGNURGKEJGT
(CJTGTUKV\
#WGPURKGIGNWPF.GPMTCFYKFGTUVCPF
5RGKEJGTHWPMVKQPKO
6TCPURQPFGTUEJNàUUGNOKVMG[NGUU
(WPMVKQP
8FOOĻTJDIĻNFISFSFĻ1FSTPOFOĻNJUĻKFXFJMT
FJHFOFNĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMĻEFNĻ'BIS
[FVHĻO¼IFSOĻXFSEFOĻEJFĻ4JU[ĻVOEĻ3ÔDLTQJF
HFMFJOTUFMMVOHFOĻGÔSĻEJFKFOJHFĻ1FSTPOĻWPSHF
OPNNFOĻEJFĻEJFĻ'BISFSUÔSĻÎGGOFU
/BDIEFNĻEJFĻ'BISFSUÔSĻWPOĻ1FSTPOĻ"ĻNJU
5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMTĻ"ĻHFÎGGOFUĻXVSEF
KFEPDIĻ1FSTPOĻ#ĻNJUĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMT
#ĻGBISFOĻTPMMĻLÎOOFOĻEJFĻ&JOTUFMMVOHFOĻBVG
GPMHFOEFĻ"SUFOĻHF¼OEFSUĻXFSEFO
p
1FSTPOĻ#ĻTUFIUĻBOĻEFSĻ'BISFSUÔSĻPEFSĻTJU[U
IJOUFSĻEFNĻ-FOLSBEĻVOEĻESÔDLUĻBVGĻJISF
5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFM5BTUFĻ[VSĻ&OUSJFHF
MVOHĻTJFIFĻ4FJUFĻ
p
&JOFOĻEFSĻESFJĻNÎHMJDIFOĻ4QFJDIFSĻGÔSĻEJF
4JU[FJOTUFMMVOHĻNJUĻ4JU[UBTUFĻĻX¼IMFO
TJFIFĻ4FJUFĻ
p
4JU[ĻVOEĻ4QJFHFMĻNBOVFMMĻFJOTUFMMFOĻTJFIF
4FJUFĻĻVOEĻ
p
%FOĻ-FOLSBEXJEFSTUBOEĻJNĻ.FOÔTZTUFN
/;%#4ĻFJOTUFMMFOĻTJFIFĻ4FJUFĻ
8GTTKGIGNWPIUGKPUVGNNWPI
%JFĻ,FZMFTTESJWF'VOLUJPOĻLBOOĻBOHFQBTTU
XFSEFOĻJOEFNĻJNĻ.FOÔTZTUFNĻ/;%#4
VOUFSĻ(CJT\GWIGKPUVGNNWPIGP
5EJNQUUGKPUVGNNWPIGP 5EJNàUUGNNQUGT
<WICPIĻBOHFHFCFOĻXJSEĻXFMDIFĻ5ÔSFOĻFOU
SJFHFMUĻXFSEFOĻTPMMFOĻqĻEPSUĻCFTUFIUĻEJFĻ"VT
XBIMĻ[XJTDIFOĻ
#NNG6àTGPÚHHPGPĻ$GNKGDKIG
/VSĻJOĻ,PNCJOBUJPOĻNJUĻFMFLUSJTDIĻWFSTUFMMCBSFNĻ'BISFSTJU[ĻVOEĻFMFLUSJTDIĻWFSTUFMMCBSFOĻ4QJFHFMO
5EJNÚUUGTWPF#NCTOCPNCIG
-G[NGUU

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

6àTĻ6àTGPCWHINGKEJGT5GKVGĻVOEĻ$GKFG
8QTFGTVàTGP
;VSĻ#FTDISFJCVOHĻEFTĻ.FOÔTZTUFNTĻTJFIF
4FJUFĻ
#PVGPPGPRNCV\KGTWPI
%JFĻ"OUFOOFOĻEFTĻ,FZMFTT4ZTUFNTĻTJOEĻBO
WFSTDIJFEFOFOĻ4UFMMFOĻEFTĻ'BIS[FVHTĻFJOHF
CBVU
4UP·TUBOHFĻIJOUFOĻ.JUUF
5ÔSHSJGGĻMJOLTĻIJOUFO
-BEFSBVNĻ.JUUFĻJOĻEFSĻ/¼IFĻEFSĻ3ÔDL
TJU[CBOLĻVOUFSĻEFNĻ#PEFO
5ÔSHSJGGĻSFDIUTĻIJOUFO
.JUUFMLPOTPMFĻVOUFSĻEFNĻIJOUFSFOĻ5FJM
.JUUFMLPOTPMFĻVOUFSĻEFNĻWPSEFSFOĻ5FJM
9#4070)
1FSTPOFOĻNJUĻ)FS[TDISJUUNBDIFSĻTPMMUFO
FJOFOĻ"CTUBOEĻWPOĻNJOEFTUFOTĻĻDNĻ[V
EFOĻ"OUFOOFOĻEFTĻ,FZMFTT4ZUFNTĻNJU
JISFNĻ)FS[TDISJUUNBDIFSĻFJOIBMUFOĻVN
HFHFOTFJUJHFĻ#FFJOGMVTTVOHFOĻEFTĻ4DISJUU
NBDIFSTĻVOEĻEFTĻ,FZMFTT4ZTUFNTĻBVT[V
TDIMJF·FO
5EJNÚUUGTWPF#NCTOCPNCIG
8GTTKGIGNWPI'PVTKGIGNWPI


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
8QPCWGP
.JUĻEFNĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMĻLÎOOFOĻT¼NU
MJDIFĻ5ÔSFOĻEJFĻ)FDLLMBQQFĻVOEĻEJFĻ,SBGU
TUPGGUBOLLMBQQFĻWFSSJFHFMUFOUSJFHFMUĻXFSEFO
'ÔSĻEJFĻ&OUSJFHFMVOHĻLÎOOFOĻWFSTDIJFEFOF
4FRVFO[FOĻHFX¼IMUĻXFSEFOĻTJFIFĻa&OUSJFHF
MVOHĻNJUĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMnĻ4FJUFĻ
%BNJUĻEJFĻ4DIMJF·TFRVFO[ĻBLUJWJFSUĻXFSEFO
LBOOĻNVTTĻEJFĻ'BISFSUÔSĻHFTDIMPTTFOĻTFJOĻq
XFOOĻFJOFĻEFSĻÔCSJHFOĻ5ÔSFOĻPEFSĻEJFĻ)FDL
LMBQQFĻPGGFOĻJTUĻXFSEFOĻEJFTFĻFSTUĻWFSSJFHFMU
VOEĻEJFĻ"MBSNBOMBHFĻBLUJWJFSUĻOBDIEFNĻEJFTF
HFTDIMPTTFOĻXVSEFOĻ.JUĻEFNĻ,FZMFTT4ZT
UFNĻNÔTTFOĻT¼NUMJDIFĻ5ÔSFOĻVOEĻEJFĻ)FDL
LMBQQFĻHFTDIMPTTFOĻTFJO
#%*670)
%FOLFOĻ4JFĻBOĻEJFĻ(FGBISĻEFOĻ5SBOTQPO
EFSTDIMÔTTFMĻJNĻ'BIS[FVHĻFJO[VTDIMJF·FO
4PMMUFĻEJFĻ7FSSJFHFMVOH&OUSJFHFMVOHĻNJUĻEFN
5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMĻOJDIUĻGVOLUJPOJFSFO
LBOOĻEFTTFOĻ#BUUFSJFĻWFSCSBVDIUĻTFJOĻ%JF
MJOLFĻ7PSEFSUÔSĻJOĻEJFTFNĻ'BMMĻNJUĻEFN
BCOFINCBSFOĻ4DIMÔTTFMCMBUUĻWFSĻC[XĻFOUSJF
HFMOĻTJFIFĻ4FJUFĻ
#%*670)
%FOLFOĻ4JFĻEBSBOĻEBTTĻEFSĻ"MBSNĻCFJN
®GGOFOĻEFSĻ5ÔSĻBVTHFMÎTUĻXJSEĻOBDIEFN
TJFĻNJUĻEFNĻ4DIMÔTTFMCBSUĻFOUSJFHFMUĻXVSEF
ĻEJFĻ"MBSNBOMBHFĻXJSEĻEVSDIĻ&JOTUFDLFO
EFTĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMTĻJOĻEBTĻ;ÔOE
TDIMPTTĻBVTHFTDIBMUFU
9#4070)
#JUUFĻCFBDIUFOĻ4JFĻEBTTĻNBOĻJNĻ'BIS[FVH
FJOHFTDIMPTTFOĻXFSEFOĻLBOOĻXFOOĻEBT
'BIS[FVHĻWPOĻBV·FOĻNJUĻEFNĻ5SBOTQPO
EFSTDIMÔTTFMĻWFSSJFHFMUĻXJSEĻqĻEBOBDIĻLBOO
LFJOFĻ5ÔSĻNFISĻWPOĻJOOFOĻNJUĻEFOĻ5ÔSSFH
MFSOĻHFÎGGOFUĻXFSEFOĻ.FISĻ*OGPSNBUJPO
TJFIFĻTJFIFĻ4FJUFĻĻ4JDIFSIFJUTWFSSJFHF
MVOH
#WVQOCVKUEJG9KGFGTXGTTKGIGNWPI
8FOOĻLFJOFĻEFSĻ5ÔSFOĻPEFSĻEJFĻ)FDLLMBQQF
JOOFSIBMCĻWPOĻ[XFJĻ.JOVUFOĻOBDIĻEFNĻ&OUSJF
HFMOĻHFÎGGOFUĻXFSEFOĻXFSEFOĻBMMFĻ4DIMÎTTFS
BVUPNBUJTDIĻXJFEFSWFSSJFHFMUĻ%JFTFĻ'VOLUJPO
WFSSJOHFSUĻEJFĻ(FGBISĻEBTTĻEBTĻ'BIS[FVHĻWFS
TFIFOUMJDIĻOJDIUĻWFSSJFHFMUĻXJSEĻ'BIS[FVHF
NJUĻ"MBSNBOMBHFĻTJFIFĻ4FJUFĻ
/CPWGNNG8GTTKGIGNWPI
*OĻCFTUJNNUFOĻ4JUVBUJPOFOĻNVTTĻEBTĻ'BIS
[FVHĻNBOVFMMĻWFSSJFHFMUĻXFSEFOĻLÎOOFOĻ[#
CFJĻFJOFNĻ"VTGBMMĻEFSĻ4USPNWFSTPSHVOH
%JFĻMJOLFĻ7PSEFSUÔSĻLBOOĻNJUĻJISFNĻ4DIMPTT[Z
MJOEFSĻVOEĻEFNĻBCOFINCBSFOĻ4DIMÔTTFMCMBUU
EFTĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMTĻWFSSJFHFMUĻXFSEFO
TJFIFĻ4FJUFĻ
%JFĻÔCSJHFOĻ5ÔSFOĻCFTJU[FOĻLFJOFOĻ4DIMJF·[Z
MJOEFSĻVOEĻWFSGÔHFOĻTUBUUEFTTFOĻÔCFSĻFJOFO
4DIMPTTVNTDIBMUFSĻBOĻEFSĻKFXFJMJHFOĻ5ÔSTUJSO
EFSĻNJUĻ)JMGFĻEFTĻ4DIMÔTTFMCMBUUFTĻHFESÔDLU
XFSEFOĻNVTTĻĻBOTDIMJF·FOEĻJTUĻEJFĻ5ÔS
HFHFOĻEBTĻ®GGOFOĻWPOĻBV·FOĻNFDIBOJTDI
WFSSJFHFMUĻC[XĻHFTQFSSUĻ%JFĻ5ÔSFOĻLÎOOFO
XFJUFSIJOĻWPOĻJOOFOĻHFÎGGOFUĻXFSEFO
/CPWGNNG6áTXGTTKGIGNWPI0KEJVOKVFGT-KPFGTUK
EJGTWPI\WXGTYGEJUGNPUKGJG5GKVG
p %BTĻBCOFINCBSFĻ4DIMÔTTFMCMBUUĻBVTĻEFN
5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMĻFOUOFINFOĻTJFIF
4FJUFĻĻ%BTĻ4DIMÔTTFMCMBUUĻJOĻEJFĻ®GG
OVOHĻEFTĻ4DIMPTTVNTDIBMUFSTĻFJOGÔISFO
5EJNÚUUGTWPF#NCTOCPNCIG
8GTTKGIGNWPI'PVTKGIGNWPI

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

VOEĻEFOĻ4DIMÔTTFMĻCJTĻ[VNĻ"OTDIMBHĻDB
ĻNNĻIJOFJOESÔDLFO
%JFĻ5ÔSĻLBOOĻTPXPIMĻWPOĻBV·FOĻBMTĻBVDI
WPOĻJOOFOĻHFÎGGOFUĻXFSEFO
%JFĻ5ÔSĻJTUĻWPSĻFJOFNĻ®GGOFOĻWPOĻBV·FO
HFTQFSSUĻ6NĻ[VSĻ4UFMMVOHĻ"Ļ[VSÔDL[VLFI
SFOĻNVTTĻEFSĻJOOFSFĻ(SJGGĻEFSĻ5ÔSĻHFÎGG
OFUĻXFSEFO
%JFĻ5ÔSFOĻLÎOOFOĻBVDIĻNJUĻEFSĻ&OUSJFHFMVOHT
UBTUFĻEFTĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMTĻPEFSĻNJUĻEFS
;FOUSBMWFSSJFHFMVOHTUBTUFĻEFSĻ'BISFSUÔSĻFOU
SJFHFMUĻXFSEFO
#%*670)
p
%FSĻ4DIMPTTVNTDIBMUFSĻFJOFSĻ5ÔSĻWFS
SJFHFMUĻOVSĻEJFĻKFXFJMJHFĻ5ÔSĻqĻOJDIUĻBMMF
5ÔSFOĻHMFJDI[FJUJH
p
&JOFĻNBOVFMMĻWFSSJFHFMUFĻ'POEUÔSĻNJU
BLUJWJFSUFSĻNBOVFMMFSĻ,JOEFSTJDIFSVOH
LBOOĻXFEFSĻWPOĻBV·FOĻOPDIĻWPOĻJOOFO
HFÎGGOFUĻXFSEFOĻTJFIFĻ4FJUFĻĻ&JOF
BVGĻEJFTFĻ8FJTFĻWFSSJFHFMUFĻ'POEUÔS
LBOOĻOVSĻNJUĻEFNĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔT
TFMĻPEFSĻEFSĻ;FOUSBMWFSSJFHFMVOHTUBTUF
FOUSJFHFMUĻXFSEFO
8QPKPPGP
<GPVTCNXGTTKGIGNWPI
<GPVTCNXGTTKGIGNWPI
.JUĻEFSĻ7PSEFSUÔSUBTUFĻEFSĻ;FOUSBMWFSSJFHFMVOH
LÎOOFOĻT¼NUMJDIFĻ5ÔSFOĻVOEĻEJFĻ)FDLLMBQQF
HMFJDI[FJUJHĻWFSSJFHFMUĻVOEĻFOUSJFHFMUĻXFSEFO
p
;VNĻ7FSSJFHFMOĻEJFĻFJOFĻ4FJUFĻ ĻEFS
5BTUFĻFJOESÔDLFOĻqĻ[VNĻ&OUSJFHFMOĻEJF
BOEFSFĻ4FJUFĻ
ĻFJOESÔDLFO
.CORGKP8GTTKGIGNWPIUVCUVG
8FOOĻEJFĻ-BNQFĻJOĻEFSĻ;FOUSBMWFSSJFHFMVOHT
UBTUFĻMFVDIUFUĻCFEFVUFUĻEJFTĻEBTTĻT¼NUMJDIF
5ÔSFOĻWFSSJFHFMUĻTJOE
'PVTKGIGNWPI
7POĻJOOFOĻLBOOĻFJOFĻ5ÔSĻBVGĻ[XFJĻWFSTDIJF
EFOFĻ8FJTFOĻFOUSJFHFMUĻXFSEFO
p
"VGĻEJFĻ;FOUSBMWFSSJFHFMVOHTUBTUFĻ
ESÔDLFO
&JOGBDIFTĻMBOHFTĻ%SÔDLFOĻNJOEFTUFOT
Ļ4FLVOEFOĻÎGGOFUĻBVDIĻBMMFĻ4FJUFOTDIFJCFO
HMFJDI[FJUJH
p
"NĻ®GGOVOHTHSJGGĻ[JFIFOĻVOEĻEJFĻ5ÔSĻÎGG
OFOĻqĻEJFĻ5ÔSĻXJSEĻJOĻFJOFNĻFOUSJFHFMUĻVOE
HFÎGGOFU
8GTTKGIGNWPI
p
#FJEFĻ7PSEFSUÔSFOĻNÔTTFOĻHFTDIMPTTFO
TFJOĻVNĻ[FOUSBMĻWFSSJFHFMUĻ[VĻXFSEFOĻ"VG
EJFĻ;FOUSBMWFSSJFHFMVOHTUBTUFĻ
ĻESÔ
DLFOĻqĻBMMFĻ5ÔSFOĻXFSEFOĻWFSSJFHFMUĻ'BMMT
FJOFĻEFSĻ'POEUÔSFOĻPGGFOĻJTUĻXJSEĻTJF
CFJNĻ4DIMJF·FOĻWFSSJFHFMU
&JOGBDIFTĻMBOHFTĻ%SÔDLFOĻNJOEFTUFOTĻ
4FLVOEFOĻTDIMJF·UĻBVDIĻBMMFĻ4FJUFOTDIFJCFO
HMFJDI[FJUJH
.àHVWPIUHWPMVKQP
&JOGBDIFTĻMBOHFTĻ%SÔDLFOĻBVGĻEJFĻ;FOUSBMWFS
SJFHFMVOHTUBTUFĻ
ĻNJOEFTUFOTĻĻ4FLVOEFO
ÎGGOFUĻBMMFĻ4DIFJCFOĻHMFJDI[FJUJHĻqĻVNĻCFJ
TQJFMTXFJTFĻEFOĻ'BIS[FVHJOOFOSBVNĻCFJĻXBS
NFSĻ8JUUFSVOHĻ[VĻMÔGUFO
#WVQOCVKUEJG8GTTKGIGNWPI
8FOOĻTJDIĻEBTĻ'BIS[FVHĻ[VĻCFXFHFO
CFHJOOUĻXFSEFOĻEJFĻ5ÔSFOĻVOEĻEJFĻ)FDL
LMBQQFĻBVUPNBUJTDIĻWFSSJFHFMU
5EJNÚUUGTWPF#NCTOCPNCIG
8GTTKGIGNWPI'PVTKGIGNWPI


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
%JFĻ'VOLUJPOĻLBOOĻJNĻ.FOÔTZTUFNĻ/;%#4
VOUFSĻ'KPUVGNNWPIGP
(CJT\GWIGKPUVGNNWPIGP
5EJNQUUGKPUVGNNWPIGP #WVQOCVKUEJG
6àTXGTTKGIGNWPIĻBLUJWJFSUEFBLUJWJFSUĻXFSEFO
;VSĻ#FTDISFJCVOHĻEFTĻ.FOÔTZTUFNTĻTJFIF
4FJUFĻ
5EJNKG\[NKPFGT*CPFUEJWJHCEJ
%BTĻ)BOETDIVIGBDIĻLBOOĻOVSĻNJUĻEFN
BCOFINCBSFOĻ4DIMÔTTFMCMBUUĻEFTĻ5SBOTQPO
EFSTDIMÔTTFMTĻWFSSJFHFMUFOUSJFHFMUĻXFSEFO
'ÔSĻ*OGPSNBUJPOFOĻ[VNĻ4DIMÔTTFMCMBUUĻTJFIF
4FJUFĻ
;VNĻ7FSSJFHFMOĻEFTĻ)BOETDIVIGBDIT
%BTĻ4DIMÔTTFMCMBUUĻJOĻEFOĻ4DIMPTT[ZMJOEFS
EFTĻ)BOETDIVIGBDITĻIJOFJOTUFDLFO
%BTĻ4DIMÔTTFMCMBUUĻĻ(SBEĻJNĻ6IS[FJHFS
TJOOĻESFIFOĻ%BTĻ4DIMÔTTFMMPDIĻJTUĻIPSJ
[POUBMĻXFOOĻFTĻWFSSJFHFMUĻJTU
%BTĻ4DIMÔTTFMCMBUUĻIFSBVT[JFIFO
p
%JFĻ&OUSJFHFMVOHĻFSGPMHUĻJOĻVNHFLFISUFS
3FJIFOGPMHF
*GEMMNCRRG
/CPWGNNGU½HHPGP
)WOOKRNCVVGOKVGNGMVTKUEJGO#PUEJNWUU
%JFĻ)FDLLMBQQFĻXJSEĻWPOĻFJOFNĻFMFLUSJTDIFO
4DIMPTTĻHFTDIMPTTFOĻHFIBMUFOĻ;VNĻ®GGOFO
 -FJDIUĻBVGĻEJFĻCSFJUFSFĻEFSĻCFJEFOĻHVNNJ
WFSLMFJEFUFOĻ%SVDLQMBUUFOĻVOUFSĻEFN
"V·FOHSJGGĻESÔDLFOĻqĻEBTĻ4DIMPTTĻXJSE
GSFJHFHFCFO
 6NĻEJFĻ,MBQQFĻWPMMTU¼OEJHĻ[VĻÎGGOFOĻEFO
"V·FOHSJGGĻBOIFCFO
9+%*6+)
p
;VNĻ-ÎTFOĻEFTĻ)FDLLMBQQFOTDIMPT
TFTĻJTUĻNJOJNBMFĻ,SBGUĻFSGPSEFSMJDIĻqĻOVS
MFJDIUĻBVGĻEJFĻHVNNJFSUFĻ1MBUUFĻESÔ
DLFO
p
#FJNĻ®GGOFOĻEFSĻ)FDLLMBQQFĻEJFĻ)VC
LSBGUĻOJDIUĻBVGĻEJFĻ(VNNJQMBUUFĻBVT
ÔCFOĻqĻEJFĻ,MBQQFĻBNĻ(SJGGĻBOIFCFO
%VSDIĻ[VĻHSP·FĻ,SBGUĻLBOOĻEFSĻFMFLUSJ
TDIFĻ"OTDIMVTTĻEFSĻ(VNNJQMBUUF
CFTDI¼EJHUĻXFSEFO
5EJNÚUUGTWPF#NCTOCPNCIG
8GTTKGIGNWPI'PVTKGIGNWPI

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

'PVTKGIGNWPIOKV6TCPURQPFGTUEJNàUUGN
.JUĻEFSĻ 5BTUFĻEFTĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔT
TFMTĻLBOOĻEJFĻ"MBSNBOMBHFĻOVSĻBOĻEFSĻ)FDL
LMBQQFĻEFBLUJWJFSUĻXFSEFOĻVOEĻEJFĻ)FDL
LMBQQFĻLBOOĻFOUSJFHFMUĻXFSEFO
%JFĻ7FSSJFHFMVOHTBO[FJHFĻBNĻ"SNBUVSFOCSFUU
IÎSUĻ[VĻCMJOLFOĻBVGĻVOEĻ[FJHUĻTPĻBOĻEBTTĻOJDIU
EBTĻLPNQMFUUFĻ'BIS[FVHĻWFSSJFHFMUĻJTUĻ%JF
/JWFBVĻVOEĻ#FXFHVOHTTFOTPSFOĻEFSĻ"MBSN
BOMBHFĻVOEĻEJFĻ4FOTPSFOĻ[VNĻ®GGOFOĻEFS
)FDLLMBQQFĻXFSEFOĻBVTHFTDIBMUFU
%JFĻ5ÔSFOĻCMFJCFOĻWFSSJFHFMUĻVOEĻTJOEĻEVSDI
EJFĻ"MBSNBOMBHFĻHFTDIÔU[U
%JFĻ)FDLLMBQQFĻLBOOĻBVGĻ[XFJĻWFSTDIJFEFOF
"SUFOĻNJUĻEFNĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMĻHFÎGGOFU
XFSEFO
'KPOCNFTàEMGPĻqĻ%FSĻ,PGGFSSBVNEFDLFMĻXJSE
FOUSJFHFMUĻCMFJCUĻBCFSĻHFTDIMPTTFOĻqĻMFJDIUĻBVG
EJFĻHVNNJFSUFĻ%SVDLQMBUUFĻVOUFSĻEFNĻ"V·FO
HSJGGĻESÔDLFOĻVOEĻEFOĻ,PGGFSSBVNEFDLFM
BOIFCFOĻ8FOOĻEFSĻ,PGGFSSBVNEFDLFMĻOJDIU
JOOFSIBMCĻWPOĻĻ.JOVUFOĻHFÎGGOFUĻXJSEĻXJSEĻFS
XJFEFSĻWFSSJFHFMUĻVOEĻEJFĻ"MBSNBOMBHFĻXJSE
FSOFVUĻBLUJWJFSU
<YGKOCNFTàEMGPĻqĻ%FSĻ,PGGFSSBVNEFDLFM
XJSEĻFOUSJFHFMUĻVOEĻEBTĻ4DIMPTTĻGSFJHFHFCFO
%BCFJĻÎGGOFUĻTJDIĻEFSĻ,PGGFSSBVNEFDLFMĻVN
FJOJHFĻ.JMMJNFUFSĻqĻ[VNĻ®GGOFOĻEFOĻ"V·FOHSJGG
BOIFCFOĻ3FHFOĻ,¼MUFĻ'SPTUĻPEFSĻ4DIOFF
LÎOOFOĻKFEPDIĻEB[VĻGÔISFOĻEBTTĻEBT
4DIMPTTĻEFOĻ,PGGFSSBVNEFDLFMĻOJDIUĻGSFJHJCU
#%*670)
p
8FOOĻEJFĻ)FDLLMBQQFEFSĻ,PGGFSSBVN
EFDLFMĻEVSDIĻ[XFJNBMJHFTĻ%SÔDLFO
PEFSĻBVTĻEFNĻ*OOFSFOĻEFTĻ'BIS[FVHT
FOUSJFHFMUĻXVSEFĻLBOOĻEJFĻBVUPNBUJ
TDIFĻ8JFEFSWFSSJFHFMVOHĻOJDIUĻFSGPM
HFOĻEBĻEJFĻ)FDLLMBQQFEFSĻ,PGGFS
SBVNEFDLFMĻPGGFOĻJTUĻqĻEJF
)FDLLMBQQFEFSĻ,PGGFSSBVNEFDLFM
NVTTĻNBOVFMMĻHFTDIMPTTFOĻXFSEFO
p
/BDIEFNĻEJFĻ)FDLLMBQQFEFSĻ,PGGFS
SBVNEFDLFMĻHFTDIMPTTFOĻXVSEFĻJTUĻEJF
)FDLLMBQQFEFSĻ,PGGFSSBVNEFDLFM
XFEFSĻWFSSJFHFMUĻOPDIĻEVSDIĻEJFĻ"MBSN
BOMBHFĻHFTDIÔU[UĻqĻEJF
)FDLLMBQQFEFOĻ,PGGFSSBVNEFDLFM
FSOFVUĻNJUĻEFSĻ7FSSJFHFMVOHTUBTUFĻEFT
5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMTĻ
ĻWFSSJFHFMO
VOEĻEJFĻ"MBSNBOMBHFĻFJOTDIBMUFO
5EJNÚUUGTWPF#NCTOCPNCIG
8GTTKGIGNWPI'PVTKGIGNWPI


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
½HHPGPXQPKPPGP
;VNĻ®GGOFOĻEFSĻ)FDLLMBQQF
p "VGĻEJFĻ5BTUFĻJNĻ-JDIUTDIBMUFSGFMEĻESÔ
DLFO
%BTĻ4DIMPTTĻHJCUĻEJFĻ,MBQQFĻGSFJĻVOE
EJFTFĻÎGGOFUĻFJOJHFĻ;FOUJNFUFS
8GTTKGIGNWPIOKV6TCPURQPFGTUEJNàUUGN
p ;VSĻ7FSSJFHFMVOHĻBVGĻEJFĻ5SBOTQPOEFS
TDIMÔTTFMUBTUFĻ
ĻESÔDLFOĻTJFIF
4FJUFĻ
%JFĻ7FSSJFHFMVOHTBO[FJHFĻBNĻ"SNBUV
SFOCSFUUĻCFHJOOUĻ[VĻCMJOLFOĻXBT
CFEFVUFUĻEBTTĻEBTĻ'BIS[FVHĻWFSSJFHFMU
JTUĻVOEĻEJFĻ"MBSNBOMBHFĻBLUJWJFSU
XVSEF
-TCHVUVQHHVCPMMNCRRG
JUĻEFSĻ 5BTUFĻEFTĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMT
XJSĻEJFĻ5BOLLMBQQFĻFOUSJFHFMUĻ%JFĻ,SBGUTUPGG
UBOLLMBQQFĻCMFJCUĻVOWFSSJFHFMUĻCJTĻEBTĻ'BIS
[FVHĻNJUĻEFSĻ
5BTUFĻEFTĻ5SBOTQPOEFS
TDIMÔTTFMTĻWFSSJFHFMUĻXJSEĻ'BMMTĻEBTĻ'BIS[FVH
X¼ISFOEĻEFSĻ'BISUĻPEFSĻNJUĻEFOĻ*OOFOUBTUFO
WFSSJFHFMUĻXJSEĻCMFJCUĻEJFĻ,SBGUTUPGGUBOLLMBQQF
VOWFSSJFHFMU
%JFĻ7FSSJFHFMVOHTMPHJLĻEFTĻ5BOLEFDLFMTĻGPMHU
BVDIĻEFSĻ7FSSJFHFMVOHĻC[XĻ&OUSJFHFMVOHĻEFT
LFZMFTTESJWFĻVOEĻEFSĻ;FOUSBMWFSSJFHFMVOHĻ%JF
7FSSJFHFMVOHĻEFSĻ5BOLLMBQQFĻFSGPMHUĻTUFUTĻNJU
[FIONJOÔUJHFSĻ7FS[ÎHFSVOH
5KEJGTJGKVUXGTTKGIGNWPI
#FJĻEFSĻ4JDIFSIFJUTWFSSJFHFMVOHĻXFSEFOĻBMMF
5ÔSHSJGGFĻNFDIBOJTDIĻWFSSJFHFMUĻXPEVSDIĻEJF
5ÔSFOĻOJDIUĻNFISĻWPOĻJOOFOĻHFÎGGOFUĻXFSEFO
LÎOOFO
%JFĻ4JDIFSIFJUTWFSSJFHFMVOHĻXJSEĻNJUĻEFN
5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMĻNJUĻFJOFSĻ7FS[ÎHFSVOH
WPOĻDBĻĻ4FLVOEFOĻOBDIĻEFSĻ7FSSJFHFMVOH
EFSĻ5ÔSFOĻBLUJWJFSU
#%*670)
%BTĻ®GGOFOĻFJOFSĻ5ÔSĻX¼ISFOEĻEFSĻ7FS[Î
HFSVOHT[FJUĻVOUFSCSJDIUĻEJFĻ4FRVFO[ĻVOE
EFBLUJWJFSUĻEJFĻ"MBSNBOMBHF
#FJĻBLUJWJFSUFSĻ4JDIFSIFJUTWFSSJFHFMVOHĻLBOO
EBTĻ'BIS[FVHĻOVSĻNJUĻEFNĻ5SBOTQPOEFS
TDIMÔTTFMĻFOUSJFHFMUĻXFSEFOĻ%JFĻMJOLFĻ7PSEFS
UÔSĻLBOOĻBVDIĻNJUĻEFNĻBCOFINCBSFOĻ4DIMÔT
TFMCMBUUĻFOUSJFHFMUĻXFSEFO
9#4070)
/JFNBOEFOĻJNĻ'BIS[FVHĻ[VSÔDLMBTTFO
PIOFĻ[VO¼DITUĻEJFĻ'VOLUJPOĻ4JDIFSIFJUT
WFSSJFHFMVOHĻ[VĻEFBLUJWJFSFOĻ4PĻXJSEĻWFS
IJOEFSUĻEBTTĻKFNBOEĻFJOHFTDIMPTTFOĻXJSE
/VSĻJOĻ,PNCJOBUJPOĻNJUĻ"MBSNBOMBHF
5EJNÚUUGTWPF#NCTOCPNCIG
8GTTKGIGNWPI'PVTKGIGNWPI

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

8QTàDGTIGJGPFG&GCMVKXKGTWPI
#MVKXG/GPáQRVKQPGPYGTFGPOKVGKPGO-TGW\
CPIG\GKIV
/;%#4
1-/'07
670'%SFISFHMFS
':+6
8FOOĻEJFĻ5ÔSFOĻWPOĻBV·FOĻWFSSJFHFMUĻXFSEFO
NÔTTFOĻPCXPIMĻTJDIĻKFNBOEĻJNĻ'BIS[FVH
BVGI¼MUĻLBOOĻEJFĻ'VOLUJPOĻ4JDIFSIFJUTWFSSJF
HFMVOHĻWPSÔCFSHFIFOEĻXJFĻGPMHUĻBVTHFTDIBM
UFUĻXFSEFOĻ%B[VĻXJFĻGPMHUĻWPSHFIFO
 %BTĻ.FOÔTZTUFNĻ/;%#4ĻVOUFS
'KPUVGNNWPIGP
(CJT\GWIGKPUVGNNWPIGP 8GTOKPFGTVGT
5EJWV\ĻBVGSVGFOĻGÔSĻFJOFĻBVTGÔISMJDIF
#FTDISFJCVOHĻEFTĻ.FOÔTZTUFNTĻTJFIF
4FJUFĻ

'KPOCNKICMVKXKGTGPĻX¼IMFO
"VGĻEFNĻ%JTQMBZĻEFTĻ"SNBUVSFOCSFUUT
FSTDIFJOUĻEJFĻ.JUUFJMVOHĻ
5EJNÚUUGT
WPF#NCTO4GFW\KGTVGT5EJWV\
ĻVOE
CFJNĻ7FSSJFHFMOĻEFTĻ'BIS[FVHTĻXJSE
EJFĻ4JDIFSIFJUTWFSSJFHFMVOHĻBVTHF
TDIBMUFU
PEFS
p
$GKO#WUUVGKIGPCDHTCIGPĻX¼IMFO
+FEFTĻ.BMĻXFOOĻEFSĻ.PUPSĻBCHFTUFMMU
XJSEĻFSTDIFJOUĻBVGĻEFNĻ#JMETDIJSNĻEFS
.JUUFMLPOTPMFĻEJFĻ.JUUFJMVOH
8GTOKPFGTVGP5EJWV\CMVKXKGTGPDKU
/QVQTPGWIGUVCTVGVJCV!
ĻHFGPMHU
WPOĻFJOFSĻEFSĻ0QUJPOFOĻ
$GUVÊVKIGP
OKV1-
ĻVOEĻ#DDTOKV':+6
9GPPFKG5KEJGTJGKVUXGTTKGIGNWPICWUIG
UEJCNVGVYGTFGPUQNN
p 1-/'07ĻESÔDLFOĻVOEĻEBTĻ'BIS[FVH
WFSSJFHFMOĻ&TĻJTUĻ[VĻCFBDIUFOĻEBTT
HMFJDI[FJUJHĻEJFĻ#FXFHVOHTĻVOEĻ/FJ
HVOHTTFOTPSFOĻEFSĻ"MBSNBOMBHFĻBVTHF
TDIBMUFUĻXFSEFOĻTJFIFĻ4FJUFĻ
%BTĻO¼DITUFĻ.BMĻXFOOĻEFSĻ.PUPS
BOHFMBTTFOĻXJSEĻXJSEĻEBTĻ4ZTUFNĻOVMM
HFTUFMMUĻVOEĻEBTĻ%JTQMBZĻBNĻ"SNBUV
SFOCSFUUĻ[FJHUĻEJFĻ.JUUFJMVOHĻ
5EJNÚUUGT
WPF#NCTO8QNNGT5EJWV\
ĻBOĻ%BNJU
TJOEĻEJFĻ4JDIFSIFJUTWFSSJFHFMVOHĻVOE
EJFĻ#FXFHVOHTĻVOEĻ/FJHVOHTTFOTP
SFOĻEFSĻ"MBSNBOMBHFĻXJFEFSĻFJOHF
TDIBMUFU
9GPPFCU8GTTKGIGNWPIUU[UVGOPKEJVXGT
ÊPFGTVYGTFGPUQNN
p ':+6ĻESÔDLFOĻVOEĻEBTĻ'BIS[FVHĻWFSSJF
HFMO
#%*670)
p
%FOLFOĻ4JFĻEBSBOĻEBTTĻEFSĻ"MBSN
CFJNĻ7FSSJFHFMOĻEFTĻ'BIS[FVHTĻBLUJ
WJFSUĻXJSE
p
%VSDIĻ®GGOFOĻJSHFOEFJOFSĻ5ÔSĻWPO
JOOFOĻXJSEĻEJFĻ"MBSNBOMBHFĻBVTHFMÎTU
5EJNÚUUGTWPF#NCTOCPNCIG
-KPFGTUKEJGTWPI


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
/CPWGNNG5KEJGTWPIFGT6àTGPJKPVGP
%JFĻ,JOEFSTJDIFSVOHĻWFSIJOEFSUĻEBTTĻ,JOEFS
FJOFĻ'POEUÔSĻWPOĻJOOFOĻÎGGOFO
/CPWGNNG-KPFGTUKEJGTWPI0KEJVOKVFGOOCPW
GNNGP6áTUEJNQUU\WXGTYGEJUGNPUKGJG5GKVG
%BTĻ#FEJFOFMFNFOUĻGÔSĻEJFĻ,JOEFSTJDIFSVOH
CFGJOEFUĻTJDIĻBOĻEFSĻ)JOUFSLBOUFĻEFSĻ'POEUÔ
SFOĻVOEĻJTUĻOVSĻ[VH¼OHMJDIĻXFOOĻEJFĻKFXFJMJHF
5ÔSĻHFÎGGOFUĻJTU
;VSĻ"LUJWJFSVOH%FBLUJWJFSVOHĻEFSĻ,JOEFSTJ
DIFSVOH
p .JUĻ)JMGFĻEFTĻBCOFINCBSFOĻ4DIMÔTTFM
CMBUUTĻEFTĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMTĻEFO
4QFSSLOPQGĻESFIFOĻqĻTJFIFĻ4FJUFĻ
%JFĻ5ÔSĻJTUĻWPSĻFJOFNĻ®GGOFOĻWPOĻJOOFO
HFTQFSSU
%JFĻ5ÔSĻLBOOĻTPXPIMĻWPOĻBV·FOĻBMTĻBVDI
WPOĻJOOFOĻHFÎGGOFUĻXFSEFO
#%*670)
p
%FSĻ%SFISFHMFSĻFJOFSĻ5ÔSĻTQFSSUĻOVSĻEJF
KFXFJMJHFĻ5ÔSĻqĻOJDIUĻCFJEFĻ'POEUÔSFO
HMFJDI[FJUJH
p
"OĻ'BIS[FVHFOĻEJFĻNJUĻEFSĻFMFLUSJ
TDIFOĻ,JOEFSTJDIFSVOHĻBVTHFTUBUUFU
TJOEĻHJCUĻFTĻLFJOFĻNBOVFMMFĻ4JDIF
SVOH
'NGMVTKUEJG8GTTKGIGNWPI6àTGPWPF
(GPUVGTJKPVGP
$GFKGPHGNF(CJTGTVáT
%JFĻ,JOEFSTJDIFSVOHĻLBOOĻJOĻBMMFOĻ4DIMÔTTFM
TUFMMVOHFOĻIÎIFSĻBMTĻĻBLUJWJFSUĻC[XĻEFBLUJ
WJFSUĻXFSEFOĻqĻTJFIFĻ4FJUFĻĻ%JFĻ"LUJWJF
SVOH%FBLUJWJFSVOHĻLBOOĻCJTĻ[VĻĻ.JOVUFO
OBDIĻEFNĻ"CTUFMMFOĻEFTĻ.PUPSTĻFSGPMHFO
VOUFSĻEFSĻ7PSBVTTFU[VOHĻEBTTĻLFJOFĻ5ÔS
HFÎGGOFUĻXJSE
;VSĻ"LUJWJFSVOHĻEFSĻ,JOEFSTJDIFSVOH
 %FOĻ.PUPSĻTUBSUFOĻPEFSĻFJOFĻ4DIMÔTTFM
TUFMMVOHĻIÎIFSĻBMTĻĻX¼IMFO
 "VGĻEJFĻ5BTUFĻJNĻ#FEJFOGFMEĻEFSĻ'BISFSUÔS
ESÔDLFO
*NĻ*OGPSNBUJPOTEJTQMBZĻXJSEĻEJFĻ.JUUFJ
MVOHĻ
-KPFGTUKEJGTWPICMVKXKGTVĻBOHF
[FJHUĻVOEĻEJFĻ-BNQFĻJOĻEFSĻ5BTUF
MFVDIUFUĻqĻEJFĻ,JOEFSTJDIFSVOHĻJTUĻBLUJ
WJFSU
8FOOĻEJFĻFMFLUSJTDIFĻ,JOEFSTJDIFSVOHĻBLUJ
WJFSUĻJTUĻLÎOOFOĻEJFĻIJOUFSFO
p
'FOTUFSĻOVSĻNJUĻEFNĻ#FEJFOGFMEĻEFSĻ'BI
SFSUÔSĻHFÎGGOFUĻXFSEFO
p
5ÔSFOĻOJDIUĻWPOĻJOOFOĻHFÎGGOFUĻXFSEFO
#FJNĻ"CTUFMMFOĻEFTĻ.PUPSTĻXJSEĻEJFĻBLUVFMMF
&JOTUFMMVOHĻHFTQFJDIFSUĻqĻJTUĻEJFĻ,JOEFSTJDIF
SVOHĻCFJNĻ"CTUFMMFOĻEFTĻ.PUPSTĻBLUJWJFSUĻXJSE
EJFĻ'VOLUJPOĻCFJNĻGPMHFOEFOĻ.PUPSTUBSUĻXFJ
UFSIJOĻBLUJWJFSUĻTFJO
5EJNÚUUGTWPF#NCTOCPNCIG
#NCTOCPNCIG

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

#NNIGOGKPGU
%JFĻBLUJWJFSUFĻ"MBSNBOMBHFĻXJSEĻJOĻGPMHFOEFO
4JUVBUJPOFOĻBVTHFMÎTU
p
&JOFĻ5ÔSĻEJFĻ.PUPSIBVCFĻPEFSĻEJFĻ)FDL
LMBQQFĻXJSEĻHFÎGGOFU
p
*NĻ'BIS[FVHJOOFOSBVNĻXJSEĻFJOFĻ#FXF
HVOHĻGFTUHFTUFMMUĻXFOOĻFJOĻ#FXFHVOHT
TFOTPSĻFJOHFCBVUĻJTU
p
%BTĻ'BIS[FVHĻXJSEĻBOHFIPCFOĻPEFS
BCHFTDIMFQQUĻXFOOĻFTĻNJUĻ/FJHVOHTTFO
TPSĻBVTHFTUBUUFUĻJTU
p
EBTĻ,BCFMĻEFSĻ4UBSUCBUUFSJFĻXJSEĻBCHF
LMFNNU
p
%JFĻ4JSFOFĻXJSEĻBCHFLMFNNU
&JOFĻ.JUUFJMVOHĻFSTDIFJOUĻJNĻ*OGPSNBUJPOTEJT
QMBZĻXFOOĻFJOĻ'FIMFSĻJOĻEFSĻ"MBSNBOMBHFĻBVG
USJUUĻ*OĻEJFTFNĻ'BMMĻBOĻFJOFĻ8FSLTUBUUĻXFOEFO
qĻFJOFĻ7PMWP7FSUSBHTXFSLTUBUUĻXJSEĻFNQGPI
MFO
#%*670)
%JFĻ#FXFHVOHTTFOTPSFOĻMÎTFOĻCFJĻ#FXF
HVOHFOĻJNĻ'BIS[FVHJOOFOSBVNĻEJFĻ"MBSN
BOMBHFĻBVTĻqĻTFMCTUĻ-VGUTUSÎNFĻXFSEFO
SFHJTUSJFSUĻ%JFĻ"MBSNBOMBHFĻLBOOĻEBIFS
BVTHFMÎTUĻXFSEFOĻXFOOĻEBTĻ'BIS[FVHĻNJU
FJOFNĻHFÎGGOFUFOĻ'FOTUFSĻ[VSÔDLHFMBTTFO
PEFSĻFJOFĻ*OOFOSBVNIFJ[VOHĻWFSXFOEFU
XJSE
6NĻEJFTĻ[VĻWFSIJOEFSOĻ#FJNĻ7FSMBTTFO
EFTĻ'BIS[FVHTĻTJOEĻEJFĻ'FOTUFSĻ[VĻTDIMJF
·FOĻ#FJĻ7FSXFOEVOHĻEFSĻJOUFHSJFSUFOĻPEFS
FJOFSĻUSBHCBSFOĻFMFLUSJTDIFOĻ*OOFOSBVN
IFJ[VOHĻEFTĻ'BIS[FVHTĻEJFĻ)FJ[VOHTEÔTFO
TPĻFJOTUFMMFOĻEBTTĻEJFĻ-VGUĻOJDIUĻOBDI
PCFOĻHFCMBTFOĻXJSEĻ"MUFSOBUJWĻLBOOĻSFEV
[JFSUFĻ"MBSNTUVGFĻBOHFXFOEFUĻXFSEFO
TJFIFĻ4FJUFĻ
#%*670)
7FSTVDIFOĻ4JFĻOJDIUĻTFMCTUĻ#BVUFJMFĻEFS
"MBSNBOMBHFĻ[VĻSFQBSJFSFOĻPEFSĻ[VĻNPEJGJ
[JFSFOĻ4PMDIFĻ7FSTVDIFĻLÎOOFOĻHSVOE
T¼U[MJDIĻEJFĻ7FSTJDIFSVOHTCFEJOHVOHFO
CFFJOGMVTTFO
#NCTOCP\GKIG
&KQFGOKVFGTLGPKIGPFGT8GTTKGIGNWPIUCP\GKIG
KFGPVKUEJUKGJG5GKVG
&JOFĻSPUFĻ-FVDIUEJPEFĻBNĻ"SNBUVSFOCSFUU
[FJHUĻEFOĻ4UBUVTĻEFSĻ"MBSNBOMBHFĻBO
p
%JFĻ%JPEFĻJTUĻBVTHFTDIBMUFUĻqĻEJFĻ"MBSN
BOMBHFĻJTUĻEFBLUJWJFSU
p
%JFĻ%JPEFĻCMJOLUĻBMMFĻ[XFJĻ4FLVOEFOĻqĻEJF
"MBSNBOMBHFĻJTUĻBLUJWJFSU
p
%JFĻ%JPEFĻCMJOLUĻOBDIĻEFSĻ%FBLUJWJFSVOH
EFSĻ"MBSNBOMBHFĻTDIOFMMĻCJTĻEFSĻ5SBOT
QPOEFSTDIMÔTTFMĻJOĻEBTĻ;ÔOETDIMPTTĻFJO
HFGÔISUĻVOEĻ4DIMÔTTFMTUFMMVOHĻ+ĻFSSFJDIU
XJSEĻqĻEJFĻ"MBSNBOMBHFĻXBSĻBVTHFMÎTU
#NCTOCPNCIGCMVKXKGTGP
p "VGĻEJFĻ7FSSJFHFMVOHTUBTUFĻEFTĻ5SBOTQPO
EFSTDIMÔTTFMTĻESÔDLFO
5EJNÚUUGTWPF#NCTOCPNCIG
#NCTOCPNCIG


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
#NCTOCPNCIGFGCMVKXKGTGP
p "VGĻEJFĻ&OUSJFHFMVOHTUBTUFĻEFTĻ5SBOTQPO
EFSTDIMÔTTFMTĻESÔDLFO
#WUIGNÚUVG#NCTOCPNCIGCWUUEJCNVGP
p "VGĻEJFĻ&OUSJFHFMVOHTUBTUFĻEFTĻ5SBOTQPO
EFSTDIMÔTTFMTĻESÔDLFOĻPEFSĻEFOĻ5SBOT
QPOEFSTDIMÔTTFMĻJOĻEBTĻ;ÔOETDIMPTTĻFJO
GÔISFO
5QPUVKIG#NCTOHWPMVKQPGP
#WVQOCVKUEJG4GCMVKXKGTWPIFGT
#NCTOCPNCIG
%JFĻ'VOLUJPOĻWFSIJOEFSUĻEBTTĻEJFĻ"MBSNBOMBHF
CFJNĻ7FSMBTTFOĻEFTĻ'BIS[FVHTĻWFSTFIFOUMJDI
OJDIUĻBLUJWJFSUĻXJSE
8FOOĻEBTĻ'BIS[FVHĻNJUĻEFNĻ5SBOTQPOEFS
TDIMÔTTFMĻFOUSJFHFMUĻXVSEFĻVOEĻEJFĻ"MBSNBO
MBHFĻEFBLUJWJFSUĻXVSEFĻBCFSĻLFJOFĻEFSĻ5ÔSFO
PEFSĻEJFĻ)FDLLMBQQFĻJOOFSIBMCĻWPOĻĻ.JOVUFO
HFÎGGOFUĻXVSEFĻXJSEĻEJFĻ"MBSNBOMBHFĻBVUP
NBUJTDIĻFSOFVUĻBLUJWJFSUĻ(MFJDI[FJUJHĻXJSEĻEBT
'BIS[FVHĻXJFEFSĻWFSSJFHFMU
#WVQOCVKUEJG#MVKXKGTWPIFGT
#NCTOCPNCIG
*OĻCFTUJNNUFOĻ-¼OEFSOĻXJSEĻEJFĻ"MBSNMBHF
FJOFĻCFTUJNNUFĻ;FJUEBVFSĻOBDIEFNĻEJFĻ'BI
SFSUÔSĻHFÎGGOFUĻVOEĻHFTDIMPTTFOĻKFEPDIĻOJDIU
WFSSJFHFMUĻXVSEFĻBLUJWJFSU
6TCPURQPFGTUEJNàUUGNHWPMVKQPKGTVPKEJV
8FOOĻEJFĻ"MBSNBOMBHFĻOJDIUĻNJUĻEFNĻ5SBOT
QPOEFSTDIMÔTTFMĻBVTHFTDIBMUFUĻXFSEFOĻLBOO
[#ĻXFJMĻEJFĻ#BUUFSJFĻJNĻ4DIMÔTTFMĻWFSCSBVDIU
JTUĻLBOOĻEBTĻ'BIS[FVHĻXJFĻGPMHUĻFOUSJFHFMUĻEJF
"MBSNBOMBHFĻEFTĻ'BIS[FVHTĻEFBLUJWJFSUĻVOE
EFSĻ.PUPSĻBOHFMBTTFOĻXFSEFO
 %JFĻMJOLFĻ7PSEFSUÔSĻNJUĻEFNĻBCOFINCBSFO
4DIMÔTTFMCMBUUĻÎGGOFOĻĻTJFIFĻ4FJUFĻ
%JFĻ"MBSNBOMBHFĻXJSEĻBVTHFMÎTUĻEJF
#MJOLFSĻCMJOLFOĻVOEĻEJFĻ4JSFOFĻFSUÎOU
 %FOĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMĻJOĻEBTĻ;ÔOE
TDIMPTTĻTUFDLFO
%JFĻ"MBSNBOMBHFĻXJSEĻEFBLUJWJFSU
#NCTOUKIPCNG
'PMHFOEFTĻHFTDIJFIUĻXFOOĻEJFĻ"MBSNBOMBHF
BVTHFMÎTUĻXJSE
p
&JOFĻ4JSFOFĻFSUÎOUĻĻ4FLVOEFOĻMBOHĻPEFS
CJTĻEJFĻ"MBSNBOMBHFĻBVTHFTDIBMUFUĻXJSE
%JFĻ4JSFOFĻIBUĻFJOFĻFJHFOFĻ#BUUFSJFĻVOE
GVOLUJPOJFSUĻVOBCI¼OHJHĻWPOĻEFSĻ4UBSUCBU
UFSJF
p
"MMFĻ#MJOLFSĻCMJOLFOĻĻ.JOVUFOĻMBOHĻPEFS
CJTĻEJFĻ"MBSNBOMBHFĻBVTHFTDIBMUFUĻXJSE
4GFW\KGTVG#NCTOUVWHG
%JFĻ#FXFHVOHTĻVOEĻ/FJHVOHTTFOTPSFO
WPSÔCFSHFIFOEĻBVTTDIBMUFOĻVNĻ[VĻWFSNFJ
EFOĻEBTTĻEFSĻ"MBSNĻWFSTFIFOUMJDIĻBVTHFMÎTU
XJSEĻXFOOĻCFJTQJFMTXFJTFĻFJOĻ)VOEĻJNĻWFSSJF
HFMUFOĻ'BIS[FVHĻ[VSÔDLHFMBTTFOĻXJSEĻPEFS
XFOOĻTJDIĻEBTĻ'BIS[FVHĻBVGĻFJOFNĻ"VUP[VH
PEFSĻBVGĻFJOFSĻ'¼ISFĻCFGJOEFU
%JFĻ7PSHFIFOTXFJTFĻFOUTQSJDIUĻEFSĻ7PSHF
IFOTXFJTFĻCFJĻEFSĻWPSÔCFSHFIFOEFOĻ%FBLUJ
WJFSVOHĻEFSĻ4JDIFSIFJUTWFSSJFHFMVOHĻTJFIF
4FJUFĻ
5EJNÚUUGTWPF#NCTOCPNCIG



Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
*OTUSVNFOUFĻVOEĻ#FEJFOFMFNFOUF 
7PMWPĻ4FOTVTĻ 
4DIMÔTTFMTUFMMVOHFO 
4JU[F 
-FOLSBE 
#FMFVDIUVOH 
8JTDIĻVOEĻ8BTDIBOMBHF 
'FOTUFSĻVOEĻ3ÔDLTQJFHFM 
,PNQBTT 
"MLPIPMTDIMPTT 
"OMBTTFOĻEFTĻ.PUPST 
"OMBTTFOĻEFTĻ.PUPSTĻqĻFYUFSOFĻ#BUUFSJF 
(FUSJFCF 
&DPĻ(VJEFĻĻ1PXFS 
4UBSU4UPQĻ 
"MMSBEBOUSJFCĻĻ"8% 
'BISCSFNTF 
)%$ĻĻ)JMMĻ%FTDFOUĻ$POUSPM 
'FTUTUFMMCSFNTF 
)PNF-JOL
Ļ 
'")3&36.(&#6/(
(CJTGTWOIGDWPI
+PUVTWOGPVGWPF$GFKGPGNGOGPVG


+PUVTWOGPVGPàDGTUKEJV
.KPMUNGPMGT
(CJTGTWOIGDWPI
+PUVTWOGPVGWPF$GFKGPGNGOGPVG

``
Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

(WPMVKQP 5GKVG
.FOÔCFOVU[VOHĻVOE
.JUUFJMVOHTWFSXBMUVOH
#MJOLFSĻ'FSO"CCMFOE
MJDIUĻ#PSEDPNQVUFS
Ļ
Ļ
5FNQPNBU Ļ
4JHOBMIPSOĻ"JSCBH Ļ
,PNCJJOTUSVNFOU Ļ
#FEJFOVOHĻEFSĻ.FOÔT
EFSĻ4UFSFPBOMBHFĻVOE
EFTĻ5FMFGPOT
Ļ
Ļ
45"354501Ļ&/(*/&
5BTUF

;ÔOETDIMPTT 
%JTQMBZĻGÔSĻ*OGPUBJONFOU
VOEĻ.FOÔCFOVU[VOH
Ļ

5ÔSÎGGOVOHTHSJGG q
#FEJFOGFME Ļ
Ļ
8BSOCMJOLBOMBHF 
(WPMVKQP 5GKVG
#FEJFOGFMEĻGÔSĻ*OGPUBJO
NFOUĻVOEĻ.FOÔCFOVU
[VOH
Ļ

#FEJFOGFMEĻGÔSĻ,MJNBBO
MBHF

4DIBMU8¼IMIFCFM 
'FTUTUFMMCSFNTF 
8JTDIĻVOEĻ8BTDIBO
MBHF
Ļ
-FOLSBEFJOTUFMMVOH 
.PUPSIBVCFOÎGGOFS 
-JDIUTDIBMUFSĻ)FDL
LMBQQFOÎGGOFS
Ļ
4JU[FJOTUFMMVOH 
(CJTGTWOIGDWPI
+PUVTWOGPVGWPF$GFKGPGNGOGPVG


4GEJVUNGPMGT
(CJTGTWOIGDWPI
+PUVTWOGPVGWPF$GFKGPGNGOGPVG

``
Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

(WPMVKQP 5GKVG
8JTDIĻVOEĻ8BTDIBO
MBHF
Ļ
#FEJFOVOHĻEFSĻ.FOÔT
EFSĻ4UFSFPBOMBHFĻVOE
EFTĻ5FMFGPOT
Ļ
Ļ
4JHOBMIPSOĻ"JSCBH Ļ
,PNCJJOTUSVNFOU Ļ
5FNQPNBU Ļ
45"354501Ļ&/(*/&
5BTUF

;ÔOETDIMPTT 
%JTQMBZĻGÔSĻ*OGPUBJONFOU
VOEĻ.FOÔCFOVU[VOH
Ļ

5ÔSÎGGOVOHTHSJGG q
#FEJFOGFME Ļ
Ļ
8BSOCMJOLBOMBHF 
#FEJFOGFMEĻGÔSĻ*OGPUBJO
NFOUĻVOEĻ.FOÔCFOVU
[VOH
Ļ

(WPMVKQP 5GKVG
#FEJFOGFMEĻGÔSĻ,MJNBBO
MBHF

4DIBMU8¼IMIFCFM 
'FTUTUFMMCSFNTF 
.FOÔCFOVU[VOHĻVOE
.JUUFJMVOHTWFSXBMUVOH
#MJOLFSĻ'FSO"CCMFOE
MJDIUĻ#PSEDPNQVUFS
Ļ
Ļ
-FOLSBEFJOTUFMMVOH 
.PUPSIBVCFOÎGGOFS 
-JDIUTDIBMUFSĻVOEĻ)FDL
LMBQQFOÎGGOFS
Ļ
4JU[FJOTUFMMVOH 
+PHQTOCVKQPUFKURNC[U
+PHQTOCVKQPUFKURNC[CPCNQIGU+PUVTWOGPV
+PHQTOCVKQPUFKURNC[UFKIKVCNGU+PUVTWOGPV
*OĻEFOĻ*OGPSNBUJPOTEJTQMBZTĻEFTĻ,PNCJJOTUSV
NFOUTĻXFSEFOĻ*OGPSNBUJPOFOĻ[VĻCFTUJNNUFO
'BIS[FVHGVOLUJPOFOĻBOHF[FJHUĻ[#Ļ5FNQP
(CJTGTWOIGDWPI
+PUVTWOGPVGWPF$GFKGPGNGOGPVG


NBUĻ#PSEDPNQVUFSĻVOEĻ.JUUFJMVOHFOĻ%JF
*OGPSNBUJPOFOĻXFSEFOĻBMTĻ5FYUĻVOEĻNJUĻ4ZNC
PMFOĻBOHF[FJHU
8FJUFSFĻ#FTDISFJCVOHFOĻTJOEĻVOUFSĻEFOĻ'VOL
UJPOFOĻ[VĻGJOEFOĻEJFĻEJFĻ*OGPSNBUJPOTEJTQMBZT
WFSXFOEFO
/GUUIGTÊVWPF#P\GKIGPCPCNQIGU
+PUVTWOGPV
5BOLBO[FJHFĻ8FOOĻEJFĻ"O[FJHFĻCJTĻBVG
FJOFĻXFJ·FĻ.BSLJFSVOH
ĻIFSVOUFSHFIU
MFVDIUFUĻEBTĻHFMCFĻ,POUSPMMTZNCPMĻGÔS
OJFESJHFOĻ,SBGUTUPGGTUBOEĻJNĻ5BOLĻBVG
4JFIFĻBVDIĻ#PSEDPNQVUFSĻ4FJUFĻ
VOEĻ5BOLFOĻ4FJUFĻ
&DPĻ.FUFS
5BDIPNFUFS
%SFI[BIMNFTTFSĻ%BTĻ.FTTJOTUSVNFOU
HJCUĻEJFĻ.PUPSESFI[BIMĻJOĻUBVTFOEĻ6NESF
IVOHFOĻQSPĻ.JOVUFĻBO
4DIBMUBO[FJHF
ĻĻ(BOHTUFMMVOHTBO[FJHF
4JFIFĻBVDIĻ4FJUFĻ
/GUUIGTÊVWPF#P\GKIGPFKIKVCNGU
+PUVTWOGPV
'ÔSĻEBTĻEJHJUBMFĻ,PNCJJOTUSVNFOUĻLÎOOFOĻWFS
TDIJFEFOFĻ5IFNFOĻHFX¼IMUĻXFSEFOĻ;VSĻ"VT
XBIMĻTUFIFOEFĻ5IFNFOĻTJOEĻ&MFHBODFĻ&DP
VOEĻ1FSGPSNBODF
'ÔSĻEFOĻ8FDITFMĻEFTĻ5IFNBTĻĻEJFĻ1-5BTUF
EFTĻMJOLFOĻ-FOLSBEIFCFMTĻESÔDLFOĻVOE
BOTDIMJF·FOEĻEVSDIĻ%SFIFOĻEFTĻ%BVNFO
SBEFTĻEFTĻ)FCFMTĻEJFĻ.FOÔPQUJPOĻ
6JGOGP
X¼IMFOĻ%JFĻ8BIMĻEVSDIĻ%SÔDLFOĻEFSĻ1-
5BTUFĻCFTU¼UJHFOĻ'ÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFO
[VSĻ.FOÔCFOVU[VOHĻTJFIFĻ4FJUFĻ
#P\GKIGP6JGOC'NGICPEG
5BOLBO[FJHFĻ8FOOĻEJFĻ"O[FJHFĻCJTĻBVG
FJOFĻXFJ·FĻ.BSLJFSVOH
ĻIFSVOUFSHFIU
MFVDIUFUĻEBTĻHFMCFĻ,POUSPMMTZNCPMĻGÔS
OJFESJHFOĻ,SBGUTUPGGTUBOEĻJNĻ5BOLĻBVG
4JFIFĻBVDIĻ#PSEDPNQVUFSĻ4FJUFĻ
VOEĻ5BOLFOĻ4FJUFĻ
5FNQFSBUVSBO[FJHFĻGÔSĻEBTĻ.PUPSLÔIMNJU
UFM
5BDIPNFUFS
8FOOĻEJFĻ%JTQMBZ.JUUFJMVOHĻ&OUGFSOVOHĻCJTĻ5BOLĻMFFSĻĻFSTDIFJOUĻXJSEĻEJFĻ.BSLJFSVOHĻSPU
4DIBMUHFUSJFCF
"VUPNBUJLHFUSJFCF
8FOOĻEJFĻ%JTQMBZ.JUUFJMVOHĻ&OUGFSOVOHĻCJTĻ5BOLĻMFFSĻĻFSTDIFJOUĻXJSEĻEJFĻ.BSLJFSVOHĻSPU
(CJTGTWOIGDWPI
+PUVTWOGPVGWPF$GFKGPGNGOGPVG

``

%SFI[BIMNFTTFSĻ%BTĻ.FTTJOTUSVNFOU
HJCUĻEJFĻ.PUPSESFI[BIMĻJOĻUBVTFOEĻ6NESF
IVOHFOĻQSPĻ.JOVUFĻBO
4DIBMUBO[FJHF
ĻĻ(BOHTUFMMVOHTBO[FJHF
4JFIFĻBVDIĻ4FJUFĻ
#P\GKIGP6JGOC'EQ
5BOLBO[FJHFĻ8FOOĻEJFĻ"O[FJHFĻCJTĻBVG
FJOFĻXFJ·FĻ.BSLJFSVOH
ĻIFSVOUFSHFIU
MFVDIUFUĻEBTĻHFMCFĻ,POUSPMMTZNCPMĻGÔS
OJFESJHFOĻ,SBGUTUPGGTUBOEĻJNĻ5BOLĻBVG
4JFIFĻBVDIĻ#PSEDPNQVUFSĻ4FJUFĻ
VOEĻ5BOLFOĻ4FJUFĻ
&DPĻ(VJEFĻ4JFIFĻBVDIĻ4FJUFĻ
5BDIPNFUFS
%SFI[BIMNFTTFSĻ%BTĻ.FTTJOTUSVNFOU
HJCUĻEJFĻ.PUPSESFI[BIMĻJOĻUBVTFOEĻ6NESF
IVOHFOĻQSPĻ.JOVUFĻBO
4DIBMUBO[FJHF
ĻĻ(BOHTUFMMVOHTBO[FJHF
4JFIFĻBVDIĻ4FJUFĻ
#P\GKIGP6JGOC2GTHQTOCPEG
5BOLBO[FJHFĻ8FOOĻEJFĻ"O[FJHFĻCJTĻBVG
FJOFĻXFJ·FĻ.BSLJFSVOH
ĻIFSVOUFSHFIU
MFVDIUFUĻEBTĻHFMCFĻ,POUSPMMTZNCPMĻGÔS
OJFESJHFOĻ,SBGUTUPGGTUBOEĻJNĻ5BOLĻBVG
4JFIFĻBVDIĻ#PSEDPNQVUFSĻ4FJUFĻ
VOEĻ5BOLFOĻ4FJUFĻ
5FNQFSBUVSBO[FJHFĻGÔSĻEBTĻ.PUPSLÔIMNJU
UFM
5BDIPNFUFS
%SFI[BIMNFTTFSĻ%BTĻ.FTTJOTUSVNFOU
HJCUĻEJFĻ.PUPSESFI[BIMĻJOĻUBVTFOEĻ6NESF
IVOHFOĻQSPĻ.JOVUFĻBO
1PXFSĻ.FUFSĻ4JFIFĻBVDIĻ4FJUFĻ
4DIBMUBO[FJHF
ĻĻ(BOHTUFMMVOHTBO[FJHF
4JFIFĻBVDIĻ4FJUFĻ
4DIBMUHFUSJFCF
"VUPNBUJLHFUSJFCF
8FOOĻEJFĻ%JTQMBZ.JUUFJMVOHĻ&OUGFSOVOHĻCJTĻ5BOLĻMFFSĻĻFSTDIFJOUĻXJSEĻEJFĻ.BSLJFSVOHĻSPU
(CJTGTWOIGDWPI
+PUVTWOGPVGWPF$GFKGPGNGOGPVG


-QPVTQNNWPF9CTPU[ODQNG
-QPVTQNNWPF9CTPU[ODQNGCPCNQIGU+PUVTW
OGPV
,POUSPMMTZNCPMF
,POUSPMMĻVOEĻ8BSOTZNCPMF
8BSOTZNCPMF
-QPVTQNNWPF9CTPU[ODQNGFKIKVCNGU+PUVTWOGPV
,POUSPMMTZNCPMF
,POUSPMMĻVOEĻ8BSOTZNCPMF
8BSOTZNCPMF
(WPMVKQPUMQPVTQNNG
4¼NUMJDIFĻ,POUSPMMĻVOEĻ8BSOTZNCPMFĻXFSEFO
JOĻ4DIMÔTTFMTUFMMVOHĻ++ĻPEFSĻCFJNĻ"OMBTTFO
EFTĻ.PUPSTĻFJOHFTDIBMUFUĻ/BDIEFNĻEFS
.PUPSĻBOHFTQSVOHFOĻJTUĻNÔTTFOĻT¼NUMJDIF
4ZNCPMFĻFSMÎTDIFOĻBV·FSĻEFNĻ4ZNCPMĻGÔS
EJFĻ'FTUTUFMMCSFNTFĻEBTĻFSTUĻFSMJTDIUĻXFOO
EJFĻ'FTUTUFMMCSFNTFĻHFMÎTUĻXJSE
8FOOĻEFSĻ.PUPSĻOJDIUĻTUBSUFUĻPEFSĻEJFĻ'VOLUJ
POTLPOUSPMMFĻJOĻ4DIMÔTTFMTUFMMVOHĻ++ĻBVTHFGÔISU
XJSEĻFSMÎTDIFOĻT¼NUMJDIFĻ4ZNCPMFĻJOOFSIBMC
WPOĻĻ4FLVOEFOĻNJUĻ"VTOBINFĻEFTĻ4ZNCPMT
GÔSĻ'FIMFSĻJOĻEFSĻ"CHBTSFJOJHVOHTBOMBHFĻEFT
'BIS[FVHTĻVOEĻEFTĻ4ZNCPMTĻGÔSĻOJFESJHFO
®MESVDL
-QPVTQNNU[ODQNG
5[ODQN $GFGWVWPI
'FIMFSĻJNĻ"#-4ZTUFN
"CHBTSFJOJHVOHTBOMBHF
'FIMFSĻJNĻ"#44ZTUFN
/FCFMTDIMVTTMFVDIUFĻFJO
4UBCJMJU¼UTLPOUSPMMF
4UBCJMJU¼UTLPOUSPMMFĻ4QPSU
.PEVT
7PSHMÔIBOMBHFĻ%JFTFMNPUPS
/JFESJHFSĻ,SBGUTUPGGTUBOEĻJN
5BOL
#FJĻCFTUJNNUFOĻ.PUPSWBSJBOUFOĻXJSEĻEBTĻ4ZNCPMĻGÔSĻOJFESJHFOĻ®MESVDLĻOJDIUĻWFSXFOEFUĻ%JFĻ8BSOVOHĻFSGPMHUĻÔCFSĻFJOFOĻ5FYUĻBVGĻEFNĻ%JTQMBZĻ'ÔSĻ*OGPSNBUJPOFOĻ[VSĻ,POUSPMMFĻEFTĻ®MTUBOETĻTJFIF
4FJUFĻ
(CJTGTWOIGDWPI
+PUVTWOGPVGWPF$GFKGPGNGOGPVG


5[ODQN $GFGWVWPI
*OGPSNBUJPOĻ%JTQMBZUFYUĻMFTFO
'FSOMJDIUĻFJO
-JOLFSĻ#MJOLFS
3FDIUFSĻ#MJOLFS
4UBSU4UPQĻ.PUPSĻXVSEFĻBVUP
NBUJTDIĻHFTUPQQUĻTJFIF
4FJUFĻ
(GJNGTKO#$.5[UVGO
%BTĻ4ZNCPMĻMFVDIUFUĻXFOOĻFJOĻ'FIMFSĻJOĻEFS
"#-'VOLUJPOĻ"DUJWFĻ#FOEJOHĻ-JHIUTĻBVGHF
USFUFOĻJTU
#DICUTGKPKIWPIUCPNCIG
8FOOĻEBTĻ4ZNCPMĻBVGMFVDIUFUĻLBOOĻEJFTĻBVG
FJOFOĻ'FIMFSĻJOĻEFSĻ"CHBTSFJOJHVOHTBOMBHF
EFTĻ'BIS[FVHTĻ[VSÔDL[VGÔISFOĻTFJOĻ'BISFO
4JFĻ[VSĻ´CFSQSÔGVOHĻJOĻFJOFĻ8FSLTUBUUĻ7PMWP
FNQGJFIMUĻ*IOFOĻTJDIĻBOĻFJOFĻ7PMWP7FSUSBHT
XFSLTUBUUĻ[VĻXFOEFO
(GJNGTKO#$55[UVGO
-FVDIUFUĻEBTĻ4ZNCPMĻBVGĻJTUĻEBTĻ4ZTUFN
BV·FSĻ#FUSJFCĻ%JFĻSFHVM¼SFĻ#SFNTBOMBHF
GVOLUJPOJFSUĻXFJUFSIJOĻKFEPDIĻPIOFĻ"#4
'VOLUJPO
 "OĻFJOFNĻTJDIFSFOĻ1MBU[ĻBOIBMUFOĻVOEĻEFO
.PUPSĻBCTUFMMFO
 &SOFVUĻEFOĻ.PUPSĻBOMBTTFO
 -FVDIUFUĻEBTĻ4ZNCPMĻXFJUFSIJOĻGBISFO
4JFĻ[VSĻ´CFSQSÔGVOHĻEFTĻ"#44ZTUFNTĻJO
FJOFĻ8FSLTUBUUĻ7PMWPĻFNQGJFIMUĻ*IOFO
TJDIĻBOĻFJOFĻ7PMWP7FSUSBHTXFSLTUBUUĻ[V
XFOEFO
0GDGNUEJNWUUNGWEJVGGKP
%JFTFTĻ4ZNCPMĻMFVDIUFUĻXFOOĻEJFĻ/FCFM
TDIMVTTMFVDIUFĻFJOHFTDIBMUFUĻJTUĻ%JFĻ/FCFM
TDIMVTTMFVDIUFĻCFTUFIUĻBVTĻ[XFJĻ-BNQFO
5VCDKNKVÊVUMQPVTQNNG
%BTĻCMJOLFOEFĻ4ZNCPMĻ[FJHUĻBOĻEBTTĻEJFĻ4UB
CJMJU¼UTLPOUSPMMFĻBSCFJUFUĻ8FOOĻEBTĻ4ZNCPM
LPOTUBOUĻMFVDIUFUĻJTUĻFJOĻ'FIMFSĻJNĻ4ZTUFN
BVGHFUSFUFO
5VCDKNKVÊVUMQPVTQNNG5RQTV/QFWU
.JUĻEFNĻ5RQTV.PEVTĻJTUĻFJOĻBLUJWFSFTĻ'BIS
FSMFCOJTĻNÎHMJDIĻ%BCFJĻFSGBTTUĻEBTĻ4ZTUFN
PCĻ(BTQFEBMĻ-FOLSBECFXFHVOHFOĻVOEĻ,VS
WFOGBISUĻBLUJWFSĻTJOEĻBMTĻCFJNĻOPSNBMFOĻ'BI
SFOĻVOEĻM¼TTUĻEBOOĻFJOĻLPOUSPMMJFSUFTĻ"VTCSF
DIFOĻEFTĻ'BIS[FVHIFDLTĻCJTĻ[VĻFJOFN
CFTUJNNUFOĻ/JWFBVĻ[VĻCFWPSĻFTĻFJOHSFJGUĻVOE
EBTĻ'BIS[FVHĻTUBCJMJTJFSU
8QTINàJCPNCIG&KGUGNOQVQT
%BTĻ4ZNCPMĻMFVDIUFUĻBVGĻXFOOĻEFSĻ.PUPS
WPSHFX¼SNUĻXJSEĻ%BTĻ7PSX¼SNFOĻFSGPMHUĻJO
EFSĻ3FHFMĻBVGHSVOEĻFJOFSĻOJFESJHFOĻ5FNQFSB
UVS
0KGFTKIGT-TCHVUVQHHUVCPFKO6CPM
8FOOĻEBTĻ4ZNCPMĻBVGMFVDIUFUĻJTUĻEFSĻ,SBGU
TUPGGTUBOEĻ[VĻOJFESJHĻ6NHFIFOEĻ,SBGUTUPGG
OBDIGÔMMFO
+PHQTOCVKQP&KURNC[VGZVNGUGP
%BTĻ*OGPSNBUJPOTTZNCPMĻMFVDIUFUĻBVGĻXFOO
FJOFĻ"CXFJDIVOHĻJOĻFJOFNĻEFSĻ4ZTUFNFĻJN
'BIS[FVHĻGFTUHFTUFMMUĻXJSEĻ(MFJDI[FJUJHĻXJSE
FJOĻ5FYUĻJNĻ*OGPSNBUJPOTEJTQMBZĻBOHF[FJHU
%FSĻ.JUUFJMVOHTUFYUĻXJSEĻNJUĻEFSĻ1-5BTUF
BVTHFCMFOEFUĻTJFIFĻ4FJUFĻĻPEFSĻFSMJTDIU
BVUPNBUJTDIĻOBDIĻFJOJHFSĻ;FJUĻ;FJUĻBCI¼OHJH
WPOĻEFSĻBOHF[FJHUFOĻ'VOLUJPOĻ%BTĻ*OGPSNBUJ
POTTZNCPMĻLBOOĻBVDIĻJOĻ,PNCJOBUJPOĻNJU
BOEFSFOĻ4ZNCPMFOĻBVGMFVDIUFO
#%*670)
8FOOĻFJOFĻ4FSWJDFNJUUFJMVOHĻBVGMFVDIUFU
LÎOOFOĻEBTĻ4ZNCPMĻVOEĻEJFĻ.JUUFJMVOHĻNJU
EFSĻ1-5BTUFĻBVTHFCMFOEFUĻXFSEFOĻPEFS
TJFĻFSMÎTDIFOĻOBDIĻFJOJHFSĻ;FJUĻWPOĻTFMCTU
(GTPNKEJVGKP
#FJĻ-JDIUIVQFĻVOEĻFJOHFTDIBMUFUFNĻ'FSOMJDIU
MFVDIUFUĻEBTĻ4ZNCPM
(CJTGTWOIGDWPI
+PUVTWOGPVGWPF$GFKGPGNGOGPVG


.KPMGTGEJVG$NKPMGTNGWEJVGP
#FJĻ7FSXFOEVOHĻEFSĻ8BSOCMJOLBOMBHFĻCMJOLFO
CFJEFĻ#MJOLFSTZNCPMF
5VCTV5VQR
%BTĻ4ZNCPMĻMFVDIUFUĻXFOOĻEFSĻ.PUPSĻBVUP
NBUJTDIĻHFTUPQQUĻXVSEF
9CTPU[ODQNG
5[ODQN $GFGWVWPI
/JFESJHFSĻ®MESVDL
"
'FTUTUFMMCSFNTFĻBOHF[PHFO
'FTUTUFMMCSFNTFĻBOHF[PHFO
BMUFSOBUJWFTĻ4ZNCPM
"JSCBHTĻqĻ434
4JDIFSIFJUTHVSULPOUSPMMF
(FOFSBUPSĻM¼EUĻOJDIU
'FIMFSĻJOĻEFSĻ#SFNTBOMBHF
8BSOVOH
"
#FJĻCFTUJNNUFOĻ.PUPSWBSJBOUFOĻXJSEĻEBTĻ4ZNCPMĻGÔSĻOJFESJ
HFOĻ®MESVDLĻOJDIUĻWFSXFOEFUĻ%JFĻ8BSOVOHĻFSGPMHUĻÔCFS
FJOFOĻ5FYUĻBVGĻEFNĻ%JTQMBZĻTJFIFĻ4FJUFOĻĻVOEĻ
0KGFTKIGT½NFTWEM
-FVDIUFUĻEBTĻ4ZNCPMĻX¼ISFOEĻEFSĻ'BISUĻBVG
JTUĻEFSĻ.PUPSÎMESVDLĻ[VĻOJFESJHĻ%FOĻ.PUPS
VOWFS[ÔHMJDIĻBCTUFMMFOĻVOEĻEFOĻ®MTUBOEĻJN
.PUPSĻÔCFSQSÔGFOĻGBMMTĻFSGPSEFSMJDIĻ®MĻOBDI
GÔMMFOĻ8FOOĻEBTĻ4ZNCPMĻBVGMFVDIUFUĻVOEĻEFS
®MTUBOEĻOPSNBMĻJTUĻBOĻFJOFĻ8FSLTUBUUĻXFO
EFOĻ7PMWPĻFNQGJFIMUĻ*IOFOĻTJDIĻBOĻFJOF
7PMWP7FSUSBHTXFSLTUBUUĻ[VĻXFOEFO
(GUVUVGNNDTGOUGCPIG\QIGP
%JFTFTĻ4ZNCPMĻMFVDIUFUĻLPOTUBOUĻXFOOĻEJF
'FTUTUFMMCSFNTFĻBOHF[PHFOĻJTUĻ%BTĻ4ZNCPM
MFVDIUFUĻX¼ISFOEĻEFTĻ"O[JFIFOTĻBVGĻ'ÔSĻXFJ
UFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻ4FJUFĻ
#KTDCIUp545
8FOOĻEBTĻ4ZNCPMĻOJDIUĻFSMJTDIUĻPEFSĻX¼I
SFOEĻEFSĻ'BISUĻBVGMFVDIUFUĻJTUĻFJOĻ'FIMFSĻJN
(VSUTDIMPTTĻ434Ļ4*14ĻPEFSĻ*$4ZTUFN
BVGHFUSFUFOĻ;VSĻ´CFSQSÔGVOHĻEFTĻ'FIMFST
VNHFIFOEĻJOĻFJOFĻ8FSLTUBUUĻGBISFOĻ7PMWP
FNQGJFIMUĻ*IOFOĻTJDIĻBOĻFJOFĻ7PMWP7FSUSBHT
XFSLTUBUUĻ[VĻXFOEFO
5KEJGTJGKVUIWTVMQPVTQNNG
%BTĻ4ZNCPMĻCMJOLUĻQFSNBOFOUĻXFOOĻEFSĻ'BI
SFSĻPEFSĻEFSĻ#FJGBISFSĻEFOĻ4JDIFSIFJUTHVSU
OJDIUĻBOHFMFHUĻIBUĻPEFSĻFJOĻ'POEJOTBTTFĻEFO
4JDIFSIFJUTHVSUĻBCHFMFHUĻIBU
)GPGTCVQTNÊFVPKEJV
%JFTFTĻ4ZNCPMĻMFVDIUFUĻX¼ISFOEĻEFSĻ'BISU
BVGĻXFOOĻFJOĻ'FIMFSĻJOĻEFSĻFMFLUSJTDIFO
"OMBHFĻBVGHFUSFUFOĻJTUĻ8FOEFOĻ4JFĻTJDIĻBO
FJOFĻ8FSLTUBUUĻ7PMWPĻFNQGJFIMUĻ*IOFOĻTJDIĻBO
FJOFĻ7PMWP7FSUSBHTXFSLTUBUUĻ[VĻXFOEFO
(GJNGTKPFGT$TGOUCPNCIG
8FOOĻEBTĻ4ZNCPMĻBVGMFVDIUFUĻLBOOĻEFS
#SFNTGMÔTTJHLFJUTTUBOEĻ[VĻOJFESJHĻTFJOĻ"O
FJOFNĻTJDIFSFOĻ1MBU[ĻBOIBMUFOĻVOEĻEFOĻ'MÔT
TJHLFJUTTUBOEĻJNĻ#SFNTGMÔTTJHLFJUTCFI¼MUFS
ÔCFSQSÔGFOĻTJFIFĻ4FJUFĻ
'BMMTĻEJFĻ4ZNCPMFĻGÔSĻ#SFNTFĻVOEĻ"#4
HMFJDI[FJUJHĻBVGMFVDIUFOĻLBOOĻFJOĻ'FIMFSĻJO
EFSĻ#SFNTLSBGUWFSUFJMVOHĻBVGHFUSFUFOĻTFJO
 "OĻFJOFNĻTJDIFSFOĻ1MBU[ĻBOIBMUFOĻVOEĻEFO
.PUPSĻBCTUFMMFO
 &SOFVUĻEFOĻ.PUPSĻBOMBTTFO
p
8FOOĻCFJEFĻ4ZNCPMFĻFSMÎTDIFOĻLÎO
OFOĻ4JFĻXFJUFSGBISFO
p
-FVDIUFOĻEJFĻ4ZNCPMFĻXFJUFSIJOĻEFO
'ÔMMTUBOEĻJNĻ#SFNTGMÔTTJHLFJUTCFI¼MUFS
ÔCFSQSÔGFOĻTJFIFĻ4FJUFĻĻ8FOOĻEFS
'ÔMMTUBOEĻJNĻ#SFNTGMÔTTJHLFJUTCFI¼MUFS
OPSNBMĻJTUĻVOEĻEJFĻ4ZNCPMFĻXFJUFSIJO
MFVDIUFOĻLBOOĻEBTĻ'BIS[FVHĻ[VSĻ,PO
USPMMFĻEFSĻ#SFNTBOMBHFĻ¼V·FSTUĻWPS
TJDIUJHĻCJTĻ[VSĻO¼DITUFOĻ8FSLTUBUUĻXFJ
UFSHFGBISFOĻXFSEFOĻ7PMWPĻFNQGJFIMU
*IOFOĻTJDIĻBOĻFJOFĻ7PMWP7FSUSBHT
XFSLTUBUUĻ[VĻXFOEFO
(CJTGTWOIGDWPI
+PUVTWOGPVGWPF$GFKGPGNGOGPVG

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

9#4070)
'BMMTĻEFSĻ#SFNTGMÔTTJHLFJUTTUBOEĻVOUFS
EFNĻ/+0'ÔMMTUBOEĻJNĻ#SFNTGMÔTTJHLFJUT
CFI¼MUFSĻMJFHUĻTPMMUFĻEBTĻ'BIS[FVHĻOJDIU
XFJUFSHFGBISFOĻXFSEFOĻPIOFĻ#SFNTGMÔT
TJHLFJUĻOBDI[VGÔMMFO
%JFĻ6STBDIFĻGÔSĻEFOĻ#SFNTGMÔTTJHLFJUTWFS
MVTUĻNVTTĻWPOĻFJOFSĻ8FSLTUBUUĻÔCFSQSÔGU
XFSEFOĻXFOEFOĻ4JFĻTJDIĻIJFSGÔSĻWPS[VHT
XFJTFĻBOĻFJOFĻ7PMWP7FSUSBHTXFSLTUBUU
9#4070)
'BMMTĻEBTĻ#SFNTFOĻVOEĻEBTĻ"#44ZNCPM
HMFJDI[FJUJHĻMFVDIUFOĻESPIUĻEBTĻ)FDLĻEFT
'BIS[FVHĻCFJĻTUBSLFNĻ"CCSFNTFOĻBVT[V
CSFDIFO
9CTPWPI
%BTĻSPUFĻ8BSOTZNCPMĻMFVDIUFUĻBVGĻXFOOĻFJO
'FIMFSĻBOHF[FJHUĻXVSEFĻEFSĻEJFĻ4JDIFSIFJU
VOEPEFSĻEBTĻ'BISWFSIBMUFOĻEFTĻ'BIS[FVHT
CFFJOGMVTTFOĻLBOOĻ(MFJDI[FJUJHĻFSTDIFJOUĻFJOF
FSLM¼SFOEFĻ5FYUNJUUFJMVOHĻJNĻ*OGPSNBUJPOTEJT
QMBZĻ%BTĻ4ZNCPMĻXJSEĻTPĻMBOHFĻBOHF[FJHUĻCJT
EFSĻ'FIMFSĻCFIPCFOĻXVSEFĻEJFĻ5FYUNJUUFJMVOH
LBOOĻKFEPDIĻNJUĻEFSĻ1-5BTUFĻBVTHFCMFOEFU
XFSEFOĻTJFIFĻ4FJUFĻĻ%BTĻ8BSOTZNCPM
LBOOĻBVDIĻJOĻ,PNCJOBUJPOĻNJUĻBOEFSFOĻ4ZNC
PMFOĻBVGMFVDIUFO
.B·OBINF
 "OĻFJOFNĻTJDIFSFOĻ1MBU[ĻBOIBMUFOĻ%BT
'BIS[FVHĻEBSGĻOJDIUĻXFJUFSHFGBISFOĻXFS
EFO
 %JFĻ.JUUFJMVOHĻBVGĻEFNĻ%JTQMBZĻMFTFO
.B·OBINFĻHFN¼·Ļ.JUUFJMVOHĻBVGĻEFN
%JTQMBZĻBVTGÔISFOĻ%JFĻ.JUUFJMVOHĻNJUĻEFS
1-5BTUFĻMÎTDIFO
-QPVTQNNGp6àTGPPKEJVIGUEJNQUUGP
4PMMUFĻFJOFĻEFSĻ5ÔSFOĻEJFĻ.PUPSIBVCF
ĻPEFS
EJFĻ)FDLLMBQQFĻOJDIUĻSJDIUJHĻHFTDIMPTTFO
TFJOĻMFVDIUFUĻEBTĻ*OGPSNBUJPOTĻPEFSĻEBT
8BSOTZNCPMĻBVGĻVOEĻHMFJDI[FJUJHĻFSTDIFJOU
FJOFĻFSLM¼SFOEFĻ5FYUNJUUFJMVOHĻJNĻ,PNCJJO
TUSVNFOUĻ%BTĻ'BIS[FVHĻVNHFIFOEĻBOĻFJOFN
TJDIFSFOĻ1MBU[ĻBOIBMUFOĻVOEĻEJFĻPGGFOFĻ5ÔS
C[XĻ,MBQQFĻTDIMJF·FO
8FOOĻEBTĻ'BIS[FVHĻNJUĻFJOFS
(FTDIXJOEJHLFJUĻWPOĻXFOJHFSĻBMT
DBĻĻLNIĻHFGBISFOĻXJSEĻMFVDIUFUĻEBTĻ*OGPS
NBUJPOTTZNCPMĻBVG
8FOOĻEBTĻ'BIS[FVHĻNJUĻFJOFS
(FTDIXJOEJHLFJUĻWPOĻNFISĻBMT
DBĻĻLNIĻHFGBISFOĻXJSEĻMFVDIUFUĻEBTĻ8BSO
TZNCPMĻBVG
6CIGUMKNQOGVGT\ÊJNGT
6CIGUMKNQOGVGT\ËJNGT
%JTQMBZĻGÔSĻ5BHFTLJMPNFUFS[¼IMFS
%JFĻCFJEFOĻ5BHFTLJMPNFUFS[¼IMFSĻ6ĻVOEĻ6
XFSEFOĻ[VSĻ.FTTVOHĻLVS[FSĻ4USFDLFOĻHFOVU[U
%JFĻ-¼OHFĻEFSĻ4USFDLFĻXJSEĻBVGĻEFNĻ%JTQMBZ
BOHF[FJHU
%BTĻ%BVNFOSBEĻEFTĻMJOLFOĻ-FOLSBEIFCFMT
ESFIFOĻVNĻEFOĻHFXÔOTDIUFOĻ;¼IMFSĻBVT[V
X¼IMFO
%VSDIĻMBOHFTĻ%SÔDLFOĻNFISĻBMTĻĻ4FLVOEF
BVGĻEJFĻ4'5'65BTUFĻEFTĻMJOLFOĻ-FOLSBEIF
CFMTĻXJSEĻEFSĻBLUVFMMĻBOHF[FJHUFĻ5BHFTLJMPNF
UFS[¼IMFSĻOVMMHFTUFMMUĻ%VSDIĻFJOFOĻM¼OHFSFO
%SVDLĻĻ4FLVOEFOĻXJSEĻEFSĻ#PSEDPNQVUFS
/VSĻ'BIS[FVHFĻNJUĻ"MBSNBOMBHF
%BTĻ"VTTFIFOĻEFTĻ%JTQMBZTĻLBOOĻTJDIĻKFĻOBDIĻ"VTGÔISVOHĻVOUFSTDIFJEFO
(CJTGTWOIGDWPI
+PUVTWOGPVGWPF$GFKGPGNGOGPVG


[VSÔDLHFTFU[UĻXFOOĻEBTĻ'BIS[FVHĻNJUĻFJOFN
EJHJUBMFOĻ*OTUSVNFOUĻBVTHFSÔTUFUĻJTUĻ'ÔSĻXFJ
UFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻ4FJUFĻ
7JT
7JTFKIKVCNGU+PUVTWOGPV
%JTQMBZĻNJUĻ6IS[FJUBO[FJHF

5VGNNFGT7JT
%JFĻ6ISĻLBOOĻJNĻ.FOÔTZTUFNĻ/;%#4
HFTUFMMUĻXFSEFOĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFO
TJFIFĻ4FJUFĻ

*NĻBOBMPHFOĻ*OTUSVNFOUĻTJU[UĻEJFĻ6ISĻJOĻEFSĻ.JUUF
(CJTGTWOIGDWPI
8QNXQ5GPUWU

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

#NNIGOGKPGU
$GFKGPHGNFKPFGT/KVVGNMQPUQNG
/BWJHBUJPOĻĻ0#8ĻTJFIFĻTFQBSBUF
#FUSJFCTBOMFJUVOHĻ3PBEĻBOEĻ5SBGGJDĻ*OGPS
NBUJPOĻ4ZTUFNĻĻ35*
*OGPUBJONFOUĻ4#&+1Ļ/'&+#Ļ6'.
TJFIFĻ4FJUFĻ
"VUPFJOTUFMMVOHFOĻĻ/;%#4ĻTJFIF
4FJUFĻ
,MJNBBOMBHFĻTJFIFĻ4FJUFĻ
&JOQBSLIJMGFLBNFSBĻĻ%#/ĻTJFIF
4FJUFĻ
7PMWPĻ4FOTVTĻJTUĻEBTĻ#FUSJFCTTZTUFNĻEFT
'BIS[FVHTĻEBTĻ)FS[TUÔDLĻ*ISFTĻQFSTÎOMJDIFO
7PMWP&SMFCOJTTFTĻ7PMWPĻ4FOTVTĻTBNNFMU
VOEĻQS¼TFOUJFSUĻFJOFĻ7JFM[BIMĻWPOĻ'VOLUJPOFO
NFISFSFSĻ'BIS[FVHTZTUFNFĻBVGĻEFNĻ#JME
TDIJSNĻEFSĻ.JUUFMLPOTPMFĻ.JUĻ7PMWPĻ4FOTVT
LBOOĻEBTĻ'BIS[FVHĻNJUĻ)JMGFĻFJOFSĻMFJDIUĻ[V
CFEJFOFOEFOĻ#FOVU[FSTDIOJUUTUFMMFĻQFSTPOBM
JTJFSUĻXFSEFOĻ&JOTUFMMVOHFOĻLÎOOFOĻJOĻ"VUP
FJOTUFMMVOHFOĻ*OGPUBJONFOUĻ,MJNBBOMBHFĻVTX
WPSHFOPNNFOĻXFSEFO
.JUĻEFOĻ5BTUFOĻVOEĻ3FHMFSOĻEFSĻ.JUUFMLPOTPMF
PEFSĻEFNĻSFDIUFOĻ5BTUFOGFMEĻEFTĻ-FOLSBEFT
LÎOOFOĻ'VOLUJPOFOĻBLUJWJFSUĻPEFSĻEFBLUJWJFSU
XFSEFOĻVOEĻWJFMFĻWFSTDIJFEFOFĻ&JOTUFMMVOHFO
LÎOOFOĻWPSHFOPNNFOĻXFSEFO
%VSDIĻ%SÔDLFOĻBVGĻ/;%#4ĻXFSEFOĻBMMFĻ&JO
TUFMMVOHFOĻJOĻ#F[VHĻBVGĻ'BISXFJTFĻVOEĻ,PO
USPMMFĻEFTĻ'BIS[FVHTĻBOHF[FJHUĻ[#Ļ$JUZ
4BGFUZĻ4DIMÎTTFSĻVOEĻ"MBSNBOMBHFĻ6ISĻTUFM
MFOĻVTX
%VSDIĻ%SÔDLFOĻBVGĻEJFĻKFXFJMJHFĻ5BTUF
4#&+1Ļ/'&+#Ļ6'.Ļ0#8ĻVOEĻ%#/ĻLÎO
OFOĻBOEFSFĻ2VFMMFOĻ4ZTUFNFĻVOEĻ'VOLUJPOFO
BLUJWJFSUĻXFSEFOĻ[#Ļ".Ļ'.Ļ$%Ļ%7%
57Ļ#MVFUPPUIĻ/BWJHBUJPOĻVOEĻ&JOQBSLIJMGF
LBNFSB
'ÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻ[VĻBMMFOĻ'VOLUJP
OFO4ZTUFNFOĻTJFIFĻKFXFJMJHFOĻ"CTDIOJUUĻEFS
#FUSJFCTBOMFJUVOH
(CJTGTWOIGDWPI
5EJNàUUGNUVGNNWPIGP


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
6TCPURQPFGTUEJNàUUGNGKPHàJTGPWPF
CD\KGJGP
<áPFUEJNQUUOKVJGTCWUIG\QIGPGOGKPIGFTáEM
VGO6TCPURQPFGTUEJNáUUGN
#%*670)
#FJĻ'BIS[FVHFOĻNJUĻ,FZMFTT'VOLUJPO
NVTTĻEFSĻ4DIMÔTTFMĻOJDIUĻJOĻEBTĻ;ÔOE
TDIMPTTĻHFTUFDLUĻXFSEFOĻTPOEFSOĻLBOO
CFJTQJFMTXFJTFĻJOĻFJOFSĻ5BTDIFĻBVGCFXBISU
XFSEFOĻ'ÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻ[VS
,FZMFTT'VOLUJPOĻĻTJFIFĻ4FJUFĻ
5EJNàUUGNGKPHàJTGP
 %FOĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMĻNJUĻEFN
BCOFINCBSFOĻ4DIMÔTTFMCMBUUĻBOĻTFJOFN
&OEFĻGFTUIBMUFOĻVOEĻEFOĻ4DIMÔTTFMĻJOĻEBT
;ÔOETDIMPTTĻTUFDLFO
 %BOOĻEFOĻ4DIMÔTTFMĻJNĻ4DIMPTTĻCJTĻJOĻEJF
&OETUFMMVOHĻESÔDLFO
9+%*6+)
'SFNEBSUJHFĻ(FHFOTU¼OEFĻJNĻ;ÔOETDIMPTT
LÎOOFOĻEJFĻ'VOLUJPOĻHFG¼ISEFOĻPEFSĻEBT
4DIMPTTĻ[FSTUÎSFO
%FOĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMĻOJDIUĻWFSLFISU
IFSVNĻIJOFJOESÔDLFOĻ%FOĻ4DIMÔTTFMĻBO
EFNĻ&OEFĻNJUĻEFNĻBCOFINCBSFOĻ4DIMÔT
TFMCMBUUĻGFTUIBMUFOĻTJFIFĻ4FJUFĻ
5EJNàUUGNCD\KGJGP
p
%FOĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMĻGFTUIBMUFOĻVOE
BVTĻEFNĻ;ÔOETDIMPTTĻIFSBVT[JFIFO
(WPMVKQPGPCWHXGTUEJKGFGPGP
0KXGCWU
6NĻEJFĻ/VU[VOHĻFJOFSĻCFHSFO[UFOĻ"O[BIMĻWPO
'VOLUJPOFOĻCFJĻBVTHFTDIBMUFUFNĻ.PUPSĻLBOO
EJFĻFMFLUSJTDIFĻ"OMBHFĻEFTĻ'BIS[FVHTĻNJU
EFNĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMĻBVGĻĻWFSTDIJF
EFOFĻ/JWFBVTĻ4DIMÔTTFMTUFMMVOHFOĻWFSTFU[U
XFSEFOĻĻĻ+ĻVOEĻ++Ļ%JFTFĻ#FUSJFCTBOMFJUVOH
CFTDISFJCUĻEJFTFĻ/JWFBVTĻEVSDIH¼OHJHĻBMT
4DIMÔTTFMTUFMMVOHFO
%JFĻGPMHFOEFĻ5BCFMMFĻ[FJHUĻXFMDIFĻ'VOLUJPOFO
JOĻEFSĻKFXFJMJHFOĻ4DIMÔTTFMTUFMMVOHEFN
/JWFBVĻFSSFJDIUĻXFSEFOĻLÎOOFO
(CJTGTWOIGDWPI
5EJNàUUGNUVGNNWPIGP

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

0KXGCW (WPMVKQPGP
,JMPNFUFS[¼IMFSĻ6ISĻVOEĻ5FN
QFSBUVSBO[FJHFĻXFSEFOĻFJOHF
TDIBMUFU
&MFLUSJTDIĻCFU¼UJHUFĻ4JU[FĻLÎO
OFOĻWFSTUFMMUĻXFSEFO
%JFĻ"VEJPBOMBHFĻLBOOĻGÔS
CFHSFO[UFĻ;FJUĻHFOVU[UĻXFSEFOĻ
TJFIFĻ4FJUFĻ
+
%JFĻ4POOFOCMFOEFĻFJOFTĻ(MBT
EBDITĻEJFĻ'FOTUFSIFCFSĻEJFĻ
74UFDLEPTFĻJNĻ*OOFOSBVNĻ35*
EBTĻ5FMFGPOĻEBTĻ*OOFOSBVNHF
CM¼TFĻVOEĻEFSĻ4DIFJCFOXJTDIFS
LÎOOFOĻHFOVU[UĻXFSEFO
0KXGCW (WPMVKQPGP
++
%JFĻ4DIFJOXFSGFSĻXFSEFOĻFJOHF
TDIBMUFU
%JFĻ8BSO,POUSPMMMBNQFO
MFVDIUFOĻĻ4FLVOEFOĻMBOHĻBVG
.FISFSFĻEFSĻÔCSJHFOĻ4ZTUFNF
XFSEFOĻBLUJWJFSUĻ%JFĻFMFLUSJTDIF
4JU[LJTTFOIFJ[VOHĻVOEĻ)FDL
TDIFJCFOIFJ[VOHĻLÎOOFOĻKFEPDI
FSTUĻOBDIĻEFNĻ.PUPSTUBSUĻBLUJ
WJFSUĻXFSEFO
&KGUG5EJNàUUGNUVGNNWPIXGT
DTCWEJVXKGN'PGTIKGCWUFGT
5VCTVDCVVGTKGWPFUQNNVGKJTG
0WV\WPIUQNNVGFCJGTXGTOKG
FGPYGTFGP
5EJNàUUGNUVGNNWPI0KXGCWYÊJNGP
5EJNàUUGNUVGNNWPI
p
%BTĻ'BIS[FVHĻFOUSJFHFMOĻĻEJFĻFMFLUSJTDIF
"OMBHFĻEFTĻ'BIS[FVHTĻJTUĻJOGPMHFEFTTFO
BVGĻ/JWFBVĻ
5EJNàUUGNUVGNNWPI+
p
#FJĻWPMMTU¼OEJHĻJOĻEBTĻ;ÔOETDIMPTT
ĻFJO
HFESÔDLUFNĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMĻĻ,VS[
BVGĻ56#465612'0)+0'ĻESÔDLFO
#%*670)
6NĻEJFĻ4UVGFĻ+ĻPEFSĻ++ĻQJPGĻ.PUPSTUBSUĻ[V
FSIBMUFOĻĻEBSGĻCFJNĻ8¼IMFOĻFJOFSĻEJFTFS
4DIMÔTTFMTUFMMVOHFOĻXFEFSĻEBTĻ,VQQ
MVOHTĻOPDIĻEBTĻ#SFNTQFEBMĻHFESÔDLU
XFSEFO
5EJNàUUGNUVGNNWPI++
p
#FJĻWPMMTU¼OEJHĻJOĻEBTĻ;ÔOETDIMPTT
ĻFJO
HFESÔDLUFNĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMĻ
-BOHF
ĻBVGĻ56#465612'0)+0'ĻESÔ
DLFO
<WTàEM\W5EJNàUUGNUVGNNWPI
p
6NĻBVTĻ4UFMMVOHĻ++ĻPEFSĻ+Ļ[VĻ4DIMÔTTFM
TUFMMVOHĻĻ[VSÔDL[VHFMBOHFOĻLVS[ĻBVG
56#465612'0)+0'ĻESÔDLFO
#WFKQCPNCIG
'ÔSĻ*OGPSNBUJPOFOĻ[VSĻ'VOLUJPOĻEFSĻ4UFSFPBO
MBHFĻCFJĻBCHF[PHFOFNĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFM
ĻTJFIFĻ4FJUFĻ
#PNCUUGPWPF#DUVGNNGPFGU/QVQTU
'ÔSĻ*OGPSNBUJPOFOĻ[VNĻ"OMBTTFO"CTUFMMFO
EFTĻ.PUPSTĻĻTJFIFĻ4FJUFĻ
#FJĻ'BIS[FVHFOĻNJUĻ,FZMFTT'VOLUJPOĻOJDIUĻFSGPSEFSMJDI
$BĻĻ4FLVOEFO
(CJTGTWOIGDWPI
5EJNàUUGNUVGNNWPIGP


#DUEJNGRRGP
'ÔSĻXJDIUJHFĻ*OGPSNBUJPOFOĻ[VNĻ5SBOTQPOEFS
TDIMÔTTFMĻCFJNĻ"CTDIMFQQFOĻĻTJFIF
4FJUFĻ
(CJTGTWOIGDWPI
5KV\G

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

8QTFGTUKV\G
-FOEFOXJSCFMTUÔU[FĻWFSTUFMMFOĻ"NĻ,OBVG
ESFIFO
7PSX¼SUTSÔDLX¼SUTĻ%FOĻ(SJGGĻBOIFCFO
VNĻEFOĻSJDIUJHFOĻ"CTUBOEĻ[VNĻ-FOLSBE
VOEĻ[VĻEFOĻ1FEBMFOĻFJO[VTUFMMFOĻ´CFS
QSÔGFOĻ4JFĻOBDIĻEFNĻ7FSTUFMMFOĻPCĻEFS
4JU[ĻWFSSJFHFMUĻJTU
4JU[WPSEFSLBOUFĻBOIFCFOBCTFOLFO
/BDIĻPCFOVOUFOĻQVNQFO
8JOLFMĻEFSĻ3ÔDLFOMFIOFĻ¼OEFSOĻ"N
,OBVGĻESFIFO
4JU[ĻBOIFCFOBCTFOLFOĻ/BDIĻPCFO
VOUFOĻQVNQFO
#FEJFOGFMEĻGÔSĻFMFLUSJTDIĻWFSTUFMMCBSFO
4JU[
9#4070)
%FOĻ'BISFSTJU[ĻWPSĻEFSĻ'BISUĻFJOTUFMMFOĻOJF
NBMTĻX¼ISFOEĻEFSĻ'BISUĻ4JDIFSTUFMMFO
EBTTĻEFSĻ4JU[ĻPSEFOUMJDIĻWFSSJFHFMUĻJTUĻVN
7FSMFU[VOHFOĻCFJĻFJOFNĻFWFOUVFMMFOĻTUBS
LFOĻ"CCSFNTFOĻPEFSĻ6OGBMMĻ[VĻWFSNFJEFO
'KPUVGNNGPFGT-QRHUVàV\GFGT
8QTFGTUKV\G
&KG*ÛJGFGT-QRHUVáV\GFGT8QTFGTUKV\GNËUUV
UKEJPKEJVGKPUVGNNGP
%JFĻ,PQGTUÔU[FĻBOĻEJFĻ,ÎSQFSHSηFĻEFSĻ1FS
TPOĻBOQBTTFOĻTPĻEBTTĻTJFĻNÎHMJDITUĻEFO
HBO[FOĻ)JOUFSLPQGĻBCEFDLU
6NĻEJFĻ)ÎIFĻFJO[VTUFMMFOĻNVTTĻEJFĻ5BTUF
TJFIFĻ"CCJMEVOHĻHFESÔDLUĻVOEĻEFSĻ4DIVU[
HMFJDI[FJUJHĻOBDIĻPCFOĻPEFSĻVOUFOĻFJOHFTUFMMU
XFSEFO
%JFĻ,PQGTUÔU[FĻLBOOĻJOĻESFJĻWFSTDIJFEFOF
1PTJUJPOFOĻFJOHFTUFMMUĻXFSEFO
4àEMGPNGJPG8QTFGTUKV\WOMNCRRGP
%JFĻ3ÔDLFOMFIOFĻEFTĻ#FJGBISFSTJU[FTĻM¼TTU
TJDIĻOBDIĻWPSOĻVNLMBQQFOĻXFOOĻ4JFĻNFIS
1MBU[ĻCFOÎUJHFOĻVNĻMBOHFĻ-BEFHÔUFSĻ[V
USBOTQPSUJFSFO
%FOĻ4JU[ĻTPĻXFJUĻXJFĻNÎHMJDIĻOBDIĻIJOUFO
VOUFOĻTDIJFCFO
%JFĻ3ÔDLFOMFIOFĻJOĻEJFĻBVGSFDIUFĻ4UFMMVOH
CSJOHFO
(JMUĻBVDIĻGÔSĻEFOĻFMFLUSJTDIĻWFSTUFMMCBSFOĻ4JU[
(CJTGTWOIGDWPI
5KV\G


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
%JFĻ4QFSSFOĻBVGĻEFSĻ3ÔDLTFJUFĻEFS
3ÔDLFOMFIOFĻCFJNĻ6NLMBQQFOĻIPDI[JF
IFO
 %FOĻ4JU[ĻTPĻXFJUĻOBDIĻWPSOĻTDIJFCFOĻCJT
EJFĻ,PQGTUÔU[FĻVOUFSĻEFNĻ)BOETDIVIGBDI
GFTUTJU[U
#FJNĻ)PDILMBQQFOĻJOĻVNHFLFISUFSĻ3FJIFO
GPMHFĻWPSHFIFO
9#4070)
4JU[QMBU[ĻIJOUFSĻEFNĻ7PSEFSTJU[ĻPEFSĻ.JUUFM
QMBU[ĻEFSĻ3ÔDLCBOLĻOJDIUĻCFOVU[FOĻXFOO
EJFĻ3ÔDLFOMFIOFĻEFTĻ7PSEFSTJU[FTĻVNHF
LMBQQUĻJTU
9#4070)
"OĻEFSĻ3ÔDLFOMFIOFĻSÔUUFMOĻVOEĻTJDIFSTUFM
MFOĻEBTTĻTJFĻOBDIĻEFNĻ)PDILMBQQFO
PSEFOUMJDIĻWFSSJFHFMUĻJTUĻVNĻ7FSMFU[VOHFO
CFJĻFJOFNĻFWFOUVFMMFOĻTUBSLFOĻ"CCSFNTFO
PEFSĻ6OGBMMĻ[VĻWFSNFJEFO
'NGMVTKUEJXGTUVGNNDCTGT5KV\
7PSEFSLBOUFĻEFTĻ4JU[LJTTFOTĻBVGBC
4JU[ĻOBDIĻWPSOIJOUFOĻVOEĻBVGBC
3ÔDLFOMFIOFOOFJHVOH
%JFĻFMFLUSJTDIĻWFSTUFMMCBSFOĻ7PSEFSTJU[FĻWFSGÔ
HFOĻÔCFSĻFJOFOĻ´CFSMBTUTDIVU[ĻEFSĻBVTHFMÎTU
XJSEĻXFOOĻEFSĻ4JU[ĻX¼ISFOEĻEFTĻ7FSTUFMMWPS
HBOHTĻEVSDIĻFJOFOĻ(FHFOTUBOEĻCMPDLJFSU
XJSEĻ8FOOĻEJFTĻFJOUSJGGUĻ4DIMÔTTFMTUFMMVOHĻ+
PEFSĻĻX¼IMFOĻVOEĻLVS[ĻXBSUFOĻCFWPSĻEFS
4JU[ĻXFJUFSĻWFSTUFMMUĻXJSE
&TĻLBOOĻKFXFJMTĻOVSĻFJOFĻ#FXFHVOHĻWPS
[VSÔDLBVGBCĻEVSDIHFGÔISUĻXFSEFO
8QTDGTGKVWPIGP
%FSĻ4JU[ĻLBOOĻFJOFĻ;FJUMBOHĻOBDIĻ&OUSJFHFMVOH
EFSĻ5ÔSĻNJUĻEFNĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMĻVOE
PIOFĻ4DIMÔTTFMĻJNĻ;ÔOETDIMPTTĻFJOHFTUFMMU
XFSEFOĻ%FSĻ4JU[ĻXJSEĻOPSNBMFSXFJTFĻJO
4DIMÔTTFMTUFMMVOHĻ+ĻFJOHFTUFMMUĻVOEĻLBOO
JNNFSĻWPSHFOPNNFOĻXFSEFOĻXFOOĻEFS
.PUPSĻM¼VGU
5KV\OKV5RGKEJGTHWPMVKQP
'KPUVGNNWPIURGKEJGTP
4QFJDIFSUBTUF
4QFJDIFSUBTUF
4QFJDIFSUBTUF
5BTUFĻ[VNĻ4QFJDIFSOĻFJOFSĻ&JOTUFMMVOH
 %FOĻ4JU[ĻVOEĻEJFĻ"V·FOTQJFHFMĻFJOTUFMMFO
 %JFĻ5BTUFĻ[VNĻ4QFJDIFSOĻFJOFSĻ&JOTUFM
MVOHĻHFESÔDLUĻIBMUFOĻVOEĻHMFJDI[FJUJHĻFJOF
EFSĻ4QFJDIFSUBTUFOĻESÔDLFO
(CJTGTWOIGDWPI
5KV\G

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

)GURGKEJGTVG'KPUVGNNWPIXGTYGPFGP
&JOFĻEFSĻ4QFJDIFSUBTUFOĻHFESÔDLUĻIBMUFOĻCJT
EFSĻ4JU[ĻVOEĻEJFĻ"V·FOTQJFHFMĻTUFIFOĻCMFJCFO
8FOOĻEJFĻ5BTUFĻMPTHFMBTTFOĻXJSEĻXJSEĻEJF
4JU[CFXFHVOHĻVOUFSCSPDIFO
5EJNàUUGNURGKEJGTKO
6TCPURQPFGTUEJNàUUGN
4¼NUMJDIFĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMĻLÎOOFOĻWPO
WFSTDIJFEFOFOĻ'BISFSOĻHFOVU[UĻXFSEFOĻVN
EJFĻ&JOTUFMMVOHFOĻEFTĻ'BISFSTJU[FTĻVOEĻEFS
"V·FOTQJFHFMĻWPS[VOFINFO
Ļ(FIFOĻ4JFĻXJF
GPMHUĻWPS
p
%FOĻ4JU[ĻOBDIĻ*ISFOĻ8ÔOTDIFOĻFJOTUFMMFO
p
%BTĻ'BIS[FVHĻEVSDIĻ%SÔDLFOĻEFSĻ7FSSJF
HFMVOHTUBTUFĻBOĻ*ISFNĻHFXPIOUFOĻ5SBOT
QPOEFSTDIMÔTTFMĻWFSSJFHFMOĻ%BEVSDIĻXJSE
EJFĻ4UFMMVOHĻEFSĻ"V·FOTQJFHFMĻVOEĻEFT
4JU[FTĻJNĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMĻHFTQFJ
DIFSU
p
%BTĻ'BIS[FVHĻEVSDIĻESÔDLFOĻEFSĻ&OUSJF
HFMVOHTUBTUFĻFGUUGNDGPĻ5SBOTQPOEFS
TDIMÔTTFMTĻFOUSJFHFMOĻVOEĻEJFĻ'BISFSUÔS
ÎGGOFOĻ%FSĻ'BISFSTJU[ĻVOEĻEJFĻ3ÔDLTQJF
HFMĻOFINFOĻBVUPNBUJTDIĻEJFĻJNĻ5SBOT
QPOEFSTDIMÔTTFMĻHFTQFJDIFSUFĻ4UFMMVOH
FJOĻTPGFSOĻEFSĻ4JU[ĻCFXFHUĻXVSEFĻTFJU
EFNĻ4JFĻEBTĻ'BIS[FVHĻWFSSJFHFMUĻIBCFO
%FSĻ4DIMÔTTFMTQFJDIFSĻLBOOĻJNĻ.FOÔTZTUFN
/;%#4ĻVOUFSĻ'KPUVGNNWPIGP
(CJT\GWIGKPUVGNNWPIGP
5EJNàUUGNURGKEJGTĻBLUJWJFSUEFBLUJWJFSUĻXFS
EFOĻ;VSĻ#FTDISFJCVOHĻEFTĻ.FOÔTZTUFNT
TJFIFĻ4FJUFĻ
0QVUVQRR
4PMMUFĻEFSĻ4JU[ĻWFSTFIFOUMJDIĻJOĻ#FXFHVOH
HFSBUFOĻBVGĻFJOFĻEFSĻ&JOTUFMMUBTUFOĻPEFSĻ4QFJ
DIFSUBTUFOĻEFTĻ4JU[FTĻESÔDLFOĻVNĻEJFTFO
BO[VIBMUFO
&JOĻ/FVTUBSUĻ[VNĻ&SSFJDIFOĻEFSĻJNĻ4DIMÔTTFM
TQFJDIFSĻHFTQFJDIFSUFOĻ4JU[QPTJUJPOĻFSGPMHU
EVSDIĻ%SÔDLFOĻEFSĻ&OUSJFHFMVOHTUBTUFĻBVG
EFNĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMĻ%JFĻ'BISFSUÔS
NVTTĻEBCFJĻHFÎGGOFUĻTFJO
9#4070)
2VFUTDIHFGBISĻ4UFMMFOĻ4JFĻTJDIFSĻEBTT
,JOEFSĻOJDIUĻNJUĻEFOĻ#FEJFOFMFNFOUFO
TQJFMFOĻ7PSĻEFNĻ7FSTUFMMFOĻJTUĻTJDIFS[V
TUFMMFOĻEBTTĻTJDIĻLFJOFĻ(FHFOTU¼OEFĻWPS
IJOUFSĻPEFSĻVOUFSĻEFNĻ4JU[ĻCFGJOEFOĻ7FS
HFXJTTFSOĻ4JFĻTJDIĻEBTTĻLFJOFSĻEFSĻ*OTBT
TFOĻJNĻ'POEĻFJOHFLMFNNUĻXFSEFOĻLBOO
5KV\JGK\WPI
4JU[IFJ[VOHĻTJFIFĻ4FJUFĻ
'ÔSĻ4DIMÔTTFMTQFJDIFSĻCFJĻ,FZMFTT'VOLUJPOĻTJFIFĻ4FJUFĻ
/VSĻXFOOĻEBTĻ'BIS[FVHĻNJUĻFMFLUSJTDIĻWFSTUFMMCBSFNĻ4JU[ĻNJUĻ4QFJDIFSĻVOEĻFMFLUSJTDIĻFJOLMBQQCBSFOĻ3ÔDLTQJFHFMOĻBVTHFTUBUUFUĻJTU
%JFTFĻ&JOTUFMMVOHĻCFFJOGMVTTUĻOJDIUĻEJFĻ&JOTUFMMVOHFOĻEJFĻNJUĻEFSĻ4QFJDIFSGVOLUJPOĻEFTĻFMFLUSJTDIĻWFSTUFMMCBSFOĻ4JU[FTĻWPSHFOPNNFOĻXVSEFO
(CJTGTWOIGDWPI
5KV\G


4àEMUKV\
-QRHUVàV\GOKVVNGTGT5KV\RNCV\JKPVGP
%JFĻ,PQGTUÔU[FĻBOĻEJFĻ,ÎSQFSHSηFĻEFTĻ*OTBT
TFOĻBOQBTTFOĻTPĻEBTTĻTJFĻNÎHMJDITUĻEFO
HBO[FOĻ)JOUFSLPQGĻBCEFDLUĻ%JFĻ,PQGTUÔU[FĻKF
OBDIĻ8VOTDIĻOBDIĻPCFOĻTDIJFCFO
%FOĻ,OPQGĻESÔDLFOĻTJFIFĻ"CCJMEVOHĻVOEĻEJF
,PQGTUÔU[FĻHMFJDI[FJUJHĻWPSTJDIUJHĻIFSVOUFS
ESÔDLFOĻVNĻTJFĻXJFEFSĻJOĻJISFĻVOUFSTUFĻ4UFM
MVOHĻ[VĻCSJOHFO
%JFĻ,PQGTUÔU[FĻLBOOĻJOĻGÔOGĻWFSTDIJFEFOF
1PTJUJPOFOĻFJOHFTUFMMUĻXFSEFO
#%*670)
/JDIUĻBVGĻEFNĻNJUUMFSFOĻ4JU[QMBU[ĻTJU[FO
XFOOĻEJFĻ,PQGTUÔU[FĻHBO[ĻIFSVOUFSHF
LMBQQUĻJTU
WGTG-QRHUVàV\G(QPFOCPWGNN
WOMNCRRGP
"NĻ4QFSSHSJGGĻEFSĻTJDIĻBNĻO¼DITUFOĻBOĻEFS
,PQGTUÔU[FĻCFGJOEFUĻ[JFIFOĻVNĻEJFĻ,PQG
TUÔU[FĻWPS[VLMBQQFO
%JFĻ,PQGTUÔU[FĻXJSEĻWPOĻ)BOEĻ[VSÔDLHFGÔISU
9#4070)
%JFĻ,PQGTUÔU[FOĻNÔTTFOĻTJDIĻOBDIĻEFN
)PDILMBQQFOĻJOĻEFSĻBSSFUJFSUFOĻ4UFMMVOH
CFGJOEFO
4àEMGPNGJPG(QPFWOMNCRRGP
9+%*6+)
8FOOĻEJFĻ3ÔDLFOMFIOFĻVNHFLMBQQUĻXFS
EFOĻTPMMĻEBSGĻEFSĻ(FUS¼OLFIBMUFSĻEFT
3ÔDLTJU[FTĻOJDIUĻPGGFOĻVOEĻFTĻEÔSGFOĻTJDI
LFJOFĻ(FHFOTU¼OEFĻBVGĻEFNĻ3ÔDLTJU[
CFGJOEFOĻ"VDIĻEJFĻ4JDIFSIFJUTHVSUFĻEÔSGFO
OJDIUĻBOHFMFHUĻTFJOĻ"OEFSFOGBMMTĻCFTUFIU
EJFĻ(FGBISĻGÔSĻ4DI¼EFOĻBOĻEFOĻ4JU[CF[Ô
HFOĻJNĻ'POE
%JFĻ[XFJHFUFJMUFĻ3ÔDLFOMFIOFĻLBOOĻBVGĻVOUFS
TDIJFEMJDIFĻ8FJTFĻVNHFLMBQQUĻXFSEFO
#%*670)
&TĻLBOOĻFSGPSEFSMJDIĻTFJOĻEJFĻ7PSEFSTJU[F
OBDIĻWPSOĻ[VĻTDIJFCFOĻVOEPEFSĻEJF
3ÔDLFOMFIOFOĻIPDI[VTUFMMFOĻEBNJUĻEJF
IJOUFSFOĻ3ÔDLFOMFIOFOĻWPMMTU¼OEJHĻWPSHF
LMBQQUĻXFSEFOĻLÎOOFO
p
#FJEFĻ5FJMFĻMBTTFOĻTJDIĻHFUSFOOUĻWPOFJ
OFOBEFSĻVNLMBQQFO
p
8FOOĻEJFĻLPNQMFUUFĻ3ÔDLFOMFIOFĻVNHF
LMBQQUĻXFSEFOĻTPMMĻNÔTTFOĻEJFĻWFSTDIJF
EFOFOĻ5FJMFĻFJO[FMOĻVNHFLMBQQUĻXFSEFO
(CJTGTWOIGDWPI
5KV\G


7PSĻEFNĻ6NLMBQQFOĻEFTĻSFDIUFOĻ5FJMTĻEJF
4QFSSFĻBOĻEFSĻ,PQGTUÔU[FĻEFTĻNJUUMFSFO
4JU[FTĻMÎTFOĻVOEĻEJFĻ,PQGTUÔU[FĻIFSVOUFS
TUFMMFOĻTJFIFĻ4FJUFĻ
%JFĻ¼V·FSFOĻ,PQGTUÔU[FOĻXFSEFOĻCFJN
6NLMBQQFOĻEFSĻ3ÔDLFOMFIOFOĻBVUPNB
UJTDIĻIFSVOUFSHFLMBQQUĻ%FOĻ4QFSSHSJGGĻEFS
3ÔDLFOMFIOFĻ
ĻIPDI[JFIFOĻVOEĻHMFJDI
[FJUJHĻEJFĻ3ÔDLFOMFIOFĻWPSLMBQQFOĻ&JOF
SPUFĻ"O[FJHFĻBOĻEFSĻ4QFSSUBTUFĻ
Ļ[FJHU
BOĻEBTTĻEJFĻ3ÔDLFOMFIOFĻOJDIUĻNFIS
HFTJDIFSUĻJTU
#%*670)
/BDIEFNĻEJFĻ3ÔDLFOMFIOFOĻVNHFLMBQQU
XVSEFOĻNÔTTFOĻEJFĻ,PQGTUÔU[FOĻFJOĻ4UÔDL
OBDIĻWPSOĻCFXFHUĻXFSEFOĻEBNJUĻTJFĻOJDIU
EBTĻ4JU[LJTTFOĻCFSÔISFO
#FJNĻ)PDILMBQQFOĻJOĻVNHFLFISUFSĻ3FJIFO
GPMHFĻWPSHFIFO
#%*670)
8FOOĻEJFĻ3ÔDLFOMFIOFĻ[VSÔDLHFLMBQQU
XVSEFĻEBSGĻEJFĻSPUFĻ.BSLJFSVOHĻOJDIUĻM¼O
HFSĻTJDIUCBSĻTFJOĻ8FOOĻTJFĻOBDIĻXJFĻWPS
TJDIUCBSĻJTUĻXVSEFĻEJFĻ3ÔDLFOMFIOFĻOJDIU
BSSFUJFSU
9#4070)
4UFMMFOĻ4JFĻOBDIĻEFNĻ)PDILMBQQFOĻTJDIFS
EBTTĻEJFĻ3ÔDLFOMFIOFOĻVOEĻ,PQGTUÔU[FO
JNĻ'POEĻPSEFOUMJDIĻBSSFUJFSUĻTJOE
(CJTGTWOIGDWPI
.GPMTCF


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
'KPUVGNNWPI
'KPUVGNNWPIFGU.GPMTCFU
)FCFMĻqĻ-ÎTFOĻEFTĻ-FOLSBET
.ÎHMJDIFĻ-FOLSBETUFMMVOHFO
%BTĻ-FOLSBEĻJTUĻIÎIFOĻVOEĻUJFGFOWFSTUFMMCBS
 %FOĻ)FCFMĻOBDIĻWPSOĻCFXFHFOĻVNĻEBT
-FOLSBEĻGSFJ[VHFCFO
 %BTĻ-FOLSBEĻJOĻEJFĻQBTTFOEFĻ4UFMMVOH
TUFMMFO
 %FOĻ)FCFMĻ[VSÔDL[JFIFOĻVNĻEBTĻ-FOLSBE
[VĻGJYJFSFOĻ8FOOĻTJDIĻEFSĻ)FCFMĻOVS
TDIXFSĻCFXFHFOĻM¼TTUĻFUXBTĻBVGĻEBT
-FOLSBEĻESÔDLFOĻVOEĻHMFJDI[FJUJHĻEFO
)FCFMĻ[VSÔDLGÔISFO
9#4070)
%BTĻ-FOLSBEĻWPSĻEFNĻ-PTGBISFOĻWFSTUFMMFO
VOEĻBSSFUJFSFO
#FJĻEFSĻHFTDIXJOEJHLFJUTBCI¼OHJHFOĻ4FSWP
MFOLVOHĻLBOOĻEJFĻ-FOLLSBGUĻFJOHFTUFMMUĻXFS
EFOĻTJFIFĻ4FJUFĻ
6CUVGPHGNFGT
6CUVGPHGNFGTKO.GPMTCF
5FNQPNBUĻTJFIFĻ4FJUFĻ
"EBQUJWFSĻ5FNQPNBUĻTJFIFĻ4FJUFĻ
#FEJFOVOHĻEFSĻ4UFSFPBOMBHFĻVOEĻEFT
5FMFGPOTĻTJFIFĻ4FJUFĻ
5KIPCNJQTP
5KIPCNJQTP
;VNĻ)VQFOĻBVGĻEJFĻ-FOLSBENJUUFĻESÔDLFO
(CJTGTWOIGDWPI
$GNGWEJVWPI

``
Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

.KEJVUEJCNVGT
ÄDGTUKEJV.KEJVUEJCNVGT
%BVNFOSBEĻ[VSĻ&JOTUFMMVOHĻEFSĻ%JTQMBZ
VOEĻ*OTUSVNFOUFOCFMFVDIUVOHĻTPXJFĻEJF
4UJNNVOHTCFMFVDIUVOH
/FCFMTDIMVTTMFVDIUF
-JDIUTDIBMUFS
%BVNFOSBE
ĻGÔSĻEJFĻ-FVDIUXFJUFOSFHF
MVOH
+PUVTWOGPVGPDGNGWEJVWPI
+FĻOBDIĻ4DIMÔTTFMTUFMMVOHĻTDIBMUFOĻTJDIĻ%JT
QMBZĻVOEĻ*OTUSVNFOUFOCFMFVDIUVOHĻFJOĻTJFIF
4FJUFĻ
%JFĻ%JTQMBZCFMFVDIUVOHĻXJSEĻBVUPNBUJTDIĻCFJ
%VOLFMIFJUĻHFE¼NQGUĻ%JFĻ&NQGJOEMJDILFJU
XJSEĻNJUĻEFNĻ%BVNFOSBEĻFJOHFTUFMMU
%JFĻ4U¼SLFĻEFSĻ*OTUSVNFOUFOCFMFVDIUVOHĻXJSE
NJUĻEFNĻ%BVNFOSBEĻFJOHFTUFMMU
.GWEJVYGKVGPTGIGNWPI5EJGKPYGTHGT
#FJĻ#FMBEVOHĻEFTĻ'BIS[FVHTĻ¼OEFSUĻTJDIĻEJF
)ÎIFOFJOTUFMMVOHĻEFTĻ4DIFJOXFSGFSMJDIUTĻXBT
[VĻFJOFSĻ#MFOEVOHĻEFTĻ(FHFOWFSLFISTĻGÔISFO
LBOOĻ%JFĻ-JDIUIÎIFĻFJOTUFMMFOĻVNĻEJFTĻ[V
WFSNFJEFOĻ#FJĻTDIXFSĻCFMBEFOFNĻ'BIS[FVH
EJFĻ-FVDIUXFJUFĻWFSSJOHFSO
 %FOĻ.PUPSĻFJOHFTDIBMUFUĻMBTTFOĻPEFSĻEJF
FMFLUSJTDIFĻ"OMBHFĻEFTĻ'BIS[FVHTĻJO
4DIMÔTTFMTUFMMVOHĻ+ĻCFMBTTFO
 ;VSĻ&SIÎIVOHĻPEFSĻ7FSSJOHFSVOHĻEFS
-FVDIUXFJUFĻEBTĻ%BVNFOSBEĻOBDIĻPCFO
PEFSĻVOUFOĻESFIFO
5VGNNWPIGPFGU&CWOGPTCFGUHáTWPVGTUEJKGFNK
EJG$GNCFWPIUUKVWCVKQPGP
/VSĻ'BISFS
'BISFSĻVOEĻ#FJGBISFS
*OTBTTFOĻBVGĻBMMFOĻ4JU[FO
*OTBTTFOĻBVGĻBMMFOĻ4JU[FOĻVOEĻNBYJNBMF
#FMBEVOHĻEFTĻ,PGGFSĻC[XĻ-BEFSBVNT
'BISFSĻVOEĻNBYJNBMFĻ#FMBEVOHĻEFTĻ,PG
GFSĻC[XĻ-BEFSBVNT
%BĻ'BIS[FVHFĻNJUĻBLUJWFOĻ9FOPO4DIFJOXFS
GFSOĻNJUĻBVUPNBUJTDIFSĻ-FVDIUXFJUFOSFHFMVOH
BVTHFTUBUUFUĻTJOEĻGFIMUĻEBTĻ%BVNFOSBE
/JDIUĻGÔSĻ'BIS[FVHFĻFSI¼MUMJDIĻEJFĻNJUĻBLUJWFOĻ9FOPO4DIFJOXFSGFSOĻBVTHFTUBUUFUĻTJOE
(CJTGTWOIGDWPI
$GNGWEJVWPI


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
(GTP#DDNGPFNKEJV
.KEJVUEJCNVGTWPF.GPMTCFJGDGN
-JDIUIVQFOTUFMMVOH
'FSOMJDIUTUFMMVOH
5VGN
NWPI
$GFGWVWPI
5BHFTGBISMJDIU
%JFĻ-JDIUIVQFĻGVOLUJPOJFSUĻJO
EJFTFSĻ4UFMMVOH
5BHFTGBISMJDIUĻCFJNĻ'BISFO
EFTĻ'BIS[FVHTĻ"VUPNBUJTDIFT
6NTDIBMUFOĻ[VNĻ4UBOEMJDIU
XFOOĻEBTĻ'BIS[FVHĻHFQBSLU
XJSE
5VGN
NWPI
$GFGWVWPI
5BHFTGBISMJDIUĻ"VUPNBUJTDIFT
6NTDIBMUFOĻBVGĻ"CCMFOEMJDIU
CFJĻTDIMFDIUFOĻ-JDIUWFSI¼MUOJT
TFOĻBNĻ5BHĻVOEĻXFOOĻEJF
4DIFJCFOXJTDIFSĻPEFSĻEJF
/FCFMTDIMVTTMFVDIUFOĻFJOHF
TDIBMUFUĻTJOE
%JFĻ'VOLUJPOĻ5VOOFMFSGBT
TVOHĻBLUJWJFSUĻEBTĻ"CCMFOE
MJDIUĻCFJĻTDIMFDIUFOĻ-JDIUWFS
I¼MUOJTTFO
%JFĻ'VOLUJPOĻ'FSOMJDIUĻNJU
BVUPNBUJTDIFSĻ"LUJWJFSVOH
LBOOĻHFOVU[UĻXFSEFO
%JFĻ-JDIUIVQFĻGVOLUJPOJFSUĻJO
EJFTFSĻ4UFMMVOH
"CCMFOEMJDIU
'FSOMJDIUĻLBOOĻBLUJWJFSUĻXFSEFO
%JFĻ-JDIUIVQFĻGVOLUJPOJFSUĻJO
EJFTFSĻ4UFMMVOH
7PMWPĻFNQGJFIMUĻEJFĻ7FSXFOEVOHĻEFSĻ
4UFMMVOHĻTPMBOHFĻEJFĻ7FSLFISTTJUVBUJPOĻPEFS
EJFĻ8JUUFSVOHTCFEJOHVOHFOĻOJDIUĻGÔSĻEJF
'VOLUJPOĻ'FSOMJDIUĻNJUĻBVUPNBUJTDIFSĻ"LUJWJF
SVOHĻVOHÔOTUJHĻTJOE
.KEJVJWRG
%FOĻ-FOLSBEIFCFMĻMFJDIUĻ[VNĻ-FOLSBEĻJOĻEJF
-JDIUIVQFOTUFMMVOHĻ[JFIFOĻ%BTĻ'FSOMJDIU
MFVDIUFUĻTPĻMBOHFĻCJTĻEFSĻ)FCFMĻXJFEFSĻMPTHF
MBTTFOĻXJSE
6CIGUHCJTNKEJVCO6CI&4.
.KEJVUEJCNVGTKP5VGNNWPI#761
.JUĻEFNĻ-JDIUTDIBMUFSĻJOĻ4UFMMVOHĻ ĻXFS
EFOĻEJFĻ5BHFTGBISMFVDIUFOĻ%BZUJNFĻ3VOOJOH
-JHIUTĻĻ%3-ĻVOUFSĻ5BHTĻBVUPNBUJTDIĻBLUJ
WJFSUĻ%JFĻ)BVQUTDIFJOXFSGFSĻXFSEFOĻWPO
FJOFNĻ-JDIUTFOTPSĻHFSFHFMUĻEFSĻCFJĻ%¼NNF
SVOHĻPEFSĻXFOOĻEBTĻ5BHFTMJDIUĻ[VĻTDIXBDI
XJSEĻWPOĻ5BHFTGBISMJDIUĻBVGĻ"CCMFOEMJDIU
VNTDIBMUFUĻ%BTĻ6NTDIBMUFOĻBVGĻ"CCMFOEMJDIU
(CJTGTWOIGDWPI
$GNGWEJVWPI

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

FSGPMHUĻBVDIĻEBOOĻXFOOĻEJFĻ4DIFJCFOXJTDIFS
PEFSĻEJFĻ/FCFMTDIMVTTMFVDIUFOĻBLUJWJFSUĻXFS
EFO
#%*670)
6NĻFJOFOĻNJOJNBMFOĻ&OFSHJFWFSCSBVDIĻ[V
FSSFJDIFOĻXFSEFOĻCFJNĻBVUPNBUJTDIFO
8FDITFMOĻWPOĻ"CCMFOEMJDIUĻBVGĻ%3-
5BHFTGBISMJDIUĻBVDIĻEJFĻ4DIMVTTMFVDIUFO
BVTHFTDIBMUFU
9#4070)
%BTĻ4ZTUFNĻJTUĻFJOĻ)JMGTNJUUFMĻ[VNĻ4QBSFO
WPOĻ&OFSHJFĻqĻFTĻLBOOĻOJDIUĻJOĻBMMFOĻ4JUVBUJ
POFOĻFOUTDIFJEFOĻPCĻEBTĻ5BHFTMJDIUĻ[V
TDIXBDIĻPEFSĻBVTSFJDIFOEĻTUBSLĻJTUĻXJFĻ[
#ĻCFJĻ/FCFMĻVOEĻ3FHFO
%FSĻ'BISFSĻJTUĻTUFUTĻEBGÔSĻWFSBOUXPSUMJDI
EBTTĻEBTĻ'BIS[FVHĻNJUĻWFSLFISTTJDIFSFS
LPSSFLUFSĻ#FMFVDIUVOHĻVOEĻHFN¼·ĻEFOĻHFM
UFOEFOĻ7FSLFISTCFTUJNNVOHFOĻHFGBISFO
XJSE
#DDNGPFNKEJV
*OĻ4UFMMVOHĻ ĻXJSEĻEBTĻ"CCMFOEMJDIUĻCFJ
%¼NNFSVOHĻPEFSĻOBDIMBTTFOEFNĻ5BHFTMJDIU
BVUPNBUJTDIĻBLUJWJFSUĻ%BTĻ"CCMFOEMJDIUĻXJSE
BVDIĻEBOOĻBVUPNBUJTDIĻBLUJWJFSUĻXFOOĻEJF
4DIFJCFOXJTDIFSĻPEFSĻEJFĻ/FCFMTDIMVTT
MFVDIUFOĻBLUJWJFSUĻXFSEFO
*OĻEFSĻ4UFMMVOHĻ
ĻXJSEĻEBTĻ"CCMFOEMJDIU
TUFUTĻBLUJWJFSUĻXFOOĻEFSĻ.PUPSĻM¼VGUĻPEFSĻEJF
4DIMÔTTFMTUFMMVOHĻ++ĻBLUJWĻJTU
(GTPNKEJV
%BTĻ'FSOMJDIUĻLBOOĻBLUJWJFSUĻXFSEFOĻXFOO
TJDIĻEFSĻ-JDIUTDIBMUFSĻJOĻ4UFMMVOHĻ
ĻPEFS
ĻCFGJOEFUĻ%BTĻ'FSOMJDIUĻBLUJWJFSFO
EFBLUJWJFSFOĻ%B[VĻEFOĻ-FOLSBEIFCFMĻ[VN
-FOLSBEĻJOĻEJFĻ&OETUFMMVOHĻCFXFHFOĻVOEĻMPT
MBTTFOĻ"MUFSOBUJWĻLBOOĻEBTĻ'FSOMJDIUĻEFBLUJ
WJFSUĻXFSEFOĻ%B[VĻEFOĻ-FOLSBEIFCFMĻMFJDIU
[VNĻ-FOLSBEĻESÔDLFO
#FJĻBLUJWJFSUFNĻ'FSOMJDIUĻMFVDIUFUĻEBTĻ4ZNCPM
ĻJNĻ,PNCJJOTUSVNFOU
(GTPNKEJVOKVCWVQOCVKUEJGT#MVKXKGTWPI
#*$
'FSOMJDIUĻNJUĻBVUPNBUJTDIFSĻ"LUJWJFSVOH
"DUJWFĻ)JHIĻ#FBNĻĻ")#ĻJTUĻFJOFĻ'VOLUJPO
EJFĻNJUĻ)JMGFĻFJOFTĻ,BNFSBTFOTPSTĻBOĻEFS
0CFSLBOUFĻEFSĻ8JOETDIVU[TDIFJCFĻEBT
4DIFJOXFSGFSMJDIUĻEFTĻ(FHFOWFSLFISTĻPEFS
EJFĻ3ÔDLMJDIUFSĻEFTĻWPSBVTGBISFOEFOĻ7FSLFIST
FSGBTTUĻVOEĻHHGĻWPOĻ'FSOMJDIUĻBVDIĻ"CCMFOE
MJDIUĻVNTDIBMUFUĻ%JFĻ4DIFJOXFSGFSĻXFDITFMO
FUXBĻFJOFĻ4FLVOEFĻOBDIEFNĻEFSĻ,BNFSB
TFOTPSĻFJOĻTPMDIFTĻFJOGBMMFOEFTĻ-JDIUĻOJDIU
M¼OHFSĻFSGBTTUĻXJFEFSĻ[VNĻ'FSOMJDIU
%JFĻ'VOLUJPOĻLBOOĻBLUJWJFSUĻXFSEFOĻXFOOĻTJDI
EFSĻ-JDIUTDIBMUFSĻJOĻ4UFMMVOHĻ
ĻCFGJOEFU
'ÔSĻFJOFĻFSGPMHSFJDIFĻ"LUJWJFSVOHĻNVTTĻEFS
.PUPSĻNJOEFTUFOTĻĻ4FLVOEFOĻHFMBVGFOĻTFJO
VOEĻEJFĻ'BIS[FVHHFTDIXJOEJHLFJUĻNJOEFTUFOT
ĻLNIĻCFUSBHFO
.KEJVUEJCNVGTKP5VGNNWPI#761
")#ĻBLUJWJFSFOĻC[XĻEFBLUJWJFSFOĻ%B[VĻEFO
MJOLFOĻ-FOLSBEIFCFMĻ[VNĻ-FOLSBEĻJOĻEJFĻ&OE
TUFMMVOHĻCFXFHFOĻVOEĻMPTMBTTFOĻ&JOFĻ%FBLUJ
WJFSVOHĻCFJĻ'FSOMJDIUĻGÔISUĻEB[VĻEBTTĻEJF
#FMFVDIUVOHĻEJSFLUĻ[VĻ"CCMFOEMJDIUĻXFDITFMU
8FOOĻEBTĻ"CCMFOEMJDIUĻFJOHFTDIBMUFUĻJTU
(CJTGTWOIGDWPI
$GNGWEJVWPI


.KEJVUEJCNVGTWPF.GPMTCFJGDGN
+P(CJT\GWIGPOKVCPCNQIGO-QODKKPUVTW
OGPV
#FJĻBLUJWJFSUFNĻ")#ĻMFVDIUFUĻEBTĻ4ZNCPM
ĻJNĻ%JTQMBZĻEFTĻ*OTUSVNFOUFTĻ#FJĻFJO
HFTDIBMUFUFNĻ'FSOMJDIUĻMFVDIUFUĻBVDIĻEBT
4ZNCPMĻ
ĻJNĻ*OTUSVNFOU
+P(CJT\GWIGPOKVFKIKVCNGO-QODKKPUVTW
OGPV
8FOOĻ")#ĻBLUJWJFSUĻJTUĻMFVDIUFUĻEBTĻ4ZNCPM
ĻXFJ·ĻJNĻ%JTQMBZĻEFTĻ*OTUSVNFOUFT
8FOOĻEBTĻ"CCMFOEMJDIUĻFJOHFTDIBMUFUĻJTU
MFVDIUFUĻEBTĻ4ZNCPMĻCMBV
#%*670)
%JFĻ'M¼DIFĻEFSĻ8JOETDIVU[TDIFJCFĻWPS
EFNĻ,BNFSBTFOTPSĻGSFJĻWPOĻ&JTĻ4DIOFF
#FTDIMBHĻVOEĻ4DINVU[ĻIBMUFO
7PSĻEFOĻ,BNFSBTFOTPSĻEBSGĻOJDIUTĻBVGĻEJF
8JOETDIVU[TDIFJCFĻHFLMFCUĻPEFSĻNPOUJFSU
XFSEFOĻEBĻTPOTUĻEJFĻ'VOLUJPOĻFJOFTĻPEFS
NFISFSFSĻWPOĻEFSĻ,BNFSBĻBCI¼OHJHFSĻ4ZT
UFNFĻCFFJOUS¼DIUJHUĻPEFSĻWFSIJOEFSUĻXFS
EFOĻLÎOOUF
'BMMTĻEJFĻ.JUUFJMVOHĻ#MVKXGU(GTPNKEJV
\GKVYGKNKIPKEJVXGTHàIDCTOCPWGNN
UEJCNVGP
ĻJNĻ%JTQMBZĻEFTĻ,PNCJJOTUSVNFOUT
FSTDIFJOUĻNVTTĻEFSĻ8FDITFMĻ[XJTDIFOĻ'FSO
VOEĻ"CCMFOEMJDIUĻWPOĻ)BOEĻFSGPMHFOĻ%FS
-JDIUTDIBMUFSĻLBOOĻEFOOPDIĻJOĻEFSĻ4UFMMVOH
ĻTUFIFOĻ%BTTFMCFĻHJMUĻGBMMTĻEJFĻ.JUUFJ
MVOHĻ
9KPUEJWV\UEJGKDG5GPUQTGPIGUVÚTV
5KGJG*CPFDWEJ
ĻVOEĻEBTĻ4ZNCPMĻ
FSTDIFJOFOĻ%BTĻ4ZNCPMĻ ĻFSMJTDIU
XFOOĻEJFTFĻ.JUUFJMVOHFOĻFSTDIFJOFO
")#ĻLBOOĻCFJTQJFMTXFJTFĻJOĻ4JUVBUJPOFOĻNJU
EJDIUFNĻ/FCFMĻPEFSĻLS¼GUJHFNĻ3FHFOĻWPSÔCFS
HFIFOEĻOJDIUĻFJOTBU[CFSFJUĻTFJOĻ8FOOĻ")#
XJFEFSĻFJOTBU[CFSFJUĻJTUĻC[XĻEJFĻ8JOETDIVU[
TDIFJCFOTFOTPSFOĻOJDIUĻM¼OHFSĻWFSEFDLUĻTJOE
FSMJTDIUĻEJFĻ.JUUFJMVOHĻBVUPNBUJTDIĻVOEĻEBT
4ZNCPMĻ
ĻMFVDIUFUĻBVG
9#4070)
")#ĻJTUĻFJOĻ)JMGTNJUUFMĻNJUĻEFNĻTJDIĻCFJ
HÔOTUJHFOĻ7FSI¼MUOJTTFOĻEJFĻPQUJNBMF
-JDIUFJOTUFMMVOHĻWFSXFOEFOĻM¼TTU
%FSĻ'BISFSĻJTUĻHSVOET¼U[MJDIĻEBGÔSĻWFSBOU
XPSUMJDIĻNBOVFMMĻ[XJTDIFOĻ"CCMFOEĻVOE
'FSOMJDIUĻ[VĻXFDITFMOĻTPCBMEĻEFSĻ7FSLFIS
PEFSĻEBTĻ8FUUFSĻEJFTĻFSGPSEFSO
(CJTGTWOIGDWPI
$GNGWEJVWPI

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

9+%*6+)
#FJTQJFMTJUVBUJPOFOĻJOĻEFOFOĻHHGĻFJO
NBOVFMMFSĻ8FDITFMĻ[XJTDIFOĻ'FSOĻVOE
"CCMFOEMJDIUĻFSGPSEFSMJDIĻJTU
p
4UBSLFSĻ3FHFOĻPEFSĻEJDIUFSĻ/FCFM
p
#FJĻHFGSJFSFOEFSĻ/¼TTF
p
4DIOFFHFTUÎCFSĻPEFSĻ4DIOFFNBUTDI
p
.POETDIFJO
p
'BISUĻJOĻVO[VSFJDIFOEĻCFMFVDIUFUFO
0SUTDIBGUFO
p
6O[VSFJDIFOEFĻ#FMFVDIUVOHĻWPSBO
GBISFOEFSĻ7FSLFISTUFJMOFINFS
p
'V·H¼OHFSĻBVGĻPEFSĻBOĻEFSĻ4USB·F
p
4UBSLĻSFGMFLUJFSFOEFĻ(FHFOTU¼OEFĻXJF
[Ļ#Ļ4DIJMEFSĻJOĻ4USB·FOO¼IF
p
7FSEFDLVOHĻEFSĻ#FMFVDIUVOHĻEFT
(FHFOWFSLFISTĻEVSDIĻ[Ļ#Ļ'BISCBIO
CFHSFO[VOHFO
p
7FSLFISĻBVGĻFJONÔOEFOEFOĻ4USB·FO
p
"OĻ4UFJHVOHFOĻPEFSĻ(FG¼MMFO
p
*OĻFOHFOĻ,VSWFO
'ÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻÔCFSĻEJFĻ&JOTDIS¼O
LVOHFOĻEFTĻ,BNFSBTFOTPSTĻTJFIFĻ4FJUFĻ
6WPPGNGTHCUUWPI
#FJĻ'BIS[FVHFOĻNJUĻ3FHFOTFOTPSĻFSGBTTUĻEJF
TFSĻEJFĻWFS¼OEFSUFOĻ-JDIUWFSI¼MUOJTTFĻXFOO
EBTĻ'BIS[FVHĻJOĻFJOFOĻ5VOOFMĻIJOFJOHFGBISFO
XJSEĻ%JFĻ#FMFVDIUVOHĻXJSEĻHHGĻWPOĻ5BHFT
GBISMJDIUĻBVGĻ"CCMFOEMJDIUĻVNHFTDIBMUFUĻ$B
Ļ4FLVOEFOĻOBDIEFNĻEBTĻ'BIS[FVHĻEFO
5VOOFMĻWFSMBTTFOĻIBUĻFSGPMHUĻEFSĻ8FDITFM
[VNĻ5BHFTGBISMJDIUĻ8JSEĻEBTĻ'BIS[FVHĻJOOFS
IBMCĻEJFTFSĻ;FJUĻJOĻFJOFOĻXFJUFSFOĻ5VOOFM
HFGBISFOĻCMFJCUĻEBTĻ"CCMFOEMJDIUĻFJOHFTDIBM
UFUĻ"VGĻEJFĻ8FJTFĻXFSEFOĻI¼VGJHFĻ7FS¼OEF
SVOHFOĻEFSĻ-JDIUFJOTUFMMVOHĻEFTĻ'BIS[FVHT
WFSNJFEFOĻ)JOXFJTĻĻ'ÔSĻFJOĻ'VOLUJPOJFSFO
EFSĻ5VOOFMFSGBTTVOHĻNVTTĻEFSĻ-JDIUTDIBMUFS
JOĻ4UFMMVOHĻ
ĻTUFIFO
#MVKXG:GPQP5EJGKPYGTHGT#$.
.KEJVXGTVGKNWPIDGKFGCMVKXKGTVGTNKPMUD\YCMVKXK
GTVGT(WPMVKQPTGEJVU
8FOOĻEBTĻ'BIS[FVHĻNJUĻBLUJWFOĻ9FOPO
4DIFJOXFSGFSOĻ"DUJWFĻ#FOEJOHĻ-JHIUTĻĻ"#-
BVTHFTUBUUFUĻJTUĻGPMHUĻEFSĻ-JDIUTUSBIMĻEFS
4DIFJOXFSGFSĻEFSĻ-FOLSBECFXFHVOHĻVNĻGÔS
NBYJNBMFĻ#FMFVDIUVOHĻJOĻ,VSWFOĻVOEĻBVG
,SFV[VOHFOĻVOEĻBVGĻEJFTFĻ8FJTFĻGÔSĻFJOF
FSIÎIUFĻ4JDIFSIFJUĻ[VĻTPSHFO
%JFĻ'VOLUJPOĻXJSEĻCFJNĻ4UBSUĻEFTĻ'BIS[FVHT
BVUPNBUJTDIĻBLUJWJFSUĻWPSBVTHFTFU[UĻTJF
XVSEFĻOJDIUĻJNĻ.FOÔTZTUFNĻ/;%#4ĻEFBLUJ
WJFSUĻ#FJĻ4UÎSVOHĻEFSĻ'VOLUJPOĻMFVDIUFUĻEBT
4ZNCPMĻ
ĻJNĻ,PNCJJOTUSVNFOUĻ(MFJDI[FJ
UJHĻXFSEFOĻFJOĻFSLM¼SFOEFSĻ5FYUĻTPXJFĻFJOĻXFJ
UFSFTĻ4ZNCPMĻJNĻ*OGPSNBUJPOTEJTQMBZĻBOHF
[FJHU
5[ODQN &KURNC[ $GFGWVWPI
5EJGKP
YGTHGTU[U
VGO
FGHGMV
9CTVWPI
GTHQTFGT
NKEJ
%BTĻ4ZTUFNĻJTU
BV·FSĻ#FUSJFC
8FOEFOĻ4JFĻTJDI
BOĻFJOFĻ8FSL
TUBUUĻXFOOĻEJF
.JUUFJMVOHĻXFJUFS
IJOĻBOHF[FJHU
XJSEĻ7PMWPĻFNQ
GJFIMUĻ*IOFOĻTJDI
BOĻFJOFĻ7PMWP
7FSUSBHTXFSLTUBUU
[VĻXFOEFO
(CJTGTWOIGDWPI
$GNGWEJVWPI


%JFĻ'VOLUJPOĻJTUĻOVSĻJOĻEFSĻ%¼NNFSVOHĻPEFS
CFJĻ%VOLFMIFJUĻBLUJWĻTPXJFĻOVSĻXFOOĻTJDIĻEBT
'BIS[FVHĻGPSUCFXFHU
%JFĻ'VOLUJPO
ĻLBOOĻJNĻ.FOÔTZTUFNĻ/;%#4
VOUFSĻ'KPUVGNNWPIGP
(CJT\GWIGKPUVGNNWPIGP
.KEJVGKPUVGNNWPIGP #MVKXGU-WTXGPNKEJV
EFBLUJWJFSUĻC[XĻBLUJWJFSUĻXFSEFOĻ;VS
#FTDISFJCVOHĻEFTĻ.FOÔTZTUFNTĻTJFIF
4FJUFĻ
2QUKVKQPUNGWEJVGP5VCPFNKEJV
.KEJVUEJCNVGTKP5VGNNWPIHáT2QUKVKQPUNGWEJVGP
5VCPFNKEJV
%FOĻ-JDIUTDIBMUFSĻJOĻEJFĻ4UFMMVOHĻGÔSĻ1PTJUJ
POTMFVDIUFO4UBOEMJDIUĻESFIFOĻEJFĻ,FOO[FJ
DIFOCFMFVDIUVOHĻXJSEĻHMFJDI[FJUJHĻFJOHF
TDIBMUFU
#FJNĻ®GGOFOĻEFSĻ)FDLLMBQQFĻCFJĻ%VOLFMIFJU
XFSEFOĻEJFĻIJOUFSFOĻ1PTJUJPOTMFVDIUFOĻFJOHF
TDIBMUFUĻVNĻEJFĻ7FSLFISTUFJMOFINFSĻIJOUFS
EFNĻ'BIS[FVHĻ[VĻXBSOFOĻ%JFTĻHFTDIJFIU
VOBCI¼OHJHĻWPOĻEFSĻ4UFMMVOHĻEFTĻ-JDIUTDIBM
UFSTĻPEFSĻEFSĻ4DIMÔTTFMTUFMMVOHĻEFSĻFMFLUSJ
TDIFOĻ"OMBHFĻEFTĻ'BIS[FVHT
$TGOUNGWEJVGP
%JFĻ#SFNTMFVDIUFOĻXFSEFOĻBVUPNBUJTDIĻCFJN
#SFNTFOĻFJOHFTDIBMUFUĻ'ÔSĻ*OGPSNBUJPOFOĻ[V
EFOĻ/PUCSFNTMFVDIUFOĻVOEĻEFSĻBVUPNBUJ
TDIFOĻ8BSOCMJOLBOMBHFĻTJFIFĻ4FJUFĻ
0GDGNUEJNWUUNGWEJVG
6CUVGHáT0GDGNUEJNWUUNGWEJVG
%BTĻ/FCFMTDIMVTTMJDIUĻCFTUFIUĻBVTĻ[XFJ
-FVDIUFOĻIJOUFOĻVOEĻLBOOĻBVTTDIMJF·MJDIĻCFJ
BLUJWFSĻ4DIMÔTTFMTUFMMVOHĻ++ĻPEFSĻCFJĻMBVGFO
EFNĻ.PUPSĻTPXJFĻXFOOĻEFSĻ-JDIUTDIBMUFSĻJO
4UFMMVOHĻ
ĻPEFSĻ ĻTUFIUĻFJOHFTDIBMUFU
XFSEFO
;VNĻ&JO"VTTDIBMUFOĻBVGĻEJFĻ5BTUFĻESÔDLFO
%BTĻ,POUSPMMTZNCPMĻEFSĻ/FCFMTDIMVTTMFVDIUF
ĻJNĻ,PNCJJOTUSVNFOUĻVOEĻEJFĻ-BNQFĻJO
EFSĻ5BTUFĻMFVDIUFOĻXFOOĻEJFĻ/FCFMTDIMVTT
MFVDIUFĻFJOHFTDIBMUFUĻJTU
%BTĻ/FCFMTDIMVTTMJDIUĻFSMJTDIUĻBVUPNBUJTDI
XFOOĻEFSĻ.PUPSĻBVTHFTDIBMUFUĻPEFSĻEFSĻ-JDIU
#FJĻEFSĻ-JFGFSVOHĻBCĻ8FSLĻBLUJWJFSU
(CJTGTWOIGDWPI
$GNGWEJVWPI


TDIBMUFSĻJOĻ4UFMMVOHĻ ĻPEFSĻ ĻHFESFIU
XJSE
#%*670)
%JFĻ#FTUJNNVOHFOĻ[VNĻ&JOTBU[ĻWPO
/FCFMTDIMVTTMFVDIUFOĻTJOEĻWPOĻ-BOEĻ[V
-BOEĻTFISĻVOUFSTDIJFEMJDI
9CTPDNKPMCPNCIG
6CUVGHáT9CTPDNKPMCPNCIG
%JFĻ5BTUFĻESÔDLFOĻVNĻEJFĻ8BSOCMJOLBOMBHF
[VĻBLUJWJFSFOĻ#FJĻ7FSXFOEVOHĻEFSĻ8BSOCMJOL
BOMBHFĻCMJOLFOĻCFJEFĻ#MJOLFSTZNCPMFĻJNĻ,PN
CJJOTUSVNFOU
%JFĻ8BSOCMJOLBOMBHFĻXJSEĻBVUPNBUJTDIĻFJOHF
TDIBMUFUĻXFOOĻEBTĻ'BIS[FVHĻTPĻTUBSLĻBCHF
CSFNTUĻXVSEFĻEBTTĻEJFĻ/PUCSFNTMFVDIUFO
BLUJWJFSUĻXVSEFOĻVOEĻEJFĻ(FTDIXJOEJHLFJU
ĻLNIĻVOUFSTDISFJUFUĻ%JFĻ8BSOCMJOLBOMBHF
CMFJCUĻFJOHFTDIBMUFUĻTPMBOHFĻEBTĻ'BIS[FVH
TUFIUĻVOEĻXJSEĻBVUPNBUJTDIĻCFJNĻFSOFVUFO
"OGBISFOĻPEFSĻCFJNĻ%SÔDLFOĻEFSĻ5BTUFĻBVT
HFTDIBMUFUĻ'ÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻ[VĻEFO
/PUCSFNTMFVDIUFOĻVOEĻEFSĻBVUPNBUJTDIFO
8BSOCMJOLBOMBHFĻTJFIFĻ4FJUFĻ
(CJTVTKEJVWPIUCP\GKIGT$NKPMGT
(CJTVTKEJVWPIUCP\GKIGT$NKPMGT
-WT\G$NKPMUGSWGP\
%FOĻ-FOLSBEIFCFMĻOBDIĻPCFOĻPEFSĻVOUFO
JOĻEJFĻFSTUFĻ4UFMMVOHĻCFXFHFOĻVOEĻMPTMBT
TFOĻ%JFĻ#MJOLFSĻCMJOLFOĻESFJNBMĻ%JF
'VOLUJPOĻLBOOĻJNĻ.FOÔTZTUFNĻ/;%#4
VOUFSĻ'KPUVGNNWPIGP
(CJT\GWIGKPUVGNNWPIGP
.KEJVGKPUVGNNWPIGP &TGKOCNKIG
(CJTVTKEJVWPIUCP\GKIGĻBLUJWJFSUEFBLUJ
WJFSUĻXFSEFOĻ;VSĻ#FTDISFJCVOHĻEFT
.FOÔTZTUFNTĻTJFIFĻ4FJUFĻ
-QPVKPWKGTNKEJG$NKPMUGSWGP\
%FOĻ-FOLSBEIFCFMĻOBDIĻPCFOĻPEFSĻVOUFO
JOĻEJFĻ¼V·FSTUFĻ4UFMMVOHĻCFXFHFO
%FSĻ)FCFMĻCMFJCUĻJOĻTFJOFSĻ4UFMMVOHĻTUFIFOĻVOE
XJSEĻWPOĻ)BOEĻPEFSĻBVUPNBUJTDIĻEVSDIĻEJF
-FOLSBECFXFHVOHĻ[VSÔDLCFXFHU
$NKPMGTU[ODQNG
#MJOLFSTZNCPMFĻTJFIFĻ4FJUFĻ
(CJTGTWOIGDWPI
$GNGWEJVWPI


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
$GNGWEJVWPIKO+PPGPTCWO
$GFKGPGNGOGPVGKPFGT&GEMGPMQPUQNGHáTXQT
FGTG.GUGNGWEJVGPWPF+PPGPDGNGWEJVWPI
-FTFMFVDIUFĻMJOLFĻ4FJUF
*OOFOSBVNCFMFVDIUVOHĻ#PEFOCFMFVDI
UVOHĻVOEĻ%FDLFOCFMFVDIUVOHĻĻ&JO"VT
"VUPNBUJLĻGÔSĻEJFĻ*OOFOCFMFVDIUVOH
-FTFMFVDIUFĻSFDIUFĻ4FJUF
%JFĻHFTBNUFĻ*OOFOCFMFVDIUVOHĻLBOOĻJOOFS
IBMCĻWPOĻĻ.JOVUFOĻNBOVFMMĻFJOĻC[XĻBVT
HFTDIBMUFUĻXFSEFOĻOBDIEFN
p
EFSĻ.PUPSĻBVTHFTDIBMUFUĻVOEĻEJFĻFMFLUSJ
TDIFĻ"OMBHFĻJOĻ4DIMÔTTFMTUFMMVOHĻĻWFS
TFU[UĻXVSEF
p
EBTĻ'BIS[FVHĻFOUSJFHFMUĻEFSĻ.PUPSĻKFEPDI
OPDIĻOJDIUĻBOHFMBTTFOFOĻXVSEF
8QTFGTG.GUGNGWEJVGP
%JFĻ-FTFMFVDIUFOĻXFSEFOĻEVSDIĻLVS[FTĻ%SÔ
DLFOĻBVGĻEJFĻKFXFJMJHFĻ5BTUFĻJOĻEFSĻ%FDLFO
LPOTPMFĻFJOĻC[XĻBVTHFTDIBMUFU
%JFĻ)FMMJHLFJUĻXJSEĻEVSDIĻ(FESÔDLUIBMUFOĻEFS
5BTUFĻFJOHFTUFMMU
*KPVGTG.GUGNGWEJVGP
*KPVGTG.GUGNGWEJVGP
%JFĻ-FVDIUFOĻXFSEFOĻEVSDIĻLVS[FTĻ%SÔDLFO
BVGĻEJFĻKFXFJMJHFĻ5BTUFĻJOĻEFSĻFJOĻC[XĻBVTHF
TDIBMUFU
%JFĻ)FMMJHLFJUĻXJSEĻEVSDIĻ(FESÔDLUIBMUFOĻEFS
5BTUFĻFJOHFTUFMMU
$QFGPDGNGWEJVWPICNU
*KPVGTITWPFDGNGWEJVWPI
6NĻEFOĻ*OOFOSBVNĻX¼ISFOEĻEFSĻ'BISUĻBVG[V
IFMMFOĻLBOOĻEJFĻ#PEFOCFMFVDIUVOHĻJN
HFE¼NQGUFOĻ;VTUBOEĻBLUJWJFSUĻCMFJCFO
%JFĻ)FMMJHLFJUĻEFSĻ#PEFOCFMFVDIUVOHĻLBOOĻJN
.FOÔTZTUFNĻ/;%#4ĻVOUFSĻ'KPUVGNNWPIGP
(CJT\GWIGKPUVGNNWPIGP
.KEJVGKPUVGNNWPIGP +PPGPDGNGWEJVWPI
(WTCWODGNGWEJVWPIĻHF¼OEFSUĻXFSEFOĻ&T
CFTUFIUĻEJFĻ"VTXBIMĻ[XJTDIFOĻ
#WU
5EJYCEJĻVOEĻ*GNNĻ'ÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJP
OFOĻ[VNĻ.FOÔTZTUFNĻ/;%#4ĻTJFIF
4FJUFĻ
$GNGWEJVWPIKPFGP5VCWHÊEJGTPFGT
8QTFGTVàTGP
%JFĻ#FMFVDIUVOHĻJOĻEFOĻ4UBVG¼DIFSOĻEFSĻ7PS
EFSUÔSFOĻTDIBMUFUĻTJDIĻNJUĻEFNĻ4UBSUFOĻEFT
.PUPSTĻFJO
*CPFUEJWJHCEJDGNGWEJVWPI
%JFĻ)BOETDIVIGBDICFMFVDIUVOHĻXJSEĻCFJN
®GGOFOĻPEFSĻ4DIMJF·FOĻEFTĻ)BOETDIVIGBDIT
FJOĻC[XĻBVTHFTDIBMUFU
(TKUKGTURKGIGN
%JFĻ#FMFVDIUVOHĻEFTĻ'SJTJFSTQJFHFMTĻTJFIF
4FJUFĻĻXJSEĻCFJNĻ®GGOFOĻPEFSĻ4DIMJF·FO
EFTĻ4QJFHFMTĻFJOĻC[XĻBVTHFTDIBMUFU
(CJTGTWOIGDWPI
$GNGWEJVWPI

``
Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

$GNGWEJVWPI.CFGTCWO
%JFĻ#FMFVDIUVOHĻJNĻ-BEFSBVNĻXJSEĻCFJNĻ®GG
OFOĻPEFSĻ4DIMJF·FOĻEFSĻ)FDLLMBQQFĻFJOĻC[X
BVTHFTDIBMUFU
#WVQOCVKMHàTFKG+PPGPDGNGWEJVWPI
%JFĻ"VUPNBUJLĻJTUĻBLUJWJFSUĻXFOOĻEJFĻ-BNQFĻJO
EFSĻ#7615BTUFĻMFVDIUFU
%JFĻ*OOFOCFMFVDIUVOHĻXJSEĻHHGĻXJFĻGPMHUĻFJO
VOEĻBVTHFTDIBMUFU
%JFĻ*OOFOCFMFVDIUVOHĻXJSEĻGÔSĻEJFĻ%BVFSĻWPO
Ļ4FLVOEFOĻFJOHFTDIBMUFUĻXFOO
p
EBTĻ'BIS[FVHĻNJUĻEFNĻ5SBOTQPOEFS
TDIMÔTTFMĻPEFSĻEFNĻ4DIMÔTTFMCMBUUĻFOUSJF
HFMUĻXJSEĻTJFIFĻ4FJUFOĻĻPEFSĻ
p
EFSĻ.PUPSĻBVTHFTDIBMUFUĻVOEĻEJFĻFMFLUSJ
TDIFĻ"OMBHFĻJOĻ4DIMÔTTFMTUFMMVOHĻĻWFS
TFU[UĻXVSEF
%JFĻ*OOFOCFMFVDIUVOHĻXJSEĻBVTHFTDIBMUFU
XFOO
p
EFSĻ.PUPSĻBOHFMBTTFOĻXJSE
p
EBTĻ'BIS[FVHĻWFSSJFHFMUĻXJSE
%JFĻ*OOFOCFMFVDIUVOHĻXJSEĻCFJNĻ®GGOFOĻPEFS
4DIMJF·FOĻFJOFSĻ4FJUFOUÔSĻFJOĻC[XĻBVTHF
TDIBMUFU
4JFĻCMFJCUĻGÔSĻEJFĻ%BVFSĻWPOĻ[XFJĻ.JOVUFOĻFJO
HFTDIBMUFUĻXFOOĻFJOFĻEFSĻ5ÔSFOĻPGGFOĻJTU
8FOOĻFJOFĻ#FMFVDIUVOHĻNBOVFMMĻFJOHFTDIBM
UFUĻVOEĻEBTĻ'BIS[FVHĻWFSSJFHFMUĻXJSEĻXJSEĻTJF
BVUPNBUJTDIĻOBDIĻ[XFJĻ.JOVUFOĻBVTHFTDIBM
UFU
5VKOOWPIUDGNGWEJVWPI
8FOOĻEJFĻIFSLÎNNMJDIFĻ*OOFOCFMFVDIUVOH
FSMPTDIFOĻJTUĻVOEĻEFSĻ.PUPSĻM¼VGUĻMFVDIUFU
FJOFĻ-FVDIUEJPEFĻJOĻEFSĻWPSEFSFOĻC[XĻJOĻEFS
IJOUFSFOĻ%FDLFOLPOTPMFĻVNĻTDIXBDIFTĻ-JDIU
[VĻMJFGFSOĻVOEĻEJFĻ4UJNNVOHĻX¼ISFOEĻEFS
'BISUĻ[VĻFSIÎIFOĻ%BTĻ-JDIUĻFSMFJDIUFSUĻBVDI
EBTĻ&SLFOOFOĻWPOĻ(FHFOTU¼OEFOĻJOĻ4UBVG¼
DIFSOĻFUDĻX¼ISFOEĻEFSĻEVOLMFOĻ5BHFTI¼MGUF
%JFĻ)FMMJHLFJUĻLBOOĻJNĻ.FOÔTZTUFNĻ/;%#4
VOUFSĻ'KPUVGNNWPIGP
(CJT\GWIGKPUVGNNWPIGP
.KEJVGKPUVGNNWPIGP +PPGPDGNGWEJVWPI
.KEJVUVKOOWPIGPĻHF¼OEFSUĻXFSEFOĻ&T
CFTUFIUĻEJFĻ"VTXBIMĻ[XJTDIFOĻ
#WU
5EJYCEJĻVOEĻ*GNNĻ%JFTFĻ#FMFVDIUVOH
FSMJTDIUĻNJUĻEFNĻ"VTTDIBMUFOĻEFTĻ.PUPST
"VDIĻEJFĻ'BSCFĻEFTĻ-JDIUTĻM¼TTUĻTJDIĻJN
.FOÔTZTUFNĻ/;%#4ĻVOUFSĻ'KPUVGNNWPIGP
(CJT\GWIGKPUVGNNWPIGP
.KEJVGKPUVGNNWPIGP +PPGPDGNGWEJVWPI
.KEJVUVKOOWPIGP(CTDGPĻFJOTUFMMFOĻ8FOO
4JFĻ
6GORGTCVWTĻX¼IMFOĻWBSJJFSUĻEJFĻ'BSCFĻKF
OBDIĻ5FNQFSBUVSĻJNĻ'BIS[FVHĻ[XJTDIFOĻXBS
NFNĻVOEĻLBMUFNĻ8FJ·ĻPEFSĻ4JFĻLÎOOFOĻ[XJ
TDIFOĻWFSTDIJFEFOFOĻ'BSCUIFNFOĻX¼IMFO
7FSGÔHCBSFĻ'BCSUIFNFOĻTJOEĻ
(TQUV[9JKVG
6QUECPC9JKVGĻ'ODGT)QNFĻ4GF5WPUGV
4CKPHQTGUVĻ)NCEKGT$NWGĻVOEĻ8KQNGV2WTRNG
'ÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻ[VNĻ.FOÔTZTUFN
/;%#4ĻTJFIFĻ4FJUFĻ
&CWGT9GIDGNGWEJVWPI
&JOĻ5FJMĻEFSĻ"V·FOCFMFVDIUVOHĻLBOOĻOBDIĻEFS
7FSSJFHFMVOHĻEFTĻ'BIS[FVHTĻXFJUFSIJOĻFJOHF
TDIBMUFUĻCMFJCFOĻVOEĻTPNJUĻBMTĻ8FHCFMFVDI
UVOHĻWFSXFOEFUĻXFSEFO
 %FOĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMĻWPNĻ;ÔOE
TDIMPTTĻBC[JFIFO
 -JOLFOĻ-FOLSBEIFCFMĻ[VNĻ-FOLSBEĻJOĻEJF
&OETUFMMVOHĻCFXFHFOĻVOEĻMPTMBTTFOĻ%JF
'VOLUJPOĻXJSEĻBVGĻEJFTFMCFĻ8FJTFĻXJFĻEJF
-JDIUIVQFĻBLUJWJFSUĻTJFIFĻ4FJUFĻ
 %BTĻ'BIS[FVHĻWFSMBTTFOĻVOEĻEJFĻ5ÔSĻWFS
SJFHFMO
8FOOĻEJFĻ'VOLUJPOĻBLUJWJFSUĻXVSEFĻMFVDIUFO
EBTĻ"CCMFOEMJDIUĻEBTĻ4UBOEMJDIUĻEJFĻ-BNQFO
JOĻEFOĻ"V·FOTQJFHFMOĻEJFĻ,FOO[FJDIFOCF
MFVDIUVOHĻEJFĻJOOFSFĻ%FDLFOCFMFVDIUVOHĻVOE
EJFĻ#PEFOCFMFVDIUVOH
%FSĻ;FJUSBVNĻGÔSĻEFOĻEJFĻ"OO¼IFSVOHTCF
MFVDIUVOHĻFJOHFTDIBMUFUĻCMFJCFOĻTPMMĻLBOOĻJN
.FOÔTZTUFNĻ/;%#4ĻVOUFSĻ'KPUVGNNWPIGP
(CJT\GWIGKPUVGNNWPIGP
.KEJVGKPUVGNNWPIGP &CWGTFGT
9GIDGNGWEJVWPIĻFJOHFTUFMMUĻXFSEFOĻ;VS
(CJTGTWOIGDWPI
$GNGWEJVWPI


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
#FTDISFJCVOHĻEFTĻ.FOÔTZTUFNTĻTJFIF
4FJUFĻ
#WVQOCV$GNGWEJVWPI
%JFĻBVUPNBUJTDIFĻ#FMFVDIUVOHĻXJSEĻNJUĻEFN
5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMĻFJOHFTDIBMUFUĻTJFIF
4FJUFĻĻVOEĻTPSHUĻEBGÔSĻEBTTĻEJFĻ'BIS[FVH
CFMFVDIUVOHĻWPOĻXFJUFNĻFJOHFTDIBMUFUĻXJSE
8FOOĻEJFĻ'VOLUJPOĻNJUĻEFSĻ'FSOCFEJFOVOH
BLUJWJFSUĻXVSEFĻMFVDIUFOĻEBTĻ"CCMFOEMJDIU
EBTĻ4UBOEMJDIUĻEJFĻ-BNQFOĻJOĻEFOĻ"V·FO
TQJFHFMOĻEJFĻ,FOO[FJDIFOCFMFVDIUVOHĻEJF
JOOFSFĻ%FDLFOCFMFVDIUVOHĻVOEĻEJFĻ#PEFOCF
MFVDIUVOH
%FSĻ;FJUSBVNĻGÔSĻEFOĻEJFĻ8FHCFMFVDIUVOH
FJOHFTDIBMUFUĻCMFJCFOĻTPMMĻLBOOĻJNĻ.FOÔTZT
UFNĻ/;%#4ĻVOUFSĻ'KPUVGNNWPIGP
(CJT\GWIGKPUVGNNWPIGP
.KEJVGKPUVGNNWPIGP #WVQOCVKUEJG
$GNGWEJVWPIĻFJOHFTUFMMUĻXFSEFOĻ;VS
#FTDISFJCVOHĻEFTĻ.FOÔTZTUFNTĻTJFIF
4FJUFĻ
.KEJVXGTVGKNWPIGKPUVGNNGP
G021151
.KEJVXGTVGKNWPI.KPMUXGTMGJT
G021152
.KEJVXGTVGKNWPI4GEJVUXGTMGJT
%JFĻ-JDIUWFSUFJMVOHĻEFSĻ4DIFJOXFSGFSĻLBOOĻWPO
3FDIUTĻBVGĻ-JOLTWFSLFISĻVNHFTUFMMUĻXFSEFO
VNĻ[VĻWFSIJOEFSOĻEBTTĻFOUHFHFOLPNNFOEFS
7FSLFISĻHFCMFOEFUĻXJSE
#MVKXG:GPQP5EJGKPYGTHGT
&TĻNVTTĻLFJOFĻ"OQBTTVOHĻEFSĻ-JDIUWFSUFJMVOH
FSGPMHFOĻ%JFĻ-JDIUWFSUFJMVOHĻIBUĻFJOFĻ'PSN
CFJĻEFSĻEFSĻ(FHFOWFSLFISĻOJDIUĻHFCMFOEFU
XJSE
*CNQIGPUEJGKPYGTHGT
"OĻ)BMPHFOTDIFJOXFSGFSOĻXJSEĻEJFĻ-JDIUWFS
UFJMVOHĻEVSDIĻ"CEFDLFOĻEFTĻ4DIFJOXFSGFSHMB
TFTĻBOHFQBTTUĻ%JFĻ2VBMJU¼UĻEFSĻ-JDIUWFSUFJ
MVOHĻXJSEĻFUXBTĻCFFJOUS¼DIUJHU
5EJGKPYGTHGTCDFGEMGP
 %JFĻ4DIBCMPOFOĻ"ĻVOEĻ#ĻGÔSĻ-JOLTMFOLFS
PEFSĻ$ĻVOEĻ%ĻGÔSĻ3FDIUTMFOLFSĻIBCFO
FJOFOĻ.B·TUBCĻWPOĻĻVOEĻTJOEĻ[#ĻNJU
EFSĻ7FSHSηFSVOHTGVOLUJPOĻFJOFTĻ,PQJFS
FSTĻBVGĻĻĻ[VĻSFQSPEV[JFSFOĻTJFIF
4FJUFĻ
p
"ĻĻ-)%Ļ3JHIUĻ-JOLTMFOLFSĻSFDIUFT
(MBT
p
#ĻĻ-)%Ļ-FGUĻ-JOLTMFOLFSĻMJOLFTĻ(MBT
p
$ĻĻ3)%Ļ3JHIUĻ3FDIUTMFOLFSĻSFDIUFT
(MBT
p
%ĻĻ3)%Ļ-FGUĻ3FDIUTMFOLFSĻMJOLFT
(MBT
(CJTGTWOIGDWPI
$GNGWEJVWPI

``

 %JFĻ4DIBCMPOFOĻBVGĻFJOĻTFMCTULMFCFOEFT
XBTTFSEJDIUFTĻ.BUFSJBMĻÔCFSUSBHFOĻVOE
BVTTDIOFJEFO
 7POĻEFOĻ%FTJHOMJOJFOĻBVGĻEFNĻ4DIFJOXFS
GFSHMBTĻBVTHFIFOĻTJFIFĻ-JOJFOĻBVGĻ4FJUF
Ļ%JFĻTFMCTULMFCFOEFOĻ4DIBCMPOFO
BOIBOEĻEFSĻ"CCJMEVOHĻOFCFOĻEJFĻ%FTJHO
MJOJFOĻBOCSJOHFO
(CJTGTWOIGDWPI
$GNGWEJVWPI


2QUKVKQPKGTWPIFGT5EJCDNQPGP
1DGTG4GKJG.KPMUNGPMGT5EJCDNQPGP#WPF$7PVGTG4GKJG4GEJVUNGPMGT5EJCDNQPGP%WPF&
(CJTGTWOIGDWPI
$GNGWEJVWPI


5EJCDNQPGPHàT*CNQIGPUEJGKPYGTHGT
(CJTGTWOIGDWPI
9KUEJWPF9CUEJCPNCIG


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
5EJGKDGPYKUEJGT
9KUEJWPF9CUEJCPNCIG9KPFUEJWV\UEJGKDG
3FHFOTFOTPSĻFJOBVT
%BVNFOSBEĻ&NQGJOEMJDILFJU'SFRVFO[
5EJGKDGPYKUEJGTCWU
%FOĻ)FCFMĻJOĻ4UFMMVOHĻĻCFXFHFO
VNĻEJFĻ4DIFJCFOXJTDIFSĻBVT[V
TDIBMUFO
'KP\GNPGT9KUEJXQTICPI
%FOĻ)FCFMĻOBDIĻPCFOĻCFXFHFOĻVOE
MPTMBTTFOĻVNĻFJOFOĻ8JTDIWPSHBOH
BVT[VGÔISFO
+PVGTXCNNDGVTKGD
%BTĻ%BVNFOSBEĻWFSXFOEFOĻVNĻJN
*OUFSWBMMCFUSJFCĻEJFĻ"O[BIMĻEFS
8JTDIWPSH¼OHFĻQSPĻ;FJUFJOIFJUĻFJO
[VTUFMMFO
7PWPVGTDTQEJGPGU9KUEJGP
%JFĻ4DIFJCFOXJTDIFSĻXJTDIFOĻNJU
OPSNBMFSĻ(FTDIXJOEJHLFJU
%JFĻ4DIFJCFOXJTDIFSĻXJTDIFOĻNJU
IPIFSĻ(FTDIXJOEJHLFJU
9+%*6+)
7PSĻEFSĻ#FU¼UJHVOHĻWPOĻ4DIFJCFOXJTDIFSO
JNĻ8JOUFSĻJTUĻTJDIFS[VTUFMMFOĻEBTTĻEJF
8JTDIFSCM¼UUFSĻOJDIUĻGFTUHFGSPSFOĻTJOEĻVOE
EBTTĻ4DIOFFĻVOEĻ&JTĻBVGĻEFSĻ8JOETDIVU[
TDIFJCFĻVOEĻBVGĻEFSĻ)FDLTDIFJCFĻFOUGFSOU
XVSEFO
9+%*6+)
#FJNĻ3FJOJHFOĻEFSĻ8JOETDIVU[TDIFJCFĻNJU
EFOĻ4DIFJCFOXJTDIFSOĻJTUĻSFJDIMJDIĻ4DIFJ
CFOSFJOJHVOHTGMÔTTJHLFJUĻ[VĻWFSXFOEFO
%JFĻ8JOETDIVU[TDIFJCFĻTPMMUFĻOBTTĻTFJO
XFOOĻEJFĻ4DIFJCFOXJTDIFSĻBSCFJUFO
9CTVWPIUUVGNNWPI9KUEJGTDNÊVVGT
'ÔSĻEJFĻ3FJOJHVOHĻEFSĻ8JOETDIVU[TDIFJCF
8JTDIFSCM¼UUFSĻVOEĻEBTĻ"VTUBVTDIFOĻEFS
8JTDIFSCM¼UUFSĻTJFIFĻ4FJUFĻĻVOEĻ
4GIGPUGPUQT
%JFĻ4DIFJCFOXJTDIFSĻXFSEFOĻBVUPNBUJTDIĻNJU
)JMGFĻEFTĻ3FHFOTFOTPSTĻEFSĻEJFĻ8BTTFS
NFOHFĻBVGĻEFSĻ8JOETDIVU[TDIFJCFĻFSGBTTU
BLUJWJFSUĻ%JFĻ&NQGJOEMJDILFJUĻEFTĻ3FHFOTFO
TPSTĻM¼TTUĻTJDIĻNJUĻEFNĻ%BVNFOSBEĻFJOTUFMMFO
8FOOĻEFSĻ3FHFOTFOTPSĻBLUJWJFSUĻJTUĻXJSEĻFJOF
-BNQFĻJOĻEFSĻ5BTUFĻFJOHFTDIBMUFUĻVOEĻEBT
3FHFOTFOTPSTZNCPMĻ
ĻJNĻ%JTQMBZĻEFT
,PNCJJOTUSVNFOUTĻBOHF[FJHU
'ORHKPFNKEJMGKVCMVKXKGTGPWPF
GKPUVGNNGP
#FJĻEFSĻ"LUJWJFSVOHĻEFTĻ3FHFOTFOTPSTĻNVTT
EFSĻ.PUPSĻMBVGFOĻPEFSĻEFSĻ5SBOTQPOEFS
TDIMÔTTFMĻJOĻ4UFMMVOHĻ+ĻPEFSĻ++ĻTUFIFOĻVOE
HMFJDI[FJUJHĻNVTTĻEFSĻ)FCFMĻGÔSĻEJFĻ4DIFJCFO
XJTDIFSĻJOĻ4UFMMVOHĻĻC[XĻJOĻEFSĻ4UFMMVOHĻGÔS
FJOFOĻFJO[FMOFOĻ8JTDIWPSHBOHĻTUFIFO
%FOĻ3FHFOTFOTPSĻBLUJWJFSFOĻ%B[VĻBVGĻEJF
5BTUFĻ
ĻESÔDLFOĻ%JFĻ4DIFJCFOXJTDIFS
GÔISFOĻFJOFĻ8JTDICFXFHVOHĻBVT
8JTDIFSCM¼UUFSĻBVTUBVTDIFOĻTJFIFĻ4FJUFĻĻ8BSUVOHTTUFMMVOHĻ8JTDIFSCM¼UUFSĻTJFIFĻ4FJUFĻĻVOEĻ4DIFJCFOSFJOJHVOHTGMÔTTJHLFJUĻOBDIGÔMMFOĻTJFIFĻ4FJUFĻ
(CJTGTWOIGDWPI
9KUEJWPF9CUEJCPNCIG

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

8FOOĻEFSĻ)FCFMĻOBDIĻPCFOĻCFXFHUĻXJSEĻGÔI
SFOĻEJFĻ4DIFJCFOXJTDIFSĻ[VT¼U[MJDIFĻ8JTDI
WPSH¼OHFĻBVT
%BTĻ%BVNFOSBEĻGÔSĻFJOFĻIÎIFSFĻ&NQGJOEMJDI
LFJUĻOBDIĻPCFOĻVOEĻGÔSĻFJOFĻOJFESJHFSFĻ&NQ
GJOEMJDILFJUĻOBDIĻVOUFOĻESFIFOĻ8FOOĻEBT
%BVNFOSBEĻOBDIĻPCFOĻHFESFIUĻXJSEĻXJSEĻFJO
[VT¼U[MJDIFSĻ8JTDIWPSHBOHĻBVTHFGÔISU
&GCMVKXKGTGP
%FOĻ3FHFOTFOTPSĻEFBLUJWJFSFOĻ%B[VĻBVGĻEJF
5BTUFĻ
ĻESÔDLFOĻPEFSĻEFOĻ)FCFMĻJOĻFJO
BOEFSFTĻ8JTDIQSPHSBNNĻOBDIĻVOUFOĻCFXF
HFO
%FSĻ3FHFOTFOTPSĻXJSEĻNJUĻEFNĻ"C[JFIFOĻEFT
5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMTĻBVTĻEFNĻ;ÔOETDIMPTT
C[XĻGÔOGĻ.JOVUFOĻOBDIĻEFNĻ"CTUFMMFOĻEFT
.PUPSTĻBVUPNBUJTDIĻEFBLUJWJFSU
9+%*6+)
%JFĻ4DIFJCFOXJTDIFSĻLÎOOFOĻTJDIĻJO
#FXFHVOHĻTFU[FOĻVOEĻJOĻEFSĻ8BTDIBOMBHF
CFTDI¼EJHUĻXFSEFOĻ%FOĻ3FHFOTFOTPSĻCFJ
MBVGFOEFNĻ'BIS[FVHĻBVTTDIBMUFOĻPEFSĻNJU
EFNĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMĻJOĻ4UFMMVOHĻ+
PEFSĻ++ĻBVTTDIBMUFOĻ%BTĻ4ZNCPMĻJNĻ,PN
CJJOTUSVNFOUĻVOEĻEJFĻ-BNQFĻJOĻEFSĻ5BTUF
FSMÎTDIFO
4GKPKIWPIFGT5EJGKPYGTHGTWPFFGT
5EJGKDGP
9CUEJHWPMVKQP
4GKPKIWPIFGT9KPFUEJWV\UEJGKDG
%FOĻ)FCFMĻ[VNĻ-FOLSBEĻGÔISFOĻVNĻEJFĻ8JOE
TDIVU[TDIFJCFOĻVOEĻEJFĻ4DIFJOXFSGFSXBTDI
BOMBHFĻ[VĻTUBSUFO
/BDIĻ-PTMBTTFOĻEFTĻ)FCFMTĻGÔISFOĻEJFĻ4DIFJ
CFOXJTDIFSĻOPDIĻFJOJHFĻXFJUFSFĻ8JTDIWPS
H¼OHFĻBVTĻVOEĻEJFĻ4DIFJOXFSGFSĻXFSEFO
HFSFJOJHU
*QEJFTWEMYÊUEJGFGT5EJGKPYGTHGT
%JFĻ)PDIESVDLXBTDIBOMBHFĻEFSĻ4DIFJOXFSGFS
WFSCSBVDIUĻHSP·FĻ.FOHFOĻ4DIFJCFOSFJOJ
HVOHTGMÔTTJHLFJUĻ6NĻ'MÔTTJHLFJUĻ[VĻTQBSFO
XFSEFOĻEJFĻ4DIFJOXFSGFSĻBVUPNBUJTDIĻCFJ
KFEFNĻGÔOGUFOĻ8JTDIWPSHBOHĻEFSĻ8JOETDIVU[
TDIFJCFĻHFSFJOJHU
4GFW\KGTVGT9CUEJDGVTKGD
8FOOĻDBĻĻ-JUFSĻ8BTDIGMÔTTJHLFJUĻJNĻ#FI¼MUFS
WFSCMFJCUĻVOEĻEJFĻ.JUUFJMVOHĻEBTTĻ8BTDIGMÔT
TJHLFJUĻOBDI[VGÔMMFOĻJTUĻJNĻ%JTQMBZĻEFTĻ,PN
CJJOTUSVNFOUTĻFSTDIFJOUĻXJSEĻEJFĻ8BTDIGMÔT
TJHLFJUT[VGVISĻ[VĻEFOĻ4DIFJOXFSGFSOĻBVTHF
TDIBMUFUĻVNĻEFSĻ3FJOJHVOHĻEFSĻ8JOETDIVU[
TDIFJCFĻVOEĻEFSĻ4JDIUĻEFOĻ7PSSBOHĻ[VĻHFCFO
9KUEJGPWPF9CUEJGPFGT*GEMUEJGKDG
)FDLTDIFJCFOXJTDIFSĻqĻ*OUFSWBMMCFUSJFC
)FDLTDIFJCFOXJTDIFSĻqĻLPOUJOVJFSMJDIF
(FTDIXJOEJHLFJU
(CJTGTWOIGDWPI
9KUEJWPF9CUEJCPNCIG


8JTDIĻVOEĻ8BTDIBOMBHFĻEFSĻ)FDLTDIFJCF
XFSEFOĻEVSDIĻ7PSX¼SUTCFXFHFOĻEFTĻ)FCFMT
TJFIFĻ1GFJMĻJOĻ"CCJMEVOHĻPCFOĻBLUJWJFSU
#%*670)
%FSĻ)FDLTDIFJCFOXJTDIFSĻJTUĻNJUĻFJOFN
´CFSIJU[VOHTTDIVU[ĻBVTHFTUBUUFUĻEFS
EBGÔSĻTPSHUĻEBTTĻEFSĻ.PUPSĻCFJĻFJOFSĻ´CFS
IJU[VOHĻBVTHFTDIBMUFUĻXJSEĻ/BDIĻFJOFS
"CLÔIMVOHTQIBTFĻĻ4FLVOEFOĻPEFSĻM¼O
HFSĻBCI¼OHJHĻWPOĻEFSĻ8¼SNFĻJNĻ.PUPS
VOEĻEFSĻ"V·FOUFNQFSBUVSĻGVOLUJPOJFSUĻEFS
)FDLTDIFJCFOXJTDIFSĻXJFEFS
9CUEJCPNCIGp4àEMYÊTVUHCJTV
8FOOĻEFSĻ3ÔDLX¼SUTHBOHĻCFJĻBLUJWJFSUFN
8JOETDIVU[TDIFJCFOXJTDIFSĻFJOHFMFHUĻXJSE
HFIUĻEFSĻ)FDLTDIFJCFOXJTDIFSĻJOĻEFOĻ*OUFS
WBMMCFUSJFC
ĻÔCFSĻ%JFĻ'VOLUJPOĻXJSEĻEFBLUJ
WJFSUĻTPCBMEĻEFSĻ3ÔDLX¼SUTHBOHĻBVTHFLVQ
QFMUĻXJSE
8FOOĻEFSĻ)FDLTDIFJCFOXJTDIFSĻCFSFJUTĻNJU
LPOUJOVJFSMJDIFSĻ(FTDIXJOEJHLFJUĻM¼VGUĻFSGPMHU
LFJOFĻ7FS¼OEFSVOH
#%*670)
#FJĻ'BIS[FVHFOĻNJUĻ3FHFOTFOTPSĻXJSEĻEFS
IJOUFSFĻ4DIFJCFOXJTDIFSĻCFJNĻ;VSÔDLTFU
[FOĻFJOHFTDIBMUFUĻGBMMTĻEFSĻ4FOTPSĻBLUJWJFSU
JTUĻVOEĻFTĻSFHOFU
%JFTFĻ'VOLUJPOĻ*OUFSWBMMCFUSJFCĻCFJĻ3ÔDLX¼SUTGBISUĻLBOOĻBVTHFTDIBMUFUĻXFSEFOĻ8FOEFOĻ4JFĻTJDIĻBOĻFJOFĻ8FSLTUBUUĻ7PMWPĻFNQGJFIMUĻ*IOFOĻTJDIĻBOĻFJOFĻ7PMWP7FSUSBHTXFSLTUBUUĻ[VĻXFOEFO
(CJTGTWOIGDWPI
(GPUVGTWPF4àEMURKGIGN

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

#NNIGOGKPGU
.COKPKGTVGU)NCU
%BTĻWFSTU¼SLUFĻ(MBTĻWFSCFTTFSUĻEFO
&JOCSVDITDIVU[ĻVOEĻEJFĻ(FS¼VTDI
JTPMJFSVOHĻJNĻ'BIS[FVHJOOFOSBVN
%JFĻ8JOETDIVU[TDIFJCFĻIBUĻMBNJOJFS
UFTĻ(MBT
9CUUGTWPFUEJOWV\CDYGKUGPFG
1DGTHNÊEJGPUEJKEJV
%JFĻ4DIFJCFOĻTJOEĻNJUĻFJOFSĻ0CFSGM¼
DIFOTDIJDIUĻWFSTFIFOĻEJFĻEJFĻ4JDIU
CFJĻTDIMFDIUFOĻ8JUUFSVOHTWFSI¼MUOJT
TFOĻWFSCFTTFSUĻ1GMFHFĻTJFIFĻ4FJUFĻ
9+%*6+)
,FJOFOĻ&JTLSBU[FSĻBVTĻ.FUBMMĻWFSXFOEFO
VNĻ&JTĻWPOĻEFOĻ4DIFJCFOĻ[VĻFOUGFSOFOĻ%JF
FMFLUSJTDIFĻ)FJ[VOHĻWFSXFOEFOĻVNĻ&JT
WPOĻEFOĻ4QJFHFMOĻ[VĻFOUGFSOFOĻTJFIF
4FJUFĻ
9ÊTOGTGHNGMVKGTGPFG
9KPFUEJWV\UEJGKDG
(GNFKPFGOMGKP+4(KNOCWHIGVTCIGPKUV
#DOGUUWPIGP
" ĻNN
# ĻNN
$ ĻNN
%JFĻ8JOETDIVU[TDIFJCFĻJTUĻNJUĻFJOFNĻX¼SNF
SFGMFLUJFSFOEFOĻ'JMNĻ*3ĻWFSTFIFOĻEFSĻEJF
8¼SNFFJOTUSBIMVOHĻEFSĻ4POOFĻJOĻEFOĻ*OOFO
SBVNĻSFEV[JFSU
%JFĻ.POUBHFĻWPOĻFMFLUSPOJTDIFSĻ"VTSÔTUVOH
CFJTQJFMTXFJTFĻFJOFTĻ5SBOTQPOEFSTĻIJOUFS
FJOFSĻNJUĻFJOFNĻX¼SNFSFGMFLUJFSFOEFOĻ'JMN
WFSTFIFOFOĻ(MBTGM¼DIFĻLBOOĻEJFĻ'VOLUJPOĻVOE
-FJTUVOHĻEFSĻ"VTSÔTUVOHĻCFFJOUS¼DIUJHFO
'ÔSĻFJOFĻPQUJNBMFĻ'VOLUJPOĻWPOĻFMFLUSPOJTDIFS
"VTSÔTUVOHĻTPMMUFĻEJFTFĻBVGĻEFNĻ5FJMĻEFS
8JOETDIVU[TDIFJCFĻBOHFPSEOFUĻXFSEFOĻEFS
OJDIUĻNJUĻFJOFNĻX¼SNFSFGMFLUJFSFOEFOĻ'JMN
WFSTFIFOĻJTUĻTJFIFĻHFLFOO[FJDIOFUFTĻ'FMEĻJO
EFSĻPCJHFOĻ"CCJMEVOH
(GPUVGTJGDGT
$GFKGPHGNFKPFGT(CJTGTVáT
&MFLUSJTDIFĻ®GGOVOHTTQFSSFĻEFSĻ5ÔSFO
VOEĻ'FOTUFSĻIJOUFOĻTJFIFĻ4FJUFĻ
4DIBMUFSĻIJOUFSFĻ'FOTUFS
4DIBMUFSĻWPSEFSFĻ'FOTUFS
(CJTGTWOIGDWPI
(GPUVGTWPF4àEMURKGIGN


9#4070)
"DIUFOĻ4JFĻEBSBVGĻEBTTĻLFJOFĻ*OTBTTFOĻJN
'POEĻCFJNĻ4DIMJF·FOĻEFSĻ'FOTUFSĻWPOĻEFS
'BISFSUÔSĻBVTĻFJOHFLMFNNUĻXFSEFO
9#4070)
"VDIĻCFJĻ#FOVU[VOHĻEFTĻ5SBOTQPOEFS
TDIMÔTTFMTĻJTUĻTJDIFS[VTUFMMFOĻEBTTĻLFJOF
,JOEFSĻPEFSĻBOEFSFOĻ*OTBTTFOĻCFJNĻ4DIMJF
·FOĻEFSĻ'FOTUFSĻFJOHFLMFNNUĻXFSEFO
9#4070)
8FOOĻTJDIĻ,JOEFSĻJNĻ'BIS[FVHĻBVGIBMUFOĻ
EFOLFOĻ4JFĻJNNFSĻEBSBOĻEFOĻ4USPNĻ[V
EFOĻ'FOTUFSIFCFSOĻ[VĻVOUFSCSFDIFO
JOEFNĻ4JFĻ4DIMÔTTFMTUFMMVOHĻĻX¼IMFOĻVOE
EFOĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMĻBOTDIMJF·FOE
CFJNĻ7FSMBTTFOĻEFTĻ'BIS[FVHTĻNJUOFINFO
'ÔSĻ*OGPSNBUJPOFOĻÔCFSĻ4DIMÔTTFMTUFMMVO
HFOĻĻTJFIFĻ4FJUFĻ
$GVÊVKIWPI
$GVËVKIWPIFGT(GPUVGTJGDGT
#FU¼UJHVOHĻPIOFĻ"VUPNBUJL
#FU¼UJHVOHĻNJUĻ"VUPNBUJL
.JUĻEFNĻ#FEJFOGFMEĻEFSĻ'BISFSUÔSĻLÎOOFOĻBMMF
'FOTUFSIFCFSĻCFEJFOUĻXFSEFOĻĻNJUĻEFO
#FEJFOGFMEFSOĻEFSĻÔCSJHFOĻ5ÔSFOĻLBOOĻMFEJH
MJDIĻEFSĻ'FOTUFSIFCFSĻEFSĻKFXFJMJHFOĻ5ÔS
CFEJFOUĻXFSEFOĻ&TĻLÎOOFOĻOJDIUĻ[XFJ
#FEJFOGFMEFSĻ[FJUHMFJDIĻHFOVU[UĻXFSEFO
'ÔSĻFJOFĻ#FOVU[VOHĻEFSĻ'FOTUFSIFCFSĻNVTT
EJFĻ4DIMÔTTFMTUFMMVOHĻNJOEFTUFOTĻ+ĻTFJOĻ
TJFIFĻ4FJUFĻĻ/BDIĻEFSĻ"CTDIBMUVOHĻEFT
.PUPSTĻLÎOOFOĻEJFĻ'FOTUFSIFCFSĻFJOJHFĻ.JOV
UFOĻOBDIĻEFNĻ"C[JFIFOĻEFĻ5SBOTQPOEFS
TDIMÔTTFMĻCFEJFOUĻXFSEFOĻĻKFEPDIĻOJDIUĻOBDI
EFNĻ®GGOFOĻFJOFSĻ5ÔS
%FSĻ4DIMJF·WPSHBOHĻEFSĻ'FOTUFSĻXJSEĻBCHF
CSPDIFOĻVOEĻEBTĻ'FOTUFSĻHFÎGGOFUĻXFOO
FUXBTĻEJFĻ#FXFHVOHĻEFSĻ'FOTUFSĻCFIJOEFSU
%FSĻ&JOLMFNNTDIVU[ĻLBOOĻBV·FSĻ,SBGUĻHFTFU[U
XFSEFOĻXFOOĻEFSĻ4DIMJF·WPSHBOHĻ[#ĻCFJ
&JTCJMEVOHĻBCHFCSPDIFOĻXVSEFĻ/BDIĻ[XFJ
BVGFJOBOEFSGPMHFOEFOĻBCHFCSPDIFOFO
4DIMJF·WPSH¼OHFOĻXJSEĻEFSĻ&JOLMFNNTDIVU[
BV·FSĻ,SBGUĻHFTFU[UĻVOEĻEJFĻBVUPNBUJTDIF
'VOLUJPOĻGÔSĻFJOFĻLVS[FĻ;FJUMBOHĻEFBLUJWJFSU
"OTDIMJF·FOEĻLÎOOFOĻEJFĻ'FOTUFSĻHFTDIMPT
TFOĻXFSEFOĻJOEFNĻEJFĻ5BTUFĻIPDIHF[PHFO
HFIBMUFOĻXJSE
#%*670)
&JOFĻ"SUĻEBTĻQVMTJFSFOEFĻ8JOEHFS¼VTDI
CFJĻPGGFOFOĻIJOUFSFOĻ'FOTUFSTDIFJCFOĻ[V
WFSSJOHFSOĻCFTUFIUĻEBSJOĻBVDIĻEJFĻWPSEF
SFOĻ'FOTUFSTDIFJCFOĻFJOĻXFOJHĻ[VĻÎGGOFO
$GVÊVKIWPIQJPG#WVQOCVKM
&JOFOĻEFSĻ4DIBMUFSĻMFJDIUĻOBDIĻPCFOVOUFO
CFXFHFOĻ%JFĻ'FOTUFSĻGBISFOĻOBDIĻPCFO
VOUFOĻTPMBOHFĻEFSĻ4DIBMUFSĻJOĻEFSĻKFXFJMJHFO
4UFMMVOHĻHFIBMUFOĻXJSE
$GVÊVKIWPIOKV#WVQOCVKM
&JOFOĻEFSĻ4DIBMUFSĻOBDIĻPCFOVOUFOĻJOĻEJF
&OETUFMMVOHĻGÔISFOĻVOEĻMPTMBTTFOĻ%BTĻ'FOT
UFSĻXJSEĻBVUPNBUJTDIĻJOĻTFJOFĻ&OETUFMMVOH
HFGBISFO
(CJTGTWOIGDWPI
(GPUVGTWPF4àEMURKGIGN


$GVÊVKIWPIOKV6TCPURQPFGTUEJNàUUGN
WPF<GPVTCNXGTTKGIGNWPI
;VSĻ'FSOCFU¼UJHVOHĻEFSĻFMFLUSJTDIFOĻ'FOTUFS
IFCFSĻWPOĻBV·FOĻNJUĻEFNĻ5SBOTQPOEFS
TDIMÔTTFMĻPEFSĻWPOĻJOOFOĻNJUĻEFSĻ;FOUSBMWFS
SJFHFMVOHĻTJFIFĻ4FJUFOĻĻVOEĻ
4àEMUVGNNWPI
'BMMTĻEJFĻ#BUUFSJFĻBCHFLMFNNUĻHFXFTFOĻJTU
NVTTĻEJFĻ'VOLUJPOĻGÔSĻBVUPNBUJTDIFĻ®GGOVOH
[VSÔDLHFTUFMMUĻXFSEFOĻVNĻLPSSFLUĻ[VĻGVOLUJP
OJFSFO
 %FOĻWPSEFSFOĻ5FJMĻEFSĻ5BTUFĻMFJDIUĻIPDI
[JFIFOĻVOEĻFJOFĻ4FLVOEFĻMBOHĻGFTUIBMUFO
VNĻEJFĻ4DIFJCFĻJOĻJISFĻ&OETUFMMVOHĻIPDI
[VGBISFO
 %JFĻ5BTUFĻLVS[ĻMPTMBTTFO
 %FOĻWPSEFSFOĻ5FJMĻEFSĻ5BTUFĻFSOFVUĻFJOF
4FLVOEFĻMBOHĻIPDI[JFIFO
9#4070)
&JOĻ;VSÔDLTFU[FOĻIBUĻ[VĻFSGPMHFOĻEBNJU
EFSĻ&JOLMFNNTDIVU[ĻGVOLUJPOJFSU
#WGPURKGIGN
$GFKGPHGNF#WGPURKGIGN
'KPUVGNNWPI
 "VGĻEJFĻ5BTUFĻ.ĻGÔSĻEFOĻMJOLFOĻ3ÔDLTQJF
HFMĻPEFSĻ4ĻGÔSĻEFOĻSFDIUFOĻ3ÔDLTQJFHFM
ESÔDLFOĻ%JFĻ-BNQFĻJOĻEFSĻ5BTUFĻMFVDIUFU
 4QJFHFMĻNJUĻEFNĻ&JOTUFMMIFCFMĻJOĻEFSĻ.JUUF
FJOTUFMMFO
 %JFĻ5BTUFĻ.ĻPEFSĻ4ĻFSOFVUĻESÔDLFOĻ%JF
-BNQFĻFSMJTDIU
9#4070)
%FSĻ4QJFHFMĻBVGĻEFSĻ'BISFSTFJUFĻJTUĻWPN
8FJUXJOLFMUZQĻVNĻPQUJNBMFĻ4JDIUĻ[V
HBSBOUJFSFOĻ0CKFLUFĻJNĻ4QJFHFMĻLÎOOFO
XFJUFSĻFOUGFSOUĻFSTDIFJOFOĻBMTĻTJFĻUBUT¼DI
MJDIĻTJOE
5RGKEJGTWPIFGT2QUKVKQP
%JFĻ1PTJUJPOFOĻEFSĻ3ÔDLTQJFHFMĻXFSEFOĻJN
4DIMÔTTFMTQFJDIFSĻHFTQFJDIFSUĻXFOOĻEBT
'BIS[FVHĻNJUĻEFNĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMĻWFS
SJFHFMUĻXJSEĻ8FOOĻEBTĻ'BIS[FVHĻNJUĻEFNTFM
CFOĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMĻFOUSJFHFMUĻXJSE
OFINFOĻEJFĻ3ÔDLTQJFHFMĻVOEĻEFSĻ'BISFSTJU[
EJFĻHFTQFJDIFSUFOĻ1PTJUJPOFOĻFJOĻXFOOĻEJF
'BISFSUÔSĻHFÎGGOFUĻXJSE
%JFĻ'VOLUJPOĻLBOOĻJNĻ.FOÔTZTUFNĻ/;%#4
VOUFSĻ'KPUVGNNWPIGP
(CJT\GWIGKPUVGNNWPIGP
5EJNàUUGNURGKEJGT 2GTUÚPNKEJG
'KPUVGNNWPIGPKP5EJNàUUGNURGKEJGTĻBLUJ
WJFSUEFBLUJWJFSUĻXFSEFOĻ;VSĻ#FTDISFJCVOH
EFTĻ.FOÔTZTUFNTĻTJFIFĻ4FJUFĻ
/VSĻJOĻ,PNCJOBUJPOĻNJUĻFMFLUSJTDIĻWFSTUFMMCBSFNĻ4JU[ĻNJUĻ4QFJDIFSĻTJFIFĻ4FJUFĻ
(CJTGTWOIGDWPI
(GPUVGTWPF4àEMURKGIGN


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
#PYKPMGNPFGU4àEMURKGIGNUDGKO
'KPRCTMGP
%FSĻ3ÔDLTQJFHFMĻLBOOĻBOHFXJOLFMUĻXFSEFO
VNĻ[#ĻEFOĻ4USB·FOSBOEĻCFJNĻ&JOQBSLFO
TJDIUCBSĻ[VĻNBDIFO
p %FOĻ3ÔDLX¼SUTHBOHĻFJOMFHFOĻVOEĻEJF
5BTUFĻ.ĻPEFSĻ4ĻESÔDLFO
#FJNĻ"VTLVQQFMOĻEFTĻ3ÔDLX¼SUTHBOHT
OJNNUĻEFSĻ3ÔDLTQJFHFMĻBVUPNBUJTDIĻOBDIĻDB
Ļ4FLVOEFOĻqĻPEFSĻGSÔIFSĻXFOOĻEJFĻ5BTUFĻ.
C[XĻ4ĻHFESÔDLUĻXJSEĻqĻXJFEFSĻTFJOF
VSTQSÔOHMJDIFĻ4UFMMVOHĻFJO
#WVQOCVKUEJGU#PYKPMGNPFGU
4àEMURKGIGNUDGKO'KPRCTMGP
#FJNĻ&JOMFHFOĻEFTĻ3ÔDLX¼SUTHBOHTĻXJSEĻEFS
3ÔDLTQJFHFMĻBVUPNBUJTDIĻBOHFXJOLFMUĻVN
[#ĻEFOĻ4USB·FOSBOEĻCFJNĻ&JOQBSLFOĻTJDIU
CBSĻ[VĻNBDIFOĻ#FJNĻ)FSBVTOFINFOĻEFT
3ÔDLX¼SUTHBOHTĻOJNNUĻEFSĻ3ÔDLTQJFHFM
BVUPNBUJTDIĻOBDIĻLVS[FSĻ;FJUĻXJFEFSĻTFJOF
VSTQSÔOHMJDIFĻ4UFMMVOHĻFJO
%JFĻ'VOLUJPOĻLBOOĻJNĻ.FOÔTZTUFNĻ/;%#4
VOUFSĻ'KPUVGNNWPIGP
(CJT\GWIGKPUVGNNWPIGP 'KPUVGNNWPIGP
#WGPURKGIGN
.KPMGP5RKGIGNPGKIGP
C[XĻ
4GEJVGP5RKGIGNPGKIGPĻBLUJWJFSU
EFBLUJWJFSUĻXFSEFOĻ;VSĻ#FTDISFJCVOHĻEFT
.FOÔTZTUFNTĻTJFIFĻ4FJUFĻ
#WVQOCVKUEJGU'KPMNCRRGPDGKO
8GTTKGIGNP
8FOOĻEBTĻ'BIS[FVHĻNJUĻEFNĻ5SBOTQPOEFS
TDIMÔTTFMĻWFSSJFHFMUFOUSJFHFMUĻXJSEĻXFSEFO
EJFĻ3ÔDLTQJFHFMĻBVUPNBUJTDIĻFJOBVTHF
LMBQQU
%JFĻ'VOLUJPOĻLBOOĻJNĻ.FOÔTZTUFNĻ/;%#4
VOUFSĻ'KPUVGNNWPIGP
(CJT\GWIGKPUVGNNWPIGP 'KPUVGNNWPIGP
#WGPURKGIGN
5RKGIGNGKPMNCRRGPĻBLUJ
WJFSUEFBLUJWJFSUĻXFSEFOĻ;VSĻ#FTDISFJCVOH
EFTĻ.FOÔTZTUFNTĻTJFIFĻ4FJUFĻ
4àEMUVGNNWPIKP0GWVTCNUVGNNWPI
4QJFHFMĻEJFĻEVSDIĻ¼V·FSFĻ,S¼GUFĻBVTĻJISFS
4UFMMVOHĻCFXFHUĻXVSEFOĻNÔTTFOĻFMFLUSJTDIĻJO
EJFĻ/FVUSBMTUFMMVOHĻ[VSÔDLCFXFHUĻXFSEFO
EBNJUĻEBTĻFMFLUSJTDIFĻ&JO"VTLMBQQFOĻLPS
SFLUĻGVOLUJPOJFSU
 %JFĻ4QJFHFMĻNJUĻEFOĻ5BTUFOĻ.ĻVOEĻ4ĻFJO
LMBQQFO
 %JFĻ4QJFHFMĻNJUĻEFOĻ5BTUFOĻ.ĻVOEĻ4ĻBVT
LMBQQFO
 %FOĻPCFOĻHFOBOOUFOĻ7PSHBOHĻCFJĻ#FEBSG
XJFEFSIPMFO
%JFĻ4QJFHFMĻTJOEĻOVOĻJOĻJISFĻ/FVUSBMTUFMMVOH
[VSÔDLHFTUFMMU
'NGMVTKUEJGKPMNCRRDCTG4àEMURKGIGN
%JFĻ4QJFHFMĻLÎOOFOĻCFJNĻ1BSLFO'BISFOĻJO
FOHFOĻ#FSFJDIFOĻFJOHFLMBQQUĻXFSEFO
 %JFĻ5BTUFOĻ.ĻVOEĻ4ĻHMFJDI[FJUJHĻESÔDLFO
EJFĻ4DIMÔTTFMTUFMMVOHĻNVTTĻNJOEFTUFOTĻ+
TFJO
 %JFĻ5BTUFOĻOBDIĻDBĻFJOFSĻ4FLVOEFĻMPTMBT
TFOĻ%JFĻ4QJFHFMĻCMFJCFOĻBVUPNBUJTDIĻJO
EFSĻNBYJNBMĻFJOHFLMBQQUFOĻ4UFMMVOHĻTUF
IFO
%JFĻ4QJFHFMĻBVTLMBQQFOĻ%B[VĻ.ĻVOEĻ4ĻHMFJDI
[FJUJHĻESÔDLFOĻ%JFĻ4QJFHFMĻCMFJCFOĻBVUPNB
UJTDIĻJOĻEFSĻNBYJNBMĻBVTHFLMBQQUFOĻ4UFMMVOH
TUFIFO
#WVQOCVKUEJG$GNGWEJVWPIWPF
9GIDGNGWEJVWPI
%JFĻ-BNQFĻJOĻEFOĻ3ÔDLTQJFHFMOĻXJSEĻFJOHF
TDIBMUFUĻXFOOĻEJFĻBVUPNBUJTDIFĻ#FMFVDIUVOH
PEFSĻEJFĻ8FHCFMFVDIUVOHĻHFX¼IMUĻXVSEF
TJFIFĻ4FJUFĻ
/VSĻJOĻ,PNCJOBUJPOĻNJUĻFMFLUSJTDIĻWFSTUFMMCBSFNĻ4JU[ĻNJUĻ4QFJDIFSĻTJFIFĻ4FJUFĻ
(CJTGTWOIGDWPI
(GPUVGTWPF4àEMURKGIGN

``
Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

'NGMVTKUEJDGJGK\VG
9KPFUEJWV\UEJGKDG*GEMUEJGKDG
WPF#WGPURKGIGN
9KPFUEJWV\UEJGKDGP*GEMUEJGKDGPWPF
#WGPURKGIGNJGK\WPI
%JFTFĻ'VOLUJPOĻWFSXFOEFOĻVNĻTDIOFMMĻ&JT
VOEĻ#FTDIMBHĻBOĻEFSĻ8JOETDIVU[TDIFJCFĻBO
EFSĻ)FDLTDIFJCFĻVOEĻEFOĻ"V·FOTQJFHFMOĻ[V
FOUGFSOFO
%VSDIĻ%SÔDLFOĻBVGĻEJFĻ5BTUFĻTUBSUFUĻEJFĻFMFLU
SJTDIFĻ)FJ[VOHĻ%JFĻ-BNQFĻJOĻEFSĻ5BTUFĻ[FJHU
BOĻEBTTĻEJFĻ'VOLUJPOĻBLUJWJFSUĻJTUĻ%JFĻ)FJ
[VOHĻBVTTDIBMUFOĻTPCBMEĻEBTĻ&JTEFS
#FTDIMBHĻFOUGFSOUĻJTUĻVNĻEJFĻ#BUUFSJFĻOJDIU
VOOÎUJHĻTUBSLĻ[VĻCFMBTUFOĻ%JFĻ)FJ[VOHĻXJSE
KFEPDIĻOBDIĻFJOJHFSĻ;FJUĻBVUPNBUJTDIĻBVTHF
TDIBMUFU
4JFIFĻBVDIĻEFOĻ"CTDIOJUUĻ8JOETDIVU[TDIFJ
CFOIFJ[VOHĻVOEĻNBYĻ&OUGSPTUFSĻBVGĻ4FJUF

#FTDIMBHĻC[XĻ&JTĻBOĻEFOĻ"V·FOTQJFHFMOĻVOE
BOĻEFSĻ)FDLTDIFJCFĻXJSEĻBVUPNBUJTDIĻFOU
GFSOUĻXFOOĻEBTĻ'BIS[FVHĻCFJĻ"V·FOUFNQFSB
UVSFOĻVOUFSĻĻ$ĻHFTUBSUFUĻXJSEĻ%JFĻBVUPNB
UJTDIFĻ&OUFJTVOHĻLBOOĻJNĻ.FOÔTZTUFNĻ/;
%#4ĻVOUFSĻ'KPUVGNNWPIGP
-NKOCGKPUVGNNWPIGP #WVQ
*GEMUEJGKDGPJGK\WPIĻHFX¼IMUĻXFSEFOĻ
'KP
PEFSĻ#WUĻX¼IMFOĻ;VSĻ#FTDISFJCVOHĻEFT
.FOÔTZTUFNTĻTJFIFĻ4FJUFĻ
%FSĻ,PNQBTTĻXJSEĻCFJNĻ"LUJWJFSFOĻEFS
CFIFJ[UFOĻ8JOETDIVU[TDIFJCFĻEFBLUJWJFSUĻ.JU
EFNĻ%FBLUJWJFSFOĻEFSĻCFIFJ[UFOĻ8JOETDIVU[
TDIFJCFĻXJSEĻEFSĻ,PNQBTTĻXJFEFSĻFJOHF
TDIBMUFU
+PPGPTàEMURKGIGN
)FCFMĻGÔSĻ"CCMFOEVOH
/CPWGNNG#DDNGPFWPI
8FOOĻTUBSLFTĻ-JDIUĻWPOĻIJOUFOĻBVGĻEFOĻ4QJF
HFMĻUSJGGUĻLBOOĻFTĻJNĻ3ÔDLTQJFHFMĻSFGMFLUJFSU
XFSEFOĻVOEĻEFOĻ'BISFSĻCMFOEFOĻ.JUĻEFN
"CCMFOEIFCFMĻBCCMFOEFOĻXFOOĻEBTĻ-JDIUĻEFT
7FSLFISTĻIJOUFSĻEFNĻ'BIS[FVHĻTUÎSU
 4JFĻCMFOEFOĻBCĻJOEFNĻ4JFĻEFOĻ)FCFMĻ[VN
*OOFOSBVNĻCFXFHFO
 4JFĻLFISFOĻ[VSĻOPSNBMFOĻ4UFMMVOHĻ[VSÔDL
JOEFNĻ4JFĻEFOĻ)FCFMĻ[VSĻ8JOETDIVU[
TDIFJCFĻCFXFHFO
#WVQOCVKUEJG#DDNGPFWPI
8FOOĻTUBSLFTĻ-JDIUĻWPOĻIJOUFOĻBVGĻEFOĻ3ÔDL
TQJFHFMĻUSJGGUĻXJSEĻEJFTFSĻBVUPNBUJTDIĻBCHF
(CJTGTWOIGDWPI
(GPUVGTWPF4àEMURKGIGN


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
CMFOEFUĻ%FSĻ)FCFMĻJTUĻBOĻ4QJFHFMOĻNJUĻBVUP
NBUJTDIFSĻ"CCMFOEGVOLUJPOĻOJDIUĻWPSIBOEFO
,PNQBTTĻLBOOĻOVSĻGÔSĻ3ÔDLTQJFHFMĻNJUĻBVUP
NBUJTDIFSĻ"CCMFOEGVOLUJPOĻHFX¼IMUĻXFSEFO
TJFIFĻ4FJUFĻ
)NCUFCEJ
%BTĻ(MBTEBDIĻJTUĻGFTUĻEBTĻ3PMMPĻLBOOĻKFEPDI
JOĻ4DIMÔTTFMTUFMMVOHĻ+ĻPEFSĻ++ĻNJUĻEFNĻ#FEJFO
FMFNFOUĻBOĻEFSĻ%BDILPOTPMFĻCFEJFOUĻXFSEFO
'ÔSĻ*OGPSNBUJPOFOĻ[VĻ4DIMÔTTFMTUFMMVOHFOĻ
TJFIFĻ4FJUFĻ
"VUPNBUJTDIFTĻ®GGOFOĻJOĻEJFĻ&OEMBHF
.BOVFMMFTĻ®GGOFOĻCJTĻ[VNĻ-PTMBTTFOĻEFS
5BTUF
.BOVFMMFTĻ4DIMJF·FOĻCJTĻ[VNĻ-PTMBTTFO
EFSĻ5BTUF
"VUPNBUJTDIFTĻ4DIMJF·FOĻJOĻEJFĻ&OEMBHF
(CJTGTWOIGDWPI
-QORCUU

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

*CPFJCDWPI
4áEMURKGIGNOKV-QORCUU
*OĻEJFĻPCFSFĻSFDIUFĻ&DLFĻEFTĻ3ÔDLTQJFHFMTĻJTU
FJOĻ%JTQMBZĻJOUFHSJFSUĻEBTĻEJFĻ)JNNFMTSJDI
UVOHĻBVGĻEFNĻ,PNQBTTĻBOHJCUĻJOĻXFMDIFĻEJF
7PSEFSTFJUFĻEFTĻ'BIS[FVHTĻ[FJHUĻ&TĻXFSEFO
BDIUĻVOUFSTDIJFEMJDIFĻ3JDIUVOHFOĻNJUĻFOHMJ
TDIFOĻ"CLÔS[VOHFOĻBOHF[FJHUĻ
0Ļ/PSEĻ0'
/PSEPTUĻ'Ļ0TUĻ5'Ļ4ÔEPTUĻ5Ļ4ÔEĻ59
4ÔEXFTUĻ9Ļ8FTUĻVOEĻ09Ļ/PSEXFTU
%FSĻ,PNQBTTĻXJSEĻBVUPNBUJTDIĻBLUJWJFSU
XFOOĻEFSĻ.PUPSĻBOHFMBTTFOĻPEFSĻ4DIMÔTTFM
TUFMMVOHĻ++ĻBLUJWĻJTUĻTJFIFĻ4FJUFĻĻ6NĻEFO
,PNQBTTĻ[VĻEFBLUJWJFSFOBLUJWJFSFOĻEJFĻ5BTUF
BVGĻEFSĻ3ÔDLTFJUFĻEFTĻ3ÔDLTQJFHFMTĻ[#ĻNJU
FJOFSĻ#ÔSPLMBNNFSĻFJOESÔDLFO
%FSĻ,PNQBTTĻXJSEĻCFJNĻ"LUJWJFSFOĻEFS
CFIFJ[UFOĻ8JOETDIVU[TDIFJCFĻEFBLUJWJFSUĻ.JU
EFNĻ%FBLUJWJFSFOĻEFSĻCFIFJ[UFOĻ8JOETDIVU[
TDIFJCFĻXJSEĻEFSĻ,PNQBTTĻXJFEFSĻFJOHF
TDIBMUFU
-CNKDTKGTWPI
%JFĻ&SEFĻJTUĻJOĻĻ.BHOFU[POFOĻFJOHFUFJMUĻ%FS
,PNQBTTĻJTUĻBVGĻEBTĻHFPHSBQIJTDIFĻ(FCJFU
FJOHFTUFMMUĻJOĻEFNĻTJDIĻEBTĻ'BIS[FVHĻCFJĻEFS
-JFGFSVOHĻCFGBOEĻ%FSĻ,PNQBTTĻTPMMUFĻLBMJC
SJFSUĻXFSEFOĻXFOOĻEBTĻ'BIS[FVHĻEVSDIĻNFI
SFSFĻ.BHOFU[POFOĻCFXFHUĻXJSEĻ(FIFOĻ4JF
XJFĻGPMHUĻWPS
 %BTĻ'BIS[FVHĻBVGĻFJOFSĻHSP·FOĻPGGFOFO
'M¼DIFĻEJFĻGSFJĻWPOĻ4UBIMLPOTUSVLUJPOFO
VOEĻ)PDITQBOOVOHTMFJUVOHFOĻJTUĻBOIBM
UFO
 %FOĻ.PUPSĻBOMBTTFO
#%*670)
'ÔSĻEJFĻCFTUNÎHMJDIFĻ,BMJCSJFSVOHĻĻFMFLUSJ
TDIFĻ"VTSÔTUVOHĻ,MJNBBOMBHFĻ4DIFJCFO
XJTDIFSĻVTXĻBVTTDIBMUFOĻVOEĻEBGÔSĻTPS
HFOĻEBTTĻT¼NUMJDIFĻ5ÔSFOĻVOEĻ'FOTUFS
HFTDIMPTTFOĻTJOE
 %JFĻ5BTUFĻBOĻEFSĻ3ÔDLTFJUFĻEFTĻ3ÔDLTQJF
HFMTĻDBĻĻ4FLVOEFOĻMBOHĻ[#ĻNJUĻFJOFS
#ÔSPLMBNNFSĻFJOESÔDLFOĻCJTĻEBTĻ;FJ
DIFOĻ
%ĻFSTDIFJOU
G030295
/CIPGV\QPGP
 %JFĻ5BTUFĻBOĻEFSĻ3ÔDLTFJUFĻEFTĻ3ÔDLTQJF
HFMTĻDBĻĻ4FLVOEFOĻMBOHĻHFESÔDLUĻIBMUFO
%JFĻ/VNNFSĻEFSĻBLUVFMMFOĻ.BHOFU[POF
XJSEĻBOHF[FJHU
 .FISNBMTĻBVGĻEJFĻ5BTUFĻESÔDLFOĻCJTĻEJF
HFXÔOTDIUFĻ.BHOFU[POFĻ
pĻBOHF
[FJHUĻXJSEĻTJFIFĻ,PNQBTT.BHOFU[POFO
LBSUF
 8BSUFOĻCJTĻEBTĻ%JTQMBZĻXJFEFSĻEBTĻ;FJ
DIFOĻ
%ĻBO[FJHU
 -BOHTBNĻNJUĻFJOFSĻ(FTDIXJOEJHLFJUĻWPO
IÎDITUFOTĻĻLNIĻJNĻ,SFJTĻGBISFOĻCJT
FJOFĻ)JNNFMTSJDIUVOHĻBVGĻEFNĻ%JTQMBZ
BOHF[FJHUĻXJSEĻ%JFĻ,BMJCSJFSVOHĻJTUĻOVO
BCHFTDIMPTTFOĻ"OTDIMJF·FOEĻ[VSĻ'FJO
FJOTUFMMVOHĻEFSĻ,BMJCSJFSVOHĻ[XFJĻXFJUFSF
3VOEFOĻGBISFO
(CJTGTWOIGDWPI
-QORCUU


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
 %FOĻPCFOĻHFOBOOUFOĻ7PSHBOHĻCFJĻ#FEBSG
XJFEFSIPMFO
(CJTGTWOIGDWPI
#NMQJQNUEJNQUU

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

#NNIGOGKPGU\WT#NMQJQNURGTTG
.JUĻEFSĻ"MLPIPMTQFSSF
ĻTPMMĻWFSIJOEFSUĻXFSEFO
EBTTĻEBTĻ'BIS[FVHĻWPOĻFJOFNĻCFUSVOLFOFO
'BISFSĻHFGBISFOĻXJSEĻ7PSĻEFNĻ"OMBTTFOĻEFT
.PUPSTĻNVTTĻEFSĻ'BISFSĻFJOFĻ"UFNQSPCF
NBDIFOĻEJFĻCFTU¼UJHUĻEBTTĻFSĻOJDIUĻVOUFS
EFNĻ&JOGMVTTĻWPOĻ"MLPIPMĻTUFIUĻ%JFĻ"MLPIPM
TQFSSFĻXJSEĻBVGĻEFOĻKFXFJMTĻHFMUFOEFOĻ"MLP
IPMHSFO[XFSUĻEFTĻ.BSLUFTĻLBMJCSJFSU
9#4070)
%BTĻ"MLPIPMTDIMPTTĻJTUĻFJOĻ)JMGTNJUUFMĻEBT
EFOĻ'BISFSĻOJDIUĻWPOĻTFJOFSĻ7FSBOUXPSUVOH
JNĻ4USB·FOWFSLFISĻCFGSFJUĻ&TĻMJFHUĻTUFUTĻJO
EFSĻ7FSBOUXPSUVOHĻEFTĻ'BISFSTĻOÔDIUFSO
[VĻTFJOĻVOEĻEBTĻ'BIS[FVHĻBVGĻTJDIFSF
8FJTFĻ[VĻGÔISFO
(WPMVKQPGP
.VOETUÔDLĻGÔSĻ"UFNQSPCF
4DIBMUFS
4FOEFUBTUF
-BNQFĻGÔSĻ#BUUFSJFTUBUVT
-BNQFĻGÔSĻ&SHFCOJTĻEFSĻ"UFNQSPCF
-BNQFĻ[FJHUĻ#FSFJUTDIBGUĻGÔSĻ"UFNQSPCF
BO
*CPFJCDWPI
$CVVGTKG
%JFĻ,POUSPMMMBNQFĻEFSĻ"MLPIPMTQFSSFĻĻ[FJHU
EFOĻ#BUUFSJFTUBUVTĻBO
-QPVTQNN
NCORG
$CVVGTKGUVCVWU
(SÔOFTĻ#MJO
LFO
8JSEĻHFMBEFO
(SÔO 7PMMĻHFMBEFO
(FMC )BMCĻHFMBEFO
3PU &OUMBEFOĻĻEBTĻ-BEFHFS¼UĻJO
EJFĻ)BMUFSVOHĻMFHFOĻPEFS
EBTĻ4USPNWFSTPSHVOHTLB
CFMĻWPNĻ)BOETDIVIGBDI
BOTDIMJF·FO
#%*670)
%BTĻ"MLPIPMTDIMPTTĻTUFUTĻJOĻTFJOFSĻ)BMUF
SVOHĻBVGCFXBISFOĻ"VGĻEJFTFĻ8FJTFĻXJSE
EBGÔSĻHFTPSHUĻEBTTĻEJFĻFJOHFCBVUFĻ#BUUF
SJFĻTUFUTĻWPMMHFMBEFOĻJTUĻVOEĻEBTĻ"MLPIPM
TDIMPTTĻXJSEĻBVUPNBUJTDIĻCFJNĻ®GGOFOĻEFT
'BIS[FVHTĻBLUJWJFSU
8JSEĻBVDIĻ"MDPHVBSEĻHFOBOOU
(CJTGTWOIGDWPI
#NMQJQNUEJNQUU


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
#WHDGYCJTWPI
#WHDGYCJTWPIWPF.CFGUVCVKQPFGU*CPFIGTË
VGU
p
%BTĻ)BOEHFS¼UĻEFTĻ"MLPIPMTDIMPTTFT
XJSEĻEVSDIĻMFJDIUFTĻ%SÔDLFOĻEFTĻ(FS¼UFT
JOĻTFJOFSĻ)BMUFSVOHĻOBDIĻJOOFOĻVOE
BOTDIMJF·FOEFTĻ-PTMBTTFOĻGSFJHFHFCFOĻ
FTĻGFEFSUĻEBCFJĻIFSBVTĻVOEĻLBOOĻEBOBDI
BVTĻEFSĻ)BMUFSVOHĻFOUOPNNFOĻXFSEFO
p
%BTĻ)BOEHFS¼UĻXJFEFSĻJOĻEJFĻ)BMUFSVOH
FJOTFU[FOĻ)JFS[VĻEBTĻ(FS¼UĻIJOFJOTDIJF
CFOĻCJTĻFTĻLMJDLU
p
%BTĻ)BOEHFS¼UĻJOĻEFSĻ)BMUFSVOHĻBVTCF
XBISFOĻĻEPSUĻJTUĻFTĻBNĻCFTUFOĻHFTDIÔU[U
VOEĻEJFĻ#BUUFSJFOĻCMFJCFOĻWPMMHFMBEFO
8QTFGO/QVQTUVCTV
%JFĻ"MLPIPMTQFSSFĻXJSEĻCFJNĻ®GGOFOĻEFTĻ'BIS
[FVHTĻBVUPNBUJTDIĻBLUJWJFSUĻVOEĻGÔSĻEJF
#FOVU[VOHĻWPSCFSFJUFU
 8FOOĻEJFĻ,POUSPMMMBNQFĻĻHSÔOĻMFVDIUFU
JTUĻEJFĻ"MLPIPMTQFSSFĻ[VSĻ#FOVU[VOH
CFSFJU
 %JFĻ"MLPIPMTQFSSFĻBVTĻJISFSĻ)BMUFSVOH
IFSBVT[JFIFOĻ#FGJOEFUĻTJDIĻEJFĻ"MLPIPM
TQFSSFĻCFJĻEFSĻ&OUSJFHFMVOHĻBV·FSIBMCĻEFT
'BIS[FVHTĻNVTTĻTJFĻFSTUĻNJUĻ4DIBMUFSĻ
BLUJWJFSUĻXFSEFO
 .VOETUÔDLĻĻIFSBVTLMBQQFOĻUJFGĻFJOBU
NFOĻVOEĻHMFJDIN¼·JHĻIJOFJOCMBTFOĻCJT
OBDIĻDBĻĻ4FLVOEFOĻFJOĻ,MJDLHFS¼VTDI
[VĻIÎSFOĻJTUĻ"MTĻ&SHFCOJTĻXJSEĻFJOFĻEFSĻJO
EFSĻGPMHFOEFOĻ5BCFMMFĻ'TIGDPKUUGFGT
#VGORTQDGĻBVGHFGÔISUFOĻ0QUJPOFOĻBOHF
[FJHU
 8JSEĻLFJOFĻ.JUUFJMVOHĻBOHF[FJHUĻJTUĻHHG
EJFĻ´CFSUSBHVOHĻ[VNĻ'BIS[FVHĻGFIMHF
TDIMBHFOĻqĻJOĻEJFTFNĻ'BMMĻBVGĻ5BTUFĻ
ESÔDLFOĻVNĻEBTĻ&SHFCOJTĻNBOVFMMĻBOĻEBT
'BIS[FVHĻ[VĻTFOEFO
 %BTĻ.VOETUÔDLĻIFSVOUFSLMBQQFOĻVOEĻEJF
"MLPIPMTQFSSFĻJOĻJISFĻ)BMUFSVOHĻTFU[FO
 %FOĻ.PUPSĻOBDIĻCFTUBOEFOFSĻ"UFNQSPCF
JOOFSIBMCĻWPOĻĻ.JOVUFOĻBOMBTTFOĻqĻBOEF
SFOGBMMTĻNVTTĻTJFĻ1SPCFĻFSOFVUĻEVSDIHF
GÔISUĻXFSEFO
'TIGDPKUFGT#VGORTQDG
-QPVTQNN
NCORG
&KURNC[VGZV
$GFGWVWPI
(SÔOFĻ-BNQF
Ļ
#NEQIWCTF
6GUV1-
.PUPSĻBOMBTTFOĻqĻLFJO
"MLPIPMHFIBMUĻHFNFTTFO
(FMCFĻ-BNQF
Ļ
#NEQIWCTF
6GUV1-
.PUPSTUBSUĻNÎHMJDIĻqĻEFS
HFNFTTFOFĻ"MLPIPMHF
IBMUĻCFUS¼HUĻNFISĻBMT
Ļ1SPNJMMFĻMJFHUĻBCFS
VOUFSĻEFNĻHFMUFOEFO
(SFO[XFSU
"
3PUFĻ-BNQFĻ
6GUVWPIàNVKI
OKPYCTVGP
.PUPSTUBSUĻOJDIUĻNÎHMJDI
qĻEFSĻHFNFTTFOFĻ"MLP
IPMHFIBMUĻMJFHUĻÔCFSĻEFN
HFMUFOEFOĻ(SFO[XFSU
"
"
%FSĻ(SFO[XFSUĻWBSJJFSUĻWPOĻ-BOEĻ[VĻ-BOEĻFSLVOEJHFOĻ4JF
TJDIĻXBTĻHJMUĻ4JFIFĻBVDIĻ"CTDIOJUUĻ"MMHFNFJOFTĻ[VNĻ"MLP
IPMTDIMPTTĻBVGĻ4FJUFĻ
#%*670)
/BDIĻ#FFOEJHVOHĻEFSĻ'BISUĻLBOOĻEFS
.PUPSĻJOOFSIBMCĻWPOĻĻ.JOVUFOĻFSOFVU
BOHFMBTTFOĻXFSEFOĻPIOFĻEBTTĻFJOFĻOFVF
"UFNQSPCFĻEVSDIHFGÔISUĻXFSEFOĻNVTT
(CJTGTWOIGDWPI
#NMQJQNUEJNQUU

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

<WDGCEJVGP
8QTFGT#VGORTQDG
'ÔSĻFJOFĻLPSSFLUFĻ'VOLUJPOĻVOEĻVNĻFJOĻTPĻLPS
SFLUFTĻ.FTTFSHFCOJTĻXJFĻNÎHMJDIĻ[VĻFSIBMUFO
p
.ÎHMJDITUĻDBĻĻ.JOVUFOĻWPSĻEFSĻ"UFN
QSPCFĻOJDIUTĻFTTFOĻPEFSĻUSJOLFO
p
,S¼GUJHFĻ8JTDIWPSH¼OHFĻWFSNFJEFOĻqĻEFS
"MLPIPMĻJOĻEFSĻ4DIFJCFOXBTDIGMÔTTJHLFJU
LBOOĻ[VĻFJOFNĻGFIMFSIBGUFOĻ.FTTFSHFCOJT
GÔISFO
(CJTGTYGEJUGN
6NĻTJDIFS[VTUFMMFOĻEBTTĻCFJĻFJOFNĻ'BISFS
XFDITFMĻFJOFĻOFVFĻ"UFNQSPCFĻEVSDIHFGÔISU
XJSEĻqĻ4DIBMUFSĻĻVOEĻ4FOEFUBTUFĻ
DBĻĻ4FLVOEFOĻMBOHĻHMFJDI[FJUJHĻESÔDLFO
%BCFJĻXJSEĻEBTĻ'BIS[FVHĻXJFEFSĻJOĻEJFĻ4UBSU
CMPDLJFSTUFMMVOHĻWFSTFU[UĻVOEĻWPSĻEFNĻ.PUPS
TUBSUĻJTUĻFJOFĻOFVFĻCFTUBOEFOFĻ"UFNQSPCF
FSGPSEFSMJDI
-CNKDTKGTWPIWPF9CTVWPI
%JFĻ"MLPIPMTQFSSFĻNVTTĻBMMFĻĻ.POBUFĻJO
FJOFSĻ8FSLTUBUU
ĻLPOUSPMMJFSUĻVOEĻLBMJCSJFSUĻXFS
EFO
Ļ5BHFĻWPSĻEFSĻFSGPSEFSMJDIFOĻ/FVLBMJCSJF
SVOHĻFSTDIFJOUĻ
#NEQIWCTF-CNKDTGTHQTFĻBVG
EFNĻ%JTQMBZĻ4PMMUFĻEJFĻ,BMJCSJFSVOHĻOJDIU
JOOFSIBMCĻEJFTFSĻĻ5BHFĻEVSDIHFGÔISUĻXFS
EFOĻXJSEĻEFSĻOPSNBMFĻ.PUPSTUBSUĻHFTQFSSUĻq
EBOOĻJTUĻMFEJHMJDIĻEFSĻ4UBSUĻÔCFSĻEJFĻ#ZQBTT
GVOLUJPOĻNÎHMJDIĻTJFIFĻ4FJUFĻĻ"CTDIOJUU
/PUTJUVBUJPO
%JFĻ.JUUFJMVOHĻLBOOĻEVSDIĻ%SÔDLFOĻBVGĻEJF
4FOEFUBTUFĻĻBVTHFCMFOEFUĻXFSEFOĻ%JFĻ.JU
UFJMVOHĻXJSEĻBOEFSFOGBMMTĻOBDIĻDBĻĻ.JOVUFO
WPOĻBMMFJOFĻBVTHFCMFOEFUĻVOEĻEBOOĻKFEPDIĻCFJ
KFEFNĻ.PUPSTUBSUĻFSOFVUĻBOHF[FJHUĻqĻTJFĻLBOO
MFEJHMJDIĻCFJĻEFSĻ/FVLBMJCSJFSVOHĻJOĻFJOFS
8FSLTUBUU
ĻQFSNBOFOUĻBVTHFTDIBMUFUĻXFSEFO
0KGFTKIGQFGTJQJG#WGPVGORGTCVWTGP
+FĻOJFESJHFSĻEJFĻ"V·FOUFNQFSBUVSĻEFTUPĻM¼O
HFSĻEBVFSUĻFTĻCJTĻEJFĻ"MLPIPMTQFSSFĻCFOVU[U
XFSEFOĻLBOO
6GORGTCVWT% /CZKOCNG'TYÊT
OWPIU\GKV
5GMWPFGP
ĻCJTĻ 
ĻCJTĻ 
ĻCJTĻ 
#FJĻ5FNQFSBUVSFOĻVOUFSĻqĻĘ$ĻPEFSĻÔCFS
ĻĘ$ĻCFOÎUJHUĻEJFĻ"MLPIPMTQFSSFĻFJOF
[VT¼U[MJDIFĻ4USPNWFSTPSHVOHĻ"VGĻEFNĻ%JT
QMBZĻFSTDIFJOUĻ
#NEQIWCTF5VTQOMCDGN
CPUEJN
Ļ*OĻEJFTFNĻ'BMMĻEBTĻ4USPNWFSTPS
HVOHTLBCFMĻWPNĻ)BOETDIVIGBDIĻBOĻEJFĻ"MLP
IPMTQFSSFĻBOTDIMJF·FOĻVOEĻXBSUFOĻCJTĻ,PO
USPMMMBNQFĻĻHSÔOĻMFVDIUFU
#FJĻFYUSFNĻOJFESJHFOĻ5FNQFSBUVSFOĻLBOOĻEJF
&SX¼SNVOHT[FJUĻWFSSJOHFSUĻXFSEFOĻJOEFNĻEJF
"MLPIPMTQFSSFĻJOĻFJOFOĻCFIFJ[UFOĻ3BVNĻNJU
HFOPNNFOĻXJSE
0QVUKVWCVKQP
*OĻFJOFSĻ/PUTJUVBUJPOĻPEFSĻXFOOĻEJFĻ"MLPIPM
TQFSSFĻOJDIUĻGVOLUJPOJFSUĻLBOOĻEJFĻ"MLPIPM
TQFSSGVOLUJPOĻÔCFSCSÔDLUĻXFSEFOĻEBNJUĻEBT
'BIS[FVHĻHFGBISFOĻXFSEFOĻLBOO
#%*670)
+FHMJDIFĻ"LUJWJFSVOHĻNJUĻ´CFSCSÔDLVOH
#ZQBTTĻXJSEĻHFMPHHUĻVOEĻHFTQFJDIFSU
TJFIFĻ4FJUFĻĻJNĻ"CTDIOJUUĻ"VG[FJDIOVOH
WPOĻ%BUFO
/BDIĻ"LUJWJFSVOHĻEFSĻ#ZQBTTGVOLUJPOĻXJSE
X¼ISFOEĻEFSĻHFTBNUFOĻ'BISUĻ
#NEQIWCTF
$[RCUUCMVKXKGTV
ĻBVGĻEFNĻ%JTQMBZĻBOHF[FJHU
%JFTFĻ.JUUFJMVOHĻLBOOĻBVTTDIMJF·MJDIĻJOĻFJOFS
8FSLTUBUUĻ[VSÔDLHFTUFMMUĻXFSEFO
&JOFĻ7PMWP7FSUSBHTXFSLTUBUUĻXJSEĻFNQGPIMFO
(CJTGTWOIGDWPI
#NMQJQNUEJNQUU


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
%JFĻ#ZQBTTGVOLUJPOĻLBOOĻHFUFTUFUĻXFSEFO
PIOFĻEBTTĻFJOFĻ'FIMFSNFMEVOHĻHFTQFJDIFSU
XJSEĻqĻEB[VĻT¼NUMJDIFĻ4DISJUUFĻBVTGÔISFO
PIOFĻEBTĻ'BIS[FVHĻ[VĻTUBSUFOĻ%JFĻ'FIMFSNFM
EVOHĻXJSEĻCFJĻEFSĻ7FSSJFHFMVOHĻEFTĻ'BIS[FVHT
HFMÎTDIU
#FJĻEFSĻ*OTUBMMBUJPOĻEFSĻ"MLPIPMTQFSSFĻXJSE
HFX¼IMUĻPCĻEJFĻ´CFSCSÔDLVOHĻ#ZQBTTĻPEFS
/PUGVOLUJPOĻTFJOĻTPMMĻ%JFTFĻ&JOTUFMMVOHĻLBOO
TQ¼UFSĻJOĻFJOFSĻ8FSLTUBUUĻHF¼OEFSUĻXFSEFO
$[RCUUHWPMVKQPCMVKXKGTGP
p
%JFĻ1-5BTUFĻEFTĻMJOLFOĻ-FOLSBEIFCFMT
VOEĻEJFĻ5BTUFĻGÔSĻEJFĻ8BSOCMJOLBOMBHF
HMFJDI[FJUJHĻDBĻĻ4FLVOEFOĻESÔDLFOĻVOE
HFESÔDLUĻIBMUFOĻĻBVGĻEFNĻ%JTQMBZ
FSTDIFJOUĻ[VO¼DITUĻ
$[RCUUCMVKXKGTV
OKPYCTVGP
ĻVOEĻEBOOĻ#NEQIWCTF
$[RCUUCMVKXKGTV
ĻqĻBOTDIMJF·FOEĻLBOO
EFSĻ.PUPSĻBOHFMBTTFOĻXFSEFO
%JFTFĻ'VOLUJPOĻLBOOĻNFISNBMTĻBLUJWJFSUĻXFS
EFOĻ%JFĻX¼ISFOEĻEFSĻ'BISUĻBOHF[FJHUFĻ'FI
MFSNFMEVOHĻLBOOĻBVTTDIMJF·MJDIĻWPOĻFJOFS
8FSLTUBUUĻBVTHFTDIBMUFUĻXFSEFO
0QVHWPMVKQPCMVKXKGTGP
p
%JFĻ1-5BTUFĻEFTĻMJOLFOĻ-FOLSBEIFCFMT
VOEĻEJFĻ5BTUFĻGÔSĻEJFĻ8BSOCMJOLBOMBHF
HMFJDI[FJUJHĻDBĻĻ4FLVOEFOĻESÔDLFOĻVOE
HFESÔDLUĻIBMUFOĻĻBVGĻEFNĻ%JTQMBZ
FSTDIFJOUĻ
#NEQIWCTF$[RCUUCMVKXKGTV
BOTDIMJF·FOEĻLBOOĻEFSĻ.PUPSĻBOHFMBTTFO
XFSEFO
%JFTFĻ'VOLUJPOĻLBOOĻFJONBMĻWFSXFOEFUĻXFS
EFOĻEBOBDIĻNVTTĻFJOFĻ3ÔDLTUFMMVOHĻJOĻFJOFS
8FSLTUBUUĻWPSHFOPNNFOĻXFSEFO
5[ODQNGWPF&KURNC[OKVVGKNWPIGP
´CFSĻEJFĻCFSFJUTĻCFTDISJFCFOFOĻ.JUUFJMVOHFO
IJOBVTĻLBOOĻEBTĻ%JTQMBZĻEFTĻ,PNCJJOTUSV
NFOUTĻBVDIĻ'PMHFOEFTĻBO[FJHFO
&KURNC[VGZV $GFGWVWPI
/CPCJOG
#NEQIWCTF
0GWUVCTV
OÚINKEJ
%FSĻ.PUPSĻXBSĻLÔS[FSĻBMT
Ļ.JOVUFOĻBCHFTUFMMUĻq
.PUPSTUBSUĻPIOFĻOFVF
1SPCFĻNÎHMJDI
#NEQIWCTF
9CTVGTHQT
FGTN
"OĻFJOFĻ8FSLTUBUUĻXFO
EFO
#NEQIWCTF
-GKP5KIPCN
4FOEVOHĻGFIMHFTDIMBHFO
qĻNBOVFMMĻNJUĻ5BTUFĻ
TFOEFOĻPEFSĻOFVFĻ"UFN
QSPCFĻEVSDIGÔISFO
&KURNC[VGZV $GFGWVWPI
/CPCJOG
#NEQIWCTF
6GUVWPIàNVKI
5FTUĻGFIMHFTDIMBHFOĻq
OFVFĻ"UFNQSPCFĻEVSDI
GÔISFO
#NEQIWCTF
.ÊPIGTRWU
VGP
;VĻLVS[ĻHFCMBTFOĻĻM¼O
HFSĻCMBTFO
#NEQIWCTF
5EJYÊEJGT
RWUVGP
;VĻTUBSLĻHFCMBTFOĻ
TDIX¼DIFSĻCMBTFO
#NEQIWCTF
5VÊTMGTRWU
VGP
;VĻTDIXBDIĻHFCMBTFOĻ
TU¼SLFSĻCMBTFO
#NEQIWCTF
YCTVGP8QT
JGK\RJCUG
&SX¼SNVOHĻOJDIUĻGFSUJHĻ
BVGĻ5FYUĻ
#NEQIWCTF
5GMRWUVGP
ĻXBSUFO
&JOFĻ7PMWP7FSUSBHTXFSLTUBUUĻXJSEĻFNQGPIMFO
(CJTGTWOIGDWPI
#PNCUUGPFGU/QVQTU

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

$GP\KPWPF&KGUGNOQVQTGP
<áPFUEJNQUUOKVJGTCWUIG\QIGPGOGKPIGFTáEM
VGO6TCPURQPFGTUEJNáUUGNWPF56#465612
'0)+0'6CUVG
9+%*6+)
%FOĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMĻOJDIUĻWFSLFISU
IFSVNĻIJOFJOESÔDLFOĻ%FOĻ4DIMÔTTFMĻBO
EFNĻ&OEFĻNJUĻEFNĻBCOFINCBSFOĻ4DIMÔT
TFMCMBUUĻGFTUIBMUFOĻTJFIFĻ4FJUFĻ
 %FOĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMĻJOĻEBTĻ;ÔOE
TDIMPTTĻTUFDLFOĻVOEĻCJTĻJOĻEJFĻ&OETUFM
MVOHĻESÔDLFOĻ&TĻJTUĻ[VĻCFBDIUFOĻEBTTĻJO
'BIS[FVHFOĻNJUĻ"MLPIPMTDIMPTTĻ[VO¼DITU
FJOFĻ"UFNQSPCFĻCFTUBOEFOĻXFSEFOĻNVTT
CFWPSĻEFSĻ.PUPSĻHFTUBSUFUĻXFSEFOĻLBOOĻ
TJFIFĻ4FJUFĻ
 %BTĻ,VQQMVOHTQFEBMĻHBO[ĻEVSDIESÔ
DLFO
Ļ*OĻ'BIS[FVHFOĻNJUĻ"VUPNBUJLHF
USJFCFĻ%BTĻ#SFNTQFEBMĻESÔDLFO
 "VGĻEJFĻ56#465612'0)+0'5BTUF
ESÔDLFOĻVOEĻTJFĻEBOOĻMPTMBTTFO
%FSĻ"OMBTTFSĻBSCFJUFUĻCJTĻEFSĻ.PUPSĻTUBSUFU
PEFSĻEFSĻ´CFSIJU[VOHTTDIVU[ĻBCCSJDIU
9+%*6+)
'BMMTĻEFSĻ.PUPSĻOJDIUĻOBDIĻĻ7FSTVDIFO
TUBSUFUĻĻCJTĻO¼DITUFOĻ7FSTVDIĻĻ.JOVUFO
XBSUFOĻ%JFĻ4UBSUMFJTUVOHĻOJNNUĻ[VĻXFOO
TJDIĻEJFĻ#BUUFSJFĻFSIPMFOĻEBSG
9#4070)
%FSĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMĻJTUĻCFJNĻ7FSMBT
TFOĻEFTĻ'BIS[FVHTĻTUFUTĻBVTĻEFNĻ;ÔOE
TDIMPTTĻ[VĻ[JFIFOĻ(HGĻEBSBVGĻBDIUFO
EBTTĻEJFĻ4DIMÔTTFMTUFMMVOHĻĻMBVUFUĻĻWPS
BMMFNĻXFOOĻTJDIĻ,JOEFSĻJNĻ'BIS[FVHĻBVG
IBMUFOĻ'ÔSĻ*OGPSNBUJPOFOĻ[VSĻ7PSHFIFOT
XFJTFĻĻTJFIFĻ4FJUFĻ
#%*670)
#FJĻFJOFNĻ,BMUTUBSUĻLBOOĻEJFĻ-FFSMBVGESFI
[BIMĻCFJĻNBODIFOĻ.PUPSUZQFOĻEFVUMJDI
IÎIFSĻTFJOĻBMTĻOPSNBMĻ%JFTĻHFTDIJFIUĻVN
EJFĻ"CHBTSFJOJHVOHĻTPĻTDIOFMMĻXJFĻNÎHMJDI
BVGĻOPSNBMFĻ#FUSJFCTUFNQFSBUVSĻ[VĻCSJO
HFOĻXPEVSDIĻEFSĻ"CHBTFNJTTJPOTBVTTUP·
WFSSJOHFSUĻVOEĻEJFĻ6NXFMUĻHFTDIPOUĻXJSE
-G[NGUU&TKXG
;VNĻ"OMBTTFOĻEFTĻ%JFTFMNPUPSTĻEJFĻ4DISJUUF
qĻCFGPMHFOĻ'ÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻ[V
,FZMFTTĻ%SJWFĻĻTJFIFĻ4FJUFĻ
#%*670)
7PSBVTTFU[VOHĻGÔSĻEFOĻ4UBSUĻEFTĻ'BIS
[FVHTĻJTUĻEBTTĻTJDIĻFJOFSĻEFSĻ5SBOTQPO
EFSTDIMÔTTFMĻEFTĻ'BIS[FVHTĻNJUĻ,FZMFTT
ESJWF'VOLUJPOĻJNĻ*OOFOSBVNĻPEFSĻJN
(FQ¼DLSBVNĻCFGJOEFU
9#4070)
#FJNĻ'BISFOĻPEFSĻ"CTDIMFQQFOĻEFTĻ'BIS
[FVHTĻPKGĻEFOĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMĻBVT
EFNĻ'BIS[FVHĻFOUGFSOFO
/QVQTCDUVGNNGP
6NĻEFOĻ.PUPSĻBVT[VTDIBMUFO
8FOOĻEBTĻ'BIS[FVHĻSPMMUĻSFJDIUĻFTĻBVTĻEJFĻ56#465612'0)+0'5BTUFĻ[VĻESÔDLFOĻVNĻEBTĻ'BIS[FVHĻ[VĻTUBSUFO
(CJTGTWOIGDWPI
#PNCUUGPFGU/QVQTU


p
"VGĻ56#465612'0)+0'ĻESÔDLFOĻqĻEFS
.PUPSĻHFIUĻBVT
p
8FOOĻEBTĻ'BIS[FVHĻNJUĻ"VUPNBUJLHF
USJFCFĻBVTHFTUBUUFUĻJTUĻVOEĻEFSĻ8¼IMIFCFM
OJDIUĻJOĻ4UFMMVOHĻ2ĻTUFIUĻPEFSĻEBTĻ'BIS
[FVHĻSPMMUĻ;XFJNBMĻESÔDLFOĻPEFSĻEJF
56#465612'0)+0'5BTUFĻHFESÔDLU
IBMUFOĻCJTĻEFSĻ.PUPSĻBVTHFIU
.GPMUEJNQUU
&JOĻNFDIBOJTDIFTĻ(FS¼VTDIĻJTUĻ[VĻIÎSFO
XFOOĻEBTĻ-FOLTDIMPTTĻFOUSJFHFMUĻC[XĻWFSSJF
HFMU
p
%BTĻ-FOLSBETDIMPTTĻFOUSJFHFMUĻXFOOĻTJDI
EFSĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMĻJNĻ;ÔOE
TDIMPTT
ĻCFGJOEFUĻVOEĻEJFĻ56#465612
'0)+0'5BTUFĻHFESÔDLUĻXJSE
p
%BTĻ-FOLTDIMPTTĻWFSSJFHFMUĻXFOOĻEJF
'BISFSUÔSĻHFÎGGOFUĻXJSEĻOBDIEFNĻEFS
.PUPSĻBCHFTUFMMUĻXVSEF
5EJNàUUGNUVGNNWPIGP
'ÔSĻ*OGPSNBUJPOFOĻ[VĻEFOĻWFSTDIJFEFOFO
4DIMÔTTFMTUFMMVOHFOĻEFTĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔT
TFMTĻĻTJFIFĻ4FJUFĻ
#FJĻ'BIS[FVHFOĻNJUĻ,FZMFTTĻNVTTĻTJDIĻFJOĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMĻJNĻ*OOFOSBVNĻCFGJOEFO
(CJTGTWOIGDWPI
#PNCUUGPFGU/QVQTUpGZVGTPG$CVVGTKG


5VCTVJKNHG
8FOOĻEJFĻ4UBSUCBUUFSJFĻFOUMBEFOĻJTUĻLBOOĻEFS
.PUPSĻNJUĻEFNĻ4USPNĻFJOFSĻBOEFSFOĻ#BUUFSJF
BOHFMBTTFOĻXFSEFO
8FOOĻFJOFĻBOEFSFĻ#BUUFSJFĻ[VSĻ4UBSUIJMGFĻWFS
XFOEFUĻXJSEĻXFSEFOĻGPMHFOEFĻ4DISJUUFĻFNQ
GPIMFOĻVNĻFJOFOĻ,VS[TDIMVTTĻPEFSĻBOEFSF
4DI¼EFOĻ[VĻWFSNFJEFO
 %FOĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMĻJOĻ4DIMÔTTFM
TUFMMVOHĻĻESFIFOĻTJFIFĻ4FJUFĻ
 ,POUSPMMJFSFOĻPCĻEJFĻ4UBSUIJMGFCBUUFSJFĻFJOF
4QBOOVOHĻWPOĻĻ7ĻIBU
 8FOOĻEJFĻ4UBSUIJMGFCBUUFSJFĻJOĻFJOFN
BOEFSFOĻ'BIS[FVHĻNPOUJFSUĻJTUĻqĻEFO
.PUPSĻEFTĻIFMGFOEFOĻ'BIS[FVHTĻBVT
TDIBMUFOĻVOEĻEBSBVGĻBDIUFOĻEBTTĻTJDIĻEJF
CFJEFOĻ'BIS[FVHFĻOJDIUĻCFSÔISFO
 %JFĻFJOFĻ,MFNNFĻEFTĻSPUFOĻ4UBSULBCFMTĻBO
EFOĻ1MVTQPMĻĻEFSĻ4UBSUIJMGFCBUUFSJF
BOTDIMJF·FO
9+%*6+)
%BTĻ4UBSULBCFMĻWPSTJDIUJHĻBOTDIMJF·FOĻVN
,VS[TDIMÔTTFĻNJUĻBOEFSFOĻ#BVUFJMFOĻJN
.PUPSSBVNĻ[VĻWFSNFJEFO
 %JFĻ$MJQTĻBOĻEFSĻWPSEFSFOĻ"CEFDLVOHĻEFS
'BIS[FVHCBUUFSJFĻÎGGOFOĻVOEĻEJFĻ"CEF
DLVOHĻBCOFINFO
 %JFĻBOEFSFĻ,MFNNFĻEFTĻSPUFOĻ4UBSULBCFMT
BOĻEFOĻ1MVTQPMĻĻEFTĻ'BIS[FVHT
BOTDIMJF·FO
 %JFĻFJOFĻ,MFNNFĻEFTĻTDIXBS[FOĻ4UBSULB
CFMTĻBOĻEFOĻ.JOVTQPMĻĻEFSĻ4UBSUIJMGFCBU
UFSJFĻBOTDIMJF·FO
 %JFĻBOEFSFĻ,MFNNFĻBOĻFJOFNĻ.BTTF
QVOLUĻ[#ĻEFSĻSFDIUFOĻ.PUPSBVGI¼OHVOH
BOĻEFSĻ0CFSLBOUFĻEFNĻ¼V·FSFOĻ4DISBV
CFOLPQGĻĻBOTDIMJF·FO
 4JDIFSTUFMMFOĻEBTTĻEJFĻ,MFNNFOĻEFS
4UBSULBCFMĻSJDIUJHĻGFTUĻTJU[FOĻEBNJUĻX¼I
SFOEĻEFTĻ4UBSUWFSTVDITĻLFJOFĻ'VOLFOĻBVG
USFUFO
 %FOĻ.PUPSĻEFTKFOJHFOĻ'BIS[FVHTĻTUBSUFO
EBTĻ4UBSUIJMGFĻMFJTUFUĻVOEĻJIOĻFJOJHFĻ.JOV
UFOĻCFJĻFUXBTĻIÎIFSFSĻ%SFI[BIMĻMBVGFOĻMBT
TFOĻDBĻNJO
 %FOĻ.PUPSĻJOĻEFNĻ'BIS[FVHĻNJUĻEFSĻFOUMB
EFOFOĻ#BUUFSJFĻTUBSUFO
9+%*6+)
%JFĻ"OTDIMÔTTFĻOJDIUĻX¼ISFOEĻEFTĻ4UBSU
WFSTVDITĻBOGBTTFOĻĻ'VOLFOCJMEVOHĻESPIU
 %JFĻ4UBSUIJMGFLBCFMĻJOĻVNHFLFISUFSĻ3FJ
IFOGPMHFĻFOUGFSOFOĻqĻ[VFSTUĻEBTĻTDIXBS[F
,BCFMĻVOEĻBOTDIMJF·FOEĻEBTĻSPUFĻ,BCFM
FOUGFSOFO
4JDIFSTUFMMFOĻEBTTĻLFJOFĻEFSĻ,MFNNFO
EFTĻTDIXBS[FOĻ4UBSUIJMGFLBCFMTĻNJU
EFNĻ1MVTQPMĻEFSĻ#BUUFSJFĻPEFSĻNJUĻEFS
BOHFTDIMPTTFOFOĻ,MFNNFĻEFTĻSPUFO
4UBSUIJMGFLBCFMTĻJOĻ#FSÔISVOHĻLPNNU
(CJTGTWOIGDWPI
#PNCUUGPFGU/QVQTUpGZVGTPG$CVVGTKG


9#4070)
p
4UBSUCBUUFSJFOĻLÎOOFOĻIPDIFYQMPTJWFT
,OBMMHBTĻCJMEFOĻ&JOĻFJO[JHFSĻ'VOLF
EFSĻFOUTUFIFOĻLBOOĻXFOOĻEJFĻ4UBSUIJM
GFLBCFMĻGBMTDIĻBOHFTDIMPTTFOĻXFSEFO
LBOOĻFJOFĻ&YQMPTJPOĻEFSĻ#BUUFSJFĻIFS
CFJGÔISFO
p
%JFĻ4UBSUCBUUFSJFĻFOUI¼MUĻ4DIXFGFM
T¼VSFĻEJFĻTDIXFSTUFĻ7FS¼U[VOHFOĻWFS
VSTBDIFOĻLBOO
p
4PMMUFĻEJFĻ4¼VSFĻJOĻ,POUBLUĻNJUĻEFO
"VHFOĻEFSĻ)BVUĻPEFSĻEFSĻ,MFJEVOH
LPNNFOĻNJUĻSFJDIMJDIĻ8BTTFSĻTQÔMFO
(FSBUFOĻ4¼VSFTQSJU[FSĻJOĻEJFĻ"VHFO
TPGPSUĻ"S[UĻBVGTVDIFO
'ÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻ[VSĻ4UBSUIJMGFCBUUF
SJFĻEFTĻ'BIS[FVHTĻqĻTJFIFĻ4FJUFĻ
(CJTGTWOIGDWPI
)GVTKGDG

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

#NNIGOGKPGU
*5#
%JFĻ'VOLUJPOĻ)4"Ļ)JMMĻ4UBSUĻ"TTJTUĻJTUĻTPXPIM
GÔSĻ4DIBMUĻBMTĻBVDIĻGÔSĻ"VUPNBUJLHFUSJFCF
FSI¼MUMJDI
.JUĻEFSĻ'VOLUJPOĻCMFJCUĻEFSĻ1FEBMESVDLĻJOĻEFS
#SFNTBOMBHFĻFJOJHFĻ4FLVOEFOĻMBOHĻBVGSFDIU
FSIBMUFOĻXFOOĻEFSĻ'V·ĻWPSĻEFNĻ"OGBISFO
PEFSĻ3ÔDLX¼SUTGBISFOĻBOĻFJOFSĻ4UFJHVOHĻWPN
#SFNTQFEBMĻBVGĻEBTĻ(BTQFEBMĻCFXFHUĻXJSE
%JFĻWPSÔCFSHFIFOEFĻ#SFNTXJSLVOHĻM¼TTU
OBDIĻFJOJHFOĻ4FLVOEFOĻPEFSĻXFOOĻEFSĻ'BISFS
(BTĻHJCUĻOBDI
9+%*6+)
6NĻ4DI¼EFOĻBOĻFJOFSĻEFSĻ,PNQPOFOUFO
EFTĻ"OUSJFCTTZTUFNTĻ[VĻWFSIJOEFSOĻXJSE
EJFĻ#FUSJFCTUFNQFSBUVSĻEFTĻ(FUSJFCFTĻLPO
USPMMJFSUĻ#FJĻEFSĻ(FGBISĻFJOFSĻ´CFSIJU[VOH
MFVDIUFUĻFJOĻ8BSOTZNCPMĻJNĻ"SNBUVSFO
CSFUUĻCFHMFJUFUĻWPOĻFJOFSĻ5FYUNJUUFJMVOHĻ
EFSĻEBCFJĻBOHFHFCFOFOĻ&NQGFIMVOHĻTPMMUF
'PMHFĻHFMFJTUFUĻXFSEFO
5EJCNVIGVTKGDG
5EJCNVOWUVGT
4JFIFĻKFXFJMJHFTĻBVGĻEFOĻ4DIBMUIFCFMĻBVGHF
QS¼HUFTĻ4DIBMUNVTUFS
p
%BTĻ,VQQMVOHTQFEBMĻCFJĻKFEFNĻ4DIBMU
WPSHBOHĻHBO[ĻEVSDIESÔDLFO
p
;XJTDIFOĻEFOĻ4DIBMUWPSH¼OHFOĻEFOĻ'V·
WPNĻ,VQQMVOHTQFEBMĻOFINFO
9#4070)
#FJNĻ1BSLFOĻJNĻ(FG¼MMFĻJTUĻTUFUTĻEJFĻ'FTU
TUFMMCSFNTFĻBO[V[JFIFOĻĻFJOĻFJOHFMFHUFS
(BOHĻHFOÔHUĻOJDIUĻVNĻEBTĻ'BIS[FVHĻJO
BMMFOĻ4JUVBUJPOFOĻ[VĻIBMUFO
4àEMYÊTVUICPIURGTTG
%JFĻ3ÔDLX¼SUTHBOHTQFSSFĻFSTDIXFSUĻFTĻCFJ
OPSNBMFSĻ(FSBEFBVTGBISUĻWFSTFIFOUMJDIĻEFO
3ÔDLX¼SUTHBOHĻFJO[VMFHFO
p
'PMHFOĻ4JFĻEFNĻBVGĻEFOĻ4DIBMUIFCFMĻBVG
HFQS¼HUFOĻ4DIBMUNVTUFSĻVOEĻHFIFOĻ4JF
WPOĻEFSĻ/FVUSBMTUFMMVOHĻ0ĻBVTĻ%SÔDLFO
4JFĻBOTDIMJF·FOEĻEFOĻ4DIBMUIFCFMĻPCEJ
WPVGPĻCFWPSĻ4JFĻJIOĻJOĻEJFĻ4UFMMVOHĻ4
CFXFHFO
p
%FOĻ3ÔDLX¼SUTHBOHĻBVTTDIMJF·MJDIĻCFJ
4UJMMTUFIFOEFNĻ'BIS[FVHĻFJOMFHFO
)CPICP\GKIG
8JDIUJHĻCFJNĻVNXFMUGSFVOEMJDIFOĻ'BISFOĻJTU
FTĻJNĻSJDIUJHFOĻ(BOHĻ[VĻGBISFOĻVOEĻSFDIU[FJ
UJHĻ[VĻTDIBMUFO
"MTĻ)JMGTNJUUFMĻHJCUĻFTĻCFJĻCFTUJNNUFOĻ"VTGÔI
SVOHFOĻFJOFĻ"O[FJHFĻ(4*Ļ(FBSĻ4IJGU
*OEJDBUPSĻĻEJFĻEFNĻ'BISFSĻNJUUFJMUĻXBOOĻEFS
O¼DITUĻIÎIFSFĻPEFSĻO¼DITUĻOJFESJHFSFĻ(BOH
FJOHFMFHUĻXFSEFOĻNVTTĻVNĻEFOĻEFOLCBS
OJFESJHTUFOĻ,SBGUTUPGGWFSCSBVDIĻ[VĻFSIBMUFO
#FJĻ#FSÔDLTJDIUJHVOHĻWPOĻ&JHFOTDIBGUFOĻXJF
-FJTUVOHTG¼IJHLFJUĻVOEĻWJCSBUJPOTGSFJFNĻ-BV
GFOĻLBOOĻFTĻKFEPDIĻBOHFCSBDIUĻTFJOĻCFJ
IÎIFSFSĻ%SFI[BIMĻ[VĻTDIBMUFOĻ%JFĻVNSBOEFUF
;JGGFSĻHJCUĻEFOĻBLUVFMMFOĻ(BOHĻBO
(CJTGTWOIGDWPI
)GVTKGDG


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
#TOCVWTGPDTGVV&KIKVCNOKV5EJCNVCP\GKIG
4DIBMUBO[FJHFĻGÔSĻ4DIBMHF
USJFCFĻ&TĻMFVDIUFUĻKFXFJMTĻOVS
FJOFĻ.BSLJFSVOHĻĻCFJĻOPS
NBMFNĻ'BISFOĻMFVDIUFUĻBVT
TDIMJF·MJDIĻEJFĻJOĻEFSĻ.JUUF
#FJĻFNQGPIMFOFNĻ)PDI
PEFSĻ)FSVOUFSTDIBMUFOĻMFVDIUFUĻEJFĻPCFSF
.BSLJFSVOHĻCFJĻĻPEFSĻEJFĻVOUFSFĻ.BSLJF
SVOHĻCFJĻĻJOĻEFSĻ"CCJMEVOHĻSPUĻNBSLJFSU
#FJNĻ"SNBUVSFOCSFUUĻ"OB
MPHĻXFSEFOĻ(BOHTUFMMVOHFO
VOEĻ"O[FJHFQGFJMFĻJOĻEFS
.JUUFĻEFTĻ,PNCJJOTUSVNFOUT
BOHF[FJHU
#WVQOCVKMIGVTKGDG)GCTVTQPKE
&#WVQOCVKUEJG)CPIUVGNNWPIGPp/CPWGNNG
)CPIUVGNNWPIGP
)CPIUVGNNWPIGP
"VUPNBUJTDIFĻ(BOHTUFMMVO
HFOĻXFSEFOĻBVGĻEJFTFĻ8FJTF
SFDIUTĻBVGĻEFNĻ"SNBUVSFO
CSFUUĻBOHF[FJHUĻ+FXFJMTĻOVS
FJOFĻ.BSLJFSVOHĻMFVDIUFUĻ
EJFĻGÔSĻEJFĻBLUVFMMFĻ8¼IMIF
CFMTUFMMVOH
%BTĻ4ZNCPMĻ5ĻGÔSĻEFOĻBLUJWFOĻ4QPSUNPEVT
MFVDIUFUĻ03"/(&
2p2CTMUVGNNWPI
2ĻX¼IMFOĻXFOOĻEFSĻ.PUPSĻBOHFMBTTFOĻXFS
EFOĻTPMMĻPEFSĻEBTĻ'BIS[FVHĻBCHFTUFMMUĻXJSE
%BTĻ#SFNTQFEBMĻNVTTĻHFESÔDLUĻXFSEFO
EBNJUĻEFSĻ8¼IMIFCFMĻBVTĻEFSĻ24UFMMVOH
CFXFHUĻXFSEFOĻLBOO
*OĻEFSĻ24UFMMVOHĻJTUĻEBTĻ(FUSJFCFĻNFDIBOJTDI
HFTQFSSUĻ"VDIĻEJFĻ'FTUTUFMMCSFNTFĻBOTFU[FO
[VSĻ4JDIFSIFJUĻĻTJFIFĻ4FJUFĻ
#%*670)
%BTĻ8¼IMIFCFMĻNVTTĻJOĻ24UFMMVOHĻTUFIFO
VNĻEBTĻ'BIS[FVHĻWFSSJFHFMOĻVOEĻEJFĻ"MBSN
BOMBHFĻ[VĻBLUJWJFSFO
9+%*6+)
%BTĻ'BIS[FVHĻNVTTĻCFJNĻ8¼IMFOĻEFSĻ4UFM
MVOHĻ2ĻTUJMMTUFIFO
9#4070)
#FJNĻ1BSLFOĻJNĻ(FG¼MMFĻJTUĻTUFUTĻEJFĻ'FTU
TUFMMCSFNTFĻBO[V[JFIFOĻĻEJFĻ24UFMMVOH
EFTĻ"VUPNBUJLHFUSJFCFTĻHFOÔHUĻOJDIUĻVN
EBTĻ'BIS[FVHĻJOĻBMMFOĻ4JUVBUJPOFOĻ[VĻIBM
UFO
4p4àEMYÊTVUICPI
#FJNĻ&JOMFHFOĻEFSĻ4UFMMVOHĻ4ĻNVTTĻEBTĻ'BIS
[FVHĻTUJMMTUFIFO
0p0GWVTCNUVGNNWPI
,FJOĻ(BOHĻFJOHFMFHUĻVOEĻEFSĻ.PUPSĻLBOO
BOHFMBTTFOĻXFSEFOĻ%JFĻ'FTUTUFMMCSFNTF
(CJTGTWOIGDWPI
)GVTKGDG


BO[JFIFOĻXFOOĻEBTĻ'BIS[FVHĻTUJMMTUFIUĻVOE
TJDIĻEFSĻ8¼IMIFCFMĻJOĻ4UFMMVOHĻ0ĻCFGJOEFU
&p(CJTUVGNNWPI
&ĻJTUĻEJFĻOPSNBMFĻ'BISTUFMMVOHĻ%BTĻ)PDI
VOEĻ)FSVOUFSTDIBMUFOĻFSGPMHUĻBVUPNBUJTDIĻJO
"CI¼OHJHLFJUĻWPOĻEFSĻ(BT[VGVISĻVOEĻEFS
(FTDIXJOEJHLFJUĻ#FJNĻ&JOMFHFOĻEFSĻ4UFMMVOH
&ĻBVTĻEFSĻ4UFMMVOHĻ4ĻNVTTĻEBTĻ'BIS[FVHĻTUJMM
TUFIFO
)GCTVTQPKEp/CPWGNNG)CPIUVGNNWPIGP

.JUĻEFNĻ(FBSUSPOJD"VUPNBUJLHFUSJFCFĻLBOO
EFSĻ'BISFSĻNBOVFMMĻTDIBMUFOĻ%FSĻ.PUPS
CSFNTUĻXFOOĻEBTĻ(BTQFEBMĻMPTHFMBTTFO
XJSE
%FOĻNBOVFMMFOĻ4DIBMUNPEVTĻFSIBMUFOĻ4JF
EVSDIĻ#FXFHFOĻEFTĻ)FCFMTĻ[VSĻ4FJUFĻBVTĻEFS
4UFMMVOHĻ&ĻJOĻEJFĻ&OEMBHFĻCFJĻĻ%BTĻ4ZN
CPMĻĻEFTĻ*OGPSNBUJPOTEJTQMBZTĻXFDITFMU
EJFĻ'BSCFĻWPOĻXFJ·ĻBVGĻPSHBOHFĻVOEĻEJFĻ;JG
GFSOĻ
ĻXFSEFOĻJOĻFJOFNĻ'FMEĻBOHF[FJHUĻEBT
EFNĻ(BOHĻFOUTQSJDIUĻEFSĻHFSBEFĻFJOHFMFHU
JTU
p
%FOĻ)FCFMĻ[VĻĻ1MVTĻOBDIĻWPSOĻESÔDLFO
VNĻFJOFĻ4UVGFĻIPDI[VTDIBMUFOĻVOEĻMPT
MBTTFOĻ%FSĻ)FCFMĻOJNNUĻEBSBVGIJOĻTFJOF
/FVUSBMTUFMMVOHĻ[XJTDIFOĻĻVOEĻpĻFJO
PEFS
p
%FOĻ)FCFMĻ[VĻpĻ.JOVTĻOBDIĻIJOUFOĻ[JF
IFOĻVNĻFJOFĻ4UVGFĻIFSVOUFS[VTDIBMUFO
VOEĻMPTMBTTFO
%JFĻNBOVFMMFĻ4DIBMUTUFMMVOHĻĻLBOOĻKFEFS
[FJUĻX¼ISFOEĻEFSĻ'BISUĻHFX¼IMUĻXFSEFO
6NĻFJOĻ3VDLFMOĻVOEĻFJOĻ"CTUFSCFOĻEFT
.PUPSTĻ[VĻWFSIJOEFSOĻTDIBMUFUĻ(FBSUSPOJD
BVUPNBUJTDIĻIFSVOUFSĻXFOOĻEFSĻ'BISFSĻEJF
(FTDIXJOEJHLFJUĻXFJUFSĻBCTJOLFOĻM¼TTUĻBMTĻFT
GÔSĻEFOĻHFX¼IMUFOĻ(BOHĻHFFJHOFUĻJTU
6NĻ[VSĻBVUPNBUJTDIFOĻ'BISTUFMMVOHĻ[VSÔDL[V
LFISFO
p
%FOĻ)FCFMĻJOĻEJFĻ&OETUFMMVOHĻCFJĻ&ĻGÔI
SFO
#%*670)
8FOOĻEBTĻ(FUSJFCFĻÔCFSĻFJOĻ4QPSUQSP
HSBNNĻWFSGÔHUĻXJSEĻFTĻFSTUĻEBOOĻ[VN
4DIBMUHFUSJFCFĻOBDIEFNĻEFSĻ)FCFMĻJOĻEFS
4UFMMVOHĻWPSĻPEFSĻ[VSÔDLCFXFHU
XVSEFĻ*NĻ*OGPSNBUJPOTEJTQMBZĻXJSEĻOVO
OJDIUĻNFISĻ
5ĻTPOEFSOĻEFSĻFJOHFMFHUFĻ(BOH
qĻBOHF[FJHU
)GCTVTQPKE5RQTVOQFWU5
%BTĻ4QPSUQSPHSBNNĻTPSHUĻGÔSĻFJOĻTQPSUMJDIF
SFTĻ'BISWFSIBMUFOĻVOEĻM¼TTUĻIÎIFSFĻ%SFI[BI
MFOĻJOĻEFOĻ(¼OHFOĻ[VĻ(MFJDI[FJUJHĻTQSJDIUĻEFS
.PUPSĻTDIOFMMFSĻBVGĻ(BTQFEBMCFXFHVOHFO
BOĻ#FJĻBLUJWFSĻ'BISXFJTFĻXFSEFOĻ[VEFNĻEJF
OJFESJHFSFOĻ(¼OHFĻCFWPS[VHUĻVOEĻEBT
(FUSJFCFĻTDIBMUFUĻTQ¼UFSĻIPDI
%FSĻ4QPSUNPEVTĻXJSEĻFSSFJDIUĻJOEFNĻEFS
)FCFMĻBVTĻ4UFMMVOHĻ&ĻJOĻEJFĻ&OETUFMMVOHĻCFJ
ĻHFGÔISUĻXJSEĻ*NĻ*OGPSNBUJPOTEJTQMBZ
XJSEĻOVOĻOJDIUĻNFISĻ
&ĻTPOEFSOĻ5ĻBOHF[FJHU
%FSĻ4QPSUNPEVTĻLBOOĻKFEFS[FJUĻX¼ISFOEĻEFS
'BISUĻHFX¼IMUĻXFSEFO
)GCTVTQPKE9KPVGTOQFWU
;VSĻ&SMFJDIUFSVOHĻEFTĻ"OGBISFOTĻCFJĻSVUTDIJ
HFOĻ4USB·FOWFSI¼MUOJTTFOĻLBOOĻEFSĻĻ(BOH
NBOVFMMĻFJOHFMFHUĻXFSEFO
 %BTĻ#SFNTQFEBMĻEVSDIESÔDLFOĻVOEĻEFO
8¼IMIFCFMĻBVTĻ4UFMMVOHĻ&ĻJOĻEJFĻ&OETUFM
MVOHĻCFJĻĻCFXFHFOĻqĻBVGĻEFNĻ%JTQMBZ
EFTĻ"SNBUVSFOCSFUUTĻXJSEĻOVOĻOJDIUĻNFIS
&ĻTPOEFSOĻEJFĻ;JGGFSĻĻBOHF[FJHU
 6NĻJOĻEFOĻĻ(BOHĻIPDI[VTDIBMUFOĻEFO
)FCFMĻ[XFJNBMĻOBDIĻWPSOĻ[VĻĻ1MVTĻESÔ
DLFOĻqĻBVGĻEFNĻ%JTQMBZĻXJSEĻOVOĻOJDIU
NFISĻ
ĻTPOEFSOĻĻBOHF[FJHU
 %JFĻ#SFNTFĻMPTMBTTFOĻVOEĻWPSTJDIUJHĻ(BT
HFCFO
*OĻEFSĻ8JOUFSTUFMMVOHĻEFTĻ(FUSJFCFTĻG¼ISUĻEBT
'BIS[FVHĻNJUĻFJOFSĻOJFESJHFSFOĻ.PUPSESFI[BIM
VOEĻFJOFSĻSFEV[JFSUFOĻ.PUPSMFJTUVOHĻBVGĻEFO
"OUSJFCTS¼EFSOĻBO
(CJTGTWOIGDWPI
)GVTKGDG


-KEMFQYP
8FOOĻEBTĻ(BTQFEBMĻHBO[ĻEVSDIHFUSFUFOĻXJSE
ÔCFSĻEJFĻOPSNBMFĻ7PMMHBTTUFMMVOHĻIJOBVT
TDIBMUFUĻEBTĻ(FUSJFCFĻTPGPSUĻBVUPNBUJTDIĻJO
FJOFOĻOJFESJHFSFOĻ(BOHĻ%JFTĻJTUĻEBTĻTPHF
OBOOUFĻa,JDLEPXO)FSVOUFSTDIBMUFOn
8FOOĻEBTĻ(BTQFEBMĻBVTĻEFSĻ,JDLEPXO4UFM
MVOHĻMPTHFMBTTFOĻXJSEĻMFHUĻEBTĻ(FUSJFCFĻBVUP
NBUJTDIĻEFOĻO¼DITUIÎIFSFOĻ(BOHĻFJO
,JDLEPXOĻXJSEĻWFSXFOEFUĻXFOOĻFJOFĻNBYJ
NBMFĻ#FTDIMFVOJHVOHĻFSGPSEFSMJDIĻJTUĻ[#
CFJNĻ´CFSIPMFO
5KEJGTJGKVUHWPMVKQP
6NĻFJOĻ´CFSESFIFOĻEFTĻ.PUPSTĻ[VĻWFSIJO
EFSOĻWFSGÔHUĻEBTĻ4UFVFSQSPHSBNNĻEFT
(FUSJFCFTĻÔCFSĻFJOFOĻ)FSVOUFSTDIBMUTDIVU[
EFSĻEJFĻ,JDLEPXO'VOLUJPOĻWFSIJOEFSU
(FBSUSPOJDĻM¼TTUĻLFJOĻ)FSVOUFSTDIBMUFO,JDL
EPXOĻ[VĻCFJĻEFNĻFTĻ[VĻTPĻIPIFOĻ.PUPSESFI
[BIMFOĻLPNNFOĻLBOOĻEBTTĻEJFĻ(FGBISĻFJOFT
.PUPSTDIBEFOTĻCFTUFIUĻ4PMMUFĻEFSĻ'BISFS
EFOOPDIĻWFSTVDIFOĻFJOFOĻ4DIBMUWPSHBOHĻEJF
TFSĻ"SUĻCFJĻIPIFOĻ.PUPSESFI[BIMFOĻWPS[VOFI
NFOĻXJSEĻEJFTFSĻOJDIUĻBVTHFGÔISUĻqĻEFS
VSTQSÔOHMJDIFĻ(BOHĻCMFJCUĻFJOHFMFHU
#FJĻ,JDLEPXOĻLBOOĻEBTĻ'BIS[FVHĻBCI¼OHJH
WPOĻEFSĻ.PUPSESFI[BIMĻKFXFJMTĻFJOFOĻPEFS
NFISFSFĻ(¼OHFĻIFSVOUFSTDIBMUFOĻ%BTĻ'BIS
[FVHĻTDIBMUFUĻIPDIĻXFOOĻEFSĻ.PUPSĻTFJOF
)ÎDITUESFI[BIMĻFSSFJDIUĻVNĻ.PUPSTDI¼EFO
[VĻWFSNFJEFO
/GEJCPKUEJG9ÊJNJGDGNURGTTG
G021351
%FSĻ8¼IMIFCFMĻLBOOĻGSFJĻ[XJTDIFOĻEFOĻ4UFM
MVOHFOĻ0ĻVOEĻ&ĻWPSĻVOEĻ[VSÔDLCFXFHUĻXFS
EFOĻ%JFĻÔCSJHFOĻ4UFMMVOHFOĻLÎOOFOĻNJUĻEFS
4QFSSUBTUFĻBNĻ8¼IMIFCFMĻGSFJHFHFCFOĻXFS
EFO
8FOOĻEJFĻ4QFSSUBTUFĻFJOHFESÔDLUĻJTUĻLBOOĻEFS
)FCFMĻOBDIĻWPSOĻPEFSĻIJOUFOĻ[XJTDIFOĻEFO
4UFMMVOHFOĻ2Ļ4Ļ0ĻVOEĻ&ĻCFXFHUĻXFSEFO
#WVQOCVKUEJG9ÊJNJGDGNURGTTG
%BTĻ"VUPNBUJLHFUSJFCFĻWFSGÔHUĻÔCFSĻTQF[JFMMF
4JDIFSIFJUTTZTUFNF
2CTMUVGNNWPI2
4UJMMTUFIFOEFTĻ'BIS[FVHĻNJUĻMBVGFOEFNĻ.PUPS
.JUĻEFNĻ'V·ĻBVGĻEFNĻ#SFNTQFEBMĻCMFJCFO
XFOOĻ4JFĻEFOĻ8¼IMIFCFMĻJOĻFJOFĻBOEFSFĻ4UFM
MVOHĻGÔISFO
'NGMVTKUEJG5EJCNVURGTTGp5JKHVNQEM
2CTMUVGNNWPI2
#FWPSĻEFSĻ8¼IMIFCFMĻBVTĻ4UFMMVOHĻ2ĻJOĻEJF
BOEFSFOĻ(BOHTUFMMVOHFOĻCFXFHUĻXFSEFO
LBOOĻNVTTĻEBTĻ#SFNTQFEBMĻEVSDIHFESÔDLU
XFSEFOĻVOEĻEFSĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMĻNVTT
TJDIĻJOĻ4UFMMVOHĻ++ĻCFGJOEFOĻTJFIFĻ4FJUFĻ
5EJCNVURGTTGp0GWVTCN0
8FOOĻTJDIĻEFSĻ8¼IMIFCFMĻJOĻEFSĻ04UFMMVOH
CFGJOEFUĻVOEĻEBTĻ'BIS[FVHĻNJOEFTUFOT
Ļ4FLVOEFOĻMBOHĻTUJMMHFTUBOEFOĻIBUĻVOBCI¼O
HJHĻEBWPOĻPCĻEFSĻ.PUPSĻM¼VGUĻPEFSĻOJDIUĻJTU
EFSĻ8¼IMIFCFMĻHFTQFSSU
%FSĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMĻNVTTĻTJDIĻJOĻ4UFM
MVOHĻ++ĻCFGJOEFOĻVOEĻEBTĻ#SFNTQFEBMĻNVTT
EVSDIHFESÔDLUĻXFSEFOĻCFWPSĻEFSĻ8¼IMIFCFM
BVTĻ4UFMMVOHĻ0ĻJOĻFJOFĻBOEFSFĻ(BOHTUFMMVOH
CFXFHUĻXFSEFOĻLBOOĻTJFIFĻ4FJUFĻ
(CJTGTWOIGDWPI
)GVTKGDG

``
Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

#WVQOCVKUEJG9ÊJNJGDGNURGTTG
FGCMVKXKGTGP
8FOOĻEBTĻ'BIS[FVHĻOJDIUĻHFGBISFOĻXFSEFO
LBOOĻ[#ĻXFOOĻEJFĻ#BUUFSJFĻFOUMBEFOĻJTU
NVTTĻEFSĻ8¼IMIFCFMĻBVTĻEFSĻ24UFMMVOH
CFXFHUĻXFSEFOĻEBNJUĻEBTĻ'BIS[FVHĻCFXFHU
XFSEFOĻLBOO
%JFĻ(VNNJNBUUFĻBVTĻEFNĻ'BDIĻIJOUFSĻEFS
.JUUFMLPOTPMFĻIFSBVTIFCFO
%FOĻHFMCFOĻ,OPQGĻVOUFOĻJOĻEFSĻ,POTPMF
ESÔDLFOĻVOEĻMPTMBTTFO
%FOĻ8¼IMIFCFMĻBVTĻEFSĻ24UFMMVOHĻCFXF
HFO
 %JFĻ(VNNJNBUUFĻXJFEFSĻFJOMFHFO
#WVQOCVKMIGVTKGDG2QYGTUJKHV
&#WVQOCVKUEJG)CPIUVGNNWPIGPp/CPWGNNG
)CPIUVGNNWPIGP
1PXFSTIJGUĻJTUĻFJOĻ"VUPNBUJLHFUSJFCFĻEBTĻJN
6OUFSTDIJFEĻ[VĻFJOFNĻIFSLÎNNMJDIFOĻ"VUP
NBUJLHFUSJFCFĻÔCFSĻEPQQFMUFĻNFDIBOJTDIF
,VQQMVOHTMBNFMMFOĻWFSGÔHUĻ&JOĻ"VUPNBUJLHF
USJFCFĻJTUĻTUBUUEFTTFOĻNJUĻFJOFNĻIZESBVMJTDIFO
%SFINPNFOUXBOEMFSĻBVTHFTUBUUFUĻEFSĻEJF
,SBGUĻWPNĻ.PUPSĻBOĻEBTĻ(FUSJFCFĻÔCFSUS¼HU
1PXFSTIJGUĻ(FUSJFCFĻBSCFJUFUĻBVGĻEJFĻHMFJDIF
8FJTF
ĻVOEĻIBUĻHMFJDIFĻ#FEJFOFMFNFOUFĻVOE
'VOLUJPOFOĻXJFĻEBTĻ"VUPNBUJLHFUSJFCF
(FBSUSPOJDĻEBTĻJNĻWPSIFSJHFOĻ"CTDIOJUU
CFTDISJFCFOĻXJSE
2QYGTUJKHVQFGT)GCTVTQPKE!
#FJĻ6OTJDIFSIFJUĻPCĻEBTĻ'BIS[FVHĻNJU
1PXFSTIJGU(FUSJFCFĻBVTHFTUBUUFUĻJTUĻPEFS
OJDIUĻLBOOĻEJFĻ#F[FJDIOVOHĻBVGĻEFNĻ4DIJME
EFTĻ(FUSJFCFTĻVOUFSĻEFSĻ.PUPSIBVCFĻÔCFS
QSÔGUĻXFSEFOĻĻTJFIFĻ4FJUFĻĻ%JFĻ#F[FJDI
OVOHĻo.14oĻCFEFVUFUĻEBTTĻFTĻFJO
1PXFSTIJGUĻJTUĻqĻBOEFSFOGBMMTĻIBOEFMUĻFTĻTJDI
VNĻEBTĻ"VUPNBUJLHFUSJFCFĻ(FBSUSPOJD
<WDGCEJVGP
%JFĻ%PQQFMLVQQMVOHĻEFTĻ(FUSJFCFTĻJTUĻNJU
FJOFNĻ´CFSMBTUTDIVU[ĻBVTHFTUBUUFUĻEFSĻBLUJ
WJFSUĻXJSEĻXFOOĻEBTĻ(FUSJFCFĻ[VĻXBSNĻXJSE
[#ĻXFOOĻEBTĻ'BIS[FVHĻ[VĻMBOHFĻNJUĻEFN
(BTQFEBMĻBOĻFJOFSĻ4UFJHVOHĻTUJMMHFIBMUFOĻXJSE
&JOĻÔCFSIJU[UFTĻ(FUSJFCFĻJTUĻEBEVSDIĻHFLFOO
[FJDIOFUĻEBTTĻFJOĻ4DIÔUUFMOĻVOEĻ7JCSJFSFO
EFTĻ'BIS[FVHTĻ[VĻTQÔSFOĻJTUĻEBTĻ8BSOTZN
CPMĻBVGMFVDIUFUĻVOEĻFJOFĻ.JUUFJMVOHĻJNĻ*OGPS
NBUJPOTEJTQMBZĻFSTDIFJOUĻ"VDIĻCFJĻMBOHTBNFS
4UBVGBISUĻĻLNIĻPEFSĻXFOJHFSĻBOĻFJOFS
4UFJHVOHĻPEFSĻNJUĻBOHFLVQQFMUFNĻ"OI¼OHFS
LBOOĻEBTĻ(FUSJFCFĻ[VĻXBSNĻXFSEFOĻ%BT
(FUSJFCFĻLÔIMUĻCFJĻ4UJMMTUBOEĻNJUĻEVSDIHF
ESÔDLUFSĻ'BISCSFNTFĻVOEĻ.PUPSĻJNĻ-FFSMBVG
BC
&JOFĻ"VTOBINFĻJTUĻEFSĻ"CTDIOJUUĻ(FBSUSPOJDĻĻ8JOUFSNPEVTĻ1PXFSTIJGUĻFSMFJDIUFSUĻEBTĻ"OGBISFOĻCFJĻHMBUUFSĻ4USB·FOMBHFĻXFOOĻEFSĻĻ(BOHĻOJDIUĻEFSĻĻ(BOHĻNBOVFMMĻFJOHFMFHUĻXJSE
(CJTGTWOIGDWPI
)GVTKGDG


&JOFĻ´CFSIJU[VOHĻCFJNĻ'BISFOĻJOĻTUPDLFOEFN
7FSLFISĻLBOOĻWFSNJFEFOĻXFSEFOĻJOEFN
TUÔDLXFJTFĻHFGBISFOĻXJSE
p
4UJMMTUFIFOĻVOEĻNJUĻEFNĻ'V·ĻBVGĻEFSĻ'BIS
CSFNTFĻXBSUFOĻCJTĻFJOFĻBVTSFJDIFOE
HSP·FĻ-ÔDLFĻ[XJTDIFOĻEFNĻFJHFOFOĻ'BIS
[FVHĻVOEĻEFNĻWPSBVTGBISFOEFOĻ7FSLFIST
UFJMOFINFSĻGSFJHFXPSEFOĻJTUĻFJOĻ4UÔDL
WPSGBISFOĻTUFIFOĻCMFJCFOĻVOEĻXJFEFSĻFJOF
8FJMFĻNJUĻEFNĻ'V·ĻBVGĻEFSĻ#SFNTFĻXBS
UFO
9+%*6+)
%JFĻ'BISCSFNTFĻWFSXFOEFOĻVNĻEBTĻ'BIS
[FVHĻJOĻFJOFNĻ(FG¼MMFĻTUJMM[VIBMUFOĻqĻEBT
'BIS[FVHĻOJDIUĻNJUĻEFNĻ(BTQFEBMĻTUJMMIBM
UFOĻ%BTĻ(FUSJFCFĻLBOOĻBOEFSFOGBMMTĻÔCFS
IJU[FO
'ÔSĻXJDIUJHFĻ*OGPSNBUJPOFOĻ[VNĻ1PXFSTIJGU
(FUSJFCFĻVOEĻ[VNĻ"CTDIMFQQFOĻqĻTJFIF
4FJUFĻ
6GZVOKVVGKNWPIWPF/CPCJOG
*OĻCFTUJNNUFOĻ4JUVBUJPOFOĻLBOOĻEBTĻ%JTQMBZ
FJOFĻ.JUUFJMVOHĻBO[FJHFOĻX¼ISFOEĻHMFJDI[FJUJH
FJOĻ4ZNCPMĻBVGMFVDIUFU
5[ODQN &KURNC[ (CJTGKIGPUEJCHVGP /CPCJOG
)GVTKGDGJGKDTGOUGP
4DIXJFSJHLFJUFOĻFJOFĻHMFJDIN¼·JHF
(FTDIXJOEJHLFJUĻNJUĻLPOTUBOUFSĻ.PUPS
ESFI[BIMĻ[VĻIBMUFO
%BTĻ(FUSJFCFĻJTUĻÔCFSIJU[UĻ%BTĻ'BIS[FVHĻNJUĻEFSĻ'BIS
CSFNTFĻTUJMMIBMUFO
"
)GTVKGDGJGK5KEJGT
RCTMGP
4UBSLĻIBDLFOEFĻ"OUSJFCTLSBGUĻEFTĻ'BIS
[FVHT
%BTĻ(FUSJFCFĻJTUĻÔCFSIJU[UĻ%BTĻ'BIS[FVHĻTPGPSUĻBVGĻTJDIFSF
8FJTFĻBCTUFMMFO
"
)GVTKGDGMàJNWPI/
NCWHGPNCUUGP
,FJOĻ"OUSJFCĻBVGHSVOEĻFJOFTĻÔCFSIJU[UFO
(FUSJFCFT
%BTĻ(FUSJFCFĻJTUĻÔCFSIJU[UĻ;VSĻTDIOFMMFOĻ,ÔIMVOHĻ%FO
.PUPSĻNJUĻEFNĻ8¼IMIFCFMĻJOĻ0ĻPEFSĻ24UFMMVOHĻJNĻ-FFSMBVG
MBVGFOĻMBTTFOĻCJTĻEJFĻ.JUUFJMVOHĻFSMJTDIU
"
;VSĻTDIOFMMFOĻ,ÔIMVOHĻ%FOĻ.PUPSĻNJUĻEFNĻ8¼IMIFCFMĻJOĻ0ĻPEFSĻ24UFMMVOHĻJNĻ-FFSMBVGĻMBVGFOĻMBTTFOĻCJTĻEJFĻ.JUUFJMVOHĻFSMJTDIU
%JFĻ5BCFMMFĻ[FJHUĻESFJĻ4UVGFOĻNJUĻTUFJHFOEFN
4DIXFSFHSBEĻXFOOĻEBTĻ(FUSJFCFĻ[VĻXBSN
XFSEFOĻTPMMUFĻ;VT¼U[MJDIĻ[VNĻ%JTQMBZUFYU
XJSEĻEFSĻ'BISFSĻEBEVSDIĻBVGNFSLTBN
HFNBDIUĻEBTTĻEJFĻ'BIS[FVHFMFLUSPOJLĻWPSÔ
CFSHFIFOEĻEJFĻ'BISFJHFOTDIBGUFOĻ¼OEFSUĻ'PM
HFOĻ4JFĻHHGĻEFSĻ"OXFJTVOHĻJNĻ*OGPSNBUJPOT
EJTQMBZ
(CJTGTWOIGDWPI
)GVTKGDG


#%*670)
%BTĻ#FJTQJFMĻBVTĻEFSĻ5BCFMMFĻJTUĻLFJOĻ*OEJ[
EBGÔSĻEBTTĻEBTĻ'BIS[FVHĻEFGFLUĻJTUĻTPO
EFSOĻFTĻ[FJHUĻEBTTĻFJOFĻ4JDIFSIFJUTGVOL
UJPOĻBLUJWJFSUĻXVSEFĻVNĻFJOFOĻ4DIBEFO
WPOĻFJOFNĻ#BVUFJMĻEFTĻ'BIS[FVHTĻBC[VIBM
UFO
9#4070)
4PMMUFĻEBTĻ8BSOTZNCPMĻJOĻ,PNCJOBUJPOĻNJU
EFNĻ5FYUĻ
)GTVKGDGJGK5KEJGTRCTMGP
JHOPSJFSUĻXFSEFOĻLBOOĻEBTĻ(FUSJFCFĻTP
IFJ·ĻXFSEFOĻEBTTĻEFSĻ,SBGUGMVTTĻ[XJTDIFO
.PUPSĻVOEĻ(FUSJFCFĻWPSÔCFSHFIFOEĻVOUFS
CSPDIFOĻXJSEĻVNĻ,VQQMVOHTTDI¼EFOĻ[V
WFSIJOEFSOĻ%BTĻ'BIS[FVHĻXJSEĻEBOOĻOJDIU
NFISĻBOHFUSJFCFOĻVOEĻCMFJCUĻTUFIFOĻCJT
EJFĻ(FUSJFCFUFNQFSBUVSĻXJFEFSĻBVGĻFJO
BL[FQUBCMFTĻ/JWFBVĻHFTVOLFOĻJTU
'ÔSĻXFJUFSFĻNÎHMJDIFĻ%JTQMBZNJUUFJMVOHFOĻVOE
EJFĻKFXFJMJHFOĻ-ÎTVOHTWPSTDIM¼HFĻCF[ÔHMJDI
EFTĻ"VUPNBUJLHFUSJFCFTĻTJFIFĻ4FJUFĻ
&JOĻ%JTQMBZUFYUĻFSMJTDIUĻBVUPNBUJTDIĻOBDI
"VTGÔISFOĻEFSĻ.B·OBINFĻPEFSĻEVSDIĻ%SÔ
DLFOĻBVGĻEJFĻ1-5BTUFĻEFTĻ#MJOLFSIFCFMT
(CJTGTWOIGDWPI
'EQ)WKFG2QYGT


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
#NNIGOGKPGU
%JFTFĻ"O[FJHFOĻVOUFSTUÔU[FOĻEFOĻ'BISFS
EBCFJĻEBTĻ'BIS[FVHĻNÎHMJDITUĻXJSUTDIBGUMJDI
[VĻGBISFO
6NĻEJFĻ"O[FJHFĻEJFTFSĻ'VOLUJPOFOĻBVG[VSVGFO
PEFSĻBVT[VCMFOEFOĻTJFIFĻ4FJUFĻ
%BTĻ'BIS[FVHĻTQFJDIFSUĻBVDIĻ4UBUJTUJLFOĻ[V
BVTHFGÔISUFOĻ'BISFOĻEJFĻJOĻ'PSNĻWPOĻ4¼VMFO
EJBHSBNNFOĻBOHF[FJHUĻXFSEFOĻTJFIF
4FJUFĻ
'EQ)WKFG
%JFTFĻ"O[FJHFĻMJFGFSUĻFJOFOĻ)JOXFJTĻXJFĻXJSU
TDIBGUMJDIĻEBTĻ'BIS[FVHĻHFGBISFOĻXJSE
.PNFOUBOXFSU
%VSDITDIOJUUTXFSU
/QOGPVCPYGTV
)JFSĻXJSEĻEFSĻ.PNFOUBOXFSUĻBOHF[FJHUĻĻKF
HSηFSĻEFSĻ"VTTDIMBHĻBVGĻEFSĻ4LBMBĻJTUĻVNTP
CFTTFS
%FSĻ.PNFOUBOXFSUĻXJSEĻBVTHFIFOEĻWPOĻEFS
(FTDIXJOEJHLFJUĻEFSĻ.PUPSESFI[BIMĻEFS
-FJTUVOHTBCHBCFĻTPXJFĻEFSĻ#FOVU[VOHĻEFS
#FUSJFCTCSFNTFĻCFSFDIOFU
%BTĻ'BISFOĻNJUĻPQUJNBMFSĻĻLNI
(FTDIXJOEJHLFJUĻVOEĻOJFESJHFOĻ%SFI[BIMFO
XJSEĻVOUFSTUÔU[UĻ#FJĻ(BTCFU¼UJHVOHĻVOEĻCFJN
#SFNTFOĻTJOLFOĻEJFĻ"O[FJHFO
#FJĻTFISĻOJFESJHFOĻ.PNFOUBOXFSUFĻXJSEĻEFS
SPUFĻ#FSFJDIĻEFSĻ"O[FJHFĻFJOHFTDIBMUFUĻNJU
LVS[FSĻ;FJUWFS[ÎHFSVOHĻXFMDIFTĻBVGĻFJO
VOXJSUTDIBGUMJDIFTĻ'BISFOĻNJUĻIPIFNĻ,SBGU
TUPGGWFSCSBVDIĻIJOXFJTUĻVOEĻEBSVNĻWFSNJFEFO
XFSEFOĻTPMMUF
&WTEJUEJPKVVUYGTV
%FSĻ%VSDITDIOJUUTXFSUĻGPMHUĻEFNĻ.PNFOUBO
XFSUĻMBOHTBNĻVOEĻ[FJHUĻXJFĻEBTĻ'BIS[FVHĻJO
MFU[UFSĻ;FJUĻHFGBISFOĻXVSEFĻ+FĻIÎIFSĻEJFĻ;FJ
HFSĻBVGĻEFSĻ4LBMBĻMJFHFOĻVNTPĻCFTTFSĻTJOE
EJFĻWPNĻ'BISFSĻFS[JFMUFOĻ7FSCSBVDITXFSUF
2QYGT
%JFTFSĻ"O[FJHFĻJTUĻEJFĻ-FJTUVOHĻEJFĻWPN
.PUPSĻBCHFHFCFOĻXJSEĻVOEĻJNĻ7FSHMFJDI
EB[VĻEJFĻWFSGÔHCBSFĻ-FJTUVOHĻ[VĻFOUOFINFO
7FSGÔHCBSFĻ.PUPSMFJTUVOH
&OUOPNNFOFĻ.PUPSMFJTUVOH
8GTHàIDCTG.GKUVWPI
%FSĻPCFSFĻLMFJOFSĻ;FJHFSĻHJCUĻEJFĻWFSGÔHCBSF
.PUPSMFJTUVOH
ĻBOĻ+FĻIÎIFSĻEFSĻ"VTTDIMBH
BVGĻEFSĻ4LBMBĻVNTPĻNFISĻ-FJTUVOHĻJTUĻJN
BLUVFMMFOĻ(BOHĻWFSGÔHCBS
'PVPQOOGPG.GKUVWPI
%FSĻHSηFSFĻVOUFSFĻ;FJHFSĻHJCUĻEJFĻFOUOPN
NFOFĻ.PUPSMFJTUVOHĻBO
Ļ+FĻIÎIFSĻEFSĻ"VT
%JFĻ-FJTUVOHĻI¼OHUĻWPOĻEFSĻ.PUPSESFI[BIMĻBC
(CJTGTWOIGDWPI
'EQ)WKFG2QYGT

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

TDIMBHĻBVGĻEFSĻ4LBMBĻVNTPĻNFISĻ-FJTUVOH
XJSEĻEFNĻ.PUPSĻFOUOPNNFO
&JOĻHSP·FSĻ"CTUBOEĻ[XJTDIFOĻEFOĻCFJEFOĻ;FJ
HFSOĻXFJTUĻBVGĻHSP·FĻ-FJTUVOHTSFTFSWFOĻIJO
(CJTGTWOIGDWPI
5VCTV5VQR


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
.GKUGTWPFUCWDGTGT
%FSĻ6NXFMUTDIVU[ĻJTUĻFJOFSĻEFSĻ(SVOEXFSUF
WPOĻ7PMWPĻ$BSĻ$PSQPSBUJPOĻVOEĻXJSLUĻTJDIĻBVG
BMMFĻ#FSFJDIFĻBVTĻ%JFTFĻ;JFMTFU[VOHĻIBUĻJO
NFISFSFOĻFOFSHJFTQBSFOEFOĻ'VOLUJPOFO
SFTVMUJFSUĻ[VĻEFOFOĻBVDIĻEJFĻ4UBSU4UPQ'VOL
UJPOĻ[¼IMUĻ%JFTFĻ'VOLUJPOFOĻIBCFOĻEJF
HFNFJOTBNFĻ"VGHBCFĻEFOĻ,SBGUTUPGGWFS
CSBVDIĻ[VĻWFSSJOHFSOĻVOEĻEBEVSDIĻEJFĻ.PUPS
FNJTTJPOFOĻ[VĻSFEV[JFSFO
#NNIGOGKPGU\W5VCTV5VQR
&GT/QVQTYKTFCWUIGUEJCNVGVpGUYKTFNGKUGT
WPFUCWDGTGT
.BODIFĻ,PNCJOBUJPOFOĻWPOĻ.PUPSĻVOE
(FUSJFCFĻWFSGÔHFOĻÔCFSĻFJOFĻ4UBSU4UPQQ
"VUPNBUJLĻEJFĻCFJTQJFMTXFJTFĻCFJNĻ4UJMMTUBOE
JOĻFJOFNĻ4UBVĻPEFSĻCFJNĻ8BSUFOĻBOĻFJOFS
"NQFMĻJOĻ,SBGUĻUSJUUĻĻEFSĻ.PUPSĻXJSEĻHHGĻWPSÔ
CFSHFIFOEĻBVTHFTDIBMUFUĻVOEĻGÔSĻEBTĻ'PSUTFU
[FOĻEFSĻ'BISUĻXJFEFSĻFJOHFTDIBMUFU
%BOLĻEFSĻ4UBSU4UPQ'VOLUJPOĻFSI¼MUĻEFSĻ'BI
SFSĻEJFĻ.ÎHMJDILFJUĻEBTĻ'BIS[FVHĻBLUJWFS
VNXFMUCFXVTTUĻ[VĻGBISFOĻEBĻFSĻEFOĻ.PUPS
aBVUPNBUJTDIĻTUPQQFOnĻLBOOĻXFOOĻFSĻEJFTĻGÔS
BOHFCSBDIUĻI¼MU
5EJCNVQFGT#WVQOCVKMIGVTKGDG
&TĻJTUĻ[VĻCFBDIUFOĻEBTTĻFTĻ6OUFSTDIJFEFĻCFJ
EFSĻ4UBSU4UPQ'VOLUJPOĻHJCUĻKFĻOBDIEFNĻPC
FTĻTJDIĻVNĻFJOĻ4DIBMUĻPEFSĻ"VUPNBUJLHF
USJFCFĻIBOEFMU
(WPMVKQPWPF$GFKGPWPI
4UBSU4UPQ%JFĻ'VOLUJPOĻXJSE
BVUPNBUJTDIĻBLUJWJFSUĻXFOO
EFSĻ.PUPSĻNJUĻEFNĻ4DIMÔTTFM
HFTUBSUFUĻXJSEĻ%FSĻ'BISFS
XJSEĻEVSDIĻLVS[FTĻ"VGMFVDI
UFOĻEJFTFTĻ4ZNCPMTĻBN
"SNBUVSFOCSFUUĻEVSDIĻ"O[FJ
HFOĻEFTĻ%JTQMBZUFYUFTĻ
/QVQTKP#WVQ5VCTV
TPXJFĻEVSDIĻ"VGMFVDIUFOĻEFSĻHSÔOFOĻ-BNQF
EFSĻ&JO"VT5BTUFĻBVGĻEJFĻ'VOLUJPOĻIJOHFXJF
TFO
"MMFĻHFXÎIOMJDIFOĻ4ZTUFNFĻEFTĻ'BIS[FVHT
XJFĻEJFĻ#FMFVDIUVOHĻEBTĻ3BEJPĻVTXĻGVOLUJP
OJFSFOĻBVDIĻCFJĻBVUPNBUJTDIĻHFTUPQQUFN
.PUPSĻOPSNBMĻ"VTHFOPNNFOĻJTUĻCFTUJNNUF
"VTSÔTUVOHĻEFSFOĻ'VOLUJPOĻWPSÔCFSHFIFOE
SFEV[JFSUĻXJSEĻXJFĻ[#ĻEJFĻ(FCM¼TFHFTDIXJO
EJHLFJUĻEFSĻ,MJNBBOMBHFĻPEFSĻFJOFĻFYUSFN
IPIFĻ-BVUTU¼SLFĻEFSĻ4UFSFPBOMBHF
#WVQUVQRRFGU/QVQTU
%BNJUĻEFSĻ.PUPSĻBVUPNBUJTDIĻTUPQQUĻNVTT
EBTĻ'BIS[FVHĻWPMMTU¼OEJHĻTUJMMTUFIFO
$GFKPIWPIGP /#
#
"VTLVQQFMOĻEFOĻ4DIBMUIFCFMĻJOĻEJF
/FVUSBMTUFMMVOHĻCFXFHFOĻVOEĻEBT
,VQQMVOHTQFEBMĻMPTMBTTFOĻqĻEFS
.PUPSĻXJSEĻBVTHFTDIBMUFU
.
%BTĻ'BIS[FVHĻNJUĻEFSĻ#FUSJFCT
CSFNTFĻBOIBMUFOĻVOEĻEFOĻ'V·
BOTDIMJF·FOEĻBVGĻEFNĻ1FEBMĻCFMBT
TFOĻĻEFSĻ.PUPSĻXJSEĻBVUPNBUJTDI
BVTHFTDIBMUFU
"
"
.ĻĻ4DIBMUHFUSJFCFĻ"ĻĻ"VUPNBUJLHFUSJFCF
"MTĻ#FTU¼UJHVOHĻVOEĻ&SJOOFSVOH
EBSBOĻEBTTĻEFSĻ.PUPSĻBVUPNBUJTDI
HFTUPQQUĻXVSEFĻMFVDIUFUĻEBTĻ4ZN
CPMĻGÔSĻ#76156#46ĻEFTĻ*OGPSNBUJPOTEJT
QMBZTĻBVG
(CJTGTWOIGDWPI
5VCTV5VQR

``
Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

#WVQUVCTVFGU/QVQTU
$GFKPIWPIGP /
#
#
#FJĻ4DIBMUIFCFMĻJOĻEFSĻ/FVUSBMTUFM
MVOH
 %BTĻ,VQQMVOHTQFEBMĻEVSDIESÔ
DLFOĻPEFSĻEBTĻ(BTQFEBMĻCFU¼UJ
HFOĻĻEFSĻ.PUPSĻCMFJCUĻTUFIFO
 -FHFOĻ4JFĻFJOFOĻHFFJHOFUFO
(BOHĻFJOĻVOEĻGBISFOĻ4JFĻMPT
.
*NĻ(FG¼MMFĻCFTUFIUĻBVDIĻGPMHFOEF
.ÎHMJDILFJU
%JFĻ#FUSJFCTCSFNTFĻMPTMBTTFOĻVOE
EBTĻ'BIS[FVHĻBOSPMMFOĻMBTTFOĻĻEFS
.PUPSĻTUBSUFUĻBVUPNBUJTDIĻXFOOĻEJF
(FTDIXJOEJHLFJUĻOPSNBMFĻ4DISJUUHF
TDIXJOEJHLFJUĻÔCFSTUFJHU
.
%FOĻ%SVDLĻEFTĻ'V·FTĻWPN
#FUSJFCTCSFNTQFEBMĻOFINFOĻĻEFS
.PUPSĻTUBSUFUĻBVUPNBUJTDIFĻVOEĻEJF
'BISUĻLBOOĻGPSUHFTFU[UĻXFSEFO
"
"
.ĻĻ4DIBMUHFUSJFCFĻ"ĻĻ"VUPNBUJLHFUSJFCF
5VCTVJKNHG*5#
%JFĻ#FUSJFCTCSFNTFĻLBOOĻBVDIĻBOĻFJOFSĻ4UFJ
HVOHĻMPTHFMBTTFOĻXFSEFOĻVNĻEFOĻ.PUPS
BVUPNBUJTDIĻ[VĻTUBSUFOĻĻEJFĻ'VOLUJPOĻ)4"
CFXJSLUĻEBTTĻEBTĻ'BIS[FVHĻOJDIUĻOBDIĻIJOUFO
SPMMU
)4"Ļ)JMMĻ4UBSUĻ"TTJTUĻCFEFVUFUĻEBTTĻEFS
%SVDLĻJOĻEFSĻ#SFNTBOMBHFĻLVS[FJUJHĻBVGSFDIU
FSIBMUFOĻXJSEĻX¼ISFOEĻEFSĻ'V·ĻWPSĻEFN
"OGBISFOĻNJUĻBVUPNBUJTDIĻHFTUPQQUFNĻ.PUPS
WPNĻ#SFNTQFEBMĻ[VNĻ(BTQFEBMĻCFXFHUĻXJSE
%JFĻWPSÔCFSHFIFOEFĻ#SFNTXJSLVOHĻM¼TTU
OBDIĻFJOJHFOĻ4FLVOEFOĻPEFSĻXFOOĻEFSĻ'BI
SFSĻ(BTĻHJCUĻOBDI
8FJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻ[VĻ)4"ĻTJOEĻBVGĻ4FJUF
Ļ[VĻGJOEFO
&GCMVKXKGTWPIFGT5VCTV5VQR(WPMVKQP
*OĻCFTUJNNUFOĻ4JUVBUJPOFOĻJTU
FTĻXÔOTDIFOTXFSUĻEJFĻBVUP
NBUJTDIFĻ4UBSU4UPQ'VOL
UJPOĻWPSÔCFSHFIFOEĻBVT
TDIBMUFOĻ[VĻLÎOOFOĻqĻEJFT
FSGPMHUĻEVSDIĻ%SÔDLFOĻBVG
EJFTFĻ5BTUFĻXPEVSDIĻEJF
5BTUFĻFSMJTDIU
%JFĻ%FBLUJWJFSVOHĻEFSĻ4UBSU4UPQ'VOLUJPO
XJSEĻBOHF[FJHUĻJOEFNĻEBTĻ4ZNCPMĻEFTĻ*OGPS
NBUJPOTEJTQMBZTĻFSMJTDIUĻVOEĻFJOJHFĻ4FLVOEFO
MBOHĻEJFĻ.JUUFJMVOHĻ
'EQ&4+8G#75ĻFSTDIFJOU
ĻHMFJDI[FJUJHĻFSMJTDIUĻEJFĻ-BNQFĻJOĻEFSĻ5BTUF
%JFĻ4UBSU4UPQ'VOLUJPOĻJTUĻTPMBOHFĻBVTHF
TDIBMUFUĻCJTĻTJFĻFSOFVUĻNJUĻEFSĻ5BTUFĻBLUJWJFSU
PEFSĻEFSĻ.PUPSĻFSOFVUĻNJUĻEFNĻ4DIMÔTTFM
HFTUBSUFUĻXJSE
$GITGP\WPIGP
-GKP#WVQUVQRRFGU/QVQTU
4FMCTUĻCFJĻBLUJWJFSUFSĻ4UBSU4UPQ'VOLUJPO
TUPQQUĻEFSĻ.PUPSĻOJDIUĻBVUPNBUJTDIĻXFOO
$GFKPIWPIGP
/#
#
EBTĻ'BIS[FVHĻOBDIĻEFNĻ4DIMÔT
TFMTUBSUĻPEFSĻEFNĻBVUPNBUJTDIFO
4UPQQFOĻEFTĻ.PUPSTĻOJDIUĻ[VFSTU
DBĻĻLNIĻĻTDIOFMMFĻ4DISJUUHF
TDIXJOEJHLFJUĻFSSFJDIU
.ĻĻ"
EFSĻ'BISFSĻEBTĻ4DIMPTTĻEFT
4JDIFSIFJUTHVSUTĻHFÎGGOFUĻIBU
.ĻĻ"
EJFĻ,BQB[JU¼UĻEFSĻ4UBSUCBUUFSJF
VOUFSĻEFNĻOJFESJHTUFOĻ[VM¼TTJHFO
/JWFBVĻMJFHU
.ĻĻ"
EFSĻ.PUPSĻOJDIUĻEJFĻOPSNBMF
#FUSJFCTUFNQFSBUVSĻIBU
.ĻĻ"
EJFĻ"V·FOUFNQFSBUVSĻVOUFSĻEFN
(FGSJFSQVOLUĻPEFSĻÔCFSĻDBĻĻ$
MJFHU
.ĻĻ"
(CJTGTWOIGDWPI
5VCTV5VQR


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
$GFKPIWPIGP
/#
#
EJFĻ-VGUĻJNĻ*OOFOSBVNĻWPOĻEFO
FJOHFTUFMMUFOĻ8FSUFO
#
ĻBCXFJDIUĻq
BOĻEFSĻIPIFOĻ%SFI[BIMĻEFTĻ*OOFO
SBVNHFCM¼TFTĻ[VĻFSLFOOFO
.ĻĻ"
EBTĻ'BIS[FVHĻ[VSÔDLHFTFU[UĻXJSE .ĻĻ"
EJFĻ5FNQFSBUVSĻEFSĻ4UBSUCBUUFSJF
VOUFSĻEFNĻ(FGSJFSQVOLUĻMJFHUĻPEFS
[VĻIPDIĻJTU
.ĻĻ"
EFSĻ'BISFSĻHSP·FĻ-FOLSBECFXF
HVOHFOĻWPSOJNNU
.ĻĻ"
EBTĻ1BSUJLFMGJMUFSĻEFSĻ"VTQVGGBO
MBHFĻWPMMĻJTUĻĻFSTUĻOBDIĻEFSĻ%VSDI
GÔISVOHĻFJOFTĻBVUPNBUJTDIFOĻ3FJ
OJHVOHT[ZLMVTĻTJFIFĻ4FJUFĻ
XJSEĻEJFĻWPSÔCFSHFIFOEĻBVTHF
TDIBMUFUFĻ4UBSU4UPQ'VOLUJPOĻXJF
EFSĻBLUJWJFSU
.ĻĻ"
EJFĻ'BISCBIOĻTFISĻTUFJMĻJTU .ĻĻ"
FJOĻ"OI¼OHFSĻNJUĻEFSĻFMFLUSJTDIFO
"OMBHFĻEFTĻ'BIS[FVHTĻWFSCVOEFO
JTU
.ĻĻ"
$GFKPIWPIGP
/#
#
EFSĻ"V·FOMVGUESVDLĻFJOFNĻ8FSU
FOUTQSFDIFOEĻĻNĻÔCFS
EFNĻ.FFSFTTQJFHFMĻVOUFSTDISFJUFU
ĻEFSĻBLUVFMMFĻ-VGUESVDLĻWBSJJFSUĻNJU
EFSĻIFSSTDIFOEFOĻ8JUUFSVOHĻ
.ĻĻ"
EFSĻ4UBVBTTJTUFOUĻEFTĻBEBQUJWFO
5FNQPNBUFOĻBLUJWĻJTU
"
EJFĻ'BISFSUÔSĻNJUĻEFNĻ8¼IMIFCFM
JOĻ4UFMMVOHĻ&ĻHFÎGGOFUĻXJSE
"
EFSĻ8¼IMIFCFMĻBVTĻEFSĻ4UFMMVOHĻ&
JOĻEJFĻ4UFMMVOHĻ5
$
ĻPEFSĻ
CFXFHUĻXJSE
"
"
.ĻĻ4DIBMUHFUSJFCFĻ"ĻĻ"VUPNBUJLHFUSJFCF
#
'BIS[FVHFĻNJUĻ&$$
$
4QPSU.PEVT
-GKP#WVQUVCTVFGU/QVQTU
&JOĻBVUPNBUJTDIĻHFTUPQQUFSĻ.PUPSĻLBOOĻJO
CFTUJNNUFOĻ'¼MMFOĻFSOFVUĻTUBSUFOĻPIOFĻEBTT
EFSĻ'BISFSĻFOUTDIJFEFOĻIBUĻEBTTĻEJFĻ'BISU
XFJUFSHFIFOĻTPMMĻ*OĻGPMHFOEFOĻ'¼MMFOĻTUBSUFU
EFSĻ.PUPSĻBVDIĻEBOOĻBVUPNBUJTDIĻXFOOĻEFS
'BISFSĻOJDIUĻEBTĻ,VQQMVOHTQFEBMĻESÔDLU
4DIBMUHFUSJFCFĻPEFSĻEFOĻ'V·ĻWPNĻ#SFNTQF
EBMĻOJNNUĻ"VUPNBUJLHFUSJFCF
$GFKPIWPIGP
/#
#
"OĻEFOĻ4DIFJCFOĻFOUTUFIU
#FTDIMBH
.ĻĻ"
%BTĻ,MJNBĻJNĻ*OOFOSBVNĻXFJDIU
WPOĻEFOĻWPSFJOHFTUFMMUFOĻ8FSUFO
#
BC
.ĻĻ"
%JFĻ"V·FOUFNQFSBUVSĻG¼MMUĻVOUFS
EFOĻ(FGSJFSQVOLUĻPEFSĻÔCFSTUFJHU
DBĻĻ$
.ĻĻ"
%FSĻ4USPNWFSCSBVDIĻJTUĻWPSÔCFS
HFIFOEĻIPDIĻPEFSĻEJFĻ,BQB[JU¼U
EFSĻ4UBSUCBUUFSJFĻTJOLUĻVOUFSĻEBT
OJFESJHTUFĻ[VM¼TTJHFĻ/JWFBV
.ĻĻ"
8JFEFSIPMUFĻ1VNQCFXFHVOHFO
NJUĻEFNĻ#SFNTQFEBM
.ĻĻ"
%BTĻ'BIS[FVHĻCFHJOOUĻTDIOFMMFSĻ[V
SPMMFOĻBMTĻEJFĻOPSNBMFĻ4DISJUUHF
TDIXJOEJHLFJU
.
%JFĻ(VSUTDIOBMMFĻEFTĻ'BISFSTĻNJU
EFNĻ8¼IMIFCFMĻJOĻ4UFMMVOHĻ&ĻPEFS
0ĻHFMÎTUĻXJSE
"
-FOLSBECFXFHVOHFO "
(CJTGTWOIGDWPI
5VCTV5VQR

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

$GFKPIWPIGP
/#
#
%FSĻ8¼IMIFCFMĻXJSEĻBVTĻEFSĻ&
4UFMMVOHĻBVGĻĻPEFSĻ4ĻCFXFHU
"
EJFĻ'BISFSUÔSĻNJUĻEFNĻ8¼IMIFCFM
JOĻ4UFMMVOHĻ&ĻHFÎGGOFUĻXJSE
"
"
.ĻĻ4DIBMUHFUSJFCFĻ"ĻĻ"VUPNBUJLHFUSJFCF
9#4070)
#FJĻBVUPNBUJTDIĻHFTUPQQUFNĻ.PUPSĻOJDIU
EJFĻ.PUPSIBVCFĻÎGGOFOĻqĻEFSĻ.PUPSĻLBOO
QMÎU[MJDIĻBVUPNBUJTDIĻTUBSUFOĻ7PSĻEFNĻ®GG
OFOĻEFSĻ.PUPSIBVCFĻ[VO¼DITUĻFJOFĻOPS
NBMFĻ"CTDIBMUVOHĻNJUĻEFSĻ56#465612
'0)+0'5BTUFĻEVSDIGÔISFO
-GKP#WVQUVCTVFGU/QVQTU
*OĻGPMHFOEFOĻ'¼MMFOĻTUBSUFUĻEFSĻ.PUPSĻOBDI
FJOFNĻ"VUPTUPQQĻOJDIUĻBVUPNBUJTDI
$GFKPIWPIGP /
#
#
&JOĻ(BOHĻXVSEFĻFJOHFMFHUĻPIOF
EBTTĻBVTHFLVQQFMUĻXVSEFĻqĻFJOĻ%JT
QMBZUFYUĻGPSEFSUĻEFOĻ'BISFSĻBVGĻEFO
4DIBMUIFCFMĻJOĻEJFĻ/FVUSBMTUFMMVOH
[VĻCFXFHFOĻEBNJUĻEFSĻ"VUPTUBSU
FSGPMHFOĻLBOO
.
%FSĻ'BISFSĻJTUĻOJDIUĻBOHFHVSUFUĻEFS
8¼IMIFCFMĻTUFIUĻJOĻ4UFMMVOHĻ2ĻVOE
EJFĻ'BISFSUÔSĻJTUĻPGGFOĻĻFJOĻOPSNBMFS
.PUPSTUBSUĻJTUĻEVSDI[VGÔISFO
"
"
.ĻĻ4DIBMUHFUSJFCFĻ"ĻĻ"VUPNBUJLHFUSJFCF
7PHTGKYKNNKIGU#WUIGJGPFGU/QVQTUOKV
5EJCNVIGVTKGDG
*OĻEFOĻ'¼MMFOĻJOĻEFOFOĻFJOĻ"OGBISFOĻOJDIU
HFMJOHUĻVOEĻEFSĻ.PUPSĻBVTHFIUĻGPMHFOEFSNB
·FOĻWPSHFIFO
 %BTĻ,VQQMVOHTQFEBMĻOPDINBMĻIFSVOUFS
ESÔDLFOĻqĻEFSĻ.PUPSĻTUBSUFUĻBVUPNBUJTDI
 6OUFSĻ6NTU¼OEFOĻNVTTĻEFSĻ8¼IMIFCFMĻJO
EJFĻ/FVUSBMTUFMMVOHĻHFCSBDIUĻXFSEFOĻ%BT
*OGPSNBUJPOTEJTQMBZĻ[FJHUĻEBOOĻEFOĻ5FYU
.GGTNCWHGKPNGIGP
/GJT+PHQTOCVKQPGPWPF'KPUVGNNWPIGP
*Ļ.FOÔTZTUFNĻ/;%#4ĻEFTĻ'BIS[FVHTĻVOUFS
EFSĻ3VCSJLĻ
&4+8GĻJTUĻFJOFĻ&JOGÔISVOHĻJOĻ7PM
WPTĻ4UBSU4UPQ4ZTUFNĻTBNUĻ&NQGFIMVOHFO
GÔSĻTQBSTBNFTĻ'BISFOĻ[VĻGJOEFOĻĻTJFIF
4FJUFĻ
6GZVOKVVGKNWPI
,PNCJOJFSUĻNJUĻEJFTFSĻ,POUSPMMMBNQF
LBOOĻEJFĻ4UBSU4UPQ'VOLUJPOĻJO
CFTUJNNUFOĻ4JUVBUJPOFOĻ5FYUNJUUFJ
MVOHFOĻBVGĻEFNĻ*OGPSNBUJPOTEJTQMBZĻBO[FJHFO
'ÔSĻFJOJHFĻEJFTFSĻ4JUVBUJPOFOĻXJSEĻEJFĻ"VTGÔI
SVOHĻFJOFSĻ.B·OBINFĻFNQGPIMFOĻ*OĻEFSĻGPM
HFOEFOĻ5BCFMMFĻTJOEĻFJOJHFĻ#FJTQJFMFĻBVGHF
GÔISU
(CJTGTWOIGDWPI
5VCTV5VQR


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
5[ODQN /KVVGKNWPI +PHQTOCVKQP/CPCJOG
/#
#
/QVQTKP#WVQ5VCTV
-FVDIUFUĻFJOJHFĻ4FLVOEFOĻOBDIEFNĻ4UBSU4UPQĻBLUJWJFSUĻXVSEF .ĻĻ"
'EQ&4+8G#75
-FVDIUFUĻFJOJHFĻ4FLVOEFOĻOBDIEFNĻ4UBSU4UPQĻBVTHFTDIBMUFUĻXVSEF .ĻĻ"
#WVQ5VCTV5VQRR9CTVWPI
GTHQTFGTNKEJ
4UBSU4UPQĻJTUĻBV·FSĻ#FUSJFCĻ8FOEFOĻ4JFĻTJDIĻBOĻFJOFĻ8FSLTUBUUĻqĻFJOFĻ7PMWP7FSUSBHTXFSL
TUBUUĻXJSEĻFNQGPIMFO
.ĻĻ"
/QVQTOCPCIGOGPV
&TĻXJSEĻFJOFĻBVUPNBUJTDIFĻ'VOLUJPOTLPOUSPMMFĻEVSDIHFGÔISU .ĻĻ"
/QVQTKP#WVQ5VCTV
%FSĻ.PUPSĻJTUĻCFSFJUĻGÔSĻEFOĻBVUPNBUJTDIFOĻ4UBSUĻVOEĻXBSUFUĻEBSBVGĻEBTTĻEBTĻ#SFNTĻPEFS
,VQQMVOHTQFEBMĻEVSDIHFESÔDLUĻXJSE
.
5VCTVVCUVGFTàEMGP
%FSĻ.PUPSĻXJSEĻOJDIUĻBVUPNBUJTDIĻTUBSUFOĻĻEFOĻ.PUPSĻOPSNBMĻÔCFSĻEJFĻ56#465612
'0)+0'5BTUFĻTUBSUFO
.
<WO5VCTVGP-WRRNWPI
DGVÊV
%FSĻ.PUPSĻJTUĻCFSFJUĻGÔSĻEFOĻBVUPNBUJTDIFOĻ4UBSUĻVOEĻXBSUFUĻEBSBVGĻEBTTĻEBTĻ,VQQMVOHTQF
EBMĻEVSDIHFESÔDLUĻXJSE
.
<WO5VCTVGP$TGOUGDGVÊV
%FSĻ.PUPSĻJTUĻCFSFJUĻGÔSĻEFOĻBVUPNBUJTDIFOĻ4UBSUĻVOEĻXBSUFUĻEBSBVGĻEBTTĻEBTĻ#SFNTQFEBM
EVSDIHFESÔDLUĻXJSE
.
<WO5VCTVGP$TW-WRRN
DGVÊV
%FSĻ.PUPSĻJTUĻCFSFJUĻGÔSĻEFOĻBVUPNBUJTDIFOĻ4UBSUĻVOEĻXBSUFUĻEBSBVGĻEBTTĻEBTĻ#SFNTĻPEFS
,VQQMVOHTQFEBMĻEVSDIHFESÔDLUĻXJSE
.
<WO5VCTVGP0GKPNGIGP
(BOHĻXVSEFĻPIOFĻ"VTLVQQFMOĻFJOHFMFHUĻqĻBVTLVQQFMOĻVOEĻEFOĻ4DIBMUIFCFMĻJOĻEJFĻ/FVUSB
MTUFMMVOHĻCFXFHFO
.
(CJTGTWOIGDWPI
5VCTV5VQR

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

5[ODQN /KVVGKNWPI +PHQTOCVKQP/CPCJOG
/#
#
/QVQTKP#WVQ5VCTV
%FSĻ.PUPSĻJTUĻCFSFJUĻGÔSĻEFOĻBVUPNBUJTDIFOĻ4UBSUĻVOEĻXBSUFUĻEBSBVGĻEBTTĻEBTĻ#SFNTQFEBM
MPTHFMBTTFOĻXJSE
"
<WO5VCTVGP2QF0YÊJ
NGP
4UBSU4UPQĻXVSEFĻEFBLUJWJFSUĻĻEFOĻ8¼IMIFCFMĻJOĻ0ĻPEFSĻ24UFMMVOHĻCFXFHFOĻVOEĻFJOFOĻOPS
NBMFOĻ.PUPSTUBSUĻNJUĻEFSĻ56#465612'0)+0'5BTUFĻEVSDIGÔISFO
"
5VCTVVCUVGFTàEMGP
%FSĻ.PUPSĻXJSEĻOJDIUĻBVUPNBUJTDIĻTUBSUFOĻĻFJOFOĻOPSNBMFOĻ.PUPSTUBSUĻNJUĻEFSĻ56#465612
'0)+0'5BTUFĻVOEĻEFNĻ8¼IMIFCFMĻJOĻ0ĻPEFSĻ24UFMMVOHĻEVSDIGÔISFO
"
"
.ĻĻ4DIBMUHFUSJFCFĻ"ĻĻ"VUPNBUJLHFUSJFCF
8FOOĻFJOFĻ.JUUFJMVOHĻOBDIĻ"VTGÔISFOĻEFS
.B·OBINFĻOJDIUĻFSMJTDIUĻTPMMUFĻFJOFĻ8FSL
TUBUUĻLPOUBLUJFSUĻXFSEFOĻqĻFJOFĻ7PMWP7FS
USBHTXFSLTUBUUĻXJSEĻFNQGPIMFO
(CJTGTWOIGDWPI
#NNTCFCPVTKGD#9&


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
&GT#NNTCFCPVTKGDKUVKOOGT
GKPIGUEJCNVGV
#9&2TKP\KR
'BIS[FVHFĻNJUĻ"MMSBEBOUSJFCĻ"8%ĻqĻ"MMĻ8IFFM
%SJWFĻXFSEFOĻBOĻBMMFOĻWJFSĻ3¼EFSOĻBOHFUSJF
CFO
%JFĻ,SBGUĻXJSEĻBVUPNBUJTDIĻBVGĻEJFĻ7PSEFS
VOEĻ)JOUFSS¼EFSĻWFSUFJMUĻ&JOĻFMFLUSPOJTDI
HFTUFVFSUFTĻ4DIBMUTZTUFNĻWFSUFJMUĻEJFĻ,SBGUĻBO
EBTĻ3¼EFSQBBSĻEBTĻ[VNĻBLUVFMMFOĻ;FJUQVOLU
EJFĻCFTUFĻ5SBLUJPOĻIBUĻ4PNJUĻXJSEĻEJFĻCFTU
NÎHMJDIFĻ#PEFOIBGUVOHĻFSSFJDIUĻVOEĻ[VHMFJDI
XJSEĻFJOĻ%VSDIESFIFOĻEFSĻ3¼EFSĻWFSNJFEFO
#FJĻOPSNBMFSĻ'BISXFJTFĻXJSEĻFJOĻHSηFSFSĻ5FJM
EFSĻ,SBGUĻBVGĻEJFĻ7PSEFSS¼EFSĻÔCFSUSBHFO
%FSĻ"MMSBEBOUSJFCĻFSIÎIUĻEJFĻ'BISTJDIFSIFJUĻCFJ
3FHFOĻ4DIOFFĻVOEĻ(M¼UUF
%JFĻ"CCJMEVOHĻJTUĻTDIFNBUJTDIĻĻ&JO[FMIFJUFOĻLÎOOFOĻKFĻOBDIĻ.BSLUĻVOEĻ.PEFMMĻBCXFJDIFO
(CJTGTWOIGDWPI
(CJTDTGOUG


#NNIGOGKPGU
%BTĻ'BIS[FVHĻJTUĻNJUĻ[XFJĻ#SFNTLSFJTFOĻBVT
HFTUBUUFUĻ#FJĻ4UÎSVOHĻFJOFTĻ#SFNTLSFJTFT
HSFJGFOĻEJFĻ#SFNTFOĻUJFGFSĻVOEĻFJOĻHSηFSFS
1FEBMESVDLĻJTUĻFSGPSEFSMJDIĻVNĻFJOFĻOPSNBMF
#SFNTXJSLVOHĻ[VĻFSSFJDIFO
%FSĻ%SVDLĻEFTĻ'BISFSTĻBVGĻEBTĻ#SFNTQFEBM
XJSEĻEVSDIĻFJOFĻ#SFNTLSBGUVOUFSTUÔU[VOHĻWFS
TU¼SLU
9#4070)
%FSĻ#SFNTLSBGUWFSTU¼SLFSĻGVOLUJPOJFSUĻBVT
TDIMJF·MJDIĻCFJĻMBVGFOEFNĻ.PUPS
8FOOĻEJFĻ#SFNTFĻCFJĻBCHFTUFMMUFNĻ.PUPS
WFSXFOEFUĻXJSEĻGÔIMUĻTJDIĻEBTĻ1FEBMĻTUBSSĻBO
VOEĻ[VNĻ"CCSFNTFOĻEFTĻ'BIS[FVHTĻJTUĻNFIS
,SBGUĻFSGPSEFSMJDI
*OĻTFISĻIÔHFMJHFSĻ-BOETDIBGUĻPEFSĻCFJNĻ'BI
SFOĻNJUĻTDIXFSFSĻ-BEVOHĻLÎOOFOĻEJFĻ#SFN
TFOĻEVSDIĻEJFĻ.PUPSCSFNTFĻFOUMBTUFUĻXFSEFO
%JFĻ.PUPSCSFNTFĻXJSEĻBNĻFGGFLUJWTUFOĻBVTHF
OVU[UĻXFOOĻCFSHBCĻEFSTFMCFĻ(BOHĻFJOHFMFHU
XJSEĻXJFĻCFSHBVG
'ÔSĻBMMHFNFJOFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻ[VSĻTUBSLFO
#FBOTQSVDIVOHĻEFTĻ'BIS[FVHTĻTJFIF
4FJUFĻ
#PVKDNQEMKGTU[UVGO
%BTĻ'BIS[FVHĻJTUĻNJUĻ"#4Ļ"OUJMPDLĻ#SBLJOH
4ZTUFNĻBVTHFSÔTUFUĻEBTĻWFSIJOEFSUĻEBTTĻEJF
3¼EFSĻCFJNĻ#SFNTFOĻCMPDLJFSUĻXFSEFOĻ4P
XJSEĻEJFĻ-FOLG¼IJHLFJUĻCFJCFIBMUFOĻXBTĻ[#
EBTĻ"VTXFJDIFOĻWPSĻ)JOEFSOJTTFOĻFSMFJDIUFSU
8¼ISFOEĻEFTĻ&JOHSJGGTĻLÎOOFOĻ7JCSBUJPOFOĻJN
#SFNTQFEBMĻ[VĻTQÔSFOĻTFJOĻ%JFTĻJTUĻWPMMLPN
NFOĻOPSNBM
/BDIEFNĻEFSĻ.PUPSĻBOHFMBTTFOĻXVSEF
FSGPMHUĻBVUPNBUJTDIĻFJOĻLVS[FSĻ5FTUĻEFTĻ"#4
4ZTUFNTĻXFOOĻEFSĻ'BISFSĻEBTĻ#SFNTQFEBM
MPTM¼TTUĻ&JOĻXFJUFSFSĻBVUPNBUJTDIFSĻ5FTUĻEFT
"#44ZTUFNTĻLBOOĻFSGPMHFOĻXFOOĻEBTĻ'BIS
[FVHĻFJOFĻ(FTDIXJOEJHLFJUĻWPOĻĻLNI
FSSFJDIUĻ%FSĻ5FTUĻJTUĻBMTĻ*NQVMTFĻJNĻ#SFNTQF
EBMĻ[VĻGÔIMFO
0QVDTGOUNGWEJVGPWPFCWVQOCVKUEJG
9CTPDNKPMCPNCIG
%JFĻ/PUCSFNTMFVDIUFOĻXFSEFOĻBLUJWJFSUĻVN
EFOĻ7FSLFISĻIJOUFSĻEFNĻ'BIS[FVHĻBVGĻFJO
LS¼GUJHFTĻ"CCSFNTNBOÎWFSĻBVGNFSLTBNĻ[V
NBDIFOĻ#FJĻEJFTFSĻ'VOLUJPOĻCMJOLFOĻEJF
#SFNTMFVDIUFOĻTUBUUĻXJFĻCFJĻFJOFSĻOPSNBMFO
#SFNTVOHĻLPOTUBOUĻ[VĻMFVDIUFO
%JFĻ/PUCSFNTMFVDIUFOĻXFSEFOĻCFJĻ(FTDIXJO
EJHLFJUFOĻWPOĻNFISĻBMTĻĻLNIĻBLUJWJFSU
XFOOĻEBTĻ"#44ZTUFNĻBSCFJUFUĻVOEPEFSĻCFJ
FJOFNĻLS¼GUJHFOĻ"CCSFNTNBOÎWFSĻ/BDIEFN
EJFĻ(FTDIXJOEJHLFJUĻEFTĻ'BIS[FVHTĻBVGĻVOUFS
ĻLNIĻBCHFCSFNTUĻXVSEFĻXFDITFMUĻEBT
#SFNTMJDIUĻWPOĻ#MJOLFOĻ[VĻLPOTUBOUFNĻ-FVDI
UFOĻĻHMFJDI[FJUJHĻXJSEĻEJFĻ8BSOCMJOLBOMBHF
FJOHFTDIBMUFUĻEJFĻTPMBOHFĻCMJOLUĻCJTĻEFSĻ'BI
SFSĻEBTĻ'BIS[FVHĻBVGĻNJOEFTUFOTĻĻLNI
CFTDIMFVOJHUĻPEFSĻCJTĻTJFĻNJUĻEFSĻFOUTQSFDI
FOEFOĻ5BTUFĻBVTHFTDIBMUFUĻXVSEFĻTJFIF
4FJUFĻ
4GKPKIWPIFGT$TGOUUEJGKDGP
4DINVU[ĻVOEĻ8BTTFSBCMBHFSVOHFOĻBVGĻEFO
#SFNTTDIFJCFOĻLÎOOFOĻEB[VĻGÔISFOĻEBTTĻEJF
#SFNTXJSLVOHĻWFS[ÎHFSUĻXJSEĻ&JOFĻ3FJOJHVOH
EFSĻ#SFNTCFM¼HFĻWFSSJOHFSUĻEJFTFĻ7FS[ÎHF
SVOH
#FJĻOBTTFSĻ'BISCBIOĻCFWPSĻEBTĻ'BIS[FVHĻGÔS
FJOFOĻM¼OHFSFOĻ;FJUSBVNĻBCHFTUFMMUĻXJSEĻVOE
OBDIEFNĻEBTĻ'BIS[FVHĻHFXBTDIFOĻXVSEFĻJTU
FTĻ[VĻFNQGFIMFOĻEJFĻ3FJOJHVOHĻNBOVFMMĻWPS
[VOFINFOĻ%B[VĻX¼ISFOEĻEFSĻ'BISUĻGÔSĻFJOFO
LÔS[FSFOĻ;FJUSBVNĻTDIXBDIĻCSFNTFO
0QVDTGOUXGTUVÊTMWPI
%JFĻ/PUCSFNTWFSTU¼SLVOHĻ&#"Ļ&NFSHFODZ
#SBLFĻ"TTJTUĻIJMGUĻEBCFJĻEJFĻ#SFNTLSBGUĻ[V
FSIÎIFOĻVOEĻTPNJUĻEJFĻ#SFNTTUSFDLFĻ[VĻWFS
LÔS[FOĻ&#"ĻSFHJTUSJFSUĻEJFĻ"SUĻVOEĻ8FJTFĻXJF
EFSĻ'BISFSĻCSFNTUĻVOEĻFSIÎIUĻCFJĻ#FEBSGĻEJF
#SFNTLSBGUĻ%JFĻ#SFNTLSBGUĻLBOOĻWFSTU¼SLU
XFSEFOĻCJTĻEBTĻ"#44ZTUFNĻFJOHSFJGUĻ%JF
(CJTGTWOIGDWPI
(CJTDTGOUG


&#"'VOLUJPOĻXJSEĻVOUFSCSPDIFOĻTPCBMEĻEFS
%SVDLĻBVGĻEBTĻ#SFNTQFEBMĻOBDIM¼TTU
#%*670)
8FOOĻ&#"ĻBLUJWJFSUĻXJSEĻTJOLUĻEBTĻ#SFNT
QFEBMĻFUXBTĻUJFGFSĻBMTĻTPOTUĻESÔDLFOĻC[X
IBMUFOĻ4JFĻEBTĻ#SFNTQFEBMĻTPĻMBOHFĻXJF
OPUXFOEJHĻ#FJNĻ-PTMBTTFOĻEFTĻ#SFNTQF
EBMTĻIÎSUĻEBTĻ#SFNTFOĻH¼O[MJDIĻBVG
9CTVWPI
%BNJUĻBVDIĻJOĻ;VLVOGUĻFJOĻVOWFS¼OEFSUĻIPIFT
.B·ĻBOĻ7FSLFISTTJDIFSIFJUĻ#FUSJFCTTJDIFSIFJU
VOEĻ;VWFSM¼TTJHLFJUĻGÔSĻ*ISĻ'BIS[FVHĻHFX¼IS
MFJTUFUĻJTUĻTPMMUFOĻ4JFĻEFOĻ7PMWP8BSUVOHTJO
UFSWBMMFOĻEJFĻJNĻ4FSWJDFĻVOEĻ(BSBOUJFIFGU
TQF[JGJ[JFSUĻTJOEĻGPMHFOĻTJFIFĻ4FJUFĻ
9+%*6+)
%JFĻ#BVUFJMFĻEFSĻ#SFNTBOMBHFĻTJOEĻSFHFM
N¼·JHĻBVGĻ7FSTDIMFJ·Ļ[VĻQSÔGFO
8FOEFOĻ4JFĻTJDIĻ[VĻ*OGPSNBUJPOFOĻ[VSĻ7PS
HFIFOTXFJTFĻBOĻFJOFĻ8FSLTUBUUĻPEFSĻMBT
TFOĻ4JFĻEJFĻ*OTQFLUJPOĻWPOĻFJOFSĻ8FSLTUBUU
EVSDIGÔISFOĻqĻFNQGPIMFOĻXJSEĻFJOFĻWPO
7PMWPĻBVUPSJTJFSUFĻ8FSLTUBUU
5[ODQNGKO-QODKKPUVTWOGPV
5[ODQN $GFGWVWPI
-FVDIUFUĻLPOTUBOUĻqĻ%FO
#SFNTGMÔTTJHLFJUTTUBOEĻQSÔGFO
4PMMUFĻEFSĻ'ÔMMTUBOEĻJNĻ#FI¼MUFS
OJFESJHĻTFJOĻ#SFNTGMÔTTJHLFJU
BVGGÔMMFOĻVOEĻEFOĻ(SVOEĻGÔS
EFOĻ#SFNTGMÔTTJHLFJUTWFSMVTU
ÔCFSQSÔGFOĻMBTTFO
-FVDIUFUĻLPOTUBOUĻGÔSĻĻ4FLVO
EFOĻCFJNĻ.PUPSTUBSUĻĻBVUPNB
UJTDIFĻ'VOLUJPOTLPOUSPMMF
9#4070)
'BMMTĻ ĻVOEĻ ĻHMFJDI[FJUJHĻMFVDI
UFOĻLBOOĻFJOĻ'FIMFSĻJOĻEFSĻ#SFNTBOMBHF
BVGHFUSFUFOĻTFJO
'BMMTĻEFSĻ'ÔMMTUBOEĻJNĻ#SFNTGMÔTTJHLFJUTCF
I¼MUFSĻ[VĻEJFTFNĻ;FJUQVOLUĻOPSNBMĻJTUĻGBI
SFOĻ4JFĻWPSTJDIUJHĻJOĻEJFĻO¼DITUFĻ8FSLTUBUU
WPS[VHTXFJTFĻJOĻFJOFĻ7PMWP7FSUSBHTXFSL
TUBUUĻ[VSĻ,POUSPMMFĻEFSĻ#SFNTBOMBHF
'BMMTĻEFSĻ#SFNTGMÔTTJHLFJUTTUBOEĻVOUFS
EFNĻ/+0'ÔMMTUBOEĻJNĻ#SFNTGMÔTTJHLFJUT
CFI¼MUFSĻMJFHUĻTPMMUFĻEBTĻ'BIS[FVHĻOJDIU
XFJUFSHFGBISFOĻXFSEFOĻPIOFĻ#SFNTGMÔT
TJHLFJUĻOBDI[VGÔMMFO
%JFĻ6STBDIFĻGÔSĻEFOĻ#SFNTGMÔTTJHLFJUTWFS
MVTUĻJTUĻ[VĻQSÔGFO
(CJTGTWOIGDWPI
*&%*KNN&GUEGPV%QPVTQN


#NNIGOGKPGU
)%$ĻLBOOĻNJUĻFJOFSĻBVUPNBUJTDIFOĻ.PUPS
CSFNTFĻWFSHMJDIFOĻXFSEFOĻ8FOOĻEBTĻ(BTQF
EBMĻJNĻ(FG¼MMFĻMPTHFMBTTFOĻXJSEĻXJSEĻEBT
'BIS[FVHĻOPSNBMFSXFJTFĻEBWPOĻBCHFCSFNTU
EBTTĻEFSĻ.PUPSĻOJFESJHFĻ%SFI[BIMFOĻJNĻ-FFS
MBVGĻBOTUSFCUĻEJFĻTPHĻ.PUPSCSFNTFĻ+FĻTUFJMFS
EJFĻ'BISCBIOĻVOEĻKFĻNFISĻ-BEVOHĻTJDIĻJN
'BIS[FVHĻCFGJOEFUĻEFTUPĻTDIOFMMFSĻSPMMUĻEBT
'BIS[FVHĻUSPU[Ļ.PUPSCSFNTFĻ6NĻJOĻEJFTFN
'BMMĻEJFĻ(FTDIXJOEJHLFJUĻ[VĻTFOLFOĻNVTTĻEFS
'BISFSĻEJFĻ'V·CSFNTFĻCFU¼UJHFO
%JFĻ'VOLUJPOĻFSNÎHMJDIUĻFTĻEJFĻ(FTDIXJOEJH
LFJUĻBOĻTUFJMFOĻ4UFJHVOHFOĻNJUĻEFNĻ'V·ĻBVG
EFNĻ(BTQFEBMĻVOEĻPIOFĻ#FU¼UJHVOHĻEFSĻ'V·
CSFNTFĻ[VĻFSIÎIFO[VĻWFSSJOHFSOĻ%BTĻ(BT
QFEBMĻXJSEĻXFOJHFSĻFNQGJOEMJDIĻVOEĻTQSJDIU
HFOBVFSĻBOĻEBEVSDIĻEBTTĻEFSĻWPMMFĻ1FEBMBVT
TDIMBHĻEJFĻ.PUPSESFI[BIMĻOVSĻJOOFSIBMCĻFJOFT
CFHSFO[UFOĻ%SFI[BIMCFSFJDITĻSFHFMOĻLBOOĻ%JF
#SFNTBOMBHFĻCSFNTUĻTFMCTUĻVOEĻTPSHUĻGÔSĻFJOF
OJFESJHFĻVOEĻHMFJDIN¼·JHFĻ(FTDIXJOEJHLFJU
EFTĻ'BIS[FVHTĻXPSBVGIJOĻTJDIĻEFSĻ'BISFS
WPMMLPNNFOĻBVGĻEJFĻ-FOLVOHĻLPO[FOUSJFSFO
LBOO
)%$ĻJTUĻBOĻTUFJMFOĻ4UFJHVOHFOĻNJUĻVOFCFOFN
4USB·FOCFMBHĻVOEĻWFSFJO[FMUFOĻHMBUUFOĻ4UFMMFO
CFTPOEFSTĻIJMGSFJDIĻ[#ĻCFJNĻ8BTTFSOĻFJOFT
#PPUFTĻWPOĻFJOFNĻ5SBJMFSĻBVGĻFJOFSĻ3BNQF
9#4070)
)%$ĻGVOLUJPOJFSUĻOJDIUĻJOĻBMMFOĻ4JUVBUJPOFO
TPOEFSOĻJTUĻMFEJHMJDIĻBMTĻFSH¼O[FOEFTĻ)JMGT
NJUUFMĻHFEBDIU
%FSĻ'BISFSĻJTUĻJOĻMFU[UFSĻ,POTFRVFO[ĻTUFUT
EBGÔSĻWFSBOUXPSUMJDIĻEBTTĻEBTĻ'BIS[FVH
BVGĻTJDIFSFĻ8FJTFĻCFXFHUĻXJSE
(WPMVKQP
)%$ĻXJSEĻNJUĻFJOFNĻ4DIBMUFSĻJOĻEFSĻ.JUUFMLPO
TPMFĻFJOĻC[XĻBVTHFTDIBMUFUĻ&JOFĻ-BNQFĻJO
EFSĻ5BTUFĻMFVDIUFUĻXFOOĻEJFĻ'VOLUJPOĻFJOHF
TDIBMUFUĻJTUĻ8FOOĻ)%$ĻBSCFJUFUĻMFVDIUFUĻEBT
4ZNCPMĻ
ĻVOEĻBVGĻEFNĻ%JTQMBZĻXJSEĻ*KNN
FGUEGPVEQPVTQN'+0
ĻBOHF[FJHU
%JFĻ'VOLUJPOĻBSCFJUFUĻOVSĻJNĻĻ(BOHĻVOEĻJN
3ÔDLX¼SUTHBOHĻ'ÔSĻ"VUPNBUJLHFUSJFCFĻHJMU
EBTTĻ4DIBMUTUFMMVOHĻĻHFX¼IMUĻTFJOĻNVTT
%JFTĻXJSEĻNJUĻEFSĻ;JGGFSĻ
ĻBVGĻEFNĻ%JTQMBZĻEFT
#PSEDPNQVUFSTĻBOHF[FJHUĻTJFIFĻ4FJUFĻ
#%*670)
)%$ĻLBOOĻOJDIUĻBOĻFJOFNĻ"VUPNBUJLHF
USJFCFĻNJUĻEFNĻ8¼IMIFCFMĻJOĻ4UFMMVOHĻ&
BLUJWJFSUĻXFSEFO
*CPFJCDWPI
)%$ĻTPSHUĻEBGÔSĻEBTTĻEBTĻ'BIS[FVHĻNJU
.PUPSCSFNTFĻIÎDITUFOTĻNJUĻĻLNIĻWPS
X¼SUTĻVOEĻĻLNIĻSÔDLX¼SUTĻSPMMUĻ.JUĻEFN
(BTQFEBMĻLBOOĻKFEPDIĻFJOFĻXBIMGSFJF
(FTDIXJOEJHLFJUĻJNĻ(FTDIXJOEJHLFJUTCFSFJDI
EFTĻ(BOHTĻHFX¼IMUĻXFSEFOĻ#FJĻ-PTMBTTFO
EFTĻ(BTQFEBMTĻXJSEĻEBTĻ'BIS[FVHĻVOBCI¼O
HJHĻWPOĻEFSĻ(SηFĻEFSĻ4UFJHVOHĻVOEĻPIOF
#FU¼UJHVOHĻEFSĻ'V·CSFNTFĻXJFEFSĻTDIOFMMĻBVG
ĻC[XĻĻLNIĻBCHFCSFNTU
8FOOĻEJFĻ'VOLUJPOĻBSCFJUFUĻXFSEFOĻEJF
#SFNTMFVDIUFOĻBVUPNBUJTDIĻFJOHFTDIBMUFU
%FSĻ'BISFSĻLBOOĻEBTĻ'BIS[FVHĻKFEFS[FJUĻEVSDI
#FU¼UJHFOĻEFSĻ'V·CSFNTFĻCSFNTFOĻPEFS
BOIBMUFO
)%$ĻEFBLUJWJFSU
(CJTGTWOIGDWPI
*&%*KNN&GUEGPV%QPVTQN


p
NJUĻEFSĻ&JO"VT5BTUFĻJOĻEFSĻ.JUUFMLPOTPMF
p
XFOOĻCFJĻ)BOETDIBMUHFUSJFCFĻFJOĻIÎIFSFS
(BOHĻBMTĻĻHFX¼IMUĻXJSE
p
XFOOĻCFJĻ"VUPNBUJLHFUSJFCFĻFJOĻIÎIFSFS
(BOHĻBMTĻĻHFX¼IMUĻPEFSĻEFSĻ8¼IMIFCFMĻJO
4UFMMVOHĻ&ĻCFXFHUĻXJSE
%JFĻ'VOLUJPOĻLBOOĻKFEFS[FJUĻBVTHFTDIBMUFU
XFSEFOĻ8JSEĻEJFĻ'VOLUJPOĻJOĻFJOFNĻTUFJMFO
(FG¼MMFĻBVTHFTDIBMUFUĻM¼TTUĻEJFĻ#SFNTXJS
LVOHĻOJDIUĻTPGPSUĻTPOEFSOĻBMMN¼IMJDIĻOBDI
#%*670)
.JUĻBLUJWFNĻ)%$4ZTUFNĻJTUĻHFMFHFOUMJDI
FJOFĻ7FS[ÎHFSVOHĻ[XJTDIFOĻ(BTCFU¼UJHVOH
VOEĻ"OTQSFDIFOĻEFTĻ.PUPSTĻ[VĻTQÔSFO
(CJTGTWOIGDWPI
(GUVUVGNNDTGOUG


#NNIGOGKPGU
9#4070)
#FJNĻ1BSLFOĻJNĻ(FG¼MMFĻJTUĻTUFUTĻEJFĻ'FTU
TUFMMCSFNTFĻBO[V[JFIFOĻĻFJOĻFJOHFMFHUFS
(BOHĻPEFSĻEJFĻ24UFMMVOHĻEFTĻ(FUSJFCFT
HFOÔHUĻOJDIUĻVNĻEBTĻ'BIS[FVHĻJOĻBMMFO
4JUVBUJPOFOĻ[VĻIBMUFO
9CTPU[ODQNFGU#TOCVWTGPDTGVVU
%FSĻ)FCFMĻCFGJOEFUĻTJDIĻ[XJTDIFOĻEFOĻ7PSEFS
TJU[FO
(GUVUVGNNDTGOUGCP\KGJGP
 %BTĻ'BISCSFNTQFEBMĻLS¼GUJHĻEVSDIESÔ
DLFO
 %FOĻ)FCFMĻLS¼GUJHĻBO[JFIFO
%BTĻ8BSOTZNCPMĻEFTĻ"SNBUVSFOCSFUUT
MFVDIUFUĻBVG
#%*670)
ĻĻ%BTĻ8BSOTZNCPMĻJNĻ,PNCJJOTUSV
NFOUĻMFVDIUFUĻVOBCI¼OHJHĻEBWPOĻPCĻEJF
'FTUTUFMMCSFNTFĻMFJDIUĻPEFSĻGFTUĻBOHF[PHFO
JTU
 %BTĻ'BISCSFNTQFEBMĻMPTMBTTFOĻVOE
TJDIFSTUFMMFOĻEBTTĻEBTĻ'BIS[FVHĻTUJMM
TUFIU
 8FOOĻTJDIĻEBTĻ'BIS[FVHĻCFXFHUĻNVTT
EFSĻ)FCFMĻVNĻNJOEFTUFOTĻFJOFĻ3BTUFĻXFJ
UFSĻBOHF[PHFOĻXFSEFO
p
#FJNĻ1BSLFOĻEFTĻ'BIS[FVHTĻNVTTĻTJDI
EFSĻ4DIBMU8¼IMIFCFMĻJNĻĻ(BOH
4DIBMUHFUSJFCFĻPEFSĻJOĻ4UFMMVOHĻ2Ļ"VUP
NBUJLHFUSJFCFĻCFGJOEFO
2CTMGPCPGKPGT5VGKIWPI
8JSEĻEBTĻ'BIS[FVHĻOBDIĻPCFOĻHFSJDIUFUĻBO
FJOFSĻ4UFJHVOHĻHFQBSLU
p
%JFĻ3¼EFSĻTUFUTĻXQPĻEFSĻ#PSETUFJOLBOUF
XFHESFIFO
8JSEĻEBTĻ'BIS[FVHĻOBDIĻPCFOĻHFSJDIUFUĻBO
FJOFNĻ(FG¼MMFĻHFQBSLU
p
%JFĻ3¼EFSĻTUFUTĻ\WTĻ#PSETUFJOLBOUFĻIJO
ESFIFO
(GUVUVGNNDTGOUGNÚUGP
 %BTĻ'BISCSFNTQFEBMĻLS¼GUJHĻEVSDIESÔ
DLFO
 %JFĻ'FTUTUFMMCSFNTFĻFUXBTĻIPDI[JFIFO
EFOĻ4QFSSLOPQGĻIJOFJOESÔDLFOĻEJFĻ'FTU
TUFMMCSFNTFĻOBDIĻVOUFOĻCFXFHFOĻVOEĻEFO
4QFSSLOPQGĻMPTMBTTFO
%BTĻ8BSOTZNCPMĻEFTĻ"SNBUVSFOCSFUUT
FSMJTDIU
'BMMTĻEFSĻ'BISFSĻWFSHJTTUĻEJFĻ'FTUTUFMMCSFNTF
[VĻMÎTFOĻXJSEĻFSĻC[XĻTJFĻĻOFCFOĻEFSĻCFSFJUT
MFVDIUFOEFOĻ8BSOMBNQFĻĻEVSDIĻFJOĻ1MJOHHF
S¼VTDIĻJOĻ,PNCJOBUJPOĻNJUĻFJOFSĻ.JUUFJMVOHĻBN
"SNBUVSFOCSFUUĻHFXBSOUĻXFOOĻEJFĻ'BIS[FVH
HFTDIXJOEJHLFJUĻĻLNIĻÔCFSTUFJHU
(CJTGTWOIGDWPI
*QOG.KPM



Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
#NNIGOGKPGU
)PNF-JOL
ĻJTUĻFJOFĻJNĻ3ÔDLTQJFHFMĻFJOHF
CBVUFĻQSPHSBNNJFSCBSFĻ'FSOCFEJFOVOHĻNJU
EFOFOĻCJTĻ[VĻESFJĻWFSTDIJFEFOFĻ4ZTUFNFĻ[#
(BSBHFOUPSFOUSJFHFMVOHĻ"MBSNBOMBHFĻ"V·FO
VOEĻ*OOFOCFMFVDIUVOHĻVWNĻGFSOHFTUFVFSU
XFSEFOĻLÎOOFOĻVOEĻEJFĻTPNJUĻEJFĻ'FSOCFEJF
OVOHFOĻEJFTFSĻ4ZTUFNFĻFSTFU[FOĻLBOOĻ/FCFO
EFOĻESFJĻQSPHSBNNJFSCBSFOĻ4DIBMUFSOĻHJCUĻFT
BVDIĻFJOFĻ"O[FJHFMBNQFĻJNĻ#FEJFOGFME
)PNF-JOL
ĻLBOOĻOJDIUĻBLUJWJFSUĻXFSEFOĻGBMMT
EBTĻ'BIS[FVHĻWPOĻBV·FOĻWFSSJFHFMUĻJTUĻ8FJ
UFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻ[VĻ)PNF-JOL
ĻCFLPNNFO
4JFĻVOUFSĻXXXIPNFMJOLDPNĻPEFSĻUFMFGP
OJTDIĻVOUFSĻĻĻĻĻĻPEFSĻEFS
LPTUFOQGMJDIUJHFOĻ5FMFGPOOVNNFS
ĻĻĻ
9#4070)
p
8FOOĻ)PNF-JOL
Ļ[VSĻ#FEJFOVOHĻWPO
(BSBHFOUPSFOĻPEFSĻ(JUUFSUÔSFOĻWFSXFO
EFUĻXJSEĻJTUĻTJDIFS[VTUFMMFOĻEBTTĻTJDI
[VNĻ;FJUQVOLUĻEFSĻ#FXFHVOHĻLFJOF
1FSTPOFOĻJNĻ/BICFSFJDIĻEJFTFSĻ5PSF
CFGJOEFO
p
#FJĻEFSĻ1SPHSBNNJFSVOHĻFJOFTĻ(BSB
HFOUPSÎGGOFSTĻTPMMUFĻEBTĻ'BIS[FVHĻWPS
EFSĻ(BSBHFĻTUFIFO
p
)PNF-JOL
ĻOJDIUĻGÔSĻ(BSBHFOUPSFĻWFS
XFOEFOĻEJFĻLFJOFĻ4JDIFSIFJUTTUPQQ
VOEĻ4JDIFSIFJUTSÔDLMBVGGVOLUJPOĻIBCFO
)FCFOĻ4JFĻEJFĻ0SJHJOBMGFSOCFEJFOVOHFOĻGÔS
LÔOGUJHFĻ1SPHSBNNJFSVOHFOĻBVGĻXFOOĻ4JF
[Ļ#ĻBVGĻFJOĻBOEFSFTĻ"VUPĻVNTUFJHFOĻPEFSĻEJF
'FSOCFEJFOVOHĻJOĻFJOFNĻBOEFSFOĻ"VUPĻWFS
XFOEFOĻNÎDIUFOĻ"V·FSEFNĻXJSEĻFNQGPI
MFOĻCFJĻFJOFNĻFWFOUVFMMFOĻ7FSLBVGĻEFTĻ"VUPT
EJFĻ1SPHSBNNJFSVOHĻEFSĻ5BTUFOĻ[VĻMÎTDIFO
4JFIFĻEFOĻ"CTDIOJUUĻ)PNF-JOL5BTUFO
[VSÔDLTFU[FOĻBVGĻ4FJUFĻ
*QOG.KPM
RTQITCOOKGTGP
#%*670)
*OĻCFTUJNNUFOĻ'BIS[FVHFOĻNVTTĻEJFĻ;ÔO
EVOHĻFJOHFTDIBMUFUĻPEFSĻJOĻEFSĻ"$$4UFM
MVOHĻ;VCFIÎSĻTFJOĻCFWPSĻFJOF
)PNF-JOL
Ļ1SPHSBNNJFSVOHĻPEFSĻ/VU[VOH
FSGPMHFOĻLBOOĻ&TĻJTUĻWPOĻ7PSUFJMĻOFVFĻ#BU
UFSJFOĻJOĻEJFĻ'FSOCFEJFOVOHĻFJO[VTFU[FO
EJFĻEVSDIĻ)PNF-JOL
ĻFSTFU[UĻXFSEFOĻTPMM
EBNJUĻEJFĻ1SPHSBNNJFSVOHĻVOEĻ'VOLTJH
OBMÔCFSUSBHVOHĻTDIOFMMFSĻHFIUĻ%JF
)PNF-JOL
5BTUFOĻTPMMUFOĻWPSĻEFSĻ1SP
HSBNNJFSVOHĻ[VSÔDLHFTFU[UĻXFSEFOĻ8FOO
EJFTĻFSGPMHUĻJTUĻCFGJOEFUĻTJDIĻ)PNF-JOL
JNĻ-FSONPEVTĻVOEĻJTUĻCFSFJUĻGÔSĻEJFĻ1SP
HSBNNJFSVOH

%JFĻHFXÔOTDIUFĻ)PNF-JOL
5BTUFĻESÔ
DLFOĻVOEĻHFESÔDLUĻIBMUFOĻCJTĻEJFĻ"O[FJ
HFMBNQFĻHFMCĻCMJOLUĻEJFTĻCFEFVUFUĻEBTT
EJFĻ5BTUFĻGÔSĻEJFĻ1SPHSBNNJFSVOHĻCFSFJU
JTU
 3JDIUFOĻ4JFĻEJFĻ0SJHJOBMGFSOCFEJFOVOHĻBVG
EJFĻ)PNF-JOL
5BTUFĻEJFĻQSPHSBNNJFSU
XFSEFOĻTPMMĻVOEĻIBMUFOĻ4JFĻTJFĻEBCFJ
ĻDNĻWPOĻEFSĻ5BTUFĻFOUGFSOUĻ7FSCFS
HFOĻ4JFĻEBCFJĻOJDIUĻEJFĻ"O[FJHFMBNQFĻBVG
EFSĻ)PNF-JOL
'FSOCFEJFOVOH
)PNF-JOLĻVOEĻEBTĻ)BVTTZNCPMĻ)PNF-JOLĻTJOEĻSFHJTUSJFSUFĻ8BSFO[FJDIFOĻWPOĻ+PIOTPOĻ$POUSPMTĻ*OD
(CJTGTWOIGDWPI
*QOG.KPM


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

 %JFĻ5BTUFĻEFSĻ0SJHJOBMGFSOCFEJFOVOHĻESÔ
DLFOĻVOEĻFSTUĻXJFEFSĻMPTMBTTFOĻXFOOĻEJF
"O[FJHFMBNQFĻWPOĻHFMCĻBVGĻSPUĻPEFSĻHSÔO
HFXFDITFMUĻIBUĻ#FJĻSPUFNĻ-JDIUĻĻFJOFO
OFVFOĻ7FSTVDIĻTUBSUFOĻVOEĻEJFĻ0SJHJOBM
GFSOCFEJFOVOHĻJOĻFJOFNĻBOEFSFOĻ"CTUBOE
[VSĻ)PNF-JOL
5BTUFĻIBMUFOĻ(SÔOFT
-FVDIUFOĻ[FJHUĻEBTTĻEJFĻ1SPHSBNNJFSVOH
FSGPMHSFJDIĻHFXFTFOĻJTU

&KG\WRTQITCOOKGTGPFG*QOG.KPM
6CUVGFTàEMGP5GMWPFGPNCPI
IGFTàEMVJCNVGPWPFFCPCEJNQUNCUUGP
%FOĻ7PSHBOHĻCFJĻ#FEBSGĻXJFEFSIPMFOĻCJT
EBTĻ(BSBHFOUPSĻCFU¼UJHUĻXJSEĻ8FOOĻEBT
5PSĻOJDIUĻCFU¼UJHUĻXJSEĻEJFĻQSPHSBNNJFSUF
)PNF-JOL
5BTUFĻESÔDLFOĻHFESÔDLUĻIBM
UFOĻVOEĻEJFĻ"O[FJHFMBNQFĻLPOUSPMMJFSFO
-QPUVCPVGUITàPGU.KEJVĻ-FVDIUFU
EJFĻ"O[FJHFMBNQFĻLPOTUBOUĻXFOOĻEJF
5BTUFĻHFESÔDLUĻHFIBMUFOĻXJSEĻKUVFKG
2TQITCOOKGTWPICDIGUEJNQUUGP
%BTĻ(BSBHFOUPSĻ(SVOETUÔDLTUPSĻPĻ
NVTTĻOVOĻCFJNĻ%SÔDLFOĻEFSĻQSPHSBN
NJFSUFOĻ)PNF-JOL
5BTUFĻBLUJWJFSU
XFSEFO
$NKPMGPFGUITàPGU.KEJVĻ%JFĻ"O[FJ
HFMBNQFĻCMJOLUĻXFOOĻEJFĻ5BTUF
HFESÔDLUĻHFIBMUFOĻXJSEĻ*OĻEJFTFNĻ'BMM
NJUĻEFOĻ1SPHSBNNJFSVOHTQVOLUFOĻ
GPSUGBISFOĻVNĻEJFĻ1SPHSBNNJFSVOH
FJOFSĻ7PSSJDIUVOHĻNJUĻ3PMMDPEFĻI¼VGJH
[VSĻ®GGOVOHĻWPOĻ(BSBHFOUPSFOĻBC[V
TDIMJF·FO

%JFĻ1SPHSBNNJFSUBTUFĻ
ĻBNĻ&NQG¼OHFS
CFJTQJFMTXFJTFĻEFTĻ(BSBHFOUPSTĻMPLBMJTJF
SFOĻ(FXÎIOMJDIĻCFGJOEFUĻTJDIĻEJFTFĻJOĻEFS
/¼IFĻEFSĻ"OUFOOFOCFGFTUJHVOHĻBNĻ&NQ
G¼OHFS
 %JFĻa&JOMFSOUBTUFnĻEFTĻ&NQG¼OHFSTĻESÔ
DLFOĻVOEĻMPTMBTTFOĻ%JFĻ5BTUFĻCMJOLU
DBĻĻ4FLVOEFOĻMBOHĻ*OOFSIBMCĻEJFTFT
;FJUSBVNTĻNVTTĻEFSĻO¼DITUFĻ1VOLUĻBVT
HFGÔISUĻXFSEFO
 8¼ISFOEĻEJFĻa&JOMFSOUBTUFnĻEFTĻ&NQG¼O
HFSTĻXFJUFSĻCMJOLUĻEJFĻ[VĻQSPHSBNNJF
SFOEFĻ5BTUFĻBVGĻEFSĻ)PNF-JOL
'FSOCF
EJFOVOHĻESÔDLFOĻDBĻĻ4FLVOEFOĻMBOH
HFESÔDLUĻIBMUFOĻVOEĻEBOOĻMPTMBTTFOĻ%JF
4FRVFO[Ļ%SÔDLFO)BMUFO-PTMBTTFOĻCJT
[VĻESFJNBMĻXJFEFSIPMFOĻVNĻEJFĻ1SPHSBN
NJFSVOHĻBC[VTDIMJF·FO
*CPFJCDWPI
/BDIĻEFSĻ1SPHSBNNJFSVOHĻLBOOĻ)PNF-JOL
BOTUBUUĻEFSĻMPTFOĻ0SJHJOBM'FSOCFEJFOVOHFO
WFSXFOEFUĻXFSEFO
%JFĻQSPHSBNNJFSUFĻ5BTUF
ĻHFESÔDLUĻIBMUFO
CJTĻEBTĻ(BSBHFOUPSĻEJFĻ"MBSNBOMBHFĻPĻ¼
CFU¼UJHUĻXJSEĻEJFTĻLBOOĻFJOJHFĻ4FLVOEFOĻEBV
FSOĻ"VGĻ8VOTDIĻLÎOOFOĻEJFĻ0SJHJOBMGFSOCF
EJFOVOHFOĻOBUÔSMJDIĻQBSBMMFMĻ[VĻ)PNF-JOL
XFJUFSIJOĻCFOVU[UĻXFSEFO
#%*670)
#FJĻBVTHFTDIBMUFUFSĻ;ÔOEVOHĻGVOLUJPOJFSU
)PNF-JOL
ĻCJTĻĻ.JOVUFOĻOBDIĻEFNĻ®GG
OFOĻEFSĻ'BISFSUÔS
#FJĻXFJUFSIJOĻCFTUFIFOEFOĻ1SPHSBNNJFSVOH
TQSPCMFNFOĻCJUUFĻ)PNF-JOL
ĻVOUFS
XXXIPNFMJOLDPNĻPEFSĻUFMFGPOJTDIĻVOUFS
ĻĻĻĻĻLPOUBLUJFSFOĻPEFSĻVOUFS
EFSĻLPTUFOQGMJDIUJHFOĻ5FMFGPOOVNNFS
ĻĻĻ
#F[FJDIOVOHĻVOEĻ'BSCFĻEFSĻ5BTUFĻWBSJJFSUĻKFĻOBDIĻ)FSTUFMMFS
8¼ISFOEĻEJFĻ5BTUFĻHFESÔDLUĻHFIBMUFOĻXJSEĻMFVDIUFUĻEJFĻ"O[FJHFMBNQF
(CJTGTWOIGDWPI
*QOG.KPM



Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
*QOG.KPM
6CUVGP\WTàEMUGV\GP
&TĻMBTTFOĻTJDIĻBVTTDIMJF·MJDIĻBMMFĻ)PNF-JOL
5BTUFOĻBVGĻFJONBMĻOJDIUĻFJO[FMOFĻ5BTUFO
[VSÔDLTFU[FOĻ&TĻJTUĻBMMFSEJOHTĻNÎHMJDIĻFJO
[FMOFĻ5BTUFOĻVN[VQSPHSBNNJFSFOĻTJFIFĻEFO
"CTDIOJUUĻ&JO[FMOFĻ5BTUFĻQSPHSBNNJFSFO
 %JFĻCFJEFOĻ¼V·FSFOĻ5BTUFOĻEFT
)PNF-JOL
4ZTUFNTĻESÔDLFOĻVOEĻFSTU
MPTMBTTFOĻXFOOĻEJFĻ"O[FJHFMBNQFĻWPO
HFMCĻBVGĻHSÔOĻHFXFDITFMUĻIBU
 %JFĻ5BTUFOĻMPTMBTTFO
%JFĻ)PNF-JOL
'FSOCFEJFOVOHĻCFGJO
EFUĻTJDIĻOVOĻJNĻTPĻHFOBOOUFOĻa&JOMFSO
NPEVTnĻVOEĻJTUĻCFSFJUĻOFVĻQSPHSBN
NJFSUĻ[VĻXFSEFOĻTJFIFĻEFOĻ"CTDIOJUU
)PNF-JOLĻQSPHSBNNJFSFOĻBVGĻ4FJUF

'KP\GNPG6CUVGRTQITCOOKGTGP
;VSĻ6NQSPHSBNNJFSVOHĻFJO[FMOFS
)PNF-JOL
5BTUFOĻXJFĻGPMHUĻWPSHFIFO
 %JFĻHFXÔOTDIUFĻ5BTUFĻESÔDLFOĻVOEĻPKEJV
NQUNCUUGP

8FOOĻEJFĻ"O[FJHFMBNQFĻEFTĻ)PNF-JOL
4ZTUFNTĻOBDIĻDBĻĻ4FLVOEFOĻNJU
HFMCFNĻ-JDIUĻ[VĻCMJOLFOĻCFHJOOUĻJTUĻEJF
5BTUFĻMPT[VMBTTFOĻVOEĻNJUĻ4DISJUUĻĻJN
"CTDIOJUUĻ)PNF-JOLĻQSPHSBNNJFSFO
BVGĻ4FJUFĻĻGPSU[VGBISFO
8FJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻ[VĻ)PNF-JOL
ĻCFLPN
NFOĻ4JFĻVOUFSĻXXXIPNFMJOLDPNĻPEFSĻUFMF
GPOJTDIĻVOUFSĻĻĻĻĻĻPEFSĻEFS
LPTUFOQGMJDIUJHFOĻ5FMFGPOOVNNFS
ĻĻĻĻIJFSĻLÎOOFOĻ4JFĻBVDIĻ*ISF
,PNNFOUBSFĻBCHFCFO
(CJTGTWOIGDWPI


G000000

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
%45$ĻqĻ4UBCJMJU¼UTĻVOEĻ5SBLUJPOTLPOUSPMMF 
7FSLFIST[FJDIFOJOGPSNBUJPOĻĻ34* 
(FTDIXJOEJHLFJUTCFHSFO[FS 
5FNQPNBU 
"EBQUJWFSĻ5FNQPNBU 
"CTUBOETXBSOVOH 
$JUZĻ4BGFUZs 
6OGBMMXBSOTZTUFNĻNJUĻ#SFNTBVUPNBUJLĻVOEĻ'V·H¼OHFSTDIVU[ 
%SJWFSĻ"MFSUĻ4ZTUFN 
%SJWFSĻ"MFSUĻ4ZTUFNĻĻ%"$ 
%SJWFSĻ"MFSUĻ4ZTUFNĻĻ4QVSBTTJTUFOU 
&JOQBSLIJMGF 
&JOQBSLIJMGFLBNFSB 
"LUJWFĻ&JOQBSLIJMGFĻĻ1"1 
#-*4ĻVOEĻ$5" 
'")3&36/5&345´5;6/(
(CJTGTWPVGTUVàV\WPI
&56%p5VCDKNKVÊVUWPF6TCMVKQPUMQPVTQNNG


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
#NNIGOGKPGU\W&56%
%JFĻ4UBCJMJU¼UTĻVOEĻ5SBLUJPOTLPOUSPMMFĻ%45$
%ZOBNJDĻ4UBCJMJUZĻĻ5SBDUJPOĻ$POUSPMĻIJMGU
EFNĻ'BISFSĻ[VĻWFSIJOEFSOĻEBTTĻEBTĻ'BIS[FVH
JOTĻ4DIMFVEFSOĻHFS¼UĻVOEĻWFSCFTTFSUĻEJFĻ'BIS
CBSLFJU
#FJNĻ#SFNTFOĻLBOOĻEFSĻ&JOHSJGGĻEFTĻ4ZTUFNT
BMTĻFJOĻQVMTJFSFOEFTĻ(FS¼VTDIĻFSMFCUĻXFSEFO
#FJĻ(BT[VGVISĻLBOOĻEBTĻ'BIS[FVHĻMBOHTBNFS
BMTĻFSXBSUFUĻCFTDIMFVOJHFO
9#4070)
%JFĻ4UBCJMJU¼UTĻVOEĻ5SBLUJPOTLPOUSPMMFĻJTU
FJOFĻFSH¼O[FOEFĻ)JMGTGVOLUJPOĻĻTJFĻLBOO
OJDIUĻBMMFĻ4JUVBUJPOFOĻCFJĻBMMFOĻ4USB·FOWFS
I¼MUOJTTFOĻMÎTFO
%FSĻ'BISFSĻJTUĻTUFUTĻEBGÔSĻWFSBOUXPSUMJDI
EBTTĻEBTĻ'BIS[FVHĻBVGĻTJDIFSFĻ8FJTF
CFXFHUĻXJSEĻVOEĻEBTTĻEBCFJĻEJFĻHFMUFOEFO
(FTFU[FĻVOEĻ7FSLFISTCFTUJNNVOHFOĻFJO
HFIBMUFOĻXFSEFO
#PVKUEJNWRHTGIGNWPI
;VSĻ4UBCJMJTJFSVOHĻEFTĻ'BIS[FVHTĻCFHSFO[UĻEJF
'VOLUJPOĻEJFĻ"OUSJFCTĻVOEĻ#SFNTLSBGUĻEFS
3¼EFSĻJOEJWJEVFMM
#PVKUEJNWRHHWPMVKQP
%JFĻ'VOLUJPOĻWFSSJOHFSUĻEJFĻ.PUPSMFJTUVOHĻGBMMT
EJFĻ"OUSJFCTS¼EFSĻBVGĻEFNĻ6OUFSHSVOEĻEVSDI
ESFIFOĻVNĻ4UBCJMJU¼UĻVOEĻ;VHLSBGUĻBVGSFDIU
[VFSIBMUFO
6TCMVKQPUMQPVTQNNG
%JFĻ'VOLUJPOĻJTUĻCFJĻOJFESJHFOĻ(FTDIXJOEJH
LFJUFOĻBLUJWĻVOEĻÔCFSUS¼HUĻEJFĻ"OUSJFCTLSBGU
WPOĻEFNĻEVSDIESFIFOEFOĻ"OUSJFCTSBEĻBOĻEBT
OJDIUĻEVSDIESFIFOEFĻ"OUSJFCTSBE
5EJNGRROQOGPVTGIGNWPI'&%
&%$Ļ&OHJOFĻ%SBHĻ$POUSPMĻWFSIJOEFSUĻEBTT
EJFĻ3¼EFSĻ[#ĻOBDIĻEFNĻ)FSVOUFSTDIBMUFO
PEFSĻCFJĻEFSĻ.PUPSCSFNTFĻX¼ISFOEĻEFSĻ'BISU
JOĻOJFESJHFOĻ(¼OHFOĻBVGĻSVUTDIJHFNĻ6OUFS
HSVOEĻVOCFBCTJDIUJHUĻCMPDLJFSFO
&JOĻVOCFBCTJDIUJHUFTĻ#MPDLJFSFOĻEFSĻ3¼EFS
X¼ISFOEĻEFSĻ'BISUĻLBOOĻEFNĻ'BISFSĻVĻBĻFJO
-FOLFOĻEFTĻ'BIS[FVHTĻFSTDIXFSFO
%QTPGT6TCEVKQP%QPVTQNp%6%
$5$ĻLPNQFOTJFSUĻFJOFĻ6OUFSTUFVFSVOHĻVOE
M¼TTUĻJOĻFJOFSĻ,VSWFĻqĻ[#ĻJOĻFJOFSĻLVSWJHFO
"VUPCBIOBVGGBISUĻqĻFJOFĻIÎIFSFĻ#FTDIMFVOJ
HVOHĻBMTĻOPSNBMĻPIOFĻ3BETDIMVQGĻBNĻ*OOFO
SBEĻ[VĻVNĻTDIOFMMFSĻEBTĻIFSSTDIFOEFĻ7FS
LFISTUFNQPĻ[VĻFSSFJDIFO
.GPMGORHGJNWPI&54
%43Ļ%SJWFSĻ4UFFSJOHĻ3FDPNNFOEBUJPO
VOUFSTUÔU[UĻEFOĻ'BISFSĻCFJNĻ-FOLFOĻEFTĻ'BIS
[FVHTĻJOĻEJFĻSJDIUJHFĻ3JDIUVOHĻCFJĻIFSBCHF
TFU[UFSĻ5SBLUJPOĻPEFSĻX¼ISFOEĻFJOFTĻ#SFNT
WPSHBOHTĻNJUĻ"#4
%JFĻ)BVQUGVOLUJPOĻEFSĻ%43ĻCFTUFIUĻEBSJOĻEFO
'BISFSĻCFJNĻ4DIMFVEFSOĻEBCFJĻ[VĻVOUFSTUÔU
[FOĻJOĻEJFĻSJDIUJHFĻ3JDIUVOHĻ[VĻMFOLFO
%43ĻHSFJGUĻEBEVSDIĻFJOĻEBTTĻEBTĻ-FOLSBEĻFJO
MFJDIUFTĻ%SFINPNFOUĻJOĻEJFĻ3JDIUVOHĻFSG¼ISU
JOĻEJFĻEBTĻ'BIS[FVHĻHFMFOLUĻXFSEFOĻTPMMUFĻVN
EJFĻHSηUNÎHMJDIFĻ5SBLUJPOĻBVGSFDIU[VFSIBMUFO
C[XĻXJFEFS[VFSMBOHFOĻVOEĻTPNJUĻEBTĻ'BIS
[FVHĻ[VĻTUBCJMJTJFSFO
#PJÊPIGTUVCDKNKUCVQTp65#
%JFĻ"VGHBCFĻEFTĻ4ZTUFNTĻJTUĻFTĻ'BIS[FVHF
NJUĻBOHFLVQQFMUFNĻ"OI¼OHFSĻJOĻ4JUVBUJPOFO
[VĻTUBCJMJTJFSFOĻJOĻEFOFOĻEBTĻ(FTQBOOĻJOĻFJOF
1FOEFMCFXFHVOHĻHFS¼UĻTJFIFĻ4FJUFĻ
#%*670)
%JFĻ'VOLUJPOĻXJSEĻEFBLUJWJFSUĻXFOOĻEFS
'BISFSĻEFOĻ5RQTV.PEVTĻX¼IMU
(CJTGTWPVGTUVàV\WPI
&56%p5VCDKNKVÊVUWPF6TCMVKQPUMQPVTQNNG

``

*CPFJCDWPI
9CJNFGT5VWHGp5RQTV/QFWU
%BTĻ%45$4ZTUFNĻJTUĻJNNFSĻBLUJWJFSUĻqĻFT
LBOOĻOJDIUĻBVTHFTDIBMUFUĻXFSEFO
%FSĻ'BISFSĻLBOOĻKFEPDIĻEFOĻ5RQTV.PEVT
X¼IMFOĻNJUĻEFNĻFJOĻBLUJWFSFTĻ'BISFSMFCOJT
NÎHMJDIĻJTUĻ*NĻ5RQTV.PEVTĻFSGBTTUĻEBTĻ4ZT
UFNĻPCĻ(BTQFEBMĻ-FOLSBECFXFHVOHFOĻVOE
,VSWFOGBISUĻBLUJWFSĻTJOEĻBMTĻCFJNĻOPSNBMFO
'BISFOĻVOEĻM¼TTUĻEBOOĻFJOĻLPOUSPMMJFSUFTĻ"VT
CSFDIFOĻEFTĻ)FDLTĻCJTĻ[VĻFJOFNĻCFTUJNNUFO
/JWFBVĻ[VĻCFWPSĻFTĻFJOHSFJGUĻVOEĻEBTĻ'BIS
[FVHĻTUBCJMJTJFSU
8FOOĻEFSĻ'BISFSĻFJOĻLPOUSPMMJFSUFTĻ"VTCSF
DIFOĻBCCSJDIUĻJOEFNĻFSĻEBTĻ(BTQFEBMĻMPT
M¼TTUĻHSFJGUĻEBTĻ%45$4ZTUFNĻFJOĻVOEĻTUBCJMJ
TJFSUĻEBTĻ'BIS[FVH
*NĻ5RQTV.PEVTĻXJSEĻNBYJNBMFĻ5SBLUJPO
FSIBMUFOĻXFOOĻEBTĻ'BIS[FVHĻGFTUHFGBISFOĻJTU
PEFSĻCFJNĻ'BISFOĻBVGĻMPTFNĻ6OUFSHSVOEĻq
[#ĻJOĻ4BOEĻPEFSĻUJFGFNĻ4DIOFF
%FSĻ5RQTV.PEVTĻXJSEĻXJFĻGPMHUĻHFX¼IMU
 "VGĻEJFĻ5BTUFĻEFSĻ.JUUFMLPOTPMFĻ/;%#4
ESÔDLFOĻVOEĻJNĻ.FOÔTZTUFNĻEFTĻ#JME
TDIJSNTĻOBDIĻ/[8
&56%ĻTVDIFO
'ÔSĻ*OGPSNBUJPOFOĻ[VNĻ.FOÔTZTUFN
TJFIFĻ4FJUFĻ
 %BTĻ,¼TUDIFOĻBCNBSLJFSFOĻVOEĻEBT
.FOÔTZTUFNĻNJUĻ':+6ĻWFSMBTTFO
%BTĻ4ZTUFNĻM¼TTUĻBOTDIMJF·FOEĻFJOFO
TQPSUMJDIFSFOĻ'BISTUJMĻ[V
%FSĻ5RQTV.PEVTĻJTUĻBLUJWĻCJTĻFSĻWPNĻ'BISFS
BVTTDIBMUFUĻPEFSĻEFSĻ.PUPSĻBCHFTUFMMUĻXJSEĻq
OBDIĻEFNĻO¼DITUFOĻ.PUPSTUBSUĻJTUĻEBTĻ%45$
4ZTUFNĻXJFEFSĻJNĻ/PSNBMNPEVT
5[ODQNGWPF/KVVGKNWPIGPCWHFGO&KURNC[
5[ODQN
#
/KVVGKNWPI $GFGWVWPI
&56%8QTàDGTIGJ
#75
%BTĻ%45$4ZTUFNĻXVSEFĻ[FJUXFJMJHĻBVGHSVOEĻWPOĻ[VĻIPIFSĻ5FNQFSBUVSĻEFSĻ#SFNTTDIFJCFOĻFJOHFTDIS¼OLU
qĻEJFĻ'VOLUJPOĻXJSEĻBVUPNBUJTDIĻFSOFVUĻBLUJWJFSUĻXFOOĻEJFĻ#SFNTFOĻBCHFLÔIMUĻTJOE
&56%9CTVGTHQT
FGTN
%BTĻ%45$4ZTUFNĻJTUĻBV·FSĻ#FUSJFC
p
"OĻFJOFNĻTJDIFSFOĻ1MBU[ĻBOIBMUFOĻEFOĻ.PUPSĻBCTUFMMFOĻVOEĻEBOOĻFSOFVUĻBOMBTTFO
p
8FOEFOĻ4JFĻTJDIĻBOĻFJOFĻ8FSLTUBUUĻXFOOĻEJFĻ.JUUFJMVOHĻXFJUFSIJOĻBOHF[FJHUĻXJSEĻqĻFJOFĻ7PMWP7FS
USBHTXFSLTUBUUĻXJSEĻFNQGPIMFO
(CJTGTWPVGTUVàV\WPI
&56%p5VCDKNKVÊVUWPF6TCMVKQPUMQPVTQNNG


5[ODQN
#
/KVVGKNWPI $GFGWVWPI
VOE
w/KVVGKNWPIj
&JOFĻ.JUUFJMVOHĻXJSEĻBVGĻEFNĻ%JTQMBZĻEFTĻ5BDIPNFUFSTĻBOHF[FJHUĻqĻMFTFOĻ4JFĻTJF
-FVDIUFUĻĻTĻMBOHĻLPO
TUBOU
4ZTUFNLPOUSPMMFĻCFJNĻ.PUPSTUBSU
#MJOLU %BTĻ%45$4ZTUFNĻHSFJGUĻFJO
%FSĻ5RQTV.PEVTĻJTUĻBLUJWJFSU
"
%JFĻ1JLUPHSBNNFĻTJOEĻTDIFNBUJTDI
(CJTGTWPVGTUVàV\WPI
8GTMGJTU\GKEJGPKPHQTOCVKQP45+

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

#NNIGOGKPGU\W45+
$GKURKGNGNGUDCTGT5EJKNFGTOKV)GUEJYKPFKI
MGKVUDG\WI
%JFĻ'VOLUJPOĻ7FSLFIST[FJDIFOJOGPSNBUJPOĻ34*
qĻ3PBEĻ4JHOĻ*OGPSNBUJPOĻVOUFSTUÔU[UĻEFOĻ'BI
SFSĻEBCFJĻTJDIĻ7FSLFIST[FJDIFOĻNJUĻ*OGPSNBUJ
POFOĻ[VSĻBLUVFMMFOĻ(FTDIXJOEJHLFJUĻ[V
"OGBOHĻPEFSĻ&OEFĻFJOFSĻ"VUPCBIOĻPEFSĻFJOFS
,SBGUGBISTUSB·FĻTPXJFĻ[VNĻ7PSMJFHFOĻFJOFT
´CFSIPMWFSCPUTĻBOĻEFOFOĻEBTĻ'BIS[FVHĻWPS
CFJHFGBISFOĻJTUĻ[VĻNFSLFO
8FOOĻEBTĻ'BIS[FVHĻTPXPIMĻBOĻFJOFNĻ;FJ
DIFOĻGÔSĻ"VUPCBIO,SBGUGBISTUSB·FĻBMTĻBVDI
BOĻFJOFNĻ(FTDIXJOEJHLFJUTCFHSFO[VOHT
TDIJMEĻWPSCFJG¼ISUĻX¼IMUĻ34*ĻEBTĻ"O[FJHFO
EFSĻ(FTDIXJOEJHLFJUTCFHSFO[VOH
9#4070)
34*ĻGVOLUJPOJFSUĻOJDIUĻJOĻBMMFOĻ4JUVBUJPOFO
TPOEFSOĻJTUĻMFEJHMJDIĻBMTĻFSH¼O[FOEFTĻ)JMGT
NJUUFMĻHFEBDIU
%FSĻ'BISFSĻJTUĻJOĻMFU[UFSĻ,POTFRVFO[ĻTUFUT
EBGÔSĻWFSBOUXPSUMJDIĻEBTTĻEBTĻ'BIS[FVH
BVGĻTJDIFSFĻ8FJTFĻCFXFHUĻXJSEĻVOEĻEBTT
EBCFJĻEJFĻHFMUFOEFOĻ(FTFU[FĻVOEĻ7FS
LFISTCFTUJNNVOHFOĻFJOHFIBMUFOĻXFSEFO
*CPFJCDWPI
4GIKUVTKGTVG)GUEJYKPFKIMGKVUKPHQTOCVKQP
8FOOĻ34*ĻFJOĻ7FSLFIST[FJDIFOĻNJUĻ(FTDIXJO
EJHLFJUTHSFO[FĻFSGBTTUĻIBUĻFSTDIFJOUĻEBT
4DIJMEĻBMTĻ4ZNCPMĻBNĻ"SNBUVSFOCSFUU
;VTBNNFOĻNJUĻEFNĻ4DIJME
GÔSĻEJFĻHFMUFOEFĻ(FTDIXJO
EJHLFJUTCFHSFO[VOHĻLBOO
HHGĻBVDIĻFJOĻ4DIJMEĻNJU
´CFSIPMWFSCPUĻBOHF[FJHU
XFSEFO
$GITGP\WPIQFGT#WVQDCJPGPFGV
*OĻ4JUVBUJPOFOĻJOĻEFOFOĻ34*ĻFJOĻ7FSLFIST[FJ
DIFOĻFSLFOOUĻEBTĻEBTĻ&OEFĻFJOFSĻ(FTDIXJO
EJHLFJUTCFHSFO[VOHĻCFEFVUFUĻĻPEFSĻFJOF
BOEFSFĻHFTDIXJOEJHLFJUTSFMFWBOUFĻ*OGPSNBUJPO
XJFĻEBTĻ&OEFĻFJOFSĻ"VUPCBIOĻ[FJHUĻĻFSTDIFJOU
EBTĻFOUTQSFDIFOEFĻ7FSLFIST[FJDIFOĻGÔS
DBĻĻ4FLVOEFOĻBVGĻEFNĻ"SNBUVSFOCSFUU
#FJTQJFMFĻGÔSĻTPMDIFĻ7FSLFIST[FJDIFOĻTJOE
4¼NUMJDIFĻ#FHSFO[VOHFO
FOEFO
"VUPCBIOĻFOEFU
8FMDIFĻ7FSLFIST[FJDIFOĻBNĻ"SNBUVSFOCSFUUĻBOHF[FJHUĻXFSEFOĻJTUĻNBSLUBCI¼OHJHĻĻEJFĻ"CCJMEVOHFOĻEFSĻ"OMFJUVOHĻ[FJHFOĻMFEJHMJDIĻFJOJHFĻ#FJTQJFMF
(CJTGTWPVGTUVàV\WPI
8GTMGJTU\GKEJGPKPHQTOCVKQP45+


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
"OTDIMJF·FOEĻXJSEĻEJFĻ7FSLFIST[FJDIFOJOGPS
NBUJPOĻCJTĻ[VSĻ&SGBTTVOHĻEFTĻO¼DITUFO
HFTDIXJOEJHLFJUTSFMFWBOUFOĻ7FSLFIST[FJDIFOT
BVTHFCMFOEFU
<WUCV\UEJKNFGT
$GKURKGNXQP<WUCV\UEJKNFGTP
(FMFHFOUMJDIĻXFSEFOĻGÔSĻEJFTFMCFĻ4USB·F
VOUFSTDIJFEMJDIFĻ(FTDIXJOEJHLFJUTCFHSFO
[VOHFOĻBOHFHFCFOĻĻFJOĻ;VTBU[TDIJMEĻHJCU
HHGĻBOĻVOUFSĻXFMDIFOĻ6NTU¼OEFOĻEJF
(FTDIXJOEJHLFJUFOĻHFMUFOĻ&TĻLBOOĻTJDIĻEBCFJ
CFJTQJFMTXFJTFĻVNĻCFTPOEFSTĻVOGBMMUS¼DIUJHF
4USB·FOĻCFJĻ3FHFOĻVOEPEFSĻ/FCFMĻIBOEFMO
%BTĻ&SH¼O[VOHTTDIJMEĻGÔSĻ3FHFOĻXJSEĻOVSĻCFJ
4DIFJCFOXJTDIFSCFOVU[VOHĻBOHF[FJHU
%JFĻGÔSĻFJOFĻ"VTGBISUĻHFM
UFOEFĻ(FTDIXJOEJHLFJUĻXJSE
NJUĻFJOFNĻ;VTBU[TDIJMEĻNJU
FJOFNĻ1GFJMĻBOHF[FJHU
&JOĻBOĻEJFTFOĻ5ZQĻWPO
;VTBU[TDIJMEĻHFLPQQFMUFT
(FTDIXJOEJHLFJUTCFHSFO[VOHTTDIJMEĻXJSE
BVTTDIMJF·MJDIĻEBOOĻBOHF[FJHUĻXFOOĻEFSĻ'BI
SFSĻEFOĻ#MJOLFSĻCFOVU[U
.BDIFOĻ(FTDIXJOEJHLFJUT
CFHSFO[VOHFOĻHFMUFOĻFSTU
OBDIĻFJOFSĻCFTUJNNUFOĻ4USF
DLFĻPEFSĻ[VĻFJOFSĻCFTUJNN
UFOĻ6IS[FJUĻ%FSĻ'BISFSĻXJSE
NJUUFMTĻFJOFTĻMFFSFOĻ3BI
NFOTĻVOUFSIBMCĻEFTĻ4ZN
CPMTĻNJUĻEFSĻ(FTDIXJOEJHLFJUĻBVGĻEJFTFO
6NTUBOEĻIJOHFXJFTFO
#P\GKIGXQP<WUCV\KPHQTOCVKQPGP
&JOĻMFFSFSĻ3BINFOĻVOUFS
EFNĻ(FTDIXJOEJHLFJUTTZN
CPMĻBVGĻEFNĻ"SNBUVSFOCSFUU
CFEFVUFUĻEBTTĻ34*ĻFJO
;VTBU[TDIJMEĻNJUĻFSH¼O[FO
EFOĻ*OGPSNBUJPOFOĻGÔSĻEJF
BLUVFMMFĻ(FTDIXJOEJHLFJUT
CFHSFO[VOHĻFSLBOOUĻIBU
'KPUVGNNWPIKP/;%#4
&TĻHJCUĻ8BIMNÎHMJDILFJUFOĻGÔSĻ34*ĻJNĻ.FOÔ
TZTUFNĻ/;%#4ĻTJFIFĻ4FJUFĻ
8GTMGJTU\GKEJGPKPHQTOCVKQP'KP#WU
%JFĻ"O[FJHFĻEFSĻ(FTDIXJOEJHLFJUTTZNCPMF
BNĻ"SNBUVSFOCSFUUĻLBOOĻBVTHFTDIBMUFUĻXFS
EFOĻ;VSĻ%FBLUJWJFSVOHĻEFSĻ34*'VOLUJPO
p
%BTĻ)¼LDIFOĻGÔSĻEJFĻ0QUJPOĻ#P\GKIGXQP
8GTMGJTU\GKEJGP
Ļ3PBEĻ4JHOĻ*OGPSNBUJPO
0OĻJOĻ'KPUVGNNWPIGP
(CJT\GWIGKPUVGNNWPIGP #P\GKIGXQP
8GTMGJTU\GKEJGPĻFOUGFSOFOĻVOEĻNJUĻ':+6
WFSMBTTFO
8FMDIFĻ7FSLFIST[FJDIFOĻBNĻ"SNBUVSFOCSFUUĻBOHF[FJHUĻXFSEFOĻJTUĻNBSLUBCI¼OHJHĻĻEJFĻ"CCJMEVOHFOĻEFSĻ"OMFJUVOHĻ[FJHFOĻMFEJHMJDIĻFJOJHFĻ#FJTQJFMF
(CJTGTWPVGTUVàV\WPI
8GTMGJTU\GKEJGPKPHQTOCVKQP45+

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

)GUEJYKPFKIMGKVUYCTPWPI
%FSĻ'BISFSĻLBOOĻBVGĻ8VOTDIĻFJOFĻ8BSOVOH
FSIBMUFOĻXFOOĻEJFĻHFMUFOEFĻ(FTDIXJOEJH
LFJUTCFHSFO[VOHĻVNĻĻLNIĻPEFSĻNFISĻÔCFS
TDISJUUFOĻXJSEĻ%JFĻ8BSOVOHĻ[FJHUĻTJDI
EBEVSDIĻEBTTĻEBTĻ4ZNCPMĻNJUĻEFSĻHFMUFOEFO
)ÎDITUHFTDIXJOEJHLFJUĻCFJĻ´CFSTDISFJUVOH
EFSĻ(FTDIXJOEJHLFJUĻCMJOLU
"LUJWJFSFOĻEFSĻ(FTDIXJOEJHLFJUTXBSOVOH
p
%BTĻ)¼LDIFOĻGÔSĻEJFĻ0QUJPO
6GORQYCTPGTĻ4QFFEĻ"MFSUĻJO
'KPUVGNNWPIGP
(CJT\GWIGKPUVGNNWPIGP
6GORQYCTPGTĻTFU[FOĻVOEĻNJUĻ':+6ĻWFS
MBTTFO
$GITGP\WPIGP
%FSĻ,BNFSBTFOTPSĻEFSĻ34*'VOLUJPOĻIBUĻXJF
EBTĻ.FOTDIMJDIFĻ"VHFĻBVDIĻ#FHSFO[VOHFOĻ
4JFĻGJOEFOĻNFISĻIJFS[VĻBVGĻ4FJUFĻ
4DIJMEFSĻXJFĻ/BNFOTDIJMEFSĻWPOĻ4U¼EUFOĻVOE
(FNFJOEFOĻEJFĻJOEJSFLUĻEBSÔCFSĻJOGPSNJFSFO
EBTTĻFJOFĻ(FTDIXJOEJHLFJUTCFHSFO[VOHĻWPS
MJFHUĻXFSEFOĻEVSDIĻEJFĻ34*'VOLUJPOĻOJDIU
FSGBTTU
&TĻGPMHFOĻXFJUFSFĻ#FJTQJFMFĻXPEVSDIĻEJF
'VOLUJPOĻHFTUÎSUĻXFSEFOĻLBOO
p
7FSCMBTTUFĻ4DIJMEFS
p
4DIJMEFSĻJOĻEFSĻ,VSWF
p
7FSESFIUFĻPEFSĻCFTDI¼EJHUFĻ4DIJMEFS
p
7FSEFDLUFĻPEFSĻVOHÔOTUJHĻBOHFPSEOFUF
4DIJMEFS
p
4DIJMEFSĻEJFĻUFJMXFJTFĻPEFSĻWPMMTU¼OEJH
WPOĻGSPTUĻ4DIOFFĻVOEPEFSĻ4DINVU[
CFEFDLUĻTJOE
(CJTGTWPVGTUVàV\WPI
)GUEJYKPFKIMGKVUDGITGP\GT


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
#NNIGOGKPGU\WO
)GUEJYKPFKIMGKVUDGITGP\GT
&JOĻ(FTDIXJOEJHLFJUTCFHSFO[FSĻ4QFFE
-JNJUFSĻLBOOĻBMTĻVNHFESFIUFSĻ5FNQPNBU
CFUSBDIUFUĻXFSEFOĻqĻEFSĻ'BISFSĻSFHFMUĻEJF
(FTDIXJOEJHLFJUĻNJUĻEFNĻ(BTQFEBMĻXJSE
KFEPDIĻWPNĻ(FTDIXJOEJHLFJUTCFHSFO[FS
EBSBOĻHFIJOEFSUĻVOCFBCTJDIUJHUĻFJOFĻJN
7PSBVTĻHFX¼IMUFFJOHFTUFMMUFĻ(FTDIXJOEJHLFJU
[VĻÔCFSTDISFJUFO
*CPFJCDWPI
&CU6CUVGPHGNFFGU.GPMTCFUWPFFCU#TOCVW
TGPDTGVV&KIKVCND\Y#PCNQI
(FTDIXJOEJHLFJUTCFHSFO[FSĻĻ&JO"VT
%FSĻ#FSFJUTDIBGUTNPEVTĻXJSEĻWFSMBTTFO
VOEĻEJFĻHFTQFJDIFSUFĻ(FTDIXJOEJHLFJU
XJFEFSBVGHFOPNNFO
#FSFJUTDIBGUTNPEVT
)ÎDITUHFTDIXJOEJHLFJUĻBLUJWJFSFOĻVOE
FJOTUFMMFO
(FX¼IMUFĻ(FTDIXJOEJHLFJU
(FTDIXJOEJHLFJUTCFHSFO[FSĻBLUJW
'KPUEJCNVGPWPFCMVKXKGTGP
8FOOĻEFSĻ(FTDIXJOEJHLFJUTCFHSFO[FSĻBLUJW
JTUĻXJSEĻEFTTFOĻ4ZNCPMĻĻJOĻ,PNCJOBUJPO
NJUĻFJOFSĻ.BSLJFSVOHĻĻBOĻEFSĻFJOHFTUFMMUFO
)ÎDITUHFTDIXJOEJHLFJUĻBVGĻEFNĻ%JTQMBZ
BOHF[FJHU
%JFĻ8BIMĻVOEĻ4QFJDIFSVOHĻEFSĻIÎDITUNÎHMJ
DIFOĻ(FTDIXJOEJHLFJUĻLBOOĻTPXPIMĻX¼ISFOE
EFSĻ'BISUĻBMTĻBVDIĻJNĻ4UJMMTUBOEĻFSGPMHFO
9ÊJTGPFFGT(CJTV

"VGĻ-FOLSBEUBTUFĻ
ĻESÔDLFOĻVNĻEFO
(FTDIXJOEJHLFJUTCFHSFO[FSĻFJO[VTDIBM
UFO
%BTĻ4ZNCPMĻĻGÔSĻEFOĻ(FTDIXJOEJH
LFJUTCFHSFO[FSĻMFVDIUFUĻBVGĻEFNĻ%JT
QMBZĻEFTĻ"SNBUVSFOCSFUUTĻBVG
 8FOOĻEBTĻ'BIS[FVHĻNJUĻEFSĻHFXÔOTDIUFO
IÎDITUNÎHMJDIFOĻ(FTDIXJOEJHLFJUĻG¼ISU
"VGĻFJOFĻEFSĻ-FOLSBEUBTUFOĻ
ĻPEFSĻ
ESÔDLFOĻCJTĻEBTĻ%JTQMBZĻEFTĻ"SNBUVSFO
CSFUUTĻFJOFĻ.BSLJFSVOHĻĻBOĻEFS
HFXÔOTDIUFOĻ)ÎDITUHFTDIXJOEJHLFJU
BO[FJHU
%FSĻ(FTDIXJOEJHLFJUTCFHSFO[FSĻJTU
BOTDIMJF·FOEĻBLUJWĻVOEĻEJFĻHFX¼IMUF
)ÎDITUHFTDIXJOEJHLFJUĻHFTQFJDIFSU
$GK5VKNNUVCPF

"VGĻ-FOLSBEUBTUFĻ
ĻESÔDLFOĻVNĻEFO
(FTDIXJOEJHLFJUTCFHSFO[FSĻFJO[VTDIBM
UFO

.JUĻEFSĻ
5BTUFĻCM¼UUFSOĻCJTĻEBTĻ%JTQMBZ
EFTĻ"SNBUVSFOCSFUUTĻFJOFĻ.BSLJFSVOHĻ
BOĻEFSĻHFXÔOTDIUFOĻ)ÎDITUHFTDIXJOEJH
LFJUĻBO[FJHU
%FSĻ(FTDIXJOEJHLFJUTCFHSFO[FSĻJTU
BOTDIMJF·FOEĻBLUJWĻVOEĻEJFĻHFX¼IMUF
)ÎDITUHFTDIXJOEJHLFJUĻHFTQFJDIFSU
)GUEJYKPFKIMGKVÊPFGTP
;VSĻOEFSVOHĻEFSĻHFTQFJDIFSUFOĻ(FTDIXJO
EJHLFJU
p
&JOTUFMMVOHĻEVSDIĻLVS[FTĻ%SÔDLFOĻBVGĻ
PEFSĻ ĻWPSOFINFOĻĻKFEFTĻ%SÔDLFO
¼OEFSUĻEJFĻ(FTDIXJOEJHLFJUĻVN
ĻĻLNIĻ%BTĻ[VMFU[UĻEVSDIHFGÔISUF
%SÔDLFOĻXJSEĻHFTQFJDIFSU
6NĻĻĻLNIĻFJO[VTUFMMFO
p
%JFĻ5BTUFĻHFESÔDLUĻIBMUFOĻVOEĻMPTMBTTFO
XFOOĻEBTĻ%JTQMBZĻEFTĻ"SNBUVSFOCSFUUT
(CJTGTWPVGTUVàV\WPI
)GUEJYKPFKIMGKVUDGITGP\GT

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

FJOFĻ.BSLJFSVOHĻĻBOĻEFSĻHFXÔOTDIUFO
)ÎDITUHFTDIXJOEJHLFJUĻBO[FJHU
8QTàDGTIGJGPFG&GCMVKXKGTWPIp
$GTGKVUEJCHVUOQFWU
6NĻEFOĻ(FTDIXJOEJHLFJUTCFHSFO[FSĻWPSÔCFS
HFIFOEĻ[VĻEFBLUJWJFSFOĻVOEĻJOĻEFOĻ#FSFJU
TDIBGUTNPEVTĻ[VĻWFSTFU[FO
p
"VGĻ
ĻESÔDLFO
%JFĻ.BSLJFSVOHĻĻEFTĻ%JTQMBZTĻXFDI
TFMUĻWPOĻ(3´/ĻBVGĻ8&*44Ļ%JHJUBM
PEFSĻWPOĻ8&*44ĻBVGĻ(3"6Ļ"OBMPH
VOEĻEFSĻ'BISFSĻLBOOĻEJFĻFJOHFTUFMMUF
)ÎDITUHFTDIXJOEJHLFJUĻLVS[[FJUJH
ÔCFSTDISFJUFO
%FSĻ(FTDIXJOEJHLFJUTCFHSFO[FSĻXJSE
EVSDIĻ%SÔDLFOĻBVGĻ
ĻXJFEFSĻBLUJWJFSU
XPCFJĻEJFĻ.BSLJFSVOHĻĻEFTĻ%JTQMBZT
WPOĻ8&*44ĻBVGĻ(3´/Ļ%JHJUBMĻPEFS
WPOĻ(3"6ĻBVGĻ8&*44Ļ"OBMPHĻXFDI
TFMUĻVOEĻEJFĻ)ÎDITUHFTDIXJOEJHLFJU
XJFEFSĻCFHSFO[UĻJTU
8QTàDGTIGJGPFG&GCMVKXKGTWPIOKV
)CURGFCN
%FSĻ(FTDIXJOEJHLFJUTCFHSFO[FSĻLBOOĻBVDI
NJUĻEFNĻ(BTQFEBMĻJOĻEFOĻ#FSFJUTDIBGUTNPEVT
WFSTFU[UĻXFSEFOĻ[#ĻVNĻEBTĻ'BIS[FVH
TDIOFMMĻJOĻFJOFSĻ4JUVBUJPOĻCFTDIMFVOJHFOĻ[V
LÎOOFO
p %BTĻ(BTQFEBMĻWPMMLPNNFOĻEVSDIESÔDLFO
%BTĻ%JTQMBZĻ[FJHUĻEJFĻHFTQFJDIFSUF
)ÎDITUHFTDIXJOEJHLFJUĻNJUĻFJOFS
'BSCNBSLJFSVOHĻĻVOEĻEFSĻ'BISFS
LBOOĻEJFĻFJOHFTUFMMUFĻ)ÎDITUHFTDIXJO
EJHLFJUĻ[FJUXFJMJHĻÔCFSTDISFJUFOĻĻEJF
.BSLJFSVOHĻĻXFDITFMUĻX¼ISFOEEFT
TFOĻWPOĻ(3´/ĻBVGĻ8&*44Ļ%JHJUBM
PEFSĻWPOĻ8&*44ĻBVGĻ(3"6Ļ"OBMPH
%FSĻ(FTDIXJOEJHLFJUTCFHSFO[FSĻXJSE
BVUPNBUJTDIĻFSOFVUĻBLUJWJFSUĻOBDIEFN
EBTĻ(BTQFEBMĻMPTHFMBTTFOĻVOEĻEJF
(FTDIXJOEJHLFJUĻEFTĻ'BIS[FVHTĻVOUFS
EJFĻHFX¼IMUFHFTQFJDIFSUFĻ)ÎDITUHF
TDIXJOEJHLFJUĻBCHFCSFNTUĻXVSEFĻqĻEJF
.BSLJFSVOHĻĻBVGĻEFNĻ%JTQMBZĻXFDI
TFMUĻWPOĻ8&*44ĻBVGĻ(3´/Ļ%JHJUBM
PEFSĻWPOĻ(3"6ĻBVGĻ8&*44ĻVOEĻEJF
)ÎDITUHFTDIXJOEJHLFJUĻEFTĻ'BIS[FVHT
JTUĻXJFEFSĻCFHSFO[U
#NCTOàDGTUEJTKVVGPG)GUEJYKPFKIMGKV
"VGĻTUBSLFOĻ4UFJHVOHFOĻLBOOĻEJFĻ.PUPS
CSFNTMFJTUVOHĻVO[VSFJDIFOEĻTFJOĻVOEĻEJF
HFX¼IMUFĻ)ÎDITUHFTDIXJOEJHLFJUĻÔCFSTDISJU
UFOĻXFSEFOĻ%FSĻ'BISFSĻXJSEĻNJUĻFJOFNĻBLVTUJ
TDIFOĻ4JHOBMĻEBSBVGĻBVGNFSLTBNĻHFNBDIU
%BTĻ4JHOBMĻJTUĻTPĻMBOHFĻBLUJWĻCJTĻEFSĻ'BISFS
EJFĻ(FTDIXJOEJHLFJUĻVOUFSĻEJFĻHFX¼IMUF
)ÎDITUHFTDIXJOEJHLFJUĻBCHFCSFNTUĻIBU
#%*670)
%FSĻ"MBSNĻXJSEĻFSTUĻOBDIĻĻ4FLVOEFOĻBLUJ
WJFSUĻTPGFSOĻEJFĻ(FTDIXJOEJHLFJUĻVNĻNJO
EFTUFOTĻĻLNIĻÔCFSTDISJUUFOĻXJSEĻVOE
LFJOFĻEFSĻ5BTUFOĻ
ĻPEFSĻ ĻEJFĻMFU[UF
IBMCFĻ.JOVUFĻHFESÔDLUĻXVSEF
#WUUEJCNVGP
6NĻEFOĻ(FTDIXJOEJHLFJUTCFHSFO[FSĻBVT[V
TDIBMUFO
p
"VGĻ-FOLSBEUBTUFĻ
ĻESÔDLFO
%BTĻ%JTQMBZTZNCPMĻGÔSĻEFOĻ(FTDIXJO
EJHLFJUTCFHSFO[FSĻĻVOEĻEJFĻ.BSLJF
SVOHĻGÔSĻEJFĻFJOHFTUFMMUFĻ(FTDIXJOEJH
LFJUĻĻFSMÎTDIFOĻ%JFĻHFX¼IMUFĻVOE
HFTQFJDIFSUFĻ(FTDIXJOEJHLFJUĻTJOE
EBNJUĻBVTĻEFNĻ4QFJDIFSĻHFMÎTDIUĻVOE
LÎOOFOĻNJUĻEFSĻ
5BTUFĻOJDIUĻXJFEFS
BVGHFOPNNFOĻXFSEFO
/VOĻLBOOĻEFSĻ'BISFSĻEJFĻ(FTDIXJOEJH
LFJUĻXJFEFSĻPIOFĻ#FHSFO[VOHĻNJUĻEFN
(BTQFEBMĻX¼IMFO
(CJTGTWPVGTUVàV\WPI
6GORQOCV


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
#NNIGOGKPGU\W%%
%FSĻ5FNQPNBUĻ$$ĻqĻ$SVJTFĻ$POUSPMĻVOUFS
TUÔU[UĻEFOĻ'BISFSĻEBCFJĻFJOFĻHMFJDIN¼·JHF
(FTDIXJOEJHLFJUĻ[VĻIBMUFOĻXBTĻBVGĻ"VUPCBI
OFOĻVOEĻMBOHFOĻHFSBEFOĻ-BOETUSB·FOĻ[VN
FOUTQBOOUFSFOĻ'BISFSMFCOJTĻCFJUS¼HU
9#4070)
%FSĻ'BISFSĻNVTTĻTUFUTĻBVGĻEJFĻ7FSLFISTWFS
I¼MUOJTTFĻBDIUFOĻVOEĻFJOHSFJGFOĻXFOOĻEFS
5FNQPNBUĻOJDIUĻEJFĻHFFJHOFUFĻ(FTDIXJO
EJHLFJUĻVOEPEFSĻEFOĻHFFJHOFUFOĻ"CTUBOE
FJOI¼MU
%FSĻ'BISFSĻJTUĻJOĻMFU[UFSĻ,POTFRVFO[ĻJNNFS
EBGÔSĻWFSBOUXPSUMJDIĻEBTTĻEBTĻ'BIS[FVH
BVGĻTJDIFSFĻ8FJTFĻCFXFHUĻXJSE
*CPFJCDWPI
6CUVGPHGNFFGU.GPMTCFUWPF&KURNC[KPGKPGO
(CJT\GWIQJPG6GORQOCV
6CUVGPHGNFFGU.GPMTCFUWPF&KURNC[KPGKPGO
(CJT\GWIOKV6GORQOCV
5FNQPNBUĻĻ&JO"VT
%FSĻ#FSFJUTDIBGUTNPEVTĻXJSEĻWFSMBTTFO
VOEĻEJFĻHFTQFJDIFSUFĻ(FTDIXJOEJHLFJU
XJFEFSBVGHFOPNNFO
#FSFJUTDIBGUTNPEVT
(FTDIXJOEJHLFJUĻBLUJWJFSFOĻVOEĻFJOTUFMMFO
(FX¼IMUFĻ(FTDIXJOEJHLFJUĻ(3"6Ļ
#FSFJUTDIBGUTNPEVT
5FNQPNBUĻBLUJWĻĻ8&*44&4Ļ4ZNCPM
(3"6&4ĻĻ#FSFJUTDIBGUTNPEVT
*ISĻ7PMWP)¼OEMFSĻWFSGÔHUĻÔCFSĻBLUVBMJTJFSUFĻ*OGPSNBUJPOFOĻEBSÔCFSĻXBTĻGÔSĻEFOĻKFXFJMJHFOĻ.BSLUĻHJMU
(CJTGTWPVGTUVàV\WPI
6GORQOCV

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

)GUEJYKPFKIMGKVCMVKXKGTGPWPF
GKPUVGNNGP
&JOTUFMMFOĻEFTĻ5FNQPNBUFO
p
"VGĻEJFĻ-FOLSBEUBTUFĻ ĻESÔDLFO
%BTĻ4ZNCPMĻĻBVGĻEFNĻ%JTQMBZĻXFDITFMU
WPOĻ(3"6ĻBVGĻ8&*44ĻVOEĻ[FJHUĻBOĻEBTT
TJDIĻEFSĻ5FNQPNBUĻJĻ#FSFJUTDIBGUTNPEVT
CFGJOEFU
"LUJWJFSFOĻEFTĻ5FNQPNBUFO
p
#FJĻEFSĻHFXÔOTDIUFOĻ(FTDIXJOEJHLFJUĻ
BVGĻEJFĻ-FOLSBEUBTUFĻ
ĻPEFSĻ ĻESÔDLFO
%JFĻBLUVFMMFĻ(FTDIXJOEJHLFJUĻXJSEĻHFTQFJ
DIFSUĻVOEĻEFSĻ1VOLUĻĻEFTĻ%JTQMBZT
MFVDIUFUĻBOĻEFSĻHFX¼IMUFOĻ(FTDIXJOEJH
LFJUĻBVG
#%*670)
%FSĻ5FNQPNBUĻLBOOĻOJDIUĻCFJĻ(FTDIXJO
EJHLFJUFOĻVOUFSĻĻLNIĻFJOHFTDIBMUFUĻXFS
EFO
)GUEJYKPFKIMGKVÊPFGTP
;VSĻOEFSVOHĻEFSĻHFTQFJDIFSUFOĻ(FTDIXJO
EJHLFJU
p
&JOTUFMMVOHĻEVSDIĻLVS[FTĻ%SÔDLFOĻBVGĻ
PEFSĻ ĻWPSOFINFOĻĻKFEFTĻ%SÔDLFO
¼OEFSUĻEJFĻ(FTDIXJOEJHLFJUĻVN
ĻĻLNIĻ%BTĻ[VMFU[UĻEVSDIHFGÔISUF
%SÔDLFOĻXJSEĻHFTQFJDIFSU
6NĻĻĻLNIĻFJO[VTUFMMFO
p
%JFĻ5BTUFĻHFESÔDLUĻIBMUFOĻVOEĻBOĻEFS
HFXÔOTDIUFOĻ(FTDIXJOEJHLFJUĻMPTMBTTFO
&JOFĻWPSÔCFSHFIFOEFĻ#FTDIMFVOJHVOHĻNJU
EFNĻ(BTQFEBMĻ[#ĻCFJNĻ´CFSIPMFOĻCFFJO
GMVTTUĻEJFĻ&JOTUFMMVOHĻEFTĻ5FNQPNBUFOĻOJDIUĻq
EBTĻ'BIS[FVHĻOJNNUĻXJFEFSĻEJFĻ[VMFU[UĻFJOHF
TUFMMUFĻ(FTDIXJOEJHLFJUĻBVGĻTPCBMEĻEBTĻ(BT
QFEBMĻMPTHFMBTTFOĻXJSE
#%*670)
'BMMTĻFJOFĻEFSĻ5BTUFOĻEFTĻ5FNQPNBUFO
NFISFSFĻ.JOVUFOĻMBOHĻHFESÔDLUĻHFIBMUFO
XJSEĻXJSEĻFSĻCMPDLJFSUĻVOEĻBVTHFTDIBMUFU
6NĻEFOĻ5FNQPNBUFOĻXJFEFSĻBLUJWJFSFOĻ[V
LÎOOFOĻNVTTĻEBTĻ'BIS[FVHĻBVTHFTDIBMUFU
VOEĻEFSĻ.PUPSĻXJFEFSĻHFTUBSUFUĻXFSEFO
8QTàDGTIGJGPFG&GCMVKXKGTWPIp
$GTGKVUEJCHVUOQFWU
6NĻEFOĻ5FNQPNBUFOĻWPSÔCFSHFIFOEĻBVT[V
TDIBMUFOĻVOEĻJOĻEFOĻ#FSFJUTDIBGUTNPEVTĻ[V
WFSTFU[FO
p
"VGĻ ĻESÔDLFO
%FSĻ1VOLUĻĻEFTĻ%JTQMBZTĻVOEĻEBTĻ4ZN
CPMĻĻ¼OEFSOĻEJFĻ'BSCFĻWPOĻ(3"6ĻBVG
8&*44
#WVQOCVKUEJGT$GTGKVUEJCHVUOQFWU
%FSĻ5FNQPNBUĻXJSEĻWPSÔCFSHFIFOEĻBVTHF
TDIBMUFUĻVOEĻJOĻEFOĻ#FSFJUTDIBGUTNPEVTĻWFS
TFU[UĻXFOO
p
EJFĻ3¼EFSĻIBCFOĻLFJOFOĻ,POUBLUĻ[VSĻ'BIS
CBIO
p
EJFĻ'BISCSFNTFĻWFSXFOEFUĻXJSE
p
EJFĻ(FTDIXJOEJHLFJUĻBVGĻVOUFS
DBĻĻLNIĻTJOLU
p
EBTĻ,VQQMVOHTQFEBMĻM¼OHFSĻBMTĻĻ.JOVUF
EVSDIHFESÔDLUĻJTU
p
EFSĻ8¼IMIFCFMĻJOĻEJFĻ/FVUSBMTUFMMVOH
CFXFHUĻXJSEĻ"VUPNBUJLHFUSJFCF
p
EFSĻ'BISFSĻM¼OHFSĻBMTĻĻ.JOVUFĻFJOF
IÎIFSFĻBMTĻEJFĻFJOHFTUFMMUFĻ(FTDIXJOEJH
LFJUĻI¼MU
%FSĻ'BISFSĻNVTTĻEJFĻ(FTDIXJOEJHLFJU
BOTDIMJF·FOEĻTFMCTUĻSFHFMO
'KPIGUVGNNVG)GUEJYKPFKIMGKV
YKGFGTCWHPGJOGP
8JFEFSBLUJWJFSFOĻEFTĻ5FNQPNBUFOĻBVTĻEFN
#FSFJUTDIBGUTNPEVT
p
"VGĻ-FOLSBEUBTUFĻ ĻESÔDLFO
#FJNĻ"VTLVQQFMOĻPEFSĻ&JOMFHFOĻFJOFTĻIÎIFSFOĻPEFSĻOJFESJHFSFOĻ(BOHTĻXJSEĻEFSĻ#FSFJUTDIBGUTNPEVTĻOJDIUĻBLUJWJFSU
(CJTGTWPVGTUVàV\WPI
6GORQOCV


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
%FSĻ1VOLUĻĻEFTĻ%JTQMBZTĻVOEĻEBTĻ4ZN
CPMĻĻ¼OEFSOĻEJFĻ'BSCFĻWPOĻ(3"6ĻBVG
8&*44ĻVOEĻEJFĻ(FTDIXJOEJHLFJUĻXJSEĻBVG
EFOĻ[VMFU[UĻHFTQFJDIFSUFOĻ8FSUĻFJOHF
TUFMMU
#%*670)
&JOFĻEFVUMJDIFĻ(FTDIXJOEJHLFJUT[VOBINF
LBOOĻBVGĻEBTĻ8JFEFSBVGOFINFOĻEFS
(FTDIXJOEJHLFJUĻNJUĻ
ĻGPMHFO
#WUUEJCNVGP
%FSĻ5FNQPNBUĻXJSEĻNJUĻ-FOLSBEUBTUFĻĻPEFS
EVSDIĻ"CTUFMMFOĻEFTĻ.PUPSTĻBVTHFTDIBMUFUĻq
EJFĻFJOHFTUFMMUFĻ(FTDIXJOEJHLFJUĻXJSEĻBVT
EFNĻ4QFJDIFSĻHFMÎTDIUĻVOEĻLBOOĻNJUĻEFSĻ
5BTUFĻOJDIUĻXJFEFSBVGHFOPNNFOĻXFSEFO
(CJTGTWPVGTUVàV\WPI
#FCRVKXGT6GORQOCV

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

#NNIGOGKPGU\W#%%
%FSĻBEBQUJWFĻ5FNQPNBUĻ"$$ĻqĻ"EBQUJWF
$SVJTFĻ$POUSPMĻIJMGUĻEFNĻ'BISFSĻFJOFOĻTJDIF
SFOĻ"CTUBOEĻ[VNĻWPSBVTGBISFOEFOĻ'BIS[FVH
FJO[VIBMUFOĻ&JOĻBEBQUJWFSĻ5FNQPNBUĻTPSHU
CFJĻM¼OHFSFOĻ'BISUFOĻBVGĻEFSĻ"VUPCBIOĻPEFS
MBOHFOĻHFSBEFOĻ-BOETUSB·FOĻNJUĻHMFJDIN¼·J
HFNĻ7FSLFISTGMVTTĻGÔSĻFJOĻFOUTQBOOUFSFT
'BISFSMFCOJT
%FSĻ'BISFSĻTUFMMUĻEJFĻHFXÔOTDIUFĻ(FTDIXJO
EJHLFJUĻVOEĻEBTĻHFXÔOTDIUFĻ;FJUJOUFSWBMMĻ[VN
WPSBVTGBISFOEFOĻ'BIS[FVHĻFJOĻ4PCBMEĻEFS
3BEBSEFUFLUPSĻFJOĻMBOHTBNFSFTĻ'BIS[FVHĻWPS
EFNĻ'BIS[FVHĻFSGBTTUĻXJSEĻEJFĻ(FTDIXJOEJH
LFJUĻBVUPNBUJTDIĻBOĻEJFTFTĻBOHFQBTTUĻ*TUĻEFS
8FHĻXJFEFSĻGSFJĻOJNNUĻEBTĻ'BIS[FVHĻFSOFVU
EJFĻHFX¼IMUFĻ(FTDIXJOEJHLFJUĻBVG
8FOOĻEFSĻBEBQUJWFĻ5FNQPNBUĻBVTHFTDIBMUFU
JTUĻPEFSĻJOĻEFOĻ#FSFJUTDIBGUTNPEVTĻWFSTFU[U
XVSEFĻVOEĻEBTĻ'BIS[FVHĻ[VĻOBIĻBOĻFJO
WPSBVTGBISFOEFTĻ'BIS[FVHĻIFSBOG¼ISUĻXJSE
EFSĻ'BISFSĻTUBUUEFTTFOĻEVSDIĻEJFĻ"CTUBOET
XBSOVOHĻTJFIFĻ4FJUFĻĻÔCFSĻEFOĻHFSJOHFO
"CTUBOEĻHFXBSOU
9#4070)
%FSĻ'BISFSĻNVTTĻTUFUTĻBVGĻEJFĻ7FSLFISTWFS
I¼MUOJTTFĻBDIUFOĻVOEĻFJOHSFJGFOĻXFOOĻEFS
BEBQUJWFĻ5FNQPNBUĻOJDIUĻEJFĻHFFJHOFUF
(FTDIXJOEJHLFJUĻPEFSĻEFOĻHFFJHOFUFO
"CTUBOEĻFJOI¼MU
%FSĻBEBQUJWFĻ5FNQPNBUĻLBOOĻOJDIUĻNJU
BMMFOĻ7FSLFISTĻ8FUUFSĻVOEĻ4USB·FOWFS
I¼MUOJTTFOĻVNHFIFO
%FOĻHFTBNUFOĻ"CTDIOJUUĻMFTFOĻVNĻEJF
#FHSFO[VOHFOĻEFTĻBEBQUJWFOĻ5FNQPNBUT
[VĻLFOOFOĻÔCFSĻEJFĻTJDIĻEFSĻ'BISFSĻWPS
7FSXFOEVOHĻEFTĻBEBQUJWFOĻ5FNQPNBUT
CFXVTTUĻTFJOĻNVTT
%FSĻ'BISFSĻJTUĻTUFUTĻEBGÔSĻWFSBOUXPSUMJDI
EBTTĻEFSĻSJDIUJHFĻ"CTUBOEĻVOEĻEJFĻSJDIUJHF
(FTDIXJOEJHLFJUĻFJOHFIBMUFOĻXFSEFO
TFMCTUĻXFOOĻEFSĻBEBQUJWFĻ5FNQPNBUĻWFS
XFOEFUĻXJSE
9+%*6+)
%JFĻ8BSUVOHĻWPOĻ#BVUFJMFOĻEFTĻBEBQUJWFO
5FNQPNBUTĻEBSGĻOVSĻWPOĻFJOFSĻ8FSLTUBUU
BVTHFGÔISUĻXFSEFOĻqĻFJOFĻ7PMWP7FSUSBHT
XFSLTUBUUĻXJSEĻFNQGPIMFO
#WVQOCVKMIGVTKGDG
'BIS[FVHFĻNJUĻ"VUPNBUJLHFUSJFCFĻIBCFO
FSXFJUFSUFĻ'VOLUJPOFOĻNJUĻEFNĻ4UBVBTTJTUFO
UFOĻEFTĻBEBQUJWFOĻ5FNQPNBUFOĻTJFIF
4FJUFĻ
(WPMVKQP
(WPMVKQPUáDGTUKEJV
8BSOMBNQFĻqĻ#SFNTFOĻEVSDIĻEFOĻ'BISFS
FSGPSEFSMJDI
5BTUFOGFMEĻEFTĻ-FOLSBET
3BEBSTFOTPS
%FSĻBEBQUJWFĻ5FNQPNBUĻCFTUFIUĻBVTĻFJOFS
(FTDIXJOEJHLFJUTSFHFMBOMBHFĻVOEĻFJOFNĻNJU
EJFTFSĻ[VTBNNFOBSCFJUFOEFOĻ"CTUBOETIBMUFS
"DIUVOHĻ%JFĻ"CCJMEVOHĻJTUĻTDIFNBUJTDIĻqĻ&JO[FMIFJUFOĻLÎOOFOĻTJDIĻKFĻOBDIĻ'BIS[FVHNPEFMMĻVOUFSTDIFJEFO
(CJTGTWPVGTUVàV\WPI
#FCRVKXGT6GORQOCV


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
9#4070)
%FSĻBEBQUJWFĻ5FNQPNBUĻJTUĻLFJOĻLPMMJTJPOT
WFSNFJEFOEFTĻ4ZTUFNĻ%FSĻ'BISFSĻNVTT
FJOHSFJGFOĻXFOOĻEBTĻ4ZTUFNĻFJOĻWPSBVT
GBISFOEFTĻ'BIS[FVHĻOJDIUĻFSGBTTU
%FSĻBEBQUJWFĻ5FNQPNBUĻCSFNTUĻXFEFSĻGÔS
.FOTDIFOĻPEFSĻ5JFSFĻOPDIĻGÔSĻLMFJOFĻ'BIS
[FVHFĻXJFĻ[Ļ#Ļ'BISS¼EFSĻVOEĻ.PUPSS¼EFS
OPDIĻGÔSĻFOUHFHFOLPNNFOEFĻMBOHTBN
GBISFOEFĻPEFSĻTUJMMTUFIFOEFĻ'BIS[FVHFĻVOE
(FHFOTU¼OEF
%FOĻBEBQUJWFOĻ5FNQPNBUĻOJDIUĻ[Ļ#ĻJO
4UBEUWFSLFISĻEJDIUFNĻ7FSLFISĻBVGĻ,SFV
[VOHFOĻCFJĻ(M¼UUFĻWJFMĻ8BTTFSĻPEFS
.BUTDIĻBVGĻEFSĻ'BISCBIOĻLS¼GUJHFN
3FHFO4DIOFFGBMMĻTDIMFDIUFSĻ4JDIUĻBVG
LVSWJHFOĻ4USB·FOĻPEFSĻJOĻ&JOĻVOEĻ"VTGBIS
UFOĻBVGĻ"VUPCBIOFOĻWFSXFOEFO
%FSĻ"CTUBOEĻ[VNĻWPSBVTGBISFOEFOĻ'BIS[FVH
XJSEĻIBVQUT¼DIMJDIĻNJUĻFJOFNĻ3BEBSTFOTPS
HFNFTTFOĻ%FSĻ5FNQPNBUĻSFHFMUĻEJF
(FTDIXJOEJHLFJUĻNJUĻ)JMGFĻWPOĻ(BT[VGVISĻVOE
#SFNTWPSH¼OHFOĻ&TĻJTUĻOPSNBMĻEBTTĻEJF
#SFNTFOĻTDIXBDIFĻ(FS¼VTDIFĻWPOĻTJDI
HFCFOĻXFOOĻEFSĻBEBQUJWFĻ5FNQPNBUĻEJFTF
WFSXFOEFU
9#4070)
%BTĻ#SFNTQFEBMĻCFXFHUĻTJDIĻXFOOĻEFS
5FNQPNBUĻCSFNTUĻ-BTTFOĻ4JFĻOJDIUĻ*ISFO
'V·ĻBVGĻEFNĻ#SFNTQFEBMĻSVIFOĻXFJMĻFS
FJOHFLMFNNUĻXFSEFOĻLBOO
%FSĻBEBQUJWFĻ5FNQPNBUĻTUSFCUĻEBOBDIĻEFN
WPSBVTGBISFOEFOĻ'BIS[FVHĻJOĻEFSĻFJHFOFO
4QVSĻJOĻFJOFNĻWPNĻ'BISFSĻFJOHFTUFMMUFOĻ;FJU
BCTUBOEĻ[VĻGPMHFOĻ8FOOĻEFSĻ3BEBSTFOTPS
LFJOĻWPSBVTGBISFOEFTĻ'BIS[FVHĻFSGBTTUĻI¼MU
EBTĻ'BIS[FVHĻEJFĻFJOHFTUFMMUFĻ(FTDIXJOEJH
LFJUĻEFTĻ5FNQPNBUFOĻ%JFTĻJTUĻFCFOGBMMTĻEFS
'BMMĻXFOOĻEJFĻ(FTDIXJOEJHLFJUĻEFTĻWPSBVT
GBISFOEFOĻ'BIS[FVHTĻEJFĻFJOHFTUFMMUF
(FTDIXJOEJHLFJUĻEFTĻ5FNQPNBUFOĻÔCFS
TDISFJUFU
%FSĻBEBQUJWFĻ5FNQPNBUĻTUSFCUĻEBOBDIĻEJF
(FTDIXJOEJHLFJUĻaXFJDInĻ[VĻSFHFMOĻ*OĻ4JUVBUJ
POFOĻEJFĻTDIOFMMFĻ#SFNTWPSH¼OHFĻFSGPSEFSO
NVTTĻEFSĻ'BISFSĻKFEPDIĻTFMCTUĻCSFNTFOĻ%JFT
HJMUĻCFJĻHSP·FOĻ(FTDIXJOEJHLFJUTVOUFSTDIJF
EFOĻPEFSĻXFOOĻEBTĻWPSBVTGBISFOEFĻ'BIS[FVH
LS¼GUJHĻBCCSFNTUĻ"VGHSVOEĻWPOĻ#FHSFO[VO
HFOĻEFTĻ3BEBSTFOTPSTĻLBOOĻEBTĻ'BIS[FVH
VOFSXBSUFUĻBCHFCSFNTUĻXFSEFOĻPEFSĻFJO
#SFNTWPSHBOHĻHBO[ĻBVTCMFJCFOĻTJFIF
4FJUFĻ
%FSĻBEBQUJWFĻ5FNQPNBUĻLBOOĻFJOFNĻBOEFSFO
'BIS[FVHĻOVSĻCFJĻ(FTDIXJOEJHLFJUFOĻ[XJ
TDIFOĻĻLNI
ĻVOEĻĻLNIĻGPMHFOĻ8FOO
EJFĻ(FTDIXJOEJHLFJUĻBVGĻVOUFSĻĻLNIĻTJOLU
PEFSĻEJFĻ.PUPSESFI[BIMĻ[VĻOJFESJHĻXJSEĻXJSE
EFSĻBEBQUJWFĻ5FNQPNBUĻJOĻEFOĻ#FSFJUTDIBGUT
NPEVTĻWFSTFU[UĻVOEĻEJFĻBVUPNBUJTDIFĻ#SFNT
GVOLUJPOĻEFBLUJWJFSUĻqĻOVOĻNVTTĻXJFEFSĻEFS
'BISFSĻEBGÔSĻTPSHFOĻFJOFOĻTJDIFSFOĻ"CTUBOE
[VNĻWPSBVTGBISFOEFOĻ'BIS[FVHĻFJO[VIBMUFO
9CTPNCORGp$TGOUGPFWTEJFGP
(CJTGTGTHQTFGTNKEJ
%FSĻBEBQUJWFĻ5FNQPNBUĻIBUĻFJOFĻ#SFNTMFJT
UVOHĻEJFĻNFISĻBMTĻĻĻEFSĻ#SFNTLBQB[JU¼U
EFTĻ'BIS[FVHTĻFOUTQSJDIU
8FOOĻEBTĻ'BIS[FVHĻLS¼GUJHFSĻBCHFCSFNTU
XFSEFOĻNVTTĻBMTĻFTĻGÔSĻEFOĻ5FNQPNBUFO
NÎHMJDIĻJTUĻVOEĻEFSĻ'BISFSĻOJDIUĻCSFNTU
NBDIUĻEFSĻ5FNQPNBUĻNJUĻEFSĻ8BSOMBNQFĻVOE
EFNĻ8BSOUPOĻTJFIFĻ"CCJMEVOHĻĻEFT
6OGBMMXBSOTZTUFNTĻEFOĻ'BISFSĻEBSBVGĻBVG
NFSLTBNĻEBTTĻFJOĻTPGPSUJHFTĻ&JOHSFJGFO
FSGPSEFSMJDIĻJTU
%FSĻ4UBVBTTJTUFOUĻJOĻ'BIS[FVHFOĻNJUĻ"VUPNBUJLHFUSJFCFĻVOUFSTUÔU[UĻEFOĻ(FTDIXJOEJHLFJUTCFSFJDIĻqĻLNIĻTJFIFĻ4FJUFĻ
(CJTGTWPVGTUVàV\WPI
#FCRVKXGT6GORQOCV

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

#%*670)
%JFĻ8BSOMBNQFĻLBOOĻCFJĻTUBSLFNĻ4POOFO
MJDIUĻPEFSĻNJUĻ4POOFOCSJMMFĻTDIXFSĻ[V
FSLFOOFOĻTFJO
9#4070)
%FSĻ5FNQPNBUĻXBSOUĻBVTTDIMJF·MJDIĻWPS
'BIS[FVHFOĻEJFĻWPNĻ3BEBSĻFSGBTTUĻXVS
EFOĻ%JFĻ8BSOVOHĻLBOOĻEFTIBMCĻBVTCMFJ
CFOĻPEFSĻNJUĻHFXJTTFSĻ7FS[ÎHFSVOH
FSTDIFJOFOĻ8BSUFOĻ4JFĻOJDIUĻBVGĻFJOFĻ8BS
OVOHĻTPOEFSOĻCSFNTFOĻ4JFĻXFOOĻEJFT
FSGPSEFSMJDIĻJTU
5VCTMG5VGKIWPIGPWPFQFGTUEJYGTG
.CFWPI
&TĻJTUĻ[VĻCFBDIUFOĻEBTTĻEFSĻBEBQUJWFĻ5FNQP
NBUĻJOĻFSTUFSĻ-JOJFĻGÔSĻEBTĻ'BISFOĻBVGĻFCFOFS
'BISCBIOĻWPSHFTFIFOĻJTUĻ&SĻLBOOĻCFJĻEFS
'BISUĻBOĻTUBSLFOĻ(FG¼MMFOĻNJUĻTDIXFSFS
-BEVOHĻPEFSĻNJUĻ"OI¼OHFSĻ4DIXJFSJHLFJUFO
IBCFOĻFJOFOĻLPSSFLUFOĻ"CTUBOEĻ[VNĻWPSBVT
GBISFOEFOĻ'BIS[FVHĻFJO[VIBMUFOĻqĻJOĻEJFTFO
4JUVBUJPOFOĻCFTPOEFSTĻBVGNFSLTBNĻTFJOĻVOE
#SFNTCFSFJUTDIBGUĻ[FJHFO
*CPFJCDWPI
%BTĻ5BTUFOGFMEĻEFTĻ-FOLSBEFTĻVOUFSTDIFJEFU
TJDIĻKFĻOBDIEFNĻPCĻEBTĻ'BIS[FVHĻNJU
(FTDIXJOEJHLFJUTCFHSFO[FS
ĻBVTHFSÔTUFUĻJTU
PEFSĻOJDIU
/+6)GUEJYKPFKIMGKVUDGITGP\GT
5FNQPNBUĻĻ&JO"VT
%FSĻ#FSFJUTDIBGUTNPEVTĻXJSEĻWFSMBTTFO
VOEĻEJFĻHFTQFJDIFSUFĻ(FTDIXJOEJHLFJU
XJFEFSBVGHFOPNNFO
#FSFJUTDIBGUTNPEVT
;FJUBCTUBOEĻĻ&SIÎIFO7FSSJOHFSO
(FTDIXJOEJHLFJUĻBLUJWJFSFOĻVOEĻFJOTUFMMFO
(SÔOFĻ.BSLJFSVOHĻCFJĻHFTQFJDIFSUFS
(FTDIXJOEJHLFJUĻ8&*44ĻĻ#FSFJUTDIBGUT
NPEVT
;FJUBCTUBOE
"$$ĻJTUĻCFJĻ(3´/&.Ļ4ZNCPMĻBLUJW
8&*44ĻĻ#FSFJUTDIBGUTNPEVT
1*0')GUEJYKPFKIMGKVUDGITGP\GT
%FSĻ#FSFJUTDIBGUTNPEVTĻXJSEĻWFSMBTTFO
VOEĻEJFĻHFTQFJDIFSUFĻ(FTDIXJOEJHLFJU
XJFEFSBVGHFOPNNFO
5FNQPNBUĻĻ&JO"VTĻPEFSĻ#FSFJUTDIBGUT
NPEVT
;FJUBCTUBOEĻĻ&SIÎIFO7FSSJOHFSO
(FTDIXJOEJHLFJUĻBLUJWJFSFOĻVOEĻFJOTUFMMFO
*ISĻ7PMWP)¼OEMFSĻWFSGÔHUĻÔCFSĻBLUVBMJTJFSUFĻ*OGPSNBUJPOFOĻEBSÔCFSĻXBTĻGÔSĻEFOĻKFXFJMJHFOĻ.BSLUĻHJMU
(CJTGTWPVGTUVàV\WPI
#FCRVKXGT6GORQOCV


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
8JSEĻOJDIUĻCFOVU[U
(SÔOFĻ.BSLJFSVOHĻCFJĻHFTQFJDIFSUFS
(FTDIXJOEJHLFJUĻ8&*44ĻĻ#FSFJUTDIBGUT
NPEVT
;FJUBCTUBOE
"$$ĻJTUĻCFJĻ(3´/&.Ļ4ZNCPMĻBLUJW
8&*44ĻĻ#FSFJUTDIBGUTNPEVT
)GUEJYKPFKIMGKVCMVKXKGTGPWPF
GKPUVGNNGP
&JOTUFMMFOĻEFTĻ5FNQPNBUFO
p
"VGĻEJFĻ-FOLSBEUBTUFĻ ĻESÔDLFOĻĻFJO
¼IOMJDIFTĻ8&*44&4Ļ4ZNCPMĻFSTDIFJOUĻBVG
EFNĻ%JTQMBZĻĻVNĻBO[V[FJHFOĻEBTT
TJDIĻEFSĻ5FNQPNBUĻJNĻ#FSFJUTDIBGUTNP
EVTĻCFGJOEFU
"LUJWJFSFOĻEFTĻ5FNQPNBUFO
p
#FJĻEFSĻHFXÔOTDIUFOĻ(FTDIXJOEJHLFJUĻ
BVGĻEJFĻ-FOLSBEUBTUFĻ
ĻPEFSĻ ĻESÔDLFO
%JFĻBLUVFMMFĻ(FTDIXJOEJHLFJUĻXJSEĻHFTQFJ
DIFSUĻEBTĻ%JTQMBZĻ[FJHUĻFJOĻGÔSĻXFOJHF
4FLVOEFOĻFJOĻ7FSHSηFSVOHTHMBTĻVN
EJFĻHFX¼IMUFĻ(FTDIXJOEJHLFJUĻIFSVNĻVOE
EFTTFOĻ.BSLJFSVOHĻĻXFDITFMUĻWPO
8&*44ĻBVGĻ(3´/
8FOOĻEJFTFTĻ%JTQMBZTZNCPMĻEJF
'BSCFĻWPOĻ8&*44ĻBVGĻ(SÔOĻXFDI
TFMUĻJTUĻEFSĻ5FNQPNBUĻBLUJWĻVOEĻEBT
'BIS[FVHĻI¼MUĻEJFĻHFTQFJDIFSUFĻ(FTDIXJOEJH
LFJU
"VTTDIMJF·MJDIĻXFOOĻEBT
%JTQMBZĻFJOĻ#JMEĻFJOFTĻBOEF
SFOĻ'BIS[FVHTĻBO[FJHUĻXJSE
EFSĻ#DUVCPFĻ[VNĻWPSBVT
GBISFOEFOĻ'BIS[FVHĻEVSDI
EFOĻ5FNQPNBUFOĻHFSFHFMU
(MFJDI[FJUJHĻXJSEĻFJO
(FTDIXJOEJHLFJUTCFSFJDI
NBSLJFSU
pĻEJFĻIÎIFSFĻ(FTDIXJOEJH
LFJUĻNJUĻ(3´/&3Ļ.BSLJFSVOH
ĻJTUĻEJFĻWPSQSPHSBNNJFSUF
(FTDIXJOEJHLFJU
pĻEJFĻOJFESJHFSFĻ(FTDIXJOEJHLFJUĻJTUĻEJF
(FTDIXJOEJHLFJUĻEFTĻ7PSBVTGBISFOEFOĻ'BIS
[FVHT
)GUEJYKPFKIMGKVÊPFGTP
;VSĻOEFSVOHĻEFSĻHFTQFJDIFSUFOĻ(FTDIXJO
EJHLFJU
p
&JOTUFMMVOHĻEVSDIĻLVS[FTĻ%SÔDLFOĻBVGĻ
PEFSĻ ĻWPSOFINFOĻĻKFEFTĻ%SÔDLFO
¼OEFSUĻEJFĻ(FTDIXJOEJHLFJUĻVN
ĻĻLNIĻ%BTĻ[VMFU[UĻEVSDIHFGÔISUF
%SÔDLFOĻXJSEĻHFTQFJDIFSU
'BMMTĻEJFĻ(FTDIXJOEJHLFJUĻWPSĻEFNĻ%SÔ
DLFOĻEFSĻ
5BTUFĻNJUĻEFNĻ(BTQFEBM
FSIÎIUĻXJSEĻTQFJDIFSUĻEFSĻ5FNQPNBUĻEJF
BLUVFMMFĻ(FTDIXJOEJHLFJUĻEFTĻ'BIS[FVHT
CFJNĻ%SÔDLFOĻEFSĻ5BTUF
6NĻĻĻLNIĻFJO[VTUFMMFO
p
%JFĻ5BTUFĻHFESÔDLUĻIBMUFOĻVOEĻBOĻEFS
HFXÔOTDIUFOĻ(FTDIXJOEJHLFJUĻMPTMBTTFO
#%*670)
'BMMTĻFJOFĻEFSĻ5BTUFOĻEFTĻ5FNQPNBUFO
NFISFSFĻ.JOVUFOĻMBOHĻHFESÔDLUĻHFIBMUFO
XJSEĻXJSEĻFSĻCMPDLJFSUĻVOEĻBVTHFTDIBMUFU
6NĻEFOĻ5FNQPNBUFOĻXJFEFSĻBLUJWJFSFOĻ[V
LÎOOFOĻNVTTĻEBTĻ'BIS[FVHĻBVTHFTDIBMUFU
VOEĻEFSĻ.PUPSĻXJFEFSĻHFTUBSUFUĻXFSEFO
*OĻCFTUJNNUFOĻ4JUVBUJPOFOĻLBOOĻEFSĻ5FN
QPNBUĻOJDIUĻBLUJWJFSUĻXFSEFOĻ%BCFJ
FSTDIFJOUĻ
6GORQOCVPKEJVXGTHàIDCTĻJN
%JTQMBZĻTJFIFĻ4FJUFĻ
(CJTGTWPVGTUVàV\WPI
#FCRVKXGT6GORQOCV

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

<GKVCDUVCPFGKPUVGNNGP
&TĻLÎOOFOĻWFSTDIJFEFOF
;FJUBCTU¼OEFĻ[VNĻWPSBVT
GBISFOEFOĻ'BIS[FVHĻFJOHF
TUFMMUĻVOEĻBVGĻEFNĻ%JTQMBZĻBMT
qĻIPSJ[POUBMFĻ-JOJFOĻBOHF
[FJHUĻXFSEFOĻqĻKFĻNFIS
-JOJFOĻEFTUPĻHSηFSĻEFSĻ;FJU
BCTUBOEĻ&JOFĻ-JOJFĻFOUTQSJDIUĻDBĻĻ4FLVOEF
[VNĻWPSBVTGBISFOEFOĻ'BIS[FVHĻĻ-JOJFO
DBĻĻ4FLVOEFO
6NĻEFOĻ;FJUBCTUBOEĻFJO[VTUFMMFOĻC[XĻ[V
¼OEFSO
p
%BTĻ%BVNFOSBEĻEFTĻ-FOLSBEUBTUFOGFMET
ESFIFOĻPEFSĻCFJĻ'BIS[FVHFOĻPIOF
(FTDIXJOEJHLFJUTCFHSFO[FSĻEJFĻ5BTUFO
ĻWFSXFOEFO
#FJĻOJFESJHFSĻ(FTDIXJOEJHLFJUĻXFOOĻEJF
"CTU¼OEFĻLVS[ĻXFSEFOĻFSIÎIUĻEFSĻBEBQUJWF
5FNQPNBUĻEFOĻ;FJUBCTUBOEĻFUXBT
6NĻEFNĻWPSBVTGBISFOEFOĻ'BIS[FVHĻBVGĻXFJ
DIFĻVOEĻCFRVFNFĻ8FJTFĻGPMHFOĻ[VĻLÎOOFO
M¼TTUĻEFSĻBEBQUJWFĻ5FNQPNBUĻ[VĻEBTTĻEFS
;FJUBCTUBOEĻJOĻCFTUJNNUFOĻ4JUVBUJPOFOĻEFVU
MJDIĻWBSJJFSU
#JUUFĻCFBDIUFOĻ4JFĻEBTTĻEFSĻ'BISFSĻCFJĻFJOFN
HFSJOHFOĻ;FJUBCTUBOEĻOVSĻXFOJHĻ;FJUĻIBUĻVN
[VĻSFBHJFSFOĻVOEĻ[VĻIBOEFMOĻGBMMTĻJNĻ7FSLFIS
FUXBTĻ6OWPSIFSHFTFIFOFTĻQBTTJFSFOĻTPMMUF
%BTTFMCFĻ4ZNCPMĻXJSEĻFCFOGBMMTĻBOHF[FJHU
XFOOĻEJFĻ"CTUBOETXBSOVOHĻBLUJWJFSUĻJTUĻTJFIF
4FJUFĻ
#%*670)
/VSĻ;FJUBCTU¼OEFĻWFSXFOEFOĻEJFĻFOUTQSF
DIFOEĻEFOĻÎSUMJDIFOĻ7FSLFISTWPSTDISJGUFO
[VHFMBTTFOĻTJOE
'BMMTĻEFSĻ5FNQPNBUĻCFJĻEFSĻ"LUJWJFSVOH
OJDIUĻ[VĻSFBHJFSFOĻTDIFJOUĻLBOOĻEJFĻ6STB
DIFĻEBSBOĻMJFHFOĻEBTTĻEFSĻ;FJUBCTUBOE
[VNĻWPSBVTGBISFOEFOĻ'BIS[FVHĻFJOF
(FTDIXJOEJHLFJUT[VOBINFĻWFSIJOEFSU
+FĻIÎIFSĻEJFĻ(FTDIXJOEJHLFJUĻEFTUPĻHSηFS
XJSEĻEFSĻ"CTUBOEĻJOĻ.FUFSOĻHFSFDIOFUĻGÔS
FJOFOĻHFHFCFOFOĻ;FJUBCTUBOE
8QTàDGTIGJGPFG&GCMVKXKGTWPIp
$GTGKVUEJCHVUOQFWU
6NĻEFOĻ5FNQPNBUFOĻWPSÔCFSHFIFOEĻBVT[V
TDIBMUFOĻVOEĻJOĻEFOĻ#FSFJUTDIBGUTNPEVTĻ[V
WFSTFU[FO
p
"VGĻ-FOLSBEUBTUFĻ ĻESÔDLFO
%JFTFTĻ%JTQMBZTZNCPMĻVOEĻEJFĻ.BS
LJFSVOHĻEFSĻHFTQFJDIFSUFO
(FTDIXJOEJHLFJUĻXFDITFMOĻHHGĻEJF
'BSCFĻWPOĻ(3´/ĻBVGĻ8&*44
6CUVGPHGNFQJPG
)GUEJYKPFKIMGKVUDGITGP\GT
6NĻEFOĻ5FNQPNBUFOĻWPSÔCFSHFIFOEĻBVT[V
TDIBMUFOĻVOEĻJOĻEFOĻ#FSFJUTDIBGUTNPEVTĻ[V
WFSTFU[FO
p
"VGĻ-FOLSBEUBTUFĻ ĻESÔDLFO
$GTGKVUEJCHVUOQFWUFWTEJ'KPITGKHGP
FGU(CJTGTU
%FSĻ5FNQPNBUĻXJSEĻWPSÔCFSHFIFOEĻBVTHF
TDIBMUFUĻVOEĻBVUPNBUJTDIĻJOĻEFOĻ#FSFJU
TDIBGUTNPEVTĻWFSTFU[UĻXFOO
p
EJFĻ'BISCSFNTFĻWFSXFOEFUĻXJSE
p
EBTĻ,VQQMVOHTQFEBMĻM¼OHFSĻBMTĻĻ.JOVUF
EVSDIHFESÔDLUĻJTU
p
EFSĻ8¼IMIFCFMĻJOĻEJFĻ04UFMMVOHĻCFXFHU
XJSEĻ"VUPNBUJLHFUSJFCF
p
EFSĻ'BISFSĻM¼OHFSĻBMTĻĻ.JOVUFĻFJOF
IÎIFSFĻBMTĻEJFĻFJOHFTUFMMUFĻ(FTDIXJOEJH
LFJUĻI¼MU
%FSĻ'BISFSĻNVTTĻEJFĻ(FTDIXJOEJHLFJU
BOTDIMJF·FOEĻTFMCTUĻSFHFMO
#FJNĻ"VTLVQQFMOĻPEFSĻ&JOMFHFOĻFJOFTĻIÎIFSFOĻPEFSĻOJFESJHFSFOĻ(BOHTĻXJSEĻEFSĻ#FSFJUTDIBGUTNPEVTĻOJDIUĻBLUJWJFSU
(CJTGTWPVGTUVàV\WPI
#FCRVKXGT6GORQOCV


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
&JOFĻWPSÔCFSHFIFOEFĻ#FTDIMFVOJHVOHĻNJU
EFNĻ(BTQFEBMĻ[#ĻCFJNĻ´CFSIPMFOĻCFFJO
GMVTTUĻEJFĻ&JOTUFMMVOHĻEFTĻ5FNQPNBUFOĻOJDIUĻq
EBTĻ'BIS[FVHĻOJNNUĻXJFEFSĻEJFĻ[VMFU[U
HFTQFJDIFSUFĻ(FTDIXJOEJHLFJUĻBVGĻTPCBME
EBTĻ(BTQFEBMĻMPTHFMBTTFOĻXJSE
#WVQOCVKUEJGT$GTGKVUEJCHVUOQFWU
%FSĻBEBQUJWFĻ5FNQPNBUĻJTUĻWPOĻBOEFSFOĻ4ZT
UFNFOĻBCI¼OHJHĻ[#ĻWPOĻ%45$ĻTJFIF
4FJUFĻĻ8FOOĻFJOFTĻEJFTFSĻ4ZTUFNFĻBVT
G¼MMUĻXJSEĻEFSĻ5FNQPNBUĻBVUPNBUJTDIĻBVTHF
TDIBMUFU
#FJĻEFSĻBVUPNBUJTDIFOĻ%FBLUJWJFSVOHĻFSUÎOU
FJOĻ4JHOBMĻVOEĻEJFĻ.JUUFJMVOHĻ
6GORQOCV
FGCMVKXKGTV
ĻFSTDIFJOUĻBVGĻEFNĻ%JTQMBZĻ*OĻEJF
TFNĻ'BMMĻNVTTĻEFSĻ'BISFSĻFJOHSFJGFOĻVOEĻEJF
(FTDIXJOEJHLFJUĻVOEĻEFOĻ"CTUBOEĻBOĻEBT
WPSBVTGBISFOEFĻ'BIS[FVHĻTFMCTUĻBOQBTTFO
&JOFĻBVUPNBUJTDIFĻ%FBLUJWJFSVOHĻLBOOĻBVG
'PMHFOEFTĻ[VSÔDL[VGÔISFOĻTFJO
p
EFSĻ'BISFSĻEJFĻ5ÔSĻÎGGOFU
p
EFSĻ'BISFSĻEFOĻ(VSUĻBCTDIOBMMU
p
EJFĻ.PUPSESFI[BIMĻJTUĻ[VĻOJFESJHIPDI
p
EJFĻ(FTDIXJOEJHLFJUĻTJOLUĻBVGĻVOUFS
ĻLNI
p
EJFĻ3¼EFSĻIBCFOĻLFJOFOĻ,POUBLUĻ[VSĻ'BIS
CBIO
p
EJFĻ#SFNTFOUFNQFSBUVSĻJTUĻIPDI
p
EFSĻ3BEBSTFOTPSĻJTUĻCFJTQJFMTXFJTFĻEVSDI
OBTTFOĻ4DIOFFĻPEFSĻLS¼GUJHFOĻ3FHFOĻWFS
EFDLUĻEJFĻ3BEBSXFMMFOĻXFSEFOĻCMPDLJFSU
'KPIGUVGNNVG)GUEJYKPFKIMGKV
YKGFGTCWHPGJOGP
%FSĻ5FNQPNBUĻJNĻ#FSFJUTDIBGUTNPEVTĻXJSE
EVSDIĻ%SÔDLFOĻBVGĻ-FOLSBEUBTUFĻ
ĻFSOFVU
BLUJWJFSUĻqĻEJFĻ(FTDIXJOEJHLFJUĻXJSEĻEBOOĻBVG
EJFĻ[VMFU[UĻHFTQFJDIFSUFĻFJOHFTUFMMU
#%*670)
&JOFĻEFVUMJDIFĻ(FTDIXJOEJHLFJUT[VOBINF
LBOOĻBVGĻEBTĻ8JFEFSBVGOFINFOĻEFS
(FTDIXJOEJHLFJUĻNJUĻ
ĻGPMHFO
ÃDGTJQNGPGKPGUCPFGTGP(CJT\GWIU
8FOOĻEBTĻ'BIS[FVHĻFJOFNĻBOEFSFOĻ'BIS[FVH
GPMHUĻVOEĻEFSĻ'BISFSĻFJOFĻCFWPSTUFIFOEF
´CFSIPMVOHĻNJUĻEFNĻ#MJOLFS
ĻBOLÔOEJHU
VOUFSTUÔU[UĻEFSĻ5FNQPNBUĻEBTĻ7PSIBCFO
EVSDIĻLVS[[FJUJHFTĻ#FTDIMFVOJHFOĻEFTĻ'BIS
[FVHTĻ[VNĻWPSBVTGBISFOEFOĻ'BIS[FVHĻIJO
%JFĻ'VOLUJPOĻJTUĻCFJĻ(FTDIXJOEJHLFJUFOĻÔCFS
ĻLNIĻBLUJW
9#4070)
#FEFOLFOĻ4JFĻEBTTĻEJFTFĻ'VOLUJPOĻJO
BOEFSFOĻ4JUVBUJPOFOĻBMTĻCFJNĻ´CFSIPMFO
BLUJWJFSUĻXFSEFOĻLBOOĻCFJTQJFMTXFJTF
XFOOĻEFSĻ#MJOLFSĻHFOVU[UĻXJSEĻVNĻFJOFO
4QVSXFDITFMĻPEFSĻEBTĻ"CGBISFOĻBVGĻFJOF
BOEFSFĻ4USB·FĻBO[VLÔOEJHFOĻĻEBTĻ'BIS
[FVHĻXJSEĻJOĻEJFTFNĻ'BMMĻLVS[ĻCFTDIMFVOJ
HFO
#WUUEJCNVGP
6CUVGPHGNFOKV
)GUEJYKPFKIMGKVUDGITGP\GT
%FSĻBEBQUJWFĻ5FNQPNBUĻXJSEĻEVSDIĻMWT\GU
%SÔDLFOĻBVGĻEJFĻ-FOLSBEUBTUFĻ
ĻBVTHFTDIBM
UFUĻ%JFĻFJOHFTUFMMUFĻ(FTDIXJOEJHLFJUĻXJSE
HFMÎTDIUĻVOEĻLBOOĻNJUĻEFSĻ
5BTUFĻOJDIU
XJFEFSBVGHFOPNNFOĻXFSEFO
6CUVGPHGNFQJPG
)GUEJYKPFKIMGKVUDGITGP\GT
%VSDIĻMWT\GUĻ%SÔDLFOĻBVGĻEJFĻ-FOLSBEUBTUF
ĻXJSEĻEFSĻ5FNQPNBUĻJOĻEFOĻ#FSFJUTDIBGUT
NPEVTĻWFSTFU[UĻ%VSDIĻFJOĻXFJUFSFTĻLVS[FT
%SÔDLFOĻXJSEĻEFSĻ5FNQPNBUĻBVTHFTDIBMUFU
%JFĻFJOHFTUFMMUFĻ(FTDIXJOEJHLFJUĻXJSE
(JMUĻOJDIUĻGÔSĻ'BIS[FVHFĻNJUĻ4UBVBTTJTUFOUĻqĻCFJĻEJFTFOĻJTUĻFTĻCJTĻ[VNĻ4UJMMTUBOEĻNÎHMJDI
"VTTDIMJF·MJDIĻCFJNĻ#MJOLFOĻOBDIĻMJOLTĻCFJĻ-JOLTMFOLFSOĻVOEĻOBDIĻSFDIUTĻCFJĻ3FDIUTMFOLFSO
(CJTGTWPVGTUVàV\WPI
#FCRVKXGT6GORQOCV

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

HFMÎTDIUĻVOEĻLBOOĻNJUĻEFSĻ 5BTUFĻOJDIU
XJFEFSBVGHFOPNNFOĻXFSEFO
9GEJUGNPXQP#%%CWH%%
1FSĻ5BTUFOESVDLĻLBOOĻEFSĻBEBQUJWFĻ5FJMĻEFS
"CTUBOEIBMUFSĻEFTĻ5FNQPNBUFOĻEFBLUJWJFSU
XFSEFOĻXPEVSDIĻEBTĻ'BIS[FVHĻBVTTDIMJF·
MJDIĻEFSĻFJOHFTUFMMUFOĻ(FTDIXJOEJHLFJUĻGPMHU
p
%SÔDLFOĻ4JFĻNCPIGĻBVGĻEJFĻ-FOLSBEUBTUF
ĻĻEBTĻ4ZNCPMĻEFTĻ%JTQMBZTĻXFDITFMU
WPOĻ
ĻBVGĻ
%BEVSDIĻJTUĻEFSĻTUBOEBSEN¼·JHFĻ5FNQP
NBUĻ$$Ļ$SVJTF
$POUSPMĻBLUJWJFSUĻTJFIFĻ4FJUFĻ
9#4070)
%BTĻ'BIS[FVHĻCSFNTUĻOBDIĻEFNĻ8FDITFM
WPOĻ"$$ĻBVGĻ$$ĻOJDIUĻM¼OHFSĻBVUPNBUJTDI
ĻFTĻI¼MUĻMFEJHMJDIĻEJFĻFJOHFTUFMMUF
(FTDIXJOEJHLFJU
<WTàEMYGEJUGNPXQP%%CWH#%%
%VSDIĻNBMJHFTĻ%SÔDLFOĻBVGĻ ĻHFN¼·
EFSĻWPSIFSHFIFOEFOĻ3VCSJLĻ"VTTDIBMUFOĻ
5BTUFOGFMEĻPIOFĻ(FTDIXJOEJHLFJUTCFHSFO[FS
$$ĻBVTTDIBMUFOĻ#FJNĻO¼DITUFOĻ&JOTDIBMUFO
EFTĻ4ZTUFNTĻXJSEĻ"$$ĻBLUJWJFSU
5VCWCUUKUVGPV
*OĻ'BIS[FVHFOĻNJUĻ"VUPNBUJLHFUSJFCFĻJTUĻEFS
BEBQUJWFĻ5FNQPNBUĻVNĻEJFĻ'VOLUJPOĻ4UBVBT
TJTUFOUĻBVDIĻ2VFVFĻ"TTJTUĻCF[FJDIOFU
FSH¼O[U
%FSĻ4UBVBTTJTUFOUĻIBUĻGPMHFOEFĻ'VOLUJPOFO
p
&SXFJUFSUFSĻ(FTDIXJOEJHLFJUTCFSFJDIĻ
BVDIĻVOUFSĻĻLNIĻVOEĻJNĻ4UJMMTUBOE
p
;JFM¼OEFSVOH
p
"VUPNBUJTDIFĻ#SFNTGVOLUJPOĻXJSEĻJNĻ4UJMM
TUBOEĻBVGHFIPCFO
&TĻJTUĻ[VĻCFBDIUFOĻEBTTĻEJFĻLMFJOTUFĻQSP
HSBNNJFSCBSFĻ(FTDIXJOEJHLFJUĻGÔSĻEFOĻ5FN
QPNBUFOĻĻLNIĻCFUS¼HUĻqĻPCXPIMĻEFSĻ5FN
QPNBUĻFJOFNĻBOEFSFOĻ'BIS[FVHĻCJTĻ[VNĻ4UJMM
TUBOEĻGPMHFOĻLBOOĻLBOOĻFJOFĻHFSJOHFSF
(FTDIXJOEJHLFJUĻPKEJVĻHFX¼IMUĻXFSEFO
'TYGKVGTVGT)GUEJYKPFKIMGKVUDGTGKEJ
#%*670)
%BNJUĻEFSĻ5FNQPNBUĻBLUJWJFSUĻXFSEFO
LBOOĻNVTTĻEJFĻ'BISFSUÔSĻHFTDIMPTTFOĻTFJO
VOEĻEFSĻ'BISFSĻNVTTĻEFOĻ4JDIFSIFJUTHVSU
BOHFMFHUĻIBCFO
.JUĻFJOFNĻ"VUPNBUJLHFUSJFCFĻLBOOĻEFSĻ5FN
QPNBUĻFJOFNĻBOEFSFOĻ'BIS[FVHĻJN
(FTDIXJOEJHLFJUTCFSFJDIĻĻLNIĻGPMHFO
#%*670)
%BNJUĻEFSĻ5FNQPNBUĻCFJĻ(FTDIXJOEJHLFJ
UFOĻVOUFSĻĻLNIĻBLUJWJFSUĻXFSEFOĻLBOO
JTUĻFJOĻWPSBVTGBISFOEFTĻ'BIS[FVHĻJOĻFJOFN
BOHFNFTTFOFOĻ"CTUBOEĻFSGPSEFSMJDI
#FJĻLVS[FOĻ4UPQQTĻJNĻMBOHTBNFOĻ7FSLFIS
PEFSĻBOĻ"NQFMOĻXJSEĻEJFĻ'BISUĻBVUPNBUJTDI
GPSUHFTFU[UĻXFOOĻOJDIUĻM¼OHFSĻBMT
DBĻĻ4FLVOEFOĻBOHFIBMUFOĻXJSEĻqĻEBVFSUĻFT
M¼OHFSĻCJTĻTJDIĻEBTĻWPSBVTGBISFOEFĻ'BIS[FVH
XJFEFSĻJOĻ#FXFHVOHĻTFU[UĻXJSEĻEFSĻ5FNQP
NBUĻBVTHFTDIBMUFUĻVOEĻJOĻEFOĻ#FSFJUTDIBGUT
NPEVTĻNJSĻBVUPNBUJTDIFNĻ#SFNTFOĻWFSTFU[U
%FSĻ'BISFSĻNVTTĻEFOĻ5FNQPNBUFOĻEBOOĻXJF
GPMHUĻFSOFVUĻBLUJWJFSFO
p
"VGĻ-FOLSBEUBTUFĻ ĻESÔDLFO
PEFS
p
%BTĻ(BTQFEBMĻEVSDIESÔDLFO
"OTDIMJF·FOEĻOJNNUĻEFSĻ5FNQPNBUĻEJF
7FSGPMHVOHĻEFTĻWPSBVTGBISFOEFOĻ'BIS
[FVHTĻXJFEFSĻBVG
(CJTGTWPVGTUVàV\WPI
#FCRVKXGT6GORQOCV


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
#%*670)
%FSĻ4UBVBTTJTUFOUĻLBOOĻEBTĻ'BIS[FVH
IÎDITUFOTĻGÔSĻĻ.JOVUFOĻIBMUFOĻĻBOTDIMJF
·FOEĻXFSEFOĻEJFĻ#SFNTFOĻHFMÎTU
4JFIFĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻVOUFSĻEFS
LPNNFOEFOĻ3VCSJLĻ"VGIFCFOĻEFSĻBVUP
NBUJTDIFOĻ#SFNTGVOLUJPOĻCFJĻ4UJMMTUBOE
<KGNÊPFGTWPI
9GPPFCUXQTCWUHCJTGPFG<KGNHCJT\GWIRNÛV\NKEJ
CDDKGIVMCPPUKEJYGKVGTXQTPGKPUVKNNUVGJGPFGU
(CJT\GWIDGHKPFGP
8FOOĻEFSĻ5FNQPNBUĻFJOFNĻBOEFSFOĻ'BIS
[FVHĻCFJĻ(FTDIXJOEJHLFJUFOĻWPVGTĻĻLNI
GPMHUĻVOEĻEBTĻ;JFMĻWPOĻFJOFNĻCFXFHMJDIFOĻBVG
FJOĻTUJMMTUFIFOEFTĻ'BIS[FVHĻ¼OEFSUĻCSFNTU
EFSĻ5FNQPNBUĻGÔSĻEBTĻTUJMMTUFIFOEFĻ'BIS[FVH
9#4070)
8FOOĻEFSĻ5FNQPNBUĻFJOFNĻBOEFSFOĻ'BIS
[FVHĻCFJĻ(FTDIXJOEJHLFJUFOĻàDGTĻĻLNI
GPMHUĻVOEĻEBTĻ;JFMĻWPOĻFJOFNĻCFXFHMJDIFO
BVGĻFJOĻTUJMMTUFIFOEFTĻ'BIS[FVHĻ¼OEFSU
JHOPSJFSUĻEFSĻ5FNQPNBUĻEBTĻTUJMMTUFIFOEF
'BIS[FVHĻVOEĻX¼IMUĻTUBUUEFTTFOĻEJF
HFTQFJDIFSUFĻ(FTDIXJOEJHLFJU
p
%FSĻ'BISFSĻNVTTĻTFMCTUĻFJOHSFJGFOĻVOE
CSFNTFO
#WVQOCVKUEJGT$GTGKVUEJCHVUOQFWUDGK
<KGNÊPFGTWPI
%FSĻ5FNQPNBUĻXJSEĻBVTHFTDIBMUFUĻVOEĻJOĻEFO
#FSFJUTDIBGUTNPEVTĻWFSTFU[U
p
XFOOĻEJFĻ(FTDIXJOEJHLFJUĻĻLNIĻVOUFS
TDISFJUFUĻVOEĻEFSĻ5FNQPNBUĻVOTJDIFSĻJTU
PCĻEBTĻ;JFMPCKFLUĻFJOĻTUJMMTUFIFOEFTĻ'BIS
[FVHĻPEFSĻFJOĻBOEFSFTĻ0CKFLUĻJTUĻ[#
FJOFĻ'BISCBIOTDIXFMMF
p
XFOOĻEJFĻ(FTDIXJOEJHLFJUĻĻLNIĻVOUFS
TDISFJUFUĻVOEĻEBTĻWPSBVTGBISFOEFĻ'BIS
[FVHĻBCCJFHUĻTPĻEBTTĻEFSĻ5FNQPNBU
LFJOĻ'BIS[FVHĻNFISĻIBUĻEBTĻWFSGPMHUĻXFS
EFOĻLBOO
#WHJGDGPFGTCWVQOCVKUEJGP
$TGOUHWPMVKQPDGK5VKNNUVCPF
*OĻGPMHFOEFOĻ4JUVBUJPOFOĻIFCUĻEFSĻ4UBVBTTJT
UFOUĻEJFĻBVUPNBUJTDIFĻ#SFNTGVOLUJPOĻJNĻ4UJMM
TUBOEĻBVG
p
EFSĻ'BISFSĻÎGGOFUĻEJFĻ5ÔS
p
EFSĻ'BISFSĻTDIOBMMUĻEFOĻ(VSUĻBC
%JFTĻCFEFVUFUĻEBTTĻEJFĻ#SFNTFOĻHFMÎTUĻXFS
EFOĻVOEĻEBTĻ'BIS[FVHĻ[VĻSPMMFOĻCFHJOOFO
XJSEĻĻEFSĻ'BISFSĻNVTTĻEFTIBMCĻTFMCTUĻCSFN
TFOĻVNĻEBTĻ'BIS[FVHĻ[VĻIBMUFO
9+%*6+)
%FSĻ4UBVBTTJTUFOUĻLBOOĻEBTĻ'BIS[FVH
IÎDITUFOTĻGÔSĻĻ.JOVUFOĻIBMUFOĻĻBOTDIMJF
·FOEĻXFSEFOĻEJFĻ#SFNTFOĻHFMÎTU
%FSĻ'BISFSĻXJSEĻJOĻNFISFSFOĻ4DISJUUFO
[VOFINFOEFSĻ*OUFOTJU¼UĻEBSBVGĻBVGNFSL
TBNĻHFNBDIU
 "LVTUJTDIFSĻ"MBSNĻ1MJOH(FS¼VTDI
VOEĻ5FYUNJUUFJMVOH
 &JOFĻCMJOLFOEFĻ8BSOMBNQFĻJOĻEFS
8JOETDIVU[TDIFJCFĻLPNNUĻIJO[V
 )BDLFOEFĻ#SFNTFOĻLPNNFOĻIJO[V
%FSĻ4UBVBTTJTUFOUĻMÎTUĻBVDIĻJOĻGPMHFOEFOĻ4JUV
BUJPOFOĻEJFĻ#FUSJFCTCSFNTFĻVOEĻXFDITFMUĻJO
EFOĻ#FSFJUTDIBGUTNPEVT
(CJTGTWPVGTUVàV\WPI
#FCRVKXGT6GORQOCV

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

p
EFSĻ'BISFSĻTFU[UĻEFOĻ'V·ĻBVGĻEBTĻ#SFNT
QFEBM
p
EFSĻ8¼IMIFCFMĻXJSEĻJOĻEJFĻ4UFMMVOHĻ2Ļ0
PEFSĻ4ĻCFXFHU
p
EFSĻ'BISFSĻWFSTFU[UĻEFOĻ5FNQPNBUFOĻJO
EFOĻ#FSFJUTDIBGUTNPEVT
p
EJFĻ'FTUTUFMMCSFNTFĻXJSEĻBOHF[PHFO
4CFCTUGPUQTp(WPMVKQPWPF
$GITGP\WPIGP
%FSĻ3BEBSTFOTPSĻXJSEĻĻBV·FSĻWPNĻBEBQUJWFO
5FNQPNBUFOĻĻBVDIĻGÔSĻGPMHFOEFĻ'VOLUJPOFO
HFOVU[U
p
6OGBMMXBSOTZTUFNĻNJUĻ#SFNTBVUPNBUJL
TJFIFĻ4FJUFĻ
p
"CTUBOETXBSOVOHĻTJFIFĻ4FJUFĻ
%JFĻ"VGHBCFĻEFTĻ3BEBSTFOTPSTĻJTUĻFTĻLMFJOFSF
VOEĻHSηFSFĻ'BIS[FVHFĻJOĻEFSTFMCFOĻ'BISU
SJDIUVOHĻVOEĻEFSTFMCFOĻ'BISTQVSĻ[VĻFSGBTTFO
%VSDIĻFJOFĻ.PEJGJ[JFSVOHĻEFTĻ3BEBSTFOTPST
LBOOĻTFJOFĻ#FOVU[VOHĻVO[VM¼TTJHĻXFSEFO
9+%*6+)
#FJĻTJDIUCBSFOĻ4DI¼EFOĻBNĻ(SJMMĻEFTĻ'BIS
[FVHTĻPEFSĻCFJĻ7FSEBDIUĻBVGĻ#FTDI¼EJ
HVOHĻEFTĻ3BEBSTFOTPST
p
"OĻFJOFĻ8FSLTUBUUĻXFOEFOĻĻWPS[VHT
XFJTFĻBOĻFJOFĻ7PMWP7FSUSBHTXFSLTUBUU
%JFĻ'VOLUJPOĻCMFJCUĻV6ĻUFJMXFJTFĻPEFSĻWPMM
TU¼OEJHĻBVTĻĻPEFSĻGVOLUJPOJFSUĻGFIMFSIBGUĻ
GBMMTĻEFSĻ(SJMMĻEFSĻ3BEBSTFOTPSĻPEFSĻEFT
TFOĻ)BMUFSĻCFTDI¼EJHUĻJTUĻPEFSĻTJDIĻHFMP
DLFSUĻIBU
9#4070)
%FSĻ'BISFSĻNVTTĻTUFUTĻBVGĻEJFĻ7FSLFISTWFS
I¼MUOJTTFĻBDIUFOĻVOEĻFJOHSFJGFOĻXFOOĻEFS
BEBQUJWFĻ5FNQPNBUĻOJDIUĻEJFĻHFFJHOFUF
(FTDIXJOEJHLFJUĻPEFSĻEFOĻHFFJHOFUFO
"CTUBOEĻFJOI¼MU
%FSĻBEBQUJWFĻ5FNQPNBUĻLBOOĻOJDIUĻNJU
BMMFOĻ7FSLFISTĻ8FUUFSĻVOEĻ4USB·FOWFS
I¼MUOJTTFOĻVNHFIFO
%FOĻHFTBNUFOĻ"CTDIOJUUĻMFTFOĻVNĻEJF
#FHSFO[VOHFOĻEFTĻBEBQUJWFOĻ5FNQPNBUT
[VĻLFOOFOĻÔCFSĻEJFĻTJDIĻEFSĻ'BISFSĻWPS
7FSXFOEVOHĻEFTĻBEBQUJWFOĻ5FNQPNBUT
CFXVTTUĻTFJOĻNVTT
%FSĻ'BISFSĻJTUĻTUFUTĻEBGÔSĻWFSBOUXPSUMJDI
EBTTĻEFSĻSJDIUJHFĻ"CTUBOEĻVOEĻEJFĻSJDIUJHF
(FTDIXJOEJHLFJUĻFJOHFIBMUFOĻXFSEFO
TFMCTUĻXFOOĻEFSĻBEBQUJWFĻ5FNQPNBUĻWFS
XFOEFUĻXJSE
9#4070)
;VCFIÎSĻPEFSĻBOEFSFĻ(FHFOTU¼OEFĻXJF
CFJTQJFMTXFJTFĻ;VTBU[TDIFJOXFSGFSĻEÔSGFO
OJDIUĻWPSĻEFNĻ(SJMMĻNPOUJFSUĻXFSEFO
(CJTGTWPVGTUVàV\WPI
#FCRVKXGT6GORQOCV


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
9#4070)
%FSĻBEBQUJWFĻ5FNQPNBUĻJTUĻLFJOĻLPMMJTJPOT
WFSNFJEFOEFTĻ4ZTUFNĻ%FSĻ'BISFSĻNVTT
FJOHSFJGFOĻXFOOĻEBTĻ4ZTUFNĻFJOĻWPSBVT
GBISFOEFTĻ'BIS[FVHĻOJDIUĻFSGBTTU
%FSĻBEBQUJWFĻ5FNQPNBUĻCSFNTUĻXFEFSĻGÔS
.FOTDIFOĻPEFSĻ5JFSFĻOPDIĻGÔSĻLMFJOFĻ'BIS
[FVHFĻXJFĻ[Ļ#Ļ'BISS¼EFSĻVOEĻ.PUPSS¼EFS
OPDIĻGÔSĻFOUHFHFOLPNNFOEFĻMBOHTBN
GBISFOEFĻPEFSĻTUJMMTUFIFOEFĻ'BIS[FVHFĻVOE
(FHFOTU¼OEF
%FOĻBEBQUJWFOĻ5FNQPNBUĻOJDIUĻ[Ļ#ĻJO
4UBEUWFSLFISĻEJDIUFNĻ7FSLFISĻBVGĻ,SFV
[VOHFOĻCFJĻ(M¼UUFĻWJFMĻ8BTTFSĻPEFS
.BUTDIĻBVGĻEFSĻ'BISCBIOĻLS¼GUJHFN
3FHFO4DIOFFGBMMĻTDIMFDIUFSĻ4JDIUĻBVG
LVSWJHFOĻ4USB·FOĻPEFSĻJOĻ&JOĻVOEĻ"VTGBIS
UFOĻBVGĻ"VUPCBIOFOĻWFSXFOEFO
%JFĻ'VOLUJPOĻEFTĻ3BEBSTFOTPSTĻFJOĻWPSBVT
GBISFOEFTĻ'BIS[FVHĻ[VĻFSGBTTFOĻXJSEĻTUBSL
WFSSJOHFSU
p
XFOOĻEFSĻ3BEBSTFOTPSĻWFSEFDLUĻXJSEĻVOE
BOEFSFĻ'BIS[FVHFĻOJDIUĻFSGBTTFOĻLBOO
XJFĻ[#ĻCFJĻTUBSLFNĻ3FHFOĻPEFSĻCFJ
"OTBNNMVOHFOĻWPOĻ4DIOFFNBUTDIĻPEFS
BOEFSFOĻ(FHFOTU¼OEFOĻWPSĻEFNĻ3BEBS
TFOTPS
#%*670)
%JFĻ'M¼DIFĻWPSĻEFNĻ3BEBSTFOTPSĻTBVCFS
IBMUFOĻĻTJFIFĻ8BSUVOHĻ4FJUFĻ
p
XFOOĻTJDIĻEJFĻ(FTDIXJOEJHLFJUĻEFT
WPSBVTGBISFOEFOĻ'BIS[FVHTĻTUBSLĻWPOĻEFS
FJHFOFOĻ(FTDIXJOEJHLFJUĻVOUFSTDIFJEFU
$GKURKGNGHàT5KVWCVKQPGPKPFGPGPFGT
6GORQOCVPKEJVQRVKOCNHWPMVKQPKGTV
%FSĻ3BEBSTFOTPSĻIBUĻFJOĻCFHSFO[UFTĻ4JDIUGFME
*OĻCFTUJNNUFOĻ4JUVBUJPOFOĻXJSEĻFJOĻBOEFSFT
'BIS[FVHĻHBSĻOJDIUĻPEFSĻFSTUĻTQ¼UFSĻBMTĻFSXBS
UFUĻFSGBTTU
5KEJVHGNFFGU#%%
(CJTGTWPVGTUVàV\WPI
#FCRVKXGT6GORQOCV

``
Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

%FSĻ3BEBSTFOTPSĻFSGBTTUĻVĻ6Ļ'BIS[FVHF
NJUĻLVS[FNĻ"CTUBOEĻXJFĻ[#ĻFJOĻ'BIS
[FVHĻEBTĻ[XJTDIFOĻEFNĻFJHFOFOĻVOE
FJOFNĻWPSBVTGBISFOEFOĻ'BIS[FVHĻG¼ISU
FSTUĻTQ¼U
&TĻLBOOĻQBTTJFSFOĻEBTTĻLMFJOFĻ'BIS
[FVHFĻXJFĻ[#Ļ.PUPSS¼EFSĻPEFSĻ'BIS
[FVHFĻEJFĻOJDIUĻJOĻEFSĻ.JUUFĻEFSĻ4QVSĻGBI
SFOĻOJDIUĻFSGBTTUĻXFSEFO
*OĻ,VSWFOĻLBOOĻEFSĻ3BEBSTFOTPSĻGBMTDIF
'BIS[FVHFĻFSGBTTFOĻPEFSĻFJOĻFSGBTTUFT
'BIS[FVHĻaBVTĻEFOĻ"VHFOnĻWFSMJFSFO
(GJNGTUWEJGWPF/CPCJOG
8FOOĻBVGĻEFNĻ%JTQMBZĻEJFĻ.JUUFJMVOHĻ4CFCT
IGUVÚTV5KGJG*CPFDWEJ
ĻFSTDIFJOUĻTJOEĻEJF
3BEBSTJHOBMFĻWPNĻ3BEBSTFOTPSĻCMPDLJFSUĻVOE
'BIS[FVHFĻWPSĻEFNĻ'BIS[FVHĻLÎOOFOĻOJDIU
FSGBTTUĻXFSEFO
%BTĻCFEFVUFUĻEBTTĻOFCFOĻEFNĻBEBQUJWFO
5FNQPNBUFOĻEJFĻ'VOLUJPOFOĻ"CTUBOETXBS
OVOHĻVOEĻ6OGBMMXBSOTZTUFNĻNJUĻ#SFNTBVUP
NBUJLĻFCFOGBMMTĻOJDIUĻGVOLUJPOJFSFO
"VTĻEFSĻGPMHFOEFOĻ5BCFMMFĻHFIFOĻNÎHMJDIF
6STBDIFOĻGÔSĻEJFĻ"O[FJHFĻEFSĻ.JUUFJMVOHĻTPXJF
HFFJHOFUFĻ.B·OBINFOĻIFSWPS
7TUCEJG /CPCJOG
%JFĻ3BEBSPCFSGM¼DIFĻJNĻ(SJMMĻJTUĻTDINVU[JHĻPEFSĻNJUĻ&JTĻPEFSĻ4DIOFF
CFEFDLU
%JFĻ3BEBSPCFSGM¼DIFĻJNĻ(SJMMĻWPOĻ4DINVU[Ļ&JTĻVOEĻ4DIOFFĻCFGSFJFO
,S¼GUJHFSĻ3FHFOĻPEFSĻ4DIOFFĻCMPDLJFSFOĻEJFĻ3BEBSTJHOBMF ,FJOFĻ.B·OBINFĻ.BODINBMĻGVOLUJPOJFSUĻEFSĻ3BEBSĻCFJĻLS¼GUJHFNĻ/JFEFS
TDIMBHĻOJDIU
8BTTFSĻPEFSĻ4DIOFFĻXJSCFMOĻWPOĻEFSĻ'BISCBIOĻBVGĻVOEĻCMPDLJFSFO
EJFĻ3BEBSTJHOBMF
,FJOFĻ.B·OBINFĻ.BODINBMĻGVOLUJPOJFSUĻEFSĻ3BEBSĻCFJĻOBTTFSĻPEFSĻWFS
TDIOFJUFSĻ'BISCBIOĻOJDIU
%JFĻ3BEBSPCFSGM¼DIFĻJTUĻHFSFJOJHUĻEJFĻ.JUUFJMVOHĻXJSEĻKFEPDIĻXFJUFS
IJOĻBOHF[FJHU
,VS[ĻXBSUFOĻ&TĻLBOOĻFJOJHFĻ.JOVUFOĻEBVFSOĻCJTĻEFSĻ3BEBSĻFSGBTTUĻEBTT
FSĻOJDIUĻNFISĻCMPDLJFSUĻJTU
(CJTGTWPVGTUVàV\WPI
#FCRVKXGT6GORQOCV


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
5[ODQNGWPF/KVVGKNWPIGPCWHFGO&KURNC[
5[ODQN
#
/KVVGKNWPI $GFGWVWPI
%BTĻ4ZNCPMĻJTUĻ8&*44 %FSĻBEBQUJWFĻ5FNQPNBUĻJTUĻJOĻEFOĻ#FSFJUTDIBGUTNPEVTĻWFSTFU[U
%BTĻ4ZNCPMĻJTUĻ(3´/ %BTĻ'BIS[FVHĻI¼MUĻEJFĻHFTQFJDIFSUFĻ(FTDIXJOEJHLFJU
7POĻ)BOEĻXVSEFĻEFSĻTUBOEBSEN¼·JHFĻ5FNQPNBUĻHFX¼IMU
(àT6GORQOCV&56%
0QTOCN
%FSĻBEBQUJWFĻ5FNQPNBUĻM¼TTUĻTJDIĻFSTUĻBLUJWJFSFOĻXFOOĻ&56%ĻJOĻEFOĻ/PSNBMNPEVTĻHFTDIBMUFUĻIBUĻ
TJFIFĻ4FJUFĻ
6GORQOCVFGCMVKXKGTV
%FSĻBEBQUJWFĻ5FNQPNBUĻXVSEFĻBVTHFTDIBMUFUĻqĻEFSĻ'BISFSĻNVTTĻEJFĻ(FTDIXJOEJHLFJUĻTFMCTUĻSFHFMO
6GORQOCVPKEJVXGTHàI
DCT
%FSĻBEBQUJWFĻ5FNQPNBUĻLBOOĻOJDIUĻBLUJWJFSUĻXFSEFO
%JFTĻLBOOĻVĻBĻBVGĻ'PMHFOEFTĻ[VSÔDL[VGÔISFOĻTFJO
p
EJFĻ#SFNTFOUFNQFSBUVSĻJTUĻIPDI
p
EFSĻ3BEBSTFOTPSĻJTUĻCFJTQJFMTXFJTFĻEVSDIĻOBTTFOĻ4DIOFFĻPEFSĻ3FHFOĻWFSEFDLU
4CFCTIGUVÚTV5KGJG
*CPFDWEJ
%FSĻBEBQUJWFĻ5FNQPNBUĻJTUĻWPSÔCFSHFIFOEĻBV·FSĻ#FUSJFC
p
%FSĻ3BEBSTFOTPSĻJTUĻCMPDLJFSUĻVOEĻLBOOĻBOEFSFĻ'BIS[FVHFĻ[#ĻCFJĻLS¼GUJHFNĻ3FHFOĻPEFSĻCFJ
"OTBNNMVOHFOĻWPOĻ4DIOFFNBUTDIĻWPSĻEFNĻ3BEBSTFOTPSĻOJDIUĻFSGBTTFO
%FSĻ'BISFSĻLBOOĻTJDIĻHHGĻEBGÔSĻFOUTDIFJEFOĻ[VNĻTUBOEBSEN¼·JHFOĻ5FNQPNBUFOĻ$$Ļ[VĻXFDITFMO
TJFIFĻ4FJUFĻĻĻFJOĻ%JTQMBZUFYUĻJOGPSNJFSUĻÔCFSĻTJOOWPMMFĻ"MUFSOBUJWFO
.FISĻ[VĻEFOĻ#FHSFO[VOHFOĻEFTĻ3BEBSTFOTPSTĻTJFIFĻ4FJUFĻ
6GORQOCV9CTVGTHQT
FGTN
%FSĻBEBQUJWFĻ5FNQPNBUĻJTUĻBV·FSĻ#FUSJFC
p
8FOEFOĻ4JFĻTJDIĻBOĻFJOFĻ8FSLTUBUUĻqĻFJOFĻ7PMWP7FSUSBHTXFSLTUBUUĻXJSEĻFNQGPIMFO
(CJTGTWPVGTUVàV\WPI
#FCRVKXGT6GORQOCV

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

5[ODQN
#
/KVVGKNWPI $GFGWVWPI
<WO*CNVGP$TGOUGVTG
VGP
ĻĻBLVTUJTDIFSĻ"MBSNĻ
8BSOMBNQFĻJOĻEFSĻ8JOE
TDIVU[TDIFJCFĻĻTUPUUFSO
EFTĻ#SFNTFO
OVSĻNJUĻ4UBVBTTJTUFOU
%BTĻ'BIS[FVHĻTUFIUĻTUJMMĻVOEĻEFSĻBEBQUJWFĻ5FNQPNBUĻXJSEĻEJFĻ#FUSJFCTCSFNTFĻMÎTFOĻXFTIBMCĻEBT
'BIS[FVHĻCBMEĻBOGBOHFOĻXJSEĻ[VĻSPMMFO
p
%FSĻ'BISFSĻNVTTĻTFMCTUĻCSFNTFOĻ%JFĻ.JUUFJMVOHĻXJSEĻBOHF[FJHUĻVOEĻEJFĻ"MBSNBOMBHFĻFSUÎOUĻCJT
EFSĻ'BISFSĻEBTĻ#SFNTQFEBMĻESÔDLUĻPEFSĻEBTĻ(BTQFEBMĻCFU¼UJHU
7PVGTMOJ0WTHQNIGP
OVSĻNJUĻ4UBVBTTJTUFOU
8JSEĻBOHF[FJHUĻXFOOĻWFSTVDIUĻXJSEĻEFOĻBEBQUJWFOĻ5FNQPNBUFOĻCFJĻ(FTDIXJOEJHLFJUFOĻVOUFS
ĻLNIĻ[VĻBLUJWJFSFOĻPIOFĻEBTTĻTJDIĻFJOĻWPSBVTGBISFOEFTĻ'BIS[FVHĻJNĻ"LUJWJFSVOHTBCTUBOE
Ļ.FUFSĻCFGJOEFU
"
%JFĻ1JLUPHSBNNFĻTJOEĻTDIFNBUJTDI
(CJTGTWPVGTUVàV\WPI
#DUVCPFUYCTPWPI


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
#NNIGOGKPGU
"CTUBOETXBSOVOHĻ%JTUBODFĻ"MFSUĻJTUĻFJOF
'VOLUJPOĻEJFĻEFOĻ'BISFSĻÔCFSĻEFOĻ;FJUBC
TUBOEĻ[VNĻWPSBVTGBISFOEFOĻ'BIS[FVHĻJOGPS
NJFSU
%JFĻ"CTUBOETXBSOVOHĻJTUĻCFJĻ(FTDIXJOEJH
LFJUFOĻÔCFSĻĻLNIĻBLUJWĻVOEĻSFBHJFSUĻOVSĻBVG
'BIS[FVHFĻEJFĻWPSĻEFNĻFJHFOFOĻ'BIS[FVH
VOEĻJOĻEJFTFMCFĻ3JDIUVOHĻGBISFOĻ'ÔSĻFOUHF
HFOLPNNFOEFĻMBOHTBNGBISFOEFĻPEFSĻTUJMM
TUFIFOEFĻ'BIS[FVHFĻFSGPMHUĻLFJOFĻ"CTUBOET
JOGPSNBUJPO
1TCPIGHCTDGPGU9CTPNKEJV
&JOFĻPSBOHFGBSCFOFĻ8BSOMFVDIUFĻJOĻEFSĻ8JOE
TDIVU[TDIFJCFĻMFVDIUFUĻLPOTUBOUĻXFOOĻEFS
"CTUBOEĻ[VNĻWPSBVTGBISFOEFOĻ'BIS[FVHĻLÔS
[FSĻBMTĻEFSĻFJOHFTUFMMUFĻ;FJUBCTUBOEĻJTU
#%*670)
%JFĻ"CTUBOEXBSOVOHĻJTUĻEFBLUJWJFSU
TPMBOHFĻEFSĻBEBQUJWFĻ5FNQPNBUĻBLUJWĻJTU
9#4070)
%JFĻ"CTUBOETXBSOVOHĻSFBHJFSUĻOVSĻXFOO
EFSĻ"CTUBOEĻ[VNĻWPSBVTGBISFOEFOĻ'BIS
[FVHĻLÔS[FSĻBMTĻEFSĻWPSFJOHFTUFMMUFĻ8FSUĻJTU
qĻEJFĻ(FTDIXJOEJHLFJUĻEFTĻFJHFOFOĻ'BIS
[FVHTĻXJSEĻOJDIUĻCFFJOGMVTTU
*CPFJCDWPI
"VGĻEJFĻ5BTUFĻJOĻEFSĻ.JUUFMLPOTPMFĻESÔDLFO
VNĻEJFĻ'VOLUJPOĻFJOĻC[XĻBVT[VTDIBMUFOĻ%JF
MFVDIUFOEFĻ-BNQFĻJOĻEFSĻ5BTUFĻ[FJHUĻBOĻEBTT
EJFĻ'VOLUJPOĻFJOHFTDIBMUFUĻJTU
#FTUJNNUFĻ,PNCJOBUJPOFOĻWPOĻPQUJPOBMFS
"VTSÔTUVOHĻMBTTFOĻLFJOFOĻGSFJFOĻ1MBU[ĻNFIS
GÔSĻFJOFĻ5BTUFĻJOĻEFSĻ.JUUFMLPOTPMFĻqĻJOĻEJFTFN
'BMMĻXJSEĻEJFĻ'VOLUJPOĻÔCFSĻEBTĻ.FOÔTZTUFN
EFTĻ'BIS[FVHTĻ/;%#4ĻVOUFSĻ'KPUVGNNWPIGP
(CJT\GWIGKPUVGNNWPIGP
#DUVCPFUYCTPWPIĻCFEJFOUĻ;VSĻ#FTDISFJ
CVOHĻEFTĻ.FOÔTZTUFNTĻqĻTJFIFĻ4FJUFĻ
"DIUVOHĻ%JFĻ"CCJMEVOHĻJTUĻTDIFNBUJTDIĻqĻ&JO[FMIFJUFOĻLÎOOFOĻKFĻOBDIĻ'BIS[FVHNPEFMMĻBCXFJDIFO
(CJTGTWPVGTUVàV\WPI
#DUVCPFUYCTPWPI

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

<GKVCDUVCPFGKPUVGNNGP
$GFKGPGNGOGPVGWPF&KURNC[HáT<GKVCDUVCPF
;FJUBCTUBOEĻĻ&SIÎIFO7FSSJOHFSO
;FJUBCTUBOEĻĻ&JOĻX¼ISFOEĻEFSĻ&JOTUFM
MVOH
&TĻLÎOOFOĻWFSTDIJFEFOF
;FJUBCTU¼OEFĻ[VNĻWPSBVT
GBISFOEFOĻ'BIS[FVHĻFJOHF
TUFMMUĻVOEĻBVGĻEFNĻ%JTQMBZĻBMT
qĻIPSJ[POUBMFĻ-JOJFOĻBOHF
[FJHUĻXFSEFOĻqĻKFĻNFIS
-JOJFOĻEFTUPĻHSηFSĻEFSĻ;FJU
BCTUBOEĻ&JOFĻ-JOJFĻFOUTQSJDIUĻDBĻĻ4FLVOEF
[VNĻWPSBVTGBISFOEFOĻ'BIS[FVHĻĻ-JOJFO
DBĻĻ4FLVOEFO
%BTTFMCFĻ4ZNCPMĻXJSEĻFCFOGBMMTĻBOHF[FJHU
XFOOĻEFSĻBEBQUJWFĻ5FNQPNBUĻBLUJWJFSUĻJTU
#%*670)
+FĻIÎIFSĻEJFĻ(FTDIXJOEJHLFJUĻEFTUPĻHSηFS
XJSEĻEFSĻ"CTUBOEĻJOĻ.FUFSOĻHFSFDIOFUĻGÔS
FJOFOĻHFHFCFOFOĻ;FJUBCTUBOE
%FSĻFJOHFTUFMMUFĻ;FJUBCTUBOEĻXJSEĻBVDIĻWPO
EFSĻ'VOLUJPOĻ"EBQUJWFSĻ5FNQPNBUĻWFSXFO
EFUĻTJFIFĻ4FJUFĻ
/VSĻ;FJUBCTU¼OEFĻWFSXFOEFOĻEJFĻHFN¼·
EFOĻÎSUMJDIFOĻ7FSLFISTWPSTDISJGUFOĻ[VHF
MBTTFOĻTJOE
$GITGP\WPIGP
%JFĻ'VOLUJPOĻWFSXFOEFUĻEFOTFMCFOĻ3BEBSTFO
TPSĻXJFĻEFSĻBEBQUJWFĻ5FNQPNBUĻVOEĻEBT
6OGBMMXBSOTZTUFNĻ'ÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFO
[VNĻ3BEBSTFOTPSĻVOEĻTFJOFOĻ#FHSFO[VOHFO
TJFIFĻ4FJUFĻ
#%*670)
4UBSLFTĻ4POOFOMJDIUĻ3FGMFLUJPOFOĻPEFS
LS¼GUJHFĻ-JDIUWBSJBUJPOFOĻTPXJFĻEBTĻ5SBHFO
FJOFSĻ4POOFOCSJMMFĻLBOOĻEB[VĻGÔISFOĻEBTT
EJFĻ8BSOMBNQFĻJOĻEFSĻ8JOETDIVU[TDIFJCF
OJDIUĻ[VĻTFIFOĻJTU
4DIMFDIUFTĻ8FUUFSĻPEFSĻLVSWJHFĻ4USB·FO
LÎOOFOĻEJFĻ.ÎHMJDILFJUFOĻEFTĻ3BEBSTFO
TPSTĻCFFJOUS¼DIUJHFOĻWPSBVTGBISFOEF
'BIS[FVHFĻ[VĻFSGBTTFO
"VDIĻEJFĻ(SηFĻEFSĻ'BIS[FVHFĻLBOOĻEJF
'¼IJHLFJUĻCFFJOUS¼DIUJHFOĻ[Ļ#Ļ.PUPSS¼EFS
[VĻFSGBTTFOĻ%JFTĻLBOOĻEB[VĻGÔISFOĻEBTT
EJFĻ8BSOMBNQFĻCFJĻFJOFNĻLÔS[FSFO
"CTUBOEĻBMTĻEFNĻFJOHFTUFMMUFOĻBVGMFVDIUFU
PEFSĻEBTTĻEJFĻ8BSOVOHĻWPSÔCFSHFIFOE
BVTCMFJCU
4FISĻIPIFĻ(FTDIXJOEJHLFJUFOĻLÎOOFO
FCFOGBMMTĻEB[VĻGÔISFOĻEBTTĻEJFĻ-BNQF
BVGHSVOEĻWPOĻ#FHSFO[VOHFOĻJOĻEFSĻ3FJDI
XFJUFĻEFTĻ4FOTPSTĻCFJĻFJOFNĻLÔS[FSFOĻBMT
EFNĻFJOHFTUFMMUFOĻ"CTUBOEĻBVGMFVDIUFU
(CJTGTWPVGTUVàV\WPI
#DUVCPFUYCTPWPI


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
5[ODQNGWPF/KVVGKNWPIGPCWHFGO&KURNC[
5[ODQN
#
/KVVGKNWPI $GFGWVWPI
4CFCTIGUVÚTV
5KGJG*CPFDWEJ
%JFĻ"CTUBOETXBSOVOHĻJTUĻWPSÔCFSHFIFOEĻBV·FSĻ#FUSJFC
%FSĻ3BEBSTFOTPSĻJTUĻWFSEFDLUĻVOEĻLBOOĻBOEFSFĻ'BIS[FVHFĻ[#ĻCFJĻLS¼GUJHFNĻ3FHFOĻPEFSĻCFJĻ"OTBNNMVOHFO
WPOĻ4DIOFFNBUTDIĻWPSĻEFNĻ3BEBSTFOTPSĻOJDIUĻFSGBTTFO
.FISĻ[VĻEFOĻ#FHSFO[VOHFOĻEFTĻ3BEBSTFOTPSTĻTJFIFĻ4FJUFĻ
%QNNKUKQPYCTP
9CTVGTHQTFGTN
%JFĻ"CTUBOETXBSOVOHĻVOEĻEBTĻ6OGBMMXBSOTZTUFNĻNJUĻ#SFNTBVUPNBUJLĻTJOEĻWPMMLPNNFOĻPEFSĻUFJMXFJTFĻBV·FS
#FUSJFC
8FOEFOĻ4JFĻTJDIĻBOĻFJOFĻ8FSLTUBUUĻXFOOĻEJFĻ.JUUFJMVOHĻXFJUFSIJOĻBOHF[FJHUĻXJSEĻqĻFJOFĻ7PMWP7FSUSBHTXFSL
TUBUUĻXJSEĻFNQGPIMFO
"
%JFĻ1JLUPHSBNNFĻTJOEĻTDIFNBUJTDI
(CJTGTWPVGTUVàV\WPI
%KV[5CHGV[

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

#NNIGOGKPGU
$JUZĻ4BGFUZsĻJTUĻFJOFĻ'VOLUJPOĻEJFĻEFOĻ'BISFS
EBCFJĻVOUFSTUÔU[UĻFJOFOĻ"VGQSBMMĻVĻBĻCFJĻEFS
'BISUĻJOĻ4UBVTĻXPĻ7FS¼OEFSVOHFOĻJNĻWPSBVT
GBISFOEFOĻ7FSLFISĻJOĻ,PNCJOBUJPOĻNJUĻ6OBVG
NFSLTBNLFJUĻ[VĻFJOFNĻ6OGBMMĻGÔISFOĻLÎOOFO
[VĻWFSNFJEFO
%JFĻ'VOLUJPOĻJTUĻCFJĻ(FTDIXJOEJHLFJUFOĻVOUFS
ĻLNIĻBLUJWĻVOEĻIJMGUĻEFNĻ'BISFSĻJOEFNĻTJF
EBTĻ'BIS[FVHĻCFJĻCFTUFIFOEFSĻ"VGQSBMMHFGBIS
NJUĻEFNĻWPSBVTGBISFOEFOĻ'BIS[FVHĻBVUPNB
UJTDIĻBCCSFNTUĻXFOOĻEFSĻ'BISFSĻOJDIUĻSFDIU
[FJUJHĻTFMCTUĻSFBHJFSUĻJOEFNĻFSĻCSFNTUĻVOE
PEFSĻHFHFOMFOLU
$JUZĻ4BGFUZsĻXJSEĻJOĻ4JUVBUJPOFOĻBLUJWJFSUĻJO
EFOFOĻEFSĻ'BISFSĻFJHFOUMJDIĻCFEFVUFOEĻGSÔIFS
I¼UUFĻ[VĻCSFNTFOĻCFHJOOFOĻNÔTTFOĻ"VTĻEJF
TFNĻ(SVOEĻLBOOĻEJFĻ'VOLUJPOĻEFNĻ'BISFS
OJDIUĻJOĻBMMFOĻ4JUVBUJPOFOĻIFMGFO
$JUZĻ4BGFUZsĻXJSEĻTPĻTQ¼UĻXJFĻNÎHMJDIĻBLUJ
WJFSUĻVNĻVOOÎUJHFĻ&JOHSJGGFĻ[VĻWFSNFJEFO
$JUZĻ4BGFUZsĻEBSGĻOJDIUĻWFSXFOEFUĻXFSEFO
VNĻEJFĻ'BISXFJTFĻEFTĻ'BISFSTĻ[VĻ¼OEFSOĻq
XFOOĻEFSĻ'BISFSĻTJDIĻBVTTDIMJF·MJDIĻBVGĻ$JUZ
4BGFUZsĻWFSM¼TTUĻVOEĻEBTĻ4ZTUFNĻCSFNTFO
M¼TTUĻXJSEĻFTĻGSÔIFSĻPEFSĻTQ¼UFSĻ[VĻFJOFN
"VGQSBMMĻLPNNFO
'BISFSĻVOEĻ#FJGBISFSĻCFNFSLFOĻOPSNBMFS
XFJTFĻ$JUZĻ4BGFUZsĻOVSĻJOĻ4JUVBUJPOFOĻJO
EFOFOĻFJOĻ"VGQSBMMĻTFISĻOBIFĻJTU
*TUĻEBTĻ'BIS[FVHĻBV·FSEFNĻNJUĻ6OGBMMXBSO
TZTUFNĻNJUĻ#SFNTBVUPNBUJLĻBVTHFTUBUUFU
FSH¼O[FOĻEJFTFĻCFJEFOĻ4ZTUFNFĻFJOBOEFSĻ'ÔS
XFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻ[VNĻ6OGBMMXBSOTZTUFN
NJUĻ#SFNTBVUPNBUJLĻTJFIFĻ4FJUFĻ
9+%*6+)
%JFĻ8BSUVOHĻVOEĻEFSĻ"VTUBVTDIĻWPOĻ#BV
UFJMFOĻEFTĻ$JUZĻ4BGFUZs4ZTUFNTĻEBSGĻBVT
TDIMJF·MJDIĻWPOĻFJOFSĻ8FSLTUBUUĻWPS[VHT
XFJTFĻWPOĻFJOFSĻ7PMWP7FSUSBHTXFSLTUBUU
FSGPMHFO
9#4070)
$JUZĻ4BGFUZsĻGVOLUJPOJFSUĻOJDIUĻJOĻBMMFO
'BISTJUVBUJPOFOĻVOEĻBVDIĻOJDIUĻCFJĻBMMFO
7FSLFISTĻ8FUUFSĻVOEĻ4USB·FOWFSI¼MUOJT
TFO
$JUZĻ4BGFUZsĻSFBHJFSUĻOJDIUĻBVGĻ'BIS[FVHF
EJFĻJOĻFJOFĻBOEFSFĻ3JDIUVOHĻBMTĻEBTĻFJHFOF
'BIS[FVHĻGBISFOĻVOEĻOJDIUĻBVGĻ[VĻLMFJOF
'BIS[FVHFĻ.PUPSĻC[XĻ'BISS¼EFSĻPEFS
.FOTDIFOĻVOEĻ5JFSF
$JUZĻ4BGFUZsĻLBOOĻCFJĻFJOFNĻ(FTDIXJO
EJHLFJUTVOUFSTDIJFEĻVOUFSĻĻLNIĻFJOFO
"VGQSBMMĻWFSIJOEFSOĻĻCFJĻIÎIFSFN
(FTDIXJOEJHLFJUTVOUFSTDIJFEĻLBOOĻMFEJH
MJDIĻEJFĻ"VGQSBMMHFTDIXJOEJHLFJUĻWFSSJOHFSU
XFSEFOĻ'ÔSĻEJFĻWPMMFĻ#SFNTLSBGUĻNVTTĻEFS
'BISFSĻBVGĻEBTĻ#SFNTQFEBMĻESÔDLFO
8BSUFOĻ4JFĻOJFNBMTĻEBTĻ&JOHSFJGFOĻWPOĻ$JUZ
4BGFUZsĻBCĻ%FSĻ'BISFSĻJTUĻTUFUTĻGÔSĻEBT
&JOIBMUFOĻEFTĻSJDIUJHFOĻ"CTUBOETĻVOEĻEFS
SJDIUJHFOĻ(FTDIXJOEJHLFJUĻWFSBOUXPSUMJDI
(CJTGTWPVGTUVàV\WPI
%KV[5CHGV[


(WPMVKQP
5GPFGTWPF'ORHËPIGTHGPUVGTFGU.CUGTUGP
UQTU
$JUZĻ4BGFUZsĻMJFTUĻEFOĻ7FSLFISĻWPSĻEFNĻ'BIS
[FVHĻNJUĻFJOFNĻBOĻEFSĻ0CFSLBOUFĻEFSĻ8JOE
TDIVU[TDIFJCFĻNPOUJFSUFOĻ-BTFSTFOTPSĻBC
#FJĻ"VGQSBMMHFGBISĻCSFNTUĻ$JUZĻ4BGFUZsĻBVUP
NBUJTDIĻEBTĻ'BIS[FVHĻBCĻqĻEJFTFTĻ#SFNTNB
OÎWFSĻLBOOĻBMTĻTFISĻLS¼GUJHĻBVGHFGBTTUĻXFS
EFO
8FOOĻEFSĻ(FTDIXJOEJHLFJUTVOUFSTDIJFEĻJO
#F[VHĻBVGĻEBTĻWPSBVTGBISFOEFĻ'BIS[FVH
qĻLNIĻCFUS¼HUĻLBOOĻ$JUZĻ4BGFUZsĻFJOFO
"VGQSBMMĻWPMMLPNNFOĻWFSNFJEFO
$JUZĻ4BGFUZsĻBLUJWJFSUĻFJOFĻLVS[FĻTUBSLF
#SFNTVOHĻVOEĻI¼MUĻJNĻ/PSNBMGBMMĻHFOBVĻIJOUFS
EFNĻWPSBVTGBISFOEFOĻ'BIS[FVHĻBOĻ%JFTĻFOU
TQSJDIUĻOJDIUĻEFSĻOPSNBMFOĻ'BISXFJTFĻEFS
NFJTUFOĻ'BISFSĻVOEĻLBOOĻBVTĻEJFTFNĻ(SVOE
BMTĻVOBOHFOFINĻFSMFCUĻXFSEFO
#FUS¼HUĻEFSĻ(FTDIXJOEJHLFJUTVOUFSTDIJFE
[XJTDIFOĻEFOĻ'BIS[FVHFOĻNFISĻBMTĻĻLNI
LBOOĻ$JUZĻ4BGFUZsĻEFOĻ"VGQSBMMĻOJDIUĻBMMFJOF
WFSNFJEFOĻqĻVNĻEJFĻWPMMFĻ#SFNTLSBGUĻ[VĻFSIBM
UFOĻNVTTĻEFSĻ'BISFSĻEBTĻ#SFNTQFEBMĻEVSDI
USFUFOĻ/VSĻEBOOĻJTUĻFTĻNÎHMJDIĻFJOFOĻ"VGQSBMM
BVDIĻCFJĻ(FTDIXJOEJHLFJUTVOUFSTDIJFEFOĻWPO
NFISĻBMTĻĻLNIĻ[VĻWFSNFJEFO
#FJĻEFSĻ"LUJWJFSVOHĻEFSĻ'VOLUJPOĻVOEĻEFSFO
&JOHSFJGFOĻNJUUFMTĻ"CCSFNTNBOÎWFSĻ[FJHUĻEBT
%JTQMBZĻEFTĻ"SNBUVSFOCSFUUTĻFJOFĻ.JUUFJMVOH
EBSÔCFSĻBOĻEBTTĻEJFĻ'VOLUJPOĻBLUJWĻJTUXBS
#%*670)
8FOOĻ$JUZĻ4BGFUZsĻCSFNTUĻMFVDIUFOĻEJF
#SFNTMJDIUFSĻBVG
*CPFJCDWPI
#%*670)
%JFĻ'VOLUJPOĻ$JUZĻ4BGFUZsĻJTUĻJNNFSĻFJOHF
TDIBMUFUĻXFOOĻEFSĻ.PUPSĻÔCFSĻ4DIMÔTTFM
TUFMMVOHĻ+ĻVOEĻ++ĻHFTUBSUFUĻXVSEFĻTJFIF
4FJUFĻĻ[VĻ4DIMÔTTFMTUFMMVOHFO
'KPWPF#WU
*OĻCFTUJNNUFOĻ4JUVBUJPOFOĻLBOOĻFTĻXÔO
TDIFOTXFSUĻTFJOĻ$JUZĻ4BGFUZsĻBVT[VTDIBM
UFOĻXFOOĻ[#ĻCFMBVCUFĻTUFĻVOEĻ;XFJHF
ÔCFSĻEJFĻ.PUPSIBVCFĻVOEPEFSĻ8JOETDIVU[
TDIFJCFĻTUSFJDIFOĻLÎOOFO
/BDIĻEFNĻ.PUPSTUBSUĻLBOOĻ$JUZĻ4BGFUZsĻXJF
GPMHUĻBVTHFTDIBMUFUĻXFSEFO
p
.JUĻ/;%#4ĻBVGĻEFNĻ#JMETDIJSNĻEFSĻ.JU
UFMLPOTPMFĻNJUĻEFTTFOĻ.FOÔTZTUFNĻOBDI
'KPUVGNNWPIGP
(CJT\GWIGKPUVGNNWPIGP
(CJTGTCUUKUVGP\U[UVGOG %KV[5CHGV[
TVDIFOĻ0QUJPOĻ
#WUĻX¼IMFOĻ'ÔSĻXFJUFSF
*OGPSNBUJPOFOĻ[VNĻ.FOÔTZTUFNĻ/;%#4
TJFIFĻ4FJUFĻ
#FJNĻO¼DITUFOĻ.PUPSTUBSUĻJTUĻEJFĻ'VOLUJPO
KFEPDIĻXJFEFSĻBLUJWĻBVDIĻXFOOĻEBTĻ4ZT
UFNĻCFJNĻ"CTUFMMFOĻEFTĻ.PUPSTĻBVTHF
TDIBMUFUĻXBS
"DIUVOHĻ%JFĻ"CCJMEVOHĻJTUĻTDIFNBUJTDIĻqĻ&JO[FMIFJUFOĻLÎOOFOĻKFĻOBDIĻ'BIS[FVHNPEFMMĻBCXFJDIFO
(CJTGTWPVGTUVàV\WPI
%KV[5CHGV[


9#4070)
%FSĻ-BTFSTFOTPSĻTFOEFUĻBVDIĻEBOOĻ-BTFS
MJDIUĻBVTĻXFOOĻ$JUZĻ4BGFUZsĻWPOĻ)BOE
BVTHFTDIBMUFUĻXVSEF
6NĻ$JUZĻ4BGFUZsĻXJFEFSĻFJO[VTDIBMUFO
p
7PSHBOHĻXJFĻCFJNĻ"VTTDIBMUFOĻKFEPDI
EJFĻ0QUJPOĻ
'KPĻX¼IMFO
$GITGP\WPIGP
%FSĻ4FOTPSĻWPOĻ$JUZĻ4BGFUZsĻJTUĻLPOTUSVJFSU
VNĻ'BIS[FVHFĻVOEĻBOEFSFĻHSηFSFĻ,SBGUGBIS
[FVHFĻWPSĻEFNĻ'BIS[FVHĻ[VĻFSGBTTFOĻVOE
GVOLUJPOJFSUĻVOBCI¼OHJHĻEBWPOĻPCĻFTĻ5BH
PEFSĻ/BDIUĻJTU
%FSĻ4FOTPSĻIBUĻKFEPDIĻ#FHSFO[VOHFOĻVOE
GVOLUJPOJFSUĻCFJTQJFMTXFJTFĻCFJĻLS¼GUJHFN
4DIOFFGBMMĻPEFSĻ3FHFOĻJOĻEJDIUFNĻ/FCFM
PEFSĻCFJĻLS¼GUJHFNĻ4UBVCBVGLPNNFOĻPEFS
4DIOFFSBVDIĻXFOJHFSĻHVUĻĻPEFSĻÔCFSIBVQU
OJDIUĻ#FTDIMBHĻ4DINVU[Ļ&JTĻPEFSĻ4DIOFF
BVGĻEFSĻ8JOETDIVU[TDIFJCFĻLÎOOFOĻEJFĻ'VOL
UJPOĻTUÎSFO
)FSVOUFSI¼OHFOEFĻ0CKFLUFĻXJFĻ[#Ļ'BIOFO
8JNQFMĻWPOĻOBDIĻIJOUFOĻBVTĻEFNĻ'BIS[FVH
IFSBVTSBHFOEFSĻ-BEVOHĻPEFSĻ;VCFIÎSĻXJF
[#Ļ;VTBU[CFMFVDIUVOHĻVOEĻ3BNNTDIVU[
EBTĻEJFĻ)ÎIFĻEFSĻ.PUPSIBVCFĻÔCFSTDISFJUFU
TDIS¼OLFOĻEJFĻ'VOLUJPOĻFJO
%BTĻ-BTFSMJDIUĻEFTĻ4FOTPSTĻJOĻ$JUZĻ4BGFUZs
NJTTUĻEJFĻ"SUĻVOEĻ8FJTFĻXJFĻEBTĻ-JDIUĻSFGMFL
UJFSUĻXJSEĻ%FSĻ4FOTPSĻLBOOĻ(FHFOTU¼OEFĻNJU
HFSJOHFNĻ3FGMFYJPOTWFSNÎHFOĻOJDIUĻFSGBTTFO
%JFĻ)FDLQBSUJFĻEFTĻ'BIS[FVHTĻSFGMFLUJFSUĻEBT
-JDIUĻJNĻ"MMHFNFJOFOĻBVTSFJDIFOEĻTUBSLĻEBOL
TFJOFTĻ,FOO[FJDIFOTĻVOEĻTFJOFSĻ4DIMVTT
MFVDIUFOSFGMFLUPSFO
#FJĻHMBUUFSĻ'BISCBIOĻWFSM¼OHFSUĻTJDIĻEJF
#SFNTTUSFDLFĻXBTĻEJFĻ'¼IJHLFJUĻWPOĻ$JUZ
4BGFUZsĻSFEV[JFSFOĻLBOOĻFJOFOĻ"VGQSBMMĻ[V
WFSNFJEFOĻ*OĻTPMDIFOĻ4JUVBUJPOFOĻCJFUFOĻEBT
"#4ĻVOEĻEBTĻ%45$4ZTUFNĻEJFĻCFTUNÎHMJ
DIFĻ#SFNTLSBGUĻCFJĻCFJCFIBMUFOFSĻ4UBCJMJU¼U
8FOOĻEBTĻFJHFOFĻ'BIS[FVHĻ[VSÔDLTFU[UĻJTU
$JUZĻ4BGFUZsĻWPSÔCFSHFIFOEĻEFBLUJWJFSU
%BĻ$JUZĻ4BGFUZsĻCFJĻOJFESJHFOĻ(FTDIXJOEJH
LFJUFOĻqĻVOUFSĻĻLNIĻqĻOJDIUĻBLUJWJFSUĻXJSE
HSFJGUĻEBTĻ4ZTUFNĻOJDIUĻJOĻ4JUVBUJPOFOĻFJOĻJO
EFOFOĻTJDIĻEBTĻ'BIS[FVHĻTFISĻMBOHTBNĻFJOFN
WPSBVTCFGJOEMJDIFOĻ'BIS[FVHĻO¼IFSUĻ[#
CFJNĻ&JOQBSLFO
%BĻEJFĻ,PNNBOEPTĻEFTĻ'BISFSTĻJNNFS
IÎDITUFĻ1SJPSJU¼UĻIBCFOĻHSFJGUĻ$JUZĻ4BGFUZs
OJDIUĻJOĻ4JUVBUJPOFOĻFJOĻJOĻEFOFOĻEFSĻ'BISFS
TFISĻEFVUMJDIĻMFOLUĻPEFSĻ(BTĻHJCUĻTFMCTUĻXFOO
FJOĻ"VGQSBMMĻVOWFSNFJECBSĻJTU
8FOOĻ$JUZĻ4BGFUZsĻFJOFOĻ"VGQSBMMĻHFHFO
FJOFOĻTUJMMTUFIFOEFOĻ(FHFOTUBOEĻWFSIJOEFSU
IBUĻCMFJCUĻEBTĻ'BIS[FVHĻIÎDITUFOT
Ļ4FLVOEFOĻMBOHĻTUFIFOĻ8FOOĻEBTĻ'BIS
[FVHĻBVGHSVOEĻFJOFTĻWPSBVTGBISFOEFOĻ'BIS
[FVHTĻBCHFCSFNTUĻXVSEFĻXJSEĻEJFĻ(FTDIXJO
EJHLFJUĻBVGĻEJFĻ(FTDIXJOEJHLFJUĻEFTĻWPSBVT
GBISFOEFOĻ'BIS[FVHTĻSFEV[JFSU
*OĻ'BIS[FVHFOĻNJUĻ)BOETDIBMUHFUSJFCFĻHFIU
EFSĻ.PUPSĻBVTĻXFOOĻ$JUZĻ4BGFUZsĻEBTĻ'BIS
[FVHĻBOHFIBMUFOĻIBUĻTPMMUFĻEFSĻ'BISFSĻFT
OJDIUĻWPSIFSĻTDIBGGFOĻEBTĻ,VQQMVOHTQFEBM
EVSDI[VESÔDLFO
#%*670)
p
%JFĻ8JOETDIVU[TDIFJCFOPCFSGM¼DIFĻWPS
EFNĻ-BTFSTFOTPSĻJOĻ#F[VHĻBVGĻ&JT
4DIOFFĻVOEĻ4DINVU[ĻTBVCFSIBMUFO
EJFĻ1PTJUJPOĻEFTĻ4FOTPSTĻHFIUĻBVTĻEFS
"CCJMEVOHĻBVGĻ4FJUFĻĻIFSWPS
p
,FJOFĻ(FHFOTU¼OEFĻWPSĻEFNĻ-BTFS
TFOTPSĻBVGĻEJFĻ8JOETDIVU[TDIFJCFĻLMF
CFOĻPEFSĻNPOUJFSFO
p
&JTĻVOEĻ4DIOFFĻWPOĻEFSĻ.PUPSIBVCF
CFTFJUJHFOĻqĻEJFĻ4DIOFFĻVOEĻ&JTEFDLF
EBSGĻFJOFĻ)ÎIFĻWPOĻĻDNĻOJDIUĻÔCFS
TDISFJUFO
(GJNGTUWEJGWPF/CPCJOG
8FOOĻBVGĻEFNĻ%JTQMBZĻEFTĻ"SNBUVSFOCSFUUT
EJFĻ.JUUFJMVOHĻ
9KPUEJWV\UEJGKDG5GPUQTGP
IGUVÚTV5KGJG*CPFDWEJ
ĻBOHF[FJHUĻXJSEĻJTU
(CJTGTWPVGTUVàV\WPI
%KV[5CHGV[


EFSĻ-BTFSTFOTPSĻWFSEFDLUĻVOEĻLBOOĻ'BIS
[FVHFĻWPSĻEFNĻ'BIS[FVHĻOJDIUĻFSGBTTFOĻ%JFT
CFEFVUFUĻTFJOFSTFJUTĻEBTTĻ$JUZĻ4BGFUZsĻOJDIU
GVOLUJPOJFSU
+FEPDIĻXJSEĻEJFĻ.JUUFJMVOH
9KPUEJWV\UEJGKDG5GPUQTGPIGUVÚTV
5KGJG*CPFDWEJ
ĻOJDIUĻJOĻBMMFOĻ4JUVBUJPOFO
BOHF[FJHUĻJOĻEFOFOĻEFSĻ-BTFSTFOTPSĻWFSEFDLU
JTUĻEFSĻ'BISFSĻNVTTĻEBIFSĻEJFĻ8JOETDIVU[
TDIFJCFĻVOEĻEFOĻ#FSFJDIĻWPSĻEFNĻ-BTFSTFO
TPSĻTPSHG¼MUJHĻTBVCFSĻIBMUFO
"VTĻEFSĻGPMHFOEFOĻ5BCFMMFĻHFIFOĻNÎHMJDIF
6STBDIFOĻGÔSĻEJFĻ"O[FJHFĻEFSĻ.JUUFJMVOHĻTPXJF
7PSTDIM¼HFĻGÔSĻHFFJHOFUFĻ.B·OBINFOĻIFSWPS
7TUCEJG /CPCJOG
%JFĻ8JOETDIVU[
TDIFJCFOPCFSGM¼DIF
WPSĻEFNĻ-BTFSTFOTPS
JTUĻTDINVU[JHĻPEFS
NJUĻ&JTĻPEFSĻ4DIOFF
CFEFDLU
%JFĻ8JOETDIVU[
TDIFJCFOPCFSGM¼DIF
WPSĻEFNĻ4FOTPS
WPOĻ4DINVU[Ļ&JT
VOEĻ4DIOFF
CFGSFJFO
%BTĻ4JDIUGFMEĻEFT
-BTFSTFOTPSTĻJTUĻWFS
EFDLU
%FOĻCMPDLJFSFOEFO
(FHFOTUBOEĻCFTFJ
UJHFO
9+%*6+)
4PMMUFĻFJOĻ3JTTĻ,SBU[FSĻPEFSĻ4UFJOTDIMBH
BVGĻEFSĻ8JOETDIVU[TDIFJCFĻWPSĻFJOFNĻEFS
CFJEFOĻa'FOTUFSnĻEFTĻ-BTFSTFOTPSTĻFOUTUF
IFOĻVOEĻTJDIĻÔCFSĻFJOFĻ0CFSGM¼DIFĻWPOĻDB
Ļ¯ĻĻNNĻPEFSĻNFISĻFSTUSFDLFO
NVTTĻFJOFĻ8FSLTUBUUĻ[VSĻ3FQBSBUVSĻPEFS
[VNĻ"VTUBVTDIĻEFSĻ8JOETDIVU[TDIFJCF
BVGHFTVDIUĻXFSEFOĻTJFIFĻ"CCJMEVOHĻ[VS
1PTJUJPOĻEFTĻ4FOTPSTĻBVGĻ4FJUFĻĻqĻFJOF
7PMWP7FSUSBHTXFSLTUBUUĻXJSEĻFNQGPIMFO
"VTCMFJCFOEFĻ.B·OBINFOĻLÎOOFOĻ[V
FJOFSĻSFEV[JFSUFOĻ-FJTUVOHĻWPOĻ$JUZ
4BGFUZsĻGÔISFO
6NĻFJOFĻ3FEV[JFSVOHĻEFSĻ-FJTUVOHĻWPO
$JUZĻ4BGFUZsĻ[VĻWFSNFJEFOĻHJMUĻBV·FSEFN
'PMHFOEFT
p
7PSĻEFNĻ"VTUBVTDIĻEFSĻ8JOETDIVU[
TDIFJCFĻJTUĻFJOFĻ7PMWP7FSUSBHTXFSL
TUBUUĻ[VĻWFSTU¼OEJHFOĻVNĻTJDIFS[VTUFM
MFOĻEBTTĻEJFĻSJDIUJHFĻ8JOETDIVU[
TDIFJCFĻCFTUFMMUĻVOEĻNPOUJFSUĻXJSEĻ%FS
&JOCBVĻFJOFSĻGBMTDIFOĻ8JOETDIVU[
TDIFJCFĻLBOOĻ[VNĻ"VTCMFJCFOĻPEFSĻ[V
4UÎSVOHFOĻEFSĻ$JUZĻ4BGFUZ'VOLUJPO
GÔISFO
p
#FJNĻ"VTUBVTDIĻNÔTTFOĻ4DIFJCFOXJ
TDIFSĻEFTTFMCFOĻ5ZQTĻPEFSĻBOEFSFĻWPO
7PMWPĻ[VHFMBTTFOFĻ4DIFJCFOXJTDIFS
NPOUJFSUĻXFSEFO
.CUGTUGPUQT
%JFĻ'VOLUJPOĻ$JUZĻ4BGFUZsĻFOUI¼MUĻFJOFOĻ4FO
TPSĻEFSĻ-BTFSMJDIUĻBVTTFOEFUĻ#FJĻ4UÎSVOHFO
PEFSĻ8BSUVOHTCFEBSGĻBNĻ-BTFSTFOTPSĻBOĻFJOF
RVBMJGJ[JFSUFĻ8FSLTUBUUĻXFOEFOĻqĻFJOFĻ7PMWP
7FSUSBHTXFSLTUBUUĻXJSEĻFNQGPIMFOĻ&TĻJTU
VOFSM¼TTMJDIĻEJFĻWPSHFTDISJFCFOFOĻ"OXFJTVO
HFOĻGÔSĻEJFĻ)BOEIBCVOHĻEFTĻ-BTFSTFOTPSTĻ[V
CFGPMHFO
'PMHFOEFĻ[XFJĻ"VGLMFCFSĻJOĻFOHMJTDIFSĻ4QSB
DIFĻTJOEĻEJSFLUĻBVGĻEFSĻ&JOIFJUĻEFTĻ-BTFSTFO
TPSTĻBOHFCSBDIU
%FSĻPCFSFĻ"VGLMFCFSĻJOĻEFSĻ"CCJMEVOH
CFTDISFJCUĻEJFĻ,MBTTJGJ[JFSVOHĻEFTĻ-BTFSMJDIUT
p
-BTFSTUSBIMVOHĻqĻ/JFNBMTĻNJUĻPQUJTDIFO
*OTUSVNFOUFOĻJOĻEFOĻ-BTFSTUSBIMĻIJOFJOTF
IFOĻqĻ,MBTTF.-BTFSQSPEVLU
(CJTGTWPVGTUVàV\WPI
%KV[5CHGV[


%FSĻVOUFSFĻ"VGLMFCFSĻJOĻEFSĻ"CCJMEVOH
CFTDISFJCUĻEJFĻQIZTJLBMJTDIFOĻ%BUFOĻEFT
-BTFSMJDIUT
p
*&$ĻĻĻ"Ļ*OĻ´CFSFJO
TUJNNVOHĻNJUĻEFOĻ4UBOEBSETĻEFSĻ'PPE
BOEĻ%SVHĻ"ENJOJTUSBUJPOĻ'%"ĻEFSĻ64"
GÔSĻEJFĻ"VTGÔISVOHĻWPOĻ-BTFSQSPEVLUFO
NJUĻ"VTOBINFĻWPOĻ"CXFJDIVOHFOĻEJF
TJDIĻBVTĻEFSĻa-BTFSĻ/PUJDFĻ/PĻnĻWPN
Ļ+VMJĻĻFSHFCFO
5VTCJNGPFCVGP.CUGTUGPUQT
*OĻEFSĻGPMHFOEFOĻ5BCFMMFĻXFSEFOĻEJFĻQIZTJLBMJ
TDIFOĻ%BUFOĻEFTĻ-BTFSTFOTPSTĻQS¼[JTJFSU
.BYJNBMFĻ*NQVMTFOFSHJF Ļ¦+
.BYJNBMFĻEVSDITDIOJUUMJDIF
"VTHBOHTMFJTUVOH
ĻN8
*NQVMTM¼OHF ĻOT
%JWFSHFO[ĻIPSJ[POUBMĻ¯ĻWFSUJLBM Ļ¯Ļ
9#4070)
#FJĻ/JDIUCFGPMHVOHĻEFSĻ"OXFJTVOHFO
CFTUFIUĻIPIFĻ(FGBISĻGÔSĻ"VHFOWFSMFU[VO
HFO
p
/JFNBMTĻBVTĻFJOFSĻ&OUGFSOVOHĻWPOĻ
NNĻPEFSĻXFOJHFSĻNJUĻWFSHSηFSOEFS
0QUJLĻXJFĻ[Ļ#ĻFJOFNĻ7FSHSηFSVOHT
HMBTĻ.JLSPTLPQĻ0CKFLUJWĻPEFSĻ¼IOMJ
DIFOĻPQUJTDIFOĻ*OTUSVNFOUFOĻJOĻEFO
-BTFSTFOTPSĻEFSĻHFTUSFVUFĻVOTJDIU
CBSFĻ-BTFSTUSBIMVOHĻBCHJCUĻTFIFO
p
5FTUĻ3FQBSBUVSĻ"VTCBVĻ&JOTUFMMVOH
VOEPEFSĻ"VTUBVTDIĻWPOĻ5FJMFOĻEFT
-BTFSTFOTPSTĻEÔSGFOĻOVSĻWPOĻFJOFS
RVBMJGJ[JFSUFOĻ8FSLTUBUUĻBVTHFGÔISU
XFSEFOĻĻFJOFĻ7PMWP7FSUSBHTXFSLTUBUU
XJSEĻFNQGPIMFO
p
;VSĻ7FSNFJEVOHĻWPOĻTDI¼EMJDIFS
4USBIMVOHĻLFJOFĻ6NKVTUJFSVOHFOĻPEFS
8BSUVOHTNB·OBINFOĻBVTGÔISFOĻEJF
WPOĻEFOĻIJFSĻBVGHFGÔISUFOĻBCXFJDIFO
p
#FJĻEFSĻ3FQBSBUVSĻNVTTĻEJFĻCFTPOEFSF
8FSLTUBUUJOGPSNBUJPOĻGÔSĻEFOĻ-BTFS
TFOTPSĻCFGPMHUĻXFSEFO
p
%FOĻ-BTFSTFOTPSĻFJOTDIMĻ&OUGFSOVOH
EFSĻ-JOTFOĻOJDIUĻBVTCBVFOĻ&JOĻBVTHF
CBVUFSĻ-BTFSTFOTPSĻFOUTQSJDIUĻ-BTFSO
EFSĻ,MBTTFĻ#ĻHFN¼·Ļ4UBOEBSEĻ*&$
Ļ%BĻ-BTFSĻEFSĻ,MBTTFĻ#ĻOJDIU
BVHFOTJDIFSĻTJOEĻTUFMMFOĻTJFĻFJOFĻ7FS
MFU[VOHTHFGBISĻEBS
p
%FSĻ4UFDLFSĻEFTĻ-BTFSTFOTPSTĻNVTT
WPSĻEFNĻ"VTCBVĻWPOĻEFSĻ8JOETDIVU[
TDIFJCFĻBCHFLMFNNUĻXFSEFO
p
%FSĻ-BTFSTFOTPSĻNVTTĻBOĻEFSĻ8JOE
TDIVU[TDIFJCFĻNPOUJFSUĻTFJOĻCFWPSĻEFS
4UFDLFSĻEFTĻ4FOTPSTĻBOHFTDIMPTTFO
XJSE
p
%FSĻ-BTFSTFOTPSĻTFOEFUĻ-BTFSMJDIU
XFOOĻTJDIĻEFSĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMĻJO
4UFMMVOHĻ++ĻCFGJOEFUĻTFMCTUĻCFJĻBCHF
TUFMMUFNĻ.PUPSĻTJFIFĻ4FJUFĻĻ[VĻEFO
4DIMÔTTFMTUFMMVOHFO
5[ODQNGWPF/KVVGKNWPIGPCWHFGO
&KURNC[
8¼ISFOEĻ$JUZĻ4BGFUZsĻBVUPNBUJTDIĻCSFNTU
LÎOOFOĻFJOĻPEFSĻNFISFSFĻ4ZNCPMFĻBNĻ"SNB
UVSFOCSFUUĻBVGMFVDIUFOĻVOEĻBVGĻEFNĻ%JTQMBZ
EFTĻ"SNBUVSFOCSFUUTĻLBOOĻFJOFĻ.JUUFJMVOH
FSTDIFJOFO
&JOFĻ5FYUNJUUFJMVOHĻLBOOĻEVSDIĻLVS[FTĻ%SÔ
DLFOĻBVGĻEJFĻ1-5BTUFĻEFTĻ#MJOLFSIFCFMTĻBVT
HFCMFOEFUĻXFSEFO
(CJTGTWPVGTUVàV\WPI
%KV[5CHGV[


5[ODQN
#
/KVVGKNWPI $GFGWVWPI/CPCJOG
#WVQOCV$TGOUGPF%KV[
5CHGV[
$JUZĻ4BGFUZsĻCSFNTUĻPEFSĻIBUĻFJOFĻBVUPNBUJTDIFĻ#SFNTVOHĻBVTHFGÔISU
9KPUEJWV\UEJGKDG5GPUQ
TGPIGUVÚTV5KGJG*CPFDWEJ
%FSĻ-BTFSTFOTPSĻJTUĻWPSÔCFSHFIFOEĻBV·FSĻ#FUSJFCĻEBĻFSĻWFSEFDLUĻXJSE
p
%FOĻ(FHFOTUBOEĻEFSĻEFOĻ4FOTPSĻWFSEFDLUĻFOUGFSOFOĻVOEPEFSĻEJFĻ8JOETDIVU[TDIFJCFĻWPS
EFNĻ4FOTPSĻSFJOJHFO
.FISĻ[VĻEFOĻ#FHSFO[VOHFOĻEFTĻ-BTFSTFOTPSTĻTJFIFĻ4FJUFĻ
%KV[5CHGV[9CTVWPIGTHQT
FGTNKEJ
$JUZĻ4BGFUZsĻJTUĻBV·FSĻ#FUSJFC
p
8FOEFOĻ4JFĻTJDIĻBOĻFJOFĻ8FSLTUBUUĻXFOOĻEJFĻ.JUUFJMVOHĻXFJUFSIJOĻBOHF[FJHUĻXJSEĻqĻFJOFĻ7PMWP
7FSUSBHTXFSLTUBUUĻXJSEĻFNQGPIMFO
"
%JFĻ1JLUPHSBNNFĻTJOEĻTDIFNBUJTDI
(CJTGTWPVGTUVàV\WPI
7PHCNNYCTPU[UVGOOKV$TGOUCWVQOCVKMWPF(WIÊPIGTUEJWV\

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

#NNIGOGKPGU
%BTĻ6OGBMMXBSOTZTUFNĻNJUĻ#SFNTBVUPNBUJL
VOEĻ'V·H¼OHFSTDIVU[ĻJTUĻFJOĻ)JMGTNJUUFMĻEBT
EFNĻ'BISFSĻBTTJTUJFSUĻXFOOĻEJFTFSĻSJTLJFSUĻJO
FJOFOĻ'V·H¼OHFSĻPEFSĻFJOĻWPSĻJINĻTUJMMTUFIFO
EFTĻPEFSĻJOĻEJFTFMCFĻ3JDIUVOHĻGBISFOEFT
'BIS[FVHĻ[VĻGBISFO
%BTĻ6OGBMMXBSOTZTUFNĻNJUĻ#SFNTBVUPNBUJL
VOEĻ'V·H¼OHFSTDIVU[ĻXJSEĻJOĻ4JUVBUJPOFOĻBLUJ
WJFSUĻJOĻEFOFOĻEFSĻ'BISFSĻFJHFOUMJDIĻCFEFV
UFOEĻGSÔIFSĻI¼UUFĻ[VĻCSFNTFOĻCFHJOOFOĻNÔT
TFOĻ"VTĻEJFTFNĻ(SVOEĻLBOOĻEJFĻ'VOLUJPO
EFNĻ'BISFSĻOJDIUĻJOĻBMMFOĻ4JUVBUJPOFOĻIFMGFO
%BTĻ6OGBMMXBSOTZTUFNĻNJUĻ#SFNTBVUPNBUJL
VOEĻ'V·H¼OHFSTDIVU[ĻXJSEĻTPĻTQ¼UĻXJFĻNÎH
MJDIĻBLUJWJFSUĻVNĻVOOÎUJHFĻ&JOHSJGGFĻ[VĻWFSNFJ
EFO
%BTĻ6OGBMMXBSOTZTUFNĻNJUĻ#SFNTBVUPNBUJL
VOEĻ'V·H¼OHFSTDIVU[ĻLBOOĻFJOFOĻ;VTBNNFO
TUP·ĻWFSIJOEFSOĻPEFSĻEJFĻ"VGQSBMMHFTDIXJO
EJHLFJUĻWFSSJOHFSO
%BTĻ6OGBMMXBSOTZTUFNĻNJUĻ#SFNTBVUPNBUJL
VOEĻ'V·H¼OHFSTDIVU[ĻEBSGĻOJDIUĻWFSXFOEFU
XFSEFOĻVNĻEJFĻ'BISXFJTFĻEFTĻ'BISFSTĻ[V
¼OEFSOĻqĻXFOOĻEFSĻ'BISFSĻTJDIĻBVTTDIMJF·MJDI
BVGĻEBTĻ6OGBMMXBSOTZTUFNĻNJUĻ#SFNTBVUPNB
UJLĻWFSM¼TTUĻVOEĻEJFTFTĻCSFNTFOĻM¼TTUĻXJSEĻFT
GSÔIFSĻPEFSĻTQ¼UFSĻ[VĻFJOFNĻ"VGQSBMMĻLPNNFO
<YGK5[UVGOPKXGCWU
+FĻOBDIĻ"VTTUBUUVOHĻEFTĻ'BIS[FVHTĻLBOOĻEJF
'VOLUJPOĻ6OGBMMXBSOTZTUFNĻNJUĻ#SFNTBVUP
NBUJLĻVOEĻ'V·H¼OHFSTDIVU[ĻJOĻ[XFJĻ"VTGÔI
SVOHFOĻWPSLPNNFOĻ0KXGCWĻVOEĻ0KXGCW
0KXGCW
%FSĻ'BISFSĻXJSEĻBVTTDIMJF·MJDIĻWPSĻBVGUBVDI
FOEFOĻ)JOEFSOJTTFOĻNJUĻWJTVFMMFOĻVOEĻBLVTUJ
TDIFOĻ4JHOBMFOĻHFXBSOUĻĻFTĻHSFJGUĻLFJOFĻBVUP
NBUJTDIFĻ#SFNTFĻFJOĻEFSĻ'BISFSĻNVTTĻTFMCTU
CSFNTFO
0KXGCW
%FSĻ'BISFSĻXJSEĻWPSĻBVGUBVDIFOEFOĻ)JOEFSOJT
TFOĻNJUĻWJTVFMMFOĻVOEĻBLVTUJTDIFOĻ4JHOBMFO
HFXBSOUĻĻEBTĻ'BIS[FVHĻXJSEĻBVUPNBUJTDI
HFCSFNTUĻGBMMTĻEFSĻ'BISFSĻOJDIUĻJOOFSIBMC
BOHFNFTTFOFSĻ[FJUĻSFBHJFSU
9+%*6+)
%JFĻ8BSUVOHĻWPOĻ#BVUFJMFOĻEFTĻ6OGBMMXBSO
TZTUFNTĻNJUĻ#SFNTBVUPNBUJLĻVOEĻ'V·H¼O
HFSTDIVU[ĻEBSGĻBVTTDIMJF·MJDIĻWPOĻFJOFS
8FSLTUBUUĻWPS[VHTXFJTFĻWPOĻFJOFSĻ7PMWP
7FSUSBHTXFSLTUBUUĻFSGPMHFO
(WPMVKQP
(WPMVKQPUáDGTUKEJV
"VEJPWJTVFMMFTĻ8BSOTJHOBMĻCFJĻ"VGQSBMM
HFGBIS
3BEBSTFOTPS
,BNFSBTFOTPS
%BTĻ6OGBMMXBSOTZTUFNĻNJUĻ#SFNTBVUPNBUJL
GÔISUĻESFJĻ4DISJUUFĻJOĻOBDITUFIFOEFSĻ3FJIFO
GPMHFĻBVT

7PHCNNYCTPWPI

$TGOUWPVGTUVàV\WPI

$TGOUCWVQOCVKM
"DIUVOHĻ%JFĻ"CCJMEVOHĻJTUĻTDIFNBUJTDIĻqĻ&JO[FMIFJUFOĻLÎOOFOĻKFĻOBDIĻ'BIS[FVHNPEFMMĻBCXFJDIFO
/VSĻNJUĻEFNĻ4ZTUFNĻ/JWFBVĻ
(CJTGTWPVGTUVàV\WPI
7PHCNNYCTPU[UVGOOKV$TGOUCWVQOCVKMWPF(WIÊPIGTUEJWV\


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
%BTĻ6OGBMMXBSOTZTUFNĻVOEĻ$JUZĻ4BGFUZs
FSH¼O[FOĻFJOBOEFSĻ'ÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFO
[VĻ$JUZĻ4BGFUZsĻTJFIFĻ4FJUFĻ
7PHCNNYCTPWPI
;VO¼DITUĻXJSEĻEFSĻ'BISFSĻWPSĻFJOFNĻOBIF
CFWPSTUFIFOEFNĻ"VGQSBMMĻHFXBSOU
%BTĻ6OGBMMXBSOTZTUFNĻFSGBTTUĻ[VTBNNFOĻNJU
FJOFNĻ,BNFSBTFOTPSĻ'V·H¼OHFSĻTUJMMTUF
IFOEFĻ'BIS[FVHFĻTPXJFĻ'BIS[FVHFĻEJFĻJO
EJFTFMCFĻ3JDIUVOHĻGBISFOĻXJFĻEBTĻFJHFOF
'BIS[FVH
#FJĻ(FGBISĻFJOFTĻ;VTBNNFOTUP·FTĻNJUĻFJOFN
'V·H¼OHFSĻPEFSĻXJFĻCFTDISJFCFOĻNJUĻFJOFN
'BIS[FVHĻXJSEĻEJFĻ"VGNFSLTBNLFJUĻEFTĻ'BI
SFSTĻNJUĻFJOFNĻSPUĻCMJOLFOEFOĻ8BSOTJHOBMĻ/S
<>ĻJOĻEFSĻ"CCJMEVOHĻBVGĻ4FJUFĻĻVOEĻFJOFN
BLVTUJTDIFOĻ4JHOBMĻHFXFDLU
$TGOUWPVGTUVàV\WPI
8FOOĻEJFĻ(FGBISĻGÔSĻFJOFOĻ"VGQSBMMĻOBDIĻEFS
6OGBMMXBSOVOHĻXFJUFSĻTUFJHUĻXJSEĻEJFĻ#SFNT
VOUFSTUÔU[VOHĻBLUJWJFSU
%JFTĻCFJOIBMUFUĻEBTTĻEJFĻ#SFNTBOMBHFĻEVSDI
MFJDIUFTĻ#FU¼UJHFOĻEFSĻ#SFNTFOĻBVGĻFJO
TDIOFMMFTĻ&JOCSFNTFOĻWPSCFSFJUFUĻXJSEĻXBT
BMTĻMFJDIUFSĻ3VDLĻXBISHFOPNNFOĻXFSEFO
LBOO
8FOOĻEBTĻ#SFNTQFEBMĻTDIOFMMĻHFOVHĻEVSDI
HFUSFUFOĻXJSEĻXJSEĻEFSĻ#SFNTWPSHBOHĻNJU
WPMMTU¼OEJHFSĻ#SFNTXJSLVOHĻEVSDIHFGÔISU
%JFĻ#SFNTVOUFSTUÔU[VOHĻWFSTU¼SLUĻEJFĻ#SFNT
LSBGUĻXFOOĻEBTĻ4ZTUFNĻCFVSUFJMUĻEBTTĻEBT
#SFNTNBOÎWFSĻEFTĻ'BISFSTĻOJDIUĻBVTSFJDIU
VNĻFJOFOĻ"VGQSBMMĻ[VĻWFSIJOEFSO
$TGOUCWVQOCVKM
8¼ISFOEĻEFTĻMFU[UFOĻ4DISJUUTĻXJSEĻEJFĻBVUP
NBUJTDIFĻ#SFNTGVOLUJPOĻBLUJWJFSU
'BMMTĻEFSĻ'BISFSĻJOĻEJFTFSĻ4JUVBUJPOĻOPDIĻLFJO
"VTXFJDINBOÎWFSĻHFTUBSUFUĻIBUĻVOEĻFJOFĻ,PM
MJTJPOĻVOBVTXFJDIMJDIĻJTUĻUSJUUĻEJFĻBVUPNBUJ
TDIFĻ#SFNTGVOLUJPOĻJOĻ,SBGUĻEJFTĻHFTDIJFIU
VOHFBDIUFUĻEFTTFOĻPCĻEFSĻ'BISFSĻCSFNTU
PEFSĻOJDIUĻ%BCFJĻXJSEĻEBTĻ'BIS[FVHĻ[VSĻ4FO
LVOHĻEFSĻ"VGQSBMMHFTDIXJOEJHLFJUĻNJUĻWPMMFS
#SFNTLSBGUĻHFCSFNTUĻĻPEFSĻFTĻXJSEĻNJU
CFHSFO[UFSĻ#SFNTLSBGUĻHFCSFNTUĻXFOOĻEJFTF
[VSĻ7FSNFJEVOHĻFJOFTĻ"VGQSBMMTĻBVTSFJDIU
9#4070)
%BTĻ6OGBMMXBSOTZTUFNĻGVOLUJPOJFSUĻOJDIUĻJO
BMMFOĻ'BISTJUVBUJPOFOĻVOEĻBVDIĻOJDIUĻCFJ
BMMFOĻ7FSLFISTĻ8FUUFSĻVOEĻ4USB·FOWFS
I¼MUOJTTFOĻ%BTĻ6OGBMMXBSOTZTUFNĻSFBHJFSU
XFEFSĻBVGĻ'BIS[FVHFĻEJFĻJOĻFJOFĻBOEFSF
3JDIUVOHĻBMTĻEBTĻFJHFOFĻ'BIS[FVHĻGBISFO
OPDIĻBVGĻ5JFSF
%JFĻ8BSOVOHĻXJSEĻOVSĻCFJĻIPIFNĻ,PMMJTJ
POTSJTJLPĻBLUJWJFSUĻ%JFTFSĻ"CTDIOJUUĻa'VOL
UJPOnĻVOEĻEFSĻ"CTDIOJUUĻa&JOTDIS¼OLVOHFOn
JOGPSNJFSFOĻÔCFSĻ&JOTDIS¼OLVOHFOĻEJFĻEFS
'BISFSĻWPSĻ#FOVU[VOHĻEFSĻ"VGQSBMMXBSOVOH
NJUĻBVUPNBUJTDIFNĻ"CCSFNTFOĻLFOOFO
NVTT
8BSOVOHFOĻVOEĻ#SFNTNBOÎWFSĻGÔSĻ'V·
H¼OHFSĻTJOEĻCFJĻ(FTDIXJOEJHLFJUFOĻÔCFS
ĻLNIĻBVTHFTDIBMUFU
8BSOVOHFOĻVOEĻ#SFNTNBOÎWFSĻGÔSĻ'V·
H¼OHFSĻGVOLUJPOJFSFOĻOJDIUĻCFJĻ%VOLFMIFJU
PEFSĻJOĻ5VOOFMOĻqĻBVDIĻOJDIUĻCFJĻFJOHF
TDIBMUFUFSĻ4USB·FOCFMFVDIUVOH
%JFĻ#SFNTBVUPNBUJLGVOLUJPOĻLBOOĻFJOFO
"VGQSBMMĻWFSIJOEFSOĻPEFSĻEJFĻ"VGQSBMMHF
TDIXJOEJHLFJUĻSFEV[JFSFOĻ6NĻEJFĻWPMMF
#SFNTLSBGUĻTJDIFS[VTUFMMFOĻTPMMUFĻEFSĻ'BI
SFSĻTUFUTĻBVDIĻEJFĻ#SFNTFĻCFU¼UJHFOĻq
TFMCTUĻXFOOĻEJFĻ#SFNTBVUPNBUJLĻEFTĻ'BIS
[FVHTĻCSFNTU
/VSĻNJUĻEFNĻ4ZTUFNĻ/JWFBVĻ
(CJTGTWPVGTUVàV\WPI
7PHCNNYCTPU[UVGOOKV$TGOUCWVQOCVKMWPF(WIÊPIGTUEJWV\

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

/JFNBMTĻFSTUĻFJOFĻ"VGQSBMMXBSOVOHĻBCXBS
UFOĻ%FSĻ'BISFSĻIBUĻTUFUTĻEJFĻ7FSBOUXPS
UVOHĻEBGÔSĻEBTTĻEFSĻSJDIUJHFĻ"CTUBOEĻVOE
EJFĻSJDIUJHFĻ(FTDIXJOEJHLFJUĻFJOHFIBMUFO
XJSEĻqĻTFMCTUĻCFJĻ7FSXFOEVOHĻEFTĻ6OGBMM
XBSOTZTUFNTĻNJUĻ#SFNTBVUPNBUJL
(WIÊPIGTGTMGPPWPI
$GKURKGNGHáT(WIËPIGTFKGNCWV5[UVGOFGWVNK
EJG-ÛTRGTMQPVWTGPJCDGP
'ÔSĻEJFĻPQUJNBMFĻ-FJTUVOHĻEFTĻ4ZTUFNTĻNVTT
EJFĻ4ZTUFNGVOLUJPOĻEJFĻ'V·H¼OHFSĻFSGBTTUĻTP
FJOEFVUJHFĻ*OGPSNBUJPOFOĻ[VSĻ,ÎSQFSLPOUVS
XJFĻNÎHMJDIĻFSIBMUFOĻqĻEBTĻCFEFVUFUĻEBTT
EBTĻ4ZTUFNĻ,PQGĻ"SNFĻ4DIVMUFSOĻ#FJOF
0CFSĻVOEĻ6OUFSLÎSQFSĻVOEĻFJOĻGÔSĻ.FOTDIFO
OPSNBMFTĻ#FXFHVOHTNVTUFSĻJEFOUJGJ[JFSFO
LÎOOFOĻNVTT
8FOOĻHSP·FĻ5FJMFĻEFTĻ,ÎSQFSTĻGÔSĻEJFĻ,BNFSB
OJDIUĻ[VĻTFIFOĻTJOEĻLBOOĻEBTĻ4ZTUFNĻFJOFO
'V·H¼OHFSĻOJDIUĻFSGBTTFO
p
%BNJUĻFJOĻ'V·H¼OHFSĻFSGBTTUĻXFSEFO
LBOOĻNVTTĻFSĻWPMMTU¼OEJHĻ[VĻTFIFOĻTFJO
VOEĻNJOEFTUFOTĻĻDNĻHSP·ĻTFJO
p
%BTĻ4ZTUFNĻLBOOĻLFJOFĻ'V·H¼OHFSĻFSGBT
TFOĻEJFĻHSP·FĻ(FHFOTU¼OEFĻUSBHFO
p
%JFĻ'¼IJHLFJUĻEFTĻ,BNFSBTFOTPSTĻ'V·
H¼OHFSĻJOĻEFSĻ.PSHFOĻVOEĻ"CFOEE¼N
NFSVOHĻ[VĻTFIFOĻJTUĻCFHSFO[UĻqĻHFOBV
XJFĻGÔSĻEBTĻNFOTDIMJDIFĻ"VHF
p
%JFĻ'¼IJHLFJUĻEFTĻ,BNFSBTFOTPSTĻ'V·
H¼OHFSĻ[VĻFSGBTTFOĻJTUĻCFJNĻ'BISFOĻJN
%VOLFMOĻVOEĻJOĻ5VOOFMOĻBVTHFTDIBMUFUĻq
TFMCTUĻCFJĻFJOHFTDIBMUFUFSĻ4USB·FOCF
MFVDIUVOH
9#4070)
6OGBMMXBSOTZTUFNĻNJUĻ#SFNTBVUPNBUJLĻVOE
'V·H¼OHFSTDIVU[ĻJTUĻFJOĻ)JMGTNJUUFM
%JFĻ'VOLUJPOĻLBOOĻOJDIUĻBMMFĻ'V·H¼OHFSĻJO
BMMFOĻ4JUVBUJPOFOĻFOUEFDLFOĻVOEĻTJFIUĻCFJ
TQJFMTXFJTFĻOJDIUĻUFJMXFJTFĻWFSEFDLUFĻ'V·
H¼OHFSĻ1FSTPOFOĻJOĻ,MFJEVOHĻEJFĻEJFĻ,ÎS
QFSLPOUVSFOĻWFSCJSHUĻPEFSĻ'V·H¼OHFSĻEJF
LMFJOFSĻTJOEĻBMTĻĻ
p
%FSĻ'BISFSĻJTUĻTUFUTĻEBGÔSĻWFSBOUXPSU
MJDIĻEBTTĻEBTĻ'BIS[FVHĻBVGĻLPSSFLUF
8FJTFĻVOEĻNJUĻFJOFNĻBOĻEJFĻ(FTDIXJO
EJHLFJUĻBOHFQBTTUFOĻ4JDIFSIFJUTBC
TUBOEĻHFGBISFOĻXJSE
*CPFJCDWPI
&JOTUFMMVOHFOĻXFSEFOĻWPOĻ/;%#4ĻÔCFSĻEFO
#JMETDIJSNĻEFSĻ.JUUFMLPOTPMFĻVOEĻEBTĻ.FOÔ
TZTUFNĻWPSHFOPNNFOĻ'ÔSĻ*OGPSNBUJPOFOĻ[VS
#FOVU[VOHĻEFTĻ.FOÔTZTUFNTĻTJFIF
4FJUFĻ
9CTPUKIPCNG'KPWPF#WU
&TĻM¼TTUĻTJDIĻFJOTUFMMFOĻPCĻEJFĻBLVTUJTDIFO
VOEĻWJTVFMMFOĻ8BSOTJHOBMFĻFJOĻPEFSĻBVTHF
TDIBMUFUĻTFJOĻTPMMFO
#FJNĻ4UBSUFOĻEFTĻ.PUPSTĻXJSEĻBVUPNBUJTDI
EJFĻ&JOTUFMMVOHĻFSIBMUFOĻEJFĻHFX¼IMUĻXBSĻBMT
EFSĻ.PUPSĻBVTHFTDIBMUFUĻXVSEF
(CJTGTWPVGTUVàV\WPI
7PHCNNYCTPU[UVGOOKV$TGOUCWVQOCVKMWPF(WIÊPIGTUEJWV\


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
#%*670)
%JFĻ'VOLUJPOFOĻ#SFNTVOUFSTUÔU[VOHĻVOE
#SFNTBVUPNBUJLĻTJOEĻJNNFSĻBLUJWJFSUĻqĻTJF
LÎOOFOĻOJDIUĻBVTHFTDIBMUFUĻXFSEFO
.KEJVWPF6QPUKIPCN
6NĻEJFĻ-JDIUĻVOEĻEJFĻ5POTJHOBMFĻBVT[VTDIBM
UFO
p
'KPUVGNNWPIGP
(CJT\GWIGKPUVGNNWPIGP
(CJTGTCUUKUVGP\U[UVGOG
-QNNKUKQPUYCTPWPIĻBVGSVGFOĻĻEPSUĻEBT
)¼LDIFOĻBVTĻEFNĻ'FMEĻFOUGFSOFO
%JFĻ8BSOMBNQFĻ/SĻ<>ĻBVGĻEFSĻ4FJUFĻĻXJSE
CFJĻKFEFNĻ.PUPSTUBSUĻHFQSÔGUĻJOEFNĻEJFĻFJO
[FMOFOĻ-JDIUQVOLUFĻEFSĻ8BSOMBNQFĻFJOHF
TDIBMUFUĻXFSEFOĻXFOOĻEJFĻ-JDIUĻVOEĻ5POXBS
OVOHĻEFTĻ6OGBMMXBSOTZTUFNTĻBLUJWJFSUĻTJOE
6QPUKIPCN
%FSĻ8BSOUPOĻLBOOĻTFQBSBUĻBLUJWJFSUĻC[X
EFBLUJWJFSUĻXFSEFO
p
*NĻ.FOÔTZTUFNĻVOUFSĻ'KPUVGNNWPIGP
(CJT\GWIGKPUVGNNWPIGP
(CJTGTCUUKUVGP\U[UVGOG
-QNNKUKQPUYCTPWPI 9CTPVQPĻ'KPĻPEFS
#WUĻX¼IMFO
9CTPCDUVCPFGKPUVGNNGP
%FSĻ8BSOBCTUBOEĻSFHFMUĻCFJĻXFMDIFN
"CTUBOEĻEJFĻPQUJTDIFĻVOEĻBLVTUJTDIFĻ8BS
OVOHĻBVTHFMÎTUĻXFSEFO
p
*NĻ.FOÔTZTUFNĻ/;%#4ĻVOUFS
'KPUVGNNWPIGP
(CJT\GWIGKPUVGNNWPIGP
(CJTGTCUUKUVGP\U[UVGOG
-QNNKUKQPUYCTPWPI 9CTPCDUVCPF
.CPIĻ0QTOCNĻPEFSĻ-WT\ĻX¼IMFO
%FSĻ8BSOBCTUBOEĻCFTUJNNUĻEJFĻ&NQGJOEMJDI
LFJUĻEFTĻ4ZTUFNTĻ%FSĻ8BSOBCTUBOEĻ
.CPI
FSHJCUĻFJOFĻGSÔIFSFĻ8BSOVOHĻ;VO¼DITUĻ.CPI
FJOTUFMMFOĻ4PMMUFĻEJFTFĻ&JOTUFMMVOHĻKFEPDIĻ[V
WJFMFĻ8BSOVOHFOĻBVTMÎTFOĻXBTĻJOĻCFTUJNN
UFOĻ4JUVBUJPOFOĻBMTĻJSSJUJFSFOEĻBVGHFGBTTUĻXFS
EFOĻLBOOĻEFOĻ8BSOBCTUBOEĻBVGĻ
0QTOCNĻFJO
TUFMMFO
%FOĻ8BSOBCTUBOEĻ
-WT\ĻOVSĻJOĻ"VTOBINFG¼M
MFOĻWFSXFOEFOĻ[#ĻCFJNĻEZOBNJTDIFOĻ'BI
SFO
#%*670)
8FOOĻEFSĻBEBQUJWFĻ5FNQPNBUĻWFSXFOEFU
XJSEĻCFOVU[UĻFSĻEJFĻ8BSOMBNQFĻVOEĻEFO
8BSOUPOĻTFMCTUĻEBOOĻXFOOĻEBTĻ6OGBMM
XBSOTZTUFNĻBVTHFTDIBMUFUĻJTU
%BTĻ6OGBMMXBSOTZTUFNĻXBSOUĻEFOĻ'BISFS
CFJĻ,PMMJTJPOTHFGBISĻKFEPDIĻLBOOĻEJFĻ'VOL
UJPOĻOJDIUĻEJFĻ3FBLUJPOT[FJUĻEFTĻ'BISFST
WFSLÔS[FO
'ÔSĻFJOĻFGGFLUJWFTĻ6OGBMMXBSOTZTUFNĻEJF
"CTUBOETLPOUSPMMFĻTUFUTĻBVGĻEFO
;FJUBCTUBOEĻĻFJOHFTUFMMUĻMBTTFOĻTJFIF
4FJUFĻ
#%*670)
"VDIĻXFOOĻEFSĻ8BSOBCTUBOEĻBVGĻ.CPI
FJOHFTUFMMUĻXVSEFĻLÎOOFOĻ8BSOVOHFOĻJO
NBODIFOĻ4JUVBUJPOFOĻBMTĻTQ¼UĻFNQGVOEFO
XFSEFOĻĻCFJTQJFMTXFJTFĻCFJĻHSP·FO
(FTDIXJOEJHLFJUTVOUFSTDIJFEFOĻPEFS
XFOOĻEBTĻWPSBVTGBISFOEFĻ'BIS[FVHĻLS¼GUJH
CSFNTU
(CJTGTWPVGTUVàV\WPI
7PHCNNYCTPU[UVGOOKV$TGOUCWVQOCVKMWPF(WIÊPIGTUEJWV\

``
Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

9#4070)
,FJOĻBVUPNBUJTDIFTĻ4ZTUFNĻLBOOĻJOĻBMMFO
4JUVBUJPOFOĻFJOFĻ[VĻĻĻLPSSFLUFĻ'VOL
UJPOĻHBSBOUJFSFOĻ%BTĻ6OGBMMXBSOTZTUFNĻNJU
#SFNTBVUPNBUJLĻEBSGĻEFTIBMCĻOJFĻBOĻ.FO
TDIFOĻPEFSĻ'BIS[FVHFOĻHFUFTUFUĻXFSEFOĻ
TDIXFSFĻ7FSMFU[VOHFOĻLÎOOFOĻEJFĻ'PMHF
TFJOĻVOEĻFTĻESPIUĻ-FCFOTHFGBIS
'KPUVGNNWPIGPMQPVTQNNKGTGP
%JFĻBLUVFMMFOĻ&JOTUFMMVOHFOĻLÎOOFOĻBVGĻEFN
#JMETDIJSNĻEFSĻ.JUUFMLPOTPMFĻÔCFSQSÔGUĻXFS
EFOĻ.JUĻEFNĻ.FOÔTZTUFNĻ/;%#4ĻVOUFS
'KPUVGNNWPIGP
(CJT\GWIGKPUVGNNWPIGP
(CJTGTCUUKUVGP\U[UVGOG
-QNNKUKQPUYCTPWPIĻTVDIFOĻTJFIFĻ4FJUFĻ
9CTVWPI
-COGTCWPF4CFCTUGPUQT
6NĻEJFĻLPSSFLUFĻ'VOLUJPOĻEFSĻ4FOTPSFOĻ[V
HFX¼ISMFJTUFOĻNÔTTFOĻEJFTFĻWPOĻ4DINVU[
&JTĻVOEĻ4DIOFFĻGSFJHFIBMUFOĻVOEĻSFHFMN¼·JH
NJUĻ8BTTFSĻVOEĻ"VUPTIBNQPPĻHFSFJOJHUĻXFS
EFO
#%*670)
%VSDIĻ4DINVU[Ļ&JTĻPEFSĻ4DIOFFĻBVGĻEFO
4FOTPSFOĻXJSEĻJISFĻ'VOLUJPOĻFJOHFTDIS¼OLU
VOEĻFJOFĻ.FTTVOHĻV6ĻWFSIJOEFSU
$GITGP\WPIGP
%BTĻ6OGBMMXBSOTZTUFNĻNJUĻ#SFNTBVUPNBUJL
VOEĻ'V·H¼OHFSTDIVU[ĻJTUĻBCĻDBĻĻLNIĻBLUJW
%BTĻWJTVFMMFĻ8BSOTJHOBMĻ/SĻ<>ĻJOĻEFSĻ"CCJM
EVOHĻBVGĻ4FJUFĻĻLBOOĻCFJĻTUBSLFNĻ4PO
OFOMJDIUĻ3FGMFYJPOFOĻCFJNĻ5SBHFOĻFJOFSĻ4PO
OFOCSJMMFĻPEFSĻXFOOĻEFSĻ'BISFSĻEFOĻ#MJDL
OJDIUĻHFSBEFBVTĻSJDIUFUĻOVSĻTDIXFSĻ[VĻFSLFO
OFOĻTFJOĻ%FSĻ8BSOUPOĻTPMMUFĻEBIFSĻTUFUTĻBLUJ
WJFSUĻTFJO
#FJĻHMBUUFSĻ'BISCBIOĻWFSM¼OHFSUĻTJDIĻEJF
#SFNTTUSFDLFĻXBTĻEJFĻ'¼IJHLFJUĻSFEV[JFSFO
LBOOĻFJOFOĻ"VGQSBMMĻ[VĻWFSNFJEFOĻ*OĻTPMDIFO
4JUVBUJPOFOĻCJFUFOĻEBTĻ"#4ĻVOEĻEBTĻ%45$
4ZTUFNĻEJFĻCFTUNÎHMJDIFĻ#SFNTLSBGUĻCFJĻCFJ
CFIBMUFOFSĻ4UBCJMJU¼U
(CJTGTWPVGTUVàV\WPI
7PHCNNYCTPU[UVGOOKV$TGOUCWVQOCVKMWPF(WIÊPIGTUEJWV\


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
#%*670)
%BTĻWJTVFMMFĻ8BSOTJHOBMĻLBOOĻCFJĻIPIFS
*OOFOSBVNUFNQFSBUVSĻEJFĻ[Ļ#ĻEVSDIĻTUBS
LFTĻ4POOFOMJDIUĻWFSVSTBDIUĻXVSEFĻWPSÔ
CFSHFIFOEĻBV·FSĻ#FUSJFCĻHFTFU[UĻXFSEFO
4PMMUFĻFTĻEB[VĻLPNNFOĻXJSEĻEFSĻ8BSOUPO
TFMCTUĻEBOOĻBLUJWJFSUĻXFOOĻFTĻJNĻ.FOÔ
TZTUFNĻEFBLUJWJFSUĻJTU
p
8BSOVOHFOĻLÎOOFOĻBVTCMFJCFOĻXFOO
EFSĻ"CTUBOEĻ[VNĻWPSBVTGBISFOEFO
'BIS[FVHĻLVS[ĻJTUĻPEFSĻEJFĻ-FOLSBE
VOEĻ1FEBMCFXFHVOHFOĻHSP·ĻTJOEĻ[Ļ#
CFJĻBLUJWFSĻ'BISXFJTF
9#4070)
8BSOVOHFOĻVOEĻ#SFNTNBOÎWFSĻLÎOOFO
TQ¼UĻBVTHFMÎTUĻXFSEFOĻPEFSĻBVTCMFJCFO
XFOOĻEJFĻ7FSLFISTTJUVBUJPOĻPEFSĻ¼V·FSF
6NTU¼OEFĻEB[VĻCFJUSBHFOĻEBTTĻEFS
3BEBSĻPEFSĻ,BNFSBTFOTPSĻFJOFOĻ'V·H¼O
HFSĻPEFSĻFJOĻWPSBVTGBISFOEFTĻ'BIS[FVH
OJDIUĻLPSSFLUĻFSGBTTFOĻLBOO
%BTĻ4FOTPSFOTZTUFNĻLBOOĻ'V·H¼OHFSĻOVS
CFHSFO[UĻFSGBTTFOĻVOEĻEBTĻ4ZTUFNĻMÎTU
EBIFSĻCFJĻ(FTDIXJOEJHLFJUFOĻCJTĻĻLNI
FGGFLUJWFĻ8BSOVOHFOĻPEFSĻ#SFNTNBOÎWFS
BVTĻ'ÔSĻTUJMMTUFIFOEFĻPEFSĻMBOHTBNGBI
SFOEFĻ'BIS[FVHFĻTJOEĻ8BSOVOHFOĻVOE
#SFNTNBOÎWFSĻCFJĻ(FTDIXJOEJHLFJUFOĻCJT
ĻLNIĻFGGFLUJW
8BSOVOHFOĻGÔSĻTUJMMTUFIFOEFĻPEFSĻMBOHTBN
GBISFOEFĻ'BIS[FVHFĻLÎOOFOĻBVGHSVOEĻWPO
%VOLFMIFJUĻPEFSĻTDIMFDIUFSĻ4JDIUĻBVTCMFJ
CFO
8BSOVOHFOĻVOEĻ#SFNTNBOÎWFSĻGÔSĻ'V·
H¼OHFSĻTJOEĻCFJĻ(FTDIXJOEJHLFJUFOĻÔCFS
ĻLNIĻBVTHFTDIBMUFU
%BTĻ6OGBMMXBSOTZTUFNĻWFSXFOEFUĻEFOTFMCFO
3BEBSTFOTPSĻXJFĻEFSĻBEBQUJWFĻ5FNQPNBUĻ'ÔS
XFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻ[VNĻ3BEBSTFOTPSĻVOE
TFJOFOĻ#FHSFO[VOHFOĻTJFIFĻ4FJUFĻ
8FOOĻEJFĻ8BSOVOHFOĻ[VĻPGUĻFSGPMHFOĻVOEĻBMT
TUÎSFOEĻBVGHFGBTTUĻXFSEFOĻLBOOĻEFSĻ8BSOBC
TUBOEĻWFSSJOHFSUĻXFSEFOĻ%JFTĻGÔISUĻHHGĻEB[V
EBTTĻEBTĻ4ZTUFNĻ[VĻFJOFNĻTQ¼UFSFOĻ;FJU
QVOLUĻXBSOUĻXPEVSDIĻEJFĻ(FTBNU[BIMĻEFS
8BSOVOHFOĻBCOJNNUĻTJFIFĻ"CTDIOJUUĻ8BSO
BCTUBOEĻFJOTUFMMFOĻBVGĻ4FJUFĻ
#FJĻFJOHFMFHUFNĻ3ÔDLX¼SUTHBOHĻJTUĻEBT
6OGBMMXBSOTZTUFNĻNJUĻ#SFNTBVUPNBUJLĻWPSÔ
CFSHFIFOEĻEFBLUJWJFSU
%BĻEBTĻ6OGBMMXBSOTZTUFNĻNJUĻ#SFNTBVUPNB
UJLĻCFJĻOJFESJHFOĻ(FTDIXJOEJHLFJUFOĻqĻVOUFS
ĻLNIĻqĻOJDIUĻBLUJWJFSUĻXJSEĻHSFJGUĻEBTĻ4ZT
UFNĻOJDIUĻJOĻ4JUVBUJPOFOĻFJOĻJOĻEFOFOĻTJDIĻEBT
FJHFOFĻ'BIS[FVHĻTFISĻMBOHTBNĻFJOFNĻWPSBVT
CFGJOEMJDIFOĻ'BIS[FVHĻO¼IFSUĻ[#ĻCFJNĻ&JO
QBSLFO
*OĻ4JUVBUJPOFOĻJOĻEFOFOĻEFSĻ'BISFSĻFJOĻBLUJWFT
VOEĻCFXVTTUFTĻ'BISWFSIBMUFOĻBOĻEFOĻ5BH
MFHUĻLBOOĻEJFĻ6OGBMMXBSOVOHĻFUXBTĻIJOBVTHF
[ÎHFSUĻXFSEFOĻVNĻVOOÎUJHFĻ8BSOVOHFOĻ[V
NJOJNJFSFO
8FOOĻEJFĻ#SFNTBVUPNBUJLĻFJOFOĻ"VGQSBMM
HFHFOĻFJOFOĻTUJMMTUFIFOEFOĻ(FHFOTUBOEĻWFS
IJOEFSUĻIBUĻCMFJCUĻEBTĻ'BIS[FVHĻIÎDITUFOT
Ļ4FLVOEFOĻMBOHĻTUFIFOĻ8FOOĻEBTĻ'BIS
[FVHĻBVGHSVOEĻFJOFTĻWPSBVTGBISFOEFOĻ'BIS
[FVHTĻBCHFCSFNTUĻXVSEFĻXJSEĻEJFĻ(FTDIXJO
EJHLFJUĻBVGĻEJFĻ(FTDIXJOEJHLFJUĻEFTĻWPSBVT
GBISFOEFOĻ'BIS[FVHTĻSFEV[JFSU
*OĻ'BIS[FVHFOĻNJUĻ4DIBMUHFUSJFCFĻHFIUĻEFS
.PUPSĻBVTĻXFOOĻEJFĻ#SFNTBVUPNBUJLĻEBT
(CJTGTWPVGTUVàV\WPI
7PHCNNYCTPU[UVGOOKV$TGOUCWVQOCVKMWPF(WIÊPIGTUEJWV\

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

'BIS[FVHĻBOHFIBMUFOĻIBUĻTPMMUFĻFTĻEFSĻ'BISFS
OJDIUĻWPSIFSĻTDIBGGFOĻEBTĻ,VQQMVOHTQFEBM
EVSDI[VESÔDLFO
$GITGP\WPIGPFGU-COGTCUGPUQTU
%FOĻ,BNFSBTFOTPSĻEFTĻ'BIS[FVHTĻWFSXFO
EFOĻĻOFCFOĻEFNĻ6OGBMMXBSOTZTUFNĻNJU
#SFNTBVUPNBUJLĻĻBVDIĻEJFĻ'VOLUJPOFO
p
'FSOMJDIUĻNJUĻBVUPNBUJTDIFSĻ"CCMFOEVOHĻ
TJFIFĻ4FJUFĻ
p
7FSLFIST[FJDIFOJOGPSNBUJPOĻĻTJFIF
4FJUFĻ
p
%SJWFSĻ"MFSUĻ$POUSPMĻqĻTJFIFĻ4FJUFĻ
p
4QVSIBMUFBTTJTUFOUĻĻTJFIFĻ4FJUFĻ
#%*670)
%JFĻ'M¼DIFĻEFSĻ8JOETDIVU[TDIFJCFĻWPS
EFNĻ,BNFSBTFOTPSĻGSFJĻWPOĻ&JTĻ4DIOFF
#FTDIMBHĻVOEĻ4DINVU[ĻIBMUFO
7PSĻEFOĻ,BNFSBTFOTPSĻEBSGĻOJDIUTĻBVGĻEJF
8JOETDIVU[TDIFJCFĻHFLMFCUĻPEFSĻNPOUJFSU
XFSEFOĻEBĻTPOTUĻEJFĻ'VOLUJPOĻFJOFTĻPEFS
NFISFSFSĻWPOĻEFSĻ,BNFSBĻBCI¼OHJHFSĻ4ZT
UFNFĻCFFJOUS¼DIUJHUĻPEFSĻWFSIJOEFSUĻXFS
EFOĻLÎOOUF
%FSĻ,BNFSBTFOTPSĻIBUĻ¼IOMJDIFĻ#FHSFO[VO
HFOĻXJFĻEBTĻNFOTDIMJDIFĻ"VHFĻEĻĻIĻTJF
aTFIFOnĻTDIMFDIUFSĻCFJTQJFMTXFJTFĻCFJĻ%VO
LFMIFJUĻLS¼GUJHFNĻ4DIOFFGBMMĻPEFSĻ3FHFOĻVOE
JOĻEJDIUFNĻ/FCFMĻ6OUFSĻEJFTFOĻ#FEJOHVOHFO
LÎOOFOĻEJFĻLBNFSBBCI¼OHJHFOĻ'VOLUJPOFO
TUBSLĻFJOHFTDIS¼OLUĻPEFSĻWPSÔCFSHFIFOE
EFBLUJWJFSUĻXFSEFO
"VDIĻTUBSLFTĻ(FHFOMJDIUĻ3FGMFYJPOFOĻBVGĻEFS
'BISCBIOĻFJOFĻTDIOFFĻPEFSĻFJTCFEFDLUF
'BISCBIOĻFJOFĻTDINVU[JHFĻ'BISCBIOĻPEFS
VOEFVUMJDIFĻ4FJUFONBSLJFSVOHFOĻGÔSĻ'BISTQV
SFOĻLÎOOFOĻEJFĻ'VOLUJPOĻCFJĻEFSĻEFSĻ,BNFSB
TFOTPSĻWFSXFOEFUĻXJSEĻVNĻEJFĻ'BISCBIOĻ[V
SFHJTUSJFSFOĻTPXJFĻ'V·H¼OHFSĻVOEĻBOEFSF
'BIS[FVHFĻ[VĻFSGBTTFOĻTUBSLĻCFFJOUS¼DIUJHFO
%BTĻ4JDIUGFMEĻEFTĻ,BNFSBTFOTPSTĻJTU
CFHSFO[UĻXFTIBMCĻ'V·H¼OHFSĻVOEĻ'BIS[FVHF
JOĻCFTUJNNUFOĻ4JUVBUJPOFOĻOJDIUĻFSLBOOUĻXFS
EFOĻLÎOOFOĻPEFSĻTQ¼UFSĻBMTĻFSXBSUFUĻFSLBOOU
XFSEFO
#FJĻTFISĻIPIFOĻ5FNQFSBUVSFOĻXJSEĻEJF
,BNFSBĻOBDIĻEFNĻ"OMBTTFOĻEFTĻ.PUPSTĻ[VN
4DIVU[ĻEFSĻ,BNFSBGVOLUJPOĻWPSÔCFSHFIFOE
GÔSĻDBĻĻ.JOVUFOĻBVTHFTDIBMUFU
(GJNGTUWEJGWPF/CPCJOG
8FOOĻBVGĻEFNĻ%JTQMBZĻEJFĻ.JUUFJMVOH
9KPFUEJWV\UEJ5GPUQTGPIGUVÚTV
FSTDIFJOUĻJTUĻEFSĻ,BNFSBTFOTPSĻCMPDLJFSUĻVOE
LBOOĻ'V·H¼OHFSĻ'BIS[FVHFĻPEFSĻ4USB·FOMJ
OJFOĻWPSĻEFNĻ'BIS[FVHĻOJDIUĻFSGBTTFO
%JFTĻCFEFVUFUĻHMFJDI[FJUJHĻEBTTĻĻOFCFOĻEFS
,PMMJTJPOTXBSOVOHĻNJUĻ#SFNTBVUPNBUJLĻĻBVDI
EJFĻ'VOLUJPOFOĻ'FSOMJDIUĻNJUĻBVUPNBUJTDIFS
"CCMFOEVOHĻ7FSLFIST[FJDIFOJOGPSNBUJPO
%SJWFSĻ"MFSUĻ$POUSPMĻVOEĻ4QVSIBMUFBTTJTUFOU
OJDIUĻEJFĻWPMMFĻ'VOLUJPOBMJU¼UĻBVGXFJTFOĻXFS
EFO
"VTĻEFSĻGPMHFOEFOĻ5BCFMMFĻHFIFOĻNÎHMJDIF
6STBDIFOĻGÔSĻEJFĻ"O[FJHFĻEFSĻ.JUUFJMVOHĻTPXJF
HFFJHOFUFĻ.B·OBINFOĻIFSWPS
7TUCEJG /CPCJOG
%JFĻ8JOETDIVU[
TDIFJCFOPCFSGM¼DIF
WPSĻEFSĻ,BNFSBĻJTU
TDINVU[JHĻPEFSĻNJU
&JTĻPEFSĻ4DIOFF
CFEFDLU
%JFĻ8JOETDIVU[
TDIFJCFOPCFSGM¼DIF
WPSĻEFSĻ,BNFSBĻWPO
4DINVU[Ļ&JTĻVOE
4DIOFFĻCFGSFJFO
#FJĻEJDIUFNĻ/FCFM
LS¼GUJHFNĻ3FHFO
PEFSĻ4DIOFF
aTJFIUnĻEJFĻ,BNFSB
OJDIUĻBVTSFJDIFOE
HVU
,FJOFĻ.B·OBINF
%JFĻ,BNFSBĻGVOLUJP
OJFSUĻNBODINBM
OJDIUĻCFJĻLS¼GUJHFN
/JFEFSTDIMBH
(CJTGTWPVGTUVàV\WPI
7PHCNNYCTPU[UVGOOKV$TGOUCWVQOCVKMWPF(WIÊPIGTUEJWV\


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
7TUCEJG /CPCJOG
%JFĻ8JOETDIVU[
TDIFJCFOPCFSGM¼DIF
WPSĻEFSĻ,BNFSBĻJTU
HFSFJOJHUĻEJFĻ.JU
UFJMVOHĻXJSEĻKFEPDI
,VS[ĻXBSUFOĻ&T
LBOOĻFJOJHFĻ.JOVUFO
EBVFSOĻCJTĻEJF
,BNFSBĻEJFĻ4JDIU
HFNFTTFOĻIBU
7TUCEJG /CPCJOG
XFJUFSIJOĻBOHF
[FJHU
7TUCEJG /CPCJOG
4DINVU[ĻIBUĻTJDI
[XJTDIFOĻEFS
*OOFOTFJUFĻEFS
8JOETDIVU[TDIFJCF
VOEĻEFSĻ,BNFSB
BOHFTBNNFMU
8FOEFOĻ4JFĻTJDIĻ[VS
3FJOJHVOHĻEFSĻ8JOE
TDIVU[TDIFJCFĻIJOUFS
EFNĻ,BNFSBHF
I¼VTFĻBOĻFJOFĻ8FSL
TUBUUĻqĻFJOFĻ7PMWP
7FSUSBHTXFSLTUBUU
XJSEĻFNQGPIMFO
5[ODQNGWPF/KVVGKNWPIGPCWHFGO&KURNC[
5[ODQN
#
/KVVGKNWPI $GFGWVWPI
%95#75
6OGBMMXBSOTZTUFNĻBVTHFTDIBMUFU
8JSEĻBOHF[FJHUĻXFOOĻEFSĻ.PUPSĻTUBSUFU
%JFĻ.JUUFJMVOHĻFSMJTDIUĻOBDIĻDBĻĻ4FLVOEFOĻPEFSĻOBDIĻEFNĻ%SÔDLFOĻBVGĻEJFĻ1-5BTUF
%QNNKUKQPYCTPPKEJV
XGTHàIDCT
%BTĻ6OGBMMXBSOTZTUFNĻLBOOĻOJDIUĻBLUJWJFSUĻXFSEFO
8JSEĻBOHF[FJHUĻXFOOĻEFSĻ'BISFSĻWFSTVDIUĻEJFĻ'VOLUJPOĻ[VĻBLUJWJFSFO
%JFĻ.JUUFJMVOHĻFSMJTDIUĻOBDIĻDBĻĻ4FLVOEFOĻPEFSĻOBDIĻEFNĻ%SÔDLFOĻBVGĻEJFĻ1-5BTUF
$TGOUMT#UUKUVYCT
CMVKXKGTV
%JFĻ#SFNTBVUPNBUJLĻXBSĻBLUJW
%JFĻ.JUUFJMVOHĻFSMJTDIUĻOBDIĻEFNĻ%SÔDLFOĻBVGĻEJFĻ1-5BTUF
(CJTGTWPVGTUVàV\WPI
7PHCNNYCTPU[UVGOOKV$TGOUCWVQOCVKMWPF(WIÊPIGTUEJWV\

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

5[ODQN
#
/KVVGKNWPI $GFGWVWPI
9KPUEJWV\UEJGKDG
5GPUQTGPIGUVÚTV
5KGJG*CPFDWEJ
%FSĻ,BNFSBTFOTPSĻJTUĻWPSÔCFSHFIFOEĻBV·FSĻ#FUSJFC
8JSEĻ[#ĻCFJĻ4DIOFFĻ&JTĻPEFSĻ4DINVU[ĻBVGĻEFSĻ8JOETDIVU[TDIFJCFĻBOHF[FJHU
p
%JFĻ8JOETDIVU[TDIFJCFOPCFSGM¼DIFĻWPSĻEFNĻ,BNFSBTFOTPSĻSFJOJHFO
.FISĻ[VĻEFOĻ#FHSFO[VOHFOĻEFTĻ,BNFSBTFOTPSTĻqĻTJFIFĻ4FJUFĻ
4CFCTIGUVÚTV5KGJG
*CPFDWEJ
%BTĻ6OGBMMXBSOTZTUFNĻNJUĻ#SFNTBVUPNBUJLĻJTUĻWPSÔCFSHFIFOEĻBV·FSĻ#FUSJFC
%FSĻ3BEBSTFOTPSĻJTUĻCMPDLJFSUĻVOEĻLBOOĻBOEFSFĻ'BIS[FVHFĻ[#ĻCFJĻLS¼GUJHFNĻ3FHFOĻPEFSĻCFJĻ"OTBNNMVO
HFOĻWPOĻ4DIOFFNBUTDIĻWPSĻEFNĻ3BEBSTFOTPSĻOJDIUĻFSGBTTFO
.FISĻ[VĻEFOĻ#FHSFO[VOHFOĻEFTĻ3BEBSTFOTPSTĻTJFIFĻ4FJUFĻ
%QNNKUKQPYCTP9CTV
GTHQTFGTN
%BTĻ6OGBMMXBSOTZTUFNĻNJUĻ#SFNTBVUPNBUJLĻJTUĻWPMMLPNNFOĻPEFSĻUFJMXFJTFĻBV·FSĻ#FUSJFC
p
8FOEFOĻ4JFĻTJDIĻBOĻFJOFĻ8FSLTUBUUĻXFOOĻEJFĻ.JUUFJMVOHĻXFJUFSIJOĻBOHF[FJHUĻXJSEĻqĻFJOFĻ7PMWP7FS
USBHTXFSLTUBUUĻXJSEĻFNQGPIMFO
"
%JFĻ4ZNCPMFĻTJOEĻTDIFNBUJTDIĻĻLÎOOFOĻTJDIĻ[XJTDIFOĻ.¼SLUFOĻVOEĻ'BIS[FVHNPEFMMFOĻVOUFSTDIFJEFO
(CJTGTWPVGTUVàV\WPI
&TKXGT#NGTV5[UVGO


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
#NNIGOGKPGU\W&TKXGT#NGTV5[UVGO
%SJWFSĻ"MFSUĻ4ZTUFNĻTPMMĻ'BISFSOĻIFMGFOĻEFSFO
'BISXFJTFĻTJDIĻWFSTDIMFDIUFSUĻPEFSĻEJFĻVOCF
XVTTUĻJISFĻ'BISTQVSĻWFSMBTTFO
%SJWFSĻ"MFSUĻ4ZTUFNĻCFTUFIUĻBVTĻWFSTDIJFEF
OFOĻ'VOLUJPOFOĻEJFĻHMFJDI[FJUJHĻPEFSĻKFXFJMT
GÔSĻTJDIĻFJOHFTDIBMUFUĻTFJOĻLÎOOFO
p
%SJWFSĻ"MFSUĻ$POUSPMĻqĻ%"$ĻTJFIF
4FJUFĻ
p
4QVSBTTJTUFOUĻĻ-,"ĻTJFIFĻ4FJUFĻ
&JOFĻFJOHFTDIBMUFUFĻ'VOLUJPOĻCFGJOEFUĻTJDIĻJN
#FSFJUTDIBGUTNPEVTĻVOEĻXJSEĻFSTUĻBVUPNB
UJTDIĻBLUJWJFSUĻXFOOĻEJFĻ(FTDIXJOEJHLFJU
ĻLNIĻÔCFSTDISFJUFU
%JFĻ'VOLUJPOĻXJSEĻXJFEFSĻEFBLUJWJFSUĻXFOO
EJFĻ(FTDIXJOEJHLFJUĻVOUFSĻĻLNIĻTJOLU
%JFĻ'VOLUJPOFOĻWFSXFOEFOĻFJOFĻ,BNFSBĻEJF
EBWPOĻBCI¼OHJHĻJTUĻEBTTĻTJDIĻBVGĻCFJEFOĻ4FJ
UFOĻEFSĻ'BISTQVSĻHFNBMUFĻ4FJUFONBSLJFSVOHFO
CFGJOEFO
9#4070)
%SJWFSĻ"MFSUĻ4ZTUFNĻGVOLUJPOJFSUĻOJDIUĻJO
BMMFOĻ4JUVBUJPOFOĻTPOEFSOĻJTUĻMFEJHMJDIĻBMT
FSH¼O[FOEFTĻ)JMGTNJUUFMĻHFEBDIU
%FSĻ'BISFSĻJTUĻJOĻMFU[UFSĻ,POTFRVFO[ĻTUFUT
EBGÔSĻWFSBOUXPSUMJDIĻEBTTĻEBTĻ'BIS[FVH
BVGĻTJDIFSFĻ8FJTFĻCFXFHUĻXJSE
(CJTGTJKNHUOKVVGN5VCVWU
%FSĻBLUVFMMFĻ4UBUVTĻT¼NUMJDIFSĻ'BISFSIJMGTNJU
UFMĻLBOOĻJOĻ/;%#4ĻÔCFSQSÔGUĻXFSEFOĻTJFIF
4FJUFĻ
(CJTGTWPVGTUVàV\WPI
&TKXGT#NGTV5[UVGO&#%

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

#NNIGOGKPGU\W&#%
%JFĻ'VOLUJPOĻ%"$Ļ%SJWFSĻ"MFSUĻ$POUSPMĻNBDIU
EFOĻ'BISFSĻEBSBVGĻBVGNFSLTBNĻXFOOĻEFTTFO
'BISXFJTFĻTDIMJOHFSOEĻXJSEĻ[#ĻXFOOĻFS
BCHFMFOLUĻJTUĻPEFSĻEBCFJĻJTUĻFJO[VTDIMBGFO
&JOFĻ,BNFSBĻFSGBTTUĻEJFĻHFNBMUFOĻ4FJUFONBS
LJFSVOHFOĻEFSĻ'BISCBIOĻVOEĻWFSHMFJDIUĻEJF
4USB·FOGÔISVOHĻNJUĻEFOĻ-FOLSBECFXFHVOHFO
EFTĻ'BISFSTĻ%FSĻ'BISFSĻXJSEĻHFXBSOUĻXFOO
EBTĻ'BIS[FVHĻEFSĻ'BISCBIOĻOJDIUĻBVGĻHMFJDI
N¼·JHFĻ8FJTFĻGPMHU
#%*670)
%FSĻ,BNFSBTFOTPSĻIBUĻCFTUJNNUFĻ#FHSFO
[VOHFOĻTJFIFĻ4FJUFĻ
%BTĻ;JFMĻWPOĻ%"$ĻJTUĻFTĻFJOFĻBMMN¼IMJDIĻWFS
TDIMFDIUFSUFĻ'BISXFJTFĻ[VĻFSGBTTFOĻ%BTĻ4ZT
UFNĻJTUĻJOĻFSTUFSĻ-JOJFĻGÔSĻEFOĻ&JOTBU[ĻBVGĻHSÎ
·FSFOĻ4USB·FOĻWPSHFTFIFOĻ%JFĻ'VOLUJPOĻJTU
OJDIUĻGÔSĻEFOĻ&JOTBU[ĻJNĻ4UBEUWFSLFISĻWPSHF
TFIFO
*OĻCFTUJNNUFOĻ'¼MMFOĻXJSEĻEJFĻ'BISXFJTFĻUSPU[
.ÔEJHLFJUĻOJDIUĻCFFJOUS¼DIUJHUĻ%BCFJĻLBOO
QBTTJFSFOĻEBTTĻEFSĻ'BISFSĻLFJOFĻ8BSOVOH
FSI¼MUĻ"VTĻEJFTFNĻ(SVOEĻJTUĻFTĻJNNFSĻXJDI
UJHĻCFJĻKFHMJDIFOĻ"O[FJDIFOĻWPOĻ.ÔEJHLFJU
BO[VIBMUFOĻVOEĻFJOFĻ1BVTFĻ[VĻNBDIFOĻqĻWPMM
LPNNFOĻVOBCI¼OHJHĻEBWPOĻPCĻ%"$ĻFJOF
8BSOVOHĻBVTHFHFCFOĻIBUĻPEFSĻOJDIU
#%*670)
%JFĻ'VOLUJPOĻEBSGĻOJDIUĻHFOVU[UĻXFSEFO
VNĻEJFĻ-FOL[FJUĻ[VĻWFSM¼OHFSOĻ1MBOFOĻ4JF
TUFUTĻ1BVTFOĻJOĻSFHFMN¼·JHFOĻ"CTU¼OEFO
FJOĻVOEĻBDIUFOĻ4JFĻEBSBVGĻEBTTĻ4JFĻBVTHF
SVIUĻTJOE
$GITGP\WPI
*OĻCFTUJNNUFOĻ'¼MMFOĻLBOOĻEBTĻ4ZTUFNĻFJOF
8BSOVOHĻHFOFSJFSFOĻPCXPIMĻTJDIĻEJFĻ'BIS
XFJTFĻEFTĻ'BISFSTĻOJDIUĻWFSTDIMFDIUFSUĻIBU
[#
p
CFJĻTUBSLFOĻ4FJUFOXJOEFO
p
CFJĻ'BISCBIOSJMMFO
*CPFJCDWPI
&JOTUFMMVOHFOĻXFSEFOĻBNĻ#JMETDIJSNĻEFSĻ.JU
UFMLPOTPMFĻJOĻEFTTFOĻ.FOÔTZTUFNĻWPSHFOPN
NFOĻ'ÔSĻ*OGPSNBUJPOFOĻ[VSĻ#FOVU[VOHĻEFT
.FOÔTZTUFNTĻTJFIFĻ4FJUFĻ
'KP#WU
6NĻ%SJWFSĻ"MFSUĻJOĻEFOĻ#FSFJUTDIBGUTNPEVTĻ[V
WFSTFU[FO
p
*OĻ/;%#4Ļ(CJT\GWIGKPUVGNNWPIGP
(CJTGTCUUKUVGP\U[UVGOG &TKXGT#NGTV
BVGSVGFOĻVOEĻEBTĻ'FMEĻNJUĻ)¼LDIFOĻWFSTF
IFOĻĻ,FJOĻ)¼LDIFOĻJNĻ'FMEĻ%JFĻ'VOLUJPO
XVSEFĻBVTHFTDIBMUFU
(WPMVKQP
%SJWFSĻ"MFSUĻXJSEĻBLUJWJFSUĻTPCBMEĻEJF
(FTDIXJOEJHLFJUĻĻLNIĻÔCFSTDISFJUFUĻVOE
(CJTGTWPVGTUVàV\WPI
&TKXGT#NGTV5[UVGO&#%


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
WFSCMFJCUĻBLUJWĻTPMBOHFĻEJFĻ(FTDIXJOEJHLFJU
NFISĻBMTĻĻLNIĻCFUS¼HU
8JSEĻEBTĻ'BIS[FVHĻTDIMJOHFSOE
CFXFHUĻFSI¼MUĻEFSĻ'BISFSĻEVSDIĻFJO
BLVTUJTDIFTĻ4JHOBMĻVOEĻEVSDIĻEJF
5FYUNJUUFJMVOHĻ
&TKXGT#NGTV2CWUG
OCEJGP
ĻFJOFĻ8BSOVOHĻĻHMFJDI[FJUJHĻMFVDIUFU
EBTĻOFCFOTUFIFOEFĻ4ZNCPMĻBVGĻEFNĻ"SNBUV
SFOCSFUUĻBVGĻ%JFĻ8BSOVOHĻXJSEĻOBDIĻFJOFS
8FJMFĻXJFEFSIPMUĻXFOOĻTJDIĻEJFĻ'BISXFJTF
OJDIUĻCFTTFSU
%BTĻ8BSOTZNCPMĻLBOOĻBVTHFCMFOEFUĻXFSEFO
p
"VGĻEJFĻ1-5BTUFĻEFTĻMJOLFOĻ-FOLSBEIF
CFMTĻESÔDLFO
9#4070)
&JOĻ"MBSNĻJTUĻ¼V·FSTUĻFSOTU[VOFINFOĻEB
FJOĻTDIM¼GSJHFSĻ'BISFSĻTFJOFOĻ;VTUBOEĻPGU
TFMCTUĻOJDIUĻNJUCFLPNNU
#FJĻFJOFNĻ"MBSNĻPEFSĻKFHMJDIFOĻ"O[FJDIFO
WPOĻ.ÔEJHLFJUĻEBTĻ'BIS[FVHĻTPĻTDIOFMMĻXJF
NÎHMJDIĻBVGĻTJDIFSFĻ8FJTFĻBOIBMUFOĻVOE
FJOFĻ1BVTFĻNBDIFO
4UVEJFOĻIBCFOĻHF[FJHUĻEBTTĻFTĻHFOBVTP
HFG¼ISMJDIĻJTUĻVOUFSĻ.ÔEJHLFJUĻ[VĻGBISFO
XJFĻVOUFSĻEFNĻ&JOGMVTTĻWPOĻ"MLPIPM
(CJTGTWPVGTUVàV\WPI
&TKXGT#NGTV5[UVGO&#%

``
Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

5[ODQNGWPF/KVVGKNWPIGP
#TOCVWTGPDTGVV
5[ODQN
#
/KVVGKNWPI $GFGWVWPI
&TKXGT#NGTV2CWUG
OCEJGP
%BTĻ'BIS[FVHĻXVSEFĻBVGĻVOTJDIFSFĻ8FJTFĻHFGBISFOĻqĻEFSĻ'BISFSĻXJSEĻNJUĻFJOFNĻBLVTUJTDIFOĻ8BSO
TJHOBMĻVOEĻFJOFNĻ5FYUĻEBSBVGĻBVGNFSLTBNĻHFNBDIU
9KPUEJWV\UEJGKDG5GPUQ
TGPIGUVÚTV5KGJG*CPF
DWEJ
%FSĻ,BNFSBTFOTPSĻJTUĻWPSÔCFSHFIFOEĻBV·FSĻ#FUSJFC
8JSEĻ[#ĻCFJĻ4DIOFFĻ&JTĻPEFSĻ4DINVU[ĻBVGĻEFSĻ8JOETDIVU[TDIFJCFĻBOHF[FJHU
p
%JFĻ8JOETDIVU[TDIFJCFOPCFSGM¼DIFĻWPSĻEFNĻ,BNFSBTFOTPSĻSFJOJHFO
.FISĻ[VĻEFOĻ#FHSFO[VOHFOĻEFTĻ,BNFSBTFOTPSTĻTJFIFĻ4FJUFĻ
&TKXGT#NGTV5[UVGO9CT
VWPIGTHQTFGTNKEJ
%BTĻ4ZTUFNĻJTUĻBV·FSĻ#FUSJFC
p
8FOEFOĻ4JFĻTJDIĻBOĻFJOFĻ8FSLTUBUUĻXFOOĻEJFĻ.JUUFJMVOHĻXFJUFSIJOĻBOHF[FJHUĻXJSEĻqĻFJOFĻ7PMWP
7FSUSBHTXFSLTUBUUĻXJSEĻFNQGPIMFO
"
%JFĻ1JLUPHSBNNFĻTJOEĻTDIFNBUJTDI
$KNFUEJKTO
5[O
DQN
/KVVGKNWPI $GFGWVWPI
&TKXGT#NGTV#75
%JFĻ'VOLUJPOĻJTUĻBVTHFTDIBMUFU
&TKXGT#NGTVĻ8GTHàIDCT
%JFĻ'VOLUJPOĻJTUĻBLUJWJFSU
(CJTGTWPVGTUVàV\WPI
&TKXGT#NGTV5[UVGO&#%


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
5[O
DQN
/KVVGKNWPI $GFGWVWPI
&TKXGT#NGTV5VCPFD[MOJ
%JFĻ'VOLUJPOĻCFGJOEFUĻTJDIĻJNĻ#FSFJUTDIBGUTNPEVTĻXFJMĻEJFĻ(FTDIXJOEJHLFJUĻXFOJHFSĻBMTĻĻLNI
CFUS¼HU
&TKXGT#NGTVPKEJVXGTHàIDCT
%JFĻ'BISCBIOĻWFSGÔHUĻOJDIUĻÔCFSĻEFVUMJDIFĻ4FJUFONBSLJFSVOHFOĻPEFSĻEFSĻ,BNFSBTFOTPSĻJTUĻWPSÔ
CFSHFIFOEĻBV·FSĻ#FUSJFCĻ.FISĻ[VĻEFOĻ#FHSFO[VOHFOĻEFTĻ,BNFSBTFOTPSTĻTJFIFĻ4FJUFĻ
(CJTGTWPVGTUVàV\WPI
&TKXGT#NGTV5[UVGO5RWTCUUKUVGPV

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

#NNIGOGKPGUàDGTFGU
5RWTCUUKUVGPVGP
%JFĻ4QVSBTTJTUFOUGVOLUJPOĻĻTJFĻXJSEĻHFMFHFOU
MJDIĻBVDIĻ-,"Ļ-BOFĻ,FFQJOHĻ"JEĻHFOBOOUĻ
JTUĻGÔSĻEFOĻ&JOTBU[ĻBVGĻ"VUPCBIOFOĻVOEĻ¼IOMJ
DIFOĻHSηFSFOĻ4USB·FOĻHFEBDIUĻVNĻEJF
(FGBISĻ[VĻWFSSJOHFSOĻEBTTĻEBTĻ'BIS[FVHĻJO
CFTUJNNUFOĻ4JUVBUJPOFOĻVOCFBCTJDIUJHUĻEJF
FJHFOFĻ'BISTQVSĻWFSM¼TTU
&JOFĻ,BNFSBĻFSGBTTUĻEJFĻBVGHFNBMUFOĻ4FJUFOMJ
OJFOĻEFSĻ4USB·FĻC[XĻEFSĻ'BISTQVSĻ'BMMTĻEBT
'BIS[FVHĻEBCFJĻJTUĻFJOFĻ4FJUFOMJOJFĻ[VĻÔCFS
GBISFOĻMFOLUĻEFSĻ4QVSBTTJTUFOUĻEBTĻ'BIS[FVH
NJUĻFJOFNĻMFJDIUFOĻ%SFINPNFOUĻJNĻ-FOLSBE
BLUJWĻBVGĻEJFĻ'BISTQVSĻ[VSÔDL
'BMMTĻEBTĻ'BIS[FVHĻFJOFĻ4FJUFOMJOJFĻFSSFJDIU
PEFSĻÔCFSG¼ISUĻXBSOUĻEFSĻ4QVSBTTJTUFOUĻEFO
'BISFSĻGFSOFSĻNJUUFMTĻQVMTJFSFOEFSĻ7JCSBUJPOFO
JNĻ-FOLSBE
9#4070)
-,"ĻJTUĻMFEJHMJDIĻFJOĻ)JMGTNJUUFMĻGÔSĻEFOĻ'BI
SFSĻVOEĻGVOLUJPOJFSUĻOJDIUĻJOĻBMMFOĻ'BISTJUVB
UJPOFOĻC[XĻOJDIUĻCFJĻBMMFOĻ7FSLFISTĻ8FU
UFSĻVOEĻ4USB·FOCFEJOHVOHFO
%FSĻ'BISFSĻJTUĻTUFUTĻEBGÔSĻWFSBOUXPSUMJDI
EBTTĻEBTĻ'BIS[FVHĻBVGĻTJDIFSFĻ8FJTF
CFXFHUĻXJSEĻVOEĻEBTTĻEJFĻHFMUFOEFO
(FTFU[FĻVOEĻ7FSLFISTCFTUJNNVOHFOĻFJO
HFIBMUFOĻXFSEFO
(WPMVKQP
%FSĻ4QVSBTTJTUFOUĻJNĻ(FTDIXJOEJHLFJUTCF
SFJDIĻĻLNIĻBVGĻ4USB·FOĻNJUĻHVUĻTJDIU
CBSFOĻ4FJUFOMJOJFOĻBLUJWĻ"VGĻTDINBMFOĻ4USB
·FOĻNJUĻXFOJHFSĻBMTĻĻ.FUFSOĻ[XJTDIFOĻEFO
4FJUFOMJOJFOĻXJSEĻEJFĻ'VOLUJPOĻWPSÔCFSHFIFOE
BVTHFTDIBMUFU
#WU'KP
%SÔDLFOĻ4JFĻBVGĻEJFĻ5BTUFĻJOĻEFSĻ.JUUFMLPO
TPMFĻVNĻEJFĻ'VOLUJPOĻ[VĻBLUJWJFSFOĻC[XĻ[V
EFBLUJWJFSFOĻ%JFĻMFVDIUFOEFĻ-BNQFĻJOĻEFS
5BTUFĻ[FJHUĻBOĻEBTTĻEJFĻ'VOLUJPOĻFJOHFTDIBM
UFUĻJTU
#FTUJNNUFĻ,PNCJOBUJPOFOĻWPOĻPQUJPOBMFS
"VTSÔTUVOHĻMBTTFOĻLFJOFOĻGSFJFOĻ1MBU[ĻNFIS
GÔSĻFJOFĻ&JO"VT5BTUFĻJOĻEFSĻ.JUUFMLPOTPMFĻq
JOĻEJFTFNĻ'BMMĻXJSEĻEJFĻ'VOLUJPOĻTUBUUEFTTFO
ÔCFSĻEBTĻ.FOÔTZTUFNĻEFTĻ'BIS[FVHTĻ/;
%#4ĻCFEJFOUĻ(FIFOĻ4JFĻXJFĻGPMHUĻWPS
p
6OUFSĻ'KPUVGNNWPIGP
(CJT\GWIGKPUVGNNWPIGP
(CJTURWTCUUKUVGPVĻ'KPĻPEFSĻ#WUĻX¼IMFO
;VSĻ#FTDISFJCVOHĻEFTĻ.FOÔTZTUFNTĻqĻTJFIF
4FJUFĻ
(CJTGTWPVGTUVàV\WPI
&TKXGT#NGTV5[UVGO5RWTCUUKUVGPV


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
*/Ļ/;%#4ĻLBOOĻGFSOFSĻ'PMHFOEFTĻFJOHFTUFMMU
XFSEFO
p
8BSOVOHĻNJUUFMTĻ7JCSBUJPOFOĻJNĻ-FOLSBE
0WT8KDTCVKQPUUKIPCNĻqĻ'KPĻPEFSĻ#WU
p
"LUJWFĻ-FOLVOHĻĻ0WT.GPMJKNHGĻqĻ'KP
PEFSĻ#WU
p
4PXPIMĻ8BSOVOHĻNJUUFMTĻ7JCSBUJPOFOĻJN
-FOLSBEĻBMTĻBVDIĻ"LUJWFĻ-FOLVOH
8QNNHWPMVKQPĻĻ'KPĻPEFSĻ#WU
#MVKXG.GPMWPI
%FSĻ4QVSBTTJTUFOUĻTUSFCUĻBOĻEBTĻ'BIS[FVH
JOOFSIBMCĻEFSĻ4FJUFOMJOJFOĻEFSĻ'BISTQVSĻ[V
IBMUFO
.-#ITGKHVGKPWPFNGPMVIGIGP
'BMMTĻTJDIĻEBTĻ'BIS[FVHĻPIOFĻCFU¼UJHUFOĻ#MJO
LFSĻEFSĻMJOLFOĻPEFSĻSFDIUFOĻ4FJUFOMJOJFĻO¼IFSU
XJSEĻEBTĻ'BIS[FVHĻ[VSÔDLHFMFOLU
9CTPWPIOKVVGNU8KDTCVKQPGPKO
.GPMTCF
.-#NGPMVWPFYCTPVOKVVGNURWNUKGTGPFGT8KDTCVK
QPGPKO.GPMTCF
'BMMTĻEBTĻ'BIS[FVHĻFJOFĻ4FJUFOMJOJFĻÔCFSG¼ISU
XBSOUĻEFSĻ4QVSBTTJTUFOUĻEBWPSĻNJUUFMTĻQVMTJFS
FOEFSĻ7JCSBUJPOFOĻJNĻ-FOLSBEĻ%JFTĻHFTDIJFIU
VOBCI¼OHJHĻEBWPOĻPCĻEBTĻ'BIS[FVHĻEVSDI
FJOĻ%SFINPNFOUĻBLUJWĻ[VSÔDLHFMFOLUĻXJSE
PEFSĻOJDIU
-WTXGPUEJPGKFGP
.-#ITGKHVDGKO-WTXGPUEJPGKFGPPKEJVGKP
*OĻCFTUJNNUFOĻ'¼MMFOĻFSMBVCUĻEFSĻ4QVSBTTJT
UFOUĻEBTTĻ4FJUFOMJOJFOĻÔCFSGBISFOĻXFSEFOĻVOE
HSFJGUĻXFEFSĻNJUUFMTĻBLUJWJFSĻ-FOLVOHĻOPDI
NJUUFMTĻQVMTJFSFOEFSĻ-FOLSBEWJCSBUJPOFOĻFJO
%BTĻ/VU[FOĻEFSĻCFOBDICBSUFOĻ'BISTQVSĻCFJN
,VSWFOTDIOFJEFOĻJTUĻFJOĻ#FJTQJFMĻFJOFSĻTPM
DIFOĻ4JUVBUJPO
%JFĻ"CCJMEVOHĻ[FJHUĻĻQVMTJFSFOEFĻ7JCSBUJPOFOĻCFJĻ´CFSGBISFOĻEFSĻ4FJUFOMJOJF
(CJTGTWPVGTUVàV\WPI
&TKXGT#NGTV5[UVGO5RWTCUUKUVGPV

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

*CPFJCDWPI
%JFĻ'VOLUJPOĻXJSEĻJOĻWFSTDIJFEFOFOĻ4JUVBUJP
OFOĻEVSDIĻTFMCTUFSLM¼SFOEFĻ(SBGJLFOĻFSH¼O[U
)JFSĻGPMHFOĻFJOJHFĻ#FJTQJFMF
#%*670)
-,"ĻJTUĻCFJĻFJOHFTDIBMUFUFNĻ#MJOLFSĻ[FJU
XFJMJHĻEFBLUJWJFSU
.-#UKGJVWPFHQNIVFGP5GKVGPNKPKGP
8FOOĻEFSĻ4QVSIBMUFBTTJTUFOUĻBLUJWĻJTUĻVOE
4FJUFOMJOJFOĻFSGBTTUĻTJFIUĻXJSEĻEBTĻEVSDI
8&*44&Ļ-JOJFOĻBNĻ-,"4ZNCPMĻBOHF[FJHU
p
(3"6&Ļ4FJUFOMJOJFĻĻ%FSĻ4QVSBTTJTUFOU
TJFIUĻLFJOFĻ-JOJFĻBOĻEFSĻ4FJUFĻEFTĻ'BIS
[FVHT
.-#ITGKHVCWHFGTTGEJVGP5GKVGGKP
%FSĻ4QVSBTTJTUFOUĻHSFJGUĻFJOĻVOEĻMFOLUĻWPOĻEFS
4FJUFOMJOJFĻXFHĻĻEJFTĻXJSEĻBOHF[FJHUĻEVSDI
p
FJOFĻ305&Ļ-JOJFĻGÔSĻEJFĻCFUSFGGFOEFĻ4FJUF
$GITGP\WPIGP
p
%FSĻ,BNFSBTFOTPSĻEFTĻ4QVSBTTJTUFOUFO
IBUĻXJFĻEBTĻNFOTDIMJDIFĻ"VHFĻBVDI
TFJOFĻ#FHSFO[VOHFOĻ'ÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNB
UJPOFOĻTJFIFĻ4FJUFĻ
#%*670)
*OĻCFTUJNNUFOĻTDIXJFSJHFOĻ4JUVBUJPOFO
LBOOĻFTĻWPSLPNNFOĻEBTTĻFJOFĻLPSSFLUF
)JMGFĻNJUĻ-,"ĻGÔSĻEFOĻ'BISFSĻ[VĻVNTU¼OE
MJDIĻXJSEĻ*OĻEJFTFNĻ'BMMĻ-,"ĻBCTDIBMUFO
#FJTQJFMFĻGÔSĻTPMDIFĻ4JUVBUJPOFO
p
4USB·FOCBVBSCFJUFO
p
XJOUFSMJDIFĻ4USB·FOWFSI¼MUOJTTF
p
TDIMFDIUFSĻ4USB·FO[VTUBOE
p
TFISĻTQPSUMJDIFĻ'BISXFJTF
p
TDIMFDIUFTĻ8FUUFSĻNJUĻFJOHFTDIS¼OLUFS
4JDIU
*ÊPFGCWHFGO.GPMTCF
&JOFĻ7PSBVTTFU[VOHĻGÔSĻEBTĻ'VOLUJPOJFSFOĻEFT
4QVSBTTJTUFOUFOĻJTUĻEBTTĻEFSĻ'BISFSĻEJF
)¼OEFĻBVGĻEFNĻ-FOLSBEĻIBUĻXBTĻ-,"ĻSFHFM
N¼·JHĻÔCFSQSÔGUĻĻJTUĻEJFTĻOJDIUĻEFSĻ'BMMĻXJSE
EFSĻ'BISFSĻNJUĻFJOFSĻ5FYUNJUUFJMVOHĻBVGHFGPS
EFSUĻEBTĻ'BIS[FVHĻBLUJWĻ[VĻMFOLFO
'PMHUĻEFSĻ'BISFSĻHHGĻOJDIUĻEFSĻ"VGGPSEFSVOH
BLUJWĻ[VĻMFOLFOĻXJSEĻEFSĻ4QVSBTTJTUFOUĻJOĻEFO
#FSFJUTDIBGUTNPEVTĻWFSTFU[UĻĻEJFĻ'VOLUJPO
CMFJCUĻTPĻMBOHFĻBVTHFTDIBMUFUĻCJTĻEFSĻ'BISFS
CFHJOOUĻEBTĻ'BIS[FVHĻXJFEFSĻ[VĻMFOLFO
(CJTGTWPVGTUVàV\WPI
&TKXGT#NGTV5[UVGO5RWTCUUKUVGPV


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
5[ODQNGWPF/KVVGKNWPIGP
*OĻ4JUVBUJPOFOĻJOĻEFOFOĻEJFĻ-,"'VOLUJPO
BVTCMFJCUĻPEFSĻVOUFSCSPDIFOĻXJSEĻFSTDIFJOU
V6Ļ[VTBNNFOĻNJUĻFJOFSĻFSM¼VUFSOEFOĻ.JUUFJ
MVOHĻBVGĻEFNĻ%JTQMBZĻPEFSĻ#JMETDIJSNĻFJO
4ZNCPMĻBNĻ"SNBUVSFOCSFUUĻĻHHGĻJTUĻEJF
HFHFCFOFĻ&NQGFIMVOHĻ[VĻCFGPMHFO
#FJTQJFMĻFJOFSĻ.JUUFJMVOH
5[ODQN
#
/KVVGKNWPI $GFGWVWPI
(CJTURWTCUUKUVGPVĻ(àTFKGUG
)GUEJYKPFKIMGKVPXGTHàIDCT
%FSĻ4QVSBTTJTUFOUĻCFGJOEFUĻTJDIĻJNĻ#FSFJUTDIBGUTNPEVTĻXFJMĻEJFĻ(FTDIXJOEJHLFJUĻXFOJHFS
BMTĻĻLNIĻCFUS¼HU
(CJTURWTCUUKUVGPVĻ(àTCMVWGNNG
/CTMKGTWPIGPPXGTHàIDCT
%JFĻ'BISTQVSĻWFSGÔHUĻOJDIUĻÔCFSĻEFVUMJDIFĻ4FJUFOMJOJFOĻPEFSĻEFSĻ,BNFSBTFOTPSĻJTUĻWPSÔCFS
HFIFOEĻBV·FSĻ#FUSJFCĻ.FISĻ[VĻEFOĻ#FHSFO[VOHFOĻEFTĻ,BNFSBTFOTPSTĻTJFIFĻ4FJUFĻ
(CJTURWTCUUKUVGPVĻ8GTHàIDCT
%JFĻ'VOLUJPOĻFSGBTTUĻEJFĻ4FJUFOMJOJFOĻEFSĻ'BISTQVS
9KPFUEJWV\UEJGKDG5GPUQTGP
IGUVÚTV5KGJG*CPFDWEJ
%FSĻ,BNFSBTFOTPSĻJTUĻWPSÔCFSHFIFOEĻBV·FSĻ#FUSJFC
8JSEĻ[#ĻCFJĻ4DIOFFĻ&JTĻPEFSĻ4DINVU[ĻBVGĻEFSĻ8JOETDIVU[TDIFJCFĻBOHF[FJHU
p
%JFĻ8JOETDIVU[TDIFJCFOPCFSGM¼DIFĻWPSĻEFNĻ,BNFSBTFOTPSĻSFJOJHFO
.FISĻ[VĻEFOĻ#FHSFO[VOHFOĻEFTĻ,BNFSBTFOTPSTĻTJFIFĻ4FJUFĻ
.CPG-GGRKPI#KF9CTVWPIGTHQT
FGTNKEJ
%BTĻ4ZTUFNĻJTUĻBV·FSĻ#FUSJFC
p
8FOEFOĻ4JFĻTJDIĻBOĻFJOFĻ8FSLTUBUUĻXFOOĻEJFĻ.JUUFJMVOHĻXFJUFSIJOĻBOHF[FJHUĻXJSEĻq
FJOFĻ7PMWP7FSUSBHTXFSLTUBUUĻXJSEĻFNQGPIMFO
.CPG-GGRKPI#KF#DIGDTQEJGP
-,"ĻXVSEFĻBCHFCSPDIFOĻVOEĻJOĻEFOĻ#FSFJUTDIBGUTNPEVTĻWFSTFU[UĻ%JFĻ-JOJFOĻEFTĻ-,"
4ZNCPMTĻ[FJHFOĻBOĻXBOOĻEJFĻ'VOLUJPOĻXJFEFSĻBLUJWĻJTU
"
%JFĻ4ZNCPMFĻTJOEĻTDIFNBUJTDIĻĻEJFĻ4ZNCPMFĻEJFĻBVGĻEFNĻ%JTQMBZĻFSTDIFJOFOĻLÎOOFOĻJNĻ"VTTFIFOĻFUXBTĻBCXFJDIFO
(CJTGTWPVGTUVàV\WPI
'KPRCTMJKNHG

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

#NNIGOGKPGU
%JFĻ&JOQBSLIJMGFĻEJFOUĻBMTĻ)JMGFĻCFJNĻ&JOQBS
LFOĻ&JOĻ5POTJHOBMĻTPXJFĻ4ZNCPMFĻBVGĻEFN
#JMETDIJSNĻEFSĻ.JUUFMLPOTPMFĻ[FJHFOĻEFO
"CTUBOEĻ[VĻEFNĻFSGBTTUFOĻ)JOEFSOJTĻBO
%JFĻ-BVUTU¼SLFĻEFSĻ&JOQBSLIJMGFĻLBOOĻTPMBOHF
EBTĻ5POTJHOBMĻFSUÎOUĻNJUĻEFNĻ81.%SFISFH
MFSĻPEFSĻJNĻ.FOÔTZTUFNĻEFTĻ'BIS[FVHTĻ/;
%#4ĻFJOHFTUFMMUĻXFSEFOĻĻTJFIFĻ4FJUFĻ
%JFĻ&JOQBSLIJMGFĻHJCUĻFTĻJOĻ[XFJĻ"VTGÔISVOHFO
p
/VSĻIJOUFO
p
7PSOĻVOEĻIJOUFO
#%*670)
8FOOĻEJFĻFMFLUSJTDIFĻ"OMBHFĻNJUĻFJOFS
"OI¼OHFS[VHWPSSJDIUVOHĻLPOGJHVSJFSUĻJTU
XJSEĻEFSĻ´CFSTUBOEĻEFSĻ"OI¼OHFS[VHWPS
SJDIUVOHĻCFSÔDLTJDIUJHUĻXFOOĻEJFĻ'VOLUJPO
EJFĻ1BSLMÔDLFĻNJTTU
9#4070)
p
%JFĻ&JOQBSLIJMGFĻLBOOĻEFOĻ'BISFSĻOJF
NBMTĻWPOĻEFSĻFJHFOFOĻ7FSBOUXPSUVOH
CFJNĻ&JOQBSLFOĻCFGSFJFO
p
%JFĻ4FOTPSFOĻIBCFOĻUPUFĻ8JOLFMĻJO
EFOFOĻ)JOEFSOJTTFĻOJDIUĻFSGBTTUĻXFS
EFOĻLÎOOFO
p
"DIUFOĻ4JFĻCFJTQJFMTXFJTFĻBVGĻ.FO
TDIFOĻVOEĻ5JFSFĻEJFĻTJDIĻJOĻEFSĻ/¼IF
EFTĻ'BIS[FVHTĻBVGIBMUFO
(WPMVKQP
'KP#WUFGT5GPUQTGPFGT'KPRCTMJKNHGWPFXQP
%6#
%BTĻ4ZTUFNĻXJSEĻBVUPNBUJTDIĻCFJNĻ.PUPS
TUBSUĻBLUJWJFSUĻqĻEJFĻ-BNQFĻEFTĻ4DIBMUFSTĻGÔS
"VT&JOĻMFVDIUFUĻ8JSEĻEJFĻ&JOQBSLIJMGFĻNJUĻEFS
5BTUFĻBVTHFTDIBMUFUĻFSMJTDIUĻEJFĻ-BNQF
$KNFUEJKTOCP\GKIGp\GKIV*KPFGTPKUUGNKPMUXQTP
WPFTGEJVUJKPVGPCP
"VGĻEFNĻ#JMETDIJSNĻEFSĻ.JUUFMLPOTPMF
FSTDIFJOUĻFJOĻ´CFSTJDIUTCJMEĻEBTĻEBTĻ7FSI¼MU
OJTĻ[XJTDIFOĻEFNĻ'BIS[FVHĻVOEĻFJOFN
FSGBTTUFOĻ)JOEFSOJTĻ[FJHU
%FSĻNBSLJFSUFĻ4FLUPSĻ[FJHUĻBOĻXFMDIFĻEFSĻWJFS
4FOTPSFOĻFJOĻ)JOEFSOJTĻFSGBTTUĻIBCFOĻ+F
O¼IFSĻEBTĻ'BIS[FVHTZNCPMĻFJOFNĻNBSLJFSUFO
4FLUPSGFMEĻJTUĻEFTUPĻLÔS[FSĻJTUĻEFSĻ"CTUBOE
[XJTDIFOĻEFNĻ'BIS[FVHĻVOEĻFJOFNĻFSGBTTUFO
)JOEFSOJT
4FJUFOXBSOVOHĻTJFIFĻ4FJUFĻ
(CJTGTWPVGTUVàV\WPI
'KPRCTMJKNHG


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
+FĻLÔS[FSĻEFSĻ"CTUBOEĻ[VNĻ)JOEFSOJTĻWPS
C[XĻIJOUFSĻEFNĻ'BIS[FVHĻEFTUPĻI¼VGJHFS
FSUÎOUĻEBTĻ4JHOBMĻ"OEFSFĻ5ÎOFĻEFSĻ4UFSFPBO
MBHFĻXFSEFOĻBVUPNBUJTDIĻIFSVOUFSHFSFHFMU
#FJĻFJOFNĻ"CTUBOEĻJOĻFJOFNĻ#FSFJDIĻWPO
ĻDNĻJTUĻEFSĻ5POĻLPOTUBOUĻVOEĻEBTĻ'FMEĻEFT
BLUJWFOĻ4FOTPSTĻWPMMTU¼OEJHĻBVTHFGÔMMUĻ8FOO
TJDIĻTPXPIMĻWPSĻBMTĻBVDIĻIJOUFSĻEFNĻ'BIS[FVH
FJOĻFSGBTTUFTĻ)JOEFSOJTĻJNĻ#FSFJDIĻEFTĻ%BVFS
UPOTĻCFGJOEFUĻFSUÎOUĻEFSĻ5POĻBCXFDITFMOE
BVTĻVOUFSTDIJFEMJDIFOĻ-BVUTQSFDIFSO
9+%*6+)
#FTUJNNUFĻ(FHFOTU¼OEFĻXJFĻ,FUUFO
EÔOOFĻHM¼O[FOEFĻ1GPTUFOĻPEFSĻOJFESJHF
)JOEFSOJTTFĻLÎOOFOĻJNĻ4JHOBMTDIBUUFO
[VĻMJFHFOĻLPNNFOĻVOEĻXFSEFOĻTPNJUĻLVS[
[FJUJHĻOJDIUĻWPOĻEFOĻ4FOTPSFOĻFSGBTTUĻ%FS
QVMTJFSFOEFĻ5POĻLBOOĻHHGĻVOWFSNVUFUĻBVG
IÎSFOĻVOEĻOJDIUĻXJFĻFSXBSUFUĻ[VĻFJOFN
%BVFSUPOĻÔCFSHFIFO
p
-BTTFOĻ4JFĻJOĻEJFTFNĻ'BMMĻCFTPOEFSF
"VGNFSLTBNLFJUĻXBMUFOĻVOEĻNBOÎWSJF
SFOĻC[XĻCFXFHFOĻ4JFĻEBTĻ'BIS[FVH
CFTPOEFSTĻMBOHTBNĻĻFTĻCFTUFIUĻIPIF
8BISTDIFJOMJDILFJUĻFJOFSĻ#FTDI¼EJ
HVOHĻEFTĻ'BIS[FVHTĻPEFSĻBOEFSFS
(FHFOTU¼OEFĻEBĻEJFĻ4FOTPSFOĻLVS[FJ
UJHĻOJDIUĻPQUJNBMĻGVOLUJPOJFSFO
'KPRCTMJKNHGJKPVGP
%FSĻ.FTTCFSFJDIĻJOĻHFSBEFSĻ3JDIUVOHĻIJOUFS
EFNĻ'BIS[FVHĻMJFHUĻCFJĻDBĻĻNĻ%BTĻ5PO
TJHOBMĻGÔSĻ)JOEFSOJTTFĻIJOUFSĻEFNĻ'BIS[FVH
LPNNUĻBVTĻFJOFNĻEFSĻIJOUFSFOĻ-BVUTQSFDIFS
%JFĻ&JOQBSLIJMGFĻIJOUFOĻXJSEĻBLUJWJFSUĻXFOO
EFSĻ3ÔDLX¼SUTHBOHĻFJOHFMFHUĻXJSE
#FJNĻ;VSÔDLGBISFOĻNJUĻ[Ļ#ĻFJOFNĻ"OI¼OHFS
PEFSĻ'BISSBEIBMUFSĻEFSĻBOĻEFSĻ"OI¼OHFS[VH
WPSSJDIUVOHĻBOHFCSBDIUĻJTUĻXJSEĻEBTĻ4ZTUFN
BVUPNBUJTDIĻBCHFTDIBMUFUĻEBNJUĻEJFĻ4FOTP
SFOĻOJDIUĻBVGĻEJFTFĻ(FHFOTU¼OEFĻSFBHJFSFO
#%*670)
#FJNĻ;VSÔDLTFU[FOĻNJUĻ[Ļ#ĻFJOFNĻ"OI¼O
HFSĻPEFSĻ'BISSBEIBMUFSĻBOĻEFSĻ"OI¼OHFS
[VHWPSSJDIUVOHĻĻPIOFĻ7PMWPĻPSJHJOBM
"OI¼OHFSWFSLBCFMVOHĻĻLBOOĻFTĻOÎUJHĻTFJO
EJFĻ&JOQBSLIJMGFĻNBOVFMMĻBC[VTDIBMUFO
EBNJUĻEJFĻ4FOTPSFOĻOJDIUĻBVGĻ"OI¼OHFS
VOEĻ'BISSBEIBMUFSĻSFBHJFSFO
'KPRCTMJKNHGXQTP
%FSĻ.FTTCFSFJDIĻJOĻHFSBEFSĻ3JDIUVOHĻWPS
EFNĻ'BIS[FVHĻMJFHUĻCFJĻDBĻĻNĻ%BTĻ5PO
TJHOBMĻGÔSĻ)JOEFSOJTTFĻWPSĻEFNĻ'BIS[FVH
LPNNUĻBVTĻFJOFNĻEFSĻWPSEFSFOĻ-BVUTQSFDIFS
%JFĻ&JOQBSLIJMGFĻWPSOĻJTUĻCFJĻCJTĻ[V
DBĻĻLNIĻBLUJWJFSUĻ%JFĻ-BNQFĻJOĻEFSĻ5BTUF
JTUĻFJOHFTDIBMUFUĻVNĻBO[V[FJHFOĻEBTTĻEBT
4ZTUFNĻFJOHFTDIBMUFUĻJTUĻ8FOOĻEJF
(CJTGTWPVGTUVàV\WPI
'KPRCTMJKNHG

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

(FTDIXJOEJHLFJUĻĻLNIĻVOUFSTDISFJUFUĻXJSE
EBTĻ4ZTUFNĻFSOFVUĻBLUJWJFSU
9+%*6+)
#FJĻEFSĻ.POUBHFĻWPOĻ;VTBU[TDIFJOXFSGFSO
%BSBOĻEFOLFOĻEBTTĻEJFTFĻEJFĻ4FOTPSFO
OJDIUĻWFSEFDLFOĻĻEJFĻ;VTBU[TDIFJOXFSGFS
LÎOOFOĻTPOTUĻBMTĻ)JOEFSOJTĻFSGBTTUĻXFSEFO
(GJNGTCP\GKIG
8FOOĻEBTĻ*OGPSNBUJPOTTZNCPMĻLPO
TUBOUĻMFVDIUFUĻVOEĻ
'KPRCTMJKNHG
9CTVGTHQTFGTN
ĻJNĻ*OGPSNBUJPOTEJT
QMBZĻBOHF[FJHUĻXJSEĻJTUĻEJFĻ&JOQBSLIJMGFĻBV·FS
#FUSJFC
9+%*6+)
6OUFSĻCFTUJNNUFOĻ#FEJOHVOHFOĻLÎOOFO
EJFĻ1BSLTFOTPSFOĻCFJTQJFMTXFJTFĻBVGHSVOE
WPOĻ4UÎSVOHFOĻEVSDIĻFYUFSOFĻ(FS¼VTDI
RVFMMFOĻEJFĻEJFĻWPNĻ4ZTUFNĻHFOVU[UFOĻ6MU
SBTDIBMMGSFRVFO[FOĻBCHFCFOĻGBMTDIF
8BSOTJHOBMFĻMJFGFSO
#FJTQJFMFĻTPMDIFSĻ2VFMMFOĻTJOEĻV"Ļ4JHOBM
IÎSOFSĻOBTTFĻ3FJGFOĻBVGĻ"TQIBMUĻQOFVNB
UJTDIFĻ#SFNTFOĻ"VTQVGGHFS¼VTDIFĻWPO
.PUPSS¼EFSOĻVWN
5GPUQTGPTGKPKIGP
5GPUQTGPXGTVGKNWPIXQTP
5GPUQTGPXGTVGKNWPIJKPVGP
6NĻEJFĻLPSSFLUFĻ'VOLUJPOĻEFSĻ4FOTPSFOĻ[V
HFX¼ISMFJTUFOĻNÔTTFOĻEJFTFĻSFHFMN¼·JHĻNJU
8BTTFSĻVOEĻ"VUPTIBNQPPĻHFSFJOJHUĻXFSEFO
#%*670)
%VSDIĻ4DINVU[Ļ&JTĻPEFSĻ4DIOFFĻBVGĻEFO
4FOTPSFOĻXJSEĻJISFĻ'VOLUJPOĻFJOHFTDIS¼OLU
VOEĻFJOFĻ.FTTVOHĻV6ĻWFSIJOEFSU
(CJTGTWPVGTUVàV\WPI
'KPRCTMJKNHGMCOGTC


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
#NNIGOGKPGU
%JFĻ&JOQBSLIJMGFLBNFSBĻJTUĻFJOĻ)JMGTTZTUFN
VOEĻXJSEĻCFJNĻ&JOMFHFOĻEFTĻ3ÔDLX¼SUTHBOHT
BLUJWJFSUĻLBOOĻJNĻ&JOTUFMMVOHTNFOÔĻHF¼OEFSU
XFSEFOĻTJFIFĻ4FJUFĻ
%BTĻ,BNFSBCJMEĻXJSEĻBVGĻEFNĻ#JMETDIJSNĻEFS
.JUUFMLPOTPMFĻBOHF[FJHU
#%*670)
8FOOĻEJFĻFMFLUSJTDIFĻ"OMBHFĻNJUĻFJOFS
"OI¼OHFS[VHWPSSJDIUVOHĻLPOGJHVSJFSUĻJTU
XJSEĻEFSĻ´CFSTUBOEĻEFSĻ"OI¼OHFS[VHWPS
SJDIUVOHĻCFSÔDLTJDIUJHUĻXFOOĻEJFĻ'VOLUJPO
EJFĻ1BSLMÔDLFĻNJTTU
9#4070)
p
%JFĻ&JOQBSLLBNFSBĻJTUĻFJOĻ)JMGTNJUUFM
VOEĻLBOOĻEFNĻ'BISFSĻOJFĻEJFĻ7FSBOU
XPSUVOHĻCFJNĻ;VSÔDLTFU[FOĻBCOFI
NFO
p
%JFĻ,BNFSBĻIBUĻUPUFĻ8JOLFMĻJOĻEFOFO
)JOEFSOJTTFĻOJDIUĻFSGBTTUĻXFSEFOĻLÎO
OFO
p
"VGĻCFJTQJFMTXFJTFĻ.FOTDIFOĻVOE
5JFSFĻBDIUFOĻEJFĻTJDIĻJOĻEFSĻ/¼IFĻEFT
'BIS[FVHTĻBVGIBMUFO
(WPMVKQPWPF$GFKGPWPI
2QUKVKQPFGT%#/6CUVG
%JFĻ,BNFSBĻ[FJHUĻXBTĻTJDIĻIJOUFSĻEFNĻ'BIS
[FVHĻCFGJOEFUĻVOEĻPCĻFUXBTĻBOĻEFOĻ4FJUFO
BVGUBVDIU
%JFĻ,BNFSBĻ[FJHUĻFJOFOĻCSFJUFOĻ#FSFJDIĻIJOUFS
EFNĻ'BIS[FVHĻFJOFOĻ5FJMĻEFSĻ4UP·TUBOHFĻVOE
HHGĻEJFĻ"OI¼OHFS[VHWPSSJDIUVOH
0CKFLUFĻBVGĻEFNĻ#JMETDIJSNĻLÎOOFOĻBMTĻMFJDIU
HFOFJHUĻBVGHFGBTTUĻXFSEFOĻqĻEJFTĻJTUĻWPMMLPN
NFOĻOPSNBM
#%*670)
(FHFOTU¼OEFĻBVGĻEFNĻ#JMETDIJSNĻLÎOOFO
TJDIĻO¼IFSĻBNĻ'BIS[FVHĻCFGJOEFOĻBMTĻTJF
BVGĻEFNĻ#JMETDIJSNĻXBISHFOPNNFOĻXFS
EFO
*TUĻFJOFĻBOEFSFĻ"O[FJHFĻBLUJWĻÔCFSOJNNUĻEBT
&JOQBSLLBNFSBTZTUFNĻBVUPNBUJTDIĻVOEĻEBT
,BNFSBCJMEĻXJSEĻBVGĻEFNĻ#JMETDIJSNĻBOHF
[FJHU
8FOOĻEFSĻ3ÔDLX¼SUTHBOHĻFJOHFMFHUĻXJSE
XFSEFOĻ[XFJĻEVSDIHF[PHFOFĻ-JOJFOĻBOHF
[FJHUĻEJFĻJMMVTUSJFSFOĻXPIJOĻEJFĻ)JOUFSS¼EFS
EFTĻ'BIS[FVHTĻNJUĻEFNĻBLUVFMMFOĻ-FOLSBEFJO
TDIMBHĻSPMMFOĻXFSEFOĻ%BEVSDIĻXJSEĻEBT
3ÔDLX¼SUTFJOQBSLFOĻJOĻFJOFĻ1BSLMÔDLFĻEBT
3ÔDLX¼SUTGBISFOĻJOĻFOHFOĻ#FSFJDIFOĻVOEĻEBT
'BISFOĻNJUĻ"OI¼OHFSĻFSMFJDIUFSUĻ"VDIĻEJF
VOHFG¼ISFĻ,POUVSĻEFTĻ'BIS[FVHTĻXJSEĻNJU
[XFJĻHFTUSJDIFMUFOĻ-JOJFOĻEBSHFTUFMMUĻ%JF
)JMGTMJOJFOĻLÎOOFOĻJNĻ&JOTUFMMNFOÔĻBVTHF
TDIBMUFUĻXFSEFO
*TUĻEBTĻ'BIS[FVHĻ[VEFNĻNJUĻ&JOQBSLIJMGFTFO
TPSFOĻBVTHFTUBUUFUĻXFSEFOĻEFSFOĻ*OGPSNB
UJPOĻHSBGJTDIĻJOĻ'PSNĻWPOĻGBSCJHFOĻ'FMEFSO
BOHF[FJHUĻVNĻEFOĻ"CTUBOEĻ[VĻFSGBTTUFOĻ)JO
EFSOJTTFOĻ[VĻJMMVTUSJFSFOĻTJFIFĻ4FJUFĻ
%JFĻ,BNFSBĻJTUĻDBĻĻ4FLVOEFOĻOBDIĻEFN
"VTLVQQFMOĻEFTĻ3ÔDLX¼SUTHBOHTĻC[XĻCJTĻ[V
FJOFSĻ'BIS[FVHHFTDIXJOEJHLFJUĻWPOĻNFISĻBMT
ĻLNIĻCFJNĻ7PSX¼SUTGBISFOĻC[XĻĻLNI
CFJNĻ3ÔDLX¼SUTGBISFOĻBLUJW
(CJTGTWPVGTUVàV\WPI
'KPRCTMJKNHGMCOGTC

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

2QUKVKQPFGT-COGTCCO¾HHPWPIUITKHH
.KEJVXGTJÊNVPKUUG
%BTĻ,BNFSBCJMEĻXJSEĻBVUPNBUJTDIĻBOĻEJFĻIFSS
TDIFOEFOĻ-JDIUWFSI¼MUOJTTFOĻBOHFQBTTU
%BEVSDIĻLÎOOFOĻ-JDIUTU¼SLFĻVOEĻ2VBMJU¼UĻEFT
#JMEFTĻFUXBTĻWBSJJFSFOĻ4DIMFDIUFĻ-JDIUWFS
I¼MUOJTTFĻLÎOOFOĻ[VĻFJOFSĻMFJDIUĻSFEV[JFSUFO
#JMERVBMJU¼UĻGÔISFO
#%*670)
%JFĻ,BNFSBMJOTFĻWPOĻ4DINVU[Ļ4DIOFF
VOEĻ&JTĻGSFJĻIBMUFOĻVNĻJISFĻPQUJNBMFĻ'VOL
UJPOĻ[VĻHFX¼ISMFJTUFOĻ%JFTĻJTUĻCFTPOEFST
CFJĻTDIMFDIUFOĻ-JDIUWFSI¼MUOJTTFOĻXJDIUJH
*KNHGNKPKGP
$GKURKGNFCHáTYKGFGO(CJTGTFKG*KNHUNKPKGP
CPIG\GKIVYGTFGPMÛPPGP
%JFĻ-JOJFOĻBVGĻEFNĻ#JMETDIJSNĻXFSEFOĻQSPKJ
[JFSUĻBMTĻXFOOĻTJFĻTJDIĻBVGĻ#PEFOFCFOFĻIJOUFS
EFNĻ'BIS[FVHĻCFG¼OEFOĻVOEĻTJFĻTJOEĻEJSFLU
WPNĻ-FOLFJOTDIMBHĻBCI¼OHJHĻ%BEVSDIĻXJSE
EFNĻ'BISFSĻEFSĻ8FHĻHF[FJHUĻEFOĻEBTĻ'BIS
[FVHĻCFJNĻ-FOLFOĻFJOTDIMBHFOĻXJSE
#%*670)
p
#FJNĻ3ÔDLX¼SUTGBISFOĻNJUĻ"OI¼OHFS
EFSĻOJDIUĻFMFLUSJTDIĻBOĻEBTĻ'BIS[FVH
BOHFTDIMPTTFOĻJTUĻ[FJHFOĻEJFĻ-JOJFO
BVGĻEFNĻ#JMETDIJSNĻEFOĻ8FHĻBOĻEFO
EBTĻ(CJT\GWIĻFJOTDIMBHFOĻXJSEĻqĻOJDIU
EFOĻEFTĻ"OI¼OHFST
p
"VGĻEFNĻ#JMETDIJSNĻXFSEFOĻLFJOF
-JOJFOĻBOHF[FJHUĻXFOOĻFJOĻ"OI¼OHFS
FMFLUSJTDIĻBOĻEJFĻFMFLUSJTDIFĻ"OMBHF
EFTĻ'BIS[FVHTĻBOHFTDIMPTTFOĻJTU
p
%JFĻ&JOQBSLIJMGFLBNFSBĻXJSEĻCFJNĻ'BI
SFOĻNJUĻ"OI¼OHFSĻBVUPNBUJTDIĻEFBLUJ
WJFSUĻXFOOĻFJOĻ7PMWP0SJHJOBM"OI¼O
HFSLBCFMĻWFSXFOEFUĻXJSE
9+%*6+)
%FOLFOĻ4JFĻEBSBOĻEBTTĻEFSĻ#JMETDIJSN
MFEJHMJDIĻEFOĻ#FSFJDIĻIJOUFSĻEFNĻ'BIS[FVH
[FJHUĻĻBDIUFOĻ4JFĻCFJNĻ%SFIFOĻEFTĻ-FOL
SBEFTĻX¼ISFOEĻEFTĻ;VSÔDLTFU[FOTĻEBIFS
BVGĻEJFĻ4FJUFOĻVOEĻEJFĻ'SPOUQBSUJFĻEFT
'BIS[FVHT
(CJTGTWPVGTUVàV\WPI
'KPRCTMJKNHGMCOGTC


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
)TGP\NKPKGP
7PVGTUEJKGFNKEJG.KPKGPFGU5[UVGOU
(SFO[MJOJFĻGSFJFSĻ3ÔDLX¼SUTGBISCFSFJDI
a3BETQVSFOn
%JFĻHFTUSJDIFMUFĻ-JOJFĻĻVNSBINUĻFJOFO
#FSFJDIĻCJTĻ[VĻDBĻĻNĻIJOUFSĻEFSĻ4UP·
TUBOHFĻ(MFJDI[FJUJHĻCJMEFUĻTJFĻEJFĻ(SFO[FĻGÔS
EJFĻBNĻXFJUFTUFOĻIFSBVTSBHFOEFOĻ5FJMFĻEFT
'BIS[FVHTĻ[#Ļ"V·FOTQJFHFMĻVOEĻ&DLFO
BVDIĻCFJNĻ"CCJFHFO
%JFĻCSFJUFOĻa3BETQVSFOnĻĻ[XJTDIFOĻEFO
4FJUFOMJOJFOĻ[FJHFOĻBOĻXPĻEJFĻ3¼EFSĻSPMMFO
XFSEFOĻVOEĻLÎOOFOĻTJDIĻDBĻĻNĻIJOUFSĻEJF
4UP·TUBOHFĻFSTUSFDLFOĻXFOOĻTJDIĻLFJOĻ)JO
EFSOJTĻJNĻ8FHĻCFGJOEFU
(CJT\GWIGOKV4àEMYÊTVUHCJTUGPUQTGP
(CTDKIG(GNFGT5VGKP(GNFRTQ5GPUQT\GK
IGPFGP#DUVCPFCP
#FJĻ"VTTUBUUVOHĻEFTĻ'BIS[FVHTĻNJUĻ&JOQBSL
IJMGFTFOTPSFOĻTJFIFĻ4FJUFĻĻJTUĻEJF
"CTUBOETBO[FJHFĻHFOBVFSĻVOEĻGBSCJHFĻ'FMEFS
[FJHFOĻBOĻXFMDIFSĻEFSĻĻ4FOTPSFOĻFJOĻ)JO
EFSOJTĻFSGBTTFOFSGBTTU
%JFĻ'BSCFĻEFTĻ'FMEFTĻ¼OEFSUĻTJDIĻNJUĻEFN
[VNĻ)JOEFSOJTĻBCOFINFOEFOĻ"CTUBOEĻqĻWPO
)FMMHFMCĻOBDIĻ(FMCĻÔCFSĻ0SBOHFĻOBDIĻ3PU
(CTDG #DUVCPF/GVGT
)FMMHFMC q
(FMC q
(CTDG #DUVCPF/GVGT
0SBOHF q
3PU q
'KPUVGNNWPIGP
"VGĻ1-/'07ĻESÔDLFOĻXFOOĻFJOFĻ,BNFSB
BO[FJHFĻ[VĻTFIFOĻJTUĻ%JFĻHFXÔOTDIUFOĻ&JO
TUFMMVOHFOĻWPSOFINFO
5QPUVKIGU
p
4UBOEBSEN¼·JHĻXJSEĻEJFĻ,BNFSBĻCFJN
&JOMFHFOĻEFTĻ3ÔDLX¼SUTHBOHTĻBLUJWJFSU
p
%VSDIĻ%SÔDLFOĻBVGĻ%#/ĻXJSEĻEJFĻ,BNFSB
BVDIĻEBOOĻBLUJWJFSUĻXFOOĻEFSĻ3ÔDLX¼SUT
HBOHĻOJDIUĻFJOHFMFHUĻJTU
p
%VSDIĻ%SFIFOĻWPOĻ670'ĻPEFSĻ%SÔDLFO
WPOĻ%#/Ļ[XJTDIFOĻEFNĻOPSNBMFOĻVOE
EFNĻIFSBOHF[PPNUFOĻ#JMEĻVNTDIBMUFO
#PJÊPIGT\WIXQTTKEJVWPI
%JFĻ,BNFSBĻJTUĻCFTPOEFSTĻQSBLUJTDIĻCFJĻBOHF
LVQQFMUFNĻ"OI¼OHFSĻ&JOFĻ)JMGTMJOJFĻGÔSĻEJF
HFEBDIUFĻ#BIOĻEFSĻ"OI¼OHFS[VHWPSSJDI
UVOHĻ[VNĻ"OI¼OHFSĻM¼TTUĻTJDIĻXJFĻGÔSĻEJF
3BETQVSFOĻBNĻ#JMETDIJSNĻBO[FJHFO
p
*TUĻFJOFĻHFOBVFSFĻ.BOÎWSJFSVOHĻFSGPSEFS
MJDIĻLBOOĻEJFĻ"OI¼OHFS[VHWPSSJDIUVOH
EVSDIĻ%SÔDLFOĻBVGĻ%#/ĻO¼IFSĻIFSBOHF
[PPNUĻXFSEFOĻ&SOFVUFTĻ%SÔDLFOĻFSHJCU
XJFEFSĻEJFĻ/PSNBMBO[FJHF
(CJTGTWPVGTUVàV\WPI
'KPRCTMJKNHGMCOGTC

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

%JFĻ)JMGTMJOJFĻEFSĻ"OI¼OHFS[VHWPSSJDIUVOH
XJSEĻJNĻ.FOÔTZTUFNĻ/;%#4ĻBLUJWJFSUĻXP
[XJTDIFOĻEFSĻ"O[FJHFĻEFSĻa3BETQVSFOnĻPEFS
EFSĻ#BIOĻEFSĻ"OI¼OHFS[VHWPSSJDIUVOH
HFX¼IMUĻXFSEFOĻLBOOĻqĻCFJEFĻ0QUJPOFOĻLÎO
OFOĻOJDIUĻHMFJDI[FJUJHĻBOHF[FJHUĻXFSEFO
$GITGP\WPIGP
#%*670)
'BISSBEUS¼HFSĻPEFSĻBOEFSFTĻIJOUFOĻBVGĻEFN
'BIS[FVHĻNPOUJFSUFTĻ;VCFIÎSĻLBOOĻEJF
4JDIUĻEFSĻ,BNFSBĻWFSEFDLFO
&TĻJTUĻ[VĻCFBDIUFOĻEBTTĻTFMCTUĻXFOOĻFTĻTP
BVTTJFIUĻBMTĻPCĻOVSĻFJOĻSFMBUJWĻLMFJOFSĻ5FJMĻEFT
#JMEFTĻWFSEFDLUĻJTUĻFJOĻSFMBUJWĻHSP·FSĻ4FLUPS
WFSCPSHFOĻTFJOĻLBOOĻ%BEVSDIĻLÎOOFOĻ)JO
EFSOJTTFĻVOFSGBTTUĻCMFJCFOĻCJTĻTJFĻEBTĻ'BIS
[FVHĻGBTUĻCFSÔISFO
<WDGCEJVGP
p
%JFĻ,BNFSBMJOTFĻWPOĻ4DINVU[Ļ&JTĻVOE
4DIOFFĻGSFJĻIBMUFO
p
%JFĻ,BNFSBMJOTFĻSFHFMN¼·JHĻNJUĻMBVXBS
NFNĻ8BTTFSĻVOEĻ"VUPTIBNQPPĻSFJOJHFO
7PSTJDIUJHĻWPSHFIFOĻEBNJUĻEJFĻ-JOTFĻOJDIU
[FSLSBU[UĻXJSE
(CJTGTWPVGTUVàV\WPI
#MVKXG'KPRCTMJKNHG2#2


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
#NNIGOGKPGU
&KG'KP#WU6CUVGDGHKPFGVUKEJKPFGT/KVVGNMQP
UQNG
%JFĻBLUJWFĻ&JOQBSLIJMGFĻ1"1ĻqĻ1BSLĻ"TTJTU
1JMPUĻVOUFSTUÔU[UĻEFOĻ'BISFSĻCFJNĻ1BSLFO
JOEFNĻFTĻ[VO¼DITUĻQSÔGUĻPCĻEFSĻ1MBU[ĻBVT
SFJDIUĻVOEĻBOTDIMJF·FOEĻEBTĻ-FOLSBEĻESFIU
VOEĻEBTĻ'BIS[FVHĻJOĻEJFĻ-ÔDLFĻMFOLUĻ%VSDI
4ZNCPMFĻ(SBGJLFOĻVOEĻ5FYUĻBVGĻEFNĻ%JTQMBZ
EFTĻ,PNCJJOTUSVNFOUTĻXFSEFOĻEJFĻVOUFS
TDIJFEMJDIFOĻBVT[VGÔISFOEFOĻ4DISJUUFĻBOHF
[FJHU
#%*670)
8FOOĻEJFĻFMFLUSJTDIFĻ"OMBHFĻNJUĻFJOFS
"OI¼OHFS[VHWPSSJDIUVOHĻLPOGJHVSJFSUĻJTU
XJSEĻEFSĻ´CFSTUBOEĻEFSĻ"OI¼OHFS[VHWPS
SJDIUVOHĻCFSÔDLTJDIUJHUĻXFOOĻEJFĻ'VOLUJPO
EJFĻ1BSLMÔDLFĻNJTTU
9#4070)
1"1ĻGVOLUJPOJFSUĻOJDIUĻJOĻBMMFOĻ4JUVBUJPOFO
TPOEFSOĻJTUĻMFEJHMJDIĻBMTĻFSH¼O[FOEFTĻ)JMGT
NJUUFMĻHFEBDIU
%FSĻ'BISFSĻUS¼HUĻEJFĻMFU[UFOEMJDIFĻ7FSBOU
XPSUVOHĻEBGÔSĻEBTTĻEBTĻ'BIS[FVHĻBVG
TJDIFSFĻ"SUĻVOEĻ8FJTFĻCFXFHUĻXJSEĻVOEĻFS
IBUĻEBCFJĻBVGĻEJFĻ6NHFCVOHĻVOEĻBOEFSF
7FSLFISTUFJMOFINFSĻEJFĻTJDIĻO¼IFSOĻPEFS
EBTĻ'BIS[FVHĻCFJNĻ&JOQBSLFOĻQBTTJFSFO
[VĻBDIUFO
(WPMVKQP
#%*670)
%JFĻ1"1'VOLUJPOĻNJTTUĻEFOĻ1MBU[ĻVOE
ESFIUĻEBTĻ-FOLSBEĻĻEJFĻ"VGHBCFĻEFTĻ'BI
SFSTĻCFTUFIUĻEBSJOĻEFOĻ"OXFJTVOHFOĻBVG
EFNĻ%JTQMBZĻ[VĻGPMHFOĻVOEĻEFOĻ(BOH
SÔDLX¼SUTWPSX¼SUTĻ[VĻX¼IMFOĻEJF
(FTDIXJOEJHLFJUĻ[VĻSFHFMOĻ[VĻCSFNTFO
VOEĻ[VĻIBMUFO
1"1ĻLBOOĻBLUJWJFSUĻXFSEFOĻXFOOĻGPMHFOEF
,SJUFSJFOĻOBDIĻEFNĻ.PUPSTUBSUĻFSGÔMMUĻTJOE
p
%JFĻ'VOLUJPOFOĻ%45$ĻVOEĻ"#4ĻEÔSGFO
X¼ISFOEĻEFSĻBOEBVFSOEFOĻ1"1'VOLUJPO
OJDIUĻFJOHSFJGFOĻĻTJFĻLÎOOFOĻCFJTQJFMT
XFJTFĻCFJĻTUFJMFNĻPEFSĻHMBUUFNĻ6OUFS
HSVOEĻBLUJWJFSUĻXFSEFOĻTJFIFĻ4FJUFOĻ
VOEĻĻGÔSĻO¼IFSFĻ*OGPSNBUJPOFO
p
&TĻEBSGĻLFJOĻ"OI¼OHFSĻBOĻEBTĻ'BIS[FVH
HFLVQQFMUĻTFJO
p
EJFĻ(FTDIXJOEJHLFJUĻNVTTĻVOUFSĻĻLNI
MJFHFO
(WPMVKQPURTKP\KRXQP2#2
%JFĻ1"1'VOLUJPOĻQBSLUĻEBTĻ'BIS[FVHĻJOĻGPM
HFOEFOĻ&JO[FMTDISJUUFO
 %JFĻ1BSLMÔDLFĻXJSEĻHFTVDIUĻVOEĻBCHF
NFTTFOĻ"ĻĻ#ĻĻCFJNĻ.FTTFOĻEBSGĻEJF
(CJTGTWPVGTUVàV\WPI
#MVKXG'KPRCTMJKNHG2#2

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

(FTDIXJOEJHLFJUĻĻLNIĻOJDIUĻÔCFSTUFJ
HFO
 %BTĻ'BIS[FVHĻXJSEĻCFJNĻ;VSÔDLTFU[FOĻJO
EJFĻ-ÔDLFĻHFMFOLUĻ$ĻĻ%
 %BTĻ'BIS[FVHĻXJSEĻEVSDIĻ7PSX¼SUTĻVOE
3ÔDLX¼SUTGBISFOĻJOĻEFSĻ-ÔDLFĻBVTHFSJDI
UFUĻ&ĻĻ'
*CPFJCDWPI
%FSĻ'BISFSĻXJSEĻEVSDIĻFJOGBDIFĻVOEĻFJOEFV
UJHFĻ"OXFJTVOHFOĻBNĻ"SNBUVSFOCSFUUĻĻNJUUFMT
(SBGJLFOĻVOEĻ5FYUĻĻHFMFJUFU
#%*670)
#FBDIUFOĻEBTTĻEBTĻ-FOLSBEĻJOĻCFTUJNN
UFOĻ4UFMMVOHFOĻ)JOXFJTFĻBVGĻEFNĻ"SNBUV
SFOCSFUUĻWFSEFDLFOĻLBOOĻXFJMĻFTĻX¼ISFOE
EFTĻ&JOQBSLFOTĻCFXFHUĻXJSE
5WEJGPWPF-QPVTQNNOGUUWPI
%JFĻ1"1'VOLUJPOĻTVDIUĻVOEĻÔCFSQSÔGUĻPC
FJOFĻ1BSLMÔDLFĻBVTSFJDIFOEĻHSP·ĻJTUĻ8JFĻGPMHU
WPSHFIFO
Ļ"LUJWJFSFOĻ4JFĻ1"1ĻEVSDI
%SÔDLFOĻBVGĻEJFTFĻ5BTUFĻVOE
GBISFOĻ4JFĻOJDIUĻTDIOFMMFSĻBMT
ĻLNI
 "DIUFOĻ4JFĻBVGĻEBTĻ%JTQMBZĻEFTĻ"SNBUV
SFOCSFUUTĻVOEĻTFJFOĻ4JFĻEBSBVGĻHFGBTTU
EBTĻ'BIS[FVHĻBO[VIBMUFOĻXFOOĻ(SBGJL
VOEĻ5FYUĻ4JFĻEB[VĻBVGGPSEFSO
 )BMUFOĻ4JFĻEBTĻ'BIS[FVHĻBOĻXFOOĻ(SBGJL
VOEĻ5FYUĻ4JFĻEB[VĻBVGGPSEFSO
#%*670)
1"1ĻTVDIUĻGSFJFĻ1BSLQM¼U[FĻ[FJHUĻ"OXFJ
TVOHFOĻVOEĻHJCUĻ-FOLIJMGFĻCFJNĻ&JOQBSLFO
BVGĻEFSĻ#FJGBISFSTFJUFĻ"VGĻ8VOTDIĻLBOO
KFEPDIĻBVDIĻFJOĻ&JOQBSLFOĻBVGĻEFSĻ'BISFS
TFJUFĻFSGPMHFO
p
#MJOLFSĻ[VSĻ'BISFSTFJUFĻCFU¼UJHFOĻ
EBEVSDIĻXJSEĻFJOĻ&JOQBSLFOĻBVGĻEJFTFS
4FJUFĻEFSĻ4USB·FĻFJOHFMFJUFU
<WTàEMUGV\GP
#FJNĻ;VSÔDLTFU[FOĻMFOLUĻ1"1ĻEBTĻ'BIS[FVH
JOĻEJFĻ1BSLMÔDLFĻ(FIFOĻ4JFĻXJFĻGPMHUĻWPS
(CJTGTWPVGTUVàV\WPI
#MVKXG'KPRCTMJKNHG2#2


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
 4UFMMFOĻ4JFĻTJDIFSĻEBTTĻEFSĻ1MBU[ĻOBDI
IJOUFOĻGSFJĻJTUĻVOEĻMFHFOĻ4JFĻEFOĻ3ÔDL
X¼SUTHBOHĻFJO
 4FU[FOĻ4JFĻMBOHTBNĻVOEĻWPSTJDIUJH
[VSÔDLĻPIOFĻEBTĻ-FOLSBEĻBO[VGBTTFOĻ
OJDIUĻTDIOFMMFSĻBMTĻDBĻĻLNIĻGBISFO
 "DIUFOĻ4JFĻBVGĻEBTĻ%JTQMBZĻEFTĻ"SNBUV
SFOCSFUUTĻVOEĻTFJFOĻ4JFĻEBSBVGĻHFGBTTU
EBTĻ'BIS[FVHĻBO[VIBMUFOĻXFOOĻ(SBGJL
VOEĻ5FYUĻ4JFĻEB[VĻBVGGPSEFSO
#%*670)
p
'BTTFOĻ4JFĻOJDIUĻBOĻEBTĻ-FOLSBE
XFOOĻEJFĻ1"1'VOLUJPOĻBLUJWJFSUĻJTU
p
4UFMMFOĻ4JFĻTJDIFSĻEBTTĻEBTĻ-FOLSBEĻJO
TFJOFSĻ#FXFHVOHĻOJDIUĻCFIJOEFSUĻXJSE
VOEĻTJDIĻGSFJĻESFIFOĻLBOO
p
6NĻFJOĻCFTUNÎHMJDIFTĻ&SHFCOJTĻ[V
FS[JFMFOĻ7PSĻEFNĻ7PSĻPEFSĻ;VSÔDLTFU
[FOĻXBSUFOĻCJTĻEJFĻ-FOLSBECFXFHVO
HFOĻCFFOEFUĻTJOE
#WUTKEJVGP
/BDIEFNĻEBTĻ'BIS[FVHĻJOĻEJFĻ1BSLMÔDLF
[VSÔDLHFTFU[UĻIBUĻNVTTĻFTĻBVTHFSJDIUFUĻXFS
EFO
 -FHFOĻ4JFĻEFOĻĻ(BOHĻFJOĻPEFSĻX¼IMFO
4JFĻEJFĻ4UFMMVOHĻ&ĻXBSUFOĻ4JFĻEBTĻ%SFIFO
EFTĻ-FOLSBETĻBCĻVOEĻGBISFOĻ4JFĻMBOHTBN
WPSX¼SUT
 )BMUFOĻ4JFĻEBTĻ'BIS[FVHĻBOĻXFOOĻ(SBGJL
VOEĻ5FYUNJUUFJMVOHĻ4JFĻEB[VĻBVGGPSEFSO
 -FHFOĻ4JFĻEFOĻ3ÔDLX¼SUTHBOHĻFJOĻVOE
GBISFOĻ4JFĻMBOHTBNĻSÔDLX¼SUTĻCJTĻ(SBGJL
VOEĻ5FYUNJUUFJMVOHĻ4JFĻEB[VĻBVGGPSEFSO
EBTĻ'BIS[FVHĻBO[VIBMUFO
%JFĻ'VOLUJPOĻXJSEĻOBDIĻEFNĻBCHFTDIMPTTF
OFOĻ&JOQBSLFOĻBVTHFTDIBMUFUĻ(SBGJLĻVOE
5FYUNJUUFJMVOHĻ[FJHFOĻEBCFJĻBOĻEBTTĻEBTĻ&JO
QBSLFOĻCFFOEFUĻXVSEFĻ%FSĻ'BISFSĻNVTTĻV6
BOTDIMJF·FOEĻFJOFĻ[VT¼U[MJDIFĻ,PSSFLUVSĻWPS
OFINFOĻĻFTĻLBOOĻBVTTDIMJF·MJDIĻEFSĻ'BISFS
FOUTDIFJEFOĻXBOOĻEBTĻ'BIS[FVHĻPSEFOUMJDI
HFQBSLUĻJTU
9+%*6+)
%FSĻ8BSOBCTUBOEĻJTUĻXFOOĻEJFĻ4FOTPSFO
WPOĻEFSĻBLUJWFOĻ&JOQBSLIJMGFĻHFOVU[UĻXFS
EFOĻLÔS[FSĻBMTĻCFJĻ/VU[VOHĻEVSDIĻEJFĻ&JO
QBSLIJMGF
$GITGP\WPIGP
%JFĻ1"14FRVFO[ĻXJSEĻBCHFCSPDIFO
p
GBMMTĻEBTĻ'BIS[FVHĻ[VĻTDIOFMMĻĻÔCFS
ĻLNIĻĻCFXFHUĻXJSE
p
GBMMTĻEFSĻ'BISFSĻEBTĻ-FOLSBEĻCFXFHU
p
CFJĻFJOFNĻ&JOHSJGGĻEFSĻ"#4ĻPEFSĻ%45$
'VOLUJPOĻĻCFJTQJFMTXFJTFĻXFOOĻFJOĻ3BE
BVGĻHMBUUFSĻ'BISCBIOĻEJFĻ5SBLUJPOĻWFSMJFSU
p
GBMMTĻEJFĻ#FJGBISFSUÔSĻPEFSĻFJOFĻ'POEUÔS
HFÎGGOFUĻXJSEĻĻEJFĻ'BISFSUÔSĻEBSGĻIJOHF
HFOĻHFÎGGOFUĻXFSEFO
&JOFĻ5FYUNJUUFJMVOHĻJOGPSNJFSUĻEBSÔCFSĻXBSVN
EJFĻ1"4FRVFO[ĻBCHFCSPDIFOĻXVSEF
(CJTGTWPVGTUVàV\WPI
#MVKXG'KPRCTMJKNHG2#2

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

#%*670)
%VSDIĻ4DINVU[Ļ&JTĻPEFSĻ4DIOFFĻBVGĻEFO
4FOTPSFOĻXJSEĻJISFĻ'VOLUJPOĻFJOHFTDIS¼OLU
VOEĻFJOFĻ.FTTVOHĻV6ĻWFSIJOEFSU
9+%*6+)
6OUFSĻCFTUJNNUFOĻ#FEJOHVOHFOĻLBOOĻ1"1
LFJOFĻ1BSLMÔDLFĻGJOEFOĻĻFJOFĻ6STBDIFĻIJFS
GÔSĻLBOOĻTFJOĻEBTTĻEJFĻ4FOTPSFOĻWPO
FYUFSOFOĻ(FS¼VTDIRVFMMFOĻHFTUÎSUĻXFSEFO
EJFĻEJFĻWPNĻ4ZTUFNĻHFOVU[UFOĻ6MUSBTDIBMMG
SFRVFO[FOĻBCHFCFO
#FJTQJFMFĻTPMDIFSĻ2VFMMFOĻTJOEĻV"Ļ4JHOBM
IÎSOFSĻOBTTFĻ3FJGFOĻBVGĻ"TQIBMUĻQOFVNB
UJTDIFĻ#SFNTFOĻ"VTQVGGHFS¼VTDIFĻWPO
.PUPSS¼EFSOĻVWN
<WDGCEJVGP
%FSĻ'BISFSĻTPMMUFĻJNĻ)JOUFSLPQGĻCFIBMUFOĻEBTT
EJFĻ"LUJWFĻ&JOQBSLIJMGFĻFJOĻ)JMGTNJUUFMĻJTUĻĻFT
IBOEFMUĻTJDIĻOJDIUĻVNĻFJOFĻVOGFIMCBSFĻWPMMBV
UPNBUJTDIFĻ'VOLUJPOĻ%FTIBMCĻNVTTĻEFSĻ'BI
SFSĻCFSFJUĻTFJOĻEBTĻ&JOQBSLFOĻBC[VCSFDIFO
&TĻHJCUĻBVDIĻFJOJHFĻ%FUBJMTĻJNĻ;VTBNNFO
IBOHĻNJUĻEFNĻ1BSLFOĻEJFĻ[VĻCFEFOLFOĻTJOE
XJF
p
1"1ĻHFIUĻWPOĻEFNĻBOĻBLUVFMMFOĻ1MBU[
HFQBSLUFOĻ'BIS[FVHĻBVTĻ*TUĻEJFTFTĻVOHF
FJHOFUĻHFQBSLUĻLÎOOFOĻ[Ļ#Ļ3FJGFOĻVOE
'FMHFOĻEFTĻFJHFOFOĻ'BIS[FVHTĻBOĻ#PSE
TUFJOLBOUFOĻCFTDI¼EJHUĻXFSEFO
p
1"1ĻJTUĻGÔSĻEBTĻ1BSLFOĻBVGĻHFSBEFOĻ4USB
·FOĻLPOTUSVJFSUĻĻOJDIUĻJOĻ,VSWFOĻPEFSĻBO
TDIBSGFOĻ#JFHVOHFOĻ"DIUFOĻ4JFĻEFTIBMC
EBSBVGĻEBTTĻEBTĻ'BIS[FVHĻQBSBMMFMĻ[VS
1BSLMÔDLFĻTUFIUĻXFOOĻ1"1ĻEFOĻ1MBU[
NJTTU
p
"VGĻTDINBMFOĻ4USB·FOĻLÎOOFOĻOJDIU
JNNFSĻ1BSLMÔDLFOĻBOHFCPUFOĻXFSEFOĻEB
EFSĻGÔSĻEBTĻ.BOÎWSJFSFOĻFSGPSEFSMJDIF
3BVNĻGFIMUĻĻFTĻLBOOĻHHGĻIJMGSFJDIĻTFJOĻTP
OBIĻXJFĻNÎHMJDIĻBVGĻEFSĻ4USB·FOTFJUFĻ[V
GBISFOĻBVGĻEFSĻEJFĻ1BSLMÔDLFĻWFSNVUFU
XJSE
p
&TĻJTUĻ[VĻCFEFOLFOĻEBTTĻEJFĻ'BIS[FVH
GSPOUĻX¼ISFOEĻEFTĻ&JOQBSLNBOÎWFSTĻJO
EFOĻ(FHFOWFSLFISĻBVTTDIXFOLFOĻLBOO
p
(FHFOTU¼OEFĻEJFĻIÎIFSĻMJFHFOĻBMTĻEFS
&SGBTTVOHTCFSFJDIĻEFSĻ4FOTPSFOĻXFSEFO
CFJNĻ#FSFDIOFOĻEFTĻ&JOQBSLNBOÎWFST
OJDIUĻFJOHFTDIMPTTFOĻXBTĻV6ĻEB[VĻGÔI
SFOĻLBOOĻEBTTĻ1"1Ļ[VĻGSÔIĻJOĻFJOFĻ1BSL
MÔDLFĻMFOLU
p
%FSĻ'BISFSĻUS¼HUĻEJFĻ7FSBOUXPSUVOHĻEBGÔS
EBTTĻTJDIĻEJFĻWPOĻ1"1ĻBOHFCPUFOFĻ1BSL
MÔDLFĻGÔSĻEBTĻ&JOQBSLFOĻFJHOFU
p
;VHFMBTTFOFĻ3FJGFO
ĻNJUĻEFNĻSJDIUJHFO
3FJGFOESVDLĻWFSXFOEFOĻĻEBĻEJFTĻ1"1T
&JOQBSLWFSNÎHFOĻCFFJOGMVTTU
p
,S¼GUJHFSĻ3FHFOĻPEFSĻ4DIOFFGBMMĻLBOOĻ[VS
'PMHFĻIBCFOĻEBTTĻEJFĻ1BSLMÔDLFĻOJDIU
LPSSFLUĻBVTHFNFTTFOĻXJSE
p
7POĻEFSĻ#FOVU[VOHĻWPOĻ1"1ĻCFJĻNPOUJFS
UFOĻ4DIOFFLFUUFOĻPEFSĻNPOUJFSUFN
3FTFSWFSBEĻXJSEĻBCHFSBUFO
p
1"1ĻEBSGĻOJDIUĻWFSXFOEFUĻXFSEFOĻXFOO
-BEFHVUĻÔCFSĻEJFĻ'BIS[FVHLPOUVSĻIJOBVT
SBHU
9+%*6+)
#FJNĻ8FDITFMĻ[VĻFJOFSĻBOEFSFOĻ[VHFMBTTF
OFOĻ'FMHFOHSηFĻEJFĻFJOFOĻWFS¼OEFSUFO
3FJGFOVNGBOHĻFJOTDIMJF·UĻLBOOĻFJOFĻ"LUV
BMJTJFSVOHĻEFSĻ1BSBNFUFSĻEFTĻ1"14ZT
UFNTĻFSGPSEFSMJDIĻXFSEFOĻ;JFIFOĻ4JFĻFJOF
8FSLTUBUUĻWPS[VHTXFJTFĻFJOFĻ7PMWP7FS
USBHTXFSLTUBUUĻ[VĻ3BUF
;VHFMBTTFOFĻ3FJGFOĻTPMMUFOĻIJOTJDIUMJDIĻ5ZQĻVOEĻ'BCSJLBUĻEFOĻ3FJGFOĻFOUTQSFDIFOĻEJFĻCFJĻEFSĻ"VTMJFGFSVOHĻBCĻ8FSLĻVSTQSÔOHMJDIĻNPOUJFSUĻTJOE
(CJTGTWPVGTUVàV\WPI
#MVKXG'KPRCTMJKNHG2#2


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
9CTVWPI
&KG2#25GPUQTGPUKPFKPFGP5VQUVCPIGP
CPIGQTFPGV5VáEMXQTPWPF5VáEMJKPVGP
6NĻEJFĻLPSSFLUFĻ'VOLUJPOĻEFTĻ1"14ZTUFNT
[VĻHFX¼ISMFJTUFOĻNÔTTFOĻEJFĻEB[VHFIÎSJHFO
4FOTPSFOĻFTĻTJOEĻEJFTFMCFOĻ4FOTPSFOĻEJF
WPOĻEFSĻ&JOQBSLIJMGFĻHFOVU[UĻXFSEFOĻTJFIF
4FJUFĻĻSFHFMN¼·JHĻNJUĻ8BTTFSĻVOEĻ"VUP
TIBNQPPĻHFSFJOJHUĻXFSEFO
5[ODQNGWPF/KVVGKNWPIGP
%BTĻ%JTQMBZĻEFTĻ"SNBUVSFOCSFUUTĻLBOOĻVOUFS
TDIJFEMJDIFĻ,PNCJOBUJPOFOĻWPOĻ4ZNCPMFO
VOEĻ5FYUĻNJUĻVOUFSTDIJFEMJDIFSĻ#FEFVUVOH
BO[FJHFOĻĻNBODINBMĻNJUĻFJOFNĻTFMCTUFSLM¼S
FOEFOĻ5JQQĻ[VĻHFFJHOFUFOĻ.B·OBINFO
'BMMTĻFJOFĻ.JUUFJMVOHĻEBSBVGĻIJOXFJTUĻEBTT
1"1ĻBV·FSĻ#FUSJFCĻJTUĻXJSEĻEJFĻ,POUBLUBVG
OBINFĻ[VĻFJOFSĻ7PMWP7FSUSBHTXFSLTUBUU
OBIFHFMFHU
(CJTGTWPVGTUVàV\WPI
$.+5WPF%6#

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

#NNIGOGKPGUàDGT$.+5WPF%6#
%JFĻ'VOLUJPOĻ#-*4Ļ#MJOEĻ4QPUĻ*OGPSNBUJPO
4ZTUFNĻJTUĻGÔSĻEBTĻ'BISFOĻCFJĻEJDIUFNĻ7FS
LFISĻBVGĻ4USB·FOĻNJUĻNFISFSFOĻ'BISTQVSFOĻJO
FJOFĻ3JDIUVOHĻLPOTUSVJFSUĻ#-*4ĻJTUĻFJOĻ'BISFS
VOUFSTUÔU[VOHTTZTUFNĻVOEĻXBSOUĻWPS
p
'BIS[FVHFOĻJNĻUPUFOĻ8JOLFM
p
FJOIPMFOEFOĻ'BIS[FVHFOĻBVGĻEFSĻCFOBDI
CBSUFOĻMJOLFOĻPEFSĻSFDIUFOĻ'BISTQVS
%JFĻ#-*4'VOLUJPOĻ$5"Ļ$SPTTĻ5SBGGJDĻ"MFSUĻJTU
FJOĻ'BISFSVOUFSTUÔU[VOHTTZTUFNĻVOEĻXBSOU
WPS
p
RVFSFOEFNĻ7FSLFISĻCFJNĻ;VSÔDLTFU[FO
EFTĻ'BIS[FVHT
9#4070)
#-*4ĻVOEĻ$5"ĻTJOEĻ;VTBU[GVOLUJPOFOĻĻLFJO
&STBU[ĻGÔSĻFJOFĻTJDIFSFĻ'BISXFJTFĻVOEĻ7FS
XFOEVOHĻWPOĻ3ÔDLTQJFHFMOĻ%JFĻ)JMGTNJUUFM
#-*4ĻVOEĻ$5"ĻEÔSGFOĻOJFNBMTĻBOĻ4UFMMFĻEFS
7FSBOUXPSUVOHĻVOEĻ"VGNFSLTBNLFJUĻEFT
'BISFSTĻHFTFU[UĻXFSEFO
%JFĻ7FSBOUXPSUVOHĻGÔSĻFJOFOĻ4QVSXFDITFM
VOEĻWFSLFISTTJDIFSFTĻ;VSÔDLTFU[FOĻMJFHU
JNNFSĻCFJNĻ'BISFS
*CPFJCDWPI
2QUKVKQPFGT$.+5.CORG
"O[FJHFMBNQF
#-*44ZNCPM
#%*670)
%JFĻ-BNQFĻMFVDIUFUĻBVGĻKFOFSĻ4FJUFĻEFT
'BIS[FVHTĻBVGĻBVGĻEFSĻEBTĻ4ZTUFNĻFJO
'BIS[FVHĻFSGBTTUĻIBUĻ'BMMTĻEBTĻ'BIS[FVH
BVGĻCFJEFOĻ4FJUFOĻHMFJDI[FJUJHĻÔCFSIPMU
XJSEĻMFVDIUFOĻCFJEFĻ-BNQFOĻBVG
(WPMVKQP
#-*4ĻVOEĻ$5"ĻXFSEFOĻCFJNĻ.PUPSTUBSUĻBLUJ
WJFSUĻXBTĻEVSDIĻFJONBMJHFTĻ"VGCMJOLFOĻEFS
"O[FJHFMBNQFOĻEFSĻ5ÔSWFSLMFJEVOHĻCFTU¼UJHU
XJSE
#MVKXGTGP&GCMVKXKGTGPXQP$.+5
6CUVG\WT#MVKXKGTWPI&GCMVKXKGTWPI
%JFĻ$.+5'VOLUJPOĻLBOOĻEVSDIĻ%SÔDLFOĻBVG
EJFĻ$.+55BTUFĻEFSĻ.JUUFMLPOTPMFĻEFBLUJWJFSU
C[XĻBLUJWJFSUĻXFSEFO
#FTUJNNUFĻ,PNCJOBUJPOFOĻWPOĻPQUJPOBMFS
"VTSÔTUVOHĻMBTTFOĻLFJOFOĻGSFJFOĻ1MBU[ĻNFIS
GÔSĻFJOFĻ5BTUFĻJOĻEFSĻ.JUUFMLPOTPMFĻqĻJOĻEJFTFN
'BMMĻXJSEĻEJFĻ'VOLUJPOĻÔCFSĻEBTĻ.FOÔTZTUFN
EFTĻ'BIS[FVHTĻ/;%#4
ĻCFEJFOU
"DIUVOHĻ%JFĻ"CCJMEVOHĻJTUĻTDIFNBUJTDIĻqĻ&JO[FMIFJUFOĻLÎOOFOĻKFĻOBDIĻ'BIS[FVHNPEFMMĻBCXFJDIFO
'ÔSĻ*OGPSNBUJPOFOĻ[VNĻ.FOÔTZTUFNĻĻTJFIFĻ4FJUFĻ
(CJTGTWPVGTUVàV\WPI
$.+5WPF%6#


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
p
6OUFSĻ'KPUVGNNWPIGP
(CJT\GWIGKPUVGNNWPIGP $.+5Ļ'KPĻPEFS
#WUĻX¼IMFO
8FOOĻ#-*4ĻEFBLUJWJFSUĻC[XĻBLUJWJFSUĻXJSE
FSMJTDIUĻC[XĻMFVDIUFUĻEJFĻ-BNQFĻJOĻEFSĻ5BTUF
BVGĻVOEĻEBTĻ%JTQMBZĻEFTĻ"SNBUVSFOCSFUUT
CFTU¼UJHUĻEJFĻOEFSVOHĻEVSDIĻFJOFĻ5FYUNJUUFJ
MVOHĻĻCFJNĻ"LUJWJFSFOĻCMJOLFOĻEJFĻ"O[FJHF
MBNQFOĻEFSĻ5ÔSWFSLMFJEVOHĻFJONBM
6NĻEJFĻ.JUUFJMVOHĻBVT[VTDIBMUFO
p
"VGĻEJFĻ1-5BTUFĻEFTĻMJOLFOĻ-FOLSBEIF
CFMTĻESÔDLFO
PEFS
p
$BĻĻ4FLVOEFOĻXBSUFOĻĻEJFĻ.JUUFJMVOH
FSMJTDIU
9CPPHWPMVKQPKGTV$.+5
2TKP\KRXQP$.+5$GTGKEJKOVQVGP9KPMGN
$GTGKEJHáTUEJPGNNCWHJQNGPFG(CJT\GWIG
%JFĻ#-*4'VOLUJPOĻJTUĻCFJĻ(FTDIXJOEJHLFJUFO
ÔCFSĻDBĻĻLNIĻBLUJW
,POTUSVLUJPOTCFEJOHUĻSFBHJFSUĻEBTĻ4ZTUFN
XFOO
p
EBTĻFJHFOFĻ'BIS[FVHĻEVSDIĻBOEFSFĻ'BIS
[FVHFĻÔCFSIPMUĻXJSE
p
EBTĻFJHFOFĻ'BIS[FVHĻWPOĻFJOFNĻBOEFSFO
'BIS[FVHĻTDIOFMMĻFJOHFIPMUĻXJSE
8FOOĻ#-*4ĻFJOĻ'BIS[FVHĻJNĻ#FSFJDIĻĻPEFS
FJOĻTDIOFMMĻBVGIPMFOEFTĻ'BIS[FVHĻJOĻ#FSFJDIĻ
FSGBTTUĻMFVDIUFUĻEJFĻ#-*4-BNQFĻEFSĻ5ÔSWFS
LMFJEVOHĻLPOTUBOUĻ'BMMTĻEFSĻ'BISFSĻJOĻEJFTFS
4JUVBUJPOĻEFOĻ#MJOLFSĻJOĻEJFĻ3JDIUVOHĻEFSĻ8BS
OVOHĻCFU¼UJHUĻXFDITFMUĻEJFĻ#-*4-BNQFĻWPN
LPOTUBOUFOĻ-FVDIUFOĻ[VNĻ#MJOLFOĻNJUĻJOUFOTJ
WFSFNĻ-JDIU
9#4070)
#-*4ĻGVOLUJPOJFSUĻOJDIUĻJOĻFOHFOĻ,VSWFO
#-*4ĻGVOLUJPOJFSUĻOJDIUĻCFJNĻ;VSÔDLTFU[FO
EFTĻ'BIS[FVHT
#MVKXKGTGP&GCMVKXKGTGPXQP%6#
*OĻ'BIS[FVHFOĻEJFĻNJUĻ&JOQBSLIJMGFĻTJFIF
4FJUFĻĻBVTHFSÔTUFUĻTJOEĻLBOOĻEJFĻ$5"
'VOLUJPOĻNJUĻEFSĻ1"45BTUFĻBVTHFTDIBMUFU
C[XĻFJOHFTDIBMUFUĻXFSEFO
'KP#WUFGT5GPUQTGPFGT'KPRCTMJKNHGWPFXQP
%6#
(CJTGTWPVGTUVàV\WPI
$.+5WPF%6#

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

*NĻ.FOÔTZTUFNĻ/;%#4
ĻLBOOĻ$5"ĻBVT
TDIMJF·MJDIĻXJFĻGPMHUĻBVTHFTDIBMUFUĻXFSEFO
p
'KPUVGNNWPIGP
(CJT\GWIGKPUVGNNWPIGP $.+5
%TQUU6TCHHKE#NGTVĻBVGSVGFOĻVOEĻEJFĻ.BS
LJFSVOHĻBCX¼IMFOĻĻBOTDIMJF·FOEĻJTUĻEJF
$5"'VOLUJPOĻEFBLUJWJFSUĻ#-*4ĻJTUĻKFEPDI
OBDIĻXJFĻWPSĻBLUJWJFSU
9CPPCTDGKVGV%6#
(WPMVKQPURTKP\KRFGU%6#
$5"ĻFSH¼O[UĻEJFĻ#-*4'VOLUJPOĻJOEFNĻEBT
4ZTUFNĻCFJNĻ;VSÔDLTFU[FOĻCFJTQJFMTXFJTF
XFOOĻEBTĻ'BIS[FVHĻFJOFĻ1BSLMÔDLFĻSÔDLX¼SUT
WFSM¼TTUĻEFOĻRVFSFOEFOĻ7FSLFISĻWPOĻEFS
4FJUFĻFSLFOOU
$5"ĻJTUĻTPĻLPOTUSVJFSUĻEBTTĻJOĻFSTUFSĻ-JOJF
'BIS[FVHFĻFSLBOOUĻXFSEFOĻĻVOUFSĻHÔOTUJHFO
#FEJOHVOHFOĻLÎOOFOĻBVDIĻLMFJOFSFĻ(FHFO
TU¼OEFĻXJFĻ'BISS¼EFSĻPEFSĻ'V·H¼OHFSĻFSLBOOU
XFSEFO
$5"ĻJTUĻBVTTDIMJF·MJDIĻCFJNĻ;VSÔDLTFU[FO
BLUJWĻVOEĻXJSEĻCFJNĻ&JOMFHFOĻEFTĻ3ÔDLX¼SUT
HBOHTĻBLUJWJFSU
p
&JOĻBLVTUJTDIFTĻ4JHOBMĻXBSOUĻXFOOĻ$5"
GFTUHFTUFMMUĻIBUĻEBTTĻTJDIĻFJOĻ(FHFOTUBOE
WPOĻEFSĻ4FJUFĻO¼IFSUĻ%BTĻ(FS¼VTDIĻJTUĻJN
MJOLFOĻPEFSĻJNĻSFDIUFOĻ-BVUTQSFDIFSĻ[V
IÎSFOĻKFĻOBDIEFNĻWPOĻXFMDIFSĻ4FJUFĻEFS
(FHFOTUBOEĻTJDIĻO¼IFSU
p
$5"ĻXBSOUĻBVDIĻEVSDIĻFJOTDIBMUFOĻEFS
#-*4-BNQFO
p
&JOFĻ8BSOVOHĻFSTDIFJOUĻFCFOGBMMTĻEVSDI
EBTĻ"VGMFVDIUFOĻFJOFTĻ1JLUPHSBNNTĻJO
EFSĻ1"4(SBGJLĻEFTĻ#JMETDIJSNT
9#4070)
$5"ĻGVOLUJPOJFSUĻOJDIUĻJOĻBMMFOĻ4JUVBUJPOFO
TPOEFSOĻJTUĻMFEJHMJDIĻBMTĻFSH¼O[FOEFTĻ)JMGT
NJUUFMĻHFEBDIU
%FSĻ'BISFSĻJTUĻJOĻMFU[UFSĻ,POTFRVFO[ĻTUFUT
EBGÔSĻWFSBOUXPSUMJDIĻEBTTĻEBTĻ'BIS[FVH
BVGĻTJDIFSFĻ8FJTFĻCFXFHUĻXJSE
9CTVWPI
#PQTFPWPIFGT$.+5WPF%6#5GPUQTGP
%JFĻ4FOTPSFOĻWPOĻ#-*4ĻVOEĻ$5"ĻCFGJOEFO
TJDIĻJNĻKFXFJMJHFOĻ)FDLLPUGMÔHFMĻC[XĻJOĻEFS
KFXFJMJHFOĻ4UP·TUBOHF
p
'ÔSĻEBTĻPQUJNBMFĻ'VOLUJPOJFSFOĻJTUĻFT
XJDIUJHĻEBTTĻEJFĻ'M¼DIFOĻWPSĻEFOĻ4FOTP
SFOĻTBVCFSHFIBMUFOĻXFSEFO
'ÔSĻ*OGPSNBUJPOFOĻ[VNĻ.FOÔTZTUFNĻĻTJFIFĻ4FJUFĻ
(CJTGTWPVGTUVàV\WPI
$.+5WPF%6#


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
$GITGP\WPIGP
p
#-*4ĻVOEĻ$5"ĻXJSEĻEVSDIĻ"OTDIMJF·FO
FJOFTĻ"OI¼OHFSTĻBOĻEJFĻFMFLUSJTDIF
"OMBHFĻEFTĻ'BIS[FVHTĻEFBLUJWJFSU
p
4DINVU[Ļ&JTĻVOEĻ4DIOFFĻEFSĻEJFĻ4FOTP
SFOĻCFEFDLUĻLBOOĻEJFĻ'VOLUJPOĻFJO
TDIS¼OLFOĻVOEĻEBTĻ"VTMÎTFOĻWPOĻ8BSO
VOHFOĻWFSIJOEFSOĻ#-*4ĻVOEĻ$5"ĻLÎOOFO
JOĻEJFTFNĻ;VTUBOEĻOJDIUĻBSCFJUFO
p
*NĻ#FSFJDIĻEFSĻ4FOTPSFOĻEÔSGFOĻLFJOF
(FHFOTU¼OEFĻ,MFCFC¼OEFSĻPEFSĻ"VGLMF
CFSĻBOHFCSBDIUĻXFSEFO
9+%*6+)
%JFĻ8BSUVOHĻWPOĻ#BVUFJMFOĻEFTĻ#-*4ĻVOE
EFSĻ$5"'VOLUJPOFOĻEBSGĻBVTTDIMJF·MJDI
WPOĻFJOFSĻ8FSLTUBUUĻWPS[VHTXFJTFĻWPO
FJOFSĻ7PMWP7FSUSBHTXFSLTUBUUĻFSGPMHFO
/KVVGKNWPIGPCWHFGO&KURNC[
*OĻ4JUVBUJPOFOĻJOĻEFOFOĻEJFĻ#-*4ĻVOEĻ$5"
'VOLUJPOĻBVTCMFJCUĻPEFSĻVOUFSCSPDIFOĻXJSE
LBOOĻV6ĻFJOĻ4ZNCPMĻBNĻ"SNBUVSFOCSFUU
FSH¼O[UĻEVSDIĻEJFĻGPMHFOEFĻFSM¼VUFSOEFĻ.JUUFJ
MVOHĻFSTDIFJOFOĻĻ&JOFĻHFMFJTUFUFĻ&NQGFIMVOH
JTUĻHHGĻ[VĻCFGPMHFO
#FJTQJFMĻFJOFSĻ.JUUFJMVOH
/KVVGKNWPI $GFGWVWPI
%6##75
$5"ĻXVSEFĻWPOĻ)BOEĻBVT
HFTDIBMUFUĻĻ#-*4ĻJTUĻBLUJW
$.+5WPF
%6##75
#PJÊPIGT
OQPVKGTV
#-*4ĻVOEĻ$5"ĻTJOEĻWPSÔ
CFSHFIFOEĻBV·FSĻ#FUSJFC
EBĻFJOĻ"OI¼OHFSĻBOĻEJF
FMFLUSJTDIFĻ"OMBHFĻEFT
'BIS[FVHTĻBOHFTDIMPTTFO
JTU
$.+5WPF
%6#9CT
VWPIGTHQT
FGTNKEJ
#-*4ĻVOEĻ45"ĻTJOEĻBV·FS
#FUSJFC
p
8FOEFOĻ4JFĻTJDIĻBO
FJOFĻ8FSLTUBUUĻXFOO
EJFĻ.JUUFJMVOHĻXFJUFSIJO
BOHF[FJHUĻXJSEĻqĻFJOF
7PMWP7FSUSBHTXFSL
TUBUUĻXJSEĻFNQGPIMFO
&JOFĻ5FYUNJUUFJMVOHĻLBOOĻEVSDIĻLVS[FTĻ%SÔ
DLFOĻBVGĻEJFĻ1-5BTUFĻEFTĻ#MJOLFSIFCFMTĻBVT
HFCMFOEFUĻXFSEFO
(CJTGTWPVGTUVàV\WPI



Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
.FOÔCFOVU[VOHĻVOEĻ.JUUFJMVOHTWFSXBMUVOH 
.FOÔĻ.:Ļ$"3 
,MJNBBOMBHF 
.PUPSĻVOEĻ*OOFOSBVNIFJ[VOH 
;VTBU[IFJ[VOH 
#PSEDPNQVUFS 
"OQBTTVOHĻEFSĻ'BISFJHFOTDIBGUFO 
,PNGPSUĻJNĻ*OOFOSBVN 
'")3,0.'035
(CJTMQOHQTV
/GPàDGPWV\WPIWPF/KVVGKNWPIUXGTYCNVWPI


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
-QODKKPUVTWOGPV
+PHQTOCVKQPUFKURNC[CPCNQIGU-QODKKPUVTWOGPV
WPF$GFKGPGNGOGPVGHáTFKG/GPáJCPFJCDWPI
+PHQTOCVKQPUFKURNC[FKIKVCNGU-QODKKPUVTWOGPV
WPF$GFKGPGNGOGPVGHáTFKG/GPáJCPFJCDWPI
1-ĻĻ"VGSVGFOĻWPOĻ.FOÔTĻVOEĻ#FTU¼UJ
HVOHĻWPOĻ.JUUFJMVOHFOĻVOEĻ.FOÔPQUJP
OFO
%BVNFOSBEĻqĻ#M¼UUFSOĻ[XJTDIFOĻ.FOÔPQ
UJPOFO
4'5'6ĻĻ/VMMTUFMMFOĻWPOĻ%BUFOĻJOĻEFS
HFX¼IMUFOĻ#PSEDPNQVUFSTUVGFĻVOE
;VSÔDLHFIFOĻJOĻEFSĻ.FOÔTUSVLUVS
.JUĻEFNĻMJOLFOĻ-FOLSBEIFCFMĻXFSEFOĻEJF
.FOÔTĻHFTUFVFSUĻEJFĻBNĻ*OGPSNBUJPOTEJTQMBZ
JNĻ,PNCJJOTUSVNFOUĻBOHF[FJHUĻXFSEFOĻ8FM
DIFĻ.FOÔTĻBOHF[FJHUĻXFSEFOĻJTUĻWPOĻEFS
4DIMÔTTFMTUFMMVOHĻBCI¼OHJHĻTJFIFĻ4FJUFĻ
8FOOĻFJOFĻ.JUUFJMVOHĻWPSIBOEFOĻJTUĻNVTTĻTJF
NJUĻ1-ĻCFTU¼UJHUĻXFSEFOĻEBNJUĻEJFĻ.FOÔT
BOHF[FJHUĻXFSEFO
/GPààDGTUKEJV
&JOJHFĻEFSĻVOUFOĻBVGHFGÔISUFOĻ.FOÔPQUJPOFO
TFU[FOĻWPSBVTĻEBTTĻEJFĻFOUTQSFDIFOEFO
'VOLUJPOFOĻVOEĻ(FS¼UFĻJNĻ'BIS[FVHĻJOTUBMMJFSU
TJOE
#PCNQIGU-QODKKPUVTWOGPV
&KIKV)GUEJYKPF
*GK\WPI
<WUCV\JGK\WPI
6%1RVKQPGP
5GTXKEGUVCVWU
½NUVCPF
/KVVGKNWPIGP
&KIKVCNGU-QODKKPUVTWOGPV
'KPUVGNNWPIGP
6JGOGP
-QPVTCUV/QFWU(CTD/QFWU
5GTXKEGUVCVWU
/KVVGKNWPIGP
½NUVCPF
#FTUJNNUFĻ.PUPSFO
%JFĻ"O[BIMĻEFSĻ.JUUFJMVOHFOĻXJSEĻJOĻ,MBNNFSOĻBOHFHFCFO
(CJTMQOHQTV
/GPàDGPWV\WPIWPF/KVVGKNWPIUXGTYCNVWPI

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

5VCPFJGK\WPI
+PHQEGPVGTTàEMUGV\GP
/KVVGKNWPI
8FOOĻFJOĻ8BSOĻ*OGPSNBUJPOTĻPEFSĻ,POUSPMM
TZNCPMĻBVGMFVDIUFUĻXJSEĻHMFJDI[FJUJHĻFJOF
FSH¼O[FOEFĻ.JUUFJMVOHĻJNĻ*OGPSNBUJPOTEJTQMBZ
BOHF[FJHUĻ'FIMFSNJUUFJMVOHFOĻXFSEFOĻJOĻFJOFS
'FIMFSMJTUFĻHFTQFJDIFSUĻCJTĻEFSĻ'FIMFSĻCFIP
CFOĻXVSEF
1-ĻESÔDLFOĻTJFIFĻ"CCJMEVOHĻJNĻ"CTDIOJUU
,PNCJJOTUSVNFOUĻBVGĻ4FJUFĻĻVNĻFJOF
.JUUFJMVOHĻ[VĻCFTU¼UJHFO
Ļ.JUĻEFNĻ%BVNFO
SBEĻ[XJTDIFOĻEFOĻ.JUUFJMVOHFOĻCM¼UUFSO
#%*670)
'BMMTĻFJOFĻ8BSONFMEVOHĻCFJĻ#FOVU[VOH
EFTĻ#PSEDPNQVUFSTĻBOHF[FJHUĻXJSEĻNVTT
EJFĻ.FMEVOHĻHFMFTFOĻXFSEFOĻBVGĻ1-ĻESÔ
DLFOĻCFWPSĻEJFĻGSÔIFSFĻ"LUJWJU¼UĻXJFEFS
BVGHFOPNNFOĻXFSEFOĻLBOO
/KVVGKNWPI $GFGWVWPI
5KEJGTCPJCN
VGP
"
"OIBMUFOĻVOEĻEFOĻ.PUPS
BCTUFMMFOĻ)PIFĻ4DIB
EFOTHFGBISĻĻBOĻFJOF
8FSLTUBUUĻXFOEFO
#
/QVQTCDUVGN
NGP
"
"OIBMUFOĻVOEĻEFOĻ.PUPS
BCTUFMMFOĻ)PIFĻ4DIB
EFOTHFGBISĻĻBOĻFJOF
8FSLTUBUUĻXFOEFO
#
9CTVWPIFTKP
IGPF
"
;VSĻVNHFIFOEFOĻ,PO
USPMMFĻEFTĻ'BIS[FVHTĻBO
FJOFĻ8FSLTUBUU
#
ĻXFOEFO
9CTVWPI
GTHQTFGTNKEJ
"
;VSĻ,POUSPMMFĻEFTĻ'BIS
[FVHTĻTPĻTDIOFMMĻXJF
NÎHMJDIĻBOĻFJOFĻ8FSL
TUBUU
#
ĻXFOEFO
5KGJG*CPF
DWEJ
"
-FTFOĻ4JFĻEJFĻ#FUSJFCT
BOMFJUVOH
<WO5GTXKEG
CPOGNFGP
;VSĻ8BSUVOHĻBONFMEFOĻ
BOĻFJOFĻ8FSLTUBUU
#
ĻXFO
EFO
/KVVGKNWPI $GFGWVWPI
5GTXKEGHÊNNKI
8BSUVOHĻEVSDIGÔISFO
MBTTFOĻĻBOĻFJOFĻ8FSL
TUBUU
#
ĻXFOEFOĻ%FSĻ;FJU
QVOLUĻI¼OHUĻWPOĻEFS
,JMPNFUFSMFJTUVOHĻEFT
'BIS[FVHTĻEFNĻ;FJU
QVOLUĻEFSĻMFU[UFOĻ8BS
UVOHĻEFSĻ-BVG[FJUĻEFT
.PUPSTĻVOEĻEFSĻ®MRVBMJ
U¼UĻBC
5GTXKEGàDGT
HÊNNKI
#FJĻ/JDIUFJOIBMUVOHĻEFS
8BSUVOHTJOUFSWBMMFĻEFDLU
EJFĻ(BSBOUJFĻHHG
CFTDI¼EJHUFĻ5FJMFĻOJDIU
BCĻĻBOĻFJOFĻ8FSLTUBUU
#
XFOEFO
)GVTKGDG
½NYGEJUGN
GTHQTFGTNKEJ
;VSĻ,POUSPMMFĻEFTĻ'BIS
[FVHTĻTPĻTDIOFMMĻXJF
NÎHMJDIĻBOĻFJOFĻ8FSL
TUBUU
#
ĻXFOEFO
&JOFĻ.JUUFJMVOHĻLBOOĻBVDIĻNJUĻEFNĻ%BVNFOSBEĻPEFSĻNJUĻEFSĻ4'5'65BTUFĻCFTU¼UJHUĻXFSEFO
(CJTMQOHQTV
/GPàDGPWV\WPIWPF/KVVGKNWPIUXGTYCNVWPI


/KVVGKNWPI $GFGWVWPI
)GVTKGDG
4GFW\KGTVG
.GKUVWPI
%BTĻ(FUSJFCFĻLBOOĻLFJOF
WPMMFĻ-FJTUVOHĻCSJOHFO
7PSTJDIUJHĻXFJUFSGBISFO
CJTĻEJFĻ.JUUFJMVOH
FSMJTDIU
$
#FJĻXJFEFSIPMUFSĻ"O[FJHF
ĻBOĻFJOFĻ8FSLTUBUU
#
XFOEFO
)GVTKGDGJGK
)GUEJYKPFKI
MGKVTGFW\KG
TGP
3VIJHFSĻGBISFOĻPEFSĻEBT
'BIS[FVHĻBVGĻTJDIFSF
8FJTFĻBOIBMUFOĻ"VT
LVQQFMOĻVOEĻEFOĻ.PUPS
JNĻ-FFSMBVGĻMBVGFOĻMBT
TFOĻCJTĻEJFĻ.JUUFJMVOH
FSMJTDIU
$
)GVTKGDGJGK
5KEJGTCPJCN
VGP#DMàJNWPI
CDYCTVGP
,SJUJTDIFSĻ'FIMFSĻ%BT
'BIS[FVHĻTPGPSUĻBVG
TJDIFSFĻ8FJTFĻBOIBMUFO
VOEĻBOĻFJOFĻ8FSLTUBUU
#
XFOEFO
/KVVGKNWPI $GFGWVWPI
8QTàDGTIG
JGPFCWUIG
UEJCNVGV
"
&JOFĻ'VOLUJPOĻXVSEF
WPSÔCFSHFIFOEĻBVTHF
TDIBMUFUĻVOEĻXJSEĻBVUP
NBUJTDIĻX¼ISFOEĻEFS
'BISUĻPEFSĻOBDIĻFJOFN
/FVTUBSUĻ[VSÔDLHFTUFMMU
$CVVGTKG.CFG
\WUVCPFPKGF
TKI'PGTIKG
URCTOQFWU
%JFĻ4UFSFPBOMBHFĻJTU
BVTHFTDIBMUFUĻVNĻ&OFS
HJFĻ[VĻTQBSFOĻ#BUUFSJF
MBEFO
"
5FJMĻFJOFSĻ.JUUFJMVOHĻXJSEĻ[VTBNNFOĻNJUĻFJOFSĻ"OHBCF
EBSÔCFSĻXPĻEJFĻ4UÎSVOHĻBVGHFUSFUFOĻJTUĻBOHF[FJHU
#
&JOFĻ7PMWP7FSUSBHTXFSLTUBUUĻXJSEĻFNQGPIMFO
$
'ÔSĻXFJUFSFĻ.JUUFJMVOHFOĻ[VNĻ"VUPNBUJLHFUSJFCFĻTJFIF
4FJUFĻ
(CJTMQOHQTV
/GPà/;%#4

``

#NNIGOGKPGU\W/;%#4
´CFSĻEJFTFTĻ.FOÔĻXFSEFOĻFJOFĻ7JFM
[BIMĻEFSĻ'VOLUJPOFOĻEFTĻ'BIS[FVHT
IBOUJFSUĻ[#ĻEJFĻ&JOTUFMMVOHĻEFSĻ6IS
EFSĻ"V·FOSÔDLTQJFHFMĻVOEĻEFSĻ4DIMÎTTFS
%JFĻ/BWJHBUJPOĻJOĻEFOĻ.FOÔTĻFSGPMHUĻÔCFSĻ5BT
UFOĻJOĻEFSĻ.JUUFMLPOTPMFĻPEFSĻNJUĻEFNĻSFDIUFO
5BTUFOGFMEĻEFTĻ-FOLSBET
#FTUJNNUFĻ'VOLUJPOFOĻTJOEĻ4UBOEBSEĻBOEFSF
TJOEĻ0QUJPOFOĻqĻEBTĻ"OHFCPUĻWBSJJFSUĻ[VEFN
BCI¼OHJHĻWPNĻ.BSLU
*CPFJCDWPI
$GFKGPGNGOGPVGKPFGT/KVVGNMQPUQNG
$GFKGPGNGOGPVGFGT/KVVGNMQPUQNGHáTFKG/GPá
DGPWV\WPI
"VGĻ/;%#4ĻESÔDLFOĻVNĻEJFĻ.FOÔT
VOUFSĻ
/;%#4Ļ[VĻÎGGOFO
"VGĻ1-/'07ĻESÔDLFOĻVNĻEJFĻNBSLJFSUF
.FOÔPQUJPOĻ[VĻX¼IMFONJUĻ)¼LDIFOĻ[V
WFSTFIFOĻPEFSĻEJFĻHFX¼IMUFĻ'VOLUJPOĻ[V
TQFJDIFSO
"N670'%SFISFHMFSĻESFIFOĻVNĻJOĻEFO
.FOÔPQUJPOFOĻIPDIIFSVOUFS[VCM¼UUFSO
':+6
':+6(WPMVKQPGP
+FĻOBDIEFNĻJOĻXFMDIFSĻ'VOLUJPOĻVOEĻBVG
XFMDIFSĻ.FOÔFCFOFĻTJDIĻCFJNĻ%SÔDLFOĻBVG
':+6ĻEJFĻ.BSLJFSVOHĻCFGJOEFUĻHFTDIJFIUĻFJOT
WPOĻ'PMHFOEFN
p
5FMFGPOHFTQS¼DIĻXJSEĻBCHFMFIOU
p
BLUVFMMFĻ'VOLUJPOĻXJSEĻBCHFCSPDIFO
p
FJOHFHFCFOFĻ;FJDIFOĻXFSEFOĻHFMÎTDIU
p
[VMFU[UĻHFUSPGGFOFĻ8BIMĻXJSEĻBVGHFIPCFO
p
JNĻ.FOÔTZTUFNĻXJSEĻOBDIĻPCFOĻHFCM¼U
UFSU
"VDIĻEVSDIĻLVS[FTĻC[XĻMBOHFTĻESÔDLFOĻXFS
EFOĻHHGĻVOUFSTDIJFEMJDIFĻ&SHFCOJTTFĻFS[JFMU
-BOHFTĻ%SÔDLFOĻGÔISUĻ[VSĻPCFSTUFOĻ.FOÔ
FCFOFĻ)BVQUBO[FJHFĻBVGĻEFSĻTJDIĻT¼NUMJDIF
'VOLUJPOFOĻC[XĻ.FOÔRVFMMFOĻFSSFJDIFOĻMBT
TFOĻTJFIFĻ4FJUFĻ
(CJTMQOHQTV
/GPà/;%#4


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
6CUVGPHGNFKO.GPMTCF
&CU6CUVGPHGNFMCPPUKEJLGPCEJ#WFKQPKXGCW
WPVGTUEJGKFGPUKGJG5GKVG
%BTĻ%BVNFOSBEĻFTGJGPĻVNĻJOĻEFO
.FOÔPQUJPOFOĻIPDIIFSVOUFS[VCM¼UUFSO
"VGĻEBTĻ%BVNFOSBEĻFTàEMGPĻVNĻEJF
NBSLJFSUFĻ.FOÔPQUJPOĻ[VĻX¼IMFONJUĻ)¼L
DIFOĻ[VĻWFSTFIFOĻPEFSĻEJFĻHFX¼IMUF
'VOLUJPOĻ[VĻTQFJDIFSO
':+6ĻTJFIFĻ3VCSJLĻ&9*5'VOLUJPOFOĻBVG
4FJUFĻ
5WEJRHCFG
%JFĻBLUVFMMFĻ.FOÔFCFOFĻXJSEĻHBO[ĻPCFO
SFDIUTĻBVGĻEFNĻ#JMETDIJSNĻEFSĻ.JUUFMLPOTPMF
BOHF[FJHUĻ%JFĻ4VDIQGBEFĻ[VĻEFOĻ'VOLUJPOFO
EFTĻ.FOÔTZTUFNTĻXFSEFOĻJOĻEJFTFNĻ#VDI
XJFĻGPMHUĻBOHFHFCFO
'KPUVGNNWPIGP
(CJT\GWIGKPUVGNNWPIGP
5EJNQUUGKPUVGNNWPIGP 6àTGPÚHHPGP
9GPP(CJTGTVàTFCPPCNNG
&TĻGPMHUĻFJOĻ#FJTQJFMĻEB[VĻXJFĻFJOFĻ'VOLUJPO
NJUĻEFNĻ5BTUFOGFMEĻEFTĻ-FOLSBETĻHFGVOEFO
VOEĻFJOHFTUFMMUĻXFSEFOĻLBOO
 "VGĻEJFĻ5BTUFĻ/;%#4ĻJOĻEFSĻ.JUUFMLPO
TPMFĻESÔDLFO
 .JUĻEFNĻ%BVNFOSBEĻĻ[VNĻHFXÔOTDI
UFOĻ.FOÔĻCM¼UUFSOĻ[#Ļ
'KPUVGNNWPIGP
VOEĻBOTDIMJF·FOEĻBVGĻEBTĻ%BVNFOSBE
FTàEMGPĻqĻFJOĻ6OUFSNFOÔĻXJSEĻHFÎGGOFU
 ;VNĻHFXÔOTDIUFOĻ.FOÔĻCM¼UUFSOĻ[#
(CJT\GWIGKPUVGNNWPIGPĻVOEĻBVGĻEBT
%BVNFOSBEĻESÔDLFOĻqĻFJOĻ6OUFSNFOÔ
XJSEĻHFÎGGOFU

;VĻ
5EJNQUUGKPUVGNNWPIGPĻCM¼UUFSOĻVOE
BVGĻEBTĻ%BVNFOSBEĻESÔDLFOĻqĻFJOĻOFVFT
6OUFSNFOÔĻXJSEĻHFÎGGOFU

;VĻ
6àTGPÚHHPGPĻCM¼UUFSOĻVOEĻBVGĻEBT
%BVNFOSBEĻESÔDLFOĻqĻFJOĻ6OUFSNFOÔĻNJU
EFOĻX¼IMCBSFOĻ'VOLUJPOFOĻXJSEĻHFÎGGOFU

&JOFĻEFSĻ0QUJPOFOĻ
#NNG6àTGPĻPEFSĻ9GPP
(CJTGTVàTFCPPCNNG
ĻX¼IMFOĻVOEĻBVGĻEBT
%BVNFOSBEĻESÔDLFOĻqĻEBTĻMFFSFĻ,¼TUDIFO
OFCFOĻEFSĻ0QUJPOĻXJSEĻNJUĻFJOFNĻ,SFV[
NBSLJFSU
 ;VNĻ"CTDIMVTTĻEFSĻ1SPHSBNNJFSVOHĻEJF
.FOÔTĻTDISJUUXFJTFĻEVSDIĻNFISNBMJHFT
LVS[FTĻ%SÔDLFOĻPEFSĻEVSDIĻFJOGBDIFTĻMBO
HFTĻ%SÔDLFOĻWPOĻ':+6ĻĻWFSMBTTFO
'ÔSĻEJFTFOĻ7PSHBOHĻLÎOOFOĻBVDIĻEJFĻ5BTUFO
EFSĻ.JUUFMLPOTPMFĻWFSXFOEFUĻXFSEFOĻTJFIF
4FJUFĻ1-/'07ĻĻ':+6ĻĻVOE
EFS670'%SFISFHMFSĻ
/;%#4
*NĻ.FOÔĻ/;%#4ĻHJCUĻFTĻEJFĻGPMHFOEFOĻ0QUJ
POFO
p
/GKP8
p
(CJTVUVCVKUVKMĻ5SJQĻTUBUJTUJDT
p
&4+8G
p
5WRRQTV5[UĻ4VQQPSUĻTZTUFNT
p
'KPUVGNNWPIGP4FUUJOHT
(CJTMQOHQTV
/GPà/;%#4

``

/GKP8
/;%#4 /GKP8
%FSĻ#JMETDIJSNĻ[FJHUĻT¼NUMJDIFĻ'BISFSVOUFST
UÔU[VOHTTZTUFNFĻĻTJFĻLÎOOFOĻIJFSĻBLUJWJFSU
PEFSĻEFBLUJWJFSUĻXFSEFO
(CJTVUVCVKUVKM
/;%#4 (CJTVUVCVKUVKM
%FSĻ#JMETDIJSNĻ[FJHUĻEFOĻ7FSMBVGĻNJUĻ4¼VMFOEJ
BHSBNNFOĻ[VNĻEVSDITDIOJUUMJDIFOĻ,SBGUTUPGG
WFSCSBVDIĻVOEĻ[VSĻ%VSDITDIOJUUTHFTDIXJO
EJHLFJUĻTJFIFĻ4FJUFĻ
&4+8G
/;%#4 &4+8G
)JFSĻJTUĻFJOFĻ&JOGÔISVOHĻJOĻ7PMWPTĻ4UBSU4UPQ
4ZTUFNĻTBNUĻ&NQGFIMVOHFOĻGÔSĻTQBSTBNFT
'BISFOĻ[VĻGJOEFO
p
5VCTV5VQR
p
7OYGNV6KRRU
'ÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻĻTJFIFĻ4FJUFĻ
(CJTGTWPVGTUVàV\WPIUU[UVGO
/;%#4 5WRRQTV5[U
.:Ļ$"3ĻĻ4VQQPSUĻTZTUFNT
"VGĻEFNĻ#JMETDIJSNĻXJSEĻEFSĻTVNNJFSUFĻBLUV
FMMFĻ4UBUVTĻEFSĻ'BISFSVOUFSTUÔU[VOHTTZTUFNF
EFTĻ'BIS[FVHTĻBOHF[FJHU
'KPUVGNNWPIGP/GPà
%JFĻ.FOÔTĻTJOEĻXJFĻGPMHUĻBVGHFCBVU
/GPàGDGPG
/GPàGDGPG
.FOÔFCFOFĻ
.FOÔFCFOFĻ
4Ļ
)JFSĻXFSEFOĻEJFĻWJFSĻFSTUFOĻ.FOÔFCFOFO
VOUFSĻ/;%#4
'KPUVGNNWPIGPBOHF[FJHU
&JOJHFĻ.FOÔTĻIBCFOĻXFJUFSFĻ6OUFSNFOÔTĻq
EJFTFĻXFSEFOĻBVTGÔISMJDIĻJNĻKFXFJMJHFO
"CTDIOJUUĻCFTDISJFCFO
#FTUFIUĻEJFĻ8BIMĻPCĻFJOFĻ'VOLUJPO
BLUJWJFSU
'KPĻPEFSĻEFBLUJWJFSU#WUĻXFSEFOĻTPMM
FSTDIFJOUĻFJOĻ2VBESBU
'KPĻ.BSLJFSUFTĻ2VBESBU
#WUĻ-FFSFTĻ2VBESBU
p
'KP#WUNJU1-X¼IMFOĻĻBOTDIMJF·FOEĻEBT
.FOÔĻNJU':+6WFSMBTTFO
(CJT\GWIGKPUVGNNWPIGP
5EJNàUUGNURGKEJGT
&JO
"VT
TJFIF

VOE

(CJTMQOHQTV
/GPà/;%#4


5EJNQUUGKPUVGNNWPIGP
"VUPNBUJTDIFĻ5ÔSWFSSJFHF
MVOH
&JO
"VT
5ÔSFOĻÎGGOFO
"MMFĻ5ÔSFO
8FOOĻ'BISFSUÔS
EBOOĻBMMF
4DIMÔTTFMMPTFSĻ;VHBOH
"MMFĻ5ÔSFO
#FMJFCJHFĻ5ÔS
5ÔSFOĻBVGĻHMFJDIFS
4FJUF
#FJEFĻ7PSEFSUÔSFO
"LVTUJTDIFĻ#FTU¼UJHVOH
&JO
"VT
TJFIF


VOE

8GTOKPFGTVGT5EJWV\
&JONBMJHĻBLUJWJFSFO
#FJNĻ"VTTUFJHFOĻBCGSBHFO
TJFIF

VOE

'KPUVGNNWPIGP#WGPURKGIGN
4QJFHFMĻFJOLMBQQFO
-JOLFOĻ4QJFHFMĻOFJHFO
3FDIUFOĻ4QJFHFMĻOFJHFO
TJFIF

.KEJVGKPUVGNNWPIGP
*OOFOCFMFVDIUVOH
'V·SBVNCFMFVDI
UVOH
-JDIUTUJNNVOHFO
-JDIUTUJNNVOHFO
'BSCFO
TJFIF

-JDIUTJHOBMĻ5ÔSWFSSJFHF
MVOH
&JO
"VT
-JDIUTJHOBMĻCFJĻ5ÔSFOUSJF
HFMVOH
&JO
"VT
TJFIF

"VUPNBUJTDIFĻ#FMFVDI
UVOH
"VT
Ļ4FL
Ļ4FL
Ļ4FL
TJFIF

VOE

%BVFSĻEFSĻ8FHCFMFVDI
UVOH
Ļ4FL
Ļ4FL
Ļ4FL
TJFIF

%SFJNBMJHFĻ'BISUSJDIUVOHT
BO[FJHF
&JO
"VT
TJFIF

(CJTMQOHQTV
/GPà/;%#4

``
Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

5FNQPS¼SFSĻ-)7FSLFIS
&JO
"VT
PEFS
5FNQPS¼SFSĻ3)7FSLFIS
&JO
"VT
TJFIF

"LUJWFTĻ,VSWFOMJDIU
&JO
"VT
TJFIF

;VTBU[TDIFJOXFSGFS
&JO
"VT
TJFIF

.GPMTCFMTCHV
(FSJOH
.JUUFM
)PDI
TJFIF

(\IIGUEJYKO+PHQVCKPO
&KURNC[
&JO
"VT
-H\'KPUVGNNWPIGP\WTàEMUGV\GP
"MMFĻ.FOÔTĻJOĻ(CJT\GWIGKPUVGN
NWPIGP
ĻXFSEFOĻBVGĻEJFĻVSTQSÔOHMJ
DIFĻ8FSLTFJOTUFMMVOHĻ[VSÔDLHF
TFU[U
(CJTGTCUUKUVGP\U[UVGOG
-QNNKUKQPUYCTPWPI
&JO
"VT
8BSOBCTUBOE
-BOH
/PSNBM
,VS[
8BSOUPO
&JO
"VT
TJFIF

(CJTURWTCUUKUVGPV
&JO
"VT
#FJNĻ4UBSUFOĻFJO
&JO
"VT
)ÎIFSFĻ&NQGJOEMJDILFJU
&JO
"VT
"TTJTUFO[PQUJPOFO
/VSĻ7JCSBUJPOTTJH
OBM
/VSĻ-FOLIJMGF
7PMMGVOLUJPO
TJFIF

#P\GKIGXQP8GTMGJTU\GKEJGP
&JO
"VT
6GORQYCTPGT
&JO
"VT
TJFIF

(CJTMQOHQTV
/GPà/;%#4


&56%
&JO
"VT
TJFIF

%KV[5CHGV[
&JO
"VT
TJFIF

$.+5
&JO
"VT
%TQUU6TCHHKE#NGTV
&JO
"VT
TJFIF

#DUVCPFUYCTPWPI
&JO
"VT
TJFIF

&TKXGT#NGTV
&JO
"VT
TJFIF

5[UVGO1RVKQPGP
<GKV
)JFSĻXJSEĻEJFĻ6IS[FJUĻEFTĻ"SNBUV
SFOCSFUUTĻFJOHFTUFMMU
TJFIF

<GKVHQTOCV
I
I
TJFIF

$KNFUEJKTOUEJQPGT
&JO
"VT
%FSĻBLUVFMMFĻ#JMETDIJSNJOIBMU
FSMJTDIUĻOBDIĻFJOJHFSĻ;FJUĻEFSĻ*OBL
UJWJU¼UĻVOEĻXJSEĻEVSDIĻFJOFOĻMFFSFO
#JMETDIJSNĻFSTFU[UĻXFOOĻEJFTF
0QUJPOĻNBSLJFSUĻXJSE
%FSĻBLUVFMMFĻ#JMETDIJSNJOIBMUĻXJSE
XJFEFSĻBOHF[FJHUĻXFOOĻFJOFĻEFS
5BTUFOĻPEFSĻFJOFSĻEFSĻ3FHMFSĻEFT
#JMETDIJSNTĻCFU¼UJHUĻXJSE
TJFIF

5RTCEJG
8¼IMFOĻEFSĻ4QSBDIFĻGÔSĻ.FOÔ
UFYUF
*KNHGVGZVCP\GKIGP
&JO
"VT
;VNĻBLUVFMMFOĻ#JMETDIJSNJOIBMU
XJSEĻFJOĻFSLM¼SFOEFSĻ5FYUĻBOHF
[FJHUĻXFOOĻEJFTFĻ0QUJPOĻNBSLJFSU
JTU
'KPJGKV'PVHGTPW-TCHVUVQHH
.1(Ļ6,
.1(Ļ64
LNM
MLN
TJFIF

6GORGTCVWTGKPJGKV
$FMTJVT
'BISFOIFJU
8¼IMFOĻEFSĻ&JOIFJUĻGÔSĻEJFĻ"O[FJHF
EFSĻ"V·FOUFNQFSBUVSĻVOEĻEFSĻ,MJ
NBBOMBHFOFJOTUFMMVOH
(CJTMQOHQTV
/GPà/;%#4

``
Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

.CWVUVÊTMGRGIGN
-BVUTU¼SLFĻEFSĻ4QSBDIBVT
HBCF
-BVUTU¼SLFĻGÔSĻWPSEFSFĻ&JO
QBSLIJMGF
-BVUTU¼SLFĻGÔSĻIJOUFSFĻ&JO
QBSLIJMGF
,MJOHFMUPOMBVUTU¼SLF
5[UVGO1RVKQPGP\WTàEMUGV\GP
"MMFĻ.FOÔTĻJOĻ5[UVGO1RVKQPGP
XFSEFOĻBVGĻEJFĻVSTQSÔOHMJDIF
8FSLTFJOTUFMMVOHĻ[VSÔDLHFTFU[U
5RTCEJGKPUVGNNWPIGP
"VTTDIMJF·MJDIĻJOĻ'BIS[FVHFOĻNJU
7PMWPĻ(14/BWJHBUJPOTTZTUFN
35*ĻĻTJFIFĻTFQBSBUFĻ"OMFJUVOH
5RTCEJNGTPRTQITCOO
%JFTFĻ.FOÔPQUJPOĻĻ1-ĻMJFGFSU
HFTQSPDIFOFĻ*OGPSNBUJPOFOĻEBSÔ
CFSĻXJFĻEBTĻ4ZTUFNĻGVOLUJPOJFSU
5RTCEJDGHGJNUNKUVG
5FMFGPOCFGFIMF
5FMFGPO
5FMFGPOĻ,POUBLU
BOSVGFO
5FMFGPOĻ/VNNFS
X¼IMFO
/BWJHBUJPOTCFGFIMF
/BWJHBUJPO
/BWJHBUJPOĻ"OXFJ
TVOHĻXJFEFSIPMFO
/BWJHBUJPOĻHFIF
[VĻ"ESFTTF
"MMHFNFJOFĻ#FGFIMF
)JMGF
"CCSFDIFO
4QSBDIMFSOQSP
HSBNN
%JFĻ.FOÔPQUJPOFOĻVOUFSĻ
6GNGHQP
DGHGJNG
Ļ[FJHFOĻFJOJHFĻ#FJTQJFMF
WPOĻWFSGÔHCBSFOĻ4QSBDICFGFIMFOĻq
OVSĻCFJĻJOTUBMMJFSUFNĻÔCFS
#MVFUPPUI
BOHFTDIMPTTFOFO
.PCJMUFMFGPOĻ'ÔSĻXFJUFSFĻVOEĻBVT
GÔISMJDIFĻ*OGPSNBUJPOFOĻqĻTJFIF
4FJUFĻ
%JFĻ.FOÔPQUJPOFOĻVOUFSĻ
0CXKICVK
QPUDGHGJNG
Ļ[FJHFOĻFJOJHFĻ#FJTQJFM
WPOĻWFSGÔHCBSFOĻ4QSBDICFGFIMFO
EFTĻ/BWJHBUJPOTTZTUFNT
$GPWV\GTGKPUVGNNWPI5RTCEJG
4UBOEBSEFJOTUFMMVOHFO
#FOVU[FSĻ
#FOVU[FSĻ
)JFSĻHJCUĻFTĻEJFĻ.ÎHMJDILFJUĻFJO
[XFJUFTĻ#FOVU[FSQSPGJMĻ[VĻFSTUFMMFO
qĻWPOĻ7PSUFJMĻXFOOĻNFISĻBMTĻFJOF
1FSTPOĻEBTĻ'BIS[FVH4ZTUFN
SFHFMN¼·JHĻCFOVU[FOĻ
5VCPFCTF
GKPUVGNNWPIGP
ĻTFU[UĻBVGĻEJF
8FSLTFJOTUFMMVOHĻ[VSÔDL
(CJTMQOHQTV
/GPà/;%#4


5RTCEJVTCKPKPI
#FOVU[FSĻ
#FOVU[FSĻ
.JUĻ
5RTCEJVTCKPKPIĻMFSOUĻEBT
4QSBDITUFVFSVOHTTZTUFNĻEJF
4UJNNFĻVOEĻ"VTTQSBDIFĻEFTĻ'BI
SFSTĻXJFEFS[VFSLFOOFOĻ%B[VĻXFS
EFOĻBVGĻEFNĻ#JMETDIJSNĻFJOF
3FJIFĻWPOĻ4¼U[FOĻBOHF[FJHUĻEJF
EFSĻ'BISFSĻWPSMFTFOĻTPMMĻ4PCBME
EBTĻ4ZTUFNĻHFMFSOUĻIBUĻXJFĻEFS
'BISFSĻTQSJDIUĻXFSEFOĻEJFĻ4¼U[F
OJDIUĻNFISĻBOHF[FJHUĻ%BOBDI
LBOOĻ[#Ļ
$GPWV\GTĻJOĻ$GPWV
\GTGKPUVGNNWPI5RTCEJG
ĻHFX¼IMU
XFSEFOĻEBNJUĻEBTĻ4ZTUFNĻBVG
EFOĻSJDIUJHFOĻ#FOVU[FSĻaIÎSUn
.CWVUVÊTMGFGT5RTCEJCWUICDG
"VGĻEFNĻ#JMETDIJSNĻXJSEĻFJOĻ-BVU
TU¼SLFSFHMFSĻBOHF[FJHUĻqĻXJFĻGPMHU
WPSHFIFO
 %JFĻ-BVUTU¼SLFĻNJUĻEFNĻ%BV
NFOSBEĻFJOTUFMMFO
 1SPCFĻIÎSFOĻNJUĻ1-
 .JUĻ':+6ĻXJSEĻEJFĻ&JOTUFMMVOH
HFTQFJDIFSUĻVOEĻEBTĻ.FOÔ
BVTHFCMFOEFU
5RTCEJ5QPFGT\KGNNKUVG
-JTUFĻCFBSCFJUFO
%JFĻ"O[BIMĻEFSĻ&JOSJDIUVOHFOĻJTU
HSP·ĻVOEĻWBSJJFSUĻKFĻOBDIĻ.BSLUĻ*O
EJFTFSĻ-JTUFĻLÎOOFOĻCJTĻ[VĻ
'BWPSJUFOFJOSJDIUVOHFOĻHFTQFJ
DIFSUĻXFSEFO
'ÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻÔCFS
&JOSJDIUVOHFOĻVOEĻ4QSBDITUFVF
SVOHĻqĻTJFIFĻ#FUSJFCTBOMFJUVOHĻEFT
/BWJHBUJPOTTZTUFNT
#WFKQ'KPUVGNNWPIGP
TJFIF

-NKOCGKPUVGNNWPIGP
#WVQ)GDNÊUGGKPUVGNN
/PSNBM
)PDI
(FSJOH
6KOGTHàT7ONWHVDGVTKGD
&JO
"VT
#WVQ*GEMUEJGKDGPJGK\WPI
&JO
"VT
+PPGPNWHV3WCNKVÊVUU[UVGO
&JO
"VT
-NKOCGKPUVGNNWPIGP\WTàEMUGV
\GP
"MMFĻ.FOÔTĻJOĻ
-NKOCGKPUVGNNWP
IGP
ĻXFSEFOĻBVGĻEJFĻVSTQSÔOHMJDIF
8FSLTFJOTUFMMVOHĻ[VSÔDLHFTFU[U
TJFIF

(CXQTKVGP(#8
TJFIF

8QNXQ1P%CNN
8JSEĻJOĻFJOFSĻTFQBSBUFOĻ"OMFJUVOH
CFTDISJFCFO
(CJTMQOHQTV
/GPà/;%#4

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

+PHQTOCVKQP
#P\CJNCP5EJNàUUGNP
TJFIF

8+00WOOGT
TJFIF

&KX:¥81&%QFG
TJFIF

$NWGVQQVJ8GTUKQPKO(CJT\GWI
TJFIF

-CTVGPWPF5QHVYCTGXGTUKQP
"VTTDIMJF·MJDIĻJOĻ'BIS[FVHFOĻNJU
7PMWPĻ(14/BWJHBUJPOTTZTUFNĻ
TJFIFĻTFQBSBUFĻ"OMFJUVOH
(CJTMQOHQTV
-NKOCCPNCIG


#NNIGOGKPGU
-NKOCCPNCIG
%BTĻ'BIS[FVHĻJTUĻNJUĻFMFLUSPOJTDIFSĻ,MJNBUJ
TJFSVOHĻBVTHFTUBUUFUĻ%JFĻ,MJNBBOMBHFĻLÔIMU
IFJ[UĻPEFSĻFOUGFVDIUFUĻEJFĻ-VGUĻJNĻ'BIS[FVHJO
OFOSBVN
#%*670)
%JFĻ,MJNBBOMBHFĻ"$ĻLBOOĻBVTHFTDIBMUFU
XFSEFOĻTPMMUFĻKFEPDIĻGÔSĻEFOĻCFTUNÎHMJ
DIFOĻ,MJNBLPNGPSUĻJNĻ'BIS[FVHJOOFOSBVN
VOEĻ[VSĻ7FSIJOEFSVOHĻWPOĻCFTDIMBHFOFO
4DIFJCFOĻJNNFSĻFJOHFTDIBMUFUĻCMFJCFO
6CVUÊEJNKEJG6GORGTCVWT
%JFĻWPOĻ*IOFOĻHFX¼IMUFĻ5FNQFSBUVSĻFOU
TQSJDIUĻEFSĻLÎSQFSMJDIĻXBISHFOPNNFOFO
5FNQFSBUVSĻ)JFSCFJĻXFSEFOĻ-VGUHFTDIXJOEJH
LFJUĻ-VGUGFVDIUJHLFJUĻ4POOFOFJOXJSLVOHĻVOE
BOEFSFĻ"TQFLUFĻEJFĻBVGĻEFOĻ*OOFOSBVNĻVOE
EJFĻ,BSPTTFSJFĻEFTĻ'BIS[FVHTĻFJOXJSLFO
CFSÔDLTJDIUJHU
&JOĻ4POOFOTFOTPSĻJNĻ4ZTUFNĻFSGBTTUĻBVGĻXFM
DIFSĻ4FJUFĻEJFĻ4POOFĻJOĻEFOĻ*OOFOSBVN
TDIFJOUĻ%BEVSDIĻLBOOĻTJDIĻEJFĻ5FNQFSBUVS
EFSĻSFDIUFOĻVOEĻEFSĻMJOLFOĻ-VGUEÔTFOĻVOUFS
TDIFJEFO
ĻPCXPIMĻEJFĻ3FHFMVOHĻBVGĻCFJEFO
4FJUFOĻBVGĻEJFTFMCFĻ5FNQFSBUVSĻFJOHFTUFMMUĻJTU
5GPUQTGPXGTVGKNWPI
p
%FSĻ4POOFOTFOTPSĻCFGJOEFUĻTJDIĻPCFOĻBVG
EFNĻ"SNBUVSFOCSFUU
p
%FSĻ*OOFOSBVNUFNQFSBUVSTFOTPSĻCFGJOEFU
TJDIĻVOUFSĻEFNĻ#FEJFOGFMEĻGÔSĻEJFĻ,MJNB
BOMBHF
p
%FSĻ"V·FOUFNQFSBUVSTFOTPSĻCFGJOEFUĻTJDI
JNĻ"V·FOTQJFHFM
#%*670)
#FEFDLFOĻ4JFĻEJFĻ4FOTPSFOĻOJDIUĻNJUĻ,MFJ
EVOHTTUÔDLFOĻPEFSĻBOEFSFOĻ(FHFOTU¼O
EFO
5GKVGPUEJGKDG
'ÔSĻPQUJNBMFTĻ'VOLUJPOJFSFOĻEFSĻ,MJNBBOMBHF
NÔTTFOĻEJFĻ4FJUFOTDIFJCFOĻHFTDIMPTTFOĻTFJO
$GUEJNCICWHFGT5EJGKDGPKPPGPUGKVG
6NĻ#FTDIMBHĻBVGĻEFSĻ4DIFJCFOJOOFOTFJUFĻ[V
FOUGFSOFOĻJTUĻJOĻFSTUFSĻ-JOJFĻEJFĻ&OUGSPTUFS
GVOLUJPOĻ[VĻWFSXFOEFO
6NĻEJFĻ(FGBISĻGÔSĻEBTĻ&OUTUFIFOĻWPO
#FTDIMBHĻ[VĻWFSSJOHFSOĻNÔTTFOĻEJFĻ'FOTUFS
NJUĻHFXÎIOMJDIFNĻ'FOTUFSQVU[NJUUFMĻHFQVU[U
XFSEFO
8QTàDGTIGJGPFG&GCMVKXKGTWPIFGT
-NKOCCPNCIG
8FOOĻEFSĻ.PUPSĻNBYJNBMFĻ,SBGUĻCFOÎUJHUĻ[#
CFJĻFJOFSĻ7PMMHBTCFTDIMFVOJHVOHĻPEFSĻEFS
'BISUĻBOĻ4UFJHVOHFOĻNJUĻ"OI¼OHFSĻLBOOĻEJF
,MJNBBOMBHFĻWPSÔCFSHFIFOEĻBVTHFTDIBMUFU
XFSEFOĻ%BCFJĻLBOOĻFTĻ[VĻFJOFNĻWPSÔCFSHFI
FOEFOĻ5FNQFSBUVSBOTUJFHĻJNĻ'BIS[FVHJOOFO
SBVNĻLPNNFO
-QPFGPUYCUUGT
#FJĻIPIFOĻ"V·FOUFNQFSBUVSFOĻLBOOĻ,PO
EFOTXBTTFSĻVOUFSĻEFNĻ'BIS[FVHĻBVTĻEFSĻ,MJ
NBBOMBHFĻUSPQGFOĻ%JFTĻJTUĻWPMMLPNNFOĻOPS
NBM
'KUWPF5EJPGG
&JTĻVOEĻ4DIOFFĻBNĻ-VGUFJOMBTTĻGÔSĻEJFĻ,MJNB
BOMBHFĻ4QBMUĻ[XJTDIFOĻ)BVCFĻVOEĻ8JOE
TDIVU[TDIFJCFĻFOUGFSOFO
&WTEJNàHVWPIUHWPMVKQP
%JFĻ'VOLUJPOĻÎGGOFUTDIMJF·UĻBMMFĻ4FJUFOTDIFJ
CFOĻHMFJDI[FJUJHĻVOEĻLBOOĻCFJTQJFMTXFJTF
EB[VĻWFSXFOEFUĻXFSEFOĻVNĻEBTĻ'BIS[FVH
TDIOFMMĻCFJĻXBSNFOĻ"V·FOUFNQFSBUVSFOĻ[V
EVSDIMÔGUFOĻTJFIFĻ4FJUFĻ
(JMUĻOVSĻGÔSĻ&$$
(CJTMQOHQTV
-NKOCCPNCIG

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

+PPGPTCWOHKNVGT
4¼NUMJDIFĻ-VGUĻEJFĻJOĻEFOĻ'BIS[FVHJOOFOSBVN
HFMBOHUĻXJSEĻNJUĻFJOFNĻ'JMUFSĻHFSFJOJHUĻ%FS
'JMUFSĻNVTTĻSFHFMN¼·JHĻBVTHFUBVTDIUĻXFSEFO
%BTĻ'JMUFSĻHFN¼·ĻEFSĻ&NQGFIMVOHĻEFTĻ7PMWP
4FSWJDFQSPHSBNNTĻBVTUBVTDIFOĻ8JSEĻEBT
'BIS[FVHĻJOĻTUBSLĻWFSTDINVU[UFSĻ6NHFCVOH
HFGBISFOĻLBOOĻFJOĻI¼VGJHFSFSĻ8FDITFMĻFSGPS
EFSMJDIĻTFJO
#%*670)
&TĻHJCUĻVOUFSTDIJFEMJDIFĻ5ZQFOĻWPOĻ*OOFO
SBVNGJMUFSOĻ%FOĻ&JOCBVĻEFTĻSJDIUJHFOĻ'JM
UFSTĻTJDIFSTUFMMFO
%NGCP<QPG+PVGTKQT2CEMCIG%<+2
%JFTFĻ4POEFSBVTSÔTUVOHĻI¼MUĻEFOĻ*OOFOSBVN
OPDIĻGSFJFSĻWPOĻBMMFSHJFĻVOEĻBTUINBBVTMÎTFO
EFOĻ4VCTUBO[FOĻ'ÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻ[V
$;*1ĻTJFIFĻEJFĻEFNĻ'BIS[FVHĻCFJNĻ,BVGĻCFJ
MJFHFOEFĻ#SPTDIÔSF
'PMHFOEFTĻJTUĻFOUIBMUFO
p
&JOFĻFJOHFCBVUFĻ(FCM¼TFGVOLUJPOĻCFJĻEFS
EBTĻ(FCM¼TFĻTUBSUFUĻXFOOĻEBTĻ'BIS[FVH
NJUĻEFNĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMĻHFÎGGOFU
XJSEĻ%BTĻ(FCM¼TFĻGÔMMUĻEFOĻ*OOFOSBVNĻNJU
'SJTDIMVGUĻ%JFĻ'VOLUJPOĻTUBSUFUĻCFJĻ#FEBSG
VOEĻXJSEĻBVUPNBUJTDIĻOBDIĻFJOFSĻ8FJMF
C[XĻXFOOĻEJFĻ5ÔSFOĻ[VNĻ'BIS[FVHJOOFO
SBVNĻHFÎGGOFUĻXFSEFOĻBVTHFTDIBMUFUĻ%BT
;FJUJOUFSWBMMĻJOĻEFNĻEBTĻ(FCM¼TFĻM¼VGU
XJSEĻBVGHSVOEĻEFTĻHFSJOHFSĻXFSEFOEFO
#FEBSGTĻTVL[FTTJWFĻWFSSJOHFSUĻCJTĻEBT
'BIS[FVHĻĻ+BISFĻBMUĻJTU
p
%BTĻ-VGURVBMJU¼UTTZTUFNĻ*"24ĻJTUĻFJOĻWPMM
BVUPNBUJTDIFTĻ4ZTUFNĻEBTĻEJFĻ-VGUĻJN
'BIS[FVHJOOFOSBVNĻWPOĻ-VGUWFSVOSFJOJ
HVOHFOĻXJFĻ1BSUJLFMOĻ,PIMFOXBTTFSTUPG
GFOĻ4UJDLTUPGGPYJEFOĻVOEĻCPEFOOBIFN
0[POĻSFJOJHU
#%*670)
6NĻJOĻ'BIS[FVHFOĻNJUĻ$;*1ĻEFOĻ$;*1
4UBOEBSEĻBVGSFDIU[VFSIBMUFOĻNVTTĻEBT
*"24'JMUFSĻOBDIĻĻĻLNĻPEFSĻFJONBMĻJN
+BISĻHFXFDITFMUĻXFSEFOĻKFĻOBDIEFNĻXBT
[VFSTUĻFJOUSJGGUĻ+FEPDIĻNBYJNBMĻĻĻLN
JOĻĻ+BISFOĻ*/Ļ'BIS[FVHFOĻPIOFĻ$;*1
VOEĻXFOOĻEFSĻ,VOEFĻEFOĻ$;*14UBOEBSE
OJDIUĻBVGSFDIUFSIBMUFOĻNÎDIUFĻJTUĻEBT
*"24'JMUFSĻCFJNĻOPSNBMFOĻ4FSWJDFĻBVT[V
UBVTDIFO
8GTYGPFWPIXQPDGYÊJTVGO/CVGTKCNKP
FGT+PPGPCWUUVCVVWPI
%BTĻ.BUFSJBMĻXVSEFĻFOUXJDLFMUĻVNĻEJFĻ4UBVC
NFOHFĻJNĻ'BIS[FVHJOOFOSBVNĻ[VĻWFSSJOHFSO
VOEĻUS¼HUĻEB[VĻCFJĻEBTTĻEFSĻ'BIS[FVHJOOFO
SBVNĻMFJDIUFSĻTBVCFSĻ[VĻIBMUFOĻJTUĻ%JFĻ.BUUFO
JNĻ*OOFOSBVNĻVOEĻJNĻ-BEFSBVNĻLÎOOFO
IFSBVTHFOPNNFOĻVOEĻTPNJUĻMFJDIUĻHFSFJOJHU
XFSEFOĻ7POĻ7PMWPĻFNQGPIMFOFĻ3FJOJHVOHT
NJUUFMĻVOEĻ1GMFHFQSPEVLUFĻWFSXFOEFOĻTJFIF
4FJUFĻ
/GPàGKPUVGNNWPIGP
´CFSĻEJFĻ.JUUFMLPOTPMFĻLÎOOFOĻWJFSĻEFSĻ,MJNB
BOMBHFOGVOLUJPOFOĻBLUJWJFSUEFBLUJWJFSUĻPEFS
EJFĻ(SVOEFJOTUFMMVOHĻEJFTFSĻ,MJNBBOMBHFO
GVOLUJPOFOĻHF¼OEFSUĻXFSEFOĻ'ÔSĻBMMHFNFJOF
*OGPSNBUJPOFOĻ[VSĻ.FOÔCFOVU[VOHĻTJFIF
4FJUFĻ
p
(FCM¼TFHFTDIXJOEJHLFJUĻJNĻ"VUPNPEVT
TJFIFĻ4FJUFĻ
p
7POĻFJOFSĻ;FJUTDIBMUVISĻHFTUFVFSUFĻ6NMVGU
JNĻ'BIS[FVHJOOFOSBVNĻTJFIFĻ4FJUFĻ
p
"VUPNBUJTDIFĻ#FIFJ[VOHĻEFSĻ)FDL
TDIFJCFĻTJFIFĻ4FJUFĻ
p
-VGURVBMJU¼UTTZTUFNĻ*"24ĻTJFIF
4FJUFĻ
%JFĻ'VOLUJPOFOĻEFSĻ,MJNBBOMBHFĻLÎOOFOĻÔCFS
EBTĻ.FOÔTZTUFNĻJOĻ/;%#4ĻBVGĻEJFĻ(SVOE
FJOTUFMMVOHĻ[VSÔDLHFTUFMMUĻXFSEFOĻEJFTĻFSGPMHU
VOUFSĻ'KPUVGNNWPIGP
-NKOCGKPUVGNNWPIGP
-NKOCGKPUVGNNWPIGP\WTàEMUGV\GP
(CJTMQOHQTV
-NKOCCPNCIG


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
.WHVXGTVGKNWPI
%JFĻFJOTUSÎNFOEFĻ-VGUĻXJSEĻÔCFSĻFJOFĻ3FJIF
WFSTDIJFEFOFSĻ#FMÔGUVOHTEÔTFOĻJNĻ'BIS[FVH
JOOFOSBVNĻWFSUFJMU
*NĻ#761.PEVTĻFSGPMHUĻEJFĻ-VGUWFSUFJMVOH
WPMMLPNNFOĻBVUPNBUJTDI
#FJĻ#FEBSGĻLBOOĻTJFĻBVDIĻNBOVFMMĻHFTUFVFSU
XFSEFOĻTJFIFĻ4FJUFĻ
$GNàHVWPIUFàUGPKO#TOCVWTGPDTGVV
(FÎGGOFU
(FTDIMPTTFO
4FJUMJDIFĻ7FSTUFMMVOHĻEFTĻ-VGUTUSPNT
)ÎIFOWFSTUFMMVOHĻEFTĻ-VGUTUSPNT
8FOOĻEJFĻ%ÔTFOĻBVGĻEJFĻ4FJUFOTDIFJCFO
HFSJDIUFUĻXFSEFOĻLBOOĻ#FTDIMBHĻFOUGFSOU
XFSEFO
#%*670)
%BSBOĻEFOLFOĻEBTTĻLMFJOFĻ,JOEFSĻHFHFO
ÔCFSĻ-VGUTUSÎNFOĻVOEĻ-VGU[VHĻFNQGJOEMJDI
TFJOĻLÎOOFO
(CJTMQOHQTV
-NKOCCPNCIG

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

'NGMVTQPKUEJG-NKOCVKUKGTWPI'%%
(FCM¼TF
#761
7PSEFSTJU[IFJ[VOHĻMJOLT
8JOETDIVU[TDIFJCFOIFJ[VOHĻVOEĻNBY
&OUGSPTUFS
-VGUWFSUFJMVOHĻĻ#FMÔGUVOHĻ#PEFO
-VGUWFSUFJMVOHĻĻ#FMÔGUVOHTEÔTFĻ"SNBUV
SFOCSFUU
-VGUWFSUFJMVOHĻĻ&OUGSPTUFSĻ8JOETDIVU[
TDIFJCF
)FDLTDIFJCFOĻVOEĻ"V·FOTQJFHFMIFJ
[VOHĻTJFIFĻ4FJUFĻ
&JOTUFMMFOĻMJOLFĻC[XĻSFDIUFĻ4FJUFĻGÔSĻ5FN
QFSBUVSSFHFMVOH
7PSEFSTJU[IFJ[VOHĻSFDIUT
5FNQFSBUVSSFHFMVOH
6NMVGU
#%ĻĻ,MJNBBOMBHFĻFJOBVT
(CJTMQOHQTV
-NKOCCPNCIG


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
'NGMVTQPKUEJG6GORGTCVWTTGIGNWPI'6%
(FCM¼TF
7PSEFSTJU[IFJ[VOHĻMJOLT
#%ĻĻ,MJNBBOMBHFĻFJOBVT
8JOETDIVU[TDIFJCFOIFJ[VOHĻVOEĻNBY
&OUGSPTUFS
-VGUWFSUFJMVOHĻĻ#FMÔGUVOHĻ#PEFO
-VGUWFSUFJMVOHĻĻ#FMÔGUVOHTEÔTFĻ"SNBUV
SFOCSFUU
-VGUWFSUFJMVOHĻĻ&OUGSPTUFSĻ8JOETDIVU[
TDIFJCF
)FDLTDIFJCFOĻVOEĻ"V·FOTQJFHFMIFJ
[VOHĻTJFIFĻ4FJUFĻ
6NMVGU
7PSEFSTJU[IFJ[VOHĻSFDIUT
5FNQFSBUVSSFHFMVOH
(CJTMQOHQTV
-NKOCCPNCIG

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

$GFKGPWPIFGT4GINGT
5KV\JGK\WPI
8QTFGTUKV\G
&KGCMVWGNNG*GK\NGKUVWPIYKTFCO$KNFUEJKTOFGT
/KVVGNMQPUQNGCPIG\GKIV
'ÔSĻEJFĻIÎDITUFĻ)FJ[MFJTUVOH
FJONBMĻBVGĻEJFĻ5BTUFĻESÔDLFO
qĻESFJĻPSBOHFGBSCFOFĻ'FMEFS
MFVDIUFOĻBNĻ#JMETDIJSNĻEFS
.JUUFMLPOTPMFĻTJFIFĻ"CCJM
EVOHĻPCFO
'ÔSĻFJOFĻHFSJOHFSFĻ)FJ[MFJTUVOHĻ[XFJNBMĻBVG
EJFĻ5BTUFĻESÔDLFOĻqĻ[XFJĻPSBOHFGBSCFOFĻ'FM
EFSĻMFVDIUFOĻBNĻ#JMETDIJSN
'ÔSĻEJFĻOJFESJHTUFĻ)FJ[MFJTUVOHĻESFJNBMĻBVGĻEJF
5BTUFĻESÔDLFOĻqĻFJOĻPSBOHFGBSCFOFTĻ'FME
MFVDIUFUĻBNĻ#JMETDIJSN
6NĻEJFĻ)FJ[VOHĻBVT[VTDIBMUFOĻWJFSNBMĻBVG
EJFĻ5BTUFĻESÔDLFOĻqĻLFJOĻ'FMEĻMFVDIUFU
9#4070)
%JFĻFMFLUSJTDIFĻ4JU[IFJ[VOHĻTPMMUFĻOJDIUĻWPO
1FSTPOFOĻHFOVU[UĻXFSEFOĻEJFĻBVGHSVOE
FJOFSĻ(FGÔIMTUBVCIFJUĻEJFĻ5FNQFSBUVS[V
OBINFĻJNĻ4JU[ĻOJDIUĻTQÔSFOĻPEFSĻBVT
JSHFOEFJOFNĻBOEFSFOĻ(SVOEĻ4DIXJFSJHLFJ
UFOĻIBCFOĻEFOĻ3FHMFSĻEFTĻFMFLUSJTDI
CFIFJ[UFOĻ4JU[FTĻFJO[VTUFMMFOĻ"OEFSOGBMMT
LÎOOFOĻ7FSCSFOOVOHFOĻBVGUSFUFO
4àEMUKV\
'ÔSĻEJFĻIÎDITUFĻ)FJ[MFJTUVOHĻFJONBMĻBVGĻEJF
5BTUFĻESÔDLFOĻqĻESFJĻ-BNQFOĻMFVDIUFO
'ÔSĻFJOFĻHFSJOHFSFĻ)FJ[MFJTUVOHĻ[XFJNBMĻBVG
EJFĻ5BTUFĻESÔDLFOĻqĻ[XFJĻ-BNQFOĻMFVDIUFO
'ÔSĻEJFĻOJFESJHTUFĻ)FJ[MFJTUVOHĻESFJNBMĻBVGĻEJF
5BTUFĻESÔDLFOĻqĻFJOFĻ-BNQFĻMFVDIUFU
6NĻEJFĻ)FJ[VOHĻBVT[VTDIBMUFOĻWJFSNBMĻBVG
EJFĻ5BTUFĻESÔDLFOĻqĻLFJOFĻ-BNQFĻMFVDIUFU
)GDNÊUG
#%*670)
'BMMTĻEBTĻ(FCM¼TFĻWPMMTU¼OEJHĻBVTHFTDIBM
UFUĻJTUĻXJSEĻEJFĻ,MJNBBOMBHFĻOJDIUĻFJOHF
TDIBMUFUĻĻXBTĻ[VNĻ#FTDIMBHFOĻEFSĻ4DIFJ
CFOĻGÔISFOĻLBOO
)GDNÊUGTGINGTHàT'%%
.JUĻEFNĻ%SFISFHMFSĻXJSEĻEJF
(FCM¼TFHFTDIXJOEJHLFJU
FSIÎIUĻPEFSĻHFTFOLUĻ#761
XJSEĻBVTHFTDIBMUFUĻ#FJĻEFS
8BIMĻWPOĻ#761ĻXJSEĻEJF
(FCM¼TFHFTDIXJOEJHLFJU
BVUPNBUJTDIĻHFSFHFMUĻĻEJF
[VWPSĻFJOHFTUFMMUFĻ(FCM¼TFHFTDIXJOEJHLFJU
XJSEĻBV·FSĻ"DIUĻHFMBTTFO
(CJTMQOHQTV
-NKOCCPNCIG


)GDNÊUGTGINGTHàT'6%
.JUĻEFNĻ%SFISFHMFSĻXJSEĻEJF
(FCM¼TFHFTDIXJOEJHLFJU
FSIÎIUĻPEFSĻHFTFOLU
.WHVXGTVGKNWPI
-VGUWFSUFJMVOHĻĻ&OUGSPTUFSĻ8JOETDIVU[
TDIFJCF
-VGUWFSUFJMVOHĻĻ#FMÔGUVOHTEÔTFĻ"SNBUV
SFOCSFUU
-VGUWFSUFJMVOHĻĻ#FMÔGUVOHĻ#PEFO
%JFĻ'JHVSĻCFTUFIUĻBVTĻESFJĻ5BTUFOĻ8FOOĻFJOF
EFSĻ5BTUFOĻHFESÔDLUĻXJSEĻMFVDIUFUĻBNĻ#JME
TDIJSNĻTJFIFĻ"CCJMEVOHĻVOUFOĻEJFĻFOUTQSF
DIFOEFĻ'JHVSĻBVGĻVOEĻFJOĻ1GFJMĻWPSĻEFNĻKFXFJ
MJHFOĻ5FJMĻEFSĻ'JHVSĻ[FJHUĻBOĻXFMDIFĻ-VGUWFSUFJ
MVOHĻHFX¼IMUĻJTUĻ'ÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFO
[VSĻ-VGUWFSUFJMVOHĻTJFIFĻ4FJUFĻ
&KGIGYËJNVG.WHVXGTVGKNWPIYKTFCO$KNFUEJKTO
FGT/KVVGNMQPUQNGCPIG\GKIV
#761
%JFĻ"VUPGVOLUJPOĻSFHFMUĻBVUP
NBUJTDIĻ5FNQFSBUVSĻ,MJNB
BOMBHFĻ(FCM¼TFHFTDIXJO
EJHLFJUĻ6NMVGUGVOLUJPOĻVOE
-VGUWFSUFJMVOH
#FJĻ"VTXBIMĻWPOĻFJOFSĻPEFSĻNFISFSFOĻNBOV
FMMFOĻ'VOLUJPOFOĻXFSEFOĻEJFĻÔCSJHFOĻ'VOLUJP
OFOĻXFJUFSIJOĻBVUPNBUJTDIĻHFTUFVFSUĻ%VSDI
%SÔDLFOĻBVGĻ#761ĻXFSEFOĻT¼NUMJDIFĻNBOV
FMMFOĻ&JOTUFMMVOHFOĻBVTHFTDIBMUFUĻ"VGĻEFN
#JMETDIJSNĻFSTDIFJOUĻ
#761-.+/#
%JFĻ(FCM¼TFHFTDIXJOEJHLFJUĻJOĻEFSĻ"VUPNB
UJLTUFMMVOHĻLBOOĻJNĻ.FOÔTZTUFNĻ/;%#4
VOUFSĻ'KPUVGNNWPIGP
-NKOCGKPUVGNNWPIGP
#WVQ)GDNÊUGGKPUVGNNFJOHFTUFMMUĻXFSEFO
&TĻCFTUFIUĻEJFĻ"VTXBIMĻ[XJTDIFOĻ
)GTKPI
0QTOCNĻVOEĻ*QEJ
p
)GTKPIĻqĻ"VUPNBUJTDIFĻ3FHFMVOHĻEFT
(FCM¼TFTĻ/JFESJHFSĻ-VGUTUSPNĻXJSEĻCFWPS
[VHU
p
0QTOCNĻqĻ"VUPNBUJTDIFĻ3FHFMVOHĻEFT
(FCM¼TFT
p
*QEJĻqĻ"VUPNBUJTDIFĻ3FHFMVOHĻEFT
(FCM¼TFTĻ*OUFOTJWFSFSĻ-VGUTUSPNĻXJSE
CFWPS[VHU
;VSĻ#FTDISFJCVOHĻEFTĻ.FOÔTZTUFNTĻTJFIF
4FJUFĻ
6GORGTCVWTTGIGNWPI
#FJNĻ"OMBTTFOĻEFTĻ'BIS[FVHTĻJTUĻKFXFJMTĻEJF
[VMFU[UĻWPSHFOPNNFOFĻ&JOTUFMMVOHĻWPSIBO
EFO
(JMUĻOVSĻGÔSĻ&$$
(CJTMQOHQTV
-NKOCCPNCIG

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

#%*670)
%BTĻ"VGX¼SNFOĻC[XĻ"CLÔIMFOĻM¼TTUĻTJDI
OJDIUĻEVSDIĻEBTĻ&JOTUFMMFOĻFJOFSĻIÎIFSFO
C[XĻOJFESJHFSFOĻ5FNQFSBUVSĻBMTĻEJF
FJHFOUMJDIFĻHFXÔOTDIUFĻCFTDIMFVOJHFO
6GORGTCVWTTGIGNWPI'%%
&KGCMVWGNNG6GORGTCVWTDGKFGT5GKVGPYKTFCO
$KNFUEJKTOFGT/KVVGNMQPUQNGCPIG\GKIV
%JFĻ5FNQFSBUVSĻBVGĻEFSĻ'BI
SFSĻVOEĻBVGĻEFSĻ#FJGBISFS
TFJUFĻLBOOĻTFQBSBUĻFJOHFTUFMMU
XFSEFOĻ%SÔDLFOĻ4JFĻXJFEFS
IPMUĻBVGĻEJFĻ.45BTUFĻVN
EBTĻ&JOTUFMMFOĻGÔSĻEJFĻMJOLF
EJFĻSFDIUFĻPEFSĻCFJEFĻ4FJUFO
WPS[VOFINFOĻ%JFĻ5FNQFSBUVSĻNJUĻEFNĻ%SFI
SFHMFSĻFJOTUFMMFOĻĻEJFĻGÔSĻEJFĻCFJEFOĻ4FJUFO
FJOHFTUFMMUFOĻ5FNQFSBUVSFOĻXFSEFOĻBNĻ#JME
TDIJSNĻEFSĻ.JUUFMLPOTPMFĻBOHF[FJHU
6GORGTCVWTTGIGNWPI'6%
.JUĻEFNĻ%SFISFHMFSĻLBOOĻEJF
5FNQFSBUVSĻJNĻ'BIS[FVHJO
OFOSBVNĻFJOHFTUFMMUĻXFSEFO
#%p-NKOCCPNCIGGKPCWU
8FOOĻEJFĻ-BNQFĻJOĻEFSĻ#%
5BTUFĻMFVDIUFUĻXJSEĻEJFĻ,MJ
NBBOMBHFĻBVUPNBUJTDIĻEVSDI
EBTĻ4ZTUFNĻHFTUFVFSUĻ"VG
EJFTFĻ8FJTFĻXJSEĻEJFĻFJOTUSÎ
NFOEFĻ-VGUĻHFLÔIMUĻVOEĻCFJ
#FEBSGĻFOUGFVDIUFU
8FOOĻEJFĻ-BNQFĻJOĻEFSĻ#%5BTUFĻBVTHF
TDIBMUFUĻJTUĻJTUĻEJFĻ,MJNBBOMBHFĻEFBLUJWJFSU
"OEFSFĻ'VOLUJPOFOĻXFSEFOĻXFJUFSIJOĻBVUPNB
UJTDIĻHFTUFVFSUĻ#FJĻ"LUJWJFSVOHĻEFSĻNBYĻ&OU
GSPTUFSGVOLUJPOĻXJSEĻEJFĻ,MJNBBOMBHFĻBVUPNB
UJTDIĻFJOHFTDIBMUFUĻTPĻEBTTĻEJFĻ-VGUĻNBYJNBM
FOUGFVDIUFUĻXJSE
9KPFUEJWV\UEJGKDGPJGK\WPIWPFOCZ
'PVHTQUVGT
&KGIGYËJNVG'KPUVGNNWPIYKTFCO$KNFUEJKTOFGT
/KVVGNMQPUQNGCPIG\GKIV
&MFLUSJTDIFĻ)FJ[VOH
.BYĻ&OUGSPTUFS
(CJTMQOHQTV
-NKOCCPNCIG


8JSEĻWFSXFOEFUĻVNĻFUXBJ
HFOĻ#FTDIMBHĻVOEĻ&JTĻBOĻEFS
8JOETDIVU[TDIFJCFĻVOEĻBO
EFOĻ4FJUFOTDIFJCFOĻTDIOFMM
[VĻFOUGFSOFOĻ%JFĻ-BNQFĻJO
EFSĻ&OUGSPTUFSUBTUFĻMFVDIUFU
XFOOĻEJFĻ'VOLUJPOĻFJOHF
TDIBMUFUĻJTU
#FJĻ'BIS[FVHFOĻPIOFĻ8JOETDIVU[TDIFJCFO
IFJ[VOH
p
&JOGBDIFTĻ%SÔDLFOĻEFSĻ5BTUFĻCFXJSLU
EBTTĻ-VGUĻ[VĻEFOĻ4DIFJCFOĻTUSÎNUĻĻ4ZN
CPMĻĻMFVDIUFUĻBNĻ#JMETDIJSN
p
;XFJGBDIFTĻ%SÔDLFOĻTDIBMUFUĻEJFĻ'VOLUJPO
BVTĻĻLFJOĻ4ZNCPMĻMFVDIUFU
#FJĻ'BIS[FVHFOĻNJUĻ8JOETDIVU[TDIFJCFOIFJ
[VOHĻBSCFJUFUĻEJFĻ'VOLUJPOĻXJFĻGPMHU
p
&JOGBDIFTĻ%SÔDLFOĻEFSĻ5BTUFĻTUBSUFUĻEJF
8JOETDIVU[TDIFJCFOIFJ[VOH
ĻĻ4ZNCPM
ĻMFVDIUFUĻBNĻ#JMETDIJSN
p
;XFJGBDIFTĻ%SÔDLFOĻTUBSUFUĻEJFĻFMFLUSJ
TDIFĻ8JOETDIVU[TDIFJCFOIFJ[VOH
ĻVOE
-VGUĻTUSÎNUĻ[VĻEFOĻ4DIFJCFOĻĻEJFĻ4ZN
CPMFĻĻVOEĻĻMFVDIUFOĻBNĻ#JMETDIJSN
p
%SFJGBDIFTĻ%SÔDLFOĻTDIBMUFUĻEJFĻ'VOLUJPO
BVTĻĻLFJOĻ4ZNCPMĻMFVDIUFU
#%*670)
%JFĻ8JOETDIVU[TDIFJCFOIFJ[VOHĻJTUĻOJDIU
WFSGÔHCBSĻXFOOĻEFSĻ.PUPSĻBVUPNBUJTDI
HFTUPQQUĻXVSEFĻTJFIFĻ4FJUFĻ
8FOOĻEJFĻ'VOLUJPOĻBLUJWĻJTUĻXJSEĻEJFĻ-VGUĻJN
*OOFOSBVNĻBV·FSEFNĻXJFĻGPMHUĻNBYJNBMĻFOU
GFVDIUFU
p
EJFĻ,MJNBBOMBHFĻXJSEĻBVUPNBUJTDIĻFJOHF
TDIBMUFU
p
EJFĻ6NMVGUGVOLUJPOĻVOEĻEBTĻ-VGURVBMJU¼UT
TZTUFNĻXFSEFOĻBVUPNBUJTDIĻBVTHFTDIBM
UFU
#%*670)
%FSĻ-BVUTU¼SLFQFHFMĻTUFJHUĻXFOOĻEBT
(FCM¼TFĻJOĻEFSĻ.BYJNBMTUFMMVOHĻM¼VGU
8FOOĻEJFĻ&OUGSPTUFSGVOLUJPOĻBVTHFTDIBMUFU
XJSEĻHFIUĻEJFĻ,MJNBBOMBHFĻXJFEFSĻ[VĻEFO
WPSJHFOĻ&JOTUFMMVOHFOĻ[VSÔDL
7ONWHV
8FOOĻEJFĻ6NMVGUGVOLUJPOĻFJO
HFTDIBMUFUĻJTUĻMFVDIUFUĻEJF
PSBOHFGBSCFOFĻ-BNQFĻJOĻEFS
5BTUFĻ%JFĻ'VOLUJPOĻXJSE
HFX¼IMUĻVNĻ[VĻWFSIJOEFSO
EBTTĻTDIMFDIUFĻ-VGUĻ"CHBTF
VTXĻJOĻEFOĻ'BIS[FVHJOOFO
SBVNĻHFMBOHFOĻ%JFĻ-VGUĻJNĻ'BIS[FVHJOOFO
SBVNĻXJSEĻVNHFX¼M[UĻEĻIĻCFJĻBLUJWJFSUFS
'VOLUJPOĻXJSEĻLFJOFĻ"V·FOMVGUĻJOĻEBTĻ'BIS
[FVHĻFJOHFTBVHU
9+%*6+)
8FOOĻEJFĻ-VGUĻJNĻ'BIS[FVHĻ[VĻMBOHFĻVNHF
X¼M[UĻXJSEĻCFTUFIUĻEJFĻ(FGBISĻEBTTĻTJDI
BOĻEFOĻ*OOFOTFJUFOĻEFSĻ4DIFJCFOĻ#FTDIMBH
CJMEFU
6KOGT
#FJĻBLUJWJFSUFSĻ5JNFSGVOLUJPOĻWFSM¼TTUĻEJF
"OMBHFĻNBOVFMMĻEJFĻBLUJWJFSUFĻ6NMVGUTUFMMVOH
OBDIĻFJOJHFSĻ;FJUĻ%FSĻ;FJUSBVNĻJTUĻBCI¼OHJH
WPOĻEFSĻ"V·FOUFNQFSBUVSĻ%BEVSDIĻXJSEĻEJF
(FGBISĻEBTTĻTJDIĻ&JTĻPEFSĻ#FTDIMBHĻCJMEFO
PEFSĻTDIMFDIUFĻ-VGUĻBVGUSJUUĻWFSSJOHFSUĻ%JF
'VOLUJPOĻJNĻ.FOÔTZTUFNĻ/;%#4ĻVOUFS
'KPUVGNNWPIGP
-NKOCGKPUVGNNWPIGP
%FSĻ,PNQBTTĻJTUĻBVTHFTDIBMUFUĻX¼ISFOEĻEJFĻFMFLUSJTDIFĻ8JOETDIVU[TDIFJCFĻBLUJWĻJTU
(CJTMQOHQTV
-NKOCCPNCIG

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

6KOGTHàT7ONWHVDGVTKGDĻBLUJWJFSFOEFBLUJWJF
SFOĻ;VSĻ#FTDISFJCVOHĻEFTĻ.FOÔTZTUFNT
TJFIFĻ4FJUFĻ
#%*670)
#FJĻ8BIMĻWPOĻNBYĻ&OUGSPTUFSĻXJSEĻEJF
6NMVGUGVOLUJPOĻTUFUTĻBVTHFTDIBMUFU
.WHVSWCNKVÊVUU[UVGO+#35
%BTĻ-VGURVBMJU¼UTTZTUFNĻTDIFJEFUĻ(BTFĻVOE
1BSUJLFMĻBVTĻEFSĻ-VGUĻBCĻVOEĻSFEV[JFSUĻ7FSVO
SFJOJHVOHFOĻVOEĻVOBOHFOFINFĻ(FSÔDIFĻJN
'BIS[FVHJOOFOSBVNĻ8FOOĻEJFĻ"V·FOMVGUĻWFS
VOSFJOJHUĻJTUĻXJSEĻEFSĻ-VGUFJOMBTTĻHFTDIMPTTFO
VOEĻEJFĻ-VGUĻXJSEĻJNĻ'BIS[FVHJOOFOSBVN
VNHFX¼M[U
%JFĻ'VOLUJPOĻJNĻ.FOÔTZTUFNĻ/;%#4ĻVOUFS
'KPUVGNNWPIGP
-NKOCGKPUVGNNWPIGP
+PPGPNWHV3WCNKVÊVUU[UVGOĻBLUJWJFSFOEFBLUJ
WJFSFOĻ;VSĻ#FTDISFJCVOHĻEFTĻ.FOÔTZTUFNT
TJFIFĻ4FJUFĻ
#%*670)
'ÔSĻCFTUNÎHMJDIFĻ-VGUĻJNĻ'BIS[FVHJOOFO
SBVNĻTPMMUFĻEFSĻ-VGURVBMJU¼UTTFOTPSĻTUFUT
FJOHFTDIBMUFUĻTFJO
#FJĻLBMUFSĻ8JUUFSVOHĻJTUĻEJFĻBVUPNBUJTDIF
3F[JSLVMBUJPOĻCFHSFO[UĻVNĻEJFĻ&OUTUFIVOH
WPOĻ#FTDIMBHĻ[VĻWFSNFJEFO
(CJT\GWIGOKV5VCTV5VQR
#FJĻBVUPNBUJTDIĻHFTUPQQUFNĻ.PUPSĻLBOOĻEJF
'VOLUJPOĻCFTUJNNUFSĻ"VTSÔTUVOHFOĻXJFĻ[#
EJFĻ(FCM¼TFHFTDIXJOEJHLFJUĻEFSĻ,MJNBBOMBHF
WPSÔCFSHFIFOEĻFJOHFTDIS¼OLUĻXFSEFOĻ'ÔS
XFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻ4FJUFĻ
(CJTMQOHQTV
-NKOCCPNCIG


.WHVXGTVGKNWPIUVCDGNNG
.WHVXGTVGKNWPI 8GTYGPFWPIYKG
HQNIV
.WHVXGTVGKNWPI 8GTYGPFWPIYKG
HQNIV
(SP·FĻ.FOHFOĻ8BSN
MVGUĻTUSÎNFOĻ[VĻEFO
4DIFJCFO
TDIOFMMFTĻ&OUGFSOFOĻWPO
&JTĻVOEĻ#FTDIMBH
-VGUĻTUSÎNUĻ[VNĻ#PEFO
VOEĻ[VĻEFOĻ4DIFJCFO
&JOĻ5FJMĻEFSĻ-VGUĻTUSÎNU
BVTĻEFOĻ#FMÔGUVOHTEÔ
TFOĻJNĻ"SNBUVSFOCSFUU
GÔSĻBOHFOFINFĻ5FNQFSB
UVSFOĻJNĻ*OOFOSBVNĻVOE
CFTDIMBHGSFJFĻ4DIFJCFO
CFJĻOJFESJHFOĻ"V·FOUFN
QFSBUVSFO
-VGUĻTUSÎNUĻ[VSĻ8JOE
TDIVU[TDIFJCFĻÔCFSĻEJF
&OUGSPTUFSEÔTFĻVOEĻ[V
EFOĻ4FJUFOTDIFJCFO
&JOĻ5FJMĻEFSĻ-VGUĻTUSÎNU
BVTĻEFOĻ#FMÔGUVOHTEÔ
TFO
WFSIJOEFSUĻ#FTDIMBHĻVOE
&JTĻCFJĻOJFESJHFOĻ"V·FO
UFNQFSBUVSFOĻVOEĻIPIFS
'FVDIUJHLFJUĻEB[VĻLFJOF
[VĻOJFESJHFĻ(FCM¼TFHF
TDIXJOEJHLFJUĻFJOTUFM
MFO
-VGUĻTUSÎNUĻ[VNĻ#PEFO
VOEĻBVTĻEFOĻ#FMÔG
UVOHTEÔTFOĻJNĻ"SNBUV
SFOCSFUU
CFJĻTPOOJHFNĻ8FUUFSĻVOE
OJFESJHFOĻ"V·FOUFNQFSB
UVSFO
-VGUĻTUSÎNUĻ[VĻEFO
4DIFJCFOĻVOEĻBVTĻEFO
#FMÔGUVOHTEÔTFOĻJN
"SNBUVSFOCSFUU
GÔSĻBOHFOFINFĻ5FNQF
SBUVSFOĻJNĻ*OOFOSBVN
CFJĻIPIFOĻ"V·FOUFNQF
SBUVSFO
-VGUĻTUSÎNUĻ[VNĻ#PEFO
&JOĻ5FJMĻEFSĻ-VGUĻTUSÎNU
BVTĻEFOĻ#FMÔGUVOHTEÔ
TFOĻJNĻ"SNBUVSFOCSFUU
VOEĻ[VĻEFOĻ4DIFJCFO
[VNĻ"VGX¼SNFOĻPEFS
"CLÔIMFOĻEFTĻ#PEFOCF
SFJDIT
-VGUĻTUSÎNUĻJOĻ,PQGĻVOE
#SVTUIÎIFĻBVTĻEFO
#FMÔGUVOHTEÔTFOĻJN
"SNBUVSFOCSFUU
[VSĻFGGJ[JFOUFOĻ,ÔIMVOH
CFJĻIPIFOĻ"V·FOUFNQF
SBUVSFO
-VGUĻTUSÎNUĻ[VĻEFO
4DIFJCFOĻBVTĻEFO
#FMÔGUVOHTEÔTFOĻJN
"SNBUVSFOCSFUUĻVOE
[VNĻ#PEFO
GÔSĻBOHFOFINFSFĻ5FNQF
SBUVSFOĻJNĻ#PEFOCFSFJDI
PEFSĻX¼SNFSFĻ5FNQFSB
UVSFOĻPCFOĻCFJĻLBMUFO
PEFSĻXBSNFOĻ"V·FOUFN
QFSBUVSFO
(CJTMQOHQTV
/QVQTWPF+PPGPTCWOJGK\WPI

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

#NNIGOGKPGU
%JFĻLSBGUTUPGGCFUSJFCFOFĻ4UBOEIFJ[VOHĻCFSFJ
UFUĻ.PUPSĻVOEĻ*OOFOSBVNĻWPSĻEFSĻ"CGBISUĻWPS
TPĻEBTTĻTJDIĻ7FSTDIMFJ·ĻVOEĻ&OFSHJFCFEBSG
X¼ISFOEĻEFSĻ'BISUĻWFSSJOHFSOĻ%VSDIĻ"VGX¼S
NFOĻEFTĻ'BIS[FVHTĻWFSM¼OHFSUĻTJDIĻBVDIĻEJF
[VĻFS[JFMFOEFĻ'BISTUSFDLF
%JFĻ)FJ[VOHĻLBOOĻEJSFLUĻPEFSĻNJUUFMTĻ5JNFS
HFTUBSUFUĻXFSEFO
;XFJĻVOUFSTDIJFEMJDIFĻ;FJUQVOLUFĻLÎOOFOĻNJU
EFNĻ5JNFSĻQSPHSBNNJFSUĻXFSEFOĻ.JUĻ;FJU
QVOLUĻJTUĻIJFSĻEJFĻ6IS[FJUĻHFNFJOUĻ[VĻEFSĻEJF
"VGX¼SNVOHĻEFTĻ'BIS[FVHJOOFOSBVNTĻBCHF
TDIMPTTFOĻJTUĻ%JFĻ'BIS[FVHFMFLUSPOJLĻCFSFDI
OFUĻEJFĻ4UBSU[FJUĻBVGĻ(SVOEMBHFĻEFSĻIFSSTDIFO
EFOĻ"V·FOUFNQFSBUVS
-TCHVUVQHHDGVTKGDGPG*GK\WPI
´CFSTUFJHUĻEJFĻ"V·FOUFNQFSBUVSĻĻ$ĻLBOO
EJFĻLSBGUTUPGGCFUSJFCFOFĻ)FJ[VOHĻOJDIUĻHFTUBS
UFUĻXFSEFOĻ#FJĻ5FNQFSBUVSFOĻVNĻĻĻ$ĻPEFS
EBSVOUFSĻMJFHUĻEJFĻNBYJNBMFĻ#FUSJFCT[FJUĻEFS
)FJ[VOHĻCFJĻĻ.JOVUFO
9#4070)
%JFĻLSBGUTUPGGCFUSJFCFOFĻ)FJ[VOHĻOJDIUĻJO
HFTDIMPTTFOFOĻ3¼VNFOĻWFSXFOEFOĻ&T
XFSEFOĻ"CHBTFĻGSFJHFTFU[U
#%*670)
8FOOĻEJFĻLSBGUTUPGGCFUSJFCFOFĻ)FJ[VOH
BSCFJUFUĻLBOOĻBVGĻEFSĻ6OUFSTFJUFĻEFTĻ'BIS
[FVHTĻ3BVDIĻFOUXFJDIFOĻXBTĻWÎMMJHĻOPS
NBMĻJTU
6CPMGP
9CTPCWHMNGDGTCWHFGT-TCHVUVQHHVCPMMNCRRG
9#4070)
7FSTDIÔUUFUFSĻ,SBGUTUPGGĻLBOOĻTJDIĻFOU[ÔO
EFOĻ7PSĻ#FHJOOĻEFTĻ5BOLFOTĻLSBGUTUPGGCF
USJFCFOFĻ)FJ[VOHĻBVTTDIBMUFO
´CFSQSÔGFOĻ4JFĻBNĻ*OGPSNBUJPOTEJTQMBZĻPC
EJFĻ)FJ[VOHĻBVTHFTDIBMUFUĻJTUĻ8FOOĻTJFĻJO
#FUSJFCĻJTUĻXJSEĻEBTĻ)FJ[VOHTTZNCPMĻBVG
EFNĻ*OGPSNBUJPOTEJTQMBZĻBOHF[FJHU
2CTMGPCPGKPGT5VGKIWPI
8JSEĻEBTĻ'BIS[FVHĻBOĻFJOFSĻLS¼GUJHFOĻ4UFJ
HVOHĻHFQBSLUĻTPMMUFĻFTĻNJUĻEFSĻ7PSEFSTFJUF
OBDIĻVOUFOĻTUFIFOĻVNĻEJFĻ,SBGUTUPGGWFSTPS
HVOHĻEFSĻLSBGUTUPGGCFUSJFCFOFOĻ)FJ[VOH
TJDIFS[VTUFMMFO
$CVVGTKGWPF-TCHVUVQHH
'BMMTĻEJFĻ#BUUFSJFĻ[VĻTDIXBDIĻPEFSĻEFSĻ,SBGU
TUPGGTUBOEĻ[VĻOJFESJHĻJTUĻXJSEĻEJFĻ)FJ[VOH
BVUPNBUJTDIĻBVTHFTDIBMUFUĻVOEĻJNĻ*OGPSNBUJ
POTEJTQMBZĻXJSEĻFJOFĻ.JUUFJMVOHĻBOHF[FJHUĻ%JF
.JUUFJMVOHĻEVSDIĻ%SÔDLFOĻBVGĻEJFĻ1-5BTUF
EFTĻ#MJOLFSIFCFMTĻCFTU¼UJHFOĻTJFIF
4FJUFĻ
9+%*6+)
%JFĻXJFEFSIPMUFĻ7FSXFOEVOHĻEFSĻ)FJ[VOH
JOĻ7FSCJOEVOHĻNJUĻLVS[FOĻ'BISTUSFDLFO
GÔISUĻ[VNĻ&OUMBEFOĻEFSĻ#BUUFSJFĻVOEĻ[V
EBNJUĻWFSCVOEFOFOĻ4UBSUTDIXJFSJHLFJUFO
6NĻEBTĻ-BEFOĻEFSĻ#BUUFSJFĻNJUĻEFSĻ&OFS
HJFNFOHFĻTJDIFS[VTUFMMFOĻEJFĻEJFĻ)FJ[VOH
WFSCSBVDIUĻTPMMUFĻEBTĻ'BIS[FVHĻCFJĻSFHFM
N¼·JHFSĻ7FSXFOEVOHĻEFSĻ)FJ[VOHĻTPĻMBOHF
HFGBISFOĻXFSEFOĻXJFĻEJFĻ)FJ[VOHĻKFXFJMT
M¼VGUĻ%JFĻ)FJ[VOHĻXJSEĻKFXFJMTĻNBYJNBMĻ
.JOVUFOĻCFUSJFCFO
(CJTMQOHQTV
/QVQTWPF+PPGPTCWOJGK\WPI


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
*CPFJCDWPI
+PHQTOCVKQPUFKURNC[CPCNQIGU-QODKKPUVTWOGPV
WPF$GFKGPGNGOGPVGHáTFKG/GPáJCPFJCDWPI
+PHQTOCVKQPUFKURNC[FKIKVCNGU-QODKKPUVTWOGPV
WPF$GFKGPGNGOGPVGHáTFKG/GPáJCPFJCDWPI
1-UBTUF
%BVNFOSBE
4'5'6
'ÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻÔCFSĻEBTĻ*OGPSNBUJ
POTEJTQMBZĻVOEĻ1-ĻTJFIFĻ4FJUFOĻĻVOEĻ
5[ODQNGWPF&KURNC[OKVVGKNWPIGP
8FOOĻEJFĻ)FJ[VOHĻBLUJWJFSUĻJTU
MFVDIUFUĻEBTĻ)FJ[VOHTTZNCPMĻJN
*OGPSNBUJPOTEJTQMBZ
8FOOĻFJOFSĻEFSĻ5JNFSĻBLUJWJFSUĻJTUĻMFVDIUFU
EBTĻ4ZNCPMĻGÔSĻBLUJWJFSUFOĻ5JNFSĻJNĻ*OGPSNBUJ
POTEJTQMBZĻ(MFJDI[FJUJHĻXJSEĻEJFĻFJOHFTUFMMUF
;FJUĻOFCFOĻEFNĻ4ZNCPMĻBOHF[FJHU
4ZNCPMĻGÔSĻBLUJWJFSUFOĻ5JNFSĻJNĻBOB
MPHFOĻ,PNCJJOTUSVNFOU
4ZNCPMĻGÔSĻBLUJWJFSUFOĻ5JNFSĻJNĻEJHJ
UBMFOĻ,PNCJJOTUSVNFOU
*OĻEFSĻ5BCFMMFĻTJOEĻNÎHMJDIFĻ4ZNCPMFĻVOE
%JTQMBZUFYUFĻBOHFHFCFO
(CJTMQOHQTV
/QVQTWPF+PPGPTCWOJGK\WPI

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

5[ODQN &KURNC[ $GFGWVWPI
%JFĻ)FJ[VOHĻJTU
FJOHFTDIBMUFUĻVOE
M¼VGU
%FSĻ5JNFSĻEFSĻ)FJ
[VOHĻXJSEĻBLUJWJFSU
OBDIEFNĻEFS
5SBOTQPOEFS
TDIMÔTTFMĻBVTĻEFN
;ÔOETDIMPTTĻBCHF
[PHFOĻVOEĻEBT
'BIS[FVHĻWFSMBT
TFOĻXVSEFĻqĻ.PUPS
VOEĻ'BIS[FVHJO
OFOSBVNĻTJOEĻ[VN
FJOHFTUFMMUFOĻ;FJU
QVOLUĻBVGHFX¼SNU
5VCPF
JGK\WPI
#75
$CVVG
TKGURCT
OQFWU
%JFĻ)FJ[VOHĻXVSEF
WPOĻEFSĻ'BIS[FVH
FMFLUSPOJLĻBVTHF
TDIBMUFUĻVNĻEFO
.PUPSTUBSUĻ[V
FSNÎHMJDIFO
5[ODQN &KURNC[ $GFGWVWPI
-TCHV
UVQHH
DGVT
*GK\WPI
CWU
0KGFTK
IGT
-TCHV
UVQHH
UVCPF
%JFĻ&JOTUFMMVOHĻEFS
)FJ[VOHĻJTUĻBVG
HSVOEĻFJOFTĻ[V
HFSJOHFOĻ,SBGU
TUPGGTUBOETĻOJDIU
NÎHMJDIĻqĻEBEVSDI
TPMMĻTJDIFSHFTUFMMU
XFSEFOĻEBTTĻFJO
.PUPSTUBSUĻTPXJF
DBĻĻLNĻ'BISU
NÎHMJDIĻTJOE
-TCHV
UVQHHDG
VTKGDGPG
*GK\WPI
9CTVWPI
GTHQT
FGTNKEJ
)FJ[VOHĻBV·FS
#FUSJFCĻ8FOEFO
4JFĻTJDIĻGÔSĻEJF
3FQBSBUVSĻBOĻFJOF
8FSLTUBUUĻ7PMWP
FNQGJFIMUĻ*IOFO
TJDIĻBOĻFJOFĻ7PMWP
7FSUSBHTXFSLTUBUU
[VĻXFOEFO
&JOĻ%JTQMBZUFYUĻFSMJTDIUĻBVUPNBUJTDIĻOBDI
FJOFSĻ8FJMFĻPEFSĻOBDIĻEFNĻ%SÔDLFOĻBVGĻEJF
1-5BTUFĻEFTĻ#MJOLFSIFCFMT
&KTGMVUVCTVWPFWPOKVVGNDCTGT
*GK\WPIUUVQRR
#FJNĻ%JSFLUTUBSUĻJTUĻEJFĻ)FJ[VOHĻGÔSĻĻ.JOV
UFOĻBLUJWJFSU
%JFĻ"VGX¼SNVOHĻEFTĻ'BIS[FVHJOOFOSBVNT
CFHJOOUĻTPCBMEĻEBTĻ,ÔIMNJUUFMĻJNĻ.PUPSĻEJF
SJDIUJHFĻ5FNQFSBUVSĻFSSFJDIUĻIBU
#%*670)
%BTĻ'BIS[FVHĻLBOOĻCFJĻFJOHFTDIBMUFUFS
)FJ[VOHĻHFTUBSUFUĻVOEĻHFGBISFOĻXFSEFO
 "VGĻ1-ĻESÔDLFOĻVNĻ[VNĻ.FOÔĻ[VĻHFMBO
HFO

.JUĻEFNĻ%BVNFOSBEĻ[VĻ
*GK\WPIĻCM¼UUFSO
VOEĻNJUĻ1-ĻBVTX¼IMFO

*NĻO¼DITUFOĻ.FOÔĻ[VĻ
&KTGMVUVCTV5VQRR
CM¼UUFSOĻVNĻEJFĻ)FJ[VOHĻ[VĻBLUJWJFSFO
C[XĻ[VĻEFBLUJWJFSFOĻVOEĻNJUĻ1-ĻX¼IMFO
 %BTĻ.FOÔĻNJUĻ4'5'6ĻWFSMBTTFO
(CJTMQOHQTV
/QVQTWPF+PPGPTCWOJGK\WPI


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
6KOGT
.JUĻEFNĻ5JNFSĻXJSEĻEFSĻ;FJUQVOLUĻBOHFHFCFO
[VĻEFNĻEBTĻ'BIS[FVHĻCFOVU[UĻXFSEFOĻVOE
BVGHFX¼SNUĻTFJOĻTPMM
'KPUVGNNWPIFGU6KOGTU
 "VGĻ1-ĻESÔDLFOĻVNĻ[VNĻ.FOÔĻ[VĻHFMBO
HFO

.JUĻEFNĻ%BVNFOSBEĻ[VĻ
*GK\WPIĻCM¼UUFSO
VOEĻNJUĻ1-ĻBVTX¼IMFO
 &JOFOĻEFSĻCFJEFOĻ5JNFSĻNJUĻ)JMGFĻEFTĻ%BV
NFOSBEFTĻBVTX¼IMFOĻVOEĻNJUĻ1-ĻCFTU¼UJ
HFO
 ,VS[ĻBVGĻ1-ĻESÔDLFOĻVNĻ[VSĻVOUFSMFHUFO
4UVOEFOFJOTUFMMVOHĻ[VĻHFMBOHFO
 .JUĻEFNĻ%BVNFOSBEĻEJFĻHFXÔOTDIUF
4UVOEFO[BIMĻFJOTUFMMFO
 ,VS[ĻBVGĻ1-ĻESÔDLFOĻVNĻ[VSĻVOUFSMFHUFO
.JOVUFOFJOTUFMMVOHĻ[VĻHFMBOHFO
 .JUĻEFNĻ%BVNFOSBEĻEJFĻHFXÔOTDIUF
.JOVUFO[BIMĻFJOTUFMMFO

,VS[ĻBVGĻ1-
ĻESÔDLFOĻVNĻEJFĻ&JOTUFMMVOH
[VĻCFTU¼UJHFO
 .JUĻ4'5'6ĻJOĻEFSĻ.FOÔTUSVLUVSĻ[VSÔDL
HFIFO
 %FOĻBOEFSFOĻ5JNFSĻX¼IMFOĻNJUĻ4DISJUUĻ
GPSUGBISFOĻPEFSĻEBTĻ.FOÔĻNJUĻ4'5'6
WFSMBTTFO
5VCTVGPFGU6KOGTU
 "VGĻ1-ĻESÔDLFOĻVNĻ[VNĻ.FOÔĻ[VĻHFMBO
HFO

.JUĻEFNĻ%BVNFOSBEĻ[VĻ
*GK\WPIĻCM¼UUFSO
VOEĻNJUĻ1-ĻBVTX¼IMFO
 &JOFOĻEFSĻCFJEFOĻ5JNFSĻNJUĻ)JMGFĻEFTĻ%BV
NFOSBEFTĻBVTX¼IMFOĻVOEĻNJUĻ1-ĻBLUJWJF
SFO
 %BTĻ.FOÔĻNJUĻ4'5'6ĻWFSMBTTFO
#WUUEJCNVGPFGU6KOGTU
%JFĻNJUĻ5JNFSĻHFTUBSUFUFĻ)FJ[VOHĻLBOOĻNBOV
FMMĻBVTHFTDIBMUFUĻXFSEFOĻCFWPSĻTJFĻWPN
5JNFSĻBVTHFTDIBMUFUĻXJSEĻ%B[VĻXJFĻGPMHUĻWPS
HFIFO
 "VGĻ1-ĻESÔDLFOĻVNĻ[VNĻ.FOÔĻ[VĻHFMBO
HFO

.JUĻEFNĻ%BVNFOSBEĻ[VĻ
*GK\WPIĻCM¼UUFSO
VOEĻNJUĻ1-ĻBVTX¼IMFO
'BMMTĻFJOĻ5JNFSĻFJOHFTUFMMUĻKFEPDIĻOJDIU
BLUJWJFSUĻJTUĻFSTDIFJOUĻFJOĻ6IS1JLUP
HSBNNĻOFCFOĻEFSĻFJOHFTUFMMUFOĻ;FJU
 &JOFOĻEFSĻCFJEFOĻ5JNFSĻNJUĻ)JMGFĻEFTĻ%BV
NFOSBEFTĻBVTX¼IMFOĻVOEĻNJUĻ1-ĻCFTU¼UJ
HFO
 %FOĻ5JNFSĻXJFĻGPMHUĻBVTTDIBMUFO
p
EVSDIĻMBOHFTĻ%SÔDLFOĻBVGĻ1-ĻPEFS
p
EVSDIĻLVS[FTĻ%SÔDLFOĻBVGĻ1-ĻVNĻJN
.FOÔĻGPSU[VGBISFOĻ"OTDIMJF·FOEĻEBT
"OIBMUFOĻEFTĻ5JNFSTĻX¼IMFOĻVOEĻEJF
8BIMĻNJUĻ1-ĻCFTU¼UJHFO
 %BTĻ.FOÔĻNJUĻ4'5'6ĻWFSMBTTFO
&JOFĻNJUĻ5JNFSĻHFTUBSUFUFĻ)FJ[VOHĻLBOOĻBVDI
HFN¼·Ļ"OXFJTVOHĻJNĻ"CTDIOJUUĻ%JSFLUTUBSU
VOEĻVONJUUFMCBSFSĻ)FJ[VOHTTUPQQBVTHF
TDIBMUFUĻXFSEFOĻTJFIFĻ4FJUFĻ
7JT6KOGT
%FSĻ5JNFSĻEFSĻ)FJ[VOHĻJTUĻNJUĻEFSĻ'BIS[FVH
VISĻWFSCVOEFO
#%*670)
#FJNĻ4UFMMFOĻEFSĻ6ISĻEFTĻ'BIS[FVHTĻXFS
EFOĻWPSMJFHFOEFĻ1SPHSBNNJFSVOHFOĻEFS
5JNFSĻHFMÎTDIU
%VSDIĻFSOFVUFTĻ%SÔDLFOĻBVGĻ1-ĻXJSEĻEFSĻ5JNFSĻBLUJWJFSU
(CJTMQOHQTV
<WUCV\JGK\WPI

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

#NNIGOGKPGU\W<WUCV\JGK\WPIGP
#FJĻ'BIS[FVHFOĻNJUĻ%JFTFMNPUPSĻEJFĻJOĻLBMUFO
,MJNB[POFO
ĻWFSLBVGUĻXFSEFOĻLBOOĻFJOF
;VTBU[IFJ[VOHĻFSGPSEFSMJDIĻTFJOĻVNĻEJFĻSJDI
UJHFĻ5FNQFSBUVSĻJNĻ.PUPSĻVOEĻBVTSFJDIFOEF
8¼SNFĻJNĻ'BIS[FVHJOOFOSBVNĻ[VĻFSSFJDIFO
%BTĻ'BIS[FVHĻJTUĻJOĻEJFTFNĻ'BMMĻXBIMXFJTF
XJFĻGPMHUĻBVTHFSÔTUFU
p
FMFLUSJTDIFĻ;VTBU[IFJ[VOH
p
LSBGUTUPGGCFUSJFCFOFĻ;VTBU[IFJ[VOH
'NGMVTKUEJG<WUCV\JGK\WPI
%JFĻ)FJ[VOHĻLBOOĻOJDIUĻNBOVFMMĻHFSFHFMUĻXFS
EFOĻTPOEFSOĻXJSEĻBVUPNBUJTDIĻCFJĻ"V·FO
UFNQFSBUVSFOĻVOUFSĻĻ$ĻOBDIĻEFNĻ.PUPSTUBSU
BLUJWJFSUĻVOEĻOBDIĻ&SSFJDIFOĻEFSĻFJOHFTUFMMUFO
*OOFOSBVNUFNQFSBUVSĻBVTHFTDIBMUFU
-TCHVUVQHHDGVTKGDGPG<WUCV\JGK\WPI
%JFĻ)FJ[VOHĻTUBSUFUĻBVUPNBUJTDIĻXFOOĻEFS
.PUPSĻM¼VGUĻVOEĻ[VT¼U[MJDIFĻ8¼SNFĻFSGPSEFS
MJDIĻJTU
%JFĻ)FJ[VOHĻXJSEĻBVUPNBUJTDIĻBCHFTDIBMUFU
TPCBMEĻEJFĻSJDIUJHFĻ5FNQFSBUVSĻFSSFJDIUĻXJSE
PEFSĻEFSĻ.PUPSĻBCHFTUFMMUĻXJSE
#%*670)
8FOOĻEJFĻ;VTBU[IFJ[VOHĻBSCFJUFUĻLBOOĻBVG
EFSĻ6OUFSTFJUFĻEFTĻ'BIS[FVHTĻ3BVDIĻFOU
XFJDIFOĻXBTĻWÎMMJHĻOPSNBMĻJTU
#WVQOQFWUQFGT&GCMVKXKGTWPI
%JFĻBVUPNBUJTDIFĻ4UBSUTFRVFO[ĻEFSĻ;VTBU[
IFJ[VOHĻLBOOĻqĻGBMMTĻFSXÔOTDIUĻqĻBVTHFTDIBM
UFUĻXFSEFO
+PHQTOCVKQPUFKURNC[CPCNQIGU-QODKKPUVTWOGPV
WPF$GFKGPGNGOGPVGHáTFKG/GPáJCPFJCDWPI
#FJĻFJOFNĻ7PMWP7FSUSBHTI¼OEMFSĻFSIBMUFOĻ4JFĻNFISĻ*OGPSNBUJPOFOĻEBSÔCFSĻGÔSĻXFMDIFĻHFPHSBGJTDIFOĻ(FCJFUFĻEJFTĻHJMU
#FJĻNJUĻ4UBOEIFJ[VOHĻBVTHFSÔTUFUFOĻ'BIS[FVHFOĻTJFIFĻ4FJUFĻ
(CJTMQOHQTV
<WUCV\JGK\WPI


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
+PHQTOCVKQPUFKURNC[FKIKVCNGU-QODKKPUVTWOGPV
WPF$GFKGPGNGOGPVGHáTFKG/GPáJCPFJCDWPI
1-UBTUF
%BVNFOSBE
4'5'6UBTUF
 7PSĻEFNĻ.PUPSTUBSUĻ4DIMÔTTFMTUFMMVOHĻ+
X¼IMFOĻTJFIFĻ4FJUFĻ
 "VGĻ1-ĻESÔDLFOĻVNĻ[VNĻ.FOÔĻ[VĻHFMBO
HFO

.JUĻEFNĻ%BVNFOSBEĻ[VĻ
<WUCV\JGK\WPI
BMUFSOBUJWĻ'KPUVGNNWPIGP
ĻCM¼UUFSOĻVOEĻNJU
1-ĻBVTX¼IMFO

0QUJPOĻ
'+0ĻPEFSĻ#75ĻNJUĻ)JMGFĻEFTĻ%BV
NFOSBEFTĻBVTX¼IMFOĻVOEĻNJUĻ1-ĻCFTU¼UJ
HFO
 %BTĻ.FOÔĻNJUĻ4'5'6ĻWFSMBTTFO
#%*670)
%JFĻ.FOÔPQUJPOFOĻTJOEĻOVSĻJOĻ4DIMÔTTFM
TUFMMVOHĻ+Ļ[VĻTFIFOĻqĻOEFSVOHFOĻBOĻEFO
&JOTUFMMVOHFOĻNÔTTFOĻEBIFSĻWPSĻEFN
.PUPSTUBSUĻWPSHFOPNNFOĻXFSEFO
"OBMPHFTĻ,PNCJJOTUSVNFOU
%JHJUBMFTĻ,PNCJJOTUSVNFOU
(CJTMQOHQTV
$QTFEQORWVGT

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

#NNIGOGKPGU
%FSĻ#PSEDPNQVUFSĻJTUĻJOĻ)JOCMJDLĻBVGĻ*OIBMU
VOEĻ"VTTFIFOĻJOĻ[XFJĻ7BSJBOUFOĻFSI¼MUMJDI
"OBMPHĻPEFSĻ%JHJUBM
%JFĻ.FOÔTĻEFTĻ#PSEDPNQVUFSTĻMJFHFOĻJOĻFJOFS
TUVGFOMPTFOĻ4DIMFJGFĻ&JOFĻEFSĻ"OBMPH0QUJ
POFOĻJTUĻFJOĻMFFSFTĻ%JTQMBZĻqĻXPEVSDIĻBVDI
EFSĻ"OGBOHĻC[XĻEBTĻ&OEFĻEFSĻ4DIMFJGFĻNBS
LJFSUĻXJSEĻ*NĻ%JHJUBM*OTUSVNFOUĻLPNNUĻEJFT
EFNĻ&SMÎTDIFOĻEFSĻ%JTQMBZTĻEFTĻ#PSEDPNQV
UFSTĻHMFJDI
+PHQTOCVKQPUFKURNC[#PCNQI
+PHQTOCVKQPUFKURNC[#PCNQIWPF$GFKGPGNG
OGPVG
1-ĻĻ®GGOFOĻEFSĻ.FOÔTĻEFTĻ#PSEDPNQV
UFSTĻVOEĻ"LUJWJFSFOĻEFSĻBLUVFMMFOĻ0QUJPO
&CWOGPTCFĻĻ#M¼UUFSOĻ[XJTDIFOĻ0QUJP
OFO
4'5'6ĻĻ7FSXFSGFOĻPEFSĻFJOFOĻ4DISJUU
[VSÔDLHFIFO
#%*670)
8FOOĻFJOFĻ8BSONJUUFJMVOHĻBOHF[FJHUĻXJSE
X¼ISFOEĻEFSĻ#PSEDPNQVUFSĻWFSXFOEFU
XJSEĻNVTTĻEJFĻ.JUUFJMVOHĻ[VO¼DITUĻCFTU¼
UJHUĻXFSEFOĻCFWPSĻEFSĻ#PSEDPNQVUFS
FSOFVUĻBLUJWJFSUĻXFSEFOĻLBOOĻ%JFĻ8BSONJU
UFJMVOHĻEVSDIĻLVS[FTĻ%SÔDLFOĻBVGĻEJFĻ1-
5BTUFĻEFTĻ#MJOLFSIFCFMTĻCFTU¼UJHFO
/GPàQRVKQPGP 5GTXKEG2TQ
ITCOO
&KIKV)GUEJYKPF
8¼IMFOĻ4JF
LNIĻPEFS
NQI
*GK\WPI
Ļ%JSFLUTUBSU
Ļ5JNFSĻĻĻSVGUĻFJO
OFVFTĻ.FOÔĻGÔSĻEJF
8BIMĻEFSĻ6IS[FJUĻBVG
Ļ5JNFSĻĻĻSVGUĻFJO
OFVFTĻ.FOÔĻGÔSĻEJF
8BIMĻEFSĻ6IS[FJUĻBVG
 %BTĻ'FMEĻGÔS
EJFĻ4UVOEFO
PEFSĻ.JOV
UFOĻNJUĻEFN
&CWOGPTCF
X¼IMFOĻVOE
EBTĻ'FMEĻNJU
1-ĻBLUJWJF
SFO
 %JFĻ;JGGFS
NJUĻEFN
&CWOGPTCF
X¼IMFOĻVOE
NJUĻ1-ĻQSP
HSBNNJFSFO
 %BTĻO¼DITUF
'FMEĻX¼IMFO
PEFSĻNJU
4'5'6ĻWFS
XFSGFO
'ÔSĻXFJUFSF
*OGPSNBUJPOFO
TJFIFĻ4FJUFĻ
(CJTMQOHQTV
$QTFEQORWVGT


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
/GPàQRVKQPGP 5GTXKEG2TQ
ITCOO
<WUCV\JGK\WPI
#WVQ'KP
#WU
'ÔSĻXFJUFSF
*OGPSNBUJPOFO
TJFIFĻ4FJUFĻ
6%1RVKQPGP
Ļ'PVHDKU6CPMNGGT
LNĻCJTĻ5BOLĻMFFS
-TCHVUVQHHXGTDT
&WTEJUEJP)GUEJ
5BHFTLJMPNFUFS[¼IMFS
6WPFIGU'PVH
5BHFTLJMPNFUFS[¼IMFS
6WPFIGU'PVH
(CJTGTWPVGTUVàV\
Ļ,FJOĻ5FYUĻĻ4DIMFJGFO
BOGBOHĻC[XĻFOEF
8¼IMFOĻ4JFĻEJF
0QUJPOĻEJFĻBN
%JTQMBZĻFSTDIFJ
OFOĻTPMM
p
.JUĻEFN
&CWOGPTCF
[XJTDIFO
EFOĻ0QUJP
OFOĻCM¼UUFSO
VOEĻNJUĻ1-
BVTX¼IMFO
5GTXKEGUVCVWU
;FJHUĻEJFĻ"O[BIM
EFSĻ.POBUFĻVOE
EJFĻ'BISTUSFDLF
CJTĻ[VNĻO¼DIT
UFOĻ4FSWJDFĻBO
/GPàQRVKQPGP 5GTXKEG2TQ
ITCOO
/QVQTÚNUVCPF9CT
VGP
#
'ÔSĻXFJUFSF
*OGPSNBUJPOFO
TJFIFĻ4FJUFĻ
/KVVGKNWPIGP
'ÔSĻXFJUFSF
*OGPSNBUJPOFO
TJFIFĻ4FJUFĻ
"
#FTUJNNUFĻ.PUPSFO
+PHQTOCVKQPUFKURNC[&KIKVCN
+PHQTOCVKQPUFKURNC[U&KIKVCNWPF$GFKGPGNG
OGPVG
1-ĻĻ®GGOFOĻEFSĻ.FOÔTĻEFTĻ#PSEDPNQV
UFSTĻVOEĻ"LUJWJFSFOĻEFSĻBLUVFMMFOĻ0QUJPO
&CWOGPTCFĻĻ#M¼UUFSOĻ[XJTDIFOĻ0QUJP
OFO
4'5'6ĻĻ7FSXFSGFOĻPEFSĻFJOFOĻ4DISJUU
[VSÔDLHFIFO
#FJĻEFSĻ%JTQMBZWFSTJPOĻ%JHJUBMĻLÎOOFOĻESFJ
#PSEDPNQVUFSGVOLUJPOFOĻHMFJDI[FJUJHĻBOHF
[FJHUĻXFSEFOĻĻFJOFĻ'VOLUJPOĻJOĻEFOĻESFJĻ'FO
TUFSOĻEFTĻWPSIFSHFIFOEFOĻ#JMEFT
'PMHFOEFĻ,PNCJOBUJPOFOĻLÎOOFOĻEVSDIĻ#M¼U
UFSOĻNJUĻEFNĻ&CWOGPTCFĻHFX¼IMUĻXFSEFO
(CJTMQOHQTV
$QTFEQORWVGT

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

p
%VSDITDIOJUUTWFSCSBVDIĻĻ5BHFTLJMPNF
UFS[¼IMFSĻĻ,JMPNFUFSTUBOEĻĻ%VSDI
TDIOJUUTHFTDIXJOEJHLFJU
p
"LUVFMMFSĻ7FSCSBVDIĻĻ5BHFTLJMPNFUFS[¼I
MFSĻĻ,JMPNFUFSTUBOEĻĻ'BISTUSFDLFĻCJT
5BOLĻMFFS
p
,FJOFĻ*OGPSNBUJPO
/GPàQRVKQPGP 5GTXKEG2TQITCOO
+PHQEGPVGT
TàEMUGV\GP
ĻMĻLN
ĻLNI
Ļ#FJEFĻOVMMTUFM
MFO
%JFĻHFXÔOTDIUF
0QUJPOĻNJUĻEFNĻ&CW
OGPTCFĻX¼IMFOĻNJU
1-ĻBLUJWJFSFO
/KVVGKNWPIGP
'ÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJP
OFOĻTJFIFĻ4FJUFĻ
6JGOGP
)JFSĻXJSEĻEBTĻ"VTTF
IFOĻEFTĻ"SNBUVSFO
CSFUUTĻFJOHFTUFMMUĻTJFIF
4FJUFĻ
'KPUVGNNWPIGP
<WUCV\JGK
\WPI
#WVQ'KPĻPEFSĻ#WU
X¼IMFO
'ÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJP
OFOĻTJFIFĻ4FJUFĻ
/GPàQRVKQPGP 5GTXKEG2TQITCOO
-QPVTCUV
/QFWU
(CTD
/QFWU
%BTĻ"VTTFIFOĻEFT
"SNBUVSFOCSFUUTĻFJO
TUFMMFO
*GK\WPI
&KTGMVUVCTV
Ļ5JNFSĻĻĻSVGU
FJOĻOFVFTĻ.FOÔ
GÔSĻEJFĻ8BIMĻEFS
6IS[FJUĻBVG
Ļ5JNFSĻĻĻSVGU
FJOĻOFVFTĻ.FOÔ
GÔSĻEJFĻ8BIMĻEFS
6IS[FJUĻBVG
 %BTĻ'FMEĻGÔSĻEJF
4UVOEFOĻPEFS
.JOVUFOĻNJUĻEFN
&CWOGPTCFĻX¼I
MFOĻVOEĻEBTĻ'FME
NJUĻ1-ĻBLUJWJFSFO
 %JFĻ;JGGFSĻNJUĻEFN
&CWOGPTCFĻX¼I
MFOĻVOEĻNJUĻ1-
QSPHSBNNJFSFO
 %BTĻO¼DITUFĻ'FME
X¼IMFOĻPEFSĻNJU
4'5'6ĻWFSXFSGFO
'ÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJP
OFOĻTJFIFĻ4FJUFĻ
5GTXKEGUVCVWU
;FJHUĻEJFĻ"O[BIMĻEFS
.POBUFĻVOEĻEJFĻ'BIS
TUSFDLFĻCJTĻ[VNĻO¼DIT
UFOĻ4FSWJDFĻBO
/QVQTÚNUVCPF
9CTVGP
#
'ÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJP
OFOĻTJFIFĻ4FJUFĻ
"
#FTUJNNUFĻ.PUPSFO
(WPMVKQPGP
/BDITUFIFOEĻGPMHUĻFJOFĻ#FTDISFJCVOHĻFJOJHFS
EFSĻ'VOLUJPOFOĻEFTĻ#PSEDPNQVUFST
&WTEJUEJPKVVNKEJ
%FSĻEVSDITDIOJUUMJDIFĻ,SBGUTUPGGWFSCSBVDI
XJSEĻBCĻEFSĻMFU[UFOĻ/VMMTUFMMVOHĻCFSFDIOFU
#%*670)
&JOFĻHFXJTTFĻ"CXFJDIVOHĻEFSĻ"O[FJHF
LBOOĻTJDIĻFSHFCFOĻXFOOĻFJOFĻLSBGUTUPGGCF
USJFCFOFĻ)FJ[VOHĻFJOHFTFU[UĻXJSE
&WTEJUEJPKVVUIGUEJYKPFKIMGKV
%JFĻ%VSDITDIOJUUTHFTDIXJOEJHLFJUĻXJSEĻBCĻEFS
MFU[UFOĻ/VMMTUFMMVOHĻCFSFDIOFU
#MVWGNNGT8GTDTCWEJ
%JFĻ"OHBCFĻEFTĻ%JTQMBZTĻ[VNĻBLUVFMMFOĻ,SBGU
TUPGGWFSCSBVDIĻXJSEĻFUXBĻFJONBMĻQSPĻ4FLVOEF
BLUVBMJTJFSUĻ8FOOĻEBTĻ'BIS[FVHĻNJUĻHFSJOHFS
(FTDIXJOEJHLFJUĻCFXFHUĻXJSEĻFSGPMHUĻEJF
"O[FJHFĻEFTĻ7FSCSBVDITĻQSPĻ;FJUFJOIFJUĻĻCFJ
IÎIFSFSĻ(FTDIXJOEJHLFJUĻJOĻ#F[VHĻ[VSĻ'BIS
TUSFDLF
6OUFSTDIJFEMJDIFĻ&JOIFJUFOĻLN.FJMFOĻLÎO
OFOĻGÔSĻEJFĻ"O[FJHFĻHFX¼IMUĻXFSEFOĻĻTJFIF
VOUFSĻGPMHFOEFSĻ3VCSJLĻ&JOIFJUFOĻ¼OEFSO
(CJTMQOHQTV
$QTFEQORWVGT


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
MODKU6CPMNGGT
%JFĻ#FSFDIOVOHĻCBTJFSUĻBVGĻEFNĻ%VSDI
TDIOJUUTWFSCSBVDIĻEFSĻMFU[UFOĻĻLNĻVOEĻEFS
WFSCMFJCFOEFOĻ,SBGUTUPGGNFOHFĻ"VGĻEFNĻ%JT
QMBZĻXJSEĻEJFĻVOHFG¼ISFĻ4USFDLFĻBOHF[FJHU
EJFĻNJUĻEFSĻJNĻ5BOLĻWFSCMFJCFOEFOĻ,SBGUTUPGG
NFOHFĻ[VSÔDLHFMFHUĻXFSEFOĻLBOO
&JOFĻXJSUTDIBGUMJDIFĻ'BISXFJTFĻFSNÎHMJDIUĻJN
"MMHFNFJOFOĻFJOFĻM¼OHFSFĻ'BISTUSFDLFĻ'ÔS
XFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻEBSÔCFSĻXJFĻEFSĻ,SBGU
TUPGGWFSCSBVDIĻCFFJOGMVTTUĻXJSEĻTJFIF
4FJUFĻ
8FOOĻBVGĻEFNĻ%JTQMBZĻ
MO$KU6CPM
NGGT
nĻFSTDIFJOUĻHJCUĻFTĻLFJOFĻHBSBOUJFSUF
'BISTUSFDLFĻNFISĻ(HGĻVNHFIFOEĻ,SBGUTUPGG
OBDIGÔMMFO
#%*670)
&TĻLÎOOFOĻGFIMFSIBGUFĻ#FSFDIOVOHFOĻBVG
USFUFOĻXFOOĻ4JFĻEFOĻ'BISTUJMĻHF¼OEFSU
IBCFO
&KIKVCNG)GUEJYKPFKIMGKVUCP\GKIG
%JFĻ(FTDIXJOEJHLFJUĻXJSEĻJOĻEFSĻWPNĻ)BVQUJO
TUSVNFOUĻBCXFJDIFOEFOĻ&JOIFJUĻLNIĻC[X
NQIĻBOHF[FJHUĻ8FOOĻEFSĻ5BDIPĻFJOFĻNQI
&JOUFJMVOHĻCFTJU[UĻFSGPMHUĻEFSĻ8FDITFMĻ[VS
"O[FJHFĻWPOĻLNI
0WNNUVGNNGPOKV#PCNQI

MOJ&WTEJ)GUEJYĻPEFSĻN
MO&WTEJ8GTDTCWEJ
ĻX¼IMFO
 %VSDIĻLVS[FTĻ%SÔDLFOĻDBĻĻ4FLVOEF
BVGĻ4'5'6ĻXJSEĻEJFĻHFX¼IMUFĻ'VOLUJPO
OVMMHFTUFMMU
0WNNUVGNNGPOKV&KIKVCN
/VMMTUFMMFOĻJNĻ.FOÔTZTUFNĻTVDIFOĻVOEĻEJF
0QUJPOĻX¼IMFO
/VMMTUFMMFOĻXJSEĻBVDIĻEVSDIĻMBOHFTĻ%SÔDLFO
Ļ4FLVOEFOĻBVGĻ4'5'6ĻFSSFJDIUĻ"VDIĻEFS
BOHF[FJHUFĻ5BHFTLJMPNFUFS[¼IMFSĻ5ĻPEFSĻ5
XJSEĻOVMMHFTUFMMU
PFGTPFGT'KPJGKVGP
;VNĻOEFSOĻEFSĻ&JOIFJUFOĻLN.FJMFOĻGÔS
4USFDLFĻVOEĻ(FTDIXJOEJHLFJUĻĻ[VĻ/;%#4
'KPUVGNNWPIGP 5[UVGO1RVKQPGP
'KPJGKV'PVHGTPW-TCHVUVQHHĻCM¼UUFSOĻTJFIF
4FJUFĻ
#%*670)
"V·FSĻJNĻ#PSEDPNQVUFSĻXFSEFOĻEJFTFĻ&JO
IFJUFOĻHMFJDI[FJUJHĻBVDIĻJOĻEFSĻ7PMWPĻ(14
/BWJHBUJPOĻ35*ĻHF¼OEFSU
(CJTVUVCVKUVKM
%BTĻ'BIS[FVHĻTQFJDIFSUĻ[VĻEFOĻEVSDIHFGÔIS
UFOĻ'BISUFOĻ%BUFOĻEJFĻEFOĻEVSDITDIOJUUMJDIFO
,SBGUTUPGGWFSCSBVDIĻVOEĻEJFĻ%VSDITDIOJUUTHF
TDIXJOEJHLFJUĻFOUIBMUFOĻ%JFTFĻXFSEFOĻBMT
4¼VMFOEJBHSBNNFĻBVGĻEFNĻ#JMETDIJSNĻBOHF
[FJHU
(WPMVKQP
(CJTVUVCVKUVKM
+FEFĻ4¼VMFĻFOUTQSJDIUĻĻLNĻPEFSĻĻLNĻ'BIS
TUSFDLFĻKFĻOBDIĻHFX¼IMUFSĻ4LBMBĻĻEJFĻ4¼VMF
HBO[ĻSFDIUTĻ[FJHUĻEFOĻ8FSUĻEFTĻBLUVFMMFOĻ,JMP
NFUFSTĻC[XĻEFSĻBLUVFMMFOĻĻLNĻBO
.JUĻEFNĻ670'3BEĻLBOOĻEJFĻ4LBMBĻEFSĻFJO
[FMOFOĻ4¼VMFOĻ[XJTDIFOĻĻLNĻVOEĻĻLN
"VTTDIMJF·MJDIĻCFJNĻ%JHJUBM"SNBUVSFOCSFUU
%JFĻ"CCJMEVOHĻJTUĻTDIFNBUJTDIĻqĻ&JO[FMIFJUFOĻLÎOOFOĻKFĻOBDIĻBLUVBMJTJFSUFSĻ4PGUXBSFĻVOEĻ'BIS[FVHNPEFMMĻBCXFJDIFO
(CJTMQOHQTV
$QTFEQORWVGT


HF¼OEFSUĻXFSEFOĻĻEJFĻ.BSLJFSVOHĻSFDIUT
XFDITFMUĻ[XJTDIFOĻPCFSFSĻVOEĻVOUFSFSĻ1PTJ
UJPOĻJNĻ7FSI¼MUOJTĻ[VSĻHFX¼IMUFOĻ4LBMB
*CPFJCDWPI
*NĻ.FOÔTZTUFNĻ/;%#4ĻLBOOĻFJOFĻ&JOTUFM
MVOHĻWPSHFOPNNFOĻXFSEFO
/;%#4
/GKP8 (CJTVUVCVKUVKM
p
0GWG(CJTVUVCTVGPĻĻNJUĻ'06'4ĻXJSE
EJFĻCJTIFSJHFĻ4UBUJTUJLĻWPMMTU¼OEJH
HFMÎTDIUĻEBTĻ.FOÔĻNJUĻ':+6ĻWFSMBTTFO
p
<WTàEMUGV\GPXQTLGFGTPGWGP(CJTVĻ
EBTĻ'FMEĻNJUĻ'06'4ĻBOLSFV[FOĻVOEĻEBT
.FOÔĻNJUĻ':+6ĻWFSMBTFO
.JUĻBOHFLSFV[UFSĻ0QUJPOĻ
<WTàEMUGV\GPXQT
LGFGTPGWGP(CJTV
ĻXJSEĻEJFĻ4UBUJTUJLĻOBDI
BCHFTDIMPTTFOFSĻ'BISUĻVOEĻĻ4UVOEFOĻ4UJMM
TUBOEĻBVUPNBUJTDIĻHFMÎTDIUĻ#FJĻEBSBVGĻGPM
HFOEFOĻ.PUPSTUBSUĻCFHJOOUĻEJFĻ'BISUTUBUJTUJL
WPOĻOVMM
4PMMĻFJOĻOFVFSĻ'BIS[ZLMVTĻWPSĻEFNĻ7FSTUSFJ
DIFOĻEFSĻĻ4UVOEFOĻBOHFGBOHFOĻXFSEFO
NVTTĻEFSĻBLUVFMMFĻ;ZLMVTĻ[VO¼DITUĻNJUĻEFS
0QUJPOĻ
0GWG(CJTVUVCTVGPĻHFMÎTDIUĻXFS
EFO
4JFIFĻBVDIĻ*OGPSNBUJPOFOĻ[VNĻ&DPĻ(VJEFĻBVG
4FJUFĻ
(CJTMQOHQTV
#PRCUUWPIFGT(CJTGKIGPUEJCHVGP


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
)GUEJYKPFKIMGKVUCDJÊPIKIG
5GTXQNGPMWPI
%JFĻ-FOLLSBGUĻFSIÎIUĻTJDIĻNJUĻEFSĻ(FTDIXJO
EJHLFJUĻEFTĻ'BIS[FVHTĻEBNJUĻEFSĻ'BISFSĻFJO
WFSCFTTFSUFTĻ'BISCBIOHFGÔIMĻFSI¼MUĻ"VGĻEFS
"VUPCBIOĻJTUĻEJFĻ-FOLVOHĻGFTUFSĻVOEĻEJSFLUFS
#FJNĻ&JOQBSLFOĻVOEĻCFJĻOJFESJHFSĻ(FTDIXJO
EJHLFJUĻM¼TTUĻTJDIĻEBTĻ-FOLSBEĻMFJDIUĻVOEĻPIOF
HSP·FĻ"OTUSFOHVOHĻCFXFHFO
%FSĻ'BISFSĻIBUĻGÔSĻWFSCFTTFSUFTĻ'BISCBIOHF
GÔIMĻVOEĻFSIÎIUFĻ-FOLFNQGJOEMJDILFJUĻEJFĻ"VT
XBIMĻ[XJTDIFOĻESFJĻWFSTDIJFEFOFOĻ-FOLLSBGU
TUVGFOĻ%BTĻ.FOÔTZTUFNĻ/;%#4ĻBVGSVGFO
OBDIĻ'KPUVGNNWPIGP
(CJT\GWIGKPUVGNNWPIGP .GPMTCFMTCHV
TVDIFOĻVOEĻ
)GTKPIĻ/KVVGNĻPEFSĻ*QEJĻX¼I
MFO
;VSĻ#FTDISFJCVOHĻEFTĻ.FOÔTZTUFNTĻTJFIF
4FJUFĻĻ%JFTFTĻ.FOÔĻJTUĻOJDIUĻFSSFJDICBS
XFOOĻTJDIĻEBTĻ'BIS[FVHĻCFXFHU
(CJTMQOHQTV
-QOHQTVKO+PPGPTCWO

``

#DNCIGHÊEJGT
(CJTMQOHQTV
-QOHQTVKO+PPGPTCWO


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
"CMBHFGBDI
ĻJOĻEFSĻ5ÔSWFSLMFJEVOH
"CMBHFGBDIĻ'BISFSTFJUF
1BSLTDIFJOIBMUFS
"CMBHFGBDI
)BOETDIVIGBDI
"CMBHFGBDI
Ļ7PSEFSLBOUFĻEFSĻ7PSEFSTJU[F
"CMBHFGBDIĻ(FUS¼OLFIBMUFS
,MFJEFSIBLFO
(FUS¼OLFIBMUFSĻJNĻ3ÔDLTJU[
"CMBHFGBDI
"CMBHFGBDIĻ3ÔDLTJU[
9#4070)
-PTFĻ(FHFOTU¼OEFĻXJFĻ[Ļ#Ļ.PCJMUFMFGPO
,BNFSBĻ'FSOCFEJFOVOHĻGÔSĻ;VTBU[BVTTUBU
UVOHĻVTXĻJNĻ)BOETDIVIGBDIĻPEFSĻBOEF
SFOĻ'¼DIFSOĻBVGCFXBISFOĻ#FJĻFJOFNĻTUBS
LFOĻ#SFNTNBOÎWFSĻPEFSĻ6OGBMMĻLÎOOFO
EJFTFĻBOEFSFOGBMMTĻ1FSTPOFOĻJNĻ'BIS[FVH
WFSMFU[FO
#DNCIGHCEJ(CJTGTUGKVG
9#4070)
,FJOFĻTDIBSGLBOUJHFOĻ(FHFOTU¼OEFĻPEFS
(FHFOTU¼OEFĻEJFĻIFSBVTSBHFOĻJNĻ'BDI
BVGCFXBISFO
-NGKFGTJCMGP
%FSĻ,MFJEFSIBLFOĻJTUĻOVSĻGÔSĻMFJDIUFSFĻ,MFJ
EVOHTTUÔDLFĻWPSHFTFIFO
6WPPGNMQPUQNG
"CMBHFGBDIĻ[#ĻGÔSĻ$%TĻVOEĻ64#
"69&JOHBOHĻVOUFSĻEFSĻ"SNMFIOF
&OUI¼MUĻ(FUS¼OLFIBMUFSĻGÔSĻ'BISFSĻVOEĻ#FJ
GBISFSĻ8FOOĻ"TDIFOCFDIFSĻVOEĻ;JHBSFU
UFOBO[ÔOEFSĻHFX¼IMUĻTJOEĻHJCUĻFTĻFJOFO
;JHBSFUUFOBO[ÔOEFSĻJOĻEFSĻ74UFDL
EPTFĻGÔSĻEFOĻ7PSEFSTJU[ĻTJFIFĻ4FJUFĻ
VOEĻFJOFOĻBCOFINCBSFOĻ"TDIFOCFDIFS
JNĻ(FUS¼OLFIBMUFS
#TONGJPG
*OĻHFTDIMPTTFOFNĻ;VTUBOEĻJTUĻEJFĻ"SNMFIOF
JOĻ-¼OHTSJDIUVOHĻWFSTUFMMCBS
.JUĻ&JTTDIBCFSIBMUFSVOHĻBVGĻEFSĻ'BISFSTFJUF
(JMUĻOJDIUĻGÔSĻ5FYUJMCF[ÔHF
(CJTMQOHQTV
-QOHQTVKO+PPGPTCWO

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

<KICTGVVGPCP\àPFGTWPF#UEJGPDGEJGT
%FOĻ"TDIFOCFDIFSĻJOĻEFSĻ5VOOFMLPOTPMF
HFSBEFĻOBDIĻPCFOĻIFCFOĻVOEĻEBEVSDIĻMÎTFO
;VNĻ&JOTDIBMUFOĻEFTĻ;JHBSFUUFOBO[ÔOEFSTĻEJF
5BTUFĻOBDIĻJOOFOĻESÔDLFOĻ8FOOĻEFSĻ;JHBSFU
UFOBO[ÔOEFSĻHMÔIUĻTQSJOHUĻEJFĻ5BTUFĻXJFEFS
IFSBVTĻ/VOĻEFOĻ;JHBSFUUFOBO[ÔOEFSĻIFSBVT
[JFIFOĻVOEĻEJFĻ;JHBSFUUFĻNJUĻEFSĻ)FJ[TQJSBMF
BO[ÔOEFO
*CPFUEJWJHCEJ
)JFSĻLÎOOFOĻCFJTQJFMTXFJTFĻEJFĻ#FUSJFCTBOMFJ
UVOHĻEFTĻ'BIS[FVHTĻVOEĻ4USB·FOLBSUFOĻBVG
CFXBISUĻXFSEFOĻ"VGĻEFSĻ*OOFOTFJUFĻEFS
,MBQQFĻJTUĻFJOĻ)BMUFSĻGÔSĻ4UJGUFĻWPSIBOEFOĻ%BT
)BOETDIVIGBDIĻM¼TTUĻTJDIĻNJUĻ)JMGFĻEFT
4DIMÔTTFMCMBUUFTĻWFSSJFHFMOĻTJFIFĻ4FJUFOĻ
VOEĻ
-àJNGP
%BTĻ)BOETDIVIGBDIĻM¼TTUĻTJDIĻBVDIĻBMTĻ,ÔIM
BCMBHFĻOVU[FO
%BTĻ,ÔIMFOĻEVSDIĻ#FXFHFOĻEFTĻ#FEJFOF
MFNFOUFTĻ[VNĻ'BIS[FVHJOOFOSBVNĻIJOĻJO
EJFĻ&OEMBHFĻTUBSUFO
%BTĻ,ÔIMFOĻEVSDIĻ#FXFHFOĻEFTĻ#FEJFOF
MFNFOUFTĻOBDIĻWPSOĻJOĻEJFĻ&OEMBHFĻBVT
TDIBMUFO
%JFĻ,ÔIMVOHĻGVOLUJPOJFSUĻXFOOĻEJFĻ,MJNBBO
MBHFĻBLUJWĻJTUĻEIĻJOĻ4DIMÔTTFMTUFMMVOHĻ++ĻPEFS
CFJĻMBVGFOEFNĻ.PUPS
#WUNGIGOCVVGP
7PMWPĻCJFUFUĻ"VTMFHFNBUUFOĻBOĻEJFĻTQF[JFMM
BVGĻ*ISĻ'BIS[FVHĻBCHFTUJNNUĻTJOE
9#4070)
7PSĻEFSĻ'BISUĻTJDIFSTUFMMFOĻEBTTĻEFSĻ5FQ
QJDIĻBNĻ'BISFSQMBU[ĻPSEFOUMJDIĻJOĻEFO
#FGFTUJHVOHTTUJGUFOĻTJU[UĻVOEĻJOĻEJFTFOĻWFS
BOLFSUĻJTUĻEBNJUĻFSĻOJDIUĻBOĻVOEĻVOUFSĻEFO
1FEBMFOĻFJOHFLMFNNUĻXFSEFOĻLBOO
(TKUKGTURKGIGN
(TKUKGTURKGIGNOKV$GNGWEJVWPI
%JFĻ-BNQFĻXJSEĻCFJNĻ"VGLMBQQFOĻEFSĻ4QJF
HFMBCEFDLVOHĻBVUPNBUJTDIĻFJOHFTDIBMUFU
(JMUĻBVTTDIMJF·MJDIĻGÔSĻ'BIS[FVHĻNJUĻ&$$
(CJTMQOHQTV
-QOHQTVKO+PPGPTCWO


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
85VGEMFQUG
85VGEMFQUGKPFGT6WPPGNMQPUQNG8QTFGT
UKV\
"OĻEJFĻ4UFDLEPTFOĻLBOOĻWFSTDIJFEFOFTĻ7
;VCFIÎSĻBOHFTDIMPTTFOĻXFSEFOĻXJFĻ[#
#JMETDIJSNFĻ.VTJLQMBZFSĻVOEĻ.PCJMUFMFGPOF
%FSĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMĻNVTTĻTJDIĻNJOEFT
UFOTĻJOĻ4DIMÔTTFMTUFMMVOHĻ+ĻCFGJOEFOĻEBNJUĻEJF
4UFDLEPTFOĻ4USPNĻMJFGFSOĻTJFIFĻ4FJUFĻ
9#4070)
-BTTFOĻ4JFĻEFOĻ7FSTDIMVTTĻJNNFSĻJOĻEFS
4UFDLEPTFĻXFOOĻEJFTFĻOJDIUĻWFSXFOEFU
XJSE
#%*670)
;VTBU[BVTTUBUUVOHĻVOEĻ;VCFIÎSĻqĻ[Ļ#
#JMETDIJSNFĻ.VTJLQMBZFSĻVOEĻ.PCJMUFMF
GPOFĻqĻEBTĻBOĻFJOFĻEFSĻ74UFDLEPTFO
JNĻ'BIS[FVHJOOFOSBVNĻBOHFTDIMPTTFOĻJTU
LBOOĻWPOĻEFSĻ,MJNBBOMBHFĻBLUJWJFSUĻXFSEFO
TFMCTUĻXFOOĻEFSĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFM
BCHF[PHFOĻPEFSĻEBTĻ'BIS[FVHĻWFSSJFHFMU
JTUĻCFJTQJFMTXFJTFĻXFOOĻEJFĻ4UBOEIFJ[VOH
[VĻFJOFNĻWPSFJOHFTUFMMUFOĻ;FJUQVOLUĻBLUJ
WJFSUĻXJSE
%BIFSĻEJFĻ4UFDLFSĻCFJĻ/JDIUWFSXFOEVOH
EFSĻ;VTBU[BVTTUBUUVOHĻPEFSĻEFTĻ;VCFIÎST
BVTĻEFOĻ4UFDLEPTFOĻFOUGFSOFOĻEBĻTJDI
BOEFSFOGBMMTĻEJFĻ4UBSUCBUUFSJFĻFOUMFFSFO
LÎOOUF
9+%*6+)
%JFĻNBYJNBMFĻ4USPNTU¼SLFĻCFUS¼HUĻĻ"
Ļ8ĻQSPĻ4UFDLEPTF
#%*670)
%FSĻ,PNQSFTTPSĻ[VSĻCFIFMGTN¼·JHFOĻ3FJ
GFOBCEJDIUVOHĻJTUĻWPOĻ7PMWPĻHFQSÔGUĻVOE
[VHFMBTTFOĻ'ÔSĻ*OGPSNBUJPOFOĻ[VSĻ#FOVU
[VOHĻWPOĻ7PMWPTĻFNQGPIMFOFSĻQSPWJTPSJ
TDIFSĻ3FJGFOBCEJDIUVOHĻ5.,ĻTJFIF
4FJUFĻ
5VGEMFQUGKO.CFGTCWO
'ÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻ4FJUFĻ
(CJTMQOHQTV



Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
"MMHFNFJOFTĻ[VĻ*OGPUBJONFOU 
3BEJP 
.FEJBQMBZFS 
&YUFSOFĻ5PORVFMMFĻÔCFSĻ"6964#&JOHBOH 
.FEJBĻ#MVFUPPUI
Ļ 
#MVFUPPUI
'SFJTQSFDIFJOSJDIUVOH 
4QSBDITUFVFSVOHĻ.PCJMUFMFGPO 
57 
'FSOCFEJFOVOHĻ 
*/'05"*/.&/5
+PHQVCKPOGPV
#NNIGOGKPGU\W+PHQVCKPOGPV


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
#NNIGOGKPGU
%BTĻ*OGPUBJONFOUTZTUFNĻCFTUFIUĻBVTĻ3BEJP
.FEJBQMBZFSĻ57ĻVOEĻEFSĻ.ÎHMJDILFJUĻ[VS
,PNNVOJLBUJPOĻNJUUFMTĻ.PCJMUFMFGPOĻ%JF
*OGPSNBUJPOFOĻXFSEFOĻBVGĻFJOFNĻĻPEFSĻ
;PMM#JMETDIJSNĻJNĻPCFSFOĻ5FJMĻEFSĻ.JUUFMLPO
TPMFĻBOHF[FJHUĻ'VOLUJPOFOĻLÎOOFOĻNJUĻ5BTUFO
BNĻ-FOLSBEĻJOĻEFSĻ.JUUFMLPOTPMFĻVOUFSĻEFN
#JMETDIJSNĻPEFSĻNJUĻFJOFSĻ'FSOCFEJFOVOH
HFTUFVFSUĻXFSEFO
8FOOĻEBTĻ*OGPUBJONFOUTZTUFNĻCFJNĻ"CTUFMMFO
EFTĻ.PUPSTĻBLUJWJFSUĻJTUĻXJSEĻFTĻBVUPNBUJTDI
EBTĻO¼DITUFĻ.BMĻBLUJWJFSUĻXFOOĻEFSĻ4DIMÔTTFM
JOĻ4DIMÔTTFMTUFMMVOHĻ+ĻPEFSĻIÎIFSĻHFESFIU
XJSEĻVOEĻFTĻHJCUĻEJFTFMCFĻ2VFMMFĻ[#Ļ3BEJP
XJFĻCFSFJUTĻWPSĻEFNĻ"CTUFMMFOĻEFTĻ.PUPST
XJFEFSĻBOĻ'BIS[FVHFOĻNJUĻ,FZMFTT4ZTUFN
NVTTĻEJFĻ'BISFSUÔSĻHFTDIMPTTFOĻTFJO
%BTĻ*OGPUBJONFOUTZTUFNĻLBOOĻKFXFJMT
Ļ.JOVUFOĻMBOHĻWFSXFOEFUĻXFSEFOĻPIOF
EBTTĻEFSĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMĻJNĻ;ÔOE
TDIMPTTĻTUFDLUĻJOEFNĻEJFĻ&JO"VT5BTUF
HFESÔDLUĻXJSE
#FJNĻ"OMBTTFOĻEFTĻ.PUPSTĻXJSEĻEBTĻ*OGPUBJO
NFOUTZTUFNĻWPSÔCFSHFIFOEĻBVTHFTDIBMUFU
VOEĻEBOOĻXJFEFSĻFJOHFTDIBMUFUĻTPCBMEĻEFS
.PUPSĻM¼VGU
#%*670)
%FOĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMĻBVTĻEFNĻ;ÔOE
TDIMPTTĻBC[JFIFOĻXFOOĻEBTĻ*OGPUBJONFOU
TZTUFNĻCFJĻBCHFTUFMMUFNĻ.PUPSĻWFSXFOEFU
XJSEĻ%JFTĻWFSIJOEFSUĻFJOFĻVOOÎUJHFĻ&OUMB
EVOHĻEFSĻ#BUUFSJF
&QND[2TQ.QIKE
(JMUĻOVSĻGÔSĻ1SFNJVNĻ4PVOEĻ.VMUJNFEJB
6OUFSĻEFSĻ-J[FO[ĻEFSĻ%PMCZĻ-BCPSBUPSJFTĻIFS
HFTUFMMUĻ%PMCZĻ1SPĻ-PHJDĻVOEĻEBTĻ%PQQFM%
4ZNCPMĻTJOEĻFJOHFUSBHFOFĻ8BSFO[FJDIFOĻEFS
%PMCZĻ-BCPSBUPSJFT
#WF[UUG[/WNV'3
(JMUĻOVSĻGÔSĻ1SFNJVNĻ4PVOEĻ.VMUJNFEJB
%BTĻ"VEZTTFZ.VMU&24ZTUFNĻEJFOUFĻCFJĻEFS
&OUXJDLMVOHĻVOEĻ5SJNNVOHĻEFTĻ"VEJPTZT
UFNTĻEB[VĻFJOĻ,MBOHFSMFCOJTĻWPOĻ8FMULMBTTF
TJDIFS[VTUFMMFO
+PHQVCKPOGPV
#NNIGOGKPGU\W+PHQVCKPOGPV

``
Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

ÃDGTUKEJV
"69ĻHJMUĻOVSĻGÔSĻ1FSGPSNBODFĻVOEĻ64#
HJMUĻOJDIUĻGÔSĻ1FSGPSNBODF&JOH¼OHFĻGÔS
FYUFSOFĻ5PORVFMMFOĻXJFĻ[#ĻJ1PE

5BTUFOGFMEĻBNĻ-FOLSBEĻNJUĻC[XĻPIOF
%BVNFOSBE
#JMETDIJSNĻ%FSĻ#JMETDIJSNĻJTUĻJOĻ[XFJ
(SηFOĻFSI¼MUMJDIĻĻVOEĻĻ;PMMĻ*/ĻEFS
"OMFJUVOHĻXJSEĻEFSĻ;PMM#JMETDIJSN
HF[FJHU
#FEJFOGFMEĻJOĻEFSĻ.JUUFMLPOTPMF
$GFKGPWPIFGT#PNCIG
Ļ$NÊVVGTP5RWNGP5WEJNCWHĻĻ&WTEJMWT
\GU&TàEMGPĻXJSEĻ[XJTDIFOĻEFOĻFJO[FMOFO
5JUFMOĻEFOĻHFTQFJDIFSUFOĻ3BEJPTFOEFSOĻHJMU
OJDIUĻGÔSĻ%"#ĻPEFSĻ,BQJUFMOĻHJMUĻOVSĻGÔS
%7%TĻHFCM¼UUFSUĻ&WTEJNCPIGU&TàEMGP
XJSEĻFJOĻ5JUFMĻTDIOFMMĻEVSDIMBVGFOĻPEFSĻEFS
O¼DITUFĻWFSGÔHCBSFĻ3BEJPTFOEFSĻHFTVDIU
Ļ5170&ĻĻESÔDLFOĻVNĻEJFĻ"VEJPFJOTUFM
MVOHFOĻ#¼TTFĻ)ÎIFOĻVWNĻBVG[VSVGFOĻ'ÔS
XFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻ4FJUFĻ
Ļ81.ĻĻ&SIÎIFOĻPEFSĻ7FSSJOHFSOĻEFSĻ-BVU
TU¼SLF
Ļ Ļ101((/76'ĻĻ&WTEJMWT\GU&Tà
EMGPĻTUBSUFUĻEJFĻ"OMBHFĻVOEĻEVSDIĻNCPIGU
&TàEMGPĻTDIBMUFUĻEJFĻ"OMBHFĻBVTĻ&TĻJTUĻ[V
CFBDIUFOĻEBTTĻEBTĻLPNQMFUUFĻ4FOTVT4ZT
UFNĻFJOTDIMĻ/BWJHBUJPOTĻVOEĻ5FMFGPOGVOLUJ
POFOĻHMFJDI[FJUJHĻTUBSUFUĻC[XĻBVTTDIBMUFU
,VS[ĻESÔDLFOĻVNĻEFOĻ5POĻBVT[VTDIBMUFO
.65&ĻPEFSĻEFOĻ5POĻXJFEFSĻFJO[VTDIBMUFO
XFOOĻFSĻBVTHFTDIBMUFUĻXBS
Ļ&JOHBCFĻVOEĻ"VTXVSGÎGGOVOHĻGÔSĻ%JTD
Ļ%JTD"VTXVSG
Ļ*CWRVSWGNNGPĻĻESÔDLFOĻVNĻEJFĻ)BVQU
RVFMMFĻ[#Ļ4#&+1Ļ/'&+#Ļ[VĻX¼IMFOĻ%JF
[VMFU[UĻBLUJWFĻ2VFMMFĻ[#Ļ(/ĻXJSEĻBOHF
[FJHUĻ#FGJOEFUĻNBOĻTJDIĻJOĻ4#&+1ĻPEFS
+PHQVCKPOGPV
#NNIGOGKPGU\W+PHQVCKPOGPV


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
/'&+#ĻFSTDIFJOUĻEVSDIĻ%SÔDLFOĻBVGĻEJF
)BVQURVFMMFOUBTUFĻFJOFĻ2VFMMFOBO[FJHFĻ8FOO
4JFĻTJDIĻJOĻ6'.ĻPEFSĻ0#8ĻCFGJOEFOĻVOEĻBVG
EJFĻ)BVQURVFMMFOUBTUFĻESÔDLFOĻFSTDIFJOUĻFJO
4DIOFMMNFOÔĻNJUĻH¼OHJHFOĻ.FOÔPQUJPOFO
Ļ1-/'07ĻĻBVGĻEBTĻ%BVNFOSBEĻBN
-FOLSBEĻPEFSĻBVGĻEJFĻ5BTUFĻJOĻEFSĻ.JUUFMLPO
TPMFĻESÔDLFOĻVNĻFJOFĻ0QUJPOĻJOĻFJOFNĻ.FOÔ
[VĻCFTU¼UJHFOĻ#FGJOEFUĻNBOĻTJDIĻJOĻEFSĻ/PS
NBMBO[FJHFĻVOEĻESÔDLUĻBVGĻ1-/'07
FSTDIFJOUĻFJOĻ.FOÔĻGÔSĻEJFĻ8BIMĻEFSĻ2VFMMF
CFJTQJFMTXFJTFĻ4#&+1ĻPEFSĻ/'&+#Ļ%FS
1GFJMĻSFDIUTĻBNĻ#JMETDIJSNĻFSTDIFJOUĻXFOOĻFT
VOUFSHFPSEOFUFĻ.FOÔTĻHJCU
Ļ670'ĻĻBNĻ%BVNFOSBEĻBNĻ-FOLSBEĻPEFS
BNĻ%SFISFHMFSĻJOĻEFSĻ.JUUFMLPOTPMFĻESFIFO
VNĻEVSDIĻ5JUFM7FS[FJDIOJTTFĻ3BEJPĻVOE
574FOEFSĻ5FMFGPOLPOUBLUFĻ[VĻCM¼UUFSOĻPEFS
JOĻEFOĻ0QUJPOFOĻBVGĻEFNĻ#JMETDIJSNĻ[VĻOBWJ
HJFSFO
Ļ':+6ĻĻMWT\GU&TàEMGPĻGÔISUĻJNĻ.FOÔ
TZTUFNĻOBDIĻPCFOĻVOUFSCSJDIUĻEJFĻBOEBV
FSOEFĻ'VOLUJPOĻVOUFSCSJDIUĻC[XĻMFIOUĻ5FMF
GPOHFTQS¼DIFĻBCĻPEFSĻMÎTDIUĻFJOHFHFCFOF
;FJDIFOĻ.CPIGU&TàEMGPĻGÔISUĻ[VSĻ/PSNBM
BO[FJHFĻPEFSĻXFOOĻNBOĻTJDIĻJOĻEFSĻ/PSNBM
BO[FJHFĻCFGJOEFUĻ[VSĻIÎDITUFOĻ.FOÔFCFOF
[VSĻ)BVQURVFMMFOBO[FJHFĻXPĻEJFTFMCFO
)BVQURVFMMFOUBTUFOĻXJFĻJOĻEFSĻ.JUUFMLPOTPMF
ĻWFSGÔHCBSĻTJOE
Ļ+0(1ĻĻ'BMMTĻNFISĻ*OGPSNBUJPOFOĻWFSGÔHCBS
WPSMJFHFOĻBMTĻBVGĻEFNĻ#JMETDIJSNĻBOHF[FJHU
XFSEFOĻLÎOOFOĻEJFĻ+0(15BTUFĻESÔDLFOĻVN
EJFĻSFTUMJDIFOĻ*OGPSNBUJPOFOĻBO[FJHFOĻ[VĻMBT
TFO
Ļ4FOEFSUBTUFOĻ&JOHBCFĻWPOĻ;BIMFOĻVOE
#VDITUBCFO
Ļ(#8ĻqĻ4DIOFMMXBIMĻ[VĻFJOFSĻ'BWPSJUFOFJO
TUFMMVOHĻ%JFĻ5BTUFĻLBOOĻGÔSĻFJOFĻI¼VGJHĻWFS
XFOEFUFĻ'VOLUJPOĻJOĻ".Ļ'.ĻVTXĻQSPHSBN
NJFSUĻXFSEFOĻ'ÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIF
4FJUFĻ
Ļ/76'Ļ'BIS[FVHFĻPIOFĻ/BWJHBUJPOTTZT
UFNĻĻESÔDLFOĻVNĻEFOĻ3BEJPĻC[XĻ.FEJFO
UPOĻTUVNN[VTDIBMUFOĻPEFSĻEFOĻ5POĻXJFEFS
FJO[VTDIBMUFOĻXFOOĻFSĻTUVNNHFTDIBMUFU
HFXFTFOĻJTU
5RTCEJUVGWGTWPIĻ'BIS[FVHFĻNJUĻ/BWJHB
UJPOTTZTUFNĻĻESÔDLFOĻVNĻEJFĻ4QSBDITUFVF
SVOHĻ[VĻBLUJWJFSFOĻGÔSĻÔCFSĻ#MVFUPPUI
ĻWFS
CVOEFOĻ.PCJMUFMFGPOFĻVOEĻ/BWJHBUJPOTTZT
UFNF
+PHQVCKPOGPV
#NNIGOGKPGU\W+PHQVCKPOGPV

``

/GPàDGPWV\WPI
&CU$GKURKGN\GKIVFKG0CXKICVKQP\WXGTUEJKGFGPGP(WPMVKQPGPYËJTGPFFGU#DURKGNGPUGKPGT&KUE*CWRVSWGNNGPVCUVG0QTOCNCP\GKIG5EJPGNND\Y
3WGNNGPOGPáCP\GKIG-WT\OGPá3WGNNGPOGPá
+PHQVCKPOGPV
#NNIGOGKPGU\W+PHQVCKPOGPV


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
%JFĻ)BVQURVFMMFĻEVSDIĻ%SÔDLFOĻBVGĻFJOF
)BVQURVFMMFOUBTUFĻĻ4#&+1/'&+#6'.
X¼IMFOĻ%BTĻ/BWJHJFSFOĻJOĻEFOĻ.FOÔTĻEFS
2VFMMFĻXFSEFOĻEJFĻ#FEJFOFMFNFOUFĻ670'
1-/'07Ļ':+6ĻPEFSĻEJFĻ)BVQURVFMMFOUBTUF
ĻWFSXFOEFU
'ÔSĻ.FOÔÔCFSTJDIUĻTJFIFĻ
#%*670)
'BMMTĻEBTĻ'BIS[FVHĻÔCFSĻFJOĻ5BTUFOGFMEĻNJU
%BVNFOSBEĻJNĻ-FOLSBEĻWFSGÔHUĻLÎOOFO
EJFTFĻBMTĻ"MUFSOBUJWFOĻ[VĻEFOĻ#FEJFOFMF
NFOUFOĻJOĻEFSĻ.JUUFMLPOTPMFĻ670'1-
/'07':+6ĻHFOVU[UĻXFSEFOĻTJFIF
4FJUFĻ
/GPàUWPF#P\GKIGPCO$KNFUEJKTO
%BTĻ"VTTFIFOĻI¼OHUĻWPOĻEFSĻ2VFMMFĻEFSĻ"VT
SÔTUVOHĻJNĻ'BIS[FVHĻEFOĻ&JOTUFMMVOHFOĻFUD
BC
Ļ*CWRVSWGNNGPVCUVGĻĻESÔDLFOĻVNĻEJF
)BVQURVFMMFĻ[VĻXFDITFMOĻPEFSĻVNĻEBT
4DIOFMMĻC[XĻ2VFMMFONFOÔĻJOĻEFSĻBLUJWFO
2VFMMFĻBO[V[FJHFO
Ļ0QTOCNCP\GKIGĻqĻ/PSNBMNPEVTĻGÔSĻEJF
2VFMMF
Ļ5EJPGNND\Y3WGNNGPOGPàĻ[FJHUĻH¼O
HJHFĻ.FOÔPQUJPOFOĻJOĻEFOĻ)BVQURVFMMFOĻCFJ
TQJFMTXFJTFĻ6'.ĻVOEĻ/'&+#ĻEVSDIĻ%SÔDLFO
BVGĻEJFĻ)BVQURVFMMFOUBTUFĻĻEFSĻ2VFMMFĻ[V
FSSFJDIFO
Ļ-WT\OGPàqĻTDIOFMMFĻ.PEVTĻXFOOĻ670'
HFESFIUĻXJSEĻ[#Ļ[VNĻ8FDITFMOĻEFTĻ5JUFMT
EFTĻ3BEJPTFOEFSTĻVTX
Ļ3WGNNGPOGPàĻCFJĻ.FOÔIBOEIBCVOH
EVSDIĻ%SÔDLFOĻBVGĻ1-/'07Ļ[VĻFSSFJDIFO
(#8GKPG5EJPGNNYCJNURGKEJGTP
.JUĻ)JMGFĻEFSĻ(#85BTUFĻLÎOOFOĻPGUĻWFSXFO
EFUFĻ'VOLUJPOFOĻHFTQFJDIFSUĻXFSEFOĻTPĻEBTT
EJFTFĻFJOGBDIĻEVSDIĻ%SÔDLFOĻWPOĻ(#8ĻHFTUBS
UFUĻXFSEFOĻLÎOOFOĻ'ÔSĻKFEFĻEFSĻGPMHFOEFO
'VOLUJPOFOĻLBOOĻFJOĻ'BWPSJUĻCFJTQJFMTXFJTF
'SWCNK\GTĻHFX¼IMUĻXFSEFO
*NĻ4#&+1.PEVT
p
".
p
'.'.
p
%"#%"#
*NĻ/'&+#.PEVT
p
%*4$
p
64#
p
J1PE
p
#MVFUPPUI
p
"69
p
57
&TĻLBOOĻBVDIĻFJOĻ'BWPSJUĻGÔSĻ/;%#4Ļ%#/
VOEĻ0#8ĻHFX¼IMUĻVOEĻHFTQFJDIFSUĻXFSEFO
'BWPSJUFOĻLÎOOFOĻBVDIĻVOUFSĻ/;%#4
HFX¼IMUĻVOEĻHFTQFJDIFSUĻXFSEFOĻ'ÔSĻXFJUFSF
*OGPSNBUJPOFOĻ[VNĻ.FOÔTZTUFNĻ/;%#4
TJFIFĻ4FJUFĻ
6NĻFJOFĻ'VOLUJPOĻJOĻEFSĻ(#85BTUFĻ[VĻTQFJ
DIFSO
 8¼IMFOĻ4JFĻFJOFĻ)BVQURVFMMFĻ[#
4#&+1Ļ/'&+#
 &JOĻ'SFRVFO[CBOEĻPEFSĻFJOFĻ2VFMMFĻX¼I
MFOĻ
#/Ļ&KUEĻVTX
 (#8ĻESÔDLFOĻVOEĻHFESÔDLUĻIBMUFOĻCJT
EBTĻ'BWPSJUFONFOÔĻBOHF[FJHUĻXJSE
 670'ĻESFIFOĻVNĻFJOFĻ0QUJPOĻBVTĻEFS
-JTUFĻ[VĻX¼IMFOĻVOEĻBVGĻ1-/'07ĻESÔ
DLFOĻVNĻ[VĻTQFJDIFSO
+PHQVCKPOGPV
#NNIGOGKPGU\W+PHQVCKPOGPV

``
Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

8FOOĻEJFĻ)BVQURVFMMFĻ[#Ļ4#&+1
/'&+#ĻBLUJWJFSUĻJTUĻXJSEĻEJFĻHFTQFJ
DIFSUFĻ'VOLUJPOĻEVSDIĻMBOHFTĻ%SÔDLFO
BVGĻ(#8Ļ[VH¼OHMJDI
#NNIGOGKPG#WFKQGKPUVGNNWPIGP
"VGĻ5170&ĻESÔDLFOĻVNĻ[VNĻ"VEJPFJOTUFM
MVOHTNFOÔĻ[VĻHFMBOHFOĻ
$CUUĻ*ÚJGPĻVTX
.JUĻ5170&ĻPEFSĻ1-/'07Ļ[VĻ*ISFSĻ"VTXBIM
CM¼UUFSOĻ[#Ļ
*ÚJGP
&JOTUFMMVOHĻEVSDIĻ%SFIFOĻWPOĻ670'Ļ¼OEFSO
VOEĻEJFĻ&JOTUFMMVOHĻNJUĻ1-/'07ĻTQFJDIFSO
8FJUFSĻBVGĻ5170&ĻPEFSĻ1-/'07ĻESÔDLFO
VNĻ[VĻEFOĻÔCSJHFOĻ0QUJPOFOĻ[VĻHFMBOHFO
p
5WTTQWPF
ĻĻ,BOOĻJOĻEJFĻ4UFMMVOHFO
&JO"VTĻHFTDIBMUFUĻXFSEFOĻ8FOOĻ&JO
HFX¼IMUĻJTUĻX¼IMUĻEBTĻ4ZTUFNĻEJFĻ&JOTUFM
MVOHĻGÔSĻEJFĻCFTUNÎHMJDIFĻ5POXJFEFS
HBCFĻ/PSNBMFSXFJTFĻIBOEFMUĻFTĻTJDIĻVN
%1-**ĻVOEĻ
ĻEJFTĻXJSEĻEBOOĻBVGĻEFN
#JMETDIJSNĻBOHF[FJHUĻ8FOOĻEJFĻ2VFMMFĻJO
%PMCZ%JHJUBM5FDIOJLĻBVGHFOPNNFO
XVSEFĻFSGPMHUĻEJFĻ8JFEFSHBCFĻNJUĻEJFTFS
&JOTUFMMVOHĻEBCFJĻFSTDIFJOUĻ
ĻBVG
EFNĻ#JMETDIJSNĻ8FOOĻ"VTĻHFX¼IMUĻJTU
XJSEĻ,BOBM4UFSFPĻFSIBMUFO
p
$CUUĻqĻ#BTTQFHFM
p
*ÚJGPĻqĻ)ÎIFOQFHFM
p
(CFGTĻqĻ#BMBODFĻ[XJTDIFOĻWPSEFSFNĻVOE
IJOUFSFNĻ-BVUTQSFDIFS
p
$CNCPEGĻqĻ#BMBODFĻ[XJTDIFOĻSFDIUFN
VOEĻMJOLFNĻ-BVUTQSFDIFS
p
5WDYQQHGT
ĻqĻ1FHFMĻEFTĻ#BTTMBVUTQSF
DIFST
p
%GPVGT'HHGMV&2.++-CPCN
5WTTQWPF
ĻĻ-BVUTU¼SLFĻEFTĻ.JUUFMMBVU
TQSFDIFST
p
&2.++5WTTQWPF
Ļ
ĻqĻ4VSSPVOE1FHFM
'TYGKVGTVG#WFKQGKPUVGNNWPIGP
'SWCNK\GT
%JFĻ-BVUTU¼SLFĻLBOOĻTFQBSBUĻGÔSĻWFSTDIJFEFOF
'SFRVFO[C¼OEFSĻFJOHFTUFMMUĻXFSEFO

"VGĻ1-/'07ĻESÔDLFOĻVNĻ[VĻ
#WFKQ
'KPUVGNNWPIGP
Ļ[VĻHFMBOHFOĻVOE
'SWCNK\GTĻX¼IMFO
 %BTĻ'SFRVFO[CBOEĻEVSDIĻ%SFIFOĻWPO
670'ĻBVTX¼IMFOĻVOEĻNJUĻ1-/'07
CFTU¼UJHFO
 %JFĻ"VEJPFJOTUFMMVOHĻEVSDIĻ%SFIFOĻWPO
670'Ļ¼OEFSOĻVOEĻNJUĻ1-/'07ĻCFTU¼UJ
HFOĻ'BISFOĻ4JFĻNJUĻEFOĻÔCSJHFOĻ'SF
RVFO[C¼OEFSOĻEJFĻ4JFĻ¼OEFSOĻNÎDIUFO
BVGĻEJFTFMCFĻ8FJTFĻGPSU
 8FOOĻEJFĻ"VEJPFJOTUFMMVOHFOĻBCHFTDIMPT
TFOĻTJOEĻESÔDLFOĻ4JFĻ[VSĻ#FTU¼UJHVOH
VOEĻ3ÔDLLFISĻ[VSĻ/PSNBMBO[FJHFĻBVG
':+6
'ÔSĻBMMHFNFJOFĻ*OGPSNBUJPOFOĻ[VĻ.FOÔCFOVU
[VOHĻTJFIFĻ4FJUFĻĻVOEĻ.FOÔÔCFSTJDIU
TJFIFĻ4FJUFĻ
5QWPFDàJPG
)JFSĻLBOOĻEBTĻ,MBOHFSMFCOJTĻBVGĻEFNĻ'BISFS
TJU[ĻCFJEFOĻ7PSEFSTJU[FOĻPEFSĻJNĻ'POEĻPQUJ
NJFSUĻXFSEFOĻ#FJĻ*OTBTTFOĻBVGĻEFOĻ7PSEFS
VOEĻ3ÔDLTJU[FOĻXJSEĻEJFĻ0QUJPOĻa#FJEFĻ7PS
EFSTJU[FnĻFNQGPIMFOĻ%JFĻ0QUJPOFOĻLÎOOFO
VOUFSĻ#WFKQ'KPUVGNNWPIGP
-NCPIQRVKOKGTWPIĻHFX¼IMUĻXFSEFO
'ÔSĻBMMHFNFJOFĻ*OGPSNBUJPOFOĻ[VĻ.FOÔCFOVU
[VOHĻTJFIFĻ4FJUFĻĻVOEĻ.FOÔÔCFSTJDIU
TJFIFĻ4FJUFĻ
/VSĻ1SFNJVNĻ4PVOEĻ.VMUJNFEJB
/VSĻXFOOĻ4VSSPVOEĻBLUJWJFSUĻJTU
/JDIUĻ1FSGPSNBODF
+PHQVCKPOGPV
#NNIGOGKPGU\W+PHQVCKPOGPV


.CWVUVÊTMGWPFCWVQOCVKUEJG
.CWVUVÊTMG
%JFĻ4UFSFPBOMBHFĻLPNQFOTJFSUĻTUÎSFOEF
(FS¼VTDIFĻJNĻ'BIS[FVHJOOFOSBVNĻJOEFNĻTJF
EJFĻ-BVUTU¼SLFĻBVUPNBUJTDIĻBCI¼OHJHĻWPOĻEFS
(FTDIXJOEJHLFJUĻEFTĻ'BIS[FVHTĻFSIÎIUĻ"MT
,PNQFOTJFSVOHTQFHFMĻLBOOĻOJFESJHĻNJUUFM
IPDIĻPEFSĻBVTĻHFX¼IMUĻXFSEFOĻ%FOĻ1FHFM
VOUFSĻ#WFKQ'KPUVGNNWPIGP
.CWVUVÊTMGCPRCUUWPIĻX¼IMFO
'ÔSĻBMMHFNFJOFĻ*OGPSNBUJPOFOĻ[VĻ.FOÔCFOVU
[VOHĻTJFIFĻ4FJUFĻĻVOEĻ.FOÔÔCFSTJDIU
TJFIFĻ4FJUFĻ
.CWVUVÊTMGGZVGTPGT6QPSWGNNGP
8FOOĻFJOFĻFYUFSOFĻ5PORVFMMFĻ[#ĻFJOĻ.1
1MBZFSĻPEFSĻJ1PE
ĻBOĻEFOĻ"69"OTDIMVTT
BOHFTDIMPTTFOĻJTUĻLBOOĻEJFĻBOHFTDIMPTTFOF
5PORVFMMFĻFJOFĻBOEFSFĻ-BVUTU¼SLFĻIBCFOĻBMT
EJFĻJOUFSOFĻ-BVUTU¼SLFĻEFSĻ4UFSFPBOMBHFĻ[#
EBTĻ3BEJPĻ%JFTĻXJSEĻEVSDIĻ&JOTUFMMFOĻEFS
-BVUTU¼SLFĻEFTĻ&JOHBOHTĻLPSSJHJFSU
 "VGĻEJFĻ/'&+#5BTUFĻESÔDLFOĻVOEĻ670'
BVGĻ
#7:ĻESFIFOĻVOEĻFJOJHFĻ4FLVOEFO
XBSUFOĻPEFSĻBVGĻ1-/'07ĻESÔDLFO
 "VGĻ1-/'07ĻESÔDLFOĻVOEĻBOTDIMJF·FOE
670'ĻBVGĻ
#7:'KPICPIUNCWVUVÊTMG
ESFIFOĻ.JUĻ1-/'07ĻCFTU¼UJHFO
 670'ĻESFIFOĻVNĻEJFĻ-BVUTU¼SLFĻEFT
"69"OTDIMVTTFTĻFJO[VTUFMMFO
#%*670)
8FOOĻEJFĻ-BVUTU¼SLFĻEFSĻFYUFSOFOĻ5PO
RVFMMFĻ[VĻIPDIĻPEFSĻ[VĻOJFESJHĻJTUĻLBOO
TJDIĻEJFĻ5PORVBMJU¼UĻWFSTDIMFDIUFSOĻ%JF
5PORVBMJU¼UĻLBOOĻTJDIĻFCFOGBMMTĻWFS
TDIMFDIUFSOĻXFOOĻEFSĻ1MBZFSĻHFMBEFOĻXJSE
X¼ISFOEĻEBTĻ*OGPUBJONFOUTZTUFNĻJNĻ"69
.PEVTĻJTUĻ*OĻEJFTFNĻ'BMMĻEFOĻ1MBZFSĻNÎH
MJDITUĻOJDIUĻÔCFSĻEJFĻ74UFDLEPTF
MBEFO
1RVKOCNG5QWPFYKGFGTICDG
%BTĻ"VEJPTZTUFNĻJTUĻGÔSĻEJFĻPQUJNBMFĻ4PVOE
XJFEFSHBCFĻNJUĻ)JMGFĻWPOĻEJHJUBMFSĻ4JHOBMCFBS
CFJUVOHĻWPSLBMJCSJFSU
#FJĻEJFTFSĻ,BMJCSJFSVOHĻXFSEFOĻ-BVUTQSFDIFS
7FSTU¼SLFSĻ*OOFOSBVNBLVTUJLĻ)ÎSFSQPTJUJPO
VTXĻGÔSĻKFEFĻ,PNCJOBUJPOĻ'BIS[FVHNPEFMM
"VEJPTZTUFNĻCFSÔDLTJDIUJHU
&TĻHJCUĻBVDIĻFJOFĻEZOBNJTDIFĻ,BMJCSJFSVOH
CFJĻEFSĻEJFĻ4UFMMVOHĻEFTĻ-BVUTU¼SLFSFHMFST
EFSĻ3BEJPFNQGBOHĻVOEĻEJFĻ'BIS[FVHHF
TDIXJOEJHLFJUĻCFSÔDLTJDIUJHUĻXFSEFO
%JFĻJOĻEJFTFSĻ#FUSJFCTBOMFJUVOHĻCFTDISJFCFOFO
3FHMFSĻXJFĻ[#Ļ
$CUUĻ*ÚJGPĻVOEĻ'SWCNK\GT
TJOEĻOVSĻEBGÔSĻWPSHFTFIFOĻEJFĻ4PVOEXJFEFS
HBCFĻBOĻEFOĻQFSTÎOMJDIFOĻ(FTDINBDLĻEFT
)ÎSFSTĻBO[VQBTTFO
/GPààDGTUKEJV
*OĻEFOĻ)BVQURVFMMFOĻ4#&+1/'&+#ĻVOEĻ6'.
HJCUĻFTĻGPMHFOEFĻ.FOÔTĻ'ÔSĻ*OGPSNBUJPOFO
[VSĻ.FOÔCFOVU[VOHĻTJFIFĻ4FJUFĻ
/GPàU4#&+1
*CWRVOGPà#/
8QTGKPIGUVGNNVG5GPFGT
CP\GKIGP
4JFIFĻ'V·OPUF
"
TJFIFĻ
5ECP
TJFIF
#WFKQ'KPUVGNNWPIGP
4JFIFĻ'V·OPUF
#
TJFIF
,MBOHPQUJNJFSVOH
4JFIFĻ'V·OPUF
$
TJFIF
&RVBMJ[FS
4JFIFĻ'V·OPUF
%
TJFIF
+PHQVCKPOGPV
#NNIGOGKPGU\W+PHQVCKPOGPV

``
Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

-BVUTU¼SLFBOQBTTVOH
TJFIF
"MMFĻ"VEJP&JOTUFMMVO
HFOĻ[VSÔDLTFU[FO
TJFIF
"
(JMUĻOVSĻGÔSĻ)JHIĻ1FSGPSNBODFĻ.VMUJNFEJBĻVOEĻ1SFNJVN
4PVOEĻ.VMUJNFEJB
#
"MMFĻ5PORVFMMFOĻIBCFOĻEJFTFMCFOĻ.FOÔPQUJPOFOĻGÔS
"VEJPFJOTUFMMVOHFO
$
(JMUĻOVSĻGÔSĻ1SFNJVNĻ4PVOEĻ.VMUJNFEJB
%
(JMUĻOJDIUĻGÔSĻ1FSGPSNBODF
*CWRVOGPà(/(/
62
TJFIF
4CFKQVGZVCP\GKIGP
TJFIF
)GURGKEJGTVG5GPFGT
CP\GKIGP
4JFIFĻ'V·OPUF
"
TJFIF
5ECP
TJFIF
'KPUVGNNWPIGPHàT0CEJTKEJ
VGP
TJFIF
'TYGKVGTVG'KPUVGNNWPIGP
3&(
TJFIF
"MUFSOBUJW'SFRVFO[
"'
TJFIF
&0/
TJFIF
51'BWPSJUĻTFU[FO
TJFIF
15:&JOTUFMMVOHFO
TJFIF
"MMFĻ'.&JOTUFMMVO
HFOĻ[VSÔDLTFU[FO
TJFIF
#WFKQ'KPUVGNNWPIGP
4JFIFĻ'V·OPUF
#
TJFIF
"
(JMUĻOVSĻGÔSĻ)JHIĻ1FSGPSNBODFĻ.VMUJNFEJBĻVOEĻ1SFNJVN
4PVOEĻ.VMUJNFEJB
#
'ÔSĻ6OUFSNFOÔTĻTJFIFĻa)BVQUNFOÔĻ".n
*CWRVOGPà&#$&#$
5GPFGTNKUVGCMVWCNKUKGTGP
TJFIF
26;(KNVGT
TJFIF
15:'JMUFSĻBVTTDIBM
UFO
TJFIF
4CFKQVGZVCP\GKIGP
TJFIF
)GURGKEJGTVG5GPFGT
CP\GKIGP
4JFIFĻ'V·OPUF
"
TJFIF
5ECP
TJFIF
'TYGKVGTVG'KPUVGNNWPIGP
TJFIF
%"#4FOEFSWFSGPM
HVOH
TJFIF
%"##BOE
TJFIF
6OUFSTFOEFS
TJFIF
15:5FYUĻBO[FJHFO
TJFIF
"MMFĻ%"#&JOTUFMMVO
HFOĻSÔDLTFU[FO
TJFIF
#WFKQ'KPUVGNNWPIGP
4JFIFĻ'V·OPUF
#
TJFIF
"
(JMUĻOVSĻGÔSĻ)JHIĻ1FSGPSNBODFĻ.VMUJNFEJBĻVOEĻ1SFNJVN
4PVOEĻ.VMUJNFEJB
#
'ÔSĻ6OUFSNFOÔTĻTJFIFĻa)BVQUNFOÔĻ".n
+PHQVCKPOGPV
#NNIGOGKPGU\W+PHQVCKPOGPV


/GPàU/'&+#
*CWRVOGPà%&#WFKQĻ&KUE/GPà
<WHÊNNKIG9KGFGTICDG
TJFIF
5ECP
TJFIF
#WFKQ'KPUVGNNWPIGP
4JFIFĻ'V·OPUF
"
TJFIF
"
'ÔSĻ6OUFSNFOÔTĻTJFIFĻa)BVQUNFOÔĻ".n
*CWRVOGPà%&&8&
#
&CVCĻ&KUE/GPà
#DURKGNGP
2CWUG
TJFIF
5VQR
TJFIF
<WHÊNNKIG9KGFGTICDG
TJFIF
1TFPGTYKGFGTJQNGP
TJFIF
7PVGTVKVGNÊPFGTP
TJFIF
5RTCEJGÊPFGTP
TJFIF
5ECP
TJFIF
#WFKQ'KPUVGNNWPIGP
4JFIFĻ'V·OPUF
#
TJFIF
"
(JMUĻOVSĻGÔSĻ)JHIĻ1FSGPSNBODFĻ.VMUJNFEJBĻVOEĻ1SFNJVN
4PVOEĻ.VMUJNFEJB
#
'ÔSĻ6OUFSNFOÔTĻTJFIFĻa)BVQUNFOÔĻ".n
*CWRVOGPà&8&
#
8KFGQĻ&KUE
/GPà
&8&&KUE/GPà
TJFIF
2NC[2CWUG9GKVGT
TJFIF
5VQR
TJFIF
7PVGTVKVGN
TJFIF
5RTCEJYCJNHàT#WFKQ
YKGFGTICDG
TJFIF
'TYGKVGTVG'KPUVGNNWP
IGP
TJFIF
8JOLFM
TJFIF
%JW9Ļ70%
$PEF
TJFIF
#WFKQ'KPUVGNNWPIGP
4JFIFĻ'V·OPUF
#
TJFIF
"
(JMUĻOVSĻGÔSĻ)JHIĻ1FSGPSNBODFĻ.VMUJNFEJBĻVOEĻ1SFNJVN
4PVOEĻ.VMUJNFEJB
#
'ÔSĻ6OUFSNFOÔTĻTJFIFĻa)BVQUNFOÔĻ".n
*CWRVOGPàK2QF
#
<WHÊNNKIG9KGFGTICDG
TJFIF
5ECP
TJFIF
#WFKQ'KPUVGNNWPIGP
4JFIFĻ'V·OPUF
#
TJFIF
"
(JMUĻOJDIUĻGÔSĻ1FSGPSNBODF
#
'ÔSĻ6OUFSNFOÔTĻTJFIFĻa)BVQUNFOÔĻ".n
*CWRVOGPà75$
#
#DURKGNGP
2CWUG
TJFIF
5VQR
TJFIF
<WHÊNNKIG9KGFGTICDG
TJFIF
+PHQVCKPOGPV
#NNIGOGKPGU\W+PHQVCKPOGPV

``
Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

1TFPGTYKGFGTJQNGP
TJFIF
75$)GTÊVCWUYÊJNGP
TJFIF
7PVGTVKVGNÊPFGTP
TJFIF
5RTCEJGÊPFGTP
TJFIF
5ECP
TJFIF
#WFKQ'KPUVGNNWPIGP
4JFIFĻ'V·OPUF
#
TJFIF
"
(JMUĻOJDIUĻGÔSĻ1FSGPSNBODF
#
'ÔSĻ6OUFSNFOÔTĻTJFIFĻa)BVQUNFOÔĻ".n
*CWRVOGPà/GFKC$NWGVQQVJ
#
<WHÊNNKIG9KGFGT
ICDG
TJFIF
)GTÊVYGEJUGNP
TJFIF
$NWGVQQVJ)GTÊVGPV
HGTPGP
TJFIF
5ECP
TJFIF
$NWGVQQVJ598GT
UKQPKO(CJT\GWI
TJFIF
#WFKQ'KPUVGNNWPIGP
4JFIFĻ'V·OPUF
#
TJFIF
"
(JMUĻOJDIUĻGÔSĻ1FSGPSNBODF
#
'ÔSĻ6OUFSNFOÔTĻTJFIFĻa)BVQUNFOÔĻ".n
*CWRVOGPà#7:
#7:'KPICPIUNCWVUVÊTMG
TJFIF
#WFKQ'KPUVGNNWPIGP
4JFIFĻ'V·OPUF
"
TJFIF
"
'ÔSĻ6OUFSNFOÔTĻTJFIFĻa)BVQUNFOÔĻ".n
*CWRVOGPà68
.CPFYÊJNGP
TJFIF
5GPFGTNKUVGUQTVKGTGP
TJFIF
#WVQUVQTG
TJFIF
5ECP
TJFIF
#WFKQ'KPUVGNNWPIGP
4JFIFĻ'V·OPUF
"
TJFIF
"
'ÔSĻ6OUFSNFOÔTĻTJFIFĻa)BVQUNFOÔĻ".n
2QRWR/GPà
#
8KFGQWPF68
8¼ISFOEĻEFSĻ8JFEFSHBCFĻFJOFSĻ7JEFPEBUFJ
PEFSĻEFSĻ578JFEFSHBCFĻBVGĻ1-/'07
ESÔDLFOĻVNĻ[VNĻ1PQVQ.FOÔĻ[VĻHFMBO
HFO
$KNFGKPUVGNNWPIGP
TJFIF
/GPàFGT3WGNNG
4JFIFĻ'V·OPUF
#
TJFIF
&8&*CWRVOGPà
4JFIFĻ'V·OPUF
$
TJFIF
&8&6QROGPà
%
TJFIF
"
(JMUĻOVSĻGÔSĻEJFĻ8JFEFSHBCFĻWPOĻ7JEFPEBUFJFOĻPEFSĻEJFĻ57
8JFEFSHBCF
#
8BTĻJNĻ1PQVQ.FOÔĻGÔSĻEBTĻ.FOÔĻEFSĻ2VFMMFĻBOHF[FJHU
XJSEĻJTUĻEBWPOĻBCI¼OHJHĻXBTĻXJFEFSHFHFCFOĻC[XĻBOHF
[FJHUĻXJSEĻFTĻLBOOĻTJDIĻ[#ĻVNĻ.FOÔĻ%BUFO$%%7%
PEFSĻ64#.FOÔĻIBOEFMO
$
(JMUĻOVSĻGÔSĻ%7%7JEFPEJTDT
+PHQVCKPOGPV
#NNIGOGKPGU\W+PHQVCKPOGPV


/GPàU6'.
*CWRVOGPà$NWGVQQVJ
(TGKURTGEJGKP
TKEJVWPI
#
Ļ6GNGHQPOGPà
#NNG#PTWHG
TJFIF
"MMFĻ"OSVGF
TJFIF
7FSQBTTUFĻ"OSVGF
TJFIF
"OHFOPNNFOF
"OSVGF
TJFIF
(FX¼IMUFĻ/VNNFSO
TJFIF
"OSVGEBVFS
TJFIF
6GNGHQPDWEJ
TJFIF
4VDIFO
TJFIF
/FVFSĻ,POUBLU
TJFIF
,VS[XBIMOVNNFSO
TJFIF
W$BSEĻFNQGBOHFO
TJFIF
4QFJDIFSTUBUVT
TJFIF
5FMFGPOCVDIĻMÎTDIFO
TJFIF
6GNGHQPÊPFGTP
TJFIF
$NWGVQQVJ)GTÊVGPVHGTPGP
TJFIF
6GNGHQPGKPUVGNNWPIGP
#5&SLFOOVOHTNP
EVT
TJFIF
,MBOHĻVOEĻ-BVU
TU¼SLF
TJFIF
5FMFGPOCVDIĻIFSVO
UFSMBEFO
TJFIF
#MVFUPPUIĻ487FS
TJPOĻJNĻ'BIS[FVH
TJFIF
#PTWHQRVKQPGP
"VUPNBUJTDIFĻ3VG
BOOBINF
TJFIF
.BJMCPY/VNNFS
TJFIF
6GNGHQPCDMQRRGNP
TJFIF
"
(JMUĻOJDIUĻGÔSĻ1FSGPSNBODF
+PHQVCKPOGPV
4CFKQ

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

#NNIGOGKPGU
/KVVGNMQPUQNG$GFKGPGNGOGPVGHáT4CFKQHWPMVKQ
PGP
4#&+15BTUFĻ[VSĻ8BIMĻEFTĻ'SFRVFO[
CBOETĻ".Ļ'.Ļ'.Ļ%"#Ļ%"#
4FOEFSUBTUFOĻ
*ISFĻ"VTXBIMĻCFTU¼UJHFOĻPEFSĻEVSDIĻ%SÔ
DLFOĻWPOĻ1-/'07Ļ[VNĻ3BEJPNFOÔ
CM¼UUFSO
%JFĻHFXÔOTDIUFĻ'SFRVFO[EFO
HFXÔOTDIUFOĻ4FOEFSĻX¼IMFOĻPEFSĻEVSDI
%SFIFOĻWPOĻ670'ĻJNĻ3BEJPNFOÔĻOBWJHJF
SFO
%JFĻ5BTUFĻGÔSĻEFOĻO¼DITUFOWPSIFSJHFO
WFSGÔHCBSFOĻ4FOEFSĻHFESÔDLUĻIBMUFOĻ,VS
[FTĻ%SÔDLFOĻGÔSĻ4FOEFS
#%*670)
8FOOĻEBTĻ'BIS[FVHĻNJUĻ5BTUFOGFMEĻJN
-FOLSBEĻVOEPEFSĻ'FSOCFEJFOVOHĻBVTHF
TUBUUFUĻJTUĻLÎOOFOĻEJFTFĻJOĻWJFMFOĻ'¼MMFO
TUBUUĻEFSĻ5BTUFOĻWFSXFOEFUĻXFSEFOĻ;VS
#FTDISFJCVOHĻEFTĻ5BTUFOGFMETĻJNĻ-FOLSBE
TJFIFĻ4FJUFĻĻ;VSĻ#FTDISFJCVOHĻEFS
'FSOCFEJFOVOHĻTJFIFĻ4FJUFĻ
/GPàDGPWV\WPI
%JFĻ.FOÔTĻJOĻ4#&+1ĻXFSEFOĻWPOĻEFSĻ.JUUFM
LPOTPMFĻVOEĻEFNĻ5BTUFOGFMEĻJNĻ-FOLSBEĻBVT
HFTUFVFSUĻ'ÔSĻBMMHFNFJOFĻ*OGPSNBUJPOFOĻ[V
.FOÔCFOVU[VOHĻTJFIFĻ4FJUFĻĻVOEĻ.FOÔÔ
CFSTJDIUĻTJFIFĻ4FJUFĻ
4CFKQ#/(/
5GPFGTUWEJG
#%*670)
%FSĻ&NQGBOHĻJTUĻWPOĻEFSĻ4JHOBMTU¼SLFĻVOE
EFSĻ4JHOBMRVBMJU¼UĻBCI¼OHJHĻ%JFĻ4FOEVOH
LBOOĻEVSDIĻWFSTDIJFEFOFĻ'BLUPSFOĻHFTUÎSU
XFSEFOĻXJFĻ[Ļ#ĻIPIFĻ(FC¼VEFĻPEFS
HSP·FĻ&OUGFSOVOHĻ[VNĻ4FOEFSĻ%FSĻ"CEF
DLVOHTHSBEĻLBOOĻTJDIĻFCFOGBMMTĻBCI¼OHJH
EBWPOĻWFS¼OEFSOĻXPĻJNĻ-BOEĻ4JFĻTJDI
CFGJOEFO
#WVQOCVKUEJG5GPFGTUWEJG
 "VGĻ4#&+1ĻESÔDLFOĻ670'ĻESFIFOĻĻCJT
EBTĻHFXÔOTDIUFĻ'SFRVFO[CBOEĻ
#/
(/ĻVTXĻBOHF[FJHUĻXJSEĻVOEĻBVGĻ1-
/'07ĻESÔDLFO

ĻJOĻEFSĻ.JUUFMLPOTPMFĻPEFSĻJN
5BTUFOGFMEĻEFTĻ-FOLSBETĻHFESÔDLUĻIBM
UFOĻ%BTĻ3BEJPĻTVDIUĻOBDIĻEFNĻO¼DITUFO
WPSIFSJHFOĻWFSGÔHCBSFOĻ4FOEFS
5GPFGTNKUVG
%BTĻ3BEJPĻTUFMMUĻBVUPNBUJTDIĻFJOFĻ-JTUFĻEFS
'.4FOEFSĻNJUĻEFOĻTU¼SLTUFOĻBLUVFMMĻFNQ
GBOHFOFOĻ4JHOBMFOĻ[VTBNNFOĻ%BEVSDIĻLÎO
OFOĻ4JFĻMFJDIUFSĻFJOFOĻ4FOEFSĻGJOEFOĻXFOO
4JFĻJOĻFJOFSĻ(FHFOEĻGBISFOĻJOĻEFSĻ4JFĻOJDIU
NJUĻEFOĻ3BEJPTFOEFSOĻVOEĻEFSFOĻ'SFRVFO[FO
WFSUSBVUĻTJOE
6NĻ[VSĻ-JTUFĻ[VĻCM¼UUFSOĻVOEĻFJOFOĻ4FOEFSĻ[V
X¼IMFO
 (FXÔOTDIUFTĻ'SFRVFO[CBOEĻX¼IMFO
(/ĻPEFSĻ(/
 670'ĻFJOFOĻ4DISJUUĻOBDIĻSFDIUTĻPEFSĻMJOLT
ESFIFOĻ/VOĻXJSEĻEJFĻ-JTUFĻBMMFSĻ4FOEFSĻJN
(FCJFUĻBOHF[FJHUĻ%FSĻBLUVFMMĻFJOHFTUFMMUF
4FOEFSĻXJSEĻEVSDIĻHSηFSFOĻ5FYUĻJOĻEFS
-JTUFĻNBSLJFSU
(JMUĻOJDIUĻGÔSĻ1FSGPSNBODF
+PHQVCKPOGPV
4CFKQ


 670'ĻOPDIĻFJONBMĻOBDIĻSFDIUTĻPEFSĻMJOLT
ESFIFOĻVNĻFJOFOĻ4FOEFSĻJOĻEFSĻ-JTUFĻ[V
X¼IMFO
 %JFĻ8BIMĻNJUĻ1-/'07ĻCFTU¼UJHFO
#%*670)
p
%JFĻ-JTUFĻ[FJHUĻOVSĻEJFĻ'SFRVFO[FOĻWPO
4FOEFSOĻEJFĻ[[UĻFNQGBOHFOĻXFSEFO
FTĻIBOEFMUĻTJDIĻPKEJVĻVNĻFJOFĻLPNQ
MFUUFĻ-JTUFĻBMMFSĻ3BEJPGSFRVFO[FOĻBVG
EFNĻHFX¼IMUFOĻ'SFRVFO[CBOE
p
8FOOĻEBTĻ4JHOBMĻEFTĻ[[UĻFNQGBOH
FOFOĻ4FOEFSTĻTDIXBDIĻJTUĻLBOOĻEJFT
EB[VĻGÔISFOĻEBTTĻEBTĻ3BEJPĻEJFĻ4FO
EFSMJTUFĻOJDIUĻBLUVBMJTJFSUĻ4PMMUFĻFT
EB[VĻLPNNFOĻBVGĻEJFĻ5BTUFĻ
ESÔDLFOĻX¼ISFOEĻEJFĻ4FOEFSMJTUFĻBVG
EFNĻ#JMETDIJSNĻBOHF[FJHUĻXJSEĻVN
[VSĻNBOVFMMFOĻ4FOEFSTVDIFĻVN[V
TDIBMUFOĻVOEĻFJOFĻ'SFRVFO[ĻFJO[VTUFM
MFOĻ8FOOĻEJFĻ4FOEFSMJTUFĻOJDIUĻNFIS
BOHF[FJHUĻXJSEĻ670'ĻFJOFOĻ4DISJUU
OBDIĻSFDIUTĻPEFSĻMJOLTĻESFIFOĻVNĻEJF
-JTUFĻXJFEFSĻBO[V[FJHFOĻVOEĻBVGĻ
ESÔDLFOĻVNĻVN[VTDIBMUFO
%JFĻ-JTUFĻXJSEĻOBDIĻFJOJHFOĻ4FLVOEFOĻBVT
EFNĻ#JMETDIJSNĻBVTHFCMFOEFU
8FOOĻEJFĻ4FOEFSMJTUFĻOJDIUĻNFISĻBOHF[FJHU
XJSEĻ670'ĻOBDIĻSFDIUTĻPEFSĻMJOLTĻESFIFO
VOEĻBVGĻEJFĻ5BTUFĻ
ĻJOĻEFSĻ.JUUFMLPOTPMF
ESÔDLFOĻVNĻ[VSĻNBOVFMMFOĻ4FOEFSTVDIFĻ[V
XFDITFMOĻPEFSĻVNĻWPOĻEFSĻNBOVFMMFOĻ4FO
EFSTVDIFĻ[VSĻ'VOLUJPOĻGÔSĻEJFĻa4FOEFSMJTUFn
[VSÔDL[VHFMBOHFO
/CPWGNNG5GPFGTUWEJG
-BVUĻ7PSFJOTUFMMVOHĻBCĻ8FSLĻ[FJHUĻEBTĻ3BEJP
EJFĻ4FOEFSMJTUFĻNJUĻEFOĻTU¼SLTUFOĻ4FOEFSOĻJO
EFSĻ(FHFOEĻBOĻXFOOĻ4JFĻ670'ĻESFIFO
TJFIFĻ"CTDIOJUUĻa4FOEFSMJTUFnĻ4FJUFĻ
8FOOĻEJFĻ4FOEFSMJTUFĻBOHF[FJHUĻXJSEĻBVGĻEJF
5BTUFĻ
ĻJOĻEFSĻ.JUUFMLPOTPMFĻESÔDLFOĻVN
[VSĻNBOVFMMFOĻ4FOEFSTVDIFĻVN[VTDIBMUFO
%BEVSDIĻIBCFOĻ4JFĻEJFĻ.ÎHMJDILFJUĻFJOFĻ'SF
RVFO[ĻBVTĻEFSĻ-JTUFĻBMMFSĻWFSGÔHCBSFOĻ3BEJP
GSFRVFO[FOĻBVGĻEFNĻHFX¼IMUFOĻ'SFRVFO[CBOE
BVT[VX¼IMFOĻ8FOOĻ4JFĻBMTPĻJOĻEFSĻNBOVFMMFO
4VDIFĻ670'ĻVNĻFJOFOĻ4DISJUUĻXFJUFSESFIFO
¼OEFSUĻTJDIĻEJFĻ'SFRVFO[Ļ[#ĻWPO
ĻBVGĻĻ.)[ĻVTX
6NĻFJOFOĻ4FOEFSĻNBOVFMMĻ[VĻX¼IMFO
 "VGĻEJFĻ4#&+15BTUFĻESÔDLFOĻ670'
ESFIFOĻCJTĻEBTĻHFXÔOTDIUFĻ'SFRVFO[
CBOEĻ
#/Ļ(/ĻFUDĻBOHF[FJHUĻXJSEĻBVG
1-/'07ĻESÔDLFO
 670'ĻESFIFOĻVNĻFJOFĻ'SFRVFO[Ļ[VĻX¼I
MFO
#%*670)
-BVUĻ7PSFJOTUFMMVOHĻBCĻ8FSLĻTVDIUĻEBT
3BEJPĻBVUPNBUJTDIĻOBDIĻ4FOEFSOĻJOĻEFS
(FHFOEĻJOĻEFSĻ4JFĻGBISFOĻTJFIFĻWPSIFSJ
HFOĻ"CTDIOJUUĻa4FOEFSMJTUFnĻPCFO
8FOOĻ4JFĻKFEPDIĻ[VSĻNBOVFMMFOĻ4FOEFSTV
DIFĻVNHFTDIBMUFUĻIBCFOĻEVSDIĻ%SÔDLFO
BVGĻEJFĻ5BTUFĻ
ĻJOĻEFSĻ.JUUFMLPOTPMF
BMTĻEJFĻ4FOEFSMJTUFĻBOHF[FJHUĻXVSEFĻCFGJO
EFUĻTJDIĻEBTĻ3BEJPĻCFJNĻO¼DITUFOĻ&JO
TDIBMUFOĻXFJUFSIJOĻJOĻEFSĻ'VOLUJPOĻGÔSĻEJF
NBOVFMMFĻ4FOEFSTVDIFĻ6NĻXJFEFSĻ[VS
'VOLUJPOĻGÔSĻEJFĻa4FOEFSMJTUFnĻVN[VTDIBM
UFOĻ670'ĻFJOFOĻ4DISJUUĻXFJUĻESFIFOĻVN
EJFĻLPNQMFUUFĻ4FOEFSMJTUFĻBO[V[FJHFOĻVOE
BVGĻEJFĻ5BTUFĻ
ĻESÔDLFO
#JUUFĻCFBDIUFOĻ4JFĻEBTTĻ+0(1ĻBLUJWJFSU
XJSEĻXFOOĻ4JFĻBVGĻ
ĻESÔDLFOĻX¼I
SFOEĻEJFĻ4FOEFSMJTUFĻOJDIUĻBOHF[FJHUĻXJSE
'ÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻ[VĻEJFTFSĻ'VOL
UJPOĻTJFIFĻ4FJUFĻ
)GURGKEJGTVG5GPFGT
1SPĻ'SFRVFO[CBOEĻLÎOOFOĻĻ4FOEFSĻHFTQFJ
DIFSUĻXFSEFOĻ#/Ļ(/ĻVTX
%JFĻHFTQFJDIFSUFOĻ4FOEFSĻXFSEFOĻNJUĻEFO
4FOEFSUBTUFOĻHFX¼IMU
 &JOFOĻ4FOEFSĻFJOTUFMMFOĻTJFIFĻa4FOEFSTV
DIFnĻ4FJUFĻ
+PHQVCKPOGPV
4CFKQ


 &JOFĻEFSĻ4FOEFSUBTUFOĻFJOJHFĻ4FLVOEFO
MBOHĻHFESÔDLUĻIBMUFOĻX¼ISFOEĻEJFTFSĻ;FJU
WFSTDIXJOEFUĻEFSĻ5POĻVOEĻLFISUĻ[VSÔDL
TPCBMEĻEFSĻ4FOEFSĻHFTQFJDIFSUĻJTUĻ%JF
4FOEFSUBTUFĻLBOOĻOVOĻWFSXFOEFUĻXFSEFO
&JOFĻ-JTUFĻEFSĻHFTQFJDIFSUFOĻ,BO¼MFĻLBOOĻBVG
EFNĻ#JMETDIJSNĻBOHF[FJHUĻXFSEFO
Ļ%JFĻ'VOL
UJPOĻXJSEĻJNĻ'."..PEVTĻVOUFSĻ(//GPà
)GURGKEJGTVG5GPFGTCP\GKIGPĻC[X
#//GPà
8QTGKPIGUVGNNVG5GPFGT
CP\GKIGPĻBLUJWJFSUEFBLUJWJFSU
4&5(WPMVKQPGP
3%4Ļ3BEJPĻ%BUBĻ4ZTUFNĻWFSLOÔQGUĻ'.4FO
EFSĻJOĻFJOFNĻ/FU[XFSLĻ&JOĻ'.4FOEFSĻJO
FJOFNĻTPMDIFOĻ/FU[XFSLĻTFOEFUĻ%BUFOĻNJU
EFOFOĻFJOĻ3%43BEJPĻVĻBĻGPMHFOEFĻ'VOLUJP
OFOĻFSI¼MU
p
"VUPNBUJTDIFTĻ8FDITFMOĻ[VĻFJOFNĻ4FO
EFSĻNJUĻTU¼SLFSFNĻ4JHOBMĻXFOOĻEFSĻ&NQ
GBOHĻJNĻBLUVFMMFOĻ#FSFJDIĻTDIMFDIUĻJTU
p
4VDIFĻOBDIĻ4FOEVOHFOĻNJUĻTQF[JGJTDIFO
*OIBMUFOĻ[#Ļ7FSLFISTJOGPĻPEFSĻ/BDISJDI
UFO
p
&NQGBOHĻWPOĻ5FYUJOGPSNBUJPOFOĻ[VĻMBV
GFOEFOĻ3BEJPQSPHSBNNFO
#%*670)
.BODIFĻ3BEJPTFOEFSĻWFSXFOEFOĻEBTĻ3%4
OJDIUĻPEFSĻOVSĻBVTHFX¼IMUFĻ5FJMFĻEFT
'VOLUJPOTVNGBOHT
8FOOĻFJOFĻHFXÔOTDIUFĻ4FOEVOHĻNJUĻTQF[JGJ
TDIFOĻ*OIBMUFOĻHFGVOEFOĻXVSEFĻLBOOĻEBT
3BEJPĻEFOĻ4FOEFSĻXFDITFMOĻVOEĻEJFĻMBVGFOEF
5PORVFMMFĻXJSEĻVOUFSCSPDIFOĻ8FOOĻ[#ĻEFS
$%4QJFMFSĻBLUJWJFSUĻJTUĻXJSEĻFSĻJOĻEFOĻ1BV
TFONPEVTĻWFSTFU[UĻ%JFĻVOUFSCSFDIFOEFĻ4FO
EVOHĻXJSEĻNJUĻFJOFSĻWPSFJOHFTUFMMUFOĻ-BVU
TU¼SLFĻXJFEFSHFHFCFOĻTJFIFĻ4FJUFĻĻ%BT
3BEJPĻHFIUĻXJFEFSĻ[VSĻWPSIFSJHFOĻ5PORVFMMF
VOEĻ-BVUTU¼SLFĻÔCFSĻXFOOĻEJFĻFJOHFTUFMMUF
4FOEVOHĻNJUĻTQF[JGJTDIFNĻ*OIBMUĻOJDIUĻNFIS
HFTFOEFUĻXJSE
%JFĻ1SPHSBNNGVOLUJPOFOĻ
#.#4/Ļ7FS
LFISTJOGPĻ
62Ļ/BDISJDIUFOĻ0'95ĻVOEĻ1SP
HSBNNUZQFOĻ
26;ĻVOUFSCSFDIFOĻFJOBOEFSĻJO
FJOFSĻ1SJPSJU¼UTPSEOVOHĻCFJĻEFSĻ"MBSNĻEJF
IÎDITUFĻ1SJPSJU¼UĻIBUĻVOEĻ1SPHSBNNUZQFOĻEJF
OJFESJHTUFĻ'ÔSĻXFJUFSFĻ&JOTUFMMVOHFOĻEFSĻ1SP
HSBNNVOUFSCSFDIVOHFOĻ
'10Ļ'10&KUVCPV
VOEĻ'10Ļ'10.QECNĻTJFIFĻ"CTDIOJUU
a&OIBODFEĻ0UIFSĻ/FUXPSLTĻqĻ&0/nĻVOUFO
':+6ĻESÔDLFOĻVNĻ[VSĻVOUFSCSPDIFOFOĻ5PO
RVFMMFĻ[VSÔDL[VLFISFOĻ1-/'07ĻESÔDLFO
VNĻEJFĻ.JUUFJMVOHĻ[VĻMÎTDIFO
#NCTOCPNCIG
%JFĻ'VOLUJPOĻEJFOUĻEB[VĻEJFĻ"MMHFNFJOIFJUĻWPS
FSOTUIBGUFOĻ6OG¼MMFOĻVOEĻ,BUBTUSPQIFOĻ[V
XBSOFOĻ"MBSNĻLBOOĻOJDIUĻ[FJUXFJTFĻVOUFSCSP
DIFOĻPEFSĻEFBLUJWJFSUĻXFSEFOĻ%JFĻ.JUUFJMVOH
#.#4/ĻFSTDIFJOUĻBVGĻEFNĻ#JMETDIJSN
TPCBMEĻFJOFĻ"MBSNNJUUFJMVOHĻFNQGBOHFOĻXJSE
8GTMGJTUKPHQTOCVKQPGPp62
%JFĻ'VOLUJPOĻVOUFSCSJDIUĻGÔSĻ7FSLFISTJOGPSNB
UJPOFOĻEJFĻJOOFSIBMCĻFJOFTĻ3%4/FU[XFSLT
FJOFTĻFJOHFTUFMMUFOĻ4FOEFSTĻHFTFOEFUĻXFSEFO
%BTĻ4ZNCPMĻ
62Ļ[FJHUĻBOĻEBTTĻEJFĻ'VOLUJPO
BLUJWJFSUĻJTUĻ8FOOĻEFSĻFJOHFTUFMMUFĻ4FOEFS
7FSLFISTJOGPSNBUJPOFOĻTFOEFOĻLBOOĻXJSE
EJFTĻEBEVSDIĻBOHF[FJHUĻEBTTĻ
62ĻIFMMĻBVGĻEFN
#JMETDIJSNĻMFVDIUFUĻBOEFSFOGBMMTĻJTUĻ
62ĻHSBV
p "LUJWJFSVOH%FBLUJWJFSVOHĻJNĻ'..PEVT
VOUFSĻ(//GPà
62
'PJCPEGF1VJGT0GVYQTMUp'10
%JFĻ'VOLUJPOĻJTUĻCFTPOEFSTĻQSBLUJTDIĻJOĻ(SP·
TU¼EUFOĻNJUĻWJFMFOĻSFHJPOBMFOĻ3BEJPTFOEFSO
%BCFJĻTUFVFSUĻEFSĻ"CTUBOEĻ[XJTDIFOĻEFN
'BIS[FVHĻVOEĻEFNĻ4FOEFSĻEFTĻ3BEJPTFOEFST
XBOOĻEJFĻ1SPHSBNNGVOLUJPOFOĻFJOFĻMBVGFOEF
5PORVFMMFĻVOUFSCSFDIFO
p &JOFĻEFSĻ0QUJPOFOĻJNĻ'..PEVTĻVOUFS
(//GPà
'TYGKVGTVG'KPUVGNNWPIGP
(JMUĻOVSĻGÔSĻ)JHIĻ1FSGPSNBODFĻ.VMUJNFEJBĻVOEĻ1SFNJVNĻ4PVOEĻ.VMUJNFEJB
+PHQVCKPOGPV
4CFKQ


'10ĻBVTX¼IMFOĻVOEĻEBEVSDIĻBLUJWJF
SFOEFBLUJWJFSFO
p
'10.QECNĻqĻVOUFSCSJDIUĻOVSĻXFOOĻEFS
4FOEFSĻEFTĻ3BEJPTFOEFSTĻJOĻEFSĻ/¼IFĻJTU
p
'10&KUVCPV
ĻqĻVOUFSCSJDIUĻXFOOĻEFS
4FOEFSĻEFTĻ3BEJPTFOEFSTĻXFJUĻFOUGFSOU
JTUĻBVDIĻXFOOĻEBTĻ4JHOBMĻHFTUÎSUĻJTU
62IGYÊJNVGT5GPFGTCNNG5GPFGT
%BTĻ3BEJPĻLBOOĻGÔSĻ7FSLFISTJOGPSNBUJPOFO
BVTTDIMJF·MJDIĻEFTĻHFX¼IMUFOĻ4FOEFSTĻPEFS
BMMFSĻ4FOEFSĻJOOFSIBMCĻEFTĻ3%4/FU[XFSLT
VOUFSCSFDIFO
p ;VNĻOEFSOĻJNĻ'..PEVTĻ[VĻ(//GPà
'TYGKVGTVG'KPUVGNNWPIGP 62
(CXQTKVUGV\GPĻCM¼UUFSO
0CEJTKEJVGP
%JFĻ'VOLUJPOĻVOUFSCSJDIUĻGÔSĻ/BDISJDIUFOTFO
EVOHFOĻEJFĻJOOFSIBMCĻFJOFTĻ3%4/FU[XFSLT
FJOFTĻFJOHFTUFMMUFOĻ4FOEFSTĻHFTFOEFUĻXFSEFO
%BTĻ4ZNCPMĻ
0'95Ļ[FJHUĻBOĻEBTTĻEJFĻ'VOL
UJPOĻBLUJWJFSUĻJTU
p "LUJWJFSVOH%FBLUJWJFSVOHĻJNĻ'..PEVT
VOUFSĻ(//GPà
'KPUVGNNWPIGPHàT
0CEJTKEJVGP
0CEJTKEJVGP
0CEJTKEJVGPIGYÊJNVGT5GPFGTCNNG
5GPFGT
%BTĻ3BEJPĻLBOOĻGÔSĻ/BDISJDIUFOĻBVTTDIMJF·
MJDIĻEFTĻHFX¼IMUFOĻ4FOEFSTĻPEFSĻBMMFSĻ4FOEFS
JNĻ3%4/FU[XFSLĻVOUFSCSFDIFO
p ;VNĻOEFSOĻJNĻ'..PEVTĻ[VĻ(//GPà
'KPUVGNNWPIGPHàT0CEJTKEJVGP
0CEJTKEJVGP(CXQTKVGKPUVGNNGPĻCM¼UUFSO
2TQITCOOV[RGPp26;
.JUĻEFSĻ15:'VOLUJPOĻLÎOOFOĻFJOĻPEFSĻNFI
SFSFĻ1SPHSBNNUZQFOĻXJFĻ[#Ļ1PQNVTJLĻVOE
FSOTUFĻ,MBTTJLNVTJLĻHFX¼IMUĻXFSEFOĻ%BT
15:4ZNCPMĻ[FJHUĻBOĻEBTTĻEJFĻ'VOLUJPOĻBLUJ
WJFSUĻJTUĻ%JFĻ'VOLUJPOĻVOUFSCSJDIUĻGÔSĻ1SP
HSBNNUZQFOĻEJFĻJOOFSIBMCĻFJOFTĻ3%4/FU[
XFSLTĻFJOFTĻFJOHFTUFMMUFOĻ4FOEFSTĻHFTFOEFU
XFSEFO
 ;VO¼DITUĻ1SPHSBNNUZQFOĻJNĻ'..PEVT
VOUFSĻ(//GPà
'TYGKVGTVG
'KPUVGNNWPIGP
26;'KPUVGNNWPIGP
26;YÊJNGPĻBVTX¼IMFOĻVOEĻEBEVSDI
BLUJWJFSFO
 "OTDIMJF·FOEĻNVTTĻEJFĻ15:'VOLUJPO
VOUFSĻ(//GPà
'TYGKVGTVG
'KPUVGNNWPIGP
26;'KPUVGNNWPIGP
8GTMGJTUOGNFCPFGTGT5GPFGTMGVVGP
GORHCPIGPĻBLUJWJFSUĻXFSEFO
"VGĻEFNĻ#JMETDIJSNĻFSTDIFJOUĻFJOFĻFOUTQSF
DIFOEFĻ"O[FJHFĻXFOOĻ15:ĻBLUJWJFSUĻJTU
%JFĻ%FBLUJWJFSVOHĻEFSĻ15:'VOLUJPOĻXJSEĻJN
'..PEVTĻVOUFSĻ(//GPà
'TYGKVGTVG
'KPUVGNNWPIGP
26;'KPUVGNNWPIGP
8GTMGJTUOGNFCPFGTGT5GPFGTMGVVGP
GORHCPIGPĻWPSHFOPNNFOĻ%JFĻHFX¼IMUFO
1SPHSBNNUZQFOĻ15:ĻXFSEFOĻOJDIUĻOVMMHF
TUFMMU
%JFĻ/VMMTUFMMVOHĻVOEĻ-ÎTDIVOHĻWPOĻ15:ĻXJSE
VOUFSĻ(//GPà
'TYGKVGTVG'KPUVGNNWPIGP
26;'KPUVGNNWPIGP 26;YÊJNGP #NNG
FGCMVKXKGTGPĻWPSHFOPNNFO
26;5WEJG
%JFĻ'VOLUJPOĻEVSDITVDIUĻEBTĻHFTBNUFĻ'SF
RVFO[CBOEĻOBDIĻEFNĻHFX¼IMUFOĻ1SPHSBNN
UZQ
 *NĻ'..PEVTĻFJOĻPEFSĻNFISFSFĻ15:
VOUFSĻ(//GPà
'TYGKVGTVG
'KPUVGNNWPIGP
26;'KPUVGNNWPIGP
26;YÊJNGPĻX¼IMFO

;VĻ(//GPà
'TYGKVGTVG
'KPUVGNNWPIGP
26;'KPUVGNNWPIGP
26;UWEJGPĻCM¼UUFSO
6NĻEJFĻ4VDIFĻ[VĻCFFOEFOĻ':+6ĻESÔDLFO
8FSLTFJOTUFMMVOHFO
+PHQVCKPOGPV
4CFKQ


p 6NĻEJFĻ4VDIFĻOBDIĻFJOFSĻBOEFSFOĻ4FO
EVOHĻEFSĻHFX¼IMUFOĻ1SPHSBNNUZQFOĻGPSU
[VTFU[FOĻBVGĻ
ĻPEFSĻ ĻESÔDLFO
#P\GKIGFGU2TQITCOOV[RU
%FSĻ1SPHSBNNUZQĻEFTĻBLUVFMMFOĻ4FOEFST
LBOOĻBVGĻEFNĻ#JMETDIJSNĻBOHF[FJHUĻXFSEFO
p "LUJWJFSVOH%FBLUJWJFSVOHĻJNĻ'..PEVT
VOUFSĻ(//GPà
'TYGKVGTVG
'KPUVGNNWPIGP
26;'KPUVGNNWPIGP
26;0COGCP\GKIGP
4CFKQ6GZV
&JOJHFĻ3%43BEJPTFOEFSĻTFOEFOĻ*OGPSNBUJP
OFOĻ[VNĻ1SPHSBNNJOIBMUĻ[VĻ*OUFSQSFUFOĻVTX
%FSMFJĻ*OGPSNBUJPOFOĻLÎOOFOĻBVGĻEFNĻ#JME
TDIJSNĻBOHF[FJHUĻXFSEFO
p "LUJWJFSVOH%FBLUJWJFSVOHĻJNĻ'..PEVT
VOUFSĻ(//GPà
4CFKQVGZVCP\GKIGP
#WVQOCVKUEJG(TGSWGP\CMVWCNKUKGTWPIp
#(
%JFĻ'VOLUJPOĻX¼IMUĻEFOĻ4FOEFSĻNJUĻEFNĻTU¼SL
TUFOĻ4JHOBMĻGÔSĻEFOĻFJOHFTUFMMUFOĻ4FOEFSĻBVT
6NĻFJOFOĻ4FOEFSĻNJUĻTUBSLFNĻ4JHOBMĻ[VĻGJO
EFOĻNVTTĻEJFĻ'VOLUJPOĻJNĻ"VTOBINFGBMMĻEBT
HFTBNUFĻ'.#BOEĻEVSDITVDIFO
p "LUJWJFSVOH%FBLUJWJFSVOHĻJNĻ'..PEVT
VOUFSĻ(//GPà
'TYGKVGTVG
'KPUVGNNWPIGP
#NVGTPCVKX(TGSWGP\
#(
4GIKQPCNG4CFKQRTQITCOOGp4')
#FJĻEJFTFSĻ'VOLUJPOĻCMFJCUĻFJOĻSFHJPOBMFSĻ4FO
EFSĻFJOHFTUFMMUĻPCXPIMĻEFTTFOĻ4JHOBMTU¼SLF
OJFESJHĻJTUĻ%BTĻ4ZNCPMĻ
4')Ļ[FJHUĻBOĻEBTT
EJFĻ'VOLUJPOĻBLUJWJFSUĻJTU
p "LUJWJFSVOH%FBLUJWJFSVOHĻJNĻ'..PEVT
VOUFSĻ(//GPà
'TYGKVGTVG
'KPUVGNNWPIGP
4')
4&5(WPMVKQPGP\WTàEMUVGNNGP
4¼NUMJDIFĻ3BEJPFJOTUFMMVOHFOĻLÎOOFOĻBVGĻEJF
VSTQSÔOHMJDIFĻ8FSLTFJOTUFMMVOHĻ[VSÔDLHFTUFMMU
XFSEFO
p %JFĻ3ÔDLTUFMMVOHĻXJSEĻJNĻ'..PEVT
VOUFSĻ(//GPà
'TYGKVGTVG
'KPUVGNNWPIGP
#NNG(/'KPUVGNNWPIGP
\WTàEMUGV\GPĻWPSHFOPNNFO
.CWVUVÊTMGTGIGNWPI2TQITCOOV[RGP
%JFĻVOUFSCSFDIFOEFOĻ4FOEVOHFOĻNJUĻTQF[JGJ
TDIFOĻ*OIBMUFOĻXJFĻ[#Ļ
0'95ĻPEFSĻ51Ļ62
XFSEFOĻNJUĻEFSĻ-BVUTU¼SLFĻXJFEFSHFHFCFO
EJFĻGÔSĻEJFĻFOUTQSFDIFOEFĻ4FOEVOHFO
HFX¼IMUĻXPSEFOĻJTUĻ8FOOĻEJFĻ-BVUTU¼SLF
X¼ISFOEĻEFSĻ1SPHSBNNVOUFSCSFDIVOHĻSFHV
MJFSUĻXJSEĻXJSEĻEFSĻOFVFĻ1FHFMĻGÔSĻEJFĻO¼DITUF
1SPHSBNNVOUFSCSFDIVOHĻHFTQFJDIFSU
(TGSWGP\DCPFFWTEJUWEJGP
%JFĻ'VOLUJPOĻEVSDITVDIUĻBVUPNBUJTDIĻEJFĻWFS
GÔHCBSFOĻ,BO¼MFĻVOEĻCFSÔDLTJDIUJHUĻFJOF
FWFOUVFMMFĻ1SPHSBNNUZQGJMUFSVOHĻ4PCBMEĻFJO
4FOEFSĻHFGVOEFOĻXVSEFĻXJSEĻEJFTFSĻ4FOEFS
DBĻĻ4FLVOEFOĻMBOHĻXJFEFSHFHFCFO
BOTDIMJF·FOEĻXJSEĻEJFĻ4VDIFĻGPSUHFTFU[U
8¼ISFOEĻEFSĻ8JFEFSHBCFĻLBOOĻFJOĻ4FOEFS
BVGĻHFXÎIOMJDIFĻ8FJTFĻHFTQFJDIFSUĻXFSEFO
TJFIFĻ"CTDIOJUUĻa(FTQFJDIFSUFĻ4FOEFSnĻ4FJUF

p 6NĻEJFĻ"OTQJFMGVOLUJPOĻ[VĻTUBSUFOĻJN
'."..PEVTĻ[VĻ(//GPà
5ECP
C[XĻ#//GPà
5ECPĻCM¼UUFSO
#%*670)
%JFĻ"OTQJFMGVOLUJPOĻXJSEĻBCHFCSPDIFO
XFOOĻFJOĻ4FOEFSĻHFTQFJDIFSUĻXJSE
/VSĻ'BIS[FVHFĻNJUĻ;PMM#JMETDIJSN
+PHQVCKPOGPV
4CFKQ


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
4CFKQU[UVGOp&#$
#NNIGOGKPGU
%"#Ļ%JHJUBMĻ"VEJPĻ#SPBEDBTUJOHĻJTUĻFJOĻEJHJ
UBMFTĻ4FOEFTZTUFNĻGÔSĻ3BEJPĻ%JFTFTĻ4ZTUFN
VOUFSTUÔU[UĻ%"#Ļ%"#ĻVOEĻ%.#
#%*670)
%"#"CEFDLVOHĻJTUĻOJDIUĻÔCFSBMMĻWPSIBO
EFOĻ#FJĻOJDIUĻWPSIBOEFOFSĻ"CEFDLVOH
XJSEĻEJFĻ.JUUFJMVOHĻ
-GKP'ORHCPIĻBVG
EFNĻ#JMETDIJSNĻBOHF[FJHU
5GTXKEGWPF'PUGODNG
p
5GTXKEGĻqĻ,BOBMĻ3BEJPLBOBMĻEBTĻ4ZTUFN
VOUFSTUÔU[UĻOVSĻ"VEJPEJFOTUF
p
'PUGODNGĻqĻ&JOFĻ4BNNMVOHĻWPOĻ3BEJP
LBO¼MFOĻEJFĻBVGĻEFSTFMCFOĻ'SFRVFO[
HFTFOEFUĻXFSEFO
5RGKEJGTWPIXQP-CPCNITWRRGP
'PUGODNGNGTPGP
4PCBMEĻEBTĻ'BIS[FVHĻFJOĻOFVFTĻ4FOEFHFCJFU
FSSFJDIUĻNVTTĻHHGĻFJOFĻ1SPHSBNNJFSVOHĻEFS
JNĻ(FCJFUĻWPSIBOEFOFOĻ,BOBMHSVQQFOĻWPSHF
OPNNFOĻXFSEFO
#FJĻEFSĻ1SPHSBNNJFSVOHĻWPOĻ,BOBMHSVQQFO
XJSEĻFJOFĻBLUVBMJTJFSUFĻ-JTUFĻBMMFSĻWFSGÔHCBSFO
,BOBMHSVQQFOĻFSTUFMMUĻ%JFĻ-JTUFĻXJSEĻOJDIU
BVUPNBUJTDIĻBLUVBMJTJFSU
%JFĻ&JOTUFMMVOHĻXJSEĻJNĻ.FOÔTZTUFNĻJNĻ%"#
.PEVTĻVOUFSĻ&#$/GPW
5GPFGTNKUVG
CMVWCNKUKGTGPĻWPSHFOPNNFOĻ%JFĻ1SPHSBN
NJFSVOHĻLBOOĻFCFOGBMMTĻXJFĻGPMHUĻWPSHFOPN
NFOĻXFSEFO
 670'ĻFJOFOĻ4DISJUUĻOBDIĻSFDIUTĻPEFSĻMJOLT
ESFIFO
5GPFGTNKUVGCMVWCNKUKGTGPĻXJSEĻHBO[
PCFOĻJOĻEFSĻ-JTUFĻEFSĻWFSGÔHCBSFO
,BOBMHSVQQFOĻBOHF[FJHU
 1-/'07ĻESÔDLFO
&JOFĻOFVFĻ1SPHSBNNJFSVOHĻXJSE
HFTUBSUFU
%JFĻ1SPHSBNNJFSVOHĻLBOOĻNJUĻ':+6ĻBCHFCSP
DIFOĻXFSEFO
0CXKICVKQPKPFGT-CPCNITWRRGPNKUVG
'PUGODNG
%JFĻ,BOBMHSVQQFOMJTUFĻEJFĻEVSDIĻ%SFIFOĻWPO
670'ĻFSSFJDIUĻXFSEFOĻLBOOĻLBOOĻEVSDIHF
CM¼UUFSUĻXFSEFOĻ*NĻPCFSFOĻ5FJMĻEFTĻ#JME
TDIJSNTĻTUFIUĻEFSĻ&OTFNCMF/BNFĻ#FJN
8FDITFMĻ[VĻFJOFNĻOFVFOĻ&OTFNCMFĻXJSEĻEFS
/BNFĻJOĻEFOĻOFVFOĻHF¼OEFSU
p
5GTXKEGĻqĻ;FJHUĻ,BO¼MFĻVOBCI¼OHJHĻEBWPO
BOĻJOĻXFMDIFSĻ,BOBMHSVQQFĻTJFĻMJFHFOĻ%JF
-JTUFĻLBOOĻBVDIĻNJUĻ)JMGFĻEFSĻ8BIMĻEFT
1SPHSBNNUZQTĻ
26;(KNVGTĻHFGJMUFSUĻXFS
EFOĻTJFIFĻVOUFO
5ECPPGP
%JFĻ'VOLUJPOĻTVDIUĻBVUPNBUJTDIĻEBTĻBLUVFMMF
'SFRVFO[CBOEĻOBDIĻ4FOEFSOĻNJUĻTUBSLFN
4JHOBMĻBCĻ4PCBMEĻFJOĻ4FOEFSĻHFGVOEFO
XVSEFĻXJSEĻEJFTFSĻ4FOEFSĻDBĻĻ4FLVOEFO
MBOHĻXJFEFSHFHFCFOĻBOTDIMJF·FOEĻXJSEĻEJF
4VDIFĻGPSUHFTFU[UĻ8¼ISFOEĻFJOĻ4FOEFSĻXJF
EFSHFHFCFOĻXJSEĻLBOOĻFSĻBVGĻHFXÎIOMJDIF
8FJTFĻHFTQFJDIFSUĻXFSEFOĻ'ÔSĻXFJUFSFĻ*OGPS
NBUJPOFOĻ[VĻHFTQFJDIFSUFOĻ4FOEFSOĻTJFIF
a(FTQFJDIFSUFĻ4FOEFSnĻVOUFO
p
*NĻ%"#.PEVTĻ[VĻ&#$/GPW
5ECP
CM¼UUFSOĻVNĻEJFĻ"OTQJFMGVOLUJPOĻ[VĻTUBS
UFO
#%*670)
%JFĻ"OTQJFMGVOLUJPOĻXJSEĻBCHFCSPDIFO
XFOOĻFJOĻ4FOEFSĻHFTQFJDIFSUĻXJSE
%BTĻ4DBOOFOĻLBOOĻBVDIĻJNĻ%"#15:.PEVT
HFX¼IMUĻXFSEFOĻ%BCFJĻXFSEFOĻOVSĻ,BO¼MF
EFTĻWPSFJOHFTUFMMUFOĻ1SPHSBNNUZQTĻXJFEFS
HFHFCFO
2TQITCOOV[R26;
.JUĻEFSĻ1SPHSBNNUZQGVOLUJPOĻLÎOOFOĻWFS
TDIJFEFOFĻ5ZQFOĻWPOĻ3BEJPQSPHSBNNFO
HFX¼IMUĻXFSEFOĻ&TĻHJCUĻFJOFĻ3FJIFĻWFSTDIJF
EFOFSĻ1SPHSBNNUZQFOĻEJFĻWFSTDIJFEFOF
,BUFHPSJFOĻWPOĻ1SPHSBNNFOĻFOUIBMUFOĻ/BDI
+PHQVCKPOGPV
4CFKQ


EFSĻ8BIMĻFJOFTĻ1SPHSBNNUZQTĻFSGPMHUĻEJF
/BWJHBUJPOĻOVSĻ[XJTDIFOĻEFOĻ,BO¼MFOĻEJF
EJFTFOĻ5ZQĻTFOEFO
%FSĻ1SPHSBNNUZQĻXJSEĻJNĻ%"#.PEVTĻVOUFS
&#$/GPW
26;(KNVGTĻHFX¼IMUĻ%JFTFS
.PEVTĻXJSEĻXJFĻGPMHUĻWFSMBTTFO
p ':+6ĻESÔDLFO
"VGĻEFNĻ#JMETDIJSNĻFSTDIFJOUĻFJOFĻFOU
TQSFDIFOEFĻ"O[FJHFĻXFOOĻ15:ĻBLUJ
WJFSUĻJTU
*OĻCFTUJNNUFOĻ'¼MMFOĻWFSM¼TTUĻEBTĻ%"#3BEJP
EFOĻ15:.PEVTĻCFJĻ7FSCJOEVOHĻ[VĻ%"#
TJFIFĻVOUFO
)GURGKEJGTVG5GPFGT
1SPĻ#BOEĻLÎOOFOĻĻ4FOEFSĻHFTQFJDIFSUĻXFS
EFOĻ%"#ĻIBUĻĻ4QFJDIFSĻ[VNĻ4QFJDIFSOĻWPO
4FOEFSOĻ
&#$ĻVOEĻ&#$Ļ%BTĻ4QFJDIFSO
WPOĻ4FOEFSOĻFSGPMHUĻEVSDIĻMBOHFTĻ%SÔDLFOĻBVG
EJFĻ4FOEFSUBTUFĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFO
TJFIFĻ4FJUFĻĻ%JFĻHFTQFJDIFSUFOĻ4FOEFS
XFSEFOĻNJUĻEFOĻ4FOEFSUBTUFOĻHFX¼IMU
&JOFĻ7PSFJOTUFMMVOHĻFOUI¼MUĻFJOFOĻ,BOBMĻBCFS
LFJOFOĻ/FCFOLBOBMĻ8FOOĻFJOĻ/FCFOLBOBM
XJFEFSHFHFCFOĻXJSEĻVOEĻFJOFĻ7PSFJOTUFMMVOH
HFTQFJDIFSUĻXJSEĻXJSEĻOVSĻEFSĻ)BVQULBOBM
SFHJTUSJFSUĻ%JFTĻCFSVIUĻEBSBVGĻEBTTĻ/FCFOLB
O¼MFĻOJDIUĻQFSNBOFOUĻTJOEĻ#FJNĻO¼DITUFO
"VGSVGFOĻEFSĻ7PSFJOTUFMMVOHĻXJSEĻEFSĻ,BOBM
EFSĻEFOĻ/FCFOLBOBMĻFOUIJFMUĻXJFEFSHFHFCFO
%JFĻ7PSFJOTUFMMVOHĻJTUĻOJDIUĻWPOĻEFSĻ,BOBMMJTUF
BCI¼OHJH
&JOFĻ-JTUFĻEFSĻHFTQFJDIFSUFOĻ,BO¼MFĻLBOOĻBVG
EFNĻ#JMETDIJSNĻBOHF[FJHUĻXFSEFO
Ļ%JFĻ'VOL
UJPOĻXJSEĻJNĻ%"#.PEVTĻVOUFSĻ&#$/GPW
)GURGKEJGTVG5GPFGTCP\GKIGPĻBLUJWJFSU
EFBLUJWJFSU
#%*670)
%BTĻ%"#4ZTUFNĻEFSĻ"VEJPBOMBHFĻVOUFS
TUÔU[UĻOJDIUĻBMMFĻ'VOLUJPOFOĻEJFĻEFSĻ%"#
4UBOEBSEĻCJFUFU
4CFKQVGZV
&JOJHFĻ3BEJPTFOEFSĻTFOEFOĻ*OGPSNBUJPOFO
[VNĻ1SPHSBNNJOIBMUĻ[VĻ*OUFSQSFUFOĻVTX
%FSMFJĻ*OGPSNBUJPOFOĻXFSEFOĻBVGĻEFNĻ#JME
TDIJSNĻBOHF[FJHU
%JFĻ'VOLUJPOĻXJSEĻJNĻ%"#.PEVTĻVOUFSĻ&#$
/GPW
4CFKQVGZVCP\GKIGPĻEFBLUJWJFSUBLUJ
WJFSU
#%*670)
&TĻLBOOĻOVSĻKFXFJMTĻFJOFĻEFSĻ'VOLUJPOFO
a
4CFKQVGZVCP\GKIGPnĻVOE
a
)GURGKEJGTVG5GPFGTCP\GKIGPnĻBLUJ
WJFSUĻTFJOĻ8JSEĻFJOFĻEFSĻ'VOLUJPOFOĻBLUJ
WJFSUĻX¼ISFOEĻEJFĻBOEFSFĻCFSFJUTĻBLUJWJFSU
JTUĻXJSEĻEJFĻ[VWPSĻBLUJWJFSUFĻ'VOLUJPOĻBVUP
NBUJTDIĻEFBLUJWJFSUĻ#FJEFĻ'VOLUJPOFOĻLÎO
OFOĻEFBLUJWJFSUĻTFJO
'TYGKVGTVG'KPUVGNNWPIGP
8GTDKPFWPI&#$\W&#$
7FSCJOEVOHĻ%"#Ļ[VĻ%"#ĻCFEFVUFUĻEBTTĻEBT
%"#3BEJPĻWPOĻFJOFNĻ,BOBMĻNJUĻTDIMFDIUFN
PEFSĻPIOFĻ&NQGBOHĻ[VNĻTFMCFOĻ,BOBMĻJOĻFJOFS
BOEFSFOĻ,BOBMHSVQQFĻNJUĻCFTTFSFNĻ&NQGBOH
XFDITFMOĻLBOOĻ#FJNĻ8FDITFMOĻEFSĻ,BOBM
HSVQQFĻLBOOĻFTĻ[VĻFJOFSĻHFXJTTFOĻ7FS[ÎHF
SVOHĻLPNNFOĻ%BCFJĻLBOOĻEFSĻ5POĻGÔSĻFJOF
;FJUMBOHĻWFSTDIXJOEFOĻJOĻEFSĻEFSĻBLUVFMMF
,BOBMĻOJDIUĻNFISĻWFSGÔHCBSĻJTUĻCJTĻEFSĻOFVF
,BOBMĻWFSGÔHCBSĻXJSE
%JFĻ'VOLUJPOĻLBOOĻJNĻ%"#.PEVTĻVOUFS
&#$/GPW
'TYGKVGTVG'KPUVGNNWPIGP
&#$5GPFGTXGTHQNIWPIĻBLUJWJFSUEFBLUJWJFSU
XFSEFO
(JMUĻOVSĻGÔSĻ)JHIĻ1FSGPSNBODFĻ.VMUJNFEJBĻVOEĻ1SFNJVNĻ4PVOEĻ.VMUJNFEJB
+PHQVCKPOGPV
4CFKQ


(TGSWGP\DCPF
%"#ĻLBOOĻBVGĻ[XFJ
Ļ'SFRVFO[C¼OEFSOĻHFTFO
EFUĻXFSEFO
p
$CPF+++ĻĻEFDLUĻEJFĻNFJTUFOĻ(FCJFUFĻBC
p
.$CPFĻĻOVSĻJOĻXFOJHFOĻ(FCJFUFOĻWFSGÔH
CBS
*OEFNĻ[#ĻOVSĻ
$CPF+++ĻHFX¼IMUĻXJSEĻFSGPMHU
EJFĻ1SPHSBNNJFSVOHĻWPOĻ,BO¼MFOĻTDIOFMMFS
BMTĻXFOOĻTPXPIMĻ
$CPF+++ĻBMTĻBVDIĻ.$CPF
HFX¼IMUĻXVSEFOĻ&TĻJTUĻOJDIUĻTJDIFSĻEBTTĻBMMF
,BOBMHSVQQFOĻHFGVOEFOĻXFSEFOĻ%JFĻ8BIM
EFTĻ'SFRVFO[CBOEFTĻCFFJOGMVTTUĻOJDIU
HFTQFJDIFSUFĻ4QFJDIFS
'SFRVFO[C¼OEFSĻLÎOOFOĻJNĻ%"#.PEVT
VOUFSĻ&#$/GPW
'TYGKVGTVG
'KPUVGNNWPIGP
&#$$CPFĻEFBLUJWJFSUBLUJ
WJFSUĻXFSEFO
0GDGPMCPCN
4FLVOE¼SFĻ#BVUFJMFĻXFSEFOĻPGUĻBMTĻ/FCFOLB
O¼MFĻCF[FJDIOFUĻ%JFTFĻTJOEĻOJDIUĻQFSNBOFOU
VOEĻLÎOOFOĻ[#Ļ´CFSTFU[VOHFOĻEFTĻ)BVQU
QSPHSBNNTĻJOĻBOEFSFĻ4QSBDIFOĻFOUIBMUFO
8FOOĻFJOĻPEFSĻNFISFSFĻ/FCFOLBO¼MFĻHFTFO
EFUĻXFSEFOĻFSTDIFJOUĻMJOLTĻWPNĻ,BOBMOBNFO
EBTĻ4ZNCPMĻ
ĻBVGĻEFNĻ#JMETDIJSNĻ&JO
/FCFOLBOBMĻXJSEĻBOHF[FJHUĻXFOOĻEBTĻ4ZN
CPMĻ
ĻMJOLTĻWPNĻ,BOBMOBNFOĻBVGĻEFNĻ#JME
TDIJSNĻ[VĻTFIFOĻJTU
"VGĻ
ĻESÔDLFOĻVNĻ[VĻEFOĻ/FCFOLBO¼MFO
[VĻHFMBOHFO
/FCFOLBO¼MFĻLÎOOFOĻOVSĻÔCFSĻEFOĻHFX¼IMUFO
)BVQULBOBMĻFSSFJDIUĻXFSEFOĻVOEĻOJDIUĻÔCFS
FJOFOĻBOEFSFOĻ,BOBMĻPIOFĻEBTTĻEJFTFS
HFX¼IMUĻXJSE
%JFĻ"O[FJHFĻWPOĻ/FCFOLBO¼MFOĻLBOOĻJNĻ%"#
.PEVTĻVOUFSĻ&#$/GPW
'TYGKVGTVG
'KPUVGNNWPIGP
7PVGTUGPFGTĻEFBLUJWJFSU
BLUJWJFSUĻXFSEFO
2TQITCOOV[RVGZV
.BODIFĻ3BEJPTFOEFSĻMJFGFSOĻ*OGPSNBUJPOFO
[VNĻ1SPHSBNNUZQĻVOEĻ[VSĻ1SPHSBNNLBUFHP
SJFĻ'ÔSĻ*OGPSNBUJPOFOĻ[VĻ1SPHSBNNUZQFOĻq
15:ĻTJFIFĻĻ%FSMFJĻ*OGPSNBUJPOFOĻXFSEFO
BVGĻEFNĻ#JMETDIJSNĻBOHF[FJHU
%JFĻ'VOLUJPOĻXJSEĻJNĻ%"#.PEVTĻVOUFSĻ&#$
/GPW
'TYGKVGTVG'KPUVGNNWPIGP 26;
6GZVCP\GKIGPĻBLUJWJFSUEFBLUJWJFSU
&#$'KPUVGNNWPIGP\WTàEMUVGNNGP
4¼NUMJDIFĻ%"#&JOTUFMMVOHFOĻLÎOOFOĻBVGĻEJF
VSTQSÔOHMJDIFĻ8FSLTFJOTUFMMVOHĻ[VSÔDLHFTUFMMU
XFSEFO
p %JFĻ3ÔDLTUFMMVOHĻXJSEĻJNĻ%"#.PEVT
VOUFSĻ&#$/GPW
'TYGKVGTVG
'KPUVGNNWPIGP
#NNG&#$
'KPUVGNNWPIGPTàEMUGV\GPĻWPSHFOPN
NFO
/JDIUĻBMMFĻ(FCJFUF-¼OEFSĻWFSXFOEFOĻCFJEFĻ#¼OEFS
+PHQVCKPOGPV
/GFKCRNC[GT

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

#NNIGOGKPGU
%FSĻ.FEJBQMBZFSĻLBOOĻ.VTJLĻVOEĻ'JMNFĻWPO
$%%7%Ļ$%TĻVOEĻFYUFSOĻBOHFTDIMPTTFOFO
5PORVFMMFOĻÔCFSĻ"6964#&JOHBOHĻBCTQJF
MFOĻPEFSĻESBIUMPTĻ"VEJPEBUFJFOĻWPOĻFYUFSOFO
&JOIFJUFOĻNJUĻ#MVFUPPUI
ĻTUSFBNFOĻ&JOJHF
.FEJBQMBZFSĻLÎOOFOĻ57ĻBO[FJHFOĻVOEĻIBCFO
EJFĻ.ÎHMJDILFJUĻNJUĻ.PCJMUFMFGPOĻTJFIFĻ4FJUF
ĻÔCFSĻ#MVFUPPUI
Ļ[VĻLPNNVOJ[JFSFO
%&&8&
(WPMVKQPGP
$GFKGPHGNFKPFGT/KVVGNMQPUQNG
&JOHBCFĻVOEĻ"VTXVSGÎGGOVOHĻGÔSĻ%JTD
%JTD"VTXVSG
/'&+#5BTUFĻBLUJWJFSUĻEJFĻ[VMFU[UĻBLUJWF
.FEJFORVFMMFĻ*TUĻCFJNĻ%SÔDLFOĻEFS
/'&+#5BTUFĻCFSFJUTĻFJOFĻ.FEJFORVFMMF
BLUJWĻFSTDIFJOUĻFJOĻ4DIOFMMNFOÔĻNJUĻH¼O
HJHFOĻ.FOÔPQUJPOFO
&JOHBCFĻWPOĻ;BIMFOĻVOEĻ#VDITUBCFO
1-/'07ĻESÔDLFOĻVNĻ*ISFĻ"VTXBIMĻ[V
CFTU¼UJHFOĻPEFSĻEBTĻ.FOÔĻEFSĻHFX¼IMUFO
.FEJFORVFMMFĻBVG[VSVGFO
%VSDIĻ%SFIFOĻWPOĻ670'Ļ5SBDL7FS[FJDI
OJTTFĻX¼IMFOĻPEFSĻJOĻEFOĻ.FOÔPQUJPOFO
OBWJHJFSFO
4DIOFMMĻWPS[VSÔDLTQVMFOĻVOEĻ5SBDLĻPEFS
,BQJUFMĻXFDITFMO
%FSĻ.FEJBQMBZFSĻVOUFSTUÔU[UĻVOEĻLBOOĻGPM
HFOEFĻ)BVQUUZQFOĻWPOĻ%JTDTĻVOEĻ%BUFJFO
XJFEFSHFCFO
p
#FTQJFMUFĻ$%TĻ$%Ļ"VEJP
p
(FCSBOOUFĻ$%TĻNJUĻ"VEJPĻVOEPEFS
7JEFPEBUFJFO
p
#FTQJFMUFĻ%7%7JEFP%JTDT
p
(FCSBOOUFĻ%7%T
ĻNJUĻ"VEJPĻVOEPEFS
7JEFPEBUFJFO
'ÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻ[VĻEFOĻVOUFSTUÔU[
UFOĻ'PSNBUFOĻTJFIFĻ4FJUFĻ
#%*670)
8FOOĻEBTĻ'BIS[FVHĻNJUĻ5BTUFOGFMEĻJN
-FOLSBEĻVOEPEFSĻ'FSOCFEJFOVOHĻBVTHF
TUBUUFUĻJTUĻLÎOOFOĻEJFTFĻJOĻWJFMFOĻ'¼MMFO
TUBUUĻEFSĻ5BTUFOĻWFSXFOEFUĻXFSEFOĻ;VS
#FTDISFJCVOHĻEFTĻ5BTUFOGFMETĻJNĻ-FOLSBE
TJFIFĻ4FJUFĻĻ;VSĻ#FTDISFJCVOHĻEFS
'FSOCFEJFOVOHĻTJFIFĻ4FJUFĻ
/GPàDGPWV\WPI
%JFĻ.FOÔTĻJOĻ/'&+#ĻXFSEFOĻWPOĻEFSĻ.JUUFM
LPOTPMFĻVOEĻEFNĻ5BTUFOGFMEĻJNĻ-FOLSBEĻBVT
HFTUFVFSUĻ'ÔSĻBMMHFNFJOFĻ*OGPSNBUJPOFOĻ[V
.FOÔCFOVU[VOHĻTJFIFĻ4FJUFĻĻVOEĻ.FOÔÔ
CFSTJDIUĻTJFIFĻ4FJUFĻ
9KGFGTICDGGKPGT&KUEUVCTVGP
"VGĻEJFĻ/'&+#5BTUFĻESÔDLFOĻ670'ĻESFIFO
CJTĻ
&KUEĻBOHF[FJHUĻXJSEĻBVGĻ1-/'07ĻESÔ
DLFOĻ8FOOĻFJOFĻ%JTDĻJOĻEFOĻ.FEJBQMBZFSĻFJO
HFMFHUĻJTUĻXJSEĻEJFTFĻBVUPNBUJTDIĻXJFEFSHF
HFCFOĻBOEFSFOGBMMTĻXJSEĻ
&KUEGKPNGIGPĻBVG
EFNĻ#JMETDIJSNĻBOHF[FJHUĻ*OĻEJFTFNĻ'BMMĻFJOF
%JTDĻNJUĻEFSĻCFESVDLUFOĻ4FJUFĻOBDIĻPCFOĻFJO
MFHFOĻ%JFĻ8JFEFSHBCFĻTUBSUFUĻBVUPNBUJTDI
8FOOĻFJOFĻ%JTDĻNJUĻ"VEJP7JEFPEBUFJFOĻJO
EFOĻ1MBZFSĻFJOHFMFHUĻXJSEĻNVTTĻEJFĻ7FS[FJDI
OJTTUSVLUVSĻEFSĻ%JTDĻFJOHFMFTFOĻXFSEFOĻ+F
OBDIĻ2VBMJU¼UĻEFSĻ%JTDĻVOEĻ(SηFĻEFSĻ*OGPS
(JMUĻOVSĻGÔSĻ)JHIĻ1FSGPSNBODFĻ.VMUJNFEJBĻVOEĻ1SFNJVNĻ4PVOEĻ.VMUJNFEJB
(JMUĻOVSĻGÔSĻ%7%T
+PHQVCKPOGPV
/GFKCRNC[GT


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
NBUJPOTNFOHFĻLBOOĻFTĻ[VĻFJOFSĻHFXJTTFO
7FS[ÎHFSVOHĻLPNNFOĻCJTĻEJFĻ8JFEFSHBCF
TUBSUFU
#WUYWTHXQP&KUEU
&JOFĻBVTHFXPSGFOFĻ%JTDĻXJSEĻBVTĻ4JDIFSIFJUT
HSÔOEFOĻOBDIĻDBĻĻ4FLVOEFOĻXJFEFSĻJOĻEFO
1MBZFSĻFJOHF[PHFO
2CWUG
8FOOĻEJFĻ-BVUTU¼SLFĻWPMMTU¼OEJHĻHFTFOLUĻXJSE
PEFSĻEVSDIĻ%SÔDLFOĻBVGĻ.65&ĻXJSEĻEFSĻ.FEJ
BQMBZFSĻBOHFIBMUFOĻ8FOOĻEJFĻ-BVUTU¼SLF
FSIÎIUĻXJSEĻPEFSĻEVSDIĻFSOFVUFTĻ%SÔDLFOĻBVG
.65&ĻXJSEĻEFSĻ.FEJBQMBZFSĻHFTUBSUFUĻ&TĻJTU
GFSOFSĻNÎHMJDIĻEJFĻ8JFEFSHBCFĻÔCFSĻEBT
.FOÔTZTUFN
ĻBO[VIBMUFOĻ1-/'07ĻESÔ
DLFOĻVOEĻ
2NC[2CWUGĻX¼IMFO
9KGFGTICDGWPF0CXKICVKQP
%&#WFKQ&KUEU
670'ĻESFIFOĻVNĻ[VSĻ1MBZMJTUĻEFSĻ%JTDĻ[V
HFMBOHFOĻVOEĻJOĻEFSĻ-JTUFĻ[VĻOBWJHJFSFOĻ.JU
1-/'07ĻXJSEĻEJFĻ8BIMĻEFTĻ5JUFMTĻCFTU¼UJHU
VOEĻEJFĻ8JFEFSHBCFĻHFTUBSUFUĻ;VNĻ"CCSF
DIFOĻVOEĻ7FSMBTTFOĻEFSĻ1MBZMJTUĻBVGĻ':+6ĻESÔ
DLFOĻ&JOGBDIFTĻMBOHFTĻ%SÔDLFOĻBVGĻ':+6
GÔISUĻ[VNĻ8VS[FMWFS[FJDIOJTĻEFSĻ1MBZMJTUF
;VNĻ8FDITFMOĻEFTĻ5JUFMTĻLBOOĻBVDIĻBVG
ĻJOĻEFSĻ.JUUFMLPOTPMFĻPEFSĻBVGĻEFN
5BTUFOGFMEĻJNĻ-FOLSBEĻHFESÔDLUĻXFSEFO
)GDTCPPVG&KUEUOKV#WFKQ
8KFGQFCVGKGP
670'ĻESFIFOĻVNĻ[VSĻ1MBZMJTU7FS[FJDIOJT
TUSVLUVSĻEFSĻ%JTDĻ[VĻHFMBOHFOĻVOEĻJOĻEFS
-JTUF4USVLUVSĻ[VĻOBWJHJFSFOĻ.JUĻ1-/'07
XJSEĻFOUXFEFSĻEJFĻ"VTXBIMĻEFTĻ6OUFSWFS
[FJDIOJTTFTĻCFTU¼UJHUĻPEFSĻEJFĻ8JFEFSHBCF
EFSĻHFX¼IMUFOĻ"VEJP7JEFPEBUFJĻHFTUBSUFU
"VGĻ':+6ĻESÔDLFOĻVNĻFOUXFEFSĻBC[VCSFDIFO
VOEĻEJFĻ1MBZMJTUĻ[VĻWFSMBTTFOĻPEFSĻVNĻJOĻEFS
7FS[FJDIOJTTUSVLUVSĻOBDIĻPCFO
[VSÔDL[VCM¼UUFSOĻ&JOGBDIFTĻMBOHFTĻ%SÔDLFO
BVGĻ':+6ĻGÔISUĻ[VNĻ8VS[FMWFS[FJDIOJTĻEFS
1MBZMJTUF
;VNĻ8FDITFMOĻEFSĻ"VEJP7JEFPEBUFJĻLBOO
BVDIĻBVGĻ
ĻJOĻEFSĻ.JUUFMLPOTPMFĻPEFS
BVGĻEFNĻ5BTUFOGFMEĻJNĻ-FOLSBEĻHFESÔDLU
XFSEFO
"VEJPEBUFJFOĻIBCFOĻEBTĻ4ZNCPMĻ
Ļ7JEF
PEBUFJFO
ĻIBCFOĻEBTĻ4ZNCPMĻ ĻVOEĻ7FS
[FJDIOJTTFĻIBCFOĻEBTĻ4ZNCPMĻ
4PCBMEĻEJFĻ8JFEFSHBCFĻFJOFSĻ%BUFJĻCFFOEFU
JTUĻXJSEĻNJUĻEFSĻ8JFEFSHBCFĻEFSĻBOEFSFO
%BUFJFOĻEFTTFMCFOĻ5ZQTĻJNĻTFMCFOĻ7FS[FJDI
OJTĻGPSUHFGBISFOĻ%BT
Ļ7FS[FJDIOJTĻXJSEĻBVUP
NBUJTDIĻHFXFDITFMUĻOBDIEFNĻBMMFĻ%BUFJFOĻJN
BLUVFMMFOĻ7FS[FJDIOJTĻXJFEFSHFHFCFOĻXVSEFO
%BTĻ4ZTUFNĻFSGBTTUĻVOEĻ¼OEFSUĻEJFĻ&JOTUFM
MVOHĻBVUPNBUJTDIĻXFOOĻFJOFĻ%JTDĻJOĻEFO
.FEJBQMBZFSĻFJOHFMFHUĻXJSEĻEJFĻBVTTDIMJF·MJDI
"VEJPEBUFJFOĻC[XĻ7JEFPEBUFJFOĻFOUI¼MUĻVOE
HJCUĻEJFTFĻ%BUFJFOĻXJFEFSĻ%BTĻ4ZTUFNĻ¼OEFSU
KFEPDIĻEJFĻ&JOTUFMMVOHĻOJDIUĻXFOOĻFJOFĻ%JTD
NJUĻFJOFSĻ.JTDIVOHĻBVTĻ"VEJPĻVOEĻ7JEFPEB
UFJFOĻJOĻEFOĻ.FEJBQMBZFSĻFJOHFMFHUĻXJSEĻTPO
EFSOĻTFU[UĻJOĻEJFTFNĻ'BMMĻEJFĻ8JFEFSHBCFĻEFT
WPSIFSJHFOĻ%BUFJUZQTĻGPSU
#%*670)
7JEFPGJMNFĻXFSEFOĻOVSĻBOHF[FJHUĻXFOO
EBTĻ'BIS[FVHĻTUJMMTUFIUĻ8FOOĻEBTĻ'BIS
[FVHĻNJUĻFJOFSĻ(FTDIXJOEJHLFJUĻWPOĻNFIS
BMTĻDBĻĻLNIĻG¼ISUĻXJSEĻLFJOĻ#JMEĻBOHF
[FJHUĻVOEĻBVGĻEFNĻ#JMETDIJSNĻFSTDIFJOU
-GKPG8/GFKGPDGKO(CJTGP
XGTHàIDCT
Ļ(MFJDI[FJUJHĻJTUĻKFEPDIĻEFSĻ5PO
[VĻIÎSFOĻ%BTĻ#JMEĻXJSEĻXJFEFSĻBOHF[FJHU
TPCBMEĻEJFĻ'BIS[FVHHFTDIXJOEJHLFJUĻDBĻ
LNIĻVOUFSTDISFJUFU
#FUSJGGUĻOJDIUĻ$%"VEJP
(JMUĻOVSĻGÔSĻ)JHIĻ1FSGPSNBODFĻ.VMUJNFEJBĻVOEĻ1SFNJVNĻ4PVOEĻ.VMUJNFEJB
8FOOĻ0SEOFSĻXJFEFSIPMFOĻBLUJWJFSUĻJTUĻXJSEĻEJFTĻWFSIJOEFSU
+PHQVCKPOGPV
/GFKCRNC[GT

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

#%*670)
.BODIFĻWPOĻ1MBUUFOGJSNFOĻNJUĻ,PQJFS
TDIVU[ĻWFSTFIFOFĻ"VEJPEBUFJFOĻPEFSĻQSJWBU
LPQJFSUFĻ"VEJPEBUFJFOĻLÎOOFOĻOJDIUĻWPN
1MBZFSĻHFMFTFOĻXFSEFO
&8&8KFGQ&KUEU
'ÔSĻEJFĻ8JFEFSHBCFĻWPOĻ%7%7JEFP%JTDT
TJFIFĻ4FJUFĻ
5EJPGNNGT8QT4àEMNCWH
%JFĻ5BTUFOĻ ĻHFESÔDLUĻIBMUFOĻVN
TDIOFMMĻWPS[VSÔDL[VTQVMFOĻ"VEJPEBUFJFO
XFSEFOĻNJUĻFJOFSĻ(FTDIXJOEJHLFJUĻHFTQVMU
X¼ISFOEĻ7JEFPEBUFJFOĻJOĻNFISFSFOĻWFSTDIJF
EFOFOĻ(FTDIXJOEJHLFJUFOĻHFTQVMUĻXFSEFO
LÎOOFOĻ.FISNBMTĻBVGĻEJFĻ5BTUFOĻ
ESÔDLFOĻVNĻEJFĻ4QVMHFTDIXJOEJHLFJUĻGÔS
7JEFPEBUFJFOĻ[VĻFSIÎIFOĻ%JFĻ5BTUFĻMPTMBTTFO
VNĻ[VSĻ'JMNXJFEFSHBCFĻNJUĻOPSNBMFS
(FTDIXJOEJHLFJUĻ[VSÔDL[VLFISFO
#PURKGNHWPMVKQP
.JUĻEFSĻ'VOLUJPOĻXFSEFOĻEJFĻFSTUFOĻ[FIO
4FLVOEFOĻKFEFTĻ5JUFMTKFEFSĻ"VEJPEBUFJĻBOHF
TQJFMUĻ;VNĻ"LUJWJFSFOĻEFSĻ"OTQJFMGVOLUJPO
 1-/'07ĻESÔDLFO

670'ĻBVGĻ
5ECPĻESFIFO
%JFĻFSTUFOĻĻ4FLVOEFOĻKFEFTĻ5JUFMT
PEFSĻKFEFSĻ"VEJPEBUFJĻXFSEFOĻBOHF
TQJFMU
 %JFĻ"OTQJFMGVOLUJPOĻNJUĻ':+6ĻBCCSFDIFO
/VOĻXJSEĻEFSĻMBVGFOEFĻ5SBDLĻPEFSĻEJFĻMBV
GFOEFĻ"VEJPEBUFJĻXJFEFSHFHFCFO
<WHCNNUYKGFGTICDG
%JFĻ'VOLUJPOĻTQJFMUĻEJFĻ5JUFMĻJOĻFJOFSĻ[VG¼MMJHFO
3FJIFOGPMHFĻBCĻ6NĻEJFĻ5JUFMĻJOĻFJOFSĻ[VG¼MMJ
HFOĻ3FJIFOGPMHFĻ[VĻIÎSFO
 1-/'07ĻESÔDLFO

670'ĻBVGĻ
<WHÊNNKIG9KGFGTICDGĻESFIFO
 1-/'07ĻESÔDLFOĻVNĻEJFĻ'VOLUJPOĻ[V
BLUJWJFSFOEFBLUJWJFSFO
;VNĻ8FDITFMOĻEFTĻ5JUFMTEFSĻ"VEJPEBUFJĻLBOO
BVDIĻBVGĻ
ĻJOĻEFSĻ.JUUFMLPOTPMFĻPEFS
BVGĻEFNĻ5BTUFOGFMEĻJNĻ-FOLSBEĻHFESÔDLU
XFSEFO
8GT\GKEJPKUYKGFGTJQNGP
.JUĻEFSĻ'VOLUJPOĻLÎOOFOĻEJFĻ%BUFJFOĻJOĻFJOFN
7FS[FJDIOJTĻVOFOEMJDIĻXJFEFSIPMUĻXFSEFO
/BDIĻEFSĻ8JFEFSHBCFĻEFSĻMFU[UFOĻ%BUFJĻXJSE
XJFEFSĻEJFĻFSTUFĻ%BUFJĻBCHFTQJFMU
 1-/'07ĻESÔDLFO

670'ĻBVGĻ
1TFPGTYKGFGTJQNGPĻESFIFO
 1-/'07ĻESÔDLFOĻVNĻEJFĻ'VOLUJPOĻ[V
BLUJWJFSFOEFBLUJWJFSFO
9KGFGTICDGXQP&8&8KFGQ&KUEU
9KGFGTICDG
#FJĻEFSĻ8JFEFSHBCFĻFJOFSĻ%7%7JEFP%JTD
LBOOĻFJOĻ%JTDNFOÔĻBVGĻEFNĻ#JMETDIJSN
FSTDIFJOFOĻ%BTĻ%JTDNFOÔĻCJFUFUĻ*IOFOĻEJF
.ÎHMJDILFJUĻGÔSĻ[VT¼U[MJDIFĻ'VOLUJPOFOĻVOE
&JOTUFMMVOHFOĻXJFĻ[#ĻEJFĻ8BIMĻWPOĻ6OUFSUJ
UFMOĻ4QSBDIFĻVOEĻ4[FOFOXBIM
#%*670)
7JEFPGJMNFĻXFSEFOĻOVSĻBOHF[FJHUĻXFOO
EBTĻ'BIS[FVHĻTUJMMTUFIUĻ8FOOĻEBTĻ'BIS
[FVHĻNJUĻFJOFSĻ(FTDIXJOEJHLFJUĻWPOĻNFIS
BMTĻDBĻĻLNIĻG¼ISUĻXJSEĻLFJOĻ#JMEĻBOHF
[FJHUĻVOEĻBVGĻEFNĻ#JMETDIJSNĻFSTDIFJOU
-GKPG8/GFKGPDGKO(CJTGP
XGTHàIDCT
Ļ(MFJDI[FJUJHĻJTUĻKFEPDIĻEFSĻ5PO
[VĻIÎSFOĻ%BTĻ#JMEĻXJSEĻXJFEFSĻBOHF[FJHU
TPCBMEĻEJFĻ'BIS[FVHHFTDIXJOEJHLFJUĻDBĻ
LNIĻVOUFSTDISFJUFU
(JMUĻOVSĻGÔSĻ)JHIĻ1FSGPSNBODFĻ.VMUJNFEJBĻVOEĻ1SFNJVNĻ4PVOEĻ.VMUJNFEJB
(JMUĻOJDIUĻGÔSĻ%7%7JEFP%JTDT
(JMUĻOVSĻGÔSĻ"VEJP7JEFPEBUFJFOĻBVGĻHFCSBOOUFOĻ%JTDTĻPEFSĻ64#
+PHQVCKPOGPV
/GFKCRNC[GT


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
0CXKICVKQPKOGKIGPGP/GPàFGT&8&
8KFGQ&KUE
%JFĻ/BWJHBUJPOĻJNĻFJHFOFOĻ.FOÔĻEFSĻ%7%
7JEFP%JTDĻFSGPMHUĻÔCFSĻEJFĻ;BIMFOUBTUFOĻJO
EFSĻ.JUUFMLPOTPMFĻHFN¼·ĻEFSĻ"CCJMEVOHĻPCFO
-CRKVGNQFGT6KVGNYGEJUGNP
670'ĻESFIFOĻVNĻEJFĻ,BQJUFMMJTUFĻBVG[VSVGFO
VOEĻEJFTFĻEVSDI[VCM¼UUFSOĻFJOĻHFSBEFĻXJF
EFSHFHFCFOFSĻ'JMNTĻXJSEĻBOHFIBMUFOĻ"VG
1-/'07ĻESÔDLFOĻVNĻFJOĻ,BQJUFMĻBVT[V
X¼IMFOĻVOEĻ[VSĻ"VTHBOHTTUFMMVOHĻ[VSÔDL[V
LFISFOĻEFSĻBOHFIBMUFOFĻ'JMNĻXJSEĻXJFEFS
BCHFTQJFMUĻ"VGĻ':+6ĻESÔDLFOĻVNĻ[VSĻ5JUFM
MJTUFĻ[VĻHFMBOHFO
*OĻEFSĻ5JUFMMJTUFĻLBOOĻEFSĻ5JUFMĻEVSDIĻ%SFIFO
WPOĻ670'ĻHFX¼IMUĻVOEĻEJFĻ"VTXBIMĻNJUĻ1-
/'07ĻCFTU¼UJHUĻXFSEFOĻ%BSBVGIJOĻXJSEĻXJF
EFSĻEJFĻ,BQJUFMMJTUFĻBOHF[FJHUĻ1-/'07ĻESÔ
DLFOĻVNĻEJFĻ"VTXBIMĻ[VĻBLUJWJFSFOĻVOEĻ[VS
"VTHBOHTTUFMMVOHĻ[VSÔDL[VLFISFOĻ.JUĻ':+6
XJSEĻEJFĻ"VTXBIMĻBVGHFIPCFOĻVOEĻ[VSĻ"VT
HBOHTTUFMMVOHĻ[VSÔDLHFLFISUĻPIOFĻEBTT
FUXBTĻBVTHFX¼IMUĻXVSEF
;VNĻ8FDITFMOĻEFTĻ,BQJUFMTĻLBOOĻBVDIĻBVG
ĻJOĻEFSĻ.JUUFMLPOTPMFĻPEFSĻBVGĻEFN
5BTUFOGFMEĻJNĻ-FOLSBEĻHFESÔDLUĻXFSEFO
'TYGKVGTVG'KPUVGNNWPIGP
9KPMGN
.JUĻ)JMGFĻEJFTFSĻ'VOLUJPOĻLBOOĻEJFĻ,BNFSBQP
TJUJPOĻGÔSĻFJOFĻCFTUJNNUFĻ4[FOFĻHFX¼IMUĻXFS
EFOĻXFOOĻEJFĻ%7%7JEFP%JTDĻEJFTĻVOUFS
TUÔU[UĻ*NĻ%JTDNPEVTĻ[VĻ&KUE/GPà
'TYGKVGTVG'KPUVGNNWPIGP 9KPMGNĻCM¼UUFSO
&KX:
8KFGQ1P&GOCPF
%FSĻ.FEJBQMBZFSĻLBOOĻGÔSĻEJFĻ8JFEFSHBCFĻWPO
%BUFJFOĻEFTĻ5ZQTĻ%JW9Ļ70%ĻWPOĻHFCSBOOUFO
%JTDTĻPEFSĻ64#ĻSFHJTUSJFSUĻXFSEFOĻ%FS
3FHJTUSJFSVOHTDPEFĻJTUĻJNĻ.FOÔTZTUFN
/;%#4ĻVOUFSĻ'KPUVGNNWPIGP
+PHQTOCVKQP &KX:¥81&%QFGĻ[VĻGJOEFO
'ÔSĻBMMHFNFJOFĻ*OGPSNBUJPOFOĻ[VSĻ.FOÔCFOVU
[VOHĻVOUFSĻ/;%#4ĻTJFIFĻ4FJUFĻ
'ÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIF
XXXEJWYDPNWPE
$KNFGKPUVGNNWPIGP
'PMHFOEFĻ&JOTUFMMVOHFOĻLÎOOFOĻHF¼OEFSUĻXFS
EFOĻCFJĻTUJMMTUFIFOEFNĻ'BIS[FVHĻ)FMMJHLFJU
VOEĻ,POUSBTU
 "VGĻ1-/'07ĻESÔDLFOĻVOE
$KNFGKPUVGNNWPIGPĻX¼IMFOĻNJUĻ1-
/'07ĻCFTU¼UJHFO
 670'ĻBVGĻEJFĻ0QUJPOĻESFIFOĻEJFĻFJOHF
TUFMMUĻXFSEFOĻTPMMĻVOEĻNJUĻ1-/'07
CFTU¼UJHFO
 %JFĻ&JOTUFMMVOHĻEVSDIĻ%SFIFOĻWPOĻ670'
¼OEFSOĻVOEĻNJUĻ1-/'07ĻCFTU¼UJHFO
6NĻ[VSĻ&JOTUFMMVOHTMJTUFĻ[VSÔDL[VLFISFOĻ1-
/'07ĻPEFSĻ':+6ĻESÔDLFO
%JFĻ#JMEFJOTUFMMVOHFOĻLÎOOFOĻNJUĻEFSĻ0QUJPO
<WTàEMUGV\GPĻBVGĻEJFĻ8FSLTFJOTUFMMVOH
[VSÔDLHFTUFMMUĻXFSEFO
(JMUĻGÔSĻ)JHIĻ1FSGPSNBODFĻ.VMUJNFEJBĻVOEĻ1SFNJVNĻ4PVOEĻ.VMUJNFEJB
+PHQVCKPOGPV
/GFKCRNC[GT


-QORCVKDNG&CVGKHQTOCVG
%FSĻ.FEJBQMBZFSĻLBOOĻFJOFĻ3FJIFĻWPOĻWFS
TDIJFEFOFOĻ%BUFJUZQFOĻXJFEFSHFCFOĻVOEĻJTU
NJUĻEFOĻJOĻEFSĻGPMHFOEFOĻ5BCFMMFĻBVGHFGÔISUFO
'PSNBUFOĻLPNQBUJCFM
#%*670)
%BĻEPQQFMTFJUJHFĻ%VBM'PSNBU%JTDTĻ%7%
1MVTĻ$%%7%'PSNBUĻEJDLFSĻTJOEĻBMTĻOPS
NBMFĻ$%TĻLBOOĻEJFĻ8JFEFSHBCFĻOJDIU
HFX¼ISMFJTUFUĻXFSEFOĻVOEĻFTĻLBOOĻ[VĻ4UÎ
SVOHFOĻLPNNFO
8FOOĻFJOFĻ$%ĻFJOFĻ.JTDIVOHĻBVTĻ.1
VOEĻ$%%"%BUFJFOĻFOUI¼MUĻXFSEFOĻBMMF
.15JUFMĻJHOPSJFSU
"VEJPGPSNBUF
"
$%"VEJPĻ.1Ļ8."
"VEJPGPSNBUF
#
$%"VEJPĻ.1Ļ8."
""$Ļ."
7JEFPGPSNBUF
$
$%7JEFPĻ%7%7JEFP
%*79Ļ"7*Ļ"4'
"
(JMUĻGÔSĻ1FSGPSNBODF
#
(JMUĻOJDIUĻGÔSĻ1FSGPSNBODF
$
(JMUĻOVSĻGÔSĻ)JHIĻ1FSGPSNBODFĻ.VMUJNFEJBĻVOEĻ1SFNJVN
4PVOEĻ.VMUJNFEJB
+PHQVCKPOGPV
'ZVGTPG6QPSWGNNGàDGT#7:75$'KPICPI


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
#NNIGOGKPGU
#PUEJNWUURWPMVGHáTGZVGTPG6QPSWGNNGP
&JOFĻFYUFSOFĻ5PORVFMMFĻ[#ĻFJOĻJ1PE
ĻPEFS
.11MBZFSĻLBOOĻÔCFSĻFJOFOĻEFSĻ"OTDIMÔTTF
JOĻEFSĻ.JUUFMLPOTPMFĻBOĻEJFĻ4UFSFPBOMBHF
BOHFTDIMPTTFOĻXFSEFOĻ&JOFĻBOĻEFOĻ64#
&JOHBOHĻBOHFTDIMPTTFOFĻ5PORVFMMFĻLBOO
EBOOĻNJUĻEFOĻ"VEJPSFHMFSOĻEFTĻ'BIS[FVHT
CFEJFOU
ĻXFSEFOĻ&JOFĻÔCFSĻEFOĻ"69&JOHBOH
BOHFTDIMPTTFOFĻ&JOIFJUĻLBOOĻOJDIUĻÔCFSĻEBT
'BIS[FVHĻHFTUFVFSUĻXFSEFO
"OĻEFSĻSFDIUFOĻ)JOUFSLBOUFĻEFSĻ5VOOFMLPOTPMF
CFGJOEFUĻTJDIĻFJOFĻ"VTTQBSVOHĻEVSDIĻXFMDIF
EJFĻ,BCFMĻTPĻWFSMFHUĻXFSEFOĻLÎOOFOĻEBTTĻEJF
"CEFDLVOHĻHFTDIMPTTFOĻXFSEFOĻLBOOĻPIOF
EBCFJĻEJFĻ,BCFMĻFJO[VLMFNNFO
#%*670)
8FOOĻEBTĻ'BIS[FVHĻNJUĻ5BTUFOGFMEĻJN
-FOLSBEĻVOEPEFSĻ'FSOCFEJFOVOHĻBVTHF
TUBUUFUĻJTUĻLÎOOFOĻEJFTFĻJOĻWJFMFOĻ'¼MMFO
TUBUUĻEFSĻ5BTUFOĻWFSXFOEFUĻXFSEFOĻ;VS
#FTDISFJCVOHĻEFTĻ5BTUFOGFMETĻJNĻ-FOLSBE
TJFIFĻ4FJUFĻĻ;VSĻ#FTDISFJCVOHĻEFS
'FSOCFEJFOVOHĻTJFIFĻ4FJUFĻ
&JOĻJ1PE
ĻPEFSĻ.11MBZFSĻNJUĻBVGMBECBSFO
#BUUFSJFOĻXJSEĻHFMBEFOĻTPMBOHFĻEJFĻ;ÔOEVOH
FJOHFTDIBMUFUĻJTUĻPEFSĻEFSĻ.PUPSĻM¼VGUĻXFOO
EBTĻ(FS¼UĻBOĻEFOĻ64#"OTDIMVTTĻBOHF
TDIMPTTFOĻJTU
6NĻFJOFĻ5PORVFMMFĻBO[VTDIMJF·FO
 "VGĻ/'&+#ĻESÔDLFOĻ670'ĻBVGĻEJF
HFXÔOTDIUFĻ"VEJPRVFMMFĻ
75$ĻK2QFĻPEFS
#7:ĻESFIFOĻBVGĻ1-/'07ĻESÔDLFO
8FOOĻ64#ĻHFX¼IMUĻXJSEĻXJSEĻ
75$
CPUEJNKGGP
ĻBVGĻEFNĻ#JMETDIJSN
BOHF[FJHU
 *ISFĻ5PORVFMMFĻBOĻFJOFOĻEFSĻ"OTDIMÔTTF
JNĻ"CMBHFGBDIĻEFSĻ.JUUFMLPOTPMFĻBOTDIMJF
·FOĻTJFIFĻWPSIFSJHFĻ"CCJMEVOH
%FSĻ5FYUĻ
75$YKTFIGNGUGPĻFSTDIFJOUĻBVG
EFNĻ#JMETDIJSNĻX¼ISFOEĻEBTĻ4ZTUFNĻEJF
%BUFJTUSVLUVSĻEFTĻ4QFJDIFSNFEJVNTĻFJOMJFTU
+FĻOBDIĻ%BUFJTUSVLUVSĻVOEĻ"O[BIMĻEFSĻ%BUFJFO
LBOOĻFTĻ[VĻFJOFSĻHFXJTTFOĻ7FS[ÎHFSVOHĻLPN
NFOĻCJTĻEFSĻ&JOMFTFWPSHBOHĻBCHFTDIMPTTFO
JTU
#%*670)
%BTĻ4ZTUFNĻVOUFSTUÔU[UĻEJFĻ.FIS[BIMĻEFS
ĻVOEĻTQ¼UFSĻIFSHFTUFMMUFOĻJ1PE
.PEFMMF
#%*670)
6NĻ4DI¼EFOĻBNĻ64#"OTDIMVTTĻ[VĻWFS
NFJEFOĻXJSEĻEJFTFSĻCFJĻFJOFNĻ,VS[TDIMVTT
PEFSĻXFOOĻFJOĻBOHFTDIMPTTFOFTĻ64#
(FS¼UĻ[VĻWJFMĻ4USPNĻWFSCSBVDIUĻEJFTĻLBOO
WPSLPNNFOĻXFOOĻEBTĻBOHFTDIMPTTFOF
(FS¼UĻOJDIUĻEFNĻ64#4UBOEBSEĻFOUTQSJDIU
BVTHFTDIBMUFUĻ#FJNĻO¼DITUFOĻ&JOTDIBMUFO
EFSĻ;ÔOEVOHĻXJSEĻEFSĻ64#"OTDIMVTT
BVUPNBUJTDIĻFSOFVUĻBLUJWJFSUĻXFOOĻEFS
'FIMFSĻOJDIUĻNFISĻWPSIBOEFOĻJTU
/GPàDGPWV\WPI
%JFĻ.FOÔTĻJOĻ/'&+#ĻXFSEFOĻWPOĻEFSĻ.JUUFM
LPOTPMFĻVOEĻEFNĻ5BTUFOGFMEĻJNĻ-FOLSBEĻBVT
HFTUFVFSUĻ'ÔSĻBMMHFNFJOFĻ*OGPSNBUJPOFOĻ[V
.FOÔCFOVU[VOHĻTJFIFĻ4FJUFĻĻVOEĻ.FOÔÔ
CFSTJDIUĻTJFIFĻ4FJUFĻ
(JMUĻOVSĻGÔSĻ.FEJFORVFMMFOĻEJFĻÔCFSĻEFOĻ64#"OTDIMVTTĻBOHFTDIMPTTFOĻTJOE
+PHQVCKPOGPV
'ZVGTPG6QPSWGNNGàDGT#7:75$'KPICPI

``
Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

9KGFGTICDGWPF0CXKICVKQP
670'ĻESFIFOĻVNĻ[VSĻ1MBZMJTU7FS[FJDIOJT
TUSVLUVSĻ[VĻHFMBOHFOĻVOEĻJOĻEFSĻ-JTUF4USVLUVS
[VĻOBWJHJFSFOĻ.JUĻ1-/'07ĻXJSEĻFOUXFEFS
EJFĻ"VTXBIMĻEFTĻ6OUFSWFS[FJDIOJTTFTĻCFTU¼
UJHUĻPEFSĻEJFĻ8JFEFSHBCFĻEFSĻHFX¼IMUFO
"VEJP7JEFPEBUFJĻHFTUBSUFUĻ"VGĻ':+6ĻESÔ
DLFOĻVNĻFOUXFEFSĻBC[VCSFDIFOĻVOEĻEJF
1MBZMJTUĻ[VĻWFSMBTTFOĻPEFSĻVNĻJOĻEFSĻ7FS[FJDI
OJTTUSVLUVSĻOBDIĻPCFOĻ[VSÔDL[VCM¼UUFSO
&JOGBDIFTĻMBOHFTĻ%SÔDLFOĻBVGĻ':+6ĻGÔISUĻ[VN
8VS[FMWFS[FJDIOJTĻEFSĻ1MBZMJTUF
;VNĻ8FDITFMOĻEFSĻ"VEJP7JEFPEBUFJĻLBOO
BVDIĻBVGĻ
ĻJOĻEFSĻ.JUUFMLPOTPMFĻPEFS
BVGĻEFNĻ5BTUFOGFMEĻJNĻ-FOLSBEĻHFESÔDLU
XFSEFO
"VEJPEBUFJFOĻIBCFOĻEBTĻ4ZNCPMĻ
Ļ7JEF
PEBUFJFO
ĻIBCFOĻEBTĻ4ZNCPMĻ ĻVOEĻ7FS
[FJDIOJTTFĻIBCFOĻEBTĻ4ZNCPMĻ
4PCBMEĻEJFĻ8JFEFSHBCFĻFJOFSĻ%BUFJĻCFFOEFU
JTUĻXJSEĻNJUĻEFSĻ8JFEFSHBCFĻEFSĻBOEFSFO
%BUFJFOĻEFTTFMCFOĻ5ZQTĻJNĻTFMCFOĻ7FS[FJDI
OJTĻGPSUHFGBISFOĻ%BT
Ļ7FS[FJDIOJTĻXJSEĻBVUP
NBUJTDIĻHFXFDITFMUĻOBDIEFNĻBMMFĻ%BUFJFOĻJN
BLUVFMMFOĻ7FS[FJDIOJTĻXJFEFSHFHFCFOĻXVSEFO
%BTĻ4ZTUFNĻFSGBTTUĻVOEĻ¼OEFSUĻEJFĻ&JOTUFM
MVOHĻBVUPNBUJTDIĻXFOOĻFJOĻ(FS¼UĻBOĻEFO
64#&JOHBOHĻBOHFTDIMPTTFOĻXJSEĻEBTĻBVT
TDIMJF·MJDIĻ"VEJPEBUFJFOĻC[XĻ7JEFPEBUFJFO
FOUI¼MUĻVOEĻHJCUĻEJFTFĻ%BUFJFOĻXJFEFSĻ%BT
4ZTUFNĻ¼OEFSUĻKFEPDIĻEJFĻ&JOTUFMMVOHĻOJDIU
XFOOĻFJOĻ(FS¼UĻNJUĻFJOFSĻ.JTDIVOHĻBVT
"VEJPĻVOEĻ7JEFPEBUFJFOĻBOĻEFOĻ64#&JO
HBOHĻBOHFTDIMPTTFOĻXJSEĻTPOEFSOĻTFU[UĻJO
EJFTFNĻ'BMMĻEJFĻ8JFEFSHBCFĻEFTĻWPSIFSJHFO
%BUFJUZQTĻGPSU
5EJPGNNGT8QT4àEMNCWH
4JFIFĻ4FJUFĻ
#PURKGNHWPMVKQP
4JFIFĻ4FJUFĻ
<WHCNNUYKGFGTICDG
4JFIFĻ4FJUFĻ
5WEJHWPMVKQP
.JUĻEFNĻ5BTUFOGFMEĻEFTĻ#FEJFOGFMETĻJOĻEFS
.JUUFMLPOTPMFĻLBOOĻJNĻBLUVFMMFOĻ7FS[FJDIOJT
OBDIĻFJOFNĻ%BUFJOBNFOĻHFTVDIUĻXFSEFO
%JFĻ4VDIGVOLUJPOĻXJSEĻFOUXFEFSĻEVSDIĻ%SF
IFOĻWPOĻ670'ĻVNĻ[VSĻ7FS[FJDIOJTTUSVLUVSĻ[V
HFMBOHFOĻPEFSĻEVSDIĻ%SÔDLFOĻFJOFSĻEFS
#VDITUBCFOUBTUFOĻFSSFJDIUĻ.JUĻKFEFNĻFJOHF
HFCFOFOĻ#VDITUBCFOĻPEFSĻ;FJDIFOĻFJOFT
4VDIXPSUTĻO¼IFSOĻ4JFĻTJDIĻ*ISFNĻ4VDI[JFM
%JFĻ8JFEFSHBCFĻFJOFSĻ%BUFJĻEVSDIĻ%SÔDLFO
WPOĻ1-/'07ĻTUBSUFO
8GT\GKEJPKUYKGFGTJQNGP
4JFIFĻ4FJUFĻ
2CWUG
8FOOĻEJFĻ-BVUTU¼SLFĻWPMMTU¼OEJHĻHFTFOLUĻXJSE
PEFSĻEVSDIĻ%SÔDLFOĻBVGĻ.65&ĻXJSEĻEFSĻ.FEJ
BQMBZFSĻBOHFIBMUFOĻ8FOOĻEJFĻ-BVUTU¼SLF
FSIÎIUĻXJSEĻPEFSĻEVSDIĻFSOFVUFTĻ%SÔDLFOĻBVG
.65&ĻXJSEĻEFSĻ.FEJBQMBZFSĻHFTUBSUFUĻ&TĻJTU
GFSOFSĻNÎHMJDIĻEJFĻ8JFEFSHBCFĻÔCFSĻEBT
.FOÔTZTUFN
ĻBO[VIBMUFOĻ1-/'07ĻESÔ
DLFOĻVOEĻ
2NC[2CWUGĻX¼IMFO
(JMUĻOVSĻGÔSĻ64#ĻVOEĻJ1PE
(JMUĻGÔSĻ)JHIĻ1FSGPSNBODFĻ.VMUJNFEJBĻVOEĻ1SFNJVNĻ4PVOEĻ.VMUJNFEJB
8FOOĻ0SEOFSĻXJFEFSIPMFOĻBLUJWJFSUĻJTUĻXJSEĻEJFTĻWFSIJOEFSU
(JMUĻOVSĻGÔSĻ64#
(JMUĻOJDIUĻGÔSĻJ1PE
+PHQVCKPOGPV
'ZVGTPG6QPSWGNNGàDGT#7:75$'KPICPI


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
6QPSWGNNGP
75$5RGKEJGT
6NĻEJFĻ7FSXFOEVOHĻWPOĻ64#4QFJDIFSOĻ[V
FSMFJDIUFSOĻTPMMUFĻFTĻWFSNJFEFOĻXFSEFOĻJN
64#4QFJDIFSĻBOEFSFĻ%BUFJFOĻBMTĻ.VTJLEB
UFJFOĻBC[VTQFJDIFSOĻ%FSĻ&JOMFTFWPSHBOHĻWPO
4QFJDIFSNFEJFOĻEVSDIĻEBTĻ4ZTUFNĻOJNNU
TFISĻWJFMĻNFISĻ;FJUĻJOĻ"OTQSVDIĻXFOOĻTUBUU
LPNQBUJCMFSĻ.VTJLEBUFJFOĻBOEFSFĻ%BUFJFO
HFTQFJDIFSUĻTJOE
#%*670)
%BTĻ4ZTUFNĻVOUFSTUÔU[UĻNPCJMFĻ.FEJFOĻEJF
64#ĻĻVOEĻEFNĻ%BUFJTZTUFNĻ'"5ĻFOU
TQSFDIFOĻVOEĻLBOOĻĻ7FS[FJDIOJTTFĻNJU
CJTĻ[VĻĻ6OUFSWFS[FJDIOJTTFO%BUFJFO
QSPĻ7FS[FJDIOJTĻIBOUJFSFOĻ&JOFĻ"VTOBINF
CJMEFUĻEJFĻPCFSTUFĻ&CFOFĻBVGĻEFSĻCJTĻ[V
Ļ6OUFSWFS[FJDIOJTTF%BUFJFOĻIBOUJFSU
XFSEFOĻLÎOOFO
#%*670)
#FJĻ7FSXFOEVOHĻFJOFTĻ64#4QFJDIFST
FJOFTĻM¼OHFSFOĻ.PEFMMTĻXJSEĻFNQGPIMFO
FJOĻ64#"EBQUFSLBCFMĻ[VĻCFOVU[FOĻ4P
XJSEĻNFDIBOJTDIFSĻ7FSTDIMFJ·ĻEFTĻ64#
&JOHBOHTĻVOEĻEFTĻBOHFTDIMPTTFOFOĻ64#
4QFJDIFSTĻWFSNJFEFO
75$*WD
"OĻEFOĻ64#"OTDIMVTTĻLBOOĻFJOĻ64#)VC
BOHFTDIMPTTFOĻXFSEFOĻÔCFSĻEFOĻEBOOĻNFI
SFSFĻ64#(FS¼UFĻHMFJDI[FJUJHĻBOHFTDIMPTTFO
XFSEFOĻLÎOOFOĻ%JFĻ8BIMĻEFTĻ64#(FS¼UT
XJSEĻJNĻ
75$.PEVTĻVOUFSĻ75$/GPà
75$)GTÊVCWUYÊJNGPĻWPSHFOPNNFO
/22NC[GT
7JFMFĻ.11MBZFSĻIBCFOĻFJOĻFJHFOFTĻ%BUFJTZT
UFNĻEBTĻOJDIUĻWPNĻ4ZTUFNĻVOUFSTUÔU[UĻXJSE
6NĻFJOFOĻ.11MBZFSĻJNĻ4ZTUFNĻWFSXFOEFO
[VĻLÎOOFOĻNVTTĻEJFTFSĻBVGĻ.PEVTĻ
75$
4GOQXCDNGFGXKEG/CUU5VQTCIG&GXKEG
FJOHFTUFMMUĻTFJO
K2QF
&JOĻJ1PE
ĻXJSEĻWPNĻ64#"OTDIMVTTĻÔCFSĻEBT
"OTDIMVTTLBCFMĻEFTĻ1MBZFSTĻHFMBEFOĻVOEĻNJU
4USPNĻWFSTPSHU
#%*670)
%BTĻ4ZTUFNĻVOUFSTUÔU[UĻOVSĻEJFĻ8JFEFS
HBCFĻWPOĻ"VEJPEBUFJFOĻWPOĻJ1PE
#%*670)
8FOOĻJ1PE
ĻBMTĻ5PORVFMMFĻWFSXFOEFUĻXJSE
¼IOFMUĻEJFĻ.FOÔTUSVLUVSĻEFTĻ'BIS[FVH
*OGPUBJONFOUTZTUFNTĻEFSĻFJHFOFOĻ.FOÔ
TUSVLUVSĻEFTĻJ1PE
1MBZFST
-QORCVKDNG&CVGKHQTOCVGàDGTFGP
75$#PUEJNWUU
%BTĻ4ZTUFNĻVOUFSTUÔU[UĻEJFĻJOĻEFSĻGPMHFOEFO
5BCFMMFĻBVGHFGÔISUFOĻ"VEJPĻC[XĻ7JEFPEB
UFJFOĻCFJĻEFSĻ8JFEFSHBCFĻÔCFSĻEFOĻ64#
"OTDIMVTT
"VEJPGPSNBUF .1Ļ8."Ļ""$Ļ."
7JEFPGPSNBUF
"
%*79Ļ"7*Ļ"4'
"
(JMUĻOVSĻGÔSĻ)JHIĻ1FSGPSNBODFĻ.VMUJNFEJBĻVOEĻ1SFNJVN
4PVOEĻ.VMUJNFEJB
+PHQVCKPOGPV
/GFKC$NWGVQQVJ


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

#NNIGOGKPGU
%FSĻ.FEJBQMBZFSĻEFTĻ'BIS[FVHTĻJTUĻNJU
#MVFUPPUI
ĻBVTHFTUBUUFUĻVOEĻLBOOĻESBIUMPT
a4USFBNJOHĻ"VEJPn%BUFJFOĻWPOĻFYUFSOFO
(FS¼UFOĻNJUĻ#MVFUPPUI
ĻXJFĻ[#Ļ.PCJMUFMFGP
OFOĻVOEĻ1%"TĻXJFEFSHFCFOĻ;VSĻ/BWJHBUJPO
VOEĻ-BVUTU¼SLFSFHFMVOHĻLÎOOFOĻEJFĻ5BTUFO
EFSĻ.JUUFMLPOTPMFĻPEFSĻEBTĻ5BTUFOGFMEĻJN
-FOLSBEĻWFSXFOEFUĻXFSEFOĻ#FJĻCFTUJNNUFO
FYUFSOFOĻ(FS¼UFOĻLBOOĻBVDIĻEFSĻ5SBDL
HFXFDITFMUĻXFSEFO
'ÔSĻEJFĻ"VEJP8JFEFSHBCFĻNVTTĻEFSĻ.FEJB
QMBZFSĻEFTĻ'BIS[FVHTĻ[VO¼DITUĻJOĻEFO
$NWGVQQVJ.PEVTĻWFSTFU[UĻXFSEFO
8FOOĻFJOĻ.PCJMUFMFGPOĻBOĻEBTĻ'BIS[FVHĻBOHF
TDIMPTTFOĻJTUĻCFTUFIUĻBVDIĻEJFĻ.ÎHMJDILFJU
FJOFĻ"VTXBIMĻWPOĻ.PCJMUFMFGPOGVOLUJPOFO
GFSO[VTUFVFSOĻTJFIFĻ4FJUFĻĻ;XJTDIFO
EFOĻ)BVQURVFMMFOĻ6'.ĻVOEĻ/'&+#ĻXFDITFMO
VNĻEJFĻKFXFJMJHFOĻ'VOLUJPOFOĻBO[VTUFVFSO
#%*670)
%FSĻ#MVFUPPUI
.FEJBQMBZFSĻNVTTĻ"VEJP
7JEFPĻ3FNPUFĻ$POUSPMĻ1SPGJMFĻ"73$1ĻVOE
"EWBODFEĻ"VEJPĻ%JTUSJCVUJPOĻ1SPGJMFĻ"%1
VOUFSTUÔU[FOĻ%FSĻ1MBZFSĻTPMMUFĻ"73$1Ļ7FS
TJPOĻĻVOEĻ"%1ĻĻWFSXFOEFOĻ"OEF
SFOGBMMTĻLÎOOFOĻCFTUJNNUFĻ'VOLUJPOFO
OJDIUĻBVTHFGÔISUĻXFSEFO
/JDIUĻBMMFĻBVGĻEFNĻ.BSLUĻFSI¼MUMJDIFO
.PCJMUFMFGPOFĻVOEĻFYUFSOFĻ.FEJBQMBZFS
TJOEĻWPMMLPNNFOĻNJUĻEFSĻ#MVFUPPUI
'VOL
UJPOĻJNĻ.FEJBQMBZFSĻEFTĻ'BIS[FVHTĻLPN
QBUJCFMĻ8JSĻFNQGFIMFOĻ*IOFOĻTJDIĻBOĻFJOFO
7PMWP7FSUSBHTI¼OEMFSĻXFOEFOĻPEFS
XXXWPMWPDBSTDPNĻ[VĻCFTVDIFOĻVN
NFISĻ*OGPSNBUJPOFOĻ[VĻLPNQBUJCMFOĻ5FMFGP
OFOĻVOEĻFYUFSOFOĻ.FEJBQMBZFSOĻ[VĻFSIBM
UFO
#%*670)
%FSĻ.FEJBQMBZFSĻEFTĻ'BIS[FVHTĻLBOO
"VEJPEBUFJFOĻOVSĻÔCFSĻEJFĻ#MVFUPPUI
'VOLUJPOĻXJFEFSHFCFO
/GPàDGPWV\WPI
%JFĻ.FOÔTĻJOĻ/'&+#ĻXFSEFOĻWPOĻEFSĻ.JUUFM
LPOTPMFĻVOEĻEFNĻ5BTUFOGFMEĻJNĻ-FOLSBEĻBVT
HFTUFVFSUĻ'ÔSĻBMMHFNFJOFĻ*OGPSNBUJPOFOĻ[V
.FOÔCFOVU[VOHĻTJFIFĻ4FJUFĻĻVOEĻ.FOÔÔ
CFSTJDIUĻTJFIFĻ4FJUFĻ
ÃDGTUKEJV
$GFKGPHGNFKPFGT/KVVGNMQPUQNG
81.ĻqĻ-BVUTU¼SLF
/'&+#5BTUFĻ%JFĻ[VMFU[UĻBLUJWFĻ2VFMMF
CFJTQJFMTXFJTFĻJ1PE
ĻXJSEĻBVUPNBUJTDI
BLUJWJFSUĻ*TUĻCFJNĻ%SÔDLFOĻEFSĻ/'&+#
5BTUFĻFJOFĻ2VFMMFĻBLUJWJFSUĻFSTDIFJOUĻFJO
4DIOFMMNFOÔĻNJUĻH¼OHJHFOĻ.FOÔPQUJP
OFO
1-/'07ĻESÔDLFOĻVNĻ*ISFĻ"VTXBIMĻ[V
CFTU¼UJHFOĻPEFSĻEBTĻ.FOÔĻBVG[VSVGFO
/BWJHBUJPOĻJNĻ.FOÔĻEVSDIĻ%SFIFOĻWPO
670'
(JMUĻGÔSĻ)JHIĻ1FSGPSNBODFĻ)JHIĻ1FSGPSNBODFĻ.VMUJNFEJBĻVOEĻ1SFNJVNĻ4PVOEĻ.VMUJNFEJB
+PHQVCKPOGPV
/GFKC$NWGVQQVJ



Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
':+6ĻĻ*NĻ.FOÔTZTUFNĻOBDIĻPCFOĻCM¼U
UFSOĻEJFĻMBVGFOEFĻ'VOLUJPOĻBCCSFDIFO
%VSDIĻMWT\GU&TàEMGPĻXJSEĻ[XJTDIFO
EFOĻ"VEJPEBUFJFOĻHFCM¼UUFSUĻ%VSDIĻNCP
IGU&TàEMGPĻXFSEFOĻEJFĻ"VEJPEBUFJFO
TDIOFMMHFTQVMU
#%*670)
8FOOĻEBTĻ'BIS[FVHĻNJUĻ5BTUFOGFMEĻJN
-FOLSBEĻVOEPEFSĻ'FSOCFEJFOVOHĻBVTHF
TUBUUFUĻJTUĻLÎOOFOĻEJFTFĻJOĻWJFMFOĻ'¼MMFO
TUBUUĻEFSĻ5BTUFOĻWFSXFOEFUĻXFSEFOĻ;VS
#FTDISFJCVOHĻEFTĻ5BTUFOGFMETĻJNĻ-FOLSBE
TJFIFĻ4FJUFĻĻ;VSĻ#FTDISFJCVOHĻEFS
'FSOCFEJFOVOHĻTJFIFĻ4FJUFĻ
'TUVG5EJTKVVG
'ZVGTPGU$NWGVQQVJ
)GTÊVCPUEJNKGGP
.BYJNBMĻ[FIOĻFYUFSOFĻ(FS¼UFĻLÎOOFOĻSFHJTU
SJFSUĻXFSEFOĻ%BTĻ7PSHFIFOĻCFJNĻ"OTDIMJF·FO
JTUĻNJUĻEFNĻGÔSĻFJOĻ5FMFGPOĻJEFOUJTDIĻTJFIF
&YUFSOFTĻ#MVFUPPUI(FS¼UĻBOTDIMJF·FO
4FJUFĻ
#WVQOCVKUEJGT#PUEJNWUU
8FOOĻEJFĻ#MVFUPPUI
'VOLUJPOĻBLUJWJFSUĻJTU
VOEĻTJDIĻEBTĻ[VMFU[UĻBOHFTDIMPTTFOFĻFYUFSOF
(FS¼UĻJOĻ3FJDIXFJUFĻCFGJOEFUĻXJSEĻFTĻBVUPNB
UJTDIĻBOHFTDIMPTTFOĻ8FOOĻEBTĻ*OGPUBJONFOU
TZTUFNĻOBDIĻEFNĻ[VMFU[UĻBOHFTDIMPTTFOFO
(FS¼UĻTVDIUĻFSTDIFJOUĻEFTTFOĻ/BNFĻBVGĻEFN
#JMETDIJSNĻ6NĻFJOĻBOEFSFTĻ(FS¼UĻBO[VTDIMJF
·FOĻ':+6ĻESÔDLFOĻ&JOĻOFVFTĻFYUFSOFTĻ(FS¼U
BOTDIMJF·FOĻTJFIFĻa;VĻFJOFNĻBOEFSFOĻFYUFS
OFOĻ(FS¼UĻXFDITFMOnĻVOUFO
<WGKPGOCPFGTGPGZVGTPGP)GTÊV
YGEJUGNP
8FOOĻFTĻNFISFSFĻ(FS¼UFĻJNĻ'BIS[FVHĻHJCU
LBOOĻFJOĻBOHFTDIMPTTFOFTĻ(FS¼UĻEVSDIĻFJO
BOEFSFTĻ(FS¼UĻFSTFU[UĻXFSEFOĻ+FEPDIĻNVTT
EBTĻ(FS¼UĻ[VWPSĻBOHFNFMEFUĻXPSEFOĻTFJO
TJFIFĻa&YUFSOFTĻ#MVFUPPUI(FS¼UĻBOTDIMJF
·FOnĻPCFOĻ6NĻ[VĻFJOFNĻBOEFSFOĻ(FS¼UĻ[V
XFDITFMO
 "VGĻ/'&+#ĻESÔDLFOĻ670'ĻESFIFOĻCJT
$NWGVQQVJĻBOHF[FJHUĻXJSEĻBVGĻ1-/'07
ESÔDLFO
 ,POUSPMMJFSFOĻPCĻEBTĻFYUFSOFĻ(FS¼UĻÔCFS
#MVFUPPUI
ĻTVDICBSTJDIUCBSĻJTUĻTJFIF
"OMFJUVOHĻEFTĻFYUFSOFOĻ(FS¼UT
 1-/'07ĻESÔDLFO

670'ĻBVGĻ
)GTÊVYGEJUGNPĻESFIFOĻVOE
NJUĻ1-/'07ĻCFTU¼UJHFO
/BDIĻFJOFSĻ8FJMFĻXJSEĻEFSĻ/BNFĻEFT
FYUFSOFOĻ(FS¼UTĻBVGĻEFNĻ#JMETDIJSN
BOHF[FJHUĻ8VSEFOĻNFISFSFĻFYUFSOF
(FS¼UFĻBOHFNFMEFUĻXFSEFOĻEJFTF
FCFOGBMMTĻBOHF[FJHU
 %BTĻ(FS¼UĻEBTĻBOHFTDIMPTTFOĻXFSEFO
TPMMĻEVSDIĻ%SFIFOĻWPOĻ670'ĻBVTX¼IMFO
VOEĻNJUĻ1-/'07ĻCFTU¼UJHFO
%BTĻFYUFSOFĻ(FS¼UĻXJSEĻBOHFTDIMPTTFO
"VEJPEBUFJĻEVSDIĻ%SÔDLFOĻWPOĻ
ĻJOĻEFS
.JUUFMLPOTPMFĻPEFSĻBVGĻEFNĻ5BTUFOGFMEĻJN
-FOLSBEĻXFDITFMO
)GTÊVVTGPPGP
%BTĻFYUFSOFĻ(FS¼UĻXJSEĻBVUPNBUJTDIĻHFUSFOOU
TPCBMEĻFTĻTJDIĻBV·FSĻ3FJDIXFJUFĻEFTĻ*OGPUBJO
NFOUTZTUFNTĻCFGJOEFUĻ'ÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJ
POFOĻ[VNĻ"OTDIMVTTĻTJFIFĻ4FJUFĻ
#PIGUEJNQUUGPGU)GTÊVGPVHGTPGP
 *NĻ#MVFUPPUI.PEVTĻBVGĻ1-/'07ĻESÔ
DLFO

670'ĻBVGĻ
$NWGVQQVJ)GTÊVGPVHGTPGP
ESFIFOĻVOEĻNJUĻ1-/'07ĻCFTU¼UJHFO
 %BTĻ(FS¼UĻEBTĻFOUGFSOUĻXFSEFOĻTPMM
EVSDIĻ%SFIFOĻWPOĻ670'ĻBVTX¼IMFOĻVOE
NJUĻ1-/'07ĻCFTU¼UJHFO
"VGĻEFNĻ#JMETDIJSNĻXJSEĻEJFĻ'SBHF
BOHF[FJHUĻPCĻ4JFĻEFOĻ"OTDIMVTTĻFOU
GFSOFOĻNÎDIUFO
 "VGĻ1-/'07ĻESÔDLFOĻVNĻEJFĻ"VTXBIM
[VĻCFTU¼UJHFO
.JUĻ':+6ĻBCCSFDIFO
+PHQVCKPOGPV
/GFKC$NWGVQQVJ


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

<WHCNNUYKGFGTICDG
%JFĻ'VOLUJPOĻTQJFMUĻEJFĻ"VEJPEBUFJFOĻBVGĻEFN
FYUFSOFOĻ(FS¼UĻJOĻFJOFSĻ[VG¼MMJHFOĻ3FJIFOGPMHF
BCĻ%JFĻ;VGBMMTXJFEFSHBCFGVOLUJPOĻJNĻ#MVF
UPPUI.PEVTĻVOUFSĻ$NWGVQQVJ/GPà
<WHÊNNKIG9KGFGTICDGĻBLUJWJFSFOEFBLUJWJF
SFO
"VEJPEBUFJĻEVSDIĻ%SÔDLFOĻWPOĻ
ĻJOĻEFS
.JUUFMLPOTPMFĻPEFSĻBVGĻEFNĻ5BTUFOGFMEĻJN
-FOLSBEĻXFDITFMO
#WFKQFCVGKGPKOGZVGTPGP)GTÊV
CPURKGNGP
.JUĻEFSĻ'VOLUJPOĻXFSEFOĻEJFĻFSTUFOĻ[FIO
4FLVOEFOĻKFEFSĻ"VEJPEBUFJĻBOHFTQJFMUĻ%JF
'VOLUJPOĻJNĻ#MVFUPPUI.PEVTĻVOUFS
$NWGVQQVJ/GPà
5ECPĻBLUJWJFSFOEFBLUJ
WJFSFO
%JFĻ"OTQJFMGVOLUJPOĻNJUĻ':+6ĻBCCSFDIFO
8GTUKQPUKPHQTOCVKQP$NWGVQQVJ
%JFĻBLUVFMMFĻ#MVFUPPUI
7FSTJPOĻEFTĻ'BIS
[FVHTĻLBOOĻJNĻ#MVFUPPUI.PEVTĻVOUFS
$NWGVQQVJ/GPà
$NWGVQQVJ598GTUKQP
KO(CJT\GWIĻBCHFSVGFOĻXFSEFO
8JSEĻOJDIUĻWPOĻBMMFOĻ.PCJMUFMFGPOFOĻVOUFSTUÔU[U
+PHQVCKPOGPV
$NWGVQQVJ
(TGKURTGEJGKPTKEJVWPI


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
#NNIGOGKPGU
&JOĻ.PCJMUFMFGPOĻEBTĻNJUĻ#MVFUPPUI
ĻBVTHF
SÔTUFUĻJTUĻLBOOĻESBIUMPTĻBOĻEBTĻ*OGPUBJONFOU
TZTUFN
ĻBOHFTDIMPTTFOĻXFSEFOĻ%BTĻ*OGPUBJO
NFOUTZTUFNĻGVOLUJPOJFSUĻEBOOĻBMTĻ'SFJTQSF
DIFJOSJDIUVOHĻVOEĻFTĻCFTUFIUĻEJFĻ.ÎHMJDILFJU
FJOJHFĻ'VOLUJPOFOĻEFTĻ.PCJMUFMFGPOTĻGFSO[V
TUFVFSOĻ%BTĻWFSXFOEFUFĻ.JLSPGPOĻCFGJOEFU
TJDIĻBOĻEFSĻ4POOFOCMFOEFĻBVGĻEFSĻ'BISFSTFJUF
Ļ%BTĻ.PCJMUFMFGPOĻLBOOĻVOBCI¼OHJH
EBWPOĻPCĻFTĻBOHFTDIMPTTFOĻJTUĻPEFSĻOJDIU
ÔCFSĻTFJOFĻFJHFOFOĻ5BTUFOĻCFEJFOUĻXFSEFO
#%*670)
/VSĻCFTUJNNUFĻ.PCJMUFMFGPOFĻTJOEĻWPMMLPN
NFOĻNJUĻEFSĻ'SFJTQSFDIGVOLUJPOĻLPNQBUJ
CFMĻ8JSĻFNQGFIMFOĻ*IOFOĻTJDIĻGÔSĻ*OGPSNB
UJPOFOĻ[VĻLPNQBUJCMFOĻ5FMFGPOFOĻBOĻFJOFO
7PMWP7FSUSBHTI¼OEMFSĻ[VĻXFOEFOĻPEFS
EJFTFĻ*OGPSNBUJPOFOĻVOUFS
XXXWPMWPDBSTDPNĻOBDI[VMFTFO
8FOOĻFJOĻ.PCJMUFMFGPOĻBOĻEBTĻ'BIS[FVHĻBOHF
TDIMPTTFOĻJTUĻCFTUFIUĻBVDIĻEJFĻ.ÎHMJDILFJU
"VEJPEBUFJFOĻWPNĻ5FMFGPOĻ[VĻTUSFBNFOĻTJFIF
4FJUFĻĻ;XJTDIFOĻEFOĻ)BVQURVFMMFOĻ6'.
VOEĻ/'&+#ĻXFDITFMOĻVNĻEJFĻKFXFJMJHFO
'VOLUJPOFOĻBO[VTUFVFSO
/GPàDGPWV\WPI
%JFĻ.FOÔTĻJOĻ6'.ĻXFSEFOĻWPOĻEFSĻ.JUUFMLPO
TPMFĻVOEĻEFNĻ5BTUFOGFMEĻJNĻ-FOLSBEĻBVT
HFTUFVFSUĻ'ÔSĻBMMHFNFJOFĻ*OGPSNBUJPOFOĻ[V
.FOÔCFOVU[VOHĻTJFIFĻ4FJUFĻĻVOEĻ.FOÔÔ
CFSTJDIUĻTJFIFĻ4FJUFĻ
ÃDGTUKEJV
5[UVGOáDGTUKEJV
.PCJMUFMFGPO
.JLSPGPO
5BTUFOGFMEĻJNĻ-FOLSBE
#FEJFOGFMEĻJOĻEFSĻ.JUUFMLPOTPMF
6GNGHQPHWPMVKQPGPÃDGTUKEJVFGT
$GFKGPGNGOGPVG
$GFKGPHGNFKPFGT/KVVGNMQPUQNG
;JGGFSOĻVOEĻ#VDITUBCFOUBTUFO
6'.5BTUFĻBLUJWJFSUĻC[XĻTVDIUĻEBT
[VMFU[UĻBOHFTDIMPTTFOFĻ5FMFGPOĻ*TUĻCFJN
%SÔDLFOĻEFSĻ6'.5BTUFĻFJOĻ5FMFGPO
CFSFJUTĻBOHFTDIMPTTFOĻFSTDIFJOUĻFJO
4DIOFMMNFOÔĻNJUĻH¼OHJHFOĻ.FOÔPQUJPOFO
GÔSĻEBTĻ5FMFGPO
1-/'07ĻESÔDLFOĻVNĻFJOHFIFOEF
"OSVGFĻBO[VOFINFOĻ*ISFĻ"VTXBIMĻ[V
CFTU¼UJHFOĻPEFSĻEBTĻ5FMFGPONFOÔĻBVG[V
SVGFO
670'ĻĻ*OĻEFSĻ/PSNBMBO[FJHFĻOBDIĻSFDIUT
ESFIFOĻVNĻ[VNĻ5FMFGPOCVDIĻ[VĻHFMBOHFO
(JMUĻGÔSĻ)JHIĻ1FSGPSNBODFĻ)JHIĻ1FSGPSNBODFĻ.VMUJNFEJBĻVOEĻ1SFNJVNĻ4PVOEĻ.VMUJNFEJB
+PHQVCKPOGPV
$NWGVQQVJ
(TGKURTGEJGKPTKEJVWPI

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

VOEĻOBDIĻMJOLTĻVNĻEJFĻ"OSVGMJTUFĻBMMFS
"OSVGFĻBO[FJHFOĻ[VĻMBTTFOĻEJFOUĻBVDIĻ[VS
/BWJHBUJPOĻ[XJTDIFOĻEFOĻ0QUJPOFOĻBVG
EFNĻ#JMETDIJSN
':+6ĻqĻ#FFOEFO"CXFJTFOĻFJOFT
(FTQS¼DITĻ-ÎTDIFOĻWPOĻFJOHFHFCFOFO
;FJDIFOĻ)PDICM¼UUFSOĻJNĻ.FOÔTZTUFN
VOEĻ#FFOEFOĻFJOFSĻMBVGFOEFOĻ'VOLUJPO
#%*670)
8FOOĻEBTĻ'BIS[FVHĻNJUĻ5BTUFOGFMEĻJN
-FOLSBEĻVOEPEFSĻ'FSOCFEJFOVOHĻBVTHF
TUBUUFUĻJTUĻLÎOOFOĻEJFTFĻJOĻWJFMFOĻ'¼MMFO
TUBUUĻEFSĻ5BTUFOĻWFSXFOEFUĻXFSEFOĻ;VS
#FTDISFJCVOHĻEFTĻ5BTUFOGFMETĻJNĻ-FOLSBE
TJFIFĻ4FJUFĻĻ;VSĻ#FTDISFJCVOHĻEFS
'FSOCFEJFOVOHĻTJFIFĻ4FJUFĻ
&KGGTUVGP5EJTKVVG
#MVKXKGTGP
%VSDIĻLVS[FTĻ%SÔDLFOĻBVGĻ6'.ĻXJSEĻEBT
[VMFU[UĻBOHFTDIMPTTFOFĻ5FMFGPOĻBLUJWJFSUĻC[X
HFTVDIUĻ*TUĻCFJNĻ%SÔDLFOĻEFSĻ6'.5BTUFĻFJO
5FMFGPOĻCFSFJUTĻBOHFTDIMPTTFOĻFSTDIFJOUĻFJO
4DIOFMMNFOÔĻNJUĻH¼OHJHFOĻ.FOÔPQUJPOFOĻGÔS
EBTĻ5FMFGPOĻ%BTĻ4ZNCPMĻ
Ļ[FJHUĻEBTT
FJOĻ5FMFGPOĻBOHFTDIMPTTFOĻJTU
'ZVGTPGU$NWGVQQVJ
)GTÊVCPUEJNKGGP
.BYJNBMĻ[FIOĻFYUFSOFĻ(FS¼UFĻLÎOOFOĻSFHJTU
SJFSUĻXFSEFOĻ%JFĻ3FHJTUSJFSVOHĻXJSEĻFJONBM
QFSĻ(FS¼UĻWPSHFOPNNFOĻ/BDIĻEFSĻ3FHJTUSJF
SVOHĻNVTTĻEBTĻ(FS¼UĻOJDIUĻM¼OHFSĻBMTĻTJDIUCBS
C[XĻTVDICBSĻBLUJWJFSUĻTFJO
#%*670)
'BMMTĻEBTĻ#FUSJFCTTZTUFNĻEFTĻ5FMFGPOT
BLUVBMJTJFSUĻXJSEĻLBOOĻFTĻTFJOĻEBTTĻEJF
3FHJTUSJFSVOHĻEFTĻ5FMFGPOTĻVOUFSCSPDIFO
XJSEĻ%BTĻ5FMFGPOĻHHGĻFOUGFSOFOĻTJFIF
4FJUFĻĻVOEĻXJFEFSĻOFVĻBOTDIMJF·FO
TJFIFĻ4FJUFĻ
&TĻCFTUFIUĻEJFĻ.ÎHMJDILFJUĻ[XFJĻ#MVFUPPUI
(FS¼UFĻHMFJDI[FJUJHĻBO[VTDIMJF·FOĻ&JOĻ5FMFGPO
VOEĻFJOĻ.FEJBHFS¼UĻMBTTFOĻTJDIĻBOTDIMJF·FO
[XJTDIFOĻEFOĻ(FS¼UFOĻLBOOĻVNHFTDIBMUFU
XFSEFOĻTJFIFĻ4FJUFĻĻC[XĻTJFIF
4FJUFĻĻ&TĻCFTUFIUĻGFSOFSĻEJFĻ.ÎHMJDILFJU
EBTĻ5FMFGPOĻ[VĻOVU[FOĻVOEĻHMFJDI[FJUJHĻ"VEJP
EBUFJFOĻWPOĻFJOFNĻBOHFTDIMPTTFOFOĻ(FS¼UĻ[V
TUSFBNFO
%FSĻ"OTDIMVTTĻFJOFTĻFYUFSOFOĻ(FS¼UFTĻFSGPMHU
BVGĻVOUFSTDIJFEMJDIFĻ8FJTFĻKFĻOBDIEFNĻPC
EBTĻ(FS¼UĻ[VWPSĻBOHFTDIMPTTFOĻXBSĻPEFS
OJDIUĻ%JFĻOBDITUFIFOEFOĻ7FSCJOEVOHTPQUJP
OFOĻHFIFOĻWPNĻFSTUNBMJHFOĻ7FSCJOEFOĻEFS
&JOIFJUĻVOEĻEBWPOĻBVTĻEBTTĻLFJOFĻBOEFSF
&JOIFJUĻWFSCVOEFOĻJTU
&TĻHJCUĻ[XFJĻ.ÎHMJDILFJUFOĻGÔSĻEFOĻ"OTDIMVTT
WPOĻ(FS¼UFOĻFOUXFEFSĻEVSDIĻ4VDIFOĻEFT
FYUFSOFOĻ(FS¼UFTĻEVSDIĻEBTĻ'BIS[FVHĻPEFS
EVSDIĻ4VDIFOĻEFTĻ'BIS[FVHTĻWPNĻFYUFSOFO
(FS¼UĻBVTĻ'VOLUJPOJFSUĻEJFĻFJOFĻ.ÎHMJDILFJU
OJDIUĻLBOOĻQSPCJFSUĻXFSEFOĻPCĻEJFĻBOEFSF
.ÎHMJDILFJUĻGVOLUJPOJFSU
$GKURKGNGKPGT0QTOCNCP\GKIGHáTFCU6GNGHQP
'BMMTĻ4JFĻTJDIĻOJDIUĻCFSFJUTĻJOĻEFSĻ/PSNBMBO
[FJHFĻCFGJOEFOĻBVGĻ6'.ĻJOĻEFSĻ.JUUFMLPOTPMF
ESÔDLFO
#NVGTPCVKXGĻĻ4VDIFĻEFTĻFYUFSOFOĻ(FS¼UFT
ÔCFSĻEBTĻ.FOÔTZTUFNĻEFTĻ'BIS[FVHT

%BTĻFYUFSOFĻ(FS¼UĻBMTĻÔCFSĻ#MVFUPPUI
TVDICBSĻC[XĻTJDIUCBSĻFJOTUFMMFOĻTJFIF
EJFĻ"OMFJUVOHĻEFTĻFYUFSOFOĻ(FS¼UFTĻPEFS
XXXWPMWPDBSTDPN
+PHQVCKPOGPV
$NWGVQQVJ
(TGKURTGEJGKPTKEJVWPI


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
 1-/'07ĻESÔDLFOĻVOEĻEJFĻ"OXFJTVOHFO
BVGĻEFNĻ#JMETDIJSNĻEFTĻ'BIS[FVHTĻCFGPM
HFO
%BTĻFYUFSOFĻ(FS¼UĻJTUĻOVOĻWFSCVOEFO
VOEĻLBOOĻVOEĻWPNĻ'BIS[FVHĻBVT
HFTUFVFSUĻXFSEFO
*TUĻEBTĻ7FSCJOEFOĻGFIMHFTDIMBHFOĻ[XFJNBM
BVGĻ':+6ĻESÔDLFOĻVOEĻHFN¼·Ļ"MUFSOBUJWFĻ
WFSCJOEFO
#NVGTPCVKXGĻĻ.JUĻEFSĻ#MVFUPPUI
'VOLUJPO
EFSĻ&JOIFJUĻOBDIĻEFNĻ'BIS[FVHĻTVDIFO

%BTĻ'BIS[FVHĻBMTĻÔCFSĻ#MVFUPPUI
ĻTVDI
CBSĻC[XĻTJDIUCBSĻFJOTUFMMFOĻ670'ĻCJT
6GNGHQPGKPUVGNNWPIGPĻESFIFOĻNJUĻ1-
/'07ĻCFTU¼UJHFOĻ$6
'TMGPPWPIUOQFWUĻX¼IMFOĻVOEĻNJUĻ1-
/'07ĻCFTU¼UJHFO

"NĻ#JMETDIJSNĻEFSĻFYUFSOFOĻ&JOIFJUĻ
/[
8QNXQ%CT
ĻX¼IMFOĻVOEĻEFOĻ"OXFJTVOHFO
GPMHFO
 "OĻEFSĻFYUFSOFOĻ&JOIFJUĻFJOFOĻXBIMGSFJFO
1*/$PEFĻFJOHFCFOĻVOEĻEBĻ"OTDIMJF·FO
X¼IMFO
 1-/'07ĻESÔDLFOĻVOEĻBOTDIMJF·FOE
EFOTFMCFOĻ1*/$PEFĻÔCFSĻEBTĻ5BTUFOGFME
BOĻEFSĻ.JUUFMLPOTPMFĻEFTĻ'BIS[FVHTĻFJO
HFCFO
8FOOĻEJFĻFYUFSOFĻ&JOIFJUĻWFSCVOEFOĻJTU
FSTDIFJOUĻEFSĻ#MVFUPPUI
/BNFĻEFSĻFYUFSOFO
&JOIFJUĻBVGĻEFNĻ#JMETDIJSNĻEFTĻ'BIS[FVHT
VOEĻEJFĻ&JOIFJUĻM¼TTUĻTJDIĻBVTĻEFNĻ'BIS[FVH
IFSBVTĻTUFVFSO
#WVQOCVKUEJGT#PUEJNWUU
8FOOĻEJFĻ'SFJTQSFDIGVOLUJPOĻBLUJWJFSUĻJTUĻVOE
TJDIĻEBTĻ[VMFU[UĻBOHFTDIMPTTFOFĻ.PCJMUFMFGPO
JOĻ3FJDIXFJUFĻCFGJOEFUĻXJSEĻFTĻBVUPNBUJTDI
BOHFTDIMPTTFOĻ*TUĻEBTĻ[VMFU[UĻBOHFTDIMPT
TFOFĻ.PCJMUFMFGPOĻOJDIUĻWFSGÔHCBSĻWFSTVDIU
EBTĻ4ZTUFNĻFJOĻ[VWPSĻBOHFNFMEFUFTĻ.PCJMUF
MFGPOĻBO[VTDIMJF·FOĻ8FOOĻEJFĻ4UFSFPBOMBHF
OBDIĻEFNĻ[VMFU[UĻBOHFTDIMPTTFOFOĻ5FMFGPO
TVDIUĻFSTDIFJOUĻEFTTFOĻ/BNFĻBVGĻEFNĻ#JME
TDIJSN
/CPWGNNGT#PUEJNWUU
8FOOĻ4JFĻEBTĻBOHFTDIMPTTFOFĻ.PCJMUFMFGPO
XFDITFMOĻNÎDIUFOĻJNĻ5FMFGPONPEVTĻ[V
6GNGHQPOGPà
6GNGHQPÊPFGTPĻCM¼UUFSO
<WGKPGOCPFGTGPGZVGTPGP)GTÊV
YGEJUGNP
8FOOĻFTĻNFISFSFĻ(FS¼UFĻJNĻ'BIS[FVHĻHJCU
LBOOĻFJOĻBOHFTDIMPTTFOFTĻ(FS¼UĻEVSDIĻFJO
BOEFSFTĻ(FS¼UĻFSTFU[UĻXFSEFOĻ%BTĻ(FS¼U
NVTTĻKFEPDIĻ[VO¼DITUĻJNĻ'BIS[FVHĻSFHJTUSJFSU
XPSEFOĻTFJOĻTJFIFĻ&YUFSOFTĻ#MVFUPPUI
(FS¼UĻBOTDIMJF·FOĻ6NĻ[VĻFJOFNĻBOEFSFO
(FS¼UĻ[VĻXFDITFMO
 ,POUSPMMJFSFOĻPCĻEBTĻFYUFSOFĻ(FS¼UĻÔCFS
#MVFUPPUI
ĻTVDICBSTJDIUCBSĻJTUĻTJFIF
"OMFJUVOHĻEFTĻFYUFSOFOĻ(FS¼UT
 "VGĻ6'.ĻESÔDLFOĻVOEĻBOTDIMJF·FOE
6GNGHQPÊPFGTPĻX¼IMFO
%BTĻ'BIS[FVHĻTVDIUĻOBDIĻ[VWPSĻBOHF
TDIMPTTFOFOĻ(FS¼UFOĻ%JFĻHFGVOEFOFO
FYUFSOFOĻ(FS¼UFĻXFSEFOĻNJUĻJISFO
KFXFJMJHFOĻ#MVFUPPUI
/BNFOĻBVGĻEFN
#JMETDIJSNĻBOHF[FJHU
 %BTĻ(FS¼UĻEBTĻBOHFTDIMPTTFOĻXFSEFO
TPMMĻEVSDIĻ%SFIFOĻWPOĻ670'ĻBVTX¼IMFO
VOEĻNJUĻ1-/'07ĻCFTU¼UJHFO
%BTĻFYUFSOFĻ(FS¼UĻXJSEĻBOHFTDIMPTTFO
#PTWHGP

4JDIFSTUFMMFOĻEBTTĻEBTĻ4ZNCPMĻ
HBO[ĻPCFOĻBVGĻEFNĻ#JMETDIJSNĻBOHF[FJHU
XJSEĻVOEĻEBTTĻTJDIĻEJFĻ'SFJTQSFDIGVOLUJPO
JNĻ5FMFGPONPEVTĻCFGJOEFU
 &OUXFEFSĻEJFĻHFXÔOTDIUFĻ/VNNFSĻPEFS
EJFĻ,VS[XBIMĻX¼IMFOĻTJFIFĻ4FJUFĻ
PEFSĻ670'ĻJOĻEFSĻ/PSNBMBO[FJHFĻOBDI
SFDIUTĻESFIFOĻVNĻ[VNĻ5FMFGPOCVDIĻ[V
HFMBOHFOĻPEFSĻOBDIĻMJOLTĻVNĻEJFĻ"OSVG
MJTUFĻBMMFSĻ"OSVGFĻBO[FJHFOĻ[VĻMBTTFOĻ'ÔS
*OGPSNBUJPOFOĻ[VNĻ5FMFGPOCVDIĻTJFIF
4FJUFĻ
 1-/'07ĻESÔDLFO
+PHQVCKPOGPV
$NWGVQQVJ
(TGKURTGEJGKPTKEJVWPI

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

%BTĻ(FTQS¼DIĻXJSEĻNJUĻ':+6ĻCFFOEFU
/QDKNVGNGHQPVTGPPGP
%BTĻ.PCJMUFMFGPOĻXJSEĻBVUPNBUJTDIĻHFUSFOOU
TPCBMEĻFTĻTJDIĻBV·FSĻ3FJDIXFJUFĻEFSĻ4UFSFP
BOMBHFĻCFGJOEFUĻ%JFĻ7FSCJOEVOHĻ[VNĻ.PCJMUF
MFGPOĻLBOOĻJNĻ5FMFGPONPEVTĻVOUFS
6GNGHQPOGPà
6GNGHQPCDMQRRGNPĻNBOVFMM
VOUFSCSPDIFOĻXFSEFOĻ'ÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJP
OFOĻ[VNĻ"OTDIMVTTĻTJFIFĻ4FJUFĻ
%JFĻ'SFJTQSFDIFJOSJDIUVOHĻXJSEĻEFBLUJWJFSU
XFOOĻEFSĻ.PUPSĻBCHFTUFMMUĻXVSEFĻVOEĻEJFĻ5ÔS
HFÎGGOFUĻXJSE
8FOOĻEBTĻ.PCJMUFMFGPOĻHFUSFOOUĻXJSEĻLBOO
FJOĻMBVGFOEFTĻ(FTQS¼DIĻNJUĻ)JMGFĻEFTĻFJOHF
CBVUFOĻ.JLSPGPOTĻVOEĻEFTĻ-BVUTQSFDIFSTĻEFT
.PCJMUFMFGPOTĻGPSUHFTFU[UĻXFSEFO
#%*670)
4FMCTUĻXFOOĻEBTĻ.PCJMUFMFGPOĻNBOVFMMĻBVT
HFTDIBMUFUĻXVSEFĻLÎOOFOĻCFTUJNNUF
.PCJMUFMFGPOFĻBVUPNBUJTDIĻEJFĻ[VMFU[U
BOHFTDIMPTTFOFĻ'SFJTQSFDIWPSSJDIUVOH
BOTDIMJF·FOĻ[Ļ#Ļ[VĻ#FHJOOĻFJOFTĻOFVFO
(FTQS¼DIT
)GTÊVGPVHGTPGP
&JOĻBOHFTDIMPTTFOFTĻ.PCJMUFMFGPOĻLBOO
BCSFHJTUSJFSUĻVOEĻFOUGFSOUĻXFSEFOĻ%JFTĻXJSE
JNĻ5FMFGPONPEVTĻVOUFSĻ6GNGHQPOGPà
$NWGVQQVJ)GTÊVGPVHGTPGPĻWPSHFOPNNFO
#PTWHXGTYCNVWPI
'KPIGJGPFGT#PTWH
p 1-/'07ĻESÔDLFOĻVNĻ"OSVGFĻBO[VOFI
NFOĻTFMCTUĻXFOOĻTJDIĻEJFĻ4UFSFPBOMBHF
[#ĻJNĻ
4#&+1ĻPEFSĻ/'&+#.PEVT
CFGJOEFU
"CXFJTFOĻPEFSĻNJUĻ':+6ĻCFFOEFO
#WVQOCVKUEJCPPGJOGP
.JUĻEFSĻ'VOLUJPOĻ"VUPNBUJTDIĻBOOFINFOĻLÎO
OFOĻFJOHFIFOEFĻ"OSVGFĻBVUPNBUJTDIĻBOHF
OPNNFOĻXFSEFO
p
*NĻ5FMFGPONPEVTĻVOUFSĻ6GNGHQPOGPà
#PTWHQRVKQPGP #WVQOCVKUEJG
4WHCPPCJOGĻBLUJWJFSFOEFBLUJWJFSFO
/GPàYÊJTGPFFGU)GURTÊEJU
8¼ISFOEĻEFTĻMBVGFOEFOĻ(FTQS¼DITĻ1-
/'07ĻESÔDLFOĻVNĻ;VHBOHĻ[VĻEFOĻGPMHFO
EFOĻ'VOLUJPOFOĻ[VĻFSIBMUFO
p
5VWOOUEJCNVGPĻqĻEBTĻ.JLSPGPOĻEFSĻ4UF
SFPBOMBHFĻXJSEĻTUVNNHFTDIBMUFU
p
*CPF[ĻĻEBTĻ(FTQS¼DIĻXJSEĻWPOĻEFSĻ'SFJ
TQSFDIFJOSJDIUVOHĻ[VNĻ.PCJMUFMFGPO
VNHFTDIBMUFUĻ#FJĻCFTUJNNUFOĻ.PCJMUFMF
GPOFOĻXJSEĻEJFĻ7FSCJOEVOHĻHFUSFOOUĻ%JFT
JTUĻOPSNBMĻ%JFĻ'SFJTQSFDIFJOSJDIUVOH
GSBHUĻPCĻ4JFĻXJFEFSĻBOTDIMJF·FOĻNÎDI
UFO
p
0TYÊJNGPĻqĻ.ÎHMJDILFJUĻNJUĻ)JMGFĻEFS
;BIMFOUBTUFOĻFJOFOĻESJUUFOĻ5FJMOFINFS
BO[VSVGFOĻEBTĻMBVGFOEFĻ(FTQS¼DIĻXJSEĻJO
EFOĻ4UBOECZĻHFTDIBMUFU
#PTWHNKUVGP
%JFĻ"OSVGMJTUFOĻXFSEFOĻCFJĻKFEFNĻOFVFO
"OTDIMVTTĻJOĻEJFĻ'SFJTQSFDIGVOLUJPOĻLPQJFSU
VOEĻEBOOĻX¼ISFOEĻEFTĻ"OTDIMVTTFTĻBLUVBMJ
TJFSUĻ*OĻEFSĻ/PSNBMBO[FJHFĻ670'ĻOBDIĻMJOLT
ESFIFOĻVNĻEJFĻ"OSVGMJTUFĻGÔSĻ
#NNG#PTWHG
BO[FJHFOĻ[VĻMBTTFO
*NĻ5FMFGPONPEVTĻLÎOOFOĻVOUFSĻ6GNGHQPOGPà
#NNG#PTWHGĻBMMFĻ"OSVGMJTUFOĻFJOHFTFIFO
XFSEFO
p
#NNG#PTWHG
p
8GTRCUUVG#PTWHG
p
#PIGPQOOGPG#PTWHG
p
)GYÊJNVG0WOOGTP
p
#PTWHFCWGT
/VSĻ,FZMFTTĻ%SJWF
+PHQVCKPOGPV
$NWGVQQVJ
(TGKURTGEJGKPTKEJVWPI


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
#%*670)
.BODIFĻ.PCJMUFMFGPOFĻ[FJHFOĻEJFĻ-JTUFĻEFS
[VMFU[UĻBOHFSVGFOFOĻ/VNNFSOĻJOĻVNHF
LFISUFSĻ3FJIFOGPMHF
/CKNDQZ
&JOFĻ,VS[XBIMĻGÔSĻEJFĻ.BJMCPYĻLBOOĻJOĻEFS
/PSNBMBO[FJHFĻQSPHSBNNJFSUĻXFSEFOĻVOE
TQ¼UFSĻEVSDIĻMBOHFTĻ%SÔDLFOĻBVGĻĻFSSFJDIU
XFSEFO
%JFĻ/VNNFSĻEFSĻ.BJMCPYĻXJSEĻJNĻ5FMFGPONP
EVTĻVOUFSĻ6GNGHQPOGPà
#PTWHQRVKQPGP
/CKNDQZ0WOOGT 0WOOGTÊPFGTPĻHF¼O
EFSUĻ8FOOĻLFJOFĻ/VNNFSĻHFTQFJDIFSUĻJTU
LBOOĻEJFTFTĻ.FOÔĻEVSDIĻMBOHFTĻ%SÔDLFOĻBVG
ĻFSSFJDIUĻXFSEFO
#WFKQGKPUVGNNWPIGP
#PTWHNCWVUVÊTMG
%JFĻ"OSVGMBVUTU¼SLFĻLBOOĻOVSĻX¼ISFOEĻEFT
MBVGFOEFOĻ(FTQS¼DITĻHF¼OEFSUĻXFSEFOĻ%BT
5BTUFOGFMEĻJNĻ-FOLSBEĻWFSXFOEFOĻPEFSĻBN
81.3FHMFSĻESFIFO
.CWVUVÊTMGFGT5VGTGQCPNCIG
4PMBOHFĻLFJOĻ(FTQS¼DIĻM¼VGUĻXJSEĻEJFĻ-BVU
TU¼SLFĻEFSĻ4UFSFPBOMBHFĻXJFĻHFXÎIOMJDI
EVSDIĻ%SFIFOĻWPOĻ81.ĻHFSFHFMU
8FOOĻFJOFĻ5PORVFMMFĻCFJĻFJOHFIFOEFNĻ"OSVG
BLUJWĻJTUĻLBOOĻEJFTFĻBVUPNBUJTDIĻTUVNNHF
TDIBMUFUĻXFSEFOĻ*NĻ5FMFGPONPEVTĻVOUFS
6GNGHQPOGPà
6GNGHQPGKPUVGNNWPIGP
-NCPIWPF.CWVUVÊTMG 4CFKQ/GFKGP
UVWOOUEJCNVGPĻBLUJWJFSFOEFBLUJWJFSFO
4WHVQPNCWVUVÊTMG
*NĻ5FMFGPONPEVTĻ[VĻ6GNGHQPOGPà
6GNGHQPGKPUVGNNWPIGP -NCPIWPF
.CWVUVÊTMG
-NKPIGNVQPNCWVUVÊTMGĻCM¼UUFSO
VOEĻEVSDIĻ%SFIFOĻWPOĻ81.ĻFJOTUFMMFOĻ1-
/'07ĻESÔDLFOĻVNĻEJFĻ-BVUTU¼SLFĻ[VĻFSIÎ
IFOĻ;VNĻ4QFJDIFSOĻ':+6ĻESÔDLFO
-NKPIGNVÚPG
%JFĻ,MJOHFMUÎOFĻEFSĻ'SFJTQSFDIFJOSJDIUVOH
LÎOOFOĻJNĻ5FMFGPONPEVTĻVOUFSĻ6GNGHQPOGPà
6GNGHQPGKPUVGNNWPIGP -NCPIWPF
.CWVUVÊTMG
-NKPIGNVÚPG -NKPIGNUKIPCN
VTXĻHFX¼IMUĻXFSEFO
#%*670)
'ÔSĻCFTUJNNUFĻ.PCJMUFMFGPOFĻHJMUĻEBTTĻEFS
,MJOHFMUPOĻEFTĻBOHFTDIMPTTFOFOĻ.PCJMUFMF
GPOTĻOJDIUĻBVTHFTDIBMUFUĻXJSEĻXFOOĻFJOFT
EFSĻFJOHFCBVUFOĻ4JHOBMFĻEFSĻ'SFJTQSFDI
WPSSJDIUVOHĻWFSXFOEFUĻXJSE
6NĻEBTĻ,MJOHFMTJHOBMĻEFTĻBOHFTDIMPTTFOFO
5FMFGPOTĻ[VĻX¼IMFO
ĻJNĻ5FMFGPONPEVTĻ[V
6GNGHQPOGPà
6GNGHQPGKPUVGNNWPIGP
-NCPIWPF.CWVUVÊTMG -NKPIGNVÚPG
*CPF[-NKPIGNVQPĻCM¼UUFSO
6GNGHQPDWEJ
&TĻHJCUĻ[XFJĻ5FMFGPOCÔDIFSĻ%JFTFĻXFSEFOĻJN
'BIS[FVHĻ[VĻFJOFNĻ[VTBNNFOHFGÔHUĻVOEĻBMT
JNĻ'BIS[FVHĻFJOĻHFNFJOTBNFTĻ5FMFGPOCVDI
BOHF[FJHU
p
%BTĻ'BIS[FVHĻM¼EUĻEBTĻ5FMFGPOCVDIĻEFT
BOHFTDIMPTTFOFOĻ.PCJMUFMFGPOTĻIFSVOUFS
VOEĻ[FJHUĻEJFTFTĻ5FMFGPOCVDIĻOVSĻBO
XFOOĻEBTĻ.PCJMUFMFGPOĻWPOĻEFNĻEJFTFT
5FMFGPOCVDIĻIFSVOUFSHFMBEFOĻXVSEF
BOHFTDIMPTTFOĻJTU
p
%BTĻ'BIS[FVHĻWFSGÔHUĻBVDIĻÔCFSĻFJO
JOUFHSJFSUFTĻ5FMFGPOCVDIĻ*OĻEJFTFTĻXFS
EFOĻVOBCI¼OHJHĻEBWPOĻXFMDIFTĻ5FMFGPO
X¼ISFOEĻEFTĻ4QFJDIFSWPSHBOHTĻBOHF
8JSEĻOJDIUĻWPOĻBMMFOĻ.PCJMUFMFGPOFOĻVOUFSTUÔU[U
+PHQVCKPOGPV
$NWGVQQVJ
(TGKURTGEJGKPTKEJVWPI

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

TDIMPTTFOĻJTUĻBMMFĻ,POUBLUFĻÔCFSUSBHFO
EJFĻJNĻ'BIS[FVHĻHFTQFJDIFSUĻXFSEFO
%JFTFĻ,POUBLUFĻTJOEĻGÔSĻBMMFĻ#FOVU[FS
TJDIUCBSĻVOBCI¼OHJHĻEBWPOĻXFMDIFT
.PCJMUFMFGPOĻBOĻEBTĻ'BIS[FVHĻBOHF
TDIMPTTFOĻJTUĻ8FOOĻFJOĻ,POUBLUĻJNĻ'BIS
[FVHĻHFTQFJDIFSUĻJTUĻXJSEĻEBTĻ4ZNCPM
ĻWPSĻEFNĻ,POUBLUĻJNĻ5FMFGPOCVDI
BOHF[FJHU
#%*670)
7PNĻ'BIS[FVHĻBVTĻWPSHFOPNNFOFĻOEF
SVOHFOĻFJOFTĻ&JOUSBHTĻJNĻ5FMFGPOCVDIĻEFT
.PCJMUFMFGPOTĻGÔISFOĻ[VĻFJOFNĻOFVFOĻ&JO
USBHĻJNĻ5FMFGPOCVDIĻEFTĻ'BIS[FVHTĻEĻI
EJFĻOEFSVOHĻXJSEĻOJDIUĻJNĻ.PCJMUFMFGPO
HFTQFJDIFSUĻ*NĻ'BIS[FVHĻXJSEĻFJOFĻOEF
SVOHĻBMTĻ[XFJĻWFSTDIJFEFOFĻ&JOUS¼HFĻNJU
VOUFSTDIJFEMJDIFOĻ4ZNCPMFOĻBOHF[FJHU
;VEFNĻJTUĻ[VĻCFBDIUFOĻEBTTĻEBTĻ4QFJ
DIFSOĻFJOFSĻ,VS[OVNNFSĻPEFSĻEBTĻOEFSO
FJOFTĻ,POUBLUTĻ[VĻFJOFNĻOFVFOĻ&JOUSBHĻJN
5FMFGPOCVDIĻEFTĻ'BIS[FVHTĻGÔISU
7PSBVTTFU[VOHĻGÔSĻEJFĻ)BOUJFSVOHĻEFTĻ5FMF
GPOCVDITĻJTUĻEBTTĻEBTĻ4ZNCPMĻ
ĻHBO[
PCFOĻBVGĻEFNĻ#JMETDIJSNĻBOHF[FJHUĻXJSEĻVOE
EBTTĻTJDIĻEJFĻ'SFJTQSFDIGVOLUJPOĻJNĻ5FMFGPO
NPEVTĻCFGJOEFU
%JFĻ4UFSFPBOMBHFĻTQFJDIFSUĻFJOFĻ,PQJFĻEFT
5FMFGPOCVDITĻKFEFTĻBOHFNFMEFUFOĻ.PCJMUFMF
GPOTĻ%BTĻ5FMFGPOCVDIĻLBOOĻCFJĻKFEFN
"OTDIMVTTĻBVUPNBUJTDIĻJOĻEJFĻ4UFSFPBOMBHF
LPQJFSUĻXFSEFO
p %JFĻ'VOLUJPOĻJNĻ5FMFGPONPEVTĻVOUFS
6GNGHQPOGPà
6GNGHQPGKPUVGNNWPIGP
6GNGHQPDWEJJGTWPVGTNCFGPĻBLUJWJF
SFOEFBLUJWJFSFO
8FOOĻEBTĻ5FMFGPOCVDIĻEJFĻ,POUBLUBOHBCFO
FJOFTĻ"OSVGFSTĻFOUI¼MUĻXFSEFOĻEJFTFĻBVGĻEFN
#JMETDIJSNĻBOHF[FJHU
5EJPGNNUWEJG-QPVCMVG
*OĻEFSĻ/PSNBMBO[FJHFĻ670'ĻOBDIĻSFDIUTĻESF
IFOĻFJOFĻ-JTUFĻNJUĻEFOĻ,POUBLUFOĻFSTDIFJOU
;VNĻ"VTX¼IMFOĻ670'ĻESFIFOĻVOEĻ[VNĻ"OSV
GFOĻ1-/'07ĻESÔDLFO
6OUFSĻEFNĻ/BNFOĻEFTĻ,POUBLUTĻTUFIUĻEJF
5FMFGPOOVNNFSĻEJFĻBMTĻ4UBOEBSEĻHFX¼IMUĻJTU
8FOOĻEBTĻ4ZNCPMĻ!ĻSFDIUTĻOFCFOĻEFNĻ,PO
UBLUĻBOHF[FJHUĻXJSEĻTJOEĻNFISFSFĻ5FMFGPO
OVNNFSOĻGÔSĻEFOĻ,POUBLUĻHFTQFJDIFSUĻ1-
/'07ĻESÔDLFOĻVNĻEJFĻ/VNNFSOĻBO[FJHFO
[VĻMBTTFOĻ%VSDIĻ%SFIFOĻBVGĻ670'ĻLBOOĻFJOF
BOEFSFĻBMTĻEJFĻTUBOEBSEN¼·JHĻBVTHFX¼IMUF
/VNNFSĻHFX¼IMUĻXFSEFOĻ1-/'07ĻESÔ
DLFOĻVNĻEJFĻ/VNNFSĻBO[VX¼IMFO
;VSĻ4VDIFĻJOĻEFSĻ,POUBLUMJTUFĻÔCFSĻEBTĻ5BT
UFOGFMEĻJOĻEFSĻ.JUUFMLPOTPMFĻEFOĻ"OGBOHĻEFT
/BNFOTĻEFTĻ,POUBLUTĻFJOHFCFOĻ[VSĻ'VOLUJPO
EFSĻ5BTUFOĻTJFIFĻa;FJDIFOUBCFMMFĻ5BTUFOGFME
JOĻEFSĻ.JUUFMLPOTPMFn
7POĻEFSĻ/PSNBMBO[FJHFĻBVTĻLBOOĻEJFĻ,POUBLU
MJTUFĻFCFOGBMMTĻFSSFJDIUĻXFSEFOĻJOEFNĻEJF
5BTUFĻNJUĻEFNĻ"OGBOHTCVDITUBCFOĻEFT
HFTVDIUFOĻ,POUBLUTĻBVGĻEFNĻ5BTUFOGFMEĻEFS
.JUUFMLPOTPMFĻHFESÔDLUĻHFIBMUFOĻXJSEĻ4P
LBOOĻ[#ĻEVSDIĻMBOHFTĻ%SÔDLFOĻBVGĻEJFĻ5BTUF
ĻEJSFLUĻBVGĻEFOĻ5FJMĻEFSĻ-JTUFĻ[VHFHSJGGFOĻXFS
EFOĻJOĻEFNĻTJDIĻEJFĻ,POUBLUFĻNJUĻEFN
"OGBOHTCVDITUBCFOĻ
/ĻCFGJOEFO
<GKEJGPVCDGNNG6CUVGPHGNFKPFGT
/KVVGNMQPUQNG
6CUVG (WPMVKQP
-FFSTDISJUUĻĻĻĻ Ļ!ĻĻĻĻĻĻ
"Ļ#Ļ$ĻèĻĻĐĻĴĻĻ
%Ļ&Ļ'ĻĜĻ¡Ļ
(Ļ)Ļ*ĻĢĻ
+Ļ,Ļ-Ļ
.Ļ/Ļ0Ļ®ĻĦĻĤĻćĻ
1Ļ2Ļ3Ļ4Ļ·Ļ
+PHQVCKPOGPV
$NWGVQQVJ
(TGKURTGEJGKPTKEJVWPI


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
6CUVG (WPMVKQP
5Ļ6Ļ7Ļ´ĻøĻ
8Ļ9Ļ:Ļ;Ļ
;XJTDIFOĻ(SP·ĻVOEĻ,MFJOCVDI
TUBCFOĻVNTDIBMUFO
ĻĻQĻX
Ļ
-QPVCMVGUWEJGP
-QPVCMVGOKV*KNHGFGU6GZVTCFUUWEJGP
;FJDIFOMJTUF
&JOHBCFNPEVTĻXFDITFMOĻTJFIFĻ5BCFMMF
VOUFO
5FMFGPOCVDI
6NĻOBDIĻFJOFNĻ,POUBLUĻ[VĻTVDIFOĻPEFS
FJOFOĻ,POUBLUĻ[VĻCFBSCFJUFOĻJNĻ5FMFGPONP
EVTĻ[VĻ6GNGHQPOGPà
6GNGHQPDWEJ
5WEJGPĻCM¼UUFSO
#%*670)
#FJĻ)JHIĻ1FSGPSNBODFĻHJCUĻFTĻLFJOĻ5FYUSBE
EPSUĻLBOOĻ670'ĻOJDIUĻ[VSĻ&JOHBCFĻWPOĻ;FJ
DIFOĻWFSXFOEFUĻXFSEFOĻTPOEFSOĻOVSĻEJF
;BIMFOĻVOEĻ#VDITUBCFOUBTUFOĻBVGĻEFS
#FEJFOUBGFMĻJOĻEFSĻ.JUUFMLPOTPMF

670'ĻESFIFO
ĻCJTĻEFSĻHFXÔOTDIUF
#VDITUBCFĻFSTDIFJOUĻ[VSĻ#FTU¼UJHVOH
1-/'07ĻESÔDLFOĻ%JFĻ;BIMFOĻVOE
#VDITUBCFOUBTUFOĻEFTĻ#FEJFOGFMETĻJOĻEFS
.JUUFMLPOTPMFĻLÎOOFOĻFCFOGBMMTĻWFSXFOEFU
XFSEFO
 .JUĻEFNĻO¼DITUFOĻ#VDITUBCFOĻGPSUGBISFO
VTXĻ*NĻ5FMFGPOCVDIĻĻXJSEĻEBTĻ&SHFC
OJTĻEFSĻ4VDIFĻBOHF[FJHU
 6NĻEFOĻ&JOHBCFNPEVTĻ[VĻ;BIMFOĻPEFS
4POEFS[FJDIFOĻVN[VTDIBMUFOĻPEFSĻ[VN
5FMFGPOCVDIĻ[VĻHFIFOĻ670'ĻESFIFOĻ[V
FJOFSĻEFSĻ0QUJPOFOĻTJFIFĻ&SLM¼SVOHĻJOĻEFS
5BCFMMFĻVOUFOĻJOĻEFSĻ-JTUFĻ[VNĻ6NTDIBM
UFOĻEFTĻ&JOHBCFNPEVTĻĻESFIFOĻ1-
/'07ĻESÔDLFO
(JMUĻOVSĻGÔSĻ)JHIĻ1FSGPSNBODFĻ.VMUJNFEJBĻVOEĻ1SFNJVNĻ4PVOEĻ.VMUJNFEJB
+PHQVCKPOGPV
$NWGVQQVJ
(TGKURTGEJGKPTKEJVWPI

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

#$%
.JUĻ1-/'07Ļ[XJTDIFO
#VDITUBCFOĻVOEĻ;BIMFO
VNTDIBMUFO
9GKVGTG
.JUĻ1-/'07Ļ[VĻEFOĻ4POEFS
[FJDIFOĻVNTDIBMUFO
'ÔISUĻ[VNĻ5FMFGPOCVDIĻ
670'ĻESFIFOĻVNĻFJOFOĻ,PO
UBLUĻ[VĻX¼IMFOĻ1-/'07
ESÔDLFOĻVNĻHFTQFJDIFSUF
/VNNFSOĻVOEĻTPOTUJHFĻ*OGPS
NBUJPOĻBO[FJHFOĻ[VĻMBTTFO
,VS[FTĻ%SÔDLFOĻBVGĻ':+6ĻMÎTDIUĻFJOĻFJOHFHF
CFOFTĻ;FJDIFOĻ&JOGBDIFTĻMBOHFTĻ%SÔDLFOĻBVG
':+6ĻMÎTDIUĻBMMFĻFJOHFHFCFOFOĻ;FJDIFO
8FOOĻFJOFĻ;BIMFOUBTUFĻJOĻEFSĻ.JUUFMLPOTPMF
HFESÔDLUĻXJSEĻX¼ISFOEĻEBTĻ5FYUSBEĻBOHF
[FJHUĻXJSEĻTJFIFĻ"CCJMEVOHĻPCFOĻFSTDIFJOU
FJOFĻ;FJDIFOMJTUFĻĻBVGĻEFNĻ#JMETDIJSNĻ8JF
EFSIPMUĻXFJUFSĻBVGĻEJFĻ;BIMFOUBTUFĻESÔDLFO
CJTĻEFSĻHFXÔOTDIUFĻ#VDITUBCFĻFSTDIFJOUĻVOE
EJFĻ5BTUFĻMPTMBTTFOĻ.JUĻEFNĻO¼DITUFOĻ#VDI
TUBCFOĻGPSUGBISFOĻVTXĻ8FOOĻFJOFĻ5BTUF
HFESÔDLUĻXJSEĻXJSEĻEJFĻ&JOHBCFĻEJFTFSĻ5BTUF
CFJNĻ%SÔDLFOĻFJOFSĻBOEFSFOĻ5BTUFĻCFTU¼UJHU
6NĻFJOFĻ;JGGFSĻ[VĻTDISFJCFOĻEJFĻFOUTQSF
DIFOEFĻ;BIMFOUBTUFĻHFESÔDLUĻIBMUFO
0GWGT-QPVCMV
'KPICDGXQP$WEJUVCDGPHáT0GWGP-QPVCMV
&JOHBCFNPEVTĻXFDITFMOĻTJFIFĻ5BCFMMF
VOUFO
&JOHBCFGFME
&JOĻOFVFSĻ,POUBLUĻLBOOĻJNĻ5FMFGPONPEVT
VOUFSĻ6GNGHQPOGPà
6GNGHQPDWEJ
0GWGT-QPVCMVĻIJO[VHFGÔHUĻXFSEFO
#%*670)
#FJĻ)JHIĻ1FSGPSNBODFĻHJCUĻFTĻLFJOĻ5FYUSBE
EPSUĻLBOOĻ670'ĻOJDIUĻ[VSĻ&JOHBCFĻWPOĻ;FJ
DIFOĻWFSXFOEFUĻXFSEFOĻTPOEFSOĻOVSĻEJF
;BIMFOĻVOEĻ#VDITUBCFOUBTUFOĻBVGĻEFS
#FEJFOUBGFMĻJOĻEFSĻ.JUUFMLPOTPMF

8FOOĻEJFĻ;FJMFĻ
0COGĻNBSLJFSUĻJTUĻ1-
/'07ĻESÔDLFOĻVNĻEFOĻ&JOHBCFNPEVT
[VĻFSSFJDIFOĻ"CCJMEVOHĻPCFO

Ļ670'ĻESFIFOĻCJTĻEFSĻHFXÔOTDIUF
#VDITUBCFĻFSTDIFJOUĻ[VSĻ#FTU¼UJHVOH
1-/'07ĻESÔDLFOĻ%JFĻ;BIMFOĻVOE
#VDITUBCFOUBTUFOĻEFTĻ#FEJFOGFMETĻEFS
.JUUFMLPOTPMFĻLÎOOFOĻFCFOGBMMTĻWFSXFOEFU
XFSEFO
 .JUĻEFNĻO¼DITUFOĻ#VDITUBCFOĻGPSUGBISFO
VTXĻ*NĻ&JOHBCFGFMEĻĻBVGĻEFNĻ#JME
TDIJSNĻXJSEĻEFSĻFJOHFHFCFOFĻ/BNFĻBOHF
[FJHU
 6NĻEFOĻ&JOHBCFNPEVTĻ[VĻ;BIMFOĻ4PO
EFS[FJDIFOĻVN[VTDIBMUFOĻ[XJTDIFO
(SP·ĻVOEĻ,MFJOCVDITUBCFOĻVN[VTDIBM
UFOĻVTXĻ670'ĻBVGĻFJOFĻEFSĻ0QUJPOFO
TJFIFĻ&SLM¼SVOHĻJOĻEFSĻ5BCFMMFĻVOUFOĻJO
EFSĻ-JTUFĻĻESFIFOĻVOEĻEBOOĻ1-/'07
ESÔDLFO
4PCBMEĻEFSĻ/BNFĻGFSUJHĻHFTDISJFCFOĻJTUĻ
1-
JOĻEFSĻ-JTUFĻBVGĻEFNĻ#JMETDIJSNĻĻX¼IMFO
VOEĻ1-/'07ĻESÔDLFOĻ/VOĻNJUĻEFSĻ5FMF
GPOOVNNFSĻBVGĻFOUTQSFDIFOEFĻ8FJTFĻXJF
PCFOĻGPSUGBISFO
/BDIĻ&JOHBCFĻEFSĻ5FMFGPOOVNNFSĻ1-/'07
ESÔDLFOĻVOEĻFJOFOĻ5FMFGPOOVNNFSOUZQFO
(JMUĻOVSĻGÔSĻ)JHIĻ1FSGPSNBODFĻ.VMUJNFEJBĻVOEĻ1SFNJVNĻ4PVOEĻ.VMUJNFEJB
+PHQVCKPOGPV
$NWGVQQVJ
(TGKURTGEJGKPTKEJVWPI


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
*CPF[Ļ*QOGĻ#TDGKVĻPEFSĻ#NNIGOGKPĻBVT
X¼IMFOĻ"VGĻ1-/'07ĻESÔDLFOĻVNĻEJFĻ"VT
XBIMĻ[VĻCFTU¼UJHFO
/BDIĻ&JOHBCFĻBMMFSĻ%BUFOĻ
-QPVCMVURGKEJ
JNĻ.FOÔĻX¼IMFOĻVNĻEFOĻ,POUBLUĻ[VĻTQFJ
DIFSO
#$
%
.JUĻ1-/'07Ļ[XJTDIFOĻ#VDI
TUBCFOĻVOEĻ;BIMFOĻVNTDIBM
UFO
9GKVGTG
.JUĻ1-/'07Ļ[VĻEFOĻ4POEFS
[FJDIFOĻVNTDIBMUFO
1-
4QFJDIFSOĻVOEĻNJUĻ1-/'07
[VĻ
-QPVCMVJKP\WHàIGP
[VSÔDLCM¼UUFSO
.JUĻ1-/'07Ļ[XJTDIFOĻ(SP·
VOEĻ,MFJOCVDITUBCFOĻVNTDIBM
UFO
1-/'07ĻESÔDLFOĻEFSĻ$VS
TPSĻFSTDIFJOUĻCFJNĻ&JOHBCFGFME
ĻHBO[ĻPCFOĻBVGĻEFNĻ#JME
TDIJSNĻ%FSĻ$VSTPSĻLBOOĻOVO
NJUĻ670'ĻBOĻEJFĻHFXÔOTDIUF
4UFMMFĻCFXFHUĻXFSEFOĻ[#ĻVN
OFVFĻ#VDITUBCFOĻFJO[VGÔHFO
PEFSĻNJUĻ':+6Ļ[VĻMÎTDIFOĻ6N
OFVFĻ#VDITUBCFOĻFJO[VGÔHFO
[VO¼DITUĻEFOĻ&JOHBCFNPEVT
BVGSVGFOĻEB[VĻ1-/'07ĻESÔ
DLFO
-WT\YCJN
&JOFĻ,VS[XBIMĻLBOOĻJNĻ5FMFGPONPEVTĻVOUFS
6GNGHQPOGPà
6GNGHQPDWEJ -WT\YCJN
IJO[VHFGÔHUĻXFSEFO
&JOĻ"OSVGĻNJUĻ,VS[XBIMĻLBOOĻJNĻ5FMFGPONP
EVTĻÔCFSĻEJFĻ;BIMFOUBTUFOĻBVGĻEFNĻ5BTUFOGFME
JOĻEFSĻ.JUUFMLPOTPMFĻWPSHFOPNNFOĻXFSEFO
JOEFNĻFJOFĻ;BIMFOUBTUFĻVOEĻBOTDIMJF·FOE
1-/'07ĻHFESÔDLUĻXJSEĻ8FOOĻVOUFSĻEFS
,VS[XBIMĻLFJOĻ,POUBLUĻHFTQFJDIFSUĻJTUĻXJSE
BOHFCPUFOĻFJOFOĻ,POUBLUĻVOUFSĻEFSĻ,VS[XBIM
[VĻTQFJDIFSO
X%CTFCPPGJOGP
&TĻLÎOOFOĻWPOĻBOEFSFOĻ.PCJMUFMFGPOFOĻBMT
EFNĻEFS[FJUĻBOĻEBTĻ'BIS[FVHĻBOHFTDIMPTTF
OFOĻW$BSETĻBOĻEBTĻ5FMFGPOCVDIĻEFTĻ'BIS
[FVHTĻBOHFOPNNFOĻXFSEFOĻ%B[VĻXJSEĻEBT
'BIS[FVHĻGÔSĻ#MVFUPPUI
ĻTJDIUCBSĻHFNBDIU
%JFĻ'VOLUJPOĻXJSEĻJNĻ5FMFGPONPEVTĻVOUFS
6GNGHQPOGPà
6GNGHQPDWEJ X%CTF
GORHCPIGPĻBLUJWJFSU
5RGKEJGT
%FSĻ4QFJDIFSTUBUVTĻEFTĻ5FMFGPOCVDITĻEFT
'BIS[FVHTĻC[XĻEBTĻ5FMFGPOCVDIĻEFTĻBOHF
TDIMPTTFOFOĻ.PCJMUFMFGPOTĻLBOOĻJNĻ5FMFGPO
NPEVTĻVOUFSĻ6GNGHQPOGPà
6GNGHQPDWEJ
5RGKEJGTUVCVWUĻBCHFSVGFOĻXFSEFO
6GNGHQPDWEJNÚUEJGP
%BTĻ5FMFGPOCVDIĻEFTĻ'BIS[FVHTĻLBOO
HFMÎTDIUĻXFSEFOĻEJFTĻFSGPMHUĻJNĻ5FMFGPONP
EVTĻVOUFSĻ6GNGHQPOGPà
6GNGHQPDWEJ
6GNGHQPDWEJNÚUEJGP
#%*670)
#FJNĻ-ÎTDIFOĻJNĻ5FMFGPOCVDIĻEFTĻ'BIS
[FVHTĻXFSEFOĻOVSĻ,POUBLUFĻJNĻ5FMFGPO
CVDIĻEFTĻ'BIS[FVHTĻFOUGFSOUĻ%JFĻ,POUBLUF
JNĻ5FMFGPOCVDIĻEFTĻ.PCJMUFMFGPOTĻXFSEFO
OJDIUĻHFMÎTDIU
+PHQVCKPOGPV
$NWGVQQVJ
(TGKURTGEJGKPTKEJVWPI

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

8GTUKQPUKPHQTOCVKQP$NWGVQQVJ
%JFĻBLUVFMMFĻ#MVFUPPUI
7FSTJPOĻEFTĻ'BIS
[FVHTĻLBOOĻJNĻ5FMFGPONPEVTĻVOUFS
6GNGHQPOGPà
6GNGHQPGKPUVGNNWPIGP
$NWGVQQVJ598GTUKQPKO(CJT\GWIĻBCHFSV
GFOĻXFSEFO
+PHQVCKPOGPV
5RTCEJUVGWGTWPI/QDKNVGNGHQP


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
#NNIGOGKPGU
%JFĻ4QSBDITUFVFSVOHĻEFTĻ*OGPUBJONFOUTZT
UFNT
ĻCJFUFUĻEFNĻ'BISFSĻEJFĻ.ÎHMJDILFJU
CFTUJNNUFĻ'VOLUJPOFOĻQFSĻ4QSBDIBOTBHFĻJO
FJOFNĻÔCFSĻ#MVFUPPUI
ĻBOHFTDIMPTTFOFN
.PCJMUFMFGPOĻPEFSĻJNĻ7PMWP/BWJHBUJPOTTZT
UFNĻ35*Ļ3PBEĻBOEĻ5SBGGJDĻ*OGPSNBUJPO
4ZTUFNĻ[VĻBLUJWJFSFO
#%*670)
p
*OĻEJFTFNĻ"CTDIOJUUĻXJSEĻEJFĻ#FOVU
[VOHĻEFSĻ4QSBDICFGFIMFĻ[VSĻ4UFVFSVOH
FJOFTĻÔCFSĻ$NWGVQQVJ
CPIGUEJNQUUG
PGP/QDKNVGNGHQPUĻCFTDISJFCFOĻ'ÔS
BVTGÔISMJDIFĻ*OGPSNBUJPOFOĻ[VSĻ#FOVU
[VOHĻFJOFTĻÔCFSĻ#MVFUPPUI
ĻBOHF
TDIMPTTFOFOĻ.PCJMUFMFGPOTĻ[VTBNNFO
NJUĻEFNĻ*OGPUBJONFOUTZTUFNĻEFTĻ'BIS
[FVHTĻTJFIFĻ4FJUFĻ
p
%BTĻ7PMWP/BWJHBUJPOTTZTUFNĻ35*
3PBEĻBOEĻ5SBGGJDĻ*OGPSNBUJPOĻ4ZTUFN
IBUĻFJOFĻTFQBSBUFĻ#FUSJFCTBOMFJUVOH
EJFĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻ[VĻ4QSBDI
TUFVFSVOHĻVOEĻ4QSBDICFGFIMFOĻGÔSĻEJF
4UFVFSVOHĻEFTĻ4ZTUFNTĻFOUI¼MU
%BOLĻEFSĻCFRVFNFOĻ4QSBDITUFVFSVOHĻXJSE
EFSĻ'BISFSĻXFOJHFSĻBCHFMFOLUĻVOEĻLBOOĻTJDI
TUBUUEFTTFOĻBVGĻEJFĻ'BISUĻLPO[FOUSJFSFOĻVOE
TFJOFĻ"VGNFSLTBNLFJUĻWPMMLPNNFOĻBVGĻEJF
4USB·FĻVOEĻEJFĻ7FSLFISTTJUVBUJPOĻSJDIUFO
9#4070)
%FSĻ'BISFSĻJTUĻTUFUTĻEBGÔSĻWFSBOUXPSUMJDI
EBTTĻEBTĻ'BIS[FVHĻBVGĻTJDIFSFĻ8FJTF
HFGBISFOĻXJSEĻVOEĻEBTTĻBMMFĻHFMUFOEFOĻ7FS
LFISTSFHFMOĻCFBDIUFUĻXFSEFO
%BTĻ4QSBDITUFVFSVOHTTZTUFNĻCJFUFUĻEFN
'BISFSĻEJFĻ.ÎHMJDILFJUĻCFTUJNNUFĻ'VOLUJPOFO
JOĻFJOFNĻ#MVFUPPUI
BOHFTDIMPTTFOFNĻ.PCJM
UFMFGPOĻVOEĻJNĻ7PMWP/BWJHBUJPOTTZTUFNĻ35*
3PBEĻBOEĻ5SBGGJDĻ*OGPSNBUJPOĻ4ZTUFNĻQFS
4QSBDIBOTBHFĻ[VĻBLUJWJFSFOĻX¼ISFOEĻEFS
'BISFSĻHMFJDI[FJUJHĻEJFĻ)¼OEFĻBNĻ-FOLSBE
CFMBTTFOĻLBOOĻ%JFĻ%BUFOĻXFSEFOĻJOĻ%JBMPH
GPSNĻNJUĻHFTQSPDIFOFOĻ#FGFIMFOĻEFTĻ#FOVU
[FSTĻVOEĻWFSCBMFOĻ"OUXPSUFOĻEFTĻ4ZTUFNT
FJOHFHFCFOĻ%BTĻ4QSBDITUFVFSVOHTTZTUFN
WFSXFOEFUĻEBTTFMCFĻ.JLSPGPOĻXJFĻEJF
#MVFUPPUI
'SFJTQSFDIFJOSJDIUVOHĻTJFIF
"CCJMEVOHĻBVGĻ4FJUFĻĻ%JFĻ"OUXPSUĻEFT
4QSBDITUFVFSVOHTTZTUFNTĻXJSEĻÔCFSĻEJF
-BVUTQSFDIFSĻEFTĻ'BIS[FVHTĻXJFEFSHFHFCFO
5RTCEJG
5RTCEJGPNKUVG
&JOFĻ4QSBDITUFVFSVOHĻJTUĻOJDIUĻGÔSĻBMMFĻ4QSB
DIFOĻNÎHMJDIĻ'ÔSĻEJFĻ4QSBDITUFVFSVOHĻWFS
GÔHCBSFĻ4QSBDIFOĻTJOEĻNJUĻFJOFNĻ1JLUPHSBNN
JOĻEFSĻ4QSBDIFOMJTUFĻHFLFOO[FJDIOFUĻĻ
Ļ%FS
4QSBDIXFDITFMĻFSGPMHUĻJNĻ.FOÔTZTUFNĻ/;
%#4ĻTJFIFĻ4FJUFĻ
(JMUĻOVSĻGÔSĻ'BIS[FVHFĻEJFĻNJUĻEFNĻ7PMWP/BWJHBUJPOTTZTUFNĻ35*Ļ3PBEĻBOEĻ5SBGGJDĻ*OGPSNBUJPOĻ4ZTUFNĻBVTHFTUBUUFUĻTJOE
+PHQVCKPOGPV
5RTCEJUVGWGTWPI/QDKNVGNGHQP

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

&KGGTUVGP5EJTKVVG
6CUVGPHGNFKO.GPMTCF
5BTUFĻGÔSĻEJFĻ4QSBDITUFVFSVOH
#PNCIGGKPUEJCNVGP
#FWPSĻFJOĻ.PCJMUFMFGPOĻÔCFSĻ4QSBDICFGFIMF
HFTUFVFSUĻXFSEFOĻLBOOĻNVTTĻEJFTFTĻÔCFSĻEJF
#MVFUPPUI
'SFJTQSFDIFJOSJDIUVOHĻBOHFNFMEFU
VOEĻBOHFTDIMPTTFOĻXFSEFOĻ8FOOĻFJOĻ#FGFIM
BOĻEBTĻ5FMFGPOĻFSUFJMUĻXJSEĻKFEPDIĻLFJOĻ.PCJM
UFMFGPOFĻBOHFNFMEFUĻJTUĻUFJMUĻEBTĻ4ZTUFNĻEJFT
NJUĻ'ÔSĻ*OGPSNBUJPOFOĻ[VSĻ"ONFMEVOHĻVOE
[VNĻ"OTDIMVTTĻWPOĻ.PCJMUFMFGPOFOĻTJFIF
4FJUFĻ
p
"VGĻEJFĻ5BTUFĻEFSĻ4QSBDITUFVFSVOHĻ
ESÔDLFOĻVNĻEBTĻ4ZTUFNĻ[VĻBLUJWJFSFO
VOEĻFJOFOĻ%JBMPHĻNJUĻ4QSBDICFGFIMFOĻ[V
JOJUJJFSFOĻ%BTĻ4ZTUFNĻ[FJHUĻEBOOĻFJOJHF
EFSĻHFXÎIOMJDITUFOĻ#FGFIMFĻBVGĻEFNĻ#JME
TDIJSNĻJOĻEFSĻ.JUUFMLPOTPMFĻBO
#FBDIUFOĻ4JFĻ'PMHFOEFTĻCFJĻEFSĻ7FSXFOEVOH
EFTĻ4QSBDITUFVFSVOHTTZTUFNT
p
#FJĻ#FGFIMFOĻqĻTQSFDIFOĻ4JFĻOBDIĻEFN
4JHOBMĻNJUĻOPSNBMFSĻ4UJNNFĻVOEĻJOĻOPS
NBMFNĻ5FNQP
p
/JDIUĻTQSFDIFOĻXFOOĻEBTĻ4ZTUFNĻBOU
XPSUFUĻEBTĻ4ZTUFNĻLBOOĻJOĻEJFTFSĻ;FJU
LFJOFĻ#FGFIMFĻFSGBTTFO
p
5ÔSFOĻVOEĻ'FOTUFSĻEFTĻ'BIS[FVHTĻNÔT
TFOĻHFTDIMPTTFOĻTFJO
p
7FSNFJEFOĻ4JFĻ)JOUFSHSVOEHFS¼VTDIFĻJN
'BIS[FVHJOOFOSBVN
#%*670)
4PMMUFĻEFSĻ'BISFSĻVOTJDIFSĻTFJOĻXFMDIFT
,PNNBOEPĻFSĻWFSXFOEFOĻTPMMĻLBOOĻFS
a)JMGFnĻTBHFOĻqĻEBTĻ4ZTUFNĻBOUXPSUFUĻNJU
FJOFSĻ3FJIFĻWPOĻ,PNNBOEPTĻEJFĻJOĻEFS
BLUVFMMFOĻ4JUVBUJPOĻWFSXFOEFUĻXFSEFOĻLÎO
OFO
%JFĻ4QSBDICFGFIMFĻLÎOOFOĻXJFĻGPMHUĻCFFO
EFUĻXFSEFO
p
a"CCSFDIFOnĻTBHFO
p
OJDIUĻTQSFDIFO
p
MBOHFTĻ%SÔDLFOĻBVGĻEJFĻ-FOLSBEUBTUF
GÔSĻEJFĻ4QSBDITUFVFSVOH
p
BVGĻ':+6ĻPEFSĻFJOFĻBOEFSFĻ)BVQURVFM
MFOUBTUFĻ[Ļ#Ļ/'&+#ĻESÔDLFO
*KNHGHWPMVKQPGP5RTCEJUVGWGTWPI
p
#PNGKVWPIĻ%JFTFĻ'VOLUJPOĻIJMGUĻ*IOFOĻTJDI
NJUĻEFNĻ4ZTUFNĻVOEĻEFOĻ[VĻWFSXFOEFO
EFOĻ#FGFIMFOĻWFSUSBVUĻ[VĻNBDIFO
p
5RTCEJGTMGPPWPIUVTCKPKPIĻ.JUĻEJFTFS
'VOLUJPOĻMFSOUĻEBTĻ4QSBDITUFVFSVOHTTZT
UFNĻ*ISFĻ4UJNNFĻVOEĻ*ISFĻ"VTTQSBDIF
LFOOFOĻ%JFĻ'VOLUJPOĻCJFUFUĻEJFĻ.ÎHMJDI
LFJUĻ4QSBDIFSLFOOVOHTUSBJOJOHĻGÔSĻ[XFJ
#FOVU[FSQSPGJMFĻEVSDI[VGÔISFO
%JFĻ)JMGFGVOLUJPOFOĻXFSEFOĻFSSFJDIUĻJOEFN
[VO¼DITUĻEJFĻ5BTUFĻ/;%#4ĻEFTĻ#FEJFOGFMET
JOĻEFSĻ.JUUFMLPOTPMFĻHFESÔDLUĻVOEĻBOTDIMJF
+PHQVCKPOGPV
5RTCEJUVGWGTWPI/QDKNVGNGHQP


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
·FOEĻ670'Ļ[VSĻHFXÔOTDIUFOĻ.FOÔPQUJPO
HFESFIUĻXJSE
#PYGKUWPI
%JFĻ"OMFJUVOHĻLBOOĻBVGĻ[XFJĻ8FJTFOĻHFTUBSUFU
XFSEFO
#%*670)
%JFĻ"OXFJTVOHĻVOEĻEBTĻ4QSBDIFSLFO
OVOHTUSBJOJOHĻLÎOOFOĻOVSĻHFTUBSUFUĻXFS
EFOĻXFOOĻEBTĻ'BIS[FVHĻHFQBSLUĻJTU
p
"VGĻEJFĻ5BTUFĻGÔSĻEJFĻ4QSBDITUFVFSVOH
ESÔDLFOĻVOEĻa4QSBDIBOXFJTVOHFOn
TBHFO
p
%JFĻ"OMFJUVOHĻJNĻ.FOÔTZTUFNĻ/;%#4
VOUFSĻ'KPUVGNNWPIGP
5RTCEJGKPUVGNNWPIGP
5RTCEJNGTPRTQITCOOĻBLUJWJFSFOĻ;VS
#FTDISFJCVOHĻEFTĻ.FOÔTZTUFNTĻTJFIF
4FJUFĻ
%JFĻ"OMFJUVOHĻJTUĻJOĻĻ-FLUJPOFOĻBVGHFUFJMUĻEJF
JOTHFTBNUĻFUXBĻĻ.JOVUFOĻJOĻ"OTQSVDIĻOFI
NFOĻ%BTĻ4ZTUFNĻCFHJOOUĻNJUĻEFSĻFSTUFOĻ-FL
UJPOĻ6NĻFJOFĻ-FLUJPOĻ[VĻÔCFSTQSJOHFOĻVOE
NJUĻEFSĻO¼DITUFOĻGPSU[VGBISFOĻBVGĻEJFĻ5BTUF
GÔSĻEJFĻ4QSBDITUFVFSVOHĻESÔDLFOĻVOE
a/¼DITUFnĻTBHFOĻ6NĻ[VSĻWPSIFSJHFOĻ-FLUJPO
[VSÔDL[VLFISFOĻa7PSIFSJHFnĻTBHFO
%JFĻ"OMFJUVOHTGVOLUJPOĻEVSDIĻMBOHFTĻ%SÔDLFO
BVGĻEJFĻ5BTUFĻGÔSĻEJFĻ4QSBDITUFVFSVOHĻCFFO
EFO
5RTCEJGTMGPPWPIUVTCKPKPI
%BTĻ4ZTUFNĻ[FJHUĻGÔOG[FIOĻ4¼U[FĻBOĻEJFĻ4JF
TQSFDIFOĻNÔTTFOĻ%BTĻ4QSBDIFSLFOOVOHT
USBJOJOHĻLBOOĻJNĻ.FOÔTZTUFNĻ/;%#4ĻVOUFS
'KPUVGNNWPIGP
5RTCEJGKPUVGNNWPIGP
5RTCEJVTCKPKPIĻHFTUBSUFUĻXFSEFOĻ$GPWV\GT
ĻPEFSĻ$GPWV\GTĻX¼IMFOĻ;VSĻ#FTDISFJCVOH
EFTĻ.FOÔTZTUFNTĻTJFIFĻ4FJUFĻ
/BDIĻ"CTDIMVTTĻEFTĻ4QSBDIFSLFOOVOHTUSBJ
OJOHTĻEBSBOĻEFOLFOĻ*ISĻ#FOVU[FSQSPGJMĻVOUFS
$GPWV\GTGKPUVGNNWPI5RTCEJGĻFJO[VTUFMMFO
9GKVGTG'KPUVGNNWPIGPKP/;%#4
p
$GPWV\GTGKPUVGNNWPIĻĻ&TĻLÎOOFOĻ[XFJ
#FOVU[FSQSPGJMFĻFJOHFTUFMMUĻXFSEFOĻEJF
'VOLUJPOĻXJSEĻJNĻ.FOÔTZTUFNĻ/;%#4
VOUFSĻ'KPUVGNNWPIGP
5RTCEJGKPUVGNNWPIGP
$GPWV\GTGKPUVGNNWPI5RTCEJGĻBLUJWJFSU
$GPWV\GTĻPEFSĻ$GPWV\GTĻX¼IMFOĻ;VS
#FTDISFJCVOHĻEFTĻ.FOÔTZTUFNTĻTJFIF
4FJUFĻ
p
.CWVUVÊTMGĻĻ,BOOĻJNĻ.FOÔTZTUFNĻ/;
%#4ĻVOUFSĻ'KPUVGNNWPIGP
5RTCEJGKPUVGNNWPIGP .CWVUVÊTMGFGT
5RTCEJCWUICDGĻHF¼OEFSUĻXFSEFOĻ;VS
#FTDISFJCVOHĻEFTĻ.FOÔTZTUFNTĻTJFIF
4FJUFĻ
5RTCEJDGHGJNGXGTYGPFGP
%FSĻ'BISFSĻMFJUFUĻFJOFOĻ%JBMPHĻNJUĻ4QSBDICF
GFIMFOĻFJOĻJOEFNĻFSĻBVGĻEJFĻ5BTUFĻGÔSĻEJF
4QSBDITUFVFSVOHĻESÔDLUĻTJFIFĻ"CCJMEVOHĻBVG
4FJUFĻ
/BDIĻ&JOMFJUVOHĻFJOFTĻ%JBMPHFTĻXFSEFOĻEJF
HFXÎIOMJDITUFOĻ#FGFIMFĻBVGĻEFNĻ#JMETDIJSN
BOHF[FJHUĻ(SBVFĻ5FYUFĻPEFSĻ5FYUFĻJOĻ,MBN
NFSOĻHFIÎSFOĻOJDIUĻ[VĻEFNĻ[VĻTQSFDIFOEFO
#FGFIM
8FOOĻTJDIĻEFSĻ'BISFSĻBOĻEBTĻ4ZTUFN
HFXÎIOUĻIBUĻLBOOĻFSĻEFOĻ#FGFIMTEJBMPH
CFTDIMFVOJHFOĻVOEĻ"VGGPSEFSVOHFOĻEFTĻ4ZT
UFNTĻÔCFSTQSJOHFOĻJOEFNĻFSĻLVS[ĻBVGĻEJF
5BTUFĻGÔSĻEJFĻ4QSBDITUFVFSVOHĻESÔDLU
$GHGJNGMÚPPGPCWHOGJTGTG9GKUGPIGIG
DGPYGTFGP
%FSĻ#FGFIMĻa5FMFGPOĻ,POUBLUĻBOSVGFOnĻLBOO
[#ĻXJFĻGPMHUĻHFTQSPDIFOĻXFSEFO
p
a5FMFGPOĻĻ,POUBLUĻBOSVGFOnĻĻa5FMFGPOn
TBHFOĻEJFĻ"OUXPSUĻEFTĻ4ZTUFNTĻBCXBS
UFOĻVOEĻBOTDIMJF·FOEĻa,POUBLUĻBOSVGFOn
TBHFO
PEFS
p
a5FMFGPOĻ,POUBLUĻBOSVGFOnĻĻ%FOĻLPNQMFU
UFOĻ#FGFIMĻIJOUFSFJOBOEFSĻXFHĻTQSFDIFO
+PHQVCKPOGPV
5RTCEJUVGWGTWPI/QDKNVGNGHQP

``
Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

-WT\DGHGJNG
%JFĻ,VS[CFGFIMFĻGÔSĻEBTĻ5FMFGPOĻTJOEĻJN
.FOÔTZTUFNĻ/;%#4ĻVOUFSĻ'KPUVGNNWPIGP
5RTCEJGKPUVGNNWPIGP
5RTCEJDGHGJNUNKUVG 6GNGHQPDGHGJNGĻC[X
#NNIGOGKPG$GHGJNGĻ[VĻGJOEFOĻ;VSĻ#FTDISFJ
CVOHĻEFTĻ.FOÔTZTUFNTĻTJFIFĻ4FJUFĻ
'KPG0WOOGTYÊJNGP
%BTĻ4ZTUFNĻWFSTUFIUĻEJFĻ;JGGFSOĻĻOVMMĻCJTĻ
OFVOĻ%JFĻ;JGGFSOĻLÎOOFOĻFJO[FMOĻJOĻ(SVQQFO
NJUĻNFISFSFOĻ;JGGFSOĻPEFSĻBMTĻHBO[FĻ;BIM
BOHFTBHUĻXFSEFOĻ;BIMFOĻIÎIFSĻBMTĻĻOFVO
WFSTUFIUĻEBTĻ4ZTUFNĻOJDIUĻVOEĻLBOOĻ[#ĻOJDIU
NJUĻĻ[FIOĻPEFSĻĻFMGĻVNHFIFO
*NĻ'PMHFOEFOĻFJOĻ#FJTQJFMĻGÔSĻFJOFOĻ%JBMPHĻNJU
4QSBDICFGFIMFOĻ%JFĻ"OUXPSUFOĻEFTĻ4ZTUFNT
WBSJJFSFOĻKFĻOBDIĻ4JUVBUJPO
&GT$GPWV\GTUVCTVGVFGP&KCNQIKPFGO
GTUCIV
5FMFGPOĻĻ(FTQS¼DITOVNNFS
PEFS
5FMFGPOĻ(FTQS¼DITOVNNFS
5[UVGOCPVYQTV
/VNNFS
$GPWV\GTOCPCJOG
;VO¼DITUĻEJFĻ;JGGFSOĻFJO[FMOĻEĻIĻTFDIT
BDIUĻTJFCFOĻVTXĻEFSĻ5FMFGPOOVNNFSĻBOTB
HFOĻ8FOOĻ4JFĻFJOFĻ1BVTFĻNBDIFOĻOBDIEFN
4JFĻFJOJHFĻ;JGGFSOĻHFTQSPDIFOĻIBCFOĻXJFEFS
IPMUĻEBTĻ4ZTUFNĻEJFĻ;JGGFSOĻVOEĻTBHUĻBOTDIMJF
·FOEĻa8FJUFSn
%JFĻGFIMFOEFOĻ;JGGFSOĻBOTBHFOĻ8FOOĻ4JFĻGFS
UJHĻTJOEĻCFFOEFOĻ4JFĻEFOĻ#FGFIMĻJOEFNĻ4JF
a"OSVGFOnĻTBHFO
p
4JFĻLÎOOFOĻEJFĻ/VNNFSĻ¼OEFSOĻJOEFN
4JFĻEJFĻ#FGFIMFĻa,PSSJHJFSFOnĻEJFĻ[VMFU[U
BOHFTBHUFĻ;BIMFOHSVQQFĻXJSEĻHFMÎTDIU
PEFSĻa-ÎTDIFOnĻEJFĻLPNQMFUUFĻBOHFTBHUF
5FMFGPOOVNNFSĻXJSEĻHFMÎTDIUĻHFCFO
#PTWHCWU#PTWHXGT\GKEJPKU
.JUĻEFNĻ%JBMPHĻVOUFOĻLÎOOFOĻ4JFĻFJOFOĻ"OSVG
BVTĻFJOFNĻEFSĻ"OSVGWFS[FJDIOJTTFĻ*ISFT
.PCJMUFMFGPOTĻU¼UJHFO
&GT$GPWV\GTUVCTVGVFGP&KCNQIKPFGO
GTUCIV
5FMFGPOĻĻBVTĻ"OSVGWFS[FJDIOJTĻBOSVGFO
PEFS
5FMFGPOĻBVTĻ"OSVGWFS[FJDIOJTĻBOSVGFO
*NĻ8FJUFSFOĻEJFĻ"VGGPSEFSVOHFOĻEFTĻ4ZTUFNT
CFGPMHFO
'KPGP-QPVCMVCPTWHGP
%FSĻ%JBMPHĻVOUFOĻCJFUFUĻ*IOFOĻEJFĻ.ÎHMJDILFJU
*ISFĻWPSEFGJOJFSUFOĻ,POUBLUFĻJNĻ.PCJMUFMFGPO
BO[VSVGFO
&GT$GPWV\GTUVCTVGVFGP&KCNQIKPFGO
GTUCIV
5FMFGPOĻĻ,POUBLUĻBOSVGFO
PEFS
5FMFGPOĻ,POUBLUĻBOSVGFO
*NĻ8FJUFSFOĻEJFĻ"VGGPSEFSVOHFOĻEFTĻ4ZTUFNT
CFGPMHFO
#FBDIUFOĻ4JFĻ'PMHFOEFTĻXFOOĻ4JFĻFJOFO
,POUBLUĻBOSVGFO
p
8FOOĻFTĻNFISFSFĻ,POUBLUFĻNJUĻ¼IOMJDIFO
/BNFOĻHJCUĻXFSEFOĻEJFTFĻBVGĻEFNĻ%JT
QMBZĻJOĻOVNNFSJFSUFOĻ;FJMFOĻBOHF[FJHU
VOEĻEBTĻ4ZTUFNĻGPSEFSUĻ4JFĻBVGĻFJOFĻ;FJ
MFOOVNNFSĻBVT[VX¼IMFO
p
8FOOĻEJFĻ-JTUFĻNFISĻ;FJMFOĻFOUI¼MUĻBMT
HMFJDI[FJUJHĻBOHF[FJHUĻXFSEFOĻLÎOOFO
LÎOOFOĻ4JFĻJOĻEFSĻ-JTUFĻOBDIĻVOUFOĻCM¼U
UFSOĻJOEFNĻ4JFĻa)FSVOUFSnĻTBHFOĻVOE
LÎOOFOĻOBDIĻPCFOĻCM¼UUFSOĻJOEFNĻ4JF
a)PDInĻTBHFO
/CKNDQZCPTWHGP
%FSĻ%JBMPHĻVOUFOĻCJFUFUĻ*IOFOĻEJFĻ.ÎHMJDILFJU
*ISFĻ.BJMCPYĻBO[VSVGFOĻVNĻ[VĻÔCFSQSÔGFOĻPC
4JFĻ.JUUFJMVOHFOĻFSIBMUFOĻIBCFOĻ%JFĻ5FMFGPO
OVNNFSĻ*ISFSĻ.BJMCPYĻNVTTĻJOĻEFS
#MVFUPPUI
'VOLUJPOĻSFHJTUSJFSUĻTFJOĻTJFIF
4FJUFĻ
+PHQVCKPOGPV
5RTCEJUVGWGTWPI/QDKNVGNGHQP


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
&GT$GPWV\GTUVCTVGVFGP&KCNQIKPFGO
GTUCIV
5FMFGPOĻĻ.BJMCPYĻBOSVGFO
PEFS
5FMFGPOĻ.BJMCPYĻBOSVGFO
*NĻ8FJUFSFOĻEJFĻ"VGGPSEFSVOHFOĻEFTĻ4ZTUFNT
CFGPMHFO
+PHQVCKPOGPV
68

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

#NNIGOGKPGU
#%*670)
%JFTFTĻ4ZTUFNĻVOUFSTUÔU[UĻOVSĻ57"VT
TUSBIMVOHFOĻJOĻ-¼OEFSOĻEJFĻJNĻ.1&(
'PSNBUĻTPXJFĻHFN¼·Ļ%7#54UBOEBSE
TFOEFOĻ%BTĻ4ZTUFNĻVOUFSTUÔU[UĻOJDIUĻ57
"VTTUSBIMVOHFOĻJNĻ.1&('PSNBUĻPEFS
BOBMPHFĻ4FOEVOHFO
#%*670)
%BTĻ'FSOTFICJMEĻXJSEĻOVSĻBOHF[FJHUĻXFOO
EBTĻ'BIS[FVHĻTUJMMTUFIUĻ8FOOĻEBTĻ'BIS
[FVHĻNJUĻFJOFSĻ(FTDIXJOEJHLFJUĻWPOĻNFIS
BMTĻDBĻĻLNIĻG¼ISUĻWFSTDIXJOEFUĻEBTĻ#JME
VOEĻ
-GKPG8/GFKGPDGKO(CJTGP
XGTHàIDCT
ĻFSTDIFJOUĻBVGĻEFNĻ#JMETDIJSN
(MFJDI[FJUJHĻJTUĻKFEPDIĻEFSĻ5POĻ[VĻIÎSFO
%BTĻ#JMEĻLPNNUĻ[VSÔDLĻXFOOĻEBTĻ'BIS
[FVHĻBOHFIBMUFOĻIBU
#%*670)
%FSĻ&NQGBOHĻJTUĻWPOĻEFSĻ4JHOBMTU¼SLFĻVOE
EFSĻ4JHOBMRVBMJU¼UĻBCI¼OHJHĻ%JFĻ4FOEVOH
LBOOĻEVSDIĻWFSTDIJFEFOFĻ'BLUPSFOĻHFTUÎSU
XFSEFOĻXJFĻ[Ļ#ĻIPIFĻ(FC¼VEFĻPEFS
HSP·FĻ&OUGFSOVOHĻ[VNĻ574FOEFSĻ%FS
"CEFDLVOHTHSBEĻLBOOĻTJDIĻFCFOGBMMT
BCI¼OHJHĻEBWPOĻWFS¼OEFSOĻXPĻJNĻ-BOE
4JFĻTJDIĻCFGJOEFO
9+%*6+)
*OĻCFTUJNNUFOĻ-¼OEFSOĻTJOEĻGÔSĻEJFTFT
1SPEVLUĻ3VOEGVOLHFCÔISFOĻG¼MMJH
/GPàDGPWV\WPI
%JFĻ.FOÔTĻJOĻ/'&+#ĻXFSEFOĻWPOĻEFSĻ.JUUFM
LPOTPMFĻVOEĻEFNĻ5BTUFOGFMEĻJNĻ-FOLSBEĻBVT
HFTUFVFSUĻ'ÔSĻBMMHFNFJOFĻ*OGPSNBUJPOFOĻ[V
.FOÔCFOVU[VOHĻTJFIFĻ4FJUFĻĻVOEĻ.FOÔÔ
CFSTJDIUĻTJFIFĻ4FJUFĻ
ÃDGTUKEJV
$GFKGPHGNFKPFGT/KVVGNMQPUQNG
4FOEFSUBTUFOĻ;BIMFOFJOHBCF
/'&+#5BTUFĻ;VMFU[UĻBLUJWFĻ2VFMMFĻCFJ
TQJFMTXFJTFĻJ1PE
ĻPEFSĻ57ĻXJSEĻBLUJWJFSU
*TUĻCFJNĻ%SÔDLFOĻEFSĻ/'&+#5BTUFĻFJOF
2VFMMFĻBLUJWJFSUĻFSTDIFJOUĻFJOĻ4DIOFMM
NFOÔĻNJUĻH¼OHJHFOĻ.FOÔPQUJPOFO
1-/'07ĻESÔDLFOĻVNĻ*ISFĻ"VTXBIMĻ[V
CFTU¼UJHFOĻPEFSĻEBTĻ.FOÔĻBVG[VSVGFO
%VSDIĻ%SFIFOĻWPOĻ670'ĻJOĻ,BOBMMJTUFO
PEFSĻ.FOÔTĻOBWJHJFSFO
':+6ĻĻ*NĻ.FOÔTZTUFNĻOBDIĻPCFOĻCM¼U
UFSOĻEJFĻMBVGFOEFĻ'VOLUJPOĻBCCSFDIFO
%FSĻO¼DITUFĻWFSGÔHCBSFĻ,BOBMĻXJSEĻEVSDI
%SÔDLFOĻWPOĻ
ĻBOHF[FJHU
#%*670)
8FOOĻEBTĻ'BIS[FVHĻNJUĻ5BTUFOGFMEĻJN
-FOLSBEĻVOEPEFSĻ'FSOCFEJFOVOHĻBVTHF
TUBUUFUĻJTUĻLÎOOFOĻEJFTFĻJOĻWJFMFOĻ'¼MMFO
TUBUUĻEFSĻ5BTUFOĻWFSXFOEFUĻXFSEFOĻ;VS
#FTDISFJCVOHĻEFTĻ5BTUFOGFMETĻJNĻ-FOLSBE
TJFIFĻ4FJUFĻĻ;VSĻ#FTDISFJCVOHĻEFS
'FSOCFEJFOVOHĻTJFIFĻ4FJUFĻ
(GTPUGJGP
p "VGĻ/'&+#ĻESÔDLFOĻ670'ĻESFIFOĻCJT
68ĻBNĻ#JMETDIJSNĻBOHF[FJHUĻXJSEĻBVG
1-/'07ĻESÔDLFO
&JOFĻ4VDIFĻTUBSUFUĻVOEĻOBDIĻLVS[FS
;FJUĻXJSEĻEFSĻ[VMFU[UĻHFTFIFOFĻ,BOBM
HF[FJHU
+PHQVCKPOGPV
68


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
-CPCNYGEJUGNP
%FSĻ,BOBMĻLBOOĻXJFĻGPMHUĻHFXFDITFMUĻXFSEFO
p
670'ĻESFIFOĻFJOFĻ-JTUFĻNJUĻBMMFOĻJOĻEJF
TFNĻ(FCJFUĻWFSGÔHCBSFOĻ,BO¼MFOĻXJSE
BOHF[FJHUĻ8FOOĻFJOFSĻEJFTFSĻ,BO¼MF
CFSFJUTĻHFTQFJDIFSUĻXVSEFĻXJSEĻTFJOF
4FOEFSOVNNFSĻSFDIUTĻOFCFOĻEFNĻ,BOBM
OBNFOĻBOHF[FJHUĻ670'ĻXFJUFSĻCJTĻ[VN
HFXÔOTDIUFOĻ,BOBMĻESFIFOĻVOEĻ1-
/'07ĻESÔDLFO
p
%VSDIĻ%SÔDLFOĻEFSĻ4FOEFSUBTUFOĻ
p
%VSDIĻLVS[FTĻ%SÔDLFOĻBVGĻEJFĻ5BTUFO
ĻXJSEĻEFSĻO¼DITUFĻJNĻ(FCJFUĻWFS
GÔHCBSFĻ,BOBMĻBOHF[FJHU
#%*670)
)BUĻTJDIĻEFSĻ'BIS[FVHTUBOEPSUĻJOOFSIBMC
EFTĻ-BOEFTĻWFS¼OEFSUĻXVSEFĻFTĻ[Ļ#ĻWPO
FJOFSĻ4UBEUĻJOĻFJOFĻBOEFSFĻHFGBISFOĻTJOE
EJFĻHFTQFJDIFSUFOĻ4FOEFSĻBNĻOFVFOĻ0SU
OJDIUĻVOCFEJOHUĻWFSGÔHCBSĻEBĻTJDIĻEJFĻ'SF
RVFO[CFSFJDIFĻHF¼OEFSUĻIBCFOĻLÎOOFOĻ*O
EJFTFNĻ'BMMĻFJOFĻOFVFĻ4VDIFĻEVSDIGÔISFO
VOEĻFJOFĻOFVFĻ4FOEFSMJTUFĻTQFJDIFSOĻTJFIF
'VOLUJPOĻa7FSGÔHCBSFĻ574FOEFSĻTQFJ
DIFSOnĻ4FJUFĻ
#%*670)
8FOOĻEJFĻBVGĻEFOĻ4FOEFSUBTUFOĻHFTQFJ
DIFSUFOĻ4FOEFSĻLFJOFOĻ&NQGBOHĻIBCFO
LBOOĻEJFTĻEBSBVGĻ[VSÔDL[VGÔISFOĻTFJO
EBTTĻTJDIĻEBTĻ'BIS[FVHĻBOĻFJOFNĻBOEFSFO
0SUĻCFGJOEFUĻBMTĻEFSKFOJHFĻBOĻEFNĻEJF
4VDIFĻOBDIĻEFOĻ'FSOTFILBO¼MFOĻEVSDIHF
GÔISUĻXVSEFĻ[Ļ#ĻXFOOĻEBTĻ'BIS[FVHĻWPO
%FVUTDIMBOEĻOBDIĻ'SBOLSFJDIĻHFGBISFO
XVSEFĻ*OĻEJFTFNĻ'BMMĻNVTTĻHHGĻEBTĻ-BOE
OFVĻBVTHFX¼IMUĻVOEĻFJOFĻOFVFĻ4VDIF
EVSDIHFGÔISUĻXFSEFO
68-CPÊNGUWEJGP5GPFGTNKUVG
 *NĻ57.PEVTĻBVGĻ1-/'07ĻESÔDLFO

670'ĻBVGĻ
68/GPàĻESFIFOĻVOEĻ1-
/'07ĻESÔDLFO

670'ĻBVGĻ
.CPFYÊJNGPĻESFIFOĻVOEĻ1-
/'07ĻESÔDLFO
8VSEFOĻ[VWPSĻFJOĻPEFSĻNFISFSFĻ-¼OEFS
HFX¼IMUĻXFSEFOĻEJFTFĻJOĻFJOFSĻ-JTUF
BOHF[FJHU

670'ĻFOUXFEFSĻBVGĻ
#PFGTG.ÊPFGTĻPEFS
BVGĻFJOFTĻEFSĻ[VWPSĻHFX¼IMUFOĻ-¼OEFS
ESFIFOĻ1-/'07ĻESÔDLFO
&JOFĻ-JTUFĻBMMFSĻWFSGÔHCBSFOĻ-¼OEFS
XJSEĻBOHF[FJHU
 670'ĻBVGĻEBTĻHFXÔOTDIUFĻ-BOEĻESFIFO
[#Ļ%FVUTDIMBOEĻVOEĻ1-/'07ĻESÔ
DLFO
/VOĻXJSEĻEJFĻBVUPNBUJTDIFĻ4VDIF
OBDIĻWFSGÔHCBSFOĻ57,BO¼MFOĻHFTUBS
UFUĻEJFTFSĻ7PSHBOHĻEBVFSUĻFJOFĻ8FJMF
8¼ISFOEĻEFSĻ4VDIFĻXJSEĻEBTĻ#JMEĻEFS
KFXFJMTĻHFGVOEFOFOĻ,BO¼MFĻBOHF[FJHU
VOEĻEJFĻ,BO¼MFĻXFSEFOĻHFTQFJDIFSU
"NĻ&OEFĻEFSĻ4VDIFĻFSTDIFJOUĻFJOFĻ.JU
UFJMVOHĻVOEĻEBTĻ#JMEĻXJSEĻBOHF[FJHU
%JFĻHFSBEFĻFSTUFMMUFĻ4FOEFSMJTUFĻNBY
Ļ4FOEFSĻJTUĻOVOĻWFSGÔHCBSĻ6NĻEFO
,BOBMĻ[VĻXFDITFMOĻTJFIFĻ4FJUFĻ
%JFĻ4VDIFĻVOEĻ4FOEFSTQFJDIFSVOHĻLBOOĻNJU
':+6ĻBCHFCSPDIFOĻXFSEFO
5GPFGTXGTYCNVWPI
%JFĻ4FOEFSMJTUFĻLBOOĻCFBSCFJUFUĻXFSEFOĻ%JF
3FJIFOGPMHFĻEFSĻ,BO¼MFĻJOĻEFSĻ4FOEFSMJTUF
LBOOĻHF¼OEFSUĻXFSEFOĻ&JOĻ57,BOBMĻLBOOĻBVG
NFISĻBMTĻFJOFNĻ1MBU[ĻJOĻEFSĻ4FOEFSMJTUF
HFTQFJDIFSUĻXFSEFOĻ%JFĻ1PTJUJPOĻEFSĻ57
,BO¼MFĻLBOOĻBVDIĻJOOFSIBMCĻEFSĻ4FOEFSMJTUF
WFSTDIPCFOĻXFSEFO
6NĻEJFĻ3FJIFOGPMHFĻJOĻEFSĻ4FOEFSMJTUFĻ[V
¼OEFSOĻJNĻ57.PEVTĻ[VĻ68/GPà
5GPFGTNKUVGUQTVKGTGPĻCM¼UUFSO
+PHQVCKPOGPV
68

``
Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

 670'ĻBVGĻEFOĻ,BOBMĻESFIFOĻEFOĻ4JFĻJO
EFSĻ-JTUFĻWFSTDIJFCFOĻNÎDIUFOĻVOEĻNJU
1-/'07ĻCFTU¼UJHFO
%FSĻHFX¼IMUFĻ,BOBMĻXJSEĻNBSLJFSU
 670'ĻBVGĻEFOĻOFVFOĻ1MBU[ĻJOĻEFSĻ-JTUF
ESFIFOĻVOEĻNJUĻ1-/'07ĻCFTU¼UJHFO
%JFĻ,BO¼MFĻUBVTDIFOĻEJFĻ1M¼U[FĻNJUFJ
OBOEFS
*NĻ"OTDIMVTTĻBOĻEJFĻHFTQFJDIFSUFOĻ,BO¼MF
NBYĻĻ4FOEFSĻXFSEFOĻBMMFĻÔCSJHFOĻJOĻEFN
(FCJFUĻWFSGÔHCBSFOĻ,BO¼MFĻBVGHFMJTUFUĻ&JO
,BOBMĻLBOOĻOBDIĻPCFOĻBVGĻFJOFOĻ1MBU[ĻJOĻEFS
4FOEFSMJTUFĻWFSTDIPCFOĻXFSEFO
8GTHàIDCTG685GPFGTURGKEJGTP
)BUĻTJDIĻEFSĻ'BIS[FVHTUBOEPSUĻJOOFSIBMCĻEFT
-BOEFTĻWFS¼OEFSUĻXVSEFĻFTĻ[#ĻWPOĻFJOFS
4UBEUĻJOĻFJOFĻBOEFSFĻHFGBISFOĻTJOEĻEJF
HFTQFJDIFSUFOĻ4FOEFSĻBNĻOFVFOĻ0SUĻOJDIU
VOCFEJOHUĻWFSGÔHCBSĻEBĻTJDIĻEJFĻ'SFRVFO[CF
SFJDIFĻHF¼OEFSUĻIBCFOĻLÎOOFOĻ*OĻEJFTFNĻ'BMM
LBOOĻFJOFĻOFVFĻ4VDIFĻEVSDIHFGÔISUĻVOEĻFJOF
OFVFĻ4FOEFSMJTUFĻHFTQFJDIFSUĻXFSEFO
 *NĻ57.PEVTĻBVGĻ1-/'07ĻESÔDLFO

670'ĻBVGĻ
68/GPàĻESFIFOĻVOEĻ1-
/'07ĻESÔDLFO

670'ĻBVGĻ
#WVQUVQTGĻESFIFOĻVOEĻ1-
/'07ĻESÔDLFO
/VOĻXJSEĻEJFĻBVUPNBUJTDIFĻ4VDIF
OBDIĻWFSGÔHCBSFOĻ57,BO¼MFOĻHFTUBS
UFUĻEJFTFSĻ7PSHBOHĻEBVFSUĻFJOFĻ8FJMF
8¼ISFOEĻEFSĻ4VDIFĻXJSEĻEBTĻ#JMEĻEFS
KFXFJMTĻHFGVOEFOFOĻ,BO¼MFĻBOHF[FJHU
VOEĻEJFĻ,BO¼MFĻXFSEFOĻHFTQFJDIFSU
"NĻ&OEFĻEFSĻ4VDIFĻFSTDIFJOUĻFJOFĻ.JU
UFJMVOHĻVOEĻEBTĻ#JMEĻXJSEĻBOHF[FJHU
%JFĻHFSBEFĻFSTUFMMUFĻ4FOEFSMJTUFĻNBY
Ļ4FOEFSĻJTUĻOVOĻWFSGÔHCBSĻ6NĻEFO
,BOBMĻ[VĻXFDITFMOĻTJFIFĻ4FJUFĻ
68-CPÊNGUWEJGP
%JFĻ'VOLUJPOĻTVDIUĻBVUPNBUJTDIĻEFOĻ'SF
RVFO[CFSFJDIĻOBDIĻBMMFOĻWFSGÔHCBSFOĻ,BO¼MFO
JOĻEFNĻ(FCJFUĻBCĻJOĻEFNĻ4JFĻTJDIĻCFGJOEFO
4PCBMEĻFJOĻ,BOBMĻHFGVOEFOĻXVSEFĻXJSEĻFSĻDB
Ļ4FLVOEFOĻMBOHĻBOHF[FJHUĻBOTDIMJF·FOE
XJSEĻEJFĻ4VDIFĻGPSUHFTFU[UĻ%JFĻ4VDIFĻLBOO
NJUĻ':+6ĻBCHFCSPDIFOĻXFSEFOĻXPSBVGIJOĻEFS
,BOBMĻHF[FJHUĻXJSEĻEFOĻ4JFĻHFSBEFĻHFTFIFO
IBCFOĻ%JFĻ4VDIFĻIBUĻLFJOFĻ"VTXJSLVOHFOĻBVG
EJFĻ4FOEFSMJTUF
%JFĻ"OTQJFMGVOLUJPOĻJNĻ57.PEVTĻVOUFSĻ68
/GPà
5ECPĻBLUJWJFSFOEFBLUJWJFSFO
8KFGQVGZV
%BTĻ4ZTUFNĻLBOOĻ7JEFPUFYUĻBO[FJHFOĻ%B[V
XJFĻGPMHUĻWPSHFIFO

"VGĻEJFĻ
5BTUFĻBVGĻEFSĻ'FSOCFEJF
OVOHĻESÔDLFO
 6NĻEJFĻ4FJUFĻBO[VX¼IMFOĻEJFĻ4FJUFOOVN
NFSĻĻ;BIMFOĻNJUĻEFOĻ;BIMFOUBTUFOĻ
FJOHFCFO
%JFĻ4FJUFĻXJSEĻBVUPNBUJTDIĻBOHF[FJHU
/FVFĻ4FJUFOOVNNFSĻFJOHFCFOĻPEFSĻBVGĻEJF
5BTUFOĻEFSĻ'FSOCFEJFOVOHĻ
ĻESÔDLFO
VNĻ[VSĻO¼DITUFOĻ4FJUFĻ[VĻCM¼UUFSO
"VGĻ':+6ĻPEFSĻEJFĻ
5BTUFĻEFSĻ'FSOCFEJF
OVOHĻESÔDLFOĻVNĻ[VNĻ57#JMEĻ[VSÔDL[VLFI
SFO
%FSĻ7JEFPUFYUĻLBOOĻBVDIĻÔCFSĻEJFĻGBSCJHFO
5BTUFOĻBVGĻEFSĻ'FSOCFEJFOVOHĻHFTUFVFSUĻXFS
EFO
+PHQTOCVKQPGP\WOCMVWGNNGP
2TQITCOO
"VGĻEJFĻ+0(15BTUFĻESÔDLFOĻVNĻ*OGPSNBUJP
OFOĻ[VNĻBLUVFMMFOĻPEFSĻO¼DITUFOĻ1SPHSBNN
VOEĻ[VĻEFTTFOĻ4UBSU[FJUĻBC[VSVGFOĻ8JSEĻEJF
+0(15BTUFĻOPDIĻFJONBMĻHFESÔDLUĻLÎOOFOĻJO
CFTUJNNUFOĻ'¼MMFOĻOPDIĻNFISĻ*OGPSNBUJPOFO
[VNĻBLUVFMMFOĻ1SPHSBNNĻBCHFSVGFOĻXFSEFO
XJFĻ[#ĻEJFĻ4UBSUĻVOEĻ&OE[FJUĻTPXJFĻFJOF
+PHQVCKPOGPV
68


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
LVS[FĻ#FTDISFJCVOHĻEFTĻBLUVFMMFOĻ1SP
HSBNNTĻ'ÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻ[VSĻ+0(1
5BTUFĻTJFIFĻ4FJUFĻ
6NĻ[VNĻ57#JMEĻ[VSÔDL[VLFISFOĻFJOJHF
4FLVOEFOĻXBSUFOĻPEFSĻ':+6ĻESÔDLFO
$KNFGKPUVGNNWPIGP
%JFĻ&JOTUFMMVOHFOĻGÔSĻ)FMMJHLFJUĻVOEĻ,POUSBTU
LÎOOFOĻFJOHFTUFMMUĻXFSEFOĻ'ÔSĻXFJUFSFĻ*OGPS
NBUJPOFOĻTJFIFĻ4FJUFĻ
'ORHCPIIGJVXGTNQTGP
,BOOĻEFSĻHFSBEFĻBOHF[FJHUFĻ57,BOBMĻOJDIU
NFISĻFNQGBOHFOĻXFSEFOĻXJSEĻEBTĻ#JMEĻHFGSP
SFOĻ,VS[ĻEBSBVGĻFSTDIFJOUĻFJOFĻ.JUUFJMVOHĻEJF
EBSÔCFSĻJOGPSNJFSUĻEBTTĻEFSĻBLUVFMMFĻ57,BOBM
OJDIUĻNFISĻFNQGBOHFOĻXFSEFOĻLBOOĻVOEĻOFV
HFTVDIUĻXJSEĻ4PCBMEĻEFSĻ57,BOBMĻXJFEFS
FNQGBOHFOĻXFSEFOĻLBOOĻXJSEĻFSĻEJSFLUĻBOHF
[FJHUĻ%FSĻ,BOBMĻLBOOĻKFEFS[FJUĻHFXFDITFMU
XFSEFOĻXFOOĻEJFĻ.JUUFJMVOHĻ[VĻTFIFOĻJTU
8FOOĻEJFĻ.JUUFJMVOHĻ
-GKP'ORHCPI5WEJG
FSTDIFJOUĻIBUĻEBTĻ4ZTUFNĻGFTUHFTUFMMUĻEBTT
LFJOĻ57,BOBMĻFNQGBOHFOĻXFSEFOĻLBOOĻ&JOF
NÎHMJDIFĻ6STBDIFĻJTUĻEBTTĻFJOFĻ-BOEFT
HSFO[FĻÔCFSTDISJUUFOĻXVSEFĻVOEĻEBTĻ4ZTUFN
BVGĻEBTĻGBMTDIFĻ-BOEĻFJOHFTUFMMUĻJTUĻ*OĻEJFTFN
'BMMĻXJFĻVOUFSĻa57,BO¼MFĻTVDIFO4FOEFSMJTUFn
CFTDISJFCFOĻ[VNĻSJDIUJHFOĻ-BOEĻXFDITFMO
TJFIFĻ4FJUFĻ
+PHQVCKPOGPV
(GTPDGFKGPWPI

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

#NNIGOGKPGU
&OUTQSJDIUĻ670'ĻJOĻEFSĻ.JUUFMLPOTPMF
%JFĻ'FSOCFEJFOVOHĻLBOOĻGÔSĻBMMFĻ'VOLUJPOFO
EFTĻ*OGPUBJONFOUTZTUFNTĻWFSXFOEFUĻXFSEFO
%JFĻ5BTUFOĻEFSĻ'FSOCFEJFOVOHĻIBCFOĻ'VOLUJP
OFOĻEJFĻEFOĻ5BTUFOĻJOĻEFSĻ.JUUFMLPOTPMFĻPEFS
EFNĻ5BTUFOGFMEĻJNĻ-FOLSBEĻFOUTQSFDIFO
#FJĻ#FOVU[VOHĻEFSĻ'FSOCFEJFOVOHĻ[VO¼DITU
EJFĻ5BTUFĻEFSĻ'FSOCFEJFOVOHĻ
ĻJOĻ4UFM
MVOHĻ(ĻESÔDLFOĻ"OTDIMJF·FOEĻEJFĻ'FSOCFEJF
OVOHĻBVGĻEFOĻ*3&NQG¼OHFSĻSJDIUFOĻEFSĻTJDI
SFDIUTĻOFCFOĻEFSĻ+0(15BTUFĻTJFIF
4FJUFĻĻJOĻEFSĻ.JUUFMLPOTPMFĻCFGJOEFU
9#4070)
-PTFĻ(FHFOTU¼OEFĻXJFĻ[Ļ#Ļ.PCJMUFMFGPO
,BNFSBĻ'FSOCFEJFOVOHĻGÔSĻ;VTBU[BVTTUBU
UVOHĻVTXĻJNĻ)BOETDIVIGBDIĻPEFSĻBOEF
SFOĻ'¼DIFSOĻBVGCFXBISFOĻ#FJĻFJOFNĻTUBS
LFOĻ#SFNTNBOÎWFSĻPEFSĻ6OGBMMĻLÎOOFO
EJFTFĻBOEFSFOGBMMTĻ1FSTPOFOĻJNĻ'BIS[FVH
WFSMFU[FO
#%*670)
%JFĻ'FSOCFEJFOVOHĻOJDIUĻTUBSLFNĻ4POOFO
MJDIUĻBVTTFU[FOĻ[Ļ#ĻBVGĻEFNĻ"SNBUVSFO
CSFUUĻqĻFTĻLÎOOUFOĻ1SPCMFNFĻNJUĻEFOĻ#BU
UFSJFOĻBVGUSFUFO
(WPMVKQPGP
6CUVG (WPMVKQP
8ĻĻ#JMETDIJSNĻWPSO
;VĻ/BWJHBUJPOĻVNTDIBMUFO
;VĻ3BEJPRVFMMFĻVNTDIBMUFOĻ#/
(/ĻVTX
;VĻ.FEJFORVFMMFĻVNTDIBMUFO
&KUEĻ68ĻVTX
;VĻ#MVFUPPUI
'SFJTQSFDIFJO
SJDIUVOHĻVNTDIBMUFO
;VSÔDLCM¼UUFSOTQVMFOĻ5JUFM
4POHĻXFDITFMO
8JFEFSHBCF1BVTF
4UPQQ
7PSCM¼UUFSOTQVMFOĻ5JUFM4POH
XFDITFMO
.FOÔ
&JOFOĻ4DISJUUĻ[VSÔDLĻ'VOLUJPO
BCCSFDIFOĻFJOHFHFCFOFĻ;FJ
DIFOĻMÎTDIFO
+PHQVCKPOGPV
(GTPDGFKGPWPI


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
6CUVG (WPMVKQP
/BWJHBUJPOĻBVGBC
/BWJHBUJPOĻSFDIUTMJOLT
"VTXBIMĻCFTU¼UJHFOĻPEFSĻ[VN
.FOÔTZTUFNĻEFSĻHFX¼IMUFO
2VFMMFĻCM¼UUFSO
-BVUTU¼SLFĻIFSVOUFSSFHFMO
-BVUTU¼SLFĻIPDISFHFMO
 (FTQFJDIFSUFĻ,BO¼MFĻ;BIMFO
VOEĻ#VDITUBCFOFJOHBCF
4DIOFMMXBIMĻ[VSĻ'BWPSJUFOFJO
TUFMMVOH
*OGPSNBUJPOFOĻ[VNĻBLUVFMMFO
1SPHSBNNĻ5JUFMĻVTXĻ8JSEĻBVDI
WFSXFOEFUĻXFOOĻNFISĻ*OGPSNB
UJPOFOĻWFSGÔHCBSĻTJOEĻBMTĻBN
#JMETDIJSNĻBOHF[FJHUĻXFSEFO
LÎOOFO
8BIMĻEFSĻ5POTQVSTQSBDIF
6CUVG (WPMVKQP
6OUFSUJUFMĻ8BIMĻEFSĻ6OUFSUJUFM
TQSBDIF
7JEFPUFYUĻFJOBVT
$CVVGTKGYGEJUGNKPFGT(GTPDGFKGPWPI
#%*670)
%JFĻ)BMUCBSLFJUĻEFSĻ#BUUFSJFOĻCFUS¼HUĻOPS
NBMFSXFJTFĻqĻ+BISFĻVOEĻJTUĻEBWPO
BCI¼OHJHĻXJFĻPGUĻEJFĻ'FSOCFEJFOVOHĻWFS
XFOEFUĻXJSE
%JFĻ'FSOCFEJFOVOHĻXJSEĻNJUĻWJFSĻ#BUUFSJFOĻEFT
5ZQTĻ""-3ĻCFUSJFCFO
"VGĻM¼OHFSFOĻ'BISUFOĻ"VTUBVTDICBUUFSJFO
CFSFJUIBMUFO
 %JFĻ7FSSJFHFMVOHĻBNĻ#BUUFSJFEFDLFM
IFSVOUFSESÔDLFOĻVOEĻEFOĻ#BUUFSJFEFDLFM
JOĻ3JDIUVOHĻ*3-JOTFĻTDIJFCFO
 %JFĻWFSCSBVDIUFOĻ#BUUFSJFOĻFOUGFSOFOĻEJF
OFVFOĻ#BUUFSJFOĻHFN¼·ĻEFOĻ4ZNCPMFOĻJN
#BUUFSJFGBDIĻBVTSJDIUFOĻVOEĻFJOTFU[FO
 %FOĻ%FDLFMĻXJFEFSĻBOCSJOHFO
#%*670)
7FSCSBVDIUFĻ#BUUFSJFOĻVNXFMUHFSFDIUĻFOU
TPSHFO
+PHQVCKPOGPV



&NQGFIMVOHFOĻGÔSĻEJFĻ'BISU 
5BOLFO 
,SBGUTUPGG 
#FMBEVOH 
-BEFSBVN 
'BISFOĻNJUĻ"OI¼OHFS 
"CTDIMFQQFOĻVOEĻ5SBOTQPSU 
8)3&/%Ļ%&3Ļ'")35
9ÊJTGPFFGT(CJTV
'ORHGJNWPIGPHàTFKG(CJTV


#NNIGOGKPGU
9KTVUEJCHVNKEJGU(CJTGP
4JFĻGBISFOĻBNĻXJSUTDIBGUMJDITUFOĻJOEFNĻ4JF
WPSBVTTDIBVFOEĻVOEĻWPSTJDIUJHĻGBISFOĻVOE
'BISXFJTFĻVOEĻ(FTDIXJOEJHLFJUĻBOĻEJFĻIFSS
TDIFOEFOĻ7FSLFISTWFSI¼MUOJTTFĻBOQBTTFO
p
'BISFOĻ4JFĻJNĻIÎDITUĻNÎHMJDIFOĻ(BOH
VOEĻQBTTFOĻ4JFĻ*ISFĻ'BISXFJTFĻBOĻEJF
7FSLFISTTJUVBUJPOĻVOEĻBOĻEJFĻ4USB·FĻBOĻq
OJFESJHFĻ.PUPSESFI[BIMFOĻGÔISFOĻ[V
FJOFNĻOJFESJHFSFOĻ,SBGUTUPGGWFSCSBVDI
p
7FSNFJEFOĻ4JFĻEBTĻ'BISFOĻNJUĻPGGFOFO
'FOTUFSO
p
6OOÎUJHFTĻ#FTDIMFVOJHFOĻVOEĻTUBSLFT
#SFNTFOĻWFSNFJEFO
p
&OUGFSOFOĻ4JFĻVOOÎUJHFĻ(FHFOTU¼OEFĻBVT
EFNĻ'BIS[FVHĻqĻKFĻNFISĻ-BEVOHĻEFTUP
IÎIFSĻEFSĻ,SBGUTUPGGWFSCSBVDI
p
/VU[FOĻ4JFĻCFJNĻ#SFNTFOĻEJFĻ.PUPS
CSFNTFĻXFOOĻEJFTĻPIOFĻ(FG¼ISEVOH
BOEFSFSĻ7FSLFISTUFJMOFINFSĻNÎHMJDIĻJTU
p
%BDIMBTUĻVOEĻ%BDICPYĻGÔISFOĻ[VĻFJOFN
HSηFSFOĻ-VGUXJEFSTUBOEĻVOEĻFSIÎIFO
EFOĻ,SBGUTUPGGWFSCSBVDIĻqĻEFOĻ%BDIHF
Q¼DLUS¼HFSĻFOUGFSOFOĻXFOOĻFSĻOJDIU
CFOÎUJHUĻXJSE
p
%FOĻ.PUPSĻOJDIUĻJNĻ-FFSMBVGĻXBSNGBISFO
TPOEFSOĻTPĻTDIOFMMĻXJFĻNÎHMJDIĻNJUĻMFJDI
UFSĻ#FMBTUVOHĻMPTGBISFOĻqĻFJOĻLBMUFSĻ.PUPS
WFSCSBVDIUĻNFISĻ,SBGUTUPGGĻBMTĻFJOĻXBS
NFS
p
'BIS[FVHFĻNJUĻ)BOETDIBMUHFUSJFCFĻXFS
EFOĻVOUFSĻOPSNBMFOĻ#FEJOHVOHFOĻBVG
FCFOFNĻ#PEFOĻJNĻĻ(BOHĻHFTUBSUFU
.FISĻ*OGPSNBUJPOFOĻVOEĻXFJUFSFĻ5JQQTĻBVG
EFOĻ4FJUFOĻĻVOEĻ
9#4070)
%FOĻ.PUPSĻOJFNBMTĻX¼ISFOEĻEFSĻ'BISU
BCTUFMMFOĻ[Ļ#ĻJNĻ(FG¼MMFĻEBĻBOTPOTUFO
XJDIUJHFĻ4ZTUFNFĻEFBLUJWJFSUĻXFSEFOĻXJF
[Ļ#ĻEJFĻ4FSWPMFOLVOHĻVOEĻEJFĻ#SFNTLSBGU
VOUFSTUÔU[VOH
(CJTGPFWTEJ9CUUGT
%BTĻ'BIS[FVHĻLBOOĻNJUĻFJOFSĻ(FTDIXJOEJHLFJU
WPOĻIÎDITUFOTĻĻLNIĻEVSDIĻFJOFĻ8BTTFS
UJFGFĻWPOĻCJTĻ[VĻĻDNĻHFGBISFOĻXFSEFO
#FTPOEFSFĻ7PSTJDIUĻJTUĻCFJNĻ%VSDIGBISFOĻWPO
TUSÎNFOEFOĻ(FX¼TTFSOĻHFCPUFO
%BTĻ'BIS[FVHĻLBOOĻNJUĻFJOFSĻ(FTDIXJOEJHLFJU
WPOĻIÎDITUFOTĻĻLNIĻEVSDIĻFJOFĻ8BTTFS
UJFGFĻWPOĻCJTĻ[VĻĻDNĻHFGBISFOĻXFSEFO
#FTPOEFSFĻ7PSTJDIUĻJTUĻCFJNĻ%VSDIGBISFOĻWPO
TUSÎNFOEFOĻ(FX¼TTFSOĻHFCPUFO
#FJNĻ%VSDIGBISFOĻWPOĻ8BTTFSĻFJOFĻHFSJOHF
(FTDIXJOEJHLFJUĻCFJCFIBMUFOĻVOEĻEBTĻ'BIS
[FVHĻOJDIUĻBOIBMUFOĻ/BDIĻEFNĻ%VSDIGBISFO
EFTĻ8BTTFSTĻMFJDIUĻEBTĻ#SFNTQFEBMĻCFU¼UJ
HFOĻVNĻ[VĻLPOUSPMMJFSFOĻPCĻEJFĻWPMMTU¼OEJHF
#SFNTLSBGUĻFSSFJDIUĻXJSEĻ8BTTFSĻVOEĻCFJ
TQJFMTXFJTFĻ4DIMBNNĻLÎOOFOĻEJFĻ#SFNTCF
M¼HFĻEVSDIO¼TTFOĻXBTĻ[VĻFJOFSĻWFS[ÎHFSUFO
#SFNTMFJTUVOHĻGÔISU
p
%JFĻFMFLUSJTDIFOĻ"OTDIMÔTTFĻEFTĻFMFLUSJ
TDIFOĻ.PUPSWPSX¼SNFSTĻVOEĻEFSĻ"OI¼O
HFS[VHWPSSJDIUVOHĻOBDIĻ'BISUFOĻEVSDI
8BTTFSĻVOEĻ4DIMBNNĻSFJOJHFO
p
%BTĻ'BIS[FVHĻOJDIUĻFJOFĻM¼OHFSFĻ;FJUMBOH
JOĻTDIXFMMFSIPIFNĻ8BTTFSĻTUFIFOĻMBTTFO
qĻEJFTĻLBOOĻ[VĻ4UÎSVOHFOĻJOĻEFSĻ'BIS
[FVHFMFLUSJLĻGÔISFO
9ÊJTGPFFGT(CJTV
'ORHGJNWPIGPHàTFKG(CJTV


9+%*6+)
.PUPSTDI¼EFOĻLÎOOFOĻEJFĻ'PMHFĻTFJO
XFOOĻ8BTTFSĻJOĻEBTĻ-VGUGJMUFSĻHFMBOHU
#FJĻ5JFGFOĻÔCFSĻĻDNĻLBOOĻ8BTTFSĻJOĻEFO
"OUSJFCTTUSBOHĻHFMBOHFOĻEBEVSDIĻXJSEĻEBT
4DINJFSWFSNÎHFOĻEFSĻ®MFĻIFSBCHFTFU[U
XPEVSDIĻTJDIĻEJFĻ-FCFOTEBVFSĻEFTĻCFUSFGG
FOEFOĻ4ZTUFNTĻWFSLÔS[U
#FJĻ5JFGFOĻÔCFSĻĻDNĻLBOOĻ8BTTFSĻJOĻEFO
"OUSJFCTTUSBOHĻHFMBOHFOĻEBEVSDIĻXJSEĻEBT
4DINJFSWFSNÎHFOĻEFSĻ®MFĻIFSBCHFTFU[U
XPEVSDIĻTJDIĻEJFĻ-FCFOTEBVFSĻEFTĻCFUSFGG
FOEFOĻ4ZTUFNTĻWFSLÔS[U
#FJNĻ"CTUFSCFOĻEFTĻ.PUPSTĻJNĻ8BTTFS
WFSTVDIFOĻ4JFĻOJDIUĻEBTĻ'BIS[FVHĻXJFEFS
[VĻTUBSUFOĻĻMBTTFOĻ4JFĻEBTĻ'BIS[FVHĻJO
FJOFĻ8FSLTUBUUĻWPS[VHTXFJTFĻJOĻFJOF
7PMWP7FSUSBHTXFSLTUBUUĻTDIMFQQFO
4DIXFSFĻ.PUPSTDI¼EFOĻESPIFO
/QVQT)GVTKGDGWPF-àJNCPNCIG
6OUFSĻCFTUJNNUFOĻ#FEJOHVOHFOĻXJFĻ[#ĻCFJ
BOTQSVDITWPMMFOĻ'BISUFOĻJOĻTUFJMFNĻ(FM¼OEF
PEFSĻCFJĻXBSNFSĻ8JUUFSVOHĻCFTUFIUĻEJFĻ(FGBIS
EFSĻ´CFSIJU[VOHĻWPOĻ.PUPSĻVOEĻ"OUSJFCTTZT
UFNĻqĻCFTPOEFSTĻCFJĻTDIXFSFSĻ;VMBEVOH
'ÔSĻ*OGPSNBUJPOFOĻ[VSĻ´CFSIJU[VOHĻCFJNĻ'BI
SFOĻNJUĻ"OI¼OHFSĻTJFIFĻ4FJUFĻ
p
#FJĻXBSNFSĻ8JUUFSVOHĻWPSĻEFSĻ'BISU
;VTBU[CFMFVDIUVOHĻWPSĻEFNĻ,ÔIMFSHSJMM
FOUGFSOFO
p
8FOOĻEJFĻ5FNQFSBUVSĻJOĻEFSĻ,ÔIMBOMBHF
EFTĻ.PUPSTĻ[VĻIPDIĻXJSEĻMFVDIUFUĻJN
"SNBUVSFOCSFUUĻEBTĻ8BSOTZNCPMĻBVGĻVOE
EJFĻ5FYUNJUUFJMVOHĻ
*QJG/QVQTVGOR
5KEJGTCPJCNVGP
ĻFSTDIFJOUĻqĻEBTĻ'BIS
[FVHĻBVGĻTJDIFSFĻ8FJTFĻBOIBMUFOĻVOEĻEFO
.PUPSĻ[VSĻ"CLÔIMVOHĻFJOJHFĻ.JOVUFOĻJN
-FFSMBVGĻMBVGFOĻMBTTFO
p
8JSEĻEJFĻ5FYUNJUUFJMVOHĻ*QJG
/QVQTVGOR/QVQTCDUVGNNGP
ĻPEFS
-àJNOKVVGNPKGF/QVQTCDUVGNNGPĻBOHF
[FJHUĻNVTTĻOBDIĻEFNĻ"OIBMUFOĻEFTĻ'BIS
[FVHTĻEFSĻ.PUPSĻBCHFTUFMMUĻXFSEFO
p
#FJĻ´CFSIJU[VOHĻJNĻ(FUSJFCFĻXJSEĻFJOF
FJOHFCBVUFĻ4DIVU[GVOLUJPOĻJNĻ(FUSJFCF
BLUJWJFSUĻEJFĻVĻBĻEJFĻEBTĻ8BSOTZNCPMĻJN
"SNBUVSFOCSFUUĻFJOTDIBMUFUĻVOEĻEJFĻ5FYU
NJUUFJMVOHĻ
)GVTKGDGJGK)GUEJY
TGFW\
ĻPEFSĻ)GVTKGDGJGK5KEJGT
CPJCNVGP
ĻBO[FJHUĻqĻEJFĻHFHFCFOFĻ&NQ
GFIMVOHĻCFGPMHFOĻVOEĻEJFĻ(FTDIXJOEJHLFJU
SFEV[JFSFOĻPEFSĻEBTĻ'BIS[FVHĻBVGĻTJDIFSF
8FJTFĻBOIBMUFOĻVOEĻEFOĻ.PUPSĻFJOJHF
.JOVUFOĻJNĻ-FFSMBVGĻMBVGFOĻMBTTFOĻEBNJU
EBTĻ(FUSJFCFĻBCLÔIMFOĻLBOO
p
#FJĻ´CFSIJU[VOHĻLBOOĻTJDIĻEJFĻ,MJNBBO
MBHFĻEFTĻ'BIS[FVHTĻWPSÔCFSHFIFOE
BCTDIBMUFO
p
%FOĻ.PUPSĻOBDIĻTUBSLFSĻ#FBOTQSVDIVOH
OJDIUĻBVGĻEFSĻ4UFMMFĻBCTUFMMFO
#%*670)
&TĻJTUĻOPSNBMĻEBTTĻEFSĻ-ÔGUFSĻEFTĻ.PUPST
FJOFĻ8FJMFĻOBDIĻEFNĻ"VTTDIBMUFOĻEFT
.PUPSTĻXFJUFSBSCFJUFU
1HHGPG*GEMMNCRRG
9#4070)
'BISFOĻ4JFĻOJDIUĻNJUĻPGGFOFSĻ)FDLLMBQQF
HJGUJHFĻ"CHBTFĻLÎOOFĻÔCFSĻEFOĻ-BEFSBVN
JOĻEBTĻ'BIS[FVHĻFJOHFTPHFOĻXFSEFO
$CVVGTKGPKEJVàDGTDGNCUVGP
%JFĻ4UBSUCBUUFSJFĻXJSEĻEVSDIĻEJFĻWFSTDIJFEF
OFOĻ'VOLUJPOFOĻVOUFSTDIJFEMJDIĻTUBSLĻCFMBTUFU
#FJĻBCHFTUFMMUFNĻ.PUPSĻEFOĻ;ÔOETDIMÔTTFM
NÎHMJDITUĻOJDIUĻJOĻ4DIMÔTTFMTUFMMVOHĻ++ĻTUFMMFO
4UBUUEFTTFOĻ4UFMMVOHĻ+ĻWFSXFOEFOĻEBĻIJFSCFJ
XFOJHFSĻ4USPNĻWFSCSBVDIUĻXJSE
)JFSCFJĻJTUĻBVDIĻBVGĻWFSTDIJFEFOFTĻ;VCFIÎS
[VĻBDIUFOĻEBTĻEJFĻFMFLUSJTDIFĻ"OMBHFĻCFMBT
UFUĻ,FJOFĻ'VOLUJPOFOĻWFSXFOEFOĻEJFĻCFJ
BCHFTUFMMUFNĻ.PUPSĻWJFMĻ4USPNĻWFSCSBVDIFO
#FJTQJFMFĻGÔSĻTPMDIFĻ'VOLUJPOFOĻTJOE
p
(FCM¼TF
p
4DIFJOXFSGFS
9ÊJTGPFFGT(CJTV
'ORHGJNWPIGPHàTFKG(CJTV


p
4DIFJCFOXJTDIFS
p
4UFSFPBOMBHFĻIPIFĻ-BVUTU¼SLF
#FJĻOJFESJHFSĻ#BUUFSJFTQBOOVOHĻXJSEĻEFSĻ5FYU
$CVVGTKGURCPPWPI'PGTIKGURCTOQFWUĻJN
*OGPSNBUJPOTEJTQMBZĻBOHF[FJHUĻ%JFĻ&OFSHJF
TQBSGVOLUJPOĻTDIBMUFUĻEBOOĻCFTUJNNUFĻ'VOLUJ
POFOĻBVTĻPEFSĻSFEV[JFSUĻEJFĻ#FMBTUVOHĻEFS
#BUUFSJFĻ[#ĻEVSDIĻ)FSVOUFSSFHFMOĻEFT
*OOFOSBVNHFCM¼TFTĻVOEPEFSĻEFSĻ-BVUTU¼SLF
EFSĻ4UFSFPBOMBHF
p %JFĻ#BUUFSJFĻJOĻEJFTFNĻ'BMMĻMBEFOĻEB[V
EFOĻ.PUPSĻBOMBTTFOĻVOEĻNJOEFTUFOT
Ļ.JOVUFOĻMBVGFOĻMBTTFOĻqĻEJFĻ#BUUFSJF
XJSEĻX¼ISFOEĻEFSĻ'BISUĻCFTTFSĻHFMBEFO
BMTĻJNĻ-FFSMBVGĻVOEĻJNĻ4UJMMTUBOE
8QTNÊPIGTGP(CJTVGP
p
´CFSQSÔGFOĻPCĻEFSĻ.PUPSĻPSEOVOHTHF
N¼·ĻGVOLUJPOJFSUĻVOEĻEFSĻ,SBGUTUPGGWFS
CSBVDIĻOPSNBMĻJTU
p
%BSBVGĻBDIUFOĻEBTTĻLFJOFĻ-FDLBHFĻ,SBGU
TUPGGĻ®MĻPEFSĻBOEFSFĻ'MÔTTJHLFJUFOĻWPS
LPNNU
p
4¼NUMJDIFĻ(MÔIMBNQFOĻVOEĻEJFĻ1SPGJMUJFGF
EFSĻ3FJGFOĻÔCFSQSÔGFO
p
%BTĻ.JUGÔISFOĻFJOFTĻ8BSOESFJFDLTĻJTUĻJO
CFTUJNNUFOĻ-¼OEFSOĻHFTFU[MJDIĻWPSHF
TDISJFCFO
(CJTGPKO9KPVGT
#FTPOEFSTĻWPSĻ#FHJOOĻEFSĻLBMUFOĻ+BISFT[FJU
[VĻÔCFSQSÔGFO
p
%BTĻ(MZLPMHFIBMUĻEFSĻ,ÔIMGMÔTTJHLFJUĻEFT
.PUPSTĻNVTTĻNJOEFTUFOTĻĻĻCFUSBHFO
%JFTFĻ.JTDIVOHĻTDIÔU[UĻEFOĻ.PUPSĻCFJ
5FNQFSBUVSFOĻCJTĻ[VĻDBĻqĻ$ĻWPSĻ'SPTU
TQSFOHVOHĻ'ÔSĻEFOĻCFTUFOĻ'SPTUTDIVU[
EÔSGFOĻWFSTDIJFEFOFĻ(MZLPMTPSUFOĻOJDIU
HFNJTDIUĻXFSEFO
p
%FSĻ,SBGUTUPGGUBOLĻNVTTĻHVUĻHFGÔMMUĻTFJO
VNĻEBTĻ#JMEFOĻWPOĻ,POEFOTXBTTFSĻ[V
WFSIJOEFSO
p
%JFĻ7JTLPTJU¼UĻEFTĻ.PUPSÎMTĻJTUĻXJDIUJHĻ®M
NJUĻOJFESJHFSFSĻ7JTLPTJU¼UĻEÔOOFSFTĻ®M
FSMFJDIUFSUĻEBTĻ4UBSUFOĻCFJĻLBMUFOĻ"V·FO
UFNQFSBUVSFOĻVOEĻWFSSJOHFSUĻ[VEFNĻEFO
,SBGUTUPGGWFSCSBVDIĻCFJĻLBMUFNĻ.PUPSĻ'ÔS
XFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻ[VĻHFFJHOFUFOĻ®MFO
TJFIFĻ4FJUFĻ
9+%*6+)
®MĻNJUĻOJFESJHFSĻ7JTLPTJU¼UĻEBSGĻCFJĻIBSUFS
'BISXFJTFĻPEFSĻXBSNFOĻ8JUUFSVOHTWFSI¼MU
OJTTFOĻOJDIUĻWFSXFOEFUĻXFSEFO
p
%FOĻ;VTUBOEĻEFSĻ#BUUFSJFĻVOEĻJISFOĻ-BEF
[VTUBOEĻÔCFSQSÔGFOĻ/JFESJHFĻ5FNQFSBUV
SFOĻTUFMMFOĻHSηFSFĻ"OGPSEFSVOHFOĻBOĻEJF
#BUUFSJFĻ(MFJDI[FJUJHĻWFSSJOHFSUĻTJDIĻEJF
,BQB[JU¼UĻEFSĻ#BUUFSJFĻEVSDIĻEJFĻ,¼MUF
p
4DIFJCFOXBTDIGMÔTTJHLFJUĻWFSXFOEFOĻVN
&JTCJMEVOHĻJNĻ4DIFJCFOXBTDIGMÔTTJHLFJUT
CFI¼MUFSĻ[VĻWFSNFJEFO
'ÔSĻEJFĻCFTUNÎHMJDIFĻ5SBLUJPOĻFNQGJFIMUĻ7PMWP
CFJĻ4DIOFFĻPEFSĻ(M¼UUFHFGBISĻ8JOUFSSFJGFOĻBO
BMMFOĻ3¼EFSO
#%*670)
*OĻCFTUJNNUFOĻ-¼OEFSOĻJTUĻEJFĻ7FSXFOEVOH
WPOĻ8JOUFSSFJGFOĻHFTFU[MJDIĻWPSHFTDISJF
CFOĻ3FJGFOĻNJUĻ4QJLFTĻTJOEĻOJDIUĻJOĻBMMFO
-¼OEFSOĻ[VHFMBTTFO
)NCVVG5VTCGP
´CFOĻ4JFĻEBIFSĻEBTĻ'BISFOĻBVGĻSVUTDIJHFS
0CFSGM¼DIFĻVOUFSĻLPOUSPMMJFSUFOĻ#FEJOHVOHFO
VNĻ[VĻMFSOFOĻXJFĻEBTĻ'BIS[FVHĻSFBHJFSU
9ÊJTGPFFGT(CJTV
6CPMGP


6CPMGP
-TCHVUVQHHVCPMMNCRRGÚHHPGPUEJNKGGP
%JFĻ,SBGUTUPGGUBOLLMBQQFĻEVSDIĻMFJDIUFT
)JOFJOESÔDLFOĻEFTĻIJOUFSFOĻ5FJMTĻÎGGOFO
%JFĻ,MBQQFĻIFSBVT[JFIFO
%JFĻ,MBQQFĻOBDIĻEFNĻ5BOLFOĻTDIMJF·FO
'ÔSĻEJFĻ7FSSJFHFMVOHĻC[XĻ&OUSJFHFMVOHĻEFS
5BOLLMBQQFĻTJFIFĻ4FJUFĻĻ%JFĻ7FSSJFHFMVOHT
MPHJLĻEFSĻ5BOLLMBQQFĻGPMHUĻBVDIĻEFSĻ7FSSJFHF
MVOHĻC[XĻ&OUSJFHFMVOHĻEFTĻLFZMFTTESJWFĻVOE
EFSĻ;FOUSBMWFSSJFHFMVOHĻ%JFĻ7FSSJFHFMVOHĻEFS
5BOLLMBQQFĻFSGPMHUĻTUFUTĻNJUĻ[FIONJOÔUJHFS
7FS[ÎHFSVOH
-TCHVUVQHHVCPMMNCRRGOCPWGNNÚHHPGP
%JFĻ,SBGUTUPGGUBOLLMBQQFĻLBOOĻWPOĻ)BOE
HFÎGGOFUĻXFSEFOĻXFOOĻFJOĻ®GGOFOĻWPOĻBV·FO
OJDIUĻNÎHMJDIĻJTU
%JFĻ4FJUFOLMBQQFĻJNĻ-BEFSBVNĻÎGGOFO
FOUGFSOFOĻBVGĻEFSTFMCFOĻ4FJUFĻXJFĻEJF
,SBGUTUPGGUBOLLMBQQF
%BTĻ4FJMĻWPSTJDIUJHĻHFSBEFĻOBDIĻIJOUFO
[JFIFOĻ%JFĻ,MBQQFĻLBOOĻKFU[UĻWPOĻBV·FO
HFÎGGOFUĻXFSEFO
9+%*6+)
7PSTJDIUJHĻBOĻEFSĻ4DIOVSĻ[JFIFOĻqĻ[VN
'SFJHFCFOĻEFTĻ,MBQQFOTDIMPTTFTĻJTUĻOVS
FJOĻNJOJNBMFSĻ,SBGUBVGXBOEĻFSGPSEFSMJDI
-TCHVUVQHHGKPHàNNGP
%FSĻ,SBGUTUPGGUBOLĻWFSGÔHUĻÔCFSĻFJOĻEFDLFMMP
TFTĻ,SBGUTUPGGFJOGÔMMTZTUFN
p
%JFĻ;BQGQJTUPMFĻJOĻEJFĻ®GGOVOHĻEFTĻ,SBGU
TUPGGFJOGÔMMTUVU[FOTĻFJOGÔISFOĻ"DIUFOĻ4JF
EBSBVGĻEJFĻ1JTUPMFĻQTFGPVNKEJĻJOĻEFOĻ&JO
GÔMMTUVU[FOĻFJO[VGÔISFOĻ%FSĻ&JOGÔMMTUVU[FO
CFTUFIUĻBVTĻ[XFJĻ[VĻÎGGOFOEFOĻ%FDLFMO
VOEĻEJFĻ1JTUPMFĻNVTTĻBOĻCFJEFOĻ%FDLFMO
WPSCFJCFXFHUĻXFSEFOĻCFWPSĻNJUĻEFN
5BOLFOĻCFHPOOFOĻXJSE
p
/JDIUĻ[VĻWJFMĻ,SBGUTUPGGĻJOĻEFOĻ5BOLĻFJOGÔM
MFOĻ%FOĻ5BOLWPSHBOHĻCFFOEFOĻXFOO
TJDIĻEJFĻ;BQGQJTUPMFĻBCTDIBMUFU
9ÊJTGPFFGT(CJTV
6CPMGP


#%*670)
&JOĻÔCFSWPMMFSĻ5BOLĻLBOOĻCFJĻXBSNFSĻ8JUUF
SVOHĻÔCFSMBVGFO
#%*670)
7FSTDIÔUUFOĻWFSNFJEFOĻJOEFNĻOBDI
FSGPMHUFNĻ#FUBOLFOĻFUXBĻĻ4FLVOEFO
HFXBSUFUĻXJSEĻCFWPSĻEBTĻ;BQGWFOUJMĻWPS
TJDIUJHĻIFSBVTHFOPNNFOĻXJSE
'KPHàNNGPOKVGKPGO4GUGTXGMCPKUVGT
#FJNĻ&JOGÔMMFOĻNJUĻFJOFNĻ3FTFSWFLBOJTUFSĻJTU
EFSĻ5SJDIUFSĻEFSĻVOUFSĻEFSĻ#PEFOLMBQQFĻJN
-BEFSBVNĻMJFHUĻ[VĻWFSXFOEFOĻ"DIUFOĻ4JF
EBSBVGĻEFOĻ5SJDIUFSĻQTFGPVNKEJĻJOĻEFOĻ&JO
GÔMMTUVU[FOĻFJO[VGÔISFOĻ%FSĻ&JOGÔMMTUVU[FO
CFTUFIUĻBVTĻ[XFJĻ[VĻÎGGOFOEFOĻ%FDLFMOĻVOE
EFSĻ5SJDIUFSĻNVTTĻBOĻCFJEFOĻ%FDLFMOĻWPSCFJ
CFXFHUĻXFSEFOĻCFWPSĻNJUĻEFNĻ&JOGÔMMFO
CFHPOOFOĻXJSE
9ÊJTGPFFGT(CJTV
-TCHVUVQHH


#NNIGOGKPGU\W-TCHVUVQHH
,FJOFOĻ,SBGUTUPGGĻNJUĻFJOFSĻTDIMFDIUFSFOĻBMT
EFSĻJOĻEFOĻ&NQGFIMVOHFOĻWPOĻ7PMWPĻBOHFHF
CFOFOĻ2VBMJU¼UĻWFSXFOEFOĻEBĻTJDIĻEJFTĻOFHB
UJWĻBVGĻEJFĻ.PUPSMFJTUVOHĻVOEĻEFOĻ,SBGUTUPGG
WFSCSBVDIĻBVTXJSLU
9#4070)
#FO[JOE¼NQGFĻOJDIUĻFJOBUNFOĻ"VHFOĻWPS
,SBGUTUPGGTQSJU[FSOĻTDIÔU[FO
'BMMTĻ,SBGUTUPGGĻJOĻEJFĻ"VHFOĻHFS¼UĻHHGĻWPS
IBOEFOFĻ,POUBLUMJOTFOĻIFSBVTOFINFOĻVOE
EJFĻ"VHFOĻNJOEFTUFOTĻĻ.JOVUFOĻNJU
SFJDIMJDIĻ8BTTFSĻTQÔMFOĻ&JOFOĻ"S[UĻBVGTV
DIFO
,SBGUTUPGGĻOJDIUĻTDIMVDLFOĻ,SBGUTUPGGFĻXJF
#FO[JOĻVOEĻ%JFTFMĻTJOEĻ¼V·FSTUĻHJGUJHĻVOE
LÎOOFOĻXFOOĻTJFĻHFTDIMVDLUĻXFSEFOĻ[V
EBVFSIBGUFOĻ7FSMFU[VOHFOĻPEFSĻ[VNĻ5PE
GÔISFOĻ#FJĻ7FSTDIMVDLFOĻWPOĻ,SBGUTUPGG
TPGPSUĻFJOFOĻ"S[UĻBVGTVDIFO
9#4070)
"VGĻEFOĻ#PEFOĻWFSTDIÔUUFUFSĻ,SBGUTUPGG
LBOOĻTJDIĻFOU[ÔOEFO
&JOFĻLSBGUTUPGGCFUSJFCFOFĻ)FJ[VOHĻWPSĻEFN
5BOLFOĻBVTTDIBMUFO
5SBHFOĻ4JFĻCFJNĻ5BOLFOĻOJFNBMTĻFJOĻFJOHF
TDIBMUFUFTĻ.PCJMUFMFGPOĻJOĻEFSĻ)BOEĻ%BT
,MJOHFMTJHOBMĻLBOOĻFJOFĻ'VOLFOCJMEVOHĻWFS
VSTBDIFOĻVOEĻEJFĻ#FO[JOE¼NQGFĻBO[ÔO
EFOĻXBTĻXJFEFSVNĻ[VĻ'FVFSĻVOEĻ7FSMFU
[VOHFOĻGÔISFOĻLBOO
9+%*6+)
%VSDIĻEBTĻ.JTDIFOĻWFSTDIJFEFOFSĻ,SBGU
TUPGGUZQFOĻPEFSĻEVSDIĻEBTĻ7FSXFOEFO
FJOFTĻ,SBGUTUPGGTĻEFSĻOJDIUĻWPOĻ7PMWPĻFNQ
GPIMFOĻXVSEFĻFSMÎTDIFOĻEJFĻ7PMWP(BSBO
UJFĻVOEĻFWFOUVFMMFĻ4FSWJDFBCLPNNFOĻ%JFT
CFUSJGGUĻT¼NUMJDIFĻ.PUPSFO
#%*670)
&YUSFNFĻ8JUUFSVOHTWFSI¼MUOJTTFĻEBTĻ'BI
SFOĻNJUĻFJOFNĻ"OI¼OHFSĻPEFSĻEBTĻ'BISFO
JOĻHSP·FOĻ)ÎIFOĻTJOEĻJOĻ,PNCJOBUJPOĻNJU
EFSĻ,SBGUTUPGGRVBMJU¼UĻ'BLUPSFOĻEJFĻTJDIĻBVG
EBTĻ-FJTUVOHTWFSNÎHFOĻEFTĻ'BIS[FVHT
BVTXJSLFOĻLÎOOFO
-CVCN[UCVQTGP
%JFĻ"VGHBCFĻEFSĻ,BUBMZTBUPSFOĻJTUĻEJFĻ3FJOJ
HVOHĻEFSĻ"CHBTFĻ%JFĻ,BUBMZTBUPSFOĻTJOEĻJO
EFSĻ/¼IFĻEFTĻ.PUPSTĻQMBU[JFSUĻVNĻTDIOFMM
JISFĻ#FUSJFCTUFNQFSBUVSĻ[VĻFSSFJDIFO
%JFĻ,BUBMZTBUPSFOĻCFTUFIFOĻBVTĻFJOFNĻ.POP
MJUIFOĻ,FSBNJLTUFJOĻPEFSĻ.FUBMMĻNJUĻ,BO¼MFO
%JFĻ,BOBMX¼OEFĻTJOEĻNJUĻFJOFSĻ4DIJDIUĻBVT
1MBUJOĻ3IPEJVNĻVOEĻ1BMMBEJVNĻWFSTFIFO
%JFTFĻ.FUBMMFĻIBCFOĻFJOFĻ,BUBMZTBUPSXJSLVOH
EĻIĻTJFĻCFTDIMFVOJHFOĻEJFĻDIFNJTDIFĻ3FBL
UJPOĻPIOFĻIJFSCFJĻTFMCTUĻWFSCSBVDIUĻ[VĻXFS
EFO
.CODFCUQPFG
6/
5CWGTUVQHHUGPUQT
%JFĻ-BNCEBTPOEFĻJTUĻ5FJMĻJOĻFJOFNĻ3FHFMTZT
UFNĻ[VSĻ7FSSJOHFSVOHĻEFSĻ&NJTTJPOFOĻVOE
7FSCFTTFSVOHĻEFSĻ8JSUTDIBGUMJDILFJU
&JOFĻ-BNCEBTPOEFĻ4BVFSTUPGGTFOTPSĻÔCFS
XBDIUĻEFOĻ4BVFSTUPGGHFIBMUĻEFSĻ"CHBTFĻEJF
EFOĻ.PUPSĻWFSMBTTFOĻ%FSĻ.FTTXFSUĻBVTĻEFS
"CHBTBOBMZTFĻXJSEĻJOĻFJOFNĻFMFLUSPOJTDIFO
4ZTUFNĻWFSBSCFJUFUĻXFMDIFTĻLPOUJOVJFSMJDIĻEJF
&JOTQSJU[WFOUJMFĻTUFVFSUĻ%BTĻ7FSI¼MUOJTĻEFT
EFNĻ.PUPSĻ[VHFGÔISUFOĻ,SBGUTUPGG-VGU(FNJ
TDIFTĻXJSEĻGPSUMBVGFOEĻHFSFHFMUĻ%JFTFĻ3FHF
MVOHĻTDIBGGUĻPQUJNBMFĻ7FSI¼MUOJTTFĻGÔSĻFJOF
FGGFLUJWFĻ7FSCSFOOVOHĻVOEĻTPSHUĻ[VTBNNFO
NJUĻEFNĻ%SFJXFHF,BUBMZTBUPSĻGÔSĻFJOFĻ7FSSJO
HFSVOHĻEFSĻ4DIBETUPGGFNJTTJPOFOĻ,PIMFO
XBTTFSTUPGGFĻ,PIMFONPOPYJEĻ4UJDLPYJEF
9ÊJTGPFFGT(CJTV
-TCHVUVQHH


$GP\KP
#FO[JOĻNVTTĻEJFĻ/PSNĻ&/ĻĻFSGÔMMFOĻ%JF
NFJTUFOĻ.PUPSFOĻLÎOOFOĻNJUĻ,SBGUTUPGGĻNJU
EFOĻ0LUBO[BIMFOĻĻVOEĻĻ30/ĻHFGBISFO
XFSEFOĻ"VTTDIMJF·MJDIĻJOĻ"VTOBINFG¼MMFO
TPMMUFĻĻ30/ĻHFOVU[UĻXFSEFO
p
Ļ30/ĻFJHOFUĻTJDIĻCFJĻOPSNBMFSĻ#FBO
TQSVDIVOHĻEFTĻ'BIS[FVHT
p
'ÔSĻNBYJNBMFĻ-FJTUVOHĻVOEĻ8JSUTDIBGU
MJDILFJUĻXJSEĻĻ30/ĻFNQGPIMFO
'ÔSĻEJFĻCFTUNÎHMJDIFĻ-FJTUVOHĻVOEĻFJOFOĻPQUJ
NBMFOĻ,SBGUTUPGGWFSCSBVDIĻXJSEĻGÔSĻEJFĻ'BISU
CFJĻ"V·FOUFNQFSBUVSFOĻÔCFSĻĻ$ĻEJF
IÎDITUNÎHMJDIFĻ0LUBO[BIMĻFNQGPIMFO
9+%*6+)
p
/VSĻCMFJGSFJFOĻ,SBGUTUPGGĻWFSXFOEFO
VNĻEFOĻ,BUBMZTBUPSĻOJDIUĻ[VĻCFTDI¼EJ
HFO
p
7FSXFOEFOĻ4JFĻLFJOFĻ;VT¼U[FĻEJF
OJDIUĻWPOĻ7PMWPĻFNQGPIMFOĻXVSEFO
&KGUGN
5BOLFOĻ4JFĻBVTTDIMJF·MJDIĻ.BSLFO%JFTFM
LSBGUTUPGGĻ7FS[JDIUFOĻ4JFĻHSVOET¼U[MJDIĻBVG
%JFTFMLSBGUTUPGGĻVOCFLBOOUFSĻ2VBMJU¼UĻ%JFTFM
TPMMUFĻEFSĻ/PSNĻ&/ĻĻPEFSĻ+*4Ļ,ĻFOU
TQSFDIFOĻ%JFTFMNPUPSFOĻTJOEĻHFHFOÔCFSĻ7FS
VOSFJOJHVOHFOĻJNĻ,SBGUTUPGGĻXJFĻFJOFNĻ[V
IPIFOĻ4DIXFGFMQBSUJLFMBOUFJMĻFNQGJOEMJDI
%FSĻ%JFTFMLSBGUTUPGGĻLBOOĻCFJĻOJFESJHFOĻ5FN
QFSBUVSFOĻqĻ$ĻCJTĻqĻ$Ļ1BSBGGJOĻBVT
TDIFJEFOĻ%JFTĻLBOOĻ[VĻ4UBSUQSPCMFNFOĻGÔI
SFOĻ%JFĻHSηFSFOĻ.JOFSBMÎMLPO[FSOFĻCJFUFO
ÔCFSEJFTĻTQF[JFMMFOĻ%JFTFMLSBGUTUPGGĻGÔSĻ5FN
QFSBUVSFOĻVNĻEFOĻ(FGSJFSQVOLUĻBOĻ%JFTFSĻJTU
CFJĻOJFESJHFOĻ5FNQFSBUVSFOĻMFJDIUGMÔTTJHFS
VOEĻWFSSJOHFSUĻEJFĻ(FGBISĻWPOĻ8BDITCJMEVOH
JOĻEFSĻ,SBGUTUPGGBOMBHF
8FOOĻEFSĻ5BOLĻJNNFSĻHVUĻHFGÔMMUĻHFIBMUFO
XJSEĻWFSSJOHFSUĻTJDIĻEJFĻ(FGBISĻEBTTĻTJDI
EPSUĻ,POEFOTXBTTFSĻCJMEFUĻ#FJNĻ5BOLFO
EBSBVGĻBDIUFOĻEBTTĻEFSĻ#FSFJDIĻVNĻEBTĻ&JO
GÔMMSPISĻTBVCFSĻJTUĻ,SBGUTUPGGTQSJU[FSĻBVGĻEFN
-BDLĻWFSNFJEFOĻVOEĻHHGĻNJUĻ8BTTFSĻVOE
4FJGFĻFOUGFSOFO
9+%*6+)
"VTTDIMJF·MJDIĻ%JFTFMLSBGUTUPGGĻEFSĻEFS
FVSPQ¼JTDIFOĻ%JFTFMOPSNĻFOUTQSJDIUĻEBSG
WFSXFOEFUĻXFSEFO
%FSĻ4DIXFGFMHFIBMUĻEBSGĻNBYJNBMĻĻQQN
CFUSBHFO
9+%*6+)
%JFTFM¼IOMJDIFĻ,SBGUTUPGGFĻEJFĻOJDIUĻWFS
XFOEFUĻXFSEFO
p
4QF[JBM[VT¼U[F
p
4DIJGGTEJFTFMLSBGUTUPGG
p
)FJ[ÎM
p
'".&
Ļ'BUUZĻ"DJEĻ.FUIZMĻ&TUFSĻVOE
QGMBO[MJDIFTĻ®M
%JFTFĻ,SBGUTUPGGFĻFOUTQSFDIFOĻOJDIUĻEFO
"OGPSEFSVOHFOĻHFN¼·Ļ7PMWPTĻ&NQGFIMVO
HFOĻVOEĻUSBHFOĻ[VNĻFSIÎIUFOĻ7FSTDIMFJ·
VOEĻ[VĻ.PUPSTDI¼EFOĻCFJĻEJFĻOJDIUĻWPO
7PMWPTĻ(BSBOUJFOĻHFEFDLUĻXFSEFO
6CPMNGGTIGHCJTGP
#FEJOHUĻEVSDIĻEJFĻ,POTUSVLUJPOĻEFSĻ,SBGUTUPGG
BOMBHFĻFJOFTĻ%JFTFMNPUPSTĻLBOOĻXFOOĻEFS
,SBGUTUPGGĻBVTHFIUĻGÔSĻEFOĻFSOFVUFOĻ4UBSU
OBDIĻEFNĻ5BOLFOĻFJOFĻ&OUMÔGUVOHĻJOĻEFS
8FSLTUBUUĻFSGPSEFSMJDIĻTFJO
%FSĻ%JFTFMLSBGUTUPGGĻLBOOĻFJOFĻCFTUJNNUFĻ.FOHFĻ'".&ĻFOUIBMUFOĻNFISĻEBSGĻOJDIUĻCFJHFNFOHUĻXFSEFO
9ÊJTGPFFGT(CJTV
-TCHVUVQHH


/BDIEFNĻEFSĻ5BOLĻMFFSHFGBISFOĻXVSEFĻNVTT
EJFĻ,SBGUTUPGGBOMBHFĻ[VO¼DITUĻFJOFĻ,POUSPMMF
EVSDIGÔISFOĻ%JFTĻLBOOĻFUXBTĻ;FJUĻJO
"OTQSVDIĻOFINFOĻ%BIFSĻWPSĻEFNĻ"OMBTTFO
EFTĻ.PUPSTĻOBDIĻEFNĻ#FGÔMMFOĻEFTĻ,SBGUTUPGG
UBOLTĻNJUĻ%JFTFMĻXJFĻGPMHUĻWPSHFIFO
 %FOĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMĻJOĻEBTĻ;ÔOE
TDIMPTTĻTUFDLFOĻVOEĻCJTĻJOĻEJFĻ&OETUFM
MVOHĻESÔDLFOĻTJFIFĻ4FJUFĻ
 %JFĻ56#465BTUFĻESÔDLFOĻQJPGĻEBT
#SFNTĻVOEPEFSĻ,VQQMVOHTQFEBMĻEVSDI
[VESÔDLFO
 &UXBĻFJOFĻ.JOVUFĻXBSUFO
 ;VNĻ"OMBTTFOĻEFTĻ.PUPSTĻ%BTĻ#SFNT
VOEPEFSĻ,VQQMVOHTQFEBMĻEVSDIESÔDLFO
VOEĻOPDIĻFJONBMĻBVGĻEJFĻ56#465BTUF
ESÔDLFO
#%*670)
7PSĻEFNĻ"VGGÔMMFOĻWPOĻ,SBGUTUPGGĻCFJĻ,SBGU
TUPGGNBOHFM
p
%BTĻ'BIS[FVHĻBVGĻNÎHMJDITUĻFCFOFN
XBBHFSFDIUFNĻ#PEFOĻQBSLFOĻĻJTUĻEBT
'BIS[FVHĻHFOFJHUĻLÎOOFOĻ-VGUUBTDIFO
JOĻEFSĻ,SBGUTUPGG[VGVISĻBVGUSFUFO
-QPFGPUYCUUGTKO-TCHVUVQHHHKNVGT
CDNCUUGP
*NĻ,SBGUTUPGGGJMUFSĻXJSEĻ,POEFOTXBTTFSĻJN
,SBGUTUPGGĻBVTHFTDIJFEFOĻEBTĻBOEFSFOGBMMT
.PUPSTUÎSVOHFOĻWFSVSTBDIFOĻLBOO
%FSĻ,SBGUTUPGGGJMUFSĻJTUĻHFN¼·ĻEFOĻJNĻ4FSWJDF
VOEĻ(BSBOUJFIFGUĻBOHFHFCFOFOĻ*OUFSWBMMFOĻ[V
FOUMFFSFOĻTPXJFĻXFOOĻEFSĻ7FSEBDIUĻCFTUFIU
EBTTĻWFSVOSFJOJHUFSĻ,SBGUTUPGGĻWFSXFOEFU
XVSEF
9+%*6+)
.BODIFĻ4POEFS[VT¼U[FĻVOUFSCJOEFOĻEJF
8BTTFSBCTDIFJEVOHĻJNĻ,SBGUTUPGGGJMUFS
&KGUGNRCTVKMGNHKNVGT&2(
%JFTFMGBIS[FVHFĻTJOEĻNJUĻFJOFNĻ1BSUJLFMGJMUFS
BVTHFTUBUUFUĻXPEVSDIĻFJOFĻFGGFLUJWFSF
"CHBTSFJOJHVOHĻNÎHMJDIĻJTUĻ%JFĻ1BSUJLFMĻJO
EFOĻ"CHBTFOĻXFSEFOĻX¼ISFOEĻEFSĻOPSNBMFO
'BISUĻJNĻ'JMUFSĻHFTBNNFMUĻ6NĻEJFĻ1BSUJLFMĻ[V
WFSCSFOOFOĻVOEĻEBTĻ'JMUFSĻ[VĻFOUMFFSFOĻXJSE
FJOFĻTPHĻ3FHFOFSJFSVOHĻHFTUBSUFUĻ%B[VĻJTU
FSGPSEFSMJDIĻEBTTĻEFSĻ.PUPSĻTFJOFĻOPSNBMF
#FUSJFCTUFNQFSBUVSĻFSSFJDIUĻIBU
%JFĻ3FHFOFSBUJPOĻEFTĻ'JMUFSTĻFSGPMHUĻBVUPNB
UJTDIĻVOEĻEBVFSUĻOPSNBMFSXFJTF
Ļ.JOVUFOĻ#FJĻOJFESJHFSĻ%VSDITDIOJUUT
HFTDIXJOEJHLFJUĻLBOOĻTJFĻFUXBTĻM¼OHFSĻEBV
FSOĻ8¼ISFOEĻEFSĻ3FHFOFSBUJPOĻFSIÎIUĻTJDI
EFSĻ,SBGUTUPGGWFSCSBVDIĻFUXBT
4GIGPGTKGTWPIDGKMCNVGT9KVVGTWPI
8FOOĻEBTĻ'BIS[FVHĻI¼VGJHĻCFJĻLBMUFSĻ8JUUF
SVOHĻÔCFSĻLVS[FĻ4USFDLFOĻHFGBISFOĻXJSE
FSSFJDIUĻEFSĻ.PUPSĻOJDIUĻTFJOFĻOPSNBMF
#FUSJFCTUFNQFSBUVSĻ%JFTĻGÔISUĻEB[VĻEBTT
LFJOFĻ3FHFOFSJFSVOHĻEFTĻ%JFTFMQBSUJLFMGJMUFST
FSGPMHUĻVOEĻEFSĻ'JMUFSĻOJDIUĻFOUMFFSUĻXJSE
4PCBMEĻEFSĻ'JMUFSĻ[VĻDBĻĻĻNJUĻ1BSUJLFMO
HFGÔMMUĻJTUĻMFVDIUFUĻEBTĻHFMCFĻ8BSOESFJFDLĻBN
"SNBUVSFOCSFUUĻBVGĻVOEĻEJFĻ.JUUFJMVOH
4WHKNVGTXQNN5KGJG*CPFDWEJĻFSTDIFJOUĻBVG
EFNĻ%JTQMBZĻEFTĻ"SNBUVSFOCSFUUT
6NĻEJFĻ3FHFOFSJFSVOHĻEFTĻ'JMUFSTĻ[VĻTUBSUFO
EBTĻ'BIS[FVHĻGBISFOĻqĻBNĻCFTUFOĻBVGĻEFS
-BOETUSB·FĻPEFSĻBVGĻEFSĻ"VUPCBIOĻqĻCJTĻEFS
.PUPSĻTFJOFĻOPSNBMFĻ#FUSJFCTUFNQFSBUVS
FSSFJDIUĻ%BTĻ'BIS[FVHĻTPMMUFĻEBOO
XFJUFSFĻĻ.JOVUFOĻMBOHĻHFGBISFOĻXFSEFO
9ÊJTGPFFGT(CJTV
-TCHVUVQHH


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
#%*670)
8¼ISFOEĻEFSĻ3FHFOFSJFSVOHĻLBOOĻGPMHFO
EFTĻQBTTJFSFO
p
FTĻLBOOĻWPSÔCFSHFIFOEĻFJOFĻHFSJOHGÔ
HJHFĻ3FEV[JFSVOHĻEFSĻ.PUPSMFJTUVOH
WFSOPNNFOĻXFSEFO
p
EFSĻ,SBGUTUPGGWFSCSBVDIĻLBOOĻWPSÔCFS
HFIFOEĻBOTUFJHFO
p
FTĻLBOOĻFJOĻ7FSCSFOOVOHTHFSVDIĻWPS
LPNNFO
/BDIĻ#FFOEJHVOHĻEFSĻ3FHFOFSJFSVOHĻXJSEĻEJF
8BSONJUUFJMVOHĻBVUPNBUJTDIĻHFMÎTDIU
#FJĻLBMUFSĻ8JUUFSVOHĻEJFĻ4UBOEIFJ[VOHĻWFS
XFOEFOĻEBĻEFSĻ.PUPSĻTPĻTDIOFMMFSĻTFJOFĻOPS
NBMFĻ#FUSJFCTUFNQFSBUVSĻFSSFJDIU
9+%*6+)
'BMMTĻEBTĻ'JMUFSĻTJDIĻWPMMTU¼OEJHĻNJUĻ1BSUJ
LFMOĻHFGÔMMUĻIBUĻM¼TTUĻTJDIĻEFSĻ.PUPS
TDIXFSĻTUBSUFOĻVOEĻEBTĻ'JMUFSĻXJSEĻGVOLUJ
POTVOUBVHMJDIĻ%BCFJĻCFTUFIUĻEJFĻ(FGBIS
EBTTĻEBTĻ'JMUFSĻBVTHFUBVTDIUĻXFSEFO
NVTT
-TCHVUVQHHXGTDTCWEJWPF
-QJNGPFKQZKFCWUUVQ
%JFĻ,SBGUTUPGGWFSCSBVDIT[BIMFOĻLÎOOFOĻWBSJJF
SFOĻXFOOĻEBTĻ'BIS[FVHĻNJUĻ[VT¼U[MJDIFN
;VCFIÎSĻEBTĻTJDIĻBVGĻEBTĻ'BIS[FVHHFXJDIU
BVTXJSLUĻBVTHFTUBUUFUĻXJSEĻ4JFIFĻ*OGPSNBUJP
OFOĻ[VĻ(FXJDIUFOĻBVGĻ4FJUFĻĻVOEĻ5BCFMMF
BVGĻ4FJUFĻ
"V·FSEFNĻIBCFOĻBVDIĻEJFĻ'BISXFJTFĻVOE
BOEFSFĻOJDIUUFDIOJTDIFĻ'BLUPSFOĻFJOFOĻ&JO
GMVTTĻBVGĻEFOĻ,SBGUTUPGGWFSCSBVDIĻEFTĻ'BIS
[FVHT
%FSĻ,SBGUTUPGGWFSCSBVDIĻTUFJHUĻVOEĻEJFĻ-FJT
UVOHTBCHBCFĻXJSEĻSFEV[JFSUĻXFOOĻNJUĻ,SBGU
TUPGGĻNJUĻFJOFSĻ0LUBO[BIMĻWPOĻĻ30/ĻHFGBI
SFOĻXJSE
#%*670)
&YUSFNFĻ8JUUFSVOHTWFSI¼MUOJTTFĻEBTĻ;JF
IFOĻFJOFTĻ"OI¼OHFSTĻPEFSĻEBTĻ'BISFOĻJO
IPIFOĻ)ÎIFOĻJOĻ,PNCJOBUJPOĻNJUĻEFSĻ,SBGU
TUPGGRVBMJU¼UĻTJOEĻ'BLUPSFOĻEJFĻTJDIĻBVGĻEBT
-FJTUVOHTWFSNÎHFOĻEFTĻ'BIS[FVHTĻBVTXJS
LFOĻLÎOOFO
9ÊJTGPFFGT(CJTV
$GNCFWPI


#NNIGOGKPGU\WO$GNCFGP
%JFĻ(FTBNU[VMBEVOHĻJTUĻWPNĻ-FFSHFXJDIUĻEFT
'BIS[FVHTĻBCI¼OHJHĻ%JFĻ(FTBNU[VMBEVOH
EFTĻ'BIS[FVHTĻSFEV[JFSUĻTJDIĻVNĻEJFĻ4VNNF
EFTĻ(FXJDIUTĻEFSĻ*OTBTTFOĻVOEĻEFSĻHFTBNUFO
4POEFSBVTTUBUUVOHĻ'ÔSĻBVTGÔISMJDIFĻ*OGPSNB
UJPOFOĻ[VĻ(FXJDIUFOĻTJFIFĻ4FJUFĻ
%JFĻ)FDLLMBQQFĻXJSEĻÔCFSĻFJOF
5BTUFĻJNĻ-JDIUTDIBMUFSGFMEĻPEFSĻBVG
EFNĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMĻHFÎGGOFU
TJFIFĻ4FJUFĻ
9#4070)
%JFĻ'BISFJHFOTDIBGUFOĻEFTĻ'BIS[FVH
¼OEFSOĻTJDIĻKFĻOBDIĻ(FXJDIUĻVOEĻ"OPSE
OVOHĻEFSĻ-BEVOH
$GKO$GNCFGP\WDGCEJVGP
p
%JFĻ-BEVOHĻHFHFOĻEJFĻ3ÔDLFOMFIOFĻEFT
3ÔDLTJU[FTĻHFESÔDLUĻQMBU[JFSFO
&TĻJTUĻ[VĻCFBDIUFOĻEBTTĻLFJOFĻ(FHFOTU¼OEF
EJFĻ'VOLUJPOĻEFTĻ8)*144ZTUFNTĻEFSĻ7PSEFS
TJU[FĻCFIJOEFSOĻEÔSGFOĻXFOOĻFJOFĻEFS
3ÔDLFOMFIOFOĻEFTĻ3ÔDLTJU[FTĻVNHFLMBQQU
JTUTJFIFĻ4FJUFĻ
p
%JFĻ-BEVOHĻNJUUJHĻQMBU[JFSFO
p
4DIXFSFĻ0CKFLUFĻTJOEĻTPĻOJFESJHĻXJF
NÎHMJDIĻ[VĻQPTJUJPOJFSFOĻ.ÎHMJDITUĻWFS
NFJEFOĻTDIXFSFĻ-BEVOHĻBVGĻVNHFLMBQQ
UFOĻ3ÔDLFOMFIOFOĻ[VĻQMBU[JFSFO
p
4DIBSGFĻ,BOUFOĻNJUĻFJOFNĻXFJDIFOĻ,BO
UFOTDIVU[ĻWFSTFIFOĻEBNJUĻEJFĻ#F[ÔHF
OJDIUĻCFTDI¼EJHUĻXFSEFO
p
+FEFĻ-BEVOHĻNJUĻ3JFNFOĻPEFSĻ4QBOOHVS
UFOĻJOĻEFOĻ-BTUTJDIFSVOHTÎTFOĻTJDIFSO
9#4070)
&JOĻMPTFSĻ(FHFOTUBOEĻEFSĻĻLHĻXJFHU
LBOOĻCFJĻFJOFNĻ'SPOUBMBVGQSBMMĻCFJĻĻLNI
FJOĻ#FXFHVOHTHFXJDIUĻFSSFJDIFOĻEBT
ĻLHĻFOUTQSJDIU
9#4070)
%JFĻ4DIVU[XJSLVOHĻEFTĻ,PQG4DIVMUFSBJS
CBHTĻJNĻ%BDIIJNNFMĻLBOOĻBVTCMFJCFO
PEFSĻSFEV[JFSUĻXFSEFOĻXFOOĻEJFĻ-BEVOH
[VĻIPDIĻSFJDIU
p
/JFNBMTĻÔCFSĻEJFĻ3ÔDLFOMFIOFĻIJOBVT
CFMBEFO
9#4070)
-BEFHÔUFSĻNÔTTFOĻHSVOET¼U[MJDIĻTJDIFS
WFS[VSSUĻXFSEFOĻ#FJĻTUBSLFNĻ"CCSFNTFO
CFTUFIUĻBOEFSFOGBMMTĻEJFĻ(FGBISĻEBTTĻEBT
-BEFHVUĻWFSSVUTDIUĻVOEĻ*OTBTTFOĻWFSMFU[U
4DIBSGFĻ,BOUFOĻVOEĻ&DLFOĻNJUĻFJOFNĻXFJ
DIFOĻ4DIVU[ĻWFSTFIFO
8¼ISFOEĻEFSĻ#F&OUMBEVOHĻEFTĻ'BIS
[FVHTĻNJUĻMBOHFOĻ-BEFHÔUFSOĻEFOĻ.PUPS
BCTUFMMFOĻVOEĻEJFĻ'FTUTUFMMCSFNTFĻBO[JF
IFOĻ*OĻVOHÔOTUJHFOĻ'¼MMFOĻLBOOĻEBTĻ-BEF
HVUĻBOEFSFOGBMMTĻEFOĻ4DIBMUIFCFM8¼IMIF
CFMĻWFSTUFMMFOĻTPĻEBTTĻFJOĻ(BOHĻFJOHFMFHU
XJSEĻqĻEBTĻ'BIS[FVHĻLBOOĻJOTĻ3PMMFOĻHFSB
UFO
8QTFGTUKV\
'ÔSĻCFTPOEFSTĻMBOHFĻ-BEVOHĻLBOOĻBVDIĻEJF
3ÔDLFOMFIOFĻEFTĻ#FJGBISFSTJU[FTĻVNHFLMBQQU
XFSEFOĻTJFIFĻ4FJUFĻ
&CEJNCUV
$GPWV\WPIGKPGU&CEJIGRÊEMVTÊIGTU
6NĻ4DI¼EFOĻBNĻ'BIS[FVHĻ[VĻWFSNFJEFOĻVOE
HSηUNÎHMJDIFĻ4JDIFSIFJUĻCFJNĻ'BISFOĻ[V
HFX¼ISMFJTUFOĻXFSEFOĻEJFĻFJHFOTĻWPOĻ7PMWP
FOUXJDLFMUFOĻ%BDIHFQ¼DLUS¼HFSĻFNQGPIMFO
4PSHG¼MUJHĻEJFĻEFNĻ%BDIHFQ¼DLUS¼HFSĻCFJMJF
HFOEFOĻ&JOCBVBOXFJTVOHFOĻCFGPMHFO
9ÊJTGPFFGT(CJTV
$GNCFWPI


p
%BDIHFQ¼DLUS¼HFSĻNÔTTFOĻJNNFSĻBVGĻEFS
"MVNJOJVNTDIJFOFĻNPOUJFSUĻXFSEFO
p
3FHFMN¼·JHĻÔCFSQSÔGFOĻPCĻ%BDIHFQ¼DL
US¼HFSĻVOEĻ-BEVOHĻPSEFOUMJDIĻCFGFTUJHU
TJOEĻ%JFĻ-BEVOHĻNVTTĻHVUĻNJUĻ-BEFHVS
UFOĻGFTUHF[VSSUĻTFJO
p
%JFĻ-BEVOHĻHMFJDIN¼·JHĻBVGĻEFNĻ%BDI
HFQ¼DLUS¼HFSĻWFSUFJMFOĻ%BTĻTDIXFSTUF
-BEFHVUĻOBDIĻVOUFOĻMFHFO
p
.JUĻEFNĻ6NGBOHĻEFSĻ-BEVOHĻOFINFO
8JOEXJEFSTUBOEĻVOEĻ,SBGUTUPGGWFSCSBVDI
EFTĻ'BIS[FVHTĻ[V
p
7PSTJDIUJHĻVOEĻWPSBVTTDIBVFOEĻGBISFO
4UBSLFTĻ#FTDIMFVOJHFOĻTDIBSGFT
"CCSFNTFOĻPEFSĻTDIBSGFTĻ"CCJFHFOĻWFS
NFJEFO
9#4070)
.JUĻFJOFSĻ%BDIMBTUĻ¼OEFSOĻTJDIĻEFS
4DIXFSQVOLUĻEFTĻ'BIS[FVHTĻVOEĻEJFĻ'BIS
FJHFOTDIBGUFOĻ'ÔSĻ*OGPSNBUJPOFOĻ[VSĻNBYJ
NBMĻ[VM¼TTJHFOĻ%BDIMBTUĻFJOTDIMJF·MJDI
%BDIHFQ¼DLUS¼HFSĻVOEĻFWFOUVFMMFSĻ%BDI
CPYĻTJFIFĻ4FJUFĻ
4àEMGPNGJPG(QPFWOMNCRRGP
6NĻEBTĻ#FMBEFOĻEFTĻ-BEFSBVNTĻ[VĻWFSFJOGB
DIFOĻLÎOOFOĻEJFĻ3ÔDLMFIOFOĻJNĻ'POEĻVNHF
LMBQQUĻXFSEFOĻTJFIFĻ4FJUFĻ
.CUVUKEJGTWPIUÚUGP
%JFĻ-BTUTJDIFSVOHTÎTFOĻXFSEFOĻWFSXFOEFU
VNĻEJFĻ4QBOOHVSUFĻ[VĻTJDIFSOĻNJUĻEFOFO
(ÔUFSĻJNĻ-BEFSBVNĻCFGFTUJHUĻXFSEFO
9#4070)
)BSUĻTDIBSGLBOUJHFĻVOEPEFSĻTDIXFSF
(FHFOTU¼OEFĻEJFĻPGGFOĻMJFHFOĻPEFS
IFSBVTSBHFOĻLÎOOFOĻCFJĻFJOFSĻLS¼GUJHFO
&JOCSFNTVOHĻ7FSMFU[VOHFOĻWFSVSTBDIFO
(SP·FĻTDIXFSFĻ(FHFOTU¼OEFĻTJOEĻTUFUT
NJUĻEFNĻ4JDIFSIFJUTHVSUĻPEFSĻNJUĻ-BTUTJ
DIFSVOHTCBOEĻ[VĻCFGFTUJHFO
6TCIGVCUEJGPJCNVGTWPI
%JFĻ5SBHFUBTDIFOIBMUFSVOHFOĻTJDIFSOĻ*ISF
&JOLBVGTUBTDIFOĻVOEĻWFSIJOEFSOĻEBTTĻEJFTF
JNĻ-BEFSBVNĻVNGBMMFOĻLÎOOFOĻ%JFĻ5SBHG¼IJH
LFJUĻEFSĻ)BMUFSVOHĻCFUS¼HUĻĻLH
6TCIGVCUEJGPJCNVGTWPI
9ÊJTGPFFGT(CJTV
$GNCFWPI

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

-NCRRDCTG6TCIGVCUEJGPJCNVGTWPI
-NCRRDCTG6TCIGVCUEJGPJCNVGTWPI
%JFĻLMBQQCBSFĻ5SBHFUBTDIFOIBMUFSVOHĻJN
#PEFOĻLBOOĻJOĻESFJĻ1PTJUJPOFOĻHFÎGGOFUĻXFS
EFOĻ4JFĻLBOOĻJOĻ[XFJĻ&JOTUFMMQPTJUJPOFOĻVOE
JOĻFJOFĻTPHĻ8BSUVOHTQPTJUJPOĻWFSTFU[UĻXFS
EFOĻJOĻEFSĻTJFĻWPMMTU¼OEJHĻIPDIHFLMBQQUĻJTU
&TĻHJCUĻ[XFJĻ"VTGÔISVOHFOĻEFSĻ#PEFOLPNCJ
OBUJPOĻFJOFĻNJUĻ7FSTUFMMVOHĻJOĻEFSĻ8BOOF
VOUFSĻEFNĻ#PEFOĻVOEĻFJOFĻNJUĻ&JOTUFMMQPTJUJP
OFOĻJOĻ,VOTUTUPGGTDIJFOFOĻ%JFĻOBDITUFIFOEF
BVGHFLMBQQUFĻ1PTJUJPOĻ[FJHUĻEJFĻ7FSTUFMMVOHĻJO
EFSĻ8BOOFĻVOUFSĻEFNĻ#PEFO
%JFĻ5SBHG¼IJHLFJUĻEFSĻNJUUMFSFOĻ)BMUFSVOH
CFUS¼HUĻĻLHĻVOEĻBVGĻEJFĻ¼V·FSFOĻNBYĻĻLH
%FOĻ(SJGGĻEFTĻPCFSFOĻ#PEFOTĻBOIFCFO
VOEĻEFOĻ#PEFOĻOBDIĻPCFOĻLMBQQFO
%FOĻ#PEFOĻJOĻFJOFĻQBTTFOEFĻ1PTJUJPO
OBDIĻWPSOĻCFXFHFOĻVOEĻJOĻEJFĻ&JOTUFMMOVU
FJOTFU[FO
 *OĻEFSĻ8BSUVOHTQPTJUJPOĻXJSEĻEFSĻ#PEFO
HBO[ĻOBDIĻWPSOĻHFHFOĻEJFĻIJOUFSF
3ÔDLFOMFIOFĻHFTDIPCFOĻVOEĻJOĻEFS
,VOTUTUPGGTUÔU[FĻJOĻEFSĻ.JUUFĻBOHFPSEOFU
85VGEMFQUG
%FOĻ%FDLFMĻIFSVOUFSLMBQQFOĻVNĻEJFĻ4UFDL
EPTFĻ[VĻFSSFJDIFO
p
%JFĻ4UFDLEPTFĻMJFGFSUĻTFMCTUĻEBOOĻ4QBO
OVOHĻXFOOĻEFSĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFM
OJDIUĻJNĻ;ÔOETDIMPTTĻTUFDLU
9+%*6+)
%JFĻNBYJNBMFĻ4USPNTU¼SLFĻCFUS¼HUĻĻ"
Ļ8
#%*670)
#FJĻ7FSXFOEVOHĻEFSĻ4UFDLEPTFĻCFJĻBCHF
TUFMMUFNĻ.PUPSĻEBSBOĻEFOLFOĻEBTTĻEJF
(FGBISĻEFSĻ&OUMBEVOHĻEFSĻ4UBSUCBUUFSJFĻEFT
'BIS[FVHTĻCFTUFIU
9ÊJTGPFFGT(CJTV
$GNCFWPI


#%*670)
%FSĻ,PNQSFTTPSĻ[VSĻCFIFMGTN¼·JHFOĻ3FJ
GFOBCEJDIUVOHĻJTUĻWPOĻ7PMWPĻHFQSÔGUĻVOE
[VHFMBTTFOĻ'ÔSĻ*OGPSNBUJPOFOĻ[VSĻ#FOVU
[VOHĻWPOĻ7PMWPTĻFNQGPIMFOFSĻQSPWJTPSJ
TDIFSĻ3FJGFOBCEJDIUVOHĻ5.,ĻTJFIF
4FJUFĻ
9ÊJTGPFFGT(CJTV
.CFGTCWO

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

.CUVPGV\
&CU.CUVPGV\YKTFCPXKGT$GHGUVKIWPIURWPMVGP
OQPVKGTV
&JOĻ-BTUOFU[ĻWFSIJOEFSUĻEBTTĻ-BEFHVUĻCFJ
FJOFNĻTUBSLFOĻ"CCSFNTFOĻJNĻ*OOFOSBVNĻOBDI
WPSOĻHFTDIMFVEFSUĻXJSEĻ%BTĻ-BTUOFU[ĻNVTT
BVTĻ4JDIFSIFJUTHSÔOEFOĻJNNFSĻLPSSFLUĻCFGFT
UJHUĻVOEĻWFS[VSSUĻTFJOĻ%BTĻ/FU[ĻJTUĻBVDIĻLS¼GUJ
HFNĻ/ZMPOHFXFCFĻIFSHFTUFMMUĻVOEĻXJSEĻIJOUFS
EFSĻ3ÔDLFOMFIOFĻEFSĻ7PSEFSTJU[FĻCFGFTUJHU
9#4070)
%JFĻ-BEVOHĻJNĻ-BEFSBVNĻNVTTĻBVDIĻCFJ
LPSSFLUĻNPOUJFSUFNĻ5FYUJMTDIVU[OFU[ĻHVU
WFSBOLFSUĻXFSEFO
$GHGUVKIWPI
#%*670)
%BTĻ5FYUJMTDIVU[OFU[ĻXJSEĻBNĻFJOGBDITUFO
EVSDIĻFJOFĻEFSĻ'POEUÔSFOĻNPOUJFSU
9#4070)
4JFĻNÔTTFOĻTJDIĻWFSHFXJTTFSOĻEBTTĻEJF
PCFSFOĻ)BMUFSĻEFTĻ5FYUJMTDIVU[OFU[FTĻSJDI
UJHĻNPOUJFSUĻVOEĻEBTTĻEJFĻ7FS[VSSC¼OEFS
TJDIFSĻCFGFTUJHUĻTJOEĻ&JOĻCFTDI¼EJHUFT
/FU[ĻEBSGĻOJDIUĻWFSXFOEFUĻXFSEFO
 %BTĻ-BTUOFU[ĻBVTGBMUFOĻVOEĻEBSBVGĻBDI
UFOĻEBTTĻEJFĻHFUFJMUFĻPCFSFĻ4UBOHFĻJO
BVTHFLMBQQUFSĻ4UFMMVOHĻHFTQFSSUĻXJSE
 %BTĻFJOFĻ&OEFĻEFSĻ4UBOHFĻJOĻEJFĻ%BDICF
GFTUJHVOHĻFJOIBLFOĻ%BCFJĻNÔTTFOĻEJF
4DIOBMMFOĻEFSĻ7FS[VSSC¼OEFSĻ[VĻ*IOFO
HFSJDIUFUĻTFJO
 %BTĻBOEFSFĻ&OEFĻEFSĻ4UBOHFĻJOĻEJFĻ%BDI
CFGFTUJHVOHĻBVGĻEFSĻHFHFOÔCFSMJFHFOEFO
4FJUFĻFJOIBLFOĻ%JFĻUFMFTLPQJTDIĻGFEFSO
EFOĻ#FGFTUJHVOHTIBLFOĻFSMFJDIUFSOĻEJF
&JOQBTTVOHĻ%JFĻ#FGFTUJHVOHTIBLFOĻEFS
4UBOHFĻTPSHG¼MUJHĻJOĻEJFĻWPSEFSFĻ&OETUFM
MVOHĻEFSĻKFXFJMJHFOĻ%BDICFGFTUJHVOHĻOBDI
WPSOĻESÔDLFO
 %JFĻEJFĻ7FS[VSSC¼OEFSĻEFTĻ-BTUOFU[FTĻJO
EJFĻ®TFOĻIJOUFOĻBOĻEFOĻ(MFJUTDIJFOFOĻEFS
4JU[FĻFJOIBLFOĻ%B[VĻBNĻCFTUFOĻEJF
3ÔDLFOMFIOFOĻIPDILMBQQFOĻVOEĻEJFĻ4JU[F
FJOĻ4UÔDLĻOBDIĻWPSOĻTDIJFCFO
%BSBVGĻBDIUFOĻEBTTĻ4JU[3ÔDLFOMFIOF
OJDIUĻ[VĻLS¼GUJHĻHFHFOĻEBTĻ/FU[ĻHFESÔDLU
XFSEFOĻXFOOĻEJFTFĻXJFEFSĻOBDIĻIJOUFO
HFTDIPCFOĻXFSEFOĻ4JU[3ÔDLFOMFIOFĻOVS
TPĻXFJUĻTDIJFCFOĻCJTĻEJFTFĻHFSBEFĻEBT
/FU[ĻCFSÔISFO
9ÊJTGPFFGT(CJTV
.CFGTCWO


9+%*6+)
'BMMTĻEFSĻ4JU[ĻC[XĻEJFĻ3ÔDLFOMFIOFĻGFTU
OBDIĻIJOUFOĻHFHFOĻEBTĻ5FYUJMTDIVU[OFU[
HFESÔDLUĻXJSEĻLBOOĻEBTĻ/FU[ĻVOEPEFS
EFTTFOĻ)BMUFSĻBNĻ%BDIĻCFTDI¼EJHUĻXFS
EFO
 %BTĻ-BTUOFU[ĻNJUĻEFOĻ7FS[VSSC¼OEFSO
GFTUTQBOOFO
&GOQPVCIGWPF#WHDGYCJTWPI
&CU.CUVPGV\MCPPGKPHCEJGPVHGTPVWPF\WUCO
OGPIGMNCRRVYGTFGP
%JFĻ4QBOOVOHĻBVTĻEFNĻ/FU[ĻOFINFO
%B[VĻBVGĻEJFĻ5BTUFĻBOĻEFSĻ4DIOBMMFĻEFT
7FS[VSSCBOETĻESÔDLFOĻVOEĻFJOĻ4UÔDLĻEFT
#BOEFTĻIFSBVT[JFIFO
%FOĻ4QFSSIBLFOĻFJOESÔDLFOĻVOEĻEJFĻCFJ
EFOĻ)BLFOĻEFTĻ7FS[VSSCBOETĻMÎTFO
%JFĻ4UBOHFĻBVTĻJISFOĻ%BDICFGFTUJHVOHFO
BVTI¼OHFOĻJOEFNĻEJFĻ4UBOHFĻ[VO¼DITUĻJO
EJFĻIJOUFSFĻ&OEMBHFĻEFSĻ%BDICFGFTUJHVO
HFOĻHF[PHFOĻVOEĻBOTDIMJF·FOEĻJOĻFJOF
XBIMGSFJFĻ3JDIUVOHĻHFESÔDLUĻXJSEĻTPĻEBTT
EFSĻ)BLFOĻJOĻEJFĻ4UBOHFĻGFEFSUĻXPEVSDI
EFSĻ)BLFOĻBVGĻEFSĻBOEFSFOĻ4FJUFĻGSFJHFHF
CFOĻXJSE
;VMFU[UĻXJSEĻEFSĻWFSCMFJCFOEFĻ%BDICFGFT
UJHVOHTIBLFOĻBVTĻEFSĻ%BDICFGFTUJHVOH
BVTHFI¼OHU
 %JFĻ4UBOHFĻJOĻEFSĻ.JUUFĻLOJDLFOĻ[VTBN
NFOLMBQQFOĻVOEĻEBTĻ/FU[Ļ[VTBNNFOSPM
MFO
%BTĻ/FU[ĻJOĻEJFĻ"VGCFXBISVOHTUBTDIF
MFHFO
%BTĻ[VTBNNFOHFGBMUFUFĻ-BTUOFU[ĻXJSEĻJOĻTFJ
OFSĻ5BTDIFĻJNĻ,PGGFSSBVNĻBVGCFXBISU
*WVCDNCIG
%JFĻ)VUBCMBHFĻLBOOĻIFSBVTHFOPNNFOĻXFS
EFOĻVNĻEFOĻ-BEFSBVNĻ[VĻWFSHSηFSO
9ÊJTGPFFGT(CJTV
.CFGTCWO


*GTCWUPGJOGPFGT*WVCDNCIG
%JFĻ®TFOĻEFSĻ)VUBCMBHFĻBVGĻCFJEFOĻ4FJ
UFOĻMÎTFO
%JFĻ)VUBCMBHFĻBOĻEFSĻ7PSEFSLBOUFĻBVT
I¼OHFOĻVOEĻIFSBVTOFINFO
9ÊJTGPFFGT(CJTV
(CJTGPOKV#PJÊPIGT


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
#NNIGOGKPGU
%JFĻ(FTBNU[VMBEVOHĻJTUĻWPNĻ-FFSHFXJDIUĻEFT
'BIS[FVHTĻBCI¼OHJHĻ%JFĻ(FTBNU[VMBEVOH
EFTĻ'BIS[FVHTĻSFEV[JFSUĻTJDIĻVNĻEJFĻ4VNNF
EFTĻ(FXJDIUTĻEFSĻ*OTBTTFOĻVOEĻEFSĻHFTBNUFO
4POEFSBVTTUBUUVOHĻCFJTQJFMTXFJTFĻFJOFS
"OI¼OHFSLVQQMVOHĻ'ÔSĻBVTGÔISMJDIFĻ*OGPSNB
UJPOFOĻ[VĻ(FXJDIUFOĻTJFIFĻ4FJUFĻ
8FOOĻEJFĻ"OI¼OHFS[VHWPSSJDIUVOHĻWPOĻ7PMWP
NPOUJFSUĻJTUĻXJSEĻEBTĻ'BIS[FVHĻNJUĻEFSĻFSGPS
EFSMJDIFOĻ"VTSÔTUVOHĻGÔSĻEJFĻ'BISUĻNJUĻFJOFN
"OI¼OHFSĻHFMJFGFSU
p
%JFĻ"OI¼OHFS[VHWPSSJDIUVOHĻEFTĻ'BIS
[FVHTĻNVTTĻ[VHFMBTTFOĻTFJO
p
&SLVOEJHFOĻ4JFĻTJDIĻCFJNĻ/BDISÔTUFOĻEFS
"OI¼OHFS[VHWPSSJDIUVOHĻCFJĻ*ISFNĻ7PMWP
)¼OEMFSĻPCĻ*ISĻ'BIS[FVHĻWPMMTU¼OEJHĻGÔS
EJFĻ'BISUĻNJUĻ"OI¼OHFSĻBVTHFTUBUUFUĻJTU
p
%JFĻ-BEVOHĻBVGĻEFNĻ"OI¼OHFSĻTPĻWFSUFJ
MFOĻEBTTĻEBTĻ(FXJDIUĻBVGĻEFSĻ"OI¼OHFS
[VHWPSSJDIUVOHĻEJFĻNBYJNBMĻ[VM¼TTJHF
4UÔU[MBTUĻOJDIUĻÔCFSTDISFJUFU
p
%FOĻ3FJGFOESVDLĻFOUTQSFDIFOEĻEFSĻNBY
;VMBEVOHĻFSIÎIFOĻ;VSĻ"OPSEOVOHĻEFT
3FJGFOESVDLBVGLMFCFSTĻTJFIFĻ4FJUFĻ
p
#FJNĻ'BISFOĻNJUĻ"OI¼OHFSĻXJSEĻEFS
.PUPSĻTU¼SLFSĻBMTĻOPSNBMĻCFBOTQSVDIU
p
/JDIUĻNJUĻFJOFNĻTDIXFSFOĻ"OI¼OHFSĻGBI
SFOĻXFOOĻEBTĻ'BIS[FVHĻOPDIĻTFISĻOFV
JTUĻ8BSUFOĻCJTĻEBTĻ'BIS[FVHĻFJOFĻ,JMP
NFUFSMFJTUVOHĻWPOĻNJOEFTUFOTĻĻLN
BVGXFJTU
p
#FJĻMBOHFOĻTUFJMFOĻ(FG¼MMFOĻXFSEFOĻEJF
#SFNTFOĻFSIFCMJDIĻTU¼SLFSĻBMTĻOPSNBM
CFBOTQSVDIUĻ*OĻFJOFOĻOJFESJHFSFOĻ(BOH
TDIBMUFOĻVOEĻEJFĻ(FTDIXJOEJHLFJUĻFOU
TQSFDIFOEĻBOQBTTFO
p
"VTĻ4JDIFSIFJUTHSÔOEFOĻTPMMUFĻEJFĻIÎDITU
[VM¼TTJHFĻ(FTDIXJOEJHLFJUĻGÔSĻ'BIS[FVHF
NJUĻ"OI¼OHFSĻOJDIUĻÔCFSTDISJUUFOĻXFSEFO
(FMUFOEFĻ#FTUJNNVOHFOĻGÔSĻ[VM¼TTJHF
(FTDIXJOEJHLFJUFOĻVOEĻ(FXJDIUFĻCFGPM
HFO
p
#FJĻ'BISUFOĻNJUĻ"OI¼OHFSĻBOĻMBOHFOĻTUBS
LFOĻ4UFJHVOHFOĻNJUĻOJFESJHFSĻ(FTDIXJO
EJHLFJUĻGBISFO
p
'BISUFOĻNJUĻ"OI¼OHFSĻBOĻ4UFJHVOHFOĻWPO
ÔCFSĻĻĻWFSNFJEFO
#PJÊPIGTMCDGN
&JOĻ"EBQUFSĻJTUĻFSGPSEFSMJDIĻXFOOĻEJFĻ"OI¼O
HFS[VHWPSSJDIUVOHĻEFTĻ'BIS[FVHTĻFJOFOĻ
QPMJHFOĻFMFLUSJTDIFOĻ4UFDLWFSCJOEFSĻIBUĻVOE
EFSĻ"OI¼OHFSĻFJOFOĻQPMJHFOĻ4UFDLWFSCJOEFS
&JOĻWPOĻ7PMWPĻHFOFINJHUFTĻ"EBQUFSLBCFMĻWFS
XFOEFOĻ%BTĻ,BCFMĻEBSGĻBVGĻLFJOFOĻ'BMMĻBN
#PEFOĻTDIMFJGFO
$NKPMGTWPF$TGOUNGWEJVGPCP
#PJÊPIGTP
8FOOĻFJOFĻEFSĻ#MJOLFSMFVDIUFOĻBNĻ"OI¼OHFS
EFGFLUĻJTUĻCMJOLUĻEBTĻ#MJOLFSTZNCPMĻJNĻ,PNCJ
JOTUSVNFOUĻTDIOFMMFSĻBMTĻOPSNBMĻVOEĻBVGĻEFN
%JTQMBZĻFSTDIFJOUĻEFSĻ5FYUĻ
)NàJNCORGFGHGMV
$NKPMGT#PJÊPIGT
*TUĻFJOFĻEFSĻ#SFNTMFVDIUFOĻBNĻ"OI¼OHFS
EFGFLUĻFSTDIFJOUĻEFSĻ5FYUĻ
)NàJNCORGFGHGMV
$TGOUNKEJV#PJ
0KXGCWTGIWNKGTWPI
%JFĻIJOUFSFOĻ4UP·E¼NQGFSĻCFIBMUFOĻVOBCI¼O
HJHĻWPOĻEFSĻ#FMBEVOHĻEFTĻ'BIS[FVHTĻCJTĻ[VN
[VM¼TTJHFOĻ(FTBNUHFXJDIUĻTUFUTĻFJOFĻLPO
TUBOUFĻ)ÎIFĻCFJĻ8FOOĻEBTĻ'BIS[FVHĻTUJMM
TUFIUĻTJOLUĻEBTĻ)FDLĻFUXBTĻBCĻXBTĻWPMMLPN
NFOĻOPSNBMĻJTU
#PJÊPIGTIGYKEJVG
'ÔSĻ*OGPSNBUJPOFOĻ[VĻ7PMWPTĻ[VM¼TTJHFO
"OI¼OHFSHFXJDIUFOĻTJFIFĻ4FJUFĻ
9ÊJTGPFFGT(CJTV
(CJTGPOKV#PJÊPIGT


#%*670)
%JFĻBOHFHFCFOFOĻIÎDITUFOĻ"OI¼OHFSHF
XJDIUFĻTJOEĻEJFĻEVSDIĻ7PMWPĻ[VHFMBTTFOFO
%JFĻNBYJNBMĻ[VM¼TTJHFĻ(FTDIXJOEJHLFJUĻGÔS
'BIS[FVHFĻNJUĻ"OI¼OHFSĻJTUĻĻLNI
%VSDIĻOBUJPOBMFĻ3FHFMVOHFOĻGÔSĻ,SBGUGBIS
[FVHFĻLBOOĻEBTĻ.BYJNBMHFXJDIUĻVOEĻEJF
[VM¼TTJHFĻ)ÎDITUHFTDIXJOEJHLFJUĻXFJUFSIJO
CFHSFO[UĻXFSEFOĻ%JFĻ"OI¼OHFS[VHWPSSJDI
UVOHFOĻLÎOOFOĻGÔSĻIÎIFSFĻ(FXJDIUFĻ[FSUJGJ
[JFSUĻTFJOĻBMTĻEBTĻ'BIS[FVHĻ[JFIFOĻEBSG
9#4070)
"OHFHFCFOFĻ&NQGFIMVOHFOĻGÔSĻ"OI¼OHFS
HFXJDIUFĻTJOEĻ[VĻCFGPMHFOĻ%FSĻHFTBNUF
;VHĻLBOOĻTPOTUĻCFJĻ"VTXFJDINBOÎWFSO
VOEĻ&JOCSFNTVOHFOĻTDIXFSĻ[VĻLPOUSPMMJF
SFOĻTFJO
5EJCNVIGVTKGDG
ÃDGTJKV\WPI
#FJĻ'BISUFOĻNJUĻ"OI¼OHFSĻBVGĻHFCJSHJHFOĻ4USF
DLFOĻJOĻXBSNFSĻ8JUUFSVOHĻCFTUFIUĻ´CFSIJU
[VOHTHFGBIS
p
/JDIUĻNJUĻNFISĻBMT
Ļ6NESFIVOHFOĻQSPĻ.JOVUF
%JFTFMNPUPSĻĻ6NESFIVOHFOĻQSPĻ.JOVUF
ĻGBISFOĻqĻEJFĻ®MUFNQFSBUVSĻLBOOĻBOEFSFO
GBMMTĻ[VĻXFJUĻBOTUFJHFO
&KGUGNOQVQT<[N
p
#FJĻ´CFSIJU[VOHTHFGBISĻCFUS¼HUĻEJFĻPQUJ
NBMFĻ%SFI[BIMĻEFTĻ.PUPSTĻq
6NESFIVOHFOĻQSPĻ.JOVUFĻGÔSĻEJFĻPQUJNB
MFOĻ;JSLVMBUJPOĻEFSĻ,ÔIMGMÔTTJHLFJU
#WVQOCVKMIGVTKGDG
ÃDGTJKV\WPI
#FJĻ'BISUFOĻNJUĻ"OI¼OHFSĻBVGĻHFCJSHJHFOĻ4USF
DLFOĻJOĻXBSNFSĻ8JUUFSVOHĻCFTUFIUĻ´CFSIJU
[VOHTHFGBIS
p
&JOĻ"VUPNBUJLHFUSJFCFĻX¼IMUĻTUFUTĻEFO
PQUJNBMFOĻ(BOHĻJOĻ#F[VHĻBVGĻ#FMBTUVOH
VOEĻ.PUPSESFI[BIM
p
#FJĻ´CFSIJU[VOHĻMFVDIUFUĻFJOĻ8BSOTZNCPM
JNĻ"SNBUVSFOCSFUUĻBVGĻVOEĻFJOFĻ5FYUNJU
UFJMVOHĻFSTDIFJOUĻqĻEJFĻBOHFHFCFOFĻ&NQ
GFIMVOHĻCFGPMHFO
5VCTMG5VGKIWPIGP
p
%BTĻ"VUPNBUJLHFUSJFCFĻOJDIUĻNJUĻFJOFN
IÎIFSFOĻ(BOHĻTQFSSFOĻBMTĻEFSĻ.PUPSĻaWFS
LSBGUFUnĻqĻEBTĻ'BISFOĻJOĻIÎIFSFOĻ(¼OHFO
NJUĻOJFESJHFSĻ.PUPSESFI[BIMĻJTUĻOJDIU
JNNFSĻWPSUFJMIBGU
9+%*6+)
4JFIFĻBVDIĻTQF[JFMMFĻ*OGPSNBUJPOFOĻÔCFS
EBTĻMBOHTBNFĻ'BISFOĻNJUĻ"OI¼OHFSĻGÔS
'BIS[FVHFĻNJUĻ"VUPNBUJLHFUSJFCF
1PXFSTIJGUĻBVGĻ4FJUFĻ
2CTMGPCPGKPGT5VGKIWPI
 %JFĻ'BISCSFNTFĻEVSDIESÔDLFO
 %JFĻ'FTUTUFMMCSFNTFĻBLUJWJFSFO
 %FOĻ8¼IMIFCFMĻJOĻ4UFMMVOHĻ2ĻCFXFHFO
 %JFĻ'BISCSFNTFĻMPTMBTTFO
p
%FSĻ8¼IMIFCFMĻNVTTĻTJDIĻJOĻ1BSLTUFM
MVOHĻ2ĻCFGJOEFOĻXFOOĻFJOĻ'BIS[FVHĻNJU
"VUPNBUJLHFUSJFCFĻVOEĻBOHFLVQQFMUFN
"OI¼OHFSĻHFQBSLUĻXJSEĻ4UFUTĻEJFĻ'FTU
TUFMMCSFNTFĻBO[JFIFO
p
;VNĻ#MPDLJFSFOĻEFSĻ3¼EFSĻ,FJMFĻWFSXFO
EFOĻXFOOĻFJOĻ'BIS[FVHĻNJUĻBOHFLVQQFM
UFNĻ"OI¼OHFSĻBOĻFJOFSĻ4UFJHVOHĻHFQBSLU
XJSE
#PHCJTGPCPGKPGT5VGKIWPI
 %JFĻ'BISCSFNTFĻEVSDIESÔDLFO
 %FOĻ8¼IMIFCFMĻJOĻ'BISTUFMMVOHĻ&ĻCFXF
HFO
 %JFĻ'FTUTUFMMCSFNTFĻMÎTFO
 %JFĻ'BISCSFNTFĻMPTMBTTFOĻVOEĻMPTGBISFO
9ÊJTGPFFGT(CJTV
(CJTGPOKV#PJÊPIGT


#PJÊPIGT\WIXQTTKEJVWPI
8FOOĻEBTĻ'BIS[FVHĻNJUĻFJOFSĻBCOFINCBSFO
"OI¼OHFS[VHWPSSJDIUVOHĻBVTHFSÔTUFUĻJTU
TPSHG¼MUJHĻEJFĻ.POUBHFIJOXFJTFĻGÔSĻEBTĻMPTF
5FJMĻCFGPMHFOĻTJFIFĻ4FJUFĻ
9#4070)
'BMMTĻEBTĻ'BIS[FVHĻNJUĻFJOFSĻBCOFINCBSFO
7PMWP"OI¼OHFSLVQQMVOHĻBVTHFSÔTUFUĻJTU
p
%JFĻ&JOCBVBOXFJTVOHFOĻTPSHG¼MUJH
CFBDIUFO
p
%FSĻBCOFINCBSFĻ5FJMĻNVTTĻWPSĻ#FHJOO
EFSĻ'BISUĻNJUĻEFNĻ4DIMÔTTFMĻWFSSJFHFMU
XFSEFO
p
´CFSQSÔGFOĻ4JFĻEBTTĻEBTĻ"O[FJHFGFOT
UFSĻHSÔOĻJTU
7PDGFKPIV\WMQPVTQNNKGTGP
p
%FSĻ,VHFMLPQGĻNVTTĻSFHFMN¼·JHĻHFSFJOJHU
VOEĻNJUĻ'FUUĻHFTDINJFSUĻXFSEFO
9#4070)
%JFĻ5FJMFĻEFSĻBCOFINCBSFOĻ"OI¼OHFS[VH
WPSSJDIUVOHĻEÔSGFOĻOJDIUĻHFTDINJFSUĻC[X
HFÎMUĻXFSEFOĻXFJMĻEBEVSDIĻEBTĻ4JDIFS
IFJUTOJWFBVĻIFSBCHFTFU[UĻXFSEFOĻLBOO
#%*670)
'BMMTĻFJOFĻ;VHLVHFMLVQQMVOHĻNJUĻ4DIXJO
HVOHTE¼NQGFSĻWFSXFOEFUĻXJSEĻEBSGĻEJF
;VHWPSSJDIUVOHTLVHFMĻOJDIUĻHFTDINJFSU
XFSEFO
#WHDGYCJTWPICDPGJODCTG
#PJÊPIGT\WIXQTTKEJVWPI
#DNCIGHCEJHáTFKGCDPGJODCTG#PJËPIGT\WIXQT
TKEJVWPI
9+%*6+)
%JFĻBCOFINCBSFĻ"OI¼OHFS[VHWPSSJDIUVOH
TUFUTĻOBDIĻEFSĻ#FOVU[VOHĻMÎTFOĻVOEĻBO
EFNĻGÔSĻEJFTFOĻWPSHFTFIFOFOĻ0SUĻJNĻ'BIS
[FVHĻBVGCFXBISFO
6GEJPKUEJG&CVGP
G021485
9ÊJTGPFFGT(CJTV
(CJTGPOKV#PJÊPIGT

``

#DOGUUWPIGP$GHGUVKIWPIURWPMVG
OO
" 
# 
$ 
% 
& 
' 
( 4FJUFOUS¼HFS
) ,VHFMNJUUF
#DOGUUWPIGP$GHGUVKIWPIURWPMVG
OO
" 
# 
$ 
% 
& 
' 
( 4FJUFOUS¼HFS
) ,VHFMNJUUF
#PDTKPIGPFGTCDPGJODCTGP
#PJÊPIGT\WIXQTTKEJVWPI
%JFĻ4DIVU[LBQQFĻFOUGFSOFOĻ%B[V
[VO¼DITUĻEJFĻ4QFSSFĻFJOESÔDLFOĻ
ĻVOE
EBOOĻEJFĻ,BQQFĻHFSBEFĻOBDIĻIJOUFOĻ[JF
IFOĻ
G021487
´CFSQSÔGFOĻPCĻTJDIĻEFSĻ.FDIBOJTNVTĻJO
EFSĻVOWFSSJFHFMUFOĻ4UFMMVOHĻCFGJOEFUĻ%B[V
EFOĻ4DIMÔTTFMĻJNĻ6IS[FJHFSTJOOĻESFIFO
G021488
%BTĻ"O[FJHFGFOTUFSĻNVTTĻSPUĻTFJO
9ÊJTGPFFGT(CJTV
(CJTGPOKV#PJÊPIGT


G021489
%BTĻ,VHFMUFJMĻFJOTFU[FOĻVOEĻIJOFJOTDIJF
CFOĻCJTĻFJOĻ,MJDLFOĻ[VĻIÎSFOĻJTU
G021490
%BTĻ"O[FJHFGFOTUFSĻNVTTĻHSÔOĻTFJO
G000000
%FOĻ4DIMÔTTFMĻHFHFOĻEFOĻ6IS[FJHFSTJOO
JOĻEJFĻWFSSJFHFMUFĻ4UFMMVOHĻESFIFOĻ%FO
4DIMÔTTFMĻBVTĻEFNĻ4DIMPTTĻBC[JFIFO
G021494
4JDIFSTUFMMFOĻEBTTĻEBTĻ,VHFMUFJMĻGFTUĻTJU[U
%JFTFTĻEB[VĻIPDIĻIFSVOUFSĻVOEĻ[VSÔDL
CFXFHFO
9#4070)
8FOOĻEFSĻ,VHFMLPQGĻOJDIUĻLPSSFLUĻTJU[U
NVTTĻFSĻBCHFOPNNFOĻVOEĻFSOFVUĻXJF
[VWPSĻCFTDISJFCFOĻCFGFTUJHUĻXFSEFO
9+%*6+)
/VSĻEJFĻ,VHFMĻEFSĻ"OI¼OHFSLVQQMVOHĻFJO
TDINJFSFOĻEFSĻSFTUMJDIFĻ5FJMĻEFSĻ"OI¼OHFS
[VHWPSSJDIUVOHĻNVTTĻTBVCFSĻVOEĻUSPDLFO
TFJO
G021495
4JDIFSIFJUTLBCFM
9#4070)
"DIUFOĻTJFĻVOCFEJOHUĻEBSBVGĻEBTĻ4JDIFS
IFJUTTFJMĻEFTĻ"OI¼OHFSTĻBNĻEBGÔSĻWPSHFTF
IFOFOĻ)BMUFSĻBO[VCSJOHFO
9ÊJTGPFFGT(CJTV
(CJTGPOKV#PJÊPIGT

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

#DPGJOGPFGTCDPGJODCTGP
#PJÊPIGT\WIXQTTKEJVWPI
%FOĻ4DIMÔTTFMĻIJOFJOTUFDLFOĻVOEĻJNĻ6IS
[FJHFSTJOOĻESFIFOĻVNĻEBTĻ4DIMPTTĻ[V
FOUSJFHFMO
%FOĻ7FSSJFHFMVOHTLOPQGĻ ĻFJOESÔDLFO
VOEĻHFHFOĻEFOĻ6IS[FJHFSTJOOĻESFIFOĻ
CJTĻFJOĻ,MJDLFOĻ[VĻIÎSFOĻJTU
%FOĻ7FSSJFHFMVOHTLOPQGĻWPMMTU¼OEJHĻCJT
[VNĻ"OTDIMBHĻXFJUFSESFIFOĻIFSVOUFSESÔ
DLFOĻVOEĻHMFJDI[FJUJHĻEBTĻ,VHFMUFJMĻOBDI
IJOUFOĻVOEĻPCFOĻIFSBVT[JFIFO
9#4070)
%JFĻBCOFINCBSFĻ"OI¼OHFS[VHWPSSJDIUVOH
BVGĻTJDIFSFĻ8FJTFĻWFSBOLFSOĻXFOOĻTJFĻJN
'BIS[FVHĻBVGCFXBISUĻXJSEĻTJFIF
4FJUFĻ
%JFĻ4DIVU[LBQQFĻBVGTDIJFCFOĻCJTĻTJF
GFTUTDIOBQQU
#PJÊPIGTUVCDKNKUCVQTp65#
%JFĻ"VGHBCFĻWPOĻ54"Ļ5SBJMFSĻ4UBCJMJUZĻ"TTJTU
JTUĻFTĻ'BIS[FVHFĻNJUĻBOHFLVQQFMUFNĻ"OI¼O
HFSĻJOĻ4JUVBUJPOFOĻ[VĻTUBCJMJTJFSFOĻJOĻEFOFO
EBTĻ(FTQBOOĻJOĻFJOFĻ1FOEFMCFXFHVOHĻHFS¼U
%JFĻ54"'VOLUJPOĻJTUĻ5FJMĻEFTĻ&56%4ZTUFNT
%ZOBNJDĻ4UBCJMJUZĻBOEĻ5SBDUJPOĻ$POUSPM
TJFIFĻ4FJUFĻ
(WPMVKQP
"MMFĻ,PNCJOBUJPOFOĻWPOĻ'BIS[FVHFOĻVOE
"OI¼OHFSOĻLÎOOFOĻJOĻFJOFĻ1FOEFMCFXFHVOH
HFSBUFOĻ(FXÎIOMJDIĻTJOEĻEB[VĻTFISĻIPIF
(FTDIXJOEJHLFJUFOĻFSGPSEFSMJDIĻ8FOOĻKFEPDI
EFSĻ"OI¼OHFSĻÔCFSMBEFOĻPEFSĻEJFĻ-BEVOH
GBMTDIĻWFSUFJMUĻJTUĻ[#Ļ[VĻXFJUĻIJOUFOĻMJFHU
CFTUFIUĻEJFĻ(FGBISĻGÔSĻ1FOEFMCFXFHVOHFO
BVDIĻCFJĻOJFESJHFSFOĻ(FTDIXJOEJHLFJUFO
qĻLNI
%BNJUĻFTĻJOĻEJFTFNĻ'BMMĻ[VĻ1FOEFMCFXFHVO
HFOĻLPNNUĻJTUĻFJOĻBVTMÎTFOEFSĻ'BLUPSĻFSGPS
EFSMJDIĻXJFĻ[#
9ÊJTGPFFGT(CJTV
(CJTGPOKV#PJÊPIGT


p
%BTĻ'BIS[FVHĻNJUĻ"OI¼OHFSĻJTUĻFJOFN
TUBSLFOĻ4FJUFOXJOEĻBVTHFTFU[U
p
%BTĻ'BIS[FVHĻNJUĻ"OI¼OHFSĻG¼ISUĻBVG
VOFCFOFSĻ'BISCBIOĻPEFSĻQBTTJFSUĻFJOF
6OFCFOIFJU
p
4DIOFMMFĻ-FOLSBECFXFHVOHFO
*CPFJCDWPI
8FOOĻEBTĻ(FTQBOOĻFSTUĻFJONBMĻJOĻFJOFĻ1FO
EFMCFXFHVOHĻHFSBUFOĻJTUĻLBOOĻFTĻTDIXJFSJH
PEFSĻHBSĻVONÎHMJDIĻTFJOĻEJFTFĻ[VĻE¼NQGFO
%BCFJĻJTUĻEBTĻ(FTQBOOĻOVSĻTDIXFSĻLPOUSPMMJFS
CBSĻVOEĻFTĻCFTUFIUĻEJFĻ(FGBISĻEBTTĻFTĻ[#ĻJO
EJFĻGBMTDIFĻ4QVSĻHFS¼UĻPEFSĻEJFĻ'BISCBIOĻWFS
M¼TTU
%BTĻ54"4ZTUFNĻÔCFSXBDIUĻLPOUJOVJFSMJDIĻWPS
BMMFNĻEJFĻTFJUMJDIFOĻ#FXFHVOHFOĻEFTĻ'BIS
[FVHTĻ8FSEFOĻ1FOEFMCFXFHVOHFOĻFSGBTTU
FSGPMHUĻFJOFĻJOEJWJEVFMMFĻ#SFNTSFHFMVOHĻEFS
7PSEFSS¼EFSĻ%JFTĻIBUĻFJOFĻTUBCJMJTJFSFOEFĻ8JS
LVOHĻBVGĻEBTĻ(FTQBOOĻ0GUĻSFJDIUĻEBTĻBVT
EBNJUĻEFSĻ'BISFSĻXJFEFSĻ,POUSPMMFĻÔCFSĻEBT
'BIS[FVHĻFSMBOHU
8FOOĻEJFĻ1FOEFMCFXFHVOHFOĻqĻUSPU[ĻEFTĻFST
UFOĻ&JOHSJGGTĻEFTĻ54"4ZTUFNTĻqĻOJDIU
HFE¼NQGUĻXFSEFOĻXJSEĻEBTĻ(FTQBOOĻBOĻBMMFO
3¼EFSOĻBCHFCSFNTUĻVOEĻHMFJDI[FJUJHĻXJSEĻEJF
"OUSJFCTLSBGUĻEFTĻ.PUPSTĻSFEV[JFSUĻ/BDIEFN
EJFĻ1FOEFMCFXFHVOHFOĻTVL[FTTJWFĻHFE¼NQGU
XVSEFOĻVOEĻEBTĻ(FTQBOOĻXJFEFSĻTUBCJMĻJTU
VOUFSCSJDIUĻEBTĻ54"4ZTUFNĻEJFĻ3FHFMVOH
VOEĻEFSĻ'BISFSĻFSI¼MUĻXJFEFSĻWPMMTU¼OEJHF
,POUSPMMFĻÔCFSĻEBTĻ'BIS[FVH
5QPUVKIGU
&JOHSJGGFĻEFTĻ54"4ZTUFNTĻLÎOOFOĻJN
(FTDIXJOEJHLFJUTCFSFJDIĻqĻLNIĻFSGPM
HFO
#%*670)
%JFĻ54"'VOLUJPOĻXJSEĻBVTHFTDIBMUFUĻGBMMT
EFSĻ'BISFSĻEFOĻ
5RQTVĻTJFIFĻ4FJUFĻ
.PEVTĻX¼IMU
&JOHSJGGFĻWPOĻ54"ĻLÎOOFOĻBVTCMFJCFOĻXFOO
EFSĻ'BISFSĻNJUĻLS¼GUJHFOĻ-FOLSBECFXFHVOHFO
WFSTVDIUĻEJFĻ1FOEFMCFXFHVOHFOĻBVG[VIF
CFOĻEBĻEBTĻ54"4ZTUFNĻEBOOĻOJDIUĻCFVSUFJ
MFOĻLBOOĻPCĻEJFĻ1FOEFMCFXFHVOHFOĻWPN
'BISFSĻPEFSĻWPNĻ"OI¼OHFSĻWFSVSTBDIUĻXFS
EFO
8FOOĻEBTĻ54"4ZTUFNĻBSCFJUFUĻCMJOLU
EBTĻ&56%4ZNCPMĻJNĻ,PNCJJOTUSV
NFOU
9ÊJTGPFFGT(CJTV
#DUEJNGRRGPWPF6TCPURQTV


#DUEJNGRRGP
%JFĻMBVUĻ(FTFU[ĻIÎDITU[VM¼TTJHFĻ(FTDIXJO
EJHLFJUĻGÔSĻEBTĻ"CTDIMFQQFOĻJTUĻWPSĻ#FHJOO
EFTĻ"CTDIMFQQFOTĻJOĻ&SGBISVOHĻ[VĻCSJOHFO
 %BTĻ-FOLSBETDIMPTTĻEVSDIĻ&JOGÔISFOĻEFT
5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMTĻJOĻEBTĻ;ÔOE
TDIMPTTĻFOUSJFHFMOĻVOEĻMBOHFĻBVGĻEJF
56#465612'0)+0'5BTUFĻESÔDLFOĻ
4DIMÔTTFMTUFMMVOHĻKKĻXJSEĻBLUJWJFSUĻTJFIF
4FJUFĻĻGÔSĻO¼IFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻÔCFS
4DIMÔTTFMTUFMMVOHFO
 %FSĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMĻNVTTĻTJDI
X¼ISFOEĻEFTĻHFTBNUFOĻ"CTDIMFQQWPS
HBOHTĻJNĻ;ÔOETDIMPTTĻCFGJOEFO
 %BTĻ"CTDIMFQQTFJMĻNVTTĻHFTQBOOUĻCMFJ
CFOĻXFOOĻEBTĻ;VHGBIS[FVHĻEJF
(FTDIXJOEJHLFJUĻTFOLUĻVNĻTUBSLFT
3VDLFMOĻ[VĻWFSNFJEFOĻ%B[VĻEFOĻ'V·
MFJDIUĻBVGĻEFNĻ#SFNTQFEBMĻCFMBTTFO
 4UFUTĻCSFNTCFSFJUĻTFJO
9#4070)
p
7PSĻEFNĻ"CTDIMFQQFOĻTJDIFSTUFMMFO
EBTTĻEBTĻ-FOLSBETDIMPTTĻFOUSJFHFMUĻJTU
p
%FSĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMĻNVTTĻJO
4DIMÔTTFMTUFMMVOHĻ++ĻTUFIFOĻĻJOĻ4UFM
MVOHĻ+ĻTJOEĻBMMFĻ"JSCBHTĻEFBLUJWJFSU
p
#FJNĻ"CTDIMFQQFOĻEFTĻ'BIS[FVHTĻOJF
EFOĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMĻBVTĻEFN
;ÔOETDIMPTTĻBC[JFIFO
9#4070)
#SFNTLSBGUWFSTU¼SLFSĻVOEĻ-FOLTFSWPĻGVOL
UJPOJFSFOĻOJDIUĻCFJĻBVTHFTDIBMUFUFNĻ.PUPS
ĻEVSDIĻ,SBGUBVGXBOEĻBVGĻEBTĻ#SFNTQFEBM
JTUĻFUXBĻĻ.BMĻIÎIFSĻVOEĻEJFĻ-FOLVOHĻJTU
EFVUMJDIĻTDIXFSH¼OHJHFSĻBMTĻOPSNBM
5EJCNVIGVTKGDG
7PSĻEFNĻ"CTDIMFQQFO
p %FOĻ4DIBMUIFCFMĻJOĻEJFĻ/FVUSBMTUFMMVOH
CFXFHFOĻVOEĻEJFĻ'FTUTUFMMCSFNTFĻMÎTFO
#WVQOCVKMIGVTKGDG)GCTVTQPKE
9+%*6+)
#JUUFĻCFBDIUFOĻEBTTĻEBTĻ'BIS[FVHĻTUFUT
TPĻBC[VTDIMFQQFOĻJTUĻEBTTĻEJFĻ3¼EFSĻWPS
X¼SUTĻSPMMFO
p
&JOĻ'BIS[FVHĻNJUĻ"VUPNBUJLHFUSJFCF
EBSGĻOJDIUĻTDIOFMMFSĻBMTĻĻLNIĻVOE
OJDIUĻXFJUFSĻBMTĻĻLNĻHFTDIMFQQUĻXFS
EFOĻ#FBDIUFOĻ4JFĻEJFĻMPLBMĻHÔMUJHFO
[VHFMBTTFOFOĻ)ÎDITUHFTDIXJOEJHLFJ
UFO
7PSĻEFNĻ"CTDIMFQQFO
p %FOĻ8¼IMIFCFMĻJOĻ4UFMMVOHĻ0ĻCFXFHFO
VOEĻEJFĻ'FTUTUFMMCSFNTFĻMÎTFO
#WVQOCVKMIGVTKGDG2QYGTUJKHV
%BĻCFJĻ.PEFMMFOĻNJUĻ1PXFSTIJGU(FUSJFCFĻEFS
.PUPSĻMBVGFOĻNVTTĻEBNJUĻEJFĻBVTSFJDIFOEF
4DINJFSVOHĻEFTĻ.PUPSTĻHFX¼ISMFJTUFUĻJTU
TPMMUFOĻEJFTFĻ'BIS[FVHFĻOJDIUĻBCHFTDIMFQQU
XFSEFOĻ8FOOĻEBTĻ'BIS[FVHĻEFOOPDIĻBCHF
TDIMFQQUĻXFSEFOĻNVTTĻTPMMUFĻEJFĻ4USFDLFĻTP
LVS[ĻXJFĻNÎHMJDIĻTFJOĻVOEĻEFSĻ"CTDIMFQQWPS
HBOHĻCFJĻTFISĻOJFESJHFSĻ(FTDIXJOEJHLFJU
FSGPMHFO
#FJĻ6OTJDIFSIFJUĻPCĻEBTĻ'BIS[FVHĻNJU
1PXFSTIJGU(FUSJFCFĻBVTHFTUBUUFUĻJTUĻPEFS
9ÊJTGPFFGT(CJTV
#DUEJNGRRGPWPF6TCPURQTV


OJDIUĻLBOOĻEJFĻ#F[FJDIOVOHĻBVGĻEFNĻ4DIJME
EFTĻ(FUSJFCFTĻÔCFSQSÔGUĻXFSEFOĻVOUFSĻEFS
.PUPSIBVCFĻĻTJFIFĻ4FJUFĻĻ%JFĻ#F[FJDI
OVOHĻo.14oĻCFEFVUFUĻEBTTĻFTĻFJO
1PXFSTIJGUĻqĻJTUĻqĻBOEFSFOGBMMTĻIBOEFMUĻFTĻTJDI
VNĻEBTĻ"VUPNBUJLHFUSJFCFĻ(FBSUSPOJD
9+%*6+)
"CTDIMFQQFOĻWFSNFJEFO
p
6NĻEBTĻ'BIS[FVHĻWPOĻFJOFNĻCF[ÔHMJDI
EFSĻ7FSLFISTTJDIFSIFJUĻHFG¼ISMJDIFO
1MBU[ĻGPSU[VCFXFHFOĻLBOOĻFTĻGÔSĻFJOF
LVS[FĻ4USFDLFĻNJUĻOJFESJHFSĻ(FTDIXJO
EJHLFJUĻBCHFTDIMFQQUĻXFSEFOĻqĻKFEPDI
OJDIUĻXFJUFSĻBMTĻĻLNĻVOEĻOVSĻNJU
FJOFSĻ(FTDIXJOEJHLFJUĻWPOĻXFOJHFSĻBMT
ĻLNIĻ%BCFJĻJTUĻ[VĻCFBDIUFOĻEBTT
EBTĻ'BIS[FVHĻTUFUTĻTPĻBC[VTDIMFQQFO
JTUĻEBTTĻEJFĻ3¼EFSĻWPSX¼SUTĻSPMMFO
p
#FJNĻ"CTDIMFQQFOĻÔCFSĻFJOFĻM¼OHFSF
4USFDLFĻBMTĻĻLNĻNVTTĻEBTĻ'BIS[FVH
NJUĻWPOĻEFSĻ'BISCBIOĻBOHFIPCFOFO
"OUSJFCTS¼EFSOĻBCHFTDIMFQQUĻXFSEFOĻq
EJFĻ#FBVGUSBHVOHĻFJOFTĻQSPGFTTJPOFMMFO
"CTDIMFQQVOUFSOFINFOTĻXJSEĻFNQGPI
MFO
7PSĻEFNĻ"CTDIMFQQFO
p %FOĻ8¼IMIFCFMĻJOĻ4UFMMVOHĻ0ĻCFXFHFO
VOEĻEJFĻ'FTUTUFMMCSFNTFĻMÎTFO
5VCTVJKNHG
'BIS[FVHĻOJDIUĻBOTDIMFQQFOĻ&JOFĻ)JMGTCBUUF
SJFĻWFSXFOEFOĻXFOOĻEJFĻ#BUUFSJFĻTPĻFOUMBEFO
JTUĻEBTTĻEFSĻ.PUPSĻOJDIUĻBOHFMBTTFOĻXFSEFO
LBOOĻTJFIFĻ4FJUFĻ
9+%*6+)
%FSĻ,BUBMZTBUPSĻLBOOĻCFJNĻ7FSTVDIĻEFO
.PUPSĻBO[VTDIMFQQFOĻCFTDI¼EJHUĻXFSEFO
#DUEJNGRRÚUG
%JFĻ"CTDIMFQQÎTFĻXJSEĻJOĻFJOFĻNJUĻ(FXJOEF
WFSTFIFOFĻ"VTTQBSVOHĻIJOUFSĻFJOFSĻ"CEF
DLVOHĻBVGĻEFSĻSFDIUFOĻ4FJUFĻEFSĻ4UP·TUBOHF
WPSOĻPEFSĻIJOUFOĻFJOHFTDISBVCU
$GHGUVKIWPIFGT#DUEJNGRRÚUG
%JFĻ"CTDIMFQQÎTFĻEJFĻTJDIĻVOUFSĻEFS
#PEFOQMBUUFĻJNĻ-BEFSBVNĻCFGJOEFU
IFSBVTOFINFO
9ÊJTGPFFGT(CJTV
#DUEJNGRRGPWPF6TCPURQTV


#%*670)
6NĻ;VHBOHĻ[VSĻ"CTDIMFQQÎTFOĻC[XĻEFO
3BETDISBVCFOTDIMÔTTFMĻJNĻ4DIBVNCMPDL
[VĻFSIBMUFO
p
8GTUKQPĻ%FOĻ3FJGFOBCEJDIUTBU[,PN
QSFTTPSĻ1VOLUĻĻBOIFCFOĻVNĻ;VHBOH
[VNĻ3BETDISBVCFOTDIMÔTTFMĻ[VĻFSIBM
UFOĻ%JFĻ'MBTDIFĻNJUĻEFSĻ"CEJDIUVOHT
GMÔTTJHLFJUĻ1VOLUĻĻBOIFCFOĻVN
;VHBOHĻ[VSĻ"CTDIMFQQÎTFĻ[VĻFSIBMUFO
p
8GTUKQPĻ%FOĻ3FJGFOBCEJDIUTBU[,PN
QSFTTPSĻ1VOLUĻĻBOIFCFOĻVNĻ;VHBOH
[VSĻ"CTDIMFQQÎTFĻ[VĻFSIBMUFOĻ%FSĻ3BE
TDISBVCFOTDIMÔTTFMĻMJFHUĻVOUFSĻEFN
8BHFOIFCFS
%JFĻ"CEFDLVOHĻGÔSĻEFOĻ#FGFTUJHVOHT
QVOLUĻEFSĻ"CTDIMFQQÎTFĻM¼TTUĻTJDIĻXJF
GPMHUĻÎGGOFO
p
%JFĻ"CEFDLVOHĻCFTJU[UĻFJOFĻ.BSLJF
SVOHĻFOUMBOHĻEFSĻFJOFOĻ4FJUFĻPEFSĻJO
FJOFSĻ&DLFĻ.JUĻFJOFNĻ'JOHFSĻBVGĻEJF
.BSLJFSVOHĻESÔDLFOĻVOEĻHMFJDI[FJUJH
EJFĻHFHFOÔCFSMJFHFOEFĻ4FJUF&DLF
IFSBVTLMBQQFOĻqĻEJFĻ"CEFDLVOH
CFXFHUĻTJDIĻVNĻJISFĻ.JUUFMMJOJFĻVOE
LBOOĻEBOOĻBCHFOPNNFOĻXFSEFO
%JFĻ"CEFDLVOHĻGÔSĻEFOĻ#FGFTUJHVOHT
QVOLUĻEFSĻ"CTDIMFQQÎTFĻHJCUĻFTĻJOĻ[XFJ
"VTGÔISVOHFOĻEJFĻKFXFJMTĻBVGĻGPMHFOEF
8FJTFĻHFÎGGOFUĻXFSEFOĻNÔTTFO
p
%JFĻ"VTTQBSVOHĻEFSĻIJOUFSFOĻ4UP·
TUBOHFĻXJSEĻHFÎGGOFUĻJOEFNĻFJOF
.ÔO[FĻPEFSĻFJOĻ¼IOMJDIFSĻ(FHFOTUBOE
JOĻEJFĻ"VTTQBSVOHĻHFTUFDLUĻVOEĻEJF
"CEFDLVOHĻWPSTJDIUJHĻOBDIĻBV·FO
HFCPHFOĻXJSEĻ%BOOĻEFOĻ%FDLFMĻHBO[
IFSBVTLMBQQFOĻVOEĻBCOFINFO
p
%JFĻ"VTTQBSVOHĻEFSĻWPSEFSFOĻ4UP·
TUBOHFĻCFTJU[UĻFJOFĻ.BSLJFSVOHĻFOUMBOH
EFSĻFJOFOĻ4FJUFĻPEFSĻJOĻFJOFSĻ&DLFĻ.JU
FJOFNĻ'JOHFSĻBVGĻEJFĻ.BSLJFSVOHĻESÔ
DLFOĻVOEĻHMFJDI[FJUJHĻEJFĻHFHFOÔCFSMJF
HFOEFĻ4FJUF&DLFĻIFSBVTLMBQQFOĻqĻEJF
"CEFDLVOHĻCFXFHUĻTJDIĻVNĻJISFĻ.JU
UFMMJOJFĻVOEĻLBOOĻEBOOĻBCHFOPNNFO
XFSEFO
%JFĻ"CTDIMFQQÎTFĻCJTĻ[VĻJISFNĻ'MBOTDI
IJOFJOTDISBVCFOĻ%JFĻ®TFĻ[#ĻNJUĻEFN
3BENVUUFSOTDIMÔTTFMĻPSEFOUMJDIĻGFTUESF
IFO
/BDIĻEFSĻ#FOVU[VOHĻXJSEĻEJFĻ"CTDIMFQQ
ÎTFĻBCHFTDISBVCUĻ%JFĻ"CTDIMFQQÎTFĻBO
JISFOĻWPSHFTFIFOFOĻ1MBU[Ļ[VSÔDLMFHFO
;VNĻ4DIMVTTĻEJFĻ"CEFDLVOHĻXJFEFSĻBO
EFSĻ4UP·TUBOHFĻBOCSJOHFO
9+%*6+)
%JFĻ"CTDIMFQQÎTFĻJTUĻBVTTDIMJF·MJDIĻGÔS
EBTĻ"CTDIMFQQFOĻBVGĻ4USB·FOĻWPSHFTFIFO
qĻTJFĻEBSGĻPKEJVĻWFSXFOEFUĻXFSEFOĻVNĻFJO
'BIS[FVHĻBVTĻFJOFNĻ4USB·FOHSBCFOĻ[VĻ[JF
IFOĻPEFSĻFJOĻGFTUHFGBISFOFTĻ'BIS[FVHĻ[V
CFSHFOĻ'ÔSĻEBTĻ#FSHFOĻFJOFTĻ'BIS[FVHT
QSPGFTTJPOFMMFĻ)JMGFĻBOGPSEFSO
#%*670)
"OĻCFTUJNNUFOĻ'BIS[FVHFOĻNJUĻNPOUJFSUFS
"OI¼OHFS[VHWPSSJDIUVOHĻLBOOĻEJF
"CTDIMFQQÎTFĻOJDIUĻBOĻEFSĻIJOUFSFOĻ)BMUF
SVOHĻCFGFTUJHUĻXFSEFOĻ%BTĻ"CTDIMFQQTFJM
TUBUUEFTTFOĻBOĻEFSĻ"OI¼OHFS[VHWPSSJDI
UVOHĻCFGFTUJHFO
"VTĻEJFTFNĻ(SVOEĻFNQGJFIMUĻFTĻTJDIĻEJF
BCOFINCBSFĻ"OI¼OHFS[VHWPSSJDIUVOH
TUFUTĻJNĻ'BIS[FVHĻBVG[VCFXBISFO
$GTIGP
'ÔSĻEBTĻ#FSHFOĻFJOFTĻ'BIS[FVHTĻQSPGFTTJP
OFMMFĻ)JMGFĻBOGPSEFSO
9ÊJTGPFFGT(CJTV
#DUEJNGRRGPWPF6TCPURQTV


9+%*6+)
#JUUFĻCFBDIUFOĻEBTTĻEBTĻ'BIS[FVHĻTUFUT
TPĻBC[VTDIMFQQFOĻJTUĻEBTTĻEJFĻ3¼EFSĻWPS
X¼SUTĻSPMMFO
p
5FJMXFJTFĻBOHFIPCFOFĻ'BIS[FVHFĻNJU
"MMSBEBOUSJFCĻ"8%ĻEÔSGFOĻOJDIUĻNJU
FJOFSĻIÎIFSFOĻ(FTDIXJOEJHLFJUĻBMT
ĻLNIĻBCHFTDIMFQQUĻXFSEFOĻ%BT
'BIS[FVHĻTPMMUFĻOJDIUĻÔCFSĻM¼OHFSF
4USFDLFOĻBMTĻĻLNĻBCHFTDIMFQQUĻXFS
EFO
9ÊJTGPFFGT(CJTV



Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
"MMHFNFJOFTĻ 
3BEXFDITFMĻ 
3FJGFOESVDLĻ 
8BSOESFJFDLĻVOEĻ7FSCBOELBTUFO 
1SPWJTPSJTDIFĻ3FJGFOBCEJDIUVOHĻ5.,Ļ 
3%&3Ļ6/%Ļ3&*'&/
4ÊFGTWPF4GKHGP
#NNIGOGKPGU


(CJTGKIGPUEJCHVGP
%JFĻ3FJGFOĻIBCFOĻFJOFOĻHSP·FOĻ&JOGMVTTĻBVG
EBTĻ'BISWFSIBMUFOĻEFTĻ'BIS[FVHTĻ3FJGFOUZQ
3FJGFOHSηFĻ3FJGFOESVDLĻVOEĻ(FTDIXJOEJH
LFJUTLMBTTFĻTJOEĻXJDIUJHĻGÔSĻEJFĻ-FJTUVOHĻEFT
'BIS[FVHT
&TGJTKEJVWPI
G021778
&GT2HGKN\GKIVKPFKG.CWHTKEJVWPIFGU4GKHGPU
"VGĻ3FJGFOĻNJUĻ1SPGJMĻEJFĻMFEJHMJDIĻJOĻFJOF
3JDIUVOHĻESFIFOĻTPMMFOĻJTUĻEJFĻ%SFISJDIUVOH
BVGĻEFNĻ3FJGFOĻNJUĻFJOFNĻ1GFJMĻHFLFOO[FJDI
OFUĻ%JFĻ3FJGFOĻX¼ISFOEĻJISFSĻHFTBNUFO
-FCFOTEBVFSĻJOĻEJFTFMCFĻ%SFISJDIUVOHĻMBVGFO
MBTTFOĻ%JFĻ3FJGFOĻTPMMUFOĻOVSĻ[XJTDIFOĻWPSO
VOEĻIJOUFOĻWFSUBVTDIUĻXFSEFOĻOJFNBMTĻ[XJ
TDIFOĻMJOLTĻVOEĻSFDIUTĻVOEĻVNHFLFISUĻ8FS
EFOĻEJFĻ3FJGFOĻOJDIUĻLPSSFLUĻNPOUJFSUĻWFS
TDIMFDIUFSOĻTJDIĻTPXPIMĻEJFĻ#SFNTFJHFO
TDIBGUFOĻEFTĻ'BIS[FVHTĻBMTĻBVDIĻEJFĻ'¼IJH
LFJUĻ3FHFOĻ4DIOFFĻVOEĻ.BUTDIĻ[VĻWFSES¼O
HFO
%JFĻ3FJGFOĻNJUĻEFNĻNFJTUFOĻ1SPGJMĻTPMMUFOĻTJDI
JNNFSĻIJOUFOĻCFGJOEFOĻVNĻEJFĻ(FGBISĻEFT
"VTCSFDIFOTĻ[VĻWFSSJOHFSO
#%*670)
&TĻJTUĻEBSBVGĻ[VĻBDIUFOĻEBTTĻWPOĻCFJEFO
3FJGFOQBBSFOĻ5ZQĻ(SηFĻVOEĻ'BCSJLBU
JEFOUJTDIĻTJOE
%FSĻJOĻEFSĻ3FJGFOESVDLUBCFMMFĻFNQGPIMFOF
3FJGFOESVDLĻTPMMUFĻFJOHFIBMUFOĻXFSEFOĻTJFIF
4FJUFĻ
4GKHGPRHNGIG
#NVGTFGU4GKHGPU
"MMFĻ3FJGFOĻEJFĻ¼MUFSĻBMTĻTFDITĻ+BISFĻTJOE
TPMMUFOĻTFMCTUĻXFOOĻTJFĻVOCFTDI¼EJHUĻ[VĻTFJO
TDIFJOFOĻWPOĻFJOFNĻ'BDINBOOĻLPOUSPMMJFSU
XFSEFOĻ3FJGFOĻBMUFSOĻTFMCTUĻEBOOĻVOEĻXFSEFO
TQSÎEFĻXFOOĻTJFĻTFMUFOĻPEFSĻHBSĻOJDIUĻWFS
XFOEFUĻXFSEFOĻ%JFĻ'VOLUJPOĻLBOOĻEBOO
CFFJOUS¼DIUJHUĻXFSEFOĻ%JFTĻHJMUĻGÔSĻBMMFĻ3FJGFO
EJFĻGÔSĻEFOĻ[VLÔOGUJHFOĻ(FCSBVDIĻBVGHFIPCFO
XFSEFOĻ#FJTQJFMFĻGÔSĻ¼V·FSFĻ"O[FJDIFOĻEBGÔS
EBTTĻTJDIĻEFSĻ3FJGFOĻOJDIUĻGÔSĻEFOĻ(FCSBVDI
FJHOFUĻTJOEĻ3JTTFĻPEFSĻ7FSG¼SCVOHFO
0GWG4GKHGP
#FJĻ3FJGFOĻTQJFMUĻEBTĻ)FSTUFMMVOHTEBUVNĻFJOF
3PMMFĻ3FJGFOĻLÎOOFOĻTJDIĻOBDIĻFJOJHFOĻ+BI
SFOĻWFSI¼SUFOĻVOEĻJISFĻ3FJCVOHTFJHFOTDIBG
UFOĻLÎOOFOĻTJDIĻNJUĻEFSĻ;FJUĻSFEV[JFSFOĻ#FJN
3FJGFOXFDITFMĻEBSBVGĻBDIUFOĻEBTTĻ4JFĻTP
OFVFĻ3FJGFOĻXJFĻNÎHMJDIĻCFLPNNFOĻ%JFTĻJTU
CFTPOEFSTĻXJDIUJHĻCFJĻ8JOUFSSFJGFOĻ%JFĻMFU[
UFOĻ;JGGFSOĻEFSĻ;JGGFSOGPMHFĻHFCFOĻ)FSTUFM
MVOHTXPDIFĻVOEĻKBISĻBOĻ&TĻIBOEFMUĻTJDI
EBCFJĻVNĻEJFĻ%05,FOO[FJDIOVOHĻEFTĻ3FJ
GFOTĻ%05ĻĻ%FQBSUNFOUĻPGĻ5SBOTQPSUBUJPO
EJFĻNJUĻWJFSĻ;JGGFSOĻBOHFHFCFOĻXJSEĻ[#Ļ
%FSĻ3FJGFOĻJOĻEFSĻ"CCJMEVOHĻXVSEFĻJOĻ,BMFO
EFSXPDIFĻĻEFTĻ+BISFTĻĻIFSHFTUFMMU
5QOOGTWPF9KPVGTTGKHGP
#FJNĻ8FDITFMĻWPOĻ4PNNFSĻ[VĻ8JOUFSSFJGFO
PEFSĻVNHFLFISUĻLFOO[FJDIOFOĻBOĻXFMDIFS
4ÊFGTWPF4GKHGP
#NNIGOGKPGU


4UFMMFĻEFSĻKFXFJMJHFĻ3FJGFOĻNPOUJFSUĻXBSĻ[#Ļ.
GÔSĻMJOLTĻVOEĻ4ĻGÔSĻSFDIUT
8GTUEJNGKWPF9CTVWPI
%FSĻLPSSFLUFĻ3FJGFOESVDLĻFSHJCUĻFJOFOĻHMFJDI
N¼·JHFSFOĻ7FSTDIMFJ·ĻTJFIFĻ4FJUFĻĻ'BIS
XFJTFĻ3FJGFOESVDLĻ,MJNBĻVOEĻ#FTDIBGGFOIFJU
EFSĻ'BISCBIOĻIBCFOĻFJOFOĻ&JOGMVTTĻEBSBVG
XJFĻTDIOFMMĻEJFĻ3FJGFOĻBMUFSOĻVOEĻWFSTDIMFJ
·FOĻ6NĻ6OUFSTDIJFEFĻJOĻEFSĻ1SPGJMUJFGFĻ[V
WFSIJOEFSOĻTPXJFĻVNĻ[VĻWFSNFJEFOĻEBTTĻ7FS
TDIMFJ·NVTUFSĻFOUTUFIFOĻLÎOOFOĻEJFĻ7PSEFS
VOEĻ)JOUFSSFJGFOĻSFHFMN¼·JHĻHFHFOFJOBOEFS
BVTHFUBVTDIUĻXFSEFOĻ%FSĻFSTUFĻ8FDITFM
TPMMUFĻOBDIĻDBĻĻĻLNĻWPSHFOPNNFOĻXFS
EFOĻBOTDIMJF·FOEĻBMMFĻĻĻLNĻ7PMWP
FNQGJFIMUĻ*IOFOĻTJDIĻCFJĻ6OTJDIFSIFJUFOĻ[VS
1SPGJMUJFGFĻ[VSĻ,POUSPMMFĻBOĻFJOFĻ7PMWP7FS
USBHTXFSLTUBUUĻ[VĻXFOEFOĻ8FOOĻCFSFJUTĻFJO
CFEFVUFOEFSĻ6OUFSTDIJFEĻCF[ÔHMJDIĻEFTĻ7FS
TDIMFJ·FTĻĻNNĻ6OUFSTDIJFEĻJOĻEFSĻ1SPGJM
UJFGFĻ[XJTDIFOĻEFOĻ3FJGFOĻFOUTUBOEFOĻJTU
TJOEĻEJFĻBNĻXFOJHTUFOĻWFSTDIMJTTFOFOĻ3FJGFO
TUFUTĻIJOUFOĻ[VĻNPOUJFSFOĻ&JOĻ"VTCSFDIFO
EFSĻ7PSEFSS¼EFSĻM¼TTUĻTJDIĻOPSNBMFSXFJTF
MFJDIUFSĻBVGIFCFOĻBMTĻFJOĻ"VTCSFDIFOĻEFSĻ)JO
UFSS¼EFSĻ4UBUUĻFJOFTĻTFJUMJDIFOĻ"VTCSFDIFOT
EFSĻ)FDLQBSUJFĻVOEĻHHGĻEFNĻWPMMLPNNFOFO
7FSMVTUĻEFSĻ,POUSPMMFĻÔCFSĻEBTĻ'BIS[FVHĻG¼ISU
EJFTFTĻEBCFJĻHFSBEFBVTĻXFJUFSĻ"VTĻEJFTFN
(SVOEĻJTUĻFTĻXJDIUJHĻEBTTĻEJFĻ)JOUFSS¼EFSĻEJF
5SBLUJPOĻOJFNBMTĻWPSĻEFOĻ7PSEFSS¼EFSOĻWFSMJF
SFO
3FJGFOĻTJOEĻMJFHFOEĻPEFSĻBVGHFI¼OHUĻ[V
MBHFSOĻOJDIUĻTUFIFOE
9#4070)
&JOĻCFTDI¼EJHUFSĻ3FJGFOĻLBOOĻFJOFOĻ,PO
USPMMWFSMVTUĻÔCFSĻEBTĻ'BIS[FVHĻWFSVSTB
DIFO
4GKHGPOKV8GTUEJNGKKPFKMCVQTGP
G021829
8GTUEJNGKKPFKMCVQTGP
7FSTDIMFJ·JOEJLBUPSFOĻTJOEĻTDINBMFĻ&SIFCVO
HFOĻRVFSĻÔCFSĻEFSĻ-BVGGM¼DIFĻ"VGĻEFSĻ3FJGFO
TFJUFĻTJOEĻEJFĻ#VDITUBCFOĻ69+Ļ5SFBEĻ8FBS
*OEJDBUPSĻ[VĻTFIFOĻ8FOOĻEJFĻ1SPGJMUJFGFĻEFT
3FJGFOTĻBVGĻĻNNĻSFEV[JFSUĻJTUĻCFGJOEFO
TJDIĻ-BVGGM¼DIFĻVOEĻ7FSTDIMFJ·JOEJLBUPSFOĻBVG
HMFJDIFSĻ)ÎIFĻ%JFĻ3FJGFOĻTJOEĻEBOOĻVNHF
IFOEĻBVT[VUBVTDIFOĻ#FBDIUFOĻEBTTĻ3FJGFO
NJUĻFJOFSĻHFSJOHFOĻ1SPGJMUJFGFĻTFISĻTDIMFDIUF
5SBLUJPOTFJHFOTDIBGUFOĻCFJĻ3FHFOĻPEFS
4DIOFFĻBVGXFJTFO
(GNIGPWPF4CFUEJTCWDGP
/JFESJHFĻ3BETDISBVCF
)PIFĻ3BETDISBVCF
"CTDIMJF·CBSFĻ3BETDISBVCFO
#P\WIUOQOGPV
p
6[R4CFUEJTCWDG5VCJNHGNIGĻ
/N
p
6[R4CFUEJTCWDG#NWOKPKWOHGNIG
Ļ/N
p
6[RCDUEJNKGDCTG4CFUEJTCWDG
5VCJN#NWOKPKWOHGNIGĻĻ/N
4ÊFGTWPF4GKHGP
#NNIGOGKPGU


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
/VSĻWPOĻ7PMWPĻHFQSÔGUFĻVOEĻ[VHFMBTTFOFĻ'FM
HFOĻEJFĻJNĻ0SJHJOBM[VCFIÎSTPSUJNFOUĻWPO
7PMWPĻFOUIBMUFOĻTJOEĻWFSXFOEFOĻ%BT
"O[VHTNPNFOUĻNJUĻFJOFNĻ%SFINPNFOU
TDIMÔTTFMĻÔCFSQSÔGFO
#DUEJNKGDCTG4CFUEJTCWDGP
"CTDIMJF·CBSFĻ3BETDISBVCFOĻLÎOOFOĻCFJ
"MVNJOJVNĻVOEĻCFJĻ4UBIMGFMHFOĻWFSXFOEFU
XFSEFOĻ6OUFSĻEFNĻ-BEFSBVNCPEFOĻHJCUĻFT
1MBU[ĻGÔSĻEJFĻ)ÔMTFĻEFSĻBCTDIMJF·CBSFOĻ3BE
TDISBVCFO
9KPVGTTGKHGP
7PMWPĻFNQGJFIMUĻ8JOUFSSFJGFOĻNJUĻGFTUHFMFHUFO
8JOUFSSFJGFOEJNFOTJPOFOĻ%JFĻ3FJGFOHSηFO
I¼OHFOĻWPNĻ.PUPSUZQĻBCĻ'ÔSĻEJFĻ'BISUĻNJU
8JOUFSSFJGFOĻNVTTĻEFSĻSJDIUJHFĻ3FJGFOUZQĻBO
BMMFOĻWJFSĻ3¼EFSOĻNPOUJFSUĻTFJO
#%*670)
8JSĻFNQGFIMFOĻEBTTĻ4JFĻTJDIĻCFJĻEFSĻ8BIM
EFSĻHFJHOFUTUFOĻ'FMHFĻVOEĻEFTĻQBTTFOEFO
3FJGFOUZQTĻWPOĻFJOFNĻ7PMWP)¼OEMFSĻCFSB
UFOĻMBTTFO
5RKMGU
8JOUFSSFJGFOĻNJUĻ4QJLFTĻNÔTTFOĻqĻLN
CFIVUTBNĻFJOHFGBISFOĻXFSEFOĻEBNJUĻEJF
4QJLFTĻSJDIUJHĻJNĻ3FJGFOĻTJU[FOĻ%VSDIĻEBT
&JOGBISFOĻWFSM¼OHFSUĻTJDIĻEJFĻ-FCFOTEBVFSĻEFS
3FJGFOĻVOEĻWPSĻBMMFNĻEFSĻ4QJLFT
#%*670)
(FTFU[MJDIFĻ#FTUJNNVOHFOĻGÔSĻEJFĻ7FS
XFOEVOHĻWPOĻ4QJLFTSFJGFOĻTJOEĻWPOĻ-BOE
[VĻ-BOEĻVOUFSTDIJFEMJDI
2TQHKNVKGHG
4USB·FOĻNJUĻ&JTĻ4DIOFFĻVOEĻOJFESJHFOĻ5FN
QFSBUVSFOĻFSGPSEFSOĻNFISĻWPOĻ3FJGFOĻBMTĻEBT
'BISFOĻJNĻ4PNNFSĻ7PMWPĻFNQGJFIMUĻEBIFS
FJOFĻNJOJNBMFĻ1SPGJMUJFGFĻWPOĻĻNNĻCFJĻ8JOUFS
SFJGFO
5EJPGGMGVVGPXGTYGPFGP
4DIOFFLFUUFOĻEÔSGFOĻBVTTDIMJF·MJDIĻBOĻEFO
7PSEFSS¼EFSOĻNPOUJFSUĻXFSEFOĻHJMUĻBVDIĻGÔS
'BIS[FVHFĻNJUĻ"MMSBEBOUSJFC
.JUĻ4DIOFFLFUUFOĻOJFNBMTĻTDIOFMMFSĻBMT
ĻLNIĻGBISFOĻ/JDIUĻVOOÎUJHFSXFJTFĻBVG
OPDIĻOJDIUĻBVTHFCBVUFOĻ4USB·FOĻGBISFOĻEB
EJFTĻTPXPIMĻEJFĻ4DIOFFLFUUFOĻBMTĻBVDIĻEJF
3FJGFOĻTUBSLĻBCOVU[U
9#4070)
7FSXFOEFOĻ4JFĻOVSĻ7PMWP0SJHJOBM4DIOFF
LFUUFOĻPEFSĻ¼IOMJDIFĻ4DIOFFLFUUFOĻEJFĻBO
EJFĻLPSSFLUFOĻ%JNFOTJPOFOĻGÔSĻ.PEFMMĻ3FJ
GFOĻVOEĻ'FMHFĻBOHFQBTTUĻTJOEĻ8JSĻFNQGFI
MFOĻ*IOFOĻTJDIĻCFJĻ6OTJDIFSIFJUFOĻ[VS
#FSBUVOHĻBOĻFJOFĻ7PMWP7FSUSBHTXFSLTUBUU
[VĻXFOEFOĻ'BMTDIFĻ4DIOFFLFUUFOĻLÎOOFO
FSOTUIBGUFĻ4DI¼EFOĻBOĻ*ISFNĻ'BIS[FVH
WFSVSTBDIFOĻVOEĻ[VĻFJOFNĻ6OGBMMĻGÔISFO
6GEJPKUEJG&CVGP
%BTĻ'BIS[FVHĻIBUĻFJOFĻ&65ZQFOHFOFINJ
HVOHĻ%JFTĻCFEFVUFUĻEBTTĻCFTUJNNUFĻ,PNCJ
OBUJPOFOĻWPOĻ3¼EFSOĻVOEĻ3FJGFOĻ[VHFMBTTFO
TJOEĻ'ÔSĻ[VM¼TTJHFĻ,PNCJOBUJPOFOĻTJFIF
4FJUFĻ
4CF(GNIGPITÚGP
"MMFĻ3¼EFSĻ'FMHFOĻIBCFOĻFJOFĻ(SηFOCF
[FJDIOVOHĻXJFĻ[#Ļ+YY
'FMHFOCSFJUFĻJOĻ;PMM
+ 'FMHFOIPSOQSPGJM
 'FMHFOEVSDINFTTFSĻJOĻ;PMM
 0GGTFUĻJOĻNNĻ"CTUBOEĻ[XJTDIFOĻ3BE
NJUUFĻVOEĻ3BEBOMBHFGM¼DIFĻBOĻEFS
/BCF
4ÊFGTWPF4GKHGP
#NNIGOGKPGU


4GKHGPITÚGP
"VGĻBMMFOĻ"VUPSFJGFOĻJTUĻFJOFĻ(SηFOCF[FJDI
OVOHĻBOHFHFCFOĻ#FJTQJFMĻFJOFSĻ#F[FJDIOVOH
3Ļ8
 3FJGFOCSFJUFĻNN
 7FSI¼MUOJTĻWPOĻ)ÎIFĻEFSĻ3FJGFOTFJUF
VOEĻEFSĻ3FJGFOCSFJUFĻ
3 3BEJBMSFJGFO
 'FMHFOEVSDINFTTFSĻJOĻ;PMMĻ
 $PEFĻGÔSĻIÎDITU[VM¼TTJHFĻ3FJGFOCF
MBTUVOHĻ-BTUJOEFYĻ-*
8 $PEFCF[FJDIOVOHĻGÔSĻIÎDITU[VM¼T
TJHFĻ(FTDIXJOEJHLFJUĻ(FTDIXJOEJH
LFJUTLMBTTFĻ44Ļ*OĻEJFTFNĻ#FJTQJFM
ĻLNI
.CUVKPFGZ
+FEFSĻ3FJGFOĻIBUĻFJOFOĻCFTUJNNUFOĻ5SBHG¼IJH
LFJUTJOEFYĻBVDIĻ-BTUJOEFYĻ-*ĻHFOBOOUĻEFS
EJFĻNBYJNBMĻ[VM¼TTJHFĻ-BTUĻBVGĻEFOĻ3FJGFO
BOHJCUĻ%BTĻ(FXJDIUĻEFTĻ'BIS[FVHTĻJTUĻBVT
TDIMBHHFCFOEĻEBGÔSĻXFMDIFĻ5SBHG¼IJHLFJUĻEJF
3FJGFOĻIBCFOĻNÔTTFOĻ%FSĻOJFESJHTUFĻ[VM¼T
TJHFĻ8FSUĻLBOOĻEFSĻ5BCFMMFĻFOUOPNNFOĻXFS
EFOĻTJFIFĻ4FJUFĻ
)GUEJYKPFKIMGKVUMNCUUGP
+FEFSĻ3FJGFOĻJTUĻGÔSĻFJOFĻCFTUJNNUFĻ)ÎDITUHF
TDIXJOEJHLFJUĻBVTHFMFHUĻFJOFĻ(FTDIXJOEJH
LFJUTLMBTTFĻ4QFFEĻ4ZNCPMĻ44
%JFĻ(FTDIXJOEJHLFJUTLMBTTFĻEFSĻ3FJGFOĻNVTT
NJOEFTUFOTĻEFSĻ)ÎDITUHFTDIXJOEJHLFJUĻEFT
'BIS[FVHTĻFOUTQSFDIFOĻ%JFĻOJFESJHTUFĻ[VM¼T
TJHFĻ(FTDIXJOEJHLFJUTLMBTTFĻLBOOĻEFSĻ5BCFMMF
FOUOPNNFOĻXFSEFOĻTJFIFĻ4FJUFĻ
&JO[JHFĻ"VTOBINFĻWPOĻEJFTFOĻ#FTUJNNVOHFO
TJOEĻ8JOUFSSFJGFOĻTPXPIMĻ3FJGFOĻNJUĻBMTĻBVDI
3FJGFOĻPIOFĻ4QJLFTĻCFJĻEFOFOĻFJOFĻHFSJOHFSF
(FTDIXJOEJHLFJUTLMBTTFĻWFSXFOEFUĻXFSEFO
EBSGĻ8FSEFOĻEJFTFĻ3FJGFOĻWFSXFOEFUĻEBSG
EBTĻ'BIS[FVHĻOJDIUĻTDIOFMMFSĻHFGBISFOĻXFS
EFOĻBMTĻEJFĻ3FJGFOLMBTTJGJ[JFSVOHĻFSMBVCUĻ[#
HJMUĻGÔSĻ,MBTTFĻ2ĻFJOFĻ)ÎDITUHFTDIXJOEJHLFJU
WPOĻĻLNI
%JFĻ4USB·FOWFSI¼MUOJTTFĻTJOEĻBVTTDIMBHHF
CFOEĻEBGÔSĻXJFĻTDIOFMMĻEBTĻ'BIS[VHĻHFGBISFO
XFSEFOĻEBSGĻOJDIUĻEJFĻ(FTDIXJOEJHLFJUT
LMBTTFĻEFSĻ3FJGFO
#%*670)
*OĻEFSĻ5BCFMMFĻJTUĻEJFĻIÎDITU[VM¼TTJHF
(FTDIXJOEJHLFJUĻBOHFHFCFO
2 ĻLNIĻXJSEĻOVSĻBVGĻ8JOUFSSFJGFO
WFSXFOEFU
5 ĻLNI
) ĻLNI
7 ĻLNI
8 ĻLNI
: ĻLNI
9#4070)
%BTĻ'BIS[FVHĻNVTTĻNJUĻ3FJGFOĻBVTHFTUBU
UFUĻXFSEFOĻEJFĻEFOTFMCFOĻPEFSĻFJOFO
IÎIFSFOĻBMTĻEFOĻBOHFHFCFOFOĻ-BTUJOEFY
-*ĻVOEĻEJFTFMCFĻPEFSĻFJOFĻIÎIFSFĻBMTĻEJF
BOHFHFCFOFĻ(FTDIXJOEJHLFJUTLMBTTFĻ44
IBCFOĻ8FOOĻFJOĻ3FJGFOĻNJUĻFJOFNĻ[VĻOJFE
SJHFOĻ-BTUJOEFYĻPEFSĻFJOFSĻ[VĻOJFESJHFO
(FTDIXJOEJHLFJUTLMBTTFĻWFSXFOEFUĻXJSE
LBOOĻEJFTFSĻÔCFSIJU[FO
4ÊFGTWPF4GKHGP
4CFYGEJUGN


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
4GUGTXGTCF
%BTĻ3FTFSWFSBEĻ5FNQPSBSZĻ4QBSFĻJTUĻOVSĻGÔS
EJFĻWPSÔCFSHFIFOEFĻ7FSXFOEVOHĻWPSHFTFIFO
VOEĻTDIOFMMTUNÎHMJDIĻEVSDIĻFJOĻHFXÎIOMJDIFT
3BEĻ[VĻFSTFU[FOĻ#FJĻEFSĻ'BISUĻNJUĻEFN
3FTFSWFSBEĻLÎOOFOĻTJDIĻEJFĻ'BISFJHFOTDIBG
UFOĻEFTĻ'BIS[FVHTĻWFS¼OEFSOĻ%BTĻ3FTFSWF
SBEĻJTUĻLMFJOFSĻBMTĻEBTĻHFXÎIOMJDIFĻ3BEĻ%JFT
CFFJOUS¼DIUJHUĻEJFĻ#PEFOGSFJIFJUĻEFTĻ'BIS
[FVHTĻ"VGĻIPIFĻ#PSETUFJOLBOUFOĻBDIUFOĻVOE
EBTĻ'BIS[FVHĻOJDIUĻJOĻEFSĻ8BTDIBOMBHF
XBTDIFOĻ8FOOĻEBTĻ3FTFSWFSBEĻBOĻEFSĻ7PS
EFSBDITFĻNPOUJFSUĻXVSEFĻLÎOOFOĻOJDIU
HMFJDI[FJUJHĻ4DIOFFLFUUFOĻWFSXFOEFUĻXFSEFO
"OĻ'BIS[FVHFOĻNJUĻ"MMSBEBOUSJFCĻLBOOĻEFS
"OUSJFCĻBOĻEFSĻ)JOUFSBDITFĻBVTHFTDIBMUFU
XFSEFOĻ%BTĻ3FTFSWFSBEĻEBSGĻOJDIUĻSFQBSJFSU
XFSEFOĻ%FSĻLPSSFLUFĻ3FJGFOESVDLĻEFTĻ3FTFS
WFSBETĻJTUĻJOĻEFSĻ3FJGFOESVDLUBCFMMFĻBOHFHF
CFOĻTJFIFĻ4FJUFĻ
9+%*6+)
p
.JUĻFJOFNĻBNĻ'BIS[FVHĻNPOUJFSUFO
3FTFSWFSBEĻOJFNBMTĻTDIOFMMFSĻBMT
ĻLNIĻGBISFO
p
%BTĻ'BIS[FVHĻEBSGĻOJFNBMTĻNJUĻNFISF
SFOĻHMFJDI[FJUJHĻNPOUJFSUFOĻ3FTFSWFS¼
EFSOĻWPNĻ5ZQĻ5FNQPSBSZĻ4QBSF
HFGBISFOĻXFSEFO
4GUGTXGTCFJGTCWUPGJOGP
3FTFSWFSBEĻ8BHFOIFCFSĻVOEĻ3BETDISBV
CFOTDIMÔTTFMĻCFGJOEFOĻTJDIĻVOUFSĻEFNĻ,PG
GFSSBVNCPEFO
 %JFĻIJOUFSFĻ,BOUFĻEFTĻ-BEFSBVNCPEFOT
BOIFCFOĻPEFSĻCFJĻ.PEFMMFOĻNJUĻ-BEF
SBVNCPEFOĻNJUĻ(FMFOLĻEFOĻ(SJGGĻEFT
-BEFSBVNCPEFOTĻGBTTFOĻVOEĻEFOĻIJOU
FSFOĻ5FJMĻEFTĻ#PEFOTĻOBDIĻWPSOĻGÔISFO
 %BTĻ"CMBHFGBDIĻ;VCFIÎSĻIFSBVTIFCFOĻ
OVSĻ.PEFMMFĻNJUĻ-BEFSBVNCPEFOĻNJU
(FMFOL
 %FOĻVOUFSFOĻ#PEFOĻIFSBVTIFCFOĻOVS
.PEFMMFĻNJUĻ-BEFSBVNCPEFOĻNJUĻ(FMFOL
 %JFĻ#FGFTUJHVOHTTDISBVCFĻIFSBVTESFIFO
VOEĻEFOĻ4DIBVNCMPDLĻNJUĻ8BHFOIFCFS
VOEĻ8FSL[FVHFOĻIFSBVTIFCFO
 %BTĻ3FTFSWFSBEĻBNĻIJOUFSFOĻ&OEFĻGBTTFO
VOEĻBOIFCFOĻ%BTĻ3FTFSWFSBEĻFUXBT
OBDIĻWPSOĻTDIJFCFOĻVOEĻBVTĻEFSĻ"CMBHF
IFSBVTIFCFO
 3BETDISBVCFOTDIMÔTTFMĻ8BHFOIFCFS
VOEĻ"CTDIMFQQÎTFĻBVTĻEFOĻ4DIBVNCMPDL
IFSBVTOFINFO
#%*670)
%FSĻ8BHFOIFCFSĻNVTTĻBOHFIPCFOĻXFS
EFOĻVNĻ;VHBOHĻ[VSĻ"CTDIMFQQÎTFĻ[V
FSIBMUFO
'BMMTĻEBTĻ'BIS[FVHĻÔCFSĻFJOFOĻQSPWJTPSJTDIFOĻ3FJGFOSFQBSBUVSTBU[ĻWFSGÔHUĻTJFIFĻ4FJUFĻĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFO
4ÊFGTWPF4GKHGP
4CFYGEJUGN

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

9CIGPJGDGT
%FOĻ0SJHJOBM8BHFOIFCFSĻOVSĻCFJNĻ3FTFSWF
SBEXFDITFMĻWFSXFOEFOĻ%JFĻ4DISBVCFĻEFT
8BHFOIFCFSTĻNVTTĻTUFUTĻHVUĻHFTDINJFSU
TFJO
.ÚUGP
8BSOESFJFDLĻBVGTUFMMFOĻTJFIFĻ4FJUFĻĻXFOO
FJOĻ3BEĻBOĻFJOFSĻCFGBISFOFOĻ4USB·FĻHFXFDI
TFMUĻXFSEFOĻNVTTĻ'BIS[FVHĻVOEĻ8BHFOIF
CFSĻNÔTTFOĻBVGĻFJOFSĻGFTUFOĻVOEĻHFSBEFO
0CFSGM¼DIFĻTUFIFO
 'FTUTUFMMCSFNTFĻBO[JFIFOĻVOEĻ3ÔDLX¼SUT
HBOHĻPEFSĻ4UFMMVOHĻ2ĻCFJĻ'BIS[FVHFOĻNJU
"VUPNBUJLHFUSJFCFĻFJOMFHFO
9#4070)
&TĻJTUĻTJDIFS[VTUFMMFOĻEBTTĻEFSĻ8BHFOIF
CFSĻOJDIUĻCFTDI¼EJHUĻVOEĻGSFJĻWPOĻ4DINVU[
JTUĻTPXJFĻEBTTĻEJFĻ(FXJOEFĻPSEFOUMJDI
HFTDINJFSUĻTJOE
#%*670)
7PMWPĻFNQGJFIMUĻBVTTDIMJF·MJDIĻEJFĻ7FSXFO
EVOHĻEFTĻ[VNĻKFXFJMJHFOĻ'BIS[FVHNPEFMM
HFIÎSFOEFOĻ8BHFOIFCFSTĻXJFĻBVTĻEFN
8BHFOIFCFSBVGLMFCFSĻIFSWPSHFIU
"VGĻEFNĻ8BHFOIFCFSĻXJSEĻBVDIĻEJFĻNBYJ
NBMFĻ)VCLBQB[JU¼UĻCFJĻFJOFSĻBOHFHFCFOFO
OJFESJHTUFOĻ)VCIÎIFĻBOHFHFCFO
 %BTĻ3FTFSWFSBEĻVOEĻEJFĻ8FSL[FVHF
IFSBVTOFINFOĻTJFIFĻ#FTDISFJCVOHĻBVG
4FJUFĻĻ%PSUĻHJCUĻBVDIĻFJOFOĻ7FSQB
DLVOHĻEJFĻ)BOETDIVIFĻVOEĻFJOFOĻ,VOTU
TUPGGCFVUFMĻGÔSĻEFOĻCFTDI¼EJHUFOĻ3FJGFO
FOUI¼MU
 ,FJMFĻWPSĻVOEĻIJOUFSĻEJFĻ3¼EFSĻEJFĻBN
#PEFOĻCMFJCFOĻMFHFOĻ#FJTQJFMTXFJTF
HSP·FĻ)PM[LMÎU[FĻPEFSĻHSP·FĻ4UFJOFĻWFS
XFOEFO
 'BIS[FVHFĻNJUĻ4UBIMGFMHFOĻTJOEĻNJU
BCOFINCBSFOĻ3BE[JFSEFDLFMOĻBVTHFTUBU
UFUĻ%BTĻ"VTCBVXFSL[FVHĻFJOIBLFOĻVOE
HHGĻWPSIBOEFOFOĻ,PNQMFUU3BE[JFSEF
DLFMĻBC[JFIFOĻ"MUFSOBUJWĻLÎOOFOĻEJFĻ3BE
[JFSEFDLFMĻWPOĻ)BOEĻFOUGFSOUĻXFSEFO
 %JFĻ"CTDIMFQQÎTFĻHFN¼·ĻOBDITUFIFOEFS
"CCJMEVOHĻNJUĻEFNĻ3BETDISBVCFOTDIMÔT
TFMĻCJTĻ[VNĻ"OTDIMBHĻ[VTBNNFOTDISBV
CFO
4CFUEJTCWDGPUEJNáUUGNWPF#DUEJNGRRÛUG
4ÊFGTWPF4GKHGP
4CFYGEJUGN


9+%*6+)
%JFĻ"CTDIMFQQÎTFĻNVTTĻVNĻT¼NUMJDIF
(FXJOEFVNESFIVOHFOĻJOĻEFOĻ3BETDISBV
CFOTDIMÔTTFMĻFJOHFESFIUĻXFSEFO
 %JFĻ3BETDISBVCFOĻNJUĻEFNĻ3BETDISBV
CFOTDIMÔTTFMĻØqĻ6NESFIVOHĻHFHFOĻEFO
6IS[FJHFSTJOOĻMÎTFO
9#4070)
/JFNBMTĻJSHFOEXFMDIFĻ(FHFOTU¼OEFĻ[XJ
TDIFOĻ#PEFOĻVOEĻ8BHFOIFCFSĻPEFSĻ[XJ
TDIFOĻ8BHFOIFCFSĻVOEĻ8BHFOIFCFSCF
GFTUJHVOHTQVOLUĻMFHFO
 "VGĻKFEFSĻ'BIS[FVHTFJUFĻCFGJOEFOĻTJDI
[XFJĻ#FGFTUJHVOHTQVOLUFĻGÔSĻEFOĻ8BHFO
IFCFS
9+%*6+)
%FSĻ6OUFSHSVOEĻVOUFSĻEFNĻ8BHFOIFCFS
NVTTĻGFTUĻVOEĻFCFOĻVOEĻEBSGĻOJDIU
BCTDIÔTTJHĻTFJO
 %FOĻ8BHFOIFCFSĻTPĻXFJUĻIPDILVSCFMO
EBTTĻEFSĻ'MBOTDIĻBOĻEFSĻ,BSPTTFSJFĻJOĻEFS
/VUĻEFTĻ8BHFOIFCFSLPQGFTĻ[VĻMJFHFO
LPNNU
 %BTĻ'BIS[FVHĻIPDILVSCFMOĻCJTĻEBTĻ3BE
WPNĻ#PEFOĻBCIFCUĻ%JFĻ3BETDISBVCFO
FOUGFSOFOĻVOEĻEBTĻ3BEĻBCOFINFO
9#4070)
,SJFDIFOĻ4JFĻOJFNBMTĻVOUFSĻEBTĻ'BIS[FVH
XFOOĻFTĻBVGĻFJOFNĻ8BHFOIFCFSĻTUFIU
-BTTFOĻ4JFĻOJDIUĻ[VĻEBTTĻTJDIĻCFJNĻ)FCFO
EFTĻ'BIS[FVHTĻNJUĻFJOFNĻ8BHFOIFCFS
*OTBTTFOĻJNĻ'BIS[FVHĻBVTIBMUFO
1BSLFOĻ4JFĻEBTĻ'BIS[FVHĻJOĻFJOFSĻ"SUĻVOE
8FJTFĻEBTTĻEJFĻ*OTBTTFOĻEBTĻ'BIS[FVH
PEFSĻBNĻCFTUFOĻFJOFĻ-FJUQMBOLFĻ[XJTDIFO
TJDIĻVOEĻEFSĻ'BISCBIOĻIBCFO
#%*670)
%FSĻIFSLÎNNMJDIFĻ8BHFOIFCFSĻEFTĻ'BIS
[FVHTĻJTUĻBVTTDIMJF·MJDIĻGÔSĻEFOĻHFMFHFOUMJ
DIFOĻ&JOTBU[ĻVOEĻEJFĻLVS[FĻ%BVFSĻFJOFT
3BEXFDITFMTĻCFJĻFJOFSĻ3FJGFOQBOOFĻPEFS
CFJNĻ8FDITFMĻ[XJTDIFOĻ8JOUFSS¼EFSOĻVOE
4PNNFSS¼EFSOĻHFEBDIUĻ#FJNĻ)FCFOĻEBSG
BVTTDIMJF·MJDIĻEFSĻGÔSĻEBTĻCFUSFGGFOEF
.PEFMMĻWPSHFTFIFOFĻ8BHFOIFCFSĻWFSXFO
EFUĻXFSEFOĻ'BMMTĻEBTĻ'BIS[FVHĻI¼VGJHFS
PEFSĻGÔSĻM¼OHFSFĻ%BVFSĻBMTĻGÔSĻFJOFOĻ3BE
XFDITFMĻHFIPCFOĻXFSEFOĻTPMMĻXJSEĻEFS
&JOTBU[ĻFJOFTĻ(BSBHFOXBHFOIFCFSTĻFNQ
GPIMFOĻ(HGĻTJOEĻEJFĻNJUĻEFSĻ"VTSÔTUVOH
NJUHFMJFGFSUFOĻ#FEJFOVOHTBOMFJUVOHFOĻ[V
CFGPMHFO
4ÊFGTWPF4GKHGP
4CFYGEJUGN

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

'KPDCW
 %JFĻ"OMJFHFGM¼DIFOĻ[XJTDIFOĻ3BEĻVOE
/BCFĻSFJOJHFO
 %BTĻ3BEĻBOCSJOHFOĻ%JFĻ3BETDISBVCFO
PSEFOUMJDIĻGFTUTDISBVCFO
 %BTĻ'BIS[FVHĻTPĻXFJUĻBCTFOLFOĻEBTTĻEJF
3¼EFSĻOJDIUĻESFIFOĻLÎOOFO
 %JFĻ3BETDISBVCFOĻÔCFSĻ,SFV[ĻGFTU[JFIFO
&TĻJTUĻXJDIUJHĻEBTTĻEJFĻ3BETDISBVCFO
PSEFOUMJDIĻGFTUHF[PHFOĻXFSEFOĻTJFIF
4FJUFĻĻGÔSĻ"O[VHTNPNFOUFĻ%BT
"O[VHTNPNFOUĻNJUĻFJOFNĻ%SFINPNFOU
TDIMÔTTFMĻÔCFSQSÔGFO

(FHFCFOFOGBMMTĻ,PNQMFUU3BE[JFSEFDLFM
BOCSJOHFO
#%*670)
%JFĻ®GGOVOHĻJNĻ3BE[JFSEFDLFMĻGÔSĻEBTĻ7FO
UJMĻNVTTĻTJDIĻCFJNĻ&JOCBVĻÔCFSĻEFNĻ7FOUJM
BOĻEFSĻ'FMHFĻCFGJOEFO
4GUGTXGTCFWPF9CIGPJGDGT
<WTàEMNGIGPKPFGP-QHHGTTCWO
/BDIĻEFSĻ#FOVU[VOHĻWPOĻ8FSL[FVHĻVOE
8BHFOIFCFSĻNÔTTFOĻEJFTFĻXJFEFSĻJN
4DIBVNCMPDLĻLPSSFLUĻWFSTUBVUĻXFSEFO
 %JFĻ"CTDIMFQQÎTFĻBVTĻEFNĻ4UFDLTDIMÔT
TFMĻIFSBVTESFIFO
 8FSL[FVHFĻEJFĻCFOVU[UĻXVSEFOĻJOĻEFS
OBDITUFIFOEFOĻ3FJIFOGPMHFĻJOĻJISFĻKFXFJ
MJHFOĻ"VTTQBSVOHFOĻJNĻ4DIBVNCMPDL
[VSÔDLMFHFO
p
"CTDIMFQQÎTF5SJDIUFS5PSY4DIMÔTTFM
)ÔMTFĻGÔSĻBCTDIMJF·CBSFĻ3BETDISBV
CFO8FSL[FVHĻGÔSĻ3BE[JFSEFDLFM
p
8BHFOIFCFSĻNVTTĻBVGĻEJFĻSJDIUJHF
)ÎIFĻHFLVSCFMUĻXFSEFOĻEBNJUĻFSĻJO
4ÊFGTWPF4GKHGP
4CFYGEJUGN


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
EBTĻ'BDIĻEFTĻ4DIBVNCMPDLTĻQBTTUĻ
NJUĻEFNĻ(SJGGĻÔCFSĻEFNĻ'V·ĻVOEĻOBDI
VOUFOĻJOĻEJFĻ/VUĻJNĻ4DIBVNCMPDL
p
4UFDLTDIMÔTTFMĻÔCFSĻEFNĻ8BHFOIF
CFS
 'BMMTĻEBTĻ3FTFSWFSBEĻCFOVU[UĻXVSEFĻLBOO
EFSĻCFTDI¼EJHUFĻ3FJGFOĻJOĻEFOĻ,VOTUTUPGG
CFVUFMĻEFSĻJOĻEFSĻ7FSQBDLVOHĻNJUĻEFO
)BOETDIVIFOĻ[VĻGJOEFOĻJTUĻHFMFHUĻXFS
EFOĻ%FOĻ4DIBVNCMPDLĻJOĻEJFĻ"CMBHF
[VSÔDLMFHFOĻVOEĻEJFĻ#FGFTUJHVOHT
TDISBVCFĻBNĻ#PEFOĻEFSĻ"CMBHF
BOTDISBVCFO
'BMMTĻEBTĻ3FTFSWFSBEĻPKEJVĻCFOVU[U
XVSEFĻJTUĻEFSĻ4DIBVNCMPDLĻJOĻEBTĻ3FTFS
WFSBEĻVOEĻEBTĻ3FTFSWFSBEĻJOĻEJFĻ"CMBHF
[VSÔDL[VMFHFOĻVOEĻEJFĻ#FGFTUJHVOHT
TDISBVCFĻBNĻ#PEFOĻEFSĻ"CMBHFĻBO[V
TDISBVCFO
 %JFĻBCOFINCBSFĻ"OI¼OHFS[VHWPSSJDIUVOH
XJFEFSĻ[VSÔDLMFHFO
9+%*6+)
8FSL[FVHĻVOEĻ8BHFOIFCFSĻTJOEĻCFJĻJISFS
/JDIUWFSXFOEVOHĻBOĻEFOĻGÔSĻEJFTFĻWPSHF
TFIFOFOĻ0SUFOĻJNĻ,PGGFS-BEFSBVNĻEFT
'BIS[FVHTĻBVG[VCFXBISFO
4ÊFGTWPF4GKHGP
4GKHGPFTWEM


-CNKDTKGTWPI
G021830
"VGĻEFNĻ3FJGFOESVDLBVGLMFCFSĻBOĻEFSĻ5ÔST¼V
MFOJOOFOTFJUFĻBVGĻEFSĻ'BISFSTFJUFĻ[XJTDIFO
7PSEFSĻVOEĻ'POEUÔSĻJTUĻEFSĻCFJĻVOUFSTDIJFEMJ
DIFSĻ#FMBEVOHĻVOEĻVOUFSTDIJFEMJDIFO
(FTDIXJOEJHLFJUTWFSI¼MUOJTTFOĻHFMUFOEFĻ3FJ
GFOESVDLĻBOHFHFCFOĻ%FSĻ3FJGFOESVDLĻJTU
FCFOGBMMTĻEFSĻ3FJGFOESVDLUBCFMMFĻ[VĻFOUOFI
NFOĻTJFIFĻ4FJUFĻ
p
3FJGFOESVDLĻGÔSĻEJFĻFNQGPIMFOFĻ3FJGFOEJ
NFOTJPOĻEFTĻ'BIS[FVHT
p
&$0%SVDL
#%*670)
5FNQFSBUVSTDIXBOLVOHFOĻWFS¼OEFSOĻEFO
3FJGFOESVDL
9KTVUEJCHVNKEJG(CJTYGKUG'%1&TWEM
6NĻCFJĻ(FTDIXJOEJHLFJUFOĻVOUFSĻĻLNI
FJOFOĻHFSJOHFSFOĻ,SBGUTUPGGWFSCSBVDIĻ[VĻFS[JF
MFOĻXJSEĻEFSĻ&$0%SVDLĻFNQGPIMFOĻHJMU
TPXPIMĻGÔSĻNBYJNBMFĻBMTĻBVDIĻMFJDIUFĻ;VMB
EVOHĻTJFIFĻ4FJUFĻ
4GKHGPFTWEMRTàHGP
%FSĻ3FJGFOMVGUESVDLĻNVTTĻFJONBMĻJNĻ.POBU
LPOUSPMMJFSUĻXFSEFO
%FSĻ3FJGFOESVDLĻJTUĻCFJĻLBMUFOĻ3FJGFOĻ[VĻLPOU
SPMMJFSFOĻ.JUĻLBMUFOĻ3FJGFOĻJTUĻIJFSCFJĻHFNFJOU
EBTTĻEJFĻ5FNQFSBUVSĻEFSĻ3FJGFOĻEFSĻ"V·FO
UFNQFSBUVSĻFOUTQSJDIUĻ/BDIĻFJOJHFOĻ,JMPNF
UFSOĻ'BISUĻFSX¼SNFOĻTJDIĻEJFĻ3FJGFOĻTPĻEBTT
EFSĻ%SVDLĻTUFJHU
3FJGFOĻNJUĻ[VĻOJFESJHFNĻ3FJGFOESVDLĻFSIÎIFO
EFOĻ,SBGUTUPGGWFSCSBVDIĻWFSSJOHFSOĻEJF
-FCFOTM¼OHFĻEFSĻ3FJGFOĻVOEĻWFSTDIMFDIUFSO
EBTĻ'BISWFSIBMUFOĻEFTĻ'BIS[FVHTĻ%BTĻ'BISFO
NJUĻ[VĻOJFESJHFNĻ3FJGFOESVDLĻLBOOĻ[VSĻ´CFS
IJU[VOHĻVOEĻ#FTDI¼EJHVOHĻEFSĻ3FJGFOĻGÔISFO
%FSĻ3FJGFOESVDLĻIBUĻ&JOGMVTTĻBVGĻ'BISLPNGPSU
'BISHFS¼VTDIĻVOEĻ-FOLFJHFOTDIBGUFO
#%*670)
%FSĻ3FJGFOESVDLĻOJNNUĻNJUĻEFSĻ;FJUĻBC
EBTĻJTUĻFJOĻOBUÔSMJDIFTĻ1I¼OPNFOĻ%FSĻ3FJ
GFOESVDLĻTDIXBOLUĻBVDIĻKFĻOBDIĻ5FNQFSB
UVSĻEFSĻ6NHFCVOH
%FSĻ&$0%SVDLĻFSHJCUĻFJOFOĻXJSUTDIBGUMJDIFSFOĻ,SBGUTUPGGWFSCSBVDI
4ÊFGTWPF4GKHGP
9CTPFTGKGEMWPF8GTDCPFMCUVGP


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
9CTPFTGKGEM
%JFĻ#PEFOLMBQQFĻBOIFCFOĻPEFSĻEFOĻIJOU
FSFOĻ5FJMĻEFTĻ-BEFSBVNCPEFOTĻCFJ
.PEFMMFOĻNJUĻHFUFJMUFNĻ#PEFOĻOBDIĻWPSO
4DIJFCFOĻVOEĻBOTDIMJF·FOEĻEFOĻVOUFSFO
#PEFOĻBOIFCFOĻVOEĻEBTĻ8BSOESFJFDL
IFSBVTOFINFO
%BTĻ8BSOESFJFDLĻBVTĻEFSĻ)ÔMMFĻIFSBVT
OFINFOĻBVGLMBQQFOĻVOEĻEJFĻCFJEFOĻMPTFO
4FJUFOĻ[VTBNNFOTFU[FO
%JFĻ4UÔU[CFJOFĻEFTĻ8BSOESFJFDLTĻBVT
LMBQQFO
#FTUJNNVOHFOĻGÔSĻEJFĻ7FSXFOEVOHĻFJOFT
8BSOESFJFDLTĻCFGPMHFOĻ8BSOESFJFDLĻBOĻFJOFS
CF[ÔHMJDIĻEFSĻ7FSLFISTTJUVBUJPOĻHFFJHOFUFO
4UFMMFĻBVGTUFMMFO
4JDIFSTUFMMFOĻEBTTĻ8BSOESFJFDLĻTBNUĻ)ÔMMF
OBDIĻEFSĻ#FOVU[VOHĻPSEFOUMJDIĻJNĻ-BEFSBVN
CFGFTUJHUĻXFSEFO
8GTDCPFUMCUVGP
&JOFĻ7FSCBOETUBTDIFĻCFGJOEFUĻTJDIĻBVGĻEFSĻMJO
LFOĻ4FJUFĻJNĻ-BEFSBVN
4ÊFGTWPF4GKHGP
2TQXKUQTKUEJG4GKHGPCDFKEJVWPI6/-

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

#NNIGOGKPGU
8GTUKQP
8GTUKQP
%JFĻQSPWJTPSJTDIFĻ3FJGFOBCEJDIUVOHĻ5.,
5FNQPSBSZĻ.PCJMJUZĻ,JUĻXJSEĻ[VSĻ"CEJDIUVOH
FJOFTĻCFTDI¼EJHUFOĻ3FJGFOTĻTPXJFĻ[VSĻ,PO
USPMMFĻVOEĻ&JOTUFMMVOHĻEFTĻ3FJGFOESVDLTĻWFS
XFOEFUĻ&SĻCFTUFIUĻBVTĻFJOFNĻ,PNQSFTTPS
VOEĻFJOFNĻ#FI¼MUFSĻNJUĻ"CEJDIUNBTTFĻ%FS
4BU[ĻEJFOUĻ[VSĻQSPWJTPSJTDIFOĻ3FQBSBUVSĻ%JF
'MBTDIFĻNJUĻ"CEJDIUNBTTFĻJTUĻWPSĻ"CMBVGFO
EFTĻ)BMUCBSLFJUTEBUVNTĻVOEĻOBDIĻEFN
(FCSBVDIĻBVT[VUBVTDIFO
%JFĻ"CEJDIUNBTTFĻEJDIUFUĻ3FJGFOĻEFSFOĻ-BVG
GM¼DIFĻEVSDIĻ0CKFLUFĻCFTDI¼EJHUĻXVSEF
FGGFLUJWĻBC
#%*670)
%FSĻ3FJGFOBCEJDIUVOHTTBU[ĻJTUĻBVTTDIMJF·
MJDIĻGÔSĻEBTĻ"CEJDIUFOĻWPOĻ3FJGFOĻNJU
FJOFNĻ%VSDITUJDIĻEFSĻ-BVGGM¼DIFĻWPSHFTF
IFO
%FSĻ3FJGFOSFQBSBUVSTBU[ĻJTUĻOVSĻCFHSFO[UĻ[VN
"CEJDIUFOĻWPOĻBVGĻEFSĻ4FJUFOXBOEĻEFTĻ3FJ
GFOTĻCFTDI¼EJHUFOĻ3FJGFOĻHFFJHOFUĻ,FJOF
3FJGFOĻNJUĻEFSĻQSPWJTPSJTDIFOĻ3FJGFOBCEJDI
UVOHĻBCEJDIUFOĻXFOOĻEJFĻ3FJGFOĻHSηFSF
#FTDI¼EJHVOHFOĻ3JTTFĻPEFSĻ¼IOMJDIFĻ4DI¼
EFOĻBVGXFJTFO
%FOĻ,PNQSFTTPSĻBOĻFJOFĻ74UFDLEPTFĻEFT
'BIS[FVHTĻBOTDIMJF·FOĻTJFIFĻ4FJUFOĻĻVOE
Ļ%JFĻ4UFDLEPTFĻX¼IMFOĻEJFĻTJDIĻ[VN
CFTDI¼EJHUFOĻ3FJGFOĻBNĻO¼DITUFOĻCFGJOEFU
#%*670)
%FSĻ,PNQSFTTPSĻ[VSĻCFIFMGTN¼·JHFOĻ3FJ
GFOBCEJDIUVOHĻJTUĻWPOĻ7PMWPĻHFQSÔGUĻVOE
[VHFMBTTFO
#PQTFPWPIFGU4GKHGPTGRCTCVWTUCV\GU
WPFFGU9CTPFTGKGEMU
#FJNĻ"CEJDIUFOĻFJOFTĻ3FJGFOTĻBOĻFJOFSĻCFGBI
SFOFOĻ4USB·FĻFJOĻ8BSOESFJFDLĻBVGTUFMMFO
8BSOESFJFDLĻVOEĻ3FJGFOSFQBSBUVSTBU[ĻTJOE
VOUFSĻEFNĻ,PGGFSSBVNCPEFOĻWFSTUBVU
 %JFĻIJOUFSFĻ,BOUFĻEFTĻ-BEFSBVNCPEFOT
BOIFCFOĻPEFSĻCFJĻ.PEFMMFOĻNJUĻ-BEF
SBVNCPEFOĻNJUĻ(FMFOLĻEFOĻ(SJGGĻEFT
-BEFSBVNCPEFOTĻGBTTFOĻVOEĻEFOĻIJOU
FSFOĻ5FJMĻEFTĻ#PEFOTĻOBDIĻWPSOĻGÔISFO
 %BTĻ"CMBHFGBDIĻ;VCFIÎSĻIFSBVTIFCFOĻ
OVSĻ.PEFMMFĻNJUĻ-BEFSBVNCPEFOĻNJU
(FMFOL
 %FOĻVOUFSFOĻ#PEFOĻIFSBVTIFCFOĻOVS
.PEFMMFĻNJUĻ-BEFSBVNCPEFOĻNJUĻ(FMFOL
 %FOĻFMBTUJTDIFOĻ5FJMĻEFTĻ3JFNFOTĻÔCFS
EFSĻ5.,,PNQSFTTPSFJOIFJUĻBVGĻEFSĻMJO
LFOĻ4FJUFOĻBVTI¼OHFO
 %JFĻ5.,,PNQSFTTPSFJOIFJUĻHFSBEFĻOBDI
PCFOĻIFCFO
4ÊFGTWPF4GKHGP
2TQXKUQTKUEJG4GKHGPCDFKEJVWPI6/-


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
 6NĻ;VHBOHĻ[VSĻ'MBTDIFĻNJUĻEFSĻ%JDI
UVOHTGMÔTTJHLFJUĻ[VĻFSIBMUFOĻNVTTĻEJFTF
OBDIĻMJOLTĻHFTDIPCFOĻXFSEFOĻCJTĻTJF
TJDIĻBVTĻEFNĻ4DIBVNCMPDLĻIFCFOĻM¼TTU
#%*670)
6NĻ;VHBOHĻ[VSĻ"CTDIMFQQÎTFOĻC[XĻEFO
3BETDISBVCFOTDIMÔTTFMĻJNĻ4DIBVNCMPDL
[VĻFSIBMUFO
p
8GTUKQPĻ%FOĻ3FJGFOBCEJDIUTBU[
,PNQSFTTPSĻ1VOLUĻĻBOIFCFOĻVN
;VHBOHĻ[VNĻ3BETDISBVCFOTDIMÔTTFM
[VĻFSIBMUFOĻ%JFĻ'MBTDIFĻNJUĻEFS
"CEJDIUVOHTGMÔTTJHLFJUĻ1VOLUĻĻBOIF
CFOĻVNĻ;VHBOHĻ[VSĻ"CTDIMFQQÎTFĻ[V
FSIBMUFO
p
8GTUKQPĻ%FOĻ3FJGFOBCEJDIUTBU[
,PNQSFTTPSĻ1VOLUĻĻBOIFCFOĻVN
;VHBOHĻ[VSĻ"CTDIMFQQÎTFĻ[VĻFSIBMUFO
%FSĻ3BETDISBVCFOTDIMÔTTFMĻMJFHUĻVOUFS
EFNĻ8BHFOIFCFS
/BDIĻEFSĻ#FOVU[VOHĻEFOĻ3JFNFOĻBVGĻEFSĻMJO
LFOĻ4FJUFĻXJFEFSĻFJOI¼OHFO
8GTUKQPĻ%FSĻ3JFNFOĻNVTTĻIJOUFSĻEFN
4DIBVNCMPDLĻWFSMBVGFOĻOJDIUĻEBSÔCFS
8GTUKQPĻ%FSĻ3JFNFOĻNVTTĻTJDIĻJOĻEFS
(BCFMĻBVGĻEFNĻIJOUFSFOĻ5FJMĻEFTĻ4DIBVN
CMPDLTĻCFGJOEFO
9#4070)
%JFĻ(FTDIXJOEJHLFJUĻEBSGĻOBDIĻ7FSXFOEFO
EFSĻQSPWJTPSJTDIFOĻ3FJGFOBVTSÔTUVOH
ĻLNIĻOJDIUĻÔCFSTUFJHFOĻ8JSĻFNQGFIMFO
*IOFOĻGÔSĻFJOFĻ6OUFSTVDIVOHĻEFTĻBCHF
EJDIUFUFOĻ3FJGFOTĻFJOFĻ7PMWP7FSUSBHT
XFSLTUBUUĻBVG[VTVDIFOĻNBYJNBMFĻ'BISTUSF
DLFĻĻLNIĻ%BTĻ8FSLTUBUUQFSTPOBM
LBOOĻGFTUTUFMMFOĻPCĻEFSĻ3FJGFOĻSFQBSJFSU
XFSEFOĻLBOOĻPEFSĻPCĻFSĻBVTHFUBVTDIU
XFSEFOĻNVTT
ÃDGTUKEJV
"VGLMFCFSĻIÎDITU[VM¼TTJHFĻ(FTDIXJOEJH
LFJU
4DIBMUFS
,BCFM
'MBTDIFOIBMUFSĻPSBOHFGBSCFOFSĻ%FDLFM
4DIVU[EFDLFM
%SVDLSFEV[JFSWFOUJM
-VGUTDIMBVDI
'MBTDIFĻNJUĻ"CEJDIUNBTTF
.BOPNFUFS
4ÊFGTWPF4GKHGP
2TQXKUQTKUEJG4GKHGPCDFKEJVWPI6/-

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

$GUEJÊFKIVGP4GKHGPCDFKEJVGP
G014338
(áT+PHQTOCVKQPGP\WT(WPMVKQPFGTGKP\GNPGP
6GKNGUKGJGXQTJGTKIG#DDKNFWPI
 %FOĻ%FDLFMĻEFTĻ3FJGFOSFQBSBUVSTBU[FT
ÎGGOFO
 %FOĻ"VGLMFCFSĻ[VSĻIÎDITU[VM¼TTJHFO
(FTDIXJOEJHLFJUĻMÎTFOĻVOEĻBNĻ-FOLSBE
BOCSJOHFO
9#4070)
%JFĻ%JDIUVOHTGMÔTTJHLFJUĻLBOOĻ)BVUSFJ[VO
HFOĻWFSVSTBDIFOĻ#FJĻ)BVULPOUBLUĻJTUĻEJF
'MÔTTJHLFJUĻTPGPSUĻNJUĻ4FJGFĻVOEĻ8BTTFS
BC[VXBTDIFO
 ,POUSPMMJFSFOĻPCĻEFSĻ4DIBMUFSĻJOĻ4UFMMVOH
ĻTUFIUĻVOEĻEBTĻ,BCFMĻVOEĻEFOĻ-VGU
TDIMBVDIĻCFSFJUMFHFO
#%*670)
%JFĻ1MPNCJFSVOHĻEFSĻ'MBTDIFĻOJDIUĻWPSĻEFS
7FSXFOEVOHĻFOUGFSOFOĻ%JFĻ1MPNCJFSVOH
XJSEĻCFJNĻ'FTUTDISBVCFOĻEFSĻ'MBTDIF
BVUPNBUJTDIĻFOUGFSOU
 %FOĻPSBOHFGBSCFOFOĻ%FDLFMĻBCTDISBVCFO
VOEĻEFOĻ'MBTDIFOEFDLFMĻMPTTDISBVCFO
 %JFĻ'MBTDIFĻJNĻ'MBTDIFOIBMUFSĻGFTUTDISBV
CFO
9#4070)
4DISBVCFOĻ4JFĻEJFĻ'MBTDIFĻOJDIUĻBCĻTJFĻJTU
NJUĻFJOFSĻ3ÔDLMBVGTQFSSFĻWFSTFIFOĻEJFĻFJO
"VTMBVGFOĻWFSIJOEFSU
 %JFĻ7FOUJMLBQQFĻEFTĻ3BETĻBCTDISBVCFO
VOEĻEFOĻ7FOUJMBOTDIMVTTĻEFTĻ-VGU
TDIMBVDITĻCJTĻ[VNĻ(FXJOEFCPEFOĻBN
3FJGFOWFOUJMĻGFTUTDISBVCFO
 %BTĻ,BCFMĻBOĻEJFĻ74UFDLEPTF
BOTDIMJF·FOĻVOEĻEFOĻ.PUPSĻBOMBTTFO
9#4070)
-BTTFOĻ4JFĻLFJOFĻ,JOEFSĻVOCFBVGTJDIUJHU
CFJĻMBVGFOEFNĻ.PUPSĻJNĻ'BIS[FVH
 %FOĻ4DIBMUFSĻJOĻ4UFMMVOHĻ+ĻTUFMMFO
9#4070)
/JFNBMTĻOFCFOĻEFNĻ3FJGFOĻTUFIFOĻXFOO
EFSĻ,PNQSFTTPSĻQVNQUĻ*NĻ'BMMFĻWPOĻ3JT
TFOĻPEFSĻ6OFCFOIFJUFOĻNVTTĻEFSĻ,PN
QSFTTPSĻTPGPSUĻBVTHFTDIBMUFUĻXFSEFOĻ%JF
'BISUĻTPMMUFĻOJDIUĻGPSUHFTFU[UĻXFSEFOĻ&T
XJSEĻFNQGPIMFOĻTJDIĻBOĻFJOFĻBVUPSJTJFSUF
3FJGFOXFSLTUBUUĻ[VĻXFOEFO
#%*670)
8FOOĻEFSĻ,PNQSFTTPSĻTUBSUFUĻLBOOĻEFS
%SVDLĻBVGĻCJTĻ[VĻĻCBSĻ[VOFINFOĻFSĻTJOLU
BMMFSEJOHTĻOBDIĻDBĻĻ4FLVOEFO
 %FOĻ3FJGFOĻĻ.JOVUFOĻMBOHĻGÔMMFO
4ÊFGTWPF4GKHGP
2TQXKUQTKUEJG4GKHGPCDFKEJVWPI6/-


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
9+%*6+)
´CFSIJU[VOHĻESPIUĻ%FSĻ,PNQSFTTPSĻEBSG
OJDIUĻM¼OHFSĻBMTĻĻ.JOVUFOĻBSCFJUFO
 %FOĻ,PNQSFTTPSĻBVTTDIBMUFOĻVNĻEFO
%SVDLĻBVGĻEFNĻ.BOPNFUFSĻ[VĻQSÔGFOĻ%FS
OJFESJHTUFĻ%SVDLĻCFUS¼HUĻĻCBSĻEFS
IÎDITUFĻĻCBSĻ8FOOĻEFSĻ3FJGFOESVDL
[VĻIPDIĻJTUĻ-VGUĻNJUĻEFNĻ%SVDLSFEV[JFS
WFOUJMĻBCMBTTFO
9#4070)
8FOOĻEFSĻ%SVDLĻĻCBSĻVOUFSTDISFJUFUĻJTU
EFSĻ3FJGFOĻ[VĻTUBSLĻCFTDI¼EJHUĻ%JFĻ'BISU
TPMMUFĻOJDIUĻGPSUHFTFU[UĻXFSEFOĻ&TĻXJSE
FNQGPIMFOĻTJDIĻBOĻFJOFĻBVUPSJTJFSUFĻ3FJ
GFOXFSLTUBUUĻ[VĻXFOEFO
 %FOĻ,PNQSFTTPSĻBVTTDIBMUFOĻVOEĻEBT
,BCFMĻWPOĻEFSĻ74UFDLEPTFĻUSFOOFO
 %FOĻ4DIMBVDIĻWPNĻ3FJGFOWFOUJMĻMÎTFOĻVOE
EJFĻ7FOUJMLBQQFĻBOCSJOHFO
 6NHFIFOEĻFUXBĻĻLNĻGBISFOĻ)ÎDITUHF
TDIXJOEJHLFJUĻĻLNIĻEBNJUĻEJF
"CEJDIUNBTTFĻEFOĻ3FJGFOĻBCEJDIUFO
LBOO
0CEJMQPVTQNNGXQP4GRCTCVWTWPF&TWEM
 %JFĻ"VTSÔTUVOHĻFSOFVUĻBOTDIMJF·FO
 %FOĻ3FJGFOESVDLĻBVGĻEFNĻ.BOPNFUFS
BCMFTFO
p
#FUS¼HUĻFSĻXFOJHFSĻBMTĻĻCBSĻXVSEF
EFSĻ3FJGFOĻOJDIUĻBVTSFJDIFOEĻBCHF
EJDIUFUĻ%JFĻ'BISUĻTPMMUFĻOJDIUĻGPSUHF
TFU[UĻXFSEFOĻ"OĻFJOFĻ3FJGFOXFSLTUBUU
XFOEFO
p
8FOOĻEFSĻ3FJGFOESVDLĻNFISĻBMTĻĻCBS
CFUS¼HUĻJTUĻEFSĻ3FJGFOĻBVGĻEFOĻJOĻEFS
3FJGFOESVDLUBCFMMFĻBOHFHFCFOFOĻ3FJ
GFOESVDLĻBVG[VQVNQFOĻTJFIF
4FJUFĻĻCBSĻĻĻL1BĻ8FOOĻEFS
3FJGFOESVDLĻ[VĻIPDIĻJTUĻ-VGUĻNJUĻEFN
%SVDLSFEV[JFSWFOUJMĻBCMBTTFO
9#4070)
4DISBVCFOĻ4JFĻEJFĻ'MBTDIFĻOJDIUĻBCĻTJFĻJTU
NJUĻFJOFSĻ3ÔDLMBVGTQFSSFĻWFSTFIFOĻEJFĻFJO
"VTMBVGFOĻWFSIJOEFSU
 %BSBVGĻBDIUFOĻEBTTĻEFSĻ,PNQSFTTPSĻBVT
HFTDIBMUFUĻJTUĻ%FOĻ-VGUTDIMBVDIĻVOEĻEBT
,BCFMĻMÎTFOĻ%JFĻ7FOUJMLBQQFĻBOCSJOHFO
 %FOĻ4DIMBVDIĻJOĻEFOĻ,BTUFOĻCJFHFOĻEJF
'MBTDIFĻKFEPDIĻCFMBTTFOĻ5.,ĻJOĻEFO
,PGGFSSBVNĻMFHFO
#%*670)
/BDIĻEFNĻ(FCSBVDIĻTJOEĻEJFĻ'MBTDIFĻNJU
"CEJDIUNBTTFĻVOEĻEFSĻ4DIMBVDIĻBVT[VUBV
TDIFOĻ8JSĻFNQGFIMFOĻEJFTFOĻ"VTUBVTDI
WPOĻFJOFSĻ7PMWP7FSUSBHTXFSLTUBUUĻWPSOFI
NFOĻ[VĻMBTTFO
9#4070)
%FOĻ3FJGFOESVDLĻSFHFMN¼·JHĻÔCFSQSÔGFO
7PMWPĻFNQGJFIMUĻ*IOFOĻEJFĻO¼DITUFĻ7PMWP7FS
USBHTXFSLTUBUUĻBVG[VTVDIFOĻVNĻEFOĻCFTDI¼
EJHUFOĻ3FJGFOĻBVT[VUBVTDIFO[VĻSFQBSJFSFO
%JFĻ8FSLTUBUUĻEBSÔCFSĻJOGPSNJFSFOĻEBTTĻEFS
3FJGFOĻ3FJGFOBCEJDIUNBTTFĻFOUI¼MU
9#4070)
%JFĻ(FTDIXJOEJHLFJUĻEBSGĻOBDIĻ7FSXFOEFO
EFSĻQSPWJTPSJTDIFOĻ3FJGFOBVTSÔTUVOH
ĻLNIĻOJDIUĻÔCFSTUFJHFOĻ8JSĻFNQGFIMFO
*IOFOĻGÔSĻFJOFĻ6OUFSTVDIVOHĻEFTĻBCHF
EJDIUFUFOĻ3FJGFOTĻFJOFĻ7PMWP7FSUSBHT
XFSLTUBUUĻBVG[VTVDIFOĻNBYJNBMFĻ'BISTUSF
DLFĻĻLNIĻ%BTĻ8FSLTUBUUQFSTPOBM
LBOOĻGFTUTUFMMFOĻPCĻEFSĻ3FJGFOĻSFQBSJFSU
XFSEFOĻLBOOĻPEFSĻPCĻFSĻBVTHFUBVTDIU
XFSEFOĻNVTT
4ÊFGTWPF4GKHGP
2TQXKUQTKUEJG4GKHGPCDFKEJVWPI6/-

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

4GKHGPCWHRWORGP
%JFĻ0SJHJOBMSFJGFOĻEFTĻ'BIS[FVHTĻLÎOOFOĻNJU
EFNĻ,PNQSFTTPSĻBVGHFQVNQUĻXFSEFO
 %FSĻ,PNQSFTTPSĻNVTTĻBVTHFTDIBMUFU
TFJOĻ%BSBVGĻBDIUFOĻEBTTĻEFSĻ4DIBMUFSĻJO
4UFMMVOHĻĻTUFIUĻVOEĻ,BCFMĻVOEĻ-VGU
TDIMBVDIĻCFSFJUMFHFO
 %JFĻ7FOUJMLBQQFĻEFTĻ3BETĻBCTDISBVCFO
VOEĻEFOĻ7FOUJMBOTDIMVTTĻEFTĻ-VGU
TDIMBVDITĻCJTĻ[VNĻ(FXJOEFCPEFOĻBN
3FJGFOWFOUJMĻBOTDISBVCFO
9#4070)
#FJNĻ&JOBUNFOĻWPOĻ"VUPBCHBTFOĻCFTUFIU
-FCFOTHFGBISĻ-BTTFOĻ4JFĻOJFNBMTĻEFO
.PUPSĻJOĻ3¼VNFOĻNJUĻVO[VSFJDIFOEFSĻPEFS
GFIMFOEFSĻ#FĻVOEĻ&OUMÔGUVOHĻMBVGFO
9#4070)
-BTTFOĻ4JFĻLFJOFĻ,JOEFSĻVOCFBVGTJDIUJHU
CFJĻMBVGFOEFNĻ.PUPSĻJNĻ'BIS[FVH
 %BTĻ,BCFMĻBOĻFJOFĻEFSĻ74UFDLEPTFO
EFTĻ'BIS[FVHTĻBOTDIMJF·FOĻVOEĻEFO
.PUPSĻBOMBTTFO
 %FOĻ,PNQSFTTPSĻFJOTDIBMUFOĻ%B[VĻEFO
4DIBMUFSĻJOĻ4UFMMVOHĻ+ĻTUFMMFO
9+%*6+)
´CFSIJU[VOHĻESPIUĻ%FSĻ,PNQSFTTPSĻEBSG
OJDIUĻM¼OHFSĻBMTĻĻ.JOVUFOĻBSCFJUFO
 %FOĻ3FJGFOĻBVGĻEFOĻJOĻEFSĻ3FJGFOESVDLUB
CFMMFĻBOHFHFCFOFOĻ%SVDLĻBVGQVNQFO
TJFIFĻ4FJUFĻĻ8FOOĻEFSĻ3FJGFOESVDL
[VĻIPDIĻJTUĻ-VGUĻNJUĻEFNĻ%SVDLSFEV[JFS
WFOUJMĻBCMBTTFO
 %FOĻ,PNQSFTTPSĻBVTTDIBMUFOĻ%FOĻ-VGU
TDIMBVDIĻVOEĻEBTĻ,BCFMĻMÎTFO
 %JFĻ7FOUJMLBQQFĻBOCSJOHFO
9KGFGTCPDTKPIGPFGT6GKNGKO
5EJCWODNQEM
8GTUKQP
%JFĻ5FJMFĻTJOEĻJOĻGPMHFOEFSĻ3FJIFOGPMHFĻJOĻEFO
4DIBVNCMPDLĻ[VĻMFHFO
 "CTDIMFQQÎTF4UFDLTDIMÔTTFM
 'MBTDIFĻXJSEĻWPOĻEFSĻ4FJUFĻIJOFJOHF
ESÔDLU
 3FJGFOBCEJDIUVOHTTBU[
 5SJDIUFS
 8BHFOIFCFS
 5PSY4DIMÔTTFM
 "OI¼OHFS[VHWPSSJDIUVOH
8GTUKQP
%JFĻ5FJMFĻTJOEĻJOĻGPMHFOEFSĻ3FJIFOGPMHFĻJOĻEFO
4DIBVNCMPDLĻ[VĻMFHFO
 4UFDLTDIMÔTTFM
 "CTDIMFQQÎTF
 'MBTDIF
4ÊFGTWPF4GKHGP
2TQXKUQTKUEJG4GKHGPCDFKEJVWPI6/-


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
 3FJGFOBCEJDIUVOHTTBU[
 8BHFOIFCFS
#WUVCWUEJFGU$GJÊNVGTUOKV
#DFKEJVOCUUG
'MBTDIFĻWPSĻ"CMBVGFOĻEFTĻ)BMUCBSLFJUTEBUVNT
BVTUBVTDIFOĻ%JFĻBMUFĻ'MBTDIFĻXJFĻVNXFMU
TDI¼EMJDIFOĻ"CGBMMĻFOUTPSHFO
9#4070)
%JFĻ'MBTDIFĻFOUI¼MUĻ&UIBOPMĻVOEĻ/BUVS
SPIHVNNJ-BUFY
(FGBISĻCFJNĻ7FS[FISĻ,BOOĻCFJĻ)BVULPO
UBLUĻ"MMFSHJFOĻBVTMÎTFO
%FOĻ,POUBLUĻNJUĻ)BVUĻVOEĻ"VHFOĻWFSNFJ
EFO
'ÔSĻ,JOEFSĻVO[VH¼OHMJDIĻBVGCFXBISFO
4ÊFGTWPF4GKHGP



.PUPSSBVN 
-BNQFO 
8JTDIFSCM¼UUFSĻVOEĻ4DIFJCFOXBTDIGMÔTTJHLFJU 
#BUUFSJF 
4JDIFSVOHFO 
'BIS[FVHQGMFHF 
1'-&(&Ļ6/%Ļ4&37*$&
2HNGIGWPF5GTXKEG
/QVQTTCWO


#NNIGOGKPGU
8QNXQ5GTXKEGRTQITCOO
%BNJUĻBVDIĻJOĻ;VLVOGUĻFJOĻVOWFS¼OEFSUĻIPIFT
.B·ĻBOĻ7FSLFISTTJDIFSIFJUĻ#FUSJFCTTJDIFSIFJU
VOEĻ;VWFSM¼TTJHLFJUĻGÔSĻ*ISĻ'BIS[FVHĻHFX¼IS
MFJTUFUĻJTUĻTPMMUFOĻ4JFĻEFNĻ7PMWP4FSWJDFQSP
HSBNNĻJNĻ4FSWJDFĻVOEĻ(BSBOUJFIFGUĻGPMHFO
7PMWPĻFNQGJFIMUĻ*IOFOĻ8BSUVOHTĻVOEĻ3FQB
SBUVSBSCFJUFOĻJOĻFJOFSĻ7PMWP7FSUSBHTXFSLTUBUU
BVTGÔISFOĻ[VĻMBTTFOĻ7PMWP8FSLTU¼UUFOĻWFS
GÔHFOĻÔCFSĻHFTDIVMUFĻ5FDIOJLFSĻEJFĻ4FSWJDFMJ
UFSBUVSĻVOEĻEJFĻ4QF[JBMXFSL[FVHFĻqĻEJFTĻCÔSHU
GÔSĻIÎDITUFĻ2VBMJU¼U
9+%*6+)
%JFĻ(ÔMUJHLFJUĻEFSĻ7PMWP(BSBOUJFĻWFSMBOHU
EBTĻ´CFSQSÔGFOĻVOEĻ#FGPMHFOĻEFTĻ4FSWJDF
VOEĻ(BSBOUJFIFGUFT
4GIGNOÊKIàDGTRTàHGP
'PMHFOEFĻ®MFĻVOEĻ'MÔTTJHLFJUFOĻJOĻSFHFMN¼·J
HFOĻ"CTU¼OEFOĻ[#ĻCFJNĻ5BOLFOĻÔCFSQSÔ
GFO
p
,ÔIMNJUUFM
p
.PUPSÎM
p
4DIFJCFOXBTDIGMÔTTJHLFJU
9#4070)
%FOLFOĻ4JFĻEBSBOĻEBTTĻEFSĻ-ÔGUFSĻWPSOĻJN
.PUPSSBVNĻIJOUFSĻEFNĻ,ÔIMFSĻFJOJHFĻ;FJU
OBDIĻ"VTTDIBMUFOĻEFTĻ.PUPSTĻTUBSUFO
LBOO
&JOFĻ.PUPSX¼TDIFĻTPMMUFĻTUFUTĻWPOĻFJOFS
8FSLTUBUUĻEVSDIHFGÔISUĻXFSEFOĻ'BMMTĻEFS
.PUPSĻXBSNĻJTUĻCFTUFIUĻ'FVFSHFGBIS
/QVQTJCWDGÚHHPGPWPFUEJNKGGP
&GT*CWDGPÛHHPWPIUITKHHKUVKOOGTCWHFGTNKPMGP
5GKVG
%FOĻ(SJGGĻFUXBĻVNĻqĻ(SBEĻJNĻ6IS[FJ
HFSTJOOĻESFIFOĻ&TĻJTUĻ[VĻIÎSFOĻXFOO
TJDIĻEJFĻ4QFSSFĻÎGGOFU
%JFĻ4QFSSFĻOBDIĻMJOLTĻCFXFHFOĻVOEĻEJF
)BVCFĻÎGGOFOĻ%FSĻ4QFSSIBLFOĻCFGJOEFU
TJDIĻ[XJTDIFOĻEFNĻ4DIFJOXFSGFSĻVOE
EFNĻ(SJMMĻTJFIFĻ"CCJMEVOH
9#4070)
´CFSQSÔGFOĻ4JFĻEBTTĻEJFĻ)BVCFĻCFJN
4DIMJF·FOĻPSEFOUMJDIĻWFSSJFHFMUĻXJSE
2HNGIGWPF5GTXKEG
/QVQTTCWO


/QVQTTCWOÃDGTUKEJV
&CU#WUUGJGPFGU/QVQTTCWOUMCPPUKEJLGPCEJ
/QVQTXCTKCPVGWPVGTUEJGKFGP
"VTHMFJDITCFI¼MUFSĻGÔSĻEJFĻ,ÔIMBOMBHF
&JOGÔMMÎGGOVOHĻGÔSĻ4DIFJCFOXBTDIGMÔTTJH
LFJU
,ÔIMFS
.FTTTUBCĻGÔSĻ.PUPSÎM
&JOGÔMMFOĻWPOĻ.PUPSÎM
#FI¼MUFSĻGÔSĻ#SFNTĻVOEĻ,VQQMVOHTGMÔT
TJHLFJUĻBVGĻEFSĻ'BISFSTFJUFĻBOHFPSEOFU
4UBSUCBUUFSJF
3FMBJTĻVOEĻ4JDIFSVOHT[FOUSBMF
-VGUGJMUFS
9#4070)
%JFĻ;ÔOEVOHĻIBUĻFJOFĻTFISĻIPIFĻ4QBOOVOH
VOEĻ-FJTUVOHĻ%JFĻ4QBOOVOHĻJOĻEFSĻ;ÔOE
BOMBHFĻJTUĻMFCFOTHFG¼ISMJDIĻ%BTĻ&MFLUSP
TZTUFNĻNVTTĻTJDIĻJNNFSĻJOĻ4DIMÔTTFMTUFM
MVOHĻĻCFGJOEFOĻXFOOĻ"SCFJUFOĻJNĻ.PUPS
SBVNĻBVTHFGÔISUĻXFSEFOĻTJFIFĻ4FJUFĻ
/JFNBMTĻ;ÔOELFS[FOĻPEFSĻ;ÔOETQVMFO
CFSÔISFOĻXFOOĻTJDIĻEBTĻ&MFLUSPTZTUFNĻJO
4DIMÔTTFMTUFMMVOHĻ++ĻCFGJOEFUĻPEFSĻXFOO
EFSĻ.PUPSĻIFJ·ĻJTU
/QVQTÚNMQPVTQNNG
7PMWPĻFNQGJFIMUĻ®MQSPEVLUFĻWPOĻ$BTUSPM
'ÔSĻ'BISUFOĻVOUFSĻVOHÔOTUJHFOĻ#FEJOHVOHFO
TJFIFĻ4FJUFĻ
.PUPSFOĻNJUĻFMFLUSPOJTDIFNĻ®MTUBOEHFCFSĻIBCFOĻLFJOFOĻ.FTTTUBCĻ;ZM%JFTFMNPUPS
2HNGIGWPF5GTXKEG
/QVQTTCWO


9+%*6+)
6NĻEJFĻ"OGPSEFSVOHFOĻGÔSĻEBTĻ.PUPSXBS
UVOHTJOUFSWBMMĻ[VĻFSGÔMMFOĻXFSEFOĻBMMF
.PUPSFOĻBCĻ8FSLĻNJUĻFJOFNĻTQF[JFMMĻBOHF
QBTTUFOĻTZOUIFUJTDIFOĻ.PUPSÎMĻHFGÔMMUĻ%JF
8BIMĻEFTĻ®MTĻFSGPMHUFĻNJUĻHSP·FSĻ4PSHGBMU
VOEĻVOUFSĻ#FSÔDLTJDIUJHVOHĻWPOĻ-FCFOT
EBVFSĻ4UBSUCBSLFJUĻ,SBGUTUPGGWFSCSBVDI
VOEĻ6NXFMUCFMBTUVOH
'ÔSĻEJFĻ#FGPMHVOHĻEFSĻFNQGPIMFOFOĻ8BS
UVOHTJOUFSWBMMFĻJTUĻEJFĻ7FSXFOEVOHĻFJOFT
[VHFMBTTFOFOĻ.PUPSÎMTĻFSGPSEFSMJDI
4PXPIMĻCFJNĻ"VGGÔMMFOĻBMTĻBVDIĻCFJN
®MXFDITFMĻTUFUTĻEJFĻWPSHFTDISJFCFOF
®MRVBMJU¼UĻWFSXFOEFOĻEBĻBOEFSFOGBMMTĻEJF
(FGBISĻFJOFSĻ#FFJOGMVTTVOHĻWPOĻ-FCFOT
M¼OHFĻ4UBSUCBSLFJUĻ,SBGUTUPGGWFSCSBVDI
VOEĻ6NXFMUCFMBTUVOHĻCFTUFIU
%JFĻ7PMWPĻ$BSĻ$PSQPSBUJPOĻÔCFSOJNNUĻLFJ
OFSMFJĻ(BSBOUJFBOTQSÔDIFĻXFOOĻOJDIU
.PUPSÎMĻNJUĻEFSĻWPSHFTDISJFCFOFOĻ2VBMJU¼U
VOEĻ7JTLPTJU¼UĻWFSXFOEFUĻXJSE
8JSĻFNQGFIMFOĻEFOĻ®MXFDITFMĻJOĻFJOFS
7PMWP7FSUSBHTXFSLTUBUUĻWPSOFINFOĻ[V
MBTTFO
7PMWPĻWFSXFOEFUĻWFSTDIJFEFOFĻ4ZTUFNFĻGÔS
EJFĻ8BSOVOHĻWPSĻOJFESJHFNIPIFNĻ®MTUBOE
C[XĻOJFESJHFNIPIFNĻ®MESVDLĻ&JOJHFĻ"VT
GÔISVOHFOĻWFSGÔHFOĻÔCFSĻFJOFOĻ®MESVDLHFCFS
*OĻEJFTFNĻ'BMMĻXJSEĻEJFĻ-BNQFĻGÔSĻ®MESVDL
WFSXFOEFUĻ"OEFSFĻ"VTGÔISVOHFOĻWFSGÔHFO
ÔCFSĻFJOFOĻ®MTUBOEHFCFSĻ*OĻEJFTFNĻ'BMMĻXJSE
EFSĻ'BISFSĻÔCFSĻEBTĻ8BSOTZNCPMĻJOĻEFSĻ.JUUF
EFTĻ*OTUSVNFOUTĻTPXJFĻÔCFSĻ%JTQMBZUFYUF
JOGPSNJFSUĻ&JOJHFĻ.PEFMMFĻWFSGÔHFOĻÔCFS
CFJEFĻ"VTGÔISVOHFOĻ8FOEFOĻ4JFĻTJDIĻGÔS
XFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻBOĻFJOFOĻ7PMWP)¼OE
MFS
.PUPSÎMĻVOEĻ®MGJMUFSĻHFN¼·ĻEFOĻJNĻ4FSWJDF
VOEĻ(BSBOUJFIFGUĻBOHFHFCFOFOĻ8FDITFMJOUFS
WBMMFOĻXFDITFMO
&TĻJTUĻ[VM¼TTJHĻ®MĻNJUĻFJOFSĻIÎIFSFOĻBMTĻEFS
BOHFHFCFOFOĻ2VBMJU¼UĻ[VĻWFSXFOEFOĻ#FJN
'BISFOĻVOUFSĻVOHÔOTUJHFOĻ#FEJOHVOHFOĻFNQ
GJFIMUĻ7PMWPĻFJOĻ®MĻNJUĻIÎIFSFĻ2VBMJU¼UĻTJFIF
4FJUFĻ
'ÔMMNFOHFĻTJFIFĻ4FJUFĻĻGG
/QVQTOKV½NOGUUUVCD
/GUUUVCDWPF'KPHáNNTQJT
&TĻJTUĻCFTPOEFSTĻXJDIUJHĻEFOĻ.PUPSÎMTUBOE
CFSFJUTĻWPSĻEFNĻFSTUFOĻQMBON¼·JHFOĻ®MXFDI
TFMĻBNĻOFVFOĻ'BIS[FVHĻ[VĻÔCFSQSÔGFO
7PMWPĻFNQGJFIMUĻEFOĻ®MTUBOEĻBMMFĻĻĻLNĻ[V
ÔCFSQSÔGFOĻ%BCFJĻXJSEĻWPSĻEFNĻ"OMBTTFOĻEFT
.PUPSTĻXFOOĻEFSĻ.PUPSĻLBMUĻJTUĻEFSĻTJDIFSTUF
.FTTXFSUĻFSIBMUFOĻ6ONJUUFMCBSĻOBDI
"CTDIBMUFOĻEFTĻ.PUPSTĻXJSEĻLFJOĻLPSSFLUFS
.FTTXFSUĻFSIBMUFOĻ*OĻEJFTFNĻ'BMMĻXJSEĻBVG
EFNĻ.FTTTUBCĻFJOĻ[VĻOJFESJHFSĻ'ÔMMTUBOE
BOHF[FJHUĻEBĻEBTĻ®MĻOPDIĻOJDIUĻJOĻEJF
®MXBOOFĻ[VSÔDLMBVGFOĻLPOOUF
(JMUĻOVSĻGÔSĻ#FO[JOĻVOEĻ;ZM%JFTFMNPUPS
2HNGIGWPF5GTXKEG
/QVQTTCWO


G021737
&GT¾NUVCPFOWUU\YKUEJGPFGT/+0WPFFGT
/#:/CTMGNKGIGP
/GUUWPIWPFIIH½NGKPHàNNGP
 4JDIFSTUFMMFOĻEBTTĻEBTĻ'BIS[FVHĻBVG
FJOFSĻFCFOFOĻ'M¼DIFĻTUFIUĻ&TĻJTUĻXJDIUJH
FUXBĻĻ.JOVUFOĻOBDIĻ"CTUFMMFOĻEFT
.PUPSTĻXBSUFOĻEBNJUĻEBTĻ®MĻJOĻEJF
®MXBOOFĻ[VSÔDLMBVGFOĻLBOO
 %FOĻ.FTTTUBCĻIFSBVT[JFIFOĻVOEĻBCXJ
TDIFO
 %FOĻ.FTTTUBCĻXJFEFSĻIJOFJOTUFDLFO
 )FSBVT[JFIFOĻVOEĻEFOĻ'ÔMMTUBOEĻQSÔGFO
 -JFHUĻEFSĻ'ÔMMTUBOEĻOBIFĻBOĻ/+0ĻNÔTTFO
Ļ-JUFSĻFJOHFGÔMMUĻXFSEFOĻ-JFHUĻEFSĻ'ÔMM
TUBOEĻXFJUĻEBSVOUFSĻLBOOĻFJOFĻOPDIĻHSÎ
·FSFĻ.FOHFĻFSGPSEFSMJDIĻTFJO
 *TUĻFJOFĻFSOFVUFĻ,POUSPMMFĻEFTĻ'ÔMMTUBOET
FSXÔOTDIUĻEJFTFĻOBDIĻFJOFSĻLÔS[FSFO
'BISUĻEVSDIGÔISFOĻ"OTDIMJF·FOEĻEJF
4DISJUUFĻqĻXJFEFSIPMFO
9#4070)
/JFNBMTĻÔCFSĻEJFĻ/#:.BSLFĻIJOÔCFSĻBVG
GÔMMFOĻ%FSĻ'ÔMMTUBOEĻEBSGĻOJFNBMTĻÔCFS
/#:ĻPEFSĻVOUFSĻ/+0ĻMJFHFOĻEBĻEJFTĻ[V
.PUPSTDI¼EFOĻGÔISFOĻLBOO
9#4070)
7FSNFJEFOĻ4JFĻVOCFEJOHUĻFJOĻ7FSTDIÔUUFO
WPOĻ®MĻBVGĻ"CHBTLSÔNNFSĻEBĻTPOTUĻ'FVFS
ESPIU
/QVQTOKVGNGMVTQPKUEJGO
½NUVCPFIGDGT
'KPHáNNTQJT
4PMBOHFĻLFJOFĻ.JUUFJMVOHĻBOHF[FJHUĻXJSE
NÔTTFOĻ4JFĻBVDIĻLFJOFĻ.B·OBINFOĻCF[ÔH
MJDIĻEFTĻ.PUPSÎMTUBOETĻFSHSFJGFOĻTJFIFĻ"CCJM
EVOHĻVOUFO
(JMUĻOVSĻGÔSĻ;ZM%JFTFMNPUPS
2HNGIGWPF5GTXKEG
/QVQTTCWO


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
/KVVGKNWPIWPF)TCRJCWHFGO&KURNC[&CUNKPMG
&KURNC[\GKIVFCU-QODKKPUVTWOGPV&KIKVCNFCU
TGEJVG#PCNQI
.JUUFJMVOH
.PUPSÎMTUBOE
%FSĻ®MTUBOEĻLBOOĻCFJĻNBODIFOĻ'BIS[FVHFO
NJUĻ)JMGFĻEFTĻFMFLUSPOJTDIFOĻ®MTUBOENFTTFST
NJUĻEFNĻ%BVNFOSBEĻCFJĻBCHFTUFMMUFNĻ.PUPS
HFQSÔGUĻXFSEFOĻTJFIFĻ4FJUFĻ
9#4070)
8JSEĻEJFĻ.JUUFJMVOHĻ½NYGEJUGN
GTHQTFGTNKEJ
ĻBOHF[FJHUĻJOĻEJFĻ8FSLTUBUU
GBISFOĻ%FSĻ®MTUBOEĻLBOOĻ[VĻIPDIĻTFJO
9+%*6+)
#FJĻ.JUUFJMVOHĻ½NUVCPFPKGFTKI.KVGT
PCEJHàNNGP
ĻOVSĻĻ-JUFSĻFJOGÔMMFO
#%*670)
%FSĻ®MTUBOEĻXJSEĻWPNĻ4ZTUFNĻOVSĻX¼ISFOE
EFSĻ'BISUĻFSGBTTUĻ%BTĻ4ZTUFNĻLBOOĻ7FS¼O
EFSVOHFOĻOJDIUĻTPGPSUĻOBDIĻEFNĻ"VGGÔMMFO
C[XĻ"CMBTTFOĻWPOĻ®MĻFSGBTTFOĻ%BTĻ'BIS
[FVHĻNVTTĻDBĻĻLNĻHFGBISFOĻXFSEFOĻCJT
EFSĻ®MTUBOEĻXJFEFSĻLPSSFLUĻBOHF[FJHUĻXJSE
9#4070)
,FJOĻ®MĻNFISĻFJOGÔMMFOĻXFOOĻEFSĻ'ÔMMTUBOE
ĻPEFSĻĻBOHF[FJHUĻXJSEĻXJFĻJOĻEFS
"CCJMEVOHĻVOUFOĻ[VĻTFIFOĻ%FSĻ'ÔMMTUBOE
EBSGĻOJFNBMTĻÔCFSĻ/#:ĻPEFSĻVOUFSĻ/+0ĻMJF
HFOĻEBĻEJFTĻ[VĻ.PUPSTDI¼EFOĻGÔISFO
LBOO
9#4070)
7FSNFJEFOĻ4JFĻVOCFEJOHUĻFJOĻ7FSTDIÔUUFO
WPOĻ®MĻBVGĻ"CHBTLSÔNNFSĻEBĻTPOTUĻ'FVFS
ESPIU
/GUUWPIFGU½NUVCPFU
8FOOĻFJOFĻ,POUSPMMFĻEFTĻ®MTUBOETĻFSXÔOTDIU
JTUĻEJFTFĻXJFĻVOUFOĻCFTDISJFCFOĻEVSDIGÔISFO
 4DIMÔTTFMTUFMMVOHĻ++ĻBLUJWJFSFOĻTJFIF
4FJUFĻ
 %BTĻ%BVNFOSBEĻBNĻMJOLFOĻ-FOLSBEIFCFM
JOĻ4UFMMVOHĻ
/QVQTÚNUVCPF9CTVGPĻESF
IFO
&TĻXFSEFOĻ*OGPSNBUJPOFOĻ[VNĻ.PUPSÎM
TUBOEĻBOHF[FJHU
&KG<CJNGPpUVGJGPHáTFGP(áNNUVCPF-GKP¾N
OGJTGKPHáNNGPYGPPFGT(áNNUVCPFQFGT
CPIG\GKIVYKTF&GTGORHQJNGPG(áNNUVCPFKUVFKG
/KVVGKNWPIWPF)TCHKMKO&KURNC[&CUNKPMG&KU
RNC[\GKIVFCU-QODKKPUVTWOGPV&KIKVCNFCU
TGEJVG#PCNQI
2HNGIGWPF5GTXKEG
/QVQTTCWO


-àJNOKVVGN
(àNNUVCPFMQPVTQNNGWPF(NàUUKIMGKV
GKPHàNNGP
#FJNĻ&JOGÔMMFOĻTJOEĻEJFĻ"OXFJTVOHFOĻBVGĻEFS
7FSQBDLVOHĻ[VĻCFGPMHFOĻ&TĻJTUĻXJDIUJHĻEJF
,ÔIMNJUUFM8BTTFSNFOHFĻBOĻEJFĻIFSSTDIFO
EFOĻ8JUUFSVOHTCFEJOHVOHFOĻBO[VQBTTFO
/JFNBMTĻOVSĻ8BTTFSĻOBDIGÔMMFOĻ%JFĻ(FGSJFS
HFGBISĻFSIÎIUĻTJDIĻCFJĻ[VĻOJFESJHFNĻC[XĻ[V
IPIFNĻ,ÔIMNJUUFMBOUFJM
9#4070)
%JFĻ,ÔIMGMÔTTJHLFJUĻLBOOĻTFISĻIFJ·ĻTFJO
'BMMTĻFJOĻ/BDIGÔMMFOĻCFJĻIFJ·FNĻ.PUPS
FSGPSEFSMJDIĻJTUĻNVTTĻEFSĻ%FDLFMĻEFTĻ"VT
HMFJDITCFI¼MUFSTĻCFIVUTBNĻBCHFTDISBVCU
XFSEFOĻVNĻEFOĻ´CFSESVDLĻBC[VCBVFO
'ÔMMNFOHFOBOHBCFOĻVOEĻ4UBOEBSEĻCF[ÔHMJDI
EFSĻ8BTTFSRVBMJU¼UĻTJFIFĻ4FJUFĻ
4GIGNOÊKIFGP-àJNOKVVGNUVCPF
àDGTRTàHGP
%FSĻ,ÔIMNJUUFMTUBOEĻNVTTĻ[XJTDIFOĻEFSĻ/+0
VOEĻEFSĻ/#:.BSLFĻEFTĻ"VTHMFJDITCFI¼MUFST
MJFHFOĻ8FOOĻEJFĻ,ÔIMBOMBHFĻOJDIUĻEFOĻWPSHF
TFIFOFOĻ'ÔMMTUBOEĻBVGXFJTUĻLÎOOFOĻTFIS
IPIFĻ5FNQFSBUVSFOĻBVGUSFUFOĻXFMDIFĻ.PUPS
TDI¼EFOĻ[VSĻ'PMHFĻIBCFOĻLÎOOFO
9+%*6+)
p
&JOĻIPIFSĻ(FIBMUĻBOĻ$IMPSĻ$IMPSJEFO
VOEĻBOEFSFOĻ4BM[FOĻLBOOĻ[VĻ,PSSPTJPO
JOĻEFSĻ,ÔIMBOMBHFĻGÔISFO
p
4UFUTĻ,ÔIMNJUUFMĻNJUĻ,PSSPTJPOTTDIVU[
HFN¼·ĻEFOĻ&NQGFIMVOHFOĻWPOĻ7PMWP
WFSXFOEFO
p
%BSBVGĻBDIUFOĻEBTTĻEJFĻ,ÔIMNJUUFMNJ
TDIVOHĻ[VĻĻĻBVTĻ8BTTFSĻVOEĻ[V
ĻĻBVTĻ,ÔIMNJUUFMĻCFTUFIU
p
%BTĻ,ÔIMNJUUFMĻNJUĻ-FJUVOHTXBTTFSĻWPO
[VM¼TTJHFSĻ2VBMJU¼UĻNJTDIFOĻ#FJĻ6OTJ
DIFSIFJUFOĻCF[ÔHMJDIĻEFSĻ8BTTFSRVBMJ
U¼UĻGFSUJHĻHFNJTDIUFTĻ,ÔIMNJUUFMĻHFN¼·
EFOĻ&NQGFIMVOHFOĻWPOĻ7PMWPĻWFSXFO
EFO
p
#FJNĻ8FDITFMĻEFTĻ,ÔIMNJUUFMTĻPEFS
"VTUBVTDIĻWPOĻ#BVUFJMFOĻEFTĻ,ÔIMTZT
UFNTĻJTUĻEJFĻ,ÔIMBOMBHFĻNJUĻ-FJUVOHT
XBTTFSĻWPOĻ[VM¼TTJHFSĻ2VBMJU¼UĻC[X
NJUĻGFSUJHĻHFNJTDIUFNĻ,ÔIMNJUUFMĻ[V
TQÔMFO
p
%FSĻ.PUPSĻEBSGĻOVSĻCFJĻBVTSFJDIFOE
HFGÔMMUFSĻ,ÔIMBOMBHFĻMBVGFOĻ"OEFSOGBMMT
LÎOOFOĻ[VĻIPIFĻ5FNQFSBUVSFOĻBVGUSF
UFOĻEJFĻ4DI¼EFOĻ3JTTFĻJNĻ;ZMJOEFS
CMPDLĻWFSVSTBDIFOĻLÎOOFO
2HNGIGWPF5GTXKEG
/QVQTTCWO


$TGOUWPF-WRRNWPIUHNàUUKIMGKV
(àNNUVCPFMQPVTQNNG
#SFNTĻVOEĻ,VQQMVOHTGMÔTTJHLFJUĻIBCFO
FJOFOĻHFNFJOTBNFOĻ#FI¼MUFSĻ%FSĻ'ÔMMTUBOE
NVTTĻ[XJTDIFOĻEFSĻ/+0ĻVOEĻEFSĻ/#:
.BSLFĻMJFHFOĻEJFĻJNĻ#FI¼MUFSĻ[VĻTFIFOĻTJOE
%FOĻ'ÔMMTUBOEĻSFHFMN¼·JHĻÔCFSQSÔGFO
%JFĻ#SFNTGMÔTTJHLFJUĻBMMFĻ[XFJĻ+BISFĻPEFSĻCFJ
KFEFNĻ[XFJUFOĻQMBON¼·JHFOĻ4FSWJDFĻXFDI
TFMO
'ÔMMNFOHFOBOHBCFOĻVOEĻFNQGPIMFOFĻ#SFNT
GMÔTTJHLFJUTRVBMJU¼UĻTJFIFĻ4FJUFĻĻ#FJ
'BIS[FVHFOĻEFSFOĻ#SFNTFOĻI¼VGJHFSĻVOE
TUBSLFSĻ#FBOTQSVDIVOHĻBVTHFTFU[UĻTJOEĻ[#
EVSDIĻ'BISUFOĻJNĻ(FCJSHFĻPEFSĻJOĻUSPQJTDIFN
,MJNBĻNJUĻIPIFSĻ-VGUGFVDIUJHLFJUĻNVTTĻEJF
'MÔTTJHLFJUĻFJONBMĻK¼ISMJDIĻHFXFDITFMUĻXFS
EFO
9#4070)
'BMMTĻEFSĻ#SFNTGMÔTTJHLFJUTTUBOEĻVOUFS
EFNĻ/+0'ÔMMTUBOEĻJNĻ#SFNTGMÔTTJHLFJUT
CFI¼MUFSĻMJFHUĻTPMMUFĻEBTĻ'BIS[FVHĻOJDIU
XFJUFSHFGBISFOĻXFSEFOĻPIOFĻ#SFNTGMÔT
TJHLFJUĻOBDI[VGÔMMFOĻ8JSĻFNQGFIMFOĻEJF
6STBDIFĻGÔSĻEFOĻ#SFNTGMÔTTJHLFJUTWFSMVTU
WPOĻFJOFSĻ7PMWP7FSUSBHTXFSLTUBUUĻÔCFS
QSÔGFOĻ[VĻMBTTFO
'KPHàNNÚHHPWPI
2QUKVKQPFGU$TGOUHNáUUKIMGKVUDGJËNVGTU
%FSĻ'MÔTTJHLFJUTCFI¼MUFSĻJTUĻEVSDIĻEJFĻ"CEF
DLVOHĻEJFĻEJFĻ,BMU[POFĻEFTĻ.PUPSSBVNT
CFEFDLUĻHFTDIÔU[UĻ%BNJUĻEFSĻ%FDLFMĻEFT
#FI¼MUFSTĻFSSFJDIUĻXFSEFOĻLBOOĻNVTT
[VO¼DITUĻEFSĻSVOEFĻ%FDLFMĻFOUGFSOUĻXFSEFO
 %FOĻ%FDLFMĻBVGĻEFSĻ"CEFDLVOHĻESFIFO
VOEĻTPNJUĻÎGGOFO
 %FOĻ%FDLFMĻBVGĻEFNĻ#FI¼MUFSĻBCTDISBV
CFOĻVOEĻ'MÔTTJHLFJUĻOBDIGÔMMFOĻ%FSĻ'ÔMM
TUBOEĻNVTTĻ[XJTDIFOĻEFSĻ/+0ĻVOEĻEFS
/#:.BSLFĻMJFHFOĻ%JFĻ.BSLFOĻCFGJOEFO
TJDIĻBVGĻEFSĻ*OOFOTFJUFĻEFTĻ#FI¼MUFST
9+%*6+)
7FSHFTTFOĻ4JFĻOJDIUĻEFOĻ%FDLFMĻXJFEFS
BO[VCSJOHFO
-NKOCCPNCIG
(GJNGTUWEJGWPF4GRCTCVWT
%JFĻ,MJNBBOMBHFĻFOUI¼MUĻFJOFĻGMVPSFT[JFSFOEFT
-FDLTVDINJUUFMĻ#FJĻEFSĻ-FDLTVDIFĻJTUĻ67
-JDIUĻ[VĻWFSXFOEFO
7PMWPĻFNQGJFIMUĻEBTTĻ4JFĻTJDIĻBOĻFJOFĻ7PMWP
8FSLTUBUUĻXFOEFO
9#4070)
*OĻEFSĻ,MJNBBOMBHFĻCFGJOEFUĻTJDIĻVOUFS
%SVDLĻTUFIFOEFTĻ,¼MUFNJUUFMĻ3BĻ8BS
UVOHĻVOEĻ3FQBSBUVSFOĻBNĻ4ZTUFNĻEÔSGFO
BVTTDIMJF·MJDIĻWPOĻFJOFSĻ7FSUSBHTXFSLTUBUU
EVSDIHFGÔISUĻXFSEFO
2HNGIGWPF5GTXKEG
.CORGP

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

#NNIGOGKPGU
"MMFĻ(MÔIMBNQFOĻTJOEĻTQF[JGJ[JFSUĻTJFIF
4FJUFĻĻ;VĻEFOĻ(MÔIMBNQFOĻVOEĻBOEFSFO
-JDIURVFMMFOĻFJOFTĻTQF[JFMMFOĻ5ZQTĻC[XĻEJFĻJO
FJOFSĻ8FSLTUBUUĻBVTHFUBVTDIUĻXFSEFOĻNÔT
TFOĻHFIÎSFOĻEJFKFOJHFOĻJO
p
"LUJWFĻ9FOPO4DIFJOXFSGFSĻĻ"#-Ļ9FOPO
-BNQFO
p
4FJUMJDIFĻ#MJOLFSĻ"V·FOTQJFHFM
p
"VUPNBUĻ#FMFVDIUVOHĻ"V·FOTQJFHFM
p
1PTJUJPOTMFVDIUFOĻIJOUFO
p
4FJUFONBSLJFSVOHTMFVDIUFOĻIJOUFO
p
#SFNTMFVDIUFĻPCFSIBMCĻEFSĻ)FDLTDIFJCF
p
*OOFOSBVNĻĻVOEĻ,PGGFSSBVNCFMFVDIUVOH
p
)BOETDIVIGBDICFMFVDIUVOH
p
-&%-JDIUĻBMMHFNFJO
9#4070)
8FOOĻEBTĻ'BIS[FVHĻNJUĻ9FOPO4DIFJOXFS
GFSĻBVTHFTUBUUFUĻJTUĻNÔTTFOĻEJFĻ9FOPO
-BNQFOĻJOĻFJOFSĻ8FSLTUBUUĻBVTHFUBVTDIU
XFSEFOĻqĻFJOFĻ7PMWP7FSUSBHTXFSLTUBUU
XJSEĻFNQGPIMFOĻ%JFĻ"SCFJUĻNJUĻEFOĻ9FOPO
-BNQFOĻFSGPSEFSUĻBVGHSVOEĻEFSĻIPIFO
4QBOOVOHĻEFTĻ4DIFJOXFSGFSTĻCFTPOEFSF
7PSTJDIU
9#4070)
%JFĻFMFLUSJTDIFĻ"OMBHFĻEFTĻ'BIS[FVHT
NVTTĻCFJNĻ"VTGÔISFOĻWPOĻ-BNQFOXFDI
TFMOĻJOĻ4DIMÔTTFMTUFMMVOHĻĻTUFIFOĻTJFIF
4FJUFĻ
9+%*6+)
%BTĻ(MBTĻEFSĻ(MÔIMBNQFOĻOJFNBMTĻEJSFLU
NJUĻEFOĻ'JOHFSOĻCFSÔISFOĻ%BTĻ'FUUĻWPO
EFOĻ'JOHFSOĻXJSEĻEVSDIĻEJFĻ)JU[FĻWFS
EBNQGUĻVOEĻCJMEFUĻFJOFOĻ#FMBHĻBVGĻEFN
3FGMFLUPSĻEFSĻEBEVSDIĻCFTDI¼EJHUĻXFSEFO
LBOO
#%*670)
8FOOĻOBDIĻEFNĻ"VTUBVTDIĻFJOFSĻEFGFLUFO
(MÔIMBNQFĻXFJUFSIJOĻFJOFĻ'FIMFSNJUUFJMVOH
BOHF[FJHUĻXJSEĻXJSEĻFNQGPIMFOĻFJOF
7PMWP7FSUSBHTXFSLTUBUUĻBVG[VTVDIFO
2NCV\KGTWPIFGTXQTFGTGP.GWEJVGP
1PTJUJPOTMFVDIUFO4UBOEMJDIUĻ-&%ĻJO
9FOPO4DIFJOXFSGFSO
'FSOMJDIUĻJOĻ)BMPHFO4DIFJOXFSGFSOĻ
;VT¼U[MJDIFTĻ'FSOMJDIUĻJOĻ9FOPO4DIFJO
XFSGFSO
"CCMFOEMJDIUĻJOĻ)BMPHFOTDIFJOXFSGFSOĻ
9FOPO-JDIUĻJOĻ9FOPO4DIFJOXFSGFSO
#MJOLFS
4FJUFONBSLJFSVOHTMFVDIUF
5BHFTGBISMJDIUĻKFĻOBDIĻ7BSJBOUFĻ-&%
PEFSĻ(MÔIMBNQF
#FTUJNNUFĻ7BSJBOUFO
2HNGIGWPF5GTXKEG
.CORGP


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
1PTJUJPOTMFVDIUFO4UBOEMJDIUĻ-&%ĻJO
9FOPO4DIFJOXFSGFSO
'FSOMJDIUĻJOĻ)BMPHFO4DIFJOXFSGFSOĻ
;VT¼U[MJDIFTĻ'FSOMJDIUĻJOĻ9FOPO4DIFJO
XFSGFSO
"CCMFOEMJDIUĻJOĻ)BMPHFOTDIFJOXFSGFSOĻ
9FOPO-JDIUĻJOĻ9FOPO4DIFJOXFSGFSO
#MJOLFS
4FJUFONBSLJFSVOHTMFVDIUF
5BHFTGBISMJDIUĻKFĻOBDIĻ7BSJBOUFĻ-&%
PEFSĻ(MÔIMBNQF
5EJGKPYGTHGTXQTP
;VNĻ"VTUBVTDIFOĻEFSĻ4DIFJOXFSGFSHMÔIMBN
QFOĻEFOĻ4DIFJOXFSGFSĻWPNĻ.PUPSSBVNĻBVT
MÎTFOĻVOEĻEFOĻLPNQMFUUFOĻ4DIFJOXFSGFS
IFSBVTOFINFO
%BTĻ8FSL[FVHĻ5PSYĻĻEBTĻTJDIĻVOUFSĻEFS
#PEFOLMBQQFĻJNĻ-BEFSBVNĻCFGJOEFUĻIFSBVT
OFINFO

%FOĻ)BVQUBOTDIMBHĻXFHIFCFO

Ļ%JFĻ4DISBVCFĻNJUĻEFNĻ8FSL[FVHĻ5PSY
ĻMÎTFO

%FOĻ4JDIFSVOHTTQMJOUĻHFHFOĻEFOĻ6IS
[FJHFSTJOOĻESFIFO
%FOĻ4JDIFSVOHTTQMJOUĻIFSBVT[JFIFO

Ļ%FOĻ4DIFJOXFSGFSĻEVSDIĻBCXFDITFMO
EFTĻ"OXJOLFMOĻVOEĻ)FSBVT[JFIFOĻMÎTFO
9+%*6+)
(FIFOĻ4JFĻCFJNĻ)FSBVTIFCFOĻEFTĻ4DIFJO
XFSGFSTĻWPSTJDIUJHĻWPSĻEBNJUĻLFJOFĻ5FJMF
CFTDI¼EJHUĻXFSEFO
2HNGIGWPF5GTXKEG
.CORGP



Ļ%FOĻ4QFSSIBLFOĻOBDIĻVOUFOĻQSFTTFO
Ļ%FOĻ4UFDLWFSCJOEFSĻMÎTFO
%FOĻ4DIFJOXFSGFSĻBVGĻFJOFĻXFJDIFĻ6OUFS
MBHFĻMFHFOĻEBNJUĻEJFĻ-JOTFĻOJDIUĻ[FSLSBU[U
XJSE
9+%*6+)
/JDIUĻBNĻ,BCFMĻTPOEFSOĻOVSĻBNĻ4UFDLFS
[JFIFO
 %JFĻCFUSFGGFOEFĻ(MÔIMBNQFĻHFN¼·Ļ"OXFJ
TVOHĻBVTUBVTDIFO
%FSĻ4DIFJOXFSGFSĻNVTTĻFJOHFCBVUĻVOEĻEFS
4UFDLWFSCJOEFSĻSJDIUJHĻBOHFTDIMPTTFOĻTFJO
CFWPSĻEJFĻ#FMFVDIUVOHĻFJOHFTDIBMUFUĻPEFSĻEJF
4DIMÔTTFMTUFMMVOHĻHFXFDITFMUĻXJSE
#DFGEMWPIHàT(GTPWPF#DDNGPFNKEJV

%JFĻ)BLFOĻ[VTBNNFOQSFTTFO
%JFĻ"CEFDLVOHĻOBDIĻBV·FOĻLMBQQFO
 %JFĻCFUSFGGFOEFĻ(MÔIMBNQFĻHFN¼·Ļ"OXFJ
TVOHĻBVTUBVTDIFO
#DDNGPFNKEJV
 %FOĻ4DIFJOXFSGFSĻMÎTFOĻTJFIFĻ4FJUFĻ
 %JFĻ"CEFDLVOHĻMÎTFOĻTJFIFĻ4FJUFĻ

%JFĻ-BNQFOGBTTVOHĻOBDIĻPCFOĻESÔ
DLFOĻCJTĻTJFĻTJDIĻMÎTU
%JFĻ-BNQFOGBTTVOHĻIFSBVT[JFIFO
 %JFĻ(MÔIMBNQFĻXFDITFMOĻVOEĻEJFĻ5FJMFĻJO
VNHFLFISUFSĻ3FJIFOGPMHFĻXJFEFSĻBOCSJO
HFO
'BIS[FVHFĻNJUĻ)BMPHFO4DIFJOXFSGFSO
2HNGIGWPF5GTXKEG
.CORGP


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
(GTPNKEJV
 %FOĻ4DIFJOXFSGFSĻMÎTFOĻTJFIFĻ4FJUFĻ
 %JFĻ"CEFDLVOHĻMÎTFOĻTJFIFĻ4FJUFĻ

%JFĻ-BNQFOGBTTVOHĻHFHFOĻEFOĻ6IS[FJ
HFSTJOOĻESFIFO
%JFĻ-BNQFOGBTTVOHĻIFSBVT[JFIFO
 %JFĻ(MÔIMBNQFĻXFDITFMOĻVOEĻEJFĻ5FJMFĻJO
VNHFLFISUFSĻ3FJIFOGPMHFĻXJFEFSĻBOCSJO
HFO
<WUÊV\NKEJGU(GTPNKEJV
 %FOĻ4DIFJOXFSGFSĻMÎTFOĻTJFIFĻ4FJUFĻ
 %JFĻ"CEFDLVOHĻMÎTFOĻTJFIFĻ4FJUFĻ

Ļ%JFĻ-BNQFOGBTTVOHĻOBDIĻPCFOĻESÔ
DLFOĻCJTĻTJFĻTJDIĻMÎTU
%JFĻ-BNQFOGBTTVOHĻIFSBVT[JFIFO
 %JFĻ(MÔIMBNQFĻXFDITFMOĻVOEĻEJFĻ5FJMFĻJO
VNHFLFISUFSĻ3FJIFOGPMHFĻXJFEFSĻBOCSJO
HFO
$NKPMGTXQTP
 %FOĻ4DIFJOXFSGFSĻMÎTFOĻTJFIFĻ4FJUFĻ

%JFĻ"CEFDLVOHĻMÎTFO

%FOĻ4QFSSIBLFOĻFJOESÔDLFO
%JFĻ-BNQFOGBTTVOHĻIFSBVT[JFIFO
 %JFĻ(MÔIMBNQFĻXFDITFMOĻVOEĻEJFĻ5FJMFĻJO
VNHFLFISUFSĻ3FJIFOGPMHFĻXJFEFSĻBOCSJO
HFO
'BIS[FVHFĻNJUĻ)BMPHFO4DIFJOXFSGFSO
'BIS[FVHFĻNJUĻ9FOPO4DIFJOXFSGFSO
2HNGIGWPF5GTXKEG
.CORGP

``

2QUKVKQPUNGWEJVGP5VCPFNKEJV
 %FOĻ4DIFJOXFSGFSĻMÎTFOĻTJFIFĻ4FJUFĻ

%JFĻ-BNQFOGBTTVOHĻHFHFOĻEFOĻ6IS[FJ
HFSTJOOĻESFIFO
%JFĻ-BNQFOGBTTVOHĻIFSBVT[JFIFO
 %JFĻ(MÔIMBNQFĻXFDITFMOĻVOEĻEJFĻ5FJMFĻJO
VNHFLFISUFSĻ3FJIFOGPMHFĻXJFEFSĻBOCSJO
HFO
5GKVGPOCTMKGTWPIUNGWEJVG
 %FOĻ4DIFJOXFSGFSĻMÎTFOĻTJFIFĻ4FJUFĻ

%JFĻ"CEFDLVOHĻMÎTFO

%JFĻ-BNQFOGBTTVOHĻOBDIĻVOUFOĻ[JF
IFO
 %JFĻ(MÔIMBNQFĻXFDITFMOĻVOEĻEJFĻ5FJMFĻJO
VNHFLFISUFSĻ3FJIFOGPMHFĻXJFEFSĻBOCSJO
HFO
6CIGUHCJTNKEJV

%JFĻ"CEFDLVOHĻMÎTFO

%JFĻ-BNQFOGBTTVOHĻHFHFOĻEFOĻ6IS[FJ
HFSTJOOĻESFIFO
%JFĻ-BNQFOGBTTVOHĻIFSBVT[JFIFO
 %JFĻ(MÔIMBNQFĻXFDITFMOĻVOEĻEJFĻ5FJMFĻJO
VNHFLFISUFSĻ3FJIFOGPMHFĻXJFEFSĻBOCSJO
HFO
#FUSJGGUĻOJDIUĻ'BIS[FVHFĻNJUĻ9FOPO4DIFJOXFSGFSOĻEBĻEJFTFĻÔCFSĻ-&%-FVDIUFOĻWFSGÔHFO
(JMUĻOVSĻGÔSĻ5BHFTGBISMJDIUĻNJUĻ(MÔIMBNQFO
2HNGIGWPF5GTXKEG
.CORGP



%JFĻ"CEFDLVOHĻMÎTFO

%JFĻ-BNQFOGBTTVOHĻHFHFOĻEFOĻ6IS[FJ
HFSTJOOĻESFIFO
%JFĻ-BNQFOGBTTVOHĻIFSBVT[JFIFO
 %JFĻ(MÔIMBNQFĻXFDITFMOĻVOEĻEJFĻ5FJMFĻJO
VNHFLFISUFSĻ3FJIFOGPMHFĻXJFEFSĻBOCSJO
HFO
2QUKVKQPFGT.CORGPKPFGT
*GEMNGWEJVG
#SFNTMFVDIUFĻ-&%
1PTJUJPOTMFVDIUFOĻ-&%
#SFNTMFVDIUFO
4FJUFONBSLJFSVOHTMFVDIUFOĻ-&%
#MJOLFSMFVDIUF
3ÔDLGBISTDIFJOXFSGFS
/FCFMTDIMVTTMFVDIUF
.CORGPHCUUWPIJKPVGP
EJFĻ-BNQFOĻEFSĻ#MJOLFSĻ#SFNTMJDIUFSĻVOE
3ÔDLGBISTDIFJOXFSGFSĻXFSEFOĻBVTĻEFNĻ-BEF
SBVNĻBVTHFUBVTDIU
 %JFĻ,MBQQFĻJOĻEFSĻ7FSLMFJEVOHĻĻBVGĻKFOFS
4FJUFĻFOUGFSOFOĻBVGĻEFSĻTJDIĻEJFĻEFGFLUF
(MÔIMBNQFĻCFGJOEFU

%FOĻ4QFSSIBLFOĻ[VSĻ4FJUFĻESÔDLFO
%JFĻ-BNQFOGBTTVOHĻIFSBVT[JFIFO
 %JFĻEFGFLUFĻ(MÔIMBNQFĻFOUGFSOFOĻ%JFTF
EB[VĻFJOESÔDLFOĻVOEĻHFHFOĻEFOĻ6IS[FJ
HFSTJOOĻESFIFO
 %JFĻ(MÔIMBNQFĻXFDITFMOĻVOEĻEJFĻ5FJMFĻJO
VNHFLFISUFSĻ3FJIFOGPMHFĻXJFEFSĻBOCSJO
HFO
2HNGIGWPF5GTXKEG
.CORGP


0GDGNUEJNWUUNGWEJVG
&JOFOĻTUVNQGFOĻNFTTFS¼IOMJDIFOĻ(FHFO
TUBOEĻ[Ļ#ĻFJOĻ5JTDINFTTFSĻBNĻ%SFJFDL
DBĻĻNNĻIJOFJOESÔDLFO
7PSTJDIUJHĻIFCFMOĻCJTĻEJFĻ4QFSS[VOHF
MÎTU
9+%*6+)
4FJFOĻ4JFĻWPSTJDIUJHĻEBNJUĻLFJOFĻ5FJMF
CFTDI¼EJHUĻXFSEFO
Ļ%JFĻ-BNQFOGBTTVOHĻHFHFOĻEFOĻ6IS
[FJHFSTJOOĻESFIFO
Ļ%JFĻ-BNQFOGBTTVOHĻIFSBVT[JFIFO
 %JFĻ(MÔIMBNQFĻXFDITFMOĻVOEĻEJFĻ5FJMFĻJO
VNHFLFISUFSĻ3FJIFOGPMHFĻXJFEFSĻBOCSJO
HFO
$GNGWEJVWPI(TKUKGTURKGIGN
 7PSTJDIUJHĻFJOFOĻ4DISBVCFOESFIFSĻVOUFS
EJFĻ-BNQFOMJOTFĻFJOGÔISFOĻVOEĻWPSTJDIUJH
EJFĻ4QFSS[VOHFOĻBNĻ3BOEĻIPDICJFHFO
 %JFĻ-FVDIUFOMJOTFĻWPSTJDIUJHĻMÎTFOĻVOE
BCOFINFO
 .JUĻFJOFSĻ3VOE[BOHFĻEJFĻ(MÔIMBNQF
HFSBEFĻ[VSĻ4FJUFĻOBDIĻBV·FOĻ[JFIFOĻ.JU
EFSĻ;BOHFĻOJDIUĻGFTUĻ[VESÔDLFOĻEBTĻ(MBT
EFSĻ-BNQFĻLBOOĻTPOTUĻCSFDIFO
 %JFĻ(MÔIMBNQFĻXFDITFMOĻVOEĻEJFĻ5FJMFĻJO
VNHFLFISUFSĻ3FJIFOGPMHFĻXJFEFSĻBOCSJO
HFO
6GEJPKUEJG&CVGP)NàJNCORGP
$GNGWEJVWPI
=9?
#
6[R
"CCMFOEMJDIU
#
 )Ļ--
'FSOMJDIU
#
 )
;VT¼U[MJDIFTĻ'FSO
MJDIU
$
 )Ļ--
#MJOLFSĻWPSO  ):8
1PTJUJPOTMFVDIUFO
WPSO
#
88Ļ--
4FJUFONBSLJFSVOHT
MFVDIUFOĻWPSO
8:8Ļ--
5BHFTGBISMJDIU
%
 188
4FJUMJDIFĻ#MJOLFS
"V·FOTQJFHFM
%
8:8Ļ--
#MJOLFSMFVDIUFOĻIJO
UFO
 1:8Ļ--
2HNGIGWPF5GTXKEG
.CORGP


$GNGWEJVWPI
=9?
#
6[R
#SFNTMFVDIUFO  18Ļ--
3ÔDLGBISTDIFJO
XFSGFS
 18Ļ--
/FCFMTDIMVTT
MFVDIUF
 )8Ļ--
'SJTJFSTQJFHFMCF
MFVDIUVOH
 5Ļ4PDLFM
8YE
"
8BUU
#
'BIS[FVHFĻNJUĻ)BMPHFO4DIFJOXFSGFSO
$
'BIS[FVHFĻNJUĻ9FOPO4DIFJOXFSGFSO
%
#FTUJNNUFĻ7BSJBOUFO
2HNGIGWPF5GTXKEG
9KUEJGTDNÊVVGTWPF5EJGKDGPYCUEJHNàUUKIMGKV


9KUEJGTDNÊVVGT
9CTVWPIUUVGNNWPI
9KUEJGTDNËVVGTKP9CTVWPIUUVGNNWPI
%JFĻ8JTDIFSCM¼UUFSĻNÔTTFOĻTJDIĻ[VNĻ"VTUBV
TDIFOĻ8BTDIFOĻPEFSĻ"OIFCFOĻCFJTQJFMT
XFJTFĻCFJNĻ&OUGFSOFOĻWPOĻ&JTĻBVGĻEFSĻ8JOE
TDIVU[TDIFJCFĻJOĻEFSĻ4FSWJDFTUFMMVOHĻCFGJO
EFO
9+%*6+)
#FWPSĻEJFĻ8JTDIFSCM¼UUFSĻJOĻ8BSUVOHTTUFM
MVOHĻWFSTFU[UĻXFSEFOĻJTUĻTJDIFS[VTUFMMFO
EBTTĻTJFĻOJDIUĻGFTUHFGSPSFOĻTJOE
 %FOĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMĻJOĻEBTĻ;ÔOE
TDIMPTT
ĻFJOTFU[FOĻVOEĻLVS[ĻBVGĻEJF
56#465612'0)+0'5BTUFĻESÔDLFO
VNĻEJFĻFMFLUSJTDIFĻ"OMBHFĻEFTĻ'BIS[FVHT
JOĻ4DIMÔTTFMTUFMMVOHĻ+Ļ[VĻWFSTFU[FOĻ'ÔS
EFUBJMMJFSUFĻ*OGPSNBUJPOFOĻ[VĻ4DIMÔTTFM
TUFMMVOHFOĻTJFIFĻ4FJUFĻ
 8JFEFSĻLVS[ĻBVGĻEJFĻ56#465612
'0)+0'5BTUFĻESÔDLFOĻVNĻEJFĻFMFLUSJ
TDIFĻ"OMBHFĻEFTĻ'BIS[FVHTĻJOĻ4DIMÔTTFM
TUFMMVOHĻĻWFSTFU[FO
 *OOFSIBMCĻWPOĻĻ4FLVOEFOĻEFOĻSFDIUFO
-FOLSBEIFCFMĻOBDIĻPCFOĻGÔISFOĻVOEĻEJF
TFOĻGÔSĻDBĻĻ4FLVOEFĻCFMBTTFO
%JFĻ8JTDIFSĻTUFMMFOĻTJDIĻHFSBEFĻBVG
%JFĻ8JTDIFSCM¼UUFSĻLFISFOĻEVSDIĻLVS[FTĻ%SÔ
DLFOĻBVGĻEJFĻ56#465612'0)+0'5BTUF
[VNĻ7FSTFU[FOĻEFSĻFMFLUSJTDIFOĻ"OMBHFĻEFT
'BIS[FVHTĻJOĻ4DIMÔTTFMTUFMMVOHĻ+ĻPEFSĻCFJN
4UBSUĻEFTĻ'BIS[FVHTĻJOĻEJFĻ"VTHBOHTTUFMMVOH
[VSÔDL
9+%*6+)
'BMMTĻEJFĻ8JTDIFSBSNFĻJOĻEFSĻ8BSUVOHTTUFM
MVOHĻWPOĻEFSĻ8JOETDIVU[TDIFJCFĻIPDIHF
LMBQQUĻXVSEFOĻNÔTTFOĻTJFĻ[VSĻ8JOE
TDIVU[TDIFJCFĻ[VSÔDLHFLMBQQUĻXFSEFO
CFWPSĻTJFĻXJFEFSĻJOĻEJFĻ"VTHBOHTTUFMMVOH
[VSÔDLWFSTFU[UĻXFSEFOĻ%BEVSDIĻXJSEĻFJO
;FSLSBU[FOĻEFTĻ-BDLTĻEFSĻ.PUPSIBVCFĻWFS
NJFEFO
9KUEJGTDNÊVVGTCWUVCWUEJGP
CFJĻ'BIS[FVHFOĻNJUĻ,FZMFTT'VOLUJPOĻOJDIUĻFSGPSEFSMJDI
2HNGIGWPF5GTXKEG
9KUEJGTDNÊVVGTWPF5EJGKDGPYCUEJHNàUUKIMGKV


%FOĻ8JTDIFSBSNĻIPDILMBQQFOĻXFOOĻFS
TJDIĻJOĻ8BSUVOHTTUFMMVOHĻCFGJOEFUĻ"VGĻEJF
5BTUFĻBOĻEFSĻ8JTDIFSCMBUUCFGFTUJHVOH
ESÔDLFOĻVOEĻEBTĻ8JTDIFSCMBUUĻHFSBEFĻq
QBSBMMFMĻ[VNĻ8JTDIFSBSNĻqĻIFSBVT[JFIFO
%BTĻOFVFĻ8JTDIFSCMBUUĻBVGTDIJFCFOĻCJT
FJOĻ,MJDLHFS¼VTDIĻ[VĻIÎSFOĻJTU
4JDIFSTUFMMFOĻEBTTĻEBTĻ#MBUUĻSJDIUJHĻGFTU
TJU[U
 %FOĻ8JTDIFSBSNĻ[VSĻ8JOETDIVU[TDIFJCF
[VSÔDLLMBQQFO
%JFĻ8JTDIFSCM¼UUFSĻLFISFOĻEVSDIĻLVS[FTĻ%SÔ
DLFOĻBVGĻEJFĻ56#465612'0)+0'5BTUF
[VNĻ7FSTFU[FOĻEFSĻFMFLUSJTDIFOĻ"OMBHFĻEFT
'BIS[FVHTĻJOĻ4DIMÔTTFMTUFMMVOHĻ+ĻPEFSĻCFJN
4UBSUĻEFTĻ'BIS[FVHTĻBVTĻEFSĻ8BSUVOHTTUFM
MVOHĻJOĻEJFĻ"VTHBOHTTUFMMVOHĻ[VSÔDL
G021763
#%*670)
%JFĻ8JTDIFSCM¼UUFSĻTJOEĻVOUFSTDIJFEMJDI
MBOHĻ%BTĻ#MBUUĻBVGĻEFSĻ'BISFSTFJUFĻJTUĻM¼O
HFSĻBMTĻEBTĻBVGĻEFSĻ#FJGBISFSTFJUF
9#4070)
%BĻEBTĻ'BIS[FVHĻNJUĻ"JSCBHTĻ1FEFTUSJBO
"JSCBHĻBVTHFSÔTUFUĻJTUĻFNQGJFIMUĻ7PMWPĻGÔS
EJFĻ8JTDIFSBSNFĻVOEĻBVDIĻGÔSĻEFSFO
"OCBVUFJMFĻEFOĻBVTTDIMJF·MJDIFOĻ&JOTBU[
WPOĻ0SJHJOBMUFJMFO
9#4070)
8FOOĻEBTĻ'BIS[FVHĻNJUĻ"JSCBHT
1FEFTUSJBOĻ"JSCBHĻBVTHFSÔTUFUĻJTUĻFNQ
GJFIMUĻ7PMWPĻGÔSĻEJFĻ8JTDIFSBSNFĻVOEĻBVDI
GÔSĻEFSFOĻ"OCBVUFJMFĻEFOĻBVTTDIMJF·MJDIFO
&JOTBU[ĻWPOĻ0SJHJOBMUFJMFO
9KUEJGTDNÊVVGTCWUVCWUEJGP
*GEMUEJGKDG
 %FOĻ8JTDIFSBSNĻBVTLMBQQFO
2HNGIGWPF5GTXKEG
9KUEJGTDNÊVVGTWPF5EJGKDGPYCUEJHNàUUKIMGKV


 %FOĻJOOFSFOĻ5FJMĻEFTĻ8JTDIFSCMBUUFTĻBN
1GFJMĻGBTTFO
 (FHFOĻEFOĻ6IS[FJHFSTJOOĻESFIFOĻVNĻEJF
&OETUFMMVOHĻEFTĻ8JTDIFSCMBUUFTĻBN
8JTDIFSBSNĻBMTĻ)FCFMĻ[VĻWFSXFOEFOĻVOE
EBTĻ8JTDIFSCMBUUĻMFJDIUFSĻ[VĻMÎTFO
 %BTĻOFVFĻ8JTDIFSCMBUUĻGFTUESÔDLFO
4JDIFSTUFMMFOĻEBTTĻFTĻSJDIUJHĻGFTUĻTJU[U
 %FOĻ8JTDIFSBSNĻ[VSÔDLLMBQQFO
4GKPKIWPI
;VSĻ3FJOJHVOHĻEFSĻ8JTDIFSCM¼UUFSĻVOEĻEFS
8JOETDIVU[TDIFJCFĻTJFIFĻ4FJUFĻĻGG
9+%*6+)
%JFĻ8JTDIFSCM¼UUFSĻSFHFMN¼·JHĻÔCFSQSÔGFO
%VSDIĻFJOFĻWFSOBDIM¼TTJHUFĻ8BSUVOHĻXJSE
EJFĻ-FCFOTEBVFSĻEFSĻ8JTDIFSCM¼UUFSĻWFS
LÔS[U
'KPHàNNÚHHPWPIHàT
5EJGKDGPYCUEJHNàUUKIMGKV
%JFĻ8JOETDIVU[TDIFJCFOĻVOEĻEJFĻ4DIFJOXFS
GFSXBTDIBOMBHFĻIBCFOĻFJOFOĻHFNFJOTBNFO
'MÔTTJHLFJUTCFI¼MUFS
9+%*6+)
8¼ISFOEĻEFTĻ8JOUFSTĻJTUĻ4DIFJCFOXBTDI
GMÔTTJHLFJUĻNJUĻ'SPTUTDIVU[Ļ[VĻWFSXFOEFO
EBNJUĻEJFĻ'MÔTTJHLFJUĻJOĻEFSĻ1VNQFĻJN
#FI¼MUFSĻPEFSĻJOĻEFOĻ4DIM¼VDIFOĻOJDIU
HFGSJFSU
'ÔMMNFOHFOBOHBCFOĻTJFIFĻ4FJUFĻ
2HNGIGWPF5GTXKEG
$CVVGTKG


*CPFJCDWPI
)BMUCBSLFJUĻVOEĻ'VOLUJPOĻEFSĻ4UBSUCBUUFSJF
XFSEFOĻWPOĻEFSĻ"O[BIMĻ4UBSUTĻVOEĻ&OUMBEVO
HFOĻWPOĻEFSĻ'BISXFJTFĻEFOĻ'BISCFEJOHVO
HFOĻ,MJNBWFSI¼MUOJTTFOĻVĻEHMĻCFFJOGMVTTU
p
%JFĻ4UBSUCBUUFSJFĻOJFNBMTĻCFJĻMBVGFOEFN
.PUPSĻUSFOOFO
p
´CFSQSÔGFOĻPCĻEJFĻ4UBSUCBUUFSJFLBCFM
SJDIUJHĻBOHFTDIMPTTFOĻVOEĻHVUĻBOHF[PHFO
TJOE
9#4070)
p
4UBSUCBUUFSJFOĻLÎOOFOĻIPDIFYQMPTJWFT
,OBMMHBTĻCJMEFOĻ&JOĻFJO[JHFSĻ'VOLF
EFSĻFOUTUFIFOĻLBOOĻXFOOĻEJFĻ4UBSUIJM
GFLBCFMĻGBMTDIĻBOHFTDIMPTTFOĻXFSEFO
LBOOĻFJOFĻ&YQMPTJPOĻEFSĻ#BUUFSJFĻIFS
CFJGÔISFO
p
%JFĻ4UBSUCBUUFSJFĻFOUI¼MUĻ4DIXFGFM
T¼VSFĻEJFĻTDIXFSTUFĻ7FS¼U[VOHFOĻWFS
VSTBDIFOĻLBOO
p
4PMMUFĻEJFĻ4¼VSFĻJOĻ,POUBLUĻNJUĻEFO
"VHFOĻEFSĻ)BVUĻPEFSĻEFSĻ,MFJEVOH
LPNNFOĻNJUĻSFJDIMJDIĻ8BTTFSĻTQÔMFO
(FSBUFOĻ4¼VSFTQSJU[FSĻJOĻEJFĻ"VHFO
TPGPSUĻ"S[UĻBVGTVDIFO
#%*670)
'BMMTĻEJFĻ4UBSUCBUUFSJFĻTJDIĻPGUĻFOUM¼EUĻXJSE
JISFĻ-FCFOTEBVFSĻOFHBUJWĻCFFJOGMVTTU
%JFĻ-FCFOTEBVFSĻEFSĻ4UBSUCBUUFSJFĻXJSEĻWPO
NFISFSFOĻ'BLUPSFOĻCFFJOGMVTTUĻV"ĻWPO
EFOĻ'BISCFEJOHVOHFOĻVOEĻWPNĻ,MJNBĻ%JF
4UBSULBQB[JU¼UĻEFSĻ#BUUFSJFĻOJNNUĻNJUĻEFS
;FJUĻTDISJUUXFJTFĻBCĻVOEĻEJFĻ#BUUFSJFĻNVTT
EFTIBMCĻHFMBEFOĻXFSEFOĻGBMMTĻEBTĻ'BIS
[FVHĻM¼OHFSFĻ;FJUĻOJDIUĻHFOVU[UĻPEFSĻOVS
LVS[FĻ4USFDLFOĻHFGBISFOĻXJSEĻ4UBSLFĻL¼MUF
TFU[UĻEJFĻ4UBSULBQB[JU¼UĻEFSĻ#BUUFSJFĻXFJUFS
BC
6NĻEJFĻ#BUUFSJFĻJOĻFJOFNĻHVUFOĻ;VTUBOEĻ[V
IBMUFOĻFNQGJFIMUĻFTĻTJDIĻNJOEFTUFOTĻ
.JOVUFOĻQSPĻ8PDIFĻ[VĻGBISFOĻPEFSĻEJF
#BUUFSJFĻBOĻFJOĻ#BUUFSJFMBEFHFS¼UĻNJUĻBVUP
NBUJTDIFSĻ&SIBMUVOHTMBEVOHĻBO[VTDIMJF
·FO
&JOFĻ4UBSUCBUUFSJFĻEJFĻTU¼OEJHĻWPMMHFMBEFO
CMFJCUĻIBUĻEJFĻIÎDITUFĻ-FCFOTFSXBSUVOH
9+%*6+)
#FJNĻ-BEFOĻEFSĻ4UBSUCBUUFSJFĻEBSGĻVOUFS
LFJOFOĻ6NTU¼OEFOĻFJOĻ4DIOFMMMBEFHFS¼U
WFSXFOEFUĻXFSEFO
9+%*6+)
#FJĻ/JDIUCFBDIUVOHĻEFTĻGPMHFOEFOĻ1VOL
UFTĻLBOOĻEJFĻ&OFSHJFTQBSGVOLUJPOĻGÔSĻ*OGP
UBJONFOUĻOBDIĻEFNĻ"OTDIMVTTĻEFSĻFYUFS
OFOĻ4UBSUCBUUFSJFĻPEFSĻEFTĻ#BUUFSJFMBEFHF
S¼UTĻWPSÔCFSHFIFOEĻBVTGBMMFOĻVOEPEFS
FJOFĻ.JUUFJMVOHĻJNĻ*OGPSNBUJPOTEJTQMBZĻ[VN
-BEFTUBUVTĻEFSĻ4UBSUCBUUFSJFĻWPSÔCFSHF
IFOEĻJOBLUVFMMĻTFJO
p
%FSĻOFHBUJWFĻ#BUUFSJFQPMĻBOĻEFSĻ4UBSU
CBUUFSJFĻEFTĻ'BIS[FVHTĻEBSGĻPKGOCNU
GÔSĻEFOĻ"OTDIMVTTĻFJOFSĻFYUFSOFOĻ4UBSU
CBUUFSJFĻPEFSĻFJOFTĻ#BUUFSJFMBEFHFS¼UT
WFSXFOEFUĻXFSEFOĻqĻBVTTDIMJF·MJDI
EBTĻ(CJTIGUVGNNFGU(CJT\GWIUĻEBSG
BMTĻ.BTTFQVOLUĻWFSXFOEFUĻXFSEFO
4JFIFĻ"CTDIOJUUĻ4UBSUIJMGFnĻqĻEPSUĻXJSE
CFTDISJFCFOĻXPĻVOEĻXJFĻEJFĻ,BCFMLMFN
NFOĻ[VĻQPTJUJPOJFSFOĻTJOE
2HNGIGWPF5GTXKEG
$CVVGTKG


5[ODQNGCWHFGT$CVVGTKG
4DIVU[CSJMMFĻUSBHFO
8FJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻJO
EFSĻ#FUSJFCTBOMFJUVOH
#BUUFSJFĻBV·FSĻ3FJDI
XFJUFĻWPOĻ,JOEFSOĻBVGCF
XBISFO
#BUUFSJFĻFOUI¼MUĻ¼U[FOEF
4¼VSF
'VOLFOĻPEFSĻPGGFOFT
'FVFSĻWFSCPUFO
&YQMPTJPOTHFGBIS
%FNĻ3FDZDMJOHĻ[V[VGÔI
SFO
#%*670)
&JOFĻWFSCSBVDIUFĻ4UBSUCBUUFSJFĻNVTTĻBVG
VNXFMUHFSFDIUFĻ8FJTFĻXJFEFSWFSXFSUFU
XFSEFOĻĻTJFĻFOUI¼MUĻ#MFJ
5VCTVDCVVGTKGCWUVCWUEJGP
7PMWPĻFNQGJFIMUĻEFOĻ"VTUBVTDIĻWPOĻ#BUUFSJFO
WPOĻFJOFSĻ7FSUSBHTXFSLTUBUUĻEVSDIGÔISFOĻ[V
MBTTFOĻĻFJOFĻ7PMWP7FSUSBHTXFSLTUBUUĻXJSE
FNQGPIMFOĻ'ÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻ[VS
4UBSUCBUUFSJFĻEFTĻ'BIS[FVHTĻqĻTJFIFĻ4FJUFĻ
5VCTV5VQR
.JUĻ4UBSU4UPQ'VOLUJPOĻWFSTFIFOFĻ'BIS[FVHF
TJOEĻNJUĻ[XFJĻ7#BUUFSJFOĻBVTHFTUBUUFUĻq
FJOFSĻCFTPOEFSTĻLS¼GUJHFOĻ4UBSUCBUUFSJFĻVOE
FJOFSĻ6OUFSTUÔU[VOHTCBUUFSJFĻEJFĻCFJĻEFS
4UBSUTFRVFO[ĻEFSĻ4UBSU4UPQ'VOLUJPOĻIJMGU
'ÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻ[VĻ4UBSU4UPQĻq
TJFIFĻ4FJUFĻ
'ÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻ[VSĻ4UBSUCBUUFSJF
EFTĻ'BIS[FVHTĻqĻTJFIFĻ4FJUFĻĻVOEĻ
2HNGIGWPF5GTXKEG
$CVVGTKG


$CVVG
TKG
5VCTV 7PVGTUVàV
\WPI
,BMU
TUBSUG¼
IJHLFJU
"
$$"Ļ"
Ļ
#
Ļ
$

#

$
"CNFT
TVOH
%
-Ļ¯Ļ#Ļ¯
)ĻNN
Ļ¯ĻĻ¯

#
¯¯
$
Ļ¯ĻĻ¯

#
¯¯
$
,BQB[J
U¼UĻ"I

#

$
#

$
"
(FN¼·Ļ&//PSN
#
4DIBMUHFUSJFCF
$
"VUPNBUJLHFUSJFCF
%
(SηUNÎHMJDIFĻ"CNFTTVOH
9+%*6+)
#FJĻFJOFNĻ#BUUFSJFXFDITFMĻJOĻFJOFNĻ'BIS
[FVHĻNJUĻ4UBSU4UPQ'VOLUJPOĻNÔTTFOĻ#BU
UFSJFOĻWPNĻ5ZQ
ĻFJOHFCBVUĻXFSEFO
#%*670)
p
+FĻIÎIFSĻEFSĻ4USPNWFSCSBVDIĻJNĻ'BIS
[FVHĻ[VT¼U[MJDIFĻ,ÔIMVOH)FJ[VOH
VTXĻEFTUPĻNFISĻNVTTĻEJFĻ4UBSUCBUUF
SJFĻHFMBEFOĻXFSEFOĻĻ)ÎIFSFSĻ,SBGU
TUPGGWFSCSBVDI
p
8FOOĻEJFĻ,BQB[JU¼UĻEFSĻ4UBSUCBUUFSJF
VOUFSĻEBTĻOJFESJHTUFĻ[VM¼TTJHFĻ/JWFBV
HFTVOLFOĻJTUĻXJSEĻEJFĻ4UBSU4UPQ
'VOLUJPOĻBVTHFTDIBMUFU
8FOOĻEJFĻ4UBSU4UPQ'VOLUJPOĻBVGHSVOEĻFJOFT
[VĻIPIFOĻ4USPNWFSCSBVDITĻWPSÔCFSHFIFOE
BVTHFTDIBMUFUĻXJSEĻQBTTJFSUĻ'PMHFOEFT
p
%FSĻ.PUPSĻTUBSUFUĻBVUPNBUJTDI
ĻPIOF
EBTTĻEFSĻ'BISFSĻEBTĻ,VQQMVOHTQFEBM
4DIBMUHFUSJFCFĻEVSDIESÔDLU
p
%FSĻ.PUPSĻTUBSUFUĻBVUPNBUJTDIĻPIOFĻEBTT
EFSĻ'BISFSĻEFOĻ'V·ĻWPNĻ#FUSJFCTCSFNT
QFEBMĻOJNNUĻ"VUPNBUJLHFUSJFCF
2QUKVKQP$CVVGTKGP
5VCTVDCVVGTKG
7PVGTUVáV\WPIUDCVVGTKG
%JFĻ6OUFSTUÔU[VOHTCBUUFSJFĻCFOÎUJHUĻOPSNBMFS
XFJTFĻOJDIUĻNFISĻ8BSUVOHĻBMTĻEJFĻHFXÎIOMJ
DIFĻ4UBSUCBUUFSJFĻ#FJĻ'SBHFOĻPEFSĻ1SPCMFNFO
TPMMUFĻFJOFĻ8FSLTUBUUĻLPOUBLUJFSUĻXFSEFOĻq
FJOFĻ7PMWP7FSUSBHTXFSLTUBUUĻXJSEĻFNQGPIMFO
"CTPSCFEĻ(MBTTĻ.BU
%FSĻ"VUPTUBSUĻLBOOĻOVSĻFSGPMHFOĻXFOOĻEFSĻ4DIBMUIFCFMĻJOĻ/FVUSBMTUFMMVOHĻTUFIU
%JFĻ4UBSUCBUUFSJFĻXJSEĻBVTGÔISMJDIĻBVGĻ4FJUFĻĻCFTDISJFCFO
2HNGIGWPF5GTXKEG
$CVVGTKG


9+%*6+)
#FJĻ/JDIUCFBDIUVOHĻEFTĻGPMHFOEFOĻ1VOL
UFTĻLBOOĻEJFĻ4UBSU4UPQQ'VOLUJPOĻOBDI
EFNĻ"OTDIMVTTĻEFSĻFYUFSOFOĻ4UBSUCBUUFSJF
PEFSĻEFTĻ#BUUFSJFMBEFHFS¼UTĻWPSÔCFSHF
IFOEĻBVTGBMMFO
p
%FSĻOFHBUJWFĻ#BUUFSJFQPMĻBOĻEFSĻ4UBSU
CBUUFSJFĻEFTĻ'BIS[FVHTĻEBSGĻPKGOCNU
GÔSĻEFOĻ"OTDIMVTTĻFJOFSĻFYUFSOFOĻ4UBSU
CBUUFSJFĻPEFSĻFJOFTĻ#BUUFSJFMBEFHFS¼UT
WFSXFOEFUĻXFSEFOĻqĻBVTTDIMJF·MJDI
EBTĻ(CJTIGUVGNNFGU(CJT\GWIUĻEBSG
BMTĻ.BTTFQVOLUĻWFSXFOEFUĻXFSEFO
4JFIFĻ"CTDIOJUUĻ4UBSUIJMGFnĻqĻEPSUĻXJSE
CFTDISJFCFOĻXPĻVOEĻXJFĻEJFĻ,BCFMLMFN
NFOĻ[VĻQPTJUJPOJFSFOĻTJOE
#%*670)
8FOOĻEJFĻ4UBSUCBUUFSJFĻTPĻTUBSLĻFOUMBEFO
JTUĻEBTTĻBMMFTĻaTDIXBS[nĻJTUĻVOEĻEBTĻ'BIS
[FVHĻJNĻ1SJO[JQĻT¼NUMJDIFĻOPSNBMFOĻFMFLUSJ
TDIFOĻ'VOLUJPOFOĻWFSMPSFOĻIBUĻVOEĻEFS
.PUPSĻNJUĻ)JMGFĻFJOFSĻFYUFSOFOĻ#BUUFSJF
PEFSĻFJOFNĻ#BUUFSJFMBEFHFS¼UĻHFTUBSUFU
XJSEĻJTUĻEJFĻ4UBSU4UPQ'VOLUJPOĻBLUJWJFSU
&JOĻ"VUPTUPQQĻEFTĻ.PUPSTĻJTUĻEBOOĻ[XBS
NÎHMJDIĻEFSĻ4UBSU4UPQ'VOLUJPOĻHFMJOHU
FTĻBCFSĻBVGHSVOEĻEFSĻVO[VSFJDIFOEFO
,BQB[JU¼UĻJOĻEFSĻ4UBSUCBUUFSJFĻHHGĻOBDI
FJOFNĻ4UPQQĻOJDIUĻEFOĻ.PUPSĻXJFEFS
BVUPNBUJTDIĻ[VĻTUBSUFO
%BNJUĻEFSĻ"VUPTUBSUĻOBDIĻEFNĻ"VUP4UPQQ
HFMJOHUĻNVTTĻEJFĻ#BUUFSJFĻ[VO¼DITUĻBVGHF
MBEFOĻXFSEFOĻ#FJĻFJOFSĻ"V·FOUFNQFSBUVS
WPOĻĻ$ĻNVTTĻEJFĻ#BUUFSJFĻNJOEFTUFOT
FJOFĻ4UVOEFĻMBOHĻHFMBEFOĻXFSEFOĻ#FJ
FJOFSĻOJFESJHFSFOĻ"V·FOUFNQFSBUVSĻXJSE
FJOFĻ-BEF[FJUĻWPOĻqĻ4UVOEFOĻFNQGPIMFO
"NĻCFTUFOĻJTUĻFTĻEJFĻ#BUUFSJFĻNJUĻFJOFN
FYUFSOFOĻ#BUUFSJFMBEFHFS¼UĻBVG[VMBEFO
8FOOĻEJFTFĻ.ÎHMJDILFJUĻOJDIUĻCFTUFIUĻXJSE
FNQGPIMFOĻEJFĻ4UBSU4UPQ'VOLUJPOĻWPSÔ
CFSHFIFOEĻ[VĻEFBLUJWJFSFOĻCJTĻEJFĻ4UBSU
CBUUFSJFĻBVTSFJDIFOEĻHFMBEFOĻXVSEF
'ÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻ[VNĻ-BEFOĻEFS
4UBSUCBUUFSJFĻTJFIFĻ"CTDIOJUUĻa#BUUFSJFnĻJN
,BQJUFMĻa1GMFHFĻVOEĻ4FSWJDFn
2HNGIGWPF5GTXKEG
5KEJGTWPIGP


#NNIGOGKPGU
6NĻ[VĻWFSIJOEFSOĻEBTTĻEJFĻFMFLUSJTDIFOĻ4ZT
UFNFĻEFTĻ'BIS[FVHTĻEVSDIĻFUXBJHFĻ,VS[
TDIMÔTTFĻPEFSĻ´CFSCFMBTUVOHĻ4DIBEFOĻOFI
NFOĻXFSEFOĻEJFĻWFSTDIJFEFOFOĻFMFLUSJTDIFO
'VOLUJPOFOĻVOEĻ#BVUFJMFĻEVSDIĻFJOFĻ"O[BIM
WPOĻ4JDIFSVOHFOĻHFTDIÔU[U
*TUĻFJOĻFMFLUSJTDIFTĻ#BVUFJMĻPEFSĻFJOFĻ'VOLUJPO
BVTHFGBMMFOĻLBOOĻEJFTĻEBSBVGĻ[VSÔDL[VGÔISFO
TFJOĻEBTTĻEJFĻFOUTQSFDIFOEFĻ4JDIFSVOHĻLVS[
[FJUJHĻÔCFSMBTUFUĻXBSĻVOEĻEVSDIHFCSBOOUĻJTU
8FOOĻEJFĻHMFJDIFĻ4JDIFSVOHĻXJFEFSIPMU
EVSDICSFOOUĻMJFHUĻFJOĻ'FIMFSĻJOĻFJOFNĻ#BVUFJM
WPSĻ7PMWPĻFNQGJFIMUĻ*IOFOĻTJDIĻJOĻEJFTFNĻ'BMM
[VSĻ´CFSQSÔGVOHĻBOĻFJOFĻ7PMWP7FSUSBHTXFSL
TUBUUĻ[VĻXFOEFO
5KEJGTWPICWUVCWUEJGP
 .JUĻ)JMGFĻEFTĻ4JDIFSVOHTWFS[FJDIOJTTFT
EJFĻCFUSFGGFOEFĻ4JDIFSVOHĻBVTGJOEJH
NBDIFO
 %JFĻ4JDIFSVOHĻIFSBVT[JFIFOĻVOEĻWPOĻEFS
4FJUFĻCFUSBDIUFOĻVNĻ[VĻTFIFOĻPCĻEFS
HFCPHFOFĻ%SBIUĻEVSDIHFCSBOOUĻJTU
 4PMMUFĻEFSĻ%SBIUĻEVSDIHFCSBOOUĻTFJO
4JDIFSVOHĻEVSDIĻFJOFĻOFVFĻ4JDIFSVOHĻNJU
EFSTFMCFOĻ'BSCFĻVOEĻ"NQFSF[BIMĻFSTFU
[FO
9#4070)
7FSXFOEFOĻ4JFĻOJFĻFJOFOĻGSFNEFOĻ(FHFO
TUBOEĻPEFSĻFJOFĻ4JDIFSVOHĻNJUĻIÎIFSFN
/FOOXFSUĻBMTĻBOHFHFCFOĻVNĻFJOFĻ4JDIF
SVOHĻ[VĻFSTFU[FOĻEBĻTPOTUĻTDIXFSFĻ4DI¼
EFOĻBOĻEFSĻFMFLUSJTDIFOĻ"OMBHFĻWFSVSTBDIU
XFSEFOĻLÎOOFOĻVOEĻ'FVFSĻESPIU
2QUKVKQP<GPVTCNGNGMVTKMGP
"OPSEOVOHĻEFSĻ;FOUSBMFMFLUSJLFOĻ-JOLTMFOLFS
CFJĻ3FDIUTMFOLFSOĻXFDITFMUĻEJFĻ;FOUSBMFMFLUSJL
VOUFSĻEFNĻ)BOETDIVIGBDIĻEJFĻ4FJUF
.PUPSSBVN
6OUFSĻEFNĻ)BOETDIVIGBDI
6OUFSĻEFNĻSFDIUFOĻ7PSEFSTJU[
2HNGIGWPF5GTXKEG
5KEJGTWPIGP

``

/QVQTTCWO
"VGĻEFSĻ%FDLFMJOOFOTFJUFĻJTUĻFJOFĻ;BOHF
CFGFTUJHUĻNJUĻEFSĻ4JDIFSVOHFOĻFJOGBDIFS
IFSBVTHF[PHFOĻVOEĻFJOHFTFU[UĻXFSEFOĻLÎO
OFO
*OĻEFSĻ;FOUSBMFMFLUSJLĻJTUĻBVDIĻ1MBU[ĻGÔSĻFJOJHF
&STBU[TJDIFSVOHFO
5KEJGTWPICWUVCWUEJGP
%JFĻ4JDIFSVOHFOĻTJOEĻOBDIĻEFNĻ&OUGFSOFOĻEFS
"CEFDLVOHĻBVGĻEFSĻ4UBSUCBUUFSJFĻVOEĻEFS
4DIVU[BCEFDLVOHĻWPOĻEFSĻ;FOUSBMFMFLUSJL
[VH¼OHMJDI
#DPGJOGPFGT#DFGEMWPI
%JFĻ7FSSJFHFMVOHFOĻBOĻEFOĻ4FJUFOĻEFS
"CEFDLVOHĻEFSĻ4UBSUCBUUFSJFĻOBDIĻBV·FO
LMBQQFO
%JFĻ"CEFDLVOHĻHFSBEFĻOBDIĻPCFO
BCIFCFO
%JFĻ7FSSJFHFMVOHĻBOĻEFSĻ4FJUFĻEFSĻ;FOU
SBMFMFLUSJLĻBVTLMBQQFO
2HNGIGWPF5GTXKEG
5KEJGTWPIGP


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
%JFĻ"CEFDLVOHĻOBDIĻPCFOĻESFIFOĻCJT
TJDIĻEJFĻ4QFSS[VOHFOĻĻMÎTFO
%JFĻ"CEFDLVOHĻ[VNĻ.PUPSĻIJOĻLMBQQFO
VNĻ;VHBOHĻ[VĻEFOĻ4JDIFSVOHFOĻ[VĻFSIBM
UFO
#PDTKPIGPFGT#DFGEMWPI
%JFĻFJO[FMOFOĻ5FJMFĻXJFEFSĻJOĻVNHFLFISUFS
3FJIFOGPMHFĻBOCSJOHFO
2QUKVKQPGP
%FSĻ"VGLMFCFSĻBVGĻEFSĻ*OOFOTFJUFĻEFTĻ%FDLFMT
[FJHUĻEJFĻ"OPSEOVOHĻEFSĻ4JDIFSVOHFO
p
%JFĻ4JDIFSVOHFOĻqĻTJOEĻWPNĻ5ZQ
a+$"4&ĻVOEĻTPMMUFOĻJOĻFJOFSĻ8FSLTUBUU
BVTHFUBVTDIUĻXFSEFO
p
%JFĻ4JDIFSVOHFOĻqĻVOEĻqĻTJOE
WPNĻ5ZQĻa.JOJ'VTF
(WPMVKQP #
"#41VNQF 
"#47FOUJMF 
4DIFJOXFSGFSXBTDIBOMBHF 
(FCM¼TFĻ*OOFOSBVN 
1SJN¼STJDIFSVOHĻGÔSĻEJFĻ4JDIF
SVOHFOĻ

4UFVFSNBHOFUĻEFTĻ"OMBTTFST
OJDIUĻ4UBSU4UPQ

&MFLUSJTDIĻCFIFJ[UFĻ8JOETDIVU[
TDIFJCFĻSFDIUFĻ4FJUF

&MFLUSJTDIĻCFIFJ[UFĻ8JOETDIVU[
TDIFJCFĻMJOLFĻ4FJUF

4UBOEIFJ[VOH 
4DIFJCFOXJTDIFS 
(WPMVKQP #
;FOUSBMFTĻ&MFLUSPOJLNPEVMĻ
3FGFSFO[TQBOOVOHĻ6OUFSTUÔU
[VOHTCBUUFSJFĻ4UBSU4UPQ
4JHOBMIPSO 
#SFNTMFVDIUFO
-JDIUTDIBMUFS
*OUFSOFĻ3FMBJTTQVMFO
74UFDLEPTFĻ5VOOFMLPOTPMF
WPSO

(FUSJFCFTUFVFSHFS¼U 
.BHOFULVQQMVOHĻ,MJNBBOMBHF 
74UFDLEPTFĻ5VOOFMLPOTPMF
IJOUFO

,MJNBTFOTPSĻ,MBQQFONPUPSFO
-VGUFJOMBTT

.PUPSTUFVFSHFS¼UĻ;ZM.PUPS
&JOFĻ7PMWP7FSUSBHTXFSLTUBUUĻXJSEĻFNQGPIMFO
2HNGIGWPF5GTXKEG
5KEJGTWPIGP

``
Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

(WPMVKQP #
&MFLUSJTDIFĻCFU¼UJHUFSĻ4JU[
SFDIUT

3FMBJTTQVMFĻJNĻ3FMBJTĻEFTĻ-ÔGU
FSTĻ;ZMĻ;ZM%JFTFMNPUPS
-BNCEBTPOEFOĻ;ZM#FO[JO
NPUPSĻ-VGUNBTTFONFTTFSĻ%JF
TFMNPUPSĻ6NHFIVOHTWFOUJM
&(3,ÔIMVOHĻ%JFTFMNPUPS
3FHFMVOHTWFOUJMĻ,SBGUTUPGGGMVTT
;ZM%JFTFMNPUPSĻ3FHFMVOHT
WFOUJMĻ,SBGUTUPGGESVDLĻ;ZM%JF
TFMNPUPS

3FMBJTTQVMFĻJNĻ3FMBJTĻEFTĻ-ÔGU
FSTĻ;ZM#FO[JONPUPSĻ-BNC
EBTPOEFOĻ;ZM#FO[JONPUPS

(WPMVKQP #
®MQVNQFĻ"VUPNBUJLHFUSJFCF
;ZMĻ4UBSU4UPQĻ-VGUNBTTFO
NFTTFSĻ#FO[JONPUPSĻ&7"1
7FOUJMĻ;ZM#FO[JONPUPSĻ7FO
UJMFĻ;ZM#FO[JONPUPSĻ4PMF
OPJEFĻ;ZM#FO[JONPUPSĻ,VS
CFMHFI¼VTFFOUMÔGUVOHTIFJ[VOH
;ZM#FO[JONPUPSĻ3FHFMNP
UPSĻ5VSCPĻ;ZM%JFTFMNPUPS
3FHFMWFOUJMĻ,SBGUTUPGGGMVTTĻ
;ZM%JFTFMNPUPSĻ4PMFOPJEĻ,PM
CFOLÔIMVOHĻ;ZM%JFTFMNPUPS
-BEFESVDLSFHFMWFOUJMĻ;ZM
%JFTFMNPUPSĻ®MTUBOEHFCFSĻ
;ZM%JFTFMNPUPS

7FOUJMFĻ;ZM#FO[JONPUPS
4PMFOPJEFĻ;ZM#FO[JONPUPS
&JOTQSJU[WFOUJMFĻ;ZM#FO[JO
NPUPSĻ-BNCEBTPOEFĻ%JFTFM
NPUPSĻ,VSCFMHFI¼VTFFOUMÔG
UVOHTIFJ[VOHĻ;ZM%JFTFMNP
UPS

;ÔOETQVMFĻ#FO[JONPUPS 
%JFTFMGJMUFSIFJ[VOHĻ(MÔILFS[FOT
UFVFSHFS¼UĻ;ZM%JFTFMNPUPS

(WPMVKQP #
.PUPSTUFVFSHFS¼UĻ;ZM.PUPS 
.PUPSTUFVFSHFS¼UĻ;ZMĻ%SPT
TFMLMBQQFOFJOIFJUĻ;ZM#FO
[JONPUPS

"#4
.PUPSTUFVFSHFS¼UĻ(FUSJFCFTUFV
FSHFS¼UĻ"JSCBHT

-FVDIUXFJUFOSFHFMVOH 
&MFLUSPMFOLTFSWP
;FOUSBMFTĻ&MFLUSPOJLNPEVM 
,ÔIMNJUUFMQVNQFĻ4UBSU4UPQ 
6OGBMMXBSOTZTUFN
(BTQFEBMHFCFS
-BEFQVOLUĻ6OUFSTUÔU[VOHTCBUUF
SJF
2HNGIGWPF5GTXKEG
5KEJGTWPIGP


7PVGTFGO*CPFUEJWJHCEJ
"VGĻEFSĻ%FDLFMJOOFOTFJUFĻEFSĻ<GPVTCNGNGMVTKM
JTUĻFJOFĻ;BOHFĻCFGFTUJHUĻNJUĻEFSĻ4JDIFSVOHFO
FJOGBDIFSĻIFSBVTHF[PHFOĻVOEĻFJOHFTFU[UĻXFS
EFOĻLÎOOFO
*OĻEFSĻ<GPVTCNGNGMVTKMKO/QVQTTCWOĻJTU
BVDIĻ1MBU[ĻGÔSĻFJOJHFĻ&STBU[TJDIFSVOHFO
5KEJGTWPICWUVCWUEJGP
%JFĻ4JDIFSVOHFOĻTJOEĻOBDIĻEFNĻ&OUGFSOFO
FJOFSĻ4DIVU[BCEFDLVOHĻWPOĻEFSĻ;FOUSBMFMFLU
SJLĻ[VH¼OHMJDI
#DPGJOGPFGT#DFGEMWPI
 'BTTFOĻ4JFĻEJFĻ"VTTQBSVOHĻVOEĻ[JFIFO
4JFĻCJTĻTJDIĻEJFĻ4QFSS[VOHFOĻWPOĻEFS
;FOUSBMFMFLUSJLĻMÎTFO
 %JFĻ"CEFDLVOHĻFOUGFSOFO
#%*670)
&JOFĻWFSHMFJDITXFJTFĻHSP·FĻ;VHLSBGUĻJTU
FSGPSEFSMJDIĻEBNJUĻTJDIĻEJFĻ4QFSS[VOHFOĻBO
EFSĻ0CFSLBOUFĻEFSĻ"CEFDLVOHĻWPOĻEFS
;FOUSBMFMFLUSJLĻMÎTFO
2HNGIGWPF5GTXKEG
5KEJGTWPIGP

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

#PDTKPIGPFGT#DFGEMWPI
 %JFĻVOUFSFOĻ4QFSS[VOHFOĻFJOQBTTFO
 %JFĻ"CEFDLVOHĻOBDIĻPCFOĻESFIFOĻCJTĻEJF
PCFSFOĻ4QFSS[VOHFOĻFJOTDIOBQQFO
#%*670)
&TĻJTUĻTJDIFS[VTUFMMFOĻEBTTĻEJFĻPCFSFO
4QFSS[VOHFOĻJOĻFOĻ/VUFOĻEFSĻ;FOUSBMFMFLU
SJLĻGFTUTDIOBQQFO
2QUKVKQPGP
%FSĻ"VGLMFCFSĻBVGĻEFSĻ*OOFOTFJUFĻEFSĻ"CEF
DLVOHĻ[FJHUĻEJFĻ"OPSEOVOHĻEFSĻ4JDIFSVOHFO
%JFĻ4JDIFSVOHFOĻTJOEĻWPNĻ5ZQĻa.JOJ'VTF
(WPMVKQP #
,SBGUTUPGGQVNQF 
)FDLTDIFJCFOXJTDIFS 
*OOFOCFMFVDIUVOHĻ%FDLFOLPO
TPMFĻGÔSĻWPSEFSFĻ-FTFMFVDIUFO
VOEĻ*OOFOCFMFVDIUVOH
*OOFOCFMFVDIUVOHĻFMFLUSJTDI
WFSTUFMMCBSFĻ4JU[F

3PMMPĻ(MBTEBDI 
3FHFOTFOTPSĻ"CCMFOEGVOLUJPO
*OOFOTQJFHFMĻ'FVDIUJHLFJUT
TFOTPS
6OGBMMXBSOTZTUFN
&OUSJFHFMVOHĻ)FDLLMBQQF
"

3FTFSWFQPTJUJPOĻĻ%BVFSTQBO
OVOH
-FOLTDIMPTT 
(WPMVKQP #
,PNCJJOTUSVNFOU
;FOUSBMWFSSJFHFMVOHĻ,SBGUTUPGG
UBOLLMBQQF
#

#FEJFOGFMEĻ,MJNBBOMBHF 
-FOLSBENPEVM 
4JSFOFĻ"MBSNBOMBHFĻ%JBHOPTF
BOTDIMVTTĻ0#%**
'FSOMJDIU 
3ÔDLGBISTDIFJOXFSGFS 
4DIFJCFOXBTDIBOMBHF
$
Ļ)FDL
TDIFJCFOXBTDIBOMBHF
$

8FHGBISTQFSSF
3FTFSWFQPTJUJPOĻĻ%BVFSTQBO
OVOH

3FTFSWFQPTJUJPOĻĻ%BVFSTQBO
OVOH

2HNGIGWPF5GTXKEG
5KEJGTWPIGP


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
(WPMVKQP #
#FXFHVOHTTFOTPSĻ"MBSNBO
MBHFĻ'FSOCFEJFOVOHTFNQG¼O
HFS
4DIFJCFOXBTDIBOMBHF
%
Ļ)FDL
TDIFJCFOXBTDIBOMBHF
%

;FOUSBMWFSSJFHFMVOHĻ,SBGUTUPGG
UBOLLMBQQF
&

&OUSJFHFMVOHĻ)FDLLMBQQF
'

&MFLUSJTDIFĻ;VTBU[IFJ[VOH
5BTUFĻ4JU[IFJ[VOHĻIJOUFO

"JSCBHTĻ'V·H¼OHFSBJSCBH
"JSCBHTĻ'V·H¼OHFSBJSCBH

3FTFSWFQPTJUJPOĻĻ%BVFSTQBO
OVOH

"
4JFIFĻBVDIĻ4JDIFSVOHĻ
#
4JFIFĻBVDIĻ4JDIFSVOHĻ
$
4JFIFĻBVDIĻ4JDIFSVOHĻ
%
4JFIFĻBVDIĻ4JDIFSVOHĻ
&
4JFIFĻBVDIĻ4JDIFSVOHĻ
'
4JFIFĻBVDIĻ4JDIFSVOHĻ
2HNGIGWPF5GTXKEG
5KEJGTWPIGP

``
Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

7PVGTFGOTGEJVGP8QTFGTUKV\
"VGĻEFSĻ%FDLFMJOOFOTFJUFĻEFSĻ<GPVTCNGNGMVTKM
JTUĻFJOFĻ;BOHFĻCFGFTUJHUĻNJUĻEFSĻ4JDIFSVOHFO
FJOGBDIFSĻIFSBVTHF[PHFOĻVOEĻFJOHFTFU[UĻXFS
EFOĻLÎOOFO
*OĻEFSĻ<GPVTCNGNGMVTKMKO/QVQTTCWOĻJTU
BVDIĻ1MBU[ĻGÔSĻFJOJHFĻ&STBU[TJDIFSVOHFO
2QUKVKQPGP
%FSĻ"VGLMFCFSĻBVGĻEFSĻ*OOFOTFJUFĻEFTĻ%FDLFMT
[FJHUĻEJFĻ"OPSEOVOHĻEFSĻ4JDIFSVOHFO
p
%JFĻ4JDIFSVOHFOĻqĻTJOEĻWPNĻ5ZQ
a+$"4&ĻVOEĻTPMMUFOĻJOĻFJOFSĻ8FSLTUBUU
BVTHFUBVTDIUĻXFSEFO
p
%JFĻ4JDIFSVOHFOĻqĻVOEĻqĻTJOE
WPNĻ5ZQĻa.JOJ'VTF
(WPMVKQP #
,FZMFTT 
5ÔSHSJGGĻ,FZMFTT
(WPMVKQP #
#FEJFOGFMEĻMJOLFĻ7PSEFSUÔS 
#FEJFOGFMEĻSFDIUFĻ7PSEFSUÔS 
#FEJFOGFMEĻMJOLFĻ'POEUÔS 
#FEJFOGFMEĻSFDIUFĻ'POEUÔS 
&JOFĻ7PMWP7FSUSBHTXFSLTUBUUĻXJSEĻFNQGPIMFO
2HNGIGWPF5GTXKEG
5KEJGTWPIGP


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
(WPMVKQP #
&MFLUSJTDIĻWFSTUFMMCBSFSĻ4JU[
MJOLT

"VEJPTUFVFSHFS¼UĻ7FSTU¼SLFS
5FMFNBUJLĻ#MVFUPPUI
"VEJPĻ*OGPUBJONFOUTUFVFSHFS¼U 
%JHJUBMSBEJPĻ57 
74UFDLEPTFĻ-BEFSBVN 
"OI¼OHFSTUFDLEPTFĻ 
(WPMVKQP #
1SJN¼STJDIFSVOHĻGÔSĻEJFĻ4JDIF
SVOHFOĻĻ*OGPUBJONFOU

"OI¼OHFSTUFDLEPTFĻ 
)FDLTDIFJCFOIFJ[VOH 
#-*4
&JOQBSLIJMGF
&JOQBSLIJMGFLBNFSB
4JU[IFJ[VOHĻ'BISFSTFJUF 
4JU[IFJ[VOHĻ#FJGBISFSTFJUF 
(WPMVKQP #
4JU[IFJ[VOHĻIJOUFOĻSFDIUT 
4JU[IFJ[VOHĻIJOUFOĻMJOLT 
"8%4UFVFSHFS¼U

2HNGIGWPF5GTXKEG
(CJT\GWIRHNGIG


(CJT\GWIYCUEJGP
%BTĻ'BIS[FVHĻXBTDIFOĻTPCBMEĻFTĻTDINVU[JH
JTUĻ%BTĻ'BIS[FVHĻJOĻFJOFSĻ8BTDIBOMBHFĻNJU
®MBCTDIFJEFSĻXBTDIFOĻ"VUPTIBNQPPĻWFS
XFOEFO
p
7PHFMLPUĻNVTTĻTPĻTDIOFMMĻXJFĻNÎHMJDI
WPNĻ-BDLĻFOUGFSOUĻXFSEFOĻ7PHFMLPUĻFOU
I¼MUĻ4UPGGFĻEJFĻEFOĻ-BDLĻTFISĻTDIOFMM
BOHSFJGFOĻVOEĻWFSG¼SCFOĻ&TĻXJSEĻFNQGPI
MFOĻHHGĻBVGUSFUFOEFĻ7FSG¼SCVOHFOĻWPO
FJOFSĻ7PMWP7FSUSBHTXFSLTUBUUĻFOUGFSOFO
[VĻMBTTFO
p
%FOĻ6OUFSCPEFOĻXBTDIFO
p
%BTĻHFTBNUFĻ'BIS[FVHĻBCTQSJU[FOĻCJT
EFSĻMPDLFSFĻ4DINVU[ĻFOUGFSOUĻXVSEFĻVN
EJFĻ(FGBISĻWPOĻ,SBU[FSOĻCFJNĻ8BTDIFO
[VĻWFSNFJEFOĻ%FOĻ8BTTFSTUSBIMĻOJF
EJSFLUĻBVGĻEJFĻ4DIMÎTTFSĻSJDIUFO
p
#FJĻ#FEBSGĻTDIXFSĻWFSTDINVU[UFĻ'M¼DIFO
NJUĻFJOFNĻ,BMUFOUGFUUVOHTNJUUFMĻXBTDIFO
&TĻJTUĻ[VĻCFBDIUFOĻEBTTĻEJFĻ'M¼DIFOĻHHG
OJDIUĻEVSDIĻEJFĻ4POOFĻFSX¼SNUĻTFJOĻEÔS
GFO
p
7FSXFOEFOĻ4JFĻ[VNĻ8BTDIFOĻFJOFO
4DIXBNNĻ"VUPTIBNQPPĻVOEĻMBVXBSNFT
8BTTFS
p
%JFĻ4DIFJCFOXJTDIFSCM¼UUFSĻNJUĻMBVXBS
NFSĻ4FJGFOMÎTVOHĻPEFSĻ"VUPTIBNQPPĻSFJ
OJHFO
p
%BTĻ'BIS[FVHĻNJUĻFJOFNĻTBVCFSFOĻXFJ
DIFOĻ1PMJFSUVDIĻPEFSĻFJOFNĻ8BTTFSTDIB
CFSĻBCXJTDIFOĻ8FOOĻ4JFĻEBTĻ"OUSPDLOFO
WPOĻ8BTTFSUSPQGFOĻJOĻTUBSLFNĻ4POOFO
MJDIUĻWFSNFJEFOĻWFSSJOHFSUĻTJDIĻEJFĻ(FGBIS
WPOĻ8BTTFSGMFDLFOĻEJFĻXFHQPMJFSUĻXFS
EFOĻNÔTTFO
9#4070)
&JOFĻ.PUPSX¼TDIFĻTPMMUFĻTUFUTĻWPOĻFJOFS
8FSLTUBUUĻEVSDIHFGÔISUĻXFSEFOĻ'BMMTĻEFS
.PUPSĻXBSNĻJTUĻCFTUFIUĻ'FVFSHFGBIS
9+%*6+)
#FJĻ7FSTDINVU[VOHĻJTUĻEJFĻ'VOLUJPOĻEFS
4DIFJOXFSGFSĻCFFJOUS¼DIUJHUĻ4JFĻTJOEĻEFT
IBMCĻSFHFMN¼·JHĻ[#ĻCFJNĻ5BOLFOĻ[VĻSFJ
OJHFO
7FSXFOEFOĻ4JFĻLFJOFĻ¼U[FOEFOĻ3FJOJ
HVOHTNJUUFMĻTPOEFSOĻBVTTDIMJF·MJDIĻ8BT
TFSĻVOEĻFJOĻOJDIUĻLSBU[FOEFOĻ4DIXBNN
#%*670)
"VGĻEFSĻ*OOFOTFJUFĻEFSĻ"V·FOCFMFVDIUVOH
[Ļ#ĻWPOĻ4DIFJOXFSGFSOĻ/FCFMTDIFJOXFS
GFSOĻVOEĻ4DIMVTTMFVDIUFOĻLBOOĻFTĻWPSÔCFS
HFIFOEĻ[VSĻ#JMEVOHĻWPOĻ,POEFOTXBTTFS
LPNNFOĻ&TĻIBOEFMUĻTJDIĻEBCFJĻVNĻFJO
OBUÔSMJDIFTĻ1I¼OPNFOĻBOĻEBTĻEJFĻ"V·FO
CFMFVDIUVOHĻBOHFQBTTUĻJTUĻ,POEFOTXBT
TFSĻFOUXFJDIUĻOPSNBMFSXFJTFĻBVTĻEFS
-BNQFĻOBDIEFNĻTJFĻFJOFĻ8FJMFĻFJOHF
TDIBMUFUĻXBS
9KUEJGTDNÊVVGTTGKPKIGP
"TQIBMUĻ4UBVCĻVOEĻ4BM[SFTUFĻBVGĻEFO
8JTDIFSCM¼UUFSOĻTPXJFĻ*OTFLUFOĻ&JTĻVTXĻBVG
EFSĻ8JOETDIVU[TDIFJCFĻWFSLÔS[FOĻEJF
-FCFOTM¼OHFĻEFSĻ8JTDIFSCM¼UUFS
#FJĻEFSĻ3FJOJHVOH
p %JFĻ8JTDIFSCM¼UUFSĻJOĻEJFĻ4FSWJDFTUFMMVOH
CSJOHFOĻTJFIFĻ4FJUFĻ
#%*670)
8JTDIFSCM¼UUFSĻVOEĻ8JOETDIVU[TDIFJCF
SFHFMN¼·JHĻNJUĻMBVXBSNFSĻ4FJGFOMÎTVOH
VOEĻ"VUPTIBNQPPĻSFJOJHFO
,FJOFĻBHHSFTTJWFOĻ-ÎTVOHTNJUUFMĻWFSXFO
EFO
2HNGIGWPF5GTXKEG
(CJT\GWIRHNGIG


9CIGPYÊUEJGKPFGT9CUEJCPNCIG
*OĻFJOFSĻ8BTDITUSB·FĻM¼TTUĻTJDIĻ[XBSĻEBT
'BIS[FVHĻTDIOFMMĻVOEĻFJOGBDIĻSFJOJHFOĻEJFTF
LBOOĻKFEPDIĻOJDIUĻBMMFĻ4UFMMFOĻFSSFJDIFOĻ6N
FJOĻSJDIUJHĻHVUFTĻ&SHFCOJTĻ[VĻFS[JFMFOĻXJSEĻEJF
8BHFOX¼TDIFĻWPOĻ)BOEĻFNQGPIMFO
#%*670)
8¼ISFOEĻEFSĻFSTUFOĻ.POBUFĻJTUĻEBTĻ'BIS
[FVHĻMFEJHMJDIĻWPOĻ)BOEĻ[VĻXBTDIFOĻEB
EFSĻ-BDLĻFNQGJOEMJDIFSĻJTUĻXFOOĻFSĻOFVĻJTU
*QEJFTWEMYÊUEJG
#FJĻEFSĻ)PDIESVDLX¼TDIFĻNJUĻLSFJTFOEFO
#FXFHVOHFOĻBSCFJUFOĻVOEĻEBSBVGĻBDIUFO
EBTTĻEFSĻ"CTUBOEĻ[XJTDIFOĻEFSĻ%ÔTFĻVOE
EFOĻ'M¼DIFOĻEFTĻ'BIS[FVHTĻNJOEFTUFOT
ĻDNĻCFUS¼HUĻEJFTFSĻ"CTUBOEĻHJMUĻGÔSĻBMMF
%FUBJMTĻBV·FOĻBNĻ'BIS[FVHĻ%FOĻ8BTTFS
TUSBIMĻOJFĻEJSFLUĻBVGĻEJFĻ4DIMÎTTFSĻSJDIUFO
$TGOUGPRTàHGP
9#4070)
/BDIĻEFNĻ8BTDIFOĻJTUĻTUFUTĻFJOFĻ#SFNT
QSPCFĻEVSDI[VGÔISFOĻEBNJUĻEJFĻ#SFNTCF
M¼HFĻOJDIUĻEVSDIĻ'FVDIUJHLFJUĻVOEĻ,PSSP
TJPOĻBOHFHSJGGFOĻXFSEFOĻVOEĻEJFĻ#SFNT
LSBGUĻEBCFJĻIFSBCHFTFU[UĻXJSE
#FJĻM¼OHFSFOĻ4USFDLFOĻJOĻ3FHFOĻPEFSĻ4DIOFF
NBUTDIĻBCĻVOEĻ[VĻMFJDIUĻEBTĻ#SFNTQFEBM
CFU¼UJHFOĻTPĻEBTTĻTJDIĻEJFĻ#SFNTCFM¼HF
FSX¼SNFOĻVOEĻ'FVDIUJHLFJUĻWFSEVOTUFUĻ%JFT
JTUĻBVDIĻOBDIĻEFNĻ4UBSUFOĻCFJĻTFISĻGFVDIUFO
PEFSĻLBMUFOĻ8JUUFSVOHTCFEJOHVOHFOĻFSGPSEFS
MJDI
-WPUVUVQHHWPF)WOOKFGVCKNUUQYKG
8GT\KGTWPIGPCWGP
'ÔSĻEJFĻ3FJOJHVOHĻVOEĻ1GMFHFĻWPOĻHFG¼SCUFO
,VOTUTUPGGBSUJLFMOĻ(VNNJEFUBJMTĻVOEĻ7FS[JF
SVOHFOĻXJFĻ[#Ļ(MBO[MFJTUFOĻXJSEĻFJOĻTQF[J
FMMFTĻCFJĻ7PMWP7FSUSBHTI¼OEMFSOĻFSI¼MUMJDIFT
3FJOJHVOHTNJUUFMĻFNQGPIMFOĻ#FJĻEFSĻ7FSXFO
EVOHĻTPMDIFSĻ3FJOJHVOHTNJUUFMĻTJOEĻEJF
"OXFJTVOHFOĻTPSHG¼MUJHĻ[VĻCFGPMHFO
9+%*6+)
%FSĻ8BDITBVGUSBHĻBVGĻVOEĻEBTĻ1PMJFSFO
WPOĻ,VOTUTUPGGĻVOEĻ(VNNJUFJMFOĻJTUĻ[V
WFSNFJEFO
#FJĻEFSĻ7FSXFOEVOHĻFJOFTĻ&OUGFUUVOHTNJU
UFMTĻBVGĻ,VOTUTUPGGĻVOEĻ(VNNJUFJMFOĻJTU
TPGFSOĻFSGPSEFSMJDIĻOVSĻNJUĻMFJDIUFNĻ%SVDL
[VĻSFJCFOĻ&JOFOĻXFJDIFOĻ8BTDITDIXBNN
WFSXFOEFO
#FJNĻ1PMJFSFOĻWPOĻ(MBO[MFJTUFOĻLBOOĻEJF
HM¼O[FOEFĻ0CFSGM¼DIFĻCFTDI¼EJHUĻPEFS
BCHFOVU[UĻXFSEFO
1PMJFSNJUUFMĻEJFĻ4DIMFJGNJUUFMĻFOUIBMUFO
TJOEĻOJDIUĻ[VĻWFSXFOEFO
(GNIGP
/VSĻWPOĻ7PMWPĻFNQGPIMFOFĻ'FMHFOSFJOJHVOHT
NJUUFMĻWFSXFOEFO
4UBSLFĻ'FMHFOSFJOJHVOHTNJUUFMĻLÎOOFOĻEJF
0CFSGM¼DIFOĻCFTDI¼EJHFOĻVOEĻ'MFDLFOĻBVG
WFSDISPNUFOĻ"MVNJOJVNGFMHFOĻIJOUFSMBTTFO
2HNGIGWPF5GTXKEG
(CJT\GWIRHNGIG

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

2QNKGTGPWPF9CEJUGP
1PMJFSFOĻVOEĻXBDITFOĻ4JFĻ*ISĻ'BIS[FVHĻXFOO
EFSĻ-BDLĻNBUUĻFSTDIFJOUĻVOEĻXFOOĻ4JFĻEFO
-BDLĻ[VT¼U[MJDIĻTDIÔU[FOĻNÎDIUFO
/PSNBMFSXFJTFĻCFOÎUJHUĻEBTĻ'BIS[FVHĻGSÔIFT
UFOTĻOBDIĻFJOFNĻ+BISĻFJOFĻ1PMJUVSĻ%BTĻ'BIS
[FVHĻLBOOĻKFEPDIĻX¼ISFOEĻEJFTFSĻ;FJU
HFXBDITUĻXFSEFOĻ%BTĻ'BIS[FVHĻOJDIUĻJO
EJSFLUFNĻ4POOFOMJDIUĻQPMJFSFOĻPEFSĻXBDITFO
7PSĻEFNĻ1PMJFSFOĻPEFSĻ8BDITFOĻEBTĻ'BIS
[FVHĻHSÔOEMJDIĻXBTDIFOĻVOEĻUSPDLOFO
"TQIBMUĻVOEĻ5FFSGMFDLFOĻNJUĻ"TQIBMUFOUGFSOFS
PEFSĻ8BTDICFO[JOĻFOUGFSOFOĻ)BSUO¼DLJHF
'MFDLFOĻLÎOOFOĻNJUĻGFJOFSĻ4DIMFJGQBTUFĻ3VC
CJOHĻGÔSĻ'BIS[FVHMBDLĻCFTFJUJHUĻXFSEFO
%FOĻ-BDLĻNJUĻFJOFNĻ1PMJFSNJUUFMĻQPMJFSFOĻVOE
BOTDIMJF·FOEĻNJUĻGMÔTTJHFNĻPEFSĻGFTUFN
8BDITĻXBDITFOĻ%JFĻ"OXFJTVOHFOĻBVGĻEFS
1BDLVOHĻHFOBVĻCFGPMHFOĻ7JFMFĻ1SPEVLUFĻFOU
IBMUFOĻTPXPIMĻ1PMJUVSĻBMTĻBVDIĻ8BDIT
9+%*6+)
&TĻTJOEĻBVTTDIMJF·MJDIĻWPOĻ7PMWPĻFNQGPI
MFOFĻ-BDLCFIBOEMVOHFOĻ[VĻWFSXFOEFOĻ#FJ
BOEFSFĻ#FIBOEMVOHFOĻXJFĻ[Ļ#Ļ,POTFS
WJFSVOHFOĻ7FSTJFHFMVOHFOĻ4DIVU[CFIBOE
MVOHFOĻ(MBO[WFSTJFHFMVOHFOĻPĻĻLBOO
EFOĻ-BDLĻCFTDI¼EJHUĻXFSEFOĻ-BDLTDI¼
EFOĻEJFĻBVGĻTPMDIFĻ#FIBOEMVOHFOĻ[VSÔDL
[VGÔISFOĻTJOEĻXFSEFOĻOJDIUĻWPOĻEFSĻ7PMWP
(BSBOUJFĻBCHFEFDLU
9CUUGTCDYGKUGPFG#WGPUEJKEJV
/JFNBMTĻ1SPEVLUFĻXJFĻ"VUPXBDIT
'FUUMÎTFSĻPĻĻBVGĻEFOĻ(MBTGM¼DIFO
WFSXFOEFOĻEBĻEJFĻXBTTFSBCXFJTFO
EFOĻ&JHFOTDIBGUFOĻEBEVSDIĻ[FSTUÎSUĻXFSEFO
LÎOOUFO
#FJNĻ3FJOJHFOĻEBSBVGĻBDIUFOĻEBTTĻEJFĻ(MBT
GM¼DIFĻOJDIUĻCFTDI¼EJHUĻXJSE
;VNĻ&OUGFSOFOĻWPOĻ&JTĻOVSĻ&JTLSBU[FSĻBVT
,VOTUTUPGGĻWFSXFOEFOĻVNĻFJOFĻ#FTDI¼EJ
HVOHĻEFSĻ(MBTGM¼DIFOĻ[VĻWFSNFJEFO
&TĻUSJUUĻFJOĻOBUÔSMJDIFSĻ7FSTDIMFJ·ĻEFSĻXBTTFS
BCXFJTFOEFOĻ0CFSGM¼DIFOTDIJDIUĻBVG
%BNJUĻEJFĻXBTTFSBCXFJTFOEFOĻ&JHFOTDIBGUFO
CFTUFIFOĻCMFJCFOĻXJSEĻFJOFĻ#FIBOEMVOHĻNJU
FJOFNĻTQF[JFMMFOĻ/BDICFIBOEMVOHTNJUUFM
FNQGPIMFOĻEBTĻCFJĻ7PMWP)¼OEMFSOĻFSI¼MUMJDI
JTUĻ%BTĻ.JUUFMĻTPMMUFĻEBTĻFSTUFĻ.BMĻOBDIĻESFJ
+BISFOĻEBOBDIĻFJONBMĻK¼ISMJDIĻBVGHFUSBHFO
XFSEFO
4QUVUEJWV\p-QPVTQNNGWPF2HNGIG
%BTĻ'BIS[FVHĻIBUĻCFSFJUTĻJNĻ8FSLĻFJOFĻWPMM
TU¼OEJHFĻVOEĻTFISĻTPSHG¼MUJHFĻ3PTUTDIVU[CF
IBOEMVOHĻFSIBMUFOĻ5FJMFĻEFSĻ,BSPTTFSJF
CFTUFIFOĻBVTĻHBMWBOJTJFSUFOĻ#MFDIFOĻ%FS
6OUFSCPEFOĻJTUĻNJUĻFJOFNĻWFSTDIMFJ·CFTU¼OEJ
HFOĻ3PTUTDIVU[NJUUFMĻWFSTFIFOĻ&JOFĻEÔOOF
FJOESJOHFOEFĻ3PTUTDIVU[NJUUFMGMÔTTJHLFJU
XVSEFĻJOĻ5S¼HFSĻ)PIMS¼VNFĻHFTDIMPTTFOF
"CTDIOJUUFĻVOEĻ4FJUFOUÔSFOĻFJOHFTQSJU[U
6OUFSĻOPSNBMFOĻ#FEJOHVOHFOĻCFEBSGĻEFS
3PTUTDIVU[ĻFSTUĻOBDIĻFUXBĻĻ+BISFOĻFJOFS
/BDICFIBOEMVOHĻ/BDIĻ"CMBVGĻEJFTFSĻ;FJU
TPMMUFĻEBTĻ'BIS[FVHĻBMMFĻESFJĻ+BISFĻOBDICF
IBOEFMUĻXFSEFOĻ7PMWPĻFNQGJFIMUĻ*IOFOĻTJDI
BOĻFJOFĻ7PMWP7FSUSBHTXFSLTUBUUĻ[VĻXFOEFO
XFOOĻEBTĻ'BIS[FVHĻXFJUFSĻCFIBOEFMUĻXFSEFO
TPMM
%BĻ4DINVU[ĻVOEĻ4USFVTBM[ĻMFJDIUĻ3PTUTDI¼
EFOĻIFSWPSSVGFOĻLÎOOFOĻJTUĻFTĻXJDIUJHĻEBT
'BIS[FVHĻTBVCFSĻ[VĻIBMUFOĻ6NĻEFOĻ3PTU
TDIVU[ĻEFTĻ'BIS[FVHTĻBVGSFDIUĻ[VĻFSIBMUFO
NVTTĻFSĻSFHFMN¼·JHĻÔCFSQSÔGUĻVOEĻHHGĻBVTHF
CFTTFSUĻXFSEFO
2HNGIGWPF5GTXKEG
(CJT\GWIRHNGIG


4GKPKIWPIFGU+PPGPTCWOU
/VSĻWPOĻ7PMWPĻFNQGPIMFOFĻ3FJOJHVOHTNJUUFM
VOEĻ1GMFHFQSPEVLUFĻWFSXFOEFOĻ%BTĻ'BIS
[FVHĻSFHFMN¼·JHĻSFJOJHFOĻVOEĻEJFĻEFNĻ1GMFHF
QSPEVLUĻCFJMJFHFOEFOĻ"OXFJTVOHFOĻCFGPMHFO
7PSĻEFSĻ3FJOJHVOHĻNJUĻ3FJOJHVOHTNJUUFMĻJTUĻFT
XJDIUJHĻEFOĻ*OOFOSBVNĻ[VĻTUBVCTBVHFO
/CVVGPWPF.CFGTCWO
'ÔSĻEJFĻTFQBSBUFĻ3FJOJHVOHĻEFSĻ#PEFONBUUF
VOEĻEFSĻ"VTMFHFNBUUFOĻEJFĻ"VTMFHFNBUUFO
FOUGFSOFOĻ4UBVCĻVOEĻ4DINVU[ĻNJUĻFJOFN
4UBVCTBVHFSĻFOUGFSOFO
%JFĻ"VTMFHFNBUUFOĻTJOEĻNJUĻ#FGFTUJHVOHTTUJG
UFOĻCFGFTUJHU
p %JFĻ"VTMFHFNBUUFĻBOĻEFOĻ#FGFTUJHVOHTT
UJGUFOĻGFTUIBMUFOĻVOEĻHFSBEFĻIPDIIFCFO
%JFĻ"VTMFHFNBUUFĻBOĻJISFOĻ1MBU[ĻMFHFOĻVOEĻTJF
BOĻBMMFOĻ#FGFTUJHVOHTTUJGUFOĻGFTUESÔDLFO
9#4070)
7PSĻEFSĻ'BISUĻTJDIFSTUFMMFOĻEBTTĻEFSĻ5FQ
QJDIĻBNĻ'BISFSQMBU[ĻPSEFOUMJDIĻJOĻEFO
#FGFTUJHVOHTTUJGUFOĻTJU[UĻVOEĻJOĻEJFTFOĻWFS
BOLFSUĻJTUĻEBNJUĻFSĻOJDIUĻBOĻVOEĻVOUFSĻEFO
1FEBMFOĻFJOHFLMFNNUĻXFSEFOĻLBOO
'ÔSĻ'MFDLFOĻBVGĻEFSĻ#PEFONBUUFĻXJSEĻOBDI
EFNĻ4UBVCTBVHFOĻFJOĻTQF[JFMMFTĻ5FYUJMSFJOJ
HVOHTNJUUFMĻFNQGPIMFOĻ%JFĻ#PEFONBUUFO
TJOEĻNJUĻEFNĻWPOĻ*ISFNĻ7PMWP)¼OEMFSĻFNQ
GPIMFOFOĻ.JUUFMĻ[VĻSFJOJHFO
(NGEMGPCWH6GZVKNDG\àIGPWPFCPFGT
&GEMG
6NĻEJFĻCSBOEIFNNFOEFOĻ&JHFOTDIBGUFOĻEFS
#F[ÔHFĻOJDIUĻ[VĻHFG¼ISEFOĻXJSEĻFJOĻTQF[JFM
MFTĻCFJĻ7PMWP)¼OEMFSOĻFSI¼MUMJDIFTĻ5FYUJMSFJ
OJHVOHTNJUUFMĻFNQGPIMFO
9+%*6+)
4DIBSGLBOUJHFĻ(FHFOTU¼OEFĻVOEĻ,MFUUWFS
TDIMÔTTFĻLÎOOFOĻEJFĻ5FYUJMCF[ÔHFĻEFT
'BIS[FVHTĻCFTDI¼EJHFO
(NGEMGPCWH.GFGTDG\àIGPGPVHGTPGP
%JFĻ7PMWP-FEFSCF[ÔHFĻTJOEĻDISPNGSFJĻVOE
XVSEFOĻCFIBOEFMUĻVNĻJISĻVSTQSÔOHMJDIFT
"VTTFIFOĻ[VĻCFXBISFO
%JFĻ-FEFSCF[ÔHFĻBMUFSOĻVOEĻFSIBMUFOĻNJUĻEFS
;FJUĻFJOFĻTDIÎOFĻ1BUJOBĻ%BTĻ-FEFSĻXJSEĻWFS
FEFMUĻVOEĻCFBSCFJUFUĻEBNJUĻFTĻTFJOFĻOBUÔSMJ
DIFOĻ&JHFOTDIBGUFOĻCFJCFI¼MUĻ%B[VĻXJSEĻEBT
-FEFSĻNJUĻFJOFSĻTDIÔU[FOEFOĻ0CFSGM¼DIFO
TDIJDIUĻWFSTFIFOĻ%BNJUĻFTĻKFEPDIĻTFJOF
&JHFOTDIBGUFOĻVOEĻTFJOĻ"VTTFIFOĻCFJCFI¼MU
JTUĻFJOFĻSFHFMN¼·JHFĻ3FJOJHVOHĻFSGPSEFSMJDI
7PMWPĻCJFUFUĻFJOĻ,PNQMFUUQSPEVLUĻGÔSĻEJFĻ3FJ
OJHVOHĻVOEĻ/BDICFIBOEMVOHĻWPOĻ-FEFSCF[Ô
HFOĻBOĻEBTĻTPGFSOĻFTĻHFN¼·ĻEFOĻ"OXFJTVO
HFOĻWFSXFOEFUĻXJSEĻEJFĻTDIÔU[FOEFĻ0CFSGM¼
DIFOTDIJDIUĻEFTĻ-FEFSTĻCFXBISUĻ+FĻOBDI
0CFSGM¼DIFOTUSVLUVSĻEFTĻ-FEFSTĻUSJUUĻOBDI
FJOJHFSĻ;FJUĻEFOOPDIĻNFISĻPEFSĻXFOJHFSĻEBT
OBUÔSMJDIFĻ"VTTFIFOĻEFTĻ-FEFSTĻIFSWPSĻ%JFT
JTUĻBVGĻEFOĻOBUÔSMJDIFOĻ3FJGVOHTQSP[FTTĻEFT
-FEFSTĻ[VSÔDL[VGÔISFOĻVOEĻ[FJHUĻEBTTĻFT
TJDIĻVNĻFJOĻ/BUVSQSPEVLUĻIBOEFMU
7PMWPĻFNQGJFIMUĻGÔSĻEBTĻCFTUFĻ&SHFCOJTĻEJF
-FEFSCF[ÔHFĻFJOĻCJTĻWJFSNBMĻJNĻ+BISĻPEFS
OBDIĻ#FEBSGĻI¼VGJHFSĻ[VĻSFJOJHFOĻVOEĻ4DIVU[
QBTUFĻBVG[VUSBHFOĻ%BTĻ7PMWPĻ-FBUIFSĻ$BSF
,JUĻJTUĻCFJĻ*ISFNĻ7PMWP)¼OEMFSĻFSI¼MUMJDI
9+%*6+)
p
(FG¼SCUFĻ,MFJEVOHTTUÔDLFĻXJFĻ[Ļ#
+FBOTĻVOEĻ8JMEMFEFSLMFJEVOHĻLÎOOFO
EJFĻ#F[ÔHFĻWFSG¼SCFO
p
,FJOFĻBHHSFTTJWFOĻ-ÎTVOHTNJUUFMĻWFS
XFOEFOĻ%JFTFĻLÎOOFOĻ5FYUJMĻ7JOZM
VOEĻ-FEFSCF[ÔHFĻCFTDI¼EJHFO
2HNGIGCPYGKUWPIGPHàT.GFGTDG\àIG
 -FEFSSFJOJHVOHTNJUUFMĻBVGĻEFOĻBOHFGFVDI
UFUFOĻ4DIXBNNĻHFCFOĻVOEĻEFO
4DIXBNNĻESÔDLFOĻCJTĻFJOĻLS¼GUJHFS
4DIBVNĻBVTUSJUU
 %FOĻ4DINVU[ĻNJUĻMFJDIUFOĻLSFJTGÎSNJHFO
#FXFHVOHFOĻFOUGFSOFO
2HNGIGWPF5GTXKEG
(CJT\GWIRHNGIG

``

 %JFĻ'MFDLFOĻHSÔOEMJDIĻNJUĻEFNĻ4DIXBNN
CFGFVDIUFOĻ%JFĻ'MFDLFOĻNJUĻEFN
4DIXBNNĻBVGTBVHFOĻ/JDIUĻSFJCFO
 %JFĻ'MFDLFOĻNJUĻXFJDIFNĻ1BQJFSĻPEFS
FJOFNĻ-BQQFOĻBCXJTDIFOĻVOEĻEBTĻ-FEFS
WPMMTU¼OEJHĻUSPDLOFOĻMBTTFO
5EJWV\DGJCPFNWPIXQP.GFGTDG\àIGP
 &UXBTĻ4DIVU[QBTUFĻBVGĻEBTĻ'JM[UVDI
HFCFOĻVOEĻFJOFĻEÔOOFĻ4DIJDIUĻ1BTUFĻNJU
MFJDIUFOĻLSFJTGÎSNJHFOĻ#FXFHVOHFOĻJO
EBTĻ-FEFSĻFJONBTTJFSFO
 %BTĻ-FEFSĻWPSĻEFSĻ#FOVU[VOHĻĻ.JOVUFO
USPDLOFOĻMBTTFO
%BTĻ-FEFSĻWFSGÔHUĻOVOĻÔCFSĻFJOFOĻCFTTFSFO
'MFDLFOĻVOEĻ674DIVU[
2HNGIGCPYGKUWPIGPHàT.GFGTNGPMTCF
p
4DINVU[ĻVOEĻ4UBVCĻNJUĻFJOFNĻXFJDIFO
BOHFGFVDIUFUFOĻ4DIXBNNĻVOEĻOFVUSBMFS
4FJGFĻFOUGFSOFO
p
-FEFSĻNVTTĻBUNFOĻLÎOOFOĻ%BTĻ-FEFS
MFOLSBEĻOJFNBMTĻNJUĻFJOFNĻ,VOTUTUPGG
TDIVU[ĻCFEFDLFO
p
/BUÔSMJDIFĻ®MFĻWFSXFOEFOĻ'ÔSĻEBTĻCFTUF
&SHFCOJTĻXJSEĻEBTĻ7PMWP-FEFSQGMFHFNJU
UFMĻFNQGPIMFO
+O(CNNXQP(NGEMGPCWHFGO.GPMTCF
)TWRRG5JOUFĻ8FJOĻ,BGGFFĻ.JMDI
4DIXFJ·ĻVOEĻ#MVU
p &JOFOĻXFJDIFOĻ-BQQFOĻPEFSĻ4DIXBNN
WFSXFOEFOĻ&JOFĻQSP[FOUJHFĻ"NNPOJ
VNMÎTVOHĻNJTDIFOĻ'ÔSĻ#MVUGMFDLFOĻFJOF
-ÎTVOHĻBVTĻĻNMĻ8BTTFSĻVOEĻĻHĻ4BM[
WFSXFOEFO
)TWRRG'FUUĻ®MĻ4P·FOĻVOEĻ4DIPLPMBEF
 (MFJDIFTĻ7PSHFIFOĻXJFĻGÔSĻ(SVQQFĻ
 .JUĻFJOFNĻBCTPSCJFSFOEFOĻ1BQJFSĻPEFS
5VDIĻQPMJFSFO
)TWRRGĻUSPDLFOFSĻ4DINVU[Ļ4UBVC
 %FOĻ4DINVU[ĻNJUĻFJOFSĻXFJDIFOĻ#ÔSTUF
FOUGFSOFO
 (MFJDIFTĻ7PSHFIFOĻXJFĻGÔSĻ(SVQQFĻ
(NGEMGPCWH-WPUVUVQHH/GVCNNWPF
*QN\FGVCKNUKO+PPGPTCWOGPVHGTPGP
'ÔSĻEJFĻ3FJOJHVOHĻWPOĻ%FUBJMTĻVOEĻ0CFSGM¼
DIFOĻJNĻ*OOFOSBVNĻXJSEĻFJOĻMFJDIUĻNJUĻ8BTTFS
CFGFVDIUFUFTĻ4QMJUGBTFSUVDIĻPEFSĻFJOĻCFJ
7PMWP)¼OEMFSOĻFSI¼MUMJDIFTĻ.JLSPGBTFSUVDI
FNQGPIMFO
/JDIUĻBOĻFJOFNĻ'MFDLĻLSBU[FOĻPEFSĻSFJCFO
,FJOFĻBHHSFTTJWFOĻ'MFDLFOFOUGFSOFSĻWFSXFO
EFOĻ*OĻTDIXJFSJHFSFOĻ'¼MMFOĻLBOOĻFJOĻTQF[JFM
MFTĻCFJĻ7PMWP)¼OEMFSOĻFSI¼MUMJDIFTĻ3FJOJ
HVOHTNJUUFMĻWFSXFOEFUĻXFSEFO
5KEJGTJGKVUIWTVGTGKPKIGP
'ÔSĻEJFĻ3FJOJHVOHĻ8BTTFSĻVOEĻFJOĻTZOUIFUJ
TDIFTĻ8BTDINJUUFMĻWFSXFOEFOĻ&JOĻTQF[JFMMFT
5FYUJMSFJOJHVOHTNJUUFMĻJTUĻCFJĻ*ISFNĻ7PMWP
)¼OEMFSĻFSI¼MUMJDIĻ%BSBVGĻBDIUFOĻEBTTĻEFS
(VSUĻUSPDLFOĻJTUĻCFWPSĻFSĻXJFEFSĻBVGHFSPMMU
XJSE
#WUDGUUGTWPIGPXQPMNGKPGTGP
.CEMUEJÊFGP
%FSĻ-BDLĻJTUĻFJOĻXJDIUJHFSĻ'BLUPSĻEFTĻ3PTU
TDIVU[FTĻVOEĻNVTTĻSFHFMN¼·JHĻÔCFSQSÔGU
XFSEFOĻ6NĻEBTĻ&JOTFU[FOĻWPOĻ3PTUĻ[VĻWFS
IJOEFSOĻNVTTĻCFTDI¼EJHUFSĻ-BDLĻVNHFIFOE
BVTHFCFTTFSUĻXFSEFOĻ%JFĻI¼VGJHTUFOĻ"SUFO
WPOĻ-BDLTDI¼EFOĻTJOEĻCFJTQJFMTXFJTFĻ4UFJO
TDIMBHTDI¼EFOĻ,SBU[FSĻVOEĻ4DI¼EFOĻBOĻEFO
,PUGMÔHFMLBOUFOĻ5ÔSFOĻVOEĻ4UP·TUBOHFO
/CVGTKCN
p
(SVOEJFSVOHĻ1SJNFS
ĻĻCFJTQJFMTXFJTFĻGÔS
NJUĻ,VOTUTUPGGĻÔCFS[PHFOFĻ4UP·TUBOHFO
HJCUĻFTĻFJOFOĻCFTPOEFSFOĻ)BGUHSVOEĻJO
EFSĻ4QSÔIEPTF
p
#BTJTMBDLĻVOEĻ,MBSMBDLĻĻJTUĻJOĻ4QSÔIEP
TFOĻPEFSĻBMTĻ-BDLTUJGUF
ĻFSI¼MUMJDI
#FJĻ#FEBSG
%JFĻJOĻEFSĻ7FSQBDLVOHĻEFTĻ-BDLTUJGUTĻCFJMJFHFOEFOĻ"OXFJTVOHFOĻCFGPMHFO
2HNGIGWPF5GTXKEG
(CJT\GWIRHNGIG


p
"CEFDLCBOE
p
GFJOFTĻ4DINJSHFMMFJOFO
(CTDEQFG.CEMEQFG
$PEFĻGÔSĻEJFĻ'BIS[FVHGBSCF
&TĻJTUĻXJDIUJHĻEBTTĻEJFĻLPSSFLUFĻ'BSCFĻWFS
XFOEFUĻXJSEĻ1PTJUJPOĻEFTĻ1SPEVLUBVGLMFCFST
TJFIFĻ4FJUFĻ
4GRCTKGTGPXQPMNGKPGP.CEMUEJÊFGP
YKG5VGKPUEJNÊIGPWPF-TCV\GTP
G021832
7PSĻ#FHJOOĻEFSĻ"SCFJUFOĻNVTTĻEBTĻ'BIS[FVH
TBVCFSĻVOEĻUSPDLFOĻTFJOĻVOEĻFJOFĻ5FNQFSBUVS
WPOĻÔCFSĻĻ$ĻIBCFO
 "VGĻEJFĻCFTDI¼EJHUFĻ0CFSGM¼DIFĻFJOĻ4UÔDL
"CEFDLCBOEĻLMFCFOĻ"OTDIMJF·FOEĻEBT
#BOEĻBC[JFIFOĻTPĻEBTTĻTJDIĻNJUĻJIN
FWFOUVFMMFĻ-BDLSFTUFĻMÎTFO
'BMMTĻEFSĻ4DIBEFOĻCJTĻ[VSĻ.FUBMMGM¼DIF
[VNĻ#MFDIĻSFJDIUĻJTUĻFTĻTJOOWPMMĻFJOF
(SVOEJFSVOHĻ1SJNFSĻ[VĻWFSXFOEFOĻ#FJ
#FTDI¼EJHVOHĻFJOFSĻ,VOTUTUPGGGM¼DIF
TPMMUFĻGÔSĻCFTTFSFĻ&SHFCOJTTFĻFJOĻ)BGU
HSVOEĻWFSXFOEFUĻXFSEFOĻĻ4QSÔIFOĻ4JFĻJO
EFOĻ%FDLFMĻEFSĻ4QSÔIEPTFĻVOEĻUSBHFOĻ4JF
EFOĻ)BGUHSVOEĻEÔOOĻNJUĻFJOFNĻ1JOTFMĻBVG
 7PSĻEFNĻ-BDLJFSFOĻLBOOĻCFJĻ#FEBSGĻCFJ
TQJFMTXFJTFĻCFJĻVOFCFOFOĻ,BOUFOĻÎSUMJDI
FJOĻMFJDIUFTĻ4DIMFJGFOĻNJUĻFJOFNĻTFISĻGFJ
OFOĻ4DIMFJGNBUFSJBMĻFSGPMHFOĻ%JFĻ'M¼DIF
JTUĻTPSHG¼MUJHĻ[VĻSFJOJHFOĻVOEĻNVTTĻUSPDL
OFO
 %JFĻ(SVOEJFSVOHĻEFOĻ1SJNFSĻHVUĻVNSÔI
SFOĻVOEĻNJUĻFJOFNĻGFJOFOĻ1JOTFMĻFJOFN
4USFJDIIPM[ĻPĻBVGUSBHFOĻ.JUĻ#BTJTMBDL
VOEĻ,MBSMBDLĻBCTDIMJF·FOĻXFOOĻEJFĻ(SVO
EJFSVOHĻUSPDLFOĻJTU
 #FJĻ,SBU[FSOĻXJFĻPCFOĻCFTDISJFCFOĻWPSHF
IFOĻKFEPDIĻVNĻEFOĻCFTDI¼EJHUFO
#FSFJDIĻ"CLMFCFCBOEĻBOCSJOHFOĻVNĻEFO
VOCFTDI¼EJHUFOĻ-BDLĻ[VĻTDIÔU[FO
#%*670)
'BMMTĻEFSĻ4UFJOTDIMBHĻOJDIUĻCJTĻ[VSĻ.FUBMM
PCFSGM¼DIFĻ[VNĻ#MFDIĻSFJDIUĻVOEĻFJOF
VOCFTDI¼EJHUFĻ-BDLTDIJDIUĻOPDIĻCMFJCUĻ
LÎOOFOĻEFSĻ#BTJTMBDLĻVOEĻEFSĻ,MBSMBDL
HMFJDIĻOBDIĻEFNĻ3FJOJHFOĻEFSĻ'M¼DIFĻBVG
HFUSBHFOĻXFSEFO
#FJĻ#FEBSG
2HNGIGWPF5GTXKEG



5ZQFOCF[FJDIOVOHFO 
.B·FĻVOEĻ(FXJDIUF 
5FDIOJTDIFĻ%BUFOĻ.PUPS 
.PUPSÎM 
'MÔTTJHLFJUFOĻVOEĻ4DINJFSNJUUFM 
,SBGUTUPGG 
3¼EFSĻVOEĻ3FJGFOĻ(SηFOĻVOEĻ%SVDLĻ 
&MFLUSJTDIFĻ"OMBHF 
5ZQFOHFOFINJHVOH 
-J[FO[FO 
4ZNCPMFĻJNĻ%JTQMBZ 
5&$)/*4$)&Ļ%"5&/
6GEJPKUEJG&CVGP
6[RGPDG\GKEJPWPIGP


#PQTFPWPIFGT#WHMNGDGT
6GEJPKUEJG&CVGP
6[RGPDG\GKEJPWPIGP


#FJĻBMMFOĻ'SBHFOĻBOĻ*ISFOĻ7PMWP)¼OEMFSĻPEFS
CFJĻEFSĻ#FTUFMMVOHĻWPOĻ&STBU[UFJMFOĻVOEĻ;VCF
IÎSĻJTUĻFTĻWPOĻ7PSUFJMĻXFOOĻ4JFĻEJFĻ5ZQFOCF
[FJDIOVOHĻEFTĻ'BIS[FVHTĻEJFĻ'BISHFTUFMM
OVNNFSĻVOEĻEJFĻ.PUPSOVNNFSĻBOHFCFOĻLÎO
OFO
5ZQFOCF[FJDIOVOHĻ'BISHFTUFMMOVNNFS
[VM¼TTJHFĻ)ÎDITUHFXJDIUFĻVOEĻ$PEFOVN
NFSĻGÔSĻ'BSCFOĻVOEĻ#F[ÔHFĻTPXJFĻ5ZQFO
;VMBTTVOHTOVNNFSĻ%FSĻ"VGLMFCFSĻJTUĻ[V
TFIFOĻXFOOĻEJFĻSFDIUFĻ'POEUÔSĻHFÎGGOFU
XJSE
"VGLMFCFSĻGÔSĻEJFĻ,MJNBBOMBHF
"VGLMFCFSĻGÔSĻ4UBOEIFJ[VOH
.PUPSDPEFĻVOEĻ4FSJFOOVNNFSĻEFT
.PUPST
"VGLMFCFSĻGÔSĻ.PUPSÎM
5ZQFOCF[FJDIOVOHĻVOEĻ4FSJFOOVNNFS
EFTĻ(FUSJFCFT
Ļ4DIBMUHFUSJFCF
Ļ"VUPNBUJLHFUSJFCF
*EFOUJGJLBUJPOTOVNNFSĻEFTĻ'BIS[FVHT
7*/ĻĻ7FIJDMFĻ*EFOUJGJDBUJPOĻ/VNCFSĻ
'BISHFTUFMMOVNNFS
*OĻEFOĻ;VMBTTVOHTQBQJFSFOĻEFTĻ'BIS[FVHT
TJOEĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻ[VNĻ'BIS[FVHĻ[V
GJOEFO
#%*670)
%JFĻJOĻEFSĻ#FUSJFCTBOMFJUVOHĻHF[FJHUFO
4DIJMEFSĻFSIFCFOĻLFJOFOĻ"OTQSVDIĻBVGĻFJOF
FYBLUFĻ"CCJMEVOHĻEFSĻ4DIJMEFSĻJNĻ'BIS
[FVHĻ%FSĻ;XFDLĻMJFHUĻEBSJOĻ[VĻ[FJHFOĻXJF
EJFĻ4DIJMEFSĻBVTTFIFOĻVOEĻXPĻVOHFG¼ISĻTJF
TJDIĻJNĻ'BIS[FVHĻCFGJOEFOĻ%JFĻ*OGPSNB
UJPOĻEJFĻGÔSĻ*ISĻ'BIS[FVHĻHJMUĻCFGJOEFUĻTJDI
BVGĻEFNĻFOUTQSFDIFOEFOĻ4DIJMEĻJNĻ'BIS
[FVH
6GEJPKUEJG&CVGP
/CGWPF)GYKEJVG


/CG
6GEJPKUEJG&CVGP
/CGWPF)GYKEJVG

``

/CG OO
" 3BETUBOE 
# -¼OHF 
$ -BEFM¼OHFĻ#PEFOĻVNHF
LMBQQUFSĻ3ÔDLTJU[

% -BEFM¼OHFĻ#PEFO 
& )ÎIF 
' -BEFIÎIF 
/CG OO
( 4QVSXFJUFĻWPSO

"

#

$
) 4QVSXFJUFĻIJOUFO

"

#

$
* -BEFCSFJUFĻ#PEFO 
+ #SFJUF 
/CG OO
, #SFJUFĻJOLMĻ3ÔDLTQJFHFM 
- #SFJUFĻJOLMĻFJOHFLMBQQUF
3ÔDLTQJFHFM

"
ĻNNĻ7FSTBU[
#
ĻNNĻ7FSTBU[
$
ĻNNĻ7FSTBU[
/CG OO
" 3BETUBOE 
# -¼OHF 
6GEJPKUEJG&CVGP
/CGWPF)GYKEJVG


/CG OO
$ -BEFM¼OHFĻ#PEFOĻVNHF
LMBQQUFSĻ3ÔDLTJU[

% -BEFM¼OHFĻ#PEFO 
& )ÎIF 
' -BEFIÎIF 
( 4QVSXFJUFĻWPSO

"

#
) 4QVSXFJUFĻIJOUFO

"

#
* -BEFCSFJUFĻ#PEFO 
+ #SFJUF 
, #SFJUFĻJOLMĻ3ÔDLTQJFHFM 
- #SFJUFĻJOLMĻFJOHFLMBQQUF
3ÔDLTQJFHFM

"
ĻNNĻ7FSTBU[
#
ĻNNĻ7FSTBU[
)GYKEJVG
%BTĻ-FFSHFXJDIUĻVNGBTTUĻEFOĻ'BISFSĻEBT
(FXJDIUĻEFTĻ,SBGUTUPGGUBOLTĻCFJĻQSP[FOUJ
HFSĻ#FGÔMMVOHĻT¼NUMJDIFĻ®MFĻVOEĻ'MÔTTJHLFJ
UFO
%BTĻ(FXJDIUĻWPOĻ*OTBTTFOĻVOEĻNPOUJFSUFS
;VTBU[BVTSÔTUVOHĻTPXJFĻEJFĻ4UÔU[MBTUĻCFJ
BOHFI¼OHUFNĻ"OI¼OHFSĻTJFIFĻ5BCFMMFĻ4FJUF
ĻXJSLFOĻTJDIĻBVGĻEJFĻNÎHMJDIFĻ(FTBNU[V
MBEVOHĻBVTĻVOEĻTJOEĻOJDIUĻJNĻ-FFSHFXJDIU
FOUIBMUFO
;VM¼TTJHFĻ;VMBEVOHĻĻ[VM¼TTJHFTĻ(FTBNUHF
XJDIUĻqĻ-FFSHFXJDIU
#%*670)
%BTĻEPLVNFOUJFSUFĻ-FFSHFXJDIUĻUSJGGUĻBVG
EBTĻ'BIS[FVHĻJOĻEFSĻ#BTJTBVTGÔISVOHĻ[VĻ
EIĻBVGĻFJOĻ'BIS[FVHĻPIOFĻ4POEFSBVTSÔT
UVOHĻPEFSĻ0QUJPOFOĻ%JFTĻCFEFVUFUĻGÔSĻKFEF
0QUJPOĻEJFĻIJO[VHFGÔHUĻXJSEĻEBTTĻTJDIĻEJF
/VU[MBTUĻEFTĻ'BIS[FVHTĻFOUTQSFDIFOEĻEFN
(FXJDIUĻEFSĻ0QUJPOĻWFSSJOHFSU
#FJTQJFMĻBOĻ0QUJPOFOĻEJFĻEJFĻ/VU[MBTUĻWFS
SJOHFSOĻTJOEĻEJFĻ"VTTUBUUVOHTOJWFBVT
,JOFUJD.PNFOUVN4VNNVNĻTPXJF
BOEFSFĻ0QUJPOFOĻXJFĻ"OI¼OHFS[VHWPSSJDI
UVOHĻ-BTUFOUS¼HFSĻ%BDICPYĻ"VEJPBOMBHF
;VTBU[TDIFJOXFSGFSĻ(14ĻLSBGUTUPGGCFUSJF
CFOFĻ)FJ[VOHĻ4DIVU[HJUUFSĻ5FQQJDIF
-BEFSBVNBCEFDLVOHFOĻFMFLUSJTDIĻWFS
TUFMMCBSFĻ4JU[FĻVTX
%BTĻ-FFSHFXJDIUĻ*ISFTĻ'BIS[FVHTĻM¼TTU
TJDIĻBVGĻ[VWFSM¼TTJHFĻ8FJTFĻBVGĻFJOFS
8BBHFĻFSNJUUFMO
9#4070)
%JFĻ'BISFJHFOTDIBGUFOĻEFTĻ'BIS[FVHTĻWFS
¼OEFSOĻTJDIĻKFĻOBDIĻ;VMBEVOHĻVOEĻ7FSUFJ
MVOHĻEFTĻ-BEFHVUFT
6GEJPKUEJG&CVGP
/CGWPF)GYKEJVG

``

(áT+PHQTOCVKQPGP\WT2QUKVKQPFGU#WHMNGDGTU
UKGJG5GKVG
.BYĻ(FTBNUHFXJDIU
.BYĻ;VHHFXJDIUĻ'BIS[FVHĻĻ"OI¼OHFS
.BYĻ7PSEFSBDITMBTU
.BYĻ)JOUFSBDITMBTU
"VTTUBUUVOHTOJWFBV
.BYĻ;VMBEVOHĻ4JFIFĻ;VMBTTVOHTQBQJFSF
.BYĻ%BDIMBTUĻĻLH
<WIIGYKEJVWPF5VàV\NCUV
/QVQT
/QVQTEQFG
#
)GVTKGDG /CZ)GYKEJVIGDTGOUVGT#PJÊP
IGTMI
/CZ5VàV\NCUVCWHFGT#PJÊPIGXQT
TKEJVWPIMI
5 #5 4DIBMUHFUSJFCFĻ#  
5 #5 4DIBMUHFUSJFCFĻ#  
5 #5 "VUPNBUJLHFUSJFCFĻ.14  
5 #5 "VUPNBUJLHFUSJFCFĻ5'4%  
6GEJPKUEJG&CVGP
/CGWPF)GYKEJVG


/QVQT
/QVQTEQFG
#
)GVTKGDG /CZ)GYKEJVIGDTGOUVGT#PJÊP
IGTMI
/CZ5VàV\NCUVCWHFGT#PJÊPIGXQT
TKEJVWPIMI
5 #5 "VUPNBUJLHFUSJFCFĻ5'4%  
5 #5 "VUPNBUJLHFUSJFCFĻ5'4%  
% %5 4DIBMUHFUSJFCFĻ#  
% %5 4DIBMUHFUSJFCFĻ.  
% %5 "VUPNBUJLHFUSJFCFĻ5'4%  
% %5 4DIBMUHFUSJFCFĻ.  
% %5 "VUPNBUJLHFUSJFCFĻ5'4%  
"
.PUPSDPEFĻ"SUJLFMĻVOEĻ4FSJFOOVNNFSĻEFTĻ.PUPSTĻLÎOOFOĻBVGĻEFNĻ.PUPSĻBCHFMFTFOĻXFSEFOĻTJFIFĻ4FJUFĻ
/QVQT
/QVQTEQFG
#
)GVTKGDG /CZ)GYKEJVIGDTGOUVGT
#PJÊPIGTMI
/CZ5VàV\NCUVCWHFGT#PJÊPIGXQT
TKEJVWPIMI
5 #5 4DIBMUHFUSJFCFĻ#  
5 #5 "VUPNBUJLHFUSJFCFĻ.14  
5 #5 "VUPNBUJLHFUSJFCFĻ5'4%  
5 #5 "VUPNBUJLHFUSJFCFĻ5'4%  
5Ļ"8% #5 "VUPNBUJLHFUSJFCFĻ5'4%  
5 #5 "VUPNBUJLHFUSJFCFĻ5'4%  
5Ļ"8% #5 "VUPNBUJLHFUSJFCFĻ5'4%  
6GEJPKUEJG&CVGP
/CGWPF)GYKEJVG

``

/QVQT
/QVQTEQFG
#
)GVTKGDG /CZ)GYKEJVIGDTGOUVGT
#PJÊPIGTMI
/CZ5VàV\NCUVCWHFGT#PJÊPIGXQT
TKEJVWPIMI
% %5 4DIBMUHFUSJFCFĻ#  
% %5 4DIBMUHFUSJFCFĻ.  
% %5 "VUPNBUJLHFUSJFCFĻ5'4%  
% %5 4DIBMUHFUSJFCFĻ.  
% %5 "VUPNBUJLHFUSJFCFĻ5'4%  
"
.PUPSDPEFĻ"SUJLFMĻVOEĻ4FSJFOOVNNFSĻEFTĻ.PUPSTĻLÎOOFOĻBVGĻEFNĻ.PUPSĻBCHFMFTFOĻXFSEFOĻTJFIFĻ4FJUFĻ
/CZ)GYKEJVWPIGDTGOUVGT#PJÊPIGTMI
/QVQT
/QVQTEQFG
#
)GVTKGDG /CZ)GYKEJVWPIGDTGOUVGT
#PJÊPIGTMI
/CZ5VàV\NCUVCWHFGT#PJÊPIGXQT
TKEJVWPIMI
5 #5 4DIBMUHFUSJFCFĻ#  
5 #5 4DIBMUHFUSJFCFĻ#  
5 #5 "VUPNBUJLHFUSJFCFĻ.14  
5 #5 "VUPNBUJLHFUSJFCFĻ5'4%  
5 #5 "VUPNBUJLHFUSJFCFĻ5'4%  
5 #5 "VUPNBUJLHFUSJFCFĻ5'4%  
% %5 4DIBMUHFUSJFCFĻ#  
% %5 4DIBMUHFUSJFCFĻ.  
6GEJPKUEJG&CVGP
/CGWPF)GYKEJVG


/QVQT
/QVQTEQFG
#
)GVTKGDG /CZ)GYKEJVWPIGDTGOUVGT
#PJÊPIGTMI
/CZ5VàV\NCUVCWHFGT#PJÊPIGXQT
TKEJVWPIMI
% %5 "VUPNBUJLHFUSJFCFĻ5'4%  
% %5 4DIBMUHFUSJFCFĻ.  
% %5 "VUPNBUJLHFUSJFCFĻ5'4%  
"
.PUPSDPEFĻ"SUJLFMĻVOEĻ4FSJFOOVNNFSĻEFTĻ.PUPSTĻLÎOOFOĻBVGĻEFNĻ.PUPSĻBCHFMFTFOĻXFSEFOĻTJFIFĻ4FJUFĻ
/CZ)GYKEJVWPIGDTGOUVGT#PJÊPIGTMI
/QVQT
/QVQTEQFG
#
)GVTKGDG /CZ)GYKEJVWPIGDTGOUVGT
#PJÊPIGTMI
/CZ5VàV\NCUVCWHFGT#PJÊPIGXQT
TKEJVWPIMI
5 #5 4DIBMUHFUSJFCFĻ#  
5 #5 "VUPNBUJLHFUSJFCFĻ.14  
5 #5 "VUPNBUJLHFUSJFCFĻ5'4%  
5 #5 "VUPNBUJLHFUSJFCFĻ5'4%  
5Ļ"8% #5 "VUPNBUJLHFUSJFCFĻ5'4%  
5 #5 "VUPNBUJLHFUSJFCFĻ5'4%  
5Ļ"8% #5 "VUPNBUJLHFUSJFCFĻ5'4%  
% %5 4DIBMUHFUSJFCFĻ#  
% %5 4DIBMUHFUSJFCFĻ.  
% %5 "VUPNBUJLHFUSJFCFĻ5'4%  
6GEJPKUEJG&CVGP
/CGWPF)GYKEJVG


/QVQT
/QVQTEQFG
#
)GVTKGDG /CZ)GYKEJVWPIGDTGOUVGT
#PJÊPIGTMI
/CZ5VàV\NCUVCWHFGT#PJÊPIGXQT
TKEJVWPIMI
% %5 4DIBMUHFUSJFCFĻ.  
% %5 "VUPNBUJLHFUSJFCFĻ5'4%  
"
.PUPSDPEFĻ"SUJLFMĻVOEĻ4FSJFOOVNNFSĻEFTĻ.PUPSTĻLÎOOFOĻBVGĻEFNĻ.PUPSĻBCHFMFTFOĻXFSEFOĻTJFIFĻ4FJUFĻ
6GEJPKUEJG&CVGP
6GEJPKUEJG&CVGP/QVQT


6GEJPKUEJG&CVGP/QVQT
#%*670)
/JDIUĻBMMFĻ.PUPSFOĻTJOEĻBVGĻBMMFOĻ.¼SLUFO
FSI¼MUMJDI
/QVQT /QVQT
EQFG
#
.GKUVWPI
M9OKP
.GKUVWPI
25OKP
&TGJOQOGPV
0OOKP
#P\CJN
<[NKPFGT
<[NKP
FGTDQJ
TWPI
OO
*WD
OO
*WD
TCWO
.KVGT
8GTFKEJ
VWPIUXGT
JÊNVPKU
5 #5   q    
5 #5   q    
5 #5   q    
5 #5   q    
5 #5   q    
% %5       
% %5       
% %5       
"
.PUPSDPEFĻ"SUJLFMĻVOEĻ4FSJFOOVNNFSĻEFTĻ.PUPSTĻLÎOOFOĻBVGĻEFNĻ.PUPSĻBCHFMFTFOĻXFSEFOĻTJFIFĻ4FJUFĻ
6GEJPKUEJG&CVGP
6GEJPKUEJG&CVGP/QVQT


/QVQT /QVQT
EQFG
#
.GKUVWPI
M9OKP
.GKUVWPI
25OKP
&TGJOQOGPV
0OOKP
#P\CJN
<[NKPFGT
<[NKP
FGTDQJ
TWPI
OO
*WD
OO
*WD
TCWO
.KVGT
8GTFKEJ
VWPIUXGT
JÊNVPKU
5 #5   q    
5 #5   q    
5 #5   q    
5 #5   q    
% %5       
% %5       
% %5       
"
.PUPSDPEFĻ"SUJLFMĻVOEĻ4FSJFOOVNNFSĻEFTĻ.PUPSTĻLÎOOFOĻBVGĻEFNĻ.PUPSĻBCHFMFTFOĻXFSEFOĻTJFIFĻ4FJUFĻ
6GEJPKUEJG&CVGP
/QVQTÚN


7PIàPUVKIG(CJTDGFKPIWPIGP
6OHÔOTUJHFĻ'BISCFEJOHVOHFOĻLÎOOFOĻ[V
FJOFSĻVOOPSNBMĻIPIFOĻ®MUFNQFSBUVSĻPEFS
FJOFNĻVOOPSNBMĻIPIFOĻ®MWFSCSBVDIĻGÔISFO
6OUFOĻTJOEĻFJOJHFĻ#FJTQJFMFĻGÔSĻVOHÔOTUJHF
'BISCFEJOHVOHFOĻBVGHFGÔISU
%FOĻ®MTUBOEĻI¼VGJHFSĻBVGĻM¼OHFSFOĻ'BISUFO
VOUFSĻGPMHFOEFOĻ#FEJOHVOHFOĻLPOUSPMMJFSFO
p
NJUĻ8PIOXBHFOĻPEFSĻ"OI¼OHFS
p
JNĻ(FCJSHF
p
CFJĻIPIFOĻ(FTDIXJOEJHLFJUFO
p
CFJĻ5FNQFSBUVSFOĻVOUFSĻqĻ$ĻPEFSĻÔCFS
Ļ$
0CJHFTĻHJMUĻBVDIĻGÔSĻLÔS[FSFĻ'BISTUSFDLFOĻCFJ
OJFESJHFOĻ5FNQFSBUVSFO
#FJĻVOHÔOTUJHFOĻ'BISCFEJOHVOHFOĻFJOĻWPMM
TZOUIFUJTDIFTĻ.PUPSÎMĻX¼IMFOĻEBTĻEFN
.PUPSĻ[VT¼U[MJDIFOĻ4DIVU[ĻCJFUFU
7PMWPĻFNQGJFIMUĻ®MQSPEVLUFĻWPOĻ$BTUSPM
9+%*6+)
6NĻEJFĻ"OGPSEFSVOHFOĻGÔSĻEBTĻ.PUPSXBS
UVOHTJOUFSWBMMĻ[VĻFSGÔMMFOĻXFSEFOĻBMMF
.PUPSFOĻBCĻ8FSLĻNJUĻFJOFNĻTQF[JFMMĻBOHF
QBTTUFOĻTZOUIFUJTDIFOĻ.PUPSÎMĻHFGÔMMUĻ%JF
8BIMĻEFTĻ®MTĻFSGPMHUFĻNJUĻHSP·FSĻ4PSHGBMU
VOEĻVOUFSĻ#FSÔDLTJDIUJHVOHĻWPOĻ-FCFOT
EBVFSĻ4UBSUCBSLFJUĻ,SBGUTUPGGWFSCSBVDI
VOEĻ6NXFMUCFMBTUVOH
'ÔSĻEJFĻ#FGPMHVOHĻEFSĻFNQGPIMFOFOĻ8BS
UVOHTJOUFSWBMMFĻJTUĻEJFĻ7FSXFOEVOHĻFJOFT
[VHFMBTTFOFOĻ.PUPSÎMTĻFSGPSEFSMJDI
4PXPIMĻCFJNĻ"VGGÔMMFOĻBMTĻBVDIĻCFJN
®MXFDITFMĻTUFUTĻEJFĻWPSHFTDISJFCFOF
®MRVBMJU¼UĻWFSXFOEFOĻEBĻBOEFSFOGBMMTĻEJF
(FGBISĻFJOFSĻ#FFJOGMVTTVOHĻWPOĻ-FCFOT
M¼OHFĻ4UBSUCBSLFJUĻ,SBGUTUPGGWFSCSBVDI
VOEĻ6NXFMUCFMBTUVOHĻCFTUFIU
%JFĻ7PMWPĻ$BSĻ$PSQPSBUJPOĻÔCFSOJNNUĻLFJ
OFSMFJĻ(BSBOUJFBOTQSÔDIFĻXFOOĻOJDIU
.PUPSÎMĻNJUĻEFSĻWPSHFTDISJFCFOFOĻ2VBMJU¼U
VOEĻ7JTLPTJU¼UĻWFSXFOEFUĻXJSE
8JSĻFNQGFIMFOĻEFOĻ®MXFDITFMĻJOĻFJOFS
7PMWP7FSUSBHTXFSLTUBUUĻWPSOFINFOĻ[V
MBTTFO
6GEJPKUEJG&CVGP
/QVQTÚN

``

/QVQTÚNSWCNKVÊV
/QVQT
/QVQTEQFG
#
'ORHQJNGPG½NSWCNKVÊV (àNNOGPIGKPMN½NHKNVGT
.KVGT
5 #5 ;FSUJGJ[JFSUFTĻVOEĻBCĻ8FSLĻFJOHFGÔMMUFTĻ®MĻ½NSWCNKVÊV955/%#
"MUFSOBUJWFĻCFJĻ8BSUVOH
½NSWCNKVÊV#%'##$
8KUMQUKVÊV5#'9
DBĻ
5 #5 DBĻ
% %5
½NSWCNKVÊV#%'##$
8KUMQUKVÊV5#'9
'ÔSĻ'BISUFOĻVOUFSĻVOHÔOTUJHFOĻ#FEJOHVOHFOĻ"$&"Ļ"#Ļ4"&Ļ8ĻWFSXFOEFO
DBĻ
% %5
½NSWCNKVÊV#%'##$
8KUMQUKVÊV5#'9
DBĻ
% %5 DBĻ
5 #5
½NSWCNKVÊV#%'##$
8KUMQUKVÊV5#'9
DBĻ
5 #5 DBĻ
5 #5 DBĻ
"
.PUPSDPEFĻ"SUJLFMĻVOEĻ4FSJFOOVNNFSĻEFTĻ.PUPSTĻLÎOOFOĻBVGĻEFNĻ.PUPSĻBCHFMFTFOĻXFSEFOĻTJFIFĻ4FJUFĻ
6GEJPKUEJG&CVGP
/QVQTÚN


/QVQT
/QVQTEQFG
#
'ORHQJNGPG½NSWCNKVÊV (àNNOGPIGKPMN½NHKNVGT
.KVGT
5 #5
;FSUJGJ[JFSUFTĻVOEĻBCĻ8FSLĻFJOHFGÔMMUFTĻ®MĻ½NSWCNKVÊV955/%#
"MUFSOBUJWFĻCFJĻ8BSUVOH
½NSWCNKVÊV#%'##$
8KUMQUKVÊV5#'9
DBĻ
% %5
½NSWCNKVÊV#%'##$
8KUMQUKVÊV5#'9
'ÔSĻ'BISUFOĻVOUFSĻVOHÔOTUJHFOĻ#FEJOHVOHFOĻ"$&"Ļ"#Ļ4"&Ļ8ĻWFSXFOEFO
DBĻ
% %5
½NSWCNKVÊV#%'##$
8KUMQUKVÊV5#'9
DBĻ
% %5 DBĻ
5 #5
½NSWCNKVÊV#%'##$
8KUMQUKVÊV5#'9
DBĻ
5 #5 DBĻ
5 #5 DBĻ
"
.PUPSDPEFĻ"SUJLFMĻVOEĻ4FSJFOOVNNFSĻEFTĻ.PUPSTĻLÎOOFOĻBVGĻEFNĻ.PUPSĻBCHFMFTFOĻXFSEFOĻTJFIFĻ4FJUFĻ
;VNĻ&JOGÔMMFOĻWPOĻ.PUPSÎMĻTJFIFĻ4FJUFĻ
6GEJPKUEJG&CVGP
(NàUUKIMGKVGPWPF5EJOKGTOKVVGN

``

-àJNOKVVGN
8QTIGUEJTKGDGPG3WCNKVÊVĻ7POĻ7PMWPĻFNQ
GPIMFOFTĻ,ÔIMNJUUFMĻNJUĻĻĻ8BTTFS
HFNJTDIUĻTJFIFĻ7FSQBDLVOH
/QVQT
#
.CWVUVÊTMG
.KVGT
5 #5

5 #5
% %5 
% %5

% %5
/QVQT
#
.CWVUVÊTMG
.KVGT
5 #5
5 #5
5 #5
"
.PUPSDPEFĻ"SUJLFMĻVOEĻ4FSJFOOVNNFSĻEFTĻ.PUPSTĻLÎOOFO
BVGĻEFNĻ.PUPSĻBCHFMFTFOĻXFSEFOĻTJFIFĻ4FJUFĻ
/QVQT
#
.CWVUVÊTMG
.KVGT
5 #5 
% %5 
/QVQT
#
.CWVUVÊTMG
.KVGT
% %5

% %5
5 #5
5 #5
5 #5
"
.PUPSDPEFĻ"SUJLFMĻVOEĻ4FSJFOOVNNFSĻEFTĻ.PUPSTĻLÎOOFO
BVGĻEFNĻ.PUPSĻBCHFMFTFOĻXFSEFOĻTJFIFĻ4FJUFĻ
5QPUVKIG(NàUUKIMGKVGPWPF5EJOKGTOKVVGN
5EJCNVIGVTKGDG (àNNOGPIG.KVGT 8QTIGUEJTKGDGPGU)GVTKGDGÚN
# 
#05Ļ.
. 
%JFĻ8BTTFSRVBMJU¼UĻNVTTĻEFNĻ4UBOEBSEĻ45%ĻĻFOUTQSFDIFO
6GEJPKUEJG&CVGP
(NàUUKIMGKVGPWPF5EJOKGTOKVVGN


#WVQOCVKMIGVTKGDG (àNNOGPIG.KVGT 8QTIGUEJTKGDGPGU)GVTKGDGÚN
5'4%  "8
.14  #05Ļ
#%*670)
6OUFSĻOPSNBMFOĻ'BISCFEJOHVOHFOĻNVTT
EBTĻ(FUSJFCFÎMĻX¼ISFOEĻTFJOFSĻ-FCFOT
EBVFSĻOJDIUĻHFXFDITFMUĻXFSEFOĻ#FJ
VOHÔOTUJHFOĻ'BISCFEJOHVOHFOĻLBOOĻEJFT
KFEPDIĻFSGPSEFSMJDIĻTFJOĻTJFIFĻ4FJUFĻ
(NàUUKIMGKV 5[UVGO (àNNOGPIG
.KVGT
8QTIGUEJTKGDGPG3WCNKVÊV
#SFNTGMÔTTJHLFJU #SFNTBOMBHF  %05Ļ
4DIFJCFOXBTDIGMÔTTJH
LFJU
'BIS[FVHFĻNJUĻ4DIFJOXFSGFSXBTDI
BOMBHF
 7POĻ7PMWPĻFNQGPIMFOFĻ4DIFJCFOXBTDIGMÔTTJHLFJUĻĻNJU
'SPTUTDIVU[ĻCFJĻLBMUFSĻ8JUUFSVOHĻVOEĻVOUFSĻEFNĻ(FGSJFS
QVOLU
'BIS[FVHFĻPIOFĻ4DIFJOXFSGFSXBTDI
BOMBHF

,SBGUTUPGG ;ZMJOEFS#FO[JONPUPS
;ZMJOEFS#FO[JONPUPS
DBĻ #FO[JOĻTJFIFĻ4FJUFĻ
;ZMJOEFS%JFTFMNPUPS DBĻ %JFTFMĻTJFIFĻ4FJUFĻ
;ZMJOEFS%JFTFMNPUPS DBĻ
6GEJPKUEJG&CVGP
(NàUUKIMGKVGPWPF5EJOKGTOKVVGN

``

(NàUUKIMGKV 5[UVGO (àNNOGPIG
.KVGT
8QTIGUEJTKGDGPG3WCNKVÊV
,PNQSFTTPSÎM ,MJNBBOMBHF  1"(®M
,¼MUFNJUUFM ,MJNBBOMBHF ĻLH 3B
(NàUUKIMGKV 5[UVGO (àNNOGPIG
.KVGT
8QTIGUEJTKGDGPG3WCNKVÊV
#SFNTGMÔTTJHLFJU #SFNTBOMBHF  %05Ļ
4DIFJCFOXBTDIGMÔTTJH
LFJU
'BIS[FVHFĻNJUĻ4DIFJOXFSGFSXBTDIBO
MBHF
 7POĻ7PMWPĻFNQGPIMFOFĻ4DIFJCFOXBTDIGMÔTTJHLFJUĻĻNJU
'SPTUTDIVU[ĻCFJĻLBMUFSĻ8JUUFSVOHĻVOEĻVOUFSĻEFNĻ(FGSJFS
QVOLU
'BIS[FVHFĻPIOFĻ4DIFJOXFSGFSXBTDI
BOMBHF

,SBGUTUPGG ;ZMJOEFS#FO[JONPUPS
;ZMJOEFS#FO[JONPUPSĻ'8%
DBĻ #FO[JOĻTJFIFĻ4FJUFĻ
;ZMJOEFS#FO[JONPUPSĻ"8% DBĻ
;ZMJOEFS%JFTFMNPUPS DBĻ %JFTFMĻTJFIFĻ4FJUFĻ
;ZMJOEFS%JFTFMNPUPS DBĻ
,PNQSFTTPSÎM ,MJNBBOMBHF  1"(®M
,¼MUFNJUUFM ,MJNBBOMBHF ĻLH 3B
6GEJPKUEJG&CVGP
(NàUUKIMGKVGPWPF5EJOKGTOKVVGN


9#4070)
*OĻEFSĻ,MJNBBOMBHFĻCFGJOEFUĻTJDIĻVOUFS
%SVDLĻTUFIFOEFTĻ,¼MUFNJUUFMĻ3BĻ8BS
UVOHĻVOEĻ3FQBSBUVSFOĻBNĻ4ZTUFNĻEÔSGFO
BVTTDIMJF·MJDIĻWPOĻFJOFSĻ7FSUSBHTXFSLTUBUU
EVSDIHFGÔISUĻXFSEFO
6GEJPKUEJG&CVGP
-TCHVUVQHH

``

%1
#WUUVQWPF-TCHVUVQHHXGTDTCWEJ
5Ļ#5      
5Ļ#5      
5Ļ#5      
5Ļ#5      
5Ļ#5      
5Ļ#5      
%
"
Ļ%5
     
%
#
Ļ%5
     
%Ļ%5      
6GEJPKUEJG&CVGP
-TCHVUVQHH


%Ļ%5      
%Ļ%5      
%Ļ%5      
"
Ļ(SBNNLNĻ$0Ļ7FSTJPOĻNBYĻ3FJGFOCSFJUFĻ
#
Ļ(SBNNLNĻ$0Ļ7FSTJPO
5Ļ#5      
5Ļ#5      
5Ļ#5      
5Ļ"8%Ļ#5      
6GEJPKUEJG&CVGP
-TCHVUVQHH


5Ļ#5      
5Ļ"8%Ļ#5      
%Ļ%5      
%Ļ%5      
%Ļ%5      
%Ļ%5      
%Ļ%5      
'TNÊWVGTWPI
(SBNNLN
-JUFSĻLN
4UBEUGBISCFUSJFC
"V·FSTU¼EUJTDIFSĻ'BISCFUSJFC
(FNJTDIUFSĻ'BISCFUSJFC
#%*670)
4PMMUFOĻ7FSCSBVDITĻVOEĻ&NJTTJPOTEBUFO
GFIMFOĻTJOEĻEJFTFĻJOĻFJOFNĻCFJHFGÔHUFO
4VQQMFNFOUĻBOHFHFCFO
6GEJPKUEJG&CVGP
-TCHVUVQHH


-TCHVUVQHHXGTDTCWEJWPF
-QJNGPFKQZKFCWUUVQ
%JFĻ,SBGUTUPGGWFSCSBVDITĻVOEĻ&NJTTJPOTXFSUF
JOĻEFSĻ5BCFMMFĻPCFOĻCBTJFSFOĻBVGĻTQF[JFMMFO
&6'BIS[ZLMFO
ĻVOEĻHFMUFOĻGÔSĻ'BIS[FVHFĻNJU
-FFSHFXJDIUĻJOĻEFSĻ(SVOEBVTTUBUUVOHĻVOE
PIOFĻ;VTBU[BVTSÔTUVOHĻ+FĻOBDIĻ"VTSÔTUVOH
LBOOĻTJDIĻEBTĻ'BIS[FVHHFXJDIUĻFSIÎIFO
%BEVSDIĻTPXJFĻBCI¼OHJHĻEBWPOĻXJFĻTDIXFS
EBTĻ'BIS[FVHĻCFMBEFOĻJTUĻFSIÎIUĻTJDIĻEFS
,SBGUTUPGGWFSCSBVDIĻVOEĻEFSĻ,PIMFOEJPYJEBVT
TUP·
&TĻHJCUĻNFISFSFĻ'BLUPSFOĻEJFĻEB[VĻCFJUSBHFO
EBTTĻEFSĻ,SBGUTUPGGWFSCSBVDIĻIÎIFSĻJTUĻBMTĻJO
EFSĻ5BCFMMFĻBOHFHFCFOĻ;VĻEJFTFOĻHFIÎSFO
CFJTQJFMTXFJTF
p
%JFĻ'BISXFJTFĻEFTĻ'BISFST
p
8FOOĻEFSĻ,VOEFĻHSηFSFĻ3¼EFSĻHFX¼IMU
IBUĻBMTĻEJFKFOJHFOĻEJFĻTUBOEBSEN¼·JHĻBO
EFSĻ(SVOEWFSTJPOĻEFTĻ'BIS[FVHNPEFMMT
NPOUJFSUĻTJOEĻTUFJHUĻEFSĻ8JEFSTUBOE
p
&JOFĻIPIFĻ(FTDIXJOEJHLFJUĻFSHJCUĻFJOFO
IÎIFSFOĻ-VGUXJEFSTUBOE
p
,SBGUTUPGGRVBMJU¼UĻ4USB·FOĻVOEĻ7FSLFIST
CFEJOHVOHFOĻ8FUUFSĻVOEĻ;VTUBOEĻEFT
'BIS[FVHT
#FSFJUTĻFJOFĻ,PNCJOBUJPOĻBVTĻEFOĻIJFSĻBVGHF
GÔISUFOĻ#FJTQJFMFOĻLBOOĻ[VĻFJOFNĻFSIFCMJDI
IÎIFSFOĻ7FSCSBVDIĻGÔISFOĻ'ÔSĻBVTGÔISMJDIF
*OGPSNBUJPOFOĻXJSEĻBVGĻEJFĻPCFOĻBVGHFGÔISUFO
SFGFSJFSUFOĻ3FHFMXFSLF
ĻWFSXJFTFO
(SP·FĻ"CXFJDIVOHFOĻJNĻ,SBGUTUPGGWFSCSBVDI
LÎOOFOĻTJDIĻCFJĻFJOFNĻ7FSHMFJDIĻNJUĻEFOĻ&6
'BIS[ZLMFO
ĻFSHFCFOĻEJFĻCFJĻEFSĻ;VMBTTVOH
EFTĻ'BIS[FVHTĻWFSXFOEFUĻXFSEFOĻVOEĻBVG
EFOFOĻEJFĻ7FSCSBVDITXFSUFĻJOĻEFSĻ5BCFMMF
CBTJFSFO
<WDGCEJVGP
&JOJHFĻ5JQQTĻNJUĻEFOFOĻEFSĻ'BIS[FVHOVU[FS
EFOĻ,SBGUTUPGGWFSCSBVDIĻTFOLFOĻLBOO
p
'BISFOĻ4JFĻWPSBVTTDIBVFOEĻVOEĻWFSNFJ
EFOĻ4JFĻVOOÎUJHFTĻ#FTDIMFVOJHFOĻVOE
TUBSLFTĻ#SFNTFO
p
'BISFOĻ4JFĻNJUĻEFNĻSJDIUJHFOĻ-VGUESVDLĻJO
EFOĻ3FJGFOĻVOEĻLPOUSPMMJFSFOĻ4JFĻEJFTFO
SFHFMN¼·JHĻqĻX¼IMFOĻ4JFĻGÔSĻCFTUFĻ&SHFC
OJTTFĻ&$03FJGFOESVDLĻTJFIFĻ3FJGFO
ESVDLUBCFMMFĻBVGĻ4FJUFĻ
p
%JFĻ8BIMĻEFSĻ3FJGFOĻLBOOĻTJDIĻBVGĻEFO
,SBGUTUPGGWFSCSBVDIĻBVTXJSLFOĻqĻMBTTFO
4JFĻTJDIĻ[VĻHFFJHOFUFOĻ3FJGFOĻWPOĻFJOFN
)¼OEMFSĻCFSBUFO
.FISĻ*OGPSNBUJPOFOĻVOEĻXFJUFSFĻ3BUTDIM¼HF
TJFIFĻ4FJUFOĻĻVOEĻ
4JFIFĻ4FJUFĻĻGÔSĻBMMHFNFJOFĻ*OGPSNBUJPOFO
[VNĻ,SBGUTUPGG
%JFĻBOHFHFCFOFOĻ,SBGUTUPGGWFSCSBVDIT[BIMFOĻCBTJFSFOĻBVGĻ[XFJĻTUBOEBSEJTJFSUFOĻ'BIS[ZLMFOĻJOĻ-BCPSVNHFCVOHĻa&6'BIS[ZLMFOnĻHFN¼·ĻEFOĻ&63JDIUMJOJFOĻ&&$Ļ&VSPĻĻ&6Ļ3FHVMBUJPO
OPĻĻTPXJFĻĻ&VSPĻĻVOEĻ6/Ļ&$&Ļ3FHVMBUJPOĻOPĻĻ%JFTFĻ3FHFMXFSLFĻVNGBTTFOĻEJFĻ'BIS[ZLMFOĻ4UBEUGBISCFUSJFCĻVOEĻBV·FSTU¼EUJTDIFSĻ'BISCFUSJFCĻqĻ4UBEUGBISCFUSJFCĻqĻEJF
.FTTVOHĻCFHJOOUĻNJUĻFJOFNĻ,BMUTUBSUĻEFTĻ.PUPSTĻ%JFĻ'BISUĻJTUĻTJNVMJFSUĻqĻ"V·FSTU¼EUJTDIFSĻ'BISCFUSJFCĻqĻEBTĻ'BIS[FVHĻXJSEĻCFJĻ(FTDIXJOEJHLFJUFOĻ[XJTDIFOĻĻVOEĻĻLNIĻCFTDIMFVOJHUĻVOE
BCHFCSFNTUĻ%JFĻ'BISUĻJTUĻTJNVMJFSUĻqĻ'BIS[FVHFĻNJUĻ)BOETDIBMUHFUSJFCFĻXFSEFOĻJNĻĻ(BOHĻHFTUBSUFUĻ%FSĻ8FSUĻGÔSĻEFOĻJOĻEFSĻ5BCFMMFĻBOHFHFCFOFOĻHFNJTDIUFOĻ'BISCFUSJFCĻJTUĻMBVUĻ(FTFU[ĻFJOF
,PNCJOBUJPOĻBVTĻ4UBEUGBISCFUSJFCĻVOEĻBV·FSTU¼EUJTDIFNĻ#FUSJFCĻ$0
"VTTUP·ĻqĻ[VSĻ#FSFDIOVOHĻEFTĻ,PIMFOEJPYJEBVTTUP·FTĻX¼ISFOEĻEFSĻCFJEFOĻ'BIS[ZLMFOĻXFSEFOĻEJFĻ"CHBTFĻHFTBNNFMUĻ#FJ
EFSĻBOTDIMJF·FOEFOĻ"OBMZTFĻXJSEĻEFSĻ8FSUĻGÔSĻEFOĻ$0
"VTTUP·ĻFSNJUUFMU
6GEJPKUEJG&CVGP
4ÊFGTWPF4GKHGP)TÚGPWPF&TWEM

``

<WIGNCUUGPGT4GKHGPFTWEM
/QVQT 4GKHGPITÚG )GUEJYKPFKIMGKV
MOJ
<WNCFWPIp2GTUQPGP /CZ<WNCFWPI
'%1&TWEM
#
8QTP
M2C
$
*KPVGP
M2C
8QTP
M2C
*KPVGP
M2C
8QTPJKPVGP
M2C
5Ļ#5
5Ļ#5
%Ļ%5
Ļ3
Ļ3
Ļ3
Ļ3
Ļ3
q     
Ļ    
5Ļ#5
5Ļ#5
5Ļ#5
%Ļ%5
%Ļ%5
Ļ3
Ļ3
Ļ3
q     
Ļ    
Ļ3
q     
Ļ    
5FNQPSBSZĻ4QBSFĻ5ZSF NBYĻ    
"
8JSUTDIBGUMJDIFĻ'BISXFJTF
#
*OĻCFTUJNNUFOĻ-¼OEFSOĻLPNNUĻ[VT¼U[MJDIĻ[VSĻ4*&JOIFJUĻ1BTDBMĻEJFĻ&JOIFJUĻCBSĻWPSĻĻCBSĻĻĻL1B
6GEJPKUEJG&CVGP
4ÊFGTWPF4GKHGP)TÚGPWPF&TWEM


/QVQT 4GKHGPITÚG )GUEJYKPFKIMGKV
MOJ
<WNCFWPIp2GTUQPGP /CZ<WNCFWPI
'%1&TWEM
#
8QTP
M2C
$
*KPVGP
M2C
8QTP
M2C
*KPVGP
M2C
8QTPJKPVGP
M2C
"MMF
Ļ3
Ļ3
Ļ3
Ļ3
q     
Ļ    
5FNQPSBSZĻ4QBSFĻ5ZSF NBYĻ    
"
8JSUTDIBGUMJDIFĻ'BISXFJTF
#
*OĻCFTUJNNUFOĻ-¼OEFSOĻLPNNUĻ[VT¼U[MJDIĻ[VSĻ4*&JOIFJUĻ1BTDBMĻEJFĻ&JOIFJUĻCBSĻWPSĻĻCBSĻĻĻL1B
#%*670)
/JDIUĻBMMFĻ.PUPSFOĻ3FJGFOĻPEFSĻ,PNCJOBUJ
POFOĻTJOEĻVOFJOHFTDIS¼OLUĻBVGĻBMMFOĻ.¼SL
UFOĻFSI¼MUMJDI
6GEJPKUEJG&CVGP
'NGMVTKUEJG#PNCIG

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

'NGMVTKUEJG#PNCIG
%BTĻ'BIS[FVHĻJTUĻNJUĻFJOFNĻTQBOOVOHTHFSF
HFMUFOĻ8FDITFMTUSPNHFOFSBUPSĻBVTHFTUBUUFU
%JFĻFMFLUSJTDIFĻ"OMBHFĻJTUĻFJOFĻFJOQPMJHF
"OMBHFĻCFJĻEFSĻ'BISHFTUFMMĻVOEĻ.PUPSCMPDL
BMTĻ-FJUFSĻWFSXFOEFUĻXFSEFO
%JFĻ#BUUFSJFLBQB[JU¼UĻSJDIUFUĻTJDIĻOBDIĻEFS
"VTSÔTUVOHĻEFTĻ'BIS[FVHT
9+%*6+)
'BMMTĻEJFĻ4UBSUCBUUFSJFĻBVTHFUBVTDIUĻXJSE
JTUĻEBSBVGĻ[VĻBDIUFOĻFJOFĻ#BUUFSJFĻNJUĻEFO
TFMCFOĻ,BMUTUBSUFJHFOTDIBGUFOĻVOEĻEFSTFM
CFOĻ3FTFSWFLBQB[JU¼UĻXJFĻCFJĻEFSĻ0SJHJOBM
CBUUFSJFĻ[VĻX¼IMFOĻTJFIFĻ"VGLMFCFSĻBVGĻEFS
#BUUFSJF
5VCTVDCVVGTKG
/QVQT 5RCPPWPI8 -CNVUVCTVHÊJKIMGKV
%%#p%QNF%TCPMKPI#ORGTGU#
4GUGTXGMCRC\KVÊV
/KPWVGP
#FO[JONPUPS  q q
%JFTFM  q q
#FO[JO%JFTFMĻNJUĻ4UBSU4UPQ'VOLUJPO 

"

"
#BUUFSJFOĻWPNĻ5ZQĻ"(.Ļ"CTPSCFEĻ(MBTTĻ.BUĻTJOEĻJOĻ'BIS[FVHFOĻNJUĻ4UBSU4UPQ'VOLUJPOĻ[VĻWFSXFOEFO
#%*670)
p
%JFĻ(FG¼·HSηFĻEFSĻ#BUUFSJFĻNVTTĻNJU
EFOĻ.B·FOĻEFSĻ0SJHJOBMCBUUFSJFĻÔCFS
FJOTUJNNFO
p
%JFĻ)ÎIFĻEFSĻ#BUUFSJFĻJTUĻKFĻOBDI
(SηFĻVOUFSTDIJFEMJDI
5VCTV5VQR
'ÔSĻ*OGPSNBUJPOFOĻ[VĻ#BUUFSJFOĻJOĻ'BIS[FVHFO
NJUĻ4UBSU4UPQĻTJFIFĻ4FJUFĻ
6GEJPKUEJG&CVGP
6[RGPIGPGJOKIWPI


6TCPURQPFGTUEJNàUUGNU[UVGO
5VCPFCTF8GTTKGIGNWPIUU[UVGO
.CPF
&6Ļ$IJOB
5EJNàUUGNNQUGU8GTTKGIGNWPIUU[UVGO
-G[NGUUFTKXG
.CPF
&6
,PSFB
.CPF
$IJOB
)POHLPOH
4CFCTU[UVGO
.CPF
4JOHB
QVS
*%"Ļ*OGPDPNNĻ%FWFMPQNFOU
"VUIPSJUZĻPGĻ4JOHBQPSF
#SBTJ
MJFO
&VSPQB
Ļ)JFSNJUĻCFTDIFJOJHUĻ%FM
QIJĻ&MFDUSPOJDTĻĻ4BGFUZĻEBTT
TJDIĻ-$53ĻVOE
-$53ĻJOĻ´CFSFJOTUJN
NVOHĻNJUĻEFOĻHSVOEMFHFOEFO
"OGPSEFSVOHFOĻVOEĻEFOĻÔCSJHFO
FJOTDIM¼HJHFOĻ#FTUJNNVOHFO
EFSĻ3JDIUMJOJFĻ&(ĻCFGJO
EFUĻ%JFĻ,POGPSNJU¼UTFSLM¼SVOH
LBOOĻCFJĻ#FEBSGĻCFJĻ%FMQIJ
&MFDUSPOJDTĻĻ4BGFUZĻĻ0OFĻ$PS
QPSBUFĻ$FOUFSĻĻ,PLPNPĻ*OEJ
BOBĻĻ64"ĻBOHFGPS
EFSUĻXFSEFO
6GEJPKUEJG&CVGP
6[RGPIGPGJOKIWPI

``

$NWGVQQVJ
-QPHQTOKVÊVUGTMNÊTWPI&GENCTCVKQPQH%QPHQTOKV[
.CPF
-¼OEFS
JOOFSIBMC
EFSĻ&6
&YQPSUMBOEĻ+BQBO
)FSTUFMMFSĻ"MQJOFĻ&MFDUSPOJDTĻ*OD
5ZQĻEFSĻ"VTSÔTUVOHĻ$NWGVQQVJ
(FS¼U
'ÔSĻBVTGÔISMJDIFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻIUUQFDFVSPQBFVFOUFSQSJTFSUUFGBRIUNJOGPSNJOH
6GEJPKUEJG&CVGP
6[RGPIGPGJOKIWPI


.CPF
5TDIFDIJFO
"MQJOFĻ&MFDUSPOJDTĻ*ODĻUÅNUPĻQSPIMBtVKFĻxFĻUFOUPĻ$NWGVQQVJ
Ļ.PEVMFĻKFĻWFĻTIPEÄĻTFĻ[¹LMBEOÅNJĻQPxBEBWLZĻBĻEBMtÅNJĻQÐÅTMVtOÕNJ
VTUBOPWFOÅNJĻTNÄSOJDFĻ&4
%¼OFNBSL
6OEFSUFHOFEFĻ"MQJOFĻ&MFDUSPOJDTĻ*ODĻFSLMåSFSĻIFSWFEĻBUĻGĆMHFOEFĻVETUZSĻ$NWGVQQVJ
Ļ.PEVMFĻPWFSIPMEFSĻEFĻWåTFOUMJHFĻLSBWĻPH
ĆWSJHFĻSFMFWBOUFĻLSBWĻJĻEJSFLUJWĻ&'
%FVUTDI
MBOE
)JFSNJUĻFSLM¼SUĻ"MQJOFĻ&MFDUSPOJDTĻ*ODĻEBTTĻTJDIĻEBTĻ(FS¼UĻ$NWGVQQVJ
Ļ.PEVMFĻJOĻ´CFSFJOTUJNNVOHĻNJUĻEFOĻHSVOEMFHFOEFO
"OGPSEFSVOHFOĻVOEĻEFOĻÔCSJHFOĻFJOTDIM¼HJHFOĻ#FTUJNNVOHFOĻEFSĻ3JDIUMJOJFĻ&(ĻCFGJOEFU
6GEJPKUEJG&CVGP
6[RGPIGPGJOKIWPI

``

.CPF
&TUMBOE
,¼FTPMFWBHBĻLJOOJUBCĻ"MQJOFĻ&MFDUSPOJDTĻ*ODĻTFBENFĻ$NWGVQQVJ
Ļ.PEVMFĻWBTUBWVTUĻEJSFLUJJWJĻ&´ĻQĹIJOĹVFUFMFĻKB
OJNFUBUVEĻEJSFLUJJWJTUĻUVMFOFWBUFMFĻUFJTUFMFĻBTKBLPIBTUFMFĻT¼UFUFMF
(SP·CSJUBO
OJFO
)FSFCZĻ"MQJOFĻ&MFDUSPOJDTĻ*ODĻEFDMBSFTĻUIBUĻUIJTĻ$NWGVQQVJ
Ļ.PEVMFĻJTĻJOĻDPNQMJBODFĻXJUIĻUIFĻFTTFOUJBMĻSFRVJSFNFOUTĻBOEĻPUIFS
SFMFWBOUĻQSPWJTJPOTĻPGĻ%JSFDUJWFĻ&$
4QBOJFO
1PSĻNFEJPĻEFĻMBĻQSFTFOUFĻ"MQJOFĻ&MFDUSPOJDTĻ*ODĻEFDMBSBĻRVFĻFMĻ$NWGVQQVJ
Ļ.PEVMFĻDVNQMFĻDPOĻMPTĻSFRVJTJUPTĻFTFODJBMFTĻZ
DVBMFTRVJFSBĻPUSBTĻEJTQPTJDJPOFTĻBQMJDBCMFTĻPĻFYJHJCMFTĻEFĻMBĻ%JSFDUJWBĻ$&
(SJFDIFO
MBOE
ƯƪĻƷƬƴĻƥƨƶƵƸƦƨĻ"MQJOFĻ&MFDUSPOJDTĻ*ODĻơƬƣŀƴƪƭĻƵƷƭĻ$NWGVQQVJ
Ļ.PEVMFĻƦƸƯƯƵƶưŀƴƪƷƨƭĻƥƶƵƦĻƷƭƦĻƵƸƦƭŀơƪƭƦ
ƨƥƨƭƷƬƦƪƭƦĻƮƨƭĻƷƭƦĻƣƵƭƥƪƦĻƦƹƪƷƭƮƪƦĻơƭƨƷƨƤƪƭƦĻƷƬƦĻƵơƬƠƭƨƦĻƪƮ
'SBOLSFJDI
1BSĻMBĻQSÁTFOUFĻ"MQJOFĻ&MFDUSPOJDTĻ*ODĻEÁDMBSFĻRVFĻMBQQBSFJMĻ$NWGVQQVJ
Ļ.PEVMFĻFTUĻDPOGPSNFĻBVYĻFYJHFODFTĻFTTFOUJFMMFTĻFUĻBVY
BVUSFTĻEJTQPTJUJPOTĻQFSUJOFOUFTĻEFĻMBĻEJSFDUJWFĻ$&
*UBMJFO
$POĻMBĻQSFTFOUFĻ"MQJOFĻ&MFDUSPOJDTĻ*ODĻEJDIJBSBĻDIFĻRVFTUPĻ$NWGVQQVJ
Ļ.PEVMFĻġĻDPOGPSNFĻBJĻSFRVJTJUJĻFTTFO[JBMJĻFEĻBMMFĻBMUSF
EJTQPTJ[JPOJĻQFSUJOFOUJĻTUBCJMJUFĻEBMMBĻEJSFUUJWBĻ$&
-FUUMBOE
"SĻtPĻ"MQJOFĻ&MFDUSPOJDTĻ*ODĻEFLMBSùĻLBĻ$NWGVQQVJ
Ļ.PEVMFĻBUCJMTUĻ%JSFLUăWBTĻ&,ĻCÜUJTLBKâNĻQSBTăCâNĻVOĻDJUJFNĻBSĻUP
TBJTUăUBKJFNĻOPUFJLVNJFN
-JUBVFO
fJVPĻ"MQJOFĻ&MFDUSPOJDTĻ*ODĻEFLMBSVPKBĻLBEĻtJTĻ$NWGVQQVJ
Ļ.PEVMFĻBUJUJOLBĻFTNJOJVTĻSFJLBMBWJNVTĻJSĻLJUBTĻ&#Ļ%JSFLUZWPT
OVPTUBUBT
/JFEFS
MBOEF
)JFSCJKĻWFSLMBBSUĻ"MQJOFĻ&MFDUSPOJDTĻ*ODĻEBUĻIFUĻUPFTUFMĻ$NWGVQQVJ
Ļ.PEVMFĻJOĻPWFSFFOTUFNNJOHĻJTĻNFUĻEFĻFTTFOUJÃMFĻFJTFOĻFOĻEF
BOEFSFĻSFMFWBOUFĻCFQBMJOHFOĻWBOĻSJDIUMJKOĻ&(
.BMUB
)BXOIFLLĻ"MQJOFĻ&MFDUSPOJDTĻ*ODĻKJEEJLKBSBĻMJĻEBOĻ$NWGVQQVJ
Ļ.PEVMFĻKJLLPOGPSNBĻNBMĘUJĒJKJFUĻFTTFO[KBMJĻVĻNBĻQSPWWFEJNFOUJ
PĘSBKOĻSFMFWBOUJĻMJĻIFNNĻGJE%JSSFUUJWBĻ&$
6OHBSO
"MVMÅSPUUĻ"MQJOFĻ&MFDUSPOJDTĻ*ODĻOZJMBULP[PNĻIPHZĻBĻ$NWGVQQVJ
Ļ.PEVMFĻNFHGFMFMĻBĻWPOBULP[ËĻBMBQWFUĹĻLÎWFUFMNÁOZFLOFLĻÁTĻB[
&$ĻJS¹OZFMWĻFHZÁCĻFMĹÅS¹TBJOBL
6GEJPKUEJG&CVGP
6[RGPIGPGJOKIWPI


.CPF
1PMFO
/JOJFKT[ZNĻ"MQJOFĻ&MFDUSPOJDTĻ*ODĻPvXJBED[BĻFĻ$NWGVQQVJ
Ļ.PEVMFĻKFTUĻ[HPEOZĻ[Ļ[BTBEOJD[ZNJĻXZNPHBNJĻPSB[ĻQP[PTUBZNJ
TUPTPXOZNJĻQPTUBOPXJFOJBNJĻ%ZSFLUZXZĻ&$
1PSUVHBM
"MQJOFĻ&MFDUSPOJDTĻ*ODĻEFDMBSBĻRVFĻFTUFĻ$NWGVQQVJ
Ļ.PEVMFĻFTU¹ĻDPOGPSNFĻDPNĻPTĻSFRVJTJUPTĻFTTFODJBJTĻFĻPVUSBTĻEJTQPTJ¿ĹFTĻEB
%JSFDUJWBĻ$&
4MPXFOJFO
"MQJOFĻ&MFDUSPOJDTĻ*ODĻJ[KBWMKBĻEBĻKFĻUBĻ$NWGVQQVJ
Ļ.PEVMFĻWĻTLMBEVĻ[ĻCJTUWFOJNJĻ[BIUFWBNJĻJOĻPTUBMJNJĻSFMFWBOUOJNJĻEPMPÀJMJĻEJSFL
UJWFĻ&4
4MPXBLFJ
"MQJOFĻ&MFDUSPOJDTĻ*ODĻUÕNUPĻWZIMBTVKFĻxFĻ$NWGVQQVJ
Ļ.PEVMFĻTQ½ÊBĻ[¹LMBEOÁĻQPxJBEBWLZĻBĻWtFULZĻQSÅTMVtOÁĻVTUBOPWFOJBĻ4NFS
OJDFĻ&4
'JOOMBOE
"MQJOFĻ&MFDUSPOJDTĻ*ODĻWBLVVUUBBĻU¼UFOĻFUU¼Ļ$NWGVQQVJ
Ļ.PEVMFĻUZZQQJOFOĻMBJUFĻPOĻEJSFLUJJWJOĻ&:ĻPMFFMMJTUFOĻWBBUJNVTUFOĻKB
TJU¼ĻLPTLFWJFOĻEJSFLUJJWJOĻNVJEFOĻFIUPKFOĻNVLBJOFO
4DIXFEFO
)¼SNFEĻJOUZHBSĻ"MQJOFĻ&MFDUSPOJDTĻ*ODĻBUUĻEFOOBĻ$NWGVQQVJ
Ļ.PEVMFĻTUòSĻ*ĻÎWFSFOTTU¼NNFMTFĻNFEĻEFĻW¼TFOUMJHBĻFHFOTLBQTLSBW
PDIĻÎWSJHBĻSFMFWBOUBĻCFTU¼NNFMTFSĻTPNĻGSBNHòSĻBWĻEJSFLUJWĻ&(
*TMBOE
)¼SNFEĻJOUZHBSĻ"MQJOFĻ&MFDUSPOJDTĻ*ODĻBUUĻEFOOBĻ$NWGVQQVJ
Ļ.PEVMFĻTUòSĻJĻÎWFSFOTTU¼NNFMTFĻNFEĻEFĻW¼TFOUMJHBĻFHFOTLBQTLSBW
PDIĻÎWSJHBĻSFMFWBOUBĻCFTU¼NNFMTFSĻTPNĻGSBNHòSĻBWĻEJSFLUJWĻ&(
/PSXFHFO
"MQJOFĻ&MFDUSPOJDTĻ*ODĻFSLMåSFSĻIFSWFEĻBUĻVUTUZSFUĻ$NWGVQQVJ
Ļ.PEVMFĻFSĻJĻTBNTWBSĻNFEĻEFĻHSVOOMFHHFOEFĻLSBWĻPHĻĆWSJHF
SFMFWBOUFĻLSBWĻJĻEJSFLUJWĻ&'
6GEJPKUEJG&CVGP
6[RGPIGPGJOKIWPI

``

.CPF
$IJOB
㄀कϝᴵǂ䖯ষ੠⫳ѻॖଚ೼݊ѻકⱘ䇈ᯢк៪Փ⫼᠟ݠЁˈᑨߞॄϟ䗄᳝݇ݙᆍ˖
ᷛᯢ䰘ӊЁ᠔㾘ᅮⱘᡔᴃᣛᷛ੠Փ⫼㣗ೈˈ䇈ᯢ᠔᳝᥻ࠊǃ䇗ᭈঞᓔ݇ㄝՓ⫼ᮍ⊩˗
ƵՓ⫼乥⥛˖*+]
Ƶㄝᬜܼ৥䕤ᇘࡳ⥛(,53˖໽㒓๲Ⲟ˘ G%L ᯊ˖İP:៪İG%Pǂķ
Ƶ᳔໻ࡳ⥛䈅ᆚᑺ˖໽㒓๲Ⲟ˘ G%L ᯊ˖İG%P0+](,53ķ
Ƶ䕑乥ᆍ䰤˖SSP
Ƶᴖᬷথᇘ䕤ᇘࡳ⥛ᇍᑨ䕑⊶f סֵ䘧ᏺᆑҹ໪˖
p
İG%PN+]0+]
p
İG%PN+]*+]
p
İG%P0+]*+]
p
İG%P0+]*+]
p
İG%P0+]݊ᅗ *+]
ϡᕫ᪙㞾᳈ᬍথᇘ乥⥛ǃࡴ໻থᇘࡳ⥛ࣙᣀ乱໪ࡴ㺙ᇘ乥ࡳ⥛ᬒ໻఼ˈϡᕫ᪙㞾໪᥹໽㒓៪ᬍ⫼݊ᅗথᇘ໽㒓˗
Փ⫼ᯊϡᕫᇍ৘⾡ড়⊩ⱘ᮴㒓⬉䗮ֵϮࡵѻ⫳᳝ᆇᑆᡄ˗ϔᮺথ⦄᳝ᑆᡄ⦄䈵ᯊˈᑨゟेذℶՓ⫼ˈᑊ䞛প᥾ᮑ⍜䰸ᑆᡄৢᮍৃ
㒻㓁Փ⫼˗
Փ⫼ᖂࡳ⥛᮴㒓⬉䆒໛ˈᖙ乏ᖡফ৘⾡᮴㒓⬉Ϯࡵⱘᑆᡄ៪ᎹϮǃ⾥ᄺঞए⭫ᑨ⫼䆒໛ⱘ䕤ᇘᑆᡄ˗
ϡᕫ೼亲ᴎ੠ᴎഎ䰘䖥Փ⫼DŽ
6GEJPKUEJG&CVGP
6[RGPIGPGJOKIWPI


.CPF
5BJXBO
܅㧤෷ሽंᘿ୴ࢤሽᖲጥ෻䏺ऄรԼ㦕
รԼԲය
ᆖীڤᎁᢞٽ௑հ܅פ෷୴᙮ሽᖲΔॺᆖ๺ױΔֆ׹Ε೸ᇆࢨࠌشृ݁լ൓ᖐ۞!᧢ޓ᙮෷ΕףՕפ෷ࢨ᧢ޓ଺๻ૠհ௽ࢤ֗פ౨Ζ
รԼ؄ය
܅פ෷୴᙮ሽᖲհࠌشլ൓ᐙ᥼ଆ౰ڜ٤֗եឫٽऄຏॾΙᆖ࿇෼ڶեឫ෼ွழΔ!ᚨمܛೖشΔࠀޏ࿳۟ྤեឫழֱ൓ᤉᥛࠌشΖ
ছႈٽऄຏॾΔਐࠉሽॾऄ๵ࡳ!܂ᄐհྤᒵሽຏॾΖ܅פ෷୴᙮ሽᖲႊݴ࠹ٽऄຏॾࢨՠᄐΕઝᖂ֗᠔᛭شሽं!ᘿ୴ࢤሽᖲ๻ໂհ
եឫΖ
6GEJPKUEJG&CVGP
6[RGPIGPGJOKIWPI

``

.CPF
4ÔELPSFB
㟓#⭠‿
7PMWPĻ$BSĻ,PSFB
㐔㷡㣄G䂈☐aGrjjTjttTuY\TphtYXsZSGrjjTjttTuY\TphtYXsYGGrjjTjttTuY\TphtYXsX
㥐䖼G⮹aGiGhGuGy
⯜⒬G⮹aGphtYUX
㇤G⇔㬐aGtVYWXW
"MQJOFĻ&MFDUSPOJDTĻ*OD
.BEFĻJOĻ+BQBO
ါཨ#⭠‿
7PMWPĻ$BSĻ,PSFB
⸰⸨㣄┍㵜䂈⫠㙸
㉐㟬㐐G㟝㇤ẠG䚐⇜ Y ┍G^Y]TX^ZG⸰⸨⾀♝G[
⸰⸨㣄┍㵜GḔᵑ㉰䉤GX\__TX^^^
IUUQXXXWPMWPDBSTDPNLS
⏷⧴⫛#ⱇ⪣⏷㢸
୔␭䚨Gⱨ㉔㉘⽸⏈G㤸䑀䝰㐔Gᴴ⏙㉥㢨G㢼㡰⳴⦐G㢬⮹㙼㤸ḰGḴ⥜═G㉐⽸㏘⏈G䚔G㍌G㛺㏩⏼␘
6GEJPKUEJG&CVGP
6[RGPIGPGJOKIWPI


.CPF
7FSFJOJHUF
"SBCJTDIF
&NJSBUF
4ÔEBGSJLB
+BNBJLB "QQSPWFEĻGPSĻVTFĻJOĻ+BNBJDBĻ4."Ļ&*Ļ*".
5IBJMBOE 5IJTĻUFMFDPNNVOJDBUJPOĻFRVJQNFOUĻDPOGPSNTĻUPĻ/5$ĻUFDIOJDBMĻSFRVJSFNFOU
0NBO
6GEJPKUEJG&CVGP
.K\GP\GP

``

5GPUWUUQHVYCTG
5IJTĻTPGUXBSFĻVTFTĻQBSUTĻPGĻTPVSDFTĻGSPN
DMJCĻBOEĻ1SFYĻ&NCFEEFEĻ3FBMUJNFĻ04Ļ
4PVSDFĻ$PQZSJHIUĻDĻĻĻ
ĻĻBOEĻ2VFSDVTĻ3PCVTUBĻ$PQZSJHIU
DĻĻĻ5IFĻ3FHFOUTĻPGĻUIFĻ6OJWFSTJUZ
PGĻ$BMJGPSOJBĻ"MMĻPSĻTPNFĻQPSUJPOTĻBSFĻEFSJWFE
GSPNĻNBUFSJBMĻMJDFOTFEĻUPĻUIFĻ6OJWFSTJUZĻPG
$BMJGPSOJBĻCZĻ"NFSJDBOĻ5FMFQIPOFĻBOE
5FMFHSBQIĻ$PĻPSĻ6OJYĻ4ZTUFNĻ-BCPSBUPSJFT
*ODĻBOEĻBSFĻSFQSPEVDFEĻIFSFJOĻXJUIĻUIF
QFSNJTTJPOĻPGĻ6/*9Ļ4ZTUFNĻ-BCPSBUPSJFTĻ*OD
3FEJTUSJCVUJPOĻBOEĻVTFĻJOĻTPVSDFĻBOEĻCJOBSZ
GPSNTĻXJUIĻPSĻXJUIPVUĻNPEJGJDBUJPOĻBSF
QFSNJUUFEĻQSPWJEFEĻUIBUĻUIFĻGPMMPXJOH
DPOEJUJPOTĻBSFĻNFUĻ3FEJTUSJCVUJPOTĻPGĻTPVSDF
DPEFĻNVTUĻSFUBJOĻUIFĻBCPWFĻDPQZSJHIUĻOPUJDF
UIJTĻMJTUĻPGĻDPOEJUJPOTĻBOEĻUIFĻGPMMPXJOH
EJTDMBJNFSĻ3FEJTUSJCVUJPOTĻJOĻCJOBSZĻGPSN
NVTUĻSFQSPEVDFĻUIFĻBCPWFĻDPQZSJHIUĻOPUJDF
UIJTĻMJTUĻPGĻDPOEJUJPOTĻBOEĻUIFĻGPMMPXJOH
EJTDMBJNFSĻJOĻUIFĻEPDVNFOUBUJPOĻBOEPSĻPUIFS
NBUFSJBMTĻQSPWJEFEĻXJUIĻUIFĻEJTUSJCVUJPO
/FJUIFSĻUIFĻOBNFĻPGĻUIFĻ03("/*;"5*0/
OPSĻUIFĻOBNFTĻPGĻJUTĻDPOUSJCVUPSTĻNBZĻCF
VTFEĻUPĻFOEPSTFĻPSĻQSPNPUFĻQSPEVDUTĻEFSJWFE
GSPNĻUIJTĻTPGUXBSFĻXJUIPVUĻTQFDJGJDĻQSJPS
XSJUUFOĻQFSNJTTJPOĻ5)*4Ļ40'58"3&Ļ*4
1307*%&%Ļ#:Ļ5)&Ļ$01:3*()5Ļ)0-%&34
"/%Ļ$0/53*#65034Ļ"4Ļ*4Ļ"/%Ļ"/:
&913&44Ļ03Ļ*.1-*&%Ļ8"33"/5*&4
*/$-6%*/(Ļ#65Ļ/05Ļ-*.*5&%Ļ50Ļ5)&
*.1-*&%Ļ8"33"/5*&4Ļ0'
.&3$)"/5"#*-*5:Ļ"/%Ļ'*5/&44Ļ'03Ļ"
1"35*$6-"3Ļ163104&Ļ"3&Ļ%*4$-"*.&%
*/Ļ/0Ļ&7&/5Ļ4)"--Ļ5)&Ļ$01:3*()5
08/&3Ļ03Ļ$0/53*#65034Ļ#&Ļ-*"#-&
'03Ļ"/:Ļ%*3&$5Ļ*/%*3&$5Ļ*/$*%&/5"-
41&$*"-Ļ&9&.1-"3:Ļ03
$0/4&26&/5*"-Ļ%"."(&4Ļ*/$-6%*/(
#65Ļ/05Ļ-*.*5&%Ļ50Ļ130$63&.&/5Ļ0'
46#45*565&Ļ(00%4Ļ03Ļ4&37*$&4Ļ-044
0'Ļ64&Ļ%"5"Ļ03Ļ130'*54Ļ03Ļ#64*/&44
*/5&33615*0/Ļ)08&7&3Ļ$"64&%Ļ"/%
0/Ļ"/:Ļ5)&03:Ļ0'Ļ-*"#*-*5:Ļ8)&5)&3
*/Ļ$0/53"$5Ļ453*$5Ļ-*"#*-*5:Ļ03Ļ5035
*/$-6%*/(Ļ/&(-*(&/$&Ļ03Ļ05)&38*4&
"3*4*/(Ļ*/Ļ"/:Ļ8":Ļ065Ļ0'Ļ5)&Ļ64&Ļ0'
5)*4Ļ40'58"3&Ļ&7&/Ļ*'Ļ"%7*4&%Ļ0'Ļ5)&
1044*#*-*5:Ļ0'Ļ46$)Ļ%"."(&
5IJTĻTPGUXBSFĻJTĻCBTFEĻJOĻQBSUĻPOĻUIFĻXPSLĻPG
UIFĻ*OEFQFOEFOUĻ+1&(Ļ(SPVQ
5IJTĻTPGUXBSFĻVTFTĻQBSUTĻPGĻTPVSDFTĻGSPN
MJCUFTTĻ5IFĻ0SJHJOBMĻ$PEFĻJTĻ0QFO(-
4BNQMFĻ*NQMFNFOUBUJPOĻ7FSTJPOĻ
SFMFBTFEĻ+BOVBSZĻĻĻEFWFMPQFEĻCZ
4JMJDPOĻ(SBQIJDTĻ*ODĻ5IFĻ0SJHJOBMĻ$PEFĻJT
$PQZSJHIUĻDĻĻ4JMJDPOĻ(SBQIJDT
*ODĻ$PQZSJHIUĻJOĻBOZĻQPSUJPOTĻDSFBUFEĻCZĻUIJSE
QBSUJFTĻJTĻBTĻJOEJDBUFEĻFMTFXIFSFĻIFSFJOĻ"MM
3JHIUTĻ3FTFSWFEĻ$PQZSJHIUĻ$Ļ<>
4JMJDPOĻ(SBQIJDTĻ*ODĻ"MMĻ3JHIUTĻ3FTFSWFE
1FSNJTTJPOĻJTĻIFSFCZĻHSBOUFEĻGSFFĻPGĻDIBSHF
UPĻBOZĻQFSTPOĻPCUBJOJOHĻBĻDPQZĻPGĻUIJT
TPGUXBSFĻBOEĻBTTPDJBUFEĻEPDVNFOUBUJPOĻGJMFT
UIFĻ4PGUXBSFĻUPĻEFBMĻJOĻUIFĻ4PGUXBSF
XJUIPVUĻSFTUSJDUJPOĻJODMVEJOHĻXJUIPVUĻMJNJUBUJPO
UIFĻSJHIUTĻUPĻVTFĻDPQZĻNPEJGZĻNFSHF
QVCMJTIĻEJTUSJCVUFĻTVCMJDFOTFĻBOEPSĻTFMM
DPQJFTĻPGĻUIFĻ4PGUXBSFĻBOEĻUPĻQFSNJUĻQFSTPOT
UPĻXIPNĻUIFĻ4PGUXBSFĻJTĻGVSOJTIFEĻUPĻEPĻTP
TVCKFDUĻUPĻUIFĻGPMMPXJOHĻDPOEJUJPOTĻ5IF
BCPWFĻDPQZSJHIUĻOPUJDFĻJODMVEJOHĻUIFĻEBUFTĻPG
GJSTUĻQVCMJDBUJPOĻBOEĻFJUIFSĻUIJTĻQFSNJTTJPO
OPUJDFĻPSĻBĻSFGFSFODFĻUPĻIUUQPTTTHJDPN
QSPKFDUT'SFF#ĻTIBMMĻCFĻJODMVEFEĻJOĻBMMĻDPQJFT
PSĻTVCTUBOUJBMĻQPSUJPOTĻPGĻUIFĻ4PGUXBSFĻ5)&
40'58"3&Ļ*4Ļ1307*%&%Ļ"4Ļ*4
8*5)065Ļ8"33"/5:Ļ0'Ļ"/:Ļ,*/%
&913&44Ļ03Ļ*.1-*&%Ļ*/$-6%*/(Ļ#65
/05Ļ-*.*5&%Ļ50Ļ5)&Ļ8"33"/5*&4Ļ0'
.&3$)"/5"#*-*5:Ļ'*5/&44Ļ'03Ļ"
1"35*$6-"3Ļ163104&Ļ"/%
/0/*/'3*/(&.&/5Ļ*/Ļ/0Ļ&7&/5Ļ4)"--
4*-*$0/Ļ(3"1)*$4Ļ*/$Ļ#&Ļ-*"#-&Ļ'03
"/:Ļ$-"*.Ļ%"."(&4Ļ03Ļ05)&3
-*"#*-*5:Ļ8)&5)&3Ļ*/Ļ"/Ļ"$5*0/Ļ0'
$0/53"$5Ļ5035Ļ03Ļ05)&38*4&
"3*4*/(Ļ'30.Ļ065Ļ0'Ļ03Ļ*/
$0//&$5*0/Ļ8*5)Ļ5)&Ļ40'58"3&Ļ03
5)&Ļ64&Ļ03Ļ05)&3Ļ%&"-*/(4Ļ*/Ļ5)&
40'58"3&Ļ&YDFQUĻBTĻDPOUBJOFEĻJOĻUIJT
OPUJDFĻUIFĻOBNFĻPGĻ4JMJDPOĻ(SBQIJDTĻ*OD
TIBMMĻOPUĻCFĻVTFEĻJOĻBEWFSUJTJOHĻPSĻPUIFSXJTF
6GEJPKUEJG&CVGP
.K\GP\GP


UPĻQSPNPUFĻUIFĻTBMFĻVTFĻPSĻPUIFSĻEFBMJOHTĻJO
UIJTĻ4PGUXBSFĻXJUIPVUĻQSJPSĻXSJUUFO
BVUIPSJ[BUJPOĻGSPNĻ4JMJDPOĻ(SBQIJDTĻ*OD
5IJTĻTPGUXBSFĻJTĻCBTFEĻJOĻQBSUTĻPOĻUIFĻXPSLĻPG
UIFĻ'SFF5ZQFĻ5FBN
5IJTĻTPGUXBSFĻVTFTĻQBSUTĻPGĻ44-FBZĻ-JCSBSZ
$PQZSJHIUĻ$ĻĻ&SJDĻ:PVOH
FBZ!DSZQUTPGUDPNĻ"MMĻSJHIUTĻSFTFSWFE
%QODKPGF+PUVTWOGPV2CPGN5QHVYCTG
$PNCJOFEĻ*OTUSVNFOUĻ1BOFMĻ4PGUXBSF
1PSUJPOTĻPGĻUIJTĻTPGUXBSFĻBSFĻDPQZSJHIUĻ
Ļ5IFĻ'SFF5ZQF1SPKFDU
XXXGSFFUZQFPSHĻ"MMĻSJHIUTĻSFTFSWFE
&KX:
%JW9Ļ$FSUJGJFE
ĻUPĻQMBZĻ%JW9
ĻWJEFPĻ%JW9
%JW9Ļ$FSUJGJFE
ĻBOEĻBTTPDJBUFEĻMPHPTĻBSF
SFHJTUFSFEĻUSBEFNBSLTĻPGĻ%JW9Ļ*ODĻBOEĻBSF
VTFEĻVOEFSĻMJDFOTFĻ"#065Ļ%*79Ļ7*%&0
%JW9
ĻJTĻBĻEJHJUBMĻWJEFPĻGPSNBUĻDSFBUFEĻCZ
%JW9Ļ*ODĻ5IJTĻJTĻBOĻPGGJDJBMĻ%JW9Ļ$FSUJGJFE
EFWJDFĻUIBUĻQMBZTĻ%JW9ĻWJEFPĻ7JTJU
YYYFKXZEQOĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻBOE
TPGUXBSFĻUPPMTĻUPĻDPOWFSUĻZPVSĻGJMFTĻJOUPĻ%JW9
WJEFP
"#065Ļ%*79Ļ7*%&00/%&."/%Ļ5IJTĻ%JW9
$FSUJGJFE
ĻEFWJDFĻNVTUĻCFĻSFHJTUFSFEĻJOĻPSEFS
UPĻQMBZĻ%JW9Ļ7JEFPPO%FNBOEĻ70%
DPOUFOUĻ5PĻHFOFSBUFĻUIFĻSFHJTUSBUJPOĻDPEF
MPDBUFĻUIFĻ%JW9Ļ70%ĻTFDUJPOĻJOĻUIFĻEFWJDF
TFUVQĻNFOVĻ(PĻUPĻJVVRXQFFKXZEQOĻXJUI
UIJTĻDPEFĻUPĻDPNQMFUFĻUIFĻSFHJTUSBUJPO
QSPDFTTĻBOEĻMFBSOĻNPSFĻBCPVUĻ%JW9Ļ70%
$PWFSFEĻCZĻPOFĻPSĻNPSFĻPGĻUIFĻGPMMPXJOHĻ64
1BUFOUTĻĻĻ

6GEJPKUEJG&CVGP
5[ODQNGKO&KURNC[

``
Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

#NNIGOGKPGU
*OĻEFOĻ'BIS[FVHEJTQMBZTĻLÎOOFOĻFJOFĻ3FJIF
WPOĻ4ZNCPMFOĻFSTDIFJOFOĻ%JFĻ4ZNCPMFĻMBT
TFOĻTJDIĻJOĻ8BSOĻ,POUSPMMĻVOEĻ*OGPSNBUJPOT
TZNCPMFĻVOUFSUFJMFOĻ6OUFOĻTJOEĻEJFĻHFXÎIO
MJDITUFOĻ4ZNCPMFĻVOEĻEFSFOĻ#FEFVUVOHĻBVG
HFGÔISUĻTPXJFĻ4FJUFOWFSXFJTFĻ[VĻXFJUFSFO
*OGPSNBUJPOFOĻJOĻEFSĻ#FUSJFCTBOMFJUVOHĻ[VĻGJO
EFOĻ'ÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻÔCFSĻ4ZNCPMF
VOEĻ5FYUNJUUFJMVOHFOĻTJFIFĻ4FJUFOĻĻVOE

ĻĻ3PUFTĻ8BSOTZNCPMĻMFVDIUFUĻBVG
XFOOĻFJOĻ'FIMFSĻGFTUHFTUFMMUĻXVSEFĻEFSĻEJF
4JDIFSIFJUĻVOEPEFSĻEBTĻ'BISWFSIBMUFOĻEFT
'BIS[FVHTĻCFFJOGMVTTFOĻLBOOĻ(MFJDI[FJUJH
FSTDIFJOUĻFJOFĻFSLM¼SFOEFĻ5FYUNJUUFJMVOHĻJN
*OGPSNBUJPOTEJTQMBZ
ĻĻ*OGPSNBUJPOTTZNCPMĻMFVDIUFUĻBVGĻVOE
JNĻ*OGPSNBUJPOTEJTQMBZĻFSTDIFJOUĻFJOĻ5FYU
XFOOĻFJOFĻ"CXFJDIVOHĻJOĻFJOFNĻEFSĻ'BIS
[FVHTZTUFNFĻGFTUHFTUFMMUĻXVSEFĻ%BTĻHFMCF
*OGPSNBUJPOTTZNCPMĻLBOOĻBVDIĻ[VTBNNFOĻNJU
BOEFSFOĻ4ZNCPMFOĻBVGMFVDIUFO
5[ODQNGKO&KURNC[
9CTPU[ODQNGKO-QODKKPUVTWOGPV
5[ODQN $GFGWVWPI 5GKVG
/JFESJHFSĻ®MESVDL 
'FTUTUFMMCSFNTF
BOHF[PHFO
Ļ
'FTUTUFMMCSFNTF
BOHF[PHFOĻBMUFS
OBUJWFTĻ4ZNCPM

"JSCBHTĻĻ434 Ļ
4JDIFSIFJUTHVSU
LPOUSPMMF
Ļ
(FOFSBUPSĻM¼EU
OJDIU

'FIMFSĻJOĻEFS
#SFNTBOMBHF
Ļ
8BSOVOHĻ4JDIFS
IFJUTNPEVT
Ļ
Ļ
-QPVTQNNU[ODQNGKO-QODKKPUVTWOGPV
5[ODQN $GFGWVWPI 5GKVG
'FIMFSĻJNĻ"#-4ZT
UFN
Ļ
"CHBTSFJOJHVOHT
BOMBHF

'FIMFSĻJNĻ"#44ZT
UFN
Ļ
/FCFMTDIMVTT
MFVDIUFĻFJOHFTDIBM
UFU
Ļ
4UBCJMJU¼UTLPOUSPMMF
%45$Ļ"OI¼OHFST
UBCJMJTBUPS
Ļ

4UBCJMJU¼UTLPOUSPMMF
4QPSU.PEVT
Ļ
7PSHMÔIBOMBHFĻ%JF
TFMNPUPS

/JFESJHFSĻ,SBGU
TUPGGTUBOEĻJNĻ5BOL
Ļ
*OGPSNBUJPOĻ%JT
QMBZUFYUĻMFTFO

'FSOMJDIUĻFJOHF
TDIBMUFU
Ļ
6GEJPKUEJG&CVGP
5[ODQNGKO&KURNC[


Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn
5[ODQN $GFGWVWPI 5GKVG
-JOLFĻ#MJOLFSMFVDI
UFO

3FDIUFĻ#MJOLFS
MFVDIUFO

4UBSU4UPQĻ.PUPS
BVUPNBUJTDI
HFTUPQQU
Ļ
+PHQTOCVKQPUU[ODQNGKO
-QODKKPUVTWOGPV
5[ODQN $GFGWVWPI 5GKVG
'FSOMJDIUĻNJUĻBVUP
NBUJTDIFNĻ"CCMFO
EFOĻĻ")#

,BNFSBTFOTPS 
"EBQUJWFSĻ5FNQP
NBU

"EBQUJWFSĻ5FNQP
NBU



5[ODQN $GFGWVWPI 5GKVG
"EBQUJWFSĻ5FNQP
NBUĻ"CTUBOETXBS
OVOHĻ%JTUBODF
"MFSU


"EBQUJWFSĻ5FNQP
NBU

"EBQUJWFSĻ5FNQP
NBU

5FNQPNBU 
(FTDIXJOEJHLFJUT
CFHSFO[FS

3BEBSTFOTPS 


4UBSU4UPQQ 
4UBSU4UPQQ 
4UBSU4UPQQ 
5[ODQN $GFGWVWPI 5GKVG
,BNFSBTFOTPS
-BTFSTFOTPS




"CTUBOETXBSOVOH
%JTUBODFĻ"MFSUĻ$JUZ
4BGFUZ
5.
Ļ,PMMJTJPOT
XBSOVOHĻ#SFNT
BVUPNBUJL



.PUPSĻVOEĻ*OOFO
SBVNIFJ[VOH

"LUJWJFSUFSĻ5JNFS 
"LUJWJFSUFSĻ5JNFS 
"#-4ZTUFN 
#BUUFSJFĻ-BEF[V
OJFESJH

6GEJPKUEJG&CVGP
5[ODQNGKO&KURNC[

Ļ0QUJPO;VCFIÎSĻGÔSĻXFJUFSFĻ*OGPSNBUJPOFOĻTJFIFĻa&JOGÔISVOHn

5[ODQN $GFGWVWPI 5GKVG
"LUJWFĻ&JOQBSLIJMGFĻ
1"1

3FHFOTFOTPS 
4QVSBTTJTUFOU 
%SJWFSĻ"MFSUĻ4ZT
UFNĻ4QVSBTTJTUFOU


%SJWFSĻ"MFSUĻ4ZT
UFNĻ1BVTF
NBDIFO


4DIBMUBO[FJHF
4DIBMUHFUSJFCF

"VUPNBUJTDIF
4DIBMUTUFMMVOHFO

5[ODQN $GFGWVWPI 5GKVG
&SGBTTUFĻ(FTDIXJO
EJHLFJUTJOGPSNBUJPO

.FTTFOĻEFTĻ®MT
UBOET

+PHQTOCVKQPUU[ODQNGKO&KURNC[FGT
&GEMGPMQPUQNG
5[ODQN $GFGWVWPI 5GKVG
4JDIFSIFJUTHVSULPO
USPMMF

"JSCBHĻ#FJGBISFSTJU[
BLUJWJFSU

"JSCBHĻ#FJGBISFSTJU[
EFBLUJWJFSU

#NRJCDGVKUEJGU8GT\GKEJPKU


A
"CMBHFG¼DIFSĻJNĻ*OOFOSBVN 
"CTDIMFQQFO 
"CTDIMFQQÎTF 
"CTDIMFQQÎTF 
"CTUBOETXBSOVOH 
"$$ĻqĻ"EBQUJWFSĻ5FNQPNBU 
"DUJWFĻ#FOEJOHĻ-JHIUTĻ"#- 
"EBQUJWFSĻ5FNQPNBU 
'FIMFSTVDIF 
3BEBSTFOTPS 
"JSCBH
"LUJWJFSVOH%FBLUJWJFSVOHĻ1"$04 
'BISFSĻVOEĻ#FJGBISFSTFJUF 
4DIMÔTTFMBCTDIBMUVOH 
"*3#"(Ļ 
"JSCBHTZTUFNĻ 
"JSĻ$POEJUJPOĻ"$ 
"LUJWFĻ&JOQBSLIJMGF 
"LUJWFĻ9FOPO4DIFJOXFSGFS 
"MBSNĻ3"%*0
EFBLUJWJFSFO 
"MBSNBOMBHF 
BLUJWJFSFO 
"MBSNBO[FJHF 
"MBSNTJHOBMF 
BVTHFMÎTUFĻ"MBSNBOMBHFĻBVTTDIBMUFO 
,POUSPMMFĻEFSĻ"MBSNBOMBHF 
SFEV[JFSUFĻ"MBSNTUVGF 
"MLPIPMTDIMPTT 
"MMFSHJFĻVOEĻBTUINBBVTMÎTFOEFĻ4VCTUBO
[FO 
"MMSBEBOUSJFCĻ"8% 
"MMĻ8IFFMĻ%SJWFĻ"MMSBEBOUSJFC 
"OI¼OHFS 
GBISFOĻNJUĻ"OI¼OHFS 
,BCFM 
1FOEFMCFXFHVOHFO 
"OI¼OHFSLVQQMVOHĻTJFIFĻ"OI¼OHFS[VH
WPSSJDIUVOH 
"OI¼OHFSTUBCJMJTBUPSĻ Ļ
"OI¼OHFS[VHWPSSJDIUVOH 
BCOFINCBSĻ%FNPOUBHFĻ 
BCOFINCBSĻ.POUBHFĻ 
UFDIOJTDIFĻ%BUFO 
"OSVGF
FJOHFIFOEF 
)BOEIBCVOH 
"OSVGFĻU¼UJHFO 
"OUJTDIMVQGĻ 
"OUJTDIMVQGSFHFMVOH 
"O[FJHF
%SFI[BIMNFTTFS 
5BDIPNFUFS 
5BOLBO[FJHF 
"VGLMFCFS 
"VGQSBMM 
"VTMFHFNBUUFO 
"V·FONB·F 
"V·FOTQJFHFM 
"VUP
,MJNBFJOTUFMMVOH 
"VUPNBUJLHFUSJFCF 
"CTDIMFQQFOĻVOEĻ5SBOTQPSU 
"OI¼OHFS 
NBOVFMMFĻ(BOHTUFMMVOHFOĻ(FBSUSPOJD 
"VUPNBUJTDIFĻ7FSSJFHFMVOH 
"VUPNBUJTDIFĻ8JFEFSWFSSJFHFMVOH 
"69&JOHBOH Ļ
"8%Ļ"MMSBEBOUSJFC 
#NRJCDGVKUEJGU8GT\GKEJPKU


B
#BUUFSJF 
'FSOCFEJFOVOHĻ 
4UBSUIJMGF 
4ZNCPMFĻBVGĻEFSĻ#BUUFSJF 
5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFM1$$ 
8BSOTZNCPMF 
8BSUVOH 
#FDIFS
MBNJOJFSUWFSTU¼SLU 
#FEJFOGFMEĻ-JDIU 
#FMBEVOH
BMMHFNFJOFT 
#FGFTUJHVOHTQVOLUF 
EBDIMBTU 
-BEFSBVN 
#FMFVDIUVOH 
"LUJWFĻ9FOPO4DIFJOXFSGFS 
BVUPNBUJTDIFĻ*OOFOCFMFVDIUVOH
*OOFOSBVN 
%BVFSĻ"OO¼IFSVOHTCFMFVDIUVOH Ļ
%JTQMBZCFMFVDIUVOH 
'FSO"CCMFOEMJDIU 
(MÔIMBNQFOĻUFDIOJTDIFĻ%BUFO 
JNĻ*OOFOSBVN 
*OTUSVNFOUFOCFMFVDIUVOH 
-FVDIUXFJUFOSFHFMVOH 
/FCFMTDIMVTTMFVDIUF 
1PTJUJPOTMFVDIUFO4UBOEMJDIU 
SFHMFS 
5BHFTGBISMJDIU 
5VOOFMFSGBTTVOH 
8FHCFMFVDIUVOH 
#FMFVDIUVOHĻ-BNQFOXFDITFM 
"CCMFOEMJDIUĻ'BIS[FVHFĻNJUĻ)BMPHFO
TDIFJOXFSGFSO 
#MJOLFSĻWPSO 
'FSOMJDIUĻ'BIS[FVHFĻNJUĻBLUJWFO
9FOPO4DIFJOXFSGFSO 
'FSOMJDIUĻ'BIS[FVHFĻNJUĻ)BMPHFO
TDIFJOXFSGFSO 
'SJTJFSTQJFHFM 
-BNQFOGBTTVOHĻIJOUFOĻ#MJOLFS
#SFNTMJDIUĻVOEĻ3ÔDLGBISTDIFJOXFSGFS 
/FCFMTDIMVTTMFVDIUFO 
1PTJUJPOTĻC[XĻ4UBOEMJDIU 
4FJUFONBSLJFSVOHTMFVDIUFOĻWPSO 
5BHFTGBISMJDIU 
#FMÔGUVOHTEÔTFO 
#FO[JORVBMJU¼U 
#FSHFO 
#FTDIMBH 
#FIBOEMVOHĻEFSĻ4DIFJCFO 
,POEFOTXBTTFSĻJNĻ4DIFJOXFSGFS 
NJUĻ%ÔTFOĻFOUGFSOFO 
5JNFSGVOLUJPO 
#FTU¼UJHVOHTMJDIUĻCFJĻ7FSSJFHFMVOHĻ 
#FUSJFCTBOMFJUVOHĻ6NXFMU[FJDIFO 
#MJOLFS 
#-*4 
#MVFUPPUI
Ļ
'SFJTQSFDIWPSSJDIUVOHĻ 
(FTQS¼DIĻ[VNĻ.PCJMUFMFGPOĻVNTDIBM
UFOĻ 
.FEJBĻ 
.JLSPGPOĻBVTĻ 
4USFBNJOHĻ"VEJPĻ 
#PSEDPNQVUFS 
#SFNTFO 
"OUJCMPDLJFSTZTUFNĻ"#4 
#SFNTBOMBHF 
#SFNTGMÔTTJHLFJUĻFJOGÔMMFO 
#SFNTMFVDIUFO 
)BOECSFNTF 
/PUCSFNTMFVDIUFO 
/PUCSFNTWFSTU¼SLVOHĻ&#"Ļ 
4ZNCPMFĻJNĻ,PNCJOBUJPOTJOTUSVNFOU 
#SFNTMFVDIUFO 
#SFNTĻVOEĻ,VQQMVOHTGMÔTTJHLFJU 
#NRJCDGVKUEJGU8GT\GKEJPKU


C
$%Ļ 
$JUZĻ4BGFUZs 
$MFBOĻ;POFĻ*OUFSJPSĻ1BDLBHFĻ$;*1 
$0
"VTTUP·Ļ 
$PSOFSĻ5SBDUJPOĻ$POUSPMĻ 
$;*1Ļ$MFBSĻ;POFĻ*OUFSJPSĻ1BDLBHF 
D
%"#3BEJP 
%BDIMBTUĻNBYĻ(FXJDIUĻ 
%BVFSĻ"OO¼IFSVOHTCFMFVDIUVOH Ļ
%FBLUJWJFSVOHĻEFSĻ8¼IMIFCFMTQFSSF 
%JFTFM 
%JFTFMQBSUJLFMGJMUFS 
%JTQMBZCFMFVDIUVOH 
%PMCZĻ4VSSPVOEĻ1SPĻ-PHJDĻ** 
%SJWFSĻ"MFSUĻ$POUSPM 
%SJWFSĻ"MFSUĻ4ZTUFN 
%45$ĻTJFIFĻBVDIĻ4UBCJMJU¼UTLPOUSPMMF 
%VSDIMÔGUVOHTGVOLUJPO Ļ
%7%Ļ 
E
&$$ĻFMFLUSPOJTDIFĻ,MJNBUJTJFSVOH 
&$0%SVDL 
&DP(VJEF 
&$0USZDL 
&JOQBSLIJMGF 
4FOTPSFOĻEFSĻ&JOQBSLIJMGF 
&JOQBSLIJMGFLBNFSB 
&JOTUFMMVOHĻEFTĻ-FOLSBET 
&MFLUSJTDIĻFJOLMBQQCBSFĻ3ÔDLTQJFHFM 
&MFLUSJTDIĻWFSTUFMMCBSFSĻ4JU[ 
&MFLUSPOJTDIFĻ8FHGBISTQFSSF 
&NQGFIMVOHFOĻGÔSĻEJFĻ'BISU 
&NQGPIMFOFĻ,JOEFSTJU[FĻ5BCFMMF 
&OUGSPTUFS 
&OUSJFHFMVOH
WPOĻBV·FO 
WPOĻJOOFO 
&STUF)JMGF"VTSÔTUVOH 
&5$ĻFMFLUSPOJTDIFĻ5FNQFSBUVSLPOUSPMMFĻ 
F
'BISCSFNTF 
'BISFO 
,ÔIMBOMBHF 
NJUĻ"OI¼OHFS 
NJUĻHFÎGGOFUFSĻ)FDLLMBQQF 
'BISFOĻEVSDIĻ8BTTFS 
'BISFOĻJNĻ8JOUFS 
'BISFOĻNJUĻ"OI¼OHFS
4UÔU[MBTU 
;VHHFXJDIU 
'BISUTUBUJTUJL 
'BIS[FVHQGMFHF 
'BIS[FVHQGMFHFĻ-FEFSCF[ÔHF 
'BSCDPEFĻ-BDL 
'FIMFSNFMEVOHFO
%SJWFSĻ"MFSUĻ$POUSPM 
TJFIFĻ.JUUFJMVOHFOĻVOEĻ4ZNCPMF 
'FIMFSNFMEVOHFOĻEFSĻ"CTUBOETLPOUSPMMF 
'FIMFSNFMEVOHFOĻJOĻ#-*4 
'FIMFSNJUUFJMVOHFO
"EBQUJWFSĻ5FNQPNBU 
-," 
#NRJCDGVKUEJGU8GT\GKEJPKU


'FIMFSTVDIF
"EBQUJWFSĻ5FNQPNBU 
'FIMFSTVDIFĻGÔSĻEFOĻ,BNFSBTFOTPS Ļ
'FMHFO
3FJOJHVOH 
'FOTUFSIFCFS 
'FOTUFSĻVOEĻ3ÔDLTQJFHFM 
'FSO"CCMFOEMJDIUĻTJFIFĻ#FMFVDIUVOH 
'FSOCFEJFOVOHĻ 
#BUUFSJFXFDITFMĻ 
'FSOCFEJFOVOHĻ)PNF-JOL
Ļ
QSPHSBNNJFSCBSĻ 
'FSOMJDIUĻBVUPNBUJTDIFTĻ&JOTDIBMUFO 
'FTUTUFMMCSFNTF 
'MFDLFO 
'MÔTTJHLFJUFOĻ'ÔMMNFOHFO 
'MÔTTJHLFJUFOĻVOEĻ®M 
'SJTJFSTQJFHFM Ļ
'4$Ļ6NXFMU[FJDIFO 
'V·H¼OHFSTDIVU[ 
G
(FBSUSPOJD 
(FCM¼TF 
(FTBNUHFXJDIU 
(FTDIXJOEJHLFJUTSFHFMBOMBHF 
(FUSJFCF 
"VUPNBUJLHFUSJFCF 
(FXJDIUF
-FFSHFXJDIU 
(MBTEBDIĻ3PMMP 
(MPCBMĻ0QFOJOH 
(MÔIMBNQFOĻTJFIFĻ#FMFVDIUVOH 
(4*ĻĻ4DIBMUIFCFMIJMGF 
H
)BOECSFNTF 
)BOETDIBMUHFUSJFCF 
"CTDIMFQQFOĻVOEĻ5SBOTQPSU 
(4*ĻĻ4DIBMUIFCFMIJMGF 
)BOETDIVIGBDI 
7FSSJFHFMVOH 
)%$ 
)FDLLMBQQF
7FSSJFHFMVOH&OUSJFHFMVOH 
)FDLMFVDIUFO
"OPSEOVOH 
)FDLTDIFJCFOIFJ[VOH 
)FJ[VOH 
)FDLTDIFJCF 
3ÔDLTQJFHFM 
4JU[F 
)JMMĻ%FTDFOUĻ$POUSPM 
)PDIESVDLX¼TDIFĻEFSĻ4DIFJOXFSGFS 
)PIFĻ.PUPSUFNQFSBUVS 
)PNF-JOL
Ļ 
)VQF 
)VUBCMBHF 
I
*"24ĻqĻ*OUFSJPSĻ"JSĻ2VBMJUZĻ4ZTUFN 
*$ĻqĻ*OGMBUBCMFĻ$VSUBJO 
*OGPSNBUJPOTEJTQMBZT 
*OGPSNBUJPOTUBTUFĻ1$$ 
*OGPUBJONFOUĻ 
.FOÔCFOVU[VOHĻ 
#NRJCDGVKUEJGU8GT\GKEJPKU


2VFMMFOUBTUFOĻ 
4QSBDITUFVFSVOH 
´CFSTJDIUĻ 
*OOFOCFMFVDIUVOH
"VUPNBUJL 
*OOFOCFMFVDIUVOHĻTJFIFĻ#FMFVDIUVOH 
*OOFOSBVN 
*OOFOSBVNGJMUFS 
*OOFOSBVNIFJ[VOH
LSBGUTUPGGCFUSJFCFO 
*OOFOTQJFHFM 
BVUPNBUJTDIFĻ"CCMFOEVOH 
*OTUSVNFOUFOCFMFVDIUVOHĻTJFIFĻ#FMFVDI
UVOH 
*OTUSVNFOUFOÔCFSTJDIU
-JOLTMFOLFS 
3FDIUTMFOLFS 
*OTUSVNFOUFĻVOEĻ3FHMFS 
*OUFSWBMMCFUSJFC 
J1PEĻ"OTDIMVTT 
K
,¼MUFNJUUFM 
,BNFSBTFOTPS Ļ
,BUBMZTBUPS 
5SBOTQPSU 
,FZMFTTĻ%SJWF Ļ
,JOEFS 
,JOEFSTJDIFSVOH 
,JOEFSTJU[ĻVOEĻ4FJUFOBJSCBH 
1MBU[JFSVOHĻJNĻ'BIS[FVH 
4JDIFSIFJU 
,JOEFSTJDIFSVOH 
,JOEFSTJU[ 
&NQGFIMVOHFO 
(SηFOLMBTTFOĻGÔSĻ,JOEFSTJU[FĻNJU
*40'*9#FGFTUJHVOHTTZTUFN 
*40'*9#FGFTUJHVOHTTZTUFNĻGÔSĻ,JO
EFSTJU[F 
PCFSFĻ#FGFTUJHVOHTQVOLUFĻGÔSĻ,JOEFS
TJU[F 
,MJNBBOMBHF Ļ
BMMHFNFJOFT 
3FQBSBUVS 
4FOTPSFO 
,PGGFSSBVN
#FMBEVOH 
,PIMFOEJPYJEBVTTUP· 
,PMMJTJPOTXBSOFS
3BEBSTFOTPS ĻĻ
,PMMJTJPOTXBSOFSĻNJUĻ"VUP#SFNTF 
,PMMJTJPOTXBSOVOH Ļ
,PNCJOBUJPOTJOTUSVNFOU Ļ
,PNGPSUĻJNĻ*OOFOSBVN 
,PNQBTT 
,BMJCSJFSVOH 
,POEFOTXBTTFSĻJNĻ4DIFJOXFSGFS 
,POUSPMMFĻEFTĻ.PUPSÎMTUBOET 
,POUSPMMTZNCPMF 
,PQG4DIVMUFSBJSCBH 
,PQGTUÔU[F
NJUUMFSFSĻ4JU[QMBU[ĻIJOUFO 
VNLMBQQFO 
7PSEFSTJU[ 
,SBGUTUPGG 
,SBGUTUPGGGJMUFS 
,SBGUTUPGGWFSCSBVDI 
XJSUTDIBGUMJDIFĻ'BISXFJTF 
,ÔIMBOMBHF 
#NRJCDGVKUEJGU8GT\GKEJPKU


,ÔIMNJUUFMĻ,POUSPMMFĻVOEĻ,ÔIMNJUUFMĻFJO
GÔMMFO 
L
-BDL
'BSCDPEF 
-BDLTDI¼EFOĻVOEĻ"VTCFTTFSVOH 
-BEFSBVN
#FGFTUJHVOHTQVOLUF 
#FMFVDIUVOH 
)VUBCMBHF 
-BTUOFU[ 
-BEVOHTTJDIFSVOHĻ#FMBEVOH 
-BNJOJFSUFTĻ(MBT 
-BNQFOĻTJFIFĻ#FMFVDIUVOH 
-¼OHTFJOQBSLIJMGFĻĻ1"1 
-BTFSTFOTPSFO 
-BVUTU¼SLFĻ 
(FTDIXJOEJHLFJUTĻVOE
-¼SNBVTHMFJDI 
,MJOHFMTJHOBMĻ5FMFGPO 
5FMFGPO 
5FMFGPO.FEJBTQJFMFS 
-FEFSCF[ÔHFĻ1GMFHFBOXFJTVOHFO 
-FFSHFXJDIU 
-FOLLSBGUĻHFTDIXJOEJHLFJUTBCI¼OHJH 
-FOLSBE 
-FOLSBEFJOTUFMMVOH 
5BTUFOGFME ĻĻĻ
5BTUFOGFMEĻBEBQUJWFSĻ5FNQPNBU 
-FOLTDIMPTT 
-FOLXJEFSTUBOEĻTJFIFĻ-FOLLSBGU 
-FVDIUXFJUFOSFHFMVOHĻ4DIFJOXFSGFS 
-JDIUNVTUFSĻ&JOTUFMMVOH 
-JDIUNVTUFSĻFJOTUFMMFO 
"DUJWFĻ#FOEJOHĻ-JHIUTĻ 
)BMPHFOTDIFJOXFSGFS 
-,"ĻĻ4QVSBTTJTUFOU 
-VGURVBMJU¼UTTZTUFNĻ*"24Ļ 
-ÔGUVOH 
-VGUWFSUFJMVOH Ļ
M
.BOVFMMFĻ(BOHTUFMMVOHFOĻ(FBSUSPOJD 
.BYĻ%BDIMBTUĻ 
.FEJBĻ#MVFUPPUI
Ļ 
.FEJBQMBZFSĻ 
.FOÔCFOVU[VOHĻ*OGPUBJONFOUĻ 
.FOÔCFOVU[VOHĻVOEĻ.JUUFJMVOHTWFSXBM
UVOH 
.FOÔT'VOLUJPOFO 
.FOÔTZTUFNĻ.:Ļ$"3 
.FTTTUBCĻFMFLUSPOJTDI 
.JLSPGPO 
.JUUFJMVOHFOĻJNĻ*OGPSNBUJPOTEJTQMBZ 
.JUUFJMVOHFOĻJNĻ,PNCJOBUJPOTJOTUSVNFOU 
.JUUFJMVOHFOĻJOĻ#-*4 
.JUUFJMVOHFOĻVOEĻ4ZNCPMF
"CTUBOETLPOUSPMMF 
"EBQUJWFSĻ5FNQPNBU 
%SJWFSĻ"MFSUĻ$POUSPM 
,PMMJTJPOTXBSOFSĻNJUĻ"VUP
#SFNTF Ļ
-," 
.JUUFMLPOTPMF 
.PCJMUFMFGPO
BOTDIMJF·FO 
'SFJTQSFDIWPSSJDIUVOH 
4QSBDITUFVFSVOH 
5FMFGPOĻSFHJTUSJFSFO 
#NRJCDGVKUEJGU8GT\GKEJPKU


.PUPS
BOMBTTFO 
´CFSIJU[VOH 
.PUPSCSFNTFĻBVUPNBUJTDI 
.PUPSCSFNTLPOUSPMMFĻ 
.PUPSIBVCFĻÎGGOFO 
.PUPSIFJ[VOH
LSBGUTUPGGCFUSJFCFO 
.PUPSÎM Ļ
'JMUFS 
'ÔMMNFOHFOBOHBCFO 
®MRVBMJU¼U 
VOHÔOTUJHFĻ'BISCFEJOHVOHFO 
.PUPSSBVN
,ÔIMNJUUFM 
®M 
´CFSTJDIU 
.:Ļ$"3 
N
/FCFMTDIFJOXFSGFS 
/PUBVTSÔTUVOH
8BSOESFJFDL 
O
®MĻTJFIFĻBVDIĻ.PUPSÎM 
®MTUBOEĻOJFESJH 
0QUJTDIFĻ4JHOBMFĻ1$$ 
P
1"$04 
1"$04Ļ4DIBMUFS 
1BOJLGVOLUJPO 
1"1ĻĻ"LUJWFĻ&JOQBSLIJMGF 
1$$ĻqĻ1FSTPOBMĻ$BSĻ$PNNVOJDBUPS
'VOLUJPOFO 
SFJDIXFJUF Ļ
1PMJFSFO 
1PTJUJPOTMFVDIUFO4UBOEMJDIU 
1PXFS 
1PXFSTIJGU(FUSJFCF Ļ
1SPWJTPSJTDIFĻ3FJGFOBCEJDIUVOH 
Q
2VFVFĻ"TTJTU 
R
3BE
&JOCBV 
'FMHFO 
3FTFSWFSBE 
4DIOFFLFUUFO 
4JDIFSVOHĻBVTXFDITFMO 
3BEBSTFOTPS 
#FHSFO[VOHFO 
3¼EFSĻVOEĻ3FJGFO 
3BEJPĻ 
".'.Ļ 
%"#Ļ 
3FHFOTFOTPS 
3FHMFS
.JUUFMLPOTPMF Ļ
3FJGFO
%SFISJDIUVOH 
ESÔDLFO Ļ
'BISFJHFOTDIBGUFO 
(FTDIXJOEJHLFJUTLMBTTFO 
#NRJCDGVKUEJGU8GT\GKEJPKU


1GMFHF 
3FJGFOBCEJDIUVOH 
UFDIOJTDIFĻ%BUFO Ļ
7FSTDIMFJ·JOEJLBUPSFO 
8JOUFSSFJGFO 
3FJOJHVOH
#F[ÔHF 
'FMHFO 
4JDIFSIFJUTHVSU 
8BHFOX¼TDIF 
8BHFOX¼TDIFĻJOĻEFSĻ8BTDIBOMBHF 
3FMBJT4JDIFSVOHTLBTUFOĻTJFIFĻ4JDIF
SVOHFO 
3FTFSWFSBE 
3PMMPĻGÔSĻEBTĻ(MBTEBDI 
3PTUTDIVU[ 
3ÔDLFOMFIOF 
7PSEFSTJU[ĻVNLMBQQFO 
3ÔDLFOMFIOFĻ'POEĻVNLMBQQFO 
3ÔDLTQJFHFM
BV·FO 
FMFLUSJTDIĻFJOLMBQQCBS 
)FJ[VOH 
JOOFO 
,PNQBTT 
3ÔDLTUFMMVOHĻ"V·FOTQJFHFM 
3ÔDLTUFMMVOHĻ'FOTUFSIFCFS 
3ÔDLX¼SUTHBOHTQFSSF 
3V·GJMUFS 
3VTTGJMUFSĻWPMM 
S
4DIBMUFSGFMEĻ#FMFVDIUVOH 
4DIFJCFOSFJOJHVOHTGMÔTTJHLFJUĻFJOGÔMMFO 
4DIFJCFOXJTDIFS 
3FHFOTFOTPS 
4DIFJOXFSGFS 
4DIJMEFS 
4DIMFVEFSUSBVNBĻ8)*14 
4DIMÎTTFS
BVUPNBUJTDIFĻ7FSSJFHFMVOH 
&OUSJFHFMVOH 
7FSSJFHFMVOH 
4DIMÔTTFM 
4DIMÔTTFMCMBUU 
4DIMÔTTFMMPTFSĻ4UBSUĻ,FZMFTTĻ%SJWF Ļ
4DIMÔTTFMTUFMMVOHFO 
4DINJFSNJUUFM 
4DINJFSNJUUFMĻ'ÔMMNFOHFO 
4DIXBOHFSFĻ'SBVFOĻ4JDIFSIFJUTHVSU 
4DIXJOHVOHTE¼NQGFS 
4FJUFOBJSCBHT 
4FOTVT 
4FSWJDFQSPHSBNN 
4JDIFSIFJUTHVSU 
(VSUTUSBGGFS 
3ÔDLTJU[ 
4JDIFSIFJUTHVSULPOUSPMMF 
4JDIFSIFJUTNPEVT 
4JDIFSIFJUTWFSSJFHFMVOH 
%FBLUJWJFSVOH 
WPSÔCFSHFIFOEFĻ%FBLUJWJFSVOH 
4JDIFSVOHFO 
BMMHFNFJOFT 
BVTXFDITFMO 
.PUPSSBVN 
VOUFSĻEFNĻ)BOETDIVIGBDI 
VOUFSĻEFNĻSFDIUFOĻ7PSEFSTJU[ 
4JDIFSVOHT[FOUSBMF 
4JHOBMFJOHBOHĻFYUFSO Ļ
4JHOBMIPSO 
4*14"JSCBH 
#NRJCDGVKUEJGU8GT\GKEJPKU


4JU[ĻTJFIFĻ4JU[F 
4JU[CF[ÔHF 
4JU[F 
FMFLUSJTDIĻWFSTUFMMCBS 
)FJ[VOH 
,PQGTUÔU[FĻIJOUFO 
3ÔDLFOMFIOFĻIJOUFOĻVNLMBQQFO 
3ÔDLFOMFIOFĻWPSOĻVNLMBQQFO 
4QFJDIFSGVOLUJPOĻJNĻ4JU[ 
4QJOĻ$POUSPM 
4QSBDITUFVFSVOHĻ.PCJMUFMFGPO 
4QVSBTTJTUFOUĻĻ-," 
4UBCJMJU¼UTLPOUSPMMF 
4UBCJMJU¼UTĻVOEĻ5SBLUJPOTLPOUSPMMF 
4UBOEIFJ[VOH 
#BUUFSJFĻVOEĻ,SBGUTUPGG 
QBSLFOĻBOĻFJOFSĻ4UFJHVOH 
;FJUFJOTUFMMVOH 
4UBSU4UPQ 
4UBSUCBUUFSJF 
4UBSUIJMGF 
4UBVBTTJTUFOU 
4UFDLEPTF 
-BEFSBVN 
7PSEFSTJU[ 
4UFJOTDIMBHTDI¼EFOĻVOEĻ,SBU[FS 
4UFSFPBOMBHF 
'VOLUJPOFO 
´CFSTJDIU 
4UJNNVOHTMJDIU 
4VSSPVOE Ļ
4ZNCPMF 
,POUSPMMTZNCPMF 
8BSOTZNCPMF 
4ZNCPMFĻVOEĻ.JUUFJMVOHFO
"CTUBOETLPOUSPMMF 
"EBQUJWFSĻ5FNQPNBU 
%SJWFSĻ"MFSUĻ$POUSPM 
,PMMJTJPOTXBSOFSĻNJUĻ"VUP
#SFNTF Ļ
-," 
T
5BGFMCFMFVDIUVOH 
5BHFTGBISMJDIU 
5BHFTLJMPNFUFS[¼IMFS 
5BOLFO Ļ
FJOGÔMMFO 
,SBGUTUPGGUBOLEFDLFMĻNBOVFMMFTĻ®GG
OFO 
,SBGUTUPGGUBOLLMBQQF 
,SBGUTUPGGUBOLLMBQQFĻ7FSSJFHFMO 
5BTUFOGFMEĻJNĻ-FOLSBE ĻĻĻ
5FDIOJTDIFĻ%BUFOĻ.PUPS 
5FMFGPO
"OSVGĻBOOFINFO 
"OSVGFĻU¼UJHFO 
BOTDIMJF·FO 
FJOHFIFOEFĻBOSVGF 
'SFJTQSFDIWPSSJDIUVOH 
4QSBDITUFVFSVOH 
5FMFGPOCVDI 
5FMFGPOCVDIĻ%JSFLUUBTUF 
5FMFGPOĻSFHJTUSJFSFO 
5FNQFSBUVS
UBUT¼DIMJDIFĻ5FNQFSBUVS 
5FNQFSBUVSSFHFMVOH 
5FNQPNBU Ļ
5JNFS 
5PO
&JOTUFMMVOHFO 
4VSSPVOE Ļ
5PUFSĻ8JOLFMĻ#-*4 
5SBDUJPOĻ$POUSPM 
#NRJCDGVKUEJGU8GT\GKEJPKU


5SBHFUBTDIFOIBMUFSĻ 
5SBOTQPOEFS 
5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFM 
BCOFINCBSFTĻ4DIMÔTTFMCMBUU 
#BUUFSJFXFDITFM 
'VOLUJPOFO 
3FJDIXFJUF 
5SBOTQPOEFSTDIMÔTTFMTZTUFNĻ5ZQFOHF
OFINJHVOH 
54"ĻĻ"OI¼OHFSTUBCJMJTBUPSĻ Ļ
5VOOFMFSGBTTVOH 
57 
5ZQFOCF[FJDIOVOH 
5ZQFOHFOFINJHVOHĻ5SBOTQPOEFSTDIMÔT
TFMTZTUFN 
U
´CFSIJU[VOH 
6ISĻTUFMMFO 
6NMVGU 
6NXFMU[FJDIFOĻ'4$Ļ#FUSJFCTBOMFJUVOH 
6OGBMMĻTJFIFĻ"VGQSBMM 
64#Ļ"OTDIMVTT 
V
7FSCBOETLBTUFOĻ 
7FSLFIST[FJDIFOJOGPSNBUJPO 
7FSSJFHFMVOH&OUSJFHFMVOH
)FDLLMBQQF 
JOOFO 
7PMWPĻ4FOTVT 
7PSEFSFĻ-FVDIUFO
"OPSEOVOH 
7PSEFSTJU[
,PQGTUÔU[F 
W
8BDITFO 
8BHFOX¼TDIF 
8BHFOX¼TDIFĻJOĻEFSĻ8BTDIBOMBHF Ļ
8¼IMIFCFMTQFSSF 
8¼IMIFCFMTQFSSFĻNFDIBOJTDIFĻ%FBLUJWJF
SVOH 
8¼SNFSFGMFLUJFSFOEF
8JOETDIVU[TDIFJCF 
8BSOCMJOLBOMBHF 
8BSOESFJFDL 
8BSOMBNQF
BEBQUJWFSĻ5FNQPNBU 
,PMMJTJPOTXBSOFS 
4UBCJMJU¼UTĻVOEĻ5SBLUJPOTLPOUSPMMF 
8BSOMFVDIUFO
"JSCBHTĻqĻ434 
'FIMFSĻJOĻEFSĻ#SFNTBOMBHF 
'FTUTUFMMCSFNTFĻBOHF[PHFO 
(FOFSBUPSĻM¼EUĻOJDIU 
OJFESJHFSĻ®MESVDL 
4JDIFSIFJUTHVSULPOUSPMMF 
8BSOVOH 
8BSOTZNCPMĻ"JSCBHTZTUFN 
8BSOTZNCPMF 
8BSOUPO
,PMMJTJPOTXBSOFS 
8BSUVOH
3PTUTDIVU[ 
8BSUVOHTTUFMMVOH 
8BTDIBOMBHF
)FDLTDIFJCF 
4DIFJCFOSFJOJHVOHTGMÔTTJHLFJUĻFJOGÔM
MFO 
8JOETDIVU[TDIFJCF 
#NRJCDGVKUEJGU8GT\GKEJPKU


8BTTFSBCXFJTFOEFĻ0CFSGM¼DIFOTDIJDIU
3FJOJHVOH 
8BTTFSĻVOEĻTDINVU[BCXFJTFOEFĻ0CFS
GM¼DIFOTDIJDIU 
8FHCFMFVDIUVOH 
8FHGBISTQFSSF 
8)*14
,JOEFSTJU[4JU[LJTTFO 
4DIMFVEFSUSBVNB 
8JOETDIVU[TDIFJCF
FMFLUSJTDIFĻ)FJ[VOH 
&MFLUSJTDIFĻ)FJ[VOH 
8JOUFSSFJGFO 
8JSUTDIBGUMJDIFTĻ'BISFO 
8JTDIFSCM¼UUFS 
3FJOJHVOH 
4JDIFSVOHĻBVTXFDITFMO 
8BSUVOHTTUFMMVOH 
8FDITFMĻ)FDLTDIFJCF 
8JTDIĻVOEĻ8BTDIBOMBHF 
8JTDIWPSHBOH 
Z
;FJUBCTUBOEĻFJOTUFMMFO 
;JHBSFUUFOBO[ÔOEFS 
;VHHFXJDIU 
;ÔOETDIMÔTTFM 
;VTBU[IFJ[VOH 
;VTBU[IFJ[VOHĻ%JFTFMNPUPS 
Kdakd8Vg8dgedgVi^dc51(FSNBO"51SJOUFEJO4XFEFO(zUFCPSH$PQZSJHIU7PMWP$BS$PSQPSBUJPO
450

Hulp nodig? Stel uw vraag in het forum

Spelregels

Misbruik melden

Gebruikershandleiding.com neemt misbruik van zijn services uitermate serieus. U kunt hieronder aangeven waarom deze vraag ongepast is. Wij controleren de vraag en zonodig wordt deze verwijderd.

Product:

Bijvoorbeeld antisemitische inhoud, racistische inhoud, of materiaal dat gewelddadige fysieke handelingen tot gevolg kan hebben.

Bijvoorbeeld een creditcardnummer, een persoonlijk identificatienummer, of een geheim adres. E-mailadressen en volledige namen worden niet als privégegevens beschouwd.

Spelregels forum

Om tot zinvolle vragen te komen hanteren wij de volgende spelregels:

Belangrijk! Als er een antwoord wordt gegeven op uw vraag, dan is het voor de gever van het antwoord nuttig om te weten als u er wel (of niet) mee geholpen bent! Wij vragen u dus ook te reageren op een antwoord.

Belangrijk! Antwoorden worden ook per e-mail naar abonnees gestuurd. Laat uw emailadres achter op deze site, zodat u op de hoogte blijft. U krijgt dan ook andere vragen en antwoorden te zien.

Abonneren

Abonneer u voor het ontvangen van emails voor uw Volvo V40 Cross Country - 2013 bij:


U ontvangt een email met instructies om u voor één of beide opties in te schrijven.


Ontvang uw handleiding per email

Vul uw emailadres in en ontvang de handleiding van Volvo V40 Cross Country - 2013 in de taal/talen: Duits als bijlage per email.

De handleiding is 12,07 mb groot.

 

U ontvangt de handleiding per email binnen enkele minuten. Als u geen email heeft ontvangen, dan heeft u waarschijnlijk een verkeerd emailadres ingevuld of is uw mailbox te vol. Daarnaast kan het zijn dat uw internetprovider een maximum heeft aan de grootte per email. Omdat hier een handleiding wordt meegestuurd, kan het voorkomen dat de email groter is dan toegestaan bij uw provider.

Stel vragen via chat aan uw handleiding

Stel uw vraag over deze PDF

Andere handleiding(en) van Volvo V40 Cross Country - 2013

Volvo V40 Cross Country - 2013 Gebruiksaanwijzing - English - 420 pagina's


Uw handleiding is per email verstuurd. Controleer uw email

Als u niet binnen een kwartier uw email met handleiding ontvangen heeft, kan het zijn dat u een verkeerd emailadres heeft ingevuld of dat uw emailprovider een maximum grootte per email heeft ingesteld die kleiner is dan de grootte van de handleiding.

Er is een email naar u verstuurd om uw inschrijving definitief te maken.

Controleer uw email en volg de aanwijzingen op om uw inschrijving definitief te maken

U heeft geen emailadres opgegeven

Als u de handleiding per email wilt ontvangen, vul dan een geldig emailadres in.

Uw vraag is op deze pagina toegevoegd

Wilt u een email ontvangen bij een antwoord en/of nieuwe vragen? Vul dan hier uw emailadres in.



Info